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简单总结一下。2025年我账户的表现相当稳定，全年12个月无一亏损，除4月7日亏损约5%、11月21日亏损约2%之外，几乎所有交易日的净值波动都在±1.5%以内，最终的收益率为39.6%。主账户收益图如下：
除了偶尔会买一两手期货试水之外，大部分时候我完全没有使用杠杆，还持有较多的现金等价物及低风险品种，等效仓位基本保持在6-7成之间。所以能取得这样的收益，我还是比较满意的。
盈利方面，几乎所有主要的投资策略和投入较多的品种均取得了不同程度的盈利。长线投资品种有上涨约45%的亚锦科技、上涨约70%的同力股份、翻倍后提前清仓的ST华通等；持仓较多的ST大饼和北交所大饼中均有大批品种盈利50%乃至翻倍以上；要约及吸收合并策略、巨饼股策略、转债大饼策略、做T策略、门票股、港B股、期货、短线事件驱动等均有不同程度的盈利。其实我还研究和尝试了不少没有专门提及的新策略，只是由于现有策略一直运行较好，所以没有投入太多罢了。相信未来合适的时候，它们也是会有用武之地的。
再说说亏损。今年我的投资确实顺利，亏损品种较少，亏损幅度也不大。亏损的第一大品种是基本面出现问题跌跌不休的康乐卫士，第二大品种是摊大饼不小心多买了10倍的ST应急，第三大品种是因终止上市而暴跌的新三板万泰股份。但这三个品种加起来，也就亏了不到1%的净值而已。虽然这里面有运气的因素，但我想更主要的原因，应该是我始终坚持了不追高热门股，持仓高度分散，以及对高风险品种有严格的仓位控制吧。
和往年相比，今年我在投资上最大的变化其实是AI和量化的应用。AI的普及大大降低了研究股票的难度。买得少的品种，我一般都不用再去翻报表，只需询问AI就可以了；买得多的品种，AI也能帮忙查找资料并辅助分析。量化方面，除了条件单，我还用上了华泰Matic等功能更强的系统，但仍然无法和专业的量化资金相比；所以我在选择品种时会尽量避开量化，比如和ST股和北交所股票等品种，量化资金就相对较少；我在开发新策略也会尽量避开量化，比如引入主流量化回测平台上没有的特殊原创因子等。总体来说，效果还是不错的。
再回顾一下我在集思录坚持发帖的6年，我的收益率分别是33.8%（2020年）、25.8%（2021年）、4.9%(2022年）、17.4%（2023年）、15%（2024年）和39.6%（2025年），平均年化收益约为22.8%。虽然2025年我创出了我职业投资以来最高的年度收益，但我并不指望这样的收益率能够持续下去，能够通过努力，取得不落后市场太多的稳定正收益，就可以了。
2025年除了投资以外，我最大的变化就是基本坚持了每周的周中半日徒步，并在年底基本确定了我下一阶段的人生目标——成为一名Natualist。这个单词主要有两层含义，其一是哲学意义上的自然主义者，在我个人的理解中，我已经是了；其二是研究大自然的博物学者，这将是我现阶段业余时间努力的主要目标。除了每天在屏幕前面享受投资的乐趣，能够走出家门享受大自然的乐趣，对我来说也是非常重要的啊。
展望2026，我仍然不想再作任何预测。无论将来市场如何变化，只要脚踏实地、做好应对，就可以了。
但我还是会继续坚持发帖，定期记录并总结经验教训，并分享我在大自然以及日常生活中的点点滴滴。
希望在新的一年里，各方面都能继续取得进步吧。
谢谢大家的关注！
附上去年的日常跟踪帖：
https://www.jisilu.cn/question/504701
孔曼子
- 一名普通的职业投资者。本人没有公众号等自媒体和微信群，请勿上当。
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孔老师，可以分享一下买入嘉亨家化的逻辑吗？7/17股价最低33.18几乎接近要约价33.21，按照我作为一个要约小白的理解，部分要约股东为了达成要约份额，股价按理应该会一直低于要约价,我们可以参加要约，但是截止7月21日（倒数第一天），要约比例已经有100.05%，可以参加要约的股数大概占比70.1%（拼便宜+温州苍霄+杭州润宜三家合约转让占比29.7%），所以没有太理解参与的逻辑，亦或者我的理解...嘉亨是定向要约，曾本生很早就预受了100%，不存在达不成要约的问题，股价更没有一直低于要约价的道理，前一阵也是高过了要约价很多的。
至于最后能否超过要约价，确实有很大的不确定性，因此大部分人仍在观望而没有接受要约，我当然也是做好了两手准备的。
2026年7月第3周小结孔老师，可以分享一下买入嘉亨家化的逻辑吗？7/17股价最低33.18几乎接近要约价33.21，按照我作为一个要约小白的理解，部分要约股东为了达成要约份额，股价按理应该会一直低于要约价,我们可以参加要约，但是截止7月21日（倒数第一天），要约比例已经有100.05%，可以参加要约的股数大概占比70.1%（拼便宜+温州苍霄+杭州润宜三家合约转让占比29.7%），所以没有太理解参与的逻辑，亦或者我的理解有误，盼老师指导，谢谢~
本周收盘净值0.994比上周下跌0.009，再次跌到了水面以下。
红利低波100已收复大部分失地，但北证50仍在继续遭受暴击。
北证50基金略加、红利低波100ETF不变，两者合计三成小半仓。
A/H比价大饼大半成仓略加，各种实验性新策略小半成仓略减。
转债大饼约半成仓，今天加了点鹤21试试末日轮。
ST大饼加了少量低价品种，新的条件单实验中。
要约股嘉亨家化和换股合并股...
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那我们换一种思路，假设把某个品种跌50%和翻一倍的几率相等定义为风险和收益平衡的话：历史上，几乎所有A股的宽基指数在跌破初始点位后，都没有出现过50%的下跌；历史上，几乎所有A股的宽基指数在涨过初始点位后，都出现过翻倍以上的上涨。我感觉，官方在推出宽基指数时，通常不会选在公认的高位，估值顶多略贵一点；此外，都跌破初始点位了，政策扶持的可能性，自然也是远大于政策打压可能性的。所以我觉得，初始点位附...现在1000点附近埋伏，后面越跌越买，等大量推出北证50etf时，会不会就是一个好的翻倍节点？
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小微三傻三定律近期，我关注并部分持有的小微三傻（微盘股、ST股、北证50）在科技股调整的同时跌幅仍然较大，那我就试着抛开基本面不谈，从历史回测的角度，分析一下它们吧。请注意，以下“定律”事实上仅为经验总结或推测，并非真正严格的定律，据此操作风险自担。微盘股定律：微盘股每次大幅调整后，都会收复失地并创出新高。这一定律，过去十几年曾经验证过十次以上。但是调整的幅度和时间，创出新高的幅度和时间均很难确...北证现在给我的感觉就是有点鸡肋，除了30%的涨跌停幅度之外，找不出任何亮点。科技概念怎么着都拼不过双创，论估值比起主板又上天了，老登小登谁的钱出来了都不太会往这走。而且，散户入场有门槛，机构入场ETF又少，新股发行源源不断，从资金面上看，短期看不到反转的信号。。
而且前段时间追过几次北证，体感就是完全被量化主导了，急拉缓跌，跟微盘类似的走势。
但是我觉得以孔老师的投资体系，其实问题也不大，这取决于怎么定义或估计机会成本，以及策略对应的仓位占比。小微三傻有共性也有异性，小仓位大饼轮动可以求超额。但是普通投资者，体系不一样，所以大家更多关心的是哪个板块存在低估或超额。机会成本不同，这里再去讨论风险和收益我觉得意义不大。
孔曼子
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请问北证50有没有指数基金@seekmeout
请教下孔大：北证50是在哪个渠道买的呢？场内貌似买不到相关的etf基金目前北证50只有场外基金，在任意软件的基金页面搜索“北证50”即可。
不要再问我选哪支了，我也选不出超额收益的。
孔曼子
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这个规律太弱了点，年代久远的上证，深证，上证50，沪深300应该很难破发了。但是年代近一点的，比如科创50，2020年推出，这波牛市前还跌到了700以下，看好它再次跌破1000点。北证50跌破1000应该更简单一点。那我们换一种思路，假设把某个品种跌50%和翻一倍的几率相等定义为风险和收益平衡的话：
历史上，几乎所有A股的宽基指数在跌破初始点位后，都没有出现过50%的下跌；
历史上，几乎所有A股的宽基指数在涨过初始点位后，都出现过翻倍以上的上涨。
我感觉，官方在推出宽基指数时，通常不会选在公认的高位，估值顶多略贵一点；
此外，都跌破初始点位了，政策扶持的可能性，自然也是远大于政策打压可能性的。
所以我觉得，初始点位附近建仓并越跌越买，是一种风险收益比不错的策略。
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北证50推出的时间虽短，但其实还有一个对它有利的定律。看什么时候推出北证50etf，下一次应该有机会的，毕竟这个指数再过3年也推出6-7年了，该雄起一回
那就是A股的主流宽基指数，无论推出的时间早晚，都不会长期低于初始点位，而且最后基本都会超过初始点位很多倍。
上证、深证90年代推出，100和1000点起步，现在分别为3800和14000点左右；
创业板2010年推出，1000点起步，现在3600点左右；
科创50 2020年推出，1000点起步，现在1800点左右；
上证50、沪深300、中...
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北证50推出的时间虽短，但其实还有一个对它有利的定律。那就是A股的主流宽基指数，无论推出的时间早晚，都不会长期低于初始点位，而且最后基本都会超过初始点位很多倍。上证、深证90年代推出，100和1000点起步，现在分别为3800和14000点左右；创业板2010年推出，1000点起步，现在3600点左右；科创50 2020年推出，1000点起步，现在1800点左右；上证50、沪深300、中证500...这个规律太弱了点，年代久远的上证，深证，上证50，沪深300应该很难破发了。但是年代近一点的，比如科创50，2020年推出，这波牛市前还跌到了700以下，看好它再次跌破1000点。北证50跌破1000应该更简单一点。
孔曼子
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北证时间太短了北证50推出的时间虽短，但其实还有一个对它有利的定律。
那就是A股的主流宽基指数，无论推出的时间早晚，都不会长期低于初始点位，而且最后基本都会超过初始点位很多倍。
上证、深证90年代推出，100和1000点起步，现在分别为3800和14000点左右；
创业板2010年推出，1000点起步，现在3600点左右；
科创50 2020年推出，1000点起步，现在1800点左右；
上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000等等，应该也是类似的情况。
主流宽基中，目前只有2022年推出的北证50距离初始点位1000点不远，今天就差点跌破了呢。
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小微三傻三定律近期，我关注并部分持有的小微三傻（微盘股、ST股、北证50）在科技股调整的同时跌幅仍然较大，那我就试着抛开基本面不谈，从历史回测的角度，分析一下它们吧。请注意，以下“定律”事实上仅为经验总结或推测，并非真正严格的定律，据此操作风险自担。微盘股定律：微盘股每次大幅调整后，都会收复失地并创出新高。这一定律，过去十几年曾经验证过十次以上。但是调整的幅度和时间，创出新高的幅度和时间均很难确...股市确实是有规律的，只要发现其中的一个规律，长期按着它走，很大概率会赚钱。包括不限于可转债跌破面值的规律、ST 的规律、微盘股的规律、红利股的规律等等，
孔曼子
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近期，我关注并部分持有的小微三傻（微盘股、ST股、北证50）在科技股调整的同时跌幅仍然较大，那我就试着抛开基本面不谈，从历史回测的角度，分析一下它们吧。
请注意，以下“定律”事实上仅为经验总结或推测，并非真正严格的定律，据此操作风险自担。
微盘股定律：微盘股每次大幅调整后，都会收复失地并创出新高。
这一定律，过去十几年曾经验证过十次以上。但是调整的幅度和时间，创出新高的幅度和时间均很难确定，只能根据历史回测数据来作推测，我觉得判断的难度是不小的。
假设定律不失效，微盘股收复失地，现价买入大约会有30%左右的盈利。
ST股定律：几乎所有摘帽的ST股，摘帽时的价格都会明显高于戴帽期间的最低点。
这一定律，至少最近几年基本上是可以验证的。难点在于判断哪些品种会摘帽，以及戴帽期间的最低点何时出现，如果挑选出摘帽几率极大的品种并控制好浮亏，赢面应该是比较大的。
但要注意的是，还有个ST第二定律：戴帽后退市的ST股，持有人基本都会大亏并血本无归。所以除了要能判断出摘帽的品种之外，还需要能够判断并避开退市的品种才行啊。
如果不考虑判断失误，戴帽期间的最低点和摘帽日的开盘价之间的价格差一般都在50%以上，相差数倍的也不在少数。
北证50定律：北证50每次大幅调整后，都会收复绝大部分失地，甚至创出新高。
这一定律，在北证50推出之后至今的两年多，其实也验证过5次了，只有今年4月份这一波的反弹的高度不太足，但也收复了50%左右失地。
如果北证50收复全部失地，现价买入大约会有60%左右的盈利；如果收复一半失地，也有30%左右的盈利。
此外，作为目前新股发行的主阵地，北交所对国家的重要性不言而喻。因此，北证50后续出现政策性利好的可能性，是明显大于ST股和微盘股的，那两位能不被政策打压，就不错了。
一个下有保底的促转股策略，这是我开盘前写的：目前价格103.091，强赎101.2427，溢价率1.59%
鹤21转债7月21日最后交易日，根据财报公司有能力还钱，会促转股吗？融资余额2.46亿，占比1.8%，连续5日增0.19亿存在抛压风险。（104.46-101.24）/104.46=3.1%；
（103-101.24）/103=1.7%；
（102-101.24）/102=0.75%，
仙鹤股份在18.47元以下鹤21转债在102元以下赌博风险比较小，...
如果正股在未来5个交易日下跌有强赎价保底，最多亏1.8%。
如果上涨超过1.59%，上不封顶。确实有不对称下注的机会（-1.8%～5个涨停哈哈）。但胜率似乎不高。
强赎压制正股价格，有谁有动力拉呢？
另外只有5个交易日了，1.59%的末日期权价格是不是有点贵了。不太懂这个应该如何合理定价，直观感觉末日轮好像胜率不高。如果靠近点强赎价确实可以一战。
孔曼子
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鹤21转债17日溢价为正，赌转股不是要负溢价吗。鹤21属于符合三个知道的品种，虽然期限较短，但正股不算贵且有些超跌，在目前市场激烈动荡的时期较为难得，所以我参与了一些。
21日最后交易日，也就是只剩2个交易日，难道是赌这两天拉负溢价促转股，那也是买正股赌啊。
而且鹤21是强赎，主力没必要拉升促转股吧。
另外我的理解，末日轮就是资金乱炒，这与孔兄的风险应该不是一路，所以我比较奇怪。
不追高位股是我的原则，但近期很多低位品种的持仓体验也不太好，我还是想找一些相对低位且风险可控的机会试试。
一个下有保底的促转股策略，这是我开盘前写的：鹤21转债17日溢价为正，赌转股不是要负溢价吗。
鹤21转债7月21日最后交易日，根据财报公司有能力还钱，会促转股吗？融资余额2.46亿，占比1.8%，连续5日增0.19亿存在抛压风险。（104.46-101.24）/104.46=3.1%；
（103-101.24）/103=1.7%；
（102-101.24）/102=0.75%，
仙鹤股份在18.47元以下鹤21转债在102元以下赌博风险比较小，...
21日最后交易日，也就是只剩2个交易日，难道是赌这两天拉负溢价促转股，那也是买正股赌啊。
而且鹤21是强赎，主力没必要拉升促转股吧。
另外我的理解，末日轮就是资金乱炒，这与孔兄的风险应该不是一路，所以我比较奇怪。
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请问参加鹤21末日轮的逻辑是什么？一个下有保底的促转股策略，这是我开盘前写的：
鹤21转债7月21日最后交易日，根据财报公司有能力还钱，会促转股吗？融资余额2.46亿，占比1.8%，连续5日增0.19亿存在抛压风险。（104.46-101.24）/104.46=3.1%；
（103-101.24）/103=1.7%；
（102-101.24）/102=0.75%，
仙鹤股份在18.47元以下鹤21转债在102元以下赌博风险比较小，目前溢价率低，看你是否愿意承担一点点风险呗
2026年7月第3周小结本周收盘净值0.994比上周下跌0.009，再次跌到了水面以下。红利低波100已收复大部分失地，但北证50仍在继续遭受暴击。北证50基金略加、红利低波100ETF不变，两者合计三成小半仓。A/H比价大饼大半成仓略加，各种实验性新策略小半成仓略减。转债大饼约半成仓，今天加了点鹤21试试末日轮。ST大饼加了少量低价品种，新的条件单实验中。要约股嘉亨家化和换股合并股大智慧今天加...抄不了投资的作业，抄游玩的作业还是可以的*
四时自由 - 我有让人生账户亏损的的倾向
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2026年7月第3周小结这就是我梦寐以求的生活啊。但是今天这行情，只会买股票的我感觉这辈子很难享受这样的生活哦。
本周收盘净值0.994比上周下跌0.009，再次跌到了水面以下。
红利低波100已收复大部分失地，但北证50仍在继续遭受暴击。
北证50基金略加、红利低波100ETF不变，两者合计三成小半仓。
A/H比价大饼大半成仓略加，各种实验性新策略小半成仓略减。
转债大饼约半成仓，今天加了点鹤21试试末日轮。
ST大饼加了少量低价品种，新的条件单实验中。
要约股嘉亨家化和换股合并股...
2026年7月第3周小结本周收盘净值0.994比上周下跌0.009，再次跌到了水面以下。红利低波100已收复大部分失地，但北证50仍在继续遭受暴击。北证50基金略加、红利低波100ETF不变，两者合计三成小半仓。A/H比价大饼大半成仓略加，各种实验性新策略小半成仓略减。转债大饼约半成仓，今天加了点鹤21试试末日轮。ST大饼加了少量低价品种，新的条件单实验中。要约股嘉亨家化和换股合并股大智慧今天加...请教：我今天也买了点嘉亨，但仅仅是因为价格逼近33.21的要约价，小赌一把。可是，要约期限是7月23日就到期是吧，而且大头基本就是定向杭州拼便宜19.4%的吧，剩下的不多。时间短，空间小，我也不确定套利逻辑是不是还在？谢谢
孔曼子
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本周收盘净值0.994比上周下跌0.009，再次跌到了水面以下。
红利低波100已收复大部分失地，但北证50仍在继续遭受暴击。
北证50基金略加、红利低波100ETF不变，两者合计三成小半仓。
A/H比价大饼大半成仓略加，各种实验性新策略小半成仓略减。
转债大饼约半成仓，今天加了点鹤21试试末日轮。
ST大饼加了少量低价品种，新的条件单实验中。
要约股嘉亨家化和换股合并股大智慧今天加到轻仓。
B股减其他亏损品种加了点古井贡，门票股等其他品种操作不多。
本周三天气酷热，爬成都东南面的矮山显然也凉快不了，还是往彭州山里面走吧，于是我开车去了彭州葛仙山旁边的一个村级景区——冰川瀑布。
上次来此地已经是十年前的事了，但我感觉除了门口多了几个路牌外，其他基本都没有变化。给看门的大姐10元卫生费后，我开始沿着溪边小路爬山。
虽然山里比城里略低几度，但爬山还是会冒汗的。鉴于此地估计不会有游人，我便脱下衣服赤裸着上身，总算感觉没那么热了。
突然，从旁边没有路的山上灌木从中发出了巨大的响声。我吓了一跳，连忙握紧了登山杖，不知道会跳出一头什么动物？
树丛被分开了，一头大虫，不对是一位大姐跳了出来。大姐看起来40岁左右，一手拿着登山杖，一手提着一瓶大水，英气勃勃。看到我，她便惊喜地大叫起来。
我有点不好意思地想穿上衣服，大姐手一挥表示不用了。她说她是一大早就出发，从狮子山穿越而来的。一路十几公里翻了好几个山头，全都是阴森森的无人区，遇到了很多艰难险阻，总算走上了好路，而且还看到了活人，真是太好了。
和大姐边走边聊，很快就到了千年银杏处。她的话很多，全是她独自徒步的光辉业绩，我除了佩服也没啥好说的了。听说她要从主路另一边回去，我赶紧表示自己还要去后山逛逛，就和她分开了。
后山基本是无人区，我穿过茫茫的竹海，到了有两座古桥的小溪旁，听到下面传来了水声，远远望去，水潭中好像有一个白花花的物体？
走近一看，原来是一位也是40岁左右的大哥，正一丝不挂地在山潭中泡澡。看见我，他也没有不好意思，于是我打了个招呼，便在他上游不远处也找了个小水潭，换上泳裤跳了进去。
山石相隔，我们互相看不到对方，但却可以聊天。于是我们便探讨了一下附近的古桥、石刻、古寺等文物古迹的分布及历史。大哥估计是附近的人，这些知识比我丰富了不少。聊得差不多，身体也感觉有点冷了，我便穿上衣服下山了。
AI时代来了，上网已经没有以前那么有意思了；而投资工具的进化，我也需要适应。只有走出家门，和真实的的大自然以及没有利益关系的人接触，还是和以前一样有趣。可惜那位大姐没有和我一起走到后山，否则我们三人相遇的瞬间，不知是怎样的一幅画面呢？
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你好孔大 怎么看新闻中这个极致小米粉遭遇的售后问题？https://mp.weixin.qq.com/s/7Co_szT1346nWDimG5Qnkw售后问题极易扯皮，光看新闻很难说谁更有理。
但如果是我，只要售后能修好就行，应该不会去强求只换不修的。
和屏幕漏液不同，摄像头密封圈脱落全网都搜不到几例，难免让人怀疑和售后检测出的热损有关。
我曾经有过一台红米手机，用了几年后碎屏，换屏时师傅一口咬定我的手机肯定修过，但我确定自己买的是官网一手机，且从未修过。难道是小米用二手充新么？
仔细一想，应该是我曾拿着这台手机蒸过几十次桑拿的原因。手机外观上虽然看不出来，但里面的胶，其实早就被蒸汽和高温弄得乱七八糟啦。
小米折叠屏手机保修记前几天，我的小米折叠屏手机内屏出现了一个芝麻大小的黑点，应该是漏液了。一查保修，一年的保修期早过了，但一年的延保还差不到10天才到期。于是今天中午，我预约之后去了官方售后。检查5分钟后，售后确认了手机无明显摔伤，所以可以换屏。于是我把卡换入备用机，就回家继续炒股了。大约5小时后，售后用免费的闪送将换好屏的手机送回了我的家中。我打开手机一看，它不仅内屏完美了，外屏贴了新的钢化膜...你好孔大 怎么看新闻中这个极致小米粉遭遇的售后问题？https://mp.weixin.qq.com/s/7Co_szT1346nWDimG5Qnkw
小米折叠屏手机保修记前几天，我的小米折叠屏手机内屏出现了一个芝麻大小的黑点，应该是漏液了。一查保修，一年的保修期早过了，但一年的延保还差不到10天才到期。于是今天中午，我预约之后去了官方售后。检查5分钟后，售后确认了手机无明显摔伤，所以可以换屏。于是我把卡换入备用机，就回家继续炒股了。大约5小时后，售后用免费的闪送将换好屏的手机送回了我的家中。我打开手机一看，它不仅内屏完美了，外屏贴了新的钢化膜...雷布斯做事蛮认真的。小米手机创立上市之前，定制的安卓系统MIUI，打磨了好几年，刷机热门。
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前几天，我的小米折叠屏手机内屏出现了一个芝麻大小的黑点，应该是漏液了。一查保修，一年的保修期早过了，但一年的延保还差不到10天才到期。于是今天中午，我预约之后去了官方售后。
检查5分钟后，售后确认了手机无明显摔伤，所以可以换屏。于是我把卡换入备用机，就回家继续炒股了。大约5小时后，售后用免费的闪送将换好屏的手机送回了我的家中。
我打开手机一看，它不仅内屏完美了，外屏贴了新的钢化膜，而且连电池也换新了，电池健康度由90%变成了100%，感觉一下就变回了基本全新机，而且这一切都是免费的，真好啊。
真实感受，我觉得小米的很多产品的质量只能说过得去，但售后确实挺好的。也有可能是我买的小米产品较多，所以在他们的系统里是VIP用户吧。当然我的运气也不错，手机坏得正是时候，如果等几天过保了再坏，换屏就要花上3000多，我肯定是不会修的。
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2026年7月第2周小结对北交如何看？一方面，他是高精特新，另一方面，指数连续下跌，市场么连个etf都出不来，看不懂是支持还是不支持，搞不懂是加仓还是斩仓。
本周收盘净值1.003比上周下跌0.014再次接近了水面，主要是北证表现太差。
市场风格有所转换，但转换的方向和持续性还需要观察。
ST大饼减到只剩少量，因为设置的是冲高回落减仓，所以只比上周略亏。
北证50基金、红利低波100ETF均略加，两者合计约三成仓。
A/H比价大饼加仓十几只到大半成仓，各种实验性新策略约半成仓，表现一般。
中长线股、新三板加回前期仓位，转债大饼...
孔曼子
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大佬请教下，现阶段我主要考虑的还是用这个策略先加一些我较为看好的老登股，因为我近期也在尝试自己选股或用其他指标建立大饼，但目前为止的效果一般。
ah摊大饼的轮动时机如何判断的，日轮动，周轮动，月轮动，或者是排名跌出多少以后才退出，这种该如何确定哪种方法好，是回测嘛，有什么工具用嘛
因为目前ah大饼中还没有出现估值过高或比价下降太多的品种，且我手中剩余的现金偏多，所以退出策略我暂时是没有考虑的。
如果跌了，我可能还会增加大饼的厚度（单个品种仓位)，等吃到一波涨幅之后再考虑减仓吧，对此我是有信心和耐心的。
孔曼子
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本周收盘净值1.003比上周下跌0.014再次接近了水面，主要是北证表现太差。
市场风格有所转换，但转换的方向和持续性还需要观察。
ST大饼减到只剩少量，因为设置的是冲高回落减仓，所以只比上周略亏。
北证50基金、红利低波100ETF均略加，两者合计约三成仓。
A/H比价大饼加仓十几只到大半成仓，各种实验性新策略约半成仓，表现一般。
中长线股、新三板加回前期仓位，转债大饼加到小半成仓。
门票股B股等其他品种操作不多。
周三下午，虽然天气很热，我还是出门去彭州的鸦雀口徒步了。这里也是龙门径越野赛道的一部分，所以设施相当完善，陡梯处的绳子都是用的包塑的钢丝绳，稳固又不伤手。山上的风景一般，但蝴蝶的种类很多。因为惦记着玩水，我只走了5公里的小环线就匆匆地下了山。
山下就是白鹿河，因为今年天旱，水量很小，所以没有人管我玩水。我摸了一会儿鱼，又躺在河中听了一会儿书，耳边有哗哗的水声伴奏，周围还有很多蜻蜓在飞，确实比家里毫无风景的浴缸要舒服很多。就是这水质似乎比往年有所下降，可能是因为上游有人养鸭的缘故吧。
说到这里，我想起了上次自己举报疑似毁林开荒的事情，地点就在离此不远处，还是扯个回销吧。首先我得到的反馈是已经责令相关人员处理好了，对此我表示接受，但还是有点想再去看看。有一天我正好路过附近，就开车过去了。在村口停好车，我就看到前面竖起了两块大牌子，上面贴满了照片，展示的全是据称被徒步者们毁坏和挖取的林木和药材，言辞颇为激烈。看到这里，我立即上车离开，以后估计也不会轻易来此了。
这就是中国，它也许并不完美，但我仍然爱它，希望它的明天能变得更好。当然，我也会尽量保护好自己的。
孔曼子
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原来孔老师有A/H比价大饼，这块比沪深300基本上每年都有超额收益。我简单按A/H比价轮动，能证实这点。不知道在控制风险回撤方面是不是也有一些讲究？这些A/H比价排名靠前的股大部分不贵，但风险我觉得很难控制，所以只是简单地摊上了大饼。
也许引入其他价值类因子（比如股息率或现金流）会有点用? 我也在摸索中。
个人觉得，相对专业机构和业内人士，散户深研蓝筹股基本没有优势，所以还是打算以摊大饼为主，尽量使用客观策略并轮动，不作太多的主观判断。原来孔老师有A/H比价大饼，这块比沪深300基本上每年都有超额收益。我简单按A/H比价轮动，能证实这点。不知道在控制风险回撤方面是不是也有一些讲究？
今天我先加仓了A股的A/H比价大饼，将比价的阈值下调到了85%，比以前100%阈值时多买了10来支蓝筹股，但上周卖出的澜起和兆易我没有买回。
这么多年，A/H比价的中位数多数时候都在60%-70%之间，考虑到税收和流动性等优势，超过这一比价的A股其实是相对低估的，而...
孔曼子
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孔老师，你对蓝筹股的筛选条件有哪些？个人觉得，相对专业机构和业内人士，散户深研蓝筹股基本没有优势，所以还是打算以摊大饼为主，尽量使用客观策略并轮动，不作太多的主观判断。
今天我先加仓了A股的A/H比价大饼，将比价的阈值下调到了85%，比以前100%阈值时多买了10来支蓝筹股，但上周卖出的澜起和兆易我没有买回。
这么多年，A/H比价的中位数多数时候都在60%-70%之间，考虑到税收和流动性等优势，超过这一比价的A股其实是相对低估的，而H股目前也在相对低位，所以我考虑后加仓了一点。
https://www.jisilu.cn/data/ha/#ha
neverfailor
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暂别ST策略孔老师，你对蓝筹股的筛选条件有哪些？
本周我对ST股没有再设置自动买入条件单，但持仓品种基本都设置了回落卖出条件单。
这两天ST走势不佳，条件单一直在自动的卖卖卖，刚看了一下，好像只剩下半成左右的仓位了。
看来，ST策略这个我过去两年盈利的大功臣之一，也到了暂时告别的时候了。
我之所以这么喜欢ST策略，第一点是我打磨后的策略可以较为稳定地跑赢板块，但在涨跌限制调整后，短期内我不再有这样的自信，以前的经验不再有效，只能重新...
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本周我对ST股没有再设置自动买入条件单，但持仓品种基本都设置了回落卖出条件单。
这两天ST走势不佳，条件单一直在自动的卖卖卖，刚看了一下，好像只剩下半成左右的仓位了。
看来，ST策略这个我过去两年盈利的大功臣之一，也到了暂时告别的时候了。
我之所以这么喜欢ST策略，第一点是我打磨后的策略可以较为稳定地跑赢板块，但在涨跌限制调整后，短期内我不再有这样的自信，以前的经验不再有效，只能重新慢慢地摸索和打磨了。
第二点是比较反常识的，那就是我的ST策略做到了相对低回撤。能赚钱的策略多的是，比如微盘股在行情好的时候就比ST赚得更多。但ST股5%的涨跌限制加上我策略中设置的自动止损，使我在下跌时的回撤远远小于绝大多数的股票型策略。可惜，这一点也已经不复存在了。
手里的现金突然多了不少，我先是补回了上周减仓的部分品种，然后考虑尝试一些新的策略，或者慢慢建仓一些前期下跌较多的蓝筹股。高位品种如果只是略有下调，我是不会考虑的。
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2026年7月第1周小结啊，好遗憾啊，好想知道它是吞下什么而死的。
本周收盘净值1.017比上周上升0.027，迅速地浮出了水面。
市场风格有望转变，下周可以多尝试一些此前表现较差的策略了。
ST大饼加到约二成半仓，我预期之中的末日轮行情总算来了。
下周ST涨跌幅限制调整后，我的条件单是不会再自动加仓的了，手动加仓也会比较谨慎的。
因ST股行情来临，为防止ST全面触发涨停条件单后现金不足（但其实并没有出现），其他策略多有减仓：
北证50基...
孔曼子
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本周收盘净值1.017比上周上升0.027，迅速地浮出了水面。
市场风格有望转变，下周可以多尝试一些此前表现较差的策略了。
ST大饼加到约二成半仓，我预期之中的末日轮行情总算来了。
下周ST涨跌幅限制调整后，我的条件单是不会再自动加仓的了，手动加仓也会比较谨慎的。
因ST股行情来临，为防止ST全面触发涨停条件单后现金不足（但其实并没有出现），其他策略多有减仓：
北证50基金、红利低波100ETF均略减，两者合计两成大半仓。
新三板大饼清了粤开中投保恒神，A/H比价大饼清了澜起和兆易。
亚锦同力方特等中长线股均有微减，转债大饼减闻泰后只剩少量仓位。
门票股B股等其他品种操作不多。
前几天，我带着孔曼且硕在峨眉河黄湾段玩水摸鱼。我正为错过一条泥鳅而有些懊恼呢，突然看见水中飘来一条一米多长的巨物。仔细一看，原来是一条不小的赤炼蛇。但它并没有游动，应该是死掉了。我捡起来仔细观察了一番，尸体上并没有外伤，只是腹部有明显的隆起，可能是吞下了什么动物，那它是怎么死的呢？
我想，既然没有外伤，它的死因应该和吞下的动物有关吧。它可能是在吞下了老鼠之类的动物之后，在游泳渡河时因灵活性下降而淹死的，但这里的河水很浅且礁石密布，要淹死蛇类并不容易；所以，更大的可能也许是，它在吞下了蟾蜍之类有毒的动物后，毒性发作后淹死？
巧了，最近我正在看的一本书，就是一位日本生物教师写的《动物尸体的博物志》，作者成天四处捡尸，解剖并研究，给我留下了很深的印象，也令我羡慕不已。于是，我兴致勃勃地把蛇拿到了岸上，准备拿切水果的小刀也来个现场解剖，揭开它的死亡之谜。
走到放衣服和包的地方，我正准备拿刀，发现老婆正坐在一旁刷着手机。我这才意识到，如果我现场剖蛇，手握尖刀双手沾满血，肯定是会给脆弱的她留下心理阴影的。算了，我还是拍张照片留念一下，就放下吧。
虽然未能揭开赤炼蛇的死亡之谜，但我判断的蛇为食亡多半是没有问题的。投资也是一样，如果重仓买入有毒（估值过高）或者消化不了（杠杆过重）的资产，结局也可能会像这条蛇一样吧。
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纯徒手摸鱼必须利用水草、石头、岩缝、浅滩等天然地形优势，或自己设法构造出地形优势，有时还得把水搅浑降低鱼的视觉优势，让鱼无处可逃才行，操作难度较大且抓到的鱼一般较小。我喜欢这项运动主要是它基本没有借助任何工具，是人与自然之间公平的竞争。用抄网捞小鱼就容易多了，找到可能有鱼的水草水湾等地方，从深处向浅处或岸边快速挥网就行了。但大鱼用网眼细密的儿童抄网一般是抄不到的，成都河边专业抄大鱼的老人基本用的...浑水摸鱼
先扑腾一圈，再摸一下石头缝、水草边、脚印，就很多收获了
小时候河边一圈，可以用艾草拎一串鱼回去
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自己每次带孩子都是带着捞鱼的工具，却不怎么捞的到啥。看孔老师经常在小河小溪中随便伸手到水里摸一会儿就能捞到鱼虾，感觉水平太高了~ 请问这摸一会儿大致是怎么摸的呀？纯徒手摸鱼必须利用水草、石头、岩缝、浅滩等天然地形优势，或自己设法构造出地形优势，有时还得把水搅浑降低鱼的视觉优势，让鱼无处可逃才行，操作难度较大且抓到的鱼一般较小。我喜欢这项运动主要是它基本没有借助任何工具，是人与自然之间公平的竞争。
用抄网捞小鱼就容易多了，找到可能有鱼的水草水湾等地方，从深处向浅处或岸边快速挥网就行了。但大鱼用网眼细密的儿童抄网一般是抄不到的，成都河边专业抄大鱼的老人基本用的都是5米以上的长杆加专门的大网头，我可不想从这些底层人士的嘴里抢饭吃啊。
实在抓不到鱼还有邪修之法，比如弄点能吸引小鱼的饵料之类的，就不多说了。
其实，投资和摸鱼也有诸多共通之处，比如对工具和形势的运用，这里我就不引申了。
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2026年6月投资小结本月收盘净值0.985比上月下跌0.042陷入了亏损，今年真难啊。楼主今年收益不大好。但是，堂堂集思录首页5个实盘，真正实实在在的实盘，这是唯一的。
北证50本月总算没有跌了，但红利低波和ST股等品种又遭暴击。
持仓和上周的小结变化不大，就不多说了。
截至收盘，主账户的收益图如下。
昨天下午收盘后，我带儿子去天府新区兴隆湖的沙滩逛了逛。偌大的沙滩上没有一个游人，只有山坡上的露营区里稀稀落落的有几顶帐篷和天幕。虽然是工作日，人们也不应该活得太累了啊。
儿...
就凭此，也要给点赞。
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2026年6月投资小结本月收盘净值0.985比上月下跌0.042陷入了亏损，今年真难啊。北证50本月总算没有跌了，但红利低波和ST股等品种又遭暴击。持仓和上周的小结变化不大，就不多说了。截至收盘，主账户的收益图如下。 昨天下午收盘后，我带儿子去天府新区兴隆湖的沙滩逛了逛。偌大的沙滩上没有一个游人，只有山坡上的露营区里稀稀落落的有几顶帐篷和天幕。虽然是工作日，人们也不应该活得太累了啊。儿子拿着小抄...工作日下午收盘的时间，没有哪个打工人能下班呀，羡慕那几个露营的哈哈哈
孔曼子
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2026年6月投资小结
本月收盘净值0.985比上月下跌0.042陷入了亏损，今年真难啊。北证50本月总算没有跌了，但红利低波和ST股等品种又遭暴击。
持仓和上周的小结变化不大，就不多说了。
截至收盘，主账户的收益图如下。
昨天下午收盘后，我带儿子去天府新区兴隆湖的沙滩逛了逛。偌大的沙滩上没有一个游人，只有山坡上的露营区里稀稀落落的有几顶帐篷和天幕。虽然是工作日，人们也不应该活得太累了啊。
儿子拿着小抄网捞起了几只虾虎，因为家里已有三只，我便叫他直接放生了。我也把手伸入水中，摸了一会儿，居然抓起了一条有点漂亮的彩色小鱼。仔细一看，应该是外来物种蓝鳃太阳鱼（当时忘了拍照，下图来自网络，但大小和颜色都很接近）。这家伙比较凶，那就带回家，让它和虾虎好好相处吧。到目前为止，它们似乎还是相安无事的。
希望小卡叔有机会提到 正常经营被荷兰欺凌而*st的 闻泰转债 这债规模大80多亿，持有人基数大，影响也大，如果退市违约，就像自家孩子在外被霸凌打，在家还被家长踢一脚，令人失望和愤怒。转发我也参与发送给证监会邮箱 gzly@csrc.gov.cn 的邮件 。 非常感谢小卡叔为资本市场更好的发展贡献了力量于防范外部打压冲击中资科技企业及加强投资者预期引导的建议——以闻泰科技等为例尊敬的证监会...你这篇和我找千问生成的很相似，我又把近两年国内上市公司资产被境外政府及资本剥夺抢劫事件合计也发给证监会了，对比商务部针对这些事件的及时应对及时出政策法规
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