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2022年对我们每个人来说可能都是很难的，此刻我爸新冠肺炎住院，我妈新冠引发心脏病在家休息，我们全家在要阳的路上。由于家人病的缘故和影响，整个一年的心情都如同全仓深度套牢压抑且焦躁，是有生以来最痛苦的一年，希望也是此生的吧！这一年如果某句话给我最大的影响，那一定是《庄子•人间世》中“知其不可奈何而安之若命”。
思考投资有所感悟是一个挺耗能的事情，是生活轻松且在有特殊投资经历的时候才能共振的产物。现在焦头烂额得我也就简单聊聊这一年的投资感触吧，在以后的日子里再更多的随感而发。
职投七年了，好处就是已经有了惯性，无论是生活节奏还是投资节奏，即便再差的情绪，投资的事情也还能被惯性裹挟平稳前行，投资是我喜欢的事情，能够让我专注的沉浸感治愈生活中的苦，也能有让人拥有愉悦的心流体验，同时赚钱的好处和成就感也增添了生命意义的注脚。我的投资结构和风险偏好注定了在投资小年会有更好的排名，总结收益来源：套利、转债、汇率、申购类的现金增强，权益类量化策略，亏损来源：集思录大家亏的品种我几乎都参与亏了，去年的帖子里我提到过，就是仓位不高而已。也有一些阶段感触，下面说说
1、 风险的进一步认识
职投之路也是我风险逐步晋升之路，从开始绝对拒绝风险开始职投，一点点小马过河般的不得不承担一定风险，不冒点风险没得玩了，目前的阶段开始进入到主动选择风险，意识到承担风险是收益的来源，是该承担什么样风险的问题。目前的认知是要承担被充分定价的风险，不去承担有理论风险而未被充分定价的风险。强调风险的预期差。
话说回来，我觉着在我的职业投资生涯尽头也注定是个胆小鬼，可能未必能达到很多人出发时的风险承担能力。从合理性上的确是欠妥的，但过往的经历告诉我，超出我认知的风险，小仓位我也处理不好，往往都是最差的情况，认知内的风险仓位过重仍然处理不好，且殚精竭虑。所以我也只能顺其自然无需逼自己突破界限，接受自己的平庸。
2、风险控制的体会
从2014年年初投资有清晰连续的收益记录以来，一共9年时间里，以前有1个月是-0.18%微亏，今年12月份是-0.4%，其他的月份都是正收益。属于很稳的投资者，由于持有的权益仓位逐步增大，风险敞口也逐步增大，按月不回撤将成为历史，月度亏损应该不再鲜见，但年度亏损应该不会遇到。前面的帖子里我特意说过一会风险控制的事情，这里我再梳理强调一下：
首先，投资结构和资产配置框架的理念要建立起来，我有这个意识是职投三四年之后才逐步有且不断加深的，也就是说脑子里要很清晰自己的钱要如何分配到哪一类的策略里面，这个边界有了，实际上也就圈定了风险的边界，亏损的边界。我有信心说年度不亏损，不是对自己能力有信心，而是我会把一半以上的资金规定只参与风险低只贡献利润的套利策略，另外一半资金也多是参与转债这样低风险的权益，线性高风险的权益占比一直都比较低，也就决定了亏损的幅度。亏损的风险是由参与交易的类别本身决定的，而要寻求收益，就要在框架内各个子类别里提高收益，我大致测算过，持有的现金，不但是套利交易的一环，同时通过现金增强一些列策略，也能保证达到年化6%以上的收益。
其次是坚守能力圈，不在能力圈内的策略不上仓位，认可现金等待，坚守确定性原则，先胜后战
另外持仓资产类别尽量低相关性，尽量多策略并行，且多策略具有低相关性，最重要的是每个子策略都是要正期望的
力求大部分策略具有风险敞口的策略都具有验证周期短的特点；都不是根据预判为逻辑起点，都是被动应对策略，力争去掉主观，尊重量化数据；弱者思维，分散为主。少部分觉着自己真懂的地方才会采取集中。
3、 感谢各位挚友大神带我飞
投资之路结识了一些志同道合专注投资的挚友，审视自己的投资，无论思想、策略、数据很多很多都是来自于朋友的交流、分享和传授，从内心里真心感激，在此就不提具体名字，以免给朋友带来麻烦。
投资交流绝对是1+1大于2的效果，感谢集思录能够提供大家交流的平台，如果有一天断网了，只能连接交易软件，我真的没信心继续做好投资！
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截取《不亏》书中的一段关于对策略的描述
每个人都有自己的投资策略或者挣钱方法，市场上可能有几千种策略。按照周期、价值、量化（统计）、规则、博弈等五个维度，我们将知道的或听说过的投资策略进行汇总，如见图5-1所示。****
图5-1 投资策略汇总
需要特别强调的是，策略是一个中性词，并不表示盈利，只是投资者的一件“兵器”。投资者只有精修兵器技艺，思考市场逻辑，在正确的市场应用正确的“兵器“，才能取得盈利。显然，投资者不可能掌握所有的策略，一般地，精研三、四个策略，就可以取得相当不错的长期收益了。****
每个交易我觉着都会有一个主要的逻辑起点，周期、价值、量化（统计）、规则、博弈等五个维度是相互交叉协同的，但大多数还是以一个主逻辑为核心的。也就是我们为什么要这么干的原因，也就是我们能够相信的东西。对我来说能够让我一直相信的真不多，比如我认为某个股票低估了，买了，跌了更低估了，蒙了，而不是信心十足更坚定，道理很简单，因为我不真懂。
从逻辑起点的角度，我把策略分为：价值、周期、博弈、量化、套利五个方向。提升到理论高度的好处，就是可扩展、可预见。知道往哪个方向努力。
比如博弈就是我一个想发展的方向，因为他有一个特点是符合我的性格的，就是时间确定。可以日内，可以隔夜，可以一个事件驱动几天，甚至几个月，但都没关系，因为逻辑限定了博弈时间，有明确的结束时间，无论怎样输赢都结束了。
比如量化，果仁的股票自动化交易，录得的转债量化，也是我希望的方向，但能力不行进展缓慢。
比如周期，基于周期的网格指数投资，小仓试试还好吧，信仰应该不会崩塌。
价值是投资的核心，但我始终不入门。需要机缘，需要时间累积，需要精力累积，目前看没戏，不是努力的方向。
上面就是我从理论到实践目前的思考，投资就是需要拥有更多靠谱策略的游戏，赚钱在于深度，机会在于广度。策略也有周期，目前什么办法赚钱，谁也不知道，低相关多策略是最优的方式了。但不是强求平均与分散，而是更鼓励看懂的地方要勇于集中，毕竟资本市场赚钱还是来自关键交易。
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没其他意思。本来就是没有义务广而告之的。我也一样。所以要想从别人身上获得投资秘宝典，那几乎是不可能的事，最多也就是一种思路理解万岁，价值、周期、博弈、量化、套利这五个方向，我觉着我有优势的策略都是有容量问题的，都不能广而告之。没有容量问题的交易，我觉着我真的很普通，比如转债我一直都还是赚钱的，但无论交易还是收益都平平无奇，都不好意思分享。就更别提股票基金这类亏赚无常的迷糊交易，分享的话自己都觉着会被笑掉大牙。
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楼主牛啊！十年不亏，十年的年复利超过20%。这两项不管哪一项都是高难度的，特别是十年只赚没有一年是亏损的，这就更难了。我的情况是，近十年2年亏，总共有详细记录的23年中亏8年，总年复利13%，也比楼主低了很多。这还是早些年主要以打新为主，努力控制风险的情况下。真牛的是资水，近十年复利30%，每年都是正收益。我还认识更牛的，近二十年，年复利三十多，只有2008年微亏，实实在在赚了9位数。我还认识好多朋友都是超长周期超高的年化收益率，比如大家都认识的孔曼子、小卡。还有不太发言的朋友，但实力那是杠杠的。
我从内心深处并不是谦虚，我觉着自己很普通，在集思录的一点知名度来自于我愿意发言活跃一些。准确说是集思录活跃用户。但我对自己的进步是满意的，对于前十几年炒股稳定不赚，到近十年稳定不亏，还是有本质飞跃的。如果说我也可以作为榜样，那我应该是那些常年亏损，投资没入门的众多投资者的榜样，如果可以客观评价所有投资者，不是集思录投资者，上集思录的基本还都属于入门了。七亏真的还是大多数。上了集思录基本就能到二平的范围了。一赢就靠努力和天赋了。
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我的情况是，近十年2年亏，总共有详细记录的23年中亏8年，总年复利13%，也比楼主低了很多。这还是早些年主要以打新为主，努力控制风险的情况下。
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截至本周末：本年度整体净值为1.0581"中国打着帮别人赚钱，带领别人赚钱，指导别人赚钱旗号的骗子，缺口特别大。有大量的想不劳而获的韭菜等着被骗" , 初看这句话一愣， 仔细一想还真是这么回事。 哈哈
一个多月的时间了，投资上整体感觉别扭，各策略都不赚钱，但也不怎么亏钱，好像凝固住似的。例如作为权益主战场的转债，不上不下好一阵子了，水位说高吧也不至于在泡沫期，说低吧也不到安心大量买入期，只能持仓不动，周一一根指数大阳线，怕来牛市权益不够，后面开始加防守转债，结果就是现在了，不过跌了也好，亏一些，但也换来更多的买入机会。
最近也有一些感触想聊，总想找个赚钱...
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客观说，我大概也有十年不亏了，易尔奇大哥，我体会职投的好处，就是时间多，那么就可以无限学习尝试实践摸索。反正你能坚守能力圈，只跨一尺栏杆是上一定仓位的投资，小仓完全可以多尝试，各赛道和方法的盈亏比例，其实很好了解的，先找简单题做呗
但收益率远远低于你们。
自己跟自己比，我也很满意了；
毕竟前面已经先亏了十多年，伤了。
今年所谓“职业”以来，时间明显多了；
也寻摸着找点新的盈利途径，
比如这几个月了解了打板、了解了ST股；等等。
最后都知难而退了，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米；
而我就老老实实，作个吃泥巴的虾米吧。
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最近闲着没事就看看央视9套和10套，自然动物传奇一类的节目。感受最深的看似食物链顶端的这些“强者”的不易。比如非洲草原的狮子看起来很厉害，但它能生存下来靠的是集体合作。草原很热，白天很难有机会捕猎，但狮子进化了夜视能力比猎物强，昼伏夜出。据说这个习性也避免与早期智人发生正面冲突。其他大型猫科动物最后都消失了，狮子却幸存下来了。我去非洲旅游的时候，在非洲自然保护区大草原上看动物。最直观的冲击是这个地方动物是没啥可躲藏的，完全是类似于自由竞争市场，狮子离羚羊并不是太远，都能看到，各自溜达。我想如果我们是羚羊，那么采取合理的方法和措施，是完全可以自然终老的。每一种动物掌握好生存之道，都可以很好的存活。
动物面对天敌-环境变化，靠自我进化勉强适应，但面对终极天敌-人类，它们...
易尔奇 - 安待久 渐息散
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早晨起来有个想法，想写一个《不亏》的系列认知，想到什么就写什么。也就是被鄙视的和老婆墨迹的那些碎碎念。对别人有没有帮助，我不知道，对自己算是一个思想梳理吧。今天就先聊一段我和资水合写了一本书，书名就叫《不亏》，说是合写，其实书的主要逻辑结构，大部分内容都是资水写的，我只是完成一些关于投资防守的部分，资水主要写关于投资进攻的部分，更多的干货。我和资水的投资体系，也就是弄的东西基本不一样，无论从风格...客观说，我大概也有十年不亏了，
但收益率远远低于你们。
自己跟自己比，我也很满意了；
毕竟前面已经先亏了十多年，伤了。
今年所谓“职业”以来，时间明显多了；
也寻摸着找点新的盈利途径，
比如这几个月了解了打板、了解了ST股；等等。
最后都知难而退了，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米；
而我就老老实实，作个吃泥巴的虾米吧。
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早晨起来有个想法，想写一个《不亏》的系列认知，想到什么就写什么。也就是被鄙视的和老婆墨迹的那些碎碎念。对别人有没有帮助，我不知道，对自己算是一个思想梳理吧。今天就先聊一段最近闲着没事就看看央视9套和10套，自然动物传奇一类的节目。感受最深的看似食物链顶端的这些“强者”的不易。比如非洲草原的狮子看起来很厉害，但它能生存下来靠的是集体合作。草原很热，白天很难有机会捕猎，但狮子进化了夜视能力比猎物强，昼伏夜出。据说这个习性也避免与早期智人发生正面冲突。其他大型猫科动物最后都消失了，狮子却幸存下来了。
我和资水合写了一本书，书名就叫《不亏》，说是合写，其实书的主要逻辑结构，大部分内容都是资水写的，我只是完成一些关于投资防守的部分，资水主要写关于投资进攻的部分，更多的干货。我和资水的投资体系，也就是弄的东西基本不一样，无论从风格...
动物面对天敌-环境变化，靠自我进化勉强适应，但面对终极天敌-人类，它们毫无办法。只能依靠人类庇护继续苟活。
我们的市场环境，很容易联想到动物世界。。。
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说到我心坎了：）扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，和我一样的感觉职投后从自由的角度，无论是经济空间时间上都有了充分的自由度，但反而宅在家里的时间变得更多，其实就是那种赚钱游戏的沉浸感。常年专注投资这一个事情，不枯燥，不觉着累。开始应该是更喜欢赚钱，慢慢的体会到工匠之美，渐渐爱上这个职业。另外投资上的奖赏即时反馈机制，类似于游戏中的进度条。可能也是一种上瘾的状态。感谢有投资这份工作，可以有...不止投资是游戏，
其实整个人生也是一场游戏。
有合理的激励约束，人生就会形成正反馈，积极向上。类似于会把游戏玩通关。
缺乏科学机制，就会陷入负反馈，要么消极厌世，要么反人类反社会。类似于中途放弃游戏，或者把游戏机都砸了。
突然某一天悟出来的……
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我和资水合写了一本书，书名就叫《不亏》，说是合写，其实书的主要逻辑结构，大部分内容都是资水写的，我只是完成一些关于投资防守的部分，资水主要写关于投资进攻的部分，更多的干货。我和资水的投资体系，也就是弄的东西基本不一样，无论从风格到内容，近十年我们都是做到每年不亏损，只是我的复利在百分之二十左右，而资水的复利在百分之三十。拿足球队作比喻，我算是防守不错的中游球队，资水是进攻厉害的顶级强队，都能做到每年不降级。
我和资水年龄相仿，他比我大一岁，更巧的是在签出版合同的时候提供身份证，我们发现居然生日是同一天，我觉着我俩的投资成绩和当年高考成绩很像，他是湖南考生，六十万人里他是前一百，我是黑龙江考生，二十万人里我是前一万。介绍学习经验当然是学霸来，我只能介绍一些普通人上普通大学的经验。虽然高考和投资是两码事，学习成绩和投资成绩几乎没关系，但他们也有一个共同点，都是竞争的结果。
投资这个事情的本质是什么？是竞争。这个貌似很没用的废话，在我看来很重要，因为知道自己是谁，在做什么事情，在怎样的竞争环境里生存，如何结合自身特点寻求生存之道至关重要。打个比喻：执迷于打板战法的散户，就同二本水平的考生发誓不考上清华不罢休一样，如何努力都白费的结局早已注定。
如何在竞争中存活下来，也就是不亏，我觉着三个维度给了我很好的启示，
1、地球物种演化史
几十亿年的地球上曾经有的物种，到今天绝大部分都灭绝了，存活下来的，食物链各部分都有，不仅仅是强者，但他们都有一个共同的特点，就是都有自己独特的一点点优势。
2、人类进化史
推荐看《人类简史》，智人能迅速站在最顶端，灭绝了大部分物种，和大部分其他人族。就是因为建立了可以描述看不到东西的能力，通过认知革命建立了优势。建立了能够组织超过150人大规模协同合作的优势，这有别与其他所有动物，就凭这点统治全球。
3、国家进化史
推荐看《枪炮钢铁和病菌》，为什么今天世界格局是这个样子。欧洲人不比美洲人聪明，西班牙180人可以打败印加帝国8万人，这种碾压是因为什么呢，积累了什么优势。印第安人被屠杀殆尽，欧洲统治美洲，难道是美洲原住民不够勇敢，不够智慧和聪明吗？
在投资这个本质是竞争的游戏中，要想生存下来，首先要做到大周期不亏，唯一的办法就是建立优势。且只在自己有优势的地方博弈，这就是巴菲特说的能力圈内投资，跨越一尺栏杆。
如何建立优势，就是结合自身情况，认清自己的特点，通过学习和实践逐步建立优势。千万不能干自不量力的事情。
在何处努力建立优势，资水总结的投资五大基石，价值、周期、博弈、量化、套利。也正对应着我认为的投资五大方向。当然这五个方向不是相互独立，而是交叉印证的。依据这五个方面的逻辑我都有在做，目前只有价值是亏损的，可见价值投资就是个挺难的事情。投资有很多方法，也有很多可以参与的赛道，首先认清投资方法和品类的本质，不断实践摸索，不断稳定盈利的就是优势了。
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一个多月的时间了，投资上整体感觉别扭，各策略都不赚钱，但也不怎么亏钱，好像凝固住似的。例如作为权益主战场的转债，不上不下好一阵子了，水位说高吧也不至于在泡沫期，说低吧也不到安心大量买入期，只能持仓不动，周一一根指数大阳线，怕来牛市权益不够，后面开始加防守转债，结果就是现在了，不过跌了也好，亏一些，但也换来更多的买入机会。
最近也有一些感触想聊，总想找个赚钱的高兴日子有兴致来写帖子，但一直等不到，算了，亏钱的日子至少不凝固了。
这一段时间看帖子《中年大叔的困惑》和《代客理财9个月亏95%，金额高达330w》，和代驾司机聊天，他说以前干过石油期货黑平台的理财指导师。刷抖音发现好多直播指导炒股的，我觉着应该就是升级版的理财指导师。等等一些列的现象，我想起我认识的一个人的感叹，说中国打着帮别人赚钱，带领别人赚钱，指导别人赚钱旗号的骗子，缺口特别大。有大量的想不劳而获的韭菜等着被骗。
我换位思考过，我如果做直播讲投资，我还真不知道说什么能帮助别人赚钱，大多数的情况下我都不知道怎么赚钱。如何赚钱一定是自我思考的结果。我倒是可以分享一些关于不亏的认知，而对于绝大多数普通投资者，我觉着懂得如何不亏，这是首要的。
我有时会把自己的一些思考和老婆白话一下，她不做投资，大多数的时候，她都是勉强耐着性子听一小会说：听你这些理论能赚钱呀！别墨迹了！
提高认知是获取财富最底层的基础，但人本能的不想付出大量的思考直接获取财富，这就是人性，因为思考耗能，不耗能是本性的天然选择。
稳定的投资赚钱还真的是一个挺难的事，至少比稳定的投资不亏钱要难不少。先做到不亏，那就只剩赚多和赚少了，赚钱要靠自己的本事，本事只能慢慢练了。
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聊聊投资中的反身性和群体性非理智乌合之众
北交所新股“安达科技”网下，我和帅牛一样的经历，开了房，衣服脱了，澡洗了，在床上聊了几句人生，发现三观不合，立马穿上衣服走人，什么事都没发生。之所以放弃，是因为问了周围的朋友，都放弃了，我只是跟随。
北交所打新，我目前还没有一支是亏损的，我水平高？那绝对不是，我股票估值一概不懂，只是盲从的乌合之众。但我清楚，北交所打新这事情是典型具有反身性的特点，就是申购踊跃程度本身就会影响后续的开盘。我只是每次翻阅相关专家的申购建议，找一致性预期强的来打，也就是卷的。卷的就是大家都觉着好，中签率低，上市的时候预期也高，抛压就少，自然就多数都是赚钱的。
这是最优策略，显然不是，这只是最稳策略，概率最优。赔率最优的策略应该是可能赚也可能赔的标的也打，这样中签率高，破发靠绿鞋，低挂认购价一点等待解放，赚钱就因为中签率高而大赚，特别是打新环境由破发低迷期转向获利期的转折时期。都会有很大的超额收益。
“安达科技”如果没有网下，直接底价发行，我相信不会破发，但现在前面的网下申购结果已经影响了下面的网上申购预期，而中签率高又会进一步影响上市开盘时的预期，中签散户抛压大的预期又会影响做盘主力的想法，就算想搜集筹码，也不用高举高打，低位就有人配合卖了。北交所申购的反身性和我认为绝大多数都和我一样根本不懂企业内涵价值的乌合之众，这种群体性行为就是一种合理性。借此再说两个我印象深刻的反身性的事例。
2015年小票牛市，那时我还没职投，完全是一个老股民真韭菜，面对脱离基本面的疯狂上涨，仅有的一点点股票，涨幅不到后来涨幅的一半就早早下车了，因为觉着太高估了，趋势良好却认为风险太大了。但凡懂一点反身性就该明白，赚钱效应吸引场外资金，场外资金借道基金进一步入场强化赚钱效应形成进一步循环。直到有强大的力量或者内生力量停止这个趋势，现在懂了泡沫阶段这是收益结构里的肥尾。而这个过程中的群体性非理智，在估值看上去高估又高估的情况下继续击鼓传花的非理智，实际上这是一种符合群体性的正常现象，看清这个现象是一种理智。
二手房是怎么一步一步跌下来的呢，我去年年末买二手房的时候，中介小哥就说的很清晰。下降趋势叠加疫情，有买房需求的人也在赔钱效应下变得观望起来，成交价变成了一个锚定的价格。疫情原因或者其他原因，毕竟有着急出售的卖家，那么就必须低于前期市场成交价，不然没人买，成交价就进一步下降，而新的成交价就又成为新的锚点，给后来着急卖家作为参考。这样就在很小的成交量之下价格不断下滑。现在的状况是预期变了，不再那么悲观，楼市自然有所回暖，将来如果还有暴涨行情就需要赚钱效应不断吸引场外客入场，存量消耗掉，新的供应不上的时候。狂热之后子弹再飞一会的时候，也就是该卖房的时候了。
股市这些年老股民都不太赚钱，就是因为没有新的赚钱效应，没有场外资金大幅涌入，场内资金只能产生结构化行情，这其实对集思录群体是好事，因为真的全面牛市来临，博傻我们行吗？
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费劲功夫，解出了题目
就很开心
我喜欢捡便宜
看好的人不多
启动的过程很纠结
其实中间也会有犹豫怀疑
感觉就像孤胆英雄
(￣▽￣)
我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。嗯，这么说，虽然听起来有点中二、有点装逼；但我确实是这么想的。==========================《明朝那些事》的作者当年明月在央视采访时，曾说过一段话，每一次看都让人觉得十分感动。他说：经常，上自习11点多，我自己在教室自习，自习完了自己出去。...我也有点中二，我人生的目的就是更好的理解这个世界，有点悲催
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吾知讲乜今天在帖子里https://www.jisilu.cn/question/264580关于特变的一些看法的回复，我觉着就是典型的投资工匠精神之美，做涨价题材驱动，这逻辑谁都能懂，但具体的研究深度，这就是门槛太高了，我看完回复内容并不能有什么明确的想法，因为我是外行，我不懂。但能体会到吾知老师他是真的懂，人家能赚这个钱，感觉是心服口服，觉着应该。因为深度和各个细节的掌控具有了竞争优势。
我自己的体会，一个持续赚钱的策略，实际上大的逻辑一句话就可以说明白，但这里面有很多很多小的细节，需要不断积累修正，最后达到每种情况都知道如何应对，完全无死角，下意识正确应对，这也如同好的工匠，精益求精，细节的震撼。
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我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。嗯，这么说，虽然听起来有点中二、有点装逼；但我确实是这么想的。==========================《明朝那些事》的作者当年明月在央视采访时，曾说过一段话，每一次看都让人觉得十分感动。他说：经常，上自习11点多，我自己在教室自习，自习完了自己出去。...然而这终究没啥意义，看完三体，对我影响最深的一句话是，没关系的，都一样
flushz - 新手，非价投
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我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。
嗯，这么说，虽然听起来有点中二、有点装逼；但我确实是这么想的。
《明朝那些事》的作者当年明月在央视采访时，曾说过一段话，每一次看都让人觉得十分感动。他说：
经常，上自习11点多，我自己在教室自习，自习完了自己...
这个世界上有很多人很多种选择。
最低的是温饱，对吧，
然后是利益，就是钱，
超越钱的，是名望，权力，
但是在超越这些所有东西之上还有一样东西，叫智慧。
你到这个世界上来，你应该有这样一个觉悟，就是你终究是要死的，这就是一个人他很悲剧的，他无论多厉害，无论多牛，无论多么嚣张，他都要死的，他都有终结那一天。那么在这段时间里做什么呢，不断地看书，懂得这个世界的很多东西，知道这个世界的规律，那是一种无比的喜悦，狂喜。
=====================
这三段写的太好了，手动点赞。虽然投资理念和方法上，和字符兄 @ylxwyj 完全没有交集，但觉得字符兄是个有趣的人，这段话更是展现了思维的深度，牛。
易尔奇 - 安待久 渐息散
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说到我心坎了：）扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，和我一样的感觉谢谢打新兄把我自己眼中类似赌博的炒股描述的如此清新脱俗，
职投后从自由的角度，无论是经济空间时间上都有了充分的自由度，但反而宅在家里的时间变得更多，其实就是那种赚钱游戏的沉浸感。常年专注投资这一个事情，不枯燥，不觉着累。开始应该是更喜欢赚钱，慢慢的体会到工匠之美，渐渐爱上这个职业。另外投资上的奖赏即时反馈机制，类似于游戏中的进度条。可能也是一种上瘾的状态。
感谢有投资这份工作，可以...
格局确实不一样，弄得我一时间也挺拔了许多…… ：）：）
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我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。奶奶的，还以为就我一个人这么中二。。。我们就是要尽可能的去感受和了解这个世界，满足自己对这个世界的好奇心，也不枉自己白走一遭。
嗯，这么说，虽然听起来有点中二、有点装逼；但我确实是这么想的。
《明朝那些事》的作者当年明月在央视采访时，曾说过一段话，每一次看都让人觉得十分感动。他说：
经常，上自习11点多，我自己在教室自习，自习完了自己...
之前我在知乎上看到一个回答，如果你财富自由了你要干什么，看了一圈，大多数都落于俗套。最后终于看到一个让我眼前一亮的：去国外把每个专业的硕士都读一遍。
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我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。和我的感觉一样，赚钱其实只是副产品。更大的快乐是研究交易的路径，让我们从另外的角度来认识这个未知的世界，这个发现所带来的喜悦，才是让人欲罢不能的东西！
嗯，这么说，虽然听起来有点中二、有点装逼；但我确实是这么想的。
《明朝那些事》的作者当年明月在央视采访时，曾说过一段话，每一次看都让人觉得十分感动。他说：
经常，上自习11点多，我自己在教室自习，自习完了自己...
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热爱和工匠精神两个重要的品质。我本人究竟是热爱炒股本身，还是热爱炒股赚来的钞票？我不爱炒股（甚至不爱交易，容易引发情绪焦虑）、但爱炒股赚来的钞票 —— 我把它看成“分数”，用来评估我对“普世智慧”这张考卷的答题水平。
扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，你们呢？
嗯，这么说，虽然听起来有点中二、有点装逼；但我确实是这么想的。
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《明朝那些事》的作者当年明月在央视采访时，曾说过一段话，每一次看都让人觉得十分感动。他说：
经常，上自习11点多，我自己在教室自习，自习完了自己出去。那个时候没有人了，教室没有人了，路上都没有人了，我记得是秋天，晚上很冷，我就走在路上，往宿舍走，只能听到我自己的脚步声。哪怕是出去玩的人，都回来了，只有我自己的脚步声，那个时候，我感到一种无比的喜悦。我感到我在不断地向前进。
这个世界上有很多人很多种选择。
最低的是温饱，对吧，
然后是利益，就是钱，
超越钱的，是名望，权力，
但是在超越这些所有东西之上还有一样东西，叫智慧。
你到这个世界上来，你应该有这样一个觉悟，就是你终究是要死的，这就是一个人他很悲剧的，他无论多厉害，无论多牛，无论多么嚣张，他都要死的，他都有终结那一天。那么在这段时间里做什么呢，不断地看书，懂得这个世界的很多东西，知道这个世界的规律，那是一种无比的喜悦，狂喜。
e老实和尚
- 转债、期权、股指
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热爱和工匠精神两个重要的品质。我本人究竟是热爱炒股本身，还是热爱炒股赚来的钞票？扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，你们呢？投资这个事是必须看结果的，尤其对职业选手来说更是如此。越赚钱越喜欢，越喜欢就越赚钱。长期不赚钱只能改行了。
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热爱和工匠精神两个重要的品质。我本人究竟是热爱炒股本身，还是热爱炒股赚来的钞票？说到我心坎了：）扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，和我一样的感觉
扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，你们呢？
职投后从自由的角度，无论是经济空间时间上都有了充分的自由度，但反而宅在家里的时间变得更多，其实就是那种赚钱游戏的沉浸感。常年专注投资这一个事情，不枯燥，不觉着累。开始应该是更喜欢赚钱，慢慢的体会到工匠之美，渐渐爱上这个职业。另外投资上的奖赏即时反馈机制，类似于游戏中的进度条。可能也是一种上瘾的状态。
感谢有投资这份工作，可以有事可做，心有向往！
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热爱和工匠精神两个重要的品质。我本人究竟是热爱炒股本身，还是热爱炒股赚来的钞票？灰常同意。
扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，你们呢？
热爱通过炒股赚来的钱，
更爱下“赌场”近距离观察各种人性的感觉。
常在赌场，对世界，对人性的观察越来越。。。
易尔奇 - 安待久 渐息散
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截至本周末：本年度整体净值为1.0477
周末我们来闲聊一下张颂文为什么会突然爆火！我觉着彰显了投资上我推崇的热爱和工匠精神两个重要的品质。
狂飙让张颂文爆火，时也运也命也。最近刷视频看了很多关于张颂文的视频，火加智能推荐吧。能够火到现象级，演技好有实力是勿容置疑，47岁才等来火，我觉着两个原因很重要。
一是热爱，张颂文这么多年和很多普通人一样经历过不少坎坷，能够一如既往坚持，不是利益，不是欲望，...
热爱和工匠精神两个重要的品质。
我本人究竟是热爱炒股本身，还是热爱炒股赚来的钞票？扪心自问，不分伯仲，我无以诉说，难以言表，你们呢？
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周末我们来闲聊一下张颂文为什么会突然爆火！我觉着彰显了投资上我推崇的热爱和工匠精神两个重要的品质。
狂飙让张颂文爆火，时也运也命也。最近刷视频看了很多关于张颂文的视频，火加智能推荐吧。能够火到现象级，演技好有实力是勿容置疑，47岁才等来火，我觉着两个原因很重要。
一是热爱，张颂文这么多年和很多普通人一样经历过不少坎坷，能够一如既往坚持，不是利益，不是欲望，是热爱，喜欢的东西别人觉着苦，乏味，自己不会觉着，能够在47岁这种应该没有任何幻想的年纪爆火，一直热爱是一个很重要的原因。
二是工匠精神。演戏和投资一样属于技术工种，绝对需要工匠精神。张颂文的戏好是业内的共识，他也是多年从事演员表演培训的工作。看张颂文关于表演的一些细节，你能体会到那种把细节做到极致的震撼，是电影《入殓师》展现的那种工匠精神。想想做投资何尝不是呢？细节的专业会带来竞争性优势，如果展示开来，所有人都会觉着因此赚钱变得合情合理。
张颂文爆火我觉着还有大众社会心理的需求，普通人的春天。每个人都是从别人的故事里找寻自己。如同在投资上如此平凡的我，因为热爱一直专注，没有天赋，但力求追寻工匠精神，赚钱还亏不回去唯有真懂！
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截至周末：本年度整体净值为1.0391一个人没法做到突破成长，以我看来最大的阻碍就是“底层认知框架束缚”，我从开始投资的十几年稳定的不盈利到职投后的稳定盈利，且在前后投资额是相差几百倍的情况下，资金规模的增加继而难度增加这是不争事实，但我钱少的时候也没盈利，钱多的时候也没亏损，这一切的转变是从我突破了一个底层认知“投资不是只能炒股”开始的！而底层认知框架是随着时间和经历不断完善和演化的。像上周提...一个摸爬滚打没啥长进的人的看法
净值成长顺序：前期小规模时间投机-中期中等规模空间套利-后期大规模现金流
投机波动：一物一价，买卖未来波动概率
1.大类资产弱相关配置+被动网格+分红再投入
2.同类资产多因子轮动（高波进攻+低波防守）
3.单品多空期现方向（谁有能力让其隔夜高开低开，为什么他打算隔夜高开低开）
4.单品单方向多周期交易模型（谁有能力让品种日内上涨下跌，为什么它让品种上涨下跌）
空间套利：一物多价，跨区域买卖。
独家技巧，一般大家不会公开，我也不清楚。
现金流方法：管理垄断领域资产，稳定盈利。
1.企业：低融资高分红＞1+营收利润稳定+长期稳定分红付息
2.商品：人口净流入＞0范围之内，统计出租回报/买入成本
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一个人没法做到突破成长，以我看来最大的阻碍就是“底层认知框架束缚”，我从开始投资的十几年稳定的不盈利到职投后的稳定盈利，且在前后投资额是相差几百倍的情况下，资金规模的增加继而难度增加这是不争事实，但我钱少的时候也没盈利，钱多的时候也没亏损，这一切的转变是从我突破了一个底层认知“投资不是只能炒股”开始的！
而底层认知框架是随着时间和经历不断完善和演化的。像上周提及的私募产品好卖等级也融入底层认知的一部分，继而让我进一步思考投资底层认知框架的问题。
投资研究的广度决定遇上机会的概率，投资研究的深度决定投资的盈利水平。广度要比深度简单，深度要比广度稳定。我小时候考试班级排名最好第四最差第十八，一直在这个区间。人不笨，但不踏实。在投资广度和深度的倾向上自然就本性的偏向广度，对投资上所有的方法都感兴趣，虽然很多自己没能力参与，但也特别喜欢知道新方法，哪怕只是捕风捉影听说而已。了解的足够多，就会有一个全面立体的比较，清楚每种方法的优势和短处。
如何做投资，通俗的讲就是把钱都是用什么方法，投向何处，每处的比例范围是多少。理论上讲就是资产配置，用这个思想去规划投资是好多年才逐步学习体会出来的，有清晰的框架之前也是模模糊糊根据自己对风险的感知来分配资金的，但有了底层认知后，就很清楚根据自己的风险承受能力，每种风险程度的投资比例，而不同风险程度中分别用什么方法。这样的好处是风险的边界是确定的，努力的方向是明确的。尽量让投资结果在可预期之内，从而保证心态平稳。
我目前的常态是和大盘贝塔不相关的低风险策略资金配比在50%-70%，和大盘贝塔相关的权益性质投资资金配比在30%-50%，权益投资里面以转债为主，其他策略为辅。按照这个结构做到每年不亏是大概率的事情，道理和保本基金九债一购一样。至于说提高收益，那就是在各部分做提升了，大奖章内部基金是几乎都是非贝塔相关的策略，常年保持50%—70%的收益率，注意不是复利。如果狭义的站在自我的水平和掌握的方法上去审视大奖章，如此低风险高收益，很多人都会质疑，怎么可能，而如果你对投资方法广度足够理解，是很容易清楚大奖章的业绩都是真的。庄子中“不可与夏虫语冰”夏虫理解不了冰的存在，错误不在夏虫。我们要做的是拓展我们的认知。
投资世界如同武林，千奇百怪什么功夫都有，我认识的朋友里面有的人做的方法，在我看来那是妥妥的降维打击，只是他们从不声张，隐于市而已。但所有低风险高收益的方法，都有共同的弱点，就是容量和时效性的问题，所以武林至尊还是少林武当，投资但凡发展到一定规模，只有价投。但对于绝大多数的投资者都触及不到这个规模，那我们练练发暗器放毒物这样的小门小派，小门小派核心是你是否能入派掌握方法和工具，体格不好，悟性不高，但入派了打败普通人还问题不大，而少林武当是大基数基础上身体好，悟性高，肯吃苦的人才脱颖而出，这也就是价投如少林，千百年来印证了是靠得住的名门正派，价投之路也是绝对靠谱，只是路途拥挤，需要体格、悟性、努力都具备，十年磨一剑。
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1）最优秀的策略，自己投，股东投，员工投。
类似于国外的大奖章，只卖给员工和股东，国内有微观博易，路演的时候，自称七年只有一天是亏损的，这类产品怎么会卖给一般人，当然自己留着。
2）次好的策略，朋友投，合作伙伴投。
谁还没几个好朋友。
3）再次一级的策略，自己销售团队卖；
4）最差的策略，给渠道，比如券商、代销机构、银行。
为啥最差的给渠道呢，对渠道的投资人不公平呀，因为渠道会分利，比如：认购费全部给渠道，管理费和业绩报酬，渠道会提成。那么私募管理人处于自身利益，一定会把最差的策略给到渠道，但是展示业绩用的是，第1、第2类策略。对渠道的态度就是，私募配合券商忽悠客户，忽悠到客户，券商私募都赚钱，当然跑不好也都挨骂，券商甩锅就是了，说白了赚得就是准备挨骂的钱，这种投资人绝对是小白中的小白，或者是有钱人中的小白。
所以投资人从券商和银行渠道，不可能拿到核心策略，要想买到好的，至少要自己直接联系私募机构买直营。
收益最好的一般都是，高频、T0、CTA这类策略，例如高频转债策略比较大的容量基本就是千万级，一个客户可能就买完了，T0也是有容量策略，CTA和股指增强都类似。
好策略有一个不可能三角，就是：收益、回撤、容量的不可能三角。这三点不可能同时达到。
如果大奖章策略可以无限放大，35%左右的复利，全世界的钱可能都被他赚走了。
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上面这段文字是截取于《聊一聊中国私募基金行业的诸多现象（证券私募）》贴主的回复，让我对投资上所有的策略，有了一个新的维度去思考，也符合我原来的认知。
我问了一位我们省高考状元，北大金融藤校金融，华尔街经历，香港上海多家行内机构的从业经历，纯纯业内人士，问他大概知道大奖章内部基金都做什么吗？他说全华尔街的人都想知道，如果知道了自己不就复制了。
我做的低风险策略不是大奖章风格的，只是炸毁的长期资本公司的策略风格的
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套利部分是怎么做的，能否写一篇文章说一下啊套利策略打新大佬以前写过，不过这些策略都是有时限性的，现在都过时了。
但是原理都是一样，利用周期、规则和价值差。
现在靠低风险无风险套利，做到6-8%撑死了，更不要说像打新大佬能做到18%，人家一定有独到的途径。
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这红火的一月行情真的几乎无心顾及，一个月前爸妈感染新冠，都很及时的入院治疗，即便如此，我爸发展到白肺，炎症风暴，我妈新冠影响心脏房颤加重，心衰。我爸入院时的主治医生是血液科的，因为不严重的新冠都是其他科室收治，这也是找关系住院的，他当时看肺ct说不用住院，后来治了一周多发展成白肺，他又说基本没救了，转到新冠重症科室后，医生说严重但不至于那么严重。但这些经历让我第一次感觉他们有可能随时离我而去，生命是如此脆弱。在此面前其他的都是苍白无力。春节前我爸妈都陆续出院了，目前还算缓慢恢复期吧
长时间家人有病，再加上这一个月父母新冠这种各种担心，我和老婆都觉着心理上也压力巨大，不健康，我做了心理测试题，结果是轻度焦虑、轻度抑郁、轻度强迫。春节期间来三亚了，计划待一个月，但也没有往日的放松和愉悦，我发觉不如每天看盘操作这种深入做事对心理更好。治疗心理问题最好的办法就是恢复正常生活，投入做事。这就是森田疗法。
人不会因为知道而改变，只会因为感触而改变，身体维护是一个长期的行为，因为像投资一样，需要投入精力，时间研究，然后去践行。系统性先有一个科学的价值体系是很重要的，我发一个帖子向大家请教。https://www.jisilu.cn/question/472100
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一直做不好权益，和我的性格有很大关系，胆子小，不能挺我想有很大关系吧
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2、风险控制的体会
从2014年年初投资有清晰连续的收益记录以来，一共9年时间里，以前有1个月是-0.18%微亏，今年12月份是-0.4%，其他的月份都是正收益。属于很稳的投资者，由于持有的权益仓位逐步增大，风险敞口也逐步增大，按月不回撤将成为历史，月度亏损应该不再鲜见，但年度亏损应该不会遇到。前面的帖子里我特意说过一会风险控制的事情，这里我再梳理强调一下：
首先，投资结构和资产配置框架的理念要建立起来，我有这个意识是职投三四年之后才逐步有且不断加深的，也就是说脑子里要很清晰自己的钱要如何分配到哪一类的策略里面，这个边界有了，实际上也就圈定了风险的边界，亏损的边界。我有信心说年度不亏损，不是对自己能力有信心，而是我会把一半以上的资金规定只参与风险低只贡献利润的套利策略，另外一半资金也多是参与转债这样低风险的权益，线性高风险的权益占比一直都比较低，也就决定了亏损的幅度。亏损的风险是由参与交易的类别本身决定的，而要寻求收益，就要在框架内各个子类别里提高收益，我大致测算过，持有的现金，不但是套利交易的一环，同时通过现金增强一些列策略，也能保证达到年化6%以上的收益。
其次是坚守能力圈，不在能力圈内的策略不上仓位，认可现金等待，坚守确定性原则，先胜后战
另外持仓资产类别尽量低相关性，尽量多策略并行，且多策略具有低相关性，最重要的是每个子策略都是要正期望的
力求大部分策略具有风险敞口的策略都具有验证周期短的特点；都不是根据预判为逻辑起点，都是被动应对策略，力争去掉主观，尊重量化数据；弱者思维，分散为主。少部分觉着自己真懂的地方才会采取集中。
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