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2019年1年-2021年4月，两年多大牛市，在牛市的高点，
他的账户从123万亏到21万，亏损-83%。
那一刻我震惊了，问怎么实现的？
大概就是：
单吊一个股票，涨一点就卖了换一个，
跌了就一直放着，直到跌的受不了就割掉换一个，
后来亏太多了想翻本，就上了融资，亏损的速度就更快了。
当时我吃贴水正在志得意满，看他如此境况，就说：
如果想翻本，只有一条路了，就是干1手期指吃贴水。
1. 吃贴水2年后，基本上岸（不太会亏损到本金了），
2. 亏了可以用工资顶，反正每个月有三四万结余，
3. 再不济可以用贷款顶，1手的亏损，一个贷款怎么也顶的下来的，
4. 致不济也阻止了他自己搞两年多牛市亏-83%，123万亏掉102万，起码把这个无底洞先填起来。
开户的50万也不够，借了点开了户，然后就在21年5月26日入场了，当天中证500是6628点。
我那时候豪情壮志，说亏了哥们给你顶着，不就1手嘛，没想到，等他不行了，我更顶不住。
入场之后，全部是我代操作，也记了账，
不得不说，记录这个习惯真的非常管用，我今天一扫账单，头晕目眩。
入场之后一帆风顺，到21年底浮盈20万，
他说，从来没这么赚过，半年翻倍，浮盈20万了，要不要再开1手？
我吓死了，20万本金 20万浮盈开290万仓位啊？赶紧说不能。
算是躲过第一个大坑。
22年3月开始风云突变，连续暴跌，到4月25日，第一个至暗时刻。
那是兄弟一个人被封在魔都，一天配送两盒老坛酸菜 2根火腿肠 4盒连花清瘟。
最惨时已经从浮盈20万变成倒亏-17万，本金20万已经基本清零，
当然那时候根本不会去算亏了多少，缩头乌龟填钱顶住。
为了把至暗时刻的痛感还原出来，我把最低点的那一天也模拟加入了表格。
22年10月经历了第二次至暗时刻，当然没有那么黑暗，但是又回到了水下。
这次以后重新回到了水上，以为已经吃了两年贴水了，22年4月和10月两个大底挺过来了，应该从此上岸了。
22年底因为贴水减少，从IC换成了IM，
换的时候1000和500贴水500点，已经从最高的890点下跌400点，
我自己是8月换的，价差790点，
这一举动现在是增加了一些收益，但是大大大大大大大加大了在底部的痛苦。
23年一季度浮盈再度逼近前高，接近15万，
此后怎么出政策都没用，贴水又少的可怜，全年只吃到186点，
到了年底浮盈基本归零。
24年1月、2月不用说了，天天都是噩梦，
2月5日收盘，浮亏达到30万，这时候已经吃了贴水两年零八个月，亏损达到本金的1.5倍。
我那时候自身难保，好几夜睡不着，浮盈从最高的770万跌至水下，借钱额度接近用尽，根本无力援手。
兄弟很想割，我说要死一起死，再顶一次吧，全靠跌的太快，只来得及凑钱，来不及反应，熬过此劫。
2月春节后，我突然发现账户有好几万手续费，后来发现兄弟自己多加了1手操作，
10个交易日交了36000手续费，一天T0交易好多次，
几乎每笔都是亏损的，而这10天每天都是阳线。
我只好跟兄弟说我把密码改了吧，你先别看账户了，
账上没钱了我就往他卡里打几万，然后再让他转给我。
随后是慢慢长夜，没有再回到水上，到24年9月，浮亏再度突破20万，
我那时候状态比1月2月还差，每天中午睡到12点59分就自动醒了，拿手机看盘，明知无用，仍然停不下来。
随后是924暴涨，到10月16日，勉强重回水上。
后来的涨涨跌跌，相对于前几次已经是小儿科，
而这半年贴水又大了起来，回血的速度不算慢，
到了6月18日换月时，浮盈重新来到了18万（他自己T0的亏损没计算在内），
现在有郭嘉队托市，贴水又大，应该（xi wang）彻底上岸了吧。
4年了，中证500当时6628点，现在5639点，跌了1000点，
吃贴水浮盈800点，4年吃了1800点贴水，
总算靠着贴水把拉胯的指数给扳正了。
如果让现在的我评估，
IM吃贴水，是70分的策略，
IC吃贴水，是65分的策略，
沪深300、中证500这种宽基，是50分的不及格的辣鸡，
红利低波、双低转债，是80分的策略。
说他是只有70分，
因为你看表格里的单次盈亏，23次有15次是亏的，你算账时，三分之二的时候是“这期TM又亏了”，
他的持有体验实在是辣鸡，好比四川火锅吃多了，皮燕子有点烧，想抹马应龙，结果却涂成了老干妈，
为了吃10%的贴水，却要忍受45%的指数下跌，每次熊市他都至少要跌-45%！
而指数底部抬高的速度，也就三四个点，回撤是回报的10倍。
而为什么还有70分？
因为他毕竟帮你熬过了中国资产历史上的最大熊市，按100万名义本金算，还有了18%的回报。
22-25年，因为房子一直在跌，还没有任何见底迹象，这种资产熊市，是历次股市熊市完全比不了的。
你在21年，买什么中国资产能有正回报？
买房，亏-40%，算上利息亏-60%，
买沪深300，亏-23%，
买中概互联，亏-37%，
买中证白酒，亏-48%。
这算是当时认知里最核心的资产了，
只有买红利是赚钱的，但是21年5月啊，房价突突猛涨，谁会去买红利这种东西？
当年和兄弟说的，熬过前两年，后面这就是个一个月给你1万块的印钞机，虽然不多，但是躺赚啊。
这个牛逼看来是吹破了，
但是相比其他的东西，他还是不错的，总归还是先苦后甜，正向回报了。
想起了这张有名的图，我觉得这图还是过于美化了。
实际上，对于很多人、很多投资品种，他是这样的。
仅以此文献给这些年浮浮沉沉但结果尚可的投资岁月，
也送给想进入投资生钱睡后躺赢这个圈子的新手朋友。
单券收量5000-1万张不等，收完结束，请了解市场实际成交价格且有意出售的卖家联系
如果IM1月合约交易日收盘价计算到6月合约结算价，逐月移仓总盈利578.9点，加上指数下跌96.8点，半年贴水扣除手续费和移仓点差损失，半年只看贴水盈利应该超过600点，也就是10%,实际算上指数也应该超过8%。期间关税战黑天鹅最大回撤24%，40-50多万资金足够，不会爆仓。算得这么极致容易睡不着啊。
不是想着放大本金去做这事的话，反正其余的钱大部分时候都是活期。
去年就每手50万不够了。
赞同来自: shoooliu
这挣得是指数涨跌的收益。不是吃贴水，只不过贴水是额外的收益。吃贴水的，主要是判断不了市场涨跌，牛熊，高估低估。但是相信市场有底，指数总有一天会涨回去，所以持有im吃贴水。你这个观点放22年，我也坚信长持好，指数底部长期向上叠加贴水长期持有肯定是赚钱的，但是现在我对这个观点不太信了，觉得ic就是一个周期股，类似于证券etf，涨的再高，熊市都要回到原点。既然7年一轮要回到原点，那么只要当期收益大于7年的总贴水，我就值得卖出去换其他策略。
赞同来自: tinayf
你这么想，牛市一轮7年，每年贴水300到500点，理论上牛市7年能吃贴水2100到3500点。去年4000进场，吃到现在6000点，贴水2年赚600点，涨幅赚2000点，总收益2600点了。假如明年指数涨到7000点，又让你赚了300点贴水，1000点涨幅，总收益达到了3900点了。你已经持有3年了，还需要再持有4年去赚那7年3500点的贴水吗？持有3年赚3900点和持有7年赚3500点，谁都明...这挣得是指数涨跌的收益。
不是吃贴水，只不过贴水是额外的收益。
吃贴水的，主要是判断不了市场涨跌，牛熊，高估低估。但是相信市场有底，指数总有一天会涨回去，所以持有im吃贴水。
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@捏小猪集思路有个帖子
向楼主请教下，请问你用什么方式抓取股指期货数据的，我现有excel用新浪接口只能抓取A股的数据，手残党不知道问题出在哪
楼主方便的话，可以分享下抓取股指期货数据的方法吗？
我当时是下载了他的文档
https://www.jisilu.cn/question/99488
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请教各位大佬，采用以下策略，结合股指期权，能否实现高抛低吸+吃贴水的目的？
持有IM多单，同时卖MO虚值购。
如果指数上涨，但未到卖购行权价，则卖购权利金可增厚收益。如果指数上涨到卖购行权价，则平仓IM，实现高抛。
平仓IM多单空仓后，卖MO虚值沽，并预留充足接货资金。
如果指数下跌，但未到卖沽行权价，则赚卖沽权利金，收获时间价值。如果指数跌到卖沽行权价，则开仓IM多单接货，实现低吸。
潜在风险是...
照着这个思路前天开仓2手虚值购，开仓时就收到6200+5000=11200的权利金，看到保证金为零说明是属于备兑，这两天指数上涨所以期权显示浮盈为负，而且结算时应该会从账户余额中扣除。假如指数涨到接近行权价，那么这个负的浮盈会接近权利金，即在期权到期前指数接近行权价的话，要先平掉期权（收益几乎归零）再平IM。或者全部持有到期，即使指数高于行权价，IM的盈利足以覆盖期权的损失，也就是相当于IM在行权价平仓，超过行权价的部分全部补偿了期权的损失。不知道这样理解对不对
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现在有个小疑问，吃贴水需要看估值，再高估的时候停止，等到回到正常估值或者有点低估的时候再开始吗？你这么想，牛市一轮7年，每年贴水300到500点，理论上牛市7年能吃贴水2100到3500点。去年4000进场，吃到现在6000点，贴水2年赚600点，涨幅赚2000点，总收益2600点了。假如明年指数涨到7000点，又让你赚了300点贴水，1000点涨幅，总收益达到了3900点了。你已经持有3年了，还需要再持有4年去赚那7年3500点的贴水吗？持有3年赚3900点和持有7年赚3500点，谁都明白该咋办。
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请教各位大佬，采用以下策略，结合股指期权，能否实现高抛低吸+吃贴水的目的？持有IM多单，同时卖MO虚值购。如果指数上涨，但未到卖购行权价，则卖购权利金可增厚收益。如果指数上涨到卖购行权价，则平仓IM，实现高抛。平仓IM多单空仓后，卖MO虚值沽，并预留充足接货资金。如果指数下跌，但未到卖沽行权价，则赚卖沽权利金，收获时间价值。如果指数跌到卖沽行权价，则开仓IM多单接货，实现低吸。潜在风险是指数暴涨...我觉得不可行，低波不卖购。你看看现在的vix。还不如耐心等一个升波的机会，比如去年10.8，平直购报价900点，持有im+卖购。如果继续上涨则相当于im在7000+止盈，如果下跌或者横盘，则多了900点安全垫，其实去年jsl骆驼大佬就这么做，不过他是持有etf+卖购。这比低波卖购赢面大多了。我去年国庆后就卖了一波。后面大盘调整账户反而新高了。个人认为期权必须择时，低波不做卖方
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看到这个帖子，记忆一下拉回到了去年2月份。关税战4月7日那天的大跌比24年2月的那次相比只是毛毛雨吧，24年初的那波在春节前我从11手减到8手，免强脱险了。8手一直墨迹到9月24日开始暴涨，边涨边减，国庆后首日减剩3手，这一个星期是非常暴利的，可以说是一周顶几年了，什么仇都报了。兄弟在4月8日清仓不玩，也算是49年加入国军了。其实只要是能扛，心脏够强大，吃贴水是一个赢面非常大的好项目。
当时看行情，手都是抖的。内心已经在流泪，在办公室还不敢表现出来...
记得期货app的今日盈亏那一行，因为当天浮亏超过100万。一行显示不完整，要隔行显示，导致app界面都错乱了。
满仓死扛，加杠杆。割也不是，不割也不是。
后来是看到国家队救市，相信了一次gjd，否则也是割在了最低点。
这次4月7日大跌，又是一次当天浮亏超过百万，跌停后隔天就清仓了。应激...
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请教一下大家，我自己持有大概120万的指数基金，包括大概 90 万的（ 沪深300、创业板，1000 指增，恒生 etf）剩下的医药ETF、稀土ETF等行业基金，这些基金就是要长持的，最多就是中间轮换一下，本来前几天下决心把这些基金卖掉，换成一张 im,长持吃贴水。可这两天贴水变得很少，另外 指数位置比较高。是不是应该等位置相对低一些，或者贴水比较高的时候再换好？请老师指点一、120万的基金换一手IM，不存在高位低位的问题，换Im后，多出的现金，还可增加点收益。现金买IM，才需要考虑。
二、现在月差50点，贴水不低了。
三、其实吃贴水最大的风险，在于管不住自己的手。120万持有一张IM，手头上多了100万现金，很多人会忍不住加仓，这才是吃贴水最大的风险。
请教各位大佬，采用以下策略，结合股指期权，能否实现高抛低吸+吃贴水的目的？持有IM多单，同时卖MO虚值购。如果指数上涨，但未到卖购行权价，则卖购权利金可增厚收益。如果指数上涨到卖购行权价，则平仓IM，实现高抛。平仓IM多单空仓后，卖MO虚值沽，并预留充足接货资金。如果指数下跌，但未到卖沽行权价，则赚卖沽权利金，收获时间价值。如果指数跌到卖沽行权价，则开仓IM多单接货，实现低吸。潜在风险是指数暴涨...买卖锚的位置很重要。。。这个运气成分多一些。
期权是增强了。。也有可能错过高抛低吸机会。如果只要到点位就平掉期权同时平仓或者接货，可能期权增强很有限（到点就平期权肯定亏损 平值亏损不会小，而卖的虚值都很小）
持有IM多单，同时卖MO虚值购。
如果指数上涨，但未到卖购行权价，则卖购权利金可增厚收益。如果指数上涨到卖购行权价，则平仓IM，实现高抛。
平仓IM多单空仓后，卖MO虚值沽，并预留充足接货资金。
如果指数下跌，但未到卖沽行权价，则赚卖沽权利金，收获时间价值。如果指数跌到卖沽行权价，则开仓IM多单接货，实现低吸。
潜在风险是指数暴涨会踏空，暴跌则卖沽亏损（但本来计划就是要接货的）。
另外，由于做期权卖方需占用保证金，也会降低收益率。
好处是能实现高抛低吸，符合A股特点。如果目前空仓，且认为当前指数点位较高，可以通过卖沽，耐心等待指数下跌到合适的IM开仓点位。
大佬们看看这个策略可行吗？
zhwaterman
- 学习
想吃贴水可以，得先做好挨打的准备，贴水不一定能吃到多少，补保证金补的怀疑人生本来就是长持ETF，以期指代替有何不可，又没加杠杆，要补的保证金，本来持有ETF也是要实亏的。
赞同来自: J462449310 、陈曙2
提供个例子，看看是否要拥抱衍生品。以大部分期权的流动性和价差，很可能对冲不了什么。
如果认为一年内有大行情，持有某个ETF，又担心打弯弯，买入远月虚沽权，降低风险降低波动。
股指期货同理，还有贴水加持。
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特意登录回复。
假设一下：
情景1：100万买1手IC，最大亏损30万，也就30%，对于股市是稀松平常。
情景2：开局20w，N年投资下来到了120w，4年前清仓所有，买1手IC，最大回撤25%，内心毫无波澜。
情景3，上面的情景2放大到10倍，4年前清仓，买5手IC, 最大回撤12.5%，还要反思自己太保守，不敢抄底。
楼上有人说得好：低位，仓位，信念，钝感力。
反正这个策略我打80分。
大回撤：24-2-5，盘中低点最大亏损25%。24-9-18，靠半年多贴水，亏损不到15%。年底指数几乎无涨幅，我盈利20%。
其余至暗时刻无感，也许几年前的事记不起来了。
跟帖朋友也有很多图表，有人担心低位没贴水。其实贴水有2种：基差和月差，我关注的是后面一个：当月-下月，只要这个是正的，滚动就有利可图。反正负的很少，这个也可以对照捏总的表格。 （只是第二行的日子错了，应该是21/6/8）
至于波段，我觉得还是要做的，这个破指数上蹿下跳很厉害，不利用一下也于心不忍。对于学院派认为波动率就是风险，我觉得很可笑。
改一下华尔街的名言：High V is good。
yzyylfywl - 2026，牛市的第3年，是否最长最大待定。
赞同来自: 明园
简单点，按指数实际价值考虑本金呗，6000点就是120万，在期货账户每手放个4-50万睡得着。有信心的时候逢高卖几手C，快跌了买几手P增厚下收益。其余的钱打打北交所、Reits,各大银行存存活期类理财还可以找几个美女经理谈心。如果IM1月合约交易日收盘价计算到6月合约结算价，逐月移仓总盈利578.9点，加上指数下跌96.8点，半年贴水扣除手续费和移仓点差损失，半年只看贴水盈利应该超过600点，也就是10%,实际算上指数也应该超过8%。期间关税战黑天鹅最大回撤24%，40-50多万资金足够，不会爆仓。
IM今年贴水到6月是每手每月60点~，按一年吃到600点算吧，10%，加上后面其余资金撸到的算5%吧，15%的回报，钱揣在自己手里，比什么信托、私募都香啊。
gd227228
- 心态比技术更重要！
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纯粹的吃贴水 : 下单时的指数值*200，就是一手对应的市值，剩余资金只能建仓部分流动性好的现金类产品，如国债ETF，逆回购。这样是不会有爆仓风险的。
如果你用相似品种的仓位且等值仓位换成IC或IM，任何点位（只要你认可当时的贴水值）都可以。
择时是困难的，你有了择时的买入点，就会心存择时的卖出点（空仓点），一旦错过行情同样纠结难受，可能会选择高点再买回仓位。
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IM今年贴水到6月是每手每月60点~，按一年吃到600点算吧，10%，加上后面其余资金撸到的算5%吧，15%的回报，钱揣在自己手里，比什么信托、私募都香啊。
记录投资历程 - 利润的背后是风险，风险的背后是利润
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说明大户人贼的狠，悄悄说明他们惧怕风险。他们是经历过身边给一波带走的人，知道只要能长期活着股市了就有复利的可能性。这就是他们的精明之处。大户他们的精神值得学习了。。大户愁没有资金容量大的稳定策略。网友问我有没有好的方法，我要是有好方法就行了，贴水多的时候因为找不到费用便宜的对冲工具，合成期权成本也不便宜。
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