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新三板精选层第二轮打新自2020/10/27万通液压开始申购，至2021/2/2利通科技为止，一共发行了19只新股。股转公司采取了多种措施稳定股价，确保发行成功。总体来说，较为成功。其中涌现了长虹能源等大牛股。
关于第二轮打新，请参见https://www.jisilu.cn/question/402769。
新三板精选层第二轮打新自2021/5/13朱老六开始申购，至2021/8/19吉林碳谷为止，一共发行了15只新股。本轮打新较为成功，优质企业包括吉林碳谷、星辰科技等。
关于第三轮打新，请参见https://www.jisilu.cn/question/421945。
此后在2021年9月2日，发生了激动人心的事，北交所横空出世，精选层鸡犬升天，精选层公司从非公众公司，北交所挂牌后自动升级为公众公司。
北交所开市以来，高开低走，2022年跌幅巨大，2022年末新股持续大幅破发。
2023年前三季度，北交所不温不火，四季度绝地反击，走出一波较大的行情。2023年无脑打新的净收益是13%（开盘卖出），净收益是16.29%（收盘卖出）。
本人发帖的初衷是分享，我一直认为打新只是锦上添花，真正赚钱的还是持有优质股权，原先打新的分析是股权投资的副产品。原先投资精选层的逻辑是转板；现在北交所投资的逻辑是低估、成长、转板。
本贴将持续关注北交所打新，主要关注点是公司定价是否合理，未来发展潜力如何，提前发现好的股票。
建议打新的同学：
1、认真研究打新规则。
2、了解碎股股则。
3、了解网上中签率的计算方法。
4、加强学习，与时俱进。
（修订于2023-12-28晚）
为验证各市场参与者技术系统对于北京证券交易所开市各类业务的技术准备情况，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股转公司”）、北京证券交易所（以下简称“北交所”）联合中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）、深圳证券通信有限公司（以下简称“深证通”）、中证指数有限公司（以下简称“中证指数”）共同搭建测试环境供市场进行通关测试。
一、参测机构
全国股转公司，北交所，中国结算，深证通，中证指数，各证券公司、信息商、基金公司
二、测试时间
2021年11月13日
三、测试内容
验证市场机构核心技术系统已按照《全国中小企业股份转让系统交易支持平台数据接口规范(V1.46)》《交易支持平台市场参与者技术系统开发指南V1.0》等技术规范的要求对北交所开市涉及的交易、行情等业务进行改造，达到上线要求
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2021-11-15，北交所即将开市，目前暂未官宣。开市的证据是相关配套法律法规将于11/15生效，10家精选层公司集体披露在北交所上市的公告书。
一、 一些基础数据
截至2021-11-11，精选层共71家公司，总市值2784.56亿元，流通市值1105.08亿元，近期日成交量在10到20亿元之间。平均市盈率37.28倍，平均市净率4.82倍。创业板平均市盈率59.77倍，科创板平均市盈率70.67。创业板总市值13万亿，科创板总市值5.7万亿。
各大券商也在积极拓展北交所开户，目前开户人数约为科创板的一半，预期在300万人左右。
二、 几个问题
1、 北交所开市那一天，是否会重演精选层开市那天高开低走的惨案？
个人认为可能性不大。主要原因有三个，一是北交所与沪深交易所平级，是真正的交易所，北交所的公司均为公众公司；二是市场承接力量增强，随着投资者的增加以及公募基金的加入，市场的交易主体增加，提供了流动性；三是北交所上市公司与创业板、科创板上市公司存在一定估值差。
近期精选层普遍上涨，是基于一种认识，那就是平移后卖给接盘的韭菜。这是一种错误的思维，北交所开市后，个股大概率将出现分化，市场将把资金投向好公司。
2、 北交所开市以后，打新股还有利可图么？
个人认为，随着一手党的终结，对于资金量少的投资者，北交所打新股的意义不大。北交所是资金打新，同时又是技术活，因此未来将是大户，特别是顶格大户，网下大户的天下。但不排除未来北交所改变新股发行的规则。
3、 怎样投资北交所？
原来投资精选层的逻辑是低估+成长，未来北交所开市以后，投资逻辑变为成长为主，低估为辅。
本人的策略，分散持有北交所最好的公司，获取成长的收益，承担市场波动的风险。
4、 新三板创新层和基础层还有机会么？
近期随着北交所的设立，创新层和基础层的股票鸡犬升天，良莠不齐，未来也将出现分化，潮水终将退去，一切依赖于公司本身而非炒作的力量。
以上是本人的一些胡言乱语，仅供参考，不构成投资建议。
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高莉表示，北交所已完成工商注册登记、主要制度规则已完成公开征求意见、主要技术系统准备就绪，各项准备工作正在稳步推进。
高莉还提到，下一步，证监会将坚持稳中求进，牢守服务创新型中小企业的基本定位，在维护市场稳定运行基础上，扎实细致做好制度、企业、市场各项准备工作，加强政策宣传、引导和解读，全力保障北京证券交易所的平稳开市。
北交所以现有新三板精选层为基础组建。截至10月21日，精选层挂牌公司共计66家，另有12只新股完成打新，其中锦好医疗确定于10月25日晋层。
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公司主要从事石英晶振及封装材料的设计、研发、生产及销售，系国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省专精特新中小企业、省级认定企业技术中心。
公司产品主要分为石英晶振和封装材料两类。石英晶振产品包括各类型石英晶体谐振器和石英晶体振荡器。封装材料产品主要包括各类型石英晶振封装外壳、可伐环等，为石英晶振上游材料，另有少量其他电子元件外壳等。
石英晶振是利用石英晶体的压电效应制成的频率元器件，可以产生稳定的脉冲，为微芯片提供基准频率信号。石英晶振产生的基准频率信号主要有无线数据传输和时钟两种用途。石英晶振广泛运用于各类频率控制、频率稳定、频率选择和计时系统中，特别适用于对频率准确度要求较高的电子产品，如通信网络、移动终端、物联网、汽车电子、智能家居、家用电器等领域，是各类电子产品不可或缺的基础元器件。
优点：
1、 行业较好，天花板高。目前，国内5G 通讯、可穿戴电子、汽车电子、物联网等下游产业发展态势良好，晶振作为上述产业核心基础零部件，需求表现旺盛。
2、 订单饱满，近三年98.61%、96.98%、94.84%的产能利用率以及超过90%的产销率，生产线基本满负荷生产。
3、 有一定技术实力，公司已获批国家发明专利9 项、实用新型专利28 项、软件著作权4 项，超薄型SMD 石英晶体谐振器产品获安徽省科学技术奖。
4、 财务状况良好，现金流优异。
5、 机构投资者较为看好，战略配售认购倍数达到10倍。
缺点：
1、 发行人石英晶振产品主要原材料为基座、晶片、封装外壳等，直接材料占比较高。未来，如果主要原材料采购价格上涨，而产品价格不能及时调整，将对公司经营业绩产生不利影响。
2、 中国2020 年度国产石英晶振市场规模为94.67亿元，2020 年发行人石英晶振业务收入24,231.89 万元，占比为2.56%。规模较小、资金实力不足、融资渠道单一，主要产品与同行业可比上市公司有差异，产品丰富度落后于可比上市公司，存在一定风险。
3、 目前，世界范围内SMD 基座主要供应商有两家，三环集团为国内供应商，京瓷株式会社为国外供应商。SMD 基座产品是生产石英晶振的必要原材料，目前无可替代产品。虽有京瓷株式会社、中瓷电子等少数供应商可以提供SMD 基座产品，但其供货能力不能够满足发行人生产所需，故公司对三环集团SMD 基座产品存在一定的依赖的风险。
4、 报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为7,559.68 万元、9,145.44 万元、10,287.02 万元和11,431.06 万元，占总资产比例分别为26.77%、26.59%、23.34%和23.21%。
公开发行募资2.56亿元，用于“年产10亿只超小型、高精度SMD石英晶体谐振器项目”、“研发中心建设项目”。
年产10亿只超小型、高精度SMD石英晶体谐振器项目，项目总投资20,000 万元，其中工程建设费用18,000 万元，铺底流动资金2,000 万元。
本项目正常年可实现营业收入为 29,400.00 万元（不含税），年利润总额为 4,783.32 万元，项目投资财务内部收益率为19.63%（所得税后），大于基准内部收益率（12%），财务净现值大于零，投资回收期为 6.26 年（所得税后，含建设期2 年）。
2020年11月，公司发行股票211 万股，每股价格为人民币13.90 元，募集资金总额为2,932.90 万元，募集资金用于补充流动资金。
结论是公司为细分行业龙头，发展潜力较大，成长性良好，财务状况优秀，估值与可比公司相比有较大优势，可积极申购，拍脑袋开盘涨幅100%-120%。（仅供参考）
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公司的主营业务是应用工业互联网技术体系，向客户提供矿山数据监测与自动控制系统、市政数据远程监测系统、自动控制相关产品和365 在现（线）自动化技术服务，解决客户对于生产过程中的智能化改造和自动化控制的需求，主要应用领域为矿山、市政等领域。
公司主营产品是基于公司多年的行业知识与经验，通过对行业特殊环境（如矿山防爆等）和生产工艺进行深度研究，开发的矿山自动化和市政自动化专用工业控制模型、算法、通信设备、控制设备，构成公司具有自主知识产权的软件、硬件产品和系统。将其安装并应用于矿山领域与市政领域，实现设备数据监测、自动控制，并提供现场与线上相结合的自动化技术服务。
发行公告阅读印象
优势：
1、 技术实力突出，国家级专精特新“小巨人”企业。2018 年至今，公司获得了国家民营科技发展贡献奖科技进步一等奖1 项、山西省科学技术奖科技进步二等奖1 项、中国煤炭工业科学技术二等奖1 项、全国煤炭行业设备管理创新成果特等奖1 项及煤炭行业两化深度融合优秀项目2 项等科学技术奖项；承担了1 项国家级科研项目、11 项省级科研项目；参与制订山西省地方标准2 项。截至本公开发行说明书签署日，已取得授权发明专利共18 项，实用新型专利116 项，外观设计专利6 项。公司是国家级智能制造试点示范单位、大数据产业发展试点示范单位；公司是国家高新技术企业、省级技术中心、全国优秀民营科技企业、山西省民营科技创新型企业。
2、 有一定客户基础。立足山西本地市场，业务已经拓展至内蒙古、陕西、河南、河北、宁夏、甘肃、新疆、贵州、安徽、四川、黑龙江、山东等国内矿产资源丰富的地区。矿山领域，公司与国内多家大型煤矿集团开展业务合作，包括国家能源投资集团有限责任公司、中国中煤能源集团有限公司、晋能控股集团有限责任公司、陕西煤业股份有限公司、开滦集团有限责任公司、冀中能源集团有限责任公司、山西焦煤股份有限公司等“中国煤炭50 强”大中型规模企业客户。
3、 截至2021 年8 月31 日，公司在手订单金额共计19，307.77 万元。整体来看，公司在手订单充沛，未来订单获取能力可靠，为项目的顺利实施提供了有力的支撑。
劣势：
1、 业务区域及客户类型集中的风险报告期内，公司的营业收入分别为153,247,131.32元、194,193,424.77元、201,374,019.52 元和90,039,083.27 元，主要集中于山西省区域，主要客户类型为国有煤炭企业，存在销售区域及客户类型集中的风险。
2、 主营业务收入季节性波动的风险，2018 年至2020 年，公司下半年实现的营业收入分别为108,553,170.20 元、128,510,346.26 元和136,237,439.99 元，占比各年营业收入比例分别为70.84%、66.18%和67.65%。
3、 财务状况不佳。公司报告期各期末应收账款账面价值分别为150,432,392.55 元、205,907,846.78 元、224,770,339.08 元和235,024,506.20 元，占资产总额的比例分别为49.45%、55.02%、50.56%和50.09%，占比较大。应收账款周转率逐年下降。现金流不佳，公司资金压力较大。
4、 科达自控分别于 2018 年 8 月 10 日、8 月 26 日召开董事会、股东大会，审议通过了《股票发行方案》，并于 2018 年 11 月 28 日完成本次股票发行。本次股票发行过程中，科达自控、付国军、李惠勇与发行对象签订了《补充投资协议》，涉及业绩承诺、股份回购等特殊投资条款。科达自控、付国军、李惠勇、任建英未将上述事项告知主办券商，也未履行相关信息披露义务。2021 年 6 月 8 日，科达自控、付国军、李惠勇与发行对象签订了《解除协议书》，约定解除上述协议。全国股转公司做出如下决定：对科达自控、付国军、李惠勇、任建英采取出具警示函的自律监管措施。对于上述惩戒，全国股转公司将记入证券期货市场诚信档案数据库。
募投项目：
1、 CPS 智慧矿山研发建设项目
本项目总投资10,344 万元，建设期2 年，项目实施主体为科达自控。项目主要建设内容为对M-CPS 管控一体化平台、M-CPS 异构通讯网络等产品进行研究开发。本项目在现有业务的基础上，结合当前市场需求和技术发展趋势，通过购置先进的设备、引进优秀人才等，将提升M-CPS 管控一体化平台、M-CPS 异构通讯网络等产品的研发设计能力，从而有效保障公司及时高效地满足下游市场需求，巩固并提升公司在智慧矿山领域的市场份额和行业地位。
2、 补充流动资金 11,000.00万元
公司于2020 年11，向容腾投资和张云英定向发行258.00 万股股票，每股发行价格为12.80 元，募集资金为3,302.40 万元，本次募集资金用途为补充流动资金。
结论是公司技术较为先进，估值与可比公司相比有一定折让，但财务状况不佳，发行价超过30倍市盈率。可申购，拍脑袋开盘涨幅20%-40%。（仅供参考）
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北交所现金打新，还没看到赚钱效应，配售率如此之低，已经可以熄火了。
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