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（访谈视频可以在公众号、抖音和B站搜上交所投服）前面几期还魏斌杰魏大户的视频，也非常有干货
和交易所的几位工作人员，愉快地聊了好久，拍摄的素材应该超过100分钟，可是能呈现到节目里面的只有十几分钟。
接到邀请的时候，还是有些奇怪的，一直以来，我们低风险投资群体在新闻媒体上都是没有太多存在感的。
互联网上被刷屏的投资者，多数是情绪激动，输掉了钱但是没有输掉气场的投资者。媒体上的成功案例就是买了股票忘记在账户里的老太太，多年后再看，发现赚了大钱。
这样的新闻背景下，投资者对投资成功案例的最直观印象就是运气好，或者是赌对了。
而低风险投资群体在公众的视线里几乎没有声音，即便在这个投资群体中大佬云集，收益率高得吓死人，回撤低得吓死人的投资者比比皆是。
所以，我认为这次的节目其实更像一个引子，是来自监管部门的老师们，希望我们的投资者在投资方式上有更多的认知，因为时间有限，我们访谈的内容集中在可转债领域。
在本次访谈之外，有很多朋友都很关注的问题，我也想聊一下。
那就是：普通投资者到底是价值投资买股票好，还是买入可转债更好。
先说结论，我的观点是，从规则上说可能是可转债更好。
我为啥这样说呢？
因为投资是反人性的，可转债的条款更适合对抗人性。
第一：股票投资者抄底抄在地板上，下面可能还有十八层地下室
提到价值投资，很多投资者的观点是以相对低的价格买入一家好公司耐心持有。
可是股票是一个不容易绝对量化的品种，就像著名的价值投资标的，贵州茅台，也可以从2600元腰斩。2600元跌到2000元，你觉得便宜了，他可能继续向1500元跌，1200元，甚至极端情况跌的更多。
这篇文章定位的投资人群是普通人，这个人群相对专业投资者，会在心态、信息、投资知识上有差距，这也是目前市场上占比最高的投资人群。
所以多数人不知道怎么去抄底股票，甚至很多人以价值投资的原则买入股票的时候，是市场情绪最高的时刻，当市场上多数人有买入意愿的时候，往往不会是好价格，茅台在2000多的时候交易火热，所以多数普通人即便买入了一家优秀的公司，也可能一套就是几年。
甚至，不止是对市场不熟悉的小白投资者，有经验的投资者也不容易判断投资的时点，我们觉得股息率5%很合算，但市场继续讲鬼故事跌到7%，投资者阶段性回撤有好几十个点，这种投资体验会不好。
但是可转债是不一样的，可转债有债性作为底部估值的参照物，如果我们把企业偿债能力作为选债的最基础标准，那么多数可转债可以精准计算出底部区间。
所以可转债的持有体验会更好，2017年，本轮可转债信用发行开始，到现在9年时间，我自高点最大的回撤只有两次到达过10%，多数回撤不超过6%。
如果我们买入股票，即便他们非常有价值，但是阶段性回撤过大，也足够让我们家庭鸡飞狗跳了。
第二：无从评估的卖点
如果价值投资的股票是一直缓步上涨，我们当然可以喜滋滋的拿着，但是很多股票，虽然适合长线配置，但是中途的动荡也让人受不了。
举一个我自己的例子，我是2017年开始以十块钱的价格买入少许东方财富，2019年又将两个券商的影子股换成了东财，成本大概是三十多万，这些年东财陆续有送股，且连续发行了三轮转债，几乎每一轮都让我有机会做套利出现额外的收益。
到2024年10月，我减仓了一半市值的东财，差不多回流了一百万的现金。
一共持有7年时间，主要持仓时间在5年，市值从30多万，到达了200多万，很多投资者都觉得这是一笔相当成功的投资。
可是早在2022年初，东财的股价就曾经爆发过一轮大涨行情，当时我的持仓市值就已经突破了200万。我没有卖出，是因为当时东财的业绩增长依然强劲。
随后随着东财业绩增长乏力，我的持仓市值从200多万，一路回撤到80万，只剩下巅峰时4成的市值。
2024年9月，东财从底部爆发，短时间里从9.87上摸31元。而我身边一起的持有东财的朋友们，几乎在2024年9月反弹后一路减仓，多数卖在15元以下。
所以即便是长期价值不错的股票，投资者也很难真正的卖在高点，也很难承受巨大的波动。
但是可转债的卖点比较明确，强赎的周期虽然对可转债价格有打压的作用，但是也迫使投资者在出现股票价格阶段性高点的时候变现。
所以可转债的利润兑现非常标准化，在股票和转债价格爆发的时候，可转债投资者的内心戏远小于股票投资者。
某投资者：“对了，我记得以前有案例，有个投资者103元买了几万张吉视转债，两个月后吉视转债上摸168元，但是他贪心没有卖，吉视转债一路跌了回去，最后七位数的利润灰飞烟灭，这是不是说明可转债也类似股票的回撤风险呢？”
卡叔：“这位投资者，我们加个微信好友吧。”
某投资者：“好呀好呀。”
卡叔：“要不，我也不好拉黑你呀。”
卡叔最痛恨这种哪壶不开提哪壶的人。
第三：满仓股票的你，经常会有想死的心，轻仓的你很难实现阶级跨越。
卡叔持仓里面有两千股万科，成本20块，现价3块，这还是反弹后的成果。
这两千股万科不是我20块买的，其中一千股是30块钱，精准的买在2021年万科阶段性高点上的，本来以卡叔的格局是计划买500股的，但是卡叔经过了严密的计算，我觉得买500股和买1000股，手续费都是5块钱。所以我买了1000股，又多亏了1万多块。
另外还有1000股是万科跌到十几块的时候补仓了，一直想着把买入的成本降下来，这样反弹好和万科永别，结果越跌越多，这两千股很可能和卡叔长时间不离不弃了。
卡叔还是有点幸运的，没有满仓万科这个鬼东西，但是有不少投资者买股票不喜欢分散，或者分散到了一个行业，如果重仓出击，遇到地产行业，心态是容易崩溃的。
但是可转债不一样，可转债的底部区域容易计算，几乎从买入的那一刻起，我们就大概能预估出在极端行情下的跌幅，在行情低迷的时刻，我们敢于满仓重仓。
对一个家庭来说，实现资产的阶级跨越，是需要仓位和收益率都能达到一定程度。做到这一点，显然可转债更容易。
第四：可转债下修，逆天属性全球无人争锋。
一只股票跌了70%，投资者可能就会亏70%，同期买入该股票的可转债投资者，最后不但可能不亏，还可以爆赚出局，这样的真实案例不仅仅是体现在当年的洪涛转债身上，在很多转债生命周期里都出现过。
可转债下修，几乎是对抗熊市的利器。
我们幼年时，打游戏打不过就读档重来的作弊手段，也出现在资本市场里，只是这是可转债投资者专属福利。
因为对于上市公司的董事长们来说，股票投资者只是没有话语权的合伙人，我们经营的好坏，不容你们小散户说三道四。
但可转债投资者不仅仅是投资人，我们还是债主，更可怕的是我们是数量庞大的中小散户组成的债主群。上市公司欠了银行的钱，银行会把董事长们当爷爷供着。但是欠了我们的钱，我们是可能会抱着被子睡在董事长家门口的，监管部门也会坚定不移的站在我们的身后，因为它不站这里，我们也可能抱着被子睡在领导家门的。
所以除非万不得已，上市公司一定会千方百计的化债。
让转债投资者赚钱走人是广大转债投资者和绝大多数公司董事长们共同的心愿。
最近几年，连续多次的可转债新规，让可转债的投资有了很大的限制。
所以很多投资者对可转债的投资前景也有了不少疑惑，但是我们要相信，就是因为可转债这个品种的属性强到了没朋友没对手了，才会被不停地针对和削弱。
最后也说几句股票价值投资的优势，那就是真正优质的企业，现金流充沛对再融资的需求不高，这些不需要增发不需要发转债的企业，同样是真正优秀适合长期配置的企业。
所以，优秀的投资者，其实应该以更加包容的态度看待投资，我们以风险适配度去配置股票、可转债、现金替代的比例。
以卡叔为例，通常是持仓为3成股票基金和7成转债现金这种比例。
而对于我们的投资者朋友们，也可以以自己对投资的认知和性格，动态调节股债平衡，形成专属于自己的模式。
以舒适的方式，打造个性化攻守平衡的投资模式。
可转债有很多优点，要求盯盘，要求基础知识，并且不断换标的。老登股，高股息，相对来说，可以不盯盘，慢慢持有，但没有可转债的“底和顶”。转债也不需要盯盘的。。。要么强赎，要么到期赎回。。。。要么疯了冲高，码也是两三百了，能知道
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随着大批专业投资者和机构的介入，量化的来回收割，号称低风险的可转债现在是越来越难了。10年前随便开一堆账户打新就能赚钱，5年前随便弄个双低策略就能赚钱，现在买可转债要考虑一堆因素，还要防着正股暴雷退市，无良公司欠债不还。。。感觉过几年，说不定只有极高认知和对这个品种研究极深的老鸟才能赚钱了。这也是为啥卡叔和魏大户都在采访里面说要多思考，提高认知，探寻底层逻辑的原因了。低折现率下的盛宴，出现实质性违约就会迅速回潮
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随着大批专业投资者和机构的介入，量化的来回收割，号称低风险的可转债现在是越来越难了。10年前随便开一堆账户打新就能赚钱，5年前随便弄个双低策略就能赚钱，现在买可转债要考虑一堆因素，还要防着正股暴雷退市，无良公司欠债不还。。。感觉过几年，说不定只有极高认知和对这个品种研究极深的老鸟才能赚钱了。这也是为啥卡叔和魏大户都在采访里面说要多思考，提高认知，探寻底层逻辑的原因了。过多的资金，太小的池塘。整体水位居高不下。
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10年前随便开一堆账户打新就能赚钱，5年前随便弄个双低策略就能赚钱，现在买可转债要考虑一堆因素，还要防着正股暴雷退市，无良公司欠债不还。。。
感觉过几年，说不定只有极高认知和对这个品种研究极深的老鸟才能赚钱了。这也是为啥卡叔和魏大户都在采访里面说要多思考，提高认知，探寻底层逻辑的原因了。
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卡神，请教一个问题，转债到期赎回那个一次性补偿利息要计税吗，怎么计算的？沪市是到期面值以上全额计税，深市只计最后一年利息20%个税。
比如文科转债到期赎回115，100面值+3.5最后一年利息+11.5额外补偿，这个11.5的额外补偿要计税吗，怎么计算？
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偏低价转债其实在熊市周期特别适合做现金替代。。因为反转后爆发性足够。而今年上半年我认为是北交所打新、银行薅羊毛和临期债都适合做现金替代。。很多人讲现在不适合买转债，我觉得也不能一棍子打死。不能只看到泡沫的那些高价债。有些机会不大，但是也有质地安全的品种也能配置。如果大盘砸下来的时候，也有一些在1.5到3年之间的债。也是有时间有机会。向下空间也有限的，绝对保本很难，但是也不会特别惨。我昨天创了一个谢谢卡叔
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我注意到视频里面卡叔说到一个点，现金替代策略非常重要。我深感认同，如果30%参与高波动品种，但是剩余70%的家庭总资产是停留在类似货币基金这样的低收益品种上，就算30%能打出很好的投资收益，但是家庭总资产的成长也不会很快。现金替代策略可以给整个portfolio起到压舱石的作用，但是同时如果能达到5%以上的收益率，就能有效地拉动家庭总资产这辆大车。卡叔能否再多分享分享现金替代策略？另外，一百多分...偏低价转债其实在熊市周期特别适合做现金替代。。因为反转后爆发性足够。
而今年上半年我认为是北交所打新、银行薅羊毛和临期债都适合做现金替代。。
很多人讲现在不适合买转债，我觉得也不能一棍子打死。不能只看到泡沫的那些高价债。有些机会不大，但是也有质地安全的品种也能配置。如果大盘砸下来的时候，也有一些在1.5到3年之间的债。也是有时间有机会。向下空间也有限的，绝对保本很难，但是也不会特别惨。
我昨天创了一个资产的历史新高，当然新高的高度不高。基本就是一直有现金在薅北交所新股以及各种薅羊毛，叠加可转债估值也没有回落的很厉害，再叠加补仓的老登股最近情绪也是稳定的，所以硬生生抵消了市场的跌幅，靠着龟爬的速度创了新高。
今年现金比较多，所以我也认真的思考了现金薅羊毛。我的感觉是一定要细想清楚，把投资薅的更加精细。
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我注意到视频里面卡叔说到一个点，现金替代策略非常重要。我深感认同，如果30%参与高波动品种，但是剩余70%的家庭总资产是停留在类似货币基金这样的低收益品种上，就算30%能打出很好的投资收益，但是家庭总资产的成长也不会很快。现金替代策略可以给整个portfolio起到压舱石的作用，但是同时如果能达到5%以上的收益率，就能有效地拉动家庭总资产这辆大车。卡叔能否再多分享分享现金替代策略？另外，一百多分钟...100分钟的全集最好了
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俗话说套利的盈利消耗了套利的空间。那么可不可以类比一下，可转债大神小卡与可转债的大户的不断涌现，也消耗了可转债这低风险的空间呢。这几年可转债参与的人数在变多，价格中位数平均值也不断抬高。新策略的半衰期越来越短。感觉可转债都快被低风险品种除名了。问：每跨越一个阶层，需要资产升级10倍么我理解是十倍资产一个跨度。因为这个资产跨度后。基本就是靠工资收入达不到的。
我们就从牛马变成了躺平的牛马了。
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卡叔，你好，拜读大作很有户启发，只是你对万科的操作方法似乎和大多数散户雷同，我也是在20元以下网格万科的，但是一直对万科的管理层的自私自利的诈法极不认同，但是太后知后觉，直到万科由盈转亏的年报发表以后，才最后确定好了万科的基本面转坏了，在9元左右全部清仓，不留一股。卡叔留下万科作为敎训提醒是可以的，候也可以清一部分，收回一点资金也好呀。就2000股。我持仓又按照市值排序。所以就忘记了。
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这个位置的转债有值得这么吹捧的必要了吗？中位数价格130，中位数溢价60多。转债是个进可攻退可守的好品种，这个位置牺牲很大进攻性才能保证这个价格，正股继续走低，走熊市转债再跌个20%很正常。个人浅见，只是觉得这个位置的转债性价比很一般。在投资方面各有各的理念，但我会先看他的实盘怎么样。
实盘漂亮，那他说什么都值得思考。没有实盘或者实盘比较差的，那我觉得说什么也也是鸡肋，因为长期的实盘是检验投资能力的唯一标准
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很喜欢卡叔，但还是想说不应该把资本市场作为普通人实现资产跨越的手段，哪怕是可转债。看见你说的这句话，我有点感想：无论是创业还是投资股市，他们的本质其实都是做生意。核心都是低买高卖+利润分红。 资产跨越途径，抛开资产继承这种躺赢的情况不谈，同一起跑线上，基本上就是杠杆+风控。高杠杆+高风控=跨越概率高且稳定；高杠杆+低风控=容易爆舱，即使跨过去也容易迈回来；低杠杆+高风控=跨越可能性不大，但小康没问题；低杠杆+低风控=玩个寂寞
之前忘了那本书上看到的一句话，我觉得说的很好。
希望通过很多钱获得很少钱，是投资。
希望通过很少钱获得很多钱，是投机。
资产跨越，比如从A7到A8，A8到A9，最普适的方式还是创业，做生意。
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其实，如果可转债的违约降到基本为 零的话，就是说不再有了违约的预期，那么可转债肯定又有了新的定价。不可能再像股票一样，上下波动那么大了那么它的定价模式可能无限趋向于债券类型吧。反正我是这样理解的。正是因为有这个违约的预期在，所以可转债才能像股票一样上下波动。给了很多人轮动的机会。这个可转债的收益能够超过股票，这多出来的超额收益，就是因为有违约的这个预期所给的风险补偿吧。所以说，一个事情有两面，你可以看到不好的一面，其实它也有好的一面。
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提了呀，节目里面也说到风险控制，但是没那么细。毕竟超过80%内容被减掉了。至于你说内容，是应该向监管反馈，而这个节目是对大众的。所以适合提的是违约风险控制，但不是提建议怎么怎么做。不过呢。也有机会，也是因为这次的机会。也和有关部门有了接触，后续大概率会有更深度的接触。反正我已经做好带着“黑材料”去告状的准备了。其实，如果可转债的违约降到基本为 零的话，就是说不再有了违约的预期，那么可转债肯定又有了新的定价。不可能再像股票一样，上下波动那么大了那么它的定价模式可能无限趋向于债券类型吧。反正我是这样理解的。正是因为有这个违约的预期在，所以可转债才能像股票一样上下波动。给了很多人轮动的机会。
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为啥在节目里不提一下 可转债违约的事情? 要求国家严格监管 专款专用, 公司破产 可转债优先偿还 不然现在很多退债公司 挪用可转债提了呀，节目里面也说到风险控制，但是没那么细。毕竟超过80%内容被减掉了。
至于你说内容，是应该向监管反馈，而这个节目是对大众的。所以适合提的是违约风险控制，但不是提建议怎么怎么做。
不过呢。也有机会，也是因为这次的机会。也和有关部门有了接触，后续大概率会有更深度的接触。
反正我已经做好带着“黑材料”去告状的准备了。
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不过大户那期是来自于卷商的推荐。
我和孔曼子是来自集思录的推荐。据我了解是联系了多个集思录网友，但是集思录网友中佛系的比较多，所以最后愿意抛头露面的暂时只有我们两个。
上交所选择集思录是因为他们觉得低风险投资群体明明很优秀。可是媒体上几乎听不到声音，对于投资者教育来说，让投资者群体推荐理性的投资观，才是监管部门最希望做的。
我看有投资者觉得咱们应该闷声发大财不该出头露面。觉得本身就很卷了，你们还这样宣传。
咋说呢？一些优秀的投资策略并不是一个人两个人藏私就可以阻挡它传播的。
集思录用户之所以用户黏度如此高，就是因为很多不藏私用户的分享才形成了当前的氛围。
对我们这类投资者来说。分享就是一种寻找同好朋友的方式。我向别人推送信息的过程中，也会得到一些反馈。我能够在投资里得到进步，很大原因就是因为分享过程中，被水平认知高的一群朋友们了解并且得到了他们的指导。
所以对我而言，我觉得分享是一件有收获的事情。
对于交易所来说，投教是本质工作，我也是在接受访谈后，才发现他们的这部分工作人员，其实是有热情有情怀的在做他们本职工作的，所以参与他们的访谈，自然是觉得在支持他们工作的同时还有自己的收获，何乐不为。
对于集思录，作为一个网站，佛系到这种程度已经非常了不起了。但是作为投资类网站总要在圈子里获得更高的认知，更多的流量才能维持自己办下去的动力和经济来源吧。所以推荐一部分网友去参加官方合作也是应该支持的。
有投资者觉得当前阶段不应该宣传可转债。我理解是对知识的获取，任何一个阶段都是可以的。可能现在能入手的转债不多，但是提早做好知识储备是重要的。
而且访谈又不具备择时的条件，硬要等到市场死一批投资者再出来，貌似也做不到呀。
从投资者教育角度来说，高点宣传防守类策略，比宣传股票投资要靠谱的多。
好了。一起期待孔曼子这期吧。
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1.投资无非周期、估值与人性
任何一个资产都有其配置时机，任何一个资产都有周期与估值。比如，2800-3000点的贴水年化20%的IM。6%-8%股息率的银行煤炭股。60美元以下的原油。50美元的铁矿石。
160的可转债还在叫好，大概率是个死，我就是这么直白。
2.操作层面无非分散、轻仓与风险
可转债也得加个条件，不说面值以下，起码得是30%到期收益率为正，才有得摊大饼。债券不容回避的就是单吊踩雷风险，光说好好好不算牛逼，要分析风险才是牛逼，未料胜先料败是投资基本前提。
单一吹某个资产万能或许也是盲人摸象，但卡叔这个可转债普及还是很透，可以作为可转债操作指南，但建议上升到战略层级。作为一个十年老韭菜，对投资大佬“在线”阅人无数，我在想投资真需要那么多访谈，那么大名气加持吗，或许投资更需要的是系统性思维和战略思维。
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关键是保值增值，还是跨越阶层，我认为前者才是投资的初心。从跨越阶层的角度，投资市场我只听说过没见过，但实业领域身边还是有的，因为行业原因，游戏行业居多。放大而言，中国五百强起码五百人，加上核心高管怎么也几千人，可林园之辈有多少呢？这还没算非上市公司的，各种闻所未闻的生意。为什么？一个很重要的原因是实业的竞争是行业隔离甚至地理隔离的，可资本市场全国统一，期间弱肉强食，几乎赢者通吃。当然，任何方式跨...保值增值才是长久投资的合理追求。在以前粗放增长的资本市场中，确实有不少人实现跨越阶层，就我这小城市生活的人身边都有好几个案例。但这些人几乎毫无例外地现在目标都只是保值增值，10%的年化都已满足。他们也深刻地认识到过去那短时间内跨越阶层，一方面是他们相比别人确实有一些优势，但更多的依然是幸存者偏差。
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- 不过是挑个自己喜欢的结局
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因人而异吧。如果可以在投资市场实现，应该是最轻松的了。创业做生意，同样是九死一生，而且对个人的综合能力要求更高，也不是什么人都能干的。关键是保值增值，还是跨越阶层，我认为前者才是投资的初心。
从跨越阶层的角度，投资市场我只听说过没见过，但实业领域身边还是有的，因为行业原因，游戏行业居多。
放大而言，中国五百强起码五百人，加上核心高管怎么也几千人，可林园之辈有多少呢？这还没算非上市公司的，各种闻所未闻的生意。
为什么？一个很重要的原因是实业的竞争是行业隔离甚至地理隔离的，可资本市场全国统一，期间弱肉强食，几乎赢者通吃。
当然，任何方式跨越阶层都不易，但投资尤甚。
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这些人如果都能采访一下，确实挺让人期待的。今天我显得有点八卦了，有点偏离投资主题了。
大佬们的经历和观点肯定各有不同，能让我们更好的借鉴，让大家更好的学习。。
如果单从姓名的角度，其中有几个挺有趣，
比如langmoqi，最初在和讯论坛见到的是纯中文名，万俟烺，
开始我以为是姓万，音wan，后来其他网友说是姓万俟，音moqi ， 单名烺。
还有帅牛，刚来集思录的最初一两年，我见当时很多网友叫他“帅妞”，
当时许多网友以为帅牛是个小美女，...
其实我还知道集思录其他少部分人的真实姓名或大致经历，
但还是不继续说了。毕竟把别人的情况说出来，也不太礼貌。
但我要申明一下，我从来没有主动打听别人的隐私，现实中也没有跟这些人在线下见过面，
我之所以知道一部分人的大致情况，都是来自网上的公开信息，
因为我最近二十年时常浏览和讯鼎级集思录，所以对其中少部分人有大致的了解。
顺便说一下，其实我以前浏览各种军事论坛的时间比浏览投资论坛的时间更多一些，
认识的军事网友更多一些，比如超大鼎盛中华之类的，
以前加了很多军事网友的群，但因为各种原因都解散了，
目前就剩了一个以前鼎盛的网友“严书”的微信群，
他的这个群的群友虽然都是以前鼎盛军事的，但这个群是购物群，不聊军事。
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要说挺期待的，希望上交报投服的帅哥再采访下：天书、帅牛、安全饕、德隆专家、饕餮海、紫葳侍郎、langmoqi、海阔天空yu、骆驼1978、yyb凌波。。。。这些大佬，以及最重磅的、jsler人见人爱的毛师：毛之川这些人如果都能采访一下，确实挺让人期待的。
大佬们的经历和观点肯定各有不同，能让我们更好的借鉴，让大家更好的学习。。
如果单从姓名的角度，其中有几个挺有趣，
比如langmoqi，最初在和讯论坛见到的是纯中文名，万俟烺，
开始我以为是姓万，音wan，后来其他网友说是姓万俟，音moqi ， 单名烺。
还有帅牛，刚来集思录的最初一两年，我见当时很多网友叫他“帅妞”，
当时许多网友以为帅牛是个小美女，帅牛当时既不承认也不否认，
后来才知道是个大男人，（帅妞颇有一点当初马化腾在qq冒充美女吸引大家聊天的传奇色彩）
帅牛的真实姓名也挺有趣，
我最初不知道天书和帅牛的真姓名，后来听其他人说天书叫周天舒，
我当时就想，如果天书叫周天舒，那么帅牛估计叫方帅柳，
因为“周”就是圆，对应的是“方”，“天书”是“天舒”的谐音，而“帅牛”则可能是“帅柳”的谐音，
于是我以前估计帅牛姓方，叫方帅柳，
但后来别人告诉我我的估计是错的，不是姓方，是姓刘。
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下期是孔曼子?要说挺期待的，希望上交报投服的帅哥再采访下：天书、帅牛、安全饕、德隆专家、饕餮海、紫葳侍郎、langmoqi、海阔天空yu、骆驼1978、yyb凌波。。。。这些大佬，以及最重磅的、jsler人见人爱的毛师：毛之川
以前已经在网上见过小卡的模样，也知道小卡的经历，
而孔曼子还没有见过真人的模样，所以下期倒是挺期待。
在网上能看到各种各样投资者的经历和观点，感觉挺有趣的。
比如目前集思录用户排名前30的人，其中一部分就知道他们的过去经历，
比如，持有封基，从和讯到鼎级再到集思录，一直是鼎鼎大名，
现实中，姓金，以前曾经是某大型知名企业的高管，后来专职搞投资。
还有没钱又丑，也从和讯到鼎级再到集思...
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- 不过是挑个自己喜欢的结局
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之前忘了那本书上看到的一句话，我觉得说的很好。
希望通过很多钱获得很少钱，是投资。
希望通过很少钱获得很多钱，是投机。
资产跨越，比如从A7到A8，A8到A9，最普适的方式还是创业，做生意。
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以前已经在网上见过小卡的模样，也知道小卡的经历，
而孔曼子还没有见过真人的模样，所以下期倒是挺期待。
在网上能看到各种各样投资者的经历和观点，感觉挺有趣的。
比如目前集思录用户排名前30的人，其中一部分就知道他们的过去经历，
比如，持有封基，从和讯到鼎级再到集思录，一直是鼎鼎大名，
现实中，姓金，以前曾经是某大型知名企业的高管，后来专职搞投资。
还有没钱又丑，也从和讯到鼎级再到集思录，在和讯时就已经挺出名，
十几年前好像资金量是一两百万，记得好像是姓陈，现实中好像是成都体制内某单位的，
还有小竹，以前还当过和讯债券论坛的副版主，（当时版主是老实和尚，也是集思录的知名人物）
记得2010到2012那段时间，在好几个qq群里面遇到过小竹，
虽然没有直接交流过，但他的qq号挺短，所以印象挺深，
好像只有5位数，其他网友的qq号码则比较长。
记得是居住在广州，还有房子出租，姓什么现在记不清了。
还有赵甲，应该就是姓赵，以前在广东某工厂上班，后来回到家乡一边投资一边工作。
k2257
- 如履薄冰
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可转债最大的问题就是，如果我是对的，我就一定有比它更好的选择。如果我是错的，那我的选择会比可转债亏得多。做可转债无非就是把输赢都变小了。我踏马又不上杠杆，再小就别玩了。
可转债下修。说是熊市的利器，熊市你买什么股票？那种买入博下修的，我没细研究过值博率，我听着反正，北京话说：“味儿事儿”。
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卡神，请教一个问题，转债到期赎回那个一次性补偿利息要计税吗，怎么计算的？比如文科转债到期赎回115，100面值+3.5最后一年利息+11.5额外补偿，这个11.5的额外补偿要计税吗，怎么计算？由上市公司决定是否代扣这部分，深圳一般不扣补偿金，上海一般会扣。
不过机构户免税，所以建议最后一个交易日前卖出给机构避税。
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比如文科转债到期赎回115，100面值+3.5最后一年利息+11.5额外补偿，这个11.5的额外补偿要计税吗，怎么计算？
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这个位置的转债有值得这么吹捧的必要了吗？中位数价格130，中位数溢价60多。转债是个进可攻退可守的好品种，这个位置牺牲很大进攻性才能保证这个价格，正股继续走低，走熊市转债再跌个20%很正常。个人浅见，只是觉得这个位置的转债性价比很一般。食之无味弃之可惜，空仓等大跌
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