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大概是年纪大了，回头看2024年一年，似乎是风轻云淡，很多事情其实都忘记了，现在回想起来，还是有不少波涛汹涌的。
2023年其实还是不错的，年底最后一个交易日账户创出了历史新高收盘，来到2024年，谁知道一记闷棍，特别是小市值和小市值对应的可转债，1月份可转债等权指数大跌了8.48%，我的账户更是大跌了9.02%。到了2月5日，账户创下了今年最大亏损：-11.95%，几乎要把2023年全年的盈利全部回吐完了。
虽然后来开始反弹了，但直到9月份一直在水下波动，虽然亏的不多，但这种感受不好。
到了4月份，我根据历史数据做了一次非常罕见的择时，把满仓的可转债全部清仓后买了债券ETF等品种，当时市场其实已经提前反映了，所以等我择时了市场不仅没有下跌而且还继续上涨了。这次择时带来的代价是我大概跑输了4%左右，因为当月可转债等权指数上涨了1.19%、雪球上我的微辣组合没择时，上涨了2.88%，而我的实盘则下跌了1.71%。
虽然账户在5月份上涨了4.24%，大幅度跑赢了可转债等权指数的2.03%、微辣的2.48%，但接下来的6月份下跌了2.48%、7月份下跌了2.76%，虽然没跑输可转债等权指数和微辣，但感受非常不好。
虽然过去也曾经经历过长期的下跌，比如最近一次的2018年的熊市，当年死扛白马亏损了27%多，但当时的资金量要比现在小很多，我大概还是小散户的特点，见不了大资金，看到每天巨额的亏损，时间长了就受不了，最终在7月份挪出了一部分资金，当时也正好要用钱。
后来继续从7月跌到9月23日，账户里的资金虽然也是满仓可转债，但感受就好很多了。后来市场一路反弹，账户也一路反弹上去，特别是10月份以来，大票指数没创新高，但我满仓可转债的账户却迭创新高，一直到12月6日开始连续5个交易日创出历史新高。
我的收益率一直是按照业界最通行的基金净值法计算的，也就是每天收益率的时间加权，今年几个账户合计是17.11%，虽然7月份那次拿出了一部分资金，但因为是离开了股市，肯定不能算进去了。如果按照年初资金量计算，肯定是少赚了很多了。但我也没什么后悔，毕竟因此而平安度过了7到9月，迎来了924行情。
按照基金净值法计算，我18年的投资盈利了32倍多，如果按照2007年第一笔投资计算，实际已经超过了32倍，因为2015年前我还在工作，还有剩余的资金不断增加进去，退休后从账户里拿出多了，现在市场里的净投资肯定是负数了。即使这样，今年的盈利额也大大超过了当年的第一笔投资，而且留在市场里的资金，也是当年第一笔投资的20多倍了。
想到这些，就不会因为7月份的这次抽出资金少赚了很多而感到后悔。而且投资的目的，是使得自己生活更加美好，而不是相反。如果有能力帮助周边人，那就更好。今年是我赞助我父母生前长期执教的河北师大化成奖学金的第10个年头了，也是当年我承若的一期完成了，接下去我还会继续赞助。看到自己能用知识变现帮助他人，比什么都高兴。同时因为我在网络上的分享，使得很多网友受益，也是对我最好的回报。
根据天天基金网提供的数据统计，去年有全年数据的主动型混合基金，在有全年数据的7056只基金中，盈利的4907只，比例69.54%，亏损的2144只，比例30.39%，还有5只正好0收益。
再次贴一下我18年来的9年牛市9年熊市的对比：
9年牛市平均年化收益率39.20%，不仅跑输18年来最好的公募基金华夏大盘的46.83%，而且还跑输了沪深300指数的40.57%。但就是因为9年熊市只亏损了2年，年化也只有6.05%，18年下来整体翻了32倍，远远超过了沪深300指数和最好的公募基金。而其中绝大部分年份都重仓了非主流的四大金刚：封基、债券、分级A、可转债。因为这些品种在当时有着相对直接买股票天然的优势。有人说我既不会做价值投资也不会做投机只能做做可转债量化，也算是说对了。
现在四大金刚一缺三，只有可转债了。有网友问我，万一将来可转债也像其他三个品种一样消失了怎么办？我的回答是船到桥头自然直。天无绝人之路，到时候总能找到相对来说最佳的选择的，就像当年其他三个品种消失后那样。
至于2025年的展望，我还是不做预测，因为我知道我也预测不好，永远做好两手准备。如果是大牛市，认可可转债跑输；如果是震荡市，力争不亏；如果是大熊市，争取不亏。
年纪大了，越来越认识到，不管是工作还是投资，它们的目的都是为了使得生活更加美好，而不是相反。也祝广大网友们在2025年的生活更加美好！
2016年：https://www.jisilu.cn/question/53310
2017年：https://www.jisilu.cn/question/83378
2018年：https://www.jisilu.cn/question/260202
2019年：https://www.jisilu.cn/question/299781
2020年：https://www.jisilu.cn/question/344034
2021年：https://www.jisilu.cn/question/407095
2022年：https://www.jisilu.cn/question/447737
2023年：https://www.jisilu.cn/question/470883
2024年：https://www.jisilu.cn/question/488081
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今天除了双创指数继续创出几年来的新高外，沪深300、中证500均创出了3年多来的新高。个股及小市值指数继续调整。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨1.58%、科创50涨1.24%；领跌的北证50跌1.37%、微盘股指数跌0.91%。
申万一级行业指数中领涨的传媒涨2.23%、通信涨1.99%、有色金属涨1.87%；领跌的服装服饰跌1.45%、综合跌1.30%、农林牧渔跌1.22%。
1434只个股上涨，3643只个股下跌，涨幅中位数-0.87%。
大秦铁路、华润三九、上海石化、恒信东方、*ST高鸿等5只个股盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创出历史新低。
宁德时代、紫金矿业、海光信息、阳光电源、北方华创、汇川技术、三一重工、中科曙光、蓝思科技、亿纬锂能等206只个股盘中创一年新高
其中宁德时代、紫金矿业、海光信息、阳光电源、北方华创、汇川技术、中科曙光、ST华通、领益智造、浪潮信息等60只个股盘中创历史新高。今天盘中宁德时代的总市值还瞬间超过了贵州茅台，到收盘贵州茅台总市值1.80万亿，宁德时代1.79万亿，仅仅差了100亿。
大众公用、福龙马、杭电股份、中天精装、ST复华、泰慕士、大龙地产、*ST高斯、*ST高鸿等9只个股跌停。
ST华通、上海电气、浪潮信息、华工科技、环旭电子、TCL中环、纳斯达、剑桥科技、养元饮品等52只个股涨停。
424只可转债平均上涨0.33%，对应正股平均下跌0.39%。我的主仓20只可转债平均上涨0.15%，对应正股平均下跌0.79%。
今天盘中卖出嘉诚转债，买入天赐转债。最终账户合计实际也是上涨0.15%。
今天可转债行情是明显的吃溢价，不管是全市场还是我的持仓，都是正股下跌可转债上涨。短期内可转债到底是杀溢价还是吃溢价，是很难判断的。
今年的行情是非常割裂。大概是市场大了，资金有限，所以过去牛市的普涨行情，或者是一轮一轮的上涨行情，在今年再也看不见了。只看到的是以科技为首的所谓“小登股”如日中天，而很多以贵州茅台为首的“老登股”，不仅不上涨而且还下跌。
沪深两市5000多只股票里，名称中含有“科技”两个字的一共有496只，差不多占了10%。今年这496只名字里含“科技”的股票平均上涨了43.29%，远远高于全市场的33.36%。
今年不踩在科技赛道了，是很难跑赢指数的。即使前期领先的小市值，最近也显出疲乏了。更不要说是可转债了。那么是否要换赛道呢？
想起了2021年那次从坚持了几年的白马赛道换到可转债，避免了后来好几年白马的调整，而且还在可转债中收获颇丰。但这样的成功也是有巧合的成分。后来几次尝试都没成功，
所以事后看都很容易的事情，当时其实都很难。要么早换，要么不换，最不济的是行情到了高潮再换，正好吃到两面耳光。
小登股不能看估值，就像当年PE100倍的海天味业一样，但什么时候价值回归，这条回归之路要走多久，谁也不知道。就像保守的巴菲特放弃了美国的科技股，这几年也跑输了纳指。
所以还是这句话：没有最好的投资方法，只有最适合自己的方法。目前我还是死守着可转债轮动。
说个题外话，今天在我过去的同事群里看到过去的同事带着金婚的父母一起去了新疆旅游，不由得触景生情，想起了过去我自己的父母在世的时候，不仅很少一起去旅游，而且还是聚少离多。仅有的几次，还是我儿时父亲带我去北京，今天我自己也退休10年了，有充足的时间了，父母却不在了。真的是：树欲静而风不止，子欲养而亲不待。
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昨天尾盘拉升后今天低开也算正常，没想到低开后一路上涨毫无调整。双创指数创出3年多来的新高。
主流宽基指数中涨幅居前的科创50涨3.49%、创业板指涨2.28%；涨幅巨厚的上证50涨0.68%、上证指数涨0.83%。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨2.88%、电子涨2.76%、传媒涨2.59%；领跌的银行跌0.36%、煤炭跌0.29%、通信跌0.01%。昨天好不容易涨了一天的银行，今天又领跌的。想想真作孽，牛市里银行一路下跌。
4221只个股上涨，815只个股下跌，涨幅中位数1.24%。
伟星股份、中再资环、*ST高鸿等3只个股盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创历史新低。
中芯国际、立讯精密、北方华创、阳光电源、三一重工、中微公司、澜起科技、ST华通、兆易创新、赣锋锂业等200只个股盘中创一年新高。
其中中芯国际、立讯精密、北方华创、阳光电源、中微公司、澜起科技、ST华通、盛美上海、思源电气、张江高科等59只个股盘中创历史新高。
山子高科、贵广网络、中马传动、好太太、ST绝味、杭电股份、云南旅游、ST复华、泰慕士、金浦钛业等14只个股跌停。
北方华创、张江高科、信立泰、长川科技、通富微电、中创智领、甘李药业、上纬新材、恩捷股份、深科技等87只个股涨停。
426只可转债平均上涨1.42%，对应正股平均上涨1.68%；我的主仓20只可转债平均上涨1.38%，对应正股平均上涨1.47%。
回国休假的儿子儿媳中午来吃饭，一大早就去菜市场买菜做菜。没有操作甚至看盘都没看。最终因为小账户表现略好，账户合计上涨1.40%，虽然比全市场略差，但也满足了。
1年前启动的924行情正好一周年，从去年9月24日收盘点位算起：
一年来北证50以155.02%拔得头筹，微盘股和科创50分别以127.12%和118.34%分列2、3名。其次是创业板、中证2000、中证1000、中证500、沪深300、上证50。如果从规模角度来看，显然是规模越大涨幅越小，规模越小涨幅越大。
从申万一级行业指数来看，前几名的通信、电子、综合、计算机、传媒等显然都不是老登行业，一年来唯一下跌的是煤炭，跌了2.46%，其次是石油石化、公用事业、食品饮料、交通运输、银行、家用电器、房地产等，基本上都是老登行业。
这一年来集思录转债等权指数上涨了38.06%，我满仓轮动可转债的实盘合计上涨了60.13%，看起来超额了很多，但转债正股等权上涨了72.54%。还是印证了这个观点：在牛市里可转债相对正股是很难跑赢的。
有人说既然知道牛市里可转债跑输正股，那在牛市里就直接持有正股。关键是我们一年后才知道市场涨了那么多，一年前的9月24日，有几个人能猜到这一年的行情？
有人问我要禄得网的邀请码，我贴一下：cKnC38gEKPBAb7QD。
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上午收盘的时候，我的账户都亏了1.33%了，下午走过雕塑公园，看的几头卧牛，感觉是好兆头，没想到下午真的V起来了，虽然指数只有创业板指翻红了，但上午的亏损绝大部分都回来了。
主流宽基指数中唯一上涨的创业板指涨0.21%；领跌的北证50跌2.63%、中证2000跌1.43%。
申万一级行业指数中银行涨1.52%、煤炭涨1.11%、电力设备涨0.43%；领跌的社会服务跌3.11%、商贸零售跌2.90%、计算机跌2.39%。今天领涨的行业都是“老登行业”。
1088只个股上涨，4010只个股下跌，涨幅中位数-1.54%。
京沪高铁、中国核电、大秦铁路、公牛集团、川投能源、宝信软件、华润三九、北新建材、东阿阿胶、唐山港等27只个股盘中创一年新低。
其中*ST苏吴、*ST高鸿、紫天退3只个股盘中创历史新低。
工业富联、紫金矿业、中际旭创、立讯精密、山东黄金、中微公司、中科曙光、沪电股份、深南电路、鹏鼎控股等159只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、紫金矿业、中际旭创、立讯精密、山东黄金、中科曙光、沪电股份、深南电路、鹏鼎控股、生益科技等71只个股盘中创历史新高。
ST易购、好太太、绝味食品、香江控股、云南旅游、电子城、网达软件、复旦复华、西藏旅游、金逸影视等24只个股跌停。
张江高科、和而泰、长川科技、德明利、万向钱潮、大洋电机、湘电股份、立昂微、联美控股等54只个股涨停。
427只可转债平均下跌0.23%，对应正股平均下跌0.89%。我的主仓20只可转债平均下跌0.28%，对应正股平均下跌1.03%。今天没有操作，账户合计最终下跌0.27%。
昨天杀溢价那么厉害，今天溢价率又增加那么多。说明可转债的投资者里面也是多空看法差异很大。我是没能力去驾驭这种差异，只能随波逐流了。
想起了我们小时候的事情，几乎每个小男孩都干过，对着地上爬的蚂蚁撒尿。我小时候就在想，凭蚂蚁的智商，它们会知道这灭顶之灾是来自一个小男孩的顽皮吗？
同样，股市的涨跌特别是短期的涨跌，如果一定要说背后的原因，那就像蚂蚁是无法知道这灭顶之灾的原因的。
虽然人类已经进入了AI时代，上天入地无所不能，但还是有很多人类无法去解开的迷，从某种意义上说，承认我们的无知，并不是一件可耻的事情。只是比自欺欺人要好很多。
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市场继续缩量上涨，只有微盘股指数是下跌的。
主流宽基指数中领涨的科创50涨3.38%、中证500涨0.76%；唯一下跌的微盘股指数跌0.65%。即使最近微盘股指数表现不好，但今年上涨63.85%依然是在主流宽基指数中排名第一的。
申万一级行业指数中领涨的电子涨3.71%、计算机涨1.70%、有色金属涨0.98%；领跌的社会服务跌2.04%、美容护理跌1.36%、商贸零售跌1.31%。
2104只个股上涨，2950只个股下跌；涨幅中位数-0.38%。
中国核电、国投电力、公牛集团、招商公路、北新建材、唐山港、山东出版、博雅生物、伟星股份、中再资环等17只个股盘中创一年新低。
其中*ST东通、*ST高鸿、紫天退等3只个股盘中创历史新低。
工业富联、中芯国际、海光信息、立讯精密、沪电股份、鹏鼎控股、生益科技、深南电路、徐工机械、赣锋锂业等142只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、中芯国际、海光信息、沪电股份、鹏鼎控股、生益科技、深南电路、徐工机械、芯原股份、思源电气等66只个股盘中创历史新高。
中国电影、吉视传媒、青山纸业、苏宁环球、金逸影视、南方路机、泰慕士、*ST南置、大龙地产、*ST原尚等15只个股跌停。
立讯精密、中科曙光、ST华通、鹏鼎控股、英维克、长盈精密、和而泰、山子高科、德明利等73只个股涨停。
427只可转债平均下跌0.39%，对应正股平均上涨0.01%。我的主仓20只可转债平均下跌0.52%，对应正股平均下跌0.02%。
今天主仓卖出威唐转债，买入洁美转债。最终账户合计下跌0.50%，再次跑输转债等权指数。
今天继续杀溢价，不过到了微盘我的能辉转债、立中转债等多只转债尾盘拉起。继续满仓忍。
今天有人问我，既然牛市里可转债的表现不如正股，为什么不直接买正股？往后看都看的一清二楚，但你怎么知道未来是牛市还是熊市？我如果有这个本事，当然不买可转债了，也不会买正股，直接上足杠杆买期指了。
今天我看了一下天天基金网的排名，今年收益率最高的基金是永赢科技智选混合发起A（022364），收益率高达196.53%，快接近200%了。超过100%的收益率的基金都有55只了，绝大部分还都是前几年被大家诟病的主动型基金：
不过这些基金很多都是这几年的新基金，有前几年业绩的基金，本日排名第3的同泰产业升级混合A（014938），2023年下跌了18.22%，2024年只上涨了4.52%，前几年表现并不好。在如排名第10的红土创新新兴产业混合（001753），2022年下跌了23.56%、2023年下跌了32.22%，历史表现也不算好。
可以试想一下，在今年年初，看这些未来9个月净值翻番的基金，要么历史表现并不好，要么是没有历史表现的新基金，什么原因会使得投资者去申购这些基金？甚至重仓申购？即使申购了也是运气。
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“建工爷叔”的启发今天又迎来了普跌的一天，只有沪深300指数微涨了0.08%，不过大部分指数的跌幅都没超过1%。 主流宽基指数中唯一上涨的沪深300指数涨0.08%；领跌的科创50跌1.28%、中证2000和微盘股指数均跌0.84%。申万一级行业指数中领涨的煤炭涨1.97%、有色金属涨1.19%、建筑材料涨1.05%；领跌的汽车跌1.94%、医药生物跌1.41%、计算机跌1.26%。1845只个...太失败了。每年的风格都不一样。A股有其特点。死守一个胜率太低了。楼主之前有一个观点对我帮助甚大。以时间来分散买入，以单一标的上限作为风控手段。慢慢买入，同时观察市场反应。必须是一个组合。死守一个要么赚大钱，要么亏大钱。还是赌徒，那么十赌九输。
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今天又迎来了普跌的一天，只有沪深300指数微涨了0.08%，不过大部分指数的跌幅都没超过1%。
主流宽基指数中唯一上涨的沪深300指数涨0.08%；领跌的科创50跌1.28%、中证2000和微盘股指数均跌0.84%。
申万一级行业指数中领涨的煤炭涨1.97%、有色金属涨1.19%、建筑材料涨1.05%；领跌的汽车跌1.94%、医药生物跌1.41%、计算机跌1.26%。
1845只个股上涨，3199只个股 下跌，涨幅中位数-0.64%。
京沪高铁、中国核电、国投电力、川投能源、招商公路、皖通公司、山东出版、博雅生物、伟星股份、华昌化工等15只个股盘中创一年新低。
其中*ST东通、*ST高鸿、紫天退等3只个股盘中创历史新低。
工业富联、立讯精密、澜起科技、徐工机械、赣锋锂业、三环集团、华工科技、长飞光纤、特变电工、思源电气等143只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、澜起科技、徐工机械、三环集团、华工科技、长飞光纤、思源电气、江波龙、华丰科技、中创智领等50只个股盘中创历史新高。
卧龙电驱、金发科技、千里科技、万向钱潮、建元信托、上海建工、首开股份、五洲新春、中新集团、博杰股份等27只个股跌停。
赣锋锂业、长飞光纤、国睿科技、德明利、申通快递、海立股份、万达电影、悍高集团、福晶科技、山河智能等60只个股涨停。
427只可转债平均跌0.71%，对应正股平均跌0.43%；我的主仓20只可转债平均跌0.74%，对应正股平均跌0.45%。
今天主仓卖出南航转债，买入英特转债。最终账户合计下跌0.74%。
今天可转债继续杀溢价，不管是全市场还是我的主仓，都是可转债跌幅大于正股跌幅。继续忍。
上周五开始连续五个交易日涨停的上海建工，今天不出意外的跌停了。这个个股为什么引起大家的关注，是因为有个姓周的82岁的上海老人，从2013年起坚持了整整12年的不离不弃的投入。
这位被大家叫做“建工爷叔”的投资者，2013年以大约6元/股的价格，花费50万元重仓买入上海建工股票，目的是希望通过国企蓝筹股实现养老资金增值。在2015年A股大牛市期间，上海建工的股价一度飙升至17元，当时他账面浮盈可观，但出于对公司前景的过度乐观或期待更高收益，他并未选择卖出。
2015年股灾后该股股价大幅回撤，最低跌至2.4元附近，建工爷叔的持仓出现了大幅浮亏。到2024年时，其市值一度缩水至约11万元（原值约60万），账面亏损近40%。
为摊薄成本，建工爷叔开启了漫长的每月补仓之路。他每月从约5000元的退休金中省出3000元进行补仓，持续了约十年，硬生生将平均持股成本从6元/股降低到了3.8元/股附近
。据称其生活非常节俭，"裤子都裂线了"，午饭常以一包泡面解决。
转机出现在2025年9月。：市场突然疯传上海建工旗下持股60%的扎拉矿业金矿储量大幅增加（后经公司澄清，该消息实为2020年8月的旧闻，并非新信息）。叠加国际金价持续走强的背景，吸引了市场关注。
与此同时，"建工爷叔"坚守十年深度套牢却始终不舍得"割肉"的故事在投资圈广泛传播，引发了广大散户的共鸣。许多网友自发发起了"一人一手助爷叔解套"的接力活动，形成了强大的市场情绪推力。
从9月12日开始，上海建工股价开启"旱地拔葱"模式，连续拉出5个涨停板（9月12日至9月18日），股价从2.56元附近一路飙升至3.88元，创下近4年新高。但今天开盘没几分钟就被巨大的封单牢牢的封在跌停板上了，收盘在3.49元。
但我猜测五连板背后的原因不太可能是一人一手，十有八九是游资借机搞事。
昨天收盘虽然是3.88元，但和建工爷叔的12年成本3.80元比较，总收益只有2.06%，年化不足0.2%，还不如银行存款。况且大概率建工爷叔不太可能全部卖在昨天的高点上。
建工爷叔是一个教师，估计上海建工没什么交集。我的外公生前是上海七建（上海建工下面的一个公司）的职工，听外公说过在第一个五年计划的时候去洛阳建设东方红拖拉机厂（当时还不是上海七建）。但投资的目的是获利，和感情无关。12年不离不弃一个公司，而且省吃俭用的每个月补仓。这很容易引起大家的共鸣，成为一个吸引人的故事，但违背的投资的基本目的。
如果建工爷叔不是投资上海建工，而是投资了沪深300指数，2012年12月31日是2522.95，今天收盘是4501.92，总收益高达78.44%，年化4.66%，不知道要比上海建工好多少，况且这个指数还不包括分红。如果你选择的是红利指数，那收益率会更高，而且也会更加安心。
但年纪大的人很多都是有执念的，他们并不会理性的思考问题。我也曾经遇到过类似的人。能否接受理性的思考，只能看运气了。
建工爷叔只不过是千千万万小散中的一个，很多人的运气可能还不如建工爷叔。如果能选择宽基指数，虽然赚的不多，但相比较而言就已经胜出了。如果能长期选择红利、纳指等，甚至可转债，那是锦上添花了。
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昨天晚上美联储的降息是意料之中的事情，并没有额外的惊喜。今天市场上午还不错，到了下午一路下滑，直到最后20分钟才稍稍拉起。沪深两市成交额创出了3.135万亿的天量，说明多空双方的分歧还是比较大的。
主流宽基指数中唯一上涨的科创50涨0.72%；领跌的微盘股指数跌2.01%、创业板指跌1.64%。
申万一级行业指数中领涨的电子涨0.93%、通信涨0.19%、社会服务涨0.03%；领跌的有色金属跌3.56%、综合跌2.85%、非银金融跌2.81%。
948只个股上涨，4157只个股下跌，涨幅中位数-1.84%。
国投电力、川投能源、招商公路、山东出版、博雅生物、华昌化工、万憬能源、*ST东通、*ST高鸿、紫天退等10只个股盘中创一年新低。
其中*ST东通、*ST高鸿、紫天退等3只个股盘中创历史新低。
工业富联、中芯国际、海光信息、北方华创、汇川技术、三花智控、福耀玻璃、中科曙光、中微公司、沪电股份等285只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、中芯国际、海光信息、北方华创、汇川技术、三花智控、福耀玻璃、中科曙光、沪电股份、拓普集团等109只个股盘中创历史新高。
ST广物、*ST华微、ST长园、ST华西、ST广网、*ST惠程、*ST波导、*ST东通、*ST高斯、*ST高鸿等10只个股跌停。
长飞光纤、金发科技、亨通光电、均胜电子、华丰科技、山子高科、和而泰、万向钱潮、烽火通信等63只个股涨停。
今天市场下跌，但涨停数量还是远远超过跌停数量。其中上海建工四连板，建工爷叔解套了。这也真的是诡异，无法用正常的理论来解释这个现象，只能说是游资借建工爷叔事件炒作一下。
429只可转债平均下跌0.69%，对应正股平均下跌1.23%。我的主仓20只可转债平均下跌0.99%，对应正股平均下跌1.92%。
儿子回国休假，我们外出了一天没有看盘，最终账户合计下跌1.00%。主要原因还是正股跌的多，可转债今天已经比正股少跌了很多了。
今天账户跑输可转债等权指数0.31%，其实今年175个交易日里，有84个交易日跑输的，跑输最多一天是4月11日，等权指数跌了0.27%，但我的实盘跌了1.01%，跑输了0.75%。
但如果按照今年的月份统计，仅仅只有8月份跑输了0.54%，而且原因也是非常清楚的，8月份是今年到目前为止转债等权表现最好的一个月，主要原因就是高价债大涨：
坐在轮船上遇到风浪，会感到波涛汹涌；但如果你是坐在飞机上再来看波涛汹涌的大海，会感到像镜面那样平滑。
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今天指数是涨多跌少，但个股却是涨少跌多，唯一值得欣慰的是可转债今天没有杀溢价，而且还涨的不错。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨1.95%、中证500涨0.96%；领跌的北证50跌0.60%、微盘股指数跌0.12%。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨2.55%、汽车涨2.05%、家用电器涨1.64%；领跌的农林牧渔跌1.02%、商贸零售跌0.98%、社会服务跌0.86%。
2356只个股上涨，2636只个股下跌，涨幅中位数-0.09%。
川投能源、*ST东通、*ST高鸿、紫天退等4只个股盘中创一年新低。
其中*ST东通、*ST高鸿、紫天退等3只个股盘中创历史新低。
宁德时代、中芯国际、福耀玻璃、三花智控、东山精密、拓普集团、指南针、赣锋锂业、三环集团、华工科技等263只个股盘中创一年新高。
其中宁德时代、中芯国际、福耀玻璃、三花智控、东山精密、拓普集团、指南针、华工科技、卧龙电驱、思源电气等88只个股盘中创历史新高。
ST华西、*ST中基、*ST东通、*ST高鸿等4只个股跌停。
特变电工、金发科技、均胜电子、山子高科、银轮股份、建元信托、万向钱潮、中粮资本、上海建工、科博达等78只个股涨停。上海建工已经四连板了，不过今天上海建工放出74亿的天量，不知道这个上海的建工爷叔卖了没有。
431只可转债平均上涨0.76%，对应正股平均上涨0.55%。我的主仓20只可转债平均上涨0.69%，对应正股平均上涨0.62%。
十来天没操作了，今天卖出了万顺转2、隆22转、帝尔转债，买入了能辉转债、康泰转2、威唐转债。今天运气好，靠这个轮动获得了超额收益，最终账户合计实际0.80%。
最近权益类资产涨得不错，但也不要忘记类似黄金这样的非权益类资产。众所周知，黄金已经连续上涨了多年了，那么未来黄金还值得作为一个配置的品种吗？
首先，任何投资都不能孤立的看它的价值，特别是黄金作为一个全球性资产，一定要用全球的视角去看。近年来，美元信用体系的根基受到动摇，美元资产的吸引力下降。而全球央行已经连续多年大幅度增持黄金。去年全球央行净购金量连续第三年超过1000吨，近43%的央行计划在未来一年内继续增持。黄金已经超过欧元场外全球第二大储备资产，占了全球储备资产的20%-21%，这标志着全球储备体系正在发生结构性变化。
美国的债务问题持续恶化，黄金作为一种不依赖任何主权国家信用的“超主权货币”，其内在价值显得尤为突出，成为对冲主权信用风险的核心工具。地缘政治局势的持续紧张，也为黄金提供了持续的避险溢价。
目前黄金的价格大概在3500美元/盎司，瑞银、摩根士丹利、澳新银行、摩根大通等机构预测到今年年底的目标价在3800美元/盎司，预测大概有8%多的上涨空间。
中国民间有收藏实物黄金的风俗，但不管是投资门槛、交易成本、流动性、保管与安全等方面来看，黄金ETF相比实物黄金都具有优势。
有人说巴菲特不投资黄金，巴菲特不投资黄金是因为巴菲特觉得投资的关键是拥有那些能持续创造价值的生产性资产。巴菲特也没有完全排斥所有与黄金相关的投资。比如2020年，伯克希尔·哈撒韦公司曾新建仓了黄金开采公司巴里克黄金（Barrick Gold）的股票。
黄金股相对黄金来说具有更大的弹性，截止到2025年9月16日，黄金ETF华夏（518850）净值上涨了36.11%，但黄金股ETF（159562）则上涨了75.14%。但这不是说黄金股ETF就比黄金ETF好，今年黄金股ETF表现好是由于黄金本身的上涨叠加了市场大盘上涨的双重因素，如果下跌，很有可能是黄金股ETF的跌幅大于黄金ETF。
所以适合自己的投资才是最好的投资，在今天这样的市场下，黄金作为一种资产配置，还是具有它的价值的。
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持有封基老师，比较股票和ETF而言，在相对不高的时候，买入并长期持有ETF，获得正收益的概率较高。那么ETF可以算是一个鱼多的池塘吗？如何用量化的方式回测ETF的投资策略？只不过我没找到轮动ETF更好的方法。
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市场继续在高位盘整，今天的风格又变成了大弱小强了，只不过可转债继续杀溢价。
主流宽基指数中领涨的中证2000涨1.61%、微盘股指数涨1.53%；领跌的上证50跌0.50%、沪深300跌0.21%。
申万一级行业指数中领涨的综合涨3.63%、机械设备涨2.06%、计算机涨2.06%；领跌的农林牧渔跌1.29%、银行跌1.15%、有色金属跌0.99%。银行继续创出最近4个月以来的新低。不是估值低了就一定要涨的，市场的诡异就在这里。如果投资只看估值低就可以赚钱了，那就没有那么多亏钱的人了。
2967只个股上涨，2096只个股下跌，涨幅中位数0.39%。
川投能源、山东出版、*ST高鸿、紫天退等4只个股盘中创一年新低。
其中*ST高鸿、紫天退等2只个股盘中创历史新低。
海光信息、胜宏科技、汇川技术、福耀玻璃、三花智控、中科曙光、ST华通、东山精密、沪电股份、拓普集团等216只个股盘中创一年新高。
其中海光信息、胜宏科技、福耀玻璃、三花智控、中科曙光、ST华通、东山精密、沪电股份、拓普集团、生益科技等69只个股盘中创历史上新高。
ST凯文、*ST中基、天域生物、*ST东通、*ST华嵘、ST中迪、*ST高鸿等7只个股跌停。
三花智控、长飞光纤、供销大集、新泉股份、双环传动、山子高科、银轮股份、世运电路、剑桥科技等89只个股涨停，其中上海建工爷叔的上海建工今天三连板。
432只可转债平均上涨0.18%，对应正股平均上涨0.98%。我的主仓20只可转债平均下跌0.13%，对应正股平均上涨0.68%。
今天我们退休支部外出金山搞党员活动，没有任何操作，账户合计实际因小账户跌幅稍大而下跌了0.16%。
“月有阴晴圆缺，人有悲欢离合，此事古难全”。可转债连续杀溢价，再加上账户合计连续跑输可转债等权指数，心里总有点不爽。但人这一辈子，就是在爽和不爽的交替中度过的，只不过我们如何正确的对待这个“不爽”呢？
想起了职场九字真言：要么忍，要么狠，要么滚。似乎也可以用在管理投资中的不适应期。
首先这个忍字，是大部分情况下的对策。忍不是单纯的压抑自己的情绪，这样对身体可能也有负面作用。可以把遇到更不爽的做个对比，找到历史记录里更不爽的情况，回忆最终是怎么度过的？如果你遇到的是极端的不爽，找不到投资里更坏的情况了，这个时候怎么办？我就会想想生活中的极端情况，比如说我10年前患上了严重的抑郁症是怎么走出来的，当时几次差点发生极端情况，最后也走出来了，和这个一比，投资中的再不爽都不算什么了。
第二是这个狠字，如果你有办法调整更好的策略，当然不失为一个方法，但按照我自己的经验，调整策略需要非常慎重，很多情况下是调整完后当下可能爽了，但外界情况一变会更加不爽。比如说今年7、8月市场大涨，可转债的低阈值策略连续跑输，如果调到很高的阈值，固然在上涨的时候会很爽，但一旦风向改变，你又会变得更加不爽。这个狠字也需要适度，不是越狠越好。
第三个字是滚，在正常情况下我们不希望走到这步，但有时也是迫不得已。比如说当年的封基、分级A、纯债，再好的策略，在大环境改变下也只能走这个字。只不过不要到了最后才手忙脚乱。我还是这句话：做人要有情有义，做投资要无情无义。不仅仅是我的“四大金刚”里的封基、分级A、纯债。股票里的恒大、乐视股票等，肯定是既不能“忍”，也不能“狠”，只能尽快的“滚”：壮士断臂，越快越好。
小猫50128015 - 懂没用，你得信。
对于固收资金来说，转债价格现在太高了，趁着债基赎回卖出。
对于权益资金来说，转债弹性现在还不够，等正股再涨涨买入。
所以只能等待往某一个方向的变盘从而破局了。
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今天市场涨跌各半，个股还是涨少跌多。宁德时代大涨9.14%带动创业板指大涨。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨1.51%、北证50涨0.38%；领跌的上证指数跌0.26%、上证50跌0.20%。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨2.22%、传媒涨1.94%、农林牧渔涨1.79%；领跌的综合跌1.80%、通信跌1.52%、国防军工跌1.05%。
1787只个股上涨、3230只个股下跌，涨幅中位数-0.50%。
川投能源、招商公路、山东出版、万憬能源、*ST高鸿、*ST元成、*ST紫天等7只个股盘中创出一年新低。
其中*ST高鸿、*ST紫天盘中创出历史新低。
宁德时代、海光信息、牧原股份、阳光电源、三花智控、中科曙光、ST华通、东山精密、海大集团等210只个股盘中创出一年新高。
其中宁德时代、海光信息、阳光电源、三花智控、中科曙光、ST华通、东山精密、江淮汽车、芯原股份、藏格矿业等60只个股盘中创出历史新高。
新炬网络、福星股份、*ST南置、*ST绿康、*ST中基、*ST惠程、*ST东通、ST科利达、*ST沐邦、炬申股份等13只个股跌停。
ST华通、天赐材料、圣邦股份、中国电影、完美世界、昭衍新药、山子高科、万向钱潮、上海贝岭、上海建工等62只个股涨停。上海建工两个涨停，那个对它不离不弃的老大爷今天应该喜笑颜开了。
433只可转债平均下跌0.82%，对应正股平均下跌0.36%。我的主仓20只可转债平均下跌0.96%，对应正股平均下跌0.79%。
今天没任何操作，账户合计实际下跌0.93%，主要是小账户跌的少。
今天不管是全市场还是我的主仓，再次出现杀溢价的现象。这也很正常，也很难预测，满仓轮动长期总有阿尔法收益，短期的杀溢价很难预防，只能听之任之了。
即使相对可转债等权指数的阿尔法收益，也是长期来看的，而不可能每天都有，今天就没有阿尔法收益。心态放平，不要一惊一乍的。
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上证指数今天盘中创出了3892.74的10年新高后，开始出现了微调。其他指数也是跌多涨少，出现了规模指数两头跌中间涨的比较罕见的现象。
主流宽基指数中领涨的科创50涨0.90%、中证500涨0.35%；领跌的北证50跌2.11%、创业板指跌1.09%。
申万一级行业指数中领涨的有色金属涨1.96%、房地产涨1.51%、钢铁涨1.41%；领跌的通信跌2.13%、综合跌1.95%、美容护理跌1.52%。
1865只个股上涨，3160只个股下跌，涨幅中位数-0.48%。
*ST高鸿盘中创一年新低和历史新低。
工业富联、紫金矿业、海光信息、立讯精密、胜宏科技、福耀玻璃、中科曙光、东山精密、沪电股份、深南电路等228只个股盘中创出一年新高。
其中工业富联、紫金矿业、海光信息、胜宏科技、福耀玻璃、中科曙光、东山精密、沪电股份、深南电路、江淮汽车等57只个股盘中创历史新高。
但今天相当多一部分创新高的个股收盘都出现下跌。
华光环能、晶科科技、*ST南置、ST华西、*ST中基、ST科利达、ST东时、*ST高鸿等8只个股跌停。
芯原股份、卧龙电驱、景旺电子、方正科技、中国电影、科华数据、杉杉股份、淳中科技、兆驰股份、昭衍新药等74只个涨停。
436只控制住平均上涨0.32%，对应正股平均下跌0.14%。我的主仓20只可转债平均上涨0.37%，对应正股平均上涨0.14%。
今天没有操作，账户合计也是上涨0.37%。离开历史新高还需要上涨1.50%。
今天不管是可转债的全市场还是我的主仓，均出现了可转债的涨幅大于正股的涨幅的现象。所以前期的杀溢价并不是一种大趋势，只不过有个别几天杀一下，就像今天涨溢价也是偶然性多，也并不是一种大趋势。
所以心态还是很重要的，有些网友心态实在太脆弱，出现一两天杀溢价就要不断的来问怎么办？
大部分打工的，确实很卷。但其实做老板的，日子也不好过。即使日子不好过，这次我在泉州见了十多个网友，刚开始我还问他们来聚会是要请假了？没想到好几个都是做老板的，自己批自己的假。这让我想起了那首著名的闽南歌曲《爱拼才会赢》。据说在泉州等闽南地区，三个人里就有一个老板，不管这老板是像我们今天下午走访的安踏和七匹狼这样的规模的大老板，还是只开一间奶茶铺的小老板。爱拼的基因，是在闽南人的血液里的。虽然生意难做，但我也很少从他们口中听到抱怨。
年轻的时候要更多的去尝试，积累经验，不管是成功的还是失败的。即使像我这样的年纪，和过去比肯定是保守了，但也不断的在学习新知识，解决投资中遇到的新问题，而且乐此不倦。最重要的是养成了习惯就不会觉得累了。
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继昨天的行情后，今天又走出了满堂红的行情，而且中证500、创业板指等突破前高，上证指数离开3888.60的前高也只有一线之遥了。
主流宽基指数中涨幅居前的科创50涨5.32%、创业板指涨5.15%；涨幅居后的微盘股指数涨0.74%、上证50涨1.48%。
申万一级行业指数也全部上涨，涨幅居前的通信涨7.39%、电子涨5.96%、计算机涨3.71%；涨幅居后的服装服饰涨0.14%、石油石化涨0.20%、社会服务涨0.22%。
4028只个股上涨、968只个股下跌，涨幅中位数0.97%。
山东出版、*ST高鸿盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创历史新低。
工业富联、海光信息、立讯精密、牧原股份、胜宏科技、福耀玻璃、东山精密、*ST华通、海大集团、先导智能等164只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、海光信息、胜宏科技、福耀玻璃、东山精密、ST华通、生益电子、卧龙电驱、荣昌生物、恺英网络等39只个股盘中创历史新高。
白银有色、华光环能、游族网络、*ST宇顺、*ST惠程、*ST海欣等6只个股跌停。
工业富联、海光信息、立讯精密、东山精密、中科曙光、深南电路、鹏鼎控股、生益科技、兆易创新等96只个股涨停。
436只可转债平均上涨1.56%，对应正股平均上涨1.51%。我的20只可转债平均上涨1.37%，对应正股平均上涨2.09%。
今天没有任何操作，账号合计上涨1.37%。还是因为小账户涨得少受影响。
今天整个市场的可转债涨幅略大于正股涨幅，也是对昨天杀溢价的一个纠偏。做可转债的人就是胆小，昨天杀了溢价，好几个网友问我是否今天会继续杀？说实在我也无法回答。
今天到了泉州，下午参观了博物馆，印象最深的是导游解说宋元时期的泉州是怎么成为当时的世界大港的？说收税，广州港十五取一，而当年的泉州港三十取一。商船纷纷来泉州卸货。这妥妥的是当年的一个“特区”啊。
晚上和当地网友聚会，问的最多的是未来可转债的走向。在我看来，如果牛市继续下去，更多的可转债都将赎回，留下来的数量越来越少，只要估值不太离谱，还是有轮动的价值，如果数量太少无法轮动了，而当时的市场还是在高位，那就要考虑红利或者债券了，从目前来看，债券的收益率有点偏低，红利或者港股红利的价值似乎更大一点。
如果市场下跌甚至大跌呢，这个时候的机会将会更多一点。当然阈值就应该移动到更低的价格，下修择时熊市最好的利器。
但未来肯定还会有很多其他因素的影响，我会随时修正自己的观点。总之，要去鱼多的池塘钓鱼。
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今天除了北证50，又是一片红，可惜今天阳光普照没照到可转债上。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨1.27%、科创50涨1.09%；唯一下跌的北证50跌0.16%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨3.49%、电子涨1.78%、传媒涨1.68%；领跌的电力设备跌1.18%、综合跌1.09%、基础化工跌0.94%。
2373只个股上涨，2570只个股下跌，涨幅中位数正好为0。
*ST高鸿盘中同时创出一年新低和历史新低。
胜宏科技、ST华通、东山精密、江淮汽车、巨人网络、三七互娱、协创数据、中国外运、恩捷股份、均胜电子等113只个股盘中创一年新高。
其中胜宏科技、ST华通、东山精密、协创数据、浙江荣泰、杭叉集团、西部黄金、纽威股份、思泉新材等30只个股盘中创出历史新高。
上海电力、科森科技中源家居、*ST高鸿、*ST元成等5只个股跌停。
工业富联、东山精密、巨人网络、景旺电子、恩捷股份、利欧股份、昭衍新药、淳中科技、思泉新材、东方通信等65只个股涨停。
434只可转债平均下跌0.76%，对应正股平均下跌0.26%。我的主仓20只可转债平均下跌0.65%。对应正股平均上涨0.24%。
今天没有任何操作，因为小账户表现略差，所以账户合计最终下跌0.68%。但还是跑赢了可转债等权指数。
今天整个市场可转债的跌幅大于正股跌幅，我的主仓更是背离。再次出现了杀溢价的现象。为什么今天又出现杀溢价了呢？一种说法是周末出台的公募基金费率新规出台后，因为增加了短期持有基金的惩罚性费用，对收益率本来就不高的债券基金的影响就很大，导致了债基赎回压力，甚至这个压力蔓延到可转债上。
因为叫“可转债”，很多没真正做过可转债的投资者都把可转债等同于低利息的债券，今天还有人说我，牛市来了，做什么债？
哪天杀溢价，我是没能力预测的，只能听天由命，只要能跑赢可转债等权指数就可以了，甚至等权指数，也不可能每天跑赢，已经连续好几天涨跌都跑赢了转债等权指数，说不定明天就要均值回归了。
今天下午去参加了易方达基金的指数直通车媒体发布会，类似的平台最有名的是华夏基金的红色火箭。开发这类平台，说明了基金公司由产品导向转变到客户导向的开始，这对基民来说是一件好事情，除了易方达、华夏这样的头部基金公司外，据我所知其他基金公司也在开发类似的平台。至于它们之间的特点和比较，等我有空详细试用后再来和大家汇报。
明天一大早就要去泉州参加鹏华基金组织的走访安踏和七匹狼的活动，明天晚上和泉州当地粉丝有个线下见面会，估计文章又要发的很晚。
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还是老套路，市场一跌，银行就涨。说它们是跷跷板也好，还是出来护盘也好，总之这个现象成为惯例了。
主流宽基指数全部下跌，跌幅居前的科创50跌2.38%、创业板指跌2.23%；跌幅居后的上证50跌0.38%、上证指数跌0.51%。
申万一级行业指数中领涨的房地产涨1.64%、综合涨0.94%、银行涨0.83%；领跌的电子跌2.70%、计算机跌2.07%、通信跌1.91%。
今天领跌的板块，都是前期领涨的。如果要说原因，可能和中芯国际今天复牌后大跌10.26%有关。这次停牌是因为中芯国际收购中芯北方49%的股权，按照惯例价格不低于20个交易日均价的80%。关键是最近中芯国际涨的太多了，导致目前的市价相对定增价溢价过高。投资者担心短期承压。
值得注意的是，同样是中芯国际，港股今天还微涨0.17%，前期也没A股涨的那么疯狂。对比来看，A股的投资者更加情绪化，而港股的投资者更加理性。
1253只个股上涨，3781只个股下跌，涨幅中位数-1.12%。
*ST高鸿盘中同时创出一年新低和历史新低。
紫金矿业、恒瑞医药、福耀玻璃、山东黄金、ST华通、江淮汽车、盐湖股份、海大集团、赣锋锂业、中金黄金等211只个股盘中创一年新高。
其中紫金矿业、福耀玻璃、山东黄金、ST华通、江淮汽车、卧龙电驱、荣昌生物、恺英网络、兴业银锡、中创智领等44只个股盘中创历史新高。
华海药业、海立股份、通润装备、键邦股份、安正时尚、ST岭南、*ST高鸿、*ST苏吴、*ST元成等9只个股跌停。
赤峰黄金、滨江集团、西部黄金、淳中科技、万马股份、恒邦股份、众泰汽车、创维数字、东方铁塔、文投控股等66只个股涨停。
虽然今天个股跌多涨少，但涨停数字还是远远多于跌停数字。
436只可转债平均下跌1.24%，对应正股平均下跌1.09%。我的主仓20只可转债平均下跌1.03%，对应正股平均下跌1.14%。今天没有任何操作，账户合计下跌1.00%，主要是今天小账户跌的少。
昨天有人说轮动不就是择时吗？我个人觉得还是不一样的。择时因为要对整个市场的走向做判断，而市场的涨跌受多因素的影响，并不是估值高了就必然下跌，估值低了就必然上涨。多次加减仓失败后会严重影响心态。
轮动就不一样，轮动是同一个时点上两个以上的不同标的做相对比较。举个例子，我们对美女美不美的评价可能是差异很大的，比如有人觉得90分以上才可以叫美女，但有人觉得70分就是美女了。但如果我们把一个90分和一个70分的美女放在一起评判，结果基本上是会取得一致的。这就是莫泊桑的小说《陪衬人》里为什么姿色平平的贵妇要找陪衬人的原因。
回到我们的可转债轮动，虽然今天实盘也亏了1%，我没能力躲避下跌，但今天可转债等权指数下跌了1.24%，每天都能在跌的时候跌的少点，涨的时候涨的多一点。虽然我无法左右可转债等权指数的涨跌，但一年下来平均每年能跑赢10%左右就很好了。今年时间过了不到四分之三，跑赢了7.77%，差不多也是完成了四分之三多。
巴菲特曾经说过，在投资中，跳过一英尺高的栏杆也能赚到钱，而且更安全可靠，没必要非去尝试挑战七英尺高的栏杆，那只会增加失败的风险。对我来说，择时就好吧七英尺的栏杆，而满仓轮动就好吧一英尺的栏杆。
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经过上周五的大涨，今天依然还体现了“周一效应”，而且成交额较周五有所放大，大部分主流指数均上涨，还是体现了牛市特征。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨2.00%、北证50涨1.78%；领跌的创业板指跌0.84%、上证50跌0.08%。
申万一级行业指数中领涨的基础化工涨2.85%、农林牧渔涨2.68%、机械设备涨2.40%；领跌的通信跌3.47%、综合跌1.52%、非银金融跌0.64%。通信设备中的中际旭创跌9.09%、新易盛跌9.95%、天孚通信跌7.36%、长飞光纤跌6.54%。都是前期的热门股。
3825只个股上涨、1206只个股下跌，涨幅中位数1.06%。
招商公路、*ST高鸿等2只个股盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创历史新低。
宁德时代、紫金矿业、恒瑞医药、立讯精密、阳光电源、汇川技术、福耀玻璃、蓝思科技、山东黄金、百利天恒等244只个股盘中创一年新高。
其中紫金矿业、阳光电源、福耀玻璃、山东黄金、百利天恒、ST华通、藏格矿业、信立泰、卧龙电驱、恺英网络等46只个股盘中创历史新高。
安正时尚、ST岭南、中持股份、欧亚集团、ST尔雅、*ST高鸿、*ST元成等7只个股跌停。
三花智控、ST华通、招商轮船、中远海能、天赐材料、三七互娱、中国卫星、均胜电子、浙江荣泰、中国电影等86只个股涨停。
435只可转债平均上涨0.90%，对应正股平均上涨1.64%。我的主仓20只可转债平均上涨1.35%，对应正股平均上涨2.59%。
今天卖出了旗滨转债、洁美转债、康泰转2，买入了大参转债、南航转债、隆22转债。主要是做了一次高低切换。高低切换也不是每次都有超额收益的，有时就是高价债继续涨，低价债继续跌。
最终实盘合计涨1.37%，主要是小账户今年涨的更好。到今天收盘今年的收益率又恢复到28.29%了，离开历史新高只需要再涨1.51%了。
今天有个网友和我说，一样做可转债，但就是因为贪婪和恐惧心理驱使，不断择时，最终今年的收益率和我相差20%。
我算了一下，集思录的可转债等权指数今年涨了20.73%，今年一共167个交易日，平均每天只上涨0.11%，如果剔除了涨幅最大的14天，那么今年的涨幅全部清零。14个交易只在167个交易日里占了8.38%，平均一个月2个交易日都不到，我承认这个世界上确实有极少数择时的高手，但大部分人最终的择时都和这个网友一样。上周四大跌后很多人都想法都是减仓止损，上周五大涨后很多人都想法都是周一肯定要调整后再涨，减仓后抄底是很多人的想法，谁知道如果大家都这样想，市场就不会给出抄底的机会了。这个市场在大部分情况下并没有一个所谓的专门和小散作对的“主力”，而是市场的合力导致的结果。我们承认自己是无法择时的普通人，就只能满仓轮动多获得一点阿尔法收益。
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万万没想到，昨天大跌，今天大涨，而且沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、北证50、微盘股指数等大多数主流指数今天的上涨都实现了对昨天下跌的反包，没有反包的只有上证指数、上证50和科创50。
主流宽基指数中涨幅居前的创业板指大涨6.55%、北证50大涨5.15%；涨幅居后的上证50涨1.09%、上证指数涨1.24%。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨7.19%、通信涨5.49%、有色金属涨4.39%；下跌的板块只有一个银行，下跌了0.99%。7、8、9三个月是全市场行情比较好的月份，但银行指数连跌3个月。如果满仓持有银行的这三个月是比较难熬的。
*ST高鸿盘中创出一年新低和历史新低。
福耀玻璃、宇通客车、胜宏科技、亿纬锂能、阳光电源、先导智能、长春高新、山东黄金、信立泰、宁德时代等124只个股盘中创一年新高。
其中福耀玻璃、宇通客车、胜宏科技、阳光电源、山东黄金、信立泰、上海洗霸、涛涛车业、信息发展、新泉股份等25只个股盘中创历史新高。
飞马国际、中环海陆、*ST亚振、国光连锁、*ST亚太、*ST南置、*ST高鸿等7只个股跌停。
方正科技、胜宏科技、先导智能、赣锋锂业、东山精密、德业股份、锦浪科技、天赐材料、科华数据等103只个股涨停。
435只可转债上涨2.64%，对应正股上涨2.50%。我的主仓20只可转债平均上涨2.77%，对应正股平均上涨2.90%。今天依然没有任何操作，因为小账户表现相对弱，最终账户合计实际上涨2.77%。离开8月26日的历史新高，也只需要涨2.84%了。
今天可转债等权指数上涨的2.64%，是今年涨幅最大的一次。如果从2018年算起，也是排名第8。其中2024年10月8日涨3.51%、2024年9月30日涨3.09%、2020年7月6日涨3.00%、2020年2月4日涨2.83%、2020年3月25日涨2.72%、2019年4月1日涨2.72%、2019年2月25日涨2.72%。
感觉这次可转债是整个市场的一个先行指标了。上个月市场还在上涨的时候，可转债已经先开始杀溢价了。到了前几天市场开始调整了，可转债则反其道行之，开始拒绝调整。昨天全市场大跌，可转债的跌幅非常小，而今天一旦反弹，可转债等权指数的涨幅并不弱于正股。
实话实说，今天反弹的力度如此之大，别说我想，连做梦都不敢这样做的。一般情况下，昨天这样的大跌，今天小跌或者小涨是大部分人的预测，即使上涨，也几乎没人能猜到这样大的涨幅。
昨天减仓甚至清仓的人不知道怎么想。择时猜对几次有可能，但每次都猜对或者猜对大部分真的很难。我还是继续满仓轮动。
今天我做的最正确的一件事情就是没有任何操作，因为上午开始上涨的趋势就很明确了，像这样大涨的日子里，如果满仓轮动要先卖出筹码，再买进，这样的大涨肯定要付出更多的成本。最好的轮动日子是大跌的时候，但这个又是非常反人性的。
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今天又是一个一片绿的市场。
主流宽基指数只有微盘股指数涨0.96%；领跌的科创50大跌6.08%、创业板指跌4.25%。
申万一级行业指数中领涨的商贸零售涨1.63%、美容护理涨1.19%、银行涨0.79%；领跌的通信跌8.48%、电子跌5.08%、综合跌4.49%。
2106只个股上涨、2907只个股下跌，涨幅中位数-0.41%。今天个股跌的远远小于指数。
招商公路、山东出版、*ST高鸿等3只个股盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创历史新低。
农业银行、宁德时代、邮储银行、中际旭创、阳光电源、亿纬锂能、ST华通、国轩高科、先导智能、巨人网络等81只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、邮储银行、中际旭创、ST华通、长飞光纤、信立泰、卧龙电驱、光库科技、京新药业、汉钟精机等20只个股盘中创出历史新高，但大部分到收盘都下跌了，其中中际旭创、ST华通、长飞光纤等分别下跌了13.39%、5.01%、5.56%。
ST华通、沪电股份、东山精密、兆易创新、东阳光、华工科技、张江高科、通富微电、光迅科技、岩山科技等48只个股跌停。
太平洋、步步高、金龙羽、胜利精密、楚天龙、国光连锁、岭南控股、金财互联、欢乐家、首开股份等40只个股涨停。
这波行情一来第一次出现跌停数量大于涨停数量。
437只可转债平均跌0.57%，对应正股平均跌0.64%。我的主仓20只可转债平均跌0.30%，对应正股平均跌0.56%。今天没有操作，最终账户合计实际下跌0.27%，主要是小账户今天还微涨了。
前几天市场还在大涨的时候，可转债又是杀溢价又是跌正股的，给一些可转债的新手感受不好，这几天可转债和大盘正好换位了，昨天大幅度提升了溢价，今天虽然可转债也跌了，但跌幅比市场要小很多。
我还是这句话，如果A股一直是牛市，可转债这样的保守品种是很难跑赢市场的，但我们的市场还是熊长牛短。可转债的涨跌不对称，经过一个又一个涨跌周期后，可转债才会体现出它的优势。前一段时间市场天天涨，可转债天天跑输，我还在偷偷的盼下跌。
今天高价股跌幅巨大，按照股价排序的最高的一屏31只高价股，只有影石创新微涨0.32%，其他的跌幅都非常大，其中寒武纪、中际旭创、新易盛等前期涨幅巨大的高价股，今天都跌了2位数，分别下跌了14.45%、13.39%、15.58%：
有人说即使这几天跌幅巨大，但前期涨了很多，还掉一部分还是比你们的可转债要赚得多的多。以寒武纪为例，今天跌了14.45%，本周跌了19.46%，即使包含本周的跌幅，本季度2个多月，寒武纪还是大涨了99.83%。
当然这个季度如果你从头持有到今天，这近乎翻倍的收益确实令人羡慕，但实际上所有买过寒武纪的小散们，有几个能从季度初持有不动到今天的？看成交额就可以看出，最近的成交在不断放大，也就是说大部分人都是最近买入的。
将来以寒王为代表的股票是否还能上涨？我不知道。有人说这个市场的主力专门来收割小散。我们刚买进就下跌，我们持有不动就继续下跌，一旦我们止损，可能马上就拉起来了。
与其说主力专门来割韭菜，不如说是大部分小散的趋同思维导致的。
普通人考了一张驾驶执照开个汽车问题不大，但你拿着汽车的驾驶执照去开飞机，只有电影里会创造奇迹，其结果大概率能猜到。人最难的是要正确的认识到自己的弱项。
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今天除了创业板指，其他的都缩量下跌。
主流宽基指数中唯一上涨的创业板指涨0.95%；领跌的微盘股指数跌2.60%、中证2000跌2.03%。
申万一级行业指数中领涨的综合涨1.64%、通信涨1.61%、电力设备涨1.44%；领跌的国防军工大跌5.83%、非银金融跌3.05%、计算机跌2.71%。国防军工又是见光死。
776只个股上涨，4334只个股下跌，涨幅中位数-2.09%。
招商公路、*ST高鸿盘中创一年新低。
其中*ST高鸿同时创历史新低。
紫金矿业、恒瑞医药、中际旭创、赛力斯、阳光电源、福耀玻璃、山东黄金、亿纬锂能、ST华通、徐工机械等118只个股盘中创一年新高。
其中紫金矿业、中际旭创、赛力斯、福耀玻璃、山东黄金、*ST华通、徐工机械、藏格矿业、东阳光、宇通客车等34只个股盘中创历史新高。
长城军工、内蒙一机、建设工业、中兵红箭、北方导航、成飞集成、北方长龙、成飞集成、利君股份、航天科技等23只个股跌停，其中8只个股是国防军工行业的。
长飞光纤、人福医药、西部黄金、吉视传媒、上能电气、汉钟精机、文投控股、辰欣药业、飞马国际、博杰股份等38只个股涨停。涨停数量还是比跌停数量略多。
440只可转债平均上涨0.11%，对应正股平均下跌1.66%。我的主仓20只可转债平均上涨0.20%，对应正股平均下跌2.34%。今天没有任何操作，账户合计实际上涨0.19%。
今天可转债的正股其实跌了不少，但前几天杀溢价终于出现大幅度的反弹了。今天可转债和正股背道而驰，不一定说明杀溢价就此结束了，但至少会歇歇。
很多网友在感叹，在今天4334只个股普跌，正股平均下跌1.66%的情况下，可转债竟然能获得正收益。但这种优势是短期的还是长期的呢？我们从2021年起来对比一下各大指数的月涨幅：
我们先看近5年来的累计，最高微盘股指数347.57%，第二名就是可转债等权指数，57.42%，第三名是可转债的正股等权，54.47%。虽然从长期涨幅来看，可转债的等权指数和正股的等权指数相差不大，但我们再看看亏损最大的月份，2024年1月份是一个普跌的月份，也是绝大多数指数在这些年跌的最多的月份，正股的等权指数跌了19.50%，而可转债的等权指数只跌了8.48%，一半都不到。同样微盘股指数虽然涨幅远远超过可转债等权指数，但在2024年1月份这个月的跌幅高达20.74%。
那么月最大跌幅有没有低于可转债等权指数的跌幅呢？有一个，就是上证指数，2022年1月份上证指数跌了7.65%，但近5年的涨幅才9.80%，远远不如可转债等权指数。
这里还列了一个行业指数，就是中证银行，作为对比，中证银行2022年7月份下跌了12.72%，累计才18.17%。不管是月最大亏损还是累计涨幅，都不如可转债等权指数，虽然分红会改善点，但基本不改变结论。
虽然不管是沪深300还是中证银行指数，有经验都都可以做出超额收益，但可转债等权指数一样也可以做出超额收益，我这几年的实盘平均每年就超过可转债等权指数大概10%。对于像我这样的保守投资者来说，可转债还是一个不错的投资品种。
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今天大部分指数都下跌，银行反而是涨的不错。
主流宽基指数中领涨的北证50涨0.40%、上证50涨0.39%；领跌的创业板指跌2.85%、中证1000跌2.50%。
申万一级行业指数中领涨的银行涨1.95%、公用事业涨0.99%、家用电器涨0.91%；领跌的通信跌5.73%、计算机跌4.06%、电子跌3.85%。
1063只个股上涨、3982只个股下跌，涨幅中位数-1.55%。
*ST高鸿继续盘中创一年新低和历史新低。
工业富联、紫金矿业、百济神州、恒瑞医药、中际旭创、新易盛、药明康德、牧原股份、洛阳钼业、中航成飞等219只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、紫金矿业、百济神州、中际旭创、新易盛、洛阳钼业、中航成飞、赛力斯、胜宏科技、福耀玻璃等69只个股盘中创历史新高，不过收盘工业富联、中际旭创、新易盛等的跌幅都不小。
中油资本、深南电路、长飞光纤、光迅科技、景旺电子、麦格米特、兴森科技、江海股份、深桑达A、剑桥科技等28只个股跌停。
拓普集团、上海电力、长春高新、供销大集、白银有色、浙江荣泰、新泉股份、山子高科、华光环能、西部黄金等53只个股涨停。
440只可转债平均下跌1.27%，对应正股平均下跌1.68%。我的主仓20只可转债平均下跌1.16%，对应正股平均下跌2.00%。今天没任何操作，账户合计实际下跌1.13%。
和前几天杀溢价不同，今天虽然可转债跌得也不小，但主要是正股的下跌引起的，而且从数据来看，今天可转债的抗跌性已经恢复到正常了。
但不管怎么说，可转债还是跌了不少。套用“萝卜蹲”： 溢价蹲溢价蹲，溢价蹲完正股蹲。至于明天是溢价蹲还是正股蹲，甚至两者一起蹲，或者最好都不蹲，我们就不得而知了。
有网友问我，可转债这样下跌会再跌多少？多长时间再创新高？这真的很难说。今年其实算非常顺风顺水的，几乎每个月都在创新高。8月26日创出了今年30.25%的历史新高后，几乎连续下跌了5个交易日，跌了5.35%。做了近5年可转债，历史上最大回撤发生在2022年4月26日，4个月跌了13.55%。到2022年6月24日就创出了历史新高。
所以这次5个交易日跌了5.35%，和历史上最坏的情况相比，无论是跌幅还是下跌时间都是远远不及的。
做好最坏打算，朝着最好的方向努力。
pppppp
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我在可转债里躲牛市确实转债这几年红利太厚了，这几天是还债，话说资金都在卖出转债进个股，转债跌个股涨进一步强化这一进程；
周一又是一个指数普涨的日子，但行情还是冷热不均匀，银行、白马、可转债等今天反而是下跌的。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨2.29%、微盘股指数涨1.29%；唯一下跌的北证50跌0.36%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨5.22%、综合涨4.27%、有色金属涨3.46%；领跌的非银金融跌1.28%、银行跌1.03%、家用电器跌0.53%。牛市里的特点，未来盈利基本能算的清楚...
主要还是溢价率太高，正股虽然涨，但没啥用；
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周一又是一个指数普涨的日子，但行情还是冷热不均匀，银行、白马、可转债等今天反而是下跌的。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨2.29%、微盘股指数涨1.29%；唯一下跌的北证50跌0.36%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨5.22%、综合涨4.27%、有色金属涨3.46%；领跌的非银金融跌1.28%、银行跌1.03%、家用电器跌0.53%。牛市里的特点，未来盈利基本能算的清楚的不会大涨甚至还要跌，未来盈利算不清楚的只要能画饼的大涨。
3058只个股上涨、1964只个股下跌，涨幅中位数0.51%。
招商公路、*ST高鸿等2只个股盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创历史新低。
工业富联、紫金矿业、百济神州、恒瑞医药、中际旭创、新易盛、药明康德、洛阳钼业、胜宏科技、中兴通讯等336只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、紫金矿业、百济神州、中际旭创、新易盛、洛阳钼业、胜宏科技、天孚通信、福耀玻璃、山东黄金等98只个股盘中创历史新高。
豪悦护理、ST加加、*ST南置、*ST亚太、*ST海华、*ST高鸿、*ST苏吴等7只个股跌停。
兆易创新、中金黄金、华工科技、思源电气、国轩高科、科伦药业、金钼股份、上海电力、长春高新、华海药业等121只个股涨停。
440只可转债平均下跌0.35%，对应正股平均上涨0.76%。我的主仓20只可转债平均下跌0.65%，对应正股平均上涨0.15%。
今天主仓卖出南航转债、兴业转债，买入万顺转2、强力转债。最终账户合计实际下跌0.69%。
我看了一下记录，8月21日的操作正好是卖出强力转债、万顺转2，到今天收盘平均下跌了4.05%，买入的南航转债、兴业转债，平均下跌了2.62%。虽然我买入的南航转债和兴业转债跌了2.62%，但因为卖出了强力转债、万顺转2，避免了4.05%的下跌。从而少跌了1.43%。轮动还是有意义的。
8月26是我账户的历史新高，也是集思录的可转债等权指数的历史新高。4个交易日我的账户跌去4.27%，等权指数也跌去了4.23%，而价格中位数从最高的136.149元，跌到129.509元，跌去了4.88%。明天还会不会再杀溢价，或者说明天会不会稳定下来，说实在我也不知道。
牛市来了，别说翻倍股已经有477只了，就是翻10倍股，都已经有2只了：新图测控1422.32%、上纬新材1183.87%。说实在可转债根本不算是最惨的，至少今年可转债的等权指数也有18.63%。在申万一级的31个板块中，有16个今年的涨幅不如可转债等权指数的：
煤炭（-9.00%）、食品饮料（-1.12%）、交通运输（-0.45%）、公用事业（0.81%）、石油石化（0.96%）、房地产（4.13%）、建筑装饰（4.37%）、家用电器（5.60%）、商贸零售（7.51%）、银行（7.97%）、服装服饰（10.14%）、非银金融（12.04%）、轻工制造（13.07%）、社会服务（14.88%）、环保（16.44%）、美容护理（16.53%）。
而且在震荡市和熊市，可转债可以大幅度跑赢市场指数，甚至可能年年做到正收益，到了牛市跑输点又怎么样呢？况且这几天的杀溢价，这个溢价本来也是我们前面吃进去的。当然事后诸葛亮，你可以说明明知道是牛市跑输还做什么可转债？关键是我们普通人没能力实现预判未来是牛市还是熊市。
继续熬下去。
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按照choice提供的最新数据，5427家A股公司中，除了*ST天茂、*ST紫天、*ST广道外，其他5424家公司均已公布了2025年半年报。
我们先来看这5424家A股的归母净利润按照板块的统计：
5424家公司2025年上半年归母净利润合计2.99万亿元，同比增长了2.58%，其中Q2同比增加了1.41%。
如果只看Q2，表现最好的是科创板，虽然上半年同比降低了14.38%，但Q2增长了21.15%，是各类板块中表现最好的。再细看一下其中贡献最大的2家公司：百济神州的Q2归母净利润由去年同期的亏损9.69亿元增加到盈利5.44亿元，寒武纪由去年的亏损3.03亿元增加到盈利6.83亿元。
我们再看一下按照规模的统计：
虽然按照规模统计，未列入规模指数的1624只其他类，上半年归母净利润同比大增81.61%，主要原因是Q2的减亏，从去年同期亏损45.51亿元，缩小到今年Q2的亏损9.78亿元。
如果单看Q2，那么中证1000、中证2000同比分别下降了8.40%和9.96%，沪深300和中证500分别增长了2.02%和4.47%，但整体增速也在下降。
再看按照申万一级行业的统计：
唯一整个行业亏损的房地产行业，Q2整体亏损了287亿元，去年同期才亏损127.18亿元，亏损额同比翻倍还不止，看来这个行业不管是房子实物还是投资都不能碰。
Q2归母净利润同比增加前5名的是综合（239.67%）、钢铁（82.15%）、电子（27.51%）、电力设备（24.52%）、建筑材料（23.73%），后5名是房地产（-125.66%）、煤炭（-36.37%）、商贸零售（-31.62%）、轻工制造（-26.07%）、石油石化（-22.88%）。银行的归母净利润依然占了全市场的三分之一强，上半年同比增加0.80%，而其中Q2同比增加了2.98%，有走好的迹象。
我们再来看一下Q2归母净利润前10和后10的公司：
前10中6家银行，2家石油石化，通信和非银金融各1家。后10中房地产6家，电力设备2家，轻工制造和非银金融各1家。前10中大部分都是银行，后10中大部分都是房地产，我们只能说这些房地产的资金可能都不是通过银行来的。
最后我们再来对比一下Q2的归母净利润相对去年同期增加或者减少的前10名：
归母净利润Q2同比增加额最多的前10只，非银金融3家，有色金属、电力设备、房地产、通信、农林牧渔、医药生物、银行各1家。除了非银金融，其他行业都很分散，其中万科是从去年的Q2亏损94.91亿元减亏到57.00亿元。
后10名中，房地产4家，石油石化3家，煤炭、交通运输、非银金融各1家。石油石化行业是利润少了，而房地产中的信达地产和绿地控股，都是从去年的微利到今年Q2的亏损30多亿元，而保利发展从去年的51.96亿元一下子降低到7.60亿元，*ST金科从去年Q2亏损26.40亿元扩大到今年Q2亏损59.05亿元。
整体感觉，虽然局部有亮点，但整体还是没走出底部。
通过网盘分享的文件：归母净利润（2025Q2）.xlsx
链接: https://pan.baidu.com/s/1_G2gO4XlLXp76_ksGcOMtg?pwd=x6br 提取码: x6br
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市场还是强势，今天除了寒王领跌科创板，几个小市值指数和个股下跌外，大部分指数都是上涨的。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨2.23%、北证50涨1.28%；领跌的科创50跌1.71%、微盘股指数跌0.72%。过去大部分时间了创业板指和科创50同涨同跌的情况比较多，今天创业板指领涨、科创50领跌，是很少见的。主要原因是创业板里的宁王大涨，科创板里的寒王大跌，一个向左一个向右。
申万一级行业指数中领涨的综合涨3.86%、电力设备涨3.12%、有色金属涨2.44%；领跌的家用电器跌1.82%、交通运输跌1.69%、计算机跌1.48%。
1849只个股上涨，3186只个股下跌，涨幅中位数-0.62%。
招商公路、*ST高鸿等2只个股盘中创一年新低。
奇正*ST高鸿盘中创历史新低。
宁德时代、工业富联、紫金矿业、恒瑞医药、百济神州、中国人保、中际旭创、中国太保、新易盛、药明康德等262只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、紫金矿业、百济神州、中际旭创、中国太保、新易盛、洛阳钼业、胜宏科技、新华保险、福耀玻璃等91只个股盘中创历史新高。
合力泰、华胜天成、万通发展、淳中科技、鸿博股份、科森科技、川润股份、海阳科技、*ST亚振、腾龙股份等15只个股跌停。
工业富联、ST华通、长飞光纤、东阳光、国轩高科、中国巨石、中国稀土、先导智能、通富微电、长城军工等79只个股涨停。
441只可转债平均下跌0.69%，对应正股平均下跌0.22%。我的主仓20只可转债平均下跌0.65%，对应正股平均下跌0.40%。
今天主仓没有操作，账户合计实际下跌0.64%。早上虽然正股下跌，但可转债是上涨的，我以为可转债杀溢价可以暂停了。没想到下午风云突变，正股的涨跌变化不大，但可转债从上涨变成了下跌。
下周可能还要继续杀溢价，但我不想减仓了。即使跑不赢市场，也是一段时间，这个月上半月高价债高歌猛进，我的中低价可转债怎么都追不上，这周下跌了，总算以相对跌的少跑赢了可转债等权指数。从长期看，可转债高歌猛进的时候还是少，大部分时间都是小涨小跌，这个时候策略跑赢可转债等权指数的概率反而大。
调整到底结束还是没结束，这不是我们普通小散能控制和预测的，我们还是继续做我们能把握的事情：满仓轮动，获取阿尔法收益，这个贝塔收益只能听天由命了。
这个月除了可转债、小市值外，其实红利、银行的表现也跟不上宽基指数，中证银行指数8月份跌了1.66%，中证红利微涨0.97%，而科创50大涨28.00%，创业板指大涨24.13,即使今年涨的最少的上证50,8月份也涨了7.22%。而可转债等权指数8月份也涨了5.23%，我的实盘也涨了4.69%。和红利、银行比比，我们满足了。
昨天我说了折价的封基，没想到很多网友大概都是新人，提出了不少奇奇怪怪的问题，说既然封闭了，网上也无法申购，怎么买卖？说折价是骗人的，说不定哪天就消失了。
我干脆借这个机会把封基再给小白们说说。
我们现在看到的大部分基金都是开放式基金，基民通过基金公司的官网或者第三方平台向基金公司申购基金，价格是按照当天的净值计算的，下午3点收盘前按照当天净值，过了下午3点按照次日净值。是和基金公司做交易，我们一般叫申购（买入）和赎回（卖出）。
所谓封闭基金，就是在一段时间里这个基金不能申购也不能赎回，那么如果要卖出怎么办呢？可以通过交易所这个平台，像股票那样和其他股民交易。这两个交易平台的价格当然不一样，股票平台的价格是随行就市的，而且一天4个小时的交易时间里交易价格和股票一样是波动的，不像和基金公司做交易，只看一个净值。
既然是两个不同的平台，当然价格不一样，交易所的价格低于基金净值，就叫折价，反之就叫溢价。
比如说在集思录上显示的今天成交金额最大的科创板博时（506005），收盘价格是1.1270，昨天的净值是1.3089，集思录预估净值是1.3115，所以预估今天净值涨幅=1.3115/1.3089-1=0.20%，而市价涨幅是0.54%，折价率=预估净值/市价-1=1.3115/1.1270-1=14.071%。
这个折价率越接近到到期日，理论上应该越来越小，因为到期（上面这个例子的到期日是2026年8月10日）后持有人可以以净值的价格而不是市价向基金公司赎回。也就是说如果净值不涨不跌，那么一年后我们可以赚14%，如果这只基金的净值一年后跌了14%，那么我们正好不亏不赚。这里为了清楚起见没有考虑交易成本和赎回的成本。
至于今天科创50下跌为什么506005上涨，那是因为这只基金不是指数基金，第一重仓传音控股今天大涨了7.17%。当然这是按照2季度季报的持仓估算的，有可能换仓。
再次声明，我只是举例说明封基的原理，并没有推荐大家去买，我自己也没有持仓。
寒王诞生，你追不追？昨天才调整了一天，今天就走出了V字反弹， 主流宽基指数中领涨的科创50大涨7.23%、创业板指涨3.82%；唯一下跌的微盘股指数跌0.41%。今年相对最强的指数微盘股指数本周跌了2.89%、北证50指数跌了2.87%。而前期相对比较弱的科创50本周大涨9.36%，本月大涨30.23%；创业板指本周大涨5.39%，本月大涨21.43%。今年的双创指数的涨幅，绝大部分都是本月贡献...这些封基后期可能涨停，市场疯了，什么都板
寒王诞生，你追不追？昨天才调整了一天，今天就走出了V字反弹， 主流宽基指数中领涨的科创50大涨7.23%、创业板指涨3.82%；唯一下跌的微盘股指数跌0.41%。今年相对最强的指数微盘股指数本周跌了2.89%、北证50指数跌了2.87%。而前期相对比较弱的科创50本周大涨9.36%，本月大涨30.23%；创业板指本周大涨5.39%，本月大涨21.43%。今年的双创指数的涨幅，绝大部分都是本月贡献...买了要过一年才能卖吗
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昨天才调整了一天，今天就走出了V字反弹，
主流宽基指数中领涨的科创50大涨7.23%、创业板指涨3.82%；唯一下跌的微盘股指数跌0.41%。今年相对最强的指数微盘股指数本周跌了2.89%、北证50指数跌了2.87%。而前期相对比较弱的科创50本周大涨9.36%，本月大涨30.23%；创业板指本周大涨5.39%，本月大涨21.43%。今年的双创指数的涨幅，绝大部分都是本月贡献的。
申万一级行业指数中领涨的通信涨7.14%、电子涨5.53%、国防军工涨2.29%；领跌的煤炭跌0.81%、农林牧渔跌0.73%、服装服饰跌0.47%。
2715只个股上涨、2288只个股下跌，涨幅中位数0.17%。
招商公路、*ST高鸿盘中创一年新低。
其中*ST高鸿盘中创历史新低。
工业富联、中芯国际、寒武纪、中际旭创、新易盛、胜宏科技、北方稀土、中油资本、天孚通信、澜起科技等186只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、中芯国际、寒武纪、中际旭创、胜宏科技、天孚通信、鹏鼎控股、生益科技、深南电路等63只个股盘中创历史新高。
*ST南置、永吉股份、园林股份、ST东时、ST华扬、科新发展、*ST华嵘、*ST奥维、*ST高鸿、ST中迪等10只个股跌停。
天孚通信、深南电路、领益智造、东山精密、瑞芯微、英维克、长飞光纤、张江高科、正泰电器、中国稀土等65只个股涨停
442只可转债平均上涨0.01%，对应正股平均上涨0.67%。我的主仓20只可转债平均上涨0.30%，对应正股平均上涨1.18%。
今天盘中可转债再次大跌，趁机卖出宏发转债、大参转债、万孚转债、首华转债、通裕转债、盈峰转债、美锦转债，买入了旗滨转债、灵康转债、嘉诚转债、帝尔转债、立中转债、帝欧转债、洁美转债，今天基本上没有换债带来的超额收益，最终账户上涨0.27%，主要是小账户拖了后腿。
昨天说历史上可转债等权指数7次大跌，第二天都有不同程度的反弹，到了中午今天看样子已经没希望了，神奇的是到了收盘前集合竞价最后3分钟，可转债等权指数竟然神奇的微涨了0.01%，继续维持着这个规律。
不过虽然可转债等权指数最终神奇的翻红了，但和市场其他指数特别是科创50相比不值得一提。昨天是寒武纪的股价盘中一度超过茅台，今天寒武纪大涨15.73%，实实在在的骑到茅台的头上去了。
我看了一下寒武纪的月K线，今年前7个月基本没涨，今年上涨了141.32%，8月份就涨了123.81%，基本上都是8月份涨的。
这个月其实可转债还可以，就是本周这几天拉垮。有人想从可转债转到寒武纪等科创板上。我是怕两面打脸还是继续满仓轮动可转债，这几天虽然跑不赢市场，但跑赢了可转债等权指数。
如果你真的要追科创板，买科创板基金，如果是小资金，还可以选择折价的科创板封基：
目前封基不仅数量稀少，而且成交额也非常小，上图已经是全市场今天成交额最大的3个封基了，也只有1000-3000万成交额，它们全部是科创板的封基，差不多还有一年到期，折价率在12%左右。
我并不推荐大家去买科创板封基，涨了那么多风险肯定不小。只是同样买科创板基金，一年打折12%总比不打折的好，只不过容量太小，只适合小资金。
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调整如期来了，今天除了科创50微涨，其他主流宽基指数全部下跌。
主流宽基指数唯一上涨的科创50涨0.13%；领跌的微盘股指数跌3.66%、北证50跌2.60%。
申万一级行业指数中领涨的唯一板块通信涨1.66%；领跌的美容护理跌3.86%、房地产跌3.51%、综合跌3.14%。
599只个股上涨、4525只个股下跌，涨幅中位数-2.80%。
*ST高鸿盘中创一年新低和历史新低。
紫金矿业、寒武纪、中际旭创、新易盛、北方稀土、三一重工、福耀玻璃、蓝思科技、中油资本、百利天恒等300只个股盘中创一年新高。
其中紫金矿业、寒武纪、中际旭创、新易盛、福耀玻璃、百利天恒、生益科技、天孚通信、沪电股份、深南电路等78只个股盘中创历史新高。
深深房A、万通发展、川润股份、立方制药、真爱美家、园林股份、*ST惠程、新华锦、ST联合、ST华扬等16只个股跌停。
瑞芯微、麦格米特、岩山科技、方正科技、剑桥科技、国联股份、华银电力、隆扬电子、步步高、天融信等51只个股涨停。
今天虽然个股大跌，但依然是涨停数多于跌停数。
442只可转债大跌3.22%，对应正股大跌2.44%。我的主仓20只可转债平均下跌3.24%，对应正股平均下跌2.81%。
今天没有操作，账户合计实际下跌也是3.24%。
今天可转债遭到正股下跌和转股溢价率下跌的双重因素。其实也算是很正常的。按照集思录的可转债等权指数的统计，从2018年起的8年里面，日跌幅超过今天3.23%的，一共有7次，平均差不多每年要发生一次：
从上表的统计来看，这7次下跌，不仅第二个交易日不同程度的发生了反弹，而且下次发生大跌后的指数点位，100%超过上次大跌后的点位。
牛市多暴跌，2007年大牛市经历了刻骨铭心的530半夜鸡叫后照样创出了6124的历史最高点。可转债等权指数跌幅最大的一天发生在今年的4月7日，大跌了5.37%后照样不断创出了历史新高。
这样的大跌能准确预测吗？可能有人可以，但我知道我只是一个普通的小散，根本无法准确的择时。有个网友今天说他在我收益率16%的时候就开始减仓了，当时他的收益率和我差不多，我查了一下也就是上个月的事情，结果到了我今天大跌后今年还有26%的收益率，但他已经落后了很多了。
我们普通人就只能用普通的方法，在能赚的时候尽可能多赚点，做好回撤的准备。有网友问我大跌怎么不减仓？我没本事提前减仓，跌了更不会减仓，只会全市场寻找性价比更好的品种，比如2015年下半年大熊市满仓了分级A，2021年清仓了茅台等白马换了可转债。只不过也不是每次成功的，只要多数成功就可以了。
没有过去的狠狠的赚，就没有现在的亏得起。今天的大跌，真的是好比一块大石头落地了，我反而放心了，虽然不是说今天大跌了以后就不会再大跌，只不过对我来说，只要有波动，就有轮动的机会，这只有长期坚持满仓轮动的人才会明白我说的这句话是发自内心的。
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今天上证指数和部分指数出现了缩量调整，这也是太正常不过的现象了。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨0.95%、中证500涨0.18%；领跌的科创50跌1.31%、创业板指和北证50均下跌0.76%。
申万一级行业指数中领涨的农林牧渔涨2.62%、美容护理涨2.04%、基础化工涨1.26%；领跌的医药生物跌1.09%、非银金融跌1.06%、钢铁跌0.98%。
2726只个股上涨、2277只个股下跌，涨幅中位数0.16%。
*ST高鸿盘中同时创出一年新低和历史新低。
农业银行、邮储银行、紫金矿业、中际旭创、牧原股份、洛阳钼业、三一重工、蓝思科技、国信证券、百利天恒等345只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、邮储银行、紫金矿业、洛阳钼业、百利天恒、中科曙光、小商品城、生益科技、江淮汽车等79只个股盘中创出历史新高。
淳中科技、*ST南置、ST德豪、*ST惠程、华扬联众、ST宁科、*ST高鸿、*ST荣控等8只个股跌停。
歌尔股份、领益智造、长飞光纤、拓维信息、中国卫星、三七互娱、利欧股份、深深房A、物产中大、电气风电等92只个股涨停。
446只可转债平均下跌0.07%，对应正股平均上涨0.53%；我的主仓20只可转债平均上涨0.52%，对应正股平均上涨1.82%。
今天没有任何操作，账户合计实际上涨0.51%。
今天主仓20只可转债里面，涨幅排名第一的温氏转债涨2.51%、涨幅排名第二的牧原转债涨2.49%。牧原和温氏是中国养猪规模排名第一第二的企业。但养猪行业有明显的猪周期，这个月这两只可转债出现在我排行榜前列的时候我还想人为剔除，至少它们不是AI等今年热门的行业，而且同时买进，感觉“猪仓位”是否偏重了，没想到今天涨幅排名第一第二。
其实类似的事情已经多次发生了。今年收益贡献排名前列的帝欧转债、奇正转债、万顺转2、交建转债等，当时买入的时候总觉得系统怎么会选出这些“歪瓜裂枣”的转债？还好最终理智战胜了直觉。
巴菲特买入股票是要长期持有，我们买入的可转债，最长最长也只有六年，平均持有时间大概最多几个月。而且A股的可转债里存在着“烂股好债”的规律，因为烂股很容易下修，这在美国的可转债里是不存在的。只要在相伴的一段时间里能给我们提供正收益，对我们来说就是好债了。做量化的，别说看财报，甚至这些可转债具体做什么行业的，我可能都不知道，但不妨碍我们长期盈利。
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牛市里的周末和长假，经过了消息发酵，周一和长假后的第一个交易日，大概率的上涨，今天也没有例外。
主流宽基指数全部上涨，涨幅居前的科创50涨3.20%、创业板指涨3.00%；涨幅居后的北证50涨0.23%、微盘股指数涨0.27%。
申万一级行业指数也全部上涨，涨幅居前的通信涨4.85%、有色金属涨4.63%、房地产涨3.32%；涨幅居后的美容护理涨0.01%、服装服饰涨0.17%、石油石化涨0.39%。
3229只个股上涨、1756只个股下跌，涨幅中位数0.49%。
*ST高鸿盘中创一年新低和历史新低。
宁德时代、紫金矿业、寒武纪、海光信息、恒瑞医药、国泰海通、中际旭创、新易盛、北方华创、中航成飞等394只个股盘中创一年新高。
其中紫金矿业、寒武纪、海光信息、中际旭创、新易盛、北方华创、中航成飞、洛阳钼业、中国银河、胜宏科技等105只个股盘中创历史新高。
宸展光电、*ST亚振、*ST南置、天津普林、ST德豪、*ST惠程、ST华鹏、*ST高鸿等8只个股跌停。
包钢股份、中科曙光、小商品城、领益智造、景旺电子、天山股份、金力永磁、长飞光纤、金风科技等91只个股涨停。
448只可转债平均上涨0.55%、对应正股平均上涨0.89%。我的主仓20只可转债平均上涨0.25%，对应正股平均上涨1.10%。
今天在南昌走访了龙旗科技，没有做任何操作，小账户今天弱于主仓，最终账户合计上涨只有0.23%，虽然再次创出历史新高，但大幅度跑输了集思录可转债等权指数。
今天特别是我的持仓大幅度杀溢价，也是周五走势的均值回归吧。
可转债目前的估值，肯定是历史上很贵的了，8月13日前，可转债价格中位数的历史最高值，是在2022年1月12日创出的131.501元，自从今年8月13日中位数创出了132.026元的历史新高后，连续8个交易日迭创新高，到今天收盘中位数达到了135.997元。
大家知道，价格越高，债性越弱，再高可转债就基本上和正股一样同涨同跌了。这样失去了我们低风险投资的意义了。也正是这个原因，很多可转债的大V老师们开始纷纷减仓。其中优美老师提出一个减仓的具体方法，就是当年强赎数比上可转债数量的比例，就是减仓比例。我们先来看看从2011年开始历年到年末的可转债数量和退市数量的比例：
我们可以看到，10年前也就是2015年的大牛市，26只可转债被强赎，到了年底只剩下4只可转债了，而今年退市83只可转债，其中19只正常到期，63只被强赎，目前还有448只。
通过对比我们可以得到一个结论，今年可转债的强赎比例，远远没有到10年前2015年的数字。也就是说如果我们认为这波牛市的行情还远远没有走完，那么没必要急着减仓可转债。
特别是在这个月，我的可转债轮动策略连续多天跑输集思录可转债等权指数。如果放宽阈值，很容易追上等权指数，虽然我的阈值还略微提高了，但和整个市场相比反而还是偏低的。跑输虽然是坏事，但相对低的阈值，其实就是变相的减仓了。所以我不想再减仓留出现金来了。
满仓轮动的风险到底有多大呢？我们来看看集思录可转债等权指数在近8年历史上发生的5次最大跌幅，分别下跌了3.48%到5.37%，其中历史上最大跌幅5.37%，还是发生在今年的4月8日：
5次最大跌幅，不仅第二个交易日无一例外的有不同程度的反弹，而且下一次大跌后的点位，无一例外的超过了上一次大跌后的点位，也就是说可转债和A股指数最大的不同在于每经历过一次大跌，其实底部都在不断的提高。
历史上可转债等权指数最大的回撤也只有20.80%，发生在2024年8月22日，其跌幅也比A股指数的最大跌幅要小很多。策略及实盘的最大回撤更小，大概在15%左右。
当然，如果到了策略已经选不出合适的可转债，或者到了像2015年这样的情况，我们会笑着和可转债告别，去寻找新的鱼池。
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今年4月7日上证指数见底后的4个多月的行情，指数基本上是一根斜线直上今天的3800点。今天上证指数在盘中也是基本上以一根斜线在最高点收盘。
主流宽基指数中领涨的科创50大涨8.59%、创业板指涨3.36%；下跌的只有微盘股指数，跌了0.45%。
申万一级行业指数中领涨的电子涨4.82%、通信涨3.77%、计算机涨3.50%；领跌的银行跌0.30%、服装服饰跌0.20%、煤炭跌0.15%。高估的涨，低估的跌，牛市来了这就是现状。
2719只个股上涨、2210只个股下跌，涨幅中位数0.15%。
*ST高鸿盘中同时创出一年新低和历史新低。
农业银行、邮储银行、寒武纪、海光信息、中际旭创、北方华创、新易盛、中航成飞、中兴通讯、华泰证券等219只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、邮储银行、寒武纪、海光信息、中际旭创、北方华创、新易盛、中航成飞、生益科技、江淮汽车等61只个股盘中创历史新高。
电子城、济民健康、*ST中装、*ST高鸿等4只个股跌停。
寒武纪、海光信息、中油资本、中科曙光、兆易创新、光大证券、信达证券、盛美上海、中材科技、昆仑万维等81只个股涨停。
448只可转债平均上涨0.89%，对应正股平均上涨0.51%。我的主仓20只可转债平均上涨0.90%，对应正股平均下跌0.13%。
今天主仓没有任何操作，只是轮动了一下小账户，最终账户合计上涨0.89%，和可转债等权指数的涨幅持平。
今天我的主仓的正股下跌，主要是金田转债的正股在昨天跌停的基础上今天继续大跌7.15%，但可转债却上涨了1.45%。主要原因是偏保守的可转债投资者对正股跌停后的走势比正股投资者更加悲观，今天虽然跌了7.15%，但比预估要好，所以转债反而上涨了。
相反的例子是帝欧转债，昨天出了成立人工智能全资子公司的利好后，市场可能已经消化在前几天的连续大涨中，所以只能理解为见光死，结果到收盘正股下跌1.66%，转债下跌0.79%。
运气的是昨天卖出了今天下跌的帝欧转债，买入了今天上涨的金田转债。当然也有运气不好的时候，但总体来说还是运气好的概率多。
不管怎么说，今天可转债的涨幅超过了正股。可转债越来越贵。一方面牛市来了，正股上涨带动可转债上涨；另一方面牛市来了强赎增多，导致可转债的容量越来越小。粥少僧多，价格肯定越来越贵。甚至有投资者打电话给证监会要求多发行可转债。
可转债价格天天涨，当然不是坏事，但转股溢价率越来越高，甚至现在65只价格大于170元的可转债，平均转股溢价率高达30.24%。过去除了个别妖债，170元以上的可转债，很少有溢价的。
有人问我到了2026年可转债如果基本赎光了怎么办？记得10年前的大牛市里最后到年底只剩下4只可转债了。真要走到这一步还早呢，天无绝人之路，桥到桥头自然直，总有新的鱼池等着我们去开发。
易尔奇 - 安待久 渐息散
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牛市也不能太激进上证指数再创10年新高，不过其他指数涨跌各半，个股涨少跌多。 主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨0.57%、上证50涨0.53%；领跌的北证50跌1.60%、中证2000跌0.74%。今天领涨的两个指数正好是一头一尾。申万一级行业指数中领涨的农林牧渔涨1.50%、石油石化涨1.39%、美容护理涨0.98%；领跌的机械设备跌1.08%、电力设备跌0.98%、综合跌0.73%。2098...同意金老师的观点：结果和过程都要舒适才好；
正所谓“风吹哪页读哪页，哪页难懂就撕哪页”。
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上证指数再创10年新高，不过其他指数涨跌各半，个股涨少跌多。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨0.57%、上证50涨0.53%；领跌的北证50跌1.60%、中证2000跌0.74%。今天领涨的两个指数正好是一头一尾。
申万一级行业指数中领涨的农林牧渔涨1.50%、石油石化涨1.39%、美容护理涨0.98%；领跌的机械设备跌1.08%、电力设备跌0.98%、综合跌0.73%。
2098只个股上涨、2896下跌，涨幅中位数-0.31%。
*ST高鸿盘中创一年新低并同时创历史新低。
农业银行、邮储银行、寒武纪、牧原股份、北方华创、中兴通讯、福耀玻璃、北方稀土、国信证券、中油资本等289只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、邮储银行、寒武纪、北方华创、福耀玻璃、天孚通信、指南针、英维克、东阳光、华工科技等60只个股盘中创历史新高。
卧龙电驱、金田股份、飞龙股份、崇达技术、川润股份、中电鑫龙、联环药业、*ST南置、腾龙股份、华丽家族等15只个股跌停。
中油资本、ST华通、兆驰股份、华光环能、京北方、悍高集团、万通发展、中核钛白、成飞集成、利君股份等58只个股涨停。
449只可转债平均上涨0.40%，对应正股平均下跌0.08%。我的主仓20只可转债平均上涨0.55%，对应正股平均上涨0.54%。
今天盘中做了大幅度调仓，卖出了华兴转债、阿拉转债、强力转债、万顺转2、威唐转债、中辰转债、蒙泰转债、晓鸣转债、英特转债、帝欧转债、齐翔转2，买入了南航转债、宏发转债、金田转债、兴业转债、密卫转债、万孚转债、首华转债、中环转2、通裕转债、盈峰转债、美锦转债。最终账户合计今天上涨0.57%，今年收益率28.14%，再创历史新高。
今天大幅度调仓的主要原因就是大量的可转债涨的实在太多了。今天全市场449只可转债，正股平均下跌了0.08%，但可转债反而上涨了0.40%。我持有的万顺转2、英特转债、蒙泰转债、中辰转债、帝欧转债的价格都超过了140元了。昨天半年报亏损、可转债等级下调的帝欧转债，已经连续两天每天上涨4%多，本来我想会大幅度下跌，结果盘中基本没跌，收盘竟然还微涨了0.13%。
按照我的多因子轮动排名，持仓里都有了养猪的（牧原转债、温氏转债）、航空（南航转债）、银行（兴业转债），如果主观选择，这些肯定会被剔除。但这几天其实表现也还好。就像我当时买进帝欧转债的时候记得才80多元，今天收盘都超过140元了。当时也是思想斗争了半天，最终还是理智的相信了模型。但愿这次模型也能胜出。
今天换仓后持有的可转债平均价格从137元下降到131元，未来如果高价债再次飙升，虽然跑输的可能性增大了，但至少安心了一点。不要和人性做博弈，我们要追求的不仅仅是结果好，过程也要舒服。持仓的过程不舒服，一样违背了投资的初衷。
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市场真的很强势，仅有的一点点调整，基本上都在当天盘中发生，上证指数继续创出了10年来新高。
主流宽基指数全部上涨，涨幅居前的科创50涨3.23%、上证50涨1.23%；涨幅居后的创业板指涨0.23%、中证2000涨0.42%。上证50领涨好久没发生了。
申万一级行业指数中领涨的美容护理涨2.43%、石油石化涨2.36%、电子涨2.32%；唯一下跌的医药生物微跌0.07%。
3506只个股上涨、1489只个股下跌，涨幅中位数0.58%。
*ST高鸿、*ST苏吴等2只个股盘中创一年新低。
其中*ST苏吴盘中创历史新低。
农业银行、工业富联、邮储银行、寒武纪、国信证券、中油资本、领益智造、芯原股份、华域汽车、华工科技等276只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、工业富联、邮储银行、寒武纪、华工科技、卧龙电驱、*ST松发、光迅科技、生益电子、盛科通信等65只个股盘中创历史新高。
衢州发展、大智慧、海立股份、辰欣药业、福元医药、旭光电子、中恒电气、凯美特气、*ST南置、南方路机等17只个股跌停。
上汽集团、福耀玻璃、光启技术、浪潮信息、三安广东、光迅科技、盛科通信、华海药业、吉比特、申通快递等103只个股涨停。
450只可转债平均上涨0.34%，对应正股平均上涨0.69%。我的主仓20只可转债平均上涨0.48%，对应正股平均上涨0.59%。今天卖出万孚转债买入新乳转债，账户合计最终也是上涨了0.48%。
连续多天跑输可转债等权指数后，今天总算跑赢了，虽然不多，但至少也是跑赢了。看今天高价债和低价债，没有像前几天那么极端。如果永远是高价债涨幅大于低价债，而且非常极端。除了去追高价债外，很少有办法跑赢了。
但一种风格不可能长期延续下去，因为市场总会自己去找到一个平衡。
今年市场好，公募基金也扬眉吐气了，今年净值增长率最高的都已经超过130%了。但看名称，大部分都集中在港股创新药上，而且都是最近一两年的基金，超过三年的比如易方达全球医药行业混合，截止到昨天今年净值增长率高达112.93%，但从2021年到2024年分别亏损了15.06%、14.82%、17.25%、14.92%。
今年最差的公募基金，也亏损了10%以上，看名称基本上都有“消费”两个字。前几年消费是最热门的，甚至有私募基金经理号称只买和嘴巴有关的。
没有最好的行业，只有最在风口的行业。
我在东方财富上和小宇宙的对话节目：https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/68a2df06293471fed431ea2d%3Fs%3DeyJ1IjoiNjg0YTY2ZmJkMWQzNTA3MjY5ZTkyMzRjIn0%253Dhttp ... MjY5ZTkyMzRjIn0%253D在雪球上看到宣传，特意看了一下金老师风采依旧
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上证指数盘中创出了10年新高后，今天出现了微调也太正常了。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨1.56%、北证50涨1.27%；领跌的科创50跌1.12%、上证50跌0.93%。微盘股前几天没怎么表现，今天轮到微盘股了。
申万一级行业指数中领涨的综合涨3.48%、通信涨1.87%、食品饮料涨1.04%；领跌的非银金融跌1.64%、国防军工跌1.55%、石油石化跌0.58%。食品饮料今天难得在领涨里面，洋河股份昨天出了一份利空的中报，今天股票大涨了5.36%，只能解释为大家的期望值更低了。
2795只个股上涨、2178只个股下跌，政府中位数0.20%。
*ST高鸿盘中创一年新低，今天没有个股盘中创历史新低。
农业银行、工业富联、邮储银行、寒武纪、中际旭创、新易盛、新华保险、北方稀土、生益科技、天孚通信等341只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、工业富联、邮储银行、寒武纪、中际旭创、新易盛、新华保险、生益科技、天孚通信、锐捷网络等84只个股盘中创历史新高。
*ST新潮、淳中科技、洪田股份、大元泵业、*ST南置、荣泰健康、爱丽家居、ST金鸿、*ST高鸿、*ST苏吴等10只个股跌停。
工业富联、中油资本、拓普集团、领益智造、四川长虹、*ST松发、利欧股份、上海机电、海立股份、华胜天成等105只个股涨停。
450只可转债平均上涨0.37%，对应正股平均上涨0.51%。我的主仓20只可转债平均上涨0.28%，对应正股平均上涨0.50%。今天没有任何操作，账户合计实际也是涨了0.28%。虽然账户合计再次创出历史新高，但又一天跑输了集思录的可转债等权指数。
不仅如此，最近我换仓换的很少，昨天因为崇达转2快要满足强赎条件，而且也大涨了。所以最终卖出了崇达转3，买入了长海转债。当天还有一点超额收益，但今天不对了。崇达转2的正股今天涨停，崇达转2大涨，收盘的时候正股打开涨停板，但崇达转2也大涨了6.31%，不仅如此，买入的长海转债今天跌了1.58%，是今天我持仓里下跌最大的一只。这样一进一出，超额收益为-7.42%。昨天刚操作今天就被狠狠的打脸了。
不过也有相反的例子，8月6日同样卖出快要满足强赎条件的景兴转债，买入了超声转债，结果景兴转债到今天收盘跌了3.64%，而买入的超声转债则上涨了3.61%，一进一出超额收益贡献了7.52%，正好和今天的操作完美对冲掉，哈哈。
虽然最近因为市场强势，高价债大涨，我的持仓涨幅跟不上可转债等权指数，但今年还是有超额收益。和专业的公募基金里的6390只混合型主动基金相比，大概战胜了74%的主动基金。和天天基金里的74只可转债基金比，仅仅跑输了2只南方昌元基金。
自动执行的国金证券的策略，今天因为程序出了点BUG，修复后自动执行的程序被停止了。好在一天不轮动也没大的影响。就像昨天我的主仓操作，如果不卖出崇达转2该多好。
上周六接待了一个特地从北京赶到上海来学习量化的网友，一天的交流也使得我了解了普通投资者的痛处。举个例子，他看到最近中证2000的增强基金不错，但什么时候止盈止损呢？他问了deepseek，DS告诉他中证2000周线三连跌就是下跌趋势了。但我当场导出历史上的中证2000周K线，满足这个条件的有50次，其中周线继续下跌的只有42%的比例，而58%的比例是反弹了。至少通过量化回测证伪了这个说法的不靠谱。这种用excel做的简单回测，对我来说只用了几分钟时间，但对不熟悉的网友就觉得很难。即使是果仁网或者禄得网，也不是所有的投资者都能熟练使用的。
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上证指数今天盘中突破了2021年2月18日的3731.69的高点，一举创下了10年来的最高点。沪深两市成交了27641亿，比上周五增加了5195亿。总市值也第一次站上100万亿大关。
主流宽基指数中涨幅居前的北证50大涨6.79%、创业板指涨2.84%；涨幅居后的上证50涨0.21%、上证指数涨0.85%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨4.46%、综合涨3.43%、计算机涨3.33%；领跌的房地产跌0.46%、石油石化跌0.10%。今天下跌的只有房地产和石油石化两个板块。
*ST高鸿、*ST苏吴盘中创一年新低，今天没有创历史新低的。
寒武纪、中际旭创、新易盛、洛阳钼业、同花顺、胜宏科技、北方稀土、国信证券、生益科技、东方证券等411只个股盘中创一年新高。
其中寒武纪、中际旭创、新易盛、洛阳钼业、同花顺、胜宏科技、生益科技、巨化股份、安克创新、指南针等109只个股盘中创历史新高。
万通发展、*ST高鸿等2只个股跌停。
北方稀土、影石创新、领益智造、英维克、锐捷网络、长城证券、长城军工、*ST松发、上海电力、大智慧等118只个股涨停。
453只可转债平均上涨1.18%，对于正股平均上涨1.40%。我的主仓20只可转债平均上涨1.05%，对于正股平均上涨1.20%。
今天卖出崇达转2，买入长海转债。略微有一点超额收益，最终账户合计实际上涨1.08%。今年收益率26.46%，再次创出历史新高。
今天卖出崇达转2，一方面是满足强赎天数已经小于5了，一方面是上涨超过6%了。目前持仓价格最高的中辰转债，价格已经是142.456元，早就超过现在我用的浮动阈值了，目前的浮动阈值大概不到136元。但目前的行情我还想让子弹飞一会，虽然不会为了高收益去追高高价债，但持仓里从低价涨上来的可转债，尽可能多持有一会。今天虽然最终也跑输了可转债等权指数，但差异已经很小了。
大牛市来了，低价的可转债要跑赢可转债等权指数比登天还难，只要把阈值放宽，比如放宽到我在2021年用的170元，就很容易跑赢转债等权指数了。但就怕吃到一记反手耳光。让低价债慢慢涨上去也是一个变通的办法。
今天上证指数盘中创出了10年新高，大家肯定最关心指数还能涨多少？预测的方法有很多，但要完全预测准，这件事情比登天还难。
10年前的高点是在2015年的6月12日，上证指数盘中创出了5178.19的高点。当时的GDP大概是67.88万亿，流通市值是56.18万亿，比例是82.76%；上周末上证指数是3702.26，GDP大概是137.60万亿，流通市值是88.64万亿，比如是64.42%。如果这个比例提高到和10年前最高峰的82.76%，那么流通市值还能涨28.46%。也就是说上证指数可以上涨到4756，大概还能涨1000点。
当然这只是参考值，说不定涨不到1000，也说不定超过1000，比如这个高点是1年后，那么GDP肯定也增长了。这样即使复制2015年，也有可能上证指数要超过4756点了。
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没想到仅仅调整了一天，几乎所有主流指数都实现了反包。
主流宽基指数中涨幅居前的北证50涨3.04%、创业板指涨2.61%；涨幅居后的上证50涨0.12%、沪深300涨0.70%。
申万一级行业指数中领涨的综合涨3.92%、非银金融涨3.16%、电力设备涨2.85%；唯一下跌的银行跌1.46%。银行指数创了最近2个月的新低，跷跷板现象特别明显。
4361只个股上涨，636只个股下跌，涨幅中位数1.21%。
万泰生物、*ST高鸿、*ST苏吴等3只个股盘中创一年新低。
其中*ST苏吴盘中创历史新低。
紫金矿业、洛阳钼业、新华保险、同花顺、华泰证券、广发证券、华虹公司、生益科技、巨化股份、安克创新等277只个股盘中创一年新高。
其中紫金矿业、洛阳钼业、新华保险、同花顺、华虹公司、生益科技、巨化股份、思源电气、指南针、英维克等79只个股盘中创历史新高。
航天科技、洪田股份、*ST高鸿、*ST苏吴等4只个股跌停。
生益科技、影石创新、指南针、天风证券、中材科技、东阳光、长城证券、卧龙电驱、衢州发展、上海电力等104只个股涨停。
今天牛市的标志行业证券行业动了。
453只可转债平均上涨1.30%，对应正股平均上涨2.10%。我的主仓20只可转债平均上涨1.01%，对应正股平均上涨1.45%。今天没有操作，账户合计实际上涨1.03%，离开前天的历史新高还需要涨0.10%。
连续3天大幅度跑输可转债等权指数，这波行情在可转债上有一个鲜明的特征，就是高价债的涨幅，甚至对应的正股涨幅，要明显大于低价债。从今天上表的6个分档就看得很明显。
我的20只可转债今天平均价格已经是133.91元，不能算低价债。因为今天可转债的平均涨幅虽然是1.30%，但涨幅的中位数只有0.83%，说明是少量的大涨的高价债拉高了这个算术平均值。
如果要追上可转债等权指数，唯一的办法就是再提高阈值，但这个是有风险的，它意味着下跌的时候跌幅更大。我自己不愿意承担更大的跌幅，也无法享受更大的涨幅。只能耐心持有。
全自动的小账户今天涨幅1.30%，主要是昨天无脑买入的长海转债，今天大涨了4.17%，而且这只小账户只有10只可转债，如果没有长海转债，那么账户将减少大概0.417%，还不如20只的主仓。这几天自动交易都很正常，就是周三我去东方财富录制节目，开了程序正好休眠了，导致一部分交易没做。看样子云服务是有必要。
最近银行表现不佳，今天银行指数又创出了最近2个月的新低。一定要找利空肯定能找到，只不过银行如果有利空，2个月前一样存在，为什么那个时候银行一路上扬呢？要我说就是现在市场规模大了，不可能像过去那样所有的行业都是同涨同跌的。资金只能推动一部分行业。有能力的去随波逐流，没能力的只能耐心等待。
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调整如期到来，今天调整幅度大的，依然是小微股。
主流宽基指数中领涨的科创50涨0.75%、上证50涨0.59%；领跌的微盘股指数跌2.55%、北证50跌1.99%。
申万一级行业指数中唯一上涨的非银金融涨0.59%；领跌的综合跌2.66%、国防军工跌2.15%、通信跌2.12%。
710只个股上涨，4402只个股下跌，涨幅中位数-2.01%。
万泰生物、*ST高鸿、*ST苏吴等3只个股盘中创一年新低。
其中*ST苏吴盘中创历史新低。
工业富联、邮储银行、紫金矿业、寒武纪、新易盛、洛阳钼业、华泰证券、广发证券、华虹公司、深南电路等253只个股盘中创一年新高。
其中工业富联、邮储银行、紫金矿业、寒武纪、新易盛、洛阳钼业、华虹公司、深南电路、英维克、锐捷网络等63只个股盘中创历史新高。
海立股份、华建集团、新疆交建、九鼎投资、航天长峰、八一钢铁、国光连锁、北新路桥、洪通燃气等16只个股跌停。
长城证券、卧龙电驱、衢州发展、*ST新潮、中粮糖业、宏和科技、京北方、华胜天成、恒宝股份、飞龙股份等52只个股涨停。
今天虽然市场下跌，但涨停数量依然大于跌停数量。
453只可转债平均下跌0.67%，对应个股平均下跌1.83%；我的主仓20只可转债平均下跌1.09%，对应正股平均下跌2.51%。今天没有任何操作，因为小账户跌幅更大，所以最终账户合计实际下跌1.12%。
这是最近好久没出现的下跌了，而且我的20只可转债今天没有一只上涨，严重跑输可转债等权指数，再加上昨天市场下跌的时候也大幅度跑输，这种情况在历史上出现的概率大不大呢？还是看看策略在历史上的表现吧：
我们可以看到，策略在2019年的7月、9月，2020年的1月、4月、8月，2022年的6月，2023年的2月份，2024年的12月，2025年的8月，策略的月收益率跑输可转债等权指数都超过了1%，平均每年出现不到2次。没什么可怕的。
同样，今天市场出现的调整，也是牛市中的正常现象，还有不少人不认为这次是牛市，只有等最顽固的空头都转向了，行情才有可能见顶。因为所有人都相信是大牛市了，资金的流入也基本结束了。
2007年大牛市中的227、530、64等几次大跌都是上证指数一跌就是7%、8%，都没阻挡牛市的趋势，相信这次也没那么快就结束。当然这次牛市的幅度大概率不如2007年，调整的幅度也不会7%、8%的下跌，毕竟市场规模大了很多。
不管是整个市场还是自己的持仓，都需要耐心点，不要一惊一乍的。
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这个买入剩余资金的问题，应该是你在交易循环外就算好了单只要买的金额即二十分之一，所以钱越剩越多。改为在循环内计算就不会了，第一只买可用资金的20分之一，第二只买可用资金的19分之一，以此类推，这样只有最后一笔会剩钱。设计者已经在改了。
walkerdu - 为着理想勇敢前进
上证指数冲破了去年10月8日的前高今天上证指数一举突破了去年10月8日创下的3674.40的前高，沪深两市成交额突破2万亿，达到21509亿，比昨天增加了2693亿。 主流宽基指数中领涨的创业板指大涨3.62%、中证1000涨1.45%；领跌的只有微盘股指数跌0.29%。创业板指数大涨主要是前十仓位的宁德时代涨3.93%、东方财富涨2.46%、中际旭创涨11.66%、新易盛涨15.45%、胜宏科...这个买入剩余资金的问题，应该是你在交易循环外就算好了单只要买的金额即二十分之一，所以钱越剩越多。改为在循环内计算就不会了，第一只买可用资金的20分之一，第二只买可用资金的19分之一，以此类推，这样只有最后一笔会剩钱。
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今天上证指数一举突破了去年10月8日创下的3674.40的前高，沪深两市成交额突破2万亿，达到21509亿，比昨天增加了2693亿。
主流宽基指数中领涨的创业板指大涨3.62%、中证1000涨1.45%；领跌的只有微盘股指数跌0.29%。创业板指数大涨主要是前十仓位的宁德时代涨3.93%、东方财富涨2.46%、中际旭创涨11.66%、新易盛涨15.45%、胜宏科技涨9.74%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨4.91%、有色金属涨2.37%、电子涨2.01%；领跌的银行跌1.06%、煤炭跌0.81%、食品饮料跌0.42%。银行最近一段时间很弱。
2643只个股上涨，2283只个股下跌，涨幅中位数仅仅只有0.07%，个股几乎没涨。
万泰生物、*ST高鸿、*ST苏吴盘中创一年新低。
其中*ST苏吴盘中创历史新低。
农业银行、工业富联、紫金矿业、寒武纪、中际旭创、新易盛、洛阳钼业、胜宏科技、华泰证券、广发证券等285只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、工业富联、紫金矿业、寒武纪、中际旭创、新易盛、洛阳钼业、胜宏科技、鹏鼎控股、华虹公司等81只个股盘中创历史新高。
*ST宇顺、*ST塞隆、*ST东晶、*ST高鸿、*ST亚太等5只个股跌停。
工业富联、沪电股份、深南电路、中国长城、长城军工、内蒙一机、菲利华、长城证券、衢州发展、国盛金控、罗博特科等100只个股涨停。
455只可转债平均上涨0.97%，对应正股平均上涨0.87%。我的20只可转债平均上涨0.57%，对应正股平均上涨0.55%。今天不管是全市场还是我的主仓，都是可转债涨幅超过了对应正股的涨幅。
今天没有操作，账户合计实际上涨0.56%。虽然继续创出了历史新高，但今天和可转债等权指数相比跑输了很多。
不过和整个市场相比，我的20只可转债平均价格134.04元，平均上涨0.57%。而全市场130-150元可转债总共162只，今天平均涨幅0.82%，虽然20只可转债没有惊艳表现，但和这段价格的可转债相比还算中规中矩。要获得再高的收益就要冒高价债的高风险了。
昨天开始在国金证券弄了一个小账户跑自动的QMT可转债全自动轮动，今天下午我在东方财富做节目，开着QMT在我做对话节目的时候自动交易了。暂时还没发现问题，就是有个小问题，比如20个可转债，每个可转债等金额分配，每只可转债都多了近1000元，20只结果第一天多了2万多现金。更加合理的方法应该学北交所打新的碎股分配，多余的2万多现金，买20只不够，按照每只可转债的金额从小到大把2万多分完，多余下来的钱最多应该不超过一手可转债的金额，大概在1400元以下。
今天下午在徐家汇的东方财富和喜马拉雅的博客大V颜飞做了一档对话节目。结束后我发现我说了好多现在已经消失的封闭基金的往事，现在持有的可转债反而说的少了。
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今天指数的黄白线泾渭分明，白线基本上一直在水上，黄线基本上一直在水下。最终除了北证50和微盘股指数外其他主流宽基指数全部上涨。
主流宽基指数中领涨的科创50涨1.91%、创业板指涨1.24%；领跌的北证50跌0.62%、微盘股指数跌0.32%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨2.24%、电子涨1.88%、煤炭涨1.01%；领跌的国防军工跌1.03%、钢铁跌0.83%、建筑材料跌0.46%。
2019只个股上涨，2965只个股下跌，涨幅中位数-0.29%。
今天没有个股盘中创一年新低和历史新低。
农业银行、工业富联、邮储银行、寒武纪、洛阳钼业、新易盛、胜宏科技、分众传媒、天齐锂业、安克创新等309只个股盘中创一年新高。
其中农业银行、工业富联、邮储银行、寒武纪、洛阳钼业、胜宏科技、思源电气、锐捷网络、英维克等72只个股盘中创历史新高。
煌上煌、福然德、上海港湾、*ST生物、皇庭国际、*ST高鸿等6只个股跌停。
寒武纪、国盛金控、海立股份、华明装备、博威合金、万通发展、华胜天成、浙江东日、光库科技、江特电机等60只个股涨停。
455只可转债平均下跌0.35%，对应正股平均下跌0.16%。我的主仓20只可转债平均下跌0.22%，对应正股平均下跌0.08%。
今天没有操作，账户合计平均下跌0.19%，主要是小账户没下跌。今天主仓20只可转债只有3只是上涨的，晓鸣转债涨1.94%、强力转债涨1.72%、天壕转债涨0.45%。
交建转债正股继续涨停，但可转债只有微涨了0.23%，可转债持有人还是胆小。景兴转债今天大跌2.27%，最快还有2个交易日将满足强赎条件，接近强赎的还是要提前卖出。不过今天景兴正股跌到4.38元，跌破了4.41元的强赎触发价。如果正股不涨，也有可能长期不满足强赎条件。
市场还是一如既往的强势，胆小的人还是胆小。今天我们来说说AlphaGo Zero。
大家知道，当年战胜李世石的AlphaGo，是用了48TPU，学习了3000万人类的棋谱，训练了几个月才得到的，而AlphaGo Zero则仅仅用了4个TPU，仅仅输入了围棋的规则，一份人类的棋谱都没学习，训练的3天。最终100:0战胜了它自己的哥哥AlphaGo。
也就是说，人类虽然在围棋上积累了几千年，3000多万棋谱的知识，但依然有很多空白。围棋这样边界条件非常清楚的棋类况且如此，整个人类的知识空白更是如此了。
联系到我们的投资，除了经典的投资理论和已有的实践，肯定还有不少空白，特别是中国股市这个比较特殊的市场。人生苦短，学海无涯。在投资上也一样不要给自己设置任何条条框框，只要能长期盈利的方法，合规合法，都应该根据自己的能力去甄选。
举个例子，我前一段时间在量化系统里选出了交建转债，我当时还在想，这种行业能涨到哪里去，结果上周五就来了个几乎20%的涨停。你可能说是巧合，但交建转债这样的持仓在我的持仓中绝对不是个案，而且很多如果让我凭感觉来挑选的话肯定不会选上。量化交易也类似AlphaGo Zero，发掘到了很多手工不会选择的可转债，而这些可转债我都不知道哪天会暴涨，这就是量化选可转债的魅力。
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牛市周一大概率涨的好，今天又是一个红彤彤的周一，成交额也在温和放大。
主流宽基指数中涨幅居前的创业板指涨1.96%、中证2000涨1.70%；涨幅居后的上证50涨0.03%、上证指数涨0.34%。上证指数、中证500、中证1000、中证2000创年内新高，微盘股指数创历史新高。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨2.04%、通信涨1.95%、计算机涨1.94%；领跌的银行跌1.01%、石油石化跌0.41%、煤炭跌0.35%。
3999只个股上涨，991只个股下跌，涨幅中位数1.02%。
今天没有创1年新低和历史新低的个股，很少出现这样的情况，这也说明了今天的市场太强了。
农业银行、洛阳钼业、胜宏科技、分众传媒、藏格矿业、安克创新、天齐锂业、科沃斯、东阳光等332只个股盘中创1年新高。
其中农业银行、洛阳钼业、胜宏科技、藏格矿业、英维克、东阳光、内蒙一机、大族数控、长城军工、东芯股份等66只个股盘中创历史新高。
际华集团、ST晨鸣、晶华新材、北京文化、金利华电、ST中装、ST柯利达、*ST沐邦、*ST三圣、*ST高鸿等12只个股跌停。
赣锋锂业、天齐锂业、长城军工、金发科技、麦格米特、大族激光、视源股份、海立股份、高新发展、欧陆通等85只个股涨停。
457只可转债平均上涨1.09%，对应正股平均上涨1.64%；我的主仓20只可转债平均上涨1.00%，对应正股平均上涨1.77%。今天没有操作，账户合计实际上涨1.02%，账户继续创出历史新高。
奇正转债今天已经满足强赎条件，溢价率跌成了-1.17%，看来大家都觉得奇正要强赎了。奇正转债最高冲高到209.380元，今天收盘只有150.510元，比我卖出的价格都低了。
交建正股继续涨停，交建转债今天再次大涨7.62%，是否会继续冲高回落不好说。不过最近几个月确实是高价债涨幅大于低价债。很多债冲高回落后继续上涨，甚至回落都不回落。
虽然已经把阈值放宽到浮动阈值，但还是跑输可转债等权指数，不过差异不大。
可转债涨得太好，很多人又在担心哪天开始大跌。我查了一下集思录的可转债等权指数，最大一次回撤是从2022年8月17日的2183.556，跌到2024年8月22日的1729.46，整整2年下跌了20.80%。但我的账户在这2年里只下跌了6.69%，超额了14.11%。
当然我的账户最大回撤肯定超过6.69%，只不过不在这段时间，而是在2022年1月4日到2022年4月26日，我的账户下跌了13.55%。
所以从2021年做可转债以来，最大回撤就是13.55%，当然将来的最大回撤也可能超过这个数字，只不过概率比较小，即使回撤20%，今年还是正收益。
我讨论这些数字不代表今年会发生，只是说即使发生这样恶劣的情况，我还能扛得住。但如果今年7个多月没有这24.78%的收益，前面赚的不多，真的遇到大的回撤，你扛不住，将来可能回调后继续创新高，你因为害怕止盈了，最终都享受不到，甚至一年牛市下来可能还是大部分人都是亏损的，原因就在这里。
当然，如果你有本事能预测这次牛市的顶部，那提前下车肯定比我好。只不过我没这个能力，所以只能满仓轮动。至于将来泡沫非常大的时候，我还是会下了车换个鱼池的，只不过现在说这些还有点早。
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今天除了微盘股指数外，其他主流宽基指数均有不同程度的下跌，不过跌幅都不大，成交额略有缩小。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨0.97%；领跌的科创50跌1.39%、北证50跌1.22%。
申万一级行业指数中领涨的综合涨1.56%、建筑材料涨1.16%、建筑装饰涨1.14%；领跌的计算机跌2.38%、电子跌1.15%、传媒跌0.96%。
2362只个股上涨，2601只个股下跌，涨幅中位数-0.06%。
万泰生物盘中创1年新低，今天没有创历史新低的个股。
农业银行、邮储银行、紫金矿业、洛阳钼业、南京银行、ST华通、安克创新、海思科、巨人网络、高德红外等257只个股盘中创1年新高。
其中农业银行、邮储银行、紫金矿业、洛阳钼业、南京银行、海思科、张江高科、东阳光、英维克、大族数控等62只个股盘中创出历史新高。
倍加洁、三晖电气等2只个跌停。
*ST松发、英维克、天山股份、际华集团、华光环能、山河智能、国机精工、宁波韵升、华银电力、万通发展等74只个股涨停。
今天虽然指数比较弱，但从新高/新低比、涨停/跌停比等这些数据来看，市场还是相当强势。
457只可转债平均上涨0.14%，对应正股平均上涨0.15%。我的主仓20只可转债平均上涨1.21%，对应正股平均上涨0.97%。
但今天账户合计实际只上涨了0.67%，虽然也大大超额了集思录可转债等权指数，而且还创了历史新高，但严重跑输了理论值。
主要原因是我在上午盘中做了一次止盈，在交建转债上涨到7%的时候就卖出了，虽然后来买入的万孚转债几乎在今天的最低点，在万孚上也赚了一点，但交建转债今天最高涨到了20%，收盘也涨了19.28%，离开20%的涨停只有一步之遥。
关于止盈的事情，我其实做过很多次回测，从历史数据来看，2018年到最新的，别说7%止盈，就是6%甚至5%的止盈都有不错的超额收益，当然这是建立在我自己的多因子策略上回测得到的结论。
但是，我又要说但是了，但是在今年特别是这几个月市场比较强势的时候，不仅高阈值超过低阈值，不止赢也超过了止盈。但也不全是这样，比如最近的奇正转债，连续大涨后又连续下跌，很难在最高点止盈，实盘我是在奇正上止盈了，止盈后奇正继续冲高，然后4个交易日连续大跌。而文科转债正股四连板很像奇正，我没止盈，结果昨天大跌时一大早就卖了，今天反而又死灰复燃了。
要正好在最高点甚至次高点卖出比登天还难，一条鱼能吃到一大口可以放过自己了。毕竟今年实盘跑赢了集思录可转债等权指数7个点，到年底跑赢10个点应该很有希望的。
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虽然指数涨跌各半，盘中出现调整，但最终上证指数还是创出了年内新高，而且成交额温和放大。
主流宽基指数中领涨的上证指数涨0.16%、中证2000涨0.07%；领跌的创业板指跌0.68%、中证500跌0.31%。
申万一级行业指数中领涨的有色金属涨1.20%、美容护理涨0.99%、房地产涨0.82%；领跌的医药生物跌0.92%、电力设备跌0.74%、通信跌0.47%。
2003只个股上涨、2938只个股下跌，涨幅中位数0.27%。
万泰生物、龙大美食、*ST苏吴等3只个股盘中创1年新低。
其中*ST苏吴盘中创历史新低。
农业银行、邮储银行、工业富联、洛阳钼业、华虹公司、澜起科技、安克创新、紫光国微、海思科等290只个股盘中创1年新高。
其中农业银行、邮储银行、工业富联、洛阳钼业、华虹公司、藏格矿业、海思科、锐捷网络、东阳光、内蒙一机等58只个股盘中创历史新高。
纠正一个概念，昨天很多媒体说农业银行的市值超过了工商银行，这种说法不太准确。昨天工商银行的总市值是2.77万亿，农业银行是2.32万亿，并没有超过。超过的不是总市值而是流通市值，昨天农业银行的流通市值是2.11万亿，工商银行的流通市值是2.09万亿，流通市值确实昨天农业银行超过了工商银行，但总市值还是工商银行第一，今天依然如此。
山河智能、千红制药、天府文旅、华培动力、泰坦股份、倍加洁、文科股份、狮头股份等8只个股跌停。
杰瑞股份、长城军工、东芯股份、韵达股份、大博医疗、斯达半导、海立股份、际华集团、东方精工、七一二等73只个股涨停。
459只可转债平均下跌0.14%，对应正股平均下跌0.05%。我的主仓20只可转债平均下跌0.46%，对应正股平均下跌0.71%。账户合计实际下跌0.45%。
今天负贡献最大的是前期涨了好几天的文科转债，到收盘跌了3.51%。昨天我犯了一个错误，文科正股四连板后开板，我当时就在想很有可能复制奇正的走势，想清仓文科转债但还是有点贪心，想等它多涨点再清仓，结果到收盘也没等到这个机会。不过好在我今天一上午就清仓了文科转债，换入了威唐转债，没想到威唐转债上午下跌的时候买了，结果下午还涨了点。昨天景兴换的超声，虽然今天超声也跌了0.39%，但卖出的景兴大跌了2.78%。运气似乎错进错出。
今天文科正股跌停板上的封单越来越多，估计明天还要下跌，甚至再来一个跌停都是可能的。你看奇正今天又大跌了2.98%，四天四根大阴棒。
探讨一下延迟满足和适度消费的关系。很多书上都说，要投资赚钱，就要有延迟满足的品德。说专家们跟踪过一群孩子，把棒棒糖马上就吃了的孩子，长大后在事业上发展的不如把棒棒糖保存起来的孩子。我觉得这个说法有一定道理，但任何事情都需要适度。如果走到另一个极端，什么消费都舍不得，都投到股市里去，而且这个人的投资确实也做的特别好，到了老了赚了很多钱，最后什么都没消费过，这也是一种葛朗台式的人生。
我退休后可能花费最多的就是旅游了，不仅国内而且国外去了好几十个国家，可能有人觉得如果你把这些钱省下来，十年不说十倍，五倍也要赚很多钱。但我要问一个问题：赚那么多钱都目的，不就是为了更好的享受生活吗？再老了坐飞机可能都做不了需要人陪同了，到最后你又带不走这些钱。
所以我觉得人要想开点，我们不说奢侈消费，适度消费也是促进我们国家的经济，你不消费他不消费，经济怎么起得来？
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这市场强的有点可怕，今天又是一个满堂红。
主流宽基指数中涨幅居前的北证50涨1.58%、中证2000涨1.19%；涨幅居后的上证50和沪深300均上涨0.24%。
申万一级行业指数中领涨的国防军工涨3.07%、机械设备涨1.98%、煤炭涨1.89%；领跌的医药生物跌0.65%、商贸零售跌0.23%、建筑材料跌0.23%。
3158只个股上涨、1749只个股下跌，涨幅中位数上涨0.36%。
*ST苏吴盘中创1年新低和历史新低。
农业银行、邮储银行、洛阳钼业、胜宏科技、华虹公司、分众传媒、ST华通、澜起科技、藏格矿业、安克创新等296只个股盘中创1年新高。
其中农业银行、邮储银行、洛阳钼业、胜宏科技、华虹公司、藏格矿业、博瑞医药、建设工业、东阳光、英维克等55只个股创出历史新高。
上纬新材、西藏天路、西宁特钢、西藏旅游、胜通能源、*ST亚太等6只个股跌停，其中上纬新材、西藏天路等都是前期连续涨停的个股。
中国船舶、中国重工、铜陵有色、内蒙一机、长城军工、马钢股份、宏和科技、海立股份、东方精工、中大力德等76只个股涨停。
460只可转债平均上涨0.76%，对应正股平均上涨0.70%。我的主仓20只可转债平均上涨0.38%，对应正股平均上涨0.20%。今天账户合计实际上涨0.27%，虽然再次创了历史新高，今年收益率也超过了23%，但是严重跑输了今天的可转债等权指数。
主要原因有几个，第一个今天卖出了景兴转债，买入了超声转债。买入超声转债基本持平，但卖出景兴转债后该债券还上涨了1.37%。第二个原因是今天没有表现突出的可转债，20只可转债里虽然下跌最多的大参转债也只有下跌了0.45%，而涨幅最大的交建转债也只有上涨了1.32%。第三是最近市场特别强，涨幅大的可转债都是一些高价债，甚至溢价率还不低。我们谨慎的投资者根本不敢买。比如低价的时候我买过的豪美转债，今天收盘已经282.500元，正股上涨3.09%，可转债则大涨8.04%，溢价率还有8.54%，这样的可转债肯定不会在我的系统里出现，跑输就跑输吧。长期来看，牛市我跑输的概率很大，反而是熊市会大幅度跑赢，而且不仅不亏还可能小赚。除非A股一直牛市不出现熊市了，否则长期还是会跑赢的。
文科转债的正股四连板后今天收盘出现了下跌，有点担心走奇正的路，奇正的正股也是三连板后出现连续下跌，导致奇正转债本周三天连续大跌9.52%、7.81、4.97%。好在分散持有，即使一个转债跌20%，对整个账户的影响也就是1%。
通达信有个全A等权指数，现有的数据是从2011年开始，早就赶上了2015年的高点，在不断的创造历史新高：
而我们通常的规模指数都是按照市值加权的，也就是说大市值的影响大于小市值，再看看微盘股指数，涨得就更多了。为什么小散户喜欢炒小，也是有一定道理的。
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昨天是低开高走，今天是高开高走，而且成交额也比昨天放大了，真的越来越像慢牛了。
主流宽基指数中涨幅居前的微盘股指数涨1.35%、上证指数涨0.96%；涨幅居后的北证50涨0.25%、创业板指涨0.39%，今天各大指数涨幅都差不多。
申万一级行业指数全部上涨，涨幅居前的综合涨1.98%、银行涨1.59%、钢铁涨1.45%；涨幅居后的医药生物涨0.12%、计算机涨0.25%、建筑材料涨0.30%。
3766只个股上涨、1207只个股下跌，涨幅中位数0.65%。
*ST天茂、*ST苏吴等2只个股盘中创1年新低。
其中*ST苏吴盘中创历史新低。
农业银行、邮储银行、分众传媒、华虹公司、ST华通、藏格矿业、巨人网络、科沃斯、上纬新材、长飞光纤等259只个股盘中创1年新高。
其中农业银行、邮储银行、华虹公司、藏格矿业、上纬新材、内蒙一机、大族数控、中创智领、长城军工、华测导航等49只个股盘中创历史新高。
宏和科技、*ST元成等2只个股跌停。
ST华通、上纬新材、长飞光纤、长城军工、马钢股份、新泉股份、山河智能、东信和平、华光环能、淳中科技等70只个股涨停。
461只可转债平均上涨0.82%，对应正股平均上涨1.08%。我的主仓20只可转债平均上涨0.83%，对应正股平均上涨1.39%。今天没有任何操作，因为今天小账户涨幅略小，所以账户合计最终上涨0.81%，同时再次创出历史新高。
文科的正股已经四连板了，明天大概率开板了，至于会不会大跌是个问题，今天文科转债只有上涨了3.17%，转股溢价率为-1.78%，估计今天有相当多的文科转债转股，明天开盘就会砸，不过也不好说，目前文科正股进过4次涨停，市值也只有35.6亿，同样四连阳的奇正的正股，目前有173亿。本来想盘中清仓文科转债的，只不过实在太弱了，明天再说了。文科转债的价格只有130元，而奇正转债经过2天的大跌，还有164.321元，远远高于文科。
现在这样涨，不管什么原因来一次幅度较大的调整也是正常的，特别是可转债，中位数都要接近130元了。不少人开始减仓。我觉得不同的人采取不同的方法是很正常的。我自己不善于择时，但我有能力做出超额收益，比如上周可转债等权指数跌了0.92%，如果你做的和等权指数一样，那么减仓当然少亏损了。但我上周账户合计不但没有下跌，而且还微涨了0.05%，虽然涨的少，但毕竟还是涨了。况且上周末也算不出来这周2天上证指数上涨1.62%，我的账户合计上涨了1.99%。上周末还想这周肯定要下跌呢。
有的时候，守拙往往会胜过取巧。
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