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一开始，是冲着期权的高盈亏比来的，做了一段时间后发现，期权买方是真的难赚钱啊，还是做卖方赚钱概率大。
做了一阵卖方、双卖后，发现做卖方是真的操心、累，各种买入卖出对冲防止多空双方不要太失衡，但是，最后还是一次突然的大行情，一次做亏了很多钱。唉，真是千日但柴一日烧啊。
卖方走不通以后，开始尝试做波动率策略，就是人家说的 低波做偏买方，买亏theta的价差组合，高波做偏卖方，做赚theta的价差组合，曾经也赚过一段的钱，感觉就是：发现了新大陆，赚theta太难，赚vega容易。但是当出现几次行情反向且升波后发现，这个策略也亏不少，就是买的实值跌的多，卖的虚值赚的少(反向升波了)。唉，其实任何一个策略，都有对应的环境，但是环境也会变的啊，策略能不能跟着变？
最后发现，做etf期权，还是回到原点，就是方向最重要，做对了方向怎么都是赚，做错了方向再好的策略也会亏，甚至亏更多。至于时机把握，这个捎带注意点就好。关键是 后市方向，可太重要了，也是最难点。
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1、期权不适合所有人，但每个人都可以通过期权构建和实施适合自己性格和能力的策略。
2、最重要的风控方式，是不贪和仓位控制，大道至简。只要留够仓位余地，期权有很多方法策略能让整体持仓保持安全并对己有利，这些方法属于细节。
3、一般情况下期权内含的确定性比股票要强。股票只能做方向五五开，期权在波动率和时间上有正期望值，但要做好一般保护和极端保险，参见第2条，。
放一张模拟账户的截图。实盘是同步做的，收益接近，但有资金进出导致曲线不连续，就不放了。
。。。。新人插不了图，回头吧。6个月出头收益57％，后半段基本平滑，小回撤指向东北。
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关于时间价值的问题。书上说，“期权买方需要付时间价值。”一般情况下这是对的，但是，这句话不是真理。有时候，时间价值由卖方支付。例如，IO2609-C-4000，3月27日的结算价为444.2点，其行权价为4000点，而沪深300的收盘价为4502点，该合约的期权买方的盈亏平衡点为4444.2点，时间价值为—55点多，也就是时间价值由合约卖方支付。如果仔细观察，在熊市底部的时候，这样的合约非常多。...你把分红算上，时间价值就不对了
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有一种观点认为，不能用做股票的思维来做期权。这种观点对吗？我理解，既有对的一面，也有不对的一面。对的一面体现在，股票和期权属于不同的投资工具，二者自然不能用完全相同的方法来操作。不对的一面体现在，股票和期权都属于投资工具，都是为投资服务的工具，既然都是投资，那其底层逻辑就一定是相通的。这就意味着，如果你是用投资的逻辑来操作股票，那么，你就可以用相同的逻辑来操作期权。反之，如果你用投机的逻辑来操作股...我也认可，不管做什么投资，短线都是最难的，长线相对来说容易很多。
至于做期权，也应该坚持长线思维，这是对的。
短线的话，光手续费，都不知道贵出多少钱了。再说，短线判断出错率太高太高了，更难以赚钱。
如果说长线期权的，其实买远月认购，或者买远月牛市价差，或者远月组合期货做多，应该都是可以的。
对了，做长线的话，总仓位要控制在合适的范围内，赌博式的投资是要不得的，赌博式投资，赚钱是暂时，亏钱是必然。
谢谢！如果是这样的话，说明期权其实不适合短线。我50万买中证500ETF期权96张，手续费要960元，如果是科创50ETF期权，相对交易成本要增加6倍。让券商调手续费，不调换券商就行，我新开的华泰是2元一张，500万资产1.8一张
期权还是要有长线思维。而且我发现几乎没有无风险套利的机会，估计所有的排列组合都被计算机检验过了。
我理解你的疑问是为什么期权交易手续费并不区分名义市值？这种安排是有道理的。因为期权交易的是权利和义务，是option。在到期之前，你的期权持仓可以说都是未实现的option，而且存在最终无法行权变废纸的可能。这一点和持有股票或者期货有本质不同。所以股票和期货的交易手续费与标的物的交易额相关，而option的交易费用与标的物的交易额无关。谢谢！如果是这样的话，说明期权其实不适合短线。我50万买中证500ETF期权96张，手续费要960元，如果是科创50ETF期权，相对交易成本要增加6倍。
期权还是要有长线思维。而且我发现几乎没有无风险套利的机会，估计所有的排列组合都被计算机检验过了。
我也做股指期货啊，但我通常只有底仓才拿期指，因为期指会爆仓，期权（权利仓）不爆仓。至于为什么选最远月，最实值，就是要减少时间价值，因为要长拿不放啊。比如，我会从沪深300市净率1.1倍左右一直拿到1.5倍左右。中间持有仓位（张数）基本不变。实际上涨起来也是让人头晕目眩的，能否放弃中间波段，从低位一直拿到高位，这很考验定力的。比如，2024年8月底我的仓位张数达到顶峰，但市值达到最低。然后，924...感谢分享，非常有价值。
期权买方存在时间价值损耗，并且距离到期日越近，损耗就越快。那么我想请教一下，您一般选择在何时将深实值买购向更远月移仓，才能尽量避免时间价值的过度损耗？
我今年开始做期权，etf期权主做卖沽，仓位小，冲着拿货去的，账户里备好行权所需资金。厉害了
股指期权主要是在低波动率时买购。
做卖方感觉就像开保险公司，没人理赔的时候赚保费，有人理赔了可能就会亏钱。保险公司有精算师算保费和赔率，自己卖沽也要算好收入和赔率。
集思录上有高手做了一个卖方的工具，https://www.bestoptionlab.com，感兴趣的可以参考
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看打新老师与大家总结很多了，我就分享一次差点被期权压路机碾到的经历。兄弟，你的意思是你的卖call没有被行权，导致你第二天裸持有了期货多单，对吗？我觉得只要结算价跟行权价没有太大差距而且不是现金结算，很容易对方不行权的。
上个月发现传说中持有期间三条腿最稳定，有盈利无风险的期权平价策略在生猪上能暴30个点，持仓三四个交易日，看着还可以。就想着凭运气发现的，可凭手气去试试，去捡捡这相对压路机静止的一个硬币。还特地挑了一个远离期货价一些的行权价，减少被提前行权的风险。
第1次参与这策略，开仓后不自觉地关注了好多回，虽然期货价格一路下跌...
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上个月发现传说中持有期间三条腿最稳定，有盈利无风险的期权平价策略在生猪上能暴30个点，持仓三四个交易日，看着还可以。就想着凭运气发现的，可凭手气去试试，去捡捡这相对压路机静止的一个硬币。还特地挑了一个远离期货价一些的行权价，减少被提前行权的风险。
第1次参与这策略，开仓后不自觉地关注了好多回，虽然期货价格一路下跌，可发现组合还是稳定的，期商也打来电话提示行权日近，及早处理，心想提前平仓还有手续费，滑点什么的还不如到期呢。到T-2日，也没有被提前行权。
T-0日快收盘时，预计结算价落在行权价的附近，如果卖C被对方行权，也有期货多单在手可自对冲。并做好了自对冲申报。用AI算了一下收益与风险，AI表示收益如前风险为0。那万事俱备，只欠收盘，心早放下了。
到了收盘后看了一下，期货结算价微高于期权开仓的行权价，想着可能被行权，再被对冲，如教科书一般三个腿都会消失，应该没问题了。晚上打开了结算单，准备瞄一眼确认一下。
这一瞄，就发现异常了，两个期权栏那写着“期权放弃”，明明对方有利卖C竞没人行权，再看了一下，那个生猪多单也还在那里，当时就蒙了。这么稳定的策略也出幺蛾子了，三条腿两条异常了啊。这跟剧本不一样啊，演员都不按剧本演了。
问了一下几个AI狗头军师当前被期权放弃后的具体盈亏，AI们莫衷一是，数据打架，有AI还说还亏了好多。
还好咱被AI吓惯了的，就算担心但面上是不改色的，可之前是三条腿最具有稳定性的策略啊，现在只剩期货一条腿了。独腿难支啊。
第2天一开盘就按着昨结价下单，准备期货略波动就能平仓了结风险。竞价完成时开盘价比昨结价还低了一点点，没能竞价平仓。出师不利，暗道一声要糟了。正在观察怎么快速处理时，突然收到了平仓成功的提示。一会再看价挌，发现期货价微微向上碰了一下昨结价后就不断下行了。
下午再去看时，发现平仓的昨结价就是当天最高点了，当天共暴跌了约300点，一路向下如滑滑梯，连个反弹都没有。
不由叹道市道险恶，连书上表示最稳定的策略，突变成大风险。原来相对于压路机静止的硬币，在手刚摸到硬币的时候，硬币真的停下来了，可压路机却没有停，还快速的在原硬币的位置压了过去，差点就压到了。
易么？能说说您的方法么？做卖方个人感觉 主要是戒贪，好几次出现亏损或者濒临亏损反思下来都是贪心导致。不过投资能做到反人性，多数策略都能赚钱了。
我咋感觉只要想赚钱，都不容易。
很多人说，做买方大概率亏，其实有一种做买方大概率能赚钱的方法，但是但大风险呢，就是找趋势性的行情，回调/反弹时分批买方，总能买到趋势再次走强赚钱就分批平仓，当然也可能趋势没了那是真亏了，这就是但风险。
有人说做卖方好赚，但很多人做卖方也亏，因为说卖方赚钱是这个单子拿到到期，大概率期权归零，但很多人中途受不了大亏，且越亏越快，受不了只能止损，...
打新交朋友
- 孙子的先胜；老子的不争
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期权是个好工具，但不是一个好赛道。
参与到期权交易有四五年的时间了吧，因为有期权这个工具，客观来说还是获取了一定可观的收益。但对期权的理解还处在很初级的水平，只懂最简单的逻辑，复杂一点就搞不明白了，各种字母啥关系都是一知半解，甚至不懂。
接触和学习期权知识的时候，已经职投几年了，投资水平暂不论，但也是属于成熟投资者，了解基本知识后，我的判断就是这个赛道是镰刀林立的赛道，我这两下子绝对无可能取得优势，所以楼主尝试的过程，我甚至一笔交易都没尝试过。没做过一笔逻辑起点是由自我预判某种情况要发生，而发起的交易，无论赌方向，还是赌波动率变化。没开始战斗就直接认怂了。
但期权是一个非线性特征的好工具，他是一个很好的结合其他品种和想法的辅助工具
期权的定价我是不懂，从没搞明白波动率变化规律以及期权定价贵贱的逻辑，很多时候我觉着这不精神病嘛，无法理解。所以就根本不需要去理解他，试图去掌握规律，应该做的就是反着用。就是找一些概率和赔率有一定共振的时候，等待精神病发作。至于说什么时候发作，发不发，我都不预判，也不知道。
总结我用期权就两点，一是寻找期权定价偏差的机会。二是利用期权的非线性特征，完成自己某个阶段对权益的设想。
赞同来自: darkpro
我觉得做个股是最难的，很容易被资金操纵，并且不透明的信息更多。做期权比较好的就是指数公开透明无法操纵。期权根据自己判断，做好策略和资金管理，不能想着赚快钱或者大钱。否则容易跑偏。是的，做个股的难度是最高的
赞同来自: WethePeople 、darkpro 、yjjkwxf
算起来，从2016年开通股票期权算起，我做股票、股指期权（我国只有ETF期权，因此股票期权和股指期权在我国基本上就是一回事）、股指期货，也有10来年了。10年来，也算是在期权和期指上赚了不少钱。我理解，市面上介绍的各种策略，绝大部分的使用结果只有一个，就是亏钱。每一种策略，好比一艘小船，而且一定有一个大漏洞（所谓的“练门”），这是无解的。在市场的大海里航行久了，该漏洞一定漏水，最后翻船。那我是如...按照这个策略，为什么不直接买远期股指期货，还要弄期权，是因为期权贴水更高吗
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先给结论：这个帖子真正有价值的地方，不在于“哪一种策略赢了”，而在于它把 ETF 期权的几种典型幻觉，基本都摸了一遍：买方的高赔率幻觉、卖方的高胜率幻觉、波动率策略的模型幻觉、以及“只要学会更多结构就能稳定赚钱”的工具幻觉。原帖作者最后回到“方向最重要”，但回帖里其实有人在反驳：期权未必是拿来拼方向的，它也可以是现货增强工具、结构化收益工具、合成工具、甚至只是一个风险重组工具。整帖的分歧，本质上不是谁对谁错，而是大家把“期权”当成了不同的东西。([jisilu.cn][1])
提炼主线：原帖作者的学习路径很典型
key: 先被高盈亏比吸引，做买方后发现买方难赚；转去做卖方/双卖，又发现平时辛苦对冲，最后可能被一次大行情把前面利润抹掉；再去尝试低波偏买、高波偏卖的波动率策略，也曾赚过钱，但遇到“行情反向且升波”时仍然会亏；最后得出自己的结论：策略都会遇到不适配环境，最终还是方向最重要。([jisilu.cn][1])
下面我把全帖的不同理解角度，尽量完整拆开。
一、方向派：期权最后还是方向游戏
key: 这是原帖作者最终回到的核心结论，也是帖里支持者最多的一条线。
理解: 这派认为，不管你玩买方、卖方、价差还是波动率，本质上还是绕不开大方向；方向对了，大多数结构都能赚钱，方向错了，再漂亮的结构也可能只是放大亏损。帖中有人直接说“期权首先得有方向感，方向错了，再好的策略也白搭”，也有人说“方向错了努力就是失败的放大器”。([jisilu.cn][1])
这一派内部还有一个分叉：
key: 有人进一步质疑——既然核心是方向，那为何不直接做期货？
理解A: 支持期货的人认为，期货只要看对方向就够了，而期权除了方向，还要看时间。([jisilu.cn][1])
理解B: 支持期权的人则反驳，如果真能看对方向，更应该上期权，因为它以小博大、杠杆更高、占用更少。([jisilu.cn][1])
所以这里不是简单对立，而是两个前提不同：
key: “我只有方向判断” vs “我不但能看方向，还能承受期权的时间和波动率噪音”。
这两种前提不同，结论当然不同。([jisilu.cn][1])
二、非方向派：期权的魅力不在方向，而在结构
key: 这条线虽然人数没那么多，但非常关键。
理解: 有人明确说“期权的魅力不是判断方向”，也有人说“期权的价值在于可以做出多空 beta 之上的超额收益”。这其实是在把期权看成一个“收益分布重组器”，而不是一个单纯押涨跌的工具。([jisilu.cn][1])
这类观点背后有三层意思：
key1: 期权不是只有买涨买跌，它还能切割时间价值、波动率、尾部风险。
key2: 期权的价值不只是赚 beta，而是赚结构上的 alpha。
key3: 真正的高手不是简单卖，也不是简单买，而是提高“同样承担风险下的超额收益效率”。([jisilu.cn][1])
但这一派的问题也很明显：
key: 说法高级，但真正落地难。
因为原帖作者自己就试过波动率策略，发现“赚 theta 太难，赚 vega 容易”，但遇到反向升波照样大亏。这说明结构思维并不自动等于稳定盈利，只是把问题从“猜方向”换成了“猜环境切换”。([jisilu.cn][1])
三、买方视角：高赔率、高弹性，但天然逆时间
key: 买方派的核心吸引力，就是暴富弹性。
理解: 帖里有人非常直白，说期权的魅力在于“赌对的时候暴富”；原帖作者也承认，一开始就是被高盈亏比吸引。还有人举例，自己同学在某次行情中一周十倍，赚到 180 万，这种案例会极大强化买方叙事。([jisilu.cn][1])
但买方派最大的批评也最集中：
key: 做买方是在和时间作对。
有人总结得很狠：“做买方，是以时间为敌，直接违背了投资里‘时间有利’这个原则。”还有人说，期权想赚钱，必须至少猜对一个维度；买方往往还不止一个维度。([jisilu.cn][1])
不过，帖里其实也给出了一个相对务实的买方路径：
key: 不是乱买，而是只在趋势行情里，趁回调/反弹分批买方。
理解: 这类做法本质上不是赌“随机波动”，而是赌“趋势延续中的凸性放大”。它承认风险很大，但不是毫无章法的买彩票。([jisilu.cn][1])
所以对买方最准确的理解不是“不能做”，而是：
key: 买方要么吃到大行情，要么就会长期被 theta 和错误择时慢慢磨死。
([jisilu.cn][1])
四、卖方视角：高胜率、小钱稳定，但尾部毁灭性
key: 卖方在帖子里支持者很多，尤其是“卖沽”“小仓位卖沽”“备兑/现金担保”这些更保守的做法。
有人直接说“期权最好的策略就是卖沽”，理由是短时间暴跌对多数品种是小概率事件；也有人说“小仓位卖沽不用太操心，基本稳赚”；还有人说“现金备兑卖 put 完全没压力”。([jisilu.cn][1])
但反对卖方的人，反驳也很有力：
key: 卖方的问题不是平时，而是极端时候。
原帖作者自己就说，卖方平时要不停对冲、防止失衡，但最后仍可能被一次大行情狠狠干掉；另一个高赞回复也说得很明确：卖方是“平时赚小便宜，关键时候要用命去填”；还有人强调“大跌还升波”的场景会让卖方非常难受。([jisilu.cn][1])
所以卖方派内部，其实也有两种层次：
key1: “我接受小富即安，只做小仓位、现金担保、备兑。”
key2: “我把高胜率误当成低风险，最后在尾部炸掉。”
这两者外表都像卖方，但风险哲学完全不同。([jisilu.cn][1])
五、现货增强派：普通人最适合的不是纯期权，而是现货 期权
key: 这是帖里最稳、也最接地气的一条线。
理解: 多位回帖者都在说，单看期权当然比正股难，但如果配合正股、配合 ETF 去做，压力会小很多；难度较低的一般是“以做多现货为基础，用期权增强收益”；“备兑开仓和虚值卖沽其实适合绝大部分普通投资者”。([jisilu.cn][1])
这条线的本质不是“靠期权发财”，而是：
key: 把期权当作降低建仓成本、增强持有收益、提高资金利用率的附属工具。
这个思路明显比“纯赌买方”“纯裸卖”更适合普通投资者，因为它默认底层是现货逻辑，期权只是增强器。([jisilu.cn][1])
六、价差/结构派：不追求极致收益，追求风险重组
key: 帖里有人提到“其实价差策略更好”，并进一步说价差、备兑、现金担保卖沽，本质上是一类东西，甚至把备兑理解成“买方腿是深度实值的价差”。([jisilu.cn][1])
这个视角很有参考价值：
key: 它把很多看似不同的策略，统一到了“风险暴露如何重新包装”这一层。
也就是说，重点不是你嘴上说自己做的是备兑还是价差，而是：
key: 你到底暴露了哪些风险，拿到了哪些权利金，换来了什么样的收益分布。
([jisilu.cn][1])
这类观点虽然篇幅不长，但含金量不低。因为它把讨论从“哪种策略名字更好”推进到了“本质暴露是否相同”。([jisilu.cn][1])
七、流动性/微观结构派：不是策略错，而是市场太差
key: 这类回复很关键，因为它指出很多亏损并不来自理论错误，而来自交易层面的现实摩擦。
有人抱怨国内交易量太小、滑点太大；价差下单用对手价成本高，用排队价又可能先成交一条腿，另一条腿迟迟成交不了，最后成本更差；极端行情还会出现不报价、溢价离谱。还有做商品期权的人举例，行情剧烈时 call 没报价，只能临时开期货对冲，回撤巨大。([jisilu.cn][1])
这条线的意思是：
key: 很多人以为自己在和 Greeks 打仗，实际上先死在盘口质量、成交深度和执行链路上。
这对普通人尤其重要。因为纸面策略再漂亮，碰到不报价、宽价差、单腿成交、流动性断层，实战体验会和回测想象完全不是一回事。([jisilu.cn][1])
八、难度派：期权也许是最难稳定盈利的品种之一
key: 这是整帖里最强的“去魅化”声音。
高赞回帖者中有人说：主流品种都玩过，期权大赚过也大亏过，最后基本“玩了个寂寞”，没亏但也没咋赚，还浪费了一年多时间，因此认为期权是“稳定获利难度最大的品种之一”。还有人说“这玩意确实太难，能长久做的人不多，大错一次就伤筋动骨”。([jisilu.cn][1])
这类观点不是说“期权不能赚钱”，而是在强调：
key: 期权的收益分布、执行难度、维度复杂度，决定了它对普通人的容错率极低。
也正因此，帖里才会不断出现“赚小钱易，赚大钱难”“没有稳赚不赔的方法”这类更冷静的表述。([jisilu.cn][1])
九、合成/定价派：期权其实“包含”期货
key: 这条线比较偏工具理解，但很重要。
有人说“期权包含期货，期货是期权策略的一个特殊情况，合成期货多头和空头都可以”；也有人补充，同执行价同到期日的认购和认沽合成期货后，就不用考虑波动率、时间价值这些了，和期货一样。还有人提到，ETF 期权合成期货本身可能带有类似贴水的特征，甚至深度实值认购会折价。([jisilu.cn][1])
这条线的参考价值在于：
key: 它提醒你，期权不是一个“独立世界”，而是可以还原成更基础风险暴露的。
也就是说，很多人觉得自己在做高级策略，可能只是绕了一圈又回到了期货/现货暴露。([jisilu.cn][1])
十、心理派：期权最难的，也许不是模型，而是反人性
key: 好几条回复都在往这个方向收敛。
有人说期权“从开仓到平仓全是反人性”；买方亏时间，卖方赚小钱亏大钱；再叠加流动性差、极端行情不报价，做起来非常难受。还有人说，很多人并不是拿到到期才归零或获利，而是中途受不了快速亏损被迫止损。([jisilu.cn][1])
这说明一个非常现实的问题：
key: 期权不是只要求你“判断正确”，还要求你“拿得住、扛得住、执行得下去”。
所以它不只是数学问题，还是情绪控制、仓位控制、路径依赖的问题。([jisilu.cn][1])
十一、参与者生态派：这个市场也许天然不适合多数人
key: 有人提到开户门槛就挡住了很多人，也有人说自己去当地开户时，工作人员都说他是入职以来第一个来开的。([jisilu.cn][1])
这个角度虽然零散，但也有参考价值：
key: 市场参与者少，往往意味着流动性差、价差宽、定价效率与执行体验都不够理想。
不是说人少就一定更好做，反而可能意味着你遇到的不是“更容易赚钱”，而是“更容易被交易摩擦吞掉”。([jisilu.cn][1])
十二、极端投机派：把它当彩票，也是一种真实存在的用法
key: 虽然不是主流，但帖子里确实有人这么想。
有人问，如果就抱着买彩票心态，去买最后两周那种浅虚值认购/认沽，不就是比福彩体彩中奖率更高一点吗。([jisilu.cn][1])
这类观点的价值不在于它正确，而在于它暴露了期权的一种常见真实用途：
key: 很多人并不是拿它做严肃投资工具，而是拿它买尾部惊喜。
所以你看到“买方长期难赚钱”和“有人一周十倍”，这两件事并不矛盾，因为他们压根不是在玩同一种游戏。([jisilu.cn][1])
最后做一个综合归纳：这帖可以压缩成七种“期权观”
角度1: 方向工具——核心是看涨跌，对了放大，错了加速亏。([jisilu.cn][1])
角度2: 收益增强工具——现货为主，期权为辅，适合普通人。([jisilu.cn][1])
角度3: 卖波动率工具——平时舒服，尾部危险。([jisilu.cn][1])
角度4: 买凸性工具——平时磨损，大行情时暴利。([jisilu.cn][1])
角度5: 风险重组工具——价差、备兑、现金担保本质相通，重点是重构暴露。([jisilu.cn][1])
角度6: 合成工具——期权可合成期货，也能拆出更细的风险维度。([jisilu.cn][1])
角度7: 反人性工具——难点不只是理论，而是执行、流动性、情绪和尾部。([jisilu.cn][1])
我自己的综合判断：
key: 这个帖子最值得吸收的，不是哪句“卖沽最好”或者“方向最重要”，而是一个更高一层的结论——期权不是单一品种，而是一组不同游戏的集合。
你把它当什么，它就呈现什么难点：
key: 当方向工具，难在择时与时间价值；
key: 当卖方工具，难在尾部与升波；
key: 当增强工具，难度最低但也最不刺激；
key: 当结构工具，认知门槛最高；
key: 当彩票工具，结果最分化。
所以很多争论其实不是观点冲突，而是大家默认的“玩法前提”不同。
赞同来自: 小猫50128015 、cwfun 、古都独行
这种我觉得可以算持有的etf互通了。所以说是两个账户呢，资金是分开的，期权账户的资金可没有逆回购可以买。 账户资金要出来，必须先提出到银行，再从银行过去。 因为资金通道走的是两个，一个银证，一个银衍
那资金账户如何管理，是互相可以直接划转，必须是可取状态才能划转吗，还是必须先银证转出来再银证转进去。
赞同来自: KevinLe 、杨午 、小猫50128015
备兑开仓和虚值卖沽其实适合绝大部分普通投资者，安稳降低建仓成本和本着小富即安的心态比较舒服，别上头，别上杠杆，其实资金利用率比股票高很多。节约的资金做个001啥的不是很香。其实价差策略，我感觉更好。
价差策略，跟备兑啊、拿着资金卖沽啊，本质是一样的，备兑可以看成是价差中买方腿是深度实值的价差。
赞同来自: KevinLe
集思录主流的品种我都玩过，大佬， 如果抱着买彩票得心态去买认购或者认沽得末日论呢？就是最后2周得那种浅度虚值得，我看价格也便宜， 意外惊喜得概率也较多。 哪怕最后没成， 不就是和买彩票一样么。而且，我想这种中奖得概率，怎么着也比体彩福彩要高吧。哈哈哈
期权我大赚过，也大亏过，
最狠的时候在春节前百万买权。。。
最后一总结，基本玩了过寂寞，
没亏但也基本没啥赚的，反而浪费了一年多的时间。
所以现在我基本上不会玩期权了，
我觉得期权肯定是其中稳定获利难度最大的品种之一。
我对期权的总结：
做买方，是以时间为敌，直接违背了投资“时间有利”的最重要原则；
做卖方，平时赚小便宜，关键时候要用命去填！
建议换个赛道玩吧~~~
赞同来自: 进击的美术本 、小猫50128015
这个在证券公司开还是期货公司开有什么区别吗，证券公司开是直接在证券账户操作吗，如果买了etf直接可以作为备抵抵押物，还是要像两融账户这样单独一个账户要划转资产过去才能操作证券公司的话，两个账户说独立也独立，说分开也分开，有点割裂。
是这样，假设你在A证券的股票账户买了10000股etf，然后你登录A证券的期权账户，里面有个锁定，锁定这个10000股，你就可以在期权下单的时候选择备兑，拿这个锁定的10000股作为抵押。
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@dengyao9977我说的是 高波做偏卖方，不是纯卖方啊。买实值顺趋势，赚delta方向钱，卖虚值赚降波钱。无论涨跌，都赚。涨赚delta方向，跌赚降波。只是这机会不常有而已。
说的对，真的是方向和波动率都非常重要。简单来说，顺趋势做，高波做卖方，低波多做买方。结合这几条常识性的规则，我发现有一个模式，赚钱就比较容易，但是市场出现这个机会比较少。那就是高波趋势行情，买实值顺趋势，卖虚值等降波或等时间到期慢慢归零。为啥这个策略好赚钱，因为趋势本身就是好赚钱的时候，高波做卖方也是好赚钱的时候。那你可能会说，万一趋势没了呢，我可以告诉你，趋势没了也不会...
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高波做卖方也能很伤 总之无保护的做卖方就躲不过大伤祼卖购相当于期货做空，有时比期货做空还可怕，因为流动性的问题。卖购只在一种情况下使用，就是备兑。前段时间的白银，这段时间的原油，高波之后仍有高波，卖购有点象去摸顶，卖在半山腰持仓巨大浮亏也是很不舒服的，要么对后市的预判很笃定，要么就移仓处理。
白银17000时候历史高波 做了卖购 很快就涨到了30000不说 高波之后还有更高波 双重亏钱 辛亏一开始控制了仓位 没有爆仓 但是天天都在调动资金补保证金 心态一下就炸了 也影响了其他投资品的操作 包括没把握住当时买沽的历史性机会
感谢楼主盖这个楼 从大家的血泪中 又学到了很多
最省事的方式，是在愿意接货的位置，留足资金卖沽，跌不到就收期权费，跌到就接货。比如2605的原油，我笃定它跌不到500，跌到我就接货，其它时间能做点T就T，做不了就等到期
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说的对，真的是方向和波动率都非常重要。简单来说，顺趋势做，高波做卖方，低波多做买方。结合这几条常识性的规则，我发现有一个模式，赚钱就比较容易，但是市场出现这个机会比较少。那就是高波趋势行情，买实值顺趋势，卖虚值等降波或等时间到期慢慢归零。为啥这个策略好赚钱，因为趋势本身就是好赚钱的时候，高波做卖方也是好赚钱的时候。那你可能会说，万一趋势没了呢，我可以告诉你，趋势没了也不会亏，趋势没了实值可能亏，但...高波做卖方也能很伤 总之无保护的做卖方就躲不过大伤
白银17000时候历史高波 做了卖购 很快就涨到了30000不说 高波之后还有更高波 双重亏钱 辛亏一开始控制了仓位 没有爆仓 但是天天都在调动资金补保证金 心态一下就炸了 也影响了其他投资品的操作 包括没把握住当时买沽的历史性机会
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正常来说，应该是以现货为基础。回归期权的本源， 期权本身就是一个风险调节工具， 和现货结合才能发挥他的功效。
但是熟悉了etf期权以后，我发现，就算单纯做etf期权，其实是强过etf的。
你想想看，股指期货一直都贴水，其实etf期权也是有贴水的，期权合成期货就是。
或者说，我认为实值认购，也是沾了贴水的光的，不然溢价为啥明显低于认沽，甚至深度实值认购还是折价的。
把收益划分为市场收益Beta和超额收益Alpha， 现货可以提供稳定的Beta收益， 用期权来实现Alpha收益来增强。 做买方， 1.可以套保（降低组合波动，实现涨跌不对称 ）2、择时上杠杆（获得凸性, 增强收益）做卖方，可以获取现金流， 降低持仓成本。 想清楚了自己想赚哪份钱， 就会做期权了。 单纯想用期权赚取净值增涨是很难成功的。
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做期权能不操心么？实值变虚值了，你接着卖么？赚不了钱还担着风险，有大行情你也赚不了几个钱。改卖实值么？大部分人又是怕的。关键是，大跌还升波的时候，你就知道了，那酸爽简直了卖沽必须是开实值啊，开虚值不划算，会损失一部分时间价值
易么？能说说您的方法么？小仓位卖深度虚值期权很容易赚点小钱...........其实做卖方有时需要坚定的信念，比如1月底白银暴跌时，许多行权价低于10000的沽权价格暴涨几十倍甚至上百倍，如果是暴跌前开的仓位，帐面浮亏不断翻番，这时许多人就吓破胆了，于是选择平仓，浮亏变成真实亏损，大部分人的亏损是这样产生的.............其实能否赚钱，做卖方取决于遇到这种极端行情时的处理方法，做买方取决于能否遇到极端行情........................
我咋感觉只要想赚钱，都不容易。
很多人说，做买方大概率亏，其实有一种做买方大概率能赚钱的方法，但是但大风险呢，就是找趋势性的行情，回调/反弹时分批买方，总能买到趋势再次走强赚钱就分批平仓，当然也可能趋势没了那是真亏了，这就是但风险。
有人说做卖方好赚，但很多人做卖方也亏，因为说卖方赚钱是这个单子拿到到期，大概率期权归零，但很多人中途受不了大亏，且越亏越快，受不了只能止损，...
难度低的一般是以做多现货为基础，用期权来增强收益。上来就搞纯期权的策略，难度是比较高的正常来说，应该是以现货为基础。
但是熟悉了etf期权以后，我发现，就算单纯做etf期权，其实是强过etf的。
你想想看，股指期货一直都贴水，其实etf期权也是有贴水的，期权合成期货就是。
或者说，我认为实值认购，也是沾了贴水的光的，不然溢价为啥明显低于认沽，甚至深度实值认购还是折价的。
玩过几次，不好玩，光开户门槛就把大部分傻子杜绝在外，如果我不知道这个市场有什么傻子的话，那大概率我就是这个市场的傻子其实吧，ETF期权对应着ETF现货和股指期货，而这2个品种都对应着大量的ETF后面的无数的基民，总有人要买单的，就看怎么买了。
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方向和波动率都重要，毕竟就是这样定价的。我觉得期权最好的是抓住特殊机会，构建明显有利的，甚至正收益的组合，平时不太值得出手。说的对，真的是方向和波动率都非常重要。简单来说，顺趋势做，高波做卖方，低波多做买方。结合这几条常识性的规则，我发现有一个模式，赚钱就比较容易，但是市场出现这个机会比较少。那就是高波趋势行情，买实值顺趋势，卖虚值等降波或等时间到期慢慢归零。为啥这个策略好赚钱，因为趋势本身就是好赚钱的时候，高波做卖方也是好赚钱的时候。那你可能会说，万一趋势没了呢，我可以告诉你，趋势没了也不会亏，趋势没了实值可能亏，但是卖虚值赚的多，因为这个时候大概率会降波。
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想在期权上赚点小钱易，赚大钱难.............2015年3月开始做期权至今的感受.........................易么？能说说您的方法么？
我咋感觉只要想赚钱，都不容易。
很多人说，做买方大概率亏，其实有一种做买方大概率能赚钱的方法，但是但大风险呢，就是找趋势性的行情，回调/反弹时分批买方，总能买到趋势再次走强赚钱就分批平仓，当然也可能趋势没了那是真亏了，这就是但风险。
有人说做卖方好赚，但很多人做卖方也亏，因为说卖方赚钱是这个单子拿到到期，大概率期权归零，但很多人中途受不了大亏，且越亏越快，受不了只能止损，结果亏了。
这玩意啊，说不清，最后赚了就是好的，赚不到，理论再好，实践不好，也不行。
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