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drzb - 80后下岗男
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过去两年在关注度较低的情况下，新集和皖能作为成长股走出主升浪行情，可能是投资煤电一体化的最美妙时机。未来无论是ROE投资者还是周期股投资者，想在这三只票上获利，对买入时机的要求较高，难度比过去两年大了太多！
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电力业务产能释放节奏
公司在建新能源项目装机容量超1.5GW，预计2025年下半年集中投产。按每GW年发电量12亿度、净利率15%测算，2025年可新增利润约2.7亿元。但考虑到并网审批及爬坡周期，实质性贡献或延迟至2026Q1。
政策扶持与成本优化
贵州省对煤电联营企业给予0.03元/度补贴，预计2025年下半年落地，可增厚电力利润约1.1亿元/年。同时，智能化改造降低吨煤成本约5%，按年产量800万吨测算，年节省成本约2.4亿元。
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• 业绩整体情况：公司一季度营业收入实现增长，但归母净利润出现亏损且同比降幅较大。
• 具体收入和利润数据：营业收入为24.82亿元，同比增长27.33%；归母净利润为-1.05亿元，同比下降590.37%；扣非归母净利润为-1.23亿元，同比下降4826.16%。
• 与2024年对比：2024年一季度，盘江股份营业总收入19.49亿元，归母净利润2132.52万元。2025年一季度营业收入有明显增长，主要得益于煤炭业务商品煤产量增长以及电力业务发电量大幅增长。但利润方面，2025年一季度由盈转亏，且亏损幅度较大，主要原因可能是煤炭销售价格下跌，以及营业总支出增长幅度大于营业收入增长幅度，2025年一季度营业总支出26.32亿元，同比增长35.44%。所以，整体来看，盘江股份2025年一季度对比2024年，收入有改善，但利润情况恶化。
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产业链条：焦煤——焦炭——钢铁——房地产。
近10年来，建筑用钢一直占据着国内钢材需求第一的位置，占比在55%左右。建筑用钢又分为房地产建设用钢和基建用钢，随着房地产行业的持续繁荣，房地产用钢占到建筑用钢的60%。这样算下来，房地产建设用钢量占国内钢材需求总量的33%左右，为第一用钢大户。国内房地产行业的兴衰，对钢材市场需求的影响很大。
largebill - 此岸彼岸
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至于杠杆，安老师是预支分红，也没什么。
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1季度数据这么好看，大盘都翻红了，新集还是大跌，市场真是毫无道理可讲预期太差了，不在风口，能源商品价格大降，美国产业恢复需要低能源价格的环境，美国能源输出增加，国内需求减弱，国内电价可能指导下调。
持有思路安老师说的很清楚，下降幅度有限，选择的标的有底，未来可期，穿越牛熊，等风来。
新集能源公告，2025年第一季度商品煤销量为460.33万吨，同比增长1.76%；煤炭主营销售收入为25.79亿元，同比下降0.85%；煤炭主营销售成本为14.92亿元，同比下降4.85%；煤炭销售毛利为10.87亿元，同比增长5.23%。电力业务方面，2025年第一季度发电量为36.23亿千瓦时，同比增长47.16%；上网电量为34.26亿千瓦时，同比增长46.91%；平均上网电价为0.3749...为啥电价降这么多。。。
drzb - 80后下岗男
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新集24年商品煤销售1887万吨，同比-4.2%， 平均实现煤价567.4元/吨，同比+2.8%；新集25Q1商品煤销售460.33万吨，同比+1.67%，平均实现煤价560.2元/吨，同比-2.5%；
神华24年商品煤销售4.593亿吨，同比+2.1%，平均实现煤价564元/吨，同比-3.4%；
新集24年售电价407.8元/兆瓦时，同比-0.77%、上网电量122.18万千瓦时，同比+23.8%；
神华24年售电价403元/兆瓦时，同比-2.7%、售电量2232.1亿千瓦时，同比+5.2%；
一...
（其中：对外销售商品煤293.46万吨，同比-16.2%，平均外销煤价554.6元/吨，同比-3.5%）
煤炭销售毛利率提升5个点，煤炭板块居然实现毛利润0.54亿；发电板块电价同比-8.1%，上网电量+47%，发电毛利润3.33亿。
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今天单日亏损820万，创单日亏损历史最大纪录，杠杆是把双刃剑，今年收益率负15%，我的赌性真的太大了，高杠杆持仓的情况下今天还想着加仓，最近半年最大的操作失误就是杠杆上的太早太满，单票持仓比例过高，导致操作非常被动，前段时间研究了一下皖能电力，7元钱左右的皖能电力对我诱惑力比较大(目前皖能电力持仓超过20%了)，所以只能融资硬扛了，大家要吸取我的教训，杠杆使用一定要慎重在慎重，能够不用那是最好，杠..."风险意识淡忘了",感谢提醒，我也得审视一下自己。
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多谢大哥提醒 ，最近刚和券商把融资利率砍到了年息百分之四，同时把费率调整到北交所万2.5，可转债万0.5， 一直没用过融资，感觉是把双刃剑，听大哥这么一说，还是要有敬畏之心，融资尽量少用。最好是大量爆仓强平出来后，做指数周线的右侧交易用。北交所可以万一
大道之行也 - 晓债主，小赌怡情！
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最近家里遭遇诸多变故，工作也并不顺利，每天烦心事一件接着一件，我从没和妻子说过什么。今天她发微信问我，股票是不是亏了挺多钱，我突然就感觉背负的压力好重，抑制不住的哭了出来。我感觉我越来越麻木了
前几年单日盈亏超过1个月公司都激动得不行不行的
昨天一天亏了两年的工资，我竟然没那么激动了
......
我也曾不止一次的劝自己以稳为主吧，可是总是忍不住想要赌一把，到目前为止主仓位还是白马股
更甚的是今年都把鹏华丰禄的每日定投停了一段时间
目前只能一再强调：明日会更好！
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今天单日亏损820万，创单日亏损历史最大纪录，杠杆是把双刃剑，今年收益率负15%，我的赌性真的太大了，高杠杆持仓的情况下今天还想着加仓，最近半年最大的操作失误就是杠杆上的太早太满，单票持仓比例过高，导致操作非常被动，前段时间研究了一下皖能电力，7元钱左右的皖能电力对我诱惑力比较大(目前皖能电力持仓超过20%了)，所以只能融资硬扛了，大家要吸取我的教训，杠杆使用一定要慎重在慎重，能够不用那是最好，...安老师的这几个票好像全是煤电一体的思路，等煤电一体的增量
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最近家里遭遇诸多变故，工作也并不顺利，每天烦心事一件接着一件，我从没和妻子说过什么。今天她发微信问我，股票是不是亏了挺多钱，我突然就感觉背负的压力好重，抑制不住的哭了出来。老哥要不就找个没人的地方 痛痛快快哭下吧 释放下 憋着对身体也不好
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我不懂宏观方面的判断，也不想去懂，所以我的策略一直是靠深研个股来穿越行业周期，靠价值判断满仓轮动来穿越股市牛熊，靠严格的持仓风险控制来保证本金的安全，希望经过这次风险教育后又能把自己拉回正确的轨道上......
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安老师，十分佩服您的分析，洞察能力，请问这种观察能力是如何炼成的呢？是与生俱来么？我想很多top毕业生也不具备这个能力你在这个市场里认认真真玩个三十年，你也能和安老师一样。记住要认真玩。
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因这些天有事没有更新，4月1日持仓如下:新集能源A盘江股份A大唐发电H中国中铁H皖能电力A总仓位145%，收益率负1%，新集能源我以前说过很多，逻辑依然还在，这两年煤炭股的业绩连续下滑，新集能源业绩保持稳定增长，随着2026年三大电厂投产，2025年将是新集能源的业绩底谷，那么这个业绩底会低到什么程度？我个人判断新集能源今年的业绩下滑程度风险可控，原因有以下几点:1、安徽是煤炭资源调入省份，所以...其实很想听听安老师对中铁的看法，可惜没说
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因这些天有事没有更新，4月1日持仓如下:新集能源A盘江股份A大唐发电H中国中铁H皖能电力A总仓位145%，收益率负1%，新集能源我以前说过很多，逻辑依然还在，这两年煤炭股的业绩连续下滑，新集能源业绩保持稳定增长，随着2026年三大电厂投产，2025年将是新集能源的业绩底谷，那么这个业绩底会低到什么程度？我个人判断新集能源今年的业绩下滑程度风险可控，原因有以下几点:1、安徽是煤炭资源调入省份，所以...如数家珍，不服不行！
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安老师，新集年报出了，解读一下呗另外有没有课代表啊因这些天有事没有更新，4月1日持仓如下:
新集能源A
盘江股份A
大唐发电H
中国中铁H
皖能电力A
总仓位145%，收益率负1%，
新集能源我以前说过很多，逻辑依然还在，这两年煤炭股的业绩连续下滑，新集能源业绩保持稳定增长，随着2026年三大电厂投产，2025年将是新集能源的业绩底谷，那么这个业绩底会低到什么程度？我个人判断新集能源今年的业绩下滑程度风险可控，原因有以下几点:
1、安徽是煤炭资源调入省份，所以安徽的煤炭长协基准价675元是5000卡热值标煤，不是5500卡，按长协价公式那怕5500卡标煤市场价跌破600元对长协价的影响也不会很大，这个长协基准价保证了新集煤炭业务的毛利率会保持在一个相当不错的水平；
2、新集能源的煤长协占比超过85%，而且不用担心销售问题，安徽周边省份浙江，上海，江西，江苏，湖南全是资源调入省份，相对于山西，内蒙，新疆的主产煤区，安徽的区域位置在行业周期底部优势明显，且控股电厂利辛发电与参股电厂宣城发电都是新集的自供煤，随着一年后控股的滁州电厂，六安电厂，上饶电厂投产，新集能源能够实现煤炭产能内部闭环销售，2015年煤炭周期底部ST新集连续两年重大亏损的惨烈状况不会在新集能源身上重现了，10年后的新集已经涅槃重生；
3、新集能源2024年业绩增长的最大原因是商品煤热值提升与成本管控导致的吨煤成本下降，24年第4季度商品煤销售价环比增长，毛利率继续逆势提升让2025年的商品煤毛利率逆周期保持有了延续性预期；
4，安徽地区25年的电价下降给新集能源的电力板块业绩带来了一定的压力，毕竟新集的电厂是自供煤，长协为主，燃煤成本端的下降不能完全覆盖电价的下降，而且受暖冬影响，今年前两月安徽火力发电量同比下降13.4%，这个降幅会严重影响一季度火电机组的发电小时数，好在随着夏季来临二季度发电小时数会回升，而且利辛二期两台机组去年下半年投产，今年总发电量会有20%以上增长，靠增量来弥补电价下调与发电小时数下降，所以新集发电业务业绩影响不会太大。
另外中煤集团与新集能源的解决同业竞争延期5年于2026年12月份到期，而中煤宣城电厂三期项目今年动工，中煤集团将如何解决集团与新集在安徽地区电厂同业竞争的问题应该到了需要摆上桌面的时候了......
当然我们不能光看好的一面，差的一面我们更要重视，新集所在的安徽地区由于电力紧缺这几年上马了比较多的火电机组，今年与明年将陆续投产，加上特高压疆电入皖，陕电入皖，新能源装机快速增长，今后几年安徽很可能面临从电力紧缺到平衡甚至过剩的阶段，这对于安徽火电机组来说发电利用小时数会持续下降，一些老旧火电机组会面临关停淘汰，而新集能源发电业务这几年就靠增量，利辛二期去年下半年投产，滁州电厂，上饶电厂，六安电厂将于2026年上半年陆续投产，新能源方面利辛南部，明光岭东岭西，六安裕安几个风电场合计100万千瓦风电装机及部分光伏发电将在2027年前后陆续投产，新集的新能源装机在建在批规模虽然不大，但风电项目有火电机组深度调峰状态下利润水平还是不错的，而火电2026年容量电价比例提升至不低于50%，还有辅助服务费，加上新集电厂都是超超临界二次再热新机组为主，耗煤低，燃煤运输距离短(利辛是坑口电厂，滁州电厂预计运费45元每吨，六安电厂预计运费75元每吨，上饶电厂预计运费177元每吨)，那么新集这些火电机组未来还是具备稳定的盈利水平的......
我两年前说过，5元钱以下的新集能源是一只债性收益率为2%以上(股息率)，转股溢价率为0，5年后能回售保本(持股5年靠内生增长与分红至少能保本)的可转债，现在两年过去了，新集能源的估值底部明显上升了很多，7元钱以下的新集能源估值水平相当于2年前5元钱以下的新集能源，今年的行业低谷业绩下降幅度有限，未来成长可期，所以我将选择依然坚守.......
大道之行也 - 晓债主，小赌怡情！
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据说大楼价值4个亿，还有伤亡，能算中铁的锅？合同有写？这一般不都是保险了的嘛，换个角度想。楼倒了，还要盖起来。你跟这些国家讲道理？我能说你天真吗？
有个不成熟的猜想：中方掏钱再建一栋
知道为什么会有“在中国对缅甸提供1亿元人道援助之后，回国的商人却遭到了缅甸武装的持枪收费”这个事吗？
知道为什么尼日尔敢驱赶中资吗？
我不是消极，是因为很多人被“保护”的太好了。
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