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【先说现象】 我看到的：
a、二月份抱团股瓦解，随后市场剧烈分化；
b、三傻中的保地、恒瑞、海螺、格力、海天、中免、扬农等老抱团股一路狂跌；
c、老抱团中也有跌而复涨的，其中新能车（+80%）和芯片（+60%）最醒目，而白酒和银行涨回前期高点然后向下，构筑M顶；
d、周期股发出了最耀眼光芒，中远海控3倍，吾知的兴发2倍，旗滨2倍，中石油、中铝都有不凡表现；
e、ST指数涨50%；
f、微盘股指数涨40%；
g、新三板精选层涨30%；
h、转债指数涨20%。
【 于是，市场脉络可以很清晰地勾勒出来了】 总体逻辑是：抱团股瓦解，资金分流，流向了新能车和芯片两个题材，流向了周期股，流向了ST、小盘股、新三板和转债。
老的抱团股，有些如b，一路狂跌，刀刀见血；有些如c，还在高潮，浑不知杀人者磨刀霍霍。其中的逻辑，是抱团股估值过高，一旦季报、半年报发布，如果增长不及预期，就会遭遇戴维斯双杀。我感觉抱团股未来三年都难有行情，不碰为妙。
周期股的投资逻辑，在于业绩爆棚。8月中报是一个重要时间节点，关注产品价格，提前布局，在中报发布的时候兑现。
ST股的投资逻辑，在于“*ST”戴帽两年即退市，不再设1年停牌缓冲期，时间不多只剩半年，重整重组搞起来，开始拼命自救。
三板精选层的投资逻辑，在于转板。论坛上有专门的帖子，值得好好拜读。
小盘股和转债的投资逻辑其实是同一个，即小市值股票的业绩超预期增长。才女统计过小市值股PE的中位数，是30倍，要知道小票的历史平均底部PE是40倍呀。
【宏观仓位配置转向“小而美”】 我从来就不相信“中国进入机构时代”、“A股港股化，小票没人睬”之类的鬼话，虽然因为支付宝和微信吸引了零散资金，机构实力大增，但是机构间相互搏杀、相互踩踏的局面不会改变。事实上，因为排名机制，机构的追涨杀跌比散户犹胜，跟着机构吃大肉，也可能被卸大腿。在抱团股刚刚瓦解的当下，在结构性熊市即将出现的当下，我一个小动物，一不小心就被踩踏，还是远离大票、远离机构为好。
我的目标是小票。实际上，小市值、新三板、ST、小盘转债，都是小票的范畴。大盘股和抱团股瓦解后，再也难以形成合力，上半年小票大涨，背后是以游资为主的一些资金，再也不愿意跟着机构操弄，“你打你的，我打我的”。一般市场风格轮转会持续2年，小票刚涨半年，尚不显怀，得涨到天下皆知、鸡飞狗跳的时候才能谈行情结束，小票的盛宴才刚刚开始。
我重点关注<50亿的小票和小盘转债，这里面少有机构，这是两座未被发掘的金矿。半年报是一个好的时间窗，将会出现一批业绩好炸天的票，赶紧挖掘，埋伏进去，等待有识之人来价值发掘。
期待从此进入一个“小而美”的黄金时代。
资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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可转债退潮了，游资搜集不到低位筹码，转债新规又随时砸下来，资金呈现一个退场的态势。天气不好，看到大家都往家跑，我得跑得更坚决些，犹犹豫豫等到真下暴雨就来不及了。上周已经把转债仓位降到很低，今天干脆只保留一只久其，其他全部清空了，等天气晴朗再回来。
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“这个市场上有一部分人，他们从不亏损”，看见这句话，想到的是李德胜爷爷的《中国的红色政权为什么能够存在》，想到的是孙武的先胜而后战。资水老师把很多底层的东西想得非常透彻，然后用非常精炼的语言写了出来，就如上个世纪20、30年代的革命，那么多时代俊杰都走红色道路，但真正分析彻底现实矛盾、未来发展路径的却真的没几个人，清晰的写出来的就更少了。
投资也是，15年的6月，知道接下来市场最大的机会是做空的人很多，知道A类很有价值的人很多，买了A类的人也很多，但是全仓A类的人就少了，还发帖写出来的人就更少了。我买了A类，下跌加了A类，但7月8日的A类跌停却让我连已经下折的A类都不敢买入了，我没有想透，更没有能力写出来。
资水老师接下来分享股市基本功，看完小标题，都知道那么一点，知道这是对的路，跟着走，未来继续喝点汤。
谢谢资水老师
资水
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老师的川发龙蟒还有吗，最近都说大宗商品见顶，您是什么看法我在6月24日16.9元出清了，当时在本帖发了贴，因为还谈了点涉政话题被删了，我也懒得再说。
磷肥大概率是见顶了，美元升值，别的大宗都跌，磷肥一枝独秀的可能性很低，7月磷铵价格第一次出现回调，我觉得可能就是行业景气度的拐点；川发近来是大换手率，我认为是底部上来的筹码基本出清。综合考虑，继续持有川发龙蟒，我感觉风险很大。
资水
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公众号的名字是“资水的投资茶馆”，把我以前的一些投资理念的文章都腾上去了，我是懒散的人，计划每周大概能写两篇，一篇是每周的行情分析和操作思路，一篇大杂烩，写点投资理念、事件分析或机会点什么的。我其实很多理念、体系和方法论都是门清，大家如果有好的题目可以提出，如果有典型性的话我会组织一篇文章来谈一下，敬请您的关注和参与，但是不谈个股。
我小孩高考，论坛上居然有那么多朋友送上祝福，拳拳相助之心，让我动容！待他一切落定后，我再分享他的情况，供后来者参考。真心感谢论坛的朋友们，愿为人父母者，心想事成。
指数一直上不去，可能有回调，但我觉得没有系统性风险。转债也有点凉下来的意思，大概是在等新规出台，另外今年做转债大部分人都是赚的吧，任何品种都不可能人人都是赚的，转债可能会凉一段时间了。
【上海高考】上海因疫情，高考比全国延后一个月，今天高考。昨晚楼栋有次密接，孩子临时更换考点到上海市中心的一所市重点，有些折腾。路远，早上送他，路上跟他说，去市重点考是要进重点大学的，原来考点是民办高中说不定进民办大学，孩子听了哈哈大笑，换考场的情绪轻松不少。一切顺利，看着他走进考场，心中安定。回想起自己是91年高考，进入考点，副校长兼英语老师在校门口等学生，看到我，就问了一句，“睡得好吗？”，我...我高中英语词汇量达到了六级水平，为什么这么说呢，因为我大学考六级的时候，完全是吃高中的老本，大学几乎没有学会记住一个新词汇。坐标河南。2007年高考。
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【上海高考】上海因疫情，高考比全国延后一个月，今天高考。昨晚楼栋有次密接，孩子临时更换考点到上海市中心的一所市重点，有些折腾。路远，早上送他，路上跟他说，去市重点考是要进重点大学的，原来考点是民办高中说不定进民办大学，孩子听了哈哈大笑，换考场的情绪轻松不少。一切顺利，看着他走进考场，心中安定。回想起自己是91年高考，进入考点，副校长兼英语老师在校门口等学生，看到我，就问了一句，“睡得好吗？”，我...同大佬，孩子学习一般，希望下午能发挥最好水平考好数学，也预祝大佬孩子旗开得胜，金榜题名。
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【上海高考】上海因疫情，高考比全国延后一个月，今天高考。昨晚楼栋有次密接，孩子临时更换考点到上海市中心的一所市重点，有些折腾。路远，早上送他，路上跟他说，去市重点考是要进重点大学的，原来考点是民办高中说不定进民办大学，孩子听了哈哈大笑，换考场的情绪轻松不少。一切顺利，看着他走进考场，心中安定。回想起自己是91年高考，进入考点，副校长兼英语老师在校门口等学生，看到我，就问了一句，“睡得好吗？”，我...可能我农村出来的吧，如果教育真按照您说的那种方法改革，今后穷人们恐怕再无靠读书出头之日了
教育需要改革，却又很难兼顾公平与合理
资水
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上海因疫情，高考比全国延后一个月，今天高考。昨晚楼栋有次密接，孩子临时更换考点到上海市中心的一所市重点，有些折腾。路远，早上送他，路上跟他说，去市重点考是要进重点大学的，原来考点是民办高中说不定进民办大学，孩子听了哈哈大笑，换考场的情绪轻松不少。一切顺利，看着他走进考场，心中安定。
回想起自己是91年高考，进入考点，副校长兼英语老师在校门口等学生，看到我，就问了一句，“睡得好吗？”，我说睡得好，校长表情立刻笃定，在他眼里，我考试没有问题，只有睡眠问题。后来除了语文只有108，其他都相当不错，数学物理接近满分，在湖南理科生排名大概是80多名。
语文的作文题目我至今记得，是两张图片，一张是年轻妈妈给小孩夹鱼，另一张是小孩长大成人，给老母亲夹鱼骨头，我完全不知道怎么写啊。到现在，我是单位的御笔，写过全国新闻稿、写过央视脚本、也写过政府提案，还写了几部小说，但对这个题目还是一脸懵逼。
现在孩子的课文更加变态，上海高中英语的词汇量已经达到4级，阅读理解很难，语文加了大量古文，前些天儿子拿了一篇汤显祖的《贵生书院说》，我们一起搞了一个小时才约摸读懂。
要我说，中国教育制度真是该改革了，尽学一些没用的。如果我来改革，
英语降低权重到70分，改ABCDE等级制，加大听说权重，语言是拿来说的不是拿来考的；
语文降低古文权重，加大作文权重，增加公文、新闻、广告文的权重；
增设计算机、经济、金融、法律、哲学等科目，与物理、化学、生物同比重；
大幅提升体育权重，占满100分。现在高中90%的眼镜，太可恨了！
投资方面，我参与一个博弈，5月底大幅回撤4个多点，整个6月净值上升也很慢，但一直坚持着没减仓，昨天大盘大跌，但我的持仓大涨1%，马上要满血复活了。预计未来几天，大盘没有系统性风险。我的收获也会不错，苦尽甘来了。
7月7日，大吉，利考试，利投资。
资水
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资水老师好！你所说的“博弈的第一原则是搞清楚定价权资金”，在大集这个案例之中，其定价权资金是什么？你还真是打破砂锅问到底。
大集的问题正好是缺乏定价权资金。是原大股东海航集团吗？都出局了，关我鸟事；
是二股东供销总社吗？以前投的优质资产都被败光了，再拿钱来挺一个没有控股权的票，怕是通不过；
是游资吗？谁有实力把一只200亿市值的票挺上去呀。
于是，大集就是一条陷在淤泥里的破船，眼看着没在水下，也没人去拉它。
当然，如果战投明确，又是另一番景象了。
pppppp
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【以刻舟求剑的方式测算本轮行情的高度】有道理。
2019年来，有三个一波流：
1、2019年1月~3月，从2440到3106，涨幅27.3%，驱动因素是经过2018年11个月的熊市，传言外资来抄底，于是机构纷纷建仓。
2、2020年3月~7月，从2646到3458，涨幅30.7%，驱动因素是国内疫情得到控制，生产大马力开动。
3、目前是第三个一波流，从2863开始。
这三个一波流有什么共性呢？我认为是...
现在基金不怕亏，就怕同行业绩比他好，再烂的业绩只要比同行好点就过关；
这种模式下，诸多基金堪比菜场大妈，抢盐抢菜强黄金，就是经典的一波流；
树梢星 - 久客他乡染杂尘，归来已是等闲身。等闲明月今犹昔，明月何曾识故人。
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【以刻舟求剑的方式测算本轮行情的高度】2019年来，有三个一波流：1、2019年1月~3月，从2440到3106，涨幅27.3%，驱动因素是经过2018年11个月的熊市，传言外资来抄底，于是机构纷纷建仓。2、2020年3月~7月，从2646到3458，涨幅30.7%，驱动因素是国内疫情得到控制，生产大马力开动。3、目前是第三个一波流，从2863开始。这三个一波流有什么共性呢？我认为是空头回补，即...不出意外的话会超过之前的高点，低点在抬高，高点也在抬高。从长线来看，指数在走慢牛。很折磨人的那种
资水
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2019年来，有三个一波流：
1、2019年1月~3月，从2440到3106，涨幅27.3%，驱动因素是经过2018年11个月的熊市，传言外资来抄底，于是机构纷纷建仓。
2、2020年3月~7月，从2646到3458，涨幅30.7%，驱动因素是国内疫情得到控制，生产大马力开动。
3、目前是第三个一波流，从2863开始。
这三个一波流有什么共性呢？我认为是空头回补，即机构都是从低仓位开始的一致化建仓。如果关于共性原因猜测正确，那么走势也可能出现共性，即这些机构建仓完毕，就是需要27%~30%的空间。从2863开始，涨27%和30%分别是到3636点和3722点。
说实话我自己不太敢相信这波行情会一股脑冲到3600~3700去，这纯属刻舟求剑的测算。但是现在放水厉害啊！我LP开了一个小公司，银行电话她鼓励她贷款，说商业贷款现在低到3.4%，已经比有些理财收益还低了！
扯谈的测算，你们就不要跟了。我自己呢，会做好两手准备，一个是见事不妙拔腿就跑，一个是行情万一飙到3600。
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