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初入的新奇——朦胧的梦想——不懈的努力——逐渐的迷茫——无比的消沉——闪现的灵光——神奇的操作——无限的膨胀——慢慢的降温——接近的期许——到达的兴奋——日常的平淡——怅然的若失
十四年的历程，种种新奇、梦想、努力、迷茫、消沉、灵光、神奇、膨胀、降温、期许、兴奋、平淡，已成过往，曾经遥不可及的梦想，竟然已在我的脚下。
然而辉煌过后竟然会是黯淡？为何我会觉得若有所失？也许超越一个又一个的目标，以及为了理想努力的风雨兼程，才是我最快乐的事情。
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我的退休计划（20210517）：
虽然现在有了一定的资金积累，但是农村出身、稳定的事业单位、无法面对亲友等等原因，让现在的我不可能辞职。况且即使有更多的时间，我也不太可能取得更好的收益。因为我认为真正的高手，应该适当远离市场，而不是沉迷于无法预测的K线的短期涨跌。
但是我不能等到自然退休，这样会让我一生的努力毫无意义。
实现退休计划的前提条件是，赚到足够多的钱！
人生除了房车娃，还应该有梦想，和为实现梦想的努力拼搏！
人生之大幸运不过理想路上风雨兼程！
人生之最痛快不过能主宰自己的命运！
20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%请教楼主现在是什么策略了
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
“你要默默的努力，
日复一日的练习，
不会有鲜花和掌声，
甚至没有人能够理解。”
赞同来自: xmf0811 、周侃侃 、yuanzhangsufe 、西北望1969 、蓝色坚韧球 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%
20220331 收益-25.7%，对标中证500超额收益-11.7%
“你要默默的努力，
日复一日的练习，
不会有鲜花和掌声，
甚至没有人能够理解。”
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chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
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不要灰心，，，我觉得不是杠杠的问题，主要问题是错判行情，比如近段时间，看到短期明显在暴跌中，其实可以利用股指300期权的买沽来对冲风险，，，近期的买沽每天都是几倍的行情，，，如果做对了，收益也是不错的，，，，我觉得你说的这种情况大概率只能在理想中，事后说都很容易。实际上你说的这些交易，我好像执行了部分。首先我觉得猜涨跌没那么容易，还能精准抄底卖顶就更难了。能从买彩票的策略吃到一部分，就不错了，连续的对概率太低了 。当然也有可能发生，跟彩票投1w中50w的概率差不多。下面是我实际操作的：
举个例子，，，3.11买入io2203p4200---3.15收盘卖出，，，，收盘买入24.6---243.8....
然后3.15买入io2203c4100，，21---187.2，，先翻...
我看了下投入也有1w左右，最后赚了也就1.5w左右。我已经很满意了~~那种高赔率对应的极低胜率不能光看到风光的那一次，更多的时候是买到“谢谢惠顾”
3月11日
3月14日
3月15日
hzhdj
- 2001年9月开始股票交易，03年外汇，04年期货，一路亏到2007年，2008年期货开始持续盈利，2014年开始垃圾债券交易，2019重点可转债！2020从重仓可转债转到股票，2021对于投资股票我已经投降了，不得已加入垃圾债！也许，投资最后拼的只有信仰
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hzhdj
- 2001年9月开始股票交易，03年外汇，04年期货，一路亏到2007年，2008年期货开始持续盈利，2014年开始垃圾债券交易，2019重点可转债！2020从重仓可转债转到股票，2021对于投资股票我已经投降了，不得已加入垃圾债！也许，投资最后拼的只有信仰
赞同来自: lilili65
举个例子，，，3.11买入io2203p4200---3.15收盘卖出，，，，收盘买入24.6---243.8....
然后3.15买入io2203c4100，，21---187.2，，先翻9倍，再翻5.4倍，，，，1万的本金，第一次翻倍后变10万，第二次变64万，,,虚值幅度为3%,,,
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今年跌的很惨,但是不能怪今年中证500的下跌,而是从2015年以来运气太好,让我逐渐丧失了对风险的敬畏之心。
2015年GZ1.0和GZ2.0,靠着分级A下折套利,在别人腰斩的时候我高歌猛进;
2016年GZ3.0,靠着期指对冲吃贴水,指数下跌对我无影响,只因为贴水收敛,回撤10%;
2018年,暴跌前,我将大部份资金申购了朋友的私募,他的短线操作在2018年取得了不错的收益,让我净值为正;
2021年,朋友的私募清盘,我拿回资金,靠着指数上涨加吃贴水,戴维斯双击贡献了大部分的利润。
2015年到2021年,均没有大的回撤。
选对了赛道,加上不错的运气,让我逐渐丧失了对风险的敬畏,春节前实际仓位已经到了200%,而且仓位是越跌越高的。在暴跌中杠杆的威力和保证金的压力,让我已经完全脱离了低风险投资者的初衷,为了快速挪出资金,明明知道很亏也别无选择,操作已经完全变形,而投入的保证金以肉眼可见的速度消失。
原来我预计最差的情况是如2018年一样一年下跌30%,靠着吃贴水的超额收益,应该比较轻松扛下来。但是可以跌成负值的石油、一天暴跌40%的俄罗斯指数、一口气跌75%不反弹的中概互联,不断刷新我的认知。
“只要时间足够长,市场一定会杀死99.99%杠杆投机者,他们过于乐观,自以为是,容错狭窄。”
这次回撤35%,让我很受伤,但我心存感激,这是上天给我的一次警告,是为了让我有所惊醒和启示,不至于在真正的危机来临的时候,被一次性的击倒。
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20220315 收益-35.2%，对标中证500超额收益-16.2%
20220316 收益-30.7%，对标中证500超额收益-14.4%
20220317 收益-28.1%，对标中证500超额收益-13.3%！
虽然很难受,但是只能咬牙面对现实。
我已经卸去全部杠杆,重新回到低风险投机者的姿态,重新轻装上阵。
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嘿嘿嘿，谁说“ST难以量化和回测”？只要思想不滑坡，办法总比困难多。天外有天，人外有人，佩服佩服~
另外，不要单吊个股，要做组合 —— 有了组合，就会不太在乎组合中任何单一股票的大波动，你的心态才可能变得比较平静。
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ST摘帽策略的阶段总结和重新定位嘿嘿嘿，谁说“ST难以量化和回测”？只要思想不滑坡，办法总比困难多。
难以量化和回测
每只ST股都有其特点，收益难以预计，回撤也难以预期，无法较好预测收益回撤比！不像可转 债可以回测！
另外，不要单吊个股，要做组合 —— 有了组合，就会不太在乎组合中任何单一股票的大波动，你的心态才可能变得比较平静。
贴两个量化策略：
1、已废止的央企ST，废止原因是退市新规后，大营收的周期股很难变成ST，所以未来这种能选择的标的会很少，无法满足构建组合的数量。
2、这个是正在运行的新策略，基于退市新规改进的；策略是量化的，但逻辑还是要靠“人脑”推理出来的。今年1月底至今，该组合上涨17.2%，而Wind全A下跌2.8%。
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卖强留弱的散户行为
翻倍牛股ST博信只赚了3个点，根本拿不住！拿不住牛股就注定无法取高收益！
最烂的ST凯瑞一个月跌了30%，我先割肉，再抄底，再割肉！
牛股拿不住，烂股反复抄，这符合散户和人性的特点。投资是反人性的，我虽然知道，但是却无法克服。
不确定风险
极大的不确定性风险！信息不对称，ST凯瑞年报延期导致两个跌停！ST亚星回复延期，还好年报未延期！ST维维申请摘帽延期！而我处于信息末端，只有被收割的份。
心态波动太大
时不时闪崩，最强的ST亚星两次闪崩跌停！涨时怕卖了后面翻倍，不卖又怕连续跌停，心态波动极大！严重影响操作。
难以量化和回测
每只ST股都有其特点，收益难以预计，回撤也难以预期，无法较好预测收益回撤比！不像可转债可以回测！
崩盘风险
ST板块有时会疯狂，有时会崩溃。如果疯狂，我很可能会提早下车，如果崩溃，很可能我还在里面。以我现在的能力，是没法解决这个问题了。
虽然从年初到现在ST策略的表现尚可，但是也仅仅与可转债策略持平，但是花费的时间和精力要大得多，而且ST板块面临的可能崩盘风险要比可转债大得多。
仔细权衡之后，我决定将ST策略从主要策略降级为备选策略，只有出现较好的机会，才以少量仓位进行博弈。
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散户的劣根性，我无法战胜，但是我可以扬长避短，采用策略思维，研究策略而不是个股，让策略代替我去决策。
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@besone
可以参考这个表，pb2.0时180%的仓位如果不计算贴水和PB变化，跌倒PB1.4时要跌54%。之前觉得下跌不可能太快，而且有持续的贴水吃。但是这次下跌非常快，而且几乎没有吃到贴水。我觉得之前的估计有点乐观，没有考虑到极端的情况。
还有账户可以抗，但是心理能不能抗的过去，毕竟账户腰斩不是开玩笑的，杀跌时的疯狂让人实在时恐惧。
当然跌54%依然可以继续抗，但是如果发生更极端的情况，例如保证金提高，还有这次WAR在国外，如果发生在东南方，并且进展不顺利，会发生什么样的情况？让人不敢想象。。。
所以我宁可放弃一点利润，让自己处于更安全的位置吧。
努力了这么多年，才有今天的一点成绩，绝不可能重头再来。
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春节策略止损因为侥幸心理多留了3手IC，让我的杠杆超出了风控，思考了一整夜，终于下定决心止损。
今年以来一直对标180%的杠杆（以中证500PB2.0折算），PB跌到历史极值1.4会亏损54%，但是这样的杠杆真的安全吗？如果发生黑天鹅，如果东南方向打青蛙，我真的能扛得住吗？我现在感觉有点虚了。
后续通过累积超额收益，或者PB回到2.0，将杠杆降低到140%（以PB2.0时折算）！
短线继续调仓到ST维维，等待摘帽。
20220309 净值0.742，对中证500（-14.3%）的1.8倍（-25.8%）超额收益为0
20220310 净值0.771，对中证500（-12.8%）的1.8倍（-23.1%）超额收益0.2%
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国泰转债博弈失败，对比IC略亏，割了。
贴水IC一直拿着太闷了，玩点刺激的~
看着众高手运筹帷幄，在群里谈笑风生，而我边搬砖边摸鱼，忙得不亦乐乎。
只能叹一口气，再大喊一声fighting！
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今天，将是我投资生涯的一个重要转折点——我的投资正式进入了量化时代!
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2021年1月，可转债暴跌，我割肉清仓双低策略，大亏！
抄来了策略，没有抄来信仰，不是自己的策略，没有必胜的信仰，终将在最黑暗的时候倒在黎明前。
从那时起，拥有自己的可转债量化策略，就成了我的一个目标。
可惜，我写代码的能力几乎可以忽略，尝试学习python，最终知难而退。
直到封基老师的可转债多因子策略出现，给了我很多的启发，封基老师的可转债多因子策略是用excel做出来的，经过苦苦的思索，经过选取强有效因子——对强有效因子进行量化——整理可转债历史数据——用数据进行回测，今天终于用excel得到了2组回测数据，虽然只是一个最简单的回测，虽然还是最原始的人工+excel的方式，虽然还有海量的回测等着我去做，但是这一刻我激动的难以抑制，因为，我知道，我已经开启了一个新的时代——我的量化时代！
回顾历史，2004年到2016年，小市值策略以60%的年化收益有效运行了很多年，如果能够坚持，可以取得200多倍的收益。
但是，小市值策略已经成为历史。
然而我丝毫不怀疑，很多年以后，当我们回顾的历史的时候，会发现我们正处于可转债的超级牛市中，也许我们会经历很多次类似2021年初的15%+的回撤，但是把这点回撤放到可转债的超级牛市中，也许根本就是微不足道的。
也许我们正经历历史，那就让我们去创造这些历史！
-------------------------------dingo49写于20220305，让我们一起见证！
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很佩服金老师学而不倦的精神和乐于分享的心胸格局，也从金老师的帖子中学习到很多的知识，特地买了一本金老师的书来学习，今天收到忍不住先翻了一遍，开卷必有益~
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集合竞价买入等市值国泰转债，6883点平仓IC2204一手，用市值替代的方法，和短线博弈的思想，在总体仓位不变的前提下，看能否获得对IC的超额收益。
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中证500市值高于之前，且市场规模增大，PB运行区间应有所下调。
应对措施——基于以上原因，以中证500PB运行区间1.6-2.4位预估，对总体仓位控制策略进行下调。
2、对策略的预期，不应只看静态估值，还要看到可能的超额收益预估，即应分为对阿尔法收益的预期和贝塔的预期，由此决定仓位。
3、由于之前春节策略回测数据非常不错，此次春节策略投入大仓位，结果大亏。
虽然我认为这只是所有可能性中一个非常不好的样本，但是对仓位控制把握不足，投入过多仓位，导致过大损失。
应对措施：避免小仓位盈利——小仓位盈利——投入大仓位大亏，应该对策略资金提前做好规划，并每次严格执行，确保盈亏基准基本一致，高胜率、高赔率的策略长期实践下来，能够盈利。
4、由于仓位过大，保证金预留不足，导致暴跌时割肉部门ST股，以补充保证金，操作一片混乱。
应对措施——基于风险的思维，每次操作应考虑到各位可能性，随时预留充足的保证金；如果暴跌可能导致保证金不足，应降低仓位。
5、研究ST摘帽股，独立思维，日积累，月阶进，争取获得对IC的超额收益
应对措施——
（1）仔细研究深圳、上海证券交易所股票上市规则官方文件；
（2）建立表格，统计每一只ST的财报数据、重要时间，筛选出重点目标持续跟踪；
（3）学习各位老师心得，跟踪交易所的处理方式，不断累积经验。
6、之前ST股操作太过犹豫，该换股的时候怀有侥幸心理，拖延错过换仓机会，例如ST联建在ST维维跌到低位时，犹豫很久，有没有换仓，结果现在已经产生了近20%差价！
应对措施——ST摘帽股的操作，需要把握节奏，可以从基本面、确定性、年报日期、股价位置四个维度进行评估，如果评估两个ST股差异较大，应及时调仓，不可拖延。
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20220128 净值0.783，对中证500（-10.6%）的1.8倍（-19.1%）超额收益-2.6%
20220227 净值0.868，对中证500（-7.3%） 的1.8倍（-13.2%）超额收益0.1%
今年高仓位运行，叠加春节策略暴击，开局不利。
相信指数——基于指数——超越指数思维初见长效，虽然下跌较多，但是心态比较稳定，目前依然是努力不断获取对指数的超额收益。
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楼主不同的是，从来不上杠杆，仓位一直低于8成，2015年熊市吓坏了，小波段也从来不做，自觉自己不够聪明，无法战胜市场，不如傻一点。
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中证500股指期货是2015年4月16号上市的，当时的股指期货基本上是以升水为主，自然不存在吃贴水的说法。
但是这一切因为GZ1.0和GZ2.0改变。
GZ1.0和GZ2.0，人们的恐慌情绪到达了极致，中证500股指期货的贴水也到了10%以上！不是年化10%，而是远月合约直接贴水10%以上！如果计算年化的话，应该到了30%。
集思录有朋友应该就是利用当时深度贴水进行了抄底，并且获益不菲。但是当时我可没有胆子那么做，我当时的主要策略还是在做分级A的下折套利。
时间到了2015年11月，分级基金由于套利赎回流动性大幅缩减，而且折价也大幅缩减，已经不存在套利机会了。但是当时的IC存在大幅的贴水，是一个很不错的机会。不过GZ威慑的威力还在，我可不敢单多吃贴水，而是采用了对冲吃贴水的方式，通过多近空远的对冲方式，也可以轻松获得年化30%的收益，一个月大概就有3%~4%的收益。我吃贴水的历史可以从当时开始算起。
由于是对冲吃贴水，躲开了2016年1月GZ3.0的下跌。但是IC的大幅贴水逐步开始缩减，我也经受了10%的回撤。虽然贴水有所减少，但是吃贴水依然有比较大的空间，三四个月通过吃贴水就将10%的回撤拉了回来。
这样对冲吃贴水的方式一直持续到2016年7月。
由于贴水在慢慢的收敛，从2016年7月到2017年6月，我已经将部分仓位吃贴水的当时改为单多，总体采用的是单多和对冲组合的方式吃贴水。
由于贴水的继续减少，2017年7月对冲套利吃贴水的利润已经微乎其微了。我将大部分对冲套利改为单多吃贴水。单多吃贴水肯定比对冲套利利润要高，资金的效率也大幅的提高。贴水吃的爽，我的单多仓位也一步步的提高，却忘了危险在一步一步的逼近。
时间来到2018年春节前后。2018年春节前，中证500暴跌，让我立刻就傻了眼，记得当时正在开车回老家，到了服务区我的第1件事就是打开手机看行情。2018年春节之前的暴跌可比现在的暴跌要恐怖得多，因为当时中证500的估值还在高位。不像现在在低位，距离底部很近。平仓，会让我遭受巨大的损失，不平仓，离底部还很远，可能后面还会更恐怖。因此我也度过了一个坐立不安的春节。
幸运的是2018年春节之后持续的大幅反弹，让我能够从容的降低仓位。到了2018年5月，小马同学的私募基金成立，我将绝大部分的资金投了私募，自己只留了很少的资金操作，之后就几乎没有再做IC吃贴水。
时间来到2021年1月，小马同学由于身体原因解散了私募基金，我的资金重新回到我的手中，我忽然觉得没有了主线去掌控我的资金。正巧这时看到了矿工兄的IC吃贴水的帖子。这时中证500的PB为2.0，是在估值的相对低位。多年吃贴水的经验告诉我，这是一个不错的策略，只花了一分钟，我就确定了我的主线策略！从那一刻起直到现在，我就以IC吃贴水为主线。如果有其他短线的机会，也是平仓IC换成同等市值的短线仓位，短线仓位操作完之后再同等市值切换为IC。至少在PB到达2.4之前，我依然会坚持IC吃贴水的策略为主线，兼容其他短线机会。
2022年1月的暴跌，比2018年春节前的暴跌要好得多。因为2018年1月当时的估值较高，还远远看不到底。而现在的PB只有1.78，大不了再跌20%就是极限底部。想获得收益就要承受波动和风险，所以吃贴水的同学不要虚，只要留足足够保证金就好了。
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20220125 净值0.843，中证500下跌-8.4%，中证500的1.8倍为-15.1%，对标1.8倍中证500超额收益-0.6%。
指数大跌，净值大幅回撤，都是在预期中的事情，没有什么好激动的。
唯一不爽的是，没想到春节策略第一天就遇到小概率事件，导致出现历史以来最大资金量的回撤。
但是小概率事件总会遇到，也完全是在预期中的。
问题是在于仓位的控制，20220111 因为感觉要反弹了，侥幸心理，不舍得在布林下轨平仓，仓位超过了控制线，哪知道真正的下跌还在后面！导致更多损失！
要想在市场中活下来，必须严格控制仓位，随时保持足够的保证金是最重要的原则！
相信指数——基于指数——超越指数，现阶段能做的就是，不断寻求超越指数的机会，不断累计超额收益。
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IC依然是主线，逢低加了仓，坚定持有不动摇。
还有40%仓位ST摘帽股，包括凯瑞、亚星、松炀、美讯、大集、联建。雅博卖早了，虽然可惜，但是即使再来一次，我也很难拿的住，风格就是这样，不可惜。ST的目标为跑过IC，获取超额收益。
转债轮动仅有少量仓位，坚持拿着，学习用。
总仓位略高了点，达到了204%，后面减一点，保持PB2.0对应180%的仓位为控制原则。
虽然目前亏损-3.4%，但是已经超过基准3.4%，而去年同样的目标到4月份才达到。
去年年初边实践边调整边学习，最终实现了满意的收益。
今年的主线非常明确，我比去年更有信心！
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1、缺乏策略开发的能力，缺乏量化的能力。
认真膜拜了众位大神的年终总结，真正感受离高手的差距巨大。最关键的是，即使我意识到这种差距我也没有办法去弥补，因为能力的不足。
能够开发商品期货的策略，并且程序化运行的高手，都让我羡慕不已。商品期货与A股的相关度较低，能够开发商品期货的策略，对于减少回撤、丰富策略、稳定收益有着巨大的意义。我也想去做，可是一想我的编程能力，还是算了吧。
还有众位转债高手，各种的花式策略，各种量化回测。我也想去做量化回测，可是能力不足，只能碰到好的东西，认真学习，赶紧收藏。
2、缺乏广阔的视野和资产配置的能力。
也许是钱还不够多，也许是缺乏资产配置的意识，我的鸡蛋还是主要放在一个篮子里的。没有办法做到像高手一样多策略运行，做出稳定平滑的净值曲线。
3、天赋上限不高。
投资是需要天赋的，同样的标的去操作，天赋型的高手，能够精准的超前意识和发现，提前潜伏，而我经常都搞得灰头土脸。
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应对措施：
1、寻找可以复制的成功，然后不断的去复制。
没有开发策略的能力，可以去寻找可以复制的成功，然后不断的复制！历史不断在重复，而成功的经验是可以复制的。
遥想2015年，我的逆袭之年，无疑是我投资生涯的高光时刻！以5%的回撤创造了402%的收益，即使我现在回想起来，也依然觉得是个奇迹。但是分解拆开来看，我只不过是将上折套利、下折套利、折价套利、溢价套利，以及期指对冲时的强弱对冲套利，这几种方法纳入自己的能力圈，然后在一年之中重复了几十次而已。
现在我要做的就是找到可以复制的成功策略，纳入自己的能力圈，打磨每一个细节，然后不断的去执行和复制。
2、没有多策略的去运行，也许是我的钱还不够多，这方面的需求还不够强烈。我更习惯集中资源，短线全力去出击，去博取比较确定的机会。但是看到好的思路和策略我都会记下来，厚积薄发。
2014年之前是我的摸索阶段，经历了太多太多的失败，但是正因为有这么多错误的经历，才让我知道什么样是正确的。
所以对目前的我而言，比多策略运行更重要的是，确保自己走在正确的方向上。
3、天赋上限不高的问题，用勤奋可以弥补一部分，但是更多的只能坦然面对。
我离真正的高手差距巨大，这是必须要面对和接受的事实。
承认失败，承认差距，承认不足，坦然面对。
谨守自己的能力圈学习，持续学习，不断的去拓展。千万不可操之过急，邯郸学步。
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对我而言，IC就是最好的资产，布林下轨买买买，保持180%的仓位，相信国运，做时间的朋友。
glasses1、中证500PB近十年均值2.43，PB2.4比均值还略低，是一个比较容易达到的点位，我需要给自己一个明确的目标，暂定2.4吧，如果达到了平均值附近，减一些仓位去掉杠杆，进可攻退可守；
请教：①PB定在2.4有什么讲究的？为什么不是2.5、2.6或2.8？②中证500的PB在哪里能查到即时和历史的数据？谢谢了
2、查询PB：
https://legulegu.com/stockdata/weight-pb?marketId=000905.SH
或者微信公众号 韭圈儿
还有理杏仁，不过要付费。
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2021年投资总结及2022年计划
一、2021年度目标完成情况如果说2015年是逆袭之年，那么2021年是转型提升之年，心态、技术从A7提升了A8，提升了一个层次！
1）、期望目标收益+20%。
完成情况：实际收益62.0%，超额完成！
2）、形成自己的投资体系并持续优化迭代。
完成情况：“投资体系”太大了！基本形成自己的能力圈，并根据指数的估值情况做好中线的操作计划，并严格执行！
年初迷茫，到现在很坚定，巨大的进步！
3）、处理好投资与工作的关系，投资上积极进取，工作上做到上班努力8小时。
完成情况：20210517制定了退休计划：2035年，我老婆退休，即使考虑延迟退休，也不会太远了；我希望我能够在14年后，赚到足够多的钱，让我可以和老婆一起退休，让我比别人多出十年的时间；实现退休计划的前提条件是，年化收益26%以上，十年十倍！前几年在工作上有点浮躁，现在设定了未来十年的目标，明确了工作的时间底限，工作的心态更好了。做到了上班努力8小时，投资与工作基本兼顾。
4、保持生活的节奏，积极锻炼身体；每天20分钟阅读，20分钟电影，20分钟游戏。
完成情况：平衡了投资、工作、生活、娱乐、学习、子女教育的关系，基本都做到了。
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二、2021主要投资情况
2.1 亮点
贴水IC主线——2021-01-10的时候看到拜读了karinhongke兄的2020年总结，对我震撼颇大！从而迅速确立了以贴水IC为主线的操作策略！中证500PB2.4以下坚定持有IC吃贴水！这是今年最重要的决策！
市值替代——围绕贴水IC，为把握短期超越指数的机会，研究了市值替代的策略，既坚持了IC主线，又不放过短期超越指数的操作机会。
封基折价套利——围绕九泰锐益折旧为核心的一鱼三吃大获成功！
下修博弈——大仓位参与搜特转债下修博弈大获成功！
统计套利——年底、春节套利成功；国庆套利略亏！学习总结了统计套利的策略思路。
2.2 调整的策略
今年开局犯了不少错误，包括：
1）、期权卖沽遇暴涨；
2）、恐慌之下低位割肉双低；
3）、贪婪驱使高位买入基金；
4）、盲目抄底地产。
然后不断学习和调整，包括：
1）、割肉期权，暂时放弃期权操作；期权卖方大概率赚小钱，而小概率亏大钱。期权玩家没有韭菜，全是镰刀互割，期权的每一分钱，都是要承担风险的！当我疯狂操作了近半年后，冷静下来，跳出期权，重新审视这个操作品种。我觉得在指数牛市背景下，期权的操作价值是不如贴水的IC的。
2）、放弃LOF套利，牵扯太多精力和时间；不如持有折价封基；
3）、及时止损地产股，不再研究股票；非我能力圈；操作股票，会陷入到在几千只股票中选择股票的汪洋大海中，不如投资基金；
4）、放弃市值打新策略，不如直接持有基金；
5）、放弃按照比例复制基金重仓股做市值打新的策略，不如直接持有基金。
总体来说，贴水IC优于折价封基，折价封基优于LOF/普通基金/股票。
2.3 可以选择的策略
1）、转债轮动策略——关注转债估值水位，在低估的时候介入轮动；以3倍溢价率+1倍价格为主；如果转债估值高位，不可建仓！必须在认为可转债可以大概率跑过贴水IC的时候，作为市值替代的方式买入可转债；如果没有很大把握，不可轻动。
2）、学习研究统计套利；
3）、学习研究银河香草看涨收益凭证；尤其是在高位时候的替代策略，相当于一年期的补仓神器！
4）、学习研究折价封基。
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三、2022年操作计划
3.1 投资的三个层次
3.2 收益估算
中证500PB=2.4之前，如果估值保持不变，收益=(8%的业绩增长+8%的贴水)*180%的杠杆=28%，再加上超越指数的收益。
3.3 2022年度目标
1）、期望目标收益+26%。
2）、持续学习，扩展能力圈；明确中期投资计划并坚决执行。
3）、处理好投资与工作的关系，工作上做到上班努力8小时。平衡了投资、工作、生活、娱乐、学习、子女教育的关系，都要兼顾！
4）、保持生活的节奏，积极锻炼身体；每天20分钟阅读，20分钟电影，20分钟游戏。
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更重要的是学习的一种新的方法！
对于期权来说，买权是以时间为敌，卖权赚小钱但是冒着巨大的风险，均不符合我的投资思路。
但是对于短线投机来说，买权是一种不错的方法。虽然损失一点时间价值，但是回撤可控，收益无上限。
这是一个值得研究和实操的方法！
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另外止损了一个空IC2201多500ETF的策略。
IC升水时ETF也会溢价，而且总的空间太小，占用资金时间过长，耽误打新，还要双边操作，难度比较大。总的来说不是一个好的策略，后续放弃！
hzhdj
- 2001年9月开始股票交易，03年外汇，04年期货，一路亏到2007年，2008年期货开始持续盈利，2014年开始垃圾债券交易，2019重点可转债！2020从重仓可转债转到股票，2021对于投资股票我已经投降了，不得已加入垃圾债！也许，投资最后拼的只有信仰
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个人觉得楼主是干大事的，非常敢搞啊，，，佩服佩服，我也想，主要是资金不够，凑了很久才买了6万股的大集
hzhdj
- 2001年9月开始股票交易，03年外汇，04年期货，一路亏到2007年，2008年期货开始持续盈利，2014年开始垃圾债券交易，2019重点可转债！2020从重仓可转债转到股票，2021对于投资股票我已经投降了，不得已加入垃圾债！也许，投资最后拼的只有信仰
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ST股涨了一年肉没吃到，下跌的时候一点没落下~本周天天数跌停板，心情很是郁闷，本来预期ST康美周三会开板，结果到周五跌停板还封得死死的。而且还带动大集、雅博下跌，严重拖累净值。这种预期与现实之间的偏离，真让人难受。
现在能做的只能平复心情，下周止损康美；雅博暂时持有观察；大集兼具低价、高送概念，题材还没兑现，还有机会，伺机加仓，顺便做个打新门票吧。
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11月和12月的做了几次短线，都是平仓IC，换入同等金额短线仓位，但是超额的时候只有两三个点，跑输的时候七八个点，总体还不如坚定持有IC！
稳定的战胜指数是一件困难的事，
要持续战胜指数+贴水非常困难，
要战胜指数+贴水+杠杆，估计只有1%的人可以做到！
指数+贴水+杠杆，可以战胜99%的人！
年初中证500点位6300，PB为2.05；现在过了一年，中证500点位7300，PB反而只有1.97！
每年10%的贴水+6%PB增长+180%杠杆=十年十倍！而且逻辑够硬、操作简单、资金效率高、容量够大！
今年收益是超预期的，虽然有不少亮点，比如九泰锐益一鱼三吃、搜特转债下修博弈大获成功等等，但是最最重要的还是年初快速确定IC吃贴水的主线，并毫不动摇的坚持了一年，才是我最终取得不错收益的原因。
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展望2022，建立对指数的信仰，是持有IC的基础，是长线投资的基础；
在PB=2.4之前，坚定持有IC，是我坚定不移的主线；
再此基础上，寻找超额收益的机会，包括但不限于配债套利、折价套利、下修博弈、低估转债轮动、事件驱动、统计套利、高送转、ST重整、ST摘帽等。但是这些都只是锦上添花的操作，无论走多远，不要忘了完事后回归主线！
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ST康美这种预期与现实之间的偏离，真让人难受；
天子之怒，伏尸百万，流血千里；
国士之怒，彗星袭月，白虹贯日，仓鹰击殿，血溅五步~
2021年还有一周，正在为下周准备一个大招，为新高发起最后一次冲锋！
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今天的学习内容是——配债套利
配债套利策略——在集思录的待发转债中关注“证监会核准”的待发转债中，选择含权百分比高、市值小、PB大于1的，关注K线形态，下轨附近进行低吸，如果到上轨可以高抛；期间等待发债公告，获取3-5%超额收益。不全以发债公告来博取超额收益，而是在潜在利好的推动下，获取超越指数的收益。
从基础的价值层面来预估，通常是持有1-2个月获取3-5%超额收益。按照当前新债上市平均涨幅估算，每1000元新债期望盈利约为200-300元，折算单次埋伏超额收益3-4%。
注意事项：
1、证监会已经核准发行可转债的公司，通常会在1-2个月内正式公告；排除核准3个月还没发行的极少数公司，这些公司可能遇到了一些问题而中止发行；
2、正股排名核心依据是可转债的含权百分比，通常每10%的含权带来1-2%的价值层面超额收益。超过20%含权就还不错，超过30%含权就算稀有了；
3、市值也是一个重要参考指标，市值小的公司更容易被投机资金炒作驱动，从而带来比理论价值更多的超额收益；
4、股票PB是一个柔性参考指标，如果PB小于1可以回避，因为这可能导致发行延期或者转股价值低于100，都是不利的后果。
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由于大仓位参与了ST康美的重整套利，目前还在数跌停板，期望下周三能够开板，期望能够借助ST康美刷新收益率新高！
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20211013 净值1.372，高点回撤15.0%，中证500回撤8.7%，是指数回撤的1.72倍。
20211111 净值1.460，高点回撤9.5%，中证500回撤6.9%，是指数回撤的1.38倍。
20211119 净值1.514，高点回撤6.2%，中证500回撤6.2%，是指数回撤的1.00倍。
20211126 净值1.541，高点回撤4.5%，中证500回撤5.6%，是指数回撤的0.81倍。
20211202 净值1.559，高点回撤3.4%，中证500回撤5.5%，是指数回撤的0.62倍。
20211209 净值1.583，高点回撤1.9%，中证500回撤4.3%，是指数回撤的0.45倍。
看到集思录里面有高手能够比较精准地预测周期股和中证500的高点，还能够预判上证50和券商股的低点，各种波浪数得很溜，着实羡慕不已。
可是我既没有量化回测的超强能力也没有，也没有超常的短线的预判能力，但我也想在这个市场分一杯羹。我只能凭借十年如一日的学习，思考和不断的迭代，确保今天的自己比每一个昨天的自己都更加强大。
这几天几乎没有操作，也许对于长持IC来说，最好的操作就是不要操作。静静的享受500家优质公司成长的红利，静静的享受贴水的收敛，再加上适度的杠杆，毫无疑问，已经可以秒杀这个市场90%的人了。
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以前的我的持股心态是非常差的,谨慎的心态让我对所有股票的保持怀疑,导致持股心态犹如风中的蜡烛，完全经不起波动;
经常研究了一晚上,制定的操作计划,在第二天早晨一睁眼的时候,瞬间全部推翻;
每天早上刚醒的时候,是我心态最脆弱的时候。
今年有了一个巨大的进步,就是以中证500的估值来确定仓位,以对标指数来衡量机会是否有操作价值;
如果连指数的不能确定跑过,那就不如拿着贴水的IC;
如果在未来一段时间,有比较高的概率能够战胜指数,则买入对应标的,平仓同样市值的IC，保持总的仓位不变；
操作是否成功的标准,不是以绝对盈利来计算,而是对标中证500+贴水;这样在下跌的时候,只能比指数跌的少,也是成功的。
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总的来说，从绝对收益转变为相对收益的评判标准，让我的持仓心态有了巨大的进步。
20210913 净值1.614，历史新高！
20211013 净值1.372，高点回撤15.0%，中证500回撤8.7%，是指数回撤的1.72倍。
20211111 净值1.460，高点回撤9.5%，中证500回撤6.9%，是指数回撤的1.38倍。
20211119 净值1.514，高点回撤6.2%，中证500回撤6.2%，是指数回撤的1.00倍。
20211126 净值1.541，高点回撤4.5%，中证500回撤5.6%，是指数回撤的0.81倍。
20211202净值1.559，高点回撤3.4%，中证500回撤5.5%，是指数回撤的0.62倍。
虽然净值还没有创下新高，但是对标指数的相对收益已经创下新高！今年超越中证500 42.4%，相对收益新高！
希望今年净值还能够刷新历史新高！
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