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如果没有基本面的支持，会有牛市吗？
A股有没有牛市，我不知道。
但是，经济几年内会不会反转？我能肯定回答：不会！
1 人口红利的消失
2 外资（企业）的撤离
3 房地产泡沫的破裂
4 zz上的孤立
看到一个大V分析，因为经济复苏，酒类消费品需求会大幅增加，所以酒etf涨停，这个逻辑完全不对。
但是，资金涌入推动股市大幅上升却是可能的，有可能形成传说中的杠杆牛，只是，当横盘或者没有利好消息推动时，就可能让大家嘀咕，开始思考基本面了。
通俗地说，就是药不能停。
杠杆牛的威力也不能小觑。
2015年，杠杆牛直接干到了5000点。
结论：现阶段，A股不可能出现长期大牛市，因为没有基本面支持。但是有可能出现短期狂暴上涨的杠杆牛。
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阿根廷贫困率飙至52.9%，新增340万贫困人口，为20年来最严重的贫困率，这叫基本面有起色，脱离了重症监护室？某些人只看数字，具体怎么样不关心，还有些人觉得只有中产以上才算人，贫民不算。
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政策出来前，通缩那么严重，资产负债表衰退，在悲观的预期下，很多消费股的市盈率都只有10-12了。
现在政策出来，要杠杆牛，要支持房地产，要刺激消费，消费类股票的市盈率涨到15-20，不过分，不知道这是不是楼主说的牛市
如果没有啥成长性的消费类股票市盈率奔着30-40倍去了，这样的牛市，在中国99%的概率是不存在了。
其实，周期虽然在轮回，但经济和资本市场还是在进步的，比如越来越重视分红，并不会因为短期的大涨而消失。经济从通缩中走出来，真正的成长股也会有更多的机会。
如果随便买一些股票，指望“牛市”让自己发财，我认为是，这样的牛市也不存在
理想已实现
- 机械小网格，非预期波动
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就算没有基本面支撑，别的不知道，就谈一个政策，我不太明白为什么国家要让回购贷这个业务给银行，也许是缓解银行资产荒，想让银行的钱不要继续空转吧。你们知道回购贷第一步安排5000亿额度是什么概念吗？目前市场融资总额也就1万多亿，一下子派生5000亿进来会发生什么呢？更何况后面还有说，可以有更多的额度。。。我其实比较担心这个玩意银行要怎么风控，毕竟这个券是场内，钱是场外，真的能做到控制精准只能回购自己...这个5000亿要风控，是不是可以: 借到钱买入后提供交割单给银行，还可以像基金一样每季度披露持仓给银行。
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现在银行的利率已经不到2%了，假如A公司业绩还是在增长（或比较稳定），同时股息率在4%以上，这其实就是基本面支撑。我们不能说之前这个市场一直给5%股息率估值，现在给了4%就说是高估了。其实，a股早就像美股一样分化了。
环境在变，人心也在变，在我看来与无风险收益率的对比，同时考虑企业经营/分红的稳定性，这就是最底层的基本面支撑。如果真的是经营非常非常稳定，为什么不能涨到2%的股息率呢，资金往最有效益的地方跑才是符合逻辑的。
冒昧猜...
上证指数有上千只股票，良莠不齐。而中证红利指数只有100只，走势比上证稳定多了。
所谓美股的慢牛，其实也是建立在大公司分红上的。纳指100只，道指更是只有30只。
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哇，我以为这事儿不能聊呢前几天不是说看沪深300ETF说随时要出流动性风险暴跌，现在变成做局空头被爆，周五日经盘后暴跌1300点，加上长假是不是又能做局吃完空头在吃多头
这次就是被人精准狙击了，从第一天就非常不对劲儿。特别是大家可以看看A50的连续交易小时图，每根k线都在稳步涨。这非常不正常。就是被盯上了。
第一天，我惊讶于，原来认知中的打金融战只可能是在港仔的认知可以抛弃了。以及国家队持仓如此只少。完全无法控制场面。
周五吧，大概其总结了一下比较清晰的事情，内资策略高度趋同，中性策略。私募和国家队。甚至是超仓的。
并且从第一个会议暴露的...
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环境在变，人心也在变，在我看来与无风险收益率的对比，同时考虑企业经营/分红的稳定性，这就是最底层的基本面支撑。如果真的是经营非常非常稳定，为什么不能涨到2%的股息率呢，资金往最有效益的地方跑才是符合逻辑的。
冒昧猜测一下，在我的印象中，丑版大方向上一直是以低风险为主的。在这个过程中习惯了低估的A股（前几年确实太烂了）。但这个习惯可能是致命的，万一A股在监管层的努力下真的环境变好了从而带来了整体性的估值修复，同时大家风险偏好也提升了，那么在这个过程中过度考虑风险会让自己提前交出筹码，从而享受不到市场水位提升带来的整体性收益。
当然也确实存在可能A股重回原样的可能，那我只能认栽再坐一次过山车了，反正这么多次坐下来了，也不差这一次，何况每次过山车底部和顶部都在提高，波折向上也未尝不可……
ps：环A股市场都已经涨疯了，不能因为A股历史烂线性推导出一直会烂，万一真的变好了呢～
天天扯尊重市场的人不是傻的就是坏的，既不懂尊重，也不懂市场，不过是念经而已。29年大萧条美国是尊重市场了，结果怎么样呢？日本失去三十年的前二十年是尊重市场了，结果又怎么样呢？08年次贷危机美联储冒着道德风险的指责迅速放水救市，咋不提尊重市场了？尊重市场就是要在市场失灵的时候大力出击，来扭转所有人的预期，而不是所谓的无为而治，等待自然出清。当下不是常规时期，是非常时刻，这周管理层的做法就是真正的尊...既然有歧义，就解释下，怕被夹，发出来前删了“尊重市场”后“个体”二字，对应的是市场中个体的活跃性，所以咱们说的是同一个尊重？另外，建议火气也不要太重，听不得一点异见，兼听则明。
laplace
- 分散不重仓，股息，找到下行锚，好生意.....一切都是为了提高期望，提高容错率
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你们知道回购贷第一步安排5000亿额度是什么概念吗？目前市场融资总额也就1万多亿，一下子派生5000亿进来会发生什么呢？更何况后面还有说，可以有更多的额度。
。。我其实比较担心这个玩意银行要怎么风控，毕竟这个券是场内，钱是场外，真的能做到控制精准只能回购自己股票吗？如果银行也接场内系统监控贷款流向？那就有点银行证券混业经营的感觉了。。
BeeBeeSee - 2B or not 2B, that's a question.
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所以本人的投资理念：1.宏观分析对投资几乎无用，不如多关注资金流向。2.财务报表只能用来证伪，veto not vote.
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这种时候别思考基本面了哇，我以为这事儿不能聊呢
个人分析，这波上涨的原因是做空者风险敞口太大，被大资金发现了可乘之机，所以才会买得这么果断，目的就是让空方爆仓。
空方自救平仓更进一步加快了上涨，所以几天就干到了三千多点，下面还能不能涨就看有没有新股民进场了，重点关注券商开户数据吧，如果都是老股民，肯定是回本就卖的。
这次就是被人精准狙击了，从第一天就非常不对劲儿。特别是大家可以看看A50的连续交易小时图，每根k线都在稳步涨。这非常不正常。就是被盯上了。
第一天，我惊讶于，原来认知中的打金融战只可能是在港仔的认知可以抛弃了。以及国家队持仓如此只少。完全无法控制场面。
周五吧，大概其总结了一下比较清晰的事情，内资策略高度趋同，中性策略。私募和国家队。甚至是超仓的。
并且从第一个会议暴露的弱点看，原来的剧本仓位是，剧本是市场下台阶，平掉空单，用手里面的工具权重，宁茅来保持市场在下面的台阶，收集自己需要的筹码。目标下一个主线也许已经有目标，也许没有，即便没有新主线，也可以先换成平均的筹码。看那边跑出来。这样至少可以让非常多的高估和庄股，至少处于无庄或者调整充分状态了。
并且现在这个市场趋同策略可能还要持续下去
证据是这次宽基，完全无视市场已经反弹到之前高点，还疯狂的在净申购，如果是以前准备好的正确的反转点或者说至少是反弹点。都应该是疯狂的净赎回宽基，回到个股上面去，而不是继续避险在宽基，即便这些资金是在弄各种套利，也是说明问题的，因为市场没有更加让资金追捧的收益。
还有两融，上次是起涨点减了两百亿吧，这就很国家队了。救市完毕赶紧还钱，了结这个工作，不担责任了。不会为了多挣钱，多持有点时间。这次两融基本上没动作。
空单继续加，也可能是有套利需求，确实这两天有点难说，放过
所以，综上，这次是被动被狙击，不是主动。其他宏观基本面，没主线，看技术图，这些都是辅助证据。
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eaglex - 不过是挑个自己喜欢的结局
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个人认为这些只是战术层面的障碍，最近几天也只是战术层面的胜利，真正战略层面的障碍是可以随意捏蛋蛋。国九条时嗨了一阵，这次可能持续时间会长点，毕竟政策力度和市场情绪有区别。尊重市场、敬畏规律、中立管理、外部缓和回暖，内外双修，大合，这是我认为的长牛基础（最后一条是重点，掰手腕力道是风向标之一，之二我不说）。记吃也要记打哦~天天扯尊重市场的人不是傻的就是坏的，既不懂尊重，也不懂市场，不过是念经而已。
29年大萧条美国是尊重市场了，结果怎么样呢？
日本失去三十年的前二十年是尊重市场了，结果又怎么样呢？
08年次贷危机美联储冒着道德风险的指责迅速放水救市，咋不提尊重市场了？
尊重市场就是要在市场失灵的时候大力出击，来扭转所有人的预期，而不是所谓的无为而治，等待自然出清。
当下不是常规时期，是非常时刻，这周管理层的做法就是真正的尊重市场，敬畏规律。
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原先我一直对楼主的印象还是不错的，但这一贴直接让我否定了楼主。中国再差也是全球最好的。全球股市都在新高中，凭什么中国股市低迷这么久。a股高估的股票有，严重低估的股票也多的是，反正我一直满仓。每次暴涨我都有份，暴跌中因为持有低估，高股息，躲过了暴跌。总之在a股赚钱真不难。你这就鬼扯了，中国有钱途的公司，都是国外上市。国内上市的企业，都想着减持跑国外。
中国挺好，中国A股上市公司是垃圾。
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丑版已掌握了流量密码，把F大都炸出来了，哈哈
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你起码还是赚了三芝麻二黄豆的，别人却还亏了大西瓜。你都看不上权益，别这几天涨了点就吃醋打压股市。
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尤其对于经济发展那么复杂，变量如此多的事情，就更不要下如此笃定的结论了…
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中国再差也是全球最好的。
全球股市都在新高中，凭什么中国股市低迷这么久。
a股高估的股票有，严重低估的股票也多的是，反正我一直满仓。
每次暴涨我都有份，暴跌中因为持有低估，高股息，躲过了暴跌。
总之在a股赚钱真不难。
。其实我们整个国家就是个公司我们都在公司里面上班。公司好了大家才会好。
如果不好牛不牛的。钱不钱的。有什么意义尼？
真不好了 你买不买股票有没有股市有区别吗？
这种时候别思考基本面了个人分析，这波上涨的原因是做空者风险敞口太大，被大资金发现了可乘之机，所以才会买得这么果断，目的就是让空方爆仓。空方自救平仓更进一步加快了上涨，所以几天就干到了三千多点，下面还能不能涨就看有没有新股民进场了，重点关注券商开户数据吧，如果都是老股民，肯定是回本就卖的。请问下，所谓做空者，大资金，这资金量都是多大量级的，能发动万亿成交量？中信昨天通报的空单亏损也才80多亿呀。纯好奇，非抬杠
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你所谓的看空理由，只是别人定向喂给你的，只要涨，自有大儒来辩经：所以呀，我觉得很多动辄谈宏观的言论，其实就是情绪在作祟。
1 人口红利的消失
（人口数量红利是消失了，但人口质量红利来了，这么多大学毕业的优质劳动力，就问你全世界哪家有？）
2 外资（企业）的撤离
（外资撤离，那是中国民族企业竞争力提升了。那些啥现代汽车、标致汽车之类，不就是被国产汽车竞争掉了吗？）
3 房地产泡沫的破裂
（房地产泡沫是破裂了，破了，接下来就进入平稳的常态阶段，之前一年十几...
我自认是对这些完全不懂的，所以我的做法也很简单——看GDP。GDP还有增长，企业也还在赚着钱，那这种情况下我出现亏损，那肯定就是我自己在某些方面没理解到位。
多否定自己，慢慢就能客观、理性去看待这个世界了。
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写的很好，不过需要纠正一点文中的“情绪”百年变局下，内循环是根基，是需要“守住”的，并不是层主情绪中透露出来理解的内循环是“发展”、是“突破”如果就是要通过内循环来发展、来突破，层主这个情绪批评就是合理的，但高层对内循环的态度是基础，否则无从谈起“国内国际双循环”失之毫厘，谬以千里呢当然，即便层主的这个情绪批评，其结果和高层表达的意思其实是一样的，只不过错解了高层达成发展的手段内循环如果成立，首先要求能够实现财富合理分配，科技不断突破，等等，涉及重大变法。明朝做不到，光是朱元璋的几十万后代就能把国家老百姓吃穷，叠加庞大的官僚地主吐司群体，一旦遇到自然灾害，对老百姓而言就是大难。清朝比明朝有进步，建政初期减轻民赋，摊丁入亩，武德充沛，还有康雍乾的领导，达到中国封建王朝的顶峰，但沿用明制，思想保守，同样触动不了利益集团(科举制度获利者以及地主、八旗等)，科技也不能跟上欧洲水平更别提超越(康熙时代还能与老毛子打平手)。后来大清遇到英国这个人类有史以来的世界超级霸主，以及国内农民起义，统治速溃，百姓遭殃。降息加杠杆，这些政策不过是又多吸了一口。对比2001年，虽然牛市见顶，但加入WTO后打开了全球市场，吸引了巨量外来投资，一举解决90年代末的下岗潮困境。所以，当内功不足时必需要靠外部有利环境才能缓经济疲软。
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政策转向能否形成牛市，要看政策的前瞻性、持续性和有效性。
这些都存在非常大的不确定性，判断大牛市有还是没有，本身就是赌了。
存量筹码的痛苦时间和程度，政策转向的不可预测性，使逼空效应成为必然，也就是右侧不会给比较便宜的机会，左侧很贵，右侧也会很贵。
目前来看，已出政策还是围绕短期行为，无论是货币政策还是财政政策。
但是能看出领导想把事做好的决心非常大。剩下的就是能力问题了，想把事做好和能把事做好还是有比较大差距的。
不管怎样，涨了总比跌了好，当然，对于涨起来抄在顶部的人除外。
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人口问题，关键不在生产，而在需求。
看看社会消费品零售总额的历史数据就知道。
以前是10%以上的增长，后来是7%8%。今年北京上海居然持平，有一个月居然还负的，着再以前是不敢想的。
不过也不是不萌继续增长下去。发钱就行了。不过大概率不会发钱。
都发钱等于没多钱——胡编
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但是我认为现在股市远没有到顶，论据如下：
1、虽然经济预期还是一般，但是未来几年的经济形势应该不会比今年更差了。人口红利的消失在未来几年构不成太多的影响，外资撤离是渐进性质的，房地产已经出台政策在救了，zz上的孤立随着发展势头被打压有所缓解。但是美联储降息，国内估计也会跟着降，整体经济活跃程度会提高，无论出口或内需都有所提振。zf在政策上也一定程度意识到问题的严重性，以旧换新补贴和最近出台的一系列政策也算是打算直面问题了，总之我预期未来几年内经济会不断向好。
2、资金面，这个不用说了吧，美联储（以及国内也可能降息）降息释放大量流动性。另外其实国内大量资金没地方去投资，之前吸纳大量投资资金的房地产已经崩了，如果股市持续上行，那么肯定会吸引国内大量资金。
3、低估值
反正个人预测，未来两三年应该会有一波20-21年的小牛市，大牛市可能性不大。
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大A股市与基本面没有多大关系，走牛或走熊，取决于资金和情绪写的很好，不过需要纠正一点文中的“情绪”
2001~2005年是东大经济腾飞的初期，经济向好预期强烈，但股市大熊
目前东大制造业全球占比，已经达到人类历史上一个国家的成就上限
内循环是个伪命题，如果内循环有效，明朝清朝也不会亡了
所以必须要向外输出产能才能缓解内部的困境从而继续发展
但出口继续大幅增加阻力重重，电动车、光伏出海受到压制
故股市楼市没有长期走牛的基本面支持，只能短期...
百年变局下，内循环是根基，是需要“守住”的，并不是层主情绪中透露出来理解的内循环是“发展”、是“突破”
如果就是要通过内循环来发展、来突破，层主这个情绪批评就是合理的，但高层对内循环的态度是基础，否则无从谈起“国内国际双循环”
失之毫厘，谬以千里呢
当然，即便层主的这个情绪批评，其结果和高层表达的意思其实是一样的，只不过错解了高层达成发展的手段
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千算万算没算到，在经济数据没出现波动前，央行就提前动手，而且最后还用嘴炮
果然光靠技术手段甚至前沿科学技术，也不能预测出某些人类行为
不过市场总有市场规律，没人可以永远左右市场
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供应端是长期积累的作用，比较简单
因为这东西没任何实际使用作用，最大的作用就是：用来钱生钱。 所以需求端波动就非常大。
它的隐藏需求可以无限激发，也可以瞬间降低到0，所以股市极端低点就是跌到0，高点就是涨到钱全部用完。所有宏观经济，情绪波动，甚至所有消息刺激，无非就是改变需求端。
1，大幅度的利率波动，会导致股市需求端上限抬高，因为现代货币本质是信贷。如果叠加经济增长或者情绪上升，则可以大幅度抬高股市市值。参考2015年。
2，大幅度的基础货币上升，并且容忍大幅度的通货膨胀，甚至出现连续贬值，作为一种特殊商品，连续涨价也是必然。参考拉美和土耳其。
3，极端信息扩散导致的瞬间市场失衡，通过语言或者强信息扩散导致供需突然波动，比如NOW，高点取决于信息扩散和货币究竟能产生多大作用。最近的工作就是要探测这次信息扩散强度波动。参考2020年初的疫情瞬间信息扩散导致的波动，现在无非是当时反过来。金融市场波动脱去外衣本质全是一个东西罢了。
4，最后才是真正的收入增长带动的长期趋势上涨，这时候往往供应端非常稳定，经济波动和情绪波动也偏低，由真正的收入增长带动股权上涨。
所有股市波动都离不开这四条，甚至99%的行情全可以用这些来解释。这世界上哪有什么牛市熊市，更没有什么预测，什么大佬。这就是一个有关货币，心理，人群网络信息扩散导致的需求大幅度波动的游戏罢了。
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