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经过3年顺风顺水的日子，2022给大部分人的印象都是困难的。有的人厌倦了HS和二维码，更多的是生活和投资的不易。集思录上投资获得正收益的超过4成，在全球股市动辄下跌20-30%的大环境下，这个成绩相当不错。更印证了集思录是个好地方，人人多有收获。茶余饭后，交流分享，取经学习，规避陷阱。
说下成绩吧，虽也幸运地归类不亏的那4成，只收获了不到3%的正收益。
按月份：1，3，9，10亏损比较大，5，6，11则是盈利较多，其他月份盈亏不大。
按投资品类：
可转债年初2.5成，全年大部分时间3-3.5成，年底加到4成，是主要的盈利来源，毛估估收益率超过10%。
基金1成，是亏损大户，A股基金兴全双合等表现都不佳。按计划陆续买入的2个点港股基金则表现尚可，略有盈利。
门票1成，全年略亏。
4成现金，1成现金只是趴着不计收益，1成香草基本也没啥收益，其他的就是北交所打新，REIT打新，北交所有赚有亏，总体略赚。这部分供需了理财收益。
这一年最重大的事件就是恶巫打架，几乎影响全年，改变了全球的能源结构，影响化工和粮食等重要民生的供应。年底，一方面GJ层面开启了一轮大国社交，另一方面放宽了老百姓的社交。很多人杨过，杨康中，我也在10天前中招，虽然恢复比较快，但要彻底恢复日常还有待时日和耐心。病毒改变世界，到年底终于深刻体会了。
展望2023：
生活和投资都有其惯性，过去的一年各种困难和不顺，对新的一年也不会有太高的预期。虽然，已经有很多卖方机构在鼓吹即将开启的牛市，你信吗？我信吗？原来的问题并没有消失，将来的那些所谓的改善也只不过是预期的一种。
作为理性投资者，可以知晓各种有利和不利的因素，为各种可能做好心理建设，为投资做好布局和准备。
2023，基于依旧困难的一年，为可能到来的所谓“牛市”或者依旧不上不下甚至继续下跌的市场，依旧不变应万变。
可转债，相信可以抵御大多数不利因素，在牛市也勉强抓住牛的尾巴。年底的不断阴跌是利好，有利于不断的加仓，只有在这种看不到边的漫漫熊途才是最惬意的布局过程。叶公好龙，刻舟求剑的心态会不断影响自己的判断，但要相信，价格越跌，对投资者越利好。唯一需要规避的信用风险，通过回避问题公司和摊足够多薄薄的大饼来规避。在一大堆低价转债中，将来会有越来越多的公司下修，也会陆陆续续跑出几个概念和炒作。持仓中也有好多厚厚的大饼，大多是化工、光伏、锂电、化肥、农药、科技类赛道债，这些大饼是为“牛市”做准备，不管结构牛还是全面牛都有可以。就算不牛，也等着下修。
基金，基本不动，只减不增，拿着等牛市。
香草没有合适的产品也不加了，北交所，REIT这些鸡肋挑着看，网下打新的准备工作最近刚刚完成，一时半会儿也不一定有机会。但不是有这么句话，机会是给有准备的人的。
2023，如果一切恢复常态就出门旅居，至于交易么，没事就做做，也蛮有乐趣。交易仅限于自己熟悉的那些套路，是娱乐，或者深思熟虑有计划有准备的那种，是投资。
2023，不再对自己狠一点了，对于收益率，随缘，唯一可能还算要求的要求是：不亏。
希望大家新的一年做的都比我好，衷心祝福大家！！
去年主贴在这里：
2022继续可转债（没有双低，佛系投资）
https://www.jisilu.cn/question/447554
声明：以上仅是个人幼稚想法，不作投资建议，请勿随意模仿。
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新能源和医药股医疗终于反弹了。事情总是到了极限才反转，昨天特别提了下医疗，于是今天反弹了，昨天@帅牛 老师又祭出“光伏四巨头的结局”，暗示双晶天隆可能走向破产，于是今天新能源也反弹了。
医药医疗不明白就不说了。关于光伏知道一些皮毛，多说几句，产业链：硅料-硅片-电池片-组件，而四巨头主要集中在最后的组件，隆基从硅片开始搞，晶能电池片和组件，天合和晶澳主要是组件了。另外有个叫通威的是个怪胎，从猪饲料跨界硅料，现在从硅料一直干到组件，通通发威。整个产业链，2022年产能瓶颈是硅料，但到年底就破了，基本上现在产量/产能都是6成利用率，卷到天际。但看过去20年历史，每次低谷都孕育着更大的机会。光伏发电从靠补贴求生，到目前已经具有成本优势，这个体量的头部巨头不傻，产能很快会消化。
好吧不多说，4巨头我都买了转债大饼，隆基和晶能是重点，因为是转债，还要结合转债参数。另外光伏相关的福莱特（光伏玻璃）和福斯特（光伏膜）也买了一张大饼，这两个当一个买。合起双晶天隆 双福，一共搞了5张大饼。不介意把大饼继续做大。
昨晚山姆继续跪，大A在新能源和医疗股的带领下低开高走，午后扩大战果。转债也气势如虹，走出了反转行情，也难得减仓了。昨天集思录公众号的文章，说A股港股化，对大A的观点相当不乐观，或许也是极致的悲观。回顾15年前4万亿推出后股市1年翻倍。这次合计3万亿，市场是不是能走个10-30%呢？
不忍心提一下北交所，满地都是拍断的大腿，10倍股，只赚了点利息。
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大木瓜老师清仓腾讯全仓豪赌三只恒生医疗股，真猛人也。前几日招商小哥推荐恒生医疗ETF，说稳赚，后来推荐了他家新发的ETF。其实这个位置推荐，又是跌了这么久的恒生医疗，没毛病。只是对新发没兴趣，考虑要不要买点相关ETF，但真的不懂这玩意，凭感觉能干吗？
昨晚山姆科技股又跪了，谷歌季度营收利润都超预期，但云计算这块的增长放缓，被微软借力OpenAI抢占市场，于是股价大跌近10%。亚马逊也大跌5%。。。一切都是高增长高估值惹得祸。美股这10年靠回购推升股价的动力也因高息环境熄火，据说今年他们还要收回购税？据说今年铁顶哥最推崇的就是纳斯达克，按他的理论纳斯达克指数就该永远涨，他家有FAANG。。。一堆科技龙头，不像大A的创业板科创板都是水货。。。
不多说，继续围观吧。
大A今天走的比较有韧性，探底反弹，收盘都红了。今天的煤炭和水电走势跟昨日相反，搞了些平衡。转债上午回调时又补了点仓。
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利好一个接一个，万亿救市，虽然主要获益的是基建产业链，今天钢铁水泥反应较大。间接增加底层收入，促进消费旅游，促进经济继续复苏，毕竟国家上杠杆了。
昨晚外盘涨幅较大，但大A依旧比较颓，市场大约补了一个缺口，走出冲高回落的阴线。
长电上周三新高后回调，今天继续下挫，增发股即将上市，大约有人在抢跑，又或许有资金卖了长电换50/300ETF，谁在乎呢。
可转债温和反弹，减了一些，保持进2步退1步的节奏。
北交所纠结了半天，最后申购一半。
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10-23 尽量不亏周末没啥动静，于是资金开始宣泄情绪，跌破3000点后的股市似乎捅破了底，一路狂泻，好多指数都在新低，科创50据说是历史新低。面对这样的局面，管不住手的毛病又要犯了。股票，ETF，基金都开始下手了，只是下手不重。转债继续破位，跌麻了，依旧管不住手的加，好些标的达到或接近仓位上限。想象中的反弹并没有出现，只能默默地看着流血不止。多数高价债正在瀑布式的下跌，反而垃圾债那边风景独好，...一般关注市场的基本都会早提早打光子弹，到底部还有钞票的一般也不敢买，有胆的没钱，有钱的没胆。
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周末没啥动静，于是资金开始宣泄情绪，跌破3000点后的股市似乎捅破了底，一路狂泻，好多指数都在新低，科创50据说是历史新低。面对这样的局面，管不住手的毛病又要犯了。股票，ETF，基金都开始下手了，只是下手不重。
转债继续破位，跌麻了，依旧管不住手的加，好些标的达到或接近仓位上限。想象中的反弹并没有出现，只能默默地看着流血不止。多数高价债正在瀑布式的下跌，反而垃圾债那边风景独好，资金都喜欢搞事情。
今年的盈利连续大幅缩水，尽量不亏的目标又在眼前，哎。。。
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3000点终于又破了，众望所归，尾盘看到有资金进场可能是博周末出利好，但此刻出明显的利好并不明智（不反对做做场外工作），还是让市场自己寻底。
转债也基本止血，尤其尾盘一波瞬间把几个重仓转债打到红盘。理性看，面值附近的不少转债值得抄底，因为连续抄底多日，今天盘中破位的转债不多，加仓力度有所减弱。垃圾债方面鸿达继续暴涨，正股也曾涨停，如果鸿达能有个理想的归宿，或许对转债市场有一定的支撑，毕竟光靠信仰还是不够。
北交所的并行科技一早就决定放弃，打分不乐观，大势更不乐观，没有盈利靠信仰来支撑股价。争议很大但各方面跟锦波没法比。祝福勇敢的朋友们好运气。
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沪深300也崩了，股债双杀，市场情绪真的绷不住了。但垃圾债鸿达大涨了。
早上恒逸组合还有一波反弹，后来也绷不住了，尾盘还杀跌了。持仓中110以上的债已不多了，手里一把面值附近的债，依旧挡不住继续杀跌。
环顾四周，牧原奔向跌停，茅台大跌，除了四大行，股份行也破位下跌，电力煤炭等门票也终于绿了。大家都在喊“太惨了！”，账户天天这么被锤，还望不到底，太惨了。
好在现金还很多，每天加一点，赌暴力反弹。
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不确定最近一直念念碎的恐慌是不是有点样子了，虽然也把账户搞的不好看。等待中的“恐龙”出现，不能认怂当叶公。每天被锤的感觉，从没感觉到小疼应该是正常的生理反应。
鸿达继续断崖式下跌，虽然盘中曾又一波反弹，但正股牢牢守住跌停，就算哪天打开了，也说不定是虚晃一枪。也就3亿左右的转债，一把又把市场打下来。
5月份那波大跌，回头看，当时割肉大砍仓的动作居然还有点正确。现在每天都在亏，但每天坚持抄5月份的底，又加近1个点，仓位上限依旧有空间。
虽然市场这么惨，门票股还有新高的品种，这就是我大A。
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毛师上午割肉还挺果断，午后更跌的惨不忍睹。
或许是受鸿达影响，转债继续毫无脾气地跌，哪怕股市红了。成交维持在很低的位置，换手4%，人气涣散，很少有接盘，埋伏在下面的买单时不时有成交的。事后看，每天都有更好的价格，但这个位置只能为市场提供点流动性，每天送钱出去，不知不觉，又加了快2个点。虽然跌这么久也没看到真正的恐慌，价格中位数依旧不低，不知道这次寻底到何时？
不急，慢慢来吧。
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股市如断了一根绳的木偶，越来越变形。除了门票像织布机，红红绿绿，总体往上，其他品种都废了。跟当年白马奔腾，小股鸡肋的年景正好反着来，只不过，现在坚挺的是2023神一般存在的中特估和一些垃圾品种。
反应到转债市场也差不多，中位数依旧在120以上，看不出一点颓势，要放以前早就下110了。以为便宜抄底的不少品种每天都在新低，好在收集这样的“破落户”，还钱的信仰还在，因此情绪是轻松稳定的。这跌势也不知道要如何收场，每天给市场送点小钱，提供流动性。
但今天低价债也有绷不住的架势，怪只能怪毛大师（@毛之川 ）买了鸿达转债，只要有毛师嚷嚷着买如，但他自己未必真买进去的地方都尸骨不存。https://www.jisilu.cn/question/484295?show_all_answer-TRUE__item_id-4628783__answer_id-4628783__single-TRUE#!answer_4628783
现在特能感受大空军师座@luckzpz 的那句话“2023年是投资非常不容易的一年"，高人啊。
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市场依旧像木偶，CPI是一根线，联储的嘴炮是另一根线。人家还没咋地，中概，港股和大A的情绪又不行了。老美的经济数据依旧好，涨工资，企业利润也不错。一方面企业提价转嫁成本，一方面龙头美企多数站在食物链顶端，科技含量更高，又有美刀优势，在全球经济都不行的当下，它们攫取了大部分利润。但，老美除了科技也是靠发债维持其霸权，利率这么高，要维系太久也挺累的。。。
大A也并非一无是处，大A的散户也是被呵护的，比如某公司IPO被叫停，比如有公司蹭光刻机流量被处罚。其他的，就靠咱自己挺起脊梁了。
可转债，看了下均价和中位数，还挺高，但很多转债每天都在新低或离低点不远处，多数都是大盘赛道债，资金要出来，流动性又那么差就只能每天卖一点，尤其是配债的大股东缺钱就只能减持卖卖卖。反而小盘的“老债”一直横着盘，把价格中位数顶在那。每天地下捡一点，隔天又发现更便宜的价格，只能默默地继续收集，打发无聊的时光。
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昨晚最重磅的是国家队进场买四大行。
为什么现在？有说大A估值贵的，言下之意没必要。贵不贵的，也是结构性。比如马市有上等马，也有下等马，下等马多了显得这个市场的马贵，不展开。国家队进场只是工具箱里的又一件杀器，时隔8年用一下，可算大杀器。8月底一些列政策利好的延续，嘴炮不够来点实力。就看各路神仙怎么解读。反正我觉得现在的大A安全的很，大不了，再搞几个有实力的家伙。老乡别走是主基调，年终领D也要写总结。资本市场很重要，还不明白么。
至于为何四大行，那是底线，买它没错，四大行今年已走过几波，但估值不是重点。最重要的不给W资机会，你撤你的，我买我的。延申开去，后续沾光的大致也是那些门票中特估。
市场终于反弹，但可转债大部分时间不为所动，依旧猥琐地绿着。午后才慢慢缓过来。最近临期债的表现也极差，虽然只剩2-3个月，期权也不至于一文不值。
最近天天在下面买，买到算捡到，买不到也不急。累计又加了1-2个点，持仓待涨吧，不然就继续捡。
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主板新股连续破发，昨天科创板的高价股浩辰软件直接低开10%一点机会都没给，今天创业板的“低价股”中集环科开盘还给了肉渣的机会，一手赚750。弱势情况下，开盘低挂24元“割肉价”，结果不错，尝了点肉渣香。
要说新股破发正常不过，前期乱炒显然不可持续。IPO高价发行一直被诟病，但这也算市场行为，报高价多中签算是博弈，上市公司多拿钱（拿钱太多对公司不见得是好事），大股东跌破发行价不能减持又被证实可以技术性绕过。虽然规则有待优化，但新股市场自身的奇葩现象才是病根。有限参与博弈也是不得已而为之，希望IPO市场可以规范和有效起来，真正起到资本市场支持实体经济的作用。
今天北交所新股全力参与了，只是申购上限少，中签率会很低。
市场这么无聊，很多人期待出利好政策。但出了又怎样，利好已经很多了，还是让市场自己去寻底吧。美元利率高企，外资回流本也是必然，还有那么多假外资还没走干净。但今天北向又追涨流进来，但如果指数反弹乏力，挡不住下午还要流出。
其实大A现在的风险很小，反而老美还说不定，联储官员的嘴炮就像牵着木偶的那根线，上下翻跳。如果再有暴雷，美股自然会崩，如果安全降息，全世界则会迎来岁月静好的一段好时光。。。
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自从巴菲特投资日本商社，东京股市看起来走的不错。但如果算上日元这几年的贬值，或许就要重新考量。
最近自媒体上也看到有些唱多日本经济的，比如工资增长，缺工人（鼓励海外劳工），CPI超2%目标，“利率”上涨。。。看起来都不错。问题是，日元大幅贬值，按购买力平价，日本GDP从2012年的发达国家第13降到现在的27，据说今年就要被G7差生意大利反超，甚至也落后于台湾。
客观看，去年日政府出资鼓励日企回迁，一些日本大厂确实关了我们这边的制造车间，回去开办，比如彩电等传统家电类，芯片大厂TSMC等也去设厂，带动了相关就业，尤其是建筑业（可能跟建厂等基建有关）。跟老美一样，日本也试图让制造业回归，所谓ZZ正确，产业“降级”初期释放了就业需求。但另一方面，日本的支柱产业汽车业，肉眼可见的在衰落，尤其是远期竞争力，日企又明显保守，缺乏创新，前景堪忧。
当然5大商社布局确实厉害，对巴菲特这样的资本家好处很直接，但对日本经济的贡献似乎没那么直接，拭目以待吧。
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假期好的不好的各种信息互相对冲，似乎也看不出头绪。市场依旧在等待。
本来也没啥要说的，关于能源结构，看到一篇比较详细的文章，https://k.sina.com.cn/article_1887344341_707e96d502001erhi.html?from=finance
简单说一下。
总体上，风光等新能源潜力巨大，在国内能源以及电力结构中占比亟待提升，水电存量不少，但增长潜力不大，化石能源慢慢退出是必然，大致目标是留下20%份额。
国内光伏产能扩张一直是超前的，目前是过剩，压制终端价格，但也会激活需求。去年和今年上半年的装机都是大比例增长，如果电网问题解决的话，增长会更厉害。至于国外需求，离开我们的供应链很难玩的转，成本优势放在那。
最近欧盟吵吵要对中国的电车搞反补贴调查，一样的问题，技术优势和供应链成本都差的太多。要么是作秀，要么就是要价，让这边去欧洲开场，多捞点好处。
行业远景不错，但近期的情况看起来都不太好，尤其是股价跌2年了，关键之前预期太高，炒的太高。弱势思维，就算看好，也只敢拿低价转债。
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市场平和收官，简单盘点下，9月微亏。
最近市场一直处在低迷成交和资金流出的状态，在网上也能看到各种小作文怼市场。前有华尔街抹黑大A说股民信心崩塌，最近又看到有私募大佬喷大A都在挤破头IPO，言下之意就是抽水。另一方面，上面一直在喊老乡别走，也出台了各种对恶意抽水的限制，比如大股东减持的各种要求。但是规定是规定，总有各种变通的办法，转融通，质押，离婚或倒手等等。
说句公道话，市场规则还是在不断优化中，股东减持变现也无可厚非。不认可高价IPO不参与就是，我看集镇很少有人去炒新股。IPO价再高，通过二级市场洗礼1-2年就显原形了。价投无需着急，市场中可选标的很多，萝卜青菜随便挑。
可转债最近也调整了好一段时间，成交低迷，但价格中位数和平均价格并不低，仍需耐心等待。但持仓的防守性不错，进攻更不着急，耐心等待各赛道复苏。
北交所更是缺少流动性，新股也彻底熄火，最近几个都没怎么打，节后有2个，似乎没啥惊喜。
过节了，祝大家玩的开心，下个月GDP好看些。
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北交所又破发了，只刚开盘红过一阵，尾盘靠绿鞋勉强收的不难看。0.22%的中签率，发行价不算高，上半年也是增长，虽然行业普通，作为新股也不至于这么被轻视。市场情绪可见一斑，节前资金价格上涨或许也是原因。既然是新股，股票不熟，行业也不熟，没到非要价投的地步，按计划割肉走人。
市场又恢复了涨1天跌几天的节奏，北向照例明显流出，依旧是追涨杀跌的模样。看官方出来解释，说北向流出不代表外资不看好。话倒也没错，但资金流出至少不代表看好。反正这事本就中性，外资也一样追涨杀跌，最近市场这么清淡，连我们这样的散户也觉着没劲，虽然目标不亏，但不赚钱也着实无趣。
转债也受资金影响，依旧有去往新低的，继续在下面撒网，但成交不多。市场缺钱，转债又缺流动性，也只能卖流动性好的。但也跌不下去，跌了点又不跌了。一样没劲。
闲着没事，把之前下的《一句顶一万句》拿来读，读刘震云的各种绕，一些比较沉重的事不觉沉重，文学还可以这样绕出趣味。不知不觉市场就收盘了。
昨天出去跑步，脑子里却想着兴发集团，门票之一，曾经抄吾大作业，周期大牛。
记得21年初，行业刚走出低谷，但兴发已提前盈利并预计之后会大赚，这就是周期股的魅力。对商品，对期货熟悉，又对公司上下游产品都比较熟悉，自然对盈利变化看的很准。后面的故事大家都了解，兴发是最近几年单一股票赚的最多的一只，对兴发也算有点熟。
但今天想说的是另一个问题，股票的定价问题。
比如兴发，2年半过去了，公司的价格跟之前预计的合理价格差不多，虽然行业周期又回到低谷，但现价是那会儿的约2倍。
现在觉着，过去的市场定价没错，现在的市场定价也合理。股票定价包含了很多变量，除了公司的经营，还有预期，情绪和未来的不确定性（所谓PRICE-IN）。我们不能准确定价，至少对定价的构成有所了解，如果负面定价占多数或者所谓负面的甚至偏见都PRICE-IN的话，那就是好消息。
回到兴发，曾经是市场嫌弃的公司，后来证明了自己，定价就公平很多。
绕这么多，无非想说，就冲“合理”定价，作为门票今天又加了点兴发，当然更多的是持有兴发转债。
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市场不经意间来了个小小反弹，看来毛师底还算成立。但市场底还需反复确认。北向也应声大幅流入，追涨杀跌么。外资又开始喊多，也是，不造势就撤不太符合其一贯做派，大概率之前流出的不一定是真外资。
最近的市场，按@帅牛 老师的说法是连工分都赚不到，还不如放羊。今天总算可以收割一点。好些转债一根阳线就收复一周多跌幅，于是从市场回收了一些流动性，保持平衡，主要仓位不丢。等权指数看起来不低，但很多转债新低了，买了不少这样的，从安全性角度看没啥问题，尤其赛道债反弹起来也比较猛。有些临期债，似乎也低估，价格安全，溢价不高，万一来一波，弹性也可以。
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昨天听说毛师在-20%一线割肉离场，不少人认为是重大利好，因为对手情绪失控。但我更愿意相信毛师只是出来冒个泡，其一个多头账户止损而已。毛师底影响力太小，如果是主编底的话，信号更强烈。
市场的流动性越来越差，股市成交日益萎缩，北向如涓涓细水每天往外流一点。但此时此刻，即使不看多，也不会冒险去做空，不光反弹一触即发，政策底后的市场底在不远处，隐约可见。
转债市场一样，成交量回到了3年来的最低，换手更低。为了表明态度，每天在下面撒网提供流动性，成交多少算多少。至于吾大看好的化工涨价股，看不懂就用转债替，最近的化工转债偶有表现。
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洋河股份，最近回购后注销；嗯，港股一直是要求回购要注销的，腾讯也一直在回购注销但还是扛不住南非爸爸使劲砸，说多了都是泪……
港股算国内吧，必须的啊，永远的孩子；港股那边都是必须注销
ryanxzqn - 错把 β 当成了 α
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国内有回购注销的先例吗？没太研究过，感觉注销股份还会涉及到注册资本变更/是否国有资产流失等潜在问题，村长已经焦头烂额了哪有动力去搞这种费力不讨好的事，只要能持续稳定分红保持股息率比定期存款强怎么会没有资金进场呢洋河股份，最近回购后注销；
港股算国内吧，必须的啊，永远的孩子；港股那边都是必须注销
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当然注销的才算，从制度上要求。国内有回购注销的先例吗？没太研究过，感觉注销股份还会涉及到注册资本变更/是否国有资产流失等潜在问题，村长已经焦头烂额了哪有动力去搞这种费力不讨好的事，只要能持续稳定分红保持股息率比定期存款强怎么会没有资金进场呢
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目前的局面就是这样，也是从制度上建议回购机制，尤其是国企央企。比较在目前的格局下，要破局还是需要有高瞻远瞩，上面也不会被所谓资产流失这种羁绊束缚的。况且，回购本就是资金在所有股东之间流转，跟分红没有本质区别，股东有进有出，要么拿股息，要么股息和本金一起拿，股价涨了股东也不一定愿意离开，并没有流失一说。就是怕脑子死，该干的不干，不该干的死干；这个点搞全面注册制，加大 IPO 但是不加大退市；回购都是清一色的回购给高级管理人员发股票，继续搞那套补贴富人的逻辑……
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国内红利持股一年以上就可以不征税，回购股份又不是像外面那样注销，显然是分红比回购对小股东有利的多，资金流不流出只和确定的收益率有关，根还是在上市公司持续盈利能力上当然注销的才算，从制度上要求。
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9-17大规模回购是不可能的，那些钱本来是拿去分红的，分了，就有其他用处；还有如果回购继续下跌，那么，资产流失的罪就很容易做实，可能要丢掉位置，这个绝对不能接受；本身薪资和地位就很高了，不会冒风险；除非上面定死，下面不会主动做的
老美经济到底如何？
前几天见一朋友，某500强外企中高层。话语间对经济比较不乐观，比如肉眼可见的一些情况，还有就是外资撤离，不再回来之类。但说到老美，又说人家的经济不错，比如就业率，GDP增长云云。
不否认，他说的这些情况，尤其现在经济情况不太好。至于老美的情况，似乎又有哪里不太对。说就业率高，数据似乎是这样的，但不少大厂裁员的例子又比比皆是，最近底特律汽车工会大罢工又是什么情况。老美前...
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- 老美经济到底如何？
前几天见一朋友，某500强外企中高层。话语间对经济比较不乐观，比如肉眼可见的一些情况，还有就是外资撤离，不再回来之类。但说到老美，又说人家的经济不错，比如就业率，GDP增长云云。
不否认，他说的这些情况，尤其现在经济情况不太好。至于老美的情况，似乎又有哪里不太对。说就业率高，数据似乎是这样的，但不少大厂裁员的例子又比比皆是，最近底特律汽车工会大罢工又是什么情况。老美前几年发了好些钱，再加上别的一些原因，很多人并不乐意上班，也就是所谓劳动参与率比较低（现在没人提这事），低端劳动力一直比较紧缺，或许这就是数据背后的原因。
GDP增长在欧美国家中也是领先的，通胀这么多年，发了这么多钱，这不都是GDP吗。
肉眼可见的另外一些事情，比如债务多少了，扛得住么，现在还能顺利发债么。要不椰奶为啥老喊话我们，连小日子最近也绷不住要“加息”，国债利率开始突突突了。 - 回购
段总说过，上市公司是股票最后的买家，比如分红再投，比如回购。刚才看到一则新闻，说某江湖大佬说，回购是比平准基金更大的买方力量。每年2万亿的分红，建议拿一半分红来回购，这可是可持续的买方。我觉得是个不错的建议。打个比方，以前分红款是流出的，只有少部分分红款通过再投资回流，池子水位长期维持现状也不奇怪。如果这些本来流出的水大部分留在池子里，自然就水涨船高了。老美永远涨，而我们却不涨，是不是更容易理解。
9-16 周末依旧转一下在别的帖子的观点，出自两个不同的帖子：在“真相与谎言”这个帖子里 https://www.jisilu.cn/question/483040?show_all_answer-TRUE__item_id-4610019__answer_id-4610019__single-TRUE#!answer_4610019我自己的观点：关于真相和谎言，在信息泛滥的时代，去伪存真很难。...地缘，说明确确实实再抢饭碗。。
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依旧转一下在别的帖子的观点，出自两个不同的帖子：
- 在“真相与谎言”这个帖子里 https://www.jisilu.cn/question/483040?show_all_answer-TRUE__item_id-4610019__answer_id-4610019__single-TRUE#!answer_4610019
我自己的观点：
关于真相和谎言，在信息泛滥的时代，去伪存真很难。但我们不妨看看事情的脉络和大势。
- 中G经济，现在的共识是经济不好。主要原因：1）地缘，但这个问题很多年了，快到破局的时刻；2）疫情反噬，前几年的疫情红利消失，但复苏不达预期，叠加房地产大雷出清；3）但最近一些列动作表明，既然外面大放水这么多年，也该轮到我们放水，叠加稳房产，推出保障房+商品房双轨，进一步明确稳房产、稳经济；4）看股市，30年的中国股市在运行到07年到了第一次大顶6000多点，8年后的2015是次顶5000点，现在又过了8年。。。
- 虽然日本可以参考下，但一个没有主Q的国家经济还真没有太大可比性。前面有网友已经说了，90年代直到2012股市探底，2013伴随安倍QE式放水，股市才稳步回升直到最近新高。对应日本经济，失去了20-30年，至少GDP是这样。反观我们是个什么走势。日本式放水也很极致，90年代10年左右把8%+的利率降至零，然后一直零利率，安倍以后的负利率和YCC操控10期国债。。。
- 北向，以前一提北向就是低买高卖的“聪明钱”，但最近好像失灵了？在利率汇率的大环境下，资金进出本就是常事，何况，今年还有1200亿净流入。当然，加外资出清依旧进行时。。。
- 估值：说A股贵似乎就是ZZ正确，A股贵不贵见仁见智吧。至少，在我的自选股中，很多股票是可以作为储蓄来投资的。至于赛道股，上世纪70年代美丽国同样有漂亮50。今年以来市场出现了奇怪的现象，一方面指数跌跌不休，一方面中特估一路向北。有点像过去打仗时我们的惯用战术：你打你的，我打我的。何必过于纠结估值这个问题呢？美丽国的股市看起来光鲜亮丽，一副永远涨的样子。可美丽国是个漏水的池子，进出基本平衡，指数靠龙头显贵。我们永远3000点，掩人耳目，不经意间把市场池子做到了好多倍。
- 最后说一下，在一片悲观声中保持冷静，悲观者很难在市场中获利，我看到的很多“幸存者偏差”都是那些热爱祖国保持谨慎乐观独立思考的普通人。更何况，星星之火已经出现，稳步向上的大势对于一个有强烈主Q意识的国家不可阻挡。
- 在大木瓜老师的帖子里，@pppppp 老师的观点:
中国的产业经济肯定是越来越强；
现在大产业链抢的是欧美，韩日的高端产业从业人员的饭碗；
设身处地，由此失业，当然记恨；
随便举例；
1.造船业，中国将近50%的世界订单，最惨地是日本，韩国还能撮合，其他国家，这个行业废了；
最近报告，基本所有复杂船型游轮，邮轮，中国都能干，后面就是性价比的问题；
2. 大飞机，C919航班正式运营，暑期就做了一次，2小时飞程，还不错，最次，也是新飞机，金属疲劳问题是没有的，安全；
3. 汽车业，最惨的还是日本，欧洲，韩国靠在北美的半封闭市场，勉强能活；
欧洲除了德国勉强跟上，其他欧洲国家岌岌可危，这个要多少人失业，假设我是政客管理者，想想就头大，最好是到期卸任撂担子给下任，无解；
欧洲以往有汽车制造业，英国，意大利，西班牙，废了，法国最近明显感到中国品牌新能源汽车的冲击，每买一辆新能源，就意味着法国品牌车基本永远失去了这位客户及这位客户周边亲友大概率潜在流失；
据报道，同款车，欧洲售价比中国售价高1.5倍，仍然具有很大的冲击力，可想而知，法国车怎么干，没法搞；
高端制造业，产业链太长，从业人员太多，仅此三块，国内的替代其他国家的有多少；
我觉得，我们在说同一件事情。
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今天市场没有一点水花，稍稍高开后依旧按老节奏缓缓后退，尾盘略有反抗。这样的寂寞比较少见，市场情绪确实弱，且刚被骗过一次。离底部肯定不远，但估值分化依旧，主力跟过去一样，你打你的我打我的，我只买中特估，不给外资撤离的好价格，逼你自砍几刀再走。
但今天主力方面的煤炭电力等也后退一步，尾盘看到长电的集合竞价有点热闹，打算在下面参与回补，收盘一看，空网。
欧盟又来老套路，以前是光伏，现在是电车。但现在国产车卖到欧洲可是比国内接近翻倍的价格，这还打不过，欧洲也太弱了。慢慢看戏吧。
可转债一样无精打采，继续慢慢加仓的节奏，回补较多的是昨日卖出的大秦。
恒逸组合最近在合理差价，转1很快要数日子，尽量多拿些。
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有个问题，新浪看到的离岸人民币汇率对吗，有人在“黄金”贴里说离岸在岸差了1000点https://www.jisilu.cn/question/483318。
两级分化的市场记录下，创指屡创阶段新低（据说最近北向流出跟华尔街怼大A有关，什么骗子横行之类，但我看哪个市场都不缺骗子，比如WE-WORK），而以股息率，资源属性为代表的煤炭，电力等门票股却迭创新高。虽然可转债今天也调整，但账户还是红的。
长电涨上来了，但还是比不上新集。减了点新集和长电，再次买入特变，特变也算煤炭股，虽赶不上神华，新集煤电一体，但结合硅料的一体化成本在业内最低，只是最近特变被新能源拖下水，来到了去年初次买入后的次低点，慢慢加吧。
可转债总体不佳，但也没跌多少。跟新能源干上了，虽然市场悲观，但转债跌到这份上拿着也没啥心理负担。每天都在加仓，没加够，却等来了降准大招，就这样吧。
北交所打新据说有800多亿，新高啊。开户利好把北交所不少资金迎过来，市场没热，打新却这样了。
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中午看到人民币大幅反攻，市场应声反弹。目前阶段，市场对汇率有一定敏感度。
早盘门票股已经全线上涨，虽然涨幅并不大。
可转债：
早盘即使市场反弹，但杀溢价行情继续，机构割肉？多数依旧是赛道债，午后收敛。继续加仓，
后续或许仍有个别债杀溢价，但大面积杀溢价的可能不太大。
恒逸组合继续切换，价差恢复合理，也算打发时间。
昨天，篮球世界杯“弱旅”德国对继淘汰“梦”15后险胜塞尔维亚后夺冠，小德则在延续大满贯神奇，36岁还能一年收获3个大满贯，经验，韧性，掌控力都是一流。恭喜德国队，恭喜小德。
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不知道咋称呼，姑且称一声索兄吧，F兄谦虚了。
我也是互联网上看到只言片语，想到自己的三两事，不忙的时候给码下来。
可担不起“老师”这样的尊称。
一起探讨，共同进步吧。
有次驾车路过曲阜，去银行办事，柜员称吾“老师”，暗暗吃惊“他怎知我职业？”后去吃饭，服务员亦呼“老师”。猛想起：“三人行必有吾师”，就出自此处。
况且，F兄在集镇对得起“老师”这个称谓：））
一起学习，共同进步！！
flushz - 新手，非价投
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9-10 周末不知道咋称呼，姑且称一声索兄吧，
周末闲着瞎逛论坛，还参与了一些讨论，摘录2段。
@flushz 老师“思考人生”的一个帖子，https://www.jisilu.cn/question/471038?show_all_answer-TRUE__item_id-4604023__answer_id-4604023__single-TRUE#!answer_4604023
关于“投资是基于能力还是运气”的思考挺深刻...
我也是互联网上看到只言片语，想到自己的三两事，不忙的时候给码下来。
可担不起“老师”这样的尊称。
一起探讨，共同进步吧。
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周末闲着瞎逛论坛，还参与了一些讨论，摘录2段。
- @flushz 老师“思考人生”的一个帖子，https://www.jisilu.cn/question/471038?show_all_answer-TRUE__item_id-4604023__answer_id-4604023__single-TRUE#!answer_4604023
关于“投资是基于能力还是运气”的思考挺深刻。摘录一段：
人都是经验的动物，不管是趋势投资或者看图看线，甚至所谓价值投资，很多时间很大程度，人都是根据过往经验来判断，复杂些的再根据概率配置对应的仓位，稍有成绩而文笔又好的很多朋友，因此成为巨V或者著书立说，市场里有很多。
而创新型的，展望型的，预知未来开天眼的这种天才选手，还是罕有。我绝非贬义，甚至我也是忽然的那一刻，理解了为什么牛入段永平总，也会斥巨资去和巴神去吃那么一顿饭（那个年代，他的做法绝对和流量无关）。互联网上，我们身边常见的，看上去很成功的大V或者巨佬，大部分都不是这种天才类型的，只是经验主义的幸存者偏差。
- 从这个帖子的链接又翻看另一个老师的帖子， https://www.jisilu.cn/question/483085?show_all_answer-TRUE__item_id-4604714__answer_id-4604714__single-TRUE#!answer_4604714
关于“百年水电”的讨论，我自己写了一段：
从2011到2015年川投股价涨幅超10倍，对应的盈利也超10倍。列一下数据，2010-2015年全年净利润：
3.4亿（2010），3.5亿，4.1亿，13.66亿，35亿，38.7亿。
这期间，雅砻江中下游主力电站基本投产，后续中上游电站的开发难度大，周期长，投入产出也没那么明显。2015年公司市值不到600亿，估值不算贵，尤其横向比，那个时刻买入并非错的离谱。
但天有不测，后来上网电价屡次下调，枯水季上调电价的优惠也被取消，2016年以后全年净利逐年下降，最低是2019年的29.47亿，高点下了近1/4。之后业绩随着少量增量电站投产，电价触底反弹，直到22年业绩才慢慢恢复到2014年35亿水准。对应股价2018年底筑底后跟随市场逐年往上走，又是5年慢牛。
水电投资跟一般的股票投资没有本质区别，在业绩爆发增长的年份也可以走出成长股节奏。一旦稳定，也不能太乐观，业绩受很多因素影响。10年以上长周期看，水电依旧是肉眼可见的好投资。但3-5年周期，好成绩可能是幸存者偏差了。
补充一点，
以现在的时点跟15年高点比，当下的川投并不比那会儿更好，只是估值更高了。
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汇率继续新低，对岸通胀依旧无解，推高美元指数。叠加华为新手机逆袭预示芯片等领域的某种突破，水果，高通，英伟达等对手最近股价也开始下挫，或许没有必然联系，但。。。
大A弱势企稳，能不能触底反弹还不好说。
可转债：
上午红盘开盘后跟随市场下挫，继续杀溢价，不少赛道债都跌倒了垃圾债行列，尤其是新能源赛道债，小分队纷纷阻击，下午继续在下方埋伏。后来跟随市场反攻，截止收盘收复大部失地。
恒逸组合，昨天和今天又进行了大量切换。
连续加仓两日，合计加了2个多点。
转债市场每年都有几次这样的行情，这次整体跌幅并不太大，主要集中在赛道债，高价债大。换仓加仓是好时机。后续子弹充足，随时准备继续加仓。
对后市没有看法，涨跌随意。
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又是如期大跌的一天，离岸人民币似乎新低了，北向毫无悬念又流出70亿。常听说经济不好股市不会差，这说的可能是美股吧，最近大A这边真金白银不多，嘴炮不少，虽然有利于长期，但市场短视，不见兔子不撒鹰。创业板基本回到出利好前。
门票依旧红，基金依旧狗S，以前各种买了基金跑赢多少多少股民的理论不管用了，要么跑人要么不说话了。那些被捧上天的经理们也该洗洗脸，照一照了。
一向淡定的转债也发生血案，等权跌了1.6%，高价债暴跌或许是诱因，国债近期也跌了一阵。最近转债涨了有一阵，遇到今天这种大跌挺好。早上有部分预警触发了少量小分队出击，午后继续出击，大部队依旧枕戈待旦。收盘盘点了下，又加到上次高点附近。
听说北交所新股又开始表演，没办法，弱势炒新，打新研究基本面就是跟自己过不去，这就是我大A！服了。
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又是熟悉的一日游，这次是北交所，总体上最近北交所还是有所回暖的。看了下北交所的股价和市值，跟发出来的新股比老股似乎更有性价比，新股只有“新”这个优点，或许还有绿鞋可穿。
昨天提了下光伏，市场听到了，盘面上有所反应，要真正回暖还需契机，还是默默地收集转债吧。门票依旧YYDS，退一步进两步。
北向也一日游，今天继续流出，还是之前的观点，加外资清仓前，流出是大概率。没有数据，只有等待。
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上周政策底无疑，那么市场底是否也已到来呢？
中特古今年本来就很强，不说。白酒，银行等权重似乎都多重筑底了，自选中不少化工股似乎也走出拐点。只有新能源等赛道古似乎还在寻底中，见底是早晚的事。
新能源，成也产能败也产能，产能大扩张造成内卷，股市很敏感。光伏赛道或许更早走出来，而锂电不确定性更强，技术迭代和其他电能替代都有一定风险。
今天市场“如期”大涨，北交所首功。货基虽然溢价收敛，但依旧明显溢价。只能说月初钱又多了，溢价（钱多）对股市有一定的“刺激”作用。今天B股也企稳了，常说B股是先行指标，但这么边缘小众的市场真心不值一提，有个账户还躺着好几个B股，基本不看。
转债随波逐流，把市值推到新高，看大家吃肉，我喝汤就够。金九月是否能保持下去？
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- 最近利好频出，周五晚间又是一串北交所利好推出。肉眼可辨的是科创板平移开户和转板，前者会增加北交所（打新）户数（未见得好事，以后打新更卷），后者可能会激活人气，像锦波和吉林碳谷这样的企业更有钱景。远期的利好是所谓引导公募基金和做市商等新水源。北交所最大的优势是低估值，但从一堆杂草中找出一棵好苗并非易事。
- 昨天北向暂停，数一下8月北向流出近900亿，今年累计流入还有1400多亿。这么看，只要有钱赚北向一直没停止过流入，北向也一直是追涨杀跌的典范。7月底两根大阳线那周北向就流入了好几百亿。但最近有个特殊情况，自7月24日，境内假外资只能卖出不能买入，它们唯一的出路就是卖卖卖，要把这几年的仓位清了才结束。这或许是8月份北向持续大幅流出的主因，即使最近利好频出也挡不住。
- 外围，总体上加息周期快走到头。虽然还有波折，而且高息也会维持一段时间。但天下苦美加息日久，包括老美自己，自己也快扛不住，而眼看韭菜也收割不了更多了。若加息周期反转，港股可能是最先反应的市场，可关注南向资金，8月南向流入基本就是今年的累计流入。
- 最近华为新手机刷屏，大家都很兴奋，我内心也一样。技术细节还是谜团，接下来关注它新手机的出货量，如果再配合高调发布，那么突破的可能就比较大。这场科技领域的大博弈会迎来曙光，放下技术细节，看主要力量对比，或许离突破真的不远了。
- 昨天货基再次大幅溢价，于是师座@luckzpz 又担心后市可能迎来大跌。还是那句话，货基溢价跟市场并没有必然联系，虽然有时候市场大涨也会引起资金短期的折溢价，但主因还是资金本身。至少，昨天对岸盘显示，后市大跌概率不大，何况最近如此密集的政策也不支持市场大跌。师座觉得呢？
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早上从餐厅和厨房往外看，小学门口再次熙熙攘攘，新一季再次正常开启。
回到股市，故事依旧，港股依旧是露天市场，每逢台风就关门，南向北向也都关门。还是咱A股牛，很少被这些天灾干扰。今天煤炭指数大涨，然后去看了下大宗期货，感觉最近都在反弹和上涨。相关的周期股都咋样了呢？碳酸锂好像还不行，只有18万左右，比当初宁王定的优惠价还低。
上周新集换长电的操作很快被打脸，但没啥遗憾，没有上次的打脸也不会有这次，希望还有下次。新集能源接下来几个季度的日子看起来不错，本来也没觉得，翻了下别的煤炭股才发现二季度环比同比增长的没几个（压根没看到）。
深圳门票的中广核这几年业绩也稳定增长，上半年+18%，股价也稳健的很。而湖北能源（火电+小水电）比较平庸，反映在股价上也很明显。
北交所新股视声上市符合预期，但各方面平庸的力王则卷出意外，友情参与的竟然都空网。唯一好处是低价，除非炒新炒出新花样。
场内货基再次明显溢价，该指标仅仅是资金温度计，并不能指出后市走向，一旦后市温度变化立马就会折价。
九月开了个好头，期待吧。。。
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一个月似乎走过了一个循环。
乘上月末大涨的余威，月初净值短暂新高后开启阴跌模式。持有转债并没有感觉到多大疼痛，不曾想却触发了管理层的扳机，利好连发。虽然这么多石头扔进来，动静挺大，溅起水花后又恢复往常，该跌跌。主要持仓股票新集能源脱胎换骨，在中报和利好的刺激下涨停并走出底部。
刚刚一盘点，本月小亏三瓜两枣，不算今天已经打平了。
依旧手持大仓位的现金，包含部分香草，转债主战场将继续扩大，股票突击队也慢慢增加。对后市不悲观，谨慎做多，保持韧性。
也期待华为新手机能带来更多好消息。
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今天，
早盘把昨天未完成的几个ETF回补动作完成，价格比昨天好一些就行。另外，午后又把昨天卖出新集的一半资金回补了长电，价格又比昨天有所折让。都是计划中的。
可转债企稳，不少转债涨幅较大，涨多的就卖一些，不涨的继续加。
今天股市走出该有的样子，创指大涨2.8%，盘中最高超过3.5%，银行指数明显回调。虽然北向资金合计净流出，但深股通净流入27亿，跟盘面吻合。北向只是干扰，绝不是决定力量。
昨天在师座@luckzpz 的帖子里有个互动，算是多头和大空头的对话。
本月低开高走，还有两个交易日，希望能新高收尾。
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今天这么大动静，记录下。
这么大的利好，依旧是熟悉的节奏，高开低走长长的大阴线。这就是熊市思维吧，如果只是降印花税，或许可以解读成利好出尽就行。
本次利好跟过去有些本质不同，比如减持新规中有”三年内破发大股东不得减持“。昨天刚批评过大A的一大问题就是IPO价格发太高，不利于指数，不利于企业家精神，抽血严重。通过规则优化，完善博弈取向明显进步了。
上周五还有产业政策的支持，感觉还没完。
今天惯性思维跌下来就挺好的，反正早盘先砸了小半ETF（接近涨停），下午买回大部分，明天有机会再回补。另外，重仓的新集能源盘中涨停，减了1/4多，出来的资金一半回补了绿盘的长电，跟之前的反向操作，多了9个点纯属运气。
转债动静不大，早盘减持瑞达，后来都回补并加仓了。恒逸组合跟上周五反向操作，大概也撸了1个多点。
截止中午，本月应该不亏了，但收盘又下去了。
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1. 周五国常会，大致两方面内容：首先是医药医疗，支持引导医药研发，支持医药工业和医疗装备产业2023-25计划。估计医药医疗差不多到底了。其次就是改革创新推进保障性住房建设，保障，低成本，质量和配套等关键词，或许是对今后房地产市场的重新定位。过去20年波澜壮阔的房地产市场，几乎与我们参与全球化同步，该告一段落了。放眼全球，一线房价及容量绝对领先，整个市场容纳了海量的M2增量，造就了城市建设、交通等各种奇迹。今后，逆全球化进行中，高质量发展进行中，房地产换挡也在进行中。。。
2. 经常看大家说，美股永远涨，A股3000点。美股100多年了，我只知道现在的美股股指主要靠头部龙头，业绩厉害不说，回购缩股不断推高股指更厉害。回购等同于分红，还推高股指，而大A股指却因分红失血，大量高价新股入市打压指数扩大池子，池子越大，水再多水位也上不去。盈利能力的弱势也不可回避。所以，高质量发展势在必行，当大G博弈到新阶段，盈利能力质的提升，回购回馈形成机制以后，大A的3000点或许就再也不见了。
3. 转债，最近是不是感觉便宜一些了？股市回调，转债也不能独善其身，债有“底”，每个人心中都有一个底。下跌后，离底更近了，反弹也不远了。今年最悲催的就是那些曾经火热的赛道，锂电，光伏，医药，医疗。。。好处是低价债一大堆，随便买。
4. @鸭蛋 说知行合一很难，但这里的集散们似乎要好一些。
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连续三周回调，本周开启3000点保卫战。与之对应，北向资金大幅流出，本月流出700多亿。假外资被动清仓？也许吧。
上证3000点已经16年了，这么多年池子大了好多倍，水位还在3000点以上很不错了。池子大了才让外面的虎狼进来，也是有意为之吧，继续围观就好。
可转债，本周也天天杀估值，有些高高在上的自选转债都跌进埋伏圈了，可选每天都有增加。重仓转债还算稳定，个别走出独立行情，比如恒逸组合，化纤下游新凤鸣已经走好一段时间，有上游及炼化的恒逸二季度也走出低谷。转债最近自然也不太弱。
上周末说的临期债，基本符合预期，参与的铁汉和吉视略有表现，而金禾跟着正股跌到了110，兄弟虽然提出下修，但就算下修到底也过如铁汉和吉视，目前108-110一线，至少是安全的。
门票股依旧YYDS，主动基金天天吃S。北交所除了新股还有钱赚，其他的每天喝西北风。
展望后市，还是那句话，持有转债熬的起。就等着反攻冲锋号。
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独孤小强
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8-22阻击战22号噼里啪啦一顿炒作，发现加了7个点的仓位。。。
昨晚刚说保卫战来临，没想到敌军来势凶猛。早盘反攻开始不久，敌军就排出飞机大炮狂轰滥炸，除主力阵地-银行-证券，50-300等敌军忌惮，创指-500-北证-及散户转债所有阵地都被狂攻。
散户兵团配合主力团结奋战，不断在各个转债阵地布下钉子，对付来犯之敌全力。午后主力一波佯攻后主动后撤，诱敌深入，散户阵地多数后退2-3公里。接近2点随着主力冲锋号吹响，全线阵地奋勇杀敌，一阵反攻，宽基阵...
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昨晚刚说保卫战来临，没想到敌军来势凶猛。早盘反攻开始不久，敌军就排出飞机大炮狂轰滥炸，除主力阵地-银行-证券，50-300等敌军忌惮，创指-500-北证-及散户转债所有阵地都被狂攻。
散户兵团配合主力团结奋战，不断在各个转债阵地布下钉子，对付来犯之敌全力。午后主力一波佯攻后主动后撤，诱敌深入，散户阵地多数后退2-3公里。接近2点随着主力冲锋号吹响，全线阵地奋勇杀敌，一阵反攻，宽基阵地多数夺回，红旗飘飘，散户阵地部分夺回，把敌军逼退1-2公里。
点数战果，加仓1个多点，部分阵地全数夺回并缴获一些弹药，大部分还剩不到1公里。
接下来敌军不会轻易撤退，做好打持久战准备，随时准备反攻。
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一不小心，又快回到3000点。
这次不一样，以前这里有险可守，现在有可能变成塔山或者铁原阻击战。怎么说呢，以前经济还有韧性，工具箱里存货多，随便倒一点加几个嘴炮就守住了，或者丢失高低后很快就会夺回来。这次有点困难，经济方面，消费、出口、投资多个战场都不太有利，地产还是拖累。M帝一副自损1千也要伤我一千的干架，估计主力腾不出手。。。
这次靠每个股民的ZZ觉悟，自发打起保卫战，像钉子一样守住自己的阵地，为国接盘。自挖坑道，坚守可转债，任空军狂轰滥炸，随时反攻。
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8-20 临期债翻了下转债临排序，猛然发现金禾转债排在首位，只有2个多月了。遥想3年前，金禾转债曾是心头好，重仓过，还仔细翻过研报，当时的感觉是行业地位稳固，业绩稳步向上，后来的发展也确如预期，去年业绩好到爆。可惜终究摆不脱周期，去年Q4以来主要产品大幅降价，今年上半年业绩腰斩，股价又回到3年前启动之初。转债超过180以后卖完后就没再碰过，临到期了，居然回到当初买入价116，可惜只有两个月，虽然...都被你说完了，我说啥，你说的这些都是垃圾债，以后还会有更多的公司学他们，一直不下修，拖到到期
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翻了下转债临排序，猛然发现金禾转债排在首位，只有2个多月了。
遥想3年前，金禾转债曾是心头好，重仓过，还仔细翻过研报，当时的感觉是行业地位稳固，业绩稳步向上，后来的发展也确如预期，去年业绩好到爆。可惜终究摆不脱周期，去年Q4以来主要产品大幅降价，今年上半年业绩腰斩，股价又回到3年前启动之初。
转债超过180以后卖完后就没再碰过，临到期了，居然回到当初买入价116，可惜只有两个月，虽然转股价值还有108，也是鸡肋，如果看好，正股才是选择，只是对股票一直提不起兴趣，尤其是周期股。
往下翻，临期的熟面孔还很多，国祯，兄弟，亚太，众兴，铁汉，迪龙，吉视，大族等等。
大族，死硬不下修，好处是在到期价之下，当现金替代，104买似乎稳的很。
吉视，曾经几大丑女之一，如今也快退休了，态度不错，刚下修到底（净资产），但强赎依旧困难，4个多月，现价博弈尚可。
铁汉，很铁的头也刚刚低下，毕竟8个多亿的债，4个月或可强赎，可关注。
众兴，比较尴尬，不下修，即使一季度业绩暴涨，也没能解决问题，4亿多的转债，还和不还都可能，3个多月看公司还能有什么骚操作，或可关注。
兄弟，如果周一盘后下修的话，或可奔强赎，但2.6亿公司似乎也还得起。现价意义不大。
国祯，只有2.5亿，或许还钱吧。价值不大。
亚太，不太了解，10个亿，正股有过表演，跟兄弟和国祯一样，3个月，时间都不多了。现价意义不大。
还有迪龙，眼看着在强赎的路上，4个多月，时间也不多，不到3亿，应该也还得起。现价意义不大。
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连续第二周单边下跌，惨不忍睹。看了看主要宽基指数，几乎都低于年初，港股一样惨不忍睹。但又觉得哪里不对，自选股今年多数上涨的呀，门票股收益还不错。嗯，可能还是那些赛道古吧，虽然也重仓，都是可转债，还是不断新低后买的较多。
是市场失灵还是ZJH不管用？
7月24号开会后，市场来了几根大阳线，动静大到对涨跌麻木的人也心意荡漾起来，开始憧憬着新一波的牛市，毕竟很多人都说熊了很多年，牛该来了。我又觉得哪里不对，刚刚过去的19-21这三年不是牛市盛宴么？
现实残酷，只两周市场就没脾气了，ZJH时不时喊话，但只隔靴搔痒，然并卵。昨天盘后又说话，要让股民们加班，那索性996，索性节假日也开市得了。。。真正有分量的是要有增量资金，养老金，年金这些，虽然市场畸形，新股高价发行，好在老股有性价比，总体估值还是可以的，比如门票股就很不错。还有一个疑问，为啥多数基金不买稳如狗有钱赚的门票股？
本周的操作，
1. 北交所，新股开了两个奖还不错，到第三个中签率高的就破发割肉了，后来涨但跟我无关。以后要微调，预期不高的还是再少打点，减少亏损才能赚。
2. 可转债，本周还行，虽有回调但似乎也没亏，加仓多的减持债买时就在烂泥里，周四前一直在加仓，周五上午减了点。
3. 门票股，之前从农行换的长电最近有一定涨幅，正好新集回调，换新集，跳格子游戏聊胜于无。港股基金通过申购又加了点，储蓄。
对于后市，还是那句话：转债耗得起，新股有钱赚，躺着等牛市。
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北交所新股开奖表演，记录下。今天上市的路桥信息100%+开盘，盘中最高涨200%+，且维持较长时间。今天比平时格局好一些，上涨过程中买一点冲过20卖大部分，留一点看风景，尾盘集合竞价割了。今晚又有中签消息，库存则有好几个等待开奖，就等着期待吧。
市场怎么说呢，弱！
人民币跌破7.3，北向退潮，说好的ZC红包也未见落地，地产的雷还未拆干净，新能源赛道最近也跌的不行。只有新股红火，奇葩，但必然，资金不停歇。
转债好一些，默默在底下收集，看不清后市就躺着。
港股已跌破上次低点，把上个月末减的部分港基都买回来，今天申购加仓了。
虽然只有0.5R，但好歹又买了一份中证500香草。
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- 最近中Z系事件持续发酵，其风险特性体现了某种长尾效应，昨天几家上市公司公告其买的中R信托产品兑付出问题，好几个大的信托公司出面辟谣。永远大引爆的雷时隔2年，把优秀生碧圆圆也拖下水，那些信托产品中有多少陷在里面呢，都不敢多想。
- 昨天市场的下跌这么很，或许跟上面这件事有关系，当然主因可能还是7月社融数据很差。7月本就是融资市场小月，M1,M2数据几乎多年新低。存款数据差，居民和企业存款减的很多，财政和非金融存款倒是增长毕竟多。企业的资产负债表变差，居民继续存款搬家，倒是证券保险这块因祸得福？贷款方面比较突出的是居民部分，短期对应消费，中长期对应买房，都不太好。
- 一个明显的感受，7月份的报告中少了房住不炒这个提了7-8年的词语，对应的是老百姓对房子的感受和预期逆转。房住不炒，意味着房子是消费品，不是金融工具。苦口婆心教育了这么多年，金融属性终于慢慢消失，没必要再提炒不炒了。
- 说下可转债，最近策略上有一些转变。策略有很多，对不同的人都可能是有效的，个人根据自己的情况决策。目前主要配置低价，有赛道，潜在违约风险低的品种，好处是不用太分散，有可能参与到将来的复苏或所谓牛市。少量参与一些还算熟悉的边缘品种，小市值，有可能下修，临期，低溢价等。经过最近2个多月的进展，暴雷债基本都浮出水面，多数小市值债的价格高高在上，值得潜伏的品种很少，反而一些赛道不错的因各种原因给出了不错的性价比，比如有减持压力，周期低谷，或者盘子较大不被柚子光顾等等。性价比只是横向看，最近一波反弹也很明显。赛道债转股价值普遍在60-70（正股一波反弹后），偶尔像兴发这样部分下修回到75+的，价格110-115中性（之前不到110的价格更安全）。转股价值超过80的赛道债比如福莱，淮22等，116-120，合理偏高。
- 关于后市，靠转债和打新还熬的起，熬到牛市来。。。
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说好的牛市呢？
本周把7月末的几个大阳线基本都跌没了，不是说好让大家来股市赚钱的嘛，不算数了又？
净值回撤，但有限。
主力门票长电和新集等都还行，转债虽也回调，重点布局的大股东减持债一直陷在烂泥里，倒也没啥事。恒逸组合强势的很（正股不温不火反弹），组合差价来到新平衡后又做了几次切换，昨天和今天的方向是卖1买2，盘中还有反向机会。本周转债仓位回升，耐心收集。
最近新股炒作严重，又是活久见的奇闻怪事，昨天还带火了北交所新股。只能祈祷后续上市的新股有好运气吧，库存有不少新股等待开奖。
对后市不悲观，也不作期待，涨涨跌跌见多了，也没多大关联。但万一牛市来了呢，准备还是要有的，毕竟上面喊过话了。。。
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你好，合理价格在116-118是怎么推断出来的，可以和我讲解一下吗，感谢不是什么推断，拍脑袋而已，请别当真。
当然，非要横向对比，可参考类似赛道的债，比如，福莱，华友，洋丰，天赐。看看性价比，前提是要认可兴发。2021年曾经抄吾大作业，从112左右几个月跑到近60，现在极限低位大概在20一线，对应转股价值66-70。
如果兴发的价格跟洋丰接近，我都想割肉洋丰全换成兴发。福莱华友天赐虽然赛道更强些，性价比不如兴发。
今天市场价格往下就在均价114.2加了不少，下午114以下埋了更多买单，可惜成交不多。期待前提前埋伏下修的资金把价格再打下来点，多买几张大饼。
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7-24 兴发下修今天下午股东会议，看了下公告，董事和监事只有各一人出席，董秘出席，其他大佬们包括独立董事都有公事很忙。投票股东占比52%股份（持有转债的回避），大股东大概34%不能投票，小股东投票人还不少。投赞成票近92%，看来沟通充分。
昨晚公告下修还是超出预期的，但今天的走势更超出预期。本来认为涨2-3个点是合理价格，即使有下修不到底的可能。更可能的是提前买入的“内M”资金获利退出，或者有机构大宗接手大股东的筹码。
8-9号投票前还有2周，期间资金会有博弈的空间。无论如何，120以下基本盘不会动，115以下还会小幅买回一些。至于下修价格，30以下就可以接受，不到底问题不大。
说重点，转股价从38.55，下修到30元，恰好落在预期的上限，转股价值77，勉强符合预期，看来市场对转债的定价还是很科学的。横向比，目前的转债合理价格应该在116-118吧，115以下加。如果看好正股，还有5年转股期的转债还是很不错的。
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记录下：
1. 本周2个交易日，转债倒车，把上周减持的仓位都买回来了，整体仓位已超减仓前。大股东减持债成为主要加仓品种，还有部分不下修公告后倒车，也买了点。后续倒车会继续加。
2. 前期疑似暴雷债最近都有表现，比如美锦最近玩新花样，转债一路慢涨，今天尾盘正股还配合上了。手里有张不小的饼，本来应该恢复盈利了，为了去风险提前减了些，目前略有浮亏。
3. 兴发明天开会，看样子下修到底的概率不大。
4. 北交所新股果然破发，打的时候就不看好，价高，行业一般，业绩负增长对于新股更是致命的。好在当时很卷，中签率不高，亏不了太多。破发的电饭锅友情参与，后面几个全力申购，虽然评级都是“谨慎申购”，但看起来各方面指标略好，即使破发问题也不大。
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- 刚看到一个数据，今年欧洲IPO数量34家，金额仅22亿欧，而ARM等多数有影响力的欧洲企业都转（迁）去北美上市，有些老牌企业打算离开欧洲把总部迁往北美。经此一劫，欧洲走向衰落不可避免。老美誓要吸干欧洲最后一滴血。
- 有一个说法，老美拿芯片卡我们脖子，我们就拿镓锗卡他们脚脖子，也算卡出新意，只要对方卡不死，我们就有胜算。
- K-99发酵挺久了，虽然对此抱有期待，但韩国人发布成果的方式也太不严谨了，此事要打很大折扣。但资本市场一点不闲着，该炒作绝不落下。
- 前几周提到大股东减持债的雷，但事情总有两面，减持债也可以成为一种建仓策略。根据大股东减持的节奏建仓，加仓，买入成本有性价比。事后看，大股东减持大半数月后转债就会慢慢恢复常态，获利是大概率。目前，减持压力较大或进行中：三房，锂科，利元；伟22，永22，再22；顺博，正海，慧云等；接下来有可能减持的：天23，百川2，博22等
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股市会不会起来，房子会不会反弹，一切未知。
上面好言相劝，大家来股市赚点钱，有利于消费呢。作为老百姓，能听进去么，能不做韭菜，不做炮灰么？就像小孩老听大人唠叨要学好，要这样，要那样，最好还得自己来。进股市，别人说的再好没用，亏不亏钱全靠自己。
本周继续新高。
惠誉给老美自己降级，加上国债卖盘大，美债收益率来到了高点，美股咋办？凉拌，美股就是个奇葩的存在，永远涨。大A也奇葩，3000点永远绕不过去，券商却又嗨了。
转债最近又贵了点，跟随正股。重仓的赛道类转债最近轮番补涨，减了1/5-1/3。好在有一些大股东减仓品种，把价格压出性价比，卖多了正好补仓。
北交所新股保持节奏，资金有了去处。
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