李小录2024

泡泡玛特存货从15.2亿元大幅攀升至54.7亿元，存货周转天数从102天延长至123天，怎么看？ 管理层在财报中也进行了解释解释，这主要源于： 一是海外业务占比提升，跨境货运周期较长，需要维持更高的安全库存；二是全球新增门店超过100家，备货需求相应增加。...

依上篇帖子，泡泡玛特26年依靠线下门店扩张，营收双位数增长，净利润高个位数增长，大概率达成。 公司25年营收371亿，调整净利润131亿，那么26年营收400亿+，净利润140亿+。 而25年4月股价最低点118.8港元，对应净利润140亿，估值恰好10倍...

泡泡玛特的大部分多头，都是噪音。 做投资，实事求是、用数据说话才是硬道理。一旦原有数据源不能论证你的观点（如去年四季度北美线上环比没有下滑，实际下滑），那么可参考性就大大减弱。 很多多头盲目看好国内开店空间，却忽略核心事实：泡泡玛特是中产情绪消费，很难下沉。 ...

目前市场对泡泡玛特一季度的共识预期大致如下：集团销售同比增长50-60%，大中华区同比增长70-80%，海外同比增长约30%，但海外环比1季度下滑约50%。看全年，投资者普遍预期营收增速在十几个百分点，低于公司指引的20%以上，盈利全年个位数增长，下半年同比下...

先说观点：泡泡玛特26年1季度大概率环比负增长。 为什么这么说？ 因为王宁在业绩会上的原话是：2026年要努力实现不低于20%的增长速度。 25年营收371亿，上半年139亿，即下半年232亿，推算3季度121亿，4季度111亿。 371亿增长20%即...