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@安全饕 老哥，恒源煤电这骚操作，收购非煤矿资产，太恶心人了。恒源，淮北，新集，这些管理层咋都一个德行……是的，又踩雷了，昨天晚上皖通高速违权群里有群友发了消息我才知道恒源收购的事，恒源煤电大股东的吃相实在太难看了，本以为恒源储备资金会收购大股东的麻地梁煤矿，结果去年收购了个石膏矿，上半年收购了点供热股权，现在又这么大资金收购这么垃圾的资产，恒源煤电这么多的现金储备真是不怕贼偷就怕贼惦记啊，这些年持仓踩雷都踩习惯了，永泰能源债券违约，皖通高速收购大股东不良资产，淮北矿业玩弄财技，新集能源就不说了，现在恒源煤电又来收购垃圾资产，目前准备联系其他投资者试试能不能把这个方案否决掉，毕竟关联收购大股东要回避投票的，我自己经历的几次违权事件永泰债务违约的维权最累心，反反复复几年的维权真的心累，不善于沟通的我几次跟永泰集团的人在杭州，上海会面沟通，好在最终债权得到妥善解决，但维权过程真的心累，里面的水太深了，去年皖通的维权相对比较轻松，因为有雪球的几个大V如管我财等带领大家维权，最后皖通提高分红承诺完成了收购，经历过几次踩雷与维权我更加深刻的认识了这个市场的另一面，作为食物链最底层的我们该如何保护自己不受伤害才是我们需要注重的功课，显然选择低估值的品种与注重资产质量是不二选择，就算我踩雷频繁，但我基本还是没受到伤筋动骨般的伤害，维权失败很正常，至少我们也应该发出维护自己权益的声音......
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我基本上不看盘的，所以平时空闲时间太多了，特别是今年女儿读高三不想住校(学校在离桐庐县城40公里的一个叫分水的地方)，老婆去陪读了，己经快二十年没上班的老婆也因为陪读天天看手机眼睛受不了又太无聊就在分水镇找了份周一至周五上班，一个小时工资17元的流水线临时工，而我大部分时间呆在老家浦江农村，除了钓鱼，打牌，爬山也没什么其他爱好，村里面大部分是老年人，所以生活还是很单调的，长时间看手机视力又疲劳，颈...O(∩_∩)O那里我老熟悉了，母校啊。那边是中国制笔之乡，每年生产100多亿支水笔，很多出口海外。大哥很有孝心，能够陪伴父母确实很好，过几年我也有打算回乡下，远离城市的喧嚣。
pppppp
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1、这里不争论这些水深不水深的问题，在结论出来前，你我都不知道真相。我保留对中国国家男足队是退市股的意见；
2、不要把金钱看做万恶之源，金钱只是一个工具，看你怎么用。重赏之下必有勇夫，恒大单场赢球奖金将达到500万元，但球队如果告负，将会被扣除300万元。输球要罚款，这也创造了中国足坛的一项新纪录。
3、我不知你是否现场看过当时的广州恒大比赛，从结果来看，恒大以国内大部分国脚和少数外援的班底，2013和2015年的确是拿了亚冠的冠军，...
并认为在近几十年内无法出现在世界杯，
即便世界杯扩容至48支队伍，万一狗屎运进了，也是大比分被干的耻辱；
这是基础与系统的问题，清创，排脓，休养，扎实认真学习日本的足球之路；
运气好有几位强人推进并坚持，并有不少人拥护实践，如徐根宝同志做少年足球培训，这是两到三代足球从业人员的积淀，让足球回归原本的形态；
运动是少数尚未被金钱完全左右的领域，有很大不确定性，这也是被大众喜爱的重要原因，同一个个体，在目标和动机不同的情况下，会呈现完全不同的结果；
废话有些多，只觉得投资和运动多少有些关联，内在的兴趣驱动+良好理念+科学方法会让结局更佳；
终结over；
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这逻辑堪忧啊。1、这里不争论这些水深不水深的问题，在结论出来前，你我都不知道真相。
李铁已经被纪委调查了，这知道水多深吗？
这是足球吗？这是关系加金钱的一个混局啊。
足球不是足球的时候真能踢好吗？
2、不要把金钱看做万恶之源，金钱只是一个工具，看你怎么用。重赏之下必有勇夫，恒大单场赢球奖金将达到500万元，但球队如果告负，将会被扣除300万元。输球要罚款，这也创造了中国足坛的一项新纪录。
3、我不知你是否现场看过当时的广州恒大比赛，从结果来看，恒大以国内大部分国脚和少数外援的班底，2013和2015年的确是拿了亚冠的冠军，而且现场踢起来的确是赏心悦目，远非现在的中超水平可以，现在中超已经没有球队让我有买票的想法。抛开恒大集团本身的地产运营，我认为恒大足球俱乐部在十年前的运营是非常有超前眼光的，许老板当时吹过的中超冠军想法都实现了。另外足球的确就是一个军备竞赛的金钱游戏，上海上港后来拿中超冠军花的钱一点也不必恒大少。
4、你要说莱斯特城的神话我也承认有，但是这几十年来年来只出现过一次。
以上这仅仅是我个人的想法，不一定客观。集思录毕竟是财经社区，就不占用资源讨论别的了。这个关于足球的话题我也不会再回复了。讨论神秘致富代码是我们来这里的初衷。
pppppp
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我不知你是否看过国足。都说恒大暴雷，但是你要说到足球，许家印花了这么多钱投入的确是产生了结果的，恒大甚至拿到了亚冠，让日韩球队闻风丧胆。归化巴西球员的计划其实进展也顺利，如果许老板没出事，国足是真的有可能重返世界杯。当然，这一切随着恒大的暴雷烟消云散了。这逻辑堪忧啊。
李铁已经被纪委调查了，这知道水多深吗？
这是足球吗？这是关系加金钱的一个混局啊。
足球不是足球的时候真能踢好吗？
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老哥日常看盘么，按您的炒股模式，平时应该也不怎么需要盯盘，日常时间是怎么打发的我基本上不看盘的，所以平时空闲时间太多了，特别是今年女儿读高三不想住校(学校在离桐庐县城40公里的一个叫分水的地方)，老婆去陪读了，己经快二十年没上班的老婆也因为陪读天天看手机眼睛受不了又太无聊就在分水镇找了份周一至周五上班，一个小时工资17元的流水线临时工，而我大部分时间呆在老家浦江农村，除了钓鱼，打牌，爬山也没什么其他爱好，村里面大部分是老年人，所以生活还是很单调的，长时间看手机视力又疲劳，颈椎病也复发，回农村的这十几年感觉最充实的时候就是前些年农村建房的日子，劳动后的身体状态还是挺不错的，所以有一种劳动不是为了挣工资，而是为了养身体，当然，在村里能长时间陪伴着母亲这也算是当儿子的送给老母亲最好的礼物吧，明年等女儿上大学了，疫情防控松了，我会尝试过不一样的生活，比如定居杭州然后中间会回四川生活几个月，又或者可以尝试着过一下旅居的生活，但农村是我永远的家......
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国足已经退市了，老三版5毛的水平；我不知你是否看过国足。都说恒大暴雷，但是你要说到足球，许家印花了这么多钱投入的确是产生了结果的，恒大甚至拿到了亚冠，让日韩球队闻风丧胆。归化巴西球员的计划其实进展也顺利，如果许老板没出事，国足是真的有可能重返世界杯。当然，这一切随着恒大的暴雷烟消云散了。
何时能重上主板，百年内估计是奢望；
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老哥好，一个和基本面无关但是又非常好奇的问题。新集的市值在煤炭股里并不高，可以说很低，而股东人数却跟市值是他几十倍的神华基本一样多，不知道这是历史原因吗？当年难道新集也吸引过一大批散户？新集的股东人数最高是2015年三季度的34万户，2014年15年那波行情新集股价从最底2元多起步两次冲破18元，2015年新集从历史高位下跌伴随着大量散户抢反弹与炒底，新集股东户数达到了历史峰值34万户，但那时的国投新集基本面肯定没有现在好，A股市场的股价波动逻辑经常与基本面不相关，更多的是由资本炒作及市场情绪主导，所以对于A股市场那些各种光环概念加持，历史涨幅很大，高位大幅放量下跌的股票我是碰都不碰，不管你是"贵州麻台"还是"缺德时代"。举个例子，四川长虹，当年股价低位长期横盘的时候大家看不上，但这只股票1997年涨到66元的时候各种利好及概念加持，当年甚至是A股第一大蓝筹股，市场地位相当于现在的贵州茅台，当这股票从66元开始放量下跌后，大量散户前仆后继抢反弹炒底，当年我在四川德阳工作，身边有几个股友因为炒底四川长虹最后被市场无情的淘汰，为什么资本市场散户成功的概率很低，其中有一个关键的因素是大部分散户的投资决策不是靠分析股票的估值来决定，而完全是靠情绪来决定，他们甚至永远都跳不出几跟K线带给自己的情绪干扰，有时候必须站在大多数人的对立面去分析问题......
回到新集能源，其实我不愿意过多的讨论新集，毕竟基本面我己经说过很多，技术面我又不懂，情绪面又是千人千面，我自己持继加仓新集成重仓是有自己的逻辑推理，首先，这两年的煤炭股收益为我重仓新集做足了足够厚的安全垫，加上新集本身够硬的逻辑加够低的估值，所以我重仓是没什么压力的，也不会影响我的情绪与睡眠，我的实盘纯粹只是没有任何利益相关的分享，仅此而已，毕竟我个人的盈利模式对自己来说可能是一剂良药，但对你来说说不定就是一剂毒药......
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艺高人胆大，兄的单一仓位真的不小了。新集的十四五规划出来后不久，我给新集打了电话问了一下资本开支计划，除了利辛电厂二期预计2年后完成，预计还有少数煤电项目开支，这样才能达到595万千瓦的计划，其他的所谓百亿投资都只是意向，没那么快开展，自有本金投入20%，其他通过贷款解决。证券代表说今年业绩预计跟去年差不多持平。我的理解是随着负债率的下降，新集如果分红未来2年能提高到0.1-0.2元/年，估值有...新集买了一些，认亏出局了。
可能明年会好，但的确熬人
卖出的加到神华上去了
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谢谢兄弟挂念，虽然同为煤电一体化，但新集与神华的差距还是巨大的，负债率，分红率，现金流，开采成本，商品煤发热值，管理层等等，当然也正因为差距大，市场给新集的估值也是够低的，这几年新集资产负债表，经营现金流有了质的改善，未来值得期待，当然股价的涨跌确实无法预测，新集这一年股价的表现对我这种以年为单位，且又不看盘的长期持有者来说情绪不会受到太多影响，但对注重股价短期波动的持有人来说新集的持股体验确实比...老哥好，一个和基本面无关但是又非常好奇的问题。新集的市值在煤炭股里并不高，可以说很低，而股东人数却跟市值是他几十倍的神华基本一样多，不知道这是历史原因吗？当年难道新集也吸引过一大批散户？
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谢谢兄弟挂念，虽然同为煤电一体化，但新集与神华的差距还是巨大的，负债率，分红率，现金流，开采成本，商品煤发热值，管理层等等，当然也正因为差距大，市场给新集的估值也是够低的，这几年新集资产负债表，经营现金流有了质的改善，未来值得期待，当然股价的涨跌确实无法预测，新集这一年股价的表现对我这种以年为单位，且又不看盘的长期持有者来说情绪不会受到太多影响，但对注重股价短期波动的持有人来说新集的持股体验确实比...艺高人胆大，兄的单一仓位真的不小了。新集的十四五规划出来后不久，我给新集打了电话问了一下资本开支计划，除了利辛电厂二期预计2年后完成，预计还有少数煤电项目开支，这样才能达到595万千瓦的计划，其他的所谓百亿投资都只是意向，没那么快开展，自有本金投入20%，其他通过贷款解决。证券代表说今年业绩预计跟去年差不多持平。我的理解是随着负债率的下降，新集如果分红未来2年能提高到0.1-0.2元/年，估值有逐步修复的空间。毕竟今年没涨，明年涨的预期反而更大一些。
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谢谢兄弟挂念，虽然同为煤电一体化，但新集与神华的差距还是巨大的，负债率，分红率，现金流，开采成本，商品煤发热值，管理层等等，当然也正因为差距大，市场给新集的估值也是够低的，这几年新集资产负债表，经营现金流有了质的改善，未来值得期待，当然股价的涨跌确实无法预测，新集这一年股价的表现对我这种以年为单位，且又不看盘的长期持有者来说情绪不会受到太多影响，但对注重股价短期波动的持有人来说新集的持股体验确实比...老乡太谦虚了，我觉得你是一位很有思想的投资者，值得学习。我对足球兴趣也越来越少了，可能这是一种人逐渐成熟和老去的表现O(∩_∩)O
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安老师又好久没来了，甚是想念啊。想向您请教神华和新集同为稀少的煤电一体化股票。估值为什么差那么多？按说新集的长协价格，采矿和电厂的预期稳定性并不差。市场并不是很认可。是因为负债率还是分红率？看着您2015年到现在发言学习了很多。感谢您的分享。谢谢兄弟挂念，虽然同为煤电一体化，但新集与神华的差距还是巨大的，负债率，分红率，现金流，开采成本，商品煤发热值，管理层等等，当然也正因为差距大，市场给新集的估值也是够低的，这几年新集资产负债表，经营现金流有了质的改善，未来值得期待，当然股价的涨跌确实无法预测，新集这一年股价的表现对我这种以年为单位，且又不看盘的长期持有者来说情绪不会受到太多影响，但对注重股价短期波动的持有人来说新集的持股体验确实比较折磨人。
这段时间我的持仓还是有些变化，卖淮北矿业换新集能源，卖永泰能源换恒源煤电，其他持仓没动，目前持仓如下：
新集能源A 持仓65%
中国神华H 持仓35 %
恒源煤电A 持仓9%
兰花科创A 持仓8%
兖矿能源H 持仓6%
总仓位123%，今年收益率目前36%，原来计划的三季报后去杠杆因为这段时间煤炭股表现太差没能执行，淮北换新集主要还是考虑新集未来确定性更强，现在持仓结构相当于100%满仓新集与神华这种高比例长协且煤电一体的偏防守的煤炭股，另外融资23%仓位的恒源煤电，兰花科创，兖矿能源，这三只股票分属焦煤，无烟煤，境外煤类别的煤炭股，持仓防守为主的同时还是需要一些高弹性。
我们做投资最主要的成本来自三个方面，资金的时间成本，资金的机会成本，持仓的心里摩擦成本，目前市场资金还是比较泛滥的，各种理财收益下降，资金的时间成本真的不如长期持有低估值，高分红的股票；至于机会成本，目前的适合我盈利模式的投资机会实在是不多，如可转债这类我们熟悉的品种估值依然是高高在上，所以坚定的持有低估值的煤炭股依然会是我的方向，目前阶段唯一需要考虑的是如何降低因为单吊煤炭带来的增加心里摩擦成本的实际问题，我个人靠的是逻辑与信仰，股息与估值，及与行情保持一定距离的长期持股理念......
自从炒股后，我的业余爱好越来越少，年轻的时候喜欢下棋，还是一个狂热的球迷，当年的我是四川全兴队与意甲佛罗伦萨的铁杆球迷，多次去成都现场看球，半夜看意甲是常态，全兴的马明宇，魏群，姚夏，现在依然记忆犹新，还有当年巴帝斯图塔那飘逸的长发，而现在，世界杯都开赛几天了，我缺没有看球的兴趣了，沙特2:1战胜了阿根廷，日本2:1战胜了德国，而我们的国足就如同一只快要退市的股票让我失去了对足球的兴趣......中国股民与中国球迷是这几十年比较失意的群体，足球离我越来越远，股票却伴我多年，期待有一天我能成长真正成熟的投资者，而不是只会投机取巧的股民，我相信这一天不会很远......
以前我有篇文章讲动力煤和冶金煤可以看做两个不同的矿石品种，没想到2022年，电煤和非电动力煤居然也可以看成两个不同的矿石品种了。因为电煤长协锁价增量，所以非电的资源紧缺，价格独立运行，现在价差已经快上千了。这样造成了电煤和电价难以靠市场调节，形成了封闭锁定。这种情况下是非常有利于长协机制下运作的煤矿和电厂的，而煤电一体化企业就好上加好，使劲赚下游二三产业的钱。请问煤电价有些偏高这个结论是怎么来的？我的理解是煤电价如果偏高，那今年为什么今年的火电价比去年还上浮了20%？正常来说应该是国内的电价偏低了，电厂都亏损才需要这么上调吧。
但是个人认为目前的煤电价有些偏高，既...
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新集能源其实还有一个亮点，大家很少提到，那就是为解决同业竞争问题，中煤集团承诺在2026年12月31日之前，将通过资产重组、股权置换、业务调整等监管部门认可的方式，逐步减少双方的业务重合并最终消除。大股东有耍流氓的前科，第一次承诺到期后，又延了5年。有第一次爽约，承诺的价值就大打折扣了。
通常情况下，如果采取资产重组或股权置换方式，中煤集团将向新集能源的异议股东提供收购请求权或现金选择权，该权利应不低于其每股净资产。届时，新集能源的每股净资产应在8元之上（不考虑现金分红），则现价买入，...
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但是个人认为目前的煤电价有些偏高，既和水电核电脱节，还比新能源的价格都贵，不符合规律趋势，所以不会长期持续。
那么要打破这种封闭锁定，要么发哥下调长协价，要么未来国内外供应端有大的改善，非电价格跌破电煤长协。短期看不到，中长期都是可期的事。
回到新集的战略，发展电力是好事，抗风险能力肯定是增强了，未来业绩波动也小了，不过也会逐步失去资源股那种爆发的可能性。今后新集可以简单看成一个以固定成本提供500亿度电力的公用事业公司。那么他的估值就是算出一度电能盈利几分钱了。
雷声滚滚的三季报大部分公司公布了，昨天晚上我也等来了重仓的新集能源三季报，三季度0.27元的业绩因为有了前面糟糕的经营数据做铺垫而显得没那么糟糕了，前三季度在矿难，检修，煤质差导致800万吨核心产能出工不出力的因素影响下依然取得了每股0.71元的业绩，比去年同期追溯前的业绩0.70元还有小幅增长，但管理层为了达到同比业绩下滑的效果刻意追溯调整去年同期业绩到0.78元，这样就实现了新集能源在行业景气...没有周期性这一说是想当然，完全错误。
如果煤价下跌，电价也会随之下跌，煤电一体的公司，利润肯定也随之下降的，还是有明显的周期性。
当然，你假定煤价只会小跌，不会大跌，起码不会跌破719元的长协价，那煤电一体的利润是保住了，但怎么能保证假定成立呢？
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画的饼啃了几口，打开账户一看，目前持仓的新集能源股票加仓到了470万股，加仓后成本价降了点，4.91元的成本，账面亏损340万，画面总是很美，现实却很拉垮，这些年从来没有在单个品种上出现过这样的亏损，在其他股票上凭运气赚的钱在新集能源这里凭实力亏了，哈，继续熬吧......好在情绪还是很稳定，这不我心里素质好，相反，我是一个很情绪化的人，要不当年也不至于炒股炒成抑郁症患者住院治疗的地步，情绪稳定那还不是因为今年到目前还有30%的收益率在支撑着自己，心态好那不是因为手上还持有60万股成本很低的中国神华H每年超过百万的税后股息在支撑我的投资信仰吗，虽然这段时间因为杠杆单吊煤炭市值回撤比较大，但相对于外面的雷雨交加，石油煤炭这些传统的低估值能源类股票依然还算是一个避风的港湾，看看港股的表现，我这两年重仓煤炭算是运气挺好的了，这两天有一只股票让我大吃一惊，就是大唐发电，因为大唐发电H去年曾经是我的持仓，基本面还是有所了解，今年二季度的业绩超预期一度让我有所心动，但三季报的雷让股价两天下跌40%，这几年港股投资真的是太难了，政策的风险，行业的风险，业绩的风险，流动性的风险等等真是防不胜防啊，而我偏偏又是喜欢单品种上重仓的人，是该承认自己老了，投资风格真的没必要跟年轻时候的自己去较劲......
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谢谢兄弟牵挂，我挺好的，你说的这些我个人以为其实真不是煤炭基本面逻辑的问题，而是股价下跌带来的情绪波动的问题，股价跌了后的情绪不稳定才是导致市场上的一些模糊信息对逻辑产生怀疑的最大因素，所以我一直建议长期持有者需要与行情保持一定的距离。股票分析有三个方面，基本面分析，技术面分析，情绪面分析。基本面的分析长期投资者都会比较重视，技术面的分析比较杂，涉及资金的动向，趋势的力量等等各种各样的研究方向，说...兄好，的确一跌下来，市场上就会有各种鬼故事出现，导致情绪出现波动，甚至怀疑自己的选择。强如茅台，最近三周跌了25%，港股的股王腾讯，今年腰斩。波动太正常了，我们需要做的是选择真正有实际业绩支持的企业，在合理的价格买入并持有。我认为茅台下跌是因为随着其他股票资产甚至房产的调整，比价效应下茅台太贵了所以出现了调整。腾讯下跌一方面也是过去比较贵，另外就是业绩的确也下跌了50%，你看美股的互联网巨头meta昨天公布业绩跌了24%，全年下跌60%，道理都差不多。煤炭今年业绩涨了不少，加上本来也不贵，所以调整不算大。新集是特殊的例外，它今年业绩甚至下跌了一点，所以股价没涨也是能理解的，但只要新集的业绩长远向好并改善，它远大于账面的资产价值肯定会得到发掘，可能等了2年，真正市场情绪的改变只要1个月的时间。
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@安全饕 老哥，好久不见，一切可好？最近整个煤炭板块均出现了较大幅度的下调，随着YQ的反复，市场上出现了一种声音，希望煤炭企业让利，减少企业的生产和运营成本，这种声音一旦被政府部门接受，政策倾斜，那将颠覆煤炭板块投资的逻辑，特别是在整体高位的当下。不知老哥对此怎么看？谢谢。谢谢兄弟牵挂，我挺好的，你说的这些我个人以为其实真不是煤炭基本面逻辑的问题，而是股价下跌带来的情绪波动的问题，股价跌了后的情绪不稳定才是导致市场上的一些模糊信息对逻辑产生怀疑的最大因素，所以我一直建议长期持有者需要与行情保持一定的距离。股票分析有三个方面，基本面分析，技术面分析，情绪面分析。基本面的分析长期投资者都会比较重视，技术面的分析比较杂，涉及资金的动向，趋势的力量等等各种各样的研究方向，说实话，技术分析我真不懂，我只会傻傻的长期持仓不动坐电梯，情绪面的分析涉及仓位管理，投资信仰与投资理念，行情关注度与正常生活的平衡等等问题，有时候情绪面的分析往往大家会比较忽视，但恰恰相反，投资的成功与失败最大的决定因素就是情绪管理，很多老股民经常会有相似的经历，一只股票基本面研究的很透，长期持有后受不了股价巨大波动带来的情绪波动，终于情绪崩溃怀疑最初的逻辑有问题决心割肉来个一了百了，但市场就是这么的残酷，当你卖出后这只股票开始上涨，甚至一骑绝尘，多少次的骑着白马找黑马，骑着骑着却最终在负面情绪压力下导致牛马不分，甚至指鹿为马，一轮完整的投资周期我们的最大敌人就是自己的情绪与心态......
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董秘回复投资者提问说是挖到断层导致煤炭质量及产量比同期大幅减少，原煤产量与商品煤产量差额主要为原煤经洗选和筛选加工后产生的煤矸石另外有网友打电话和董秘确认了9月份板集和口孜东已经挖到好煤层恢复正常我个人觉得煤价涨了这么多，新集虽然几个季报爆雷，但也只是不及预期，今年利润应该不会比去年差，总体买入逻辑不变担心的风险是明年煤炭周期过了，新集股价会不会随着煤炭下跌而下跌，别吃肉没吃到，挨打顿顿没落下个...谢谢你提供的信息，我社恐且说话激动后会犯口吃的毛病，所以我也没联系过董秘，依据公开信息新集上半年的煤品质比较差，商品煤平均发热值才4300大卡，大幅低于往年的平均热值水平，新集目前在产5个矿区，新集一矿，二矿是老矿规模小生产成本高，真正的核心产能是刘庄1100万吨，口孜东500万吨，板集300万吨，今年半年报的数据刘庄矿盈利增长39%表现正常，但口孜东与板集合计800万吨的核心产能却是出工不出力，原因是口孜东3月份发生了矿难导致的停产整顿及过断程影响煤的品质，板集是新矿，上面的煤层品质很差，据公开信息9月后口孜东与板集产量与品质开始正常了，也就是说新集能源今年800万吨的核心产能前面8个月都是出工不出力的状态，可以说今年前三季度的新集的基本面是比较糟糕的，但新集就算连续三个季度爆雷今年的业绩依然会很稳定，今年每股0.90元左右的业绩没什么问题，4元多的股价，厚实的资源储量，优秀的区位效应，煤电一体的行业优势，放在整个A股市场目前的新集低估值足够让我安心的持有，只不过相对于整个煤炭行业的景气度来说新集能源的业绩表现实在是太拉垮了，那么明年如没什么意外，这800万吨核心产能恢复正常我相信明年的新集能源会对得起我的一路坚持，所以新集能源4元多的股价极端情况下再腰斩的担心是多虑了，新集已经不是过去那个连年亏损的ST新集了，未来的新集能源每股业绩会在0.8元至1.4元之间波动，资产负债率会持续下降，分红会慢慢恢复，因为目前的动力煤长协价定价机受市场煤价格波动的影响很小了，看看神华的长协价，市场煤波动巨大，但神华的长协价几乎一条直线，至于未来煤炭供需状况也不需要太过担心，今年华东地区新核增了很多火电机组，未来几年对动力煤的需求只会增加，不会减少，而动力煤的产能增加却很难，未来产能扩张最大省份是新疆，但疆煤外运巨大的运输成本会导致新集能源这种有区位优势的煤电一体化企业具备了坚实的行业护城河。面对全球能源危机的大环境，资本可能会迟到，但从不会缺席，资本为了散户带血的筹码可以人为制造恐慌，未来为了让散户高位接盘资本又会人为制造虚假的繁华，在这个嗜血的市场要想长期生存保护自己，我们必须要学会独立的判断，平和的心态，正确的投资理念，当然信心不可缺失，这个市场符合我投资理念的品种实在是太稀缺的，如果你能坚持到未来无限风光在险峰的高度在回过头来看看今天的底部的股价波动你又会有另外一番感慨，这点波动真的不算什么，只要逻辑没问题，那么保持情绪的稳定就是唯一的问题......
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新集的三季度经营数据确实让我比较失望，在商品煤产销量第三季度回归正常的前题下销售成本出现如此导常的增长确实看不懂，应该是有非正常计提，这次持续加仓新集赌三季报超预期的投机心思比较重，结果我面对的是一个毫无底线可言的管理层，矿难满报，关联交易，玩弄财技等等，面对这样的数据我的分析显得如此的幼稚，在此我真诚的跟各位因受我分析影响而买入新集能源产生亏损的朋友们道歉，你们止损也好，割肉也好这都不是你们的...董秘回复投资者提问说是挖到断层导致煤炭质量及产量比同期大幅减少，原煤产量与商品煤产量差额主要为原煤经洗选和筛选加工后产生的煤矸石
另外有网友打电话和董秘确认了9月份板集和口孜东已经挖到好煤层恢复正常
我个人觉得煤价涨了这么多，新集虽然几个季报爆雷，但也只是不及预期，今年利润应该不会比去年差，总体买入逻辑不变
担心的风险是明年煤炭周期过了，新集股价会不会随着煤炭下跌而下跌，别吃肉没吃到，挨打顿顿没落下
个人操作上还是仓位重了，只能被动挨打扛着了，放个两三年大不了当门票股吃分红啦，最坏的准备是腰斩然后在急用钱的时候清仓
前辈千万资产，极端了说就算是腰斩了也不至于影响生活，面对一时的涨涨跌跌比我这个小散从容多了*
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新集的三季度经营数据确实让我比较失望，在商品煤产销量第三季度回归正常的前题下销售成本出现如此导常的增长确实看不懂，应该是有非正常计提，这次持续加仓新集赌三季报超预期的投机心思比较重，结果我面对的是一个毫无底线可言的管理层，矿难满报，关联交易，玩弄财技等等，面对这样的数据我的分析显得如此的幼稚，在此我真诚的跟各位因受我分析影响而买入新集能源产生亏损的朋友们道歉，你们止损也好，割肉也好这都不是你们的...应该是矿上出事后增加的安全性投入，属于一次性投入吧，等季报出来看底牌。
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这些天在村里自己砌庭院的围墙，一村民看到了就过来问我，怎么自己砌砖啊，请个泥工师傅两天就砌好了，我回答说″这两年行情很不好炒股票亏惨了请不起泥工师傅啊"，村民说"不会的吧"？但村民脸上的表情告诉我我的回答让他很是满意......如果头晕或者看电脑手机比较多，建议检查一下颈椎，预防一下颈椎引起的高血压或者其他方面的疾病。
这一周因头晕腿疼又去了好几次医院，检查结果血脂，尿酸又不正常了，看到村里年龄跟我差不多大的人中风后的生活质量心里一慌又去做了颈部动脉B超筛查，哎，面对医院里的一张张化验单...
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新集能源A 持仓53%
中国神华H 持仓34%
淮北矿业A 持仓12%
兰花科创A 持仓8%
恒源煤电A 持仓7%
兖矿能源H 持仓6%
另外还持有点配售的淮矿转债及刚解禁的永泰能源A，总仓位122%，今年收益率48%，依然是清一色的煤炭，这几天曾经的安微三傻淮北矿业及恒源煤电股价表现比较强势，而持仓最重的新集能源却依然还在风中凌乱，持续加仓的新集平均成本降到了4.96元，反正自从建仓新集后大部分时间都是套牢状态，习惯了，我也不心急，继续熬吧。无数次的电梯也是习以为常，下一步还是等三季报公布后择机去杠杆，虽然目前持仓组合比较激进但毕竟有这两年的持仓煤炭收益率做保护，所以风险还是相对可控，我刚开始建仓煤炭股时还是比较保守的，你们看看我以前的持仓结构，建仓煤炭H股的同时还1比1配置了华电国际H，大唐发电H，因为我当初只是想吃股息，把股票当债券买，煤与电的组合可以平滑行业波动的风险，我也不知道后面煤炭涨价会这么厉害，所以我也没有过多配置市场煤为主的煤炭股，后来有了这两年持仓煤炭股的丰厚收益做安全垫才让我有足够的胆量单吊煤炭，我以前也说过，我不是为了低风险低收益才选择的低风险投资，我对这个股市"风来了猪也能上天"的过往依然眷恋，但这个市场充满着如此多的不确定性，如何保证自己本金相对安全的前题下参与这个市场的疯狂才是我选择低风险投资的主要目的，曾经的现金选择权对本金的保护，可转债债性对本金的保护，及现在的股息率对本金的保护其实都是我一直在坚持的"牛来我在场，熊来不受伤"的投资理念，2008年这么惨烈的熊市我24%的收益率毫发无损，2015年发生了股灾我94%的收益率没受伤害，今年到目前为止我48%的收益率依然没受伤，这些都是低风险投资理念带给我质的改变，所以我依然还是一个低风险投资理念的坚定执行者，从未改变，岁月不饶人，这些年随着年龄与资金量的增长我一度以为我的投资风格再也回不到过去，好在股市中的我依然还是那个曾经的追风少年......
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饕老师，新集能源您的成本价多少啊新集能源我的平均成本每股5元，这还是分红除权后的成本，为啥会越补成本越高呢，原因是我补仓都用信用账户融资加仓，而我以前H股仓位占比大，港股通持仓的H股不能划入信用账户，这就造成了当新集股价跌到低位的时候因担保比例下降没办法融资买入，只有股价上涨了担保比例上升才会有融资额度，为了解决这个问题我逐步降低了H股的持仓比例，杠杆不一定要用，但一定要具备跌下来还能加仓的权利，所以我重仓持有新集到现在没什么利润，持有这么长时间才这么点盈利只够资金成本呢，当然长线持仓也就不在乎相差几毛钱的成本了，新集今年的表现确实够磨人的，煤炭涨的时候新集算电力股，电力涨的时候新集算煤炭股，煤炭，电力都涨的时候新集却成了热豆腐，因为新集吃不了热豆腐…
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兖矿H成本2块多……今天收盘价35，近18倍的收益，这个过程与收获真是应了那句话：“剩者为王”！淮北矿业，楼主有心理价位么？熬了一年多了，做了几轮过山车。跟楼下一样，95仓煤炭一年多了，今天收益恰巧也是60%。@安全饕首先我持仓的兖矿H虽然按分红除权后算持仓成本的话是很低，但我卖出的价格有很大一部分是在24港币左右就卖了，所以兖矿H实际收益跟你算的18倍收益要低很多的，至于你说的淮北矿业我的持仓成本就比较高了，分红除权后的成本在每股13.15元，持有这么长时间盈利不多，至于预期多少什么时候卖我还真没有去预估，一只股票底与顶是由投资风格完全不同的两类人来描定，底部可以用估值去评估，但顶部用估值去评估是无效的，应该由市场的情绪来决定，现在的淮北矿业我们还可以用股息率，市盈率，成长性等一些指标来评估，那只能说明目前的股价离顶部还很遥远，就像兖矿能源H，两年多前我根本想不到今天的兖矿会有这么好的业绩，这么大的涨幅，那么兖矿能源目前的价格到顶了吗？显然不是，市场情绪起来后顶部真的是不可预测，这就是周期的魅力。淮北矿业也是具备典型的周期性，焦煤价格是市场化定价，发改委不会调控焦煤的价格，但焦煤也算是属于房地产产业链的周期性行业，这与长协价为主的动力煤逻辑有所不同，我没有加仓淮北矿业，而持续加仓煤电一体化的新集能源的最大原因就是我对房地产产业链上的周期性行业有很大的顾虑，我选择重仓煤电一体化的神华，新集更多的是想以防守为主，但不可否认的是淮北矿业目前的估值是严重偏低，淮北中报的经营现金流太优秀了，而第二季度在大幅度提前计提职工薪酬的前题下依然保持不错的增长，我只能说目前的淮北矿业值得我们去坚持"熬"......
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有两个月没有更新持仓了，主要是我很少操作，持仓变化也不大，所以持仓更新就没那么频繁，目前持仓如下:首先要有能力和眼光，同时代的刘禅，差不多把曹操，曹丕，曹睿，曹髦他们都熬死了，连带着司马懿，司马师，也被他熬死了，但最终蜀汉还是被司马昭灭国了。当然按照《三国志》陈寿的说法，刘禅的能力也不算差O(∩_∩)O
新集能源A 44%
中国神华H 34%
淮北矿业A 10%
兖矿能源H 7%
兰花科创A 7%
恒源煤电A 6%
永泰能源A 1%
总仓位109%.今年收益率又回到了60%，这段时间的交易主要是持续减仓了兖矿能源H，加仓了新集能源A，减仓的兖矿H走...
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有两个月没有更新持仓了，主要是我很少操作，持仓变化也不大，所以持仓更新就没那么频繁，目前持仓如下:新集能源A 44%中国神华H 34%淮北矿业A 10%兖矿能源H 7%兰花科创A 7%恒源煤电A 6%永泰能源A 1%总仓位109%.今年收益率又回到了60%，这段时间的交易主要是持续减仓了兖矿能源H，加仓了新集能源A，减仓的兖矿H走势一骑绝尘，加...祝贺贤哥今年有这么好的收益，兖矿的投资真的很漂亮，两年十倍收益。新集虽然近期表现不佳，但是丰厚的资源储备，煤电一体化的发展方向，极大概率还是能熬出一个好结果。
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新集能源A 44%
中国神华H 34%
淮北矿业A 10%
兖矿能源H 7%
兰花科创A 7%
恒源煤电A 6%
永泰能源A 1%
总仓位109%.今年收益率又回到了60%，这段时间的交易主要是持续减仓了兖矿能源H，加仓了新集能源A，减仓的兖矿H走势一骑绝尘，加仓的新集A却半死不活，另外中国海油H因为中期分红要扣28%的利息税我选择了提前卖出避税，等机会择机买回，如踏空买不回也无所谓，就当降杠杆了，下一步初步打算等三季报公布后择机清仓兖矿能源H去杠杆，兖矿H是我买股票历史上比较成功的一次操作，两年多前平均每股5.8港币左右的持仓成本，还分红了两次合计税后每股2.4元人民币，两年多的坚持获利不菲......
总结自己过去交易生涯的成功与失败，我觉得最重要的一点就是一个字"熬"。首先要熬过底部长时间的磨底，然后要熬过股票估值回归过程中的反复振荡，最后才能等到无限风光在险峰的那一片云彩。当然"熬"的背后涉及基本面，估值，时机等等的判断，我的交易技术水平不怎么样，但我靠"熬"也熬出了自己的投资理念，"熬"必须建立在就算判断错误也不会伤筋动骨的标的基础之上，这样的"熬"才有价值，如曾经的000629攀钢在现金选择权的保护下我卖房加仓熬了很多年，结果熬过头了，颗粒无收，但本金安全，又如2013年在债性收益率的保护之下我250%的仓位单吊中行转债一直熬到赎回公告后转正股还继续坚持熬，一直熬到2015年股灾后才清仓，怎么样才能熬得住，我的建议是与行情保持一定的距离，少看盘，熬也要舒舒服服的去熬，而不是让自己天天盯着行情去忍受那份煎熬......
司马懿最大的能力就是能"熬"，他熬到曹操死了，熬到诸葛亮死了，熬到曹操的儿子死了，熬到曹操的孙子死了，最后熬出了一个朝代，资本市场又何尝不是如此，面对如此恶劣的资本市场生存环境我这样的普通投资者唯有靠"熬"才能熬出一条生存之路......
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一、情况介绍
公司2021年度产量原煤2010.56万吨，商品煤1690.03万吨（不含板集煤矿的基建煤），同比增长140.31和78.57万吨，商品煤销量1690.07万吨，同比增长114.61万吨，累计发电量103.8亿度，售电量98.88亿度，2021年营收124.88亿元，同比增加41.33亿元，利润总额32.89亿元，同比增加16.43亿元，净利润24.34亿元，同比增加187.32%。2021年末公司净资产93.82亿元，资产负债率67.98%。
2022年一季度公司原煤产量522.86万吨，商品煤411.71万吨，销量391.27万吨，发电量29.51亿度，售电量28.15亿吨，营收28.88亿，利润总额8.46亿元，净资产101.19亿元，资产负债率66.43%。
公司主营以煤炭开采、洗选和火电发电为主的能源项目，对外销售煤炭和电力，截至2022年3月末，公司共有五对生产矿井，核定的年生产能力分别为新集一矿120万吨、新集二矿270万吨、刘庄煤矿1100万吨、口孜东矿500万吨、板集煤矿300万吨，合金2350万吨，公司控股立新电厂，2X100万KW机组，参股宣城电厂，一台66万KW，一台63万KW。公司生产的主要是动力煤，销往安徽省内和省外周边区域，主要用于火力发电、冶金、化工等行业，运输方式以铁路运输为主，在区域内市场占有率保持稳定。
二、Q&A
1、根据一季度经营数据，收入和销量测算煤炭售价同比去年涨了16%，一季度以来煤炭价格变化的趋势和二季度展望？
我们的长协价这几年都是年前定量，价格按月结算，一季度按月调了三次，5000大卡含税价基本在720-750元之间。现货是随行就市。
2、长协和市场煤的比例？
2021年长协比例比往年稍高，往年差不多80%，去年由于有保供，长协占82.4%，市场煤占17.6%。
3、发鸽去年年底开始推动保供，要求长协煤实现100%覆盖，今年长协比例会怎么变化？
今年有可能比例还会提升，估计会超过85%。
4、5000大卡定价720-750元之间，具体是什么定价公式？
定价公式大家都差不多，用基准价+浮动价的机制。
5、今年对坑口限价700，港口900，5月1号开始港口不能超过700，山西陕西都有个限价的上限，安徽这边有没有具体的限价区间？
目前限价没有直接针对安徽的，但也有可能后期会出来，我们判断目前的价格还处于绿色空间，如果要限价的话，目前720-750的价格应该是上限了。
6、市场价格目前大概是什么水平？
大概在900块左右，比去年的高点下来了不少，但同比去年涨了两百多。
7、公司对今年全年煤价的走势预期？包括长协和市场价
我们判断以稳定为主，今年受国家调控的影响比较大，应该在绿色区间波动运行。
8、秦皇岛港动力煤价格1100多块，为什么公司的现货只卖900多？
秦皇岛港包括环渤海的煤价以5000大卡为基数，我们的定价基数是5000大卡，另外安徽地区市场以动力煤为主，热值基本上在4500大卡，所以算下来差价没有那么大。
9、长协价格定为720左右，是因为煤炭有一部分供给自己的电厂吗？
我们的长协煤一直按国家的定价机制来的，从某种意义上说各个省基本上能保持大的价格水平的统一，有一些小的差价主要是煤质（安徽淮南以动力煤为主，供电厂发电使用，很少一部分作为冶金的配煤）、焦煤占比不高（只有二矿有一些，但价格也只能作为配焦煤）造成的。
10、一季报商品煤产销量同比有比较大的下滑，是什么原因？
一季度我们的计划量同比本身就有减少，因为几个矿的检修都放在了二月份，主要的生产矿井刘庄煤矿停产检修了十五天，因为这个矿从投产到现在已经超过十年，两个主体滚筒被我们纳入了检修计划之内，置换这个比较占工时。其他几个矿虽然有保供任务没有全停，但也相应降低了部分产量。另外三月份安徽地区疫情比较严重，虽然公司没有出现病例，但有一些密接者，地方上要求我们有密接者的矿进行了停产，也影响了一季度的产量。第三是因为新进入生产的板集煤矿的工作面是一个薄煤层，回收率较低。这些因素都在计划之内，基本上不会影响全年的计划产量，后面几个季度产量会有所恢复。
11、板集矿今年计划释放多少量？
计划生产量接近300万吨，销量计划200万吨，一是从原煤到商品煤有个回收率，二是这个矿去年试生产结束刚刚转固，今年没有完全按照300万吨满产来安排，为了防止板集煤矿在第一个和第二个工作面的开采过程中受到地层因素的影响。
12、板集矿现在开采的薄煤层，是否会影响到煤质和开采成本？
没有影响，一个工作面的寿命大概在5-6个月，这个工作面去年就开始采了，最近要进行收缩了。下一个工作面会非常好，整个矿后半年会比较稳定。
13、一季度煤炭生产成本的涨幅快于销售价格的涨幅，是什么原因？
主要原因是一季度产量同比下降，造成单位成本上升，从全年的角度来看今年的单位成本和去年应该会持平，不会出现大幅上涨。
14、去年刘庄矿贡献的利润总额就达到了26亿，其他矿井是不是盈利情况就比较弱了？
这个主要是我们各个矿井的规模不太一致，刘庄矿的产能是1100万吨，盈利能力比较强，而且刘庄矿是我们的全资子公司，所得税是交在阜阳地区，合并到母公司之后可能会有多交税的现象，另外像我们口孜东矿的五百万吨目前逐渐趋于稳定，盈利能力在逐步提升，还有新投产的板集煤矿，今年刚刚转固并表，在未来盈利能力也会逐步体现。新集一矿和新集二矿由于是公司比较老的矿，在目前煤价下的盈利能力是有的，但相对于刘庄、板集和口孜东来说要弱一些。
15、板集煤矿如果煤层状况比价好的话，是不是盈利能力也会跟刘庄差不多？
从规模上来说比刘庄弱，产能只有300万吨，但有个优势是和板集电厂连在一起的，所以产出的所有煤炭都销售给班级电厂，有个协同的优势，板集电厂现在缺的煤需要从刘庄、口孜东铁路运输过去，距离三四十公里。
16、2022年公司电价是否有上涨预期？
经营数据公告里一季度的平均电价是0.4062元，同比上涨22%，预计今年全年的价格在3.8-4元之间，电厂的上网电价有几种，年度长协目前我们按顶格涨了20%，月度竞价相对要低一些。
17、电力板块后续有没有扩张计划？板集电厂二期新建机组打算什么时候投产
公司未来发展战略是煤电一体化，加上一部分新能源。电力项目未来以坑口电厂为主，会少量规划一些新能源，板集我们最初规划的是4X100万千瓦的机组，一期是2X100万千瓦已经投产，二期在申报过程中国家要平衡指标，还有省里的规划，基本上定位2X66万千瓦，目前二期相关的核准已经拿到了，正在做开工前的准备，计划今年底明年初正式开工。公司还规划了刘庄电厂，也是4X100万千瓦的机组，还有刘庄的煤矸石电厂以及我们可能会参股或者收购安徽省内或者邻近区域有优势的电力项目股权，但这个目前还只是计划，没有实施。
18、煤炭板块的远期资源储备有什么计划？
新集公司的资源比较多，2005年发歌关于新集矿区总体规划的批复里，规划的总面积是1092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，占安徽省四大煤炭企业总储量的40%，目前公司有四处探矿权，2021年末矿权内剩余资源储量还有89.21亿吨，其中矿权内资源储量62.7亿吨，现有矿权向深部延伸的资源储量是26.51亿吨，这些全部在上市公司权益内，从资源上来说我们是资源储备比较丰富的能源公司。
19、一季报里有三千多万的投资收益，往年一季度基本没有投资收益，今年主要来自于哪里？
我们的投资收益主要是三部分，一是参股的板集电厂，二是参股的中煤能源智能科技，三是一家上市公司皖天然气，前两年投资收益也是有的，去年有294万。今年主要是宣城电厂电价上涨导致投资收益增多。
20、关于分红，公司股利支付率去年不高，跟行业平均水平比较低，后面的规划是什么？
新集公司的分红主要受制于公司的经营情况和郭资萎关于降杠杆降负债的要求，公司从2016年资产负债率最高85%到2022年一季度末降到了65%，目前还没完成郭资萎和中煤集团要求的降到60%以下的目标。第二个原因2014-2016年是煤炭企业比较困难的几年，公司在那几年产生的历史负担在逐年解决，这也会影响公司对未来的现金需求。我们在上一轮行业低谷前分红率也比较高，最高有80%，从这几年的增长来看，我们还是在逐年增长，恢复分红的第一年分了1分钱，第二年分了2分钱，去年分了3.5分，今年在去年的基础上翻了一倍，这是根据公司的现金情况和回报投资者的角度统筹考虑的，预计我们今年年底资产负债率有可能会降到62%-63%，到明年可能就能完成降到60%以下的目标，所以未来会有更多的现金拿来回报投资者。
新集能源的中报业绩下滑7.16%，在行业景气度这么高的前题下这个业绩下滑确实有点刺眼，我看了中报后个人觉得原因有以下几点:中煤今天的半年业绩会上也有投资者问了计提的事情，中煤的管理者反馈是每年Q4要检修，还有要为来年做准备，往往下半年的吨煤成本要比上半年高。我看这个意思是今年中煤能源也不会例外了，新集估计也是一样要做计提的。其实投资新集的最根本因素还是煤价和电价，如果煤价的长协能维持当前的价格，而电价未来也不会下降的话，新集的业绩确定性就是实实在在的，赚的就是真钱，年报上体现的下滑7.16%也不用太在意，毕竟投资看的是未来。当然如果未来动力煤长协价跌破535，像2015年那样全行业亏损，那么投资新集必然是很难熬的，它的开采成本高且热值一般。
1.煤炭开采方面，主力大矿刘庄煤矿利润总额同比增长39%，表现正常，口孜东矿利润总额同比下滑72%，利润总额同比没有增长不说还少了整整3个亿，主要原因是今年3月8日口孜东矿因维修采煤机发生的矿难造成一死一伤导致的停产整顿影响，另外就是板集煤矿上半年利润总额亏损7963万，主要...
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我抑郁症也已经13年了，如今基本痊愈，吃少量的药，是生老大的得产后抑郁，后来又生了老二，吃少量药生的，孩子健康，聪明
我一直有工作，这么多年下来我觉得实践森田疗法治疗抑郁很有帮助，它和王阳明的心学类似.....
我觉得你如果在股市里可以赚钱生存30年你的承受能力很强，这不是一般人能待下来的地方，学习迭代升级能力很好，...
其实有时候抑郁症也是一种福报，在股市至少因为情绪不够稳定，不会胆子太大，比较慎重，不会也不敢借钱炒股
我19年20年买的白马股赚了一点零用钱，后来弄可转债也是赚了一点零用钱，今年开始在集思录上学习买周期股，给我打开了另一扇门，感谢各位大佬的分享
我只是出入股市的小白，前几年赚的钱都是运气赚的，慢慢的来吧
其实到了现在，我基本不怎么关注，在乎自己的病情了，也无所谓了，只是想把孩子们好好养大，..
相信你会越来越越好，
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新集能源的中报业绩下滑7.16%，在行业景气度这么高的前题下这个业绩下滑确实有点刺眼，我看了中报后个人觉得原因有以下几点:楼主分享中肯，我也说下我的看法。安徽煤炭三熊走的弱是有目共睹的，其一是管理层各有各的小算盘，其二是确实也各有各的不利因素。先看淮矿，管理层憋着发转债薅羊毛是明牌，但是也要考虑到钢铁不景气多少影响双焦，虽说是弱平衡，但是终归有隐患，我是打算做完转债行情就走，地产影响太大不宜久留。再说恒源，本来留了大笔钱打算买资产的，但是之前矿难影响到，估计收购也要再拖一拖了，而且他本身就是个小淮矿。最后说新集，跟上海能源的关联交易是老毛病，中煤目前股权少也没什么动力去改变，淮南政府也是时不时在矿区占点便宜，但是新集加大马力搞电力我觉得是好事，自用的煤多了，利益输送的就少了，而且目前这个大环境下，烧动煤发电明显比焦煤更好，新集三季报只会变好，没有更烂的可能了。至于存货的问题，不要期望太高，我感觉跟板集开始挖的煤质不行有关，大概是等着挖到好煤层了一起混着用（个人猜想，未去当地求证）。个人操作方面，考虑到昨晚淮矿和新集都要发雷人的中报，虽说这个雷完全在预料中，但是不知道咋走，我又不愿意回避，但是需要留钱，就趁着昨天板块普涨的时候，清了神华A，留着神华H没动，空出来10%出头的现金，等着今天谁惨加谁。今天的结果也很清楚了，淮矿的股东还是人精多，没被报表糊弄，现金流接近翻倍在那摆着，倒是新集完全被人控盘，周线做的挺好看，所以我这10%的仓位只好全加到新集头上了。个人愚见，新集里面的资金志向远大，这一路的颠簸少不了。
1.煤炭开采方面，主力大矿刘庄煤矿利润总额同比增长39%，表现正常，口孜东矿利润总额同比下滑72%，利润总额同比没有增长不说还少了整整3个亿，主要原因是今年3月8日口孜东矿因维修采煤机发生的矿难造成一死一伤导致的停产整顿影响，另外就是板集煤矿上半年利润总额亏损7963万，主要...
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1.煤炭开采方面，主力大矿刘庄煤矿利润总额同比增长39%，表现正常，口孜东矿利润总额同比下滑72%，利润总额同比没有增长不说还少了整整3个亿，主要原因是今年3月8日口孜东矿因维修采煤机发生的矿难造成一死一伤导致的停产整顿影响，另外就是板集煤矿上半年利润总额亏损7963万，主要原因是板集煤矿上半年产量少，煤质差。
2，存货二季度比一季度增加了2.13亿，新集能源因为主营业务就是煤炭开采与发电，没有煤化工，那么存货存的就只能是商品煤，按动力煤长协价计算相当于二季度增加了接近40万吨的商品煤，这与当初公布的经营数据还是比较吻合的。
3.所得税费用比较异常，去年中报利润总额15.92亿，所得税3.11亿，今年中报利润总额17.14亿，所得税4.66亿，利润总额其实比去年还是增长了7.6%的，但所得税的非正常处理导致了净利润的下滑，加上会计处理上还刻意追溯拔高了去年中报的净利润，这几大综合因素的共振下才最终导致新集能源净利润同比下滑7.16%的异常表现，但这些因素都不是常态，有客观原因，有人为原因......
我们买股票买的不就是预期吗，新集能源糟糕的上半年己经过去了，展望下半年，口孜东矿己经恢复正常生产，毕竟矿难的事谁也没法预测，板集煤矿7月份正式投产，投产既达产，现在每天产量达到了8000多吨的满产状态，下半年也挖到了煤质比较好的煤层，板集矿下半年值得期待，电力板块今年的业绩在电价上涨的基础上大幅度改善了，参股的宣城发电上半年扭亏，控股的利辛发电利润大幅增长，我开始对三季报有所期待了，另外，这些年新集能源的负债率从最高85%下降到了中报的62.87%，今年负债率下降到60%问题不大，财务费用这几年也大幅下降了，这些都在向好的方面发展。
新集能源的煤炭与火电是基础盘，煤炭开采方面中煤在线上的新闻上说了目前正在积极申请杨村煤矿的复建，火电方面一批超超临界项目准备上马，其中利辛二期昨天公告下半年开工建设，我在说一下其他方面可能会影响未来股价表现的一些新项目，新集与安微能源集团合作的煤制天然气项目审批环节应该出了点问题，这么多年过去了迟迟没有得到批复，如果一旦批复那可能会影响股价的，毕竟这是大项目啊，另外一些就是项目推进中的新能源项目，毫州的300MW风电项目，滁州的70MW光伏项目，积极申报的新能源项目有颍上县150MW水面光伏项目，利辛100MW风电项目，新集二矿沉陷区90MW水面光伏项目等等，新集能源的蓝图规划上集煤电开采，火力发电，新能源发电，煤制天然气的华东能源一体化企业还是有想向空间的......
理想很丰满，现实很骨感，我自己重仓新集能源虽影响了我今年的收益率，但我意在长远，所以没有影响我的持仓情绪，但一些跟着我买的朋友情绪就受不了了，这段时间经常有朋友问我新集能源这是怎么了？这好比打麻将，自己坐在位置上打输赢我无所谓，但如果是别人刚好有事让我帮着打几把麻将结果输了心情会不好，今年新集能源把我的脸反复抽打，我依然重仓不动如山，甚至今天刚好中国神华H的分红资金到账我还分批埋单等着股价砸下来呢，今年1月14日，中煤能源与上海能源同时公布了去年第四季度业绩大幅计提的年报预告，当时也是一片哗然，现在回过头去看看当时的股价我们会有些什么感想？同是中煤系的新集能源现在也面临着同样的境况，等待我们的又会是什么样的结局？放下情绪，理性思考我们才能等到春暖花开......不管怎么说我的分析都是建立在我重仓持有的基础上，有些观点难免有失偏颇，我们每个人都只能对自己的交易负责，我的分析有错误也很正常，毕竟对个股的判断真的很难，影响的因素也很多，不管对错都希望能得到大家的理解......
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一，淮北矿业有没有隐藏利润？
淮北的主营业务比较杂，财务报表调节的空间很大，很多人说淮北为了发可转债刻意做低了利润，不排除这种可能，其实还有个更重要的事实是淮北前面几年的业绩基数太高了，而且我现在怀疑淮北重组上市后的几年如此稳定靓丽的业绩表现是有问题的，这两年行业景气度高，淮北财务报表以丰补歉的痕迹太明显了，淮北的财务报表很不规范，但淮北目前的股价也确实是低估的，信湖矿的投产，陶忽图矿的建设都是未来的增长点，我个人还是准备长期持有......
二，新集能源资源储量是否有误？
我对新集资源储量的数据都来自于财务报表，其中有一点是我的笔误，62亿吨矿权内资源储量错写成了可采储量(谢谢指正，在手机上人工手写难免出点差错，谅解一下)，但不影响我个人对新集资源价值的评估，矿权的价值取决于地理位置，开采成本，煤的品种与热值，新集能源的煤矿开采成本还是比较高的，煤的热值也不高，好在安微区位优势很好，又是资源调入省份，长协坑口价在全国都是算比较高的，新集能源62亿的矿权内资源储量按每吨8元评估500亿价值我个人认为还是很保守的，当然资源的价值对新集能源来说相当于可转债的纯债价值，是安全垫，对这块安全垫的厚度每个人都会有自己的理解......
这段时间煤炭股回调的比较多，我选择的三个安微煤炭股《心急能源》，《坏狈矿业》，《狠怨煤电》股价表现在煤炭板块中真的是很差，这也说明我的个股选股能力还有很大的学习与提升的空间，好在我心态放的比较平，对我的情绪没有产生不良影响，有朋友说我是大心脏，其实吧我心里素质不是很好的，还是个急性子，现在心态好无非就是有这两年持仓煤炭股相对还算不错的收益率做基础，另外就是我做股票有几个特点也是让自己保持情绪稳定的主要因素。
1.我很少看盘，对长线持仓不交易的人来说天天盯盘是个坏习惯，我不做短线，不做波段，我是一个盘感很差的人，做不好短线做不好波段，我最善长的就是持仓不动坐电梯；
2.我所有的交易都是建立在自己独立的分析与判断的基础上，别人的观点与建议我会学习，会参考，但从不迷信任何人；
3.我对自己持仓品种的业绩增长预期放的比较低，只要能稳定增长就行，比如让很多人失望的淮北矿业，只有预期放低点情绪才能保持稳定，毕竟股票这么低的估值没必要把预期放的过高，预期越高失望就越大，情绪就容易失控......
我手上有点消费用的流动资金这段时间买上海银行的易精灵都经常买不到，且这些银行T+O理财年化收益率比以前还低了很多，说明现在市场上的资金还是很泛滥的，以后经济是否会衰退我不知道，但我知道的是目前全球通胀倒是实实在在的，对我个人来说目前持有这些低估值高分红的资源类股票就是最好的投资策略，比持有现金都踏实，目前市场符合我投资理念的品种实在是太少了，以前至少还有分级基金A类这个不需要深研就可以重仓的品种是我的避风港，但现在的市场我们还能买什么？既然没有选择那么坚持持有目前的持仓就是最好的选择......
这周持仓品种表现不错，今年收益率40%，经常会有朋友问我，为什么今年大盘趋势不好我却还一直重仓股票且还上杠杆单吊煤炭，这样还算低风险投资吗？因为过去的经验告诉自己A股是一个靠资金或政策性事件推动的市场，跟经济的关联度并不大，而选择低风险投资的我更看重的是这个市场能不能找到一些品种能让我保证本金相对安全的前题下值博率高的品种，比如2008年我满仓参与的攀钢套利，现金选择权就是我的安全垫，比如2014...新集煤炭资源量数据有误吧，101亿吨是发改规划区内储量，62亿吨才是新集储量，加上已有矿权深部储量总共是89亿吨，可采储量也就35亿吨左右，且深部储量还是属于国家的。这样算他的矿权价值就小很多了。
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板集的年产能是300万吨，原煤增产100多万吨，比较吻合。不明白的是，现在还没有并表：1. 商品煤产量是否算入？如果算的话，合格率低的有点多，也就是这增产的100多吨原煤都是垃圾。（如果不算反而正常，说明合格率高了些。）2. 既然没并表，那商品煤销售不能算吧？难道商品煤产量和销售的差异是这么来的？对转固和并表这个会计处理实在不懂，望指点。对比了神华和靖远等煤电一体化企业，觉得这个新集似乎是被冷落...板集煤矿的转固是在去年第四季度，2021年年报在建工程只剩合计3.46亿，而去年三季度在建工程合计53.73亿，也就是说去年第四季度板集己经转固并表，但这并表只是并的资产负债表，利润表并没有并表，因为新建扩建煤矿联合试生产期间生产的煤属于工程煤，工程煤收入全部充基建投资，在试生产过程中产生的相关成本费用仍然计入在建工程的相关科目，工程煤增值税，企业所得税跟商品煤一样都需要缴纳，但工程煤销售收入用以抵减工程费用的可以免征资源税，所以工程煤算不算商品煤我也是不太清楚。板集煤矿的建设周期实在是太长了，建设成本也大幅超预算，以及投入巨资建设的500万吨产能的杨村煤矿列入化解产能矿井导致前些年新集能源财务出现恶化，好在随着杨村矿计提完毕，板集矿正式投产，未来新集能源在矿井建设方面的资本开支将回归正常，以后的资本开支主要是电厂建设，我个人对于新集能源定位华东煤电一体化能源企业的战略方向还是非常认同的，盲目的多元化我是比较反感的，新集的业务很简单，就是煤炭加电力，这也是我持续加仓新集的原因之一，对于新集的资源价值我前面也说过很多，但其实新集的发电资产也是很优秀的，目前新集的发电资产主要是板集一期2ⅹ100万千瓦超超临界机组，新集权益55%，二期2ⅹ66千瓦超超临界机组下半年开工建设；中煤宣城电厂新集权益49%，一期1x600MW超临界机组2008年投产，二期1ⅹ660MW超超临界机组2015年投产；另外还有两家低热值煤矸石电厂。而目前还处于的意向性价段发电项目还有投资71亿的毛集风光电储项目，刘庄4ⅹ100万千瓦的超超临界机组，刘庄2ⅹ350MW低热值煤发电项目，与大唐合作的滁州2ⅹ660MW多能互补煤电项目等等，所以新集能源未来发电项目的资本开支还是比较大的，随着这些项目的陆续开工未来的新集能源将会成为真正的煤电一体化公司，业绩的稳定性，持续性会得到加强，新集的发电项目还有一个特点，那就是以坑口电厂为主，坑口电厂在成本端的优势是巨大的，如去年火电全行业巨大亏损的时候作为坑口电厂的板集电厂依然没有亏损，而当其他电厂未来需要投入巨资改造发电机组的时候新集因为其发电项目主要都是超超临界机组不需要改造的资本开支，所以目前的新集能源发电资产含金量还是很足的，我个人对新集能源的未来还是非常期待的，但是分析归分析，股票的涨跌确是另外一回事，有时候我也在想，在我们这个财务造假成风，违法成本低廉的市场去走重仓深研的路是不是行得通，看了这次山西焦化的因会计差错导致的更正财务报表藏利润的恶劣行为让我反思了自己的投资理念是否正确，在这个神奇的市场像康美药业这种连300亿现金都能造假的股市我却依然还在靠着研究几张财务报表就重仓介入的行为是否靠谱，如果新集能源的这次重仓押注最后证明我是错误的，对我来说其实也不见得是一件坏事，我一直想让自己达到一种持仓分散无需深研的投资境界，但多年养成的投资习惯总是还没开始分散又陷入了仓位集中的轮回......
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板集的年产能是300万吨，原煤增产100多万吨，比较吻合。不明白的是，现在还没有并表：1. 商品煤产量是否算入？如果算的话，合格率低的有点多，也就是这增产的100多吨原煤都是垃圾。（如果不算反而正常，说明合格率高了些。）2. 既然没并表，那商品煤销售不能算吧？难道商品煤产量和销售的差异是这么来的？对转固和并表这个会计处理实在不懂，望指点。对比了神华和靖远等煤电一体化企业，觉得这个新集似乎是被冷落...查下了正常商品煤/原煤的比例，大概在0.919左右，21年1-3季度商品煤/原煤该公司是0.858，今年1-2季度该值为0.793，以5月17日业绩会澄清板集一季度商品煤27万吨推测1-6月产量60万吨，根据今年上半年经营数据推算去下:（60+865）/1090=0.849
板集产能1090-968=122，也就是100万吨左右。
基于以上，新集的整体商品煤比例差于行业水平，原煤产量已计入板集产能，但商品煤未计入，商品煤产销量差值60万吨可能以存货方式计入。
以上基于公开资料查询，可能存在逻辑错误，一起讨论。
昨天新集公布了半年报经营数据及板集矿完成竣工验收的公告，在行业高增长大环境下大家对新集的半年报经营数据很失望是正常的，那么我今天用我半瓶水的财务分析能力尝试着分析一下这数据背后隐藏的逻辑，因半年度报表还没公布，我只能从一季报及过去的年报数据来分析，新集能源一季报净利润同比增长7.46%，当时在一季度动力煤长协价同比大幅增长及上网电价同比大幅增长的前提下一季报个位数的利润增长确实让我有点吃惊，我们来...板集的年产能是300万吨，原煤增产100多万吨，比较吻合。不明白的是，现在还没有并表：
1. 商品煤产量是否算入？如果算的话，合格率低的有点多，也就是这增产的100多吨原煤都是垃圾。（如果不算反而正常，说明合格率高了些。）
2. 既然没并表，那商品煤销售不能算吧？难道商品煤产量和销售的差异是这么来的？
对转固和并表这个会计处理实在不懂，望指点。
对比了神华和靖远等煤电一体化企业，觉得这个新集似乎是被冷落的“金矿”。靖远最差，但拿的是转债，不担心，只是最近转债溢价率有点上去了。新集最近买了点底仓，好让自己有点动力研究一下。
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我是河南的某个村里出来的，当年（90年代前期）小学不可能接触英语不必对老师有过高的期待和苛求，老师更多是一门职业，遇到优秀的老师是幸，如若不巧遇到不那么优秀的老师，亦应尽力说服自己，自己学业不能交由他人掌握，学到的知识才是自己的。
初一第一次考英语75分，第二次56分
老师一口咬定我第一次考试是抄的，还当着全班同学的面
后来就不用说了，逢她的课我就逃课，等我大学毕业四级都没过（辛亏我们学校没有要求必须有四级）
另一个就是小学一年级被老师说成“是小小啄（好像是用来称呼小麻雀的）也喂不活”
结果就是音标到现在还是送命题！
......
并不是所有的老师都是心灵导师...
大道之行也
- 大道至简，大道止简；简单投资，静待花开！
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看到英语老师那一段不禁感慨，多少有才华的孩子被这样的老师给耽误了。。。我是河南的某个村里出来的，当年（90年代前期）小学不可能接触英语
初一第一次考英语75分，第二次56分
老师一口咬定我第一次考试是抄的，还当着全班同学的面
后来就不用说了，逢她的课我就逃课，等我大学毕业四级都没过（辛亏我们学校没有要求必须有四级）
另一个就是小学一年级被老师说成“是小小啄（好像是用来称呼小麻雀的）也喂不活”
结果就是音标到现在还是送命题！
......
并不是所有的老师都是心灵导师
现在作为父母，只能尽量避免孩子收到这种心灵打击！
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老师，新集1-6月经营数据出炉，好像不及预期，是否公司管理存在问题还是另有隐情？昨天新集公布了半年报经营数据及板集矿完成竣工验收的公告，在行业高增长大环境下大家对新集的半年报经营数据很失望是正常的，那么我今天用我半瓶水的财务分析能力尝试着分析一下这数据背后隐藏的逻辑，因半年度报表还没公布，我只能从一季报及过去的年报数据来分析，新集能源一季报净利润同比增长7.46%，当时在一季度动力煤长协价同比大幅增长及上网电价同比大幅增长的前提下一季报个位数的利润增长确实让我有点吃惊，我们来看几组数据吧，一季度原煤产量522万吨同比增长3.65%，商品煤产量411万吨同比下滑7.25%，原煤产量增长商品煤产量下滑最合理的解释一季度产出的原煤品质很差影响了商品煤的产量，这也正常，毕竟原煤不同的开采层对应的品质是不同的，商品煤销量391万吨，同比下滑15.4%，这个数据就不太正常了，今年一季度411万吨商品煤产量而销售了391万吨，还有20万吨的商品煤去什么地方了，变成存货了吗？可是一季报存货的数据并没有异常，那么最合理的解释应该是结算滞后的原因，而新集去年一季报商品煤产量443万吨，销量462万吨，销量比产量多了19万吨，这多了的19万吨那里来的？那么我们又去看看2020年的年报，2020年商品煤产量1617万吨，销量1575万吨，库存47万吨，因为有19万吨的商品煤库存销量在里面，19万吨的生产成本早就在2020年度报表上入账了，那么去年一季报这19万吨多出来的销量都成了实实在在的利润啊，而今年一季度因结算滞后的原因少了20万吨商品煤，但生产成本按原煤产量己经在一季报上并表了，这一来一去一季度同比相差39万吨的销量，这39万吨是实实在在的利润啊，结论是去年的一季报被拔高了，今年的一季报被压制了，我们又来看看板集煤矿，板集虽然转固了但一季度并没有并表，新集2021年年报每股净资产3.62元，2022年一季度每股净资产3.91元，多了0.29元，一季报的每股收益0.20元，净资产多了接近0.09元，那是因为板集煤矿的利润没有并表进入利润表，只是转固增加了固定资产，好在昨天的公告板集煤矿正式竣工投产三季度板集将并表，昨天新集的上涨应该与板集300万吨产能正式竣工投产有关联的，我们在回过头看看昨天公布的半年度经营数据，原煤产量1090万吨同比增长12.6%，很正常，毕竟有板集的新增产能，商品煤产量865万吨，同比增长1.75%，可能还是煤层品质的原因吧，商品煤销量806万吨，销量比产量少了59万吨，比一季报更狠，是变成存货了还是结算滞后因正式报表还没公布不知道答案，但这无关紧要，什么时候能释放对我这种以年为单位的长线持仓者来说没什么，我有的是耐心等待，哈哈，总不至于这50多万吨商品煤被吃进肚子里变成屎了吧......
对于新集，除了业绩增长不理想外大家认为主要的问题还有三点:
一，分红太差了
确实，7分钱的分红是少了点，但考虑到有息负债还比较多，未来资本开支还比较大，新集这些年上了这么多新项目，没有增发，没有配股，没有发可转债，全部靠企业自己的经营现金流与筹资现金流解决这么大的资本开支，我觉得少分点红我是理解的。
二，资产负债率太高
新集因历史负担较重，负债率较高，这些年负债率在逐步下降，其实吧我们换一种思维去看问题，你们会发现新集的负债率高其实是一件皇帝的新衣，我给大家看一组数据，煤矿的采矿权在财务报表上以无形资产的方式入账，我们先来看看我手上持有仓位的另外两家公司兖矿能源与永泰能源的矿权在财务报表上的价值，这两家公司负债率也是比较高的，兖矿除了山东本部外其他的资源储量是前面几年收购，而永泰能源是民营企业，矿权是市场化收购的，所以矿权在报表上的价值更接近实际价值，兖矿能源一季度报表上的无形资产625亿，永泰能源一季报的无形资产496亿，永泰因为当初收购煤炭矿权比评估价高，还产生了45亿的商誉，那我们又来看看100亿资源储量的新集能源矿权在财务报表上的价值，一季报无形资产17.5亿，每吨矿权才几毛钱啊，假如我们按现在的实际价值来算给个500亿的无形资不过份吧，如果500亿的矿权无形资产体现在财务报表上你们自己去算算负债率吧。
三，管理层的问题及关联交易的问题
管理层怎么回事？这个问题真不好答，另外新集的关联交易也确实是个问题，2021年年报中的数据新集采购与销售的关联交易达到了27亿，这数据的背后是什么？
其实吧，对于才5倍市盈率5元股价的新集我们应该给他一些时间，从量变到质变需要一个过程，如果分红优秀，成长优秀，管理层优秀我们还能在5元钱的价格不断的买入吗，我们抛开价格只谈估值是行不通的，对我个人来说因为经过一季报的惊讶新集的这份半年度经营数据在我的预期之内，股价的短期走期走势我无法判断，但我相信一年后的新集不会让我失望，当然，如果这一次对新集基本面的判断最后证明我是错的，那肯定会影响我的投资理念。
最后有些东西我分析的不一定对，不对的地方还望大家多多指正，毕竟我才初中毕业，自学的这点财务知识真的搬不上桌面，只有想学习的时候才后悔小时候没有好好读书，其实我小时候读书成绩挺好的，特别是数学成绩，可是初一的时候因为一点小错误被英语老师处罚，每节英语课让我站在教室外面听课，自遵心受伤的我从此每到英语考试我都主动交白卷，初三考高中的时候我放弃参加考试就走上了社会，没有文化要想改变命运真的难啊，所以我只能选择了想靠股市改变命运的不归路......
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