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【先说现象】 我看到的：
a、二月份抱团股瓦解，随后市场剧烈分化；
b、三傻中的保地、恒瑞、海螺、格力、海天、中免、扬农等老抱团股一路狂跌；
c、老抱团中也有跌而复涨的，其中新能车（+80%）和芯片（+60%）最醒目，而白酒和银行涨回前期高点然后向下，构筑M顶；
d、周期股发出了最耀眼光芒，中远海控3倍，吾知的兴发2倍，旗滨2倍，中石油、中铝都有不凡表现；
e、ST指数涨50%；
f、微盘股指数涨40%；
g、新三板精选层涨30%；
h、转债指数涨20%。
【 于是，市场脉络可以很清晰地勾勒出来了】 总体逻辑是：抱团股瓦解，资金分流，流向了新能车和芯片两个题材，流向了周期股，流向了ST、小盘股、新三板和转债。
老的抱团股，有些如b，一路狂跌，刀刀见血；有些如c，还在高潮，浑不知杀人者磨刀霍霍。其中的逻辑，是抱团股估值过高，一旦季报、半年报发布，如果增长不及预期，就会遭遇戴维斯双杀。我感觉抱团股未来三年都难有行情，不碰为妙。
周期股的投资逻辑，在于业绩爆棚。8月中报是一个重要时间节点，关注产品价格，提前布局，在中报发布的时候兑现。
ST股的投资逻辑，在于“*ST”戴帽两年即退市，不再设1年停牌缓冲期，时间不多只剩半年，重整重组搞起来，开始拼命自救。
三板精选层的投资逻辑，在于转板。论坛上有专门的帖子，值得好好拜读。
小盘股和转债的投资逻辑其实是同一个，即小市值股票的业绩超预期增长。才女统计过小市值股PE的中位数，是30倍，要知道小票的历史平均底部PE是40倍呀。
【宏观仓位配置转向“小而美”】 我从来就不相信“中国进入机构时代”、“A股港股化，小票没人睬”之类的鬼话，虽然因为支付宝和微信吸引了零散资金，机构实力大增，但是机构间相互搏杀、相互踩踏的局面不会改变。事实上，因为排名机制，机构的追涨杀跌比散户犹胜，跟着机构吃大肉，也可能被卸大腿。在抱团股刚刚瓦解的当下，在结构性熊市即将出现的当下，我一个小动物，一不小心就被踩踏，还是远离大票、远离机构为好。
我的目标是小票。实际上，小市值、新三板、ST、小盘转债，都是小票的范畴。大盘股和抱团股瓦解后，再也难以形成合力，上半年小票大涨，背后是以游资为主的一些资金，再也不愿意跟着机构操弄，“你打你的，我打我的”。一般市场风格轮转会持续2年，小票刚涨半年，尚不显怀，得涨到天下皆知、鸡飞狗跳的时候才能谈行情结束，小票的盛宴才刚刚开始。
我重点关注<50亿的小票和小盘转债，这里面少有机构，这是两座未被发掘的金矿。半年报是一个好的时间窗，将会出现一批业绩好炸天的票，赶紧挖掘，埋伏进去，等待有识之人来价值发掘。
期待从此进入一个“小而美”的黄金时代。
资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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在专业上，我个人并不认为灏同学有非常完善的框架和严密的逻辑，所以实话说，他的报告，我并不会认真看完所有细节和分析。但是他有一个特别突出的优点：看待市场有着客观的态度，并有着交易员的视角。所以，他对市场的结论我都是关注并重视的。印象比较深的是2014年。前面大半年，他是看空A股的，的确，从基本面的角度，盈利的角度，趋势都在走弱，没有看多的理由。但他发现无论出现什么利空，市场跌不下去。当跌不跌，那最...这一段很深刻呀，感觉就是在说我，交易员视角，周期的维度，客观的态度。
不论之前梳理出多么完整的逻辑，市场不按自己的走，那一定是有新变量出现，所以我的观点经常是跳跃、多变、甚至是前后矛盾的。今天的我否定昨天的我，这样子才能追上市场的节奏。
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看待市场有着客观的态度，并有着交易员的视角。
所以，他对市场的结论我都是关注并重视的。
印象比较深的是2014年。前面大半年，他是看空A股的，的确，从基本面的角度，盈利的角度，趋势都在走弱，没有看多的理由。但他发现无论出现什么利空，市场跌不下去。当跌不跌，那最小阻力方向就是上涨，于是果断翻多，翻多在大牛市之前。
这是一种典型的交易员视角，而不是经济学家的框架和方法。
他的另一个特点，是基于周期的分析。
他总是把各种宏观变量和市场变量，都放在周期的时间维度里画图找规律。在我看来，这种做法并不基于很强的宏观框架和主观推理能力，更多是一种客观的态度，对历史规律的敬畏和尊重。
在我看来，他不是一个典型的多头，也不是一个典型的空头，他不讲宏大叙事，他不喊家国情怀，他很少煽情，他总是很技术，总是在处理数字，他总是尽量客观，像个工匠。
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【什么叫工作？】投资给了我工作中不媚上欺下，不搞办公室政治的底气。工作中，我只做自己喜欢做的事情，既不指望升职也不指望加薪。由于人畜无害，和同事们的关系也很和谐。虽然做不到跳着踢踏舞去上班，还是变得很喜欢目前的工作。让我不爽的话，我就不干了，专做投资，赔多赔少我认了。
绝大多数人是为钱而工作，靠钱养家糊口，维持生计和体面，如果缺钱，将立刻陷入生存危机。管理的本质，说到底就是构建在恐惧之上的规则，打工者的职业生涯其实是在恐惧中渡过的，领导的印象、每年的KPI，就是恐惧之鞭。
但是一旦不再为钱焦虑，立刻就从恐惧中解脱，开始思考工作的真正意义，对社会有价值的、自己喜欢的和擅长的，才值得去做。为钱的叫谋生，这种才叫工作。
资水
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绝大多数人是为钱而工作，靠钱养家糊口，维持生计和体面，如果缺钱，将立刻陷入生存危机。管理的本质，说到底就是构建在恐惧之上的规则，打工者的职业生涯其实是在恐惧中渡过的，领导的印象、每年的KPI，就是恐惧之鞭。
但是一旦不再为钱焦虑，立刻就从恐惧中解脱，开始思考工作的真正意义，对社会有价值的、自己喜欢的和擅长的，才值得去做。为钱的叫谋生，这种才叫工作。
资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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“敬业是职场最重要的品质”，我刚入职场时就被教导的观点。但是接触的高管多了，发现完全不是这么回事呀，有些构筑自己的关系网，有些搞三产捞钱，有些爱打麻将玩女人，并不影响他们仍然是好老板、好经理人，带的团队嗷嗷叫，业绩每年上台阶。
“敬业的员工才是好员工”，这话只说了一半，可惜从来没有人告诉我下半句：“有野心和欲望的老板才是好老板”。
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【渡资江】我和资水年龄相近，看你写的这段，让我想起了高考，你文章彰显了你高考全省前一百的语文作文功力。这篇美文堪称经典作文，我高考时应该很自信的认为数理化三科应该不会比资水差，都是超高分，语文当年打了74分，满分150分，作文写的那叫一个语言匮乏。
我的老家是湖南资江河畔的一座小城，我记得地理课本上对资江的解释是这样的：资江，湖南四水之一，滩多流急。一般人对“滩多流急”可能没有概念，那就是站在河边望，水涌翻腾，哗哗作响，水面飘着泡沫，一泻千里。
这么一条急河，如果没带救生装备去游泳，自然是十分危险的，我们城市每年在资江溺毙的学生都有4、5人，我的小学同班、初中同班，都有溺死的，那时候没有救生圈呀。然而这...
学生时代是木桶理论，不能有弱项，高考是能力的最直接的体现，固定时间固定内容的充分竞争。我和资水很熟，他的很多交易和逻辑都可以及时分享给我，结果就差的很远了，不止我一个人这个现象，资水家人跟着他操作，也是和我一样的结果，久一点就很容易想明白，就是做同样的一种难度的题，能力不一样。
工作阶段和学生阶段最大的差别就是可以追求“瓦拉赫效应”，就是经营自己的长处，找出符合自己特性的方向付出努力。对于个体唯有匹配适合才是最优解。投资变成了开放时间，开放内容，选择性自我学习的竞争，也就是说哪一个科我能学明白，能有优势，我就只参加这科的考试就可以了。
就是今天，我已然读过非常多的书，也有了一定的人生阅历，让我再参加语文高考，我坚信，即便我充分复习，我也不可能是高分一族，但肯定不至于不及格了。资水这种美文，我仍然写不出来！
海浪头头 - 善输小错者赢
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孔子观于吕梁，县水三十仞，流沫四十里，鼋鼍鱼鳖之所不能游也。见一丈夫游之，以为有苦而欲死也，使弟子并流而拯之。数百步而出，被发行歌而游于塘下。
孔子从而问焉，曰："吾以子为鬼，察子则人也。请问，蹈水有道乎？”
曰：“亡，吾无道。吾始乎故，长乎性，成乎命。与齐俱入，与汨偕出，从水之道而不为私焉。此吾所以蹈之也。”
孔子曰：“何谓始乎故，长乎性，成乎命？”
曰：“吾生於陵而安於陵，故也；长于水而安于水，性也；不知吾所以然而然，命也。”
资水
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我的老家是湖南资江河畔的一座小城，我记得地理课本上对资江的解释是这样的：资江，湖南四水之一，滩多流急。一般人对“滩多流急”可能没有概念，那就是站在河边望，水涌翻腾，哗哗作响，水面飘着泡沫，一泻千里。
这么一条急河，如果没带救生装备去游泳，自然是十分危险的，我们城市每年在资江溺毙的学生都有4、5人，我的小学同班、初中同班，都有溺死的，那时候没有救生圈呀。然而这挡不住野河游泳之乐，城市中心的河宽一两百米，这岸是一大片鹅卵石沙洲，对岸却是一座五十米高的悬崖，靠悬崖那边的水流异常湍急，靠沙洲这边的河水又浅又缓，于是这片沙洲就成了我们城市的游泳胜地，夏季每天都有几百人在河里游泳。
我们都是在资江河里学会的游泳。我9岁那年夏天就下河了，我小时候营养不好，进初三时才1.44米，9岁的时候可能连1.2米都不到，干瘦干瘦。我和小伙伴们都是躲着家里下河，怕家里知道了要暴揍，下水前把衣服裤子脱光光，赤条条下水，游一下午再穿上衣服回家。游泳也没人教，刚开始在浅水里扎猛子，慢慢地学会了狗刨和踩水，试探着往深水区踩了几个来回，越踩越远，信心越来越足，忽然有一天想过江。
我和小伙伴一人找了一个排球，从上游下水，怕被水冲得太远，先往上游方向游，过了一半河面进入深水区，水开始变凉，水流甚急，前后左右都是暗涌和漩涡，有点紧张，但是手里有排球倒也不怕，两人一起过了江，游到了对岸的悬崖下上岸。这时候回望我们出发的地点，已经在上游2、3百米之遥。
后面几天我抱着排球又过了几次江，胆肥起来了，想徒手过江，跟小伙伴商量，小伙伴不敢，说太危险了。我不死心，沿着沙洲河岸往上游走，边走边给自己壮胆：我已经过江几个来回了，只是把球控制在胸前，大部分时间都没有抱球，我可以的！走到很上游的区域，离河边游泳的大部队很远了，他们说话的声音也听不见了，四周很安静，我扑通跳下了水。游到深水区，四面八方都是暗涌和漩涡，激流冲击的气泡象开水一样翻上来，我心里既紧张又兴奋，小心翼翼地从漩涡夹缝中绕过去，对岸的崖壁飞速后退，水流速度太快了！终于，我踩到了水底的礁石，游过去了！站上了悬崖下的一块大石头，我望着涛涛江水，奔腾而泄，心中豪气万千，真有一种无事不可为的感觉！
从此以后是各种野游，对游泳池不感兴趣，游泳池哪里比得上野游之乐？精心准备、全神贯注地迎接挑战，方是人生之乐。长大以后，我在老家水库里环过湖，也在海里游过长距离。有一次出差去希腊在马拉松游玩，隔海十公里是一个小岛，中间的海面异常平静，我在海里游了老远，看着对面小岛上清晰可见的树木房屋，心中有强烈的愿望：要是有救生装备和一两个伙伴，或许能游过去！
四十年后的今天，我决定职投。工作不算差，但到退休还有十二年，一眼就望到了头，一辈子打工我不甘心。我的亲戚和同学有些已经取得了很高的成就，我想加入他们。职投不是退休，而是创业，是一个人的公司，看看能走多远吧。
我仿佛回到四十年前的那个消瘦少年，扔掉皮球，望着滔滔江水，心潮澎湃，问自己道：能渡之否？
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按道理，上海不应该这样的，这次不是武汉，毫无防备，而且发病和潜伏都短。并没有像明珠一样放弃，基数不可能如此大，暂停两周应该就会大幅下降。只能说神之操作，关门前通知买菜，关门后天天酸原。上海怎么酸不知道，视频看看各地，全是人山人海。广州这次机场几天已经几十倍增长，只要外面漏一个..........真是创新了一个产业。
武汉当年支援的都是医护，不知何时到处大部支援是检验，呵呵。
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你说说实际情况，我看到的情况差不多，几乎整个上海都都不能出小区，小区里还是有新增的阳性不断。不清楚社会面是个什么范围。我看到的情况就是规则混乱，同一天出阳的，有的可以出小区，有的就根本不能下楼，街道居委各自为战，有的懒政最好你不出门，这样乌纱帽保得住管你死活，有的按规定就放行。至于核酸，疯狂的地方连做五天，脑子正常的地方三四天来一次，抗原正常的核酸前来一次，不正常的连着做两次，我就被要求两分钟做两次，不可思议吧。
我自己小区24日阳，自己楼栋15天阴，依然不许下楼，楼里的乌龟们还在道德绑架，最好一辈子别下楼，下楼的都是不道德，争取合理权益都是没安好心，醉了吧？
我弟弟小区24日阳，已经防范区，一上午在外面溜达，就靠他给我买东西了。
怎一个乱字了得？规则是啥？执行规则的到底是不是在践踏规则？
然后因为不可以下楼，所以物资必须志愿者送，有时送不到位有时送错有时说改善型物资不送，各种表述辛苦，我就搞不明白了，明明具备条件可以自己去拿的变成了求爷爷告奶奶的渴求运送物资。有没有利益关系？
一个明明可以走路的人硬是被你按在轮椅上，难得帮你推几下你是不是要感激涕零？我要走路行不？我不想坐轮椅行不？同样一个区，为啥我弟弟可以溜达，我必须坐轮椅？
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【重仓上海本地股，赌节后上海松禁】今天收益2%，金额创了自己单日盈利记录，庆贺一下。目前净值1.05，还没有满血复活。我昨天意识到上海本地股可能有重大机会，发了《征集上海解禁受益股》贴子，时间窗短暂只有一天，晚上又兴奋又紧张，居然有些失眠，我亏钱的时候从未失眠过呀。从昨天晚上到今天下午狂做功课，一刻也没有停过，翻了40多份年报，眼睛都瞅花了。努力没有白费，上午打出去的2成仓，到收盘大部分都是6~...是否方便告知建仓了哪些以及简要介绍一下想法
资水
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昨晚看到我们嘉定第二批复工企业，几乎清一色的汽车配成产业但是又看到福耀停产的消息，请问资水前辈如何判断，后续的YQ方向？现在最让人打新的事情是，有限复工，一旦出来一例，停工停产，关厂里也麻烦，我们单位微信群开会，也是商量预案，不乐观，让复工了，也是谨慎态度，只要“不动摇”还悬的头上。我是看到很多股票都“便宜”不少，又不敢上太多仓位，今天早盘只加了5%仓位。疫情的未来，就盯着新阳数据，下行表示疫情收尾，上行表示疫情失控，全国都会放开，这两种情况对股市都是利好。只有忽上忽下天天振荡对股市是利空。
至于复工，不需要去盯某一家或几家的问题，复工是大势，个别企业出现问题，只可能是解决问题，不可能退缩呀。
资水
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今天收益2%，金额创了自己单日盈利记录，庆贺一下。目前净值1.05，还没有满血复活。
我昨天意识到上海本地股可能有重大机会，发了《征集上海解禁受益股》贴子，时间窗短暂只有一天，晚上又兴奋又紧张，居然有些失眠，我亏钱的时候从未失眠过呀。从昨天晚上到今天下午狂做功课，一刻也没有停过，翻了40多份年报，眼睛都瞅花了。努力没有白费，上午打出去的2成仓，到收盘大部分都是6~10%的涨幅。
发了征集贴后，很多朋友踊跃回应，大部分我都打了赏，其中建仓的我还重复打赏。感谢朋友们的支持，祝你们投资顺利！
研究上海本地股我发现，上海本地股有一个特点，就是业务零增长，零负债，一大堆现金和资产，个别手里的现金和金融资产居然比股价还高，这属于完完全全的错杀。如果疫情过去，上海本地股有很强的估值回归动力。
目前仓位6成，还没有达到预想的7成仓位。五一期间再做做功课，节后争取再打出一成仓去。
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