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利申: 還沒fact check :
先给结论：春晚机器人（宇树/银河通用/魔法原子/松延动力）最紧密供应链，集中在减速器、电机、视觉、整机配套四大环节；以下为核心上市公司+最新估值+前景（数据截至2026-02-13，仅供参考，不构成投资建议）。
一、核心减速器（关节心脏，全机型必选）
二、核心电机（动力核心）
三、3D视觉/感知（机器人眼睛）
奥比中光（688322）
四、整机配套/深度绑定（最直接受益）
五、执行器/热管理（高价值量）
六、投资要点（速记）
先给结论：春晚机器人（宇树/银河通用/魔法原子/松延动力）最紧密供应链，集中在减速器、电机、视觉、整机配套四大环节；以下为核心上市公司+最新估值+前景（数据截至2026-02-13，仅供参考，不构成投资建议）。
一、核心减速器（关节心脏，全机型必选）
- 绿的谐波（688017）
- 绑定：四家春晚机器人全部采用，国产谐波减速器龙头，市占超60%
- 估值：PE(TTM)≈85–95，PB≈12–14，市值≈380–420亿
- 前景：人形机器人关节刚需，2026扩产至30万台/年；特斯拉Optimus、国产整机双供货，业绩确定性最强
- 中大力德（002896）
- 绑定：宇树科技、松延动力核心供应商，谐波/RV/行星全栈
- 估值：PE(TTM)≈55–65，PB≈7–8，市值≈180–200亿
- 前景：性价比突出，产能释放快，适配高动态人形/四足，弹性大
- 双环传动（002472）
- 绑定：RV减速器国产龙头，切入特斯拉/银河通用供应链
- 估值：PE(TTM)≈45–55，PB≈5–6，市值≈280–320亿
- 前景：工业+人形双轮，精度达5弧分，国产替代加速
二、核心电机（动力核心）
- 鸣志电器（603728）
- 绑定：宇树科技空心杯电机独家，灵巧手核心，Optimus测试通过
- 估值：PE(TTM)≈40–50，PB≈6–7，市值≈220–250亿
- 前景：人形机器人“肌肉”，高动态运动必备，订单弹性最大
- 汇川技术（300124）
- 绑定：魔法原子/银河通用伺服+驱控一体化，国产伺服龙头
- 估值：PE(TTM)≈39，PB≈5.9，市值≈2034亿
- 前景：工业+人形双赛道，驱控一体化壁垒高，业绩稳增
三、3D视觉/感知（机器人眼睛）
奥比中光（688322）
- 绑定：宇树科技3D视觉传感器，春晚集群协同核心
- 估值：PE(TTM)≈70–80，PB≈8–9，市值≈200–230亿
- 前景：人形/服务机器人感知刚需，空间大，国产替代加速
四、整机配套/深度绑定（最直接受益）
- 天奇股份（002009）
- 绑定：与银河通用合资50%（天奇银河），整机配套+工业落地，已签2000台框架
- 估值：PE(TTM)≈30–40，PB≈3–4，市值≈150–180亿
- 前景：春晚曝光加速产业化，工业场景订单落地确定性强
- 领益智造（002600）
- 绑定：魔法原子核心结构件+整机组装，果链龙头转型具身智能
- 估值：PE(TTM)≈49，PB≈4.85，市值≈1125亿
- 前景：精密制造+量产能力，全球具身智能核心供应商
- 慧辰股份（688500）
- 绑定：松延动力1000台小布米订单，C端情感机器人爆发
- 估值：PE(TTM)≈45–55，PB≈5–6，市值≈60–80亿
- 前景：春晚小品爆火，C端订单直接兑现，弹性极高
五、执行器/热管理（高价值量）
- 三花智控（002050）
- 绑定：Optimus旋转关节独家，松延/银河通用热管理方案
- 估值：PE(TTM)≈56，PB≈7.1，市值≈2250亿
- 前景：单机价值2.8万，人形机器人热管理标准制定者
- 拓普集团（601689）
- 绑定：银河通用/Optimus执行器总成，行星滚柱丝杠精度±0.01mm
- 估值：PE(TTM)≈46，PB≈5.4，市值≈1251亿
- 前景：2026规划30万套产能，线性执行器全球龙头
六、投资要点（速记）
- 最稳：绿的谐波（全机型覆盖，刚需）、汇川技术（龙头稳增）
- 弹性最大：鸣志电器（宇树独家）、慧辰股份（C端订单）
- 最直接：天奇股份（合资+订单）、领益智造（整机组装）
- 估值区间：减速器（55–95倍）> 视觉（70–80倍）> 电机（39–50倍）> 整机配套（30–55倍）
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目前为止仍然只是大号玩具。机器人产业的爆发取决于什么时候AI可以真正赋予它灵魂，而不是硬件上多么多么灵活。硬件只是锦上添花，软件才是决定性的那个关键。20多年前日本就造出了跟今天差不了太多的人形机器人，但最终彻底放弃了，因为机器人只能通过遥控或者编程实现动作的话那么除了当做大玩具或者表演性质是没有实际应用的。而假如AI实现了，即使现有的所有机器硬件上没有任何进步，汽车+ AI＝全自动驾驶机器人，挖掘机+AI＝全自动挖掘机器人，轮子+机械臂+AI＝全自动搬砖机器人，社会生产力马上就会大爆发。所以现在关于人形机器人短期内基本上只是炒作，不会有什么业绩。人类连完全自动驾驶AI都还没搞定呢，自主操控机器人的AI什么时候才能出现？这可是比基于纯视觉的自动驾驶AI难度还高一个数量级。
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@ericericeric
主要是和去年春晚相比，進步太大了，按這個速度，一旦價格打下來的話，可以遍地開花，很多地方都能用到，如果兩三年內能有價格5萬以下的能做家務，能看門，能高空作業的有靈巧手的機器人，那麽需求量將是不可想象的大完全不可能
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赞同来自: caifeng2018 、kolanta
一个走直线都需要遥控操控的机器人，被鼓吹成啥样了，全程都是一群操作手在遥控操作，哎有些东西不好说的太过，小时候没玩过遥控机器人吗，也就是比那个更复杂一些，没有实质性突破。
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@如佛
能当得了医院的护工:能自主识别场景，能与用户沟通需求，帮病人翻身，起床，下地，搀扶走路，抱上汽车，下汽车，背着上楼梯，抱着下楼梯。我觉得就可以商业化了。對，這方面的需求是巨大的，而且只要能做到這些任務的其中幾項，就能大幅提升病人和病人家屬的生活質素，還有做家務的，裝修的，搬運的，只要做到一兩項，這價值就出來了
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@饭太稀的艾希
王力宏演唱会其实公众就知道了这个效果主要是和去年春晚相比，進步太大了，按這個速度，一旦價格打下來的話，可以遍地開花，很多地方都能用到，如果兩三年內能有價格5萬以下的能做家務，能看門，能高空作業的有靈巧手的機器人，那麽需求量將是不可想象的大
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