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- 银行股轮动(https://xueqiu.com/P/ZH3396975 )，很遗憾，今年只有3.99%的收益率，严重跑输所有银行股涨幅平均值（9%左右），跑输银行ETF(11%)，应该好好反思一下
- 股息红利基金轮动(https://xueqiu.com/P/ZH1093030 )，今年收益率2.1%，勉强跑赢 自己监测的20几个A股红利股息的平均值（-0.9%），大部分时间都是持有不动的，所以也没有太上心
- 标普纳指基金轮动(https://xueqiu.com/P/ZH3387939 )，按折溢价轮动的，今年收益21.2%，以纳指和标普500的平均值(19%)为基准，考虑人民币年内升值了4%，勉强超额6%
- 中概科技基金轮动(https://xueqiu.com/P/ZH3322074 )，今年收益率27.6%，以恒生科技指数为参考基准(23.4%)，勉强超额4%
- 港股一折股抄底(https://xueqiu.com/P/ZH3311267 )，买高位跌幅80%以上（打一折）的知名股，今年收益率48.3%，以恒生科技指数、恒生指数(27.7%)的较高者为基准，超额20.6%
- 医药基金轮动(https://xueqiu.com/P/ZH3265030 )，买医药基金进行轮动，今年收益率78.2%，以A股、港股里医药指数的更高者为基准（57%），超额21%
- ETF期权策略，卖高波动的ETF（创业板ETF+科创50ETF+中证500ETF）平值沽或实值一档沽，以三个ETF的平均值（38.6%）为基准，还好遇到今年指数平稳并大涨，按期权自有本金算收益率100%，考虑到实际上是加了2倍左右的杠杆(按期权Delta对应的市值计算)，所以只能算收益率在50%。要认识到这个收益率有很大的运气成分。
以下为2026年展望：
1. 银行股部分，策略目前持有北京银行，高点回撤了24%，目前股息率5.8%，不要说和存款利率相比，就和房贷利率相比，都高很多，所以打算继续持有。
2. 红利基金部分，目前持有红利低波(512890)，目前估计股息率4%左右，继续持有。红利基金买的没有银行股多，因为我主要看中股息。
3. 标普纳指基金，近几年YYDS的指数，继续持有，不解释
4. 中概科技基金，目前大部分高点又跌了20%，肯定是不是高点，继续持有
5. 港股一折股抄底，目前两折都没有到，离顶部还很远呢
6. 医药基金轮动，目前指数还没有创新高，而且超额挺高的，那就继续轮动。2026年可能要返回A股医药做了。目前A股的生物医药ETF前面跌了4年，总跌幅75%，2025年才涨6%，没有只跌不涨的指数，慢慢磨吧。
7. ETF期权卖沽策略，打算慢慢降低到1倍杠杆，卖沽就怕每次小额赚钱，一次暴跌全赔了（今年4月7号的情况）
8. 2026年打算加入白酒LOF，目前白酒股票跌了四年，目前的股息率也挺高的，也不需要投入资金进行研发。
GPT总结的毛大师风格江湖戏称或嘲讽其“反指标”风格认为毛之川发帖风格反向、与主流观点相悖，而这一点经常被拿来讨论与调侃。帖子中有用户用了俏皮的比喻来形容：“人家毛师看每天发言是年-30%，而每年底一统计又是30%，问你服不服”但事实上，经常被戏称为反指标，与“不断试错但长期总收益很高”并不矛盾，反而往往是高成就投资者（乃至广义天才）的共同特征。1. 天才不是“不犯错”，而是允许错误高频出现大众...交易为持有服务，试错中的错本身就是经历的一部分。毛师的强悍在本金和内心，我们每个玩家如果本金足够大，内心也足够大。可以在每次历史新高追高的时候展现自己的虚妄，也可以在每次历史新低和被众人抛弃的板块中演绎笑话。重点不是出演什么角色，而是你有现金流和试错节奏去和大家一起娱乐。酒桌上一认真，那点好不容易升华出来的默契和灵感就消失了，大概如是。
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江湖戏称或嘲讽其“反指标”风格
认为毛之川发帖风格反向、与主流观点相悖，而这一点经常被拿来讨论与调侃。
帖子中有用户用了俏皮的比喻来形容：
“人家毛师看每天发言是年-30%，而每年底一统计又是30%，问你服不服”
但事实上，经常被戏称为反指标，与“不断试错但长期总收益很高”并不矛盾，反而往往是高成就投资者（乃至广义天才）的共同特征。
- 天才不是“不犯错”，而是允许错误高频出现
大众对天才的误解是：
判断极少出错，预测极其精准
但在真实世界中，高水平决策者的错误频率往往并不低，区别只在于：
错误单次成本极低
正确决策的尾部收益极大
这在投资中尤其明显。
如果一个人一年做 100 次判断，其中 60 次是错的，但：
错误每次亏 0.3%
正确的 40 次里有 5 次赚 10%–30%
长期收益一定碾压“看起来很稳”的人。
天才的优势不在“对”，而在“错得起、错得快、错得轻”。
二、不断试错 ≠ 乱试，而是“受控试错”
毛之川大师人给人的错觉是“经常反指”，但实际上他做的是受控试错（controlled experimentation）。
- 三个关键特征
① 每次试错的仓位很小
错误不会造成结构性伤害
不影响后续决策能力
② 错了就立刻承认，不恋战
不试图把错误“扳回来”
不沉没成本思维
③ 试错是为了获取信息，而不是赚钱
早期亏损本质是“信息费”
换取的是对市场状态的识别能力
这和绝大多数散户是反过来的：
一次下注就是 All-in，错一次就元气大伤。
三、为什么“看起来误判很多”，反而是好事
1. 因为他们更早暴露在不确定性里
大多数人是：
等“看清楚了”才行动
结果等到共识形成，赔率已经极差
而高水平投资者是：
在模糊区间小仓位介入
用真实交易来验证判断
外人看到的是：频繁打脸
本人得到的是：极快的反馈回路
- 试错多，说明你站在“可能性前沿”
如果一个人几乎从不犯错，通常只有两种可能：
从不进入高不确定领域
只在结果已被市场定价后才行动
这两种人，都不可能取得长期超额收益。
犯错率高，往往意味着你在走在市场共识之前。
四、为什么长期收益反而会很高
1. 投资回报是非对称分布
投资不是考试，不是 60 分和 90 分的区别，而是：
亏损有上限（-100%）
收益几乎无上限
只要满足三个条件：
活得足够久（不爆仓）
错误可控
偶尔抓到大趋势
长期收益必然高度集中在少数几次“看对的大局”上。
- 不断试错的人，更容易抓住“结构性机会”
因为他们：
已经在场内
对波动不敏感
对错误不羞耻
当真正的趋势出现时：
不是“第一次下判断”
而是顺着已验证的路径加码
这类收益，往往占总收益的 70%–90%。
五、为什么大众的投资思路很难认同这种风格
这是心理层面的原因。
- 人类讨厌“错误判断”
昨天看多，今天认错
上周说 A，本周否定 A
在大众眼中，这是“水平不行”。
但在专业领域，这是实时贝叶斯更新。
- 大众更喜欢“稳定叙事”，而非真实世界
一个人如果：
永远逻辑自洽
永远不打脸
那他几乎必然在回避真实世界的不确定性。
六、一句话总结
天才之所以看起来在不断试错，是因为：
他把“错误”当作成本极低的信息采集方式，
把“正确”留给少数高赔率、强趋势、可放大的时刻。
或者更直白一点：
不敢试错的人，才必须每一次都看起来很对；
能不断试错的人，反而不需要每次都对。
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
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1. 银行股部分，策略目前持有北京银行，高点回撤了24%，目前股息率5.8%，不要说和存款利率相比，就和房贷利率相比，都高很多，所以打算继续持有。
2. 红利基金部分，目前持有红利低波(512890)，目前估计股息率4%左右，继续持有。红利基金买的没有银行股多，因为我主要看中股息。
3. 标普纳指基金，近几年YYDS的指数，继续持有，不解释
4. 中概科技基金，目前大部分高点又跌了20%，肯定是不是高点，继续持有
5. 港股一折股抄底，目前两折都没有到，离顶部还很远呢
6. 医药基金轮动，目前指数还没有创新高，而且超额挺高的，那就继续轮动。2026年可能要返回A股医药做了。目前A股的生物医药ETF前面跌了4年，总跌幅75%，2025年才涨6%，没有只跌不涨的指数，慢慢磨吧。
7. ETF期权卖沽策略，打算慢慢降低到1倍杠杆，卖沽就怕每次小额赚钱，一次暴跌全赔了（今年4月7号的情况）
8. 2026年打算加入白酒LOF，目前白酒股票跌了四年，目前的股息率也挺高的，也不需要投入资金进行研发。
毛之川
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毛师2025年的盈利靠恒生科技（4）和港股超跌股（5）和医药（6），而银行股（1）和股息基金（2）打酱油，买期权(7)纯属遇到牛市后的运气：是的，银行+股息+期权=九债一购策略。恒生科技+超跌股+医药属于抄底策略
1、银行股轮动不能硬轮，股息也不能随便吃，而是在估值偏低的时候低位之后，边吃股息边迎来反转。
2、买期权如果不遇到大行情，那就是送钱。
那么这2项怎么理解，那就是毛师多元化配置，银行及高息基金类似于现金管理，买期权则类似于九债一购博大行情。
总结一下毛师的成...
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毛师2025年的盈利靠恒生科技（4）和港股超跌股（5）和医药（6），而银行股（1）和股息基金（2）打酱油，买期权(7)纯属遇到牛市后的运气：1、银行股轮动不能硬轮，股息也不能随便吃，而是在估值偏低的时候低位之后，边吃股息边迎来反转。2、买期权如果不遇到大行情，那就是送钱。那么这2项怎么理解，那就是毛师多元化配置，银行及高息基金类似于现金管理，买期权则类似于九债一购博大行情。总结一下毛师的成功三要...这什么鬼大模型，期权买和卖都分不清
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1、银行股轮动不能硬轮，股息也不能随便吃，而是在估值偏低的时候低位之后，边吃股息边迎来反转。
2、买期权如果不遇到大行情，那就是送钱。
那么这2项怎么理解，那就是毛师多元化配置，银行及高息基金类似于现金管理，买期权则类似于九债一购博大行情。
总结一下毛师的成功三要素：投资的最高逻辑是抄底，然后是分散（科技、知名股、医药，最后才是顺带吃，多元化吃息现金管理。
毛师各种反指也不难理解了，因为他一直在逆向投资而且很分散，他可以看错一百次，只需要看对最后一次就能赢。只有看不懂毛师骚操作的人，才会人云亦云认为毛师是反指，这正是毛之川兄弟的高明之处。
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