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要知道股票也是一种商品，
价格涨跌主要受到供求关系的影响，
估值只有参考意义。
就算估值很低，
供应量大了一样不值钱。
问题是A股估值低吗？
中位数市盈率高达50倍！
也就银行股PE比较低。
银行低PE低是建立在坏账隐藏和超高经营杠杆的基础之上，
资产端稍有恶化就得歇菜，
不然为什么还需要财政部发债补充银行资本金呢？
【看看流通市值，别老盯着指数看！】
罔两
- 力求集思录最稳第一。
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不代表未来的均衡位置。
我觉得未来十年二十年的均衡位置还有待观察。我初步给一个数字是2500点。
要不是国庆前一系列超预期的重磅政策干预，很大的概率今年年底也探底到2500点。
银行股的数字是挺好看的，不过财政部的官员比较奇葩，前面说了一大堆银行的好话，总之银行经营的好，后面马上要给银行补充资本金。请问一家银行每年盈利十几个点，几十个点，他的利润不够吗？怎么就需要补充资本金了呢？我看有些人说话还不如不说，说了招来一大堆做空的，这是何必呢？补充资本金，不就是定增嘛
最近十年老16家银行股有的增发比14年以前是多还是少？是老银行股融资多还是新银行股融资多？
为什么？因为发放贷款越多，需要的资本金就越多，定增国有银行，为什么不是国有银行要发滔天洪水？
你们说房地产坏账多，好了，要稳定房地产
你们说城投要暴雷，好了，中央财政发国债兜底
你们说实体经济差，那你还是存银行吧，就不贷款的企业业绩好，一贷款就困难了是吧
当年玩互联网金融的对郭树清超过6%的投资本金是有风险的不以为然
当年房多多甚至嘲讽郭树清的“押注房产上涨会付出沉重代价”
现在又有人开始嘲讽官员了。你以为他手上拿的是烧火棍，其实是喷火棍
我在前面的帖子里总结了，我做了一个图表，似乎得不出你说的规律；因为在国债价格的高位或低位，牛市都可能发动。
过去几次A股牛市只有这么一个规律：
就是在过去的1-3年里，央行实施了紧缩的货币政策，导致无风险收益高企，长期国债收益率达到4%-5%。
在这样的条件下，权益类投资受到压制，股价持续下跌或跟不上企业利润增长，一旦货币政策转向宽松，无风险收益跌到3%以下，牛市就会到来。
老债友们都应该记得2011、2014、2018年国债跌到70多块钱的时候吧？
各位去看看2005、2009、2014、2019年的牛市是不是都具备这么一个条件 ？
资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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过去10年GDP增长了多少，指数一直在3000点起伏不正是证明了价值在毁灭吗，因为他无法跟随GDP的增长而上涨，既然价值在毁灭是已知事实，不就证明他长期无法上涨吗，何来慢牛？这不是自相矛盾吗，既然长期无法上涨，那么以此就能证明3000是底不是很没说服力吗这个道理，哪个股民不懂呀？哪个村长不懂呀？只是人家的KPI是融资数量和融资额，保持股市不涨不跌才是最优解，干嘛要听股民的。
A股的合理估值是3000点，不是一个可以讨论的观点，而是一个事实。过去10年，上证指数90%的时间都在2600-3400点之间运行，中枢就是3000点。讨论高估还是低估没有意义，10年时间围绕3000点运行是铁的事实(甚至20年)，我们只能去解释，为什么A股合理估值就是3000点？过去10年GDP增长了多少，指数一直在3000点起伏不正是证明了价值在毁灭吗，因为他无法跟随GDP的增长而上涨，既然价值在毁灭是已知事实，不就证明他长期无法上涨吗，何来慢牛？这不是自相矛盾吗，既然长期无法上涨，那么以此就能证明3000是底不是很没说服力吗
毫无疑问，这是供求关系决定的。以前房市景气，社会面进来的资金充沛，L村长就多IPO一点，对大股东减持也不管，多空平衡...
赞同来自: hou123qd 、myrazcs 、liyong 、司马缸不方 、J108522791更多 »
考虑到房地产的金融属性越来越低，未来A股的证券化率中枢有提高的可能性，因此这个位置我觉得可以稍微乐观点，谨慎看多。
另外当初老巴说美股证券化率低于70%到80%适合买入，超过100%就比较危险了。然而现在美股证券化率都快300%了…
资水
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其实，我觉得3000点真的是A股的合理估值。A股的合理估值是3000点，不是一个可以讨论的观点，而是一个事实。过去10年，上证指数90%的时间都在2600-3400点之间运行，中枢就是3000点。讨论高估还是低估没有意义，10年时间围绕3000点运行是铁的事实(甚至20年)，我们只能去解释，为什么A股合理估值就是3000点？
毫无疑问，这是供求关系决定的。以前房市景气，社会面进来的资金充沛，L村长就多IPO一点，对大股东减持也不管，多空平衡在3000点。现在房市萧条，社会面资金萎缩，W村长就卡着IPO限制大股东减持，多空平衡还是在3000点。
所以啊，3000点就是村里的心理价位，低于就关闸，高于就开闸。
这一次央行入场加杠杆，出台互换便利和回购再贷款，是在对冲社会面资金萎缩，和上市公司盈利增速十年来首次转负。有没有牛市？我猜，还是3000点。
赞同来自: Maxwellpower
但是是否有牛市本质在是否有共识，比特币还能有牛市呢。前面有帖子统计了这一波资金流入量是不小的，有了赚钱效应，供求关系说变就变也是可能发生的。实体经济越是困难，资金越是需要寻找出路，这跟越是没工作的人越是可能去铤而走险是一个道理。
说到指数估值，2011年中报a股总收入10.13万亿，净利润9943亿；2024年中报总收入34.87万亿，归母利润2.9万亿哦，这个同光看市值比如何？？（十年前和现在比假账可是更难做了！）
lz一国资产证券化提升并不是一件坏事
@骆驼1978
缅A估值高不高我不知道，反正好多大股东是想卖得很，而且是那种卖了不会再回的那种，15年23年，缅A大量超发，另房地产，地方债，出来混是要还的是经济规律；
我也认为年内还会破3000点，当然破3100点就会买一些，慢慢买，轻轻加，现在满仓的才是潜在的空头吧，都想牛市在5000点卖给韭菜，但韭菜很难长呀？
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你的标题和文章里是这个意思吗？就是这个意思。
标题：“认为估值低的，盼望股市涨到5000点的..."
是描述股民心态的一个事实陈述，并没有表述我对估值的任何观点。
帖子正文里面说了，A股长期不涨最大原因是扩容太快，供求关系平衡被打破。
同时顺便说明现在的估值并不是很低，
以及供求关系才是决定股价涨跌的根本，
估值只具有参考意义。
如果投资方向仅限于A股这个思路是没错的。但是如果考虑跨市场比较，那就不能这么考虑问题了。一个很好的观察窗口是AH溢价，现在长时间保持在140~150。如果你认为A股的估值低，那应该怎么解释这个这个溢价率呢？往未来看，这个溢价率是合理的，会长期维持么？是的，A股整体肯定不能算便宜，这个我完全赞同。我的意思是市场中位数估值的高低对A股行情走势不具备任何解释力，关注这个指标会误人误事。
投资者是相马师，在5000匹马里，关注排中间的那几匹马是什么等级，对于要不要去相马，指导意义几乎为零。只要有10%的优质马，足够优秀的相马师发财了。
具体来说，对于做期指期权的，看50、300和500的估值有一定的意义，这个可以理解。对于做个股的，市场里只要能找到50个估值低或者合理的，就足够你分散配置了。说实话，个人投资者那点资金量，找到10个机会，基本上就能衣食无忧了。
到不是估值问题,而是留谁站岗的问题.
大家钱都不多,叠加现在信息流动速度加快,机构这几年日子也不好过,真炒起来必然一群跑的.
08年能炒那么高,是大家都有钱,日子越来越好,再加上信息流动速度慢.
15年杠杆拉满,才勉强赶上.
现在的牛市,炒上去了谁在上面站岗呢?
你没做过一级市场吧？那么问题来了，别人的老婆好不好？
给你几个数据好了：
1. 国内一级市场，从2011年到现在，只有2011、2012这两年的DPI超过1，其他十几年全部都是DPI＜1的。啥叫DPI＜1？你简单理解就是连本金都拿不回来。
2. 从去年开始募投管退全面萎缩，到今年干脆连分管一级市场的证监会副主席都说出“一级市场不存在了”这种话…我们今天且不讨论是否真的会消失，但DPI只会更低是板上钉钉的。
3. 那国外呢？根据C...
你没做过一级市场吧？在一级市场亏钱的主体，在二级市场吸血，没有矛盾。相反的，一个机构不停的在二级市场收购并退市股票，却从来不在二级市场减持，那么即使能从中获利，这个机构也是给二级市场输血。总之，只看在二级市场是净买入还是净卖出
给你几个数据好了：
1. 国内一级市场，从2011年到现在，只有2011、2012这两年的DPI超过1，其他十几年全部都是DPI＜1的。啥叫DPI＜1？你简单理解就是连本金都拿不回来。
2. 从去年开始募投管退全面萎缩，到今年干脆连分管一级市场的证监会副主席都说出“一级市场不存在了”这种话…我们今天且不讨论是否真的会消失，但DPI只会更低是板上钉钉的。
3. 那国外呢？根据C...
赞同来自: zxw0611
当时还没大涨，蛮早的
现在的市场你看它是牛市，他就是牛市，因为不停有股票创新高，突突突。
你看他是熊市，就是熊市，因为不停有股票创新低，突突突。
深以为然。
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觉得高估的有股票卖股票，有转债卖转债，啥都没有的就持币，还可以期指、期权做空，最好把指数打到2000以下。
觉得低估的就买买买，还可以期指、期权做多，最好把指数买到5000以上。
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我再次申明我的观点：
1、估值高低我还真不是专家，也没做详细的横向比较，但中位数47倍市盈率一定不低，这个不需要比较。
有人说沪深300估值低，分红也不错，这个我部分认可，我要买股票也只会买中证A50指数。但这些股票也有自己的问题，比如负债率高、经营杠杆高，大多集中在金融、能源、基建等传统的缺乏想象力的行业。还就就是基本上国有控股，涨跌对股民的影响没的想象的那么大，而其它4000多支股票就不是A股吗?
2、估值不是驱动股市涨跌的根本原因，供求关系才是主因。
2019年1月1日以来，A股流通市值增长了110%， A股指数平均只上涨了30%，市值涨幅远远高于价格涨幅，而美股价格涨幅与市值涨幅相当。
全面注册制是2019年开始实施，短短5年时间超过2000家公司上市，指数涨幅不高大概率是因为市场扩容太快引起的。
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给你几个数据好了：
1. 国内一级市场，从2011年到现在，只有2011、2012这两年的DPI超过1，其他十几年全部都是DPI＜1的。啥叫DPI＜1？你简单理解就是连本金都拿不回来。
2. 从去年开始募投管退全面萎缩，到今年干脆连分管一级市场的证监会副主席都说出“一级市场不存在了”这种话…我们今天且不讨论是否真的会消失，但DPI只会更低是板上钉钉的。
3. 那国外呢？根据Cambridge Associates的数据，过去20年风险资本投资的平均年回报率为11.8%，而同期纳斯达克综合指数的年回报率为12%。VC/PE看似很赚钱，实则连指数都跑不过。
4. 外行看一级市场总觉得很暴利，有钱人都去投一级，实际呢？美元基金的LP，算够专业的了吧？他们的资产配置里，会给到风投的，只会有个位数。最常见的配置，可能是90%钱在二级市场，10%在一级市场。而这一级市场里，可能有90%放在buyout基金，10%在venture。也就是个零头，可能都不到1%。如果一级市场真的像你想象的那么赚钱，为啥不多配置点呢？
5. 更别提一级市场的税了，这都还没算呢。你去看看富豪榜，或者历史上的投资大师，有几个是靠一级市场发家的？相反，多少投资大师亲口说过，不做一级市场？
还有很多其他比较杂的数据，这里就不一一列举了。只是看了太多人自己炒股亏了钱，就觉得一级市场很赚钱，还到处带节奏。别人的老婆总是最好的，不懂的东西总是赚钱的。
还是要有格局！你看不出我的本意跟你说的是一样的吗，你再看看我原话：
就问一句，中美现在经济差距大还是抗美援朝时军事差距大？
抗美援朝都能胜，这次中美贸易战我们一定赢！
2030年你们觉得中国会不会超越美国？
1929年的美国发生了啥去看看？
恒大倒下前许家印是首富！
以后的人会说，美债危机爆发前美国经济还是世界第一的！
历史车轮滚滚向前，中国重回世界巅峰的盛宴慢牛已经开启，是置身事外还是积极参与其中，或者目光短浅的继续买入美股给美债泡沫爆发后殉葬？
那说明我们还有不少的上升空间，未来是光明的。不求6万，不求3万，2万总可以期望一下吧，你算算2万那总量去到多少？总量抛离老二有多远？
高低是个相对概念a股中值收益4.5，10期美债4.05，而且现在是中国经济困难期，美债降息期，标普500对比历史是高位不用说了,a股价值洼地无疑,至于相比H股贵，只能说大盘股贵，中值收益其实也是反映的是小盘股收益
看和什么比
如果和2点多的国债和存款比
我个人感觉，a股大盘股是回报更高的
分红超过3%的股票一大把数不过来了
也必须承认a股也有挺多在天上的垃圾股，前天不就有俩新股上市就涨了10倍
所以，大盘股角度，股债性价比，分位，风险溢价肯定都显示现在股市处于低位
但是，远的不说，现在AH溢价144，同股同权的H股普遍更便宜，所以A股和H股比就不算低，如果A股低，那么H股更低
最后，考虑目...
1.不能用死板的数据来判断，例如以前人均收入100元，现在人均3000元，绝对值过高，能否说现在的人均收入高到天际？
2. 高不高估，还是要看相对的历史，比特币就是空气币，但现在一个40万，高不高估，如果他几十年长期维持在这个位置，就不能说高估，如果他突然升到80万一个，对比历史就是高估。
3.市值是一个很无意义的指数，上市公司越来越多，如果华为上市，全市场市值增加1万亿，但其他股就没涨，这能说明全市场高估吗？不能吧，还是中位数客观很多
总市值指数和楼主发的流通市值指数你看一下会让你眼瞎？你没股票软件你第一步是先去开个户，而不是先来集思录怼人。你看看你自己发的啥：
“咱们A股的总市值和流通市值比2019年翻了1倍，但我们现在的GDP只比2019年增长了15%左右，这叫低估？不是自己骗自己好吗”
上面有没有写总市值三个字，有说错你吗，说的东西颠三倒四倒还埋怨起来了，我怼是你的数据不是人，而你对的是人不是数据！
一 ）
我都懒得翻GDP数据，2019至今近5年，GDP 才增长了15%？GDP 每年平均增速才2.83%？你说的东西，一眼假，有点思考能力的都不能这样
（其实GDP与今年比是约增34%，M2更是达到增近56%，那总市值增42.1%右什么问题，与M2资金增量比还落后了的）
（二）
2019年12月两市市值 355520 237415 合592935
2024年09月两市市值 519544 323216 合842760
842760/595935=1.421倍 何来总市值翻了1倍
综上所见，你所说的那么浅显的数据居然都能全错，全错啊，你还是不要说了。欢迎来我A，谢谢老板来扶贫
太无知了，那说明我们还有不少的上升空间，未来是光明的。不求6万，不求3万，2万总可以期望一下吧，你算算2万那总量去到多少？总量抛离老二有多远？还是要有格局！
就问一句，中美现在经济差距大还是抗美援朝时军事差距大？
抗美援朝都能胜，这次中美贸易战我们一定赢！
2030年你们觉得中国会不会超越美国？
1929年的美国发生了啥去看看？
恒大倒下前许家印是首富！
以后的人会说，美债危机爆发前美国经济还是世界第一的！
历史车轮滚滚向前，中国重回世界巅峰的盛宴慢牛已经开启，是置身事外还是积极参与其中，或者目光短浅的继续买入美股给美债泡沫爆发后殉葬？
低估不低估不清楚，看资金有没有流入市场。外资：今年截止8月17日，净卖出68亿。偏股型：流出284亿。ETF型基金：今年以来ETF增加4960亿份，今年以净申购金额为9473亿元。分红：自由流通市值分红为6932亿元。回购：2350亿流出资金：ipo:394亿。增发：1279亿。可转债加可交债：415亿。印花税加佣金：1278亿融资利息：651亿。净减持：161亿。今年A股市场净资金流入1.4万...这个猫叫安琪不在集思录吧
赞同来自: fydydhorse 、xiaowa 、yjhys
楼主这结论也太刻舟求剑了！现在劝人买美股不买a股的，还拿前面滥发新股过去错误来否定这轮牛市的，不是蠢就是坏！牛市已经拉开序幕，能不能到5000点我不敢说，但2年内3000点绝对不会跌破。楼主请正面回答我的问题，您觉得两年内3000点会破吗？？？既然绝对不会，那现在不是底部又是啥？？？这个月说不好就要破了
赞同来自: gowhawk 、sunnlyzzzj
1，靠分红判断低估与否并不是好主意，恒大破产前股息率很高，很多房地产前几年的股息率都很高，OK，你说他是周期行业，但中国哪个行业不是内卷的要命，一荣俱荣一损俱损，假如真的股息率高就是低估，那为何一直长时间存在这种低估，存在即合理还是存在不合理了？就如同用市盈率判断低估一样，用股息率判断低估也是管中窥豹，最终埋单的还是自己。分红+负债可以判断低估啊，分红+负债+市盈可以判断低估啊，分红+负债+市盈+行业前景可以判断低估啊....................就是有人不信所以才长时间存在这种低估啊
2，A股长期3000点是有原因的，不可能因为几天的上涨就是逆天改命。
3，...
A股长期3000点是事实，但每次的底都一直在提高也是事实啊
在如履薄冰的金融市场，谈与人为善，多少有点傻，要带着怀疑的心态去思考，看谁都不顺眼的目光去挑刺
欢迎老板。谢谢老板
太无知了，别人六万美元gdp，咱们才1万多点。太无知了，那说明我们还有不少的上升空间，未来是光明的。不求6万，不求3万，2万总可以期望一下吧，你算算2万那总量去到多少？总量抛离老二有多远？
这次我不同意骆驼大师的观点，历史规律总是要打破的，也不能总盯着流通市值。要看看政治因素。向太平洋放洲际导弹，带模拟弹头，只有中国做的最成功，还有月球背面采样土，还有2023年我国的国际贸易结算人民币占比已经超过一半，还有很多很多，全球看中国的态度也在发生变化，股票作为一种商品，供求关系也在发生转变。美国的国债问题怎么解决？国债总是要到期的，到期怎么办？要么还钱，要么发新债。太无知了，别人六万美元gdp，咱们才1万多点。
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外资：今年截止8月17日，净卖出68亿。
偏股型：流出284亿。
ETF型基金：今年以来ETF增加4960亿份，今年以净申购金额为9473亿元。
分红：自由流通市值分红为6932亿元。
回购：2350亿
流出资金：
ipo:394亿。
增发：1279亿。
可转债加可交债：415亿。
印花税加佣金：1278亿
融资利息：651亿。
净减持：161亿。
今年A股市场净资金流入1.4万亿，同样的项目下2018年市场流出1万亿，2019年市场流出2400亿，2020年流入9500亿，2021年流入1.4万亿，2022年流出1万亿，2023年流出1100亿。
虽然大家一直骂这个市场回报低，圈钱多，但是也要睁大眼睛看看市场的变化，不要活在过去的世界里。从数据显示资金入市规模和形式，最不需要关心是行情能否走到5000点，而是走到了5000点，自己收益率还停留在3000点怎么办，相信这轮行情没有几个人能跑赢指数。数据统计来源于这只猫叫安琪统计于WIND数据。
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高低是个相对概念1，靠分红判断低估与否并不是好主意，恒大破产前股息率很高，很多房地产前几年的股息率都很高，OK，你说他是周期行业，但中国哪个行业不是内卷的要命，一荣俱荣一损俱损，假如真的股息率高就是低估，那为何一直长时间存在这种低估，存在即合理还是存在不合理了？就如同用市盈率判断低估一样，用股息率判断低估也是管中窥豹，最终埋单的还是自己。
看和什么比
如果和2点多的国债和存款比
我个人感觉，a股大盘股是回报更高的
分红超过3%的股票一大把数不过来了
也必须承认a股也有挺多在天上的垃圾股，前天不就有俩新股上市就涨了10倍
所以，大盘股角度，股债性价比，分位，风险溢价肯定都显示现在股市处于低位
但是，远的不说，现在AH溢价144，同股同权的H股普遍更便宜，所以A股和H股比就不算低，如果A股低，那么H股更低
最后，考虑目...
2，A股长期3000点是有原因的，不可能因为几天的上涨就是逆天改命。
3，前几个月还担心的1元股退市，结果才几天垃圾股都成了宝，这明显不是价值发现。
4，低估暂且不讨论，但那些大涨后一直喊老乡别走的，能是什么人？与人为善这四个字有人早就抹掉了。
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咱们A股的总市值和流通市值比2019年翻了1倍，但我们现在的GDP只比2019年增长了15%左右，这叫低估？不是自己骗自己好吗（一 ）
我都懒得翻GDP数据，2019至今近5年，GDP 才增长了15%？GDP 每年平均增速才2.83%？你说的东西，一眼假，有点思考能力的都不能这样
（其实GDP与今年比是约增34%，M2更是达到增近56%，那总市值增42.1%右什么问题，与M2资金增量比还落后了的）
（二）
2019年12月两市市值 355520 237415 合592935
2024年09月两市市值 519544 323216 合842760
842760/595935=1.421倍 何来总市值翻了1倍
综上所见，你所说的那么浅显的数据居然都能全错，你还是不要说了。欢迎来我A，谢谢老板
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