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在我看来，2022年是比2018年还要艰难的投资年份。因为这一年指数的两个大幅下跌波段在幅度和时长上都超过了2018年，全年体现的特征就是下跌无反弹，反弹不回调，所以风险管理难以准确执行。事后看，可能用“止损”才是最佳的风控手段。
2020年疫情初发，有放水手段对冲。2022年战争，疫情封控和美国通胀反通胀的博弈造就了一轮熊市最主要的影响应该是预期的转变，而不确定性是资产价格市场最坏的推手，于是波动一再超出预期。
一：我的2022
成绩：期权账户-13.46%，以300ETF做为比较基准，年度超额收益率为6.71%。从事期权交易以来，2022年是首次亏损年份。
港股账户13.36%，由于抄底腾讯，大幅超越恒生指数。
看一下实盘成绩的演变：
2022年7月1日，我在帖子里写了一篇《失去的胜利》，那时的相对300ETF超额收益为-8.58%。
原因就在于第一轮下跌杠杆化卖沽仓位太多，几乎没有机会实践卖购对冲，而后期反弹又是一波无回调的上涨，对冲显得多余且被套。所以出现了自己都不好意思拿出来的最差表现。
到年底，这个成绩被改观了。拐点有两个。一个是3季度大盘再度出现了持续不反弹的下跌且创了新低，这些空头坚持下来反败为胜，多头仓位也利用反弹降低调整好了，卖方版永动机（就是过去讨论的偏多双卖）策略获得成功。第二个原因是下半年期权品种扩容，1000指数、500指数和创业板都上市了期权，这样资产配置期权化的格局形成，我的龟兔赛跑战术加快了扭亏进度。
二：教训和总结
2022年最大的收获不是账面收益，而是对大众普遍认识之一“卖沽收益有限”的理念（就是所谓跑不赢大盘）进行了突破。
说来可笑。对于股票投资者而言，选错了股票跑输大盘实在正常，这根本就不可能成为话题。所以后来应运而生的就是指数化投资，赚了指数就赚钱。到了期权时代，杠杆化投资成为高效模式，跑赢指数应该是个常识了，哪怕负收益也可以做到超额指数。这一点至少我自己是做到了。
期权策略里面有这样的一个工具，用卖实值沽替代ETF做为权益投资选择。这个工具到底能否战胜指数困扰了我整整两年！
通过持续两年的实战总结，我得出了一个结论：除非单边牛市，卖沽的确无法战胜大盘。而在一个包含上涨横盘下跌全周期时段里，卖沽策略（含废纸买权保护）是可以成为一个非常简单高效武器的（比工具的级别高几个层级）。
我的2022年教训恰恰是因为：笃信卖沽无法跑赢大盘，因此选择杠杆化策略做为增强，于是上半年遭遇持续下跌而陷入困境。不是卖沽策略问题而是杠杆增强战术错误导致成绩差劲。
我用两年的实战和教训扭转了一个不完整的理论认识，代价不菲，也暴露了自己缺乏悟性的缺点。
需要强调的是：这仅仅是对于卖沽做为权益替代的个人认识，并不排斥其它工具的合理运用。所谓卖沽和买购的争论无须重复展开，我也不再回应这类话题。这本来就是每个人的偏好和选择，没有必要强求统一。
三：策略演变历程
在这几年的大规模运作过程里，我先后在论坛上公开推荐并实战了这样几个期权策略。
A：期权永动机（买入持有远期深度实值认购+动态持有N倍的近月卖购）
思路很简单，用远期多头封锁近期空头的错向风险，不断获得股价下跌阶段的收益做为增强。
B：期权月季花（买入远期平值认购+卖出近期虚值宽跨）
道理和永动机类似。远期认购锁定股价上行中卖购风险，然后期待获得双卖的最佳收益或者拿到0成本的远期多头。
C：卖方版永动机（以前称呼为偏多双卖）（卖出近月实值认沽+买虚值认沽权保护+动态卖出N倍近月认购）
这是期权永动机的变形，卖购部分相同，只不过多头用近期实值认沽义务仓替代了远月认购权利仓。
有经验的同好可以看出这里面的脉络，那就是逐步减少买权支出，去掉更多损耗和不确定性。
现在用2022年的实际大盘表现来评判一下我的三个策略。
A：期权永动机：事后明显可以看到，买权会因为股价大幅下跌而不断被清零。但是，卖购部分一定是获利的。所以只要坚持做这个策略一定可以超越指数大盘！这还不包括把永动机N值调节为2倍这样的马后炮手段。
B：期权月季花：可以肯定，这个策略最后只有一个虚值卖沽头寸会出现大幅下跌的损失，但也一定比指数强。因为卖出虚值沽之后沦为深度实值有一个过程，战胜指数（不过还是负收益）也是一定的。这个卖沽仓位靠反复移仓可以一直坚持下来。
C：卖方版永动机：这个就是我自己2021-2022年的实战，文章前面一部分已经做了总结，大家也可以在上一个帖子里感受到临场氛围。2022年初期由于杠杆化操作而大幅跑输指数到年底已经明显超越指数了。
通过这样简单复盘可知，策略在熊市中要保持0亏损无法实现，但要做到超越标的指数都是必然的。这就是我敢于说自己推荐的策略牛熊通吃的底气所在。你用0风险来论证我只能举手投降，如果用对标指数来比我敢接受挑战！
四：2023年的上行目标位
中国股市是政策市，短期波动和政策密切相关。不过长期看最后还是和GDP这些宏观指标呈现正相关。
由于前几年估值泡沫被挤压，去年的整体扰动实在太多，所以2022年度GDP增速大幅回落叠加外部影响创造的一个低点应该也是一个未来的基准参照值。
如果2023年政策定调GDP增速回升到5%，那么上市公司的业绩增速预计可以回升到7%-9%左右。对应的基准指数均值就该以去年低点做为起点向上推升这个幅度。
另外，考虑到市场实际利率有可能继续走高，股债再平衡可以继续倾向于股市，那么又可能形成阶段性的戴维斯双击！就是说公司业绩预期回暖加上资金推动过程里难以避免的估值提升，导致股价指数有可能出现一次短期井喷脉动！
我从2005年起就开始研究指数基金，也一直在训练自己预测年K线范围。不得不说，2022年大失水准，被几个历史性事件冲击得体无完肤。不过回头看，指数振幅其实还是出现了规律体现，说明指数有底这个基本准则能够维持。
有了这个底部区间现实，加上年度振幅均值，那么2023年的高点还是可以前瞻。
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论坛大V，M大师经常被网友嘲笑为反指，就是说看涨买入的后续会下跌，看跌止损的往往迎来反弹。我可能是为数不多不觉得大师是反向指标的粉丝。因为在他自己经常发的实战记录里不乏抄底追跌的案例，当然追涨在高位的更加多一些。
集思录论坛被众多网友称道的地方就是不盲从，不跟风，奉行的多数是低买高卖的投资原则，所以在持续的熊市中依旧有众多生存技巧给大家以鼓励和支撑。可以这样讲，低吸高抛就是集思录风格。所以这个论坛非常有别于其它投资论坛，炒股的网友反而在这里属于小众团体，哪怕是个股价值投资研究都非常稀少。从某种程度做对比，集思录网友和股民似乎是对立的两个种群。
我们都知道，持续的盈利需要的条件之一是：路径依赖！在一个成功的模式上，比如选股技巧，价值研究，比如技术分析量化分析，或者干脆就是打板模式都是如此。用一种自己掌握熟悉的方法反复运用，尽管枯燥但持之以恒往往会有效果。
当然，一条捷径走的人多了，最后反而无路可走也是客观现实，没有一种方法可以普适全市场。但是，这并不代表我们每个人都应该去掌握风格漂移的本领。
俗话说得好，样样精通门门平庸。偏偏炒股散户就是这样的一种类型！表面看个个上知天文下知地理，今天说放量突破，明天就告诉我们CPI或者M2如何如何。在5000个马群里放弃今天的白马追逐明天的黑马。
M先生似乎就是这样的样板了。前几天刚刚觉得3000点下方是失而复得的好去处，一转眼又追高去了小市值（那可并非对应3000点），在我这里才检讨自己败于追涨杀跌，但立马就打不赢就加入，拿出购买了8个小市值基金的名称，要说纯粹是做戏也太专业了。
这就是我学习的体会。别人评价其行为为反指，而我觉得这样大幅度做风格漂移才是劳而无功的根本原因。
童话龟兔赛跑的寓意是坚持不懈，我现在演绎为指数轮动，而M大师这样始终不甘于学习寂寞的乌龟，总是试图去做兔子，或者一会儿学兔子一会儿学乌龟的投资方法，看似眼花缭乱实际真的得不偿失。每一次赶上的都是兔子要睡觉的那个时点难道不糟心？
看集思录论坛网友各种体会，最多的一句就是，通过学习掌握了一种方法能够持续稳定低风险盈利。风格漂移恰恰属于对立面，是另一种龟兔赛跑，最后可能的结果是：守株待兔，刻舟求剑！
在自己的个人学习总结中点评他人不太礼貌，但是，从公开论坛学习典型案例警示自己却是一个非常好的途径，因此我愿意在这样的切磋中得罪某些网友，请其谅解。
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今年8月11日，中证指数公司发布了新指数中证2000，然后运用回溯法编制了这个从2013年底开始的指数历史图谱。
我并列出这个2000指数和以前早就有的国证2000指数。
从2022年1月最高点计算（它们并非蓝筹股在2021年2月见顶的），到昨天为止，中证2000指数回撤-10.7%，国证2000指数回撤-16.1%。另外一个中证1000指数回撤-24.7%。这里不需要列示其它大盘指数了：）
没有对比不知道伤害，原来这个更小规模的指数集团如此抗跌！
经过计算，从2018年底起到现在，这个指数的实际涨幅也比创业板更高。的的确确属于牛市跑得快熊市能抗跌的优秀指数。
换句话说，海外机构折戟大A就是因为无法适应中国特色。宛如蛟龙进入游泳池和一群蚂蟥共存，毫无发挥能力只能献血投降。
难怪上月讨论救市政策大家意见分歧，毕竟高达2000的个股并未陷入窘境，无须拯救。
这些天，北上资金继续流出拖累了汇金增持的蓝筹股，在一个不患贫富患不均的人文世界里，想必会引发愤怒。但是，没办法，资金是逐利的。选择欠缺流动性的超级小盘股（俗称微盘股）是为了规避北上甩卖，规避融券限售转融通再融资等等诸多非市场干扰，也是没办法的办法。因此，既然大家都是投机属性，也就无须妄议价值呀格局啥的，只要能涨抗跌就是好品种。事实也如此，我从去年下半年开始选择分散化指数期权投资（龟兔赛跑战术）就理所当然产生超额了，去年以前可是只有300和50两个选项。
这个中证2000指数还有一个非常不错的看点：该指数目前在2400点，而相关的国证2000指数7800点，中证1000在6100点。从绝对点位看是一个低值指数，那么相应的衍生品一旦推出，单位保证金会明显低于后两者。
不过也应该提醒看官注意，任何事物都有波动周期，盛极而衰其实反而是规律。中证1000期指期权推出后，大热必死，所以不要追风。未来做为资产多元化配置才是正道。
2:00-3:00PM亚洲收市，美债企稳，收益率平或降，北向买回10-30亿；
除了联储鹰派表态的那天，已经连续快2个礼拜的套路了，看来还没谈出什么实质成果，还是在疯狂抛售美债。
为促进中证 500 交易型开放式指数证券投资基金（以下简称 500ETF，基金代码:510500）的市场流动性和平稳运行，根据《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第 2 号——上市基金做市业务》等相关规定，本所同意中国银河证券股份有限公司自 2023 年 11 月 10 日起为 500ETF 提供一般做市服务。
特此公告。
上海证券交易所
也有可能券商通过购入的方式来平减期权做市的头寸
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本周一行情有个脉冲之后陷入了强势调整，今天可能会有点波澜了。
寡淡无味之际可以看看资金动态：
300ETF(510300)份额变动
2023-11-09 3349488.77
2023-11-08 3356868.77
2023-11-07 3381798.77 历史最高
50ETF(510050)份额变动
2023-11-09 2490636.68
2023-11-08 2451846.68
2023-11-07 2429616.68
2023-11-06 2404506.68
500ETF(510500)份额变动
2023-11-09 829456.86
2023-11-08 837256.86
2023-11-07 845616.86
2023-11-06 855176.86
2023-11-03 870016.86
从这部分数据看还是有区别的。300的份额维持在历史高位，50前面可能没有得到汇金增持但后续却在“补量”，500和创业板因为股价反弹力度大所以有获利减仓的动作。
从这些数据的换手看，谁是韭菜已经不言而喻了。弱势市场不要追涨杀跌！
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这是300ETF去年4月底反弹开始的一段图谱（和前面那个讨论K线也非常类似）。这里很多网友都伴随楼主走过这一段的。
当时3月份已经构筑了4-4.2元区间底部，然而后面再度破位，此刻至少我自己心态就显得不稳定了，能扛住再次的新低，但没有信心在反弹中坚定满仓持有。所以6月份反弹回到4.2元箱体顶端区域减仓多头加仓空单，做了“偏多双卖”策略。
后来大家都看到了，这一次反弹一波拉升到4.5元以上，持续不调整。我这个帖子里的网友实战也是百花齐放。有反弹之后全部转空头最后到4.5元又转多头，结果现在ID在论坛消失了。我自己这个偏多双卖也一样在上半年创出最差成绩，被迫写了一篇《失去的胜利》反思帖子。就在这个主帖里也有涉及，一直到下半年二次探底才扭转局面。还有多位网友坚定持有最后利用这波反弹完成了解套。
这里复盘检讨的是：无论哪样的策略，在应对不可测的波动中无法获得完美预期的。关键在于不断应对和调整。前车不忘！
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这是国证2000指数图，到昨天收盘已经完全收复8月28日“闪电牛大阴线”。这类图形在股市里经常出现，属于经典走势。
1：前些天我分析过历次汇金出手维稳对其它板块的正面影响，这一次在这个小盘股指数上完全给予印证（以前场外机构选择大多是创业板）。说明资金永不眠。
2：用马后炮思维来复盘这段走势，可以按照股评模式点评：8月28日股市刺激政策发布资金入场，积极吸纳，然后进行了一次刻意的打压洗盘，随后开始拉升，走出盘局。站在这个区间高点回看，下方的筹码全部属于血泪仓位被缴械，主力解放前期头部（其实就是自己的成本价），当然志在高远云云。
3：这个经典图谱2018年底出现过。当时的上证50指数图谱是这样的。
两段相似的走势区别仅仅在于当时全市场非常低迷整体估值塌陷，而这一次市场分化严重，高估值板块依旧大量存在，而低估值的指数也确实超跌严重。现在率先填坑的2000指数其实并非真正的超跌指数而是有庄指数：）
股市没有新鲜事。
因为机构也被这一轮持续快3年的熊市压得无法苟活了（其实始于抱团赛道的自作孽行为），所以现在做一轮“吃饭行情”比较合乎逻辑。
我这里悄悄给关注网友一个提示：按照各指数季度振幅均值测量，如果10月底部就是季度内低点的话，那么年内应该都会突破10月上旬高点价格的。
现在对于我们而言，唯一的要点就是：吃到烤串（未必是大餐）不去买单！
卖出十张实值沽2650收入10*1316=13160
然后每下跌一些点位加卖几张沽2650
如果刚买好就大涨没机会再加卖沽 就持有原仓位不动 都归零可以收入13160-6500=6660元
如果跌下去提前买的100张虚沽变成实值也损失不多少
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谢谢老师，不知道可以可以弄个账户展示，弄个模拟盘或者直接勾选策略清单也可以，一直尝试跟踪学习，但总是云里雾里，不好意思了。这个问题有点为难。穿比基尼逛海滩是魅惑，去菜场就是骚扰了：）
每个月花万把块买一堆废纸，明白的人会骂我凡尔赛，不明白的人会嘲笑我SB。还是低调保守一些安全呀。
多头都是卖沽，空头就是卖购，在相对大盘低位多头数量大于空头，所以称为偏多双卖。哪个合约根据每个人的风险偏好去选择，抄作业会适得其反的。
至于龟兔赛跑战术，其实就是指数轮动，高卖低买反复切换。
新手的成绩抄底用LC+SC购权牛差还是SP+LP沽权牛差？或者就是LC?
10月26日，某位期权新手向我咨询了一个50ETF牛市认沽价差策略（卖出2700沽+买入2400沽）。按照他本人的想法，我提供了咨询意见。（这段历史记录就在本帖内）
现在我建议，下周一收盘前可以考虑波段获利平仓。当然，如果主观判断这一次是股指反转，那么也可以继续等待更高位置。
我自己计划用周一盘后用数据做一次实盘成绩复盘探讨。
很多人，包括这位新手，做了这个策略之后会“有所感悟”，卖出...
都以每个合约一张为例。
231026 50etf：2.470 P2700： 2266 P2400:107 C2400:886 C2700: 28
231103 50etf：2.513 P2700： 1845 P2400:28 C2400:1209 C2700: 21
LC2400 用886元 盈利323 跌到2.4最大亏损886
LC2400+SC2700 假定SC2700每张2500，该组合用3400元 盈利330 跌到2.4最大亏损868
SP2700+LP2400 假定SP2700每张4000， 用4,100元 盈利342 跌到2.4最大亏损845
考虑到资金效率，承受的最大亏损，你选哪个？
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10月26日，某位期权新手向我咨询了一个50ETF牛市认沽价差策略（卖出2700沽+买入2400沽）。按照他本人的想法，我提供了咨询意见。（这段历史记录就在本帖内）
现在我建议，下周一收盘前可以考虑波段获利平仓。当然，如果主观判断这一次是股指反转，那么也可以继续等待更高位置。
我自己计划用周一盘后用数据做一次实盘成绩复盘探讨。
很多人，包括这位新手，做了这个策略之后会“有所感悟”，卖出深度实值认沽期权是否合算？因为这个标的合约是以折价方式交易的，就是说，期权价格低于内在价值，也可以表述为时间价值为负，卖期权奉送时间价值给对手方。
这里先提供一个相关数据参照。
如何选择好的合约是有经验可取的，不过眼见为实，只要股价方向判断正确，尽管涉及保证金收益率这样的区别，实际差别并不大的。相反如果股价涨幅更高的话，结果反而会让深度实值认沽体现出绝对优势。
大家可能淡忘了，去年5月的反弹后我对300ETF期权复盘的结论是：成绩最好的合约是最深度的5250沽。
初出茅庐，这位新手就可以取得不错的成绩，相信会对这里的朋友有所启发。等待周一收盘后的分析吧：）
用VIX来预测后市C：横盘横波
这是最近的300VIX波动曲线，图表里近期高点就是10月23日，当天股价是最低，汇金出手。也就是说，前面周期是股价下跌+升波，随后股价上涨+降波。
现在的波动率又回到前期低位了，而股价还是在反弹未达到最低目标的位置调整。
问题来了。从波动率指标看后面升波的概率偏大。因此应该有两种可能：
A：升波+下跌
B：升波+上涨
对于A而言，我们已经习惯了，如果出现不会觉得意外。当然，...
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这是最近的300VIX波动曲线，图表里近期高点就是10月23日，当天股价是最低，汇金出手。也就是说，前面周期是股价下跌+升波，随后股价上涨+降波。
现在的波动率又回到前期低位了，而股价还是在反弹未达到最低目标的位置调整。
问题来了。从波动率指标看后面升波的概率偏大。因此应该有两种可能：
A：升波+下跌
B：升波+上涨
对于A而言，我们已经习惯了，如果出现不会觉得意外。当然，后面的画面也清楚，重复保卫3000点，汇金继续买入300ETF。
如果出现B，那就是难得一见的风景了。
最近财经媒体上出现了两个以前比较低调的ID，一个是私募魔女李蓓，另外一个名称为“沧海一土狗”。后者一直研究美国股市和债券收益率对300指数的影响。现在美债加息周期基本结束（哪怕年底再次加息后面也可以通过多一次降息来找补），因而对美元流动性释放非常期待，这也可以极大缓解对A股的压制。所以昨天北上资金开始越跌越买了。
我想表达的是，如果上述两位的预测得到市场响应，那么B推演就可能被实证了。
大部分同好基本明白，未来如果升波的话适合做买方，卖方要小心。但这个理解不全面，如果对应股价上涨，卖沽没啥不合适，卖购的确要小心。而我认为假如出现B预测情景的话，其实是有股价跳涨的可能！毕竟场外资金苦美元太久，另外割肉观望等待2800点的资金也很多，需要强力拉升来迫使他们入场！
一家之言，纯属虚构，诸位不要对号入座哦：）
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有的实值沽时间价值为负，比如沽2700有时候负四五十个点，收盘后结算价会比收盘价高四五十，可不可以依靠这个套利？收盘钱买第二天卖？我来谈几点：
1. 结算价只是一个参考（对于流动性不好的合约，它是比最新价更公允的一个价格），实际的盈亏都是以实际成交的价格为准
2. 对于深度实值的合约，不能只看最新价，由于成交很不活跃。如果市场已经移动了，但最新价还是几分钟以前的，看起来有负时间价值，其实不一定有。计算时间价值时，用买一卖一的平均来估算比较合理（深度实值的买卖差价巨大）
3. 考虑买一卖一均价后，仍为负时间价值，能否通过买入时间价值为负的合约，持有到期，交割套利？可以，但是ETF期权交割是实物交割，要承担一天的ETF涨跌，市场稍微一波动，这个负时间价值扛不住的，最后就发现负的时间价值差不多等于'套利'的成本了。同样是深度实值的合约，股指期权的就比较少有负时间价值的，因为它是现金交割，你买入折价的合约后，是可以通过持有到期，直接兑现折价的（股指期权的问题是流动性太差）
4. 能不能/值不值得卖出负时间价值的合约？论坛里有挺多朋友提到，卖出实值的合约不划算，其实大可不必这么想。你卖出开仓的时候有折价，展期的时候，买入平仓的时候还是有折价的，卖出的是折价，买入的也是折价，基本可以抵消了。相当于我原来有小学的老破小学区房，现在孩子要读初中了，要换个初中的老破小学区房，但现在房市寡淡，老破小有折价，要不要卖呢？只要是平换就没事，我折价卖掉小学老破小，但也同时折价买了初中的老破小，当然折价幅度可能不同，但也相对比较接近。另外，挂单的时候，尽量往本方有利的方向挂一点，不着急，等待成交。
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数据来自海通证券研究。
就Q3而言，除了双创指数，其它的都出现了业绩增速拐点。
蓝筹板块的50和300还是持续稳健。中证500相对亮眼，业绩向上拐点较明显。小盘股指数业绩依旧和股价表现“不配”，创业板业绩增速继续为正，只不过开始了下滑，但股价下滑速度明显超过业绩。科创板可能因为原形毕露，走上了上市即高光的老路。
从ROE角度看，只有中证500和国证2000保持上升。净利润上升+ROE上升的组合非常好，说明净资产的杠杆率控制得当。反面代表就是恒大，靠扩张资产负债表来追求利润，结果遭遇反噬。科创50目前似乎也出现了这样的情况。当然，科技股业绩波动剧烈，不足为凭。
中证500是3季报之后的排名第一，希望股价能有一些突出表现。
这是各大指数月度市场表现排名。有意思的是，9月份第一上证50和最后一名科创50在10月表现正好相反，龟兔赛跑战术如果运用得当，实施斩首行动的话，又成功了。（注意我说的是指从50换仓到科创50这样的多头切换，并非指做多科创做空50这个对冲操作）
科创板连续下跌6个月，创业板指数全年累计跌幅巨大，这给后面2月的运作提供了参考，超跌必反弹。
再看一下按季度统计的全市场净利润数据。（数据来源论坛大V，ID @持有封基 老师）
1:2023年前3季度，累计净利润总额已经达到2022年全年83%，假设按照5%的GDP目标计算，Q4只要达到11537亿就可以完成。
2：由于去年Q4再度有疫情干扰和解封传播，所以该季度业绩非常差。那么反过来，今年Q4的同比一定会有峰值。如果按照线性外推，Q4也能实现14000亿元的话，A股实际净利润同比将达到9%以上。而目前指数居然比去年低至少6%，明显不合理！
赞同来自: 建淞
昨晚读了，有很多收获，也感谢@坚持存款。
试试我的公众号吧。另外实战是最好的老师，很多问题通过小仓位实战会有答案，比看书有效。
向新手们再次推荐这个帖子：
https://www.jisilu.cn/question/469809
很多问题都可以找到答案。
现在遇到一个问题，实值沽还没有变平值或者虚值，但卖购已经变成平值或者实值了。
这时候，心里很纠结。
卖购这时一般怎么处理好。是放着不管，管住手，持有到期前，再换下月。
还是卖购向上换虚值购，加数量
还是卖购向下换实值购，减数量
每次到这个选择的时候，就会很纠结。像现在这个时候，创业板ETF，连续两天大涨后。就很纠结。
请老师指点。
赞同来自: 口口夕口木
老师，文章期权永不眠 兼谈裸卖沽也可以低风险 我的期权永动机写几篇文章看不到了，还有链接吗？试试我的公众号吧。另外实战是最好的老师，很多问题通过小仓位实战会有答案，比看书有效。
向新手们再次推荐这个帖子：
https://www.jisilu.cn/question/469809
很多问题都可以找到答案。
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明天收月K线。我查阅了一下，10月18日有网友在这里给我提醒，500指数出现了月度“杰克鱼”信号（新网友不理解请用论坛搜索）。当时股价为5.626元或者5524点。
现在到月底再看看，这个信号消失了。就是说KDJ的超卖信号没有了（今天J从那天-10%回升为正值了）但是，实际股价波动确实体现了超跌反弹的特征。-10%以下的价格都是买点，到月底都是利润：）
大家觉得技术分析无用，在我手里屡屡见效，难道我就是传说中的“老军医”：）
再看一下中证1000指数，从8月4日开始下跌，一轮下来从6561点跌到5613点，今天最高6017点。
这段下跌948点，目前反弹完成404点，有几多百分位？是不是“又应验”了。
量化无处不在！
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一分耕耘一分收获，勤能补拙，笨鸟先飞，这些古语所言极是。大师回血真快
这一轮破位下跌没有能够预料，但伴随下跌之后的研判和操作几乎满堂红。自然成绩也就得到考验了。
10月23日，年度收益率-4.63%。多头杠杆率292%，对冲值0.29。
10月27日，年度收益率9.55%。多头杠杆率273%，对冲值0.37。
兄好！早上的留言看到了，利用午休做一个公开解答：
以今天中午收盘价计算，卖出11月2700沽+买入11月2400沽为例，账户合计为收入0.2363-0.0172=0.2191元，假设按10手为组合单元，相当于收入2.19万元。保证金3.1万元（我的券商规则）。
到期前，只要股价超过2.49元，你这个策略就可以获利，如果低于该价格，就可能浮亏，但因为有买权在手，最后的最大平仓支出约0.3元，就是说理论上结算最大损失0.81万元。但实战不是这样的。如果你能获利，直接平仓就可以。如果账面有浮亏而不希望认赔，那么我会到期前给你具体对策，确保你0支出继续战斗下去：）这个公开场合就不说太明白了。当然也没有啥秘诀，卖沽策略全程无回撤早就被这里诸多网友采纳运用了。
祝你首战告捷！
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这是以周为单位统计的北向资金流量图。这一次伴随美元升值加息，资金外流是创历史记录的。当然，各位看官都知道现在的我是死多头，所以一定会寻找“好”的理由的：）
真的是这样的。这张图的红绿柱很像MACD曲线，所以我发现，北向资金的流出绿柱在股价持续下跌后缩小了。就资产价格而言，不可能只涨不跌或者相反。相信国运定投纳指的话，如果择时不当，结果也是差劲的。一旦美股下跌，也可以推动停止加息，缓解北水外流压力的。
这是国内的长短期利率走势图。大家可以看到，最近短期债券价格不断下跌，利率事实上开始上行了。道理其实很简单，资金回流实体经济！以前空转吃息的资金被增发国债抽走。所以如果相信历史，我们其实是看到300指数和短期利率走势是正相关的。利率上升，股指上行。当然，这一次目前还没有验证。不过，只要市场利率上行，那么中美利差就不会继续拉阔，对于汇率就有支撑。
也因此看到，A股反复低迷也真不能怪汇率了。就是信心缺失的问题。只要有决心，一条政策宣布就可以恢复信心。以前我们都担忧万一上涨之后又重复大小非减持甩卖，现在这块石头被搬走了。昨天还看到有大约400家准IPO公司撤单了，说明这部分泡沫也被挤压了。我还是认为量变会引发质变。
1万亿增发国债拉开财政扩张序幕，呼应了辜朝明博士此前对资产负债表衰退开出的药方，而央行买入ETF也是抄日本作业。妄图立刻见效肯定会失落，但如果复盘日本整个这个作业流程，或许就可以安心一些。
不要觉得我们在创造历史，其实一切都在重复。万物皆周期，概不例外！
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这是500VIX图，前天是不是股价低位+VIX高位=？ （看不懂的新客官请参阅我的期权七种武器）
于是我操作了。
于是昨天晚餐又吃上了“甲鱼炖兔肉”：）
昨天晚上又报道增发1万亿特别国债，激发A50和中概股大涨。我说汇金背后有强大的支撑，这一回不该被怀疑了吧。
这是一整套组合拳。任何敢于阻挡这次决策的人和事一定会被当成绊脚石被“拿掉”，就这样干脆！
但是，要鼓吹反转牛市，这个可要留神不要被忽悠。一个重要的理由是今年花费这样大的“让利”换回5%的年度增长率，2024年的GDP目标应该会更低而不是继续提高！
乐观一点是正确的，谨慎一点也是需要的。
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