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2月14日有一只新股申购，为方便阅读先上结论：西点药业给予谨慎申购评级
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周四有两只可转债申购四只可转债上市：①奥维转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购奥维转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏昌转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购宏昌转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③岱美转债上市，目前转股价值120元，预计收益70%左右。④福蓉转债上市，目前转股价值102元，预计收益50%左右。⑤孩王转债上市，目前转股价值94元，预计开盘收益25%至30%左右。⑥金宏转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益25%至30%左右。
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周二有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【锴威特给予建议申购、恒达新材给予建议申购、协昌科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购和两只可转债上市：①富仕转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购富仕转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②双良转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购双良转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③大叶转债上市，目前转股价值87元，预计收益40%左右。④开能转债上市，目前转股价值98元，预计收益60%左右。
一、锴威特
科创板上市公司，发行价40.83元，发行市盈率60.69倍，行业平均市盈率35.68倍，公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。
公司坚持“自主创芯，助力核心芯片国产化”的发展定位，主要产品包含功率 器件及功率 IC 两大类。在功率器件方面，公司产品以高压平面 MOSFET 为主，并在平面 MOSFET 工艺平台基础上设计研发了集成快恢复高压功率 MOSFET （FRMOS）系列产品；在功率 IC 方面，公司产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅 极驱动 IC。此外，在第三代半导体方面，公司的 SiC 功率器件已顺利实现产品 布局并进入产业化阶段。凭借产品可靠性高、参数一致性好等特点，公司迅速在细分领域打开市场， 产品广泛应用于消费电子、工业控制及高可靠领域，客户包括以晶丰明源、必 易微、芯朋微、灿瑞科技为代表的芯片设计公司及多家高可靠领域客户，并且 产品已被小米、美的、雷士照明、佛山照明等终端客户所采用。根据 Omdia 数据，按 2020 年收入规模测算，公司在全球 MOSFET 功率器件市场份额约为 0.23%。
报告期内，公司主要产品及服务实现的主营业务收入情况如下表所示：
报告期内，公司主营业务收入整体以功率器件为主；在较早布局功率 IC 及 加大客户开拓力度的背景下，近年来，公司功率 IC 的收入快速增长且占主营业 务收入的比例提升明显。公司功率 MOSFET 产品专注于平面技术路线，采用纵向垂直结构，结 合自主研发的新型复合终端结构及实现工艺技术，一方面可使终端表面的电场 分布更加均匀，可有效降低终端 Si-SiO2 界面态以及可动离子的影响；另一方面 可缩小终端尺寸，有效地减小芯片面积。通过与钝化层的合理配合，公司的 平面 MOSFET 产品有效降低了高温漏电及持续开关动作后击穿电压的跌落，拥 有突出的高温可靠性。发行人的平面 MOSFET 产品覆盖 40V-1500V 电压段，已 形成较为齐全的产品系列，拥有近 500 款不同规格的产品。功率 IC 是半导体芯片中模拟芯片的典型代表，可实现功率（电压、电流、 频率）的变换控制与调节，为后续电子元器件提供相应的功率供应和管控要求。 公司拥有深厚的功率 IC 设计、研发经验。公司基于晶圆代工厂 0.5um 600V SOI BCD 和 0.18um 40V BCD 等工艺自主搭建了设计平台；公司与晶圆代 工厂深度合作，可根据晶圆代工厂的标准工艺调整工艺参数和流程，进一步优 化产品性能。公司已形成 80 余款功率 IC 产品，并完成了多款功率 IC 所需的 IP 设计与验证。公司的功率 IC 产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅极驱动 IC 等， 具有集成度高、可靠性高、工作频率高、工作电压范围宽、功耗低、工作温度 范围宽（-55℃-125℃）等特点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.37亿元、2.09亿元和2.35亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、-0.01亿元、0.43亿元和0.49亿元。
公司预计 2023 年上半年的营业收入为 12,800 万元至 13,800 万元，与上年同期相比变动幅度为 7.27%至 15.65%；预计 2023 年上半年净利润为 2,500 万元 至 3,100 万元，与上年同期相比变动幅度为-22.00%至-3.28%；预计 2023 年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,100 万元至 2,700 万元，与上年同期相比变动幅度为-32.15%至-12.76%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能与东微半导外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于锴威特。
综合评判：锴威特属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为功率器件与功率IC两大类，公司发行价虽比较高但流通盘不大，且相较于可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
二、恒达新材
创业板上市公司，发行价36.58元，发行市盈率38,33倍，行业平均市盈率21.55倍，公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸为主。
经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位，产 品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。 一次包装与主要用作外层保护性包装的二次包装相对应，是指与被包装物直 接接触的包装材料。医疗和食品一次包装除强调生产材料的安全卫生和环保健康 外，还对产品的透气性、阻菌性、防水防油性、生物相容性等性能有特殊的要求， 因此一般具有较高的技术门槛和产品附加值。 公司医疗包装原纸主要用于最终灭菌（先包装后灭菌）医疗耗材及器械的包 装袋，少量用于其他医疗耗材及器械的纸包装，相关医疗耗材及器械主要包括医 用敷料，输液器、注射器、手套、手术器械等医院用无菌设备器具以及医用口罩、 防护服等防护用品，直接及间接供应给包括奥美医疗、振德医疗、稳健医疗和威 海威高等在内的国内知名医疗耗材及器械生产商。公司食品包装原纸为非容器类 食品包装原纸，主要用于肯德基、德克士、汉堡王、赛百味等连锁快餐企业的食 品一次包装，星巴克、喜茶和蜜雪冰城等连锁饮品店的纸吸管，少量应用于烘焙 等用途，主要客户包括德盟集团、紫江企业、南王科技等国内外大型食品包装生 产企业。公司其他特种纸中工业特种纸原纸主要包括木纹原纸和热转印原纸等， 卷烟配套原纸为烟用接装原纸。 公司在医疗及食品包装原纸领域具备较强的市场竞争力。根据促进中心特纸 委及造纸学会特纸委的统计数据，2021 年公司医疗包装原纸产量占全国医疗包 装原纸的产量的比例为 16.84%，其中医疗透析纸产量占全国医疗透析纸产量的比例为 22.24%，2021 年公司食品包装原纸产量占全国非容器食品包装原纸产量 的比例为 12.71%，市场份额均处于行业前列。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司特种纸原纸产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和 卷烟配套原纸四大系列，主要产品的用途及终端产品应用示例如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.83亿元、6.72亿元、7.57亿元和9.53亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.87亿元、0.95亿元和0.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除凯恩股份、民丰特纸与齐峰新材外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于恒达新材。
综合评判：恒达新材属于造纸和纸制品业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.1亿，公司产品主要为食品于医疗包装原纸，鉴于公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、协昌科技
创业板上市公司，发行价51.88元，发行市盈率37.88倍，行业平均市盈率21.63倍，公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。
近年来，凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系，公司逐 步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系，形成了品 牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展态势。功率芯片，作为进行电能变换、功率控制以及能量调节的核心部件，具有电源转换、功率调节、电源管理等作用，广泛应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子、高铁等诸多领域。在早期专注从事运动控制器业务的基础上， 公司逐步向上游功率芯片领域延伸，并形成了产业链上下游的协同效应。凭借 在研发设计方面的多年积累，公司功率芯片产品已经在电动车辆、电动工具等 运动控制方面形成了差异化的竞争优势。运动控制产品，作为功率芯片的下游应用领域之一，能够实现电机运动系 统的变频调速和智能化控制，具体产品在电动车辆、电动工具、家用电器等终 端产品中扮演“大脑”的角色。公司运动控制产品主要为面向电动车辆领域的 运动控制器。报告期内，公司已经与雅迪集团、绿源集团、爱玛集团等诸多国内一线电动车厂商建立了良好持续的合作关系，拥有较强的竞争优势。
报告期内，发行人产品按类别分类的销售收入及占当期主营业务收入的比例如下表所示：
运动控制器以电力电子技术为核心，融合了自动控制技术、微电子技术、 计算机技术、信息传感技术、电磁兼容技术等诸多技术门类。 运动控制器的开发，融合了微控制器（MCU）的嵌入式软件设计、功率芯 片匹配，以及外围电子线路布图。其中，MCU 作为运动控制器控制方案的载 体，负责信息运算；功率器件作为电能调节的核心，负责功率处理；辅以外围 电子线路，共同实现运动系统的设计功能。公司终端应用产品可以分为运动控制模块、运动控制器，其中，运动控制 器是具备完整功能的产品，而运动控制模块是运动控制器的核心部分。因运动 控制器下游应用广泛，不同客户对控制器产品尺寸、外观及接线方式的要求略 有差异，发行人将控制器的核心电路以模块化形式向具备生产能力的厂商销 售，以覆盖发行人控制器产品尚未开拓的市场领域，实现更全面的应用布局。 运动控制器作为一个典型的电力电子变换装置，能够实现弱电对强电的控 制，而功率芯片即是运动控制器等电力电子变换装置的核心组件。公司主要的功率芯片产品为 MOSFET，按产品形态可以分为晶圆、封装成 品。其中，晶圆是未经划片的芯片集合，为了确保芯片不被氧化、磨损，并增 强其电热性能，需要对芯片进行封装，制作成封装成品，方能投入终端使用， 相同性能参数的芯片在不同的封装形式下，外观方面有较大不同。目前公司已经形成了沟槽型功率 MOSFET、屏蔽栅沟槽型（SGT）功率 MOSFET，以及超结功率（SJ）MOSFET 三大产品系列，拥有超过 300 种的细 分产品型号。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.48亿元、4.84亿元、5.25亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、0.86亿元、0.95亿元和1亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 22,000-25,000 万元，同 比变动幅度为-1.66%至 11.75%，净利润为 4,200-4,600 万元，同比变动幅度为3.12%至 6.11%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,900-4,300 万元，同比变动幅度为-4.02%至 5.83%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于协昌科技。
综合评判：协昌科技属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.5亿，公司主要产品为运动控制器在行业内具有一定优势，公司流通盘不大发行市盈率与同类可比公司来看也不高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购和两只可转债上市：①富仕转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购富仕转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②双良转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购双良转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③大叶转债上市，目前转股价值87元，预计收益40%左右。④开能转债上市，目前转股价值98元，预计收益60%左右。
一、锴威特
科创板上市公司，发行价40.83元，发行市盈率60.69倍，行业平均市盈率35.68倍，公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售，并提供相关技术服务。
公司坚持“自主创芯，助力核心芯片国产化”的发展定位，主要产品包含功率 器件及功率 IC 两大类。在功率器件方面，公司产品以高压平面 MOSFET 为主，并在平面 MOSFET 工艺平台基础上设计研发了集成快恢复高压功率 MOSFET （FRMOS）系列产品；在功率 IC 方面，公司产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅 极驱动 IC。此外，在第三代半导体方面，公司的 SiC 功率器件已顺利实现产品 布局并进入产业化阶段。凭借产品可靠性高、参数一致性好等特点，公司迅速在细分领域打开市场， 产品广泛应用于消费电子、工业控制及高可靠领域，客户包括以晶丰明源、必 易微、芯朋微、灿瑞科技为代表的芯片设计公司及多家高可靠领域客户，并且 产品已被小米、美的、雷士照明、佛山照明等终端客户所采用。根据 Omdia 数据，按 2020 年收入规模测算，公司在全球 MOSFET 功率器件市场份额约为 0.23%。
报告期内，公司主要产品及服务实现的主营业务收入情况如下表所示：
报告期内，公司主营业务收入整体以功率器件为主；在较早布局功率 IC 及 加大客户开拓力度的背景下，近年来，公司功率 IC 的收入快速增长且占主营业 务收入的比例提升明显。公司功率 MOSFET 产品专注于平面技术路线，采用纵向垂直结构，结 合自主研发的新型复合终端结构及实现工艺技术，一方面可使终端表面的电场 分布更加均匀，可有效降低终端 Si-SiO2 界面态以及可动离子的影响；另一方面 可缩小终端尺寸，有效地减小芯片面积。通过与钝化层的合理配合，公司的 平面 MOSFET 产品有效降低了高温漏电及持续开关动作后击穿电压的跌落，拥 有突出的高温可靠性。发行人的平面 MOSFET 产品覆盖 40V-1500V 电压段，已 形成较为齐全的产品系列，拥有近 500 款不同规格的产品。功率 IC 是半导体芯片中模拟芯片的典型代表，可实现功率（电压、电流、 频率）的变换控制与调节，为后续电子元器件提供相应的功率供应和管控要求。 公司拥有深厚的功率 IC 设计、研发经验。公司基于晶圆代工厂 0.5um 600V SOI BCD 和 0.18um 40V BCD 等工艺自主搭建了设计平台；公司与晶圆代 工厂深度合作，可根据晶圆代工厂的标准工艺调整工艺参数和流程，进一步优 化产品性能。公司已形成 80 余款功率 IC 产品，并完成了多款功率 IC 所需的 IP 设计与验证。公司的功率 IC 产品主要包括 PWM 控制 IC 和栅极驱动 IC 等， 具有集成度高、可靠性高、工作频率高、工作电压范围宽、功耗低、工作温度 范围宽（-55℃-125℃）等特点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.37亿元、2.09亿元和2.35亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、-0.01亿元、0.43亿元和0.49亿元。
公司预计 2023 年上半年的营业收入为 12,800 万元至 13,800 万元，与上年同期相比变动幅度为 7.27%至 15.65%；预计 2023 年上半年净利润为 2,500 万元 至 3,100 万元，与上年同期相比变动幅度为-22.00%至-3.28%；预计 2023 年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,100 万元至 2,700 万元，与上年同期相比变动幅度为-32.15%至-12.76%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能与东微半导外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于锴威特。
综合评判：锴威特属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为功率器件与功率IC两大类，公司发行价虽比较高但流通盘不大，且相较于可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
二、恒达新材
创业板上市公司，发行价36.58元，发行市盈率38,33倍，行业平均市盈率21.55倍，公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和卷烟配套原纸，其中以医疗和食品包装原纸为主。
经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域取得了领先地位，产 品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。 一次包装与主要用作外层保护性包装的二次包装相对应，是指与被包装物直 接接触的包装材料。医疗和食品一次包装除强调生产材料的安全卫生和环保健康 外，还对产品的透气性、阻菌性、防水防油性、生物相容性等性能有特殊的要求， 因此一般具有较高的技术门槛和产品附加值。 公司医疗包装原纸主要用于最终灭菌（先包装后灭菌）医疗耗材及器械的包 装袋，少量用于其他医疗耗材及器械的纸包装，相关医疗耗材及器械主要包括医 用敷料，输液器、注射器、手套、手术器械等医院用无菌设备器具以及医用口罩、 防护服等防护用品，直接及间接供应给包括奥美医疗、振德医疗、稳健医疗和威 海威高等在内的国内知名医疗耗材及器械生产商。公司食品包装原纸为非容器类 食品包装原纸，主要用于肯德基、德克士、汉堡王、赛百味等连锁快餐企业的食 品一次包装，星巴克、喜茶和蜜雪冰城等连锁饮品店的纸吸管，少量应用于烘焙 等用途，主要客户包括德盟集团、紫江企业、南王科技等国内外大型食品包装生 产企业。公司其他特种纸中工业特种纸原纸主要包括木纹原纸和热转印原纸等， 卷烟配套原纸为烟用接装原纸。 公司在医疗及食品包装原纸领域具备较强的市场竞争力。根据促进中心特纸 委及造纸学会特纸委的统计数据，2021 年公司医疗包装原纸产量占全国医疗包 装原纸的产量的比例为 16.84%，其中医疗透析纸产量占全国医疗透析纸产量的比例为 22.24%，2021 年公司食品包装原纸产量占全国非容器食品包装原纸产量 的比例为 12.71%，市场份额均处于行业前列。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司特种纸原纸产品包括医疗包装原纸、食品包装原纸、工业特种纸原纸和 卷烟配套原纸四大系列，主要产品的用途及终端产品应用示例如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.83亿元、6.72亿元、7.57亿元和9.53亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.87亿元、0.95亿元和0.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除凯恩股份、民丰特纸与齐峰新材外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于恒达新材。
综合评判：恒达新材属于造纸和纸制品业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.1亿，公司产品主要为食品于医疗包装原纸，鉴于公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、协昌科技
创业板上市公司，发行价51.88元，发行市盈率37.88倍，行业平均市盈率21.63倍，公司主要从事运动控制产品、功率芯片的研发、生产和销售。
近年来，凭借较强的研发设计能力、安全可靠的产品质量和高效的营销服务体系，公司逐 步构建了“上游功率芯片+下游运动控制产品”协同发展的业务体系，形成了品 牌影响力和业务规模不断扩大的良性发展态势。功率芯片，作为进行电能变换、功率控制以及能量调节的核心部件，具有电源转换、功率调节、电源管理等作用，广泛应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子、高铁等诸多领域。在早期专注从事运动控制器业务的基础上， 公司逐步向上游功率芯片领域延伸，并形成了产业链上下游的协同效应。凭借 在研发设计方面的多年积累，公司功率芯片产品已经在电动车辆、电动工具等 运动控制方面形成了差异化的竞争优势。运动控制产品，作为功率芯片的下游应用领域之一，能够实现电机运动系 统的变频调速和智能化控制，具体产品在电动车辆、电动工具、家用电器等终 端产品中扮演“大脑”的角色。公司运动控制产品主要为面向电动车辆领域的 运动控制器。报告期内，公司已经与雅迪集团、绿源集团、爱玛集团等诸多国内一线电动车厂商建立了良好持续的合作关系，拥有较强的竞争优势。
报告期内，发行人产品按类别分类的销售收入及占当期主营业务收入的比例如下表所示：
运动控制器以电力电子技术为核心，融合了自动控制技术、微电子技术、 计算机技术、信息传感技术、电磁兼容技术等诸多技术门类。 运动控制器的开发，融合了微控制器（MCU）的嵌入式软件设计、功率芯 片匹配，以及外围电子线路布图。其中，MCU 作为运动控制器控制方案的载 体，负责信息运算；功率器件作为电能调节的核心，负责功率处理；辅以外围 电子线路，共同实现运动系统的设计功能。公司终端应用产品可以分为运动控制模块、运动控制器，其中，运动控制 器是具备完整功能的产品，而运动控制模块是运动控制器的核心部分。因运动 控制器下游应用广泛，不同客户对控制器产品尺寸、外观及接线方式的要求略 有差异，发行人将控制器的核心电路以模块化形式向具备生产能力的厂商销 售，以覆盖发行人控制器产品尚未开拓的市场领域，实现更全面的应用布局。 运动控制器作为一个典型的电力电子变换装置，能够实现弱电对强电的控 制，而功率芯片即是运动控制器等电力电子变换装置的核心组件。公司主要的功率芯片产品为 MOSFET，按产品形态可以分为晶圆、封装成 品。其中，晶圆是未经划片的芯片集合，为了确保芯片不被氧化、磨损，并增 强其电热性能，需要对芯片进行封装，制作成封装成品，方能投入终端使用， 相同性能参数的芯片在不同的封装形式下，外观方面有较大不同。目前公司已经形成了沟槽型功率 MOSFET、屏蔽栅沟槽型（SGT）功率 MOSFET，以及超结功率（SJ）MOSFET 三大产品系列，拥有超过 300 种的细 分产品型号。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.48亿元、4.84亿元、5.25亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、0.86亿元、0.95亿元和1亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 22,000-25,000 万元，同 比变动幅度为-1.66%至 11.75%，净利润为 4,200-4,600 万元，同比变动幅度为3.12%至 6.11%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,900-4,300 万元，同比变动幅度为-4.02%至 5.83%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除新洁能外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于协昌科技。
综合评判：协昌科技属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.5亿，公司主要产品为运动控制器在行业内具有一定优势，公司流通盘不大发行市盈率与同类可比公司来看也不高，综合考虑给予建议申购。
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（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、信宇人
科创板上市公司，发行价23.68元，发行市盈率46.18倍，行业平均市盈率30.44倍，公司主要从事以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产及销售，产品主要包括锂离子电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，为锂离子电池、光电、医疗用品、氢燃料电池等行业客户提供高端装备和自动化解决方案。
在锂离子电池生产设备领域，公司产品主要应用于锂离子电池制造全流程干燥及涂布、辊压、分切、自动化装配等工序。公司可提供锂离子电池干燥与涂布系统解决方案，并开发出锂离子电池极片连续成套自动生产线及智能控制系统。 近年来，公司在持续夯实锂电客户合作共赢的基础上，亦实现了向光电、 医疗、氢燃料电池等领域的拓展，成功提供多套高端装备和自动化解决方案。 同时，公司积极向设备的核心零部件进行配套研发，已具备部分核心零部件的 自主研发与制造能力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
锂离子电池生产工艺一般分为前段极片制作、中段电芯组装及后段电池检 测封装三个工段。其中，极片制作主要工序包括供料搅拌、涂布、辊压、分切、 极片烘烤等，电芯组装主要工序包括电芯卷绕或叠片、装配、烘烤、注液等， 电池检测封装主要工序包括电池化成分容、高温老化、分选、包装等。各工序 相关设备的技术提升和质量控制是锂离子电池工艺改进和性能提升的重要基础。 公司生产的锂离子电池设备产品主要包括锂离子电池干燥设备、涂布设备、 辊压设备、分切设备、自动化装配线及部分关键零部件等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.28亿元、2.4亿元、5.36亿元和6.69亿元，扣非净利润分别为-0.49亿元、0.04亿元、0.49亿元和0.5亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入为 26,000.00 万元至 28,000.00 万元，同比增长 70.97%至 84.12%；预计归属于母公司股东的净利润为 800.00 万元至 1,000.00 万元，同比增长 122.22%至 127.78%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-690.00 万元至-490.00 万元，同比增长 83.38%至 88.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于信宇人。
综合评判：信宇人属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为5.7亿，公司产品主要运用于锂电池制造领域市场前景不错，虽公司发行市盈率略高但鉴于公司发行价不高流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
二、乖宝宠物
创业板上市公司，发行价39.99元，发行市盈率61.28倍，行业平均市盈率18.81倍，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。
公司把握国内宠物食品需求快速扩张的行业机遇，通过稳定的产品品质、持续的 产品创新和高效的销售网络，形成了以“麦富迪”为核心的自有品牌梯队，实现了宠 物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖。其中“麦富迪”具有较大知名度和市场影 响力，该品牌相继开发了弗列加特高肉猫粮系列、弗列加特全价冻干猫粮系列、双拼 粮系列、益生军团系列等多个产品系列。 凭借不断适应市场的品类创新及产品迭代能力、连续多年品牌层面持续大力度的 投入，并通过线上线下全渠道覆盖渗透、用户需求整合、品效协同运作、品牌人群积 累等方式，“麦富迪”品牌的知名度、影响力不断提高，产品销量逐年增加。公司经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品 OEM/ODM 产品，与沃尔玛、 斯马克、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等 多个海外地区。2021 年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局 国外市场。 自成立以来，公司始终专注于宠物食品行业，坚持以品质为根本，以创新为推动， 以客户体验为导向，致力于为消费者提供国际化品质的宠物食品。公司建立了严格的 质量控制体系，并通过通过 BRCGS 认证、FSSC22000 认证、FSMA 认证、IFS 认证、 GMP 认证和 HACCP 认证，取得美国 FDA、加拿大 CFIA、日本 MAFF、欧盟 FVO 等 海外宠物食品消费大国官方机构的认可，产品质量符合美国、加拿大、日本、欧洲等 进口国家和地区质量标准。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS） 实验室认可证书，是国内宠物食品行业少数几家拥有 CNAS 检测实验室的公司之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的结构如下表所示：
公司致力于宠物犬用、猫用食品研发、生产和销售，其主要产品品类为零食、主粮及保健品和其他，主要产品为宠物犬用、猫用食品，涵盖了主粮系列、零食系列及保健品系列 等，共计千余个单品。。2020 年、2021 年和 2022 年，公司主营业务收入分别为 200,461.69 万元、256,007.73 万元和 337,915.69 万元，2020 年-2022 年度，公司主营业务收入的复 合增长率达 29.83%，增长较快。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为14.03亿元、20.13亿元、25.75亿元和33.98亿元，扣非净利润分别为0.003亿元、1.04亿元、1.22亿元和2.61亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 197,500万元至 205,500万元，同比增长 17.07%至 21.81%；预计净利润为 16,000 万元至 18,000 万元，同比增长 17.77%至 32.49%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除中宠股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于乖宝宠物。
综合评判：乖宝宠物属于农副食品加工业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为15.9亿，公司产品主要为宠物食品前景不错，公司发行市盈率太高了且发行价也比较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、信宇人
科创板上市公司，发行价23.68元，发行市盈率46.18倍，行业平均市盈率30.44倍，公司主要从事以锂离子电池干燥设备和涂布设备为核心的智能制造高端装备的研发、生产及销售，产品主要包括锂离子电池生产设备及其关键零部件和其他自动化设备，为锂离子电池、光电、医疗用品、氢燃料电池等行业客户提供高端装备和自动化解决方案。
在锂离子电池生产设备领域，公司产品主要应用于锂离子电池制造全流程干燥及涂布、辊压、分切、自动化装配等工序。公司可提供锂离子电池干燥与涂布系统解决方案，并开发出锂离子电池极片连续成套自动生产线及智能控制系统。 近年来，公司在持续夯实锂电客户合作共赢的基础上，亦实现了向光电、 医疗、氢燃料电池等领域的拓展，成功提供多套高端装备和自动化解决方案。 同时，公司积极向设备的核心零部件进行配套研发，已具备部分核心零部件的 自主研发与制造能力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
锂离子电池生产工艺一般分为前段极片制作、中段电芯组装及后段电池检 测封装三个工段。其中，极片制作主要工序包括供料搅拌、涂布、辊压、分切、 极片烘烤等，电芯组装主要工序包括电芯卷绕或叠片、装配、烘烤、注液等， 电池检测封装主要工序包括电池化成分容、高温老化、分选、包装等。各工序 相关设备的技术提升和质量控制是锂离子电池工艺改进和性能提升的重要基础。 公司生产的锂离子电池设备产品主要包括锂离子电池干燥设备、涂布设备、 辊压设备、分切设备、自动化装配线及部分关键零部件等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.28亿元、2.4亿元、5.36亿元和6.69亿元，扣非净利润分别为-0.49亿元、0.04亿元、0.49亿元和0.5亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入为 26,000.00 万元至 28,000.00 万元，同比增长 70.97%至 84.12%；预计归属于母公司股东的净利润为 800.00 万元至 1,000.00 万元，同比增长 122.22%至 127.78%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-690.00 万元至-490.00 万元，同比增长 83.38%至 88.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于信宇人。
综合评判：信宇人属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为5.7亿，公司产品主要运用于锂电池制造领域市场前景不错，虽公司发行市盈率略高但鉴于公司发行价不高流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
二、乖宝宠物
创业板上市公司，发行价39.99元，发行市盈率61.28倍，行业平均市盈率18.81倍，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品，主要产品包括科学营养配方的主粮系列，以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及含冻干卵磷脂、乳酸钙等功能原料的保健品系列等。
公司把握国内宠物食品需求快速扩张的行业机遇，通过稳定的产品品质、持续的 产品创新和高效的销售网络，形成了以“麦富迪”为核心的自有品牌梯队，实现了宠 物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖。其中“麦富迪”具有较大知名度和市场影 响力，该品牌相继开发了弗列加特高肉猫粮系列、弗列加特全价冻干猫粮系列、双拼 粮系列、益生军团系列等多个产品系列。 凭借不断适应市场的品类创新及产品迭代能力、连续多年品牌层面持续大力度的 投入，并通过线上线下全渠道覆盖渗透、用户需求整合、品效协同运作、品牌人群积 累等方式，“麦富迪”品牌的知名度、影响力不断提高，产品销量逐年增加。公司经过十几年国外市场的发展，通过生产宠物食品 OEM/ODM 产品，与沃尔玛、 斯马克、品谱等国际知名企业建立了良好的合作关系，产品销往北美、欧洲、日韩等 多个海外地区。2021 年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局 国外市场。 自成立以来，公司始终专注于宠物食品行业，坚持以品质为根本，以创新为推动， 以客户体验为导向，致力于为消费者提供国际化品质的宠物食品。公司建立了严格的 质量控制体系，并通过通过 BRCGS 认证、FSSC22000 认证、FSMA 认证、IFS 认证、 GMP 认证和 HACCP 认证，取得美国 FDA、加拿大 CFIA、日本 MAFF、欧盟 FVO 等 海外宠物食品消费大国官方机构的认可，产品质量符合美国、加拿大、日本、欧洲等 进口国家和地区质量标准。公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS） 实验室认可证书，是国内宠物食品行业少数几家拥有 CNAS 检测实验室的公司之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的结构如下表所示：
公司致力于宠物犬用、猫用食品研发、生产和销售，其主要产品品类为零食、主粮及保健品和其他，主要产品为宠物犬用、猫用食品，涵盖了主粮系列、零食系列及保健品系列 等，共计千余个单品。。2020 年、2021 年和 2022 年，公司主营业务收入分别为 200,461.69 万元、256,007.73 万元和 337,915.69 万元，2020 年-2022 年度，公司主营业务收入的复 合增长率达 29.83%，增长较快。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为14.03亿元、20.13亿元、25.75亿元和33.98亿元，扣非净利润分别为0.003亿元、1.04亿元、1.22亿元和2.61亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 197,500万元至 205,500万元，同比增长 17.07%至 21.81%；预计净利润为 16,000 万元至 18,000 万元，同比增长 17.77%至 32.49%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除中宠股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于乖宝宠物。
综合评判：乖宝宠物属于农副食品加工业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为15.9亿，公司产品主要为宠物食品前景不错，公司发行市盈率太高了且发行价也比较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周五有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【广钢气体给予建议申购、德福科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有一只可转债申购一只可转债上市：①科顺转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购科顺转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。②晶澳转债上市，目前转股价值81元，预计上市收益20%至25%左右。
一、广钢气体
科创板上市公司，发行价9.87元，发行市盈率58.63倍，行业平均市盈率35.78倍，公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。
公司打造了全方位、自主可控 的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气体储 运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气、零售 供气等综合服务。 公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品 种，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar）、 二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤 通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工业领域， 具有明确且可观的市场前景。公司于 2018 年 中标惠科股份现场制气项目、2021 年中标晶合集成现场制气项目，先后实现了 内资气体公司在半导体显示、集成电路制造行业供应超高纯电子大宗气体的突 破。报告期内，公司陆续中标华星光电、长鑫存储、长鑫集电、粤芯半导体、 青岛芯恩的现场制气项目，持续提升公司的市场占有率。
报告期内，公司主营业务收入由电子大宗气体和通用工业气体构成，上述产品按下游应用领域的销售情况如下：
公司电子大宗气体的下游应用领域包括半导体显示、电子设备及材料、光 纤通信、集成电路制造、低温超导等。报告期内，公司电子大宗气体各下游应用领域收入均快速增长。电子大宗气体的收入增长主要来自半导体显示、集成电路制造领域的多个新建现场制气项目投产以及来自光纤通信、低温超导领域的氦气业务快速发展。截至报告期末，公司电子大宗气体的收入贡献已接近 70%，未来随着公司 2022 年新中标的多个现场制气项目陆续投产，预计电子大 宗气体的收入占比将持续提升。 公司通用工业气体的下游领域包括机械制造、金属冶炼、能源化工、食品 医疗等。报告期内，公司通用工业气体的收入基本保持稳定，其中：机械制 造、食品医疗领域主要为零售客户，收入增长主要系长沙广钢自建工厂投产； 金属冶炼领域的收入增长主要来自铜陵有色的赤峰金通现场制气项目投产；能 源化工领域的收入下降主要系河南骏化现场制气项目因客户经营状况恶化， 2021 年起已不再确认收入。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.4亿元、8.67亿元、11.78亿元和15.4亿元，扣非净利润分别为0.83亿元、0.21亿元、1.06亿元和2.22亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中杭氧股份2022年的扣非静态市盈率低于广钢气体，金宏气体则高于广钢气体。
综合评判：广钢气体属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，公司流通盘为32.5亿，公司主要产品为电子大宗气体与通用工业气体，应用领域较为广泛近几年增长不错，综合考虑给予建议申购。
二、德福科技
创业板上市公司，发行价28元，发行市盈率28.17倍，行业平均市盈率35.83倍，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。
公司产品按照应用领域可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆 铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。报告期内，公司准确把握行业发展机 遇，加快投资实现产能扩张，取得了一定的领先优势。公司拥有江西九江和甘 肃兰州两大生产基地，报告期期初公司产能为1.8万吨/年，截至报告期末产能为 8.5万吨/年，稳居内资铜箔企业前列。依托于技术研发团队持续高效地输出研发成果，报告期内发行人完成多个 高性能铜箔核心技术及量产产品的开发，并伴随产能的扩张实现产品结构的不 断优化。目前公司已经完成锂电铜箔及电子电路铜箔并行发展的战略布局，报 告期内锂电铜箔产品收入占比自27.70%不断提升至85.98%，其中极薄高抗拉高 模量锂电铜箔系列产品性能实现行业领先，同时电子电路铜箔产品完成了向高 性能HTE铜箔、HDI铜箔产品的迭代升级。公司已经与宁德时代、国轩高科、 欣旺达、中创新航、生益科技、联茂电子以及南亚新材等知名下游厂商建立了 较为稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入均为电解铜箔销售所产生的收入，其按产品类型构成如下：
电子电路铜箔是覆铜板、印制电路板的重要原材料。电子电路铜箔通常一 面粗糙一面光亮，粗糙面与基材相结合、光面用于印刷电路，主要起到信号与 电力传输作用，下游产品印制电路板广泛应用于消费电子、通讯设备、节能照 明、汽车电子、工控设备等电子行业。报告期内，公司电子电路铜箔产品主要为标准铜箔（STD）、中高 Tg-高温 高延伸铜箔（HTE）以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔，规格覆盖 12μm105μm 等主流产品。2018 年以来，公司在原有的 STD 铜箔基础上持续进行研发 投入，2019 年、2020 年分别实现中高 Tg-HTE 铜箔和 HDI 铜箔量产，至 2021 年 中高 Tg-HTE 系列铜箔已成为公司主流产品；此外，在高端电子电路铜箔领域， 公司反面粗化处理电解铜箔（RTF）已处于终端验证阶段，低轮廓铜箔（VLP）、 极低轮廓铜箔（HVLP）已进入规模试生产阶段。 目前公司电子电路铜箔产品已经与生益科技、联茂电子以及南亚新材等知 名下游厂商建立了稳定的合作关系。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集 电子并导出电流的作用，报告期内销售的产品规格覆盖各类抗拉强度的双面光 4.5μm-10μm锂电铜箔，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以 及储能系统等领域。公司紧跟行业技术发展方向，已具备覆盖 4.5μm-10μm 锂电铜箔的量产能力， 主要销售产品从 8μm、7μm 快速迭代至 6μm；同时，公司以“高抗拉、高模量、 高延伸”为方向持续产品升级，形成了以极薄高抗拉高模量系列为核心的产品 体系，其中 6μm 锂电铜箔已成为公司主流产品，4.5μm、5μm 锂电铜箔已对头 部客户批量交付，4μm 高模量锂电铜箔、8μm 高延伸锂电铜箔等前沿产品已进 入客户定制开发试样阶段。目前，公司已与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航等下游头部锂电 池厂商建立了稳定的合作关系，并积极布局 LG 化学等海外战略客户。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7,55亿元、14.27亿元、39.86亿元和63.81亿元，扣非净利润分别为-0.03亿元、0.12亿元、4.62亿元和4.47亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除嘉元科技与中一科技外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于德福科技。
综合评判：德福科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为18.9亿，公司主要产品为电子电路铜箔与锂电铜箔，受益锂电池行业的发展公司业务近几年增长也较快，公司锂电铜箔在国内排名也很靠前，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有一只可转债申购一只可转债上市：①科顺转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购科顺转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。②晶澳转债上市，目前转股价值81元，预计上市收益20%至25%左右。
一、广钢气体
科创板上市公司，发行价9.87元，发行市盈率58.63倍，行业平均市盈率35.78倍，公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。
公司打造了全方位、自主可控 的气体供应体系，专业和能力涵盖从气体制备装置的设计到投产运行、气体储 运、数字化运行、气体应用解决方案等全部环节，为客户提供现场制气、零售 供气等综合服务。 公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品 种，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar）、 二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤 通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工业领域， 具有明确且可观的市场前景。公司于 2018 年 中标惠科股份现场制气项目、2021 年中标晶合集成现场制气项目，先后实现了 内资气体公司在半导体显示、集成电路制造行业供应超高纯电子大宗气体的突 破。报告期内，公司陆续中标华星光电、长鑫存储、长鑫集电、粤芯半导体、 青岛芯恩的现场制气项目，持续提升公司的市场占有率。
报告期内，公司主营业务收入由电子大宗气体和通用工业气体构成，上述产品按下游应用领域的销售情况如下：
公司电子大宗气体的下游应用领域包括半导体显示、电子设备及材料、光 纤通信、集成电路制造、低温超导等。报告期内，公司电子大宗气体各下游应用领域收入均快速增长。电子大宗气体的收入增长主要来自半导体显示、集成电路制造领域的多个新建现场制气项目投产以及来自光纤通信、低温超导领域的氦气业务快速发展。截至报告期末，公司电子大宗气体的收入贡献已接近 70%，未来随着公司 2022 年新中标的多个现场制气项目陆续投产，预计电子大 宗气体的收入占比将持续提升。 公司通用工业气体的下游领域包括机械制造、金属冶炼、能源化工、食品 医疗等。报告期内，公司通用工业气体的收入基本保持稳定，其中：机械制 造、食品医疗领域主要为零售客户，收入增长主要系长沙广钢自建工厂投产； 金属冶炼领域的收入增长主要来自铜陵有色的赤峰金通现场制气项目投产；能 源化工领域的收入下降主要系河南骏化现场制气项目因客户经营状况恶化， 2021 年起已不再确认收入。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.4亿元、8.67亿元、11.78亿元和15.4亿元，扣非净利润分别为0.83亿元、0.21亿元、1.06亿元和2.22亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中杭氧股份2022年的扣非静态市盈率低于广钢气体，金宏气体则高于广钢气体。
综合评判：广钢气体属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，公司流通盘为32.5亿，公司主要产品为电子大宗气体与通用工业气体，应用领域较为广泛近几年增长不错，综合考虑给予建议申购。
二、德福科技
创业板上市公司，发行价28元，发行市盈率28.17倍，行业平均市盈率35.83倍，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售。
公司产品按照应用领域可分为电子电路铜箔和锂电铜箔，分别用于覆 铜板、印制电路板和各类锂电池的制造。报告期内，公司准确把握行业发展机 遇，加快投资实现产能扩张，取得了一定的领先优势。公司拥有江西九江和甘 肃兰州两大生产基地，报告期期初公司产能为1.8万吨/年，截至报告期末产能为 8.5万吨/年，稳居内资铜箔企业前列。依托于技术研发团队持续高效地输出研发成果，报告期内发行人完成多个 高性能铜箔核心技术及量产产品的开发，并伴随产能的扩张实现产品结构的不 断优化。目前公司已经完成锂电铜箔及电子电路铜箔并行发展的战略布局，报 告期内锂电铜箔产品收入占比自27.70%不断提升至85.98%，其中极薄高抗拉高 模量锂电铜箔系列产品性能实现行业领先，同时电子电路铜箔产品完成了向高 性能HTE铜箔、HDI铜箔产品的迭代升级。公司已经与宁德时代、国轩高科、 欣旺达、中创新航、生益科技、联茂电子以及南亚新材等知名下游厂商建立了 较为稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入均为电解铜箔销售所产生的收入，其按产品类型构成如下：
电子电路铜箔是覆铜板、印制电路板的重要原材料。电子电路铜箔通常一 面粗糙一面光亮，粗糙面与基材相结合、光面用于印刷电路，主要起到信号与 电力传输作用，下游产品印制电路板广泛应用于消费电子、通讯设备、节能照 明、汽车电子、工控设备等电子行业。报告期内，公司电子电路铜箔产品主要为标准铜箔（STD）、中高 Tg-高温 高延伸铜箔（HTE）以及高密度互连（HDI）线路板用铜箔，规格覆盖 12μm105μm 等主流产品。2018 年以来，公司在原有的 STD 铜箔基础上持续进行研发 投入，2019 年、2020 年分别实现中高 Tg-HTE 铜箔和 HDI 铜箔量产，至 2021 年 中高 Tg-HTE 系列铜箔已成为公司主流产品；此外，在高端电子电路铜箔领域， 公司反面粗化处理电解铜箔（RTF）已处于终端验证阶段，低轮廓铜箔（VLP）、 极低轮廓铜箔（HVLP）已进入规模试生产阶段。 目前公司电子电路铜箔产品已经与生益科技、联茂电子以及南亚新材等知 名下游厂商建立了稳定的合作关系。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集 电子并导出电流的作用，报告期内销售的产品规格覆盖各类抗拉强度的双面光 4.5μm-10μm锂电铜箔，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以 及储能系统等领域。公司紧跟行业技术发展方向，已具备覆盖 4.5μm-10μm 锂电铜箔的量产能力， 主要销售产品从 8μm、7μm 快速迭代至 6μm；同时，公司以“高抗拉、高模量、 高延伸”为方向持续产品升级，形成了以极薄高抗拉高模量系列为核心的产品 体系，其中 6μm 锂电铜箔已成为公司主流产品，4.5μm、5μm 锂电铜箔已对头 部客户批量交付，4μm 高模量锂电铜箔、8μm 高延伸锂电铜箔等前沿产品已进 入客户定制开发试样阶段。目前，公司已与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航等下游头部锂电 池厂商建立了稳定的合作关系，并积极布局 LG 化学等海外战略客户。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7,55亿元、14.27亿元、39.86亿元和63.81亿元，扣非净利润分别为-0.03亿元、0.12亿元、4.62亿元和4.47亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除嘉元科技与中一科技外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于德福科技。
综合评判：德福科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为18.9亿，公司主要产品为电子电路铜箔与锂电铜箔，受益锂电池行业的发展公司业务近几年增长也较快，公司锂电铜箔在国内排名也很靠前，综合考虑给予建议申购。
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周四有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【司南导航给予建议申购、威马农机给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①铭利转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购铭利转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②武进转债上市，目前转股价值100元，预计收益40%左右。
一、司南导航
科创板上市公司，发行价50.5元，发行市盈率143.58倍，行业平均市盈率35.83倍，公司致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK） 技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。
公司自主研发的高精度 GNSS 芯片、板卡/模块及相关技术，达到了国内领先、国际先进水平，并已向应用市场大规模推广。公司累计已出售超过 70 万片以上具有完全自主知识产权的高精度 GNSS 板卡/模 块，不但打破了进口产品垄断地位还远销海外一百多个国家和地区。
报告期内，公司主营业务收入按产品及服务分类情况如下：
板卡/模块（模块是指集成化更高的板卡）是利用北斗/GNSS 芯片、外围电 路和相应的嵌入式控制软件制成带输入输出接口的板级或模块级产品。由于板 卡接上天线可以接收到导航电文，并计算出导航数据PVT（Position、Velocity、 Time，位置、速度和时间），因此也称为接收机主板，用户利用这个模块结合应 用需求能够开发各种应用。北斗/GNSS 芯片是所有高精度卫星导航定位终端产品和应用的核心部件， 技术含量最高，决定了终端产品应用性能的高低。其通常指可以接收由北斗 /GNSS 卫星发射的信号，从而完成定位导航功能的芯片组，主要包含了基带芯 片和射频芯片。其中，基带芯片是板卡/模块的核心器件，其主要功能是完成对 指定卫星信号的捕获、跟踪、数据解调，并给出卫星信号的伪距、载波相位等 测量信息，其功能和性能通常决定了整机的性能指标。射频芯片则主要负责接 收卫星发射的波形信号，并将其放大变成数字信号。发行人自研芯片主要指发 行人自主研发的北斗/GNSS 芯片中的基带芯片以及射频芯片。公司数据采集设备主要包括高精度 GNSS 接收机以及专用配套设备。高精度 GNSS 接收机内置自主研制的板卡/模块，采用差分定位技术，支持BDS、GPS、GLONASS、Galileo 等主流全球卫星导航系统，可快速实现厘米级 定位。凭借着高精度、高可靠性，能够广泛用于测量测绘、形变与安全监测、 驾考驾培等领域，在各个应用领域帮助用户完成全方位的高精度数据采集任务， 实时提供高精度的位置和速度信息。农机自动驾驶系统集成了显示平板、多功能方向盘、接收机、天线、 电机、传感器等主要部件和其他零部件。其中，接收机集成了公司核心产品高 精度 GNSS 模块/板卡，实现了农业机械的自动驾驶功能，精度误差不超过 2.5 厘米，可安装在播种机、起垄机、打药机、收割机和插秧机等各类农用机械上。数据应用及系统解决方案系公司基于在高精度卫星导航定位领域积累的技 术成果，紧跟全球四大卫星导航系统兼容互操作趋势，结合自主研发生产的高 精度 GNSS 接收机，灵活满足不同行业的差异化需求，全面布局高精度 GNSS 生态圈，产品应用涵盖地基增强系统、形变与安全以及自动驾驶与辅助驾驶等 专业应用领域。与向客户直接销售高精度 GNSS 接收机等数据采集设备不同， 数据应用及系统解决方案属于系统集成领域，主要依托公司自主研发、生产的 各类高精度 GNSS 模块、接收机，搭配其他软硬件产品，根据客户实际需求提 供解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元和3.35亿元，扣非净利润分别为0.11亿元、0.13亿元、0.12亿元和0.21亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计营业收入为 12,712.00 万元，较上年同期增长 6.37%；公司归属于公司普通股股东的净利润预计为 1,195.96 万元，较上年同期 增长 19.43%；公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润预计为 439.40 万元，较上年同期增长 20.34%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除振芯科技与华测导航外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均高于司南导航。
综合评判：司南导航属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司在行业内有一定技术壁垒打破了国外产品的垄断地位且公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
二、威马农机
创业板上市公司，发行价29.5元，发行市盈率44.05倍，行业平均市盈率30.56倍，公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。
公司是山地丘陵农业机械行业领先企业，公司的微耕机、田园管理机等产 品销量自 2018 年连续四年位列全国第一。公司于 2021 年被评为重庆市经济和 信息化委员会“专精特新”企业。公司在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产 品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造 山地丘陵农机世界顶级品牌。 公司已通过 ISO9001 质量管理体系认证，主要产品通过欧盟 CE 认证、 EMC 认证、MD 认证、LVD 认证、欧 V 认证，美国 EPA 认证、cTUVus 认证、 CARB 认证，尼日利亚 SONCAP 认证等多项国际认证。通过多年的积累和发展， 公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制造企业， 在生产技术、产品品质、制造规模等方面具有较强的竞争优势，产品远销全球 70 多个国家和地区，并积累了一批优质国际客户资源，其中包括世界园林机械 龙头企业富世华集团、全球最大的户外动力设备汽油发动机制造商百力通集团等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司产品主要分为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品，公司主要产品、 产品类型及主要用途如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.07亿元、6.43亿元、7.73亿元和6.66亿元，扣非净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.6亿元和0.65亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除大叶股份与君禾股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威马农机。
综合评判：威马农机属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.2亿，公司产品主要为农用机械及其相关产品应用领域有限因此市场前景一般，鉴于公司发行价中等流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①铭利转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购铭利转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②武进转债上市，目前转股价值100元，预计收益40%左右。
一、司南导航
科创板上市公司，发行价50.5元，发行市盈率143.58倍，行业平均市盈率35.83倍，公司致力于高精度卫星导航专用芯片和差分定位（RTK） 技术的研究与开发，基于北斗以及其他全球卫星导航系统（GNSS），向客户提供实时定位精度为厘米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统解决方案，主要应用于测量测绘、智能驾驶、地理信息、精准农业等应用领域。
公司自主研发的高精度 GNSS 芯片、板卡/模块及相关技术，达到了国内领先、国际先进水平，并已向应用市场大规模推广。公司累计已出售超过 70 万片以上具有完全自主知识产权的高精度 GNSS 板卡/模 块，不但打破了进口产品垄断地位还远销海外一百多个国家和地区。
报告期内，公司主营业务收入按产品及服务分类情况如下：
板卡/模块（模块是指集成化更高的板卡）是利用北斗/GNSS 芯片、外围电 路和相应的嵌入式控制软件制成带输入输出接口的板级或模块级产品。由于板 卡接上天线可以接收到导航电文，并计算出导航数据PVT（Position、Velocity、 Time，位置、速度和时间），因此也称为接收机主板，用户利用这个模块结合应 用需求能够开发各种应用。北斗/GNSS 芯片是所有高精度卫星导航定位终端产品和应用的核心部件， 技术含量最高，决定了终端产品应用性能的高低。其通常指可以接收由北斗 /GNSS 卫星发射的信号，从而完成定位导航功能的芯片组，主要包含了基带芯 片和射频芯片。其中，基带芯片是板卡/模块的核心器件，其主要功能是完成对 指定卫星信号的捕获、跟踪、数据解调，并给出卫星信号的伪距、载波相位等 测量信息，其功能和性能通常决定了整机的性能指标。射频芯片则主要负责接 收卫星发射的波形信号，并将其放大变成数字信号。发行人自研芯片主要指发 行人自主研发的北斗/GNSS 芯片中的基带芯片以及射频芯片。公司数据采集设备主要包括高精度 GNSS 接收机以及专用配套设备。高精度 GNSS 接收机内置自主研制的板卡/模块，采用差分定位技术，支持BDS、GPS、GLONASS、Galileo 等主流全球卫星导航系统，可快速实现厘米级 定位。凭借着高精度、高可靠性，能够广泛用于测量测绘、形变与安全监测、 驾考驾培等领域，在各个应用领域帮助用户完成全方位的高精度数据采集任务， 实时提供高精度的位置和速度信息。农机自动驾驶系统集成了显示平板、多功能方向盘、接收机、天线、 电机、传感器等主要部件和其他零部件。其中，接收机集成了公司核心产品高 精度 GNSS 模块/板卡，实现了农业机械的自动驾驶功能，精度误差不超过 2.5 厘米，可安装在播种机、起垄机、打药机、收割机和插秧机等各类农用机械上。数据应用及系统解决方案系公司基于在高精度卫星导航定位领域积累的技 术成果，紧跟全球四大卫星导航系统兼容互操作趋势，结合自主研发生产的高 精度 GNSS 接收机，灵活满足不同行业的差异化需求，全面布局高精度 GNSS 生态圈，产品应用涵盖地基增强系统、形变与安全以及自动驾驶与辅助驾驶等 专业应用领域。与向客户直接销售高精度 GNSS 接收机等数据采集设备不同， 数据应用及系统解决方案属于系统集成领域，主要依托公司自主研发、生产的 各类高精度 GNSS 模块、接收机，搭配其他软硬件产品，根据客户实际需求提 供解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元和3.35亿元，扣非净利润分别为0.11亿元、0.13亿元、0.12亿元和0.21亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计营业收入为 12,712.00 万元，较上年同期增长 6.37%；公司归属于公司普通股股东的净利润预计为 1,195.96 万元，较上年同期 增长 19.43%；公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润预计为 439.40 万元，较上年同期增长 20.34%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除振芯科技与华测导航外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均高于司南导航。
综合评判：司南导航属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司在行业内有一定技术壁垒打破了国外产品的垄断地位且公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
二、威马农机
创业板上市公司，发行价29.5元，发行市盈率44.05倍，行业平均市盈率30.56倍，公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。
公司是山地丘陵农业机械行业领先企业，公司的微耕机、田园管理机等产 品销量自 2018 年连续四年位列全国第一。公司于 2021 年被评为重庆市经济和 信息化委员会“专精特新”企业。公司在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产 品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造 山地丘陵农机世界顶级品牌。 公司已通过 ISO9001 质量管理体系认证，主要产品通过欧盟 CE 认证、 EMC 认证、MD 认证、LVD 认证、欧 V 认证，美国 EPA 认证、cTUVus 认证、 CARB 认证，尼日利亚 SONCAP 认证等多项国际认证。通过多年的积累和发展， 公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制造企业， 在生产技术、产品品质、制造规模等方面具有较强的竞争优势，产品远销全球 70 多个国家和地区，并积累了一批优质国际客户资源，其中包括世界园林机械 龙头企业富世华集团、全球最大的户外动力设备汽油发动机制造商百力通集团等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司产品主要分为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品，公司主要产品、 产品类型及主要用途如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.07亿元、6.43亿元、7.73亿元和6.66亿元，扣非净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.6亿元和0.65亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除大叶股份与君禾股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威马农机。
综合评判：威马农机属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.2亿，公司产品主要为农用机械及其相关产品应用领域有限因此市场前景一般，鉴于公司发行价中等流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【固高科技给予积极申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①金丹转债上市，目前转股价值100元，预计收益30%左右。②东亚转债上市，目前转股价值115元，预计收益40%左右。
固高科技
创业板上市公司，发行价12元，发行市盈率110.8倍，行业平均市盈率40.03倍，公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等自主可控的技术体系，构建了“装备制造核心技术平台”，为我国装备制造业提供数字化、网络化、智能化转型升级所需的底层、基础、核心技术，助力高端装备产业的国产化突破。公司长期致力于搭建学术与产业之间的桥梁，推动产学研结合的创新发展模式，支撑高端装备产业自主创新的良性发展体系。
制造业是富国之基、强国之本。加强高端装备制造业核心基础技术的自主 可控能力，已成为国家、社会、产业界的共识和战略聚焦。高端装备是具备 “高速、高精度、高实时响应”作业性能的机电一体化产品，蕴含其中的运动 控制技术是决定其作业性能和效率的关键基础。先进的运动控制系统决定了工 业现场核心装备及关键工序的数字化、网络化、智能化水平，是高端装备的核 心基础部件，也是支撑智能制造落地的关键环节。公司秉承“创新驱动”理念，长期专注于运动控制及智能制造核心技术的 自主研发，是国内少数掌握运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、 工业软件等运动控制领域多项核心技术的高科技企业，具备与欧姆龙、倍福、 ACS、Aerotech、ELMO、科尔摩根等国际先进企业同台竞争的能力。公司为各行业2,000多家装备制造商累计部署超过50万套先进 运动控制系统，协助装备制造商开发出适应终端产业发展且具备高性能、高性价比的工业装备，践行了“协助客户成为成功的企业”之使命。公司的技术、 产品和系统解决方案广泛应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动 化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等高端装备制造领域。公司服务的客户既包括大族激光、博众精工、新益昌、联赢激光、阿达智能、南通振康、广东科杰、亚威股份、慈星股份等国内高端装备制造行业龙头 企业，也包括众多专精特新“小巨人”装备制造企业。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司以运动控制技术为核心，形成运动控制核心部件类、系统类、整机类的产品体系。其中，核心部件类是公司自成立以来的业务根基和主要收入来源；系统类、整机类产品是公司聚焦特定应用场合、立足解决特殊产业痛点而实施的垂直整合战略，是未来重点布局业务。公司自主开发了系列算法软件及工业 应用软件，作为基础技术，蕴含于具体的产品和服务中。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.47亿元、2.83亿元、3.37亿元和3.48亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.47亿元、0.57亿元和0.43亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除埃斯顿外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于固高科技。
综合评判：固高科技属于仪器仪表制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.8亿，公司主要从事运动控制及智能制造的核心技术研发有一定技术含量，公司发行价较低流通盘也比较小，综合考虑给予积极申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①金丹转债上市，目前转股价值100元，预计收益30%左右。②东亚转债上市，目前转股价值115元，预计收益40%左右。
固高科技
创业板上市公司，发行价12元，发行市盈率110.8倍，行业平均市盈率40.03倍，公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等自主可控的技术体系，构建了“装备制造核心技术平台”，为我国装备制造业提供数字化、网络化、智能化转型升级所需的底层、基础、核心技术，助力高端装备产业的国产化突破。公司长期致力于搭建学术与产业之间的桥梁，推动产学研结合的创新发展模式，支撑高端装备产业自主创新的良性发展体系。
制造业是富国之基、强国之本。加强高端装备制造业核心基础技术的自主 可控能力，已成为国家、社会、产业界的共识和战略聚焦。高端装备是具备 “高速、高精度、高实时响应”作业性能的机电一体化产品，蕴含其中的运动 控制技术是决定其作业性能和效率的关键基础。先进的运动控制系统决定了工 业现场核心装备及关键工序的数字化、网络化、智能化水平，是高端装备的核 心基础部件，也是支撑智能制造落地的关键环节。公司秉承“创新驱动”理念，长期专注于运动控制及智能制造核心技术的 自主研发，是国内少数掌握运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、 工业软件等运动控制领域多项核心技术的高科技企业，具备与欧姆龙、倍福、 ACS、Aerotech、ELMO、科尔摩根等国际先进企业同台竞争的能力。公司为各行业2,000多家装备制造商累计部署超过50万套先进 运动控制系统，协助装备制造商开发出适应终端产业发展且具备高性能、高性价比的工业装备，践行了“协助客户成为成功的企业”之使命。公司的技术、 产品和系统解决方案广泛应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动 化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等高端装备制造领域。公司服务的客户既包括大族激光、博众精工、新益昌、联赢激光、阿达智能、南通振康、广东科杰、亚威股份、慈星股份等国内高端装备制造行业龙头 企业，也包括众多专精特新“小巨人”装备制造企业。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司以运动控制技术为核心，形成运动控制核心部件类、系统类、整机类的产品体系。其中，核心部件类是公司自成立以来的业务根基和主要收入来源；系统类、整机类产品是公司聚焦特定应用场合、立足解决特殊产业痛点而实施的垂直整合战略，是未来重点布局业务。公司自主开发了系列算法软件及工业 应用软件，作为基础技术，蕴含于具体的产品和服务中。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.47亿元、2.83亿元、3.37亿元和3.48亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.47亿元、0.57亿元和0.43亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除埃斯顿外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于固高科技。
综合评判：固高科技属于仪器仪表制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为4.8亿，公司主要从事运动控制及智能制造的核心技术研发有一定技术含量，公司发行价较低流通盘也比较小，综合考虑给予积极申购。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【科净源给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债上市：上声转债上市，目前转股价值98元，预计收益50%左右。
科净源
创业板上市公司，发行价45元，发行市盈率37.1倍，行业平均市盈率19.22倍，公司是一家专业从事水环境系统治理的创新型综合服务商，围绕客户对水环境治理的需求，为其提供水处理产品、水环境综合治理方案和项目运营服务。
作为国家级高新技术企业，科净源高度重视技术研发，先后突破了超极限脱 氮、超极限除磷、低温污水生物处理、污泥源头减量、微污染水生物处理等技术 难题，并经自主研发形成了速分生物处理技术、孢子转移技术两大主要核心技术。 速分生物处理技术主要处理水中的有机物、氨氮、总氮等污染物，该技术将流体 力学的“流离”原理与生物膜、多级 A/O 生物处理技术相结合实现水质净化， 是一种高效的生物处理方法。孢子转移技术主要处理水中的总磷、悬浮物等污染 物，该技术通过定制化药剂、微纳米气泡与水中的磷、疏水基悬浮物发生反应实 现水质净化，是一种高效的物理化学处理方法。 公司以自有核心技术为基础，二十余年水环境治理经验为依托，从系统的角 度不断优化创新核心技术及服务，构建起“咨询、设计、制造、实施、运营”全 生命周期的综合管理服务体系，在流域规划治理、城镇及园区污水处理设施建设 及提标改造、河湖景观水质提升、黑臭水体治理、农村污水治理及循环水系统处 理等领域具有较强的市场竞争力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司水处理产品主要包括速分生物处理系统及孢子转移系统，根据污水的水质和水量为客户提供相应的水处理产品。公司水处理产品既可以直接对外销售， 也可以用于水环境综合治理方案、项目运营服务等业务。水环境综合治理方案是以公司核心技术为基础，水处理产品为支撑，针对相 对规模化、集中化的区域水环境治理需求，为客户提供包括项目治理方案的整体 设计、水处理产品的供应与安装、售后维保等服务，对水环境治理项目实施全过 程或若干阶段承接。 水环境综合治理方案是公司整体解决方案中的核心模块，为水处理产品、运 营服务提供支撑。水环境综合治理方案依据用户需要治理的污水水质、水量、治 理标准，结合区域内排污单位的实际情况、尾水去向、水资源综合利用及未来的 发展预测等需求，为用户提供整体解决方案，满足用户的显性需求和潜在需求。项目运营服务包括公司承接的水环境治理项目的运营服务以及其他运营服 务。公司主要依托自主研发的水处理产品和水环境综合治理方案的客户群体，提 供运行质量高、运营成本可控、出水稳定的运营服务。 项目运营范围包括：新建或改造（提标、扩容）城镇污水处理厂、工业园区 污水处理厂、河道及湖泊水质提升设施、城市或农村黑臭水体治理设施、农村污 水治理设施等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.1亿元、3.21亿元、4.8亿元和4.39亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.71亿元、0.92亿元和0.83亿元。
2023 年 1-6 月，公司初步预计营业收入为 2.25 亿元至 2.55 亿元，较上年同期增长-3.76%至 9.41%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 0.45 亿元至 0.54 亿元，较上年同期增长-4.72%至 14.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除金达莱与金科环境外另外3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于科净源。
综合评判：科净源属于生态保护和环境治理业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.7亿，公司产品主要应用余污水处理和水环境治理领域与近期上市的舜禹水务业务比较相似，虽舜禹水务上市表现不错但科净源发行价太高了风险较大，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
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同时周二有一只可转债上市：上声转债上市，目前转股价值98元，预计收益50%左右。
科净源
创业板上市公司，发行价45元，发行市盈率37.1倍，行业平均市盈率19.22倍，公司是一家专业从事水环境系统治理的创新型综合服务商，围绕客户对水环境治理的需求，为其提供水处理产品、水环境综合治理方案和项目运营服务。
作为国家级高新技术企业，科净源高度重视技术研发，先后突破了超极限脱 氮、超极限除磷、低温污水生物处理、污泥源头减量、微污染水生物处理等技术 难题，并经自主研发形成了速分生物处理技术、孢子转移技术两大主要核心技术。 速分生物处理技术主要处理水中的有机物、氨氮、总氮等污染物，该技术将流体 力学的“流离”原理与生物膜、多级 A/O 生物处理技术相结合实现水质净化， 是一种高效的生物处理方法。孢子转移技术主要处理水中的总磷、悬浮物等污染 物，该技术通过定制化药剂、微纳米气泡与水中的磷、疏水基悬浮物发生反应实 现水质净化，是一种高效的物理化学处理方法。 公司以自有核心技术为基础，二十余年水环境治理经验为依托，从系统的角 度不断优化创新核心技术及服务，构建起“咨询、设计、制造、实施、运营”全 生命周期的综合管理服务体系，在流域规划治理、城镇及园区污水处理设施建设 及提标改造、河湖景观水质提升、黑臭水体治理、农村污水治理及循环水系统处 理等领域具有较强的市场竞争力。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司水处理产品主要包括速分生物处理系统及孢子转移系统，根据污水的水质和水量为客户提供相应的水处理产品。公司水处理产品既可以直接对外销售， 也可以用于水环境综合治理方案、项目运营服务等业务。水环境综合治理方案是以公司核心技术为基础，水处理产品为支撑，针对相 对规模化、集中化的区域水环境治理需求，为客户提供包括项目治理方案的整体 设计、水处理产品的供应与安装、售后维保等服务，对水环境治理项目实施全过 程或若干阶段承接。 水环境综合治理方案是公司整体解决方案中的核心模块，为水处理产品、运 营服务提供支撑。水环境综合治理方案依据用户需要治理的污水水质、水量、治 理标准，结合区域内排污单位的实际情况、尾水去向、水资源综合利用及未来的 发展预测等需求，为用户提供整体解决方案，满足用户的显性需求和潜在需求。项目运营服务包括公司承接的水环境治理项目的运营服务以及其他运营服 务。公司主要依托自主研发的水处理产品和水环境综合治理方案的客户群体，提 供运行质量高、运营成本可控、出水稳定的运营服务。 项目运营范围包括：新建或改造（提标、扩容）城镇污水处理厂、工业园区 污水处理厂、河道及湖泊水质提升设施、城市或农村黑臭水体治理设施、农村污 水治理设施等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.1亿元、3.21亿元、4.8亿元和4.39亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.71亿元、0.92亿元和0.83亿元。
2023 年 1-6 月，公司初步预计营业收入为 2.25 亿元至 2.55 亿元，较上年同期增长-3.76%至 9.41%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 0.45 亿元至 0.54 亿元，较上年同期增长-4.72%至 14.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除金达莱与金科环境外另外3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于科净源。
综合评判：科净源属于生态保护和环境治理业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.7亿，公司产品主要应用余污水处理和水环境治理领域与近期上市的舜禹水务业务比较相似，虽舜禹水务上市表现不错但科净源发行价太高了风险较大，综合考虑给予谨慎申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【碧兴物联给予建议申购、威力传动给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①星球转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购星球转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②东宝转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购东宝转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、碧兴物联
科创板上市公司，发行价36.12元，发行市盈率52.85倍，行业平均市盈率40.14倍，公司主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。
智慧环境监测业务主要为环境水质监测、污废水监测、环境空气监测、烟气 监测仪器及系统的研发、生产、销售、运营及数据服务。公司基于化学、光学、 质谱、色谱等技术开发的智慧环境监测仪器及系统，可对百余种环境监测因子进 行智能感知和自动监测，并采用物联网架构将感知层多维数据传输至云平台，实 现环境数据挖掘和智能化分析与应用。公司产品广泛应用于环保、水利水务、市 政等具有环境监测需求的政府部门、事业单位及企业。 公共安全大数据业务主要是指移动接入网数据采集分析系统的研发、生产、 销售和服务。移动接入网数据采集分析系统利用无线通信技术，通过定位车和电 子围栏等采集设备，对移动通信网络无线空中接口传输层和网络层数据进行采 集、协议处理、检测分析和传输等，实现了移动通信数据在公共安全领域的智能 化应用。公司公共安全大数据业务主要为公安等相关政府部门实现移动信号与数 据的实时跟踪、管理等提供数据采集端设备和公共安全大数据处理软件。
报告期内，公司主营业务收入如下：
由上表可知，报告期公司主营业务收入主要来源于智慧环境监测业务。智慧环境监测业务的产品主要包括：环境水质/污废水监测仪器及系统、环 境空气/烟气监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务。环境水质/污废水监测仪器及系统，主要由采水单元、预处理及配水单元、 分析仪器单元、数据传输单元、控制单元、辅助单元等组成，可选配质控仪、留 样单元、废液单元、远程监控平台等。可应用于：地表水在线监测、污废水在线 监测、地下水在线监测、海洋环境在线监测、供排水管网出水口在线监测等。环境空气/烟气监测仪器及系统主要由气象参数单元、采样单元、分析仪器 单元、质控单元、辅助单元、控制单元组成，可选配远程监控平台。环境监测大数据系统是专门为客户提供环境监测数据的收集、存储和分析服 务的软件平台系统。该系统的核心技术是运用环境空气质量或水质的专业算法， 融合物联网、云平台、大数据等技术，通过采集智能感知仪器设备的数据进行计 算和分析，获得客户需要的环境质量成果，为环境综合治理提供科学决策依据。环境监测运营服务是为客户提供环境监测仪器及系统的技术运维服务， 其核心是为客户提供“真实、准确、全面”的环境监测数据及相关的增值服务， 包括远程巡检、设备维护、仪器质控、数据分析、环境预警、污染溯源和应急响 应等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.59亿元、4.08亿元、5.72亿元和4.72亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.41亿元、0.52亿元和0.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入区间为 23,000.00 万元至 24,000.00 万元，同比上升 1.91%至 6.34%；预计归属于母公司股东的净利润区间 为 3,144.04 万元至 3,447.33 万元，同比上升 40.09%至 53.60%；预计扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 2,882.14 万元至 3,185.43 万元，同比上升 42.62%至 57.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于碧兴物联。
综合评判：碧兴物联属于仪器仪表制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7亿，公司产品主要应用于环境监测领域，发行市盈率低于同类可比公司且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威力传动
创业板上市公司，发行价35.41元，发行市盈率49.06倍，行业平均市盈率33.44倍，公司主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。
公司深耕精密传动领域近 20 年，积累了丰富的经验和技术，自主研制多种 型号风电偏航减速器、风电变桨减速器产品，能够适应不同风力资源和环境条件。 公司风电减速器产品广泛应用于 1MW 至 14MW 等各种功率类型的陆上和海上 风电机组。 公司凭借较强的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，赢 得了众多优质客户的认可，成为金风科技（002202.SZ）、东方风电、远景能源、 湘电风能、运达股份（300772.SZ）、明阳智能、中车风电等国内知名风电企业的 重要供应商，成功进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录， 并与上述客户建立了良好、稳定的合作关系。公司荣获金风科技 2020 年度优秀 交付奖和 21 号工程突出供应商、东方风电 2020 年度最佳交付奖、中车风电 2020 年度供应商质量案例发布优秀奖和 2022 年优秀合作奖等奖项荣誉，在行业内树立了较高的品牌知名度。
报告期内，公司主营业务收入主要来自风电偏航减速器、风电变桨减速器的销售，具体情况如下表所示：
风电偏航减速器是风电偏航系统的重要 功能部件，主要作用为降低风电机组偏航对风 过程中陀螺力矩对风电机组的冲击作用，确保 启动及偏航过程的安全、平稳进行，通常陆上 风电偏航系统配有 4-6 台风电偏航减速器，海 上风电偏航系统配有 8-12 台风电偏航减速器。 风电偏航系统主要作用在于当风向发生 变化时与风电机组控制系统相互配合，实时控 制机舱平稳、精确、可靠地完成对风工作，保 证风轮始终处于迎风状态，最大化利用风能， 提升发电效率；在风电机组进行多次偏航操作 使机舱内电缆发生缠绕时，实现自动解缆。 风电偏航减速器采用一体化设计、包含 4 级 NGW 型行星齿轮传动组，具有扭矩密度高、 承载能力强、密封性好、可靠性高等特点。风电变桨减速器是风电变桨系统的重要 组成部分，主要作用为通过调整桨叶角度控制 主轴转速，从而调节风力发电机的输出功率， 通常风电变桨系统配有 3 台风电变桨减速器。 风电变桨系统主要作用在于可根据风速 大小自动调节风机叶片与旋转平面之间的夹 角（叶片桨距角），实现风轮对风电机组的相 对恒定转速，对风电机组安全、稳定、高效运 行具有十分重要的作用。当风速超过额定风速 时，叶片桨距角增大，减少叶片获取的风能； 当风速较小时，叶片桨距角减小，增强叶片对 风能的捕获能力。 风电变桨减速器采用 3 级 NGW 型行星齿 轮传动设计，能够满足间歇工作启停较为频繁 等工况。
公司风电偏航减速器、风电变桨减速器在风电机组中的应用场景如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.92亿元、4.96亿元、6.39亿元和6.19亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.76亿元、0.55亿元和0.52亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 29,593.90-31,986.40 万元，较去年同期增长 47.42%-59.34%，主要系 2022 年上半年受到市场需求阶段性不足以及客户机型调整等因素影响实现收入较少，2023 年市场需求恢复导致收入增加。2023 年 1-6 月，发行人预计实现归属于母公司股东的净利润 1,921.47- 2,405.20 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,057.98- 1,538.53 万元，分别较去年同期增长 9.78%-37.42%、15.70%-68.25%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除日月股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威力传动。
综合评判：威力传动属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.4亿，公司产品主要应用与风力发电领域未来市场不错，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①星球转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购星球转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②东宝转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购东宝转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、碧兴物联
科创板上市公司，发行价36.12元，发行市盈率52.85倍，行业平均市盈率40.14倍，公司主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。
智慧环境监测业务主要为环境水质监测、污废水监测、环境空气监测、烟气 监测仪器及系统的研发、生产、销售、运营及数据服务。公司基于化学、光学、 质谱、色谱等技术开发的智慧环境监测仪器及系统，可对百余种环境监测因子进 行智能感知和自动监测，并采用物联网架构将感知层多维数据传输至云平台，实 现环境数据挖掘和智能化分析与应用。公司产品广泛应用于环保、水利水务、市 政等具有环境监测需求的政府部门、事业单位及企业。 公共安全大数据业务主要是指移动接入网数据采集分析系统的研发、生产、 销售和服务。移动接入网数据采集分析系统利用无线通信技术，通过定位车和电 子围栏等采集设备，对移动通信网络无线空中接口传输层和网络层数据进行采 集、协议处理、检测分析和传输等，实现了移动通信数据在公共安全领域的智能 化应用。公司公共安全大数据业务主要为公安等相关政府部门实现移动信号与数 据的实时跟踪、管理等提供数据采集端设备和公共安全大数据处理软件。
报告期内，公司主营业务收入如下：
由上表可知，报告期公司主营业务收入主要来源于智慧环境监测业务。智慧环境监测业务的产品主要包括：环境水质/污废水监测仪器及系统、环 境空气/烟气监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务。环境水质/污废水监测仪器及系统，主要由采水单元、预处理及配水单元、 分析仪器单元、数据传输单元、控制单元、辅助单元等组成，可选配质控仪、留 样单元、废液单元、远程监控平台等。可应用于：地表水在线监测、污废水在线 监测、地下水在线监测、海洋环境在线监测、供排水管网出水口在线监测等。环境空气/烟气监测仪器及系统主要由气象参数单元、采样单元、分析仪器 单元、质控单元、辅助单元、控制单元组成，可选配远程监控平台。环境监测大数据系统是专门为客户提供环境监测数据的收集、存储和分析服 务的软件平台系统。该系统的核心技术是运用环境空气质量或水质的专业算法， 融合物联网、云平台、大数据等技术，通过采集智能感知仪器设备的数据进行计 算和分析，获得客户需要的环境质量成果，为环境综合治理提供科学决策依据。环境监测运营服务是为客户提供环境监测仪器及系统的技术运维服务， 其核心是为客户提供“真实、准确、全面”的环境监测数据及相关的增值服务， 包括远程巡检、设备维护、仪器质控、数据分析、环境预警、污染溯源和应急响 应等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.59亿元、4.08亿元、5.72亿元和4.72亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.41亿元、0.52亿元和0.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入区间为 23,000.00 万元至 24,000.00 万元，同比上升 1.91%至 6.34%；预计归属于母公司股东的净利润区间 为 3,144.04 万元至 3,447.33 万元，同比上升 40.09%至 53.60%；预计扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 2,882.14 万元至 3,185.43 万元，同比上升 42.62%至 57.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于碧兴物联。
综合评判：碧兴物联属于仪器仪表制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7亿，公司产品主要应用于环境监测领域，发行市盈率低于同类可比公司且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威力传动
创业板上市公司，发行价35.41元，发行市盈率49.06倍，行业平均市盈率33.44倍，公司主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。
公司深耕精密传动领域近 20 年，积累了丰富的经验和技术，自主研制多种 型号风电偏航减速器、风电变桨减速器产品，能够适应不同风力资源和环境条件。 公司风电减速器产品广泛应用于 1MW 至 14MW 等各种功率类型的陆上和海上 风电机组。 公司凭借较强的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，赢 得了众多优质客户的认可，成为金风科技（002202.SZ）、东方风电、远景能源、 湘电风能、运达股份（300772.SZ）、明阳智能、中车风电等国内知名风电企业的 重要供应商，成功进入西门子-歌美飒等国外知名风电企业的合格供应商名录， 并与上述客户建立了良好、稳定的合作关系。公司荣获金风科技 2020 年度优秀 交付奖和 21 号工程突出供应商、东方风电 2020 年度最佳交付奖、中车风电 2020 年度供应商质量案例发布优秀奖和 2022 年优秀合作奖等奖项荣誉，在行业内树立了较高的品牌知名度。
报告期内，公司主营业务收入主要来自风电偏航减速器、风电变桨减速器的销售，具体情况如下表所示：
风电偏航减速器是风电偏航系统的重要 功能部件，主要作用为降低风电机组偏航对风 过程中陀螺力矩对风电机组的冲击作用，确保 启动及偏航过程的安全、平稳进行，通常陆上 风电偏航系统配有 4-6 台风电偏航减速器，海 上风电偏航系统配有 8-12 台风电偏航减速器。 风电偏航系统主要作用在于当风向发生 变化时与风电机组控制系统相互配合，实时控 制机舱平稳、精确、可靠地完成对风工作，保 证风轮始终处于迎风状态，最大化利用风能， 提升发电效率；在风电机组进行多次偏航操作 使机舱内电缆发生缠绕时，实现自动解缆。 风电偏航减速器采用一体化设计、包含 4 级 NGW 型行星齿轮传动组，具有扭矩密度高、 承载能力强、密封性好、可靠性高等特点。风电变桨减速器是风电变桨系统的重要 组成部分，主要作用为通过调整桨叶角度控制 主轴转速，从而调节风力发电机的输出功率， 通常风电变桨系统配有 3 台风电变桨减速器。 风电变桨系统主要作用在于可根据风速 大小自动调节风机叶片与旋转平面之间的夹 角（叶片桨距角），实现风轮对风电机组的相 对恒定转速，对风电机组安全、稳定、高效运 行具有十分重要的作用。当风速超过额定风速 时，叶片桨距角增大，减少叶片获取的风能； 当风速较小时，叶片桨距角减小，增强叶片对 风能的捕获能力。 风电变桨减速器采用 3 级 NGW 型行星齿 轮传动设计，能够满足间歇工作启停较为频繁 等工况。
公司风电偏航减速器、风电变桨减速器在风电机组中的应用场景如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.92亿元、4.96亿元、6.39亿元和6.19亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.76亿元、0.55亿元和0.52亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 29,593.90-31,986.40 万元，较去年同期增长 47.42%-59.34%，主要系 2022 年上半年受到市场需求阶段性不足以及客户机型调整等因素影响实现收入较少，2023 年市场需求恢复导致收入增加。2023 年 1-6 月，发行人预计实现归属于母公司股东的净利润 1,921.47- 2,405.20 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,057.98- 1,538.53 万元，分别较去年同期增长 9.78%-37.42%、15.70%-68.25%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除日月股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于威力传动。
综合评判：威力传动属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.4亿，公司产品主要应用与风力发电领域未来市场不错，综合考虑给予建议申购。
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周五有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【华勤技术给予谨慎申购、盟固利给予积极申购、蓝箭电子给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有两只可转债申购：①金铜转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购金铜转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②天源转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购天源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华勤技术
主板上市公司，发行价80.8元，发行市盈率31.32倍，行业平均市盈率35.99倍，公司专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件 ODM 行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。公司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等）、AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等智能硬件产品。
公司深耕智能硬件 ODM 行业十余年，依托自身的研发设计、系统软件开发、工程 测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，紧抓全球电子信息产业专业化分工、 智能硬件成为万物互联时代重要的数据流量及服务入口的发展契机，致力于构建以智能 手机为中心，笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT 产品及服务器等共生发展的多 品类智能硬件平台。当前，公司已经发展成为具备先进的智能硬件研发制造能力与生态 平台构建能力，并在全球消费电子 ODM 领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的大 型科技研发制造企业。根据 Counterpoint 数据2及公司销量数据，以“智能硬件三大件” 出货量计算（包括智能手机、笔记本电脑和平板电脑），华勤技术 2021 年整体出货量 超 2 亿台，位居全球智能硬件 ODM 行业第一。公司长期坚持“多基地制造+柔性生产交付”模式，打造了南昌和东莞 两大制造中心，在印度、印度尼西亚、越南以股权投资的方式战略布局了海外制造基地，拥有业内领先的生产制造能力；并自主研发了契合公司经营模式的智能制造信息系统， 致力于提高制造中心的智能化和自动化水平，不断提高生产效率和产品质量。运营方面， 公司建立了从客户需求到研发、采购、生产、运营，再到最终交付与全生命周期管理的 端到端的数字化系统，将全链条纳入到数字化管理体系中，尤其高度重视供应链管理的 信息化投入，节约了运营成本，提高了运营效率。凭借卓越的研发设计、系统软件开发、 工程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，公司已与国内外知名智能硬件 品牌厂商建立了长期稳定的合作关系，逐步树立了公司在行业中的领先地位，构建了强 大的市场竞争力和优质的市场口碑。
报告期内，公司主营业务收入按产品线的构成情况如下表所示：
智能手机、笔记本电脑及平板电脑是公司最主要的产品类别， 报告期各期， 公司智能手机、笔记本电脑及平板电脑合计主营业务收入分别为 5,420,784.56 万元、 7,545,644.23 万元、8,307,744.96 万元，占公司主营业务收入的 93.01%、93.96%、92.71%。在智能手机 ODM/IDH 领域，公司已成为三星、OPPO、小米、vivo、联想和索尼 等多家国内外知名终端厂商的重要供应商，与上述终端厂商建立了稳定的上下游合作关 系。根据 Counterpoint 数据，华勤技术 2021 年智能手机 ODM/IDH 出货量达 1.6 亿台， 稳居全球智能手机 ODM/IDH 行业第一。在笔记本电脑 ODM 领域，公司已与联想、宏碁、华硕和小米等国内外知名终端厂商建立了良好的合作关系。华勤技术 2021 年笔记本电脑出货量超 1,000 万台，根据 Counterpoint 及公司销量数据，公司销量占全球笔记本电脑 ODM/EMS 出货量约 5%。在平板电脑 ODM 领域，公司已与三星、亚马逊、联想等国内外知名终端厂商建立 了密切合作关系，并位居全球领先地位。华勤技术 2021 年平板电脑出货量超 3,123 万 台，根据 Counterpoint 数据，位居全球前五平板电脑品牌主要合作的 ODM 公司出货份额第一。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为353亿元、598.7亿元、837.6亿元和926.5亿元，扣非净利润分别为3.58亿元、16.95亿元、10.43亿元和18.68亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与工业富联外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于华勤技术。
综合评判：华勤技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为58.5亿，公司主要从事手机、笔记本电脑与平板电脑代工业务在行业内处于领先地位，鉴于公司发行价很高且流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、盟固利
创业板上市公司，发行价5.32元，发行市盈率29.02倍，行业平均市盈率15.65倍，公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。
公司是国内主要的锂电池正极材料供应商之一。经过二十余年的持续研发投入，公司已掌握锂电池正极材料领域的多项核心技术，具备锂电池正 极材料生产工艺设计、优化和持续改进能力，并具备了高电压钴酸锂、高镍系 列三元材料的研制和量产能力。2022 年，公司钴酸锂产品销售规模占据全国市场份额的 8%，位居行业第四名。借助多年来技术研发和生产经验积累的先发优势，公司拓展了众多知名锂电池客户。在 3C 消费电池领域，公司与珠海冠宇、比亚迪、力神、宁波维科电池有限公司等知名电池企业建立了稳固的合作关系；在动力电池领域，公司与亿纬锂能、力神、比亚迪等知名电池企业建立了稳固的合作关系，并已通过宁德时代的供应商认证。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.87亿元、16.46亿元、28.27亿元和32.34亿元，扣非净利润分别为-0.28亿元、0.63亿元、0.97亿元和0.84亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非市盈率均低于盟固利。
综合评判：盟固利属于化学原料及化学制品制造业，发行价中等很低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3亿，公司产品主要应用在新能源电池上市场前景不错，公司发行价低且公司流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
三、蓝箭电子
创业板上市公司，发行价18.08元，发行市盈率55.29倍，行业平均市盈率36.01倍，公司主要从事半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品。公司主要产品为三极管、二极管、场效应管等分立器件产品及AC-DC、DC-DC、锂电保护IC、LED驱动IC等集成电路产品。
封装测试行业的创新主要体现为产品工艺上的创新，技术水平主要体现为产 品生产的工艺水平。公司注重封装测试技术的研发升级，通过工艺改进和技术升 级构筑市场竞争优势，掌握金属基板封装、全集成锂电保护 IC、功率器件封装、 超薄芯片封装、半导体/IC 测试、高可靠焊接、高密度框架封装、系统级封装（SIP） 等一系列核心技术，在封装测试领域具有较强的竞争优势。 公司已通过自主创新在封测全流程实现智能化、自动化生产体系的构建，具 备 12 英寸晶圆全流程封测能力，在功率半导体、芯片级贴片封装、第三代半导 体等领域实现了科技成果与产业的深度融合。公司已形成年产超百亿只半导体的 生产规模，分立器件生产能力4全国企业排名第八，位列内资企业第四，是华南 地区重要的半导体封测企业。经过多年发展与积累，公司客户遍布华南、华 东、西北、西南等多个区域，产品广泛应用于家用电器、信息通信、电源、电声 等诸多领域。公司服务的客户包括：拓尔微、华润微、晶丰明源等半导体行业客 户；美的集团、格力电器等家用电器领域客户；三星电子、普联技术等信息通信 领域客户；赛尔康、航嘉等电源领域客户；漫步者、奥迪诗等电声领域客户。多 年来公司与客户建立了长期稳定的合作关系。
报告期内公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
公司主要为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品，主要包 括：三极管、二极管、场效应管等分立器件产品和 AC-DC、DC-DC、锂电保护 IC、LED 驱动 IC 等集成电路产品。公司主营业务产品如下：
公司分立器件产品涉及 30 多个封装系列，3,000 多个规格型号。按照产品功率划分，公司分立器件产品包括功率二极管、 功率三极管、功率 MOS 等功率器件和小信号二极管、小信号三极管等小信号器件产品；按照具体产品类别划分，公司分立器件 产品包括高反压三极管、肖特基二极管、ESD 保护二极管、屏蔽栅型 MOSFET、超结型 MOSFET 等产品；按照封装类型划分， 公司分立器件产品主要封装形式包括 TO、SOT、SOP、DFN 等。在集成电路领域，公司主要产品包括 SOT、SOP、DFN、QFN 等封装系列涉及 20 多个系列，按照产品类别划分，主要产 品包括 LED 驱动 IC、DC-DC、锂电保护 IC、稳压 IC、AC-DC、多通道阵列 TVS 等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.89亿元、5.71亿元、7.35亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.27亿元、0.43亿元、0.72亿元和0.65亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入 37,800 万元至 40,000 万元之间，同比增长 2.16%至 8.11%，预计收入规模整体保持稳定增长。预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,550 万元至 3,700 万元之间，较上年同期增长 5.61%至 10.07%之间，预计保持稳定增长。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于蓝箭电子，其余4家则高于蓝箭电子。
综合评判：蓝箭电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要从事半导体封测业务市场前景不错，公司发行价不高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有两只可转债申购：①金铜转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购金铜转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②天源转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购天源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华勤技术
主板上市公司，发行价80.8元，发行市盈率31.32倍，行业平均市盈率35.99倍，公司专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，属于智能硬件 ODM 行业，主要服务于国内外知名的智能硬件品牌厂商及互联网公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、宏碁、华硕、索尼等。公司产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等）、AIoT 产品（包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等）及服务器等智能硬件产品。
公司深耕智能硬件 ODM 行业十余年，依托自身的研发设计、系统软件开发、工程 测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，紧抓全球电子信息产业专业化分工、 智能硬件成为万物互联时代重要的数据流量及服务入口的发展契机，致力于构建以智能 手机为中心，笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT 产品及服务器等共生发展的多 品类智能硬件平台。当前，公司已经发展成为具备先进的智能硬件研发制造能力与生态 平台构建能力，并在全球消费电子 ODM 领域拥有领先市场份额和独特产业链地位的大 型科技研发制造企业。根据 Counterpoint 数据2及公司销量数据，以“智能硬件三大件” 出货量计算（包括智能手机、笔记本电脑和平板电脑），华勤技术 2021 年整体出货量 超 2 亿台，位居全球智能硬件 ODM 行业第一。公司长期坚持“多基地制造+柔性生产交付”模式，打造了南昌和东莞 两大制造中心，在印度、印度尼西亚、越南以股权投资的方式战略布局了海外制造基地，拥有业内领先的生产制造能力；并自主研发了契合公司经营模式的智能制造信息系统， 致力于提高制造中心的智能化和自动化水平，不断提高生产效率和产品质量。运营方面， 公司建立了从客户需求到研发、采购、生产、运营，再到最终交付与全生命周期管理的 端到端的数字化系统，将全链条纳入到数字化管理体系中，尤其高度重视供应链管理的 信息化投入，节约了运营成本，提高了运营效率。凭借卓越的研发设计、系统软件开发、 工程测试、供应链资源整合、生产制造和品质管理能力，公司已与国内外知名智能硬件 品牌厂商建立了长期稳定的合作关系，逐步树立了公司在行业中的领先地位，构建了强 大的市场竞争力和优质的市场口碑。
报告期内，公司主营业务收入按产品线的构成情况如下表所示：
智能手机、笔记本电脑及平板电脑是公司最主要的产品类别， 报告期各期， 公司智能手机、笔记本电脑及平板电脑合计主营业务收入分别为 5,420,784.56 万元、 7,545,644.23 万元、8,307,744.96 万元，占公司主营业务收入的 93.01%、93.96%、92.71%。在智能手机 ODM/IDH 领域，公司已成为三星、OPPO、小米、vivo、联想和索尼 等多家国内外知名终端厂商的重要供应商，与上述终端厂商建立了稳定的上下游合作关 系。根据 Counterpoint 数据，华勤技术 2021 年智能手机 ODM/IDH 出货量达 1.6 亿台， 稳居全球智能手机 ODM/IDH 行业第一。在笔记本电脑 ODM 领域，公司已与联想、宏碁、华硕和小米等国内外知名终端厂商建立了良好的合作关系。华勤技术 2021 年笔记本电脑出货量超 1,000 万台，根据 Counterpoint 及公司销量数据，公司销量占全球笔记本电脑 ODM/EMS 出货量约 5%。在平板电脑 ODM 领域，公司已与三星、亚马逊、联想等国内外知名终端厂商建立 了密切合作关系，并位居全球领先地位。华勤技术 2021 年平板电脑出货量超 3,123 万 台，根据 Counterpoint 数据，位居全球前五平板电脑品牌主要合作的 ODM 公司出货份额第一。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为353亿元、598.7亿元、837.6亿元和926.5亿元，扣非净利润分别为3.58亿元、16.95亿元、10.43亿元和18.68亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与工业富联外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于华勤技术。
综合评判：华勤技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为58.5亿，公司主要从事手机、笔记本电脑与平板电脑代工业务在行业内处于领先地位，鉴于公司发行价很高且流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、盟固利
创业板上市公司，发行价5.32元，发行市盈率29.02倍，行业平均市盈率15.65倍，公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。
公司是国内主要的锂电池正极材料供应商之一。经过二十余年的持续研发投入，公司已掌握锂电池正极材料领域的多项核心技术，具备锂电池正 极材料生产工艺设计、优化和持续改进能力，并具备了高电压钴酸锂、高镍系 列三元材料的研制和量产能力。2022 年，公司钴酸锂产品销售规模占据全国市场份额的 8%，位居行业第四名。借助多年来技术研发和生产经验积累的先发优势，公司拓展了众多知名锂电池客户。在 3C 消费电池领域，公司与珠海冠宇、比亚迪、力神、宁波维科电池有限公司等知名电池企业建立了稳固的合作关系；在动力电池领域，公司与亿纬锂能、力神、比亚迪等知名电池企业建立了稳固的合作关系，并已通过宁德时代的供应商认证。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.87亿元、16.46亿元、28.27亿元和32.34亿元，扣非净利润分别为-0.28亿元、0.63亿元、0.97亿元和0.84亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非市盈率均低于盟固利。
综合评判：盟固利属于化学原料及化学制品制造业，发行价中等很低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为3亿，公司产品主要应用在新能源电池上市场前景不错，公司发行价低且公司流通盘很小，综合考虑给予积极申购。
三、蓝箭电子
创业板上市公司，发行价18.08元，发行市盈率55.29倍，行业平均市盈率36.01倍，公司主要从事半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品。公司主要产品为三极管、二极管、场效应管等分立器件产品及AC-DC、DC-DC、锂电保护IC、LED驱动IC等集成电路产品。
封装测试行业的创新主要体现为产品工艺上的创新，技术水平主要体现为产 品生产的工艺水平。公司注重封装测试技术的研发升级，通过工艺改进和技术升 级构筑市场竞争优势，掌握金属基板封装、全集成锂电保护 IC、功率器件封装、 超薄芯片封装、半导体/IC 测试、高可靠焊接、高密度框架封装、系统级封装（SIP） 等一系列核心技术，在封装测试领域具有较强的竞争优势。 公司已通过自主创新在封测全流程实现智能化、自动化生产体系的构建，具 备 12 英寸晶圆全流程封测能力，在功率半导体、芯片级贴片封装、第三代半导 体等领域实现了科技成果与产业的深度融合。公司已形成年产超百亿只半导体的 生产规模，分立器件生产能力4全国企业排名第八，位列内资企业第四，是华南 地区重要的半导体封测企业。经过多年发展与积累，公司客户遍布华南、华 东、西北、西南等多个区域，产品广泛应用于家用电器、信息通信、电源、电声 等诸多领域。公司服务的客户包括：拓尔微、华润微、晶丰明源等半导体行业客 户；美的集团、格力电器等家用电器领域客户；三星电子、普联技术等信息通信 领域客户；赛尔康、航嘉等电源领域客户；漫步者、奥迪诗等电声领域客户。多 年来公司与客户建立了长期稳定的合作关系。
报告期内公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
公司主要为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品，主要包 括：三极管、二极管、场效应管等分立器件产品和 AC-DC、DC-DC、锂电保护 IC、LED 驱动 IC 等集成电路产品。公司主营业务产品如下：
公司分立器件产品涉及 30 多个封装系列，3,000 多个规格型号。按照产品功率划分，公司分立器件产品包括功率二极管、 功率三极管、功率 MOS 等功率器件和小信号二极管、小信号三极管等小信号器件产品；按照具体产品类别划分，公司分立器件 产品包括高反压三极管、肖特基二极管、ESD 保护二极管、屏蔽栅型 MOSFET、超结型 MOSFET 等产品；按照封装类型划分， 公司分立器件产品主要封装形式包括 TO、SOT、SOP、DFN 等。在集成电路领域，公司主要产品包括 SOT、SOP、DFN、QFN 等封装系列涉及 20 多个系列，按照产品类别划分，主要产 品包括 LED 驱动 IC、DC-DC、锂电保护 IC、稳压 IC、AC-DC、多通道阵列 TVS 等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.89亿元、5.71亿元、7.35亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.27亿元、0.43亿元、0.72亿元和0.65亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入 37,800 万元至 40,000 万元之间，同比增长 2.16%至 8.11%，预计收入规模整体保持稳定增长。预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,550 万元至 3,700 万元之间，较上年同期增长 5.61%至 10.07%之间，预计保持稳定增长。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率均低于蓝箭电子，其余4家则高于蓝箭电子。
综合评判：蓝箭电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要从事半导体封测业务市场前景不错，公司发行价不高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【华虹公司给予建议申购、民爆光电给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①神通转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购神通转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏微转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购宏微转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华虹公司
科创板上市公司，发行价52元，发行市盈率34.71倍，行业平均市盈率36.15倍，公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色 IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。
公司在半导体制造领域拥有超过 25 年的技术积累，长期坚持自主创新，不断研发并掌握了特色工艺的关键核心技术。根据 TrendForce 的公布数据，在嵌入 式非易失性存储器领域，公司是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业以及国内最 大的 MCU 制造代工企业；在功率器件领域，公司是全球产能排名第一的功率器 件晶圆代工企业，也是唯一一家同时具备 8 英寸以及 12 英寸功率器件代工能力的企业。公司的功率器件种类丰富度行业领先，拥有全球领先的深沟槽式超级结 MOSFET 以及 IGBT 技术成果。公司目前有三座 8 英寸晶圆厂和一座 12 英寸晶圆厂。根据 IC Insights 发布 的 2021 年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导体位居第六位，也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。截至 2022 年末，上述生产 基地的产能合计达到 32.4 万片/月（约当 8 英寸），总产能位居中国大陆第二位。 过去二十余年，公司依靠卓越的特色工艺技术实力、稳定的产品性能和品质 以及产能供给能力赢得了全球客户的广泛认可。公司代工产品性能优越、可靠性高，在新能源汽车、工业、通讯、消费电子等重要终端市场得到广泛应用。公司 客户覆盖中国大陆及中国台湾地区、美国、欧洲及日本等地，在全球排名前 50 名的知名芯片产品公司中，超过三分之一的企业与公司开展了业务合作，其中多 家与公司达成研发与生产的战略性合作。未来，公司将继续坚定不移地执行先进“特色 IC+功率器件”的发展战略，持续提升产品性能和品质，深耕多元化的“特 色 IC”平台，不断创新器件结构、丰富拓展车规级工艺，持续保持领先的“功率 器件”平台。公司致力于发展先进特色工艺，为全球客户服务。
报告期内，发行人向客户提供多工艺平台的晶圆代工服务。发行人按照工艺平台分类的主营业务收入构成情况如下：
公司主要向客户提供 8 英寸及 12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不同工 艺平台上，按照客户需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包括 IP 设计、测试等配套服务。在半导体晶圆代工行业内，特色工艺是指以拓展摩尔定律为指导，不完全依 赖缩小晶体管特征尺寸（以下简称“线宽”），通过聚焦新材料、新结构、新器件 的研发创新与运用，并强调特色 IP 定制能力和技术品类多元性的半导体晶圆制 造工艺，主要包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、 传感器等工艺平台。在嵌入式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品为 MCU（可根据应用 领域细分为车规 MCU、工控类 MCU、消费类 MCU 等）以及智能卡芯片，依靠 长期的技术创新和经验积累形成了覆盖 8 英寸 0.35µm-90nm 和 12 英寸 90nm-55nm 的嵌入式非易失性存储器代工方案，同等工艺节点下，在制造工艺 光刻层次以及嵌入式闪存 IP 擦写次数等参数方面拥有独特的优势。公司产品广 泛应用于汽车、工业和消费电子领域，具有功耗低、可靠性高、IP 面积小、性 价比高等特点。在车规 MCU 领域，公司的代工产品成功在车身电子、自动泊车、 智能座舱、胎压监测等领域得到广泛应用；同时，公司打造了 0.18µm-90nm 超 低漏电以及 0.18µm-55nm 低功耗嵌入式闪存等业内领先的工艺平台，其代工产 品广泛应用于智能电网、医疗电子等工控类 MCU 领域以及智能互联设备、物联 网等消费类 MCU 领域。同时，根据 TrendForce 及 ABI Research 的行业数据，公 司还是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业，在全球 SIM 卡及银行 IC 卡、国内 二代身份证及社保卡领域的市场占有率处于领先地位。在独立式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品包括 NOR Flash 与 EEPROM，多数种类的电子设备均需要使用独立式非易失性存储器，应用领域极 其广泛，覆盖工业、白色家电、汽车电子以及各类低功耗物联网设备等。以 TWS 耳机为代表的可穿戴设备、手机屏幕显示的 AMOLED 和 TDDI 技术，智能物联 网，以及功能越来越丰富的车载电子等领域将是未来市场空间的主要增长点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，扣非净利润分别为7.84亿元、1.81亿元、10.83亿元和25.7亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入区间约 85.00 亿元至 87.20 亿元，同比增长 7.19%至 9.96%；预计可实现的归属于母公司所有者的净利润区间约12.50 亿元至 17.50 亿元，同比增长3.91%至45.47%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者权益的净利润区间约11.50亿元 至16.50亿元，同比增长2.93%至47.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除中芯国际外其余9家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华虹公司。
综合评判：华虹公司属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为212亿，公司作为全球领先的晶圆代工企业有一定技术实力，目前市场热度也比较高预计破发概率不大，综合考虑给予建议申购。
二、民爆光电
创业板上市公司，发行价51.05元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率21.8倍，公司是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要从事 LED 照明产品的研发、设计、制造、销售及服务，致力于成为行业内一流的绿色照明 产品制造商。
公司专注于服务境外区域性品牌商和工程 商，并为客户提供商业照明和工业照明领域的 ODM 产品。公司的境外客户以经营进口国区域性市场为主，有别于昕诺飞、欧司朗等国 际照明品牌在全球市场上布局标准产品，更贴近进口国当地市场。公司以 ODM 方式为境外客户提供差异化、个性化的定制产品，满足终端用户在不同商业/工 业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域 性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。凭借严格 的全过程生产质量管理、及时快速的研发与设计响应、柔性高效的生产制造和跟 踪服务客户需求的销售管理等体系，公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销 售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国 内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外知名企业。报告期内，公司累计为客户开发并销售的产 品超过了 40,000 种，服务的客户超过了 4,000 家，丰富的产品开发、制造经验和 对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、 照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在 激烈的市场竞争中脱颖而出，逐步成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明 企业。公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗 下的工矿灯、泛光灯和路灯等主要产品出口排名均位居行业前茅。艾格斯特是高 新技术企业、国家知识产权优势企业，2021 年被国家工业和信息化部评为专特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检测实验室，是广东省大功 率 LED 工业照明工程技术研究中心。此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在 2020 年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案 设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元、14.97亿元和14.65亿元，扣非净利润分别为1.86亿元、1.49亿元、1.56亿元和2.12亿元。
公司 2023 年 1-6 月营业收入预计为 7.00 亿元至 7.50 亿元，较上年同期变动-6.06%至 0.65%，归 属母公司股东的净利润预计为 9,000.00 万元至 10,000.00 万元，较上年同期变动 -22.63%至-14.03%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润预计为 8,200.00 万元至 9,200.00 万元，较上年同期变动-21.48%至-11.90%。
估值方面从同类可比公司来看上面.家可比公司中除昊立达信外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于民爆光电。
综合评判：民爆光电属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为13.3亿，公司主要为灯具代工生产业务缺乏技术含量，鉴于其发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①神通转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购神通转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②宏微转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购宏微转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、华虹公司
科创板上市公司，发行价52元，发行市盈率34.71倍，行业平均市盈率36.15倍，公司是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，也是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。公司立足于先进“特色 IC+功率器件”的战略目标，以拓展特色工艺技术为基础，提供包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务。
公司在半导体制造领域拥有超过 25 年的技术积累，长期坚持自主创新，不断研发并掌握了特色工艺的关键核心技术。根据 TrendForce 的公布数据，在嵌入 式非易失性存储器领域，公司是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业以及国内最 大的 MCU 制造代工企业；在功率器件领域，公司是全球产能排名第一的功率器 件晶圆代工企业，也是唯一一家同时具备 8 英寸以及 12 英寸功率器件代工能力的企业。公司的功率器件种类丰富度行业领先，拥有全球领先的深沟槽式超级结 MOSFET 以及 IGBT 技术成果。公司目前有三座 8 英寸晶圆厂和一座 12 英寸晶圆厂。根据 IC Insights 发布 的 2021 年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导体位居第六位，也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。截至 2022 年末，上述生产 基地的产能合计达到 32.4 万片/月（约当 8 英寸），总产能位居中国大陆第二位。 过去二十余年，公司依靠卓越的特色工艺技术实力、稳定的产品性能和品质 以及产能供给能力赢得了全球客户的广泛认可。公司代工产品性能优越、可靠性高，在新能源汽车、工业、通讯、消费电子等重要终端市场得到广泛应用。公司 客户覆盖中国大陆及中国台湾地区、美国、欧洲及日本等地，在全球排名前 50 名的知名芯片产品公司中，超过三分之一的企业与公司开展了业务合作，其中多 家与公司达成研发与生产的战略性合作。未来，公司将继续坚定不移地执行先进“特色 IC+功率器件”的发展战略，持续提升产品性能和品质，深耕多元化的“特 色 IC”平台，不断创新器件结构、丰富拓展车规级工艺，持续保持领先的“功率 器件”平台。公司致力于发展先进特色工艺，为全球客户服务。
报告期内，发行人向客户提供多工艺平台的晶圆代工服务。发行人按照工艺平台分类的主营业务收入构成情况如下：
公司主要向客户提供 8 英寸及 12 英寸晶圆的特色工艺代工服务，在不同工 艺平台上，按照客户需求为其制造多种类的半导体产品；同时为客户提供包括 IP 设计、测试等配套服务。在半导体晶圆代工行业内，特色工艺是指以拓展摩尔定律为指导，不完全依 赖缩小晶体管特征尺寸（以下简称“线宽”），通过聚焦新材料、新结构、新器件 的研发创新与运用，并强调特色 IP 定制能力和技术品类多元性的半导体晶圆制 造工艺，主要包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、 传感器等工艺平台。在嵌入式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品为 MCU（可根据应用 领域细分为车规 MCU、工控类 MCU、消费类 MCU 等）以及智能卡芯片，依靠 长期的技术创新和经验积累形成了覆盖 8 英寸 0.35µm-90nm 和 12 英寸 90nm-55nm 的嵌入式非易失性存储器代工方案，同等工艺节点下，在制造工艺 光刻层次以及嵌入式闪存 IP 擦写次数等参数方面拥有独特的优势。公司产品广 泛应用于汽车、工业和消费电子领域，具有功耗低、可靠性高、IP 面积小、性 价比高等特点。在车规 MCU 领域，公司的代工产品成功在车身电子、自动泊车、 智能座舱、胎压监测等领域得到广泛应用；同时，公司打造了 0.18µm-90nm 超 低漏电以及 0.18µm-55nm 低功耗嵌入式闪存等业内领先的工艺平台，其代工产 品广泛应用于智能电网、医疗电子等工控类 MCU 领域以及智能互联设备、物联 网等消费类 MCU 领域。同时，根据 TrendForce 及 ABI Research 的行业数据，公 司还是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业，在全球 SIM 卡及银行 IC 卡、国内 二代身份证及社保卡领域的市场占有率处于领先地位。在独立式非易失性存储器平台，公司主要的代工产品包括 NOR Flash 与 EEPROM，多数种类的电子设备均需要使用独立式非易失性存储器，应用领域极 其广泛，覆盖工业、白色家电、汽车电子以及各类低功耗物联网设备等。以 TWS 耳机为代表的可穿戴设备、手机屏幕显示的 AMOLED 和 TDDI 技术，智能物联 网，以及功能越来越丰富的车载电子等领域将是未来市场空间的主要增长点。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元和167.9亿元，扣非净利润分别为7.84亿元、1.81亿元、10.83亿元和25.7亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入区间约 85.00 亿元至 87.20 亿元，同比增长 7.19%至 9.96%；预计可实现的归属于母公司所有者的净利润区间约12.50 亿元至 17.50 亿元，同比增长3.91%至45.47%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者权益的净利润区间约11.50亿元 至16.50亿元，同比增长2.93%至47.69%。
估值方面从同类可比公司来看上面10家可比公司中除中芯国际外其余9家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华虹公司。
综合评判：华虹公司属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为212亿，公司作为全球领先的晶圆代工企业有一定技术实力，目前市场热度也比较高预计破发概率不大，综合考虑给予建议申购。
二、民爆光电
创业板上市公司，发行价51.05元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率21.8倍，公司是一家专注于绿色照明业务领域的高新技术企业，主要从事 LED 照明产品的研发、设计、制造、销售及服务，致力于成为行业内一流的绿色照明 产品制造商。
公司专注于服务境外区域性品牌商和工程 商，并为客户提供商业照明和工业照明领域的 ODM 产品。公司的境外客户以经营进口国区域性市场为主，有别于昕诺飞、欧司朗等国 际照明品牌在全球市场上布局标准产品，更贴近进口国当地市场。公司以 ODM 方式为境外客户提供差异化、个性化的定制产品，满足终端用户在不同商业/工 业应用场景下对特定照明光效以及外观、应用功能等方面的需求，协助境外区域 性品牌商和工程商，与国际照明品牌进行差异化竞争。凭借严格 的全过程生产质量管理、及时快速的研发与设计响应、柔性高效的生产制造和跟 踪服务客户需求的销售管理等体系，公司已成长为客户长期信赖的合作伙伴，销 售范围覆盖大洋洲、欧洲、日本、北美洲等境外主要发达国家和地区市场以及国 内市场，合作的品牌客户包括：远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯以及欧普照明等境内外知名企业。报告期内，公司累计为客户开发并销售的产 品超过了 40,000 种，服务的客户超过了 4,000 家，丰富的产品开发、制造经验和 对各区域市场需求动态的精准把握，让公司在产品整体开发方案、外观结构设计、 照明光效设计、应用功能管理等方面具备坚实的基础和良好的竞争优势，从而在 激烈的市场竞争中脱颖而出，逐步成长为我国照明灯具出口行业排名前列的照明 企业。公司孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗 下的工矿灯、泛光灯和路灯等主要产品出口排名均位居行业前茅。艾格斯特是高 新技术企业、国家知识产权优势企业，2021 年被国家工业和信息化部评为专特新“小巨人”企业，并相应建立了专业的照明产品检测实验室，是广东省大功 率 LED 工业照明工程技术研究中心。此外，公司也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在 2020 年设立了子公司汉牌照明，致力于为国内客户打造专业化的智能照明方案 设计、灯具销售、售后维护等一站式照明服务，构建以人为本的健康光环境。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.82亿元、10.59亿元、14.97亿元和14.65亿元，扣非净利润分别为1.86亿元、1.49亿元、1.56亿元和2.12亿元。
公司 2023 年 1-6 月营业收入预计为 7.00 亿元至 7.50 亿元，较上年同期变动-6.06%至 0.65%，归 属母公司股东的净利润预计为 9,000.00 万元至 10,000.00 万元，较上年同期变动 -22.63%至-14.03%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润预计为 8,200.00 万元至 9,200.00 万元，较上年同期变动-21.48%至-11.90%。
估值方面从同类可比公司来看上面.家可比公司中除昊立达信外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于民爆光电。
综合评判：民爆光电属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为13.3亿，公司主要为灯具代工生产业务缺乏技术含量，鉴于其发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【长华化学给予建议申购、金凯生科给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①孩王转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购孩王转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②兴瑞转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购兴瑞转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、长华化学
创业板上市公司，发行价25.75元，发行市盈率44.47倍，行业平均市盈率15.58倍，公司为国内专业的聚醚系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE 用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括 POP 和软泡用PPG产品。
公司主营产品主要分为两大类：第一类是软泡用聚醚系列产品，主要包括 POP 和软泡用 PPG，其中软泡用 PPG 中主要为高回弹 PPG，软泡用聚醚单独或 组合与二异氰酸酯在催化剂、硅油、发泡剂等助剂的作用下进行发泡反应，可用 于生产软质聚氨酯泡沫塑料；第二类为 CASE 用聚醚及特种聚醚产品，其中 CASE 用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体等制品；特种聚醚是 具有特殊分子结构、能够满足特种性能要求以及应用于特定领域的聚醚。软泡用聚醚主要应用于生产多种密度 的海绵制品，例如家居绵、高回弹模 塑绵、内衣绵、电子绵、包装绵等， 广泛应用于床垫、沙发、交通工具用 座椅、头枕、方向盘、地毯和扶手等 制品。CASE 用聚醚主要应用于生产涂料、 粘合剂、密封胶和弹性体等。 特种聚醚主要应用于开孔剂、消泡剂、 纺织助剂、金属加工液等。在汽车行业领域，公司与知名汽车配套商形成长期稳定合作关系， 例如富晟李尔和富晟（一汽大众、一汽奥迪座椅配套商）、普利司通（广汽本田、 广汽乘用车座椅配套商）、诺博（长城汽车座椅配套商）、天成自控（上汽座椅 配套商）、麦格纳（吉利汽车座椅配套商）等知名汽车座椅配套企业。与此同时， 公司也与国际化工行业巨头巴斯夫、科思创等公司建立了稳定供货关系。 在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾 家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服衣帽领域， 公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌 和“维多利亚的秘密”等服装品牌。
报告期内，公司按产品分类的主营业务收入结构如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.15亿元、18.79亿元、30.28亿元和23.12亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.7亿元、0.85亿元和0.81亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入为 107,072.60 万元至 118,343.46 万元，同比变动-9.60%至-0.09%；归属于母公司所有者的净利润预计为 4,032.12 万元至 4,456.56 万元，同比变 动-14.41%至-5.40%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,013.30 万元至 4,435.75 万元，同比变动-12.53%至-3.33%；主要原因系公司归属于母公司所有者的净利润主要来源为主营业务毛利，主营业务毛利主要受销量及单位产品毛利驱动；2023 年半年度公司预计销量增长 10.52%至 22.15%，但单位产品毛利预计下降 20.34%左右。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率低于长华化学，其余4家则高于长华化学。
综合评判：长华化学属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，综合考虑给予建议申购。
二、金凯生科
创业板上市公司，发行价56.56元，发行市盈率31.73倍，行业平均市盈率23.89倍，公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子 CDMO 服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。
公司的核心产品应用于肿瘤、心脑血管、糖尿病、肌萎缩侧索硬化（渐 冻症）、阿尔茨海默症、艾滋病、新型冠状病毒等多个疾病治疗领域，与包括拜 耳、强生、诺华、赛诺菲、吉利德、阿斯利康、辉瑞、默克、GSK、礼来、武田、 勃林格殷格翰等国际大型医药及生物制药集团，Concert Pharmaceutical、Biogen、 Principia、Seattle Genetics 等特色治疗领域的创新药企业建立了业务合作关系。 此外，发行人也为巴斯夫等跨国化工集团提供从产品试验到商业化应用所需农药 中间体的配套研发和生产服务。公司为世界大型跨国医药及生物制药集团、创新药公司、化工集团提供的 CDMO 服务就是将化合物工艺路线的研发与生产深度结合的过程。经过多年技 术创新发展，发行人能够自主研发众多小分子化合物的工艺路线，解决生产过程 中的技术瓶颈，并利用公司全面的反应能力保证研发的技术路线得以实施。公司 掌握包括氟化反应、氯化反应、光气化反应、硼酸化反应、低温反应、手性合成 等多种技术能力，其中在氟化领域，公司的氟化氢氟化、氟化钾氟化、四氟化硫 氟化、特殊氟化剂氟化（如氟化氢吡啶、氟化氢三乙胺等）以及电解氟化等特色 工艺技术，能够为客户在含氟药物领域提供高效率、高质量、低成本、安全环保的中间体或原料药定制研发、生产服务。
报告期内，公司 CDMO 业务收入按照应用领域构成如下：
CDMO 模式是指制药企业和生物技术公司将临床新药的工艺开发和制备， 以及已上市药物工艺优化和规模化生产服务进行外包的业务模式。近年来，随着 医药产业的蓬勃发展，药物分子结构日趋复杂、新药研发风险不断加大，制药企 业的研发生产成本不断增加，寻找专业化的定制外包服务成为大部分制药企业的 选择。CDMO 模式下，制药企业通过负责发现对某一疾病起治疗作用的化合物， 而 CDMO 企业则负责进行化合物的工艺开发和生产。 不同的研发阶段，药企对 CDMO 企业的筛选标准不同。临床阶段，为了能 够快速的推进药物研发，药企更看重 CDMO 企业的快速反应能力和小规模生产 能力。药品商业化阶段，伴随供应量快速增大，产品的成本和质量更为重要，所 以药企更看重 CDMO 企业的工艺优化能力和良好的质量管理体系，需要 CDMO 企业在保证药品质量的同时，可以降低生产成本。 发行人作为 CDMO 服务商，通常需要与原研药厂进行合作，获得其对所生 产的中间体产品及原料药产品的质量认可。一种方式是发行人与世界大型跨国医 药及生物制药集团、创新药公司、化工集团或其指定的贸易商直接签订业务合同， 为其供应中间体或原料药；另一种方式是发行人与发行人下游 CDMO 厂商建立 业务合作关系并签订合同。经过多年发展，公司已与多家世界大型跨国医药及生 物制药集团、创新药公司、化工集团建立了合作关系。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.15亿元、4.64亿元、5.49亿元和7.16亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.56亿元、0.75亿元和1.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 40,000 万元至 45,000 万元，与上年同期相比略有增长；预计归属于母公司股东的净利润为 8,500 万元至 10,200 万元，较上年同期变动-14.88%至 2.15%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润为 8,300 万元至 10,100 万元，较上年同期变动-10.72%至 8.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除药石科技与诚达药业外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于金凯生科。
综合评判：金凯生科属于医药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为12.1亿，公司作为小分子CDMO服务商有一定技术优势，虽然目前医药行业景气度比较差但公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购：①孩王转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购孩王转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②兴瑞转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购兴瑞转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、长华化学
创业板上市公司，发行价25.75元，发行市盈率44.47倍，行业平均市盈率15.58倍，公司为国内专业的聚醚系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE 用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括 POP 和软泡用PPG产品。
公司主营产品主要分为两大类：第一类是软泡用聚醚系列产品，主要包括 POP 和软泡用 PPG，其中软泡用 PPG 中主要为高回弹 PPG，软泡用聚醚单独或 组合与二异氰酸酯在催化剂、硅油、发泡剂等助剂的作用下进行发泡反应，可用 于生产软质聚氨酯泡沫塑料；第二类为 CASE 用聚醚及特种聚醚产品，其中 CASE 用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体等制品；特种聚醚是 具有特殊分子结构、能够满足特种性能要求以及应用于特定领域的聚醚。软泡用聚醚主要应用于生产多种密度 的海绵制品，例如家居绵、高回弹模 塑绵、内衣绵、电子绵、包装绵等， 广泛应用于床垫、沙发、交通工具用 座椅、头枕、方向盘、地毯和扶手等 制品。CASE 用聚醚主要应用于生产涂料、 粘合剂、密封胶和弹性体等。 特种聚醚主要应用于开孔剂、消泡剂、 纺织助剂、金属加工液等。在汽车行业领域，公司与知名汽车配套商形成长期稳定合作关系， 例如富晟李尔和富晟（一汽大众、一汽奥迪座椅配套商）、普利司通（广汽本田、 广汽乘用车座椅配套商）、诺博（长城汽车座椅配套商）、天成自控（上汽座椅 配套商）、麦格纳（吉利汽车座椅配套商）等知名汽车座椅配套企业。与此同时， 公司也与国际化工行业巨头巴斯夫、科思创等公司建立了稳定供货关系。 在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾 家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服衣帽领域， 公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌 和“维多利亚的秘密”等服装品牌。
报告期内，公司按产品分类的主营业务收入结构如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为15.15亿元、18.79亿元、30.28亿元和23.12亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.7亿元、0.85亿元和0.81亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月实现营业收入为 107,072.60 万元至 118,343.46 万元，同比变动-9.60%至-0.09%；归属于母公司所有者的净利润预计为 4,032.12 万元至 4,456.56 万元，同比变 动-14.41%至-5.40%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,013.30 万元至 4,435.75 万元，同比变动-12.53%至-3.33%；主要原因系公司归属于母公司所有者的净利润主要来源为主营业务毛利，主营业务毛利主要受销量及单位产品毛利驱动；2023 年半年度公司预计销量增长 10.52%至 22.15%，但单位产品毛利预计下降 20.34%左右。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有3家公司2022年的扣非静态市盈率低于长华化学，其余4家则高于长华化学。
综合评判：长华化学属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，综合考虑给予建议申购。
二、金凯生科
创业板上市公司，发行价56.56元，发行市盈率31.73倍，行业平均市盈率23.89倍，公司是一家面向全球生命科技领域客户的小分子 CDMO 服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。
公司的核心产品应用于肿瘤、心脑血管、糖尿病、肌萎缩侧索硬化（渐 冻症）、阿尔茨海默症、艾滋病、新型冠状病毒等多个疾病治疗领域，与包括拜 耳、强生、诺华、赛诺菲、吉利德、阿斯利康、辉瑞、默克、GSK、礼来、武田、 勃林格殷格翰等国际大型医药及生物制药集团，Concert Pharmaceutical、Biogen、 Principia、Seattle Genetics 等特色治疗领域的创新药企业建立了业务合作关系。 此外，发行人也为巴斯夫等跨国化工集团提供从产品试验到商业化应用所需农药 中间体的配套研发和生产服务。公司为世界大型跨国医药及生物制药集团、创新药公司、化工集团提供的 CDMO 服务就是将化合物工艺路线的研发与生产深度结合的过程。经过多年技 术创新发展，发行人能够自主研发众多小分子化合物的工艺路线，解决生产过程 中的技术瓶颈，并利用公司全面的反应能力保证研发的技术路线得以实施。公司 掌握包括氟化反应、氯化反应、光气化反应、硼酸化反应、低温反应、手性合成 等多种技术能力，其中在氟化领域，公司的氟化氢氟化、氟化钾氟化、四氟化硫 氟化、特殊氟化剂氟化（如氟化氢吡啶、氟化氢三乙胺等）以及电解氟化等特色 工艺技术，能够为客户在含氟药物领域提供高效率、高质量、低成本、安全环保的中间体或原料药定制研发、生产服务。
报告期内，公司 CDMO 业务收入按照应用领域构成如下：
CDMO 模式是指制药企业和生物技术公司将临床新药的工艺开发和制备， 以及已上市药物工艺优化和规模化生产服务进行外包的业务模式。近年来，随着 医药产业的蓬勃发展，药物分子结构日趋复杂、新药研发风险不断加大，制药企 业的研发生产成本不断增加，寻找专业化的定制外包服务成为大部分制药企业的 选择。CDMO 模式下，制药企业通过负责发现对某一疾病起治疗作用的化合物， 而 CDMO 企业则负责进行化合物的工艺开发和生产。 不同的研发阶段，药企对 CDMO 企业的筛选标准不同。临床阶段，为了能 够快速的推进药物研发，药企更看重 CDMO 企业的快速反应能力和小规模生产 能力。药品商业化阶段，伴随供应量快速增大，产品的成本和质量更为重要，所 以药企更看重 CDMO 企业的工艺优化能力和良好的质量管理体系，需要 CDMO 企业在保证药品质量的同时，可以降低生产成本。 发行人作为 CDMO 服务商，通常需要与原研药厂进行合作，获得其对所生 产的中间体产品及原料药产品的质量认可。一种方式是发行人与世界大型跨国医 药及生物制药集团、创新药公司、化工集团或其指定的贸易商直接签订业务合同， 为其供应中间体或原料药；另一种方式是发行人与发行人下游 CDMO 厂商建立 业务合作关系并签订合同。经过多年发展，公司已与多家世界大型跨国医药及生 物制药集团、创新药公司、化工集团建立了合作关系。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.15亿元、4.64亿元、5.49亿元和7.16亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.56亿元、0.75亿元和1.53亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 40,000 万元至 45,000 万元，与上年同期相比略有增长；预计归属于母公司股东的净利润为 8,500 万元至 10,200 万元，较上年同期变动-14.88%至 2.15%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润为 8,300 万元至 10,100 万元，较上年同期变动-10.72%至 8.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除药石科技与诚达药业外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于金凯生科。
综合评判：金凯生科属于医药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为12.1亿，公司作为小分子CDMO服务商有一定技术优势，虽然目前医药行业景气度比较差但公司流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①开能转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购开能转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②煜邦转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购煜邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③力合转债上市，目前转股价值105元，预计收益50%左右。
敷尔佳
创业板上市公司，发行价55.68元，发行市盈率29.07倍，行业平均市盈率15.56倍，公司是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司。
公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜 类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品。基于对透明质 酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤 修复的 II 类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的立体化产品 体系。公司通过多渠道布局的销售策略、线上线下相结合的营销思路，逐步形成 了覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化 终端销售矩阵。通过多年的口碑传播和品牌推广，公司已拥有多个年销售额过亿 元的单品。根据弗若斯特沙利文的分析报告，2021 年，公司贴片类产品销售额 为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比 15.9%；其中医疗器械贴类敷料产品 占比 17.5%，市场排名第一；功能性护肤品贴膜类产品占比 13.5%，市场排名第二。
报告期内，公司主营业务收入按不同产品类别列示如下：
公司产品主要分为医疗器械类敷料产品及化妆品类功能性护肤品，具体名称、规格和功效情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元、16.5亿元和17.69亿元，扣非净利润分别为2.03亿元、4.76亿元、7.73亿元和7.66亿元。
2023年1-6月，公司预计可实现的营业收入区间为81,000.00万元至88,000.00 万元，同比变动-0.9%至 7.7%。预计 2023 年 1-6 月归属于母公司股东的净利润区间为 32,500.00 万元至 36,500.00 万元，同比变动-9.1%至 2.1%，公司持续推出新品，并积极拓宽线上销售渠道，宣传推广费用相应增加，因而净利润增速预计略缓于收入增速。预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润区间为 31,500.00 万元至 35,500.00 万元，同比变动-10.5%至 0.9%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除创尔生物外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于敷尔佳。
综合评判：敷尔佳属于化学原料和化学制品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为22.3亿，公司产品以面膜和喷雾为主主要用于医用和日用领域，产品口碑不错，相较于同类可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①开能转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购开能转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②煜邦转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购煜邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③力合转债上市，目前转股价值105元，预计收益50%左右。
敷尔佳
创业板上市公司，发行价55.68元，发行市盈率29.07倍，行业平均市盈率15.56倍，公司是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售的公司。
公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴、膜 类产品，并推出了水、精华及乳液、喷雾、冻干粉等多形态产品。基于对透明质 酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤 修复的 II 类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的立体化产品 体系。公司通过多渠道布局的销售策略、线上线下相结合的营销思路，逐步形成 了覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化 终端销售矩阵。通过多年的口碑传播和品牌推广，公司已拥有多个年销售额过亿 元的单品。根据弗若斯特沙利文的分析报告，2021 年，公司贴片类产品销售额 为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比 15.9%；其中医疗器械贴类敷料产品 占比 17.5%，市场排名第一；功能性护肤品贴膜类产品占比 13.5%，市场排名第二。
报告期内，公司主营业务收入按不同产品类别列示如下：
公司产品主要分为医疗器械类敷料产品及化妆品类功能性护肤品，具体名称、规格和功效情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元、16.5亿元和17.69亿元，扣非净利润分别为2.03亿元、4.76亿元、7.73亿元和7.66亿元。
2023年1-6月，公司预计可实现的营业收入区间为81,000.00万元至88,000.00 万元，同比变动-0.9%至 7.7%。预计 2023 年 1-6 月归属于母公司股东的净利润区间为 32,500.00 万元至 36,500.00 万元，同比变动-9.1%至 2.1%，公司持续推出新品，并积极拓宽线上销售渠道，宣传推广费用相应增加，因而净利润增速预计略缓于收入增速。预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润区间为 31,500.00 万元至 35,500.00 万元，同比变动-10.5%至 0.9%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除创尔生物外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于敷尔佳。
综合评判：敷尔佳属于化学原料和化学制品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为22.3亿，公司产品以面膜和喷雾为主主要用于医用和日用领域，产品口碑不错，相较于同类可比公司来看公司发行市盈率也不算高，综合考虑给予建议申购。
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周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【逸飞激光给予建议申购、浙江荣泰给予建议申购】
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①赫达转债上市，目前转股价值107元，预计收益30%至35%左右。②明电转02上市，目前转股价值104元，预计开盘收益30%至35%左右。
一、逸飞激光
科创板上市公司，发行价46.8元，发行市盈率65.4倍，行业平均市盈率30.8倍，公司是一家专业从事精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK 自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。
在锂电池制造领域，发行人在业内率先突破圆柱全极耳电池制造工艺技术难题，开发出圆柱全极耳电芯装配系列设备，并实现产业化。2021 年 6 月，根据湖北省机械工程学会出具的《科学技术成果鉴定书》，发行人主导完成的“全极耳动力电池激光加工关键技术与智能装备开发”项目，整体技术处于国际先进水平； 2021 年 7 月，经中国化学与物理电源行业协会锂电池分会认定，发行人自主研发的“圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线”为国际首创，技术先进，质量稳定，填补了国内外产品空白；2018 年至 2020 年，发行人圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线产品国内市场占有率均排名第一。 发行人深耕行业多年，其产品受到下游客户认可，获得了良好的市场口碑，与宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、骆驼股份（601311.SH）、捷威动力、印度TATA、华友钴业（603799.SH）、浙江美大（002677.SZ）、火星人（300894.SZ）等多家行业龙头或知名企业建立了合作关系，成为行业内知名的精密激光加工智能装备供应商。
按照应用领域划分，发行人主营业务收入构成情况如下：
按照应用领域划分，发行人主营产品可分为锂电池制造设备（以下简称“锂 电设备”）及其他领域制造设备，其中锂电设备收入占比较高。锂电池的生产可 分电芯制造和模组/PACK 两大环节，其中电芯制造包含极片制作（前段）、电芯装配（中段）和电芯激活检测（后段）三大工序。发行人锂电设备产品主要用于 电芯装配阶段和模组/PACK 阶段，具体情况如下
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.19亿元、2.06亿元、3.96亿元和5.39亿元，扣非净利润分别为-0.17亿元、0.08亿元、0.36亿元和0.68亿元。
公司预计2023年 1-6 月，营业收入为 28,000.00-32,000.00 万元，同比增长 51.63%至 73.30%；归属于母公司所有者的净利润为 3,200.00- 3,600.00 万元，同比增长 3.11%至 16.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,700.00-3,100.00 万元，同比增长 52.05%至 74.57%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除先惠技术外其余可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于逸飞激光。
综合评判：逸飞激光属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司流通盘为11.1亿，公司产品主要应用于锂电池制造领域有一定技术实力，综合考虑给予建议申购。
二、浙江荣泰
主板上市公司，发行价15.32元，发行市盈率35.58倍，行业平均市盈率17.43倍，公司主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售。
经过多年的技术创新、产品开发及市场开拓，目前，公司在新能源汽车、小家电、电线电缆等下游应用行业均积累了广泛的客户资源，产品已通过美国 UL、FDA、德国 TÜV 以及欧盟的 RoHS、PAHs、REACH 等标准检测。 新能源汽车行业是耐高温绝缘云母材料应用的新兴领域，作为较早进入该 领域的领先企业，公司紧密贴合产业需求，在材料配方、产品设计、制造工艺 等方面进行了自主创新，产品具有很强的竞争优势，在全球知名新能源汽车品 牌的电池电芯、电池模组、电池包及整车的热失控防护系统中得到了广泛使用。公司主要客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃、上汽集团、一汽集团等全球或国内知名汽车厂商及全球动力电池龙头企业宁德时代。截至本招 股意向书签署日，公司为特斯拉、大众、宝马、沃尔沃新能源汽车热失控防护 绝缘件主要供应商。公司被沃尔沃评选为“2021 年度最佳供应商”，2022 年被沃尔沃授予“质量卓越奖”。在下游小家电及电线电缆行业，公司产品也获得了广泛的认可，知名家电企业美的、松下和全球电线电缆龙头企业耐克森等众多知名制造商均为公司客户。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
报告期内，新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件和电缆阻燃 绝缘带三类产品是公司主营业务收入的主要来源。公司新能源汽车热失控防护绝缘件收入金额及占比持续上升，是公司收入增长的主要来源。新能源汽车热失控防护绝缘件主要用于新能源汽车电池电芯、电池模 组、电池包及整车热失控防护及自动驾驶 系统的绝缘防护。小家电阻燃绝缘件，主要用于加热类小家电产品的阻燃绝缘防护，在微波 炉、电吹风、取暖器、多士炉、智能马桶等产品中有广泛应用。电缆阻燃绝缘带主要用于防火电缆和特种电缆的阻燃绝缘防护。使用电缆 阻燃绝缘带的防火电缆和特种电缆广泛应用于远洋船舶、商用建筑及各大工业领域的防火阻燃系统。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.04亿元、3.65亿元、5.21亿元和6.67亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.31亿元、0.82亿元和1.2亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 3.20 亿元至 3.50 亿元，同比增长 14%至 25%；归属于母公司所有者的净利润为 6,000.00 万元至 6,500.00 万元，同比增长 10%至 18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,200.00 万元至 5,700.00 万元，同比增长 15%至 26%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率略高于浙江荣泰。
综合评判：浙江荣泰属于非金属矿物制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10.7亿，公司产品为绝缘材料主要应用与新能源车和小家电领域，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有两只可转债上市：①赫达转债上市，目前转股价值107元，预计收益30%至35%左右。②明电转02上市，目前转股价值104元，预计开盘收益30%至35%左右。
一、逸飞激光
科创板上市公司，发行价46.8元，发行市盈率65.4倍，行业平均市盈率30.8倍，公司是一家专业从事精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK 自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。
在锂电池制造领域，发行人在业内率先突破圆柱全极耳电池制造工艺技术难题，开发出圆柱全极耳电芯装配系列设备，并实现产业化。2021 年 6 月，根据湖北省机械工程学会出具的《科学技术成果鉴定书》，发行人主导完成的“全极耳动力电池激光加工关键技术与智能装备开发”项目，整体技术处于国际先进水平； 2021 年 7 月，经中国化学与物理电源行业协会锂电池分会认定，发行人自主研发的“圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线”为国际首创，技术先进，质量稳定，填补了国内外产品空白；2018 年至 2020 年，发行人圆柱全极耳锂电池激光焊接设备及其全自动组装生产线产品国内市场占有率均排名第一。 发行人深耕行业多年，其产品受到下游客户认可，获得了良好的市场口碑，与宁德时代（300750.SZ）、国轩高科（002074.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、骆驼股份（601311.SH）、捷威动力、印度TATA、华友钴业（603799.SH）、浙江美大（002677.SZ）、火星人（300894.SZ）等多家行业龙头或知名企业建立了合作关系，成为行业内知名的精密激光加工智能装备供应商。
按照应用领域划分，发行人主营业务收入构成情况如下：
按照应用领域划分，发行人主营产品可分为锂电池制造设备（以下简称“锂 电设备”）及其他领域制造设备，其中锂电设备收入占比较高。锂电池的生产可 分电芯制造和模组/PACK 两大环节，其中电芯制造包含极片制作（前段）、电芯装配（中段）和电芯激活检测（后段）三大工序。发行人锂电设备产品主要用于 电芯装配阶段和模组/PACK 阶段，具体情况如下
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.19亿元、2.06亿元、3.96亿元和5.39亿元，扣非净利润分别为-0.17亿元、0.08亿元、0.36亿元和0.68亿元。
公司预计2023年 1-6 月，营业收入为 28,000.00-32,000.00 万元，同比增长 51.63%至 73.30%；归属于母公司所有者的净利润为 3,200.00- 3,600.00 万元，同比增长 3.11%至 16.00%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,700.00-3,100.00 万元，同比增长 52.05%至 74.57%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除先惠技术外其余可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于逸飞激光。
综合评判：逸飞激光属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司流通盘为11.1亿，公司产品主要应用于锂电池制造领域有一定技术实力，综合考虑给予建议申购。
二、浙江荣泰
主板上市公司，发行价15.32元，发行市盈率35.58倍，行业平均市盈率17.43倍，公司主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售。
经过多年的技术创新、产品开发及市场开拓，目前，公司在新能源汽车、小家电、电线电缆等下游应用行业均积累了广泛的客户资源，产品已通过美国 UL、FDA、德国 TÜV 以及欧盟的 RoHS、PAHs、REACH 等标准检测。 新能源汽车行业是耐高温绝缘云母材料应用的新兴领域，作为较早进入该 领域的领先企业，公司紧密贴合产业需求，在材料配方、产品设计、制造工艺 等方面进行了自主创新，产品具有很强的竞争优势，在全球知名新能源汽车品 牌的电池电芯、电池模组、电池包及整车的热失控防护系统中得到了广泛使用。公司主要客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃、上汽集团、一汽集团等全球或国内知名汽车厂商及全球动力电池龙头企业宁德时代。截至本招 股意向书签署日，公司为特斯拉、大众、宝马、沃尔沃新能源汽车热失控防护 绝缘件主要供应商。公司被沃尔沃评选为“2021 年度最佳供应商”，2022 年被沃尔沃授予“质量卓越奖”。在下游小家电及电线电缆行业，公司产品也获得了广泛的认可，知名家电企业美的、松下和全球电线电缆龙头企业耐克森等众多知名制造商均为公司客户。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
报告期内，新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件和电缆阻燃 绝缘带三类产品是公司主营业务收入的主要来源。公司新能源汽车热失控防护绝缘件收入金额及占比持续上升，是公司收入增长的主要来源。新能源汽车热失控防护绝缘件主要用于新能源汽车电池电芯、电池模 组、电池包及整车热失控防护及自动驾驶 系统的绝缘防护。小家电阻燃绝缘件，主要用于加热类小家电产品的阻燃绝缘防护，在微波 炉、电吹风、取暖器、多士炉、智能马桶等产品中有广泛应用。电缆阻燃绝缘带主要用于防火电缆和特种电缆的阻燃绝缘防护。使用电缆 阻燃绝缘带的防火电缆和特种电缆广泛应用于远洋船舶、商用建筑及各大工业领域的防火阻燃系统。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.04亿元、3.65亿元、5.21亿元和6.67亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.31亿元、0.82亿元和1.2亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 3.20 亿元至 3.50 亿元，同比增长 14%至 25%；归属于母公司所有者的净利润为 6,000.00 万元至 6,500.00 万元，同比增长 10%至 18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,200.00 万元至 5,700.00 万元，同比增长 15%至 26%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率略高于浙江荣泰。
综合评判：浙江荣泰属于非金属矿物制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为10.7亿，公司产品为绝缘材料主要应用与新能源车和小家电领域，综合考虑给予建议申购。
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周二有四只可转债申购一只可转债上市：①福蓉转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购福蓉转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②众和转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购众和转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③岱美转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购岱美转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④晶澳转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购晶澳转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。⑤纽泰上市，目前转股价值115元，预计收益50%左右。
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周一有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【盛邦安全给予建议申购、威迈斯给予建议申购、舜禹股份给予建议申购、君逸数码给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购两只可转债上市：①金宏转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金宏转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②大叶转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购大叶转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③海泰转债上市，目前转股价值105元，预计收益35%至40%左右。④星帅转2上市，目前转股价值101元，预计开盘收益25%至30%左右。
一、盛邦安全
科创板上市公司，发行价39.9元，发行市盈率70.83倍，行业平均市盈率73.28倍，公司专注于网络空间（Cyberspace）安全领域，主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售，并提供相关网络安全服务。公司倡导“安全有道，治理先行”的发展理念，为用户提供网络安全基础类产品、业务场景安全类产品、网络空间地图类产品以及网络安全服务，是国内领先的网络安全产品厂商。
公司秉持精准 识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发理念，聚焦漏洞及脆弱性 检测技术体系、应用安全防御技术体系、溯源管理技术体系及网络空间地图技术 体系，以“让网络空间更有序”为使命，护航国家网络空间安全战略的实施。基于漏洞及脆弱性检测技术体系、应用安全防御技术体系的优势，公司已成 为行业内安全检测类、应用安全防御类产品种类最全的网络安全厂商之一。根据 IDC 研究报告，公司漏洞检测产品 2021 年度国内市场份额排名第三、硬件 WAF 产品 2021 年度国内市场份额排名第五。同时，在溯源管理技术体系方面，公司 于 2019 年即入选 IDC 中国态势感知解决方案市场主要厂商。除通过自有品牌对 外销售，公司还通过技术能力输出方式，将检测类和防御类技术模块整合到大型 综合厂商的产品或解决方案中，累计出货超 5 万套，为最终用户提供了安全检测 和防御服务。作为全国十三家国家级网络安全应急服务支撑单位之一，公司拥有技术能力 高、响应及时且经验丰富的安全服务团队，连续多年参与国家各级网络安全应急 响应工作，服务了世界反法西斯战争胜利 70 周年大阅兵、二十国（G20）集团 峰会、新中国成立 70 周年庆祝活动等 70 场以上国家重要活动的网络安保工作， 为国内重大活动网络安保提供了坚实的护航力量。
报告期内，发行人主营业务收入按产品或服务类型构成情况如下表所示：
公司主营业务分为以下产品和服务体系： （1）网络安全基础类：包含以漏洞及脆弱性检测、应用安全防御及溯源管 理类为核心的网络安全基础类产品； （2）业务场景安全类：开发了围绕公共安全、电力能源、金融科技等场景 类安全产品，包含网络威胁情报攻击阻断系统、网络安全单兵自动化检测系统、 多接入网关系统、网络挂图作战指挥系统、金融科技风险管控平台等；（3）网络空间地图类：包含网络空间地图映射分析系统、网络空间资产测 绘系统、网络资产安全治理系统、网络攻击面管理系统及网络空间开源信息监测 预警系统等产品体系； （4）网络安全服务：包含远程安全监测预警服务、暴露面/攻击面监测服务 等 SaaS 服务，以及等保咨询服务、红蓝对抗的安全保障服务、网络安全测评渗 透服务等网络安全专家服务。 依托上述产品和服务体系，公司构筑了事前预警、事中防御、事后溯源的全 生命周期安全解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.52亿元、2.02亿元和2.36亿元，扣非净利润分别为0.17亿元、0.3亿元、0.42亿元和0.42亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 8,400.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期相比增长 27.72%至 59.65%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为-870.00 万元至 300.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 11.10%至 130.66%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-930.00 万元至 240.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 19.49%至 120.78%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除启明星辰外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于盛邦安全。
综合评判：盛邦安全属于软件和信 息技术服务业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主营业务为网络安全相关领域有一定技术优势，相较于同类公司市盈率公司发行市盈率也不算高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威迈斯
科创板上市公司，发行价47.29元，发行市盈率73.98倍，行业平均市盈率26.71倍，公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。
公司在车载电源行业深耕多年，取得了领先的市场份额，积累了大量具有战略合作关系的整车厂客户资源。根据NETimes数据，2020-2021年期间，公司连续两年在中国乘用车车载充电机市场出货量排名第一。在国内新能源汽车市场，公司积极践行“进口替代”战略，已成为小鹏汽车、理想汽车、合众新能源、零跑汽车等造车新势力以及上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名车企的核心供应商，与之建立起长期的战略合作关系，并成功开拓东风日产、上汽通用等合资品牌客户。报告期内，公司多次获得了理想汽车、合众新能源、上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等主要客户颁发的各项奖项荣誉。在海外市场，公司积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，已向海外知名车企 Stellantis集团量产销售车载电源集成产品，并取得雷诺等海外车企定点，是行业内最早实现向境外知名品牌整车厂商出口的境内厂商之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品构成情况如下表所示：
车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功能化发展趋势的行业主流产品，也是公司具有核心技术优势的重点产品。报告期内，公司车载电源集成产品收入分别为39,902.26万元、137,028.67万元和325,985.49万元，占主营业务收入的比例分别为60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈快速增长趋势，主要原因是：公司车载电源集成产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强的竞争力。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.28亿元、6.57亿元、16.95亿元和38.33亿元，扣非净利润分别为0.26亿元、-0.08亿元、0.64亿元和2.69亿元。
公司预计2023年1-6月营业收入区间为214,683.31万元至224,683.31万元，同比变动幅度为42.90%至49.56%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为18,588.44万元至20,870.70万元，同比变动幅度为56.02%至75.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除汇川技术外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于威迈斯。
综合评判：威迈斯属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为19.9亿，公司产品主要运用于新能源车上面未来市场前景不错，虽公司发行市盈率较高，但公司目前处于业绩快速增长期预计今年业绩仍将大幅增长，综合考虑给予建议申购。
三、舜禹股份
创业板上市公司，发行价20.93元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率30.75倍，公司主营业务包括二次供水和污水处理业务。
二次供水是在民用和工业建筑生活饮用水对水压、水量的要求超过城镇公 共供水或自建设施供水管网能力时，通过储存、加压等设施经管道供给用户或 自用的供水方式。二次供水主要为补偿市政供水管线压力缺乏，保障寓居在高 层人群用水而建立。公司设立之初即专注于二次供水业务，可提供包括研发设 计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务。 公司较早进入二次供水行业，积累了丰富的研发经验和客户资源，凭借领 先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，已在行业内形成较高的品 牌知名度和较强的竞争优势，目前业务区域遍布安徽、江苏、浙江、山东、陕 西等省份。公司污水处理业务可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、 生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务。公司主要通过承接 污水处理设备销售及安装工程、污水处理项目工程等方式开展污水处理业务。 污水处理项目工程主要采用 PC、EPC、PPP 等方式。公司在合肥、西安、常州、济南、杭州等地的农村 生活污水处理项目均取得了较好的成果。未来公司将以农村生活污水处理为主 要驱动力，带动污水处理业务全方位发展，力争将公司打造成为国内领先的污 水处理整体解决方案综合服务商。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司通过自主研发已陆续推出了多种自动调压、运行能耗低、 操作简便、自动化程度高、运行安全可靠的二次供水设备，可满足不同区域、 不同水压、不同层高、不同时段供水状况的需求；同时，公司顺应工业互联网 在供水领域的发展趋势，自主研发了错峰供水系统、水箱安防系统、水质监测 系统、智能远程控制系统等，为二次供水设备的智慧化管理提供支持。公司的污水处理设备适用于分散式污水处理，如美丽乡村、居民小区、旅 游风景区、高速公路服务区等市政管网难以铺设的地区，根据不同地域的气候条件和占地要求，可选择性采用“地上式”或“地埋式”。公司污水处理设备 采用模块化设计，可复制性和推广性较强，通过填充不同工艺模块，可达到不 同的出水标准要求；同时，通过智能化装配系统一键式联动，操作简便，可实 现“U 盘”式的即插即用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.29亿元、5.28亿元、6.45亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.78亿元、0.79亿元和0.89亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于舜禹水务，其余4家则低于舜禹水务。
综合评判：舜禹水务属于生态保护和环境治理业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.6亿，公司业务主要聚焦于二次供水与污水治理领域，虽然公司业务上没啥亮点鉴于其发行价不高，流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
四、君逸数码
创业板上市公司，发行价31.33元，发行市盈率54.65倍，行业平均市盈率73.55倍，公司是一家专业的智慧城市综合解决方案提供商，主营业务是为智慧城市领域客户提供系统集成服务、运维服务和自研产品销售等产品和服务。
公司主要采用物联网、云计算、大数据、人工智能、BIM 等新一代信息 应用技术，为客户提供集“应用软件定制开发”和“智能化、信息化系统集成 服务”为一体的智慧城市行业综合解决方案，业务环节涵盖智慧城市项目的技 术咨询、方案设计、软硬件的开发、系统集成、项目实施和运营维护等。公司以智能视频分析技术、音视频接入和处理技术、地理空间信息处理 技术、物联网边缘服务网关技术、能源管理节能技术、大数据平台技术等核心 技术作为技术支撑，根据客户的个性化和定制化需求，为政府机关、国有企事 业单位用户提供智慧市政、智慧管廊、智慧公安、智慧交通及智慧楼宇、智慧 场馆、智慧金融安防、智慧校园等领域的智慧城市综合解决方案。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
城市治理服务领域的实施载体主要为市政道桥、地下管网和管廊、园林、 河道、照明等市政基础设施以及公共安全、公共交通、电子政务等具有城市服 务职能的基础设施，以新一代信息技术手段实现城市管理能力和服务水平的提 升。发行人在城市治理服务领域内的产品和服务主要包括智慧市政、智慧管廊、 智慧公安、智慧交通等行业综合解决方案。智慧民生领域的解决方案是指应用于市民的办公、文体、金融、教育、医 疗、休闲娱乐等应用领域，并通过所建设的信息化、智慧化设施，对市民的各 种需求做出智能化响应，让城市居民更便捷、更安全、更舒适的生活与工作。 发行人在智慧民生领域内的产品和服务主要包括智慧楼宇、智慧场馆、智慧金 融安防、智慧校园等行业综合解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.93亿元、3.27亿元、3.54亿元和4.09亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.6亿元、0.62亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于君逸数码。
综合评判：君逸数码属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.6亿，公司产品主要运用于智慧城市领域，公司市盈率相较于同类可比公司不高，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有两只可转债申购两只可转债上市：①金宏转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金宏转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②大叶转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购大叶转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③海泰转债上市，目前转股价值105元，预计收益35%至40%左右。④星帅转2上市，目前转股价值101元，预计开盘收益25%至30%左右。
一、盛邦安全
科创板上市公司，发行价39.9元，发行市盈率70.83倍，行业平均市盈率73.28倍，公司专注于网络空间（Cyberspace）安全领域，主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售，并提供相关网络安全服务。公司倡导“安全有道，治理先行”的发展理念，为用户提供网络安全基础类产品、业务场景安全类产品、网络空间地图类产品以及网络安全服务，是国内领先的网络安全产品厂商。
公司秉持精准 识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发理念，聚焦漏洞及脆弱性 检测技术体系、应用安全防御技术体系、溯源管理技术体系及网络空间地图技术 体系，以“让网络空间更有序”为使命，护航国家网络空间安全战略的实施。基于漏洞及脆弱性检测技术体系、应用安全防御技术体系的优势，公司已成 为行业内安全检测类、应用安全防御类产品种类最全的网络安全厂商之一。根据 IDC 研究报告，公司漏洞检测产品 2021 年度国内市场份额排名第三、硬件 WAF 产品 2021 年度国内市场份额排名第五。同时，在溯源管理技术体系方面，公司 于 2019 年即入选 IDC 中国态势感知解决方案市场主要厂商。除通过自有品牌对 外销售，公司还通过技术能力输出方式，将检测类和防御类技术模块整合到大型 综合厂商的产品或解决方案中，累计出货超 5 万套，为最终用户提供了安全检测 和防御服务。作为全国十三家国家级网络安全应急服务支撑单位之一，公司拥有技术能力 高、响应及时且经验丰富的安全服务团队，连续多年参与国家各级网络安全应急 响应工作，服务了世界反法西斯战争胜利 70 周年大阅兵、二十国（G20）集团 峰会、新中国成立 70 周年庆祝活动等 70 场以上国家重要活动的网络安保工作， 为国内重大活动网络安保提供了坚实的护航力量。
报告期内，发行人主营业务收入按产品或服务类型构成情况如下表所示：
公司主营业务分为以下产品和服务体系： （1）网络安全基础类：包含以漏洞及脆弱性检测、应用安全防御及溯源管 理类为核心的网络安全基础类产品； （2）业务场景安全类：开发了围绕公共安全、电力能源、金融科技等场景 类安全产品，包含网络威胁情报攻击阻断系统、网络安全单兵自动化检测系统、 多接入网关系统、网络挂图作战指挥系统、金融科技风险管控平台等；（3）网络空间地图类：包含网络空间地图映射分析系统、网络空间资产测 绘系统、网络资产安全治理系统、网络攻击面管理系统及网络空间开源信息监测 预警系统等产品体系； （4）网络安全服务：包含远程安全监测预警服务、暴露面/攻击面监测服务 等 SaaS 服务，以及等保咨询服务、红蓝对抗的安全保障服务、网络安全测评渗 透服务等网络安全专家服务。 依托上述产品和服务体系，公司构筑了事前预警、事中防御、事后溯源的全 生命周期安全解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.06亿元、1.52亿元、2.02亿元和2.36亿元，扣非净利润分别为0.17亿元、0.3亿元、0.42亿元和0.42亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 8,400.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期相比增长 27.72%至 59.65%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为-870.00 万元至 300.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 11.10%至 130.66%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-930.00 万元至 240.00 万元，较上年同期相比 净利润增加 19.49%至 120.78%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除启明星辰外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于盛邦安全。
综合评判：盛邦安全属于软件和信 息技术服务业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，公司主营业务为网络安全相关领域有一定技术优势，相较于同类公司市盈率公司发行市盈率也不算高且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、威迈斯
科创板上市公司，发行价47.29元，发行市盈率73.98倍，行业平均市盈率26.71倍，公司专注于新能源汽车领域，主要从事新能源汽车相关电力电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源的车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系统的电机控制器、电驱总成，以及液冷充电桩模块等。
公司在车载电源行业深耕多年，取得了领先的市场份额，积累了大量具有战略合作关系的整车厂客户资源。根据NETimes数据，2020-2021年期间，公司连续两年在中国乘用车车载充电机市场出货量排名第一。在国内新能源汽车市场，公司积极践行“进口替代”战略，已成为小鹏汽车、理想汽车、合众新能源、零跑汽车等造车新势力以及上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等众多知名车企的核心供应商，与之建立起长期的战略合作关系，并成功开拓东风日产、上汽通用等合资品牌客户。报告期内，公司多次获得了理想汽车、合众新能源、上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等主要客户颁发的各项奖项荣誉。在海外市场，公司积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，已向海外知名车企 Stellantis集团量产销售车载电源集成产品，并取得雷诺等海外车企定点，是行业内最早实现向境外知名品牌整车厂商出口的境内厂商之一。
报告期内，公司主营业务收入按产品构成情况如下表所示：
车载电源集成产品是目前代表行业集成化和多功能化发展趋势的行业主流产品，也是公司具有核心技术优势的重点产品。报告期内，公司车载电源集成产品收入分别为39,902.26万元、137,028.67万元和325,985.49万元，占主营业务收入的比例分别为60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈快速增长趋势，主要原因是：公司车载电源集成产品在功率密度、重量、体积、成本控制等核心指标中具有较强的竞争力。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.28亿元、6.57亿元、16.95亿元和38.33亿元，扣非净利润分别为0.26亿元、-0.08亿元、0.64亿元和2.69亿元。
公司预计2023年1-6月营业收入区间为214,683.31万元至224,683.31万元，同比变动幅度为42.90%至49.56%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为18,588.44万元至20,870.70万元，同比变动幅度为56.02%至75.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除汇川技术外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于威迈斯。
综合评判：威迈斯属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持快速增长，公司流通盘为19.9亿，公司产品主要运用于新能源车上面未来市场前景不错，虽公司发行市盈率较高，但公司目前处于业绩快速增长期预计今年业绩仍将大幅增长，综合考虑给予建议申购。
三、舜禹股份
创业板上市公司，发行价20.93元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率30.75倍，公司主营业务包括二次供水和污水处理业务。
二次供水是在民用和工业建筑生活饮用水对水压、水量的要求超过城镇公 共供水或自建设施供水管网能力时，通过储存、加压等设施经管道供给用户或 自用的供水方式。二次供水主要为补偿市政供水管线压力缺乏，保障寓居在高 层人群用水而建立。公司设立之初即专注于二次供水业务，可提供包括研发设 计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务。 公司较早进入二次供水行业，积累了丰富的研发经验和客户资源，凭借领 先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，已在行业内形成较高的品 牌知名度和较强的竞争优势，目前业务区域遍布安徽、江苏、浙江、山东、陕 西等省份。公司污水处理业务可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、 生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务。公司主要通过承接 污水处理设备销售及安装工程、污水处理项目工程等方式开展污水处理业务。 污水处理项目工程主要采用 PC、EPC、PPP 等方式。公司在合肥、西安、常州、济南、杭州等地的农村 生活污水处理项目均取得了较好的成果。未来公司将以农村生活污水处理为主 要驱动力，带动污水处理业务全方位发展，力争将公司打造成为国内领先的污 水处理整体解决方案综合服务商。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司通过自主研发已陆续推出了多种自动调压、运行能耗低、 操作简便、自动化程度高、运行安全可靠的二次供水设备，可满足不同区域、 不同水压、不同层高、不同时段供水状况的需求；同时，公司顺应工业互联网 在供水领域的发展趋势，自主研发了错峰供水系统、水箱安防系统、水质监测 系统、智能远程控制系统等，为二次供水设备的智慧化管理提供支持。公司的污水处理设备适用于分散式污水处理，如美丽乡村、居民小区、旅 游风景区、高速公路服务区等市政管网难以铺设的地区，根据不同地域的气候条件和占地要求，可选择性采用“地上式”或“地埋式”。公司污水处理设备 采用模块化设计，可复制性和推广性较强，通过填充不同工艺模块，可达到不 同的出水标准要求；同时，通过智能化装配系统一键式联动，操作简便，可实 现“U 盘”式的即插即用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.29亿元、5.28亿元、6.45亿元和7.51亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.78亿元、0.79亿元和0.89亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于舜禹水务，其余4家则低于舜禹水务。
综合评判：舜禹水务属于生态保护和环境治理业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.6亿，公司业务主要聚焦于二次供水与污水治理领域，虽然公司业务上没啥亮点鉴于其发行价不高，流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
四、君逸数码
创业板上市公司，发行价31.33元，发行市盈率54.65倍，行业平均市盈率73.55倍，公司是一家专业的智慧城市综合解决方案提供商，主营业务是为智慧城市领域客户提供系统集成服务、运维服务和自研产品销售等产品和服务。
公司主要采用物联网、云计算、大数据、人工智能、BIM 等新一代信息 应用技术，为客户提供集“应用软件定制开发”和“智能化、信息化系统集成 服务”为一体的智慧城市行业综合解决方案，业务环节涵盖智慧城市项目的技 术咨询、方案设计、软硬件的开发、系统集成、项目实施和运营维护等。公司以智能视频分析技术、音视频接入和处理技术、地理空间信息处理 技术、物联网边缘服务网关技术、能源管理节能技术、大数据平台技术等核心 技术作为技术支撑，根据客户的个性化和定制化需求，为政府机关、国有企事 业单位用户提供智慧市政、智慧管廊、智慧公安、智慧交通及智慧楼宇、智慧 场馆、智慧金融安防、智慧校园等领域的智慧城市综合解决方案。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
城市治理服务领域的实施载体主要为市政道桥、地下管网和管廊、园林、 河道、照明等市政基础设施以及公共安全、公共交通、电子政务等具有城市服 务职能的基础设施，以新一代信息技术手段实现城市管理能力和服务水平的提 升。发行人在城市治理服务领域内的产品和服务主要包括智慧市政、智慧管廊、 智慧公安、智慧交通等行业综合解决方案。智慧民生领域的解决方案是指应用于市民的办公、文体、金融、教育、医 疗、休闲娱乐等应用领域，并通过所建设的信息化、智慧化设施，对市民的各 种需求做出智能化响应，让城市居民更便捷、更安全、更舒适的生活与工作。 发行人在智慧民生领域内的产品和服务主要包括智慧楼宇、智慧场馆、智慧金 融安防、智慧校园等行业综合解决方案。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.93亿元、3.27亿元、3.54亿元和4.09亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.6亿元、0.62亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于君逸数码。
综合评判：君逸数码属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.6亿，公司产品主要运用于智慧城市领域，公司市盈率相较于同类可比公司不高，综合考虑给予建议申购。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【光格科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①金丹转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金丹转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②李子转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
光格科技
科创板上市公司，发行价53.09元，发行市盈率52.21倍，行业平均市盈率36.1倍，公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。
经过多年发展，公司已形成电力设施资产监控运维管理系 统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品， 广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。公司客户包括我国两大电网公司国家电网、南方电网， 我国主要发电集团华能集团、国家电力投资集团、大唐集团、国家能源集团，我 国主要海缆厂商中天科技、亨通光电、汉缆股份、东方电缆，以及葛洲坝集团、 中国中铁等行业龙头企业或其下属单位，公司产品分布于全国各省市区域。 公司参与了众多重点工程和创新项目的资产数字化运维管理系统供应，例如 世界首个 500kV 交联聚乙烯海缆项目—国家电网浙江舟山与大陆联网工程；国 家西电东送重大工程、国家首个特高压多端直流示范工程—“昆柳龙直流工程”； 国网北京电力公司冬奥会测试赛 110kV 线路保障工程；南方电网对澳门输电第 三通道双回电缆工程；三峡新能源江苏如东 H6#、H10#海上风电场项目，属目 前国内电压等级高、输送距离长的柔性直流输电海缆；国网浙江台州柔性低频输 电示范工程、西安高新区三星半导体工业园输变电项目、深圳国际低碳城综合管 廊二期工程等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司的产品主要包括电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统，各产品主要功能及应用场景如下表所示：
公司电力设施资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等 核心设备，通过对高压电缆的温度、局部放电、护套环流、故障行波、载流量及 运行环境参数等进行实时采集监测，分析预测设备运行状态，发现缺陷隐患，及早杜绝设备带病运行情况。该系统具有抗强电磁干扰、长距离无盲区、实时在线 等特点，可解决传统运维检测手段效率低、巡检工作强度大、检测结果一致性不 足、实时性较差等缺点。同时，系统提供资产台账管理、巡视管理、故障管理、 应急管理、状态评价分析、负荷分析等功能，可实现运检工作的规范化、标准化、 智能化，全面提升高压电缆及电缆通道的专业管理水平。 公司海缆资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等核心 设备，利用海底光电复合缆的内置光纤作为传感和通信介质，实时监测和采集海 缆的温度、应变、扰动、行波等数据，结合后台的信号处理、模式识别、多维数 据融合学习算法，对海缆的状态异常、过热、锚挂、暴露、冲刷等威胁进行评估 分析，及时给予提示和预警。该系统可有效保障海缆运行安全，对海洋能的开发 利用具有重要意义。公司综合管廊资产监控运维管理系统是专门针对城市地下综合管廊的运行 维护和资产管理而开发的系统解决方案。地下综合管廊为城市水、电、气、通讯、 排污等各类管线提供统一集中的通道，管线种类繁多、影响面广、安全要求高。 公司基于自主研发的分布式光纤传感器、边缘计算网关、智能终端、资产运维管 理软件等软硬件产品，结合研发的机器视觉、环境监控、应急通信等功能，推出 综合管廊资产监控运维管理系统，满足运维监控领域的国家及行业标准，并提供 数字化、智能化的手段，降低日常运维工作的复杂性及巡检工作量。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.15亿元、1.94亿元、2.79亿元和3亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、0.33亿元、0.62亿元和0.67亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入为 11,000.00 万元-12,000.00 万元，较上年同期同比增长9.79%-19.77%；预计归属于母公司股东的净利润为 1,870.00 万元-2,000.00万元，同比增长 3.50%-10.70%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,830.00 万 元 -1,990.00 万元 ，同比增长 10.30%-19.94%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于光格科技。
综合评判：光格科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.7亿，公司产品主要应用于电网与光缆领域，相较于同类可比公司市盈率来看公司发行市盈率不算高且流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有一只可转债申购一只可转债上市：①金丹转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购金丹转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②李子转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
光格科技
科创板上市公司，发行价53.09元，发行市盈率52.21倍，行业平均市盈率36.1倍，公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。
经过多年发展，公司已形成电力设施资产监控运维管理系 统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统等系列产品， 广泛应用于电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等国民经济重要领域。公司客户包括我国两大电网公司国家电网、南方电网， 我国主要发电集团华能集团、国家电力投资集团、大唐集团、国家能源集团，我 国主要海缆厂商中天科技、亨通光电、汉缆股份、东方电缆，以及葛洲坝集团、 中国中铁等行业龙头企业或其下属单位，公司产品分布于全国各省市区域。 公司参与了众多重点工程和创新项目的资产数字化运维管理系统供应，例如 世界首个 500kV 交联聚乙烯海缆项目—国家电网浙江舟山与大陆联网工程；国 家西电东送重大工程、国家首个特高压多端直流示范工程—“昆柳龙直流工程”； 国网北京电力公司冬奥会测试赛 110kV 线路保障工程；南方电网对澳门输电第 三通道双回电缆工程；三峡新能源江苏如东 H6#、H10#海上风电场项目，属目 前国内电压等级高、输送距离长的柔性直流输电海缆；国网浙江台州柔性低频输 电示范工程、西安高新区三星半导体工业园输变电项目、深圳国际低碳城综合管 廊二期工程等。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司的产品主要包括电力设施资产监控运维管理系统、海缆资产监控运维管理系统、综合管廊资产监控运维管理系统，各产品主要功能及应用场景如下表所示：
公司电力设施资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等 核心设备，通过对高压电缆的温度、局部放电、护套环流、故障行波、载流量及 运行环境参数等进行实时采集监测，分析预测设备运行状态，发现缺陷隐患，及早杜绝设备带病运行情况。该系统具有抗强电磁干扰、长距离无盲区、实时在线 等特点，可解决传统运维检测手段效率低、巡检工作强度大、检测结果一致性不 足、实时性较差等缺点。同时，系统提供资产台账管理、巡视管理、故障管理、 应急管理、状态评价分析、负荷分析等功能，可实现运检工作的规范化、标准化、 智能化，全面提升高压电缆及电缆通道的专业管理水平。 公司海缆资产监控运维管理系统基于自主研发的分布式光纤传感器等核心 设备，利用海底光电复合缆的内置光纤作为传感和通信介质，实时监测和采集海 缆的温度、应变、扰动、行波等数据，结合后台的信号处理、模式识别、多维数 据融合学习算法，对海缆的状态异常、过热、锚挂、暴露、冲刷等威胁进行评估 分析，及时给予提示和预警。该系统可有效保障海缆运行安全，对海洋能的开发 利用具有重要意义。公司综合管廊资产监控运维管理系统是专门针对城市地下综合管廊的运行 维护和资产管理而开发的系统解决方案。地下综合管廊为城市水、电、气、通讯、 排污等各类管线提供统一集中的通道，管线种类繁多、影响面广、安全要求高。 公司基于自主研发的分布式光纤传感器、边缘计算网关、智能终端、资产运维管 理软件等软硬件产品，结合研发的机器视觉、环境监控、应急通信等功能，推出 综合管廊资产监控运维管理系统，满足运维监控领域的国家及行业标准，并提供 数字化、智能化的手段，降低日常运维工作的复杂性及巡检工作量。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.15亿元、1.94亿元、2.79亿元和3亿元，扣非净利润分别为0.14亿元、0.33亿元、0.62亿元和0.67亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月的营业收入为 11,000.00 万元-12,000.00 万元，较上年同期同比增长9.79%-19.77%；预计归属于母公司股东的净利润为 1,870.00 万元-2,000.00万元，同比增长 3.50%-10.70%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1,830.00 万 元 -1,990.00 万元 ，同比增长 10.30%-19.94%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于光格科技。
综合评判：光格科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.7亿，公司产品主要应用于电网与光缆领域，相较于同类可比公司市盈率来看公司发行市盈率不算高且流通盘也不大，综合考虑给予建议申购。
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周二有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【康鹏科技给予积极申购、港通医疗给予建议申购、维科精密给予建议申购、福事特给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、康鹏科技
科创板上市公司，发行价8.66元，发行市盈率26.92倍，行业平均市盈率15.45倍，公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主要为新材料及医药和农药化学品，新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域，向下游销售定制的医药和农药化学品属于 CDMO 业务。
在显示材料方面，公司凭借自身的研发水平和生产管理能力，在全球液晶市场 具备较高的知名度和影响力。公司的主要产品为含氟液晶单体，市场占有率稳居 行业前列，是液晶混晶全球排名第二厂商日本 JNC 的核心供应商，通过日本 JNC 指定贸易商主要为其提供含氟液晶单体，也是混晶全球排名第一厂商德国默克的 重要供应商。随着近年来显示材料国产化进程的推进，公司也与国内著名液晶显 示材料厂商八亿时空、江苏和成等建立了合作关系。此外，发行人顺应技术发展 趋势积极布局 OLED 显示材料。 新能源电池材料及电子化学品方面，公司在既有产品的成功经验基础上，高 度重视研发创新，并已成功切入新能源电池材料及电子化学品行业。公司是全球 自主研发并较早实现量产新能源电池新型电解质“双氟磺酰亚胺锂盐（LiFSI）” 的企业之一，也是制定LiFSI中国行业标准的牵头单位。公司客户主要为新宙邦、 天赐材料、扬州化工（为发行人终端客户日本宇部指定的贸易商）等国内外知名 电池材料或电解液生产厂商及贸易商。此外，公司已实现硫酸乙烯酯等多款新能源电池电解液高性能添加剂的生产及销售。 有机硅材料方面，公司自 2016 年起开始利用自有技术研发有机硅材料并陆 续投产，公司所销售的有机硅材料以有机硅压敏胶为主，可应用领域非常广泛， 如线路板冲切保护、手机线路板粘合、手机电视机屏幕保护膜、耐高温聚酰亚胺 胶带等。自 2018 年起，随着公司加大开拓有机硅压敏胶的销售市场，相关产品 的销售收入实现稳步增加。 在医药和农药化学品领域，公司与多家原研药企业建立了合作关系。公司从 1996 年成立之初即开始生产医药化学品，1997 年公司的医药中间体即供应给美 国礼来公司，并从 2004 年开始至今，成为供应默沙东西他列汀关键中间体主要 供应商。二十余年期间，公司不断进行含氟医药类产品的研发工作，开展了例如 新型抗 II 型糖尿病的药物西他列汀中间体等的研究开发工作。同时，公司依托 自身技术优势开发农药原药及中间体项目，进一步丰富公司的产品种类。目前已 实现对日本曹达、德国拜耳等知名企业的销售，同时与日本曹达针对新型杀虫剂 啶虫脒及其中间体产品建立了长期的合作关系。
报告期内，发行人主要业务及产品分类型的收入情况如下表所示：
公司产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域。主要产品具体情况如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.87亿元、6.29亿元、10.05亿元和12.38亿元，扣非净利润分别为1.2亿元、0.81亿元、1.61亿元和1.67亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 5.00 亿元至 5.50 亿元，较上年同期相比减少 11.51%至 19.55%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为 6,000 万元至 6,500 万元，较上年同期相比减少 32.83%至 38.00%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 5,800 万元至 6,200 万元，较上年同期相比减少 30.49%至 34.98%。
估值方面从同类可比公司来看上面12家可比公司中有5家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于康鹏科技，其余7家则高于康鹏科技。
综合评判：康鹏科技属于化学原料和化学制品制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.9亿，公司主要产品为新材料产品应用领域较为广泛，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
二、港通医疗
创业板上市公司，发行价31.16元，发行市盈率44.25倍，行业平均市盈率30.61倍，公司主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。
公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商， 致力于解决医用气体供应及医疗感染问题，为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域，在医用气体装备及系统方面，公司主要向客户提供成套设备，包括医用中 心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统、医用气体报警系统、医用分子筛制氧系统等Ⅱ类医疗器械及其他成套设备。在医用洁净装备及系统 方面，公司集成净化空调系统、电气系统、智能控制系统及相关设备，主要应 用于医院手术部、ICU、负压隔离病房等区域。长期以来，公司专注于相关领域的研发和拓展，2021 年 3 月公司成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用 辅料关联审评审批的企业，实现行业突破。公司已陆续服务三千余家医院，其中包括四川大学华西医院、 四川大学华西第二医院、广东省中医院、广州市第八人民医院、广州中医药大 学第一附属医院、深圳禾正医院、深圳市龙岗中心医院、上海嘉会国际医院、 四川省人民医院、北京大学国际医院、江苏省人民医院、南京军区南京总医院、 成都军区成都总医院、第三军医大学西南医院、空军军医大学唐都医院、安徽 医科大学第一附属医院、安徽医科大学第二附属医院、安徽省立医院、山西省 人民医院、陕西省人民医院等大型医疗机构和知名三甲公立医院。通过提供安全、稳定、可靠的系统产品和运维服务，公司获得了客户高度认可，建立了持 续业务往来。
报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：
报告期内，医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统是公司主营业务收 入的主要来源，两者合计占公司主营业务收入的比例分别为 93.22%、92.74%和 88.46%。医用气体装备及系统是指制取、储存并通过管道集中向病人或医疗设备输 送医用气体的正压系统装置，和排除病人体液、治疗用液体、污物、废气的负 压系统装置。集中供应与管理的医用气体装备及系统又称为生命支持系统，由 医用气体供应源制取或储存，并经医用气体管道集中供应，输送至住院病房、 手术部、ICU、治疗室、抢救室等，用于维系危重病人生命、减轻病人痛苦、 促进病人康复、改善医疗环境、驱动多种医疗器械工具等，具有非常重要的作 用。在医用洁净装备及系统大规模应用前，医疗机构主要依靠消毒液、紫外线 灯等方式控制医院感染。医用洁净装备及系统采用现代空气洁净技术，组织科 学的气流形式，使医用洁净单元（主要包括手术部、重症监护病房、特殊病房、 中心供应室、配药中心、检验科、生殖中心、各类实验室等）的温度、湿度、 洁净度、细菌浓度、静压差、气流截面风速或循环换气次数、新风量、循环送 风量、噪音等主要指标符合相应洁净等级的要求，为医院提供洁净的手术环境， 从而提高手术质量、降低术后感染率。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.57亿元、5.62亿元、6.81亿元和7.68亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.59亿元、0.65亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除尚荣医疗亏损外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于港通医疗。
综合评判：港通医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.79亿，公司产品主要应用在医院领域有一定市场空间，相较于可比公司市盈率来看公司发行市盈率也不算太高且公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、维科精密
创业板上市公司，发行价19.5元，发行市盈率44.17倍，行业平均市盈率25.96倍，公司主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售。
公司通过与客户同步研发设计，整合注塑、冲压、绕线、 焊接、组装、检测等一系列工艺技术，以精密模具开发、自动化产线设计为支 撑，向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套 服务，致力于成为下游客户高效、可靠的一站式合作伙伴。 汽车电子方面，公司经多年的积累与发展，形成了动力系统零部件、底盘 系统零部件、汽车连接器及零部件等核心产品体系，与国内外知名的一级汽车 零部件供应商联合电子、博世、博格华纳、意力速电子等形成了长期稳定的合 作关系。其中，凭借可靠的质量优势、优异的精密制造能力，公司生产的喷油 器部件、高压传感器组件、自动变速箱电磁阀线圈及尾气处理单元部件等产品 具有较高的市场份额，处于市场领先地位，并积极布局滤波器组件、IGBT 功率 模块部件等新能源领域产品。公司注重技术创新和产品创新，持续关注汽车行 业发展趋势，将节能减排和新能源作为产品主要发展方向。 非汽车电子方面，公司产品主要为通讯、消费电子、工业等方面的电子连 接器，广泛应用于通信基站、手机、家用电器及工业机器人设备等，主要客户 为国际知名连接器生产商泰科电子、安费诺、莫仕等。 精密模具主要用于产品的量产。公司产品具有“非标准、定制化”的特点， 客户对产品的尺寸、外观、功能等的需求首先依赖于公司精密模具的设计及加 工能力，并经试模、试产及客户检验等工序后转入量产。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
报告期各期，公司主营业务收入结构稳定，其中汽车电子产品主营业务收入 占比均超过 80%，汽车电子产品为公司主要收入来源。公司汽车电子产品为动力系统零部件（如发动机管理系统）、底盘系统零部 件（如自动变速箱）、汽车连接器及零部件以及其他产品。公司汽车电子产品并非均直接发挥电气元件功能，而是在下游客户将公司产品搭配其他零部件集成组装后作为汽车各系统电子控制模块中的执行器、传感器、控制器，是汽车各系统运行中不可或缺的组成部分。其中，除汽车连接器部分用于车载电子系统，公司汽车电子产品的应用终端主要为车身电子控制系统。公司作为汽车零部件二级供应商，产品主要应用于汽车零部件一级供应商生产的汽车电子装置。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.38亿元、5.54亿元、6.79亿元和7.06亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.37亿元、0.5亿元和0.61亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除合兴股份与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于维科精密。
综合评判：维科精密属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.7亿，公司产品主要应用于汽车领域，鉴于其流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、福事特
创业板上市公司，发行价31.89元，发行市盈率31.36倍，行业平均市盈率32.91倍，公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、管接头及油箱等液压元件。
公司专注于为客户提供清洁、安全、无泄漏的 液压管路系统，同时给予客户贴近式服务和整体解决方案，建立了较强的竞争优势。目前公司已掌握了硬管弯折多元化工艺应用技术、自动卧 式氩弧单面焊双面成型技术、管端一体成型技术、箍筋加工技术、酸洗磷化技术等多项 核心技术。公司产品广泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储和风电 装备等领域。多年来公司通过稳定的产品质量和优质的客户服务，于上述行业积累了优 质的客户资源，包括三一集团、江铜集团、中联重科、中煤集团、国能集团、徐工集团、 山河智能等行业内知名企业。经过多年的努力，公司树立了较好的品牌效应，连续多年 被三一集团等重要客户评为优秀供应商。
报告期内，公司的主营业务收入分产品 构成如下：
液压管路系统为公司主营产品，液压系统通常由动力元件、控制元件、执行元件、 辅助元件及工作介质等部分组成，液压管路系统则是液压系统各元件的连接组件，用于 向各元件传输工作流体，从而传递液压能以保证各元件正常工作，素有液压系统“血管” 之称。液压管路属于下游行业工业生产中的基础元件，经装配后形成下游产业链终端产 品。液压管路系统是典型的“小价值、大市场”产品，其单套价格虽不高，但其下游应 用领域十分广泛，几乎涵盖了所有机械装备制造行业，包括工程机械、矿山机械、农业 机械、物流仓储、汽车、机床工具等行业。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.23亿元、3.9亿元、5.04亿元和4.64亿元，扣非净利润分别为0.35亿元、0.73亿元、0.95亿元和0.81亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除威博液压、万通液压与利通科技外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于福事特。
综合评判：福事特属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品为液压管路系统，公司发行市盈率相较于同类可比公司不高且公司流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、康鹏科技
科创板上市公司，发行价8.66元，发行市盈率26.92倍，行业平均市盈率15.45倍，公司是一家深耕于精细化工领域的技术驱动型企业，主要从事精细化学品的研发、生产和销售。产品主要为新材料及医药和农药化学品，新材料产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域，向下游销售定制的医药和农药化学品属于 CDMO 业务。
在显示材料方面，公司凭借自身的研发水平和生产管理能力，在全球液晶市场 具备较高的知名度和影响力。公司的主要产品为含氟液晶单体，市场占有率稳居 行业前列，是液晶混晶全球排名第二厂商日本 JNC 的核心供应商，通过日本 JNC 指定贸易商主要为其提供含氟液晶单体，也是混晶全球排名第一厂商德国默克的 重要供应商。随着近年来显示材料国产化进程的推进，公司也与国内著名液晶显 示材料厂商八亿时空、江苏和成等建立了合作关系。此外，发行人顺应技术发展 趋势积极布局 OLED 显示材料。 新能源电池材料及电子化学品方面，公司在既有产品的成功经验基础上，高 度重视研发创新，并已成功切入新能源电池材料及电子化学品行业。公司是全球 自主研发并较早实现量产新能源电池新型电解质“双氟磺酰亚胺锂盐（LiFSI）” 的企业之一，也是制定LiFSI中国行业标准的牵头单位。公司客户主要为新宙邦、 天赐材料、扬州化工（为发行人终端客户日本宇部指定的贸易商）等国内外知名 电池材料或电解液生产厂商及贸易商。此外，公司已实现硫酸乙烯酯等多款新能源电池电解液高性能添加剂的生产及销售。 有机硅材料方面，公司自 2016 年起开始利用自有技术研发有机硅材料并陆 续投产，公司所销售的有机硅材料以有机硅压敏胶为主，可应用领域非常广泛， 如线路板冲切保护、手机线路板粘合、手机电视机屏幕保护膜、耐高温聚酰亚胺 胶带等。自 2018 年起，随着公司加大开拓有机硅压敏胶的销售市场，相关产品 的销售收入实现稳步增加。 在医药和农药化学品领域，公司与多家原研药企业建立了合作关系。公司从 1996 年成立之初即开始生产医药化学品，1997 年公司的医药中间体即供应给美 国礼来公司，并从 2004 年开始至今，成为供应默沙东西他列汀关键中间体主要 供应商。二十余年期间，公司不断进行含氟医药类产品的研发工作，开展了例如 新型抗 II 型糖尿病的药物西他列汀中间体等的研究开发工作。同时，公司依托 自身技术优势开发农药原药及中间体项目，进一步丰富公司的产品种类。目前已 实现对日本曹达、德国拜耳等知名企业的销售，同时与日本曹达针对新型杀虫剂 啶虫脒及其中间体产品建立了长期的合作关系。
报告期内，发行人主要业务及产品分类型的收入情况如下表所示：
公司产品主要覆盖显示材料、新能源电池材料及电子化学品、有机硅材料等领域。主要产品具体情况如下表所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.87亿元、6.29亿元、10.05亿元和12.38亿元，扣非净利润分别为1.2亿元、0.81亿元、1.61亿元和1.67亿元。
公司预计 2023 年上半年可实现营业收入区间为 5.00 亿元至 5.50 亿元，较上年同期相比减少 11.51%至 19.55%；预计 2023 年上半年可实现净利润区间为 6,000 万元至 6,500 万元，较上年同期相比减少 32.83%至 38.00%；预计 2023 年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 5,800 万元至 6,200 万元，较上年同期相比减少 30.49%至 34.98%。
估值方面从同类可比公司来看上面12家可比公司中有5家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于康鹏科技，其余7家则高于康鹏科技。
综合评判：康鹏科技属于化学原料和化学制品制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.9亿，公司主要产品为新材料产品应用领域较为广泛，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予积极申购。
二、港通医疗
创业板上市公司，发行价31.16元，发行市盈率44.25倍，行业平均市盈率30.61倍，公司主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。
公司是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商， 致力于解决医用气体供应及医疗感染问题，为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域，在医用气体装备及系统方面，公司主要向客户提供成套设备，包括医用中 心供氧系统、医用中心吸引系统、医用空气集中供应系统、医用气体报警系统、医用分子筛制氧系统等Ⅱ类医疗器械及其他成套设备。在医用洁净装备及系统 方面，公司集成净化空调系统、电气系统、智能控制系统及相关设备，主要应 用于医院手术部、ICU、负压隔离病房等区域。长期以来，公司专注于相关领域的研发和拓展，2021 年 3 月公司成为国内首家通过国家药监局医用二氧化碳药用 辅料关联审评审批的企业，实现行业突破。公司已陆续服务三千余家医院，其中包括四川大学华西医院、 四川大学华西第二医院、广东省中医院、广州市第八人民医院、广州中医药大 学第一附属医院、深圳禾正医院、深圳市龙岗中心医院、上海嘉会国际医院、 四川省人民医院、北京大学国际医院、江苏省人民医院、南京军区南京总医院、 成都军区成都总医院、第三军医大学西南医院、空军军医大学唐都医院、安徽 医科大学第一附属医院、安徽医科大学第二附属医院、安徽省立医院、山西省 人民医院、陕西省人民医院等大型医疗机构和知名三甲公立医院。通过提供安全、稳定、可靠的系统产品和运维服务，公司获得了客户高度认可，建立了持 续业务往来。
报告期内，公司主营业务收入具体构成情况如下：
报告期内，医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统是公司主营业务收 入的主要来源，两者合计占公司主营业务收入的比例分别为 93.22%、92.74%和 88.46%。医用气体装备及系统是指制取、储存并通过管道集中向病人或医疗设备输 送医用气体的正压系统装置，和排除病人体液、治疗用液体、污物、废气的负 压系统装置。集中供应与管理的医用气体装备及系统又称为生命支持系统，由 医用气体供应源制取或储存，并经医用气体管道集中供应，输送至住院病房、 手术部、ICU、治疗室、抢救室等，用于维系危重病人生命、减轻病人痛苦、 促进病人康复、改善医疗环境、驱动多种医疗器械工具等，具有非常重要的作 用。在医用洁净装备及系统大规模应用前，医疗机构主要依靠消毒液、紫外线 灯等方式控制医院感染。医用洁净装备及系统采用现代空气洁净技术，组织科 学的气流形式，使医用洁净单元（主要包括手术部、重症监护病房、特殊病房、 中心供应室、配药中心、检验科、生殖中心、各类实验室等）的温度、湿度、 洁净度、细菌浓度、静压差、气流截面风速或循环换气次数、新风量、循环送 风量、噪音等主要指标符合相应洁净等级的要求，为医院提供洁净的手术环境， 从而提高手术质量、降低术后感染率。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.57亿元、5.62亿元、6.81亿元和7.68亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.59亿元、0.65亿元和0.7亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除尚荣医疗亏损外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于港通医疗。
综合评判：港通医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.79亿，公司产品主要应用在医院领域有一定市场空间，相较于可比公司市盈率来看公司发行市盈率也不算太高且公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、维科精密
创业板上市公司，发行价19.5元，发行市盈率44.17倍，行业平均市盈率25.96倍，公司主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售。
公司通过与客户同步研发设计，整合注塑、冲压、绕线、 焊接、组装、检测等一系列工艺技术，以精密模具开发、自动化产线设计为支 撑，向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套 服务，致力于成为下游客户高效、可靠的一站式合作伙伴。 汽车电子方面，公司经多年的积累与发展，形成了动力系统零部件、底盘 系统零部件、汽车连接器及零部件等核心产品体系，与国内外知名的一级汽车 零部件供应商联合电子、博世、博格华纳、意力速电子等形成了长期稳定的合 作关系。其中，凭借可靠的质量优势、优异的精密制造能力，公司生产的喷油 器部件、高压传感器组件、自动变速箱电磁阀线圈及尾气处理单元部件等产品 具有较高的市场份额，处于市场领先地位，并积极布局滤波器组件、IGBT 功率 模块部件等新能源领域产品。公司注重技术创新和产品创新，持续关注汽车行 业发展趋势，将节能减排和新能源作为产品主要发展方向。 非汽车电子方面，公司产品主要为通讯、消费电子、工业等方面的电子连 接器，广泛应用于通信基站、手机、家用电器及工业机器人设备等，主要客户 为国际知名连接器生产商泰科电子、安费诺、莫仕等。 精密模具主要用于产品的量产。公司产品具有“非标准、定制化”的特点， 客户对产品的尺寸、外观、功能等的需求首先依赖于公司精密模具的设计及加 工能力，并经试模、试产及客户检验等工序后转入量产。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
报告期各期，公司主营业务收入结构稳定，其中汽车电子产品主营业务收入 占比均超过 80%，汽车电子产品为公司主要收入来源。公司汽车电子产品为动力系统零部件（如发动机管理系统）、底盘系统零部 件（如自动变速箱）、汽车连接器及零部件以及其他产品。公司汽车电子产品并非均直接发挥电气元件功能，而是在下游客户将公司产品搭配其他零部件集成组装后作为汽车各系统电子控制模块中的执行器、传感器、控制器，是汽车各系统运行中不可或缺的组成部分。其中，除汽车连接器部分用于车载电子系统，公司汽车电子产品的应用终端主要为车身电子控制系统。公司作为汽车零部件二级供应商，产品主要应用于汽车零部件一级供应商生产的汽车电子装置。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.38亿元、5.54亿元、6.79亿元和7.06亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.37亿元、0.5亿元和0.61亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除合兴股份与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于维科精密。
综合评判：维科精密属于汽车制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.7亿，公司产品主要应用于汽车领域，鉴于其流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、福事特
创业板上市公司，发行价31.89元，发行市盈率31.36倍，行业平均市盈率32.91倍，公司主要从事液压管路系统研发、生产及销售，主要产品包括硬管总成、软管总成、管接头及油箱等液压元件。
公司专注于为客户提供清洁、安全、无泄漏的 液压管路系统，同时给予客户贴近式服务和整体解决方案，建立了较强的竞争优势。目前公司已掌握了硬管弯折多元化工艺应用技术、自动卧 式氩弧单面焊双面成型技术、管端一体成型技术、箍筋加工技术、酸洗磷化技术等多项 核心技术。公司产品广泛应用于工程机械、矿山机械、港口机械、农业机械、物流仓储和风电 装备等领域。多年来公司通过稳定的产品质量和优质的客户服务，于上述行业积累了优 质的客户资源，包括三一集团、江铜集团、中联重科、中煤集团、国能集团、徐工集团、 山河智能等行业内知名企业。经过多年的努力，公司树立了较好的品牌效应，连续多年 被三一集团等重要客户评为优秀供应商。
报告期内，公司的主营业务收入分产品 构成如下：
液压管路系统为公司主营产品，液压系统通常由动力元件、控制元件、执行元件、 辅助元件及工作介质等部分组成，液压管路系统则是液压系统各元件的连接组件，用于 向各元件传输工作流体，从而传递液压能以保证各元件正常工作，素有液压系统“血管” 之称。液压管路属于下游行业工业生产中的基础元件，经装配后形成下游产业链终端产 品。液压管路系统是典型的“小价值、大市场”产品，其单套价格虽不高，但其下游应 用领域十分广泛，几乎涵盖了所有机械装备制造行业，包括工程机械、矿山机械、农业 机械、物流仓储、汽车、机床工具等行业。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.23亿元、3.9亿元、5.04亿元和4.64亿元，扣非净利润分别为0.35亿元、0.73亿元、0.95亿元和0.81亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除威博液压、万通液压与利通科技外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于福事特。
综合评判：福事特属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品为液压管路系统，公司发行市盈率相较于同类可比公司不高且公司流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
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周一有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【航材股份给予谨慎申购、智信精密给予积极申购、苏州规划给予建议申购、博盈特焊给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购：武进转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购武进转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、航材股份
科创板上市公司，发行价78.99元，发行市盈率80.34倍，行业平均市盈率38.67倍，公司是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁等领域。
公司钛合金精密铸造事业部的前身是航材院钛合金研究室，创建于 1956 年，是国 内最早从事钛合金铸造研究的机构，目前已成为国内领先、国际一流的钛合金铸造生 产基地。产品覆盖了我国目前军用航空发动机的绝大部分型号，并成为空客、赛峰、 罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等世界知名航空器、航空发动机制造商的主要供应商或战略 合作伙伴，深度融入国际航空制造业供应链。 公司橡胶与密封材料事业部的前身是航材院橡胶与密封研究所，创建于 1956 年， 是国内专业从事航空橡胶与密封材料研究及应用的机构，是我国国防工业系统中专业 从事航空橡胶与密封材料研究与应用研究单位，可提供从密封与减振方案设计、材料 选型、密封与减振制件生产、性能考核评定到使用寿命预测的全流程服务，掌握的多 项核心技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先水平。橡胶与密封材料事业部致 力于军民用飞机、直升机和发动机用特种橡胶和密封技术研究，提供密封、减振降 噪、阻燃、防火隔热、电磁屏蔽、封严等综合解决方案。同时，利用航空领域积累的 技术基础，为航天、船舶、兵器、电子、核工业等国防军工领域，提供橡胶密封与减 振的解决方案；为高铁车辆、重型卡车、新能源光伏电池、复合材料成型等领域提供 技术解决方案。 公司飞机座舱透明件事业部的前身是航材院透明件研究所，创建于 1962 年，是我 国最早从事航空座舱透明材料应用研究与研制的专业化研究机构，是国防科工局定点 航空透明件研发生产的核心基地。承担了战斗机、教练机、运输机、特种飞机、直升机、航天器、车辆等各种复杂外形、多功能复合透明件的研制工作，产品广泛应用于 航空航天等高端装备领域，掌握的多项技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先 水平。 公司高温合金熔铸事业部的前身为航材院熔铸中心，创建于 1997 年，是国内专业 的高温合金母合金研发、生产基地之一，拥有完整的铸造、粉末、变形等高温合金母 合金研发、生产制造体系，承担各种高温合金母合金产品的技术研发、规模化生产， 涉及主要高温合金牌号六十余种（其中含航空发动机用高温合金牌号 40 余种），覆盖 国内全部批产的航空发动机高温合金母合金产品，同时为核电、汽车、燃机、生物工 程等领域提供高温合金母合金产品，是国内技术领先的高温合金母合金和大型等温锻 造用高温合金铸件的研发生产中心。经过多年发展，公司与中国航发、航空工业、中国商飞、航天科工等国内航空、 航天产业主要生产单位以及空客、赛峰、罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等国际知名航空产 业公司建立了长期良好的合作关系，并获得了罗罗、赛峰等公司的优秀供应商称号。
报告期内，公司主营业务收入按业务分类构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入由钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件、高温合金 母合金四个业务板块构成，各业务板块均衡发展、收入占比虽有所波动但收入规模总 体呈上涨趋势。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.25亿元、14.53亿元、19.47亿元和23.35亿元，扣非净利润分别为3.31亿元、2.8亿元、3.75亿元和4.44亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 122,000.00 万元至 132,000.00 万元，同比增长 10.01%至 19.03%；预计 2023 年 1-6 月归属于母公司所有者的净利润为 24,000.00 万元 至 27,000.00 万元，同比增长 5.73%至 18.95%；预计 2023 年 1-6 扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 24,100.00 万元至 27,100.00 万元，同比增长 5.35%至 18.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除航宇科技与钢研高纳外其余两家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于航材股份。
综合评判：航材股份属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为71亿，公司产品主要应用于航空航天领域有一定技术含量，公司质地不错但发行价与发行市盈率太高，且公司流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、智信精密
创业板上市公司，发行价39.66元，发行市盈率27.51倍，行业平均市盈率30.61倍，公司以机器视觉及工业软件开发为核心，主要从事自动化设备、自动化线体及夹治具产品的研发、设计、生产、销售和相关技术服务，并为客户实现生产智能化提供软硬件一体化系统解决方案。公司产品和服务主要应用于消费电子行业，同时积极向新能源和医疗等领域拓展。
公司拥有行业领先的机器视觉、 精密运动控制、通用软件平台等技术，公司将这些技术应用于精密检测、精密 组装和整线自动化领域，解决了客户的核心诉求。此外，公司拥有较强的软件 平台开发能力，自主开发的通用软件平台集成了智能控制、智能测量和信息处 理等各种功能，可实现软件跨设备通用和可视化快速编程；生产智能管理平台 可实现设备综合效率、产量管理、质量控制及维护保养的可视化和智能化。公 司掌握的智能制造装备核心技术，已成为公司的核心竞争力，有利于公司业务 长期、稳定、健康发展。 公司坚持以市场需求为导向，以核心技术为支撑，以精益运营为后盾，形 成了自身独特的“市场反应快速、行业技术领先、订单交付准时和售后服务质 量高”的综合能力，长期以来为客户在提升产品品质和效率方面提供重要支持。 公司已与多家国内外知名企业形成了稳定、紧密的合作关系，包括苹果公司、 铠胜控股、立讯精密、富士康、伟创力、新能源科技、赛尔康等；同时，公司 在巩固现有优势产品领域的基础上，积极向动力电池等新能源行业和医疗行业 延伸，并已经在相关领域取得了实质性的业务进展。
报告期内，公司按照产品类型分类的主营业务收入构成的具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.44亿元、3.99亿元、4.9亿元和5.47亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.74亿元、0.88亿元和0.76亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 11,800.00 万元-13,900.00 万元，同比变动（-1,086.98）万元-1,013.02 万元，变动增幅为（-8.43%）-7.86%，与上年同期基本持平。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除赛腾股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智信精密。
综合评判：智信精密属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.2亿，公司产品主要应用于消费电子领域业务较为扎实流通盘比较小，综合考虑给予积极申购。
三、苏州规划
创业板上市公司，发行价26.35元，发行市盈率29.98倍，行业平均市盈率34.72倍，公司是江苏省内知名的规划设计与工程设计企业，致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的城市规划建设解决方案。公司以规划设计与工程设计为核心业务，进一步延伸至工程总承包及管理领域。同时，公 司基于在规划、市政、交通等领域几十年来形成的技术沉淀与业务资源，融合信息技术，业务范围进一步拓展至智慧城市领域。
公司拥有城乡规划甲级、建筑工程设计甲级、市政工程（道路、桥梁）设 计甲级、市政工程（给水、排水）设计乙级、风景园林乙级、土地规划乙级、 文物保护勘察设计乙级、测绘乙级、市政公用工程咨询乙级等多项业务资质， 资质序列较为齐全，业务范围涵盖了从课题研究、规划设计至工程设计的纵向 全程服务，亦包含市政、交通、建筑及景观等横向各专业领域服务，为客户提 供更为全面、有效的解决方案。公司长期扎根于城市新城建设发展和历史文化名城保护协调融合的前沿阵 地——苏州，长期服务于苏州市、区、县级市各级不同政府部门、大量城镇社 区及国内大中型企业。未来，公司将继续立足传统优势区域，以江苏省、长三 角区域的各级市县区和沪宁高铁沿线作为核心市场，进一步加强粤港澳大湾区 的业务布局，提高全国范围内的品牌知名度、影响力。
报告期内，公司主营业务收入及其占比情况如下：
规划设计是在研究区域国土空间格局基础上，根据城市和乡村地区的地理 环境、历史人文、经济发展状况等客观条件制定适宜未来发展方向和功能定位 的整体发展计划，对包括土地利用、区域布局、基础设施建设等方面作出综合 部署和统筹安排，是城乡建设和管理的依据与前提，在城乡发展中起着从战略 引领到总体控制再到建设统筹的多层次指导作用。 根据规划对象的不同，公司目前的规划设计业务可划分为城乡规划（国土 空间规划）、专项规划。其中，城乡规划是规划设计业务的主体，根据规划涉 及空间范围和规划详细程度的不同，城乡规划可以进一步分为总体与分区规划、 控制性详细规划、修建性详细规划。根据专业领域的不同，专项规划可以进一 步分为交通规划、市政规划、景观规划等。工程设计是根据具体建设工程的要求，对建设工程所需的技术、经济、资 源、环境等条件进行综合分析、论证，编制建设工程设计文件的活动。工程设 计需要把建设工程希望达到的效果与社会、国家的控制性要求统一起来，在满 足工程需求的同时，贯彻国家的建设方针、产业政策、技术规范，接受国家和 地区规划的指导。工程设计类业务作为规划方案与具体工程施工建设的中间环 节，具有承前启后的重要作用，是工程建设的核心环节。先进合理的工程设计， 对于建设项目缩短工期、节约投资、提高经济效益、社会效益和环境效益起着 关键性作用。 根据工程设计对象的不同，公司目前的工程设计业务可划分为建筑工程设 计、市政工程设计、景观工程设计，分别是前期不同规划类型项目的延伸。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.09亿元、3.51亿元、3.87亿元和4.04亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.65亿元、0.71亿元和0.77亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 15,500 万元左右，同比增加约 5.08%。预计实现净利润 2,400 万元左右，同比增加约 14.31%。预计实现扣除 非经常性损益后净利润 2,200 万元左右，同比增加约 10.84%。公司整体业绩预计保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于苏州规划。
综合评判：苏州规划属于专业技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.7亿，公司主要总是城市规划设计业务，鉴于其发行价与发行市盈率均不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、博盈特焊
创业板上市公司，发行价47.58元，发行市盈率54.12倍，行业平均市盈率30.59倍，公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。
公司面向工业领域防腐防磨的应用需求，致力于通过持续的研发 创新和高效的生产管理，为客户提供具有经济性和高品质的产品，实现工业设 备在强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境下的安全、稳定、长周期、高效 率运行。 公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸 等工业领域，报告期内主要应用于垃圾焚烧发电领域，有效促进了下游产业实 现节能降耗、减排增效和转型升级。经过十余年发展，公司已成为国内少数几 家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一。
公司是国内较早从事工业设备防腐防磨堆焊业务的企业之一，推动了防腐 防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，具有较明显的市场领先优势。 凭借十余年的技术创新和市场开拓，公司积累了丰富的优质客户资源，树立了 良好的品牌形象。公司的客户覆盖光大环境、深能环保、广州环投、瀚蓝环境、 康恒环境、圣元环保、三峰环境、绿色动力、上海环境等国内主要节能环保运 营企业，以及哈尔滨电气、上海电气、东方电气、武汉锅炉、华光环能、西子 洁能等主要能源设备制造企业。在专注于国内市场的同时，公司重视开辟海外 市场，参与的海外项目分布于美国、加拿大、德国、芬兰、荷兰、韩国、澳大 利亚、日本、泰国等多个国家和地区，客户包括通用电气（GE）、住重福惠 （SFW）、欧萨斯（Oschatz）、巴威（B&W）、日立（HZI）、斯坦米勒巴高克环 境（SBE）等知名企业。
报告期内，公司主营业务收入的主要构成如下：
公司的防 腐防磨堆焊装备通过特种焊接技术将具有一定使用性能的合金材料熔敷于设备 或工件表面，达到提高工业设备防腐防磨性能、延长其使用寿命的目的。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.39亿元、5.5亿元、6.18亿元和5.74亿元，扣非净利润分别为1.25亿元、1.39亿元、1.49亿元和1.16亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于博盈特焊。
综合评判：博盈特焊属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为15.7亿，公司主营业务属于传统行业领域没啥想象空间，鉴于其发行价与发行市盈率均较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有一只可转债申购：武进转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购武进转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、航材股份
科创板上市公司，发行价78.99元，发行市盈率80.34倍，行业平均市盈率38.67倍，公司是一家主要从事航空、航天用部件及材料研发、生产和销售的高新技术企业，下设钛合金精密铸造事业部、橡胶与密封材料事业部、飞机座舱透明件事业部、高温合金熔铸事业部，主要产品分别为钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金。除航空、航天领域外，公司产品还广泛应用于船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁等领域。
公司钛合金精密铸造事业部的前身是航材院钛合金研究室，创建于 1956 年，是国 内最早从事钛合金铸造研究的机构，目前已成为国内领先、国际一流的钛合金铸造生 产基地。产品覆盖了我国目前军用航空发动机的绝大部分型号，并成为空客、赛峰、 罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等世界知名航空器、航空发动机制造商的主要供应商或战略 合作伙伴，深度融入国际航空制造业供应链。 公司橡胶与密封材料事业部的前身是航材院橡胶与密封研究所，创建于 1956 年， 是国内专业从事航空橡胶与密封材料研究及应用的机构，是我国国防工业系统中专业 从事航空橡胶与密封材料研究与应用研究单位，可提供从密封与减振方案设计、材料 选型、密封与减振制件生产、性能考核评定到使用寿命预测的全流程服务，掌握的多 项核心技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先水平。橡胶与密封材料事业部致 力于军民用飞机、直升机和发动机用特种橡胶和密封技术研究，提供密封、减振降 噪、阻燃、防火隔热、电磁屏蔽、封严等综合解决方案。同时，利用航空领域积累的 技术基础，为航天、船舶、兵器、电子、核工业等国防军工领域，提供橡胶密封与减 振的解决方案；为高铁车辆、重型卡车、新能源光伏电池、复合材料成型等领域提供 技术解决方案。 公司飞机座舱透明件事业部的前身是航材院透明件研究所，创建于 1962 年，是我 国最早从事航空座舱透明材料应用研究与研制的专业化研究机构，是国防科工局定点 航空透明件研发生产的核心基地。承担了战斗机、教练机、运输机、特种飞机、直升机、航天器、车辆等各种复杂外形、多功能复合透明件的研制工作，产品广泛应用于 航空航天等高端装备领域，掌握的多项技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先 水平。 公司高温合金熔铸事业部的前身为航材院熔铸中心，创建于 1997 年，是国内专业 的高温合金母合金研发、生产基地之一，拥有完整的铸造、粉末、变形等高温合金母 合金研发、生产制造体系，承担各种高温合金母合金产品的技术研发、规模化生产， 涉及主要高温合金牌号六十余种（其中含航空发动机用高温合金牌号 40 余种），覆盖 国内全部批产的航空发动机高温合金母合金产品，同时为核电、汽车、燃机、生物工 程等领域提供高温合金母合金产品，是国内技术领先的高温合金母合金和大型等温锻 造用高温合金铸件的研发生产中心。经过多年发展，公司与中国航发、航空工业、中国商飞、航天科工等国内航空、 航天产业主要生产单位以及空客、赛峰、罗罗、GE 航空、霍尼韦尔等国际知名航空产 业公司建立了长期良好的合作关系，并获得了罗罗、赛峰等公司的优秀供应商称号。
报告期内，公司主营业务收入按业务分类构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入由钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件、高温合金 母合金四个业务板块构成，各业务板块均衡发展、收入占比虽有所波动但收入规模总 体呈上涨趋势。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为13.25亿元、14.53亿元、19.47亿元和23.35亿元，扣非净利润分别为3.31亿元、2.8亿元、3.75亿元和4.44亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 122,000.00 万元至 132,000.00 万元，同比增长 10.01%至 19.03%；预计 2023 年 1-6 月归属于母公司所有者的净利润为 24,000.00 万元 至 27,000.00 万元，同比增长 5.73%至 18.95%；预计 2023 年 1-6 扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 24,100.00 万元至 27,100.00 万元，同比增长 5.35%至 18.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除航宇科技与钢研高纳外其余两家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于航材股份。
综合评判：航材股份属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为71亿，公司产品主要应用于航空航天领域有一定技术含量，公司质地不错但发行价与发行市盈率太高，且公司流通盘比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、智信精密
创业板上市公司，发行价39.66元，发行市盈率27.51倍，行业平均市盈率30.61倍，公司以机器视觉及工业软件开发为核心，主要从事自动化设备、自动化线体及夹治具产品的研发、设计、生产、销售和相关技术服务，并为客户实现生产智能化提供软硬件一体化系统解决方案。公司产品和服务主要应用于消费电子行业，同时积极向新能源和医疗等领域拓展。
公司拥有行业领先的机器视觉、 精密运动控制、通用软件平台等技术，公司将这些技术应用于精密检测、精密 组装和整线自动化领域，解决了客户的核心诉求。此外，公司拥有较强的软件 平台开发能力，自主开发的通用软件平台集成了智能控制、智能测量和信息处 理等各种功能，可实现软件跨设备通用和可视化快速编程；生产智能管理平台 可实现设备综合效率、产量管理、质量控制及维护保养的可视化和智能化。公 司掌握的智能制造装备核心技术，已成为公司的核心竞争力，有利于公司业务 长期、稳定、健康发展。 公司坚持以市场需求为导向，以核心技术为支撑，以精益运营为后盾，形 成了自身独特的“市场反应快速、行业技术领先、订单交付准时和售后服务质 量高”的综合能力，长期以来为客户在提升产品品质和效率方面提供重要支持。 公司已与多家国内外知名企业形成了稳定、紧密的合作关系，包括苹果公司、 铠胜控股、立讯精密、富士康、伟创力、新能源科技、赛尔康等；同时，公司 在巩固现有优势产品领域的基础上，积极向动力电池等新能源行业和医疗行业 延伸，并已经在相关领域取得了实质性的业务进展。
报告期内，公司按照产品类型分类的主营业务收入构成的具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.44亿元、3.99亿元、4.9亿元和5.47亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.74亿元、0.88亿元和0.76亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 11,800.00 万元-13,900.00 万元，同比变动（-1,086.98）万元-1,013.02 万元，变动增幅为（-8.43%）-7.86%，与上年同期基本持平。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除赛腾股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智信精密。
综合评判：智信精密属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.2亿，公司产品主要应用于消费电子领域业务较为扎实流通盘比较小，综合考虑给予积极申购。
三、苏州规划
创业板上市公司，发行价26.35元，发行市盈率29.98倍，行业平均市盈率34.72倍，公司是江苏省内知名的规划设计与工程设计企业，致力于为政府及各类开发建设主体提供精准有效并兼具操作性的城市规划建设解决方案。公司以规划设计与工程设计为核心业务，进一步延伸至工程总承包及管理领域。同时，公 司基于在规划、市政、交通等领域几十年来形成的技术沉淀与业务资源，融合信息技术，业务范围进一步拓展至智慧城市领域。
公司拥有城乡规划甲级、建筑工程设计甲级、市政工程（道路、桥梁）设 计甲级、市政工程（给水、排水）设计乙级、风景园林乙级、土地规划乙级、 文物保护勘察设计乙级、测绘乙级、市政公用工程咨询乙级等多项业务资质， 资质序列较为齐全，业务范围涵盖了从课题研究、规划设计至工程设计的纵向 全程服务，亦包含市政、交通、建筑及景观等横向各专业领域服务，为客户提 供更为全面、有效的解决方案。公司长期扎根于城市新城建设发展和历史文化名城保护协调融合的前沿阵 地——苏州，长期服务于苏州市、区、县级市各级不同政府部门、大量城镇社 区及国内大中型企业。未来，公司将继续立足传统优势区域，以江苏省、长三 角区域的各级市县区和沪宁高铁沿线作为核心市场，进一步加强粤港澳大湾区 的业务布局，提高全国范围内的品牌知名度、影响力。
报告期内，公司主营业务收入及其占比情况如下：
规划设计是在研究区域国土空间格局基础上，根据城市和乡村地区的地理 环境、历史人文、经济发展状况等客观条件制定适宜未来发展方向和功能定位 的整体发展计划，对包括土地利用、区域布局、基础设施建设等方面作出综合 部署和统筹安排，是城乡建设和管理的依据与前提，在城乡发展中起着从战略 引领到总体控制再到建设统筹的多层次指导作用。 根据规划对象的不同，公司目前的规划设计业务可划分为城乡规划（国土 空间规划）、专项规划。其中，城乡规划是规划设计业务的主体，根据规划涉 及空间范围和规划详细程度的不同，城乡规划可以进一步分为总体与分区规划、 控制性详细规划、修建性详细规划。根据专业领域的不同，专项规划可以进一 步分为交通规划、市政规划、景观规划等。工程设计是根据具体建设工程的要求，对建设工程所需的技术、经济、资 源、环境等条件进行综合分析、论证，编制建设工程设计文件的活动。工程设 计需要把建设工程希望达到的效果与社会、国家的控制性要求统一起来，在满 足工程需求的同时，贯彻国家的建设方针、产业政策、技术规范，接受国家和 地区规划的指导。工程设计类业务作为规划方案与具体工程施工建设的中间环 节，具有承前启后的重要作用，是工程建设的核心环节。先进合理的工程设计， 对于建设项目缩短工期、节约投资、提高经济效益、社会效益和环境效益起着 关键性作用。 根据工程设计对象的不同，公司目前的工程设计业务可划分为建筑工程设 计、市政工程设计、景观工程设计，分别是前期不同规划类型项目的延伸。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.09亿元、3.51亿元、3.87亿元和4.04亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.65亿元、0.71亿元和0.77亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 15,500 万元左右，同比增加约 5.08%。预计实现净利润 2,400 万元左右，同比增加约 14.31%。预计实现扣除 非经常性损益后净利润 2,200 万元左右，同比增加约 10.84%。公司整体业绩预计保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于苏州规划。
综合评判：苏州规划属于专业技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为5.7亿，公司主要总是城市规划设计业务，鉴于其发行价与发行市盈率均不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
四、博盈特焊
创业板上市公司，发行价47.58元，发行市盈率54.12倍，行业平均市盈率30.59倍，公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售。
公司面向工业领域防腐防磨的应用需求，致力于通过持续的研发 创新和高效的生产管理，为客户提供具有经济性和高品质的产品，实现工业设 备在强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境下的安全、稳定、长周期、高效 率运行。 公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸 等工业领域，报告期内主要应用于垃圾焚烧发电领域，有效促进了下游产业实 现节能降耗、减排增效和转型升级。经过十余年发展，公司已成为国内少数几 家具备防腐防磨堆焊装备规模化生产能力的企业之一。
公司是国内较早从事工业设备防腐防磨堆焊业务的企业之一，推动了防腐 防磨堆焊装备在垃圾焚烧发电领域的产业化应用，具有较明显的市场领先优势。 凭借十余年的技术创新和市场开拓，公司积累了丰富的优质客户资源，树立了 良好的品牌形象。公司的客户覆盖光大环境、深能环保、广州环投、瀚蓝环境、 康恒环境、圣元环保、三峰环境、绿色动力、上海环境等国内主要节能环保运 营企业，以及哈尔滨电气、上海电气、东方电气、武汉锅炉、华光环能、西子 洁能等主要能源设备制造企业。在专注于国内市场的同时，公司重视开辟海外 市场，参与的海外项目分布于美国、加拿大、德国、芬兰、荷兰、韩国、澳大 利亚、日本、泰国等多个国家和地区，客户包括通用电气（GE）、住重福惠 （SFW）、欧萨斯（Oschatz）、巴威（B&W）、日立（HZI）、斯坦米勒巴高克环 境（SBE）等知名企业。
报告期内，公司主营业务收入的主要构成如下：
公司的防 腐防磨堆焊装备通过特种焊接技术将具有一定使用性能的合金材料熔敷于设备 或工件表面，达到提高工业设备防腐防磨性能、延长其使用寿命的目的。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.39亿元、5.5亿元、6.18亿元和5.74亿元，扣非净利润分别为1.25亿元、1.39亿元、1.49亿元和1.16亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于博盈特焊。
综合评判：博盈特焊属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为15.7亿，公司主营业务属于传统行业领域没啥想象空间，鉴于其发行价与发行市盈率均较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【精智达给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有三只可转债上市：①恒邦转债上市，目前转股价值96元，预计开盘收益17%至23%左右。②金埔转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益20%至25%左右。③山河转债上市，目前转股价值88元，预计开盘收益30%至35%左右。
精智达
科创板上市公司，发行价46.77元，发行市盈率83.35倍，行业平均市盈率30.59倍，公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。
凭借多年的研发创新和技术积累，深刻把握行业客户对于良率与效率提升 的核心需求，公司与下游主要新型显示器件厂商建立了稳定的合作关系，积累 了成熟的量产经验，实现了 Cell 光学检测设备、Cell 老化设备等多种关键检测 设备的国产化替代。在新型显示器件行业，公司主要客户包括维信诺股份、 TCL 科技、京东方、广州国显、合肥维信诺、深天马等，产品成功应用于上述 主要客户的多条量产产线中，助力客户提升生产工艺水平，提高产品良率和生 产效率，有效降低国内新型显示器件厂商对进口设备的依赖及设备采购成本。 在半导体存储器件行业，公司测试设备业务尚处于起步阶段，实现收入暂时仍 来源于销售 UniTest 或其他供应商所生产测试设备的本地化交付模式，报告期内销售金额较少，目前已开发睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成、通 富微电等半导体客户并实现产品交付。
2020 年度、2021 年度及 2022 年度，公司分产品领域类型的主营业务收入情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自于新型显示器件检测设备领域的相 关产品销售，具体而言，2020 年度、2021 年度及 2022 年度，新型显示器件检 测设备领域的光学检测及校正修复系统相关产品占公司主营业务收入的比重分 别为 69.06%、66.15%和 50.47%，是公司主营业务收入主要来源。2022 年度， 新型显示器件检测设备领域的老化系统占主营业务收入的比重达 26.97%，较之 前年度有所上升，主要系公司持续推进相关产品的销售并于部分客户处批量实 现验收所致。 公司在持续专注新型显示器件检测领域相关产品的基础上，不断加强相关 产品的技术创新、拓宽相关产品应用场景，充分利用自身的相关技术累积及行 业口碑，积极响应半导体存储器件测试领域的发展机遇。2021 年度及 2022 年 度，公司在半导体存储器件测试设备领域实现的销售收入分别为 7,425.88 万元 和 5,698.01 万元。 公司的主要产品为新型显示器件检测设备类产品，相关产品通常具有定制 化的特征，产品验收周期在不同客户及产品线间存在差异。因此在报告期内，公司各类型产品的收入实现存在一定波动性。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.57亿元、2.84亿元、4.58亿元和5.04亿元，扣非净利润分别为-0.009亿元、0.23亿元、0.59亿元和0.52亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月，营业收入为 22,000.00 至 28,000.00 万元，同比增长 3.13%至 31.25%；归属于母公司所有者的净利润为 2,900.00 至 4,300.00 万元，同比增长 40.44%至 108.24%；扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 1,400.00 至 2,800.00 万元，同比下滑 21.36%至 增长 57.28%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中精测电子与深科达2022年的扣非静态市盈率高于精智达，华兴源创与凌云光则低于精智达。
综合评判：精智达属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.9亿，公司主要产品为新型显示器件检测设备有部分半导体储存器件测试产品，公司有一定技术实力未来市场空间也不错，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周五有三只可转债上市：①恒邦转债上市，目前转股价值96元，预计开盘收益17%至23%左右。②金埔转债上市，目前转股价值99元，预计开盘收益20%至25%左右。③山河转债上市，目前转股价值88元，预计开盘收益30%至35%左右。
精智达
科创板上市公司，发行价46.77元，发行市盈率83.35倍，行业平均市盈率30.59倍，公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。
凭借多年的研发创新和技术积累，深刻把握行业客户对于良率与效率提升 的核心需求，公司与下游主要新型显示器件厂商建立了稳定的合作关系，积累 了成熟的量产经验，实现了 Cell 光学检测设备、Cell 老化设备等多种关键检测 设备的国产化替代。在新型显示器件行业，公司主要客户包括维信诺股份、 TCL 科技、京东方、广州国显、合肥维信诺、深天马等，产品成功应用于上述 主要客户的多条量产产线中，助力客户提升生产工艺水平，提高产品良率和生 产效率，有效降低国内新型显示器件厂商对进口设备的依赖及设备采购成本。 在半导体存储器件行业，公司测试设备业务尚处于起步阶段，实现收入暂时仍 来源于销售 UniTest 或其他供应商所生产测试设备的本地化交付模式，报告期内销售金额较少，目前已开发睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成、通 富微电等半导体客户并实现产品交付。
2020 年度、2021 年度及 2022 年度，公司分产品领域类型的主营业务收入情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自于新型显示器件检测设备领域的相 关产品销售，具体而言，2020 年度、2021 年度及 2022 年度，新型显示器件检 测设备领域的光学检测及校正修复系统相关产品占公司主营业务收入的比重分 别为 69.06%、66.15%和 50.47%，是公司主营业务收入主要来源。2022 年度， 新型显示器件检测设备领域的老化系统占主营业务收入的比重达 26.97%，较之 前年度有所上升，主要系公司持续推进相关产品的销售并于部分客户处批量实 现验收所致。 公司在持续专注新型显示器件检测领域相关产品的基础上，不断加强相关 产品的技术创新、拓宽相关产品应用场景，充分利用自身的相关技术累积及行 业口碑，积极响应半导体存储器件测试领域的发展机遇。2021 年度及 2022 年 度，公司在半导体存储器件测试设备领域实现的销售收入分别为 7,425.88 万元 和 5,698.01 万元。 公司的主要产品为新型显示器件检测设备类产品，相关产品通常具有定制 化的特征，产品验收周期在不同客户及产品线间存在差异。因此在报告期内，公司各类型产品的收入实现存在一定波动性。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.57亿元、2.84亿元、4.58亿元和5.04亿元，扣非净利润分别为-0.009亿元、0.23亿元、0.59亿元和0.52亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月，营业收入为 22,000.00 至 28,000.00 万元，同比增长 3.13%至 31.25%；归属于母公司所有者的净利润为 2,900.00 至 4,300.00 万元，同比增长 40.44%至 108.24%；扣除非经常性损益后 归属于母公司所有者的净利润为 1,400.00 至 2,800.00 万元，同比下滑 21.36%至 增长 57.28%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中精测电子与深科达2022年的扣非静态市盈率高于精智达，华兴源创与凌云光则低于精智达。
综合评判：精智达属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.9亿，公司主要产品为新型显示器件检测设备有部分半导体储存器件测试产品，公司有一定技术实力未来市场空间也不错，综合考虑给予建议申购。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【埃科光电给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①东亚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购东亚转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②上声转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购上声转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③国力转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
埃科光电
科创板上市公司，发行价73.33元，发行市盈率85.36倍，行业平均市盈率39.55倍，公司专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国机器视觉领域自主研发创新国产品牌的先锋企业。
公司的主要产品包括作为工业机器视觉核 心部件的工业相机及图像采集卡两大品类，其中工业相机以高速或高分辨率产品 为主，图像采集卡以兼容 Camera Link 和 CoaXPress 等行业标准协议的高速图像 采集卡为主。高速高分辨率相机和高速图像采集卡均属于机器视觉核心部件的高 端产品定位。发行人经过十余年的发展，凭借着高质量的产品、专业高效的技术 服务、完善的产品解决方案及持续稳定的供货能力，已然成为国内机器视觉领域 核心部件的关键厂商。公司是当 前国产工业相机品牌中技术先进、应用专业、市场验证经验丰富、市场保有量领先的提供商。2016 年，发行人量产了国产品牌 Camera Link 采集卡，六年多来公 司的图像采集卡一直是中国机器视觉市场领先的国产品牌。 凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及高效专 业的现场应用支持等优势，发行人产品已被批量应用于 PCB、新型显示、3C、 锂电、光伏、半导体、包装印刷等行业。发行人坚持打造具有领先优势的研发力 量，专注服务于工业机器视觉应用领域客户，协助客户在瞬息万变的市场环境中 提升核心竞争力，推动中国精密制造在智能化方向不断前进。报告期内，发行人 已经与精测电子、宜美智、天准科技、奥普特、奥特维、博众精工、易鸿智能、 佳世达、思泰克等国内高端装备制造商、知名机器视觉系统商或终端用户建立了 稳定的合作关系，公司产品已大范围服务于国内外知名品牌企业的生产制造中， 包括深南电路、景旺电子、京东方、华星光电、宁德时代、国轩高科等。与此同 时，公司依靠自身可靠、领先的研发实力参与多个行业龙头企业的一线研发，帮 助客户解决终端用户智能制造的实际需求，获得了较高的市场认可度。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型构成情况如下：
工业相机是机器视觉系统的核心部件，其本质是一个光电转换器件，主要功 能是将收到的光信号转变成有序的电信号，然后再通过模数转换并送到处理器以 合成图像，并进一步进行处理、识别和分析。相比于普通的民用单反相机而言， 工业相机具备更好的图像质量、更高的工作稳定性、更强的抗干扰能力以及更高 效可靠的数据传输等特点。工业相机的选型是机器视觉系统设计中的重要环节，直接决定系统的工作效率以及所获取到的数据质量，同时也关系到系统的工作模 式、配套选择等。目前市面上的工业相机主要有工业线扫描相机、工业面扫描相 机、3D 相机以及智能相机等类型。发行人主要产品工业相机主要为工业线扫描 相机、工业面扫描相机。图像采集卡，是构建完整的机器视觉系统的一个重要部件，其功能是建立和 前端相机中的连接，管理相机控制信号，从相机中获取数据，并将其转换成计算 机能处理的信息。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.33亿元、0.68亿元、1.64亿元和2.62亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.06亿元、0.38亿元和0.58亿元。
2023 年上半年公司实现营业收入约 12,000.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动约-19.13%至-12.39%；预计实现归属于母公司股东的净 利润约 700.00 万元至 900.00 万元，同比变动约-84.89%至-80.57%；预计实现扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 600.00 万元至 800.00 万元，同比 变动约-85.00%至-80.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中奥普特2022年的扣非静态市盈率低于埃科光电，大恒科技则高于埃科光电。
综合评判：埃科光电属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持尚可，公司流通盘为12.4亿，公司主要产品为工业相机市场空间并不算大，鉴于公司发行价与市盈率均很高，且公司今年业绩出现下滑，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①东亚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购东亚转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②上声转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购上声转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③国力转债上市，目前转股价值92元，预计开盘收益25%至30%左右。
埃科光电
科创板上市公司，发行价73.33元，发行市盈率85.36倍，行业平均市盈率39.55倍，公司专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国机器视觉领域自主研发创新国产品牌的先锋企业。
公司的主要产品包括作为工业机器视觉核 心部件的工业相机及图像采集卡两大品类，其中工业相机以高速或高分辨率产品 为主，图像采集卡以兼容 Camera Link 和 CoaXPress 等行业标准协议的高速图像 采集卡为主。高速高分辨率相机和高速图像采集卡均属于机器视觉核心部件的高 端产品定位。发行人经过十余年的发展，凭借着高质量的产品、专业高效的技术 服务、完善的产品解决方案及持续稳定的供货能力，已然成为国内机器视觉领域 核心部件的关键厂商。公司是当 前国产工业相机品牌中技术先进、应用专业、市场验证经验丰富、市场保有量领先的提供商。2016 年，发行人量产了国产品牌 Camera Link 采集卡，六年多来公 司的图像采集卡一直是中国机器视觉市场领先的国产品牌。 凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及高效专 业的现场应用支持等优势，发行人产品已被批量应用于 PCB、新型显示、3C、 锂电、光伏、半导体、包装印刷等行业。发行人坚持打造具有领先优势的研发力 量，专注服务于工业机器视觉应用领域客户，协助客户在瞬息万变的市场环境中 提升核心竞争力，推动中国精密制造在智能化方向不断前进。报告期内，发行人 已经与精测电子、宜美智、天准科技、奥普特、奥特维、博众精工、易鸿智能、 佳世达、思泰克等国内高端装备制造商、知名机器视觉系统商或终端用户建立了 稳定的合作关系，公司产品已大范围服务于国内外知名品牌企业的生产制造中， 包括深南电路、景旺电子、京东方、华星光电、宁德时代、国轩高科等。与此同 时，公司依靠自身可靠、领先的研发实力参与多个行业龙头企业的一线研发，帮 助客户解决终端用户智能制造的实际需求，获得了较高的市场认可度。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型构成情况如下：
工业相机是机器视觉系统的核心部件，其本质是一个光电转换器件，主要功 能是将收到的光信号转变成有序的电信号，然后再通过模数转换并送到处理器以 合成图像，并进一步进行处理、识别和分析。相比于普通的民用单反相机而言， 工业相机具备更好的图像质量、更高的工作稳定性、更强的抗干扰能力以及更高 效可靠的数据传输等特点。工业相机的选型是机器视觉系统设计中的重要环节，直接决定系统的工作效率以及所获取到的数据质量，同时也关系到系统的工作模 式、配套选择等。目前市面上的工业相机主要有工业线扫描相机、工业面扫描相 机、3D 相机以及智能相机等类型。发行人主要产品工业相机主要为工业线扫描 相机、工业面扫描相机。图像采集卡，是构建完整的机器视觉系统的一个重要部件，其功能是建立和 前端相机中的连接，管理相机控制信号，从相机中获取数据，并将其转换成计算 机能处理的信息。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.33亿元、0.68亿元、1.64亿元和2.62亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.06亿元、0.38亿元和0.58亿元。
2023 年上半年公司实现营业收入约 12,000.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动约-19.13%至-12.39%；预计实现归属于母公司股东的净 利润约 700.00 万元至 900.00 万元，同比变动约-84.89%至-80.57%；预计实现扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 600.00 万元至 800.00 万元，同比 变动约-85.00%至-80.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中奥普特2022年的扣非静态市盈率低于埃科光电，大恒科技则高于埃科光电。
综合评判：埃科光电属于仪器仪表制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持尚可，公司流通盘为12.4亿，公司主要产品为工业相机市场空间并不算大，鉴于公司发行价与市盈率均很高，且公司今年业绩出现下滑，综合考虑给予谨慎申购。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【盘古智能给予谨慎申购、英华特给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、盘古智能
创业板上市公司，发行价37.96元，发行市盈率56.64倍，行业平均市盈率30.49倍，公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。
公司深耕集中润滑系统领域多年，在其结构设计、精密加工、产品检测等生产环节积累了丰富的制造经验和工艺技术优势。公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量的油脂润滑，可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。通过多年的研发及生产实践，公司凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势先后成为金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商的稳定供应商，占国内风机集中润滑系统市场份额 40%以上，基本覆盖了国内销量排名前十的风机制造厂商。目前，公司所生产风机集中润滑系统凭借其高质量的产品制造标准，已成为维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名风电公司的合作供应商，在工程机械、轨道交通等其他领域，公司凭借其高质量的产品和优质的客户服务逐渐切入中铁装备、卡特彼勒等知名企业并与之展开合作。
报告期内，公司主营业务收入按产品结构如下表所示：
集中润滑系统一般由润滑泵、分配器、管路组件及控制系统四个基本部分组成，其工作方式为从一个润滑油脂供给源通过油量计量件和一些分配器分送管道，将润滑油脂定时、定量的供往机械设备中一个或者多个润滑点，能够在较大程度上满足机械设备的重要部件如发动机轴承、变桨轴承、偏航轴承等对润滑的需求，减少其在运转过程中产生的摩擦损耗。集中润滑系统从其产品结构和运作原理属于液压系统的一种，能够实现自动、多点精准润滑，通过对集中润滑系统结构的合理设计，可以定时、定量地自动加注润滑油脂至机械设备所需的润滑点，避免人工向机械设备手动添加润滑油脂导致的精度低、分配油脂不均匀、在极端环境使用场景下危险性高等缺点，是现代工业发展的产物。报告期内公司集中润滑系统主要应用于风电领域，由于风机在日常运行中承受高强度的机械负载，因此风机的运行必须安全、稳定、可靠，集中润滑系统能避免风机由于润滑不合理而导致的机器故障，使风机的运行更加稳定可靠，有效的提升风机的工作效率和延长其使用寿命。由于风力发电厂主要集中在拥有巨大风能资源的山谷旷野、荒原戈壁和近海领域等偏远地区，且风电机组价格昂贵，工作环境恶劣，风机塔筒高度较高，高度范围可达50 米-160 米，风电机组结构复杂，其机械摩擦点位繁多。以上条件造就了风力发电机的维修保养十分不便，且不同风机制造厂商对其集中润滑系统的结构设计及润滑点位有着不同的要求，需要定制化的集中润滑系统。因此，为了确保风机长期可靠的稳定运行，风机制造厂商对其集中润滑系统的产品质量有着极为严格的要求。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.89亿元、3.48亿元、3.26亿元和3.43亿元，扣非净利润分别为0.65亿元、1.58亿元、1.2亿元和0.99亿元。
2023 年 1-6 月公司营业收入预计增长 33.48%至56.00%，归属于母公司所有者的净利润预计增长 21.92%至 44.11%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中艾迪精密2022年的扣非静态市盈率均于盘古智能，长岭液压则低于盘古智能。
综合评判：盘古智能属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为14.1亿，公司产品主要运用于风电领域未来市场前景不错，但公司发行市盈率偏高且公司发行价也不低，综合考虑给予谨慎申购。
二、英华特
创业板上市公司，发行价51.39元，发行市盈率45.19倍，行业平均市盈率32.12倍，公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
经过多年的技术积累和研发投入，公司在产品设计、工艺制造等各环节拥有了自主研 发、生产能力和核心技术，实现了涡旋压缩机研发、生产全环节的国产化。公司 是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业，打破 了长久以来外资品牌在涡旋压缩机领域的多寡头格局，也是国内出货量最大的制 冷涡旋压缩机国产品牌厂商。公司目前主要产品为“英华特 INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用 空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。目前使用公司产品的厂商包括：珠海格 力电器股份有限公司、无锡同方人工环境有限公司、四川长虹空调有限公司、奥 利凯中央空调、江西浩金欧博环境科技有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司、 浙江正理生能科技有限公司、广东芬尼克兹节能设备有限公司、浙江中广电器股 份有限公司、浙江国祥股份有限公司、新科环保科技有限公司、宁波惠康实业有 限公司、江苏泰恩特中央空调有限公司、Embraco Slovakia s.r.o（恩布拉科，全 球知名商用压缩机品牌）、博格思众（常州）空调系统有限公司（博格思众 Bergstrom，世界领先的商用车空调系统解决方案和运动控制领域供应商）、 Tecumseh Products Company（泰康，全球知名商用压缩机品牌）、山东朗进科技 股份有限公司（300594.SZ 轨道交通车辆空调供应商）等。 公司依托自主研发、制造能力快速切入市场，报告期内实现收入和利润的快 速增长。2019 年、2020 年、2021 年公司涡旋压缩机销量位列全球第八位。2019 年至 2022 年连续四年涡旋压缩机销量位列全国第六位，仅次于五大外资品牌，连续多年为国内涡旋压缩机销量最大的国产品牌。其中热泵应用涡旋压缩机销量 2018 年位居全国第三位、2019 年至 2022 年连续四年位居全国第二位，冷冻冷藏 应用涡旋压缩机 2018 至 2022 年连续五年位居全国第二位。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司主营产品为涡旋压缩机，目前产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四个应用机型，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.51亿元、3亿元、3.82亿元和4.48亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.47亿元、0.42亿元和0.66亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 23,811.30 万元至 24,971.13 元，同比上升 26.32%至 32.48%；预计实现归属于母公司股东的净利润 2,770.05 万元至 3,222.91 万元，同比上升24.50%至 44.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润2,670.05万元至3,102.91万元，同比上升25.91%至46.32%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除三花智控与海立股份外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于英华特。
综合评判：英华特属于通用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为涡轮压缩机在行业内有一定技术优势有国产替代的市场空间，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率偏高，鉴于公司在技术上的优势且流通盘不大业绩稳定增长，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、盘古智能
创业板上市公司，发行价37.96元，发行市盈率56.64倍，行业平均市盈率30.49倍，公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。
公司深耕集中润滑系统领域多年，在其结构设计、精密加工、产品检测等生产环节积累了丰富的制造经验和工艺技术优势。公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量的油脂润滑，可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。通过多年的研发及生产实践，公司凭借其精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的产品交付能力、专业的客户服务等竞争优势先后成为金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商的稳定供应商，占国内风机集中润滑系统市场份额 40%以上，基本覆盖了国内销量排名前十的风机制造厂商。目前，公司所生产风机集中润滑系统凭借其高质量的产品制造标准，已成为维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名风电公司的合作供应商，在工程机械、轨道交通等其他领域，公司凭借其高质量的产品和优质的客户服务逐渐切入中铁装备、卡特彼勒等知名企业并与之展开合作。
报告期内，公司主营业务收入按产品结构如下表所示：
集中润滑系统一般由润滑泵、分配器、管路组件及控制系统四个基本部分组成，其工作方式为从一个润滑油脂供给源通过油量计量件和一些分配器分送管道，将润滑油脂定时、定量的供往机械设备中一个或者多个润滑点，能够在较大程度上满足机械设备的重要部件如发动机轴承、变桨轴承、偏航轴承等对润滑的需求，减少其在运转过程中产生的摩擦损耗。集中润滑系统从其产品结构和运作原理属于液压系统的一种，能够实现自动、多点精准润滑，通过对集中润滑系统结构的合理设计，可以定时、定量地自动加注润滑油脂至机械设备所需的润滑点，避免人工向机械设备手动添加润滑油脂导致的精度低、分配油脂不均匀、在极端环境使用场景下危险性高等缺点，是现代工业发展的产物。报告期内公司集中润滑系统主要应用于风电领域，由于风机在日常运行中承受高强度的机械负载，因此风机的运行必须安全、稳定、可靠，集中润滑系统能避免风机由于润滑不合理而导致的机器故障，使风机的运行更加稳定可靠，有效的提升风机的工作效率和延长其使用寿命。由于风力发电厂主要集中在拥有巨大风能资源的山谷旷野、荒原戈壁和近海领域等偏远地区，且风电机组价格昂贵，工作环境恶劣，风机塔筒高度较高，高度范围可达50 米-160 米，风电机组结构复杂，其机械摩擦点位繁多。以上条件造就了风力发电机的维修保养十分不便，且不同风机制造厂商对其集中润滑系统的结构设计及润滑点位有着不同的要求，需要定制化的集中润滑系统。因此，为了确保风机长期可靠的稳定运行，风机制造厂商对其集中润滑系统的产品质量有着极为严格的要求。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.89亿元、3.48亿元、3.26亿元和3.43亿元，扣非净利润分别为0.65亿元、1.58亿元、1.2亿元和0.99亿元。
2023 年 1-6 月公司营业收入预计增长 33.48%至56.00%，归属于母公司所有者的净利润预计增长 21.92%至 44.11%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中艾迪精密2022年的扣非静态市盈率均于盘古智能，长岭液压则低于盘古智能。
综合评判：盘古智能属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为14.1亿，公司产品主要运用于风电领域未来市场前景不错，但公司发行市盈率偏高且公司发行价也不低，综合考虑给予谨慎申购。
二、英华特
创业板上市公司，发行价51.39元，发行市盈率45.19倍，行业平均市盈率32.12倍，公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。
经过多年的技术积累和研发投入，公司在产品设计、工艺制造等各环节拥有了自主研 发、生产能力和核心技术，实现了涡旋压缩机研发、生产全环节的国产化。公司 是国内第一家实现批量生产并向市场持续稳定供货的内资涡旋压缩机企业，打破 了长久以来外资品牌在涡旋压缩机领域的多寡头格局，也是国内出货量最大的制 冷涡旋压缩机国产品牌厂商。公司目前主要产品为“英华特 INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用 空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。目前使用公司产品的厂商包括：珠海格 力电器股份有限公司、无锡同方人工环境有限公司、四川长虹空调有限公司、奥 利凯中央空调、江西浩金欧博环境科技有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司、 浙江正理生能科技有限公司、广东芬尼克兹节能设备有限公司、浙江中广电器股 份有限公司、浙江国祥股份有限公司、新科环保科技有限公司、宁波惠康实业有 限公司、江苏泰恩特中央空调有限公司、Embraco Slovakia s.r.o（恩布拉科，全 球知名商用压缩机品牌）、博格思众（常州）空调系统有限公司（博格思众 Bergstrom，世界领先的商用车空调系统解决方案和运动控制领域供应商）、 Tecumseh Products Company（泰康，全球知名商用压缩机品牌）、山东朗进科技 股份有限公司（300594.SZ 轨道交通车辆空调供应商）等。 公司依托自主研发、制造能力快速切入市场，报告期内实现收入和利润的快 速增长。2019 年、2020 年、2021 年公司涡旋压缩机销量位列全球第八位。2019 年至 2022 年连续四年涡旋压缩机销量位列全国第六位，仅次于五大外资品牌，连续多年为国内涡旋压缩机销量最大的国产品牌。其中热泵应用涡旋压缩机销量 2018 年位居全国第三位、2019 年至 2022 年连续四年位居全国第二位，冷冻冷藏 应用涡旋压缩机 2018 至 2022 年连续五年位居全国第二位。
报告期内，公司主营业务收入构成如下：
公司主营产品为涡旋压缩机，目前产品线涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋四个应用机型，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.51亿元、3亿元、3.82亿元和4.48亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.47亿元、0.42亿元和0.66亿元。
2023 年 1-6 月，公司预计实现营业收入 23,811.30 万元至 24,971.13 元，同比上升 26.32%至 32.48%；预计实现归属于母公司股东的净利润 2,770.05 万元至 3,222.91 万元，同比上升24.50%至 44.85%；预计实现扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润2,670.05万元至3,102.91万元，同比上升25.91%至46.32%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除三花智控与海立股份外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于英华特。
综合评判：英华特属于通用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为7.5亿，公司主要产品为涡轮压缩机在行业内有一定技术优势有国产替代的市场空间，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率偏高，鉴于公司在技术上的优势且流通盘不大业绩稳定增长，综合考虑给予建议申购。
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周一有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【昊帆生物给予谨慎申购、赛维时代给予建议申购、信音电子给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有三只可转债申购一只可转债上市：①赫达转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购赫达转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②明电转02申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购明电转02预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③祥源转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购祥源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、昊帆生物
创业板上市公司，发行价67.68元，发行市盈率57.38倍，行业平均市盈率15.46倍，公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。
公司基于客户需求与差异化的竞争策略，依托在多肽合成试 剂行业的优势地位，成功开发了具有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子 砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质 试剂为辅的产品体系。此外，发行人紧跟全球药物研发方向，贴近国内外 CRO、 CDMO公司的市场需求，在合成技术门槛更高的脂质体与脂质纳米粒药用试剂、 离子液体、PROTAC 试剂和核苷酸试剂等高附加值、高壁垒的特色产品领域积极 布局，持续拓展产品管线，致力于为全球医药研发与生产企业及 CRO、CDMO 公司提供特色功能化学品，精准、高效助力全球医药行业发展。昊帆生物的品牌知名度以及在多肽合成试剂细分领域的市场占有率 不断提升，由此带动了通用型分子砌块、蛋白质试剂及公司其他产品的快速发展。 公司主要客户包括 Bachem AG（Bachem AG 系 Bachem 的全资子公司，Bachem 系瑞士证券交易所上市公司，证券代码：BANB，全球合成多肽的著名企业）、 Olon S.p.A.（全球原料药研发与制造龙头企业，2021 年全球 CRO 公司排名 Top4）、 药明康德（603259.SH，2021 年全球 CRO 公司排名 Top7）、凯莱英（002821.SZ）、 康龙化成（300759.SZ）、吉尔生化、博腾股份（300363.SZ）、药石科技（300725.SZ）、 翰宇药业（300199.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、扬子江药业集团、正大天晴等 生物医药领域的众多知名企业，Thermo Fisher（纽约证券交易所上市公司，证券 代码：TMO，国际领先的科学服务巨头公司）、Sigma-Aldrich（Merck KGaA 的 生命科学事业部，全球领先的化合物与生物试剂生产商和供应商）、梯希爱（TCI） 等领先的专业试剂公司，以及清华大学、北京大学、复旦大学等 60 余所高等院校及科研机构。
报告期内，公司营业收入的主要构成情况如下：
酰胺键（-CO-NH-）是一分子羧酸中的羧基（-COOH）与另一分子中的有机 胺中氨基（-NH2）经过脱水缩合反应而形成的化学键，它是多肽药物、众多小 分子化学药物的基本结构，是维持药物分子骨架、保持药物活性必不可少的基础 单元。酰胺键良好的性质使它成为有机化学分支最普遍和最值得信赖的官能团之 一1。多肽合成试剂是多肽药物、小分子化学药物合成中，在构建酰胺键2时发挥重要作用的专用化学试剂，其对于提高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均 有重要作用。此外，在手性药物的合成中，特定的多肽合成试剂能够很好地抑制 消旋的发生，在构建酰胺键的同时能够保持药物分子的手性结构，从而确保药物 的质量。分子砌块处于创新药研发产业链的最前端，主要为国内外药物研发或制药公 司提供研发用药物分子片段，组建化合物库以加快活性药物的筛选进程，对提高 终端客户新药研发效率，降低其新药研发与生产成本有着重要作用。发行人的通 用型分子砌块系基于公司长期以来在化学合成领域的技术积淀，结合自身在保护 试剂领域的技术优势，通过分析研究已上市和处于临床阶段的众多药物的优势结 构、药物的合成工艺以及药物的活性药效团等关键信息，总结其中通用性的结构 片段，围绕客户需求筛选出的有量产需求的分子砌块产品。随着公司的通用型分 子砌块产品逐步得到下游客户的认可，公司将基于对药物化学的深刻理解，对创 新药研发市场的敏锐观察，在公司自有生产车间陆续建成后，不断丰富分子砌块 库，为下游客户提供更多质量优异、结构新颖、附加值更高的分子砌块产品。发行人的蛋白质试剂产品主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂，经过多年 的研发积累和技术沉淀，发行人设计并建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质 试剂化合物库，现有蛋白质交联剂产品 70 余种，蛋白质还原剂产品 5 种。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.82亿元、3.69亿元和4.47亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、0.85亿元、1.08亿元和1.27亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为 26,000.00 万元至 32,000.00 万元，较上年同期变动-3.83%至 18.36%；预计 2023 年 1-6 月实现的净利润、归属于发行人股东的净利润约为 7,200.00 万元至 9,000.00 万元，较上年同期变动-3.46%至 20.67%；预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 6,900.00 万元至 8,600.00 万元，较上年同期变动-7.32%至 15.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于昊帆生物。
综合评判：昊帆生物属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为18.2亿，公司产品主要应用创新药研发的上游未来市场空间不错，但鉴于其发行市盈率偏高，与同类可比公司来看高估了，且发行价比较高，综合考虑给予谨慎申购。
二、赛维时代
创业板上市公司，发行价20.45元，发行市盈率47.4倍，行业平均市盈率23.24倍，公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。
公司以全链路数字化能力和敏捷型组织架构作为基础平台，为实现平台化 快速反应能力奠定基础。在数字化能力打造上，公司通过贯穿产品研发、供应 链、品牌孵化及运营的信息流闭环架构，实现跨境零售全链路数字化能力；在 组织架构搭建上，公司通过“小前端+大中台”和“阿米巴”组织架构满足公司 多品类业务模式需求，实现多维提升。 在销售端，公司基于跨区域、跨平台的销售网络，构建品牌矩阵支撑的多 品类延伸能力。目前，公司销售渠道主要为 Amazon、Wish、eBay、Walmart 等 第三方电商平台以及 SHESHOW、Retro Stage 等垂直品类自营网站，线上营销 网络覆盖美国、德国、英国等多个国家和地区。在品牌孵化及运营上，公司已初步形成涵盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐等品类的时尚生活产品矩阵。报 告期内公司已孵化 63 个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入 的比重为 88.07%。其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 21 个品牌在报告期内营业收入过亿，占 公司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成如下：
公司致力于满足全球消费者对高品质、个性化时尚生活的需求，主要销售 服饰配饰、百货家居、运动娱乐等时尚生活品类产品。公司服饰配饰品牌包括 Ekouaer、Avidlove、Coofandy、Zeagoo、Hotouch、 Arshiner、SHESHOW、Retro Stage、ADOME 等，涵盖家居服、女装、男装、 功能服等品类，以满足全球消费者多样化、时尚化、个性化的着装需求。公司百货家居品牌包括 Homdox、Coocheer、ACEVIVI 等，主要销售高压清洗机、电动足浴盆、爆米花机、干果机、冰箱等产品。公司运动娱乐品牌包括 ANCHEER、Hikole 等，主要销售自行车、滑板车、 跑步机、健身器材等产品。公司数码汽摩品牌包括 Coocheer、Sailnovo 等，主要销售 3D 打印机、汽车 及摩托车配件等产品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为28.79亿元、52.53亿元、55.65亿元和49.09亿元，扣非净利润分别为0.81亿元、4.37亿元、3.21亿元和1.72亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除安克创新2022年的扣非静态市盈率低于赛维时代外，其余3家扣非均为亏损。
综合评判：赛维时代属于零售业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.2亿，公司主要从事跨境电商业务，从发行市盈率来看给的也偏高，鉴于其发行价不高流通盘不算大，综合考虑给予建议申购。
三、信音电子
创业板上市公司，发行价21元，发行市盈率37.06倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件，用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。公司经过多年 持续研发投入，在行业内已建立了较高的品牌知名度，为全球知名的笔记本电脑 连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供 应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建 立了稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.23亿元、8.67亿元、9.51亿元和8.73亿元，扣非净利润分别为0.53亿元、0.89亿元、0.93亿元和1.11亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于信音电子。
综合评判：信音电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要产品为连接器，公司发行市盈率与同类可比公司相比较为合理，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有三只可转债申购一只可转债上市：①赫达转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购赫达转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②明电转02申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购明电转02预计盈利概率为99%左右，推荐申购。③祥源转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购祥源转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、昊帆生物
创业板上市公司，发行价67.68元，发行市盈率57.38倍，行业平均市盈率15.46倍，公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。
公司基于客户需求与差异化的竞争策略，依托在多肽合成试 剂行业的优势地位，成功开发了具有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子 砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质 试剂为辅的产品体系。此外，发行人紧跟全球药物研发方向，贴近国内外 CRO、 CDMO公司的市场需求，在合成技术门槛更高的脂质体与脂质纳米粒药用试剂、 离子液体、PROTAC 试剂和核苷酸试剂等高附加值、高壁垒的特色产品领域积极 布局，持续拓展产品管线，致力于为全球医药研发与生产企业及 CRO、CDMO 公司提供特色功能化学品，精准、高效助力全球医药行业发展。昊帆生物的品牌知名度以及在多肽合成试剂细分领域的市场占有率 不断提升，由此带动了通用型分子砌块、蛋白质试剂及公司其他产品的快速发展。 公司主要客户包括 Bachem AG（Bachem AG 系 Bachem 的全资子公司，Bachem 系瑞士证券交易所上市公司，证券代码：BANB，全球合成多肽的著名企业）、 Olon S.p.A.（全球原料药研发与制造龙头企业，2021 年全球 CRO 公司排名 Top4）、 药明康德（603259.SH，2021 年全球 CRO 公司排名 Top7）、凯莱英（002821.SZ）、 康龙化成（300759.SZ）、吉尔生化、博腾股份（300363.SZ）、药石科技（300725.SZ）、 翰宇药业（300199.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、扬子江药业集团、正大天晴等 生物医药领域的众多知名企业，Thermo Fisher（纽约证券交易所上市公司，证券 代码：TMO，国际领先的科学服务巨头公司）、Sigma-Aldrich（Merck KGaA 的 生命科学事业部，全球领先的化合物与生物试剂生产商和供应商）、梯希爱（TCI） 等领先的专业试剂公司，以及清华大学、北京大学、复旦大学等 60 余所高等院校及科研机构。
报告期内，公司营业收入的主要构成情况如下：
酰胺键（-CO-NH-）是一分子羧酸中的羧基（-COOH）与另一分子中的有机 胺中氨基（-NH2）经过脱水缩合反应而形成的化学键，它是多肽药物、众多小 分子化学药物的基本结构，是维持药物分子骨架、保持药物活性必不可少的基础 单元。酰胺键良好的性质使它成为有机化学分支最普遍和最值得信赖的官能团之 一1。多肽合成试剂是多肽药物、小分子化学药物合成中，在构建酰胺键2时发挥重要作用的专用化学试剂，其对于提高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均 有重要作用。此外，在手性药物的合成中，特定的多肽合成试剂能够很好地抑制 消旋的发生，在构建酰胺键的同时能够保持药物分子的手性结构，从而确保药物 的质量。分子砌块处于创新药研发产业链的最前端，主要为国内外药物研发或制药公 司提供研发用药物分子片段，组建化合物库以加快活性药物的筛选进程，对提高 终端客户新药研发效率，降低其新药研发与生产成本有着重要作用。发行人的通 用型分子砌块系基于公司长期以来在化学合成领域的技术积淀，结合自身在保护 试剂领域的技术优势，通过分析研究已上市和处于临床阶段的众多药物的优势结 构、药物的合成工艺以及药物的活性药效团等关键信息，总结其中通用性的结构 片段，围绕客户需求筛选出的有量产需求的分子砌块产品。随着公司的通用型分 子砌块产品逐步得到下游客户的认可，公司将基于对药物化学的深刻理解，对创 新药研发市场的敏锐观察，在公司自有生产车间陆续建成后，不断丰富分子砌块 库，为下游客户提供更多质量优异、结构新颖、附加值更高的分子砌块产品。发行人的蛋白质试剂产品主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂，经过多年 的研发积累和技术沉淀，发行人设计并建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质 试剂化合物库，现有蛋白质交联剂产品 70 余种，蛋白质还原剂产品 5 种。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.82亿元、3.69亿元和4.47亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、0.85亿元、1.08亿元和1.27亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为 26,000.00 万元至 32,000.00 万元，较上年同期变动-3.83%至 18.36%；预计 2023 年 1-6 月实现的净利润、归属于发行人股东的净利润约为 7,200.00 万元至 9,000.00 万元，较上年同期变动-3.46%至 20.67%；预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 6,900.00 万元至 8,600.00 万元，较上年同期变动-7.32%至 15.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于昊帆生物。
综合评判：昊帆生物属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为18.2亿，公司产品主要应用创新药研发的上游未来市场空间不错，但鉴于其发行市盈率偏高，与同类可比公司来看高估了，且发行价比较高，综合考虑给予谨慎申购。
二、赛维时代
创业板上市公司，发行价20.45元，发行市盈率47.4倍，行业平均市盈率23.24倍，公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。
公司以全链路数字化能力和敏捷型组织架构作为基础平台，为实现平台化 快速反应能力奠定基础。在数字化能力打造上，公司通过贯穿产品研发、供应 链、品牌孵化及运营的信息流闭环架构，实现跨境零售全链路数字化能力；在 组织架构搭建上，公司通过“小前端+大中台”和“阿米巴”组织架构满足公司 多品类业务模式需求，实现多维提升。 在销售端，公司基于跨区域、跨平台的销售网络，构建品牌矩阵支撑的多 品类延伸能力。目前，公司销售渠道主要为 Amazon、Wish、eBay、Walmart 等 第三方电商平台以及 SHESHOW、Retro Stage 等垂直品类自营网站，线上营销 网络覆盖美国、德国、英国等多个国家和地区。在品牌孵化及运营上，公司已初步形成涵盖服饰配饰、百货家居、运动娱乐等品类的时尚生活产品矩阵。报 告期内公司已孵化 63 个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入 的比重为 88.07%。其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER 等 21 个品牌在报告期内营业收入过亿，占 公司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成如下：
公司致力于满足全球消费者对高品质、个性化时尚生活的需求，主要销售 服饰配饰、百货家居、运动娱乐等时尚生活品类产品。公司服饰配饰品牌包括 Ekouaer、Avidlove、Coofandy、Zeagoo、Hotouch、 Arshiner、SHESHOW、Retro Stage、ADOME 等，涵盖家居服、女装、男装、 功能服等品类，以满足全球消费者多样化、时尚化、个性化的着装需求。公司百货家居品牌包括 Homdox、Coocheer、ACEVIVI 等，主要销售高压清洗机、电动足浴盆、爆米花机、干果机、冰箱等产品。公司运动娱乐品牌包括 ANCHEER、Hikole 等，主要销售自行车、滑板车、 跑步机、健身器材等产品。公司数码汽摩品牌包括 Coocheer、Sailnovo 等，主要销售 3D 打印机、汽车 及摩托车配件等产品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为28.79亿元、52.53亿元、55.65亿元和49.09亿元，扣非净利润分别为0.81亿元、4.37亿元、3.21亿元和1.72亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除安克创新2022年的扣非静态市盈率低于赛维时代外，其余3家扣非均为亏损。
综合评判：赛维时代属于零售业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.2亿，公司主要从事跨境电商业务，从发行市盈率来看给的也偏高，鉴于其发行价不高流通盘不算大，综合考虑给予建议申购。
三、信音电子
创业板上市公司，发行价21元，发行市盈率37.06倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件，用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。公司经过多年 持续研发投入，在行业内已建立了较高的品牌知名度，为全球知名的笔记本电脑 连接器制造厂商。公司是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供 应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建 立了稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司的主要产品包括笔记本电脑连接器、消费电子连接器和汽车及其他连接器，具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7.23亿元、8.67亿元、9.51亿元和8.73亿元，扣非净利润分别为0.53亿元、0.89亿元、0.93亿元和1.11亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除立讯精密与兴瑞科技外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于信音电子。
综合评判：信音电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9亿，公司主要产品为连接器，公司发行市盈率与同类可比公司相比较为合理，综合考虑给予建议申购。
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周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【誉辰智能给予建议申购、智迪科技给予建议申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、誉辰智能
科创板上市公司，发行价83.9元，发行市盈率51.11倍，行业平均市盈率30.48倍，公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。公司主要产品为锂离子电池智能制造装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。
公司是国家高新技术企业。2012年成立之初，为顺应国际环保趋势和国内锂电池市场的需求，公司启动锂电池自动化设备开发，至今一直与国内知名锂 电池制造企业保持长期合作，取得多项核心技术专利并运用在公司现有产品中。 公司主要锂离子电池智能装备产品包括包膜设备、注液设备、氦检设备、开卷 炉设备、热压整形设备、包 Mylar 设备、入壳设备等。 公司多年来深耕动力电池设备领域，依托技术优势和良好的市场口碑，现 已与宁德时代、中创新航、瑞浦能源、亿纬锂能、欣旺达、塔菲尔、蜂巢能源、 海基新能源等国内知名锂电池生产企业建立长期稳定的合作关系。在消费电子 类自动化产线方面，公司凭借创新设计理念与多年非标自动化产线设计经验， 与荷兰飞利浦、德国伟嘉、意大利沙彼高等海外企业建立长期稳定的合作关系。
报告期内，公司主要产品的销售收入及占主营业务收入的比重情况如下：
锂电池制造设备是指利用设备将电化学物料通过各种工序而制成电芯及参 与电池系统组装的各类设备的总称。锂离子电池的制作工艺复杂，涉及的工艺 众多，需要的设备种类也很多。具体来看，锂电池系统制造主要分为电芯制造 和模组与 PACK 两大过程。 公司生产的锂电设备应用在电芯制造过程，电芯制造可以分为三个环节， 分别是极片制作、电芯组装和电化学环节，其中，极片制作是电芯制造的前段， 极片制作环节是锂离子电池制造的基础，对极片制造设备的性能、精度、稳定 性、自动化水平和生产效能等有着很高的要求。电芯组装是电芯制造中段，主要工序根据锂电池形状和应用领域差异较大，例如：对方形/圆柱锂电池，在本 环节实施卷绕或叠片工序；对软包电池，在本环节实施叠片工序。本环节对相 关生产设备精度、效率、一致性要求较高。电化学是电芯制造后段，后段工序 的意义在于将已经形成功能结构的电芯进行激活，经过检测、分选、组装，形 成使用安全、性能稳定的锂电池成品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.52亿元、2.02亿元、3.73亿元和7.14亿元，扣非净利润分别为0.12亿元、0.35亿元、0.52亿元和0.65亿元。
2023 年 1-6 月，公司营业收入预计为 45,000 万元至 53,000 万元，较上年同期增长 67.55%至 97.34%；公司归属于母公司股东的净利润预计为 3,000 万元至 3,800 万元，较上年同期增长 5.45%至 33.57%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,720 万元至 3,520 万元，较上年同期增长 7.94%至 39.68%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于誉辰智能。
综合评判：誉辰智能属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为8.3亿，公司主要产品为锂离子电池智能制造装备，未来市场前景不错且有一定技术含量，鉴于公司业绩能保持增长流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、智迪科技
创业板上市公司，发行价31.59元，发行市盈率34.38倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主要产品为键盘、鼠标等计算机外设产品。
公司主要客户为国际知名计算机制造商和计算机外设品牌 商，产品应用于电竞游戏、商务办公等场景。发行人坚持以研发设计和产品工 艺创新为驱动，打造了“全工序覆盖”的生产制造体系，致力于为客户提供可 信赖的产品解决方案及智能制造服务。凭借先进高效的制造体系、突出的研发设计和产品工艺创新能力，公司已 与联想、罗技、赛睿、樱桃等国际知名品牌商建立了合作关系，并先后获得联 想、富士通、美商海盗船等客户颁发的“技术创新奖”、“首选供应商证书”、 “年度供应商”等荣誉奖项，产品技术、质量以及交付等综合制造服务能力深 受客户认可。公司产品以出口为主，覆盖欧洲、北美、日本等国家和地区。按照应用场景不同，公司产品主要分为电竞游戏和商务办公两大系列。公司代表性产品及其主要特点具体情况如下：
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分析情况如下：
报告期内，公司键盘销售收入金额分别为 41,079.61 万元、61,470.53 万元 及 50,238.08 万元，占主营业务收入分别为 53.46%、56.15%及 53.78%，2021 年度，键盘销售收入总额及占比均有所上升，主要系公司把握市场趋势，在已 有的制造经验和工艺技术的基础上，不断加强对机械键盘领域的开拓，近年来， 公司已成功取得罗技、美商海盗船、乌龟海岸等国际知名计算机外设品牌商的 机械键盘订单，使得相关产品销售数量和金额有所增长。2022 年度，公司键盘 销售收入总额有所下降，主要受全球通胀及经济形势不确定性加剧的影响，客 户订单有所下滑，营业收入亦受影响。报告期内，公司鼠标销售收入金额分别为 22,226.20 万元、31,150.83 万元 及 28,758.79 万元，占主营业务收入比例分别为 28.92%、28.45%及 30.78%。 2021 年度，联想、华硕等计算机品牌客户开拓电竞游戏类鼠标，公司鼠标销售 收入有所增长；2022 年度，与键盘产品一致，鼠标销售收入受到宏观经济影响 而出现下滑。报告期内，公司键鼠套装营业收入金额分别为 8,979.66 万元、12,503.81 万元及 12,172.49 万元，占主营业务收入分别为 11.69%、11.42%及 13.03%。 报告期内，采购键鼠套装的主要客户为联想、富士通、樱桃及悦米等，相关产 品定位于商务办公。2021 年度，键鼠套装销售显著增长，一方面系公司与美商 海盗船合作的游戏键鼠套装开始出货；另一方面，商务办公类键鼠套装需求持 续增长。2022 年度，键鼠套装销售收入亦受到宏观经济影响而出现下滑。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.87亿元、7.79亿元、11.09亿元和9.45亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.66亿元、0.52亿元和0.74亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智迪科技。
综合评判：智迪科技属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品代工生产鼠标键盘，市场前景一般，整体技术含量一般，鉴于其发行市盈率不高流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、誉辰智能
科创板上市公司，发行价83.9元，发行市盈率51.11倍，行业平均市盈率30.48倍，公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。公司主要产品为锂离子电池智能制造装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。
公司是国家高新技术企业。2012年成立之初，为顺应国际环保趋势和国内锂电池市场的需求，公司启动锂电池自动化设备开发，至今一直与国内知名锂 电池制造企业保持长期合作，取得多项核心技术专利并运用在公司现有产品中。 公司主要锂离子电池智能装备产品包括包膜设备、注液设备、氦检设备、开卷 炉设备、热压整形设备、包 Mylar 设备、入壳设备等。 公司多年来深耕动力电池设备领域，依托技术优势和良好的市场口碑，现 已与宁德时代、中创新航、瑞浦能源、亿纬锂能、欣旺达、塔菲尔、蜂巢能源、 海基新能源等国内知名锂电池生产企业建立长期稳定的合作关系。在消费电子 类自动化产线方面，公司凭借创新设计理念与多年非标自动化产线设计经验， 与荷兰飞利浦、德国伟嘉、意大利沙彼高等海外企业建立长期稳定的合作关系。
报告期内，公司主要产品的销售收入及占主营业务收入的比重情况如下：
锂电池制造设备是指利用设备将电化学物料通过各种工序而制成电芯及参 与电池系统组装的各类设备的总称。锂离子电池的制作工艺复杂，涉及的工艺 众多，需要的设备种类也很多。具体来看，锂电池系统制造主要分为电芯制造 和模组与 PACK 两大过程。 公司生产的锂电设备应用在电芯制造过程，电芯制造可以分为三个环节， 分别是极片制作、电芯组装和电化学环节，其中，极片制作是电芯制造的前段， 极片制作环节是锂离子电池制造的基础，对极片制造设备的性能、精度、稳定 性、自动化水平和生产效能等有着很高的要求。电芯组装是电芯制造中段，主要工序根据锂电池形状和应用领域差异较大，例如：对方形/圆柱锂电池，在本 环节实施卷绕或叠片工序；对软包电池，在本环节实施叠片工序。本环节对相 关生产设备精度、效率、一致性要求较高。电化学是电芯制造后段，后段工序 的意义在于将已经形成功能结构的电芯进行激活，经过检测、分选、组装，形 成使用安全、性能稳定的锂电池成品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.52亿元、2.02亿元、3.73亿元和7.14亿元，扣非净利润分别为0.12亿元、0.35亿元、0.52亿元和0.65亿元。
2023 年 1-6 月，公司营业收入预计为 45,000 万元至 53,000 万元，较上年同期增长 67.55%至 97.34%；公司归属于母公司股东的净利润预计为 3,000 万元至 3,800 万元，较上年同期增长 5.45%至 33.57%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 2,720 万元至 3,520 万元，较上年同期增长 7.94%至 39.68%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于誉辰智能。
综合评判：誉辰智能属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为8.3亿，公司主要产品为锂离子电池智能制造装备，未来市场前景不错且有一定技术含量，鉴于公司业绩能保持增长流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、智迪科技
创业板上市公司，发行价31.59元，发行市盈率34.38倍，行业平均市盈率35.42倍，公司主要产品为键盘、鼠标等计算机外设产品。
公司主要客户为国际知名计算机制造商和计算机外设品牌 商，产品应用于电竞游戏、商务办公等场景。发行人坚持以研发设计和产品工 艺创新为驱动，打造了“全工序覆盖”的生产制造体系，致力于为客户提供可 信赖的产品解决方案及智能制造服务。凭借先进高效的制造体系、突出的研发设计和产品工艺创新能力，公司已 与联想、罗技、赛睿、樱桃等国际知名品牌商建立了合作关系，并先后获得联 想、富士通、美商海盗船等客户颁发的“技术创新奖”、“首选供应商证书”、 “年度供应商”等荣誉奖项，产品技术、质量以及交付等综合制造服务能力深 受客户认可。公司产品以出口为主，覆盖欧洲、北美、日本等国家和地区。按照应用场景不同，公司产品主要分为电竞游戏和商务办公两大系列。公司代表性产品及其主要特点具体情况如下：
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分析情况如下：
报告期内，公司键盘销售收入金额分别为 41,079.61 万元、61,470.53 万元 及 50,238.08 万元，占主营业务收入分别为 53.46%、56.15%及 53.78%，2021 年度，键盘销售收入总额及占比均有所上升，主要系公司把握市场趋势，在已 有的制造经验和工艺技术的基础上，不断加强对机械键盘领域的开拓，近年来， 公司已成功取得罗技、美商海盗船、乌龟海岸等国际知名计算机外设品牌商的 机械键盘订单，使得相关产品销售数量和金额有所增长。2022 年度，公司键盘 销售收入总额有所下降，主要受全球通胀及经济形势不确定性加剧的影响，客 户订单有所下滑，营业收入亦受影响。报告期内，公司鼠标销售收入金额分别为 22,226.20 万元、31,150.83 万元 及 28,758.79 万元，占主营业务收入比例分别为 28.92%、28.45%及 30.78%。 2021 年度，联想、华硕等计算机品牌客户开拓电竞游戏类鼠标，公司鼠标销售 收入有所增长；2022 年度，与键盘产品一致，鼠标销售收入受到宏观经济影响 而出现下滑。报告期内，公司键鼠套装营业收入金额分别为 8,979.66 万元、12,503.81 万元及 12,172.49 万元，占主营业务收入分别为 11.69%、11.42%及 13.03%。 报告期内，采购键鼠套装的主要客户为联想、富士通、樱桃及悦米等，相关产 品定位于商务办公。2021 年度，键鼠套装销售显著增长，一方面系公司与美商 海盗船合作的游戏键鼠套装开始出货；另一方面，商务办公类键鼠套装需求持 续增长。2022 年度，键鼠套装销售收入亦受到宏观经济影响而出现下滑。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.87亿元、7.79亿元、11.09亿元和9.45亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.66亿元、0.52亿元和0.74亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于智迪科技。
综合评判：智迪科技属于计算机、 通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为6.3亿，公司主要产品代工生产鼠标键盘，市场前景一般，整体技术含量一般，鉴于其发行市盈率不高流通盘较小，综合考虑给予建议申购。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【国科恒泰给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
国科恒泰
创业板上市公司，发行价13.39元，发行市盈率53.82倍，行业平均市盈率14.48倍，公司主要从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。
传统上，我国医疗器械的销售普遍采取多级经销模式，产品在生产厂商出厂 之后，经由多级经销商逐层销售，最终销售至终端医疗机构提供给患者使用，多 级经销模式流通链条过长往往导致产品价格虚高、行业流通效率低、监管难度大 等较多弊端，难以满足现代化医疗器械物流体系及政府部门的监管要求，降本增 效提质的长期趋势推动行业持续向规模化、专业化、信息化及规范化方向发展。 发达国家已经形成了医疗器械全品种集成供应商，为行业上下游提供分销、物流、 渠道管理及入院等综合服务。近年来，主管部门相继发布多项政策条例，提升我 国医疗器械流通领域规模化、专业化、信息化及规范化水平，将持续加快推动我 国现代化医疗器械物流体系的形成。 公司借鉴海外医疗器械流通行业的发展经验，以高值医用耗材业务为切入点，依托自身专业服务，整合行业上下游资源，打造一站式产品分销平台和院端服务 平台，合理压缩流通环节，提高医疗器械流通过程的规模化、信息化、专业化及 规范化水平，提升行业交易效率，降低渠道运营成本，并通过持续的信息化平台 建设实现流通过程中“货物流、资金流、信息流”的整合，提升生产厂商的渠道 控制力、降低渠道运营成本、满足医疗救治的时效性和精准配送的要求，协助监 管机构逐步实现全过程可追溯质量监管要求。 截至报告期末，公司直接获得生产厂商授权的品牌数量达 113 个，相应的授 权产品线数量达 176 条。2022 年公司对下游超过 5,000 家二级经销商进行扁平化 渠道管理，直接开票销售的终端医院数量超过 1,400 家，可提供超过 30 万个规 格型号产品。 公司抓住国内医疗器械流通行业渠道整合、市场集中度提升的发展契机，截 至报告期末已经在全国 31 个省、市和自治区的 89 个城市进行仓储网络布局，建 立规模化、专业化、信息化、规范化的物流配送体系，形成了全国性营销和服务 网络，采用现代物流设施、设备，配备专业化仓储管理体系及专业化仓储管理人 员，可以满足生产厂商、经销商及终端医疗机构客户多批次、多品规、小批量、 高频出入库及快速配货响应需求。在保持较低的物流成本和较高运行效率的条件 下，服务的群体范围大大增加，业务持续多年保持较快增长。2020 年至 2022 年 营业收入分别为 486,205.91 万元、584,736.24 万元和 635,971.18 万元，年均复合 增长率达到 14.37%。
报告期内，公司主营业务收入按照产品分类构成如下：
公司经营产品包括血管介入治疗类材料、骨科材料、神经外科材料、非血管 介入治疗类材料、口腔材料及其他产品等六大类。报告期内，以血管介入治疗类 材料、骨科材料为代表的高值医用耗材品种合计占主营业务收入的比例分别为 65.53%、65.92%和 63.06%，为公司主要收入来源。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为42.46亿元、48.62亿元、58.47亿元和63.6亿元，扣非净利润分别为1.49亿元、1.41亿元、1.42亿元和1.17亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 398,000 万元至 428,500 万元，同比增长 31.88%至 41.98%；预计归属于母公司股东的净利润为 5,800 万元至 6,250 万元，同比增长 7.85%至 16.22%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润为 5,680 万元至 6,130 万元，同比增长 9.20%至 17.85%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除海王生物与瑞康医药亏损外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于国科恒泰。
综合评判：国科恒泰属于医药及医疗器材批发，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润出现下滑，公司流通盘为9.4亿，公司主要从事医疗器械流通领域，发行市盈率明显高于同行业上市公司，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
国科恒泰
创业板上市公司，发行价13.39元，发行市盈率53.82倍，行业平均市盈率14.48倍，公司主要从事医疗器械的分销和直销业务，并在业务开展过程中提供仓储物流配送、流通渠道管理、流通过程信息管理以及医院SPD运营管理等专业服务。
传统上，我国医疗器械的销售普遍采取多级经销模式，产品在生产厂商出厂 之后，经由多级经销商逐层销售，最终销售至终端医疗机构提供给患者使用，多 级经销模式流通链条过长往往导致产品价格虚高、行业流通效率低、监管难度大 等较多弊端，难以满足现代化医疗器械物流体系及政府部门的监管要求，降本增 效提质的长期趋势推动行业持续向规模化、专业化、信息化及规范化方向发展。 发达国家已经形成了医疗器械全品种集成供应商，为行业上下游提供分销、物流、 渠道管理及入院等综合服务。近年来，主管部门相继发布多项政策条例，提升我 国医疗器械流通领域规模化、专业化、信息化及规范化水平，将持续加快推动我 国现代化医疗器械物流体系的形成。 公司借鉴海外医疗器械流通行业的发展经验，以高值医用耗材业务为切入点，依托自身专业服务，整合行业上下游资源，打造一站式产品分销平台和院端服务 平台，合理压缩流通环节，提高医疗器械流通过程的规模化、信息化、专业化及 规范化水平，提升行业交易效率，降低渠道运营成本，并通过持续的信息化平台 建设实现流通过程中“货物流、资金流、信息流”的整合，提升生产厂商的渠道 控制力、降低渠道运营成本、满足医疗救治的时效性和精准配送的要求，协助监 管机构逐步实现全过程可追溯质量监管要求。 截至报告期末，公司直接获得生产厂商授权的品牌数量达 113 个，相应的授 权产品线数量达 176 条。2022 年公司对下游超过 5,000 家二级经销商进行扁平化 渠道管理，直接开票销售的终端医院数量超过 1,400 家，可提供超过 30 万个规 格型号产品。 公司抓住国内医疗器械流通行业渠道整合、市场集中度提升的发展契机，截 至报告期末已经在全国 31 个省、市和自治区的 89 个城市进行仓储网络布局，建 立规模化、专业化、信息化、规范化的物流配送体系，形成了全国性营销和服务 网络，采用现代物流设施、设备，配备专业化仓储管理体系及专业化仓储管理人 员，可以满足生产厂商、经销商及终端医疗机构客户多批次、多品规、小批量、 高频出入库及快速配货响应需求。在保持较低的物流成本和较高运行效率的条件 下，服务的群体范围大大增加，业务持续多年保持较快增长。2020 年至 2022 年 营业收入分别为 486,205.91 万元、584,736.24 万元和 635,971.18 万元，年均复合 增长率达到 14.37%。
报告期内，公司主营业务收入按照产品分类构成如下：
公司经营产品包括血管介入治疗类材料、骨科材料、神经外科材料、非血管 介入治疗类材料、口腔材料及其他产品等六大类。报告期内，以血管介入治疗类 材料、骨科材料为代表的高值医用耗材品种合计占主营业务收入的比例分别为 65.53%、65.92%和 63.06%，为公司主要收入来源。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为42.46亿元、48.62亿元、58.47亿元和63.6亿元，扣非净利润分别为1.49亿元、1.41亿元、1.42亿元和1.17亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 398,000 万元至 428,500 万元，同比增长 31.88%至 41.98%；预计归属于母公司股东的净利润为 5,800 万元至 6,250 万元，同比增长 7.85%至 16.22%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润为 5,680 万元至 6,130 万元，同比增长 9.20%至 17.85%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除海王生物与瑞康医药亏损外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于国科恒泰。
综合评判：国科恒泰属于医药及医疗器材批发，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润出现下滑，公司流通盘为9.4亿，公司主要从事医疗器械流通领域，发行市盈率明显高于同行业上市公司，综合考虑给予谨慎申购。
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周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【天承科技给予建议申购、致尚科技给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有一只可转债申购：力合转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购力合转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、天承科技
科创板上市公司，发行价55元，发行市盈率59.61倍，行业平均市盈率35.04倍，公司主要从事PCB所需要的专用电子化学品的研发、生产和销售。
PCB作为组装电子元器件和芯片封装用的基板，是电子产品的关键电子互连件，随着应用领域需求扩大和制造技术进步，PCB产品类型由普通的单双面板和多层板发展出高频高速板、HDI、软硬结合板、类载板、半导体测试板、载板等高端产品。报告期内，公司产品主要应用于上述高端PCB的生产。公司产品主要包括水平沉铜专用化学品、电镀专用化学品、铜面处理专用化学品等，应用于沉铜、电镀、棕化、粗化、退膜、微蚀、化学沉锡等多个生产环节。其中沉铜和电镀是PCB生产过程中重要的环节，是实现PCB导电性能的基础，间接影响电子设备的可靠性。随着终端领域的发展，PCB的种类不断丰富，对沉铜和电镀专用化学品提出特殊的要求，HDI板、类载板要求沉铜和电镀专用化学品对盲孔具有良好的处理能力以满足精细线路的制作要求；高频高速板、柔性电路板、载板的特殊材料要求沉铜专用化学品进行配方调整以产生良好的覆盖能力和结合力；汽车PCB、服务器PCB、半导体测试板等要求沉铜和电镀的处理效果具有良好的热可靠性，能经受多次冷热冲击。通过良好的产品品质与高效的服务积累了一批优质的客户，主要客户包括东山精密、深南电路、方正科技、景旺电子、崇达技术、兴森科技等知名PCB上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户颁发的奖项，包括深南电路颁发的技术创新供应商奖、景旺电子颁发的优秀供应商奖、方正科技颁发的优秀供应商奖、信泰电子颁发的优秀供应商奖、华通电脑颁发的最佳配合奖等。客户产品涵盖HDI、高频高速板、软硬结合板、类载板和载板等高端PCB，公司与客户的紧密合作将有助于公司产品的推广和技术的升级。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
化学沉铜是PCB生产过程中重要的环节，系通过化学方法在不导电的PCB孔壁表面沉积一层薄薄的化学铜层，形成导电层，为后续电镀铜提供导电基层，达到多层板之间电气互联的目的。化学沉铜的效果是PCB导电性能的重要保证，进而影响PCB以及电子设备的可靠性。PCB在经过沉铜工艺之后，孔壁上沉积上一层0.2-1微米的薄铜，使得不导电的孔壁产生了导电性，但是铜层的厚度还达不到电子元件信号传输和机械强度需要的厚度。导通孔通常要求孔内铜厚达到20微米以上，因此需要用电镀的方法把铜层加厚到需要的厚度。HDI、类载板还要求盲孔完全被填满，采用填铜结构可以改善电气性能和导热性，有助于高频设计，便于设计叠孔和盘上孔，减少孔内空洞，降低传输信号损失，最终实现产品功能及质量的提高。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.67亿元、2.57亿元、3.75亿元和3.74亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.39亿元、0.44亿元和0.53亿元。
公司预计2023年1-6月实现营业收入15,000万元至18,000万元，较上年同期变动-20.33%至-4.40%，主要系自2023年以来国际钯价呈下降趋势，导致公司与水平沉铜专用化学品包线模式客户结算时确认的钯附加费或活化剂附加费下降，公司预计收入下滑。公司预计2023年1-6月归属于母公司所有者的净利润为2,500万元至3,000万元，较上年同期变动-5.87%至12.95%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,400万元至2,900万元，较去年同期变动-6.78%至12.64%。
估值方面从同类可比公司来看光华科技2022年的扣非静态市盈率与天承科技差不多。
综合评判：天承科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.9亿，公司产品主要应用于PCB生产环节有一定技术优势，虽公司发行价较高鉴于其流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、致尚科技
创业板上市公司，发行价57.66元，发行市盈率63.29倍，行业平均市盈率35.04倍，公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR 设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。
目前，公司产品形成以 游戏机、VR/AR 设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要 构成的布局。未来，公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解 决方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产 商和技术服务商。公司凭借良好的研发设计、模具开 发、生产制造能力及严格的质量控制，树立了良好的企业形象，并已成为众多国 内知名品牌企业和大型跨国企业的指定供应商之一。公司终端客户主要为日本知 名企业 N 公司、索尼、Facebook 等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份 等制造服务企业，公司生产的游戏机零部件及电子连接器等产品通过富士康及歌 尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户。同时，公司与 SENKO、特发信息、视源股份、安费诺、百灵达、飞达音响等客户也建立 了直接的合作关系。
报告期内，公司的主营业务收入构成情况按产品类别列示如下表：
报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精 密结构件及金属铣削刀具、自动化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子、 汽车电子等领域。公司产品以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器以及游戏机连接器等 为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。滑轨产品，日本知名企业 N 公司旗下游戏机主流型号产品左右各有两套滑 轨，分为公端和母端，分别位于手柄与主机，起到结构连接、电路及信号传输作 用。产品可根据使用者需求进行拆卸及组装，变换手柄形态，满足多种场景需求。连接器主要包括电子连接器和光纤连接器，是电子设备系统或整机电路单元之间实现电气连接、断开或信号传输功能的必不可少的关键元器件，主要通过电 信号或光信号的作用在器件与组件、组件与系统、系统与子系统之间实现电信号、光信号的连接，属于电子设备中的“桥梁器件”。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.62亿元、4.98亿元、6.14亿元和5.75亿元，扣非净利润分别为0.34亿元、0.6亿元、0.76亿元和1.18亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除意华股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于致尚科技。
综合评判：致尚科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为18.5亿，公司是任天堂等游戏机的零部件提供商，就产品而言发行市盈率偏高了，且公司发行价也很高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
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一、天承科技
科创板上市公司，发行价55元，发行市盈率59.61倍，行业平均市盈率35.04倍，公司主要从事PCB所需要的专用电子化学品的研发、生产和销售。
PCB作为组装电子元器件和芯片封装用的基板，是电子产品的关键电子互连件，随着应用领域需求扩大和制造技术进步，PCB产品类型由普通的单双面板和多层板发展出高频高速板、HDI、软硬结合板、类载板、半导体测试板、载板等高端产品。报告期内，公司产品主要应用于上述高端PCB的生产。公司产品主要包括水平沉铜专用化学品、电镀专用化学品、铜面处理专用化学品等，应用于沉铜、电镀、棕化、粗化、退膜、微蚀、化学沉锡等多个生产环节。其中沉铜和电镀是PCB生产过程中重要的环节，是实现PCB导电性能的基础，间接影响电子设备的可靠性。随着终端领域的发展，PCB的种类不断丰富，对沉铜和电镀专用化学品提出特殊的要求，HDI板、类载板要求沉铜和电镀专用化学品对盲孔具有良好的处理能力以满足精细线路的制作要求；高频高速板、柔性电路板、载板的特殊材料要求沉铜专用化学品进行配方调整以产生良好的覆盖能力和结合力；汽车PCB、服务器PCB、半导体测试板等要求沉铜和电镀的处理效果具有良好的热可靠性，能经受多次冷热冲击。通过良好的产品品质与高效的服务积累了一批优质的客户，主要客户包括东山精密、深南电路、方正科技、景旺电子、崇达技术、兴森科技等知名PCB上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户颁发的奖项，包括深南电路颁发的技术创新供应商奖、景旺电子颁发的优秀供应商奖、方正科技颁发的优秀供应商奖、信泰电子颁发的优秀供应商奖、华通电脑颁发的最佳配合奖等。客户产品涵盖HDI、高频高速板、软硬结合板、类载板和载板等高端PCB，公司与客户的紧密合作将有助于公司产品的推广和技术的升级。
报告期内，公司主营业务收入按产品类型分类情况如下：
化学沉铜是PCB生产过程中重要的环节，系通过化学方法在不导电的PCB孔壁表面沉积一层薄薄的化学铜层，形成导电层，为后续电镀铜提供导电基层，达到多层板之间电气互联的目的。化学沉铜的效果是PCB导电性能的重要保证，进而影响PCB以及电子设备的可靠性。PCB在经过沉铜工艺之后，孔壁上沉积上一层0.2-1微米的薄铜，使得不导电的孔壁产生了导电性，但是铜层的厚度还达不到电子元件信号传输和机械强度需要的厚度。导通孔通常要求孔内铜厚达到20微米以上，因此需要用电镀的方法把铜层加厚到需要的厚度。HDI、类载板还要求盲孔完全被填满，采用填铜结构可以改善电气性能和导热性，有助于高频设计，便于设计叠孔和盘上孔，减少孔内空洞，降低传输信号损失，最终实现产品功能及质量的提高。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.67亿元、2.57亿元、3.75亿元和3.74亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.39亿元、0.44亿元和0.53亿元。
公司预计2023年1-6月实现营业收入15,000万元至18,000万元，较上年同期变动-20.33%至-4.40%，主要系自2023年以来国际钯价呈下降趋势，导致公司与水平沉铜专用化学品包线模式客户结算时确认的钯附加费或活化剂附加费下降，公司预计收入下滑。公司预计2023年1-6月归属于母公司所有者的净利润为2,500万元至3,000万元，较上年同期变动-5.87%至12.95%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,400万元至2,900万元，较去年同期变动-6.78%至12.64%。
估值方面从同类可比公司来看光华科技2022年的扣非静态市盈率与天承科技差不多。
综合评判：天承科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.9亿，公司产品主要应用于PCB生产环节有一定技术优势，虽公司发行价较高鉴于其流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、致尚科技
创业板上市公司，发行价57.66元，发行市盈率63.29倍，行业平均市盈率35.04倍，公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR 设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。
目前，公司产品形成以 游戏机、VR/AR 设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要 构成的布局。未来，公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解 决方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产 商和技术服务商。公司凭借良好的研发设计、模具开 发、生产制造能力及严格的质量控制，树立了良好的企业形象，并已成为众多国 内知名品牌企业和大型跨国企业的指定供应商之一。公司终端客户主要为日本知 名企业 N 公司、索尼、Facebook 等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份 等制造服务企业，公司生产的游戏机零部件及电子连接器等产品通过富士康及歌 尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户。同时，公司与 SENKO、特发信息、视源股份、安费诺、百灵达、飞达音响等客户也建立 了直接的合作关系。
报告期内，公司的主营业务收入构成情况按产品类别列示如下表：
报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精 密结构件及金属铣削刀具、自动化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子、 汽车电子等领域。公司产品以滑轨、Tact Switch、卡槽、精准定位控制器以及游戏机连接器等 为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。滑轨产品，日本知名企业 N 公司旗下游戏机主流型号产品左右各有两套滑 轨，分为公端和母端，分别位于手柄与主机，起到结构连接、电路及信号传输作 用。产品可根据使用者需求进行拆卸及组装，变换手柄形态，满足多种场景需求。连接器主要包括电子连接器和光纤连接器，是电子设备系统或整机电路单元之间实现电气连接、断开或信号传输功能的必不可少的关键元器件，主要通过电 信号或光信号的作用在器件与组件、组件与系统、系统与子系统之间实现电信号、光信号的连接，属于电子设备中的“桥梁器件”。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.62亿元、4.98亿元、6.14亿元和5.75亿元，扣非净利润分别为0.34亿元、0.6亿元、0.76亿元和1.18亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除意华股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于致尚科技。
综合评判：致尚科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为18.5亿，公司是任天堂等游戏机的零部件提供商，就产品而言发行市盈率偏高了，且公司发行价也很高，综合考虑给予谨慎申购。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【海科新源给予建议申购、恒工精密给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①海泰转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购海泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②纽泰转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购纽泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、海科新源
创业板上市公司，发行价19.99元，发行市盈率16.23倍，行业平均市盈率15.6倍，公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。
公司是全球主要的锂离子电池电解液溶剂制造商之一，凭借行业领先的技 术、完整的产品线和严格的品质管理，在电解液溶剂行业居于领先地位。公司也 是高端丙二醇、异丙醇等产品国内的主要生产商之一，产品在市场上具有较强的 竞争力，有力推进我国医药级丙二醇、二丙二醇等产品的进口替代。 目前，公司产品已进入国内外主流市场体系。碳酸酯系列锂离子电池电解液 溶剂国内主要客户有天赐材料、比亚迪、国泰华荣、杉杉股份等；海外主要客户 有中央硝子、韩国天宝、韩国 ENCHEM 等知名锂电池电解液厂商。其中，天赐 材料、国泰华荣、韩国 ENCHEM 等客户的终端客户为特斯拉、宁德时代、LG、 三星 SDI 及松下等全球范围内知名锂离子电池厂商；丙二醇和异丙醇产品的部分 客户为阿克苏诺贝尔、强生、万华化学、爱普股份、倩采及珀莱雅等国内外知名 大型化工企业。根据高工锂电统计，在锂电池电解液溶剂产品市场，2020 年公 司全球的销售市场份额为 30%，是全球行业的领先者，后续随着公司锂电池电解 液溶剂及配套项目（二期）募投项目实施后，将进一步巩固公司电解液溶剂领先 的行业地位；根据卓创资讯，国内丙二醇以工业级为主，国内化工企业中仅中海 壳牌、海科新源、陕西化工的丙二醇通过国家药品审评中心批准和备案，并提供 医药级丙二醇。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司的主要产品有碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品，可广泛应用于锂离子电池电解液、医药、化妆品、香精香料、烟草等行业。碳酸酯系列作为优质的有机溶剂可用于锂电池电解液溶剂，涉及手机电池、笔记本电脑电池、电动自行车、汽车及其他新能源电子设备行业。药用辅料丙二醇通过国家药品审评中心批准、备案；可用于制药行业或化工行业作为保湿剂、软化剂、溶剂等；以及应用在烟草行业作为烟用香精烟草保湿剂、防腐剂；可作为保湿剂在日化行业中普遍应用等。异丙醇已获得食品添加剂生产许可证，可用于食品胶原、果胶的溶剂等；香精香料：食品用合 成香助剂的溶剂以及可用于做消毒剂等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.47亿元、16.6亿元、30.72亿元和30.29亿元，扣非净利润分别为1.29亿元、2.03亿元、5.96亿元和2.74亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 152,300.00 万元至 162,300.00 万元，较上年同期变动约-2.74%至 3.65%，归属于母公司股东净利润 5,400 万元至 7,400 万元， 较上年同期变动-82.99%至-76.70%，扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利 润约 4,000 万元至 6,000 万元，较上年同期变动-87.40%至-81.10%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中胜华新材2022年的扣非静态市盈率低于海科新源，新宙邦则高于海科新源。
综合评判：海科新源属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年营收增长利润出现下滑，公司流通盘为11.1亿，公司发行价不高，发行市盈率显著低于同类可比公司，公司产品主要应用于新能源行业，鉴于公司发行价与发行市盈率不算太高，综合考虑给予建议申购。
二、恒工精密
创业板上市公司，发行价36.9元，发行市盈率34.46倍，行业平均市盈率31.78倍，公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。目前，公司已经形成“一项核心产品和工艺、两项核心应用领域”的“一体两翼”的业务格局。“一体” 指高质量连续铸铁件的生产能力，“两翼”分别是连续铸铁件在空压机领域的批量应用和在液压装备领域的批量应用。
公司连续铸造工艺区别于传统铸造的砂铸工艺，采用先进的水平连续铸造工艺，克 服了传统铸造工艺材质不均匀、产品缺陷率高的缺点，保证了产品的致密性和良品率； 在此基础上，通过在铁水中添加稀土合金等材料对铁水中所含碳元素进行球化处理，使 其形成球状石墨，有效地提高了铸铁的机械性能，特别是提高了强度及塑性，可广泛应 用于下游机械装备制造行业。 在建立了成熟的连续铸铁生产工艺的基础上，2015 年，公司进行产业链延展升级， 从单一的连续铸铁产品研制、生产和销售延伸到精密机加工件的研制和生产，目前主要 产品包括转子、液压阀块、导向套等，可广泛应用于空压设备、工程机械、注塑设备、 传动装备等行业领域。成立至今，公司先后为多个行业提供连续铸铁产品及加工的一站 式解决方案，并与海天集团、阿特拉斯科普柯、汉钟精机、东亚机械、徐工机械、三一 重工等一批国内外知名企业建立长期合作关系。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司的主营业务收入主要由精密机加工件和连续铸铁件两部分构成。其中精密机加 工件为公司按照客户需求及提供的图纸，从连续铸造环节开始生产，经过机加工制造出 的机械装备用精密机加工件；连续铸铁件为通过连铸工艺铸造出的铸铁，最终主要销售 给机械设备零部件的制造与加工商。具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.15亿元、5.28亿元、8.78亿元和8.63亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.7亿元、1亿元和0.94亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现营业收入 42,579.53 万元至 49,909.35 万元，与上年 同期相比变动幅度为-7.46%至 8.47%；预计 2023 年 1-6 月可实现归属于母公司股东的净 利润为 5,481.34 万元至 6,303.07 万元，与上年同期相比变动幅度为 2.68%至 18.08%； 预计 2023 年 1-6 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,898.79 万元至 5,720.52 万元，与上年同期相比变动幅度为 0.59%至 17.46%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除联诚精密外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于恒工精密。
综合评判：恒工精密属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为8.1亿，公司主要产品为精密机加工件，相较于同类可比公司来看公司发行市盈率略高，且公司发行价也偏高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有两只可转债申购：①海泰转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购海泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②纽泰转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购纽泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、海科新源
创业板上市公司，发行价19.99元，发行市盈率16.23倍，行业平均市盈率15.6倍，公司主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。
公司是全球主要的锂离子电池电解液溶剂制造商之一，凭借行业领先的技 术、完整的产品线和严格的品质管理，在电解液溶剂行业居于领先地位。公司也 是高端丙二醇、异丙醇等产品国内的主要生产商之一，产品在市场上具有较强的 竞争力，有力推进我国医药级丙二醇、二丙二醇等产品的进口替代。 目前，公司产品已进入国内外主流市场体系。碳酸酯系列锂离子电池电解液 溶剂国内主要客户有天赐材料、比亚迪、国泰华荣、杉杉股份等；海外主要客户 有中央硝子、韩国天宝、韩国 ENCHEM 等知名锂电池电解液厂商。其中，天赐 材料、国泰华荣、韩国 ENCHEM 等客户的终端客户为特斯拉、宁德时代、LG、 三星 SDI 及松下等全球范围内知名锂离子电池厂商；丙二醇和异丙醇产品的部分 客户为阿克苏诺贝尔、强生、万华化学、爱普股份、倩采及珀莱雅等国内外知名 大型化工企业。根据高工锂电统计，在锂电池电解液溶剂产品市场，2020 年公 司全球的销售市场份额为 30%，是全球行业的领先者，后续随着公司锂电池电解 液溶剂及配套项目（二期）募投项目实施后，将进一步巩固公司电解液溶剂领先 的行业地位；根据卓创资讯，国内丙二醇以工业级为主，国内化工企业中仅中海 壳牌、海科新源、陕西化工的丙二醇通过国家药品审评中心批准和备案，并提供 医药级丙二醇。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司的主要产品有碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品，可广泛应用于锂离子电池电解液、医药、化妆品、香精香料、烟草等行业。碳酸酯系列作为优质的有机溶剂可用于锂电池电解液溶剂，涉及手机电池、笔记本电脑电池、电动自行车、汽车及其他新能源电子设备行业。药用辅料丙二醇通过国家药品审评中心批准、备案；可用于制药行业或化工行业作为保湿剂、软化剂、溶剂等；以及应用在烟草行业作为烟用香精烟草保湿剂、防腐剂；可作为保湿剂在日化行业中普遍应用等。异丙醇已获得食品添加剂生产许可证，可用于食品胶原、果胶的溶剂等；香精香料：食品用合 成香助剂的溶剂以及可用于做消毒剂等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.47亿元、16.6亿元、30.72亿元和30.29亿元，扣非净利润分别为1.29亿元、2.03亿元、5.96亿元和2.74亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入为 152,300.00 万元至 162,300.00 万元，较上年同期变动约-2.74%至 3.65%，归属于母公司股东净利润 5,400 万元至 7,400 万元， 较上年同期变动-82.99%至-76.70%，扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利 润约 4,000 万元至 6,000 万元，较上年同期变动-87.40%至-81.10%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中胜华新材2022年的扣非静态市盈率低于海科新源，新宙邦则高于海科新源。
综合评判：海科新源属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年营收增长利润出现下滑，公司流通盘为11.1亿，公司发行价不高，发行市盈率显著低于同类可比公司，公司产品主要应用于新能源行业，鉴于公司发行价与发行市盈率不算太高，综合考虑给予建议申购。
二、恒工精密
创业板上市公司，发行价36.9元，发行市盈率34.46倍，行业平均市盈率31.78倍，公司主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。目前，公司已经形成“一项核心产品和工艺、两项核心应用领域”的“一体两翼”的业务格局。“一体” 指高质量连续铸铁件的生产能力，“两翼”分别是连续铸铁件在空压机领域的批量应用和在液压装备领域的批量应用。
公司连续铸造工艺区别于传统铸造的砂铸工艺，采用先进的水平连续铸造工艺，克 服了传统铸造工艺材质不均匀、产品缺陷率高的缺点，保证了产品的致密性和良品率； 在此基础上，通过在铁水中添加稀土合金等材料对铁水中所含碳元素进行球化处理，使 其形成球状石墨，有效地提高了铸铁的机械性能，特别是提高了强度及塑性，可广泛应 用于下游机械装备制造行业。 在建立了成熟的连续铸铁生产工艺的基础上，2015 年，公司进行产业链延展升级， 从单一的连续铸铁产品研制、生产和销售延伸到精密机加工件的研制和生产，目前主要 产品包括转子、液压阀块、导向套等，可广泛应用于空压设备、工程机械、注塑设备、 传动装备等行业领域。成立至今，公司先后为多个行业提供连续铸铁产品及加工的一站 式解决方案，并与海天集团、阿特拉斯科普柯、汉钟精机、东亚机械、徐工机械、三一 重工等一批国内外知名企业建立长期合作关系。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司的主营业务收入主要由精密机加工件和连续铸铁件两部分构成。其中精密机加 工件为公司按照客户需求及提供的图纸，从连续铸造环节开始生产，经过机加工制造出 的机械装备用精密机加工件；连续铸铁件为通过连铸工艺铸造出的铸铁，最终主要销售 给机械设备零部件的制造与加工商。具体情况如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.15亿元、5.28亿元、8.78亿元和8.63亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.7亿元、1亿元和0.94亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现营业收入 42,579.53 万元至 49,909.35 万元，与上年 同期相比变动幅度为-7.46%至 8.47%；预计 2023 年 1-6 月可实现归属于母公司股东的净 利润为 5,481.34 万元至 6,303.07 万元，与上年同期相比变动幅度为 2.68%至 18.08%； 预计 2023 年 1-6 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,898.79 万元至 5,720.52 万元，与上年同期相比变动幅度为 0.59%至 17.46%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除联诚精密外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于恒工精密。
综合评判：恒工精密属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为8.1亿，公司主要产品为精密机加工件，相较于同类可比公司来看公司发行市盈率略高，且公司发行价也偏高，综合考虑给予谨慎申购。
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周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【朗威股份给予建议申购】
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
朗威股份
创业板上市公司，发行价25.82元，发行市盈率63.45倍，行业平均市盈率25.54倍，公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block 机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。
公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线 场景。公司是数据中心建设由工程向产品化转变的重要参与者，以工厂预制产品 为支点，致力于下一代绿色数据中心基础设施的研发、制造和建设。公司凭借自身的模块化定制及快速交付能力、节能低碳优势、 工艺改进及制造成本优势、产品品质及性能优势、优质客户资源优势，灵活满足 全球不同客户的差异化需求以及快速创新的追求。公司与中兴通讯、海康威视、 腾讯、维谛技术、科华数据、城地香江等下游知名上市企业建立了稳定的合作关 系，同时在美国、澳大利亚、德国设有子公司，不断开拓海外市场，布局全球销 售渠道。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品终端应用于腾 讯清远云计算数据中心、中国移动长三角（南京）数据中心、上海证券交易所金 桥数据中心、汇天云端数据中心、蔚海智谷数据中心等中大型数据中心。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司主要产品为数据中心机柜、综合布线产品及其他定制机柜。数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照 明系统及安防监控系统数据中心设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互 通提供了结构通道和维护上的便利性。随着数据中心的集约化和大型化发展趋势， 数据中心机柜又需要通过提供基础接口、气流再分配通道等功能，为数据中心的 拓展、管理和能耗管理从机房层面提供解决方案。随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备 逐步被数据中心高性能的服务器所替代，数据中心服务需求出现指数级增长，数 据中心的建设也提出了快速化、能适应多样性建设环境的新要求，预制化、模块 化和产品化的机柜系统则是这种要求下的必然产品演变。数据中心的高能耗成为 行业首要问题，如何降低数据中心能耗，建设绿色数据中心成为行业共识。公司 紧跟技术趋势和客户需求，陆续推出冷热通道、微模块、T-block 机架等新一代 数据中心机柜解决方案，通过对数据中心的通道结构及相关密封组件进行设计和 改进，提高机柜系统密封性，对气流遏制及组织优化，提升数据中心冷量的利用 效率，对数据中心最终实现节约能源和降低运行成本起到了基础性作用。公司综合布线产品主要为数据电缆、布线机柜与其他连接产品。公司数据电缆产品属于电线电缆中数字通信电缆，主要用于数据传输、信号 传输的电缆产品。在有线通信领域，数据电缆相较于光纤，机械强度好、耐候性 强、弯曲半径小，同时无需光电转换设备即可直接使用，因而成为数据传输“最 后一百米”的最优解决方案。随着 PoE 供电技术的成熟，五类及以上的数据电 缆，在传输数据的同时还能为终端设备提供一定功率的电能。因此，数据中心、 智能楼宇、智能工厂、智能家居、智能安防等场景中，数据电缆成为不可或缺的 选择。公司布线机柜是应用于数据中心、智能楼宇等场景的网络通信布线放置结构 件。同时公司具备为特定行业定制化生产机柜的能力，如快递行业的智能存储柜、新 能源行业的智能换电柜等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.37亿元、7.16亿元、10.25亿元和8.94亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.52亿元、0.57亿元和0.55亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为39,000.00万元至46,000.00万元，同比变动幅度约为-14.14%至1.27%；归属于母公司股东的净利润约为 2,300.00 万元至 2,700.00 万元，同比增长幅度约为 6.73%至 25.29%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为 2,200.00 万元至 2,600.00 万元，同比增长幅度约为 7.98%至 27.61%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除通润装备外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于朗威股份。
综合评判：朗威股份属于金属制品业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.8亿，公司主要从事数据中心硬件方面相关服务未来市场前景不错，相较于同类上市公司来看公司发行市盈率不算高，且目前处于市场热门概念，综合考虑给予建议申购。
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朗威股份
创业板上市公司，发行价25.82元，发行市盈率63.45倍，行业平均市盈率25.54倍，公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block 机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。
公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线 场景。公司是数据中心建设由工程向产品化转变的重要参与者，以工厂预制产品 为支点，致力于下一代绿色数据中心基础设施的研发、制造和建设。公司凭借自身的模块化定制及快速交付能力、节能低碳优势、 工艺改进及制造成本优势、产品品质及性能优势、优质客户资源优势，灵活满足 全球不同客户的差异化需求以及快速创新的追求。公司与中兴通讯、海康威视、 腾讯、维谛技术、科华数据、城地香江等下游知名上市企业建立了稳定的合作关 系，同时在美国、澳大利亚、德国设有子公司，不断开拓海外市场，布局全球销 售渠道。公司在数据中心机柜系统领域拥有丰富的成功案例，产品终端应用于腾 讯清远云计算数据中心、中国移动长三角（南京）数据中心、上海证券交易所金 桥数据中心、汇天云端数据中心、蔚海智谷数据中心等中大型数据中心。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
公司主要产品为数据中心机柜、综合布线产品及其他定制机柜。数据中心机柜是数据中心的基础设施和重要的组成部分，从功能角度看，它为数据中心提供了物理空间，承担了数据中心服务器、布线系统、配电系统、照 明系统及安防监控系统数据中心设备的物理承载，并为上述设备的供电、互联互 通提供了结构通道和维护上的便利性。随着数据中心的集约化和大型化发展趋势， 数据中心机柜又需要通过提供基础接口、气流再分配通道等功能，为数据中心的 拓展、管理和能耗管理从机房层面提供解决方案。随着数据处理需求不断快速增长，以及企业和运营商所采用的分散主机设备 逐步被数据中心高性能的服务器所替代，数据中心服务需求出现指数级增长，数 据中心的建设也提出了快速化、能适应多样性建设环境的新要求，预制化、模块 化和产品化的机柜系统则是这种要求下的必然产品演变。数据中心的高能耗成为 行业首要问题，如何降低数据中心能耗，建设绿色数据中心成为行业共识。公司 紧跟技术趋势和客户需求，陆续推出冷热通道、微模块、T-block 机架等新一代 数据中心机柜解决方案，通过对数据中心的通道结构及相关密封组件进行设计和 改进，提高机柜系统密封性，对气流遏制及组织优化，提升数据中心冷量的利用 效率，对数据中心最终实现节约能源和降低运行成本起到了基础性作用。公司综合布线产品主要为数据电缆、布线机柜与其他连接产品。公司数据电缆产品属于电线电缆中数字通信电缆，主要用于数据传输、信号 传输的电缆产品。在有线通信领域，数据电缆相较于光纤，机械强度好、耐候性 强、弯曲半径小，同时无需光电转换设备即可直接使用，因而成为数据传输“最 后一百米”的最优解决方案。随着 PoE 供电技术的成熟，五类及以上的数据电 缆，在传输数据的同时还能为终端设备提供一定功率的电能。因此，数据中心、 智能楼宇、智能工厂、智能家居、智能安防等场景中，数据电缆成为不可或缺的 选择。公司布线机柜是应用于数据中心、智能楼宇等场景的网络通信布线放置结构 件。同时公司具备为特定行业定制化生产机柜的能力，如快递行业的智能存储柜、新 能源行业的智能换电柜等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.37亿元、7.16亿元、10.25亿元和8.94亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.52亿元、0.57亿元和0.55亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月营业收入约为39,000.00万元至46,000.00万元，同比变动幅度约为-14.14%至1.27%；归属于母公司股东的净利润约为 2,300.00 万元至 2,700.00 万元，同比增长幅度约为 6.73%至 25.29%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为 2,200.00 万元至 2,600.00 万元，同比增长幅度约为 7.98%至 27.61%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除通润装备外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于朗威股份。
综合评判：朗威股份属于金属制品业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.8亿，公司主要从事数据中心硬件方面相关服务未来市场前景不错，相较于同类上市公司来看公司发行市盈率不算高，且目前处于市场热门概念，综合考虑给予建议申购。
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豪恩汽电
创业板上市公司，发行价39.78元，发行市盈率42.7倍，行业平均市盈率34.26倍，公司是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业，主导起草了《汽车用摄像头》行业标准和《车载视频行驶记录系统》《汽车用超声波传感器总成》国家标准，能够为整车厂提供汽车智能驾驶感知系统一站式解决方案。
目前，汽车智能驾驶感知系统主要包括视觉感知、超声波感知、毫米波感 知和激光感知，公司的产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的车载摄 像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，其中车载摄像系统和车载 视频行驶记录系统属于视觉感知，超声波雷达系统属于超声波感知。经过多年 的发展和积累，公司已与日产、大众、PSA 全球、吉利、福特、铃木、现代起 亚、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、合众汽车等国内外知名品牌车企深度合 作。此外，公司自行研发的 AVM 控制器、APS 控制器和高性能域控制器能够 将公司的感知系统整合进汽车 ADAS 系统，从而实现自动泊车、代客泊车、低 速自动驾驶功能。报告期内，公司的产品主要为超声波感知类产品和视觉感知类产品，公司 已经积极布局毫米波感知和激光感知相关技术和产品，目前部分毫米波感知产品已达到量产阶段。汽车产业将沿着智能化、网络化及深度电子化方向发展，发行人将顺应汽 车产业新四化（智能化、电动化、网联化、集成化）的发展趋势，紧紧抓住汽 车电子行业进入新一轮技术革新周期的机遇。随着智能驾驶、无人驾驶等技术 的日渐成熟，尤其是未来高阶自动驾驶的推广和应用，将会催生越来越多的汽 车智能驾驶感知系统需求，汽车智能驾驶感知系统渗透率及单车价值量都将会 得到大幅提升。公司将立足于现有感知系统的优化提升、多感知系统之间的交叉融合，同时不断提升技术研发实力和产品创新水平，目前，公司已经完成毫 米波雷达开发验证，逐步实现量产，并积极推进前瞻性汽车感知系统的研发。
报告期内，发行人主营业务收入构成如下：
公司车载摄像系统产品采用高度平台化设计，融合了图像传感、车道偏 离预警、夜视、防水、3D 动态车辅线等多方面的技术，设计简单、灵活、可 靠，可支持 130°或者 195°镜头，支持不同的图像传感器。车载视频行驶记录系统即记录车辆行驶途中的影像及声音等相关资讯的仪 器，车载录像系统的基本组成包括摄像头、主机、重力传感器、数据分析软件 等。车载视频行驶记录系统采用嵌入式处理器和嵌入式操作系统，结合 IT 领域 最新的音视频压缩/解压缩技术、无线通讯技术、USB 通信技术、高级车载电源 管理技术，适用于各类车型进行实时录像和监控。超声波雷达系统，主要由超声波传感器、控制器和显示器或蜂鸣器等部分 组成。超声波雷达系统采用超声波测距原理，驾驶者在倒车或行驶时，启动车 载雷达系统，在控制器的控制下，由装置于车身上的探头发送超声波，遇到障 碍物，产生回波信号，传感器接收到回波信号后经控制器进行数据处理，判断 出障碍物或相邻车辆的位置，由显示器显示距离并发出警示信号提示给驾驶 者，使倒车或行驶更安全。 超声波测距是利用其发射特性来实现，其测距原理是通过超声波发射器发 出超声波信号，再由超声波接收器连续监测超声波发射后遇到障碍物所反射的 回波，由测出的从发射到接收到回波的时间差来计算出障碍物到车体的距离。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.38亿元、7.18亿元、9.8亿元和10.79亿元，扣非净利润分别为0.09亿元、0.61亿元、0.88亿元和0.85亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月业绩同比保持稳定，预计实现营业收入 49,000.00至 53,000.00 万元，同比 2022 年 1-6 月增 长-2.04%至 5.96%；预计实现净利润 4,600.00 至 5,100.00 万元，同比 2022 年 1-6月增长-9.78%至 0.14%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 4,050.00 至 4,300.00 万元，同比 2022 年 1-6 月增长-1.73%至 4.34%，盈利方面同比有小幅度增长。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除华阳集团外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于豪恩汽电。
综合评判：豪恩汽电属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.1亿，公司产品主要应用于汽车领域相较于同类可比公司来看公司发行市盈率较为合理，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周二有一只可转债申购：李子转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购李子转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
豪恩汽电
创业板上市公司，发行价39.78元，发行市盈率42.7倍，行业平均市盈率34.26倍，公司是一家专注于汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售的国家高新技术企业，主导起草了《汽车用摄像头》行业标准和《车载视频行驶记录系统》《汽车用超声波传感器总成》国家标准，能够为整车厂提供汽车智能驾驶感知系统一站式解决方案。
目前，汽车智能驾驶感知系统主要包括视觉感知、超声波感知、毫米波感 知和激光感知，公司的产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的车载摄 像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，其中车载摄像系统和车载 视频行驶记录系统属于视觉感知，超声波雷达系统属于超声波感知。经过多年 的发展和积累，公司已与日产、大众、PSA 全球、吉利、福特、铃木、现代起 亚、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、合众汽车等国内外知名品牌车企深度合 作。此外，公司自行研发的 AVM 控制器、APS 控制器和高性能域控制器能够 将公司的感知系统整合进汽车 ADAS 系统，从而实现自动泊车、代客泊车、低 速自动驾驶功能。报告期内，公司的产品主要为超声波感知类产品和视觉感知类产品，公司 已经积极布局毫米波感知和激光感知相关技术和产品，目前部分毫米波感知产品已达到量产阶段。汽车产业将沿着智能化、网络化及深度电子化方向发展，发行人将顺应汽 车产业新四化（智能化、电动化、网联化、集成化）的发展趋势，紧紧抓住汽 车电子行业进入新一轮技术革新周期的机遇。随着智能驾驶、无人驾驶等技术 的日渐成熟，尤其是未来高阶自动驾驶的推广和应用，将会催生越来越多的汽 车智能驾驶感知系统需求，汽车智能驾驶感知系统渗透率及单车价值量都将会 得到大幅提升。公司将立足于现有感知系统的优化提升、多感知系统之间的交叉融合，同时不断提升技术研发实力和产品创新水平，目前，公司已经完成毫 米波雷达开发验证，逐步实现量产，并积极推进前瞻性汽车感知系统的研发。
报告期内，发行人主营业务收入构成如下：
公司车载摄像系统产品采用高度平台化设计，融合了图像传感、车道偏 离预警、夜视、防水、3D 动态车辅线等多方面的技术，设计简单、灵活、可 靠，可支持 130°或者 195°镜头，支持不同的图像传感器。车载视频行驶记录系统即记录车辆行驶途中的影像及声音等相关资讯的仪 器，车载录像系统的基本组成包括摄像头、主机、重力传感器、数据分析软件 等。车载视频行驶记录系统采用嵌入式处理器和嵌入式操作系统，结合 IT 领域 最新的音视频压缩/解压缩技术、无线通讯技术、USB 通信技术、高级车载电源 管理技术，适用于各类车型进行实时录像和监控。超声波雷达系统，主要由超声波传感器、控制器和显示器或蜂鸣器等部分 组成。超声波雷达系统采用超声波测距原理，驾驶者在倒车或行驶时，启动车 载雷达系统，在控制器的控制下，由装置于车身上的探头发送超声波，遇到障 碍物，产生回波信号，传感器接收到回波信号后经控制器进行数据处理，判断 出障碍物或相邻车辆的位置，由显示器显示距离并发出警示信号提示给驾驶 者，使倒车或行驶更安全。 超声波测距是利用其发射特性来实现，其测距原理是通过超声波发射器发 出超声波信号，再由超声波接收器连续监测超声波发射后遇到障碍物所反射的 回波，由测出的从发射到接收到回波的时间差来计算出障碍物到车体的距离。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.38亿元、7.18亿元、9.8亿元和10.79亿元，扣非净利润分别为0.09亿元、0.61亿元、0.88亿元和0.85亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月业绩同比保持稳定，预计实现营业收入 49,000.00至 53,000.00 万元，同比 2022 年 1-6 月增 长-2.04%至 5.96%；预计实现净利润 4,600.00 至 5,100.00 万元，同比 2022 年 1-6月增长-9.78%至 0.14%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 4,050.00 至 4,300.00 万元，同比 2022 年 1-6 月增长-1.73%至 4.34%，盈利方面同比有小幅度增长。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除华阳集团外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率高于豪恩汽电。
综合评判：豪恩汽电属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.1亿，公司产品主要应用于汽车领域相较于同类可比公司来看公司发行市盈率较为合理，综合考虑给予建议申购。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周一有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【芯动联科给予建议申购、仁信新材给予谨慎申购、明阳电气给予建议申购、金杨股份给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、芯动联科
科创板上市公司，发行价26.74元，发行市盈率99.96倍，行业平均市盈率34.26倍，公司主营业务为高性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售。目前，公司已形成自主知识产权的高性能 MEMS 惯性传感器产品体系并批量生产及应用，在 MEMS 惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环，建立了完整的业务流程和供应链体系。
公司主要产品为高性能 MEMS 惯性传感器，包括 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加速度计，均包含一颗微机械（MEMS）芯片和一颗专用控制电路（ASIC）芯 片，并通过惯性技术实现物体运动姿态和运动轨迹的感知。陀螺仪和加速度计是 惯性系统的基础核心器件，其性能高低直接决定惯性系统的整体表现。硅基 MEMS 惯性传感器因小型化、高集成、低成本的优势，成为现代惯性传感器的 重要发展方向。 公司长期致力于自主研发高性能 MEMS 惯性传感器，经过多年的探索和发 展，公司高性能 MEMS 惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，复杂环 境下适应性强。目前，公司产品已实现批量化应用并在应用的过程中不断升级和 迭代。其中，高性能 MEMS 陀螺仪具有小型化、高集成、低成本的优势，有力 推动了 MEMS 陀螺仪在高性能惯性领域的广泛应用。 公司产品主要应用于惯性系统，惯性系统是一种不依赖于外部信息、也不向 外部辐射能量的自主式导航、定位和测量系统，在国家工业建设等诸多领域均能 发挥重要作用。公司高性能 MEMS 惯性传感器经过下游模组和系统厂商的开发 与集成，成为适用于不同领域的惯性系统，并最终形成适用特定场景的终端产品， 为用户实现导航定位、姿态感知、状态监测、平台稳定等多项应用功能。
报告期内，公司主营业务收入产品结构分析如下：
公司主营业务收入来自于 MEMS 陀螺仪和加速度计的销售以及提供 MEMS 惯性传感器相关的技术服务。另外，公司根据客户的定制化需求，将 MEMS 陀 螺仪和加速度计组合为惯性测量单元进行销售。陀螺仪是测量角速率的一种器件，是惯性系统的重要组成部分，主要用于导 航定位、姿态感知、状态监测、平台稳定等应用领域。MEMS 陀螺仪的核心是 一颗微机械（MEMS）芯片，一颗专用控制电路（ASIC）芯片及应力隔离封装。 其工作原理为：采用半导体加工技术在硅晶圆上制造出的 MEMS 芯片，在 ASIC 芯片的驱动控制下感应外部待测信号并将其转化为电容、电阻、电荷等信号变化， ASIC 芯片再将上述信号变化转化成电学信号，最终通过封装将芯片保护起来并 将信号输出，从而实现外部信息获取与交互的功能。公司 MEMS 陀螺仪的主要特点为：基于 SOI 体硅工艺采用独特的多质量块 全对称解耦合结构设计及自校准自补偿电极，在保持高性能的前提下易生产，对 温度不敏感，同时能够起到对冲击和振动的抑制作用。MEMS 陀螺仪的数模混 合 ASIC 具备自校准、自诊断、自标定、自适应等智能算法，使本产品相比传统 惯性器件易使用、低成本、更智能。传统的惯性器件主要应用于系统复杂、高价 值平台（如卫星、车辆、高铁、舰船、石油开采设备），但由于其体积大、价格 高、抗机械冲击能力弱，不具备大规模量产能力，同时也制约上述应用平台向小 型化、低成本化、智能化发展。公司 MEMS 陀螺仪借助半导体技术，实现了批 量化生产，并且具有智能化程度更高和成本更低的优势。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.79亿元、1.08亿元、1.66亿元和2.26亿元，扣非净利润分别为0.35亿元、0.44亿元、0.72亿元和1.07亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除睿创微纳与星网宇达外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于芯动联科。
综合评判：芯动联科属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为14.7亿，公司主要产品为高性能 MEMS 惯性传感器有一定技术优势，未来有国产替代的市场空间，相较于同行业可比上市公司市盈率公司的发行市盈率尚可，综合考虑给予建议申购。
二、仁信新材
创业板上市公司，发行价26.68元，发行市盈率44.08倍，行业平均市盈率15.68倍，公司是一家专门从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司现有产品主要为聚苯乙烯，其应用广泛，经加工成型后可应用于光学显示、家用电器、日用品、包装等领域。
在产能建设方面，公司目前已经拥有年产 30 万吨以上聚苯乙烯系列产品的 生产能力，对聚苯乙烯市场的影响力较强。本次募集资金投资项目实施完毕之后， 综合产能跃居行业前列，公司将成为聚苯乙烯行业快速成长的代表性民营企业。 截至报告期期末，本公司属于华南地区最大的聚苯乙烯高分子新材料生产企业， 也是全国排名第四的 PS 生产企业。 在研发创新方面，公司自 2017 年开始即被评为国家高新技术企业，具有较 强的产品、工艺和技术创新能力。经过多年的研发积累和生产运作，公司不仅系 统地掌握了使用连续本体法生产聚苯乙烯的生产工艺，而且拥有较强的产品配方 研发设计能力。公司 GPPS 聚苯乙烯产品具有应用针对性强、系列化程度高、质 量相对稳定、综合性能突出等特点，在导光板、扩散板等对高透光、抗黄变、耐 紫外照射有特殊要求的专用料市场具有较高的知名度，未来还将针对性地丰富产 品系列，基本能够满足下游市场的主要需求；而公司所生产的普通型 HIPS 产品 在主要技术指标上亦能达到行业相对领先水平，产品质量具有较高的稳定性，投 产后取得了良好的市场反响。 在客户合作方面，公司的主要产品获得了下游客户的高度认可，树立了良好 的市场形象和品牌知名度，已经形成了“核心客户稳定、新增客户可持续”的客 户结构，且客户质量位居行业前列。在液晶显示领域，公司与 TCL、康佳、创维、康冠、苏州三鑫等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系；在冰箱 应用领域，公司已经开始向美的、奥马等冰箱制造企业或其配套厂商供应冰箱透 明内件专用料，并已进入海尔股份供应链体系，未来合作规模将有望进一步扩大； 在 LED 照明领域，公司的客户包括欧普照明、雷士照明、佛山照明、飞利浦、 三雄极光等知名企业的配套工厂。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于聚苯乙烯高分子材料的生产和销售，具体构成情况如下表所示：
报告期内，公司的主营产品为聚苯乙烯，产品按类型划分可以分为普通料和 专用料，其中专用料按照具体用途区分又可以分为导光板系列、扩散板系列、冰 箱透明内件专用料系列，通用级聚苯乙烯各系列的具体牌号及其特点、参数、主 要应用领域如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为12.41亿元、11.13亿元、16.98亿元和24.41亿元，扣非净利润分别为1.05亿元、1.63亿元、1.28亿元和0.87亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于仁信新材。
综合评判：仁信新材属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩一般，公司流通盘为9.6亿，公司属于化学材料制造商技术含量一般，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率略高，综合考虑给予谨慎申购。
明阳电气
创业板上市公司，发行价38.13元，发行市盈率46.36倍，行业平均市盈率21.19倍，公司主要从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。
公司是国内研发制造输配电及控制设备的骨干企业和广东省新能源电气装备领军企业，公司 致力于成为行业领先的智能化输配电及控制设备整体解决方案提供商。公司产品主要应用于新能源（含风能、太阳能、储能）、新型基础设施（含 数据中心、智能电网）等领域，公司已与“五大六小”发电集团、两大电网（国 家电网、南方电网）、两大 EPC 单位（中国电建、中国能建）、通信运营商（中 国移动、中国联通等）、能源方案服务商（阳光电源、明阳智能、上能电气、禾 望电气）等知名企业建立了长期业务合作关系，获得了市场的广泛认可。
报告期内，公司主营业务收入按产品明细分类如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.86亿元、16.65亿元、20.3亿元和32.36亿元，扣非净利润分别为0.24亿元、1.73亿元、1.58亿元和2.56亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除特变电工外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于明阳电气。
综合评判：明阳电气属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为29.7亿，公司产品主要应用于新能源与新型基建领域，未来市场空间不错，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率不高，唯一缺点是公司流通盘偏大，综合考虑给予建议申购。
四、金杨股份
创业板上市公司，发行价57.88元，发行市盈率54.3倍，行业平均市盈率21.19倍，公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。
公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行 业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。经过多年研发， 公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀，打造了从封装壳体、 安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业知名度。凭借较强的技术研发实力、优异的产品质量以及多元化的产品体系，公司取 得了众多优质客户的认可，积累了较高的行业知名度。与公司形成合作关系的主 要客户包括 LG 化学、松下、三星 SDI、比亚迪（002594.SZ）等全球知名锂电池 厂商，以及亿纬锂能（300014.SZ）、力神电池、比克电池、天能股份（688819.SH）、 横店东磁（002056.SZ）、金山工业（0040.HK）、野马电池（605378.SH）等国 内知名电池制造公司。此外，公司与宁德时代（300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ） 建立了合作关系，相关产品已通过前期验证，已进入批量供应。
报告期内，公司营业收入按产品类别构成情况如下：
电池精密结构件是电池封装的重要材料，主要用于电池传输能量、承载电解 液、保护安全性、固定支承电池等作用，并根据应用环境的不同，具备可连接性、 抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。电池精密结构件 不仅影响电池的密封性、能量密度和一致性等工艺指标，更是与电池安全性息息 相关。随着电池应用场景不断拓宽，尤其是近年来电动工具、电动轻型车、电动 汽车、新型储能等应用的兴起，以锂电池为代表的新型电池能量密度不断提升， 电池精密结构件对电池安全性的保障显得愈发重要。公司生产的镍基导体材料主要为高性能镍板带材。该产品系以电解镍为核心， 经过熔炼、刨面、加热、热轧、退火、清刷、冷轧以及分剪包装等多道工序制成 的厚度在 3mm 到 0.03mm 之间的具有良好导电特性的镍板带材。镍基导体材料 主要应用于锂电池、镍氢电池等二次电池产品中，作为导体为电池或电池组传输 电力；此外，镍基导体材料凭借其优良的物理化学性质还被广泛使用于纪念币制 造。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.49亿元、7.53亿元、11.83亿元和12.29亿元，扣非净利润分别为-0.29亿元、0.61亿元、1.47亿元和0.87亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中科达利2022年的扣非静态市盈率低于金杨股份、震裕科技则高于金杨股份。
综合评判：金杨股份属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.9亿，公司产品主要应用于电池领域，未来市场前景不错 ，鉴于公司发行价与发行市盈率均较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、芯动联科
科创板上市公司，发行价26.74元，发行市盈率99.96倍，行业平均市盈率34.26倍，公司主营业务为高性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售。目前，公司已形成自主知识产权的高性能 MEMS 惯性传感器产品体系并批量生产及应用，在 MEMS 惯性传感器芯片设计、MEMS工艺方案开发、封装与测试等主要环节形成了技术闭环，建立了完整的业务流程和供应链体系。
公司主要产品为高性能 MEMS 惯性传感器，包括 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加速度计，均包含一颗微机械（MEMS）芯片和一颗专用控制电路（ASIC）芯 片，并通过惯性技术实现物体运动姿态和运动轨迹的感知。陀螺仪和加速度计是 惯性系统的基础核心器件，其性能高低直接决定惯性系统的整体表现。硅基 MEMS 惯性传感器因小型化、高集成、低成本的优势，成为现代惯性传感器的 重要发展方向。 公司长期致力于自主研发高性能 MEMS 惯性传感器，经过多年的探索和发 展，公司高性能 MEMS 惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，复杂环 境下适应性强。目前，公司产品已实现批量化应用并在应用的过程中不断升级和 迭代。其中，高性能 MEMS 陀螺仪具有小型化、高集成、低成本的优势，有力 推动了 MEMS 陀螺仪在高性能惯性领域的广泛应用。 公司产品主要应用于惯性系统，惯性系统是一种不依赖于外部信息、也不向 外部辐射能量的自主式导航、定位和测量系统，在国家工业建设等诸多领域均能 发挥重要作用。公司高性能 MEMS 惯性传感器经过下游模组和系统厂商的开发 与集成，成为适用于不同领域的惯性系统，并最终形成适用特定场景的终端产品， 为用户实现导航定位、姿态感知、状态监测、平台稳定等多项应用功能。
报告期内，公司主营业务收入产品结构分析如下：
公司主营业务收入来自于 MEMS 陀螺仪和加速度计的销售以及提供 MEMS 惯性传感器相关的技术服务。另外，公司根据客户的定制化需求，将 MEMS 陀 螺仪和加速度计组合为惯性测量单元进行销售。陀螺仪是测量角速率的一种器件，是惯性系统的重要组成部分，主要用于导 航定位、姿态感知、状态监测、平台稳定等应用领域。MEMS 陀螺仪的核心是 一颗微机械（MEMS）芯片，一颗专用控制电路（ASIC）芯片及应力隔离封装。 其工作原理为：采用半导体加工技术在硅晶圆上制造出的 MEMS 芯片，在 ASIC 芯片的驱动控制下感应外部待测信号并将其转化为电容、电阻、电荷等信号变化， ASIC 芯片再将上述信号变化转化成电学信号，最终通过封装将芯片保护起来并 将信号输出，从而实现外部信息获取与交互的功能。公司 MEMS 陀螺仪的主要特点为：基于 SOI 体硅工艺采用独特的多质量块 全对称解耦合结构设计及自校准自补偿电极，在保持高性能的前提下易生产，对 温度不敏感，同时能够起到对冲击和振动的抑制作用。MEMS 陀螺仪的数模混 合 ASIC 具备自校准、自诊断、自标定、自适应等智能算法，使本产品相比传统 惯性器件易使用、低成本、更智能。传统的惯性器件主要应用于系统复杂、高价 值平台（如卫星、车辆、高铁、舰船、石油开采设备），但由于其体积大、价格 高、抗机械冲击能力弱，不具备大规模量产能力，同时也制约上述应用平台向小 型化、低成本化、智能化发展。公司 MEMS 陀螺仪借助半导体技术，实现了批 量化生产，并且具有智能化程度更高和成本更低的优势。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为0.79亿元、1.08亿元、1.66亿元和2.26亿元，扣非净利润分别为0.35亿元、0.44亿元、0.72亿元和1.07亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除睿创微纳与星网宇达外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于芯动联科。
综合评判：芯动联科属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为14.7亿，公司主要产品为高性能 MEMS 惯性传感器有一定技术优势，未来有国产替代的市场空间，相较于同行业可比上市公司市盈率公司的发行市盈率尚可，综合考虑给予建议申购。
二、仁信新材
创业板上市公司，发行价26.68元，发行市盈率44.08倍，行业平均市盈率15.68倍，公司是一家专门从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司现有产品主要为聚苯乙烯，其应用广泛，经加工成型后可应用于光学显示、家用电器、日用品、包装等领域。
在产能建设方面，公司目前已经拥有年产 30 万吨以上聚苯乙烯系列产品的 生产能力，对聚苯乙烯市场的影响力较强。本次募集资金投资项目实施完毕之后， 综合产能跃居行业前列，公司将成为聚苯乙烯行业快速成长的代表性民营企业。 截至报告期期末，本公司属于华南地区最大的聚苯乙烯高分子新材料生产企业， 也是全国排名第四的 PS 生产企业。 在研发创新方面，公司自 2017 年开始即被评为国家高新技术企业，具有较 强的产品、工艺和技术创新能力。经过多年的研发积累和生产运作，公司不仅系 统地掌握了使用连续本体法生产聚苯乙烯的生产工艺，而且拥有较强的产品配方 研发设计能力。公司 GPPS 聚苯乙烯产品具有应用针对性强、系列化程度高、质 量相对稳定、综合性能突出等特点，在导光板、扩散板等对高透光、抗黄变、耐 紫外照射有特殊要求的专用料市场具有较高的知名度，未来还将针对性地丰富产 品系列，基本能够满足下游市场的主要需求；而公司所生产的普通型 HIPS 产品 在主要技术指标上亦能达到行业相对领先水平，产品质量具有较高的稳定性，投 产后取得了良好的市场反响。 在客户合作方面，公司的主要产品获得了下游客户的高度认可，树立了良好 的市场形象和品牌知名度，已经形成了“核心客户稳定、新增客户可持续”的客 户结构，且客户质量位居行业前列。在液晶显示领域，公司与 TCL、康佳、创维、康冠、苏州三鑫等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系；在冰箱 应用领域，公司已经开始向美的、奥马等冰箱制造企业或其配套厂商供应冰箱透 明内件专用料，并已进入海尔股份供应链体系，未来合作规模将有望进一步扩大； 在 LED 照明领域，公司的客户包括欧普照明、雷士照明、佛山照明、飞利浦、 三雄极光等知名企业的配套工厂。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于聚苯乙烯高分子材料的生产和销售，具体构成情况如下表所示：
报告期内，公司的主营产品为聚苯乙烯，产品按类型划分可以分为普通料和 专用料，其中专用料按照具体用途区分又可以分为导光板系列、扩散板系列、冰 箱透明内件专用料系列，通用级聚苯乙烯各系列的具体牌号及其特点、参数、主 要应用领域如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为12.41亿元、11.13亿元、16.98亿元和24.41亿元，扣非净利润分别为1.05亿元、1.63亿元、1.28亿元和0.87亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于仁信新材。
综合评判：仁信新材属于化学原料和化学制品制造业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩一般，公司流通盘为9.6亿，公司属于化学材料制造商技术含量一般，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率略高，综合考虑给予谨慎申购。
明阳电气
创业板上市公司，发行价38.13元，发行市盈率46.36倍，行业平均市盈率21.19倍，公司主要从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。
公司是国内研发制造输配电及控制设备的骨干企业和广东省新能源电气装备领军企业，公司 致力于成为行业领先的智能化输配电及控制设备整体解决方案提供商。公司产品主要应用于新能源（含风能、太阳能、储能）、新型基础设施（含 数据中心、智能电网）等领域，公司已与“五大六小”发电集团、两大电网（国 家电网、南方电网）、两大 EPC 单位（中国电建、中国能建）、通信运营商（中 国移动、中国联通等）、能源方案服务商（阳光电源、明阳智能、上能电气、禾 望电气）等知名企业建立了长期业务合作关系，获得了市场的广泛认可。
报告期内，公司主营业务收入按产品明细分类如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.86亿元、16.65亿元、20.3亿元和32.36亿元，扣非净利润分别为0.24亿元、1.73亿元、1.58亿元和2.56亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除特变电工外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于明阳电气。
综合评判：明阳电气属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为29.7亿，公司产品主要应用于新能源与新型基建领域，未来市场空间不错，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率不高，唯一缺点是公司流通盘偏大，综合考虑给予建议申购。
四、金杨股份
创业板上市公司，发行价57.88元，发行市盈率54.3倍，行业平均市盈率21.19倍，公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。
公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行 业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。经过多年研发， 公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀，打造了从封装壳体、 安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业知名度。凭借较强的技术研发实力、优异的产品质量以及多元化的产品体系，公司取 得了众多优质客户的认可，积累了较高的行业知名度。与公司形成合作关系的主 要客户包括 LG 化学、松下、三星 SDI、比亚迪（002594.SZ）等全球知名锂电池 厂商，以及亿纬锂能（300014.SZ）、力神电池、比克电池、天能股份（688819.SH）、 横店东磁（002056.SZ）、金山工业（0040.HK）、野马电池（605378.SH）等国 内知名电池制造公司。此外，公司与宁德时代（300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ） 建立了合作关系，相关产品已通过前期验证，已进入批量供应。
报告期内，公司营业收入按产品类别构成情况如下：
电池精密结构件是电池封装的重要材料，主要用于电池传输能量、承载电解 液、保护安全性、固定支承电池等作用，并根据应用环境的不同，具备可连接性、 抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。电池精密结构件 不仅影响电池的密封性、能量密度和一致性等工艺指标，更是与电池安全性息息 相关。随着电池应用场景不断拓宽，尤其是近年来电动工具、电动轻型车、电动 汽车、新型储能等应用的兴起，以锂电池为代表的新型电池能量密度不断提升， 电池精密结构件对电池安全性的保障显得愈发重要。公司生产的镍基导体材料主要为高性能镍板带材。该产品系以电解镍为核心， 经过熔炼、刨面、加热、热轧、退火、清刷、冷轧以及分剪包装等多道工序制成 的厚度在 3mm 到 0.03mm 之间的具有良好导电特性的镍板带材。镍基导体材料 主要应用于锂电池、镍氢电池等二次电池产品中，作为导体为电池或电池组传输 电力；此外，镍基导体材料凭借其优良的物理化学性质还被广泛使用于纪念币制 造。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.49亿元、7.53亿元、11.83亿元和12.29亿元，扣非净利润分别为-0.29亿元、0.61亿元、1.47亿元和0.87亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中科达利2022年的扣非静态市盈率低于金杨股份、震裕科技则高于金杨股份。
综合评判：金杨股份属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.9亿，公司产品主要应用于电池领域，未来市场前景不错 ，鉴于公司发行价与发行市盈率均较高，综合考虑给予谨慎申购。
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时创能源
科创板上市公司，发行价19.2元，发行市盈率28.92倍，行业平均市盈率21.19倍，公司主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务。
公司以提升光伏电池光电转换效率和降低度电成本为目标 进行创新研究及差异化布局。公司围绕光伏电池制造工艺难点和“蓝海市场”进 行技术输出，陆续推出了制绒辅助品、碱抛辅助品、体缺陷钝化设备、链式退火 设备、清洗辅助品、光伏整片电池及光伏半片电池等系列产品。公司产品已在行业内取得广泛认可，光伏湿制程辅助品及光伏设备产品客户 涵盖了全球龙头光伏组件和电池企业，对 2021 年全球出货量前五大光伏电池组 件和电池企业覆盖率为 100%。2020 年，公司光伏电池业务主要通过中试线生产整片电池，产量较小。2021 年 9 月，2GW 电池生产线建成后，公司研发推出的利用边皮料生产光伏半片电 池工艺实现量产。依托对光伏电池制造工艺的深刻理解，公司光伏半片电池产品 良率和质量稳定性良好，取得了无锡尚德太阳能电力有限公司、江苏苏美达能源 控股有限公司、协鑫集成科技股份有限公司等组件企业的认可。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分情况如下：
公司光伏湿制程辅助品产品包括制绒辅助品、抛光辅助品和清洗辅助品等， 主要应用于光伏电池制造中的清洗制绒和刻蚀抛光工序，通过添加公司产品可改 善工艺效果并提升光伏电池转换效率。光伏设备主要包括湿制程设备、高温设备、镀膜设备、金属化设备、缺陷修 复设备和检测设备。公司光伏设备产品主要包括体缺陷钝化设备（缺陷修复设备）、 链式退火设备（高温设备），主要应用于体缺陷钝化和氧化退火工艺环节，目前 已经成为 PERC 电池生产线的标准工艺设备。2020 年，公司光伏整片电池产量较小，为中试线生产。2021 年 9 月以来， 公司光伏半片电池产品实现量产并且收入快速增长，已成为公司主要光伏电池产品。公司光伏半片电池业务具有以下特点：1）以硅棒切方后产生的边皮 料为原材料，解决了行业内缺乏经济高效边皮料利用技术的工艺难点；2）通过 半片硅片制造半片电池，降低了常规整片电池切割为半片电池过程中的效率损失。 现阶段，公司利用边皮料生产的光伏半片电池的光电转换效率可达 23.35%，契 合公司解决光伏电池制造工艺难点和降低度电成本的研发和产品战略，体现了公 司对硅材料特性和光伏电池制造各工艺环节的深刻理解。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.45亿元、4.38亿元、7.12亿元和23.95亿元，扣非净利润分别为1.03亿元、1.34亿元、0.78亿元和2.65亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入区 间为 103,800 万元至 105,900 万元，同比增长 0.96%至 3.01%；预计归属于母公 司所有者的净利润区间为14,500万元至16,400万元，同比增长70.15%至92.44%； 预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 12,800 万元至 14,700 万元，同比增长 67.26%至 92.09%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除通威股份与爱旭股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于时创能源。
综合评判：时创能源属于电气机械和器材制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为7.6亿，公司主要产品为光伏电池市场前景不错，公司发行市盈率相较于同类可比公司来看比较合理，综合考虑给予建议申购。
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时创能源
科创板上市公司，发行价19.2元，发行市盈率28.92倍，行业平均市盈率21.19倍，公司主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务。
公司以提升光伏电池光电转换效率和降低度电成本为目标 进行创新研究及差异化布局。公司围绕光伏电池制造工艺难点和“蓝海市场”进 行技术输出，陆续推出了制绒辅助品、碱抛辅助品、体缺陷钝化设备、链式退火 设备、清洗辅助品、光伏整片电池及光伏半片电池等系列产品。公司产品已在行业内取得广泛认可，光伏湿制程辅助品及光伏设备产品客户 涵盖了全球龙头光伏组件和电池企业，对 2021 年全球出货量前五大光伏电池组 件和电池企业覆盖率为 100%。2020 年，公司光伏电池业务主要通过中试线生产整片电池，产量较小。2021 年 9 月，2GW 电池生产线建成后，公司研发推出的利用边皮料生产光伏半片电 池工艺实现量产。依托对光伏电池制造工艺的深刻理解，公司光伏半片电池产品 良率和质量稳定性良好，取得了无锡尚德太阳能电力有限公司、江苏苏美达能源 控股有限公司、协鑫集成科技股份有限公司等组件企业的认可。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分情况如下：
公司光伏湿制程辅助品产品包括制绒辅助品、抛光辅助品和清洗辅助品等， 主要应用于光伏电池制造中的清洗制绒和刻蚀抛光工序，通过添加公司产品可改 善工艺效果并提升光伏电池转换效率。光伏设备主要包括湿制程设备、高温设备、镀膜设备、金属化设备、缺陷修 复设备和检测设备。公司光伏设备产品主要包括体缺陷钝化设备（缺陷修复设备）、 链式退火设备（高温设备），主要应用于体缺陷钝化和氧化退火工艺环节，目前 已经成为 PERC 电池生产线的标准工艺设备。2020 年，公司光伏整片电池产量较小，为中试线生产。2021 年 9 月以来， 公司光伏半片电池产品实现量产并且收入快速增长，已成为公司主要光伏电池产品。公司光伏半片电池业务具有以下特点：1）以硅棒切方后产生的边皮 料为原材料，解决了行业内缺乏经济高效边皮料利用技术的工艺难点；2）通过 半片硅片制造半片电池，降低了常规整片电池切割为半片电池过程中的效率损失。 现阶段，公司利用边皮料生产的光伏半片电池的光电转换效率可达 23.35%，契 合公司解决光伏电池制造工艺难点和降低度电成本的研发和产品战略，体现了公 司对硅材料特性和光伏电池制造各工艺环节的深刻理解。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.45亿元、4.38亿元、7.12亿元和23.95亿元，扣非净利润分别为1.03亿元、1.34亿元、0.78亿元和2.65亿元。
公司预计 2023 年 1-6 月可实现的营业收入区 间为 103,800 万元至 105,900 万元，同比增长 0.96%至 3.01%；预计归属于母公 司所有者的净利润区间为14,500万元至16,400万元，同比增长70.15%至92.44%； 预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 12,800 万元至 14,700 万元，同比增长 67.26%至 92.09%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除通威股份与爱旭股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于时创能源。
综合评判：时创能源属于电气机械和器材制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为7.6亿，公司主要产品为光伏电池市场前景不错，公司发行市盈率相较于同类可比公司来看比较合理，综合考虑给予建议申购。
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风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、莱斯信息
科创板上市公司，发行价25.28元，发行市盈率48.44倍，行业平均市盈率71.17倍，公司作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。
在民航空中交通管理领域，公司以空中交通管理指挥控制技术为核心，面向 民航局、空管局及其下属机构，机场集团及其下属公司等用户，主要提供包括空 管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪塔台管制自动化系统、空管模拟机 系统及空管流量管理系统等核心产品，保障空中交通运行的安全、有序和高效。 在城市道路交通管理领域，公司以城市道路交通管理指挥控制技术为核心，面向 公安交警等城市交通管理部门，主要提供国产自主可控的城市道路交通信号控制 系统及道路交通信号控制设备，以及以上述产品为核心的集成业务，支撑城市交 通拥堵治理和城市交通指挥控制。在城市治理领域，公司以城市级综合治理指挥 控制技术为核心，面向城市大数据局等政府信息化建设主管部门，提供跨层级、 跨政府职能域、跨行业主管部门的以态势感知、监测预警、协同应用与指挥决策 为核心功能的城市综合指挥平台，面向发改部门提供公共信用信息服务平台，面 向人民防空与应急管理部门提供人防应急指挥信息系统，赋能现代化城市治理和 民生服务能力提升。经过多年发展与积累，公司已经在各个业务领域形成了独立的研发、生产、 销售体系，在民用指挥信息系统领域中积累了丰富的大型系统研制、软件开发、 系统集成等项目经验，积累了深厚的客户资源，形成了广泛的市场覆盖和市场竞 争优势，获得了良好的市场口碑。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
在民航空中交通管理领域，公司主要产品为各类民航空中交通管理系统，按 照业务功能主要分为两类产品：管制指挥类（ATC）系统和流量管理类（ATFM） 系统。这些系统利用通信、导航技术和监控手段对飞机飞行活动进行监视和控制， 为民用航空器的飞行提供各类空中交通管理服务，有效维护空中交通秩序，促进 空中交通安全，保障空中交通畅通。在城市道路交通管理领域，公司主要产品为各类交通信号控制系统和设备， 相关系统、设备为城市道路交通运行提供交通管理服务，包括道路交通信号控制 服务、拥堵控制服务等，有效维护道路交通秩序，促进道路交通畅通，保障道路 交通安全。在城市治理领域，公司主要产品包括城市综合指挥平台、公共信用信息服务 平台、人防应急指挥信息系统。这些系统为提升城市治理智能化、精准化、法治 化水平，提供态势感知、决策支持、指挥调度、场景应用等综合性智慧应用和信 用监管、信用公示、联合奖惩、人防应急等专业性智慧应用，覆盖城市运行态势 监测、辅助决策、应急指挥调度、社会信用体系构建等多个领域，助力推进国家 治理体系和治理能力现代化建设。在企业信息化领域，公司主要面向大型军工央企集团、科研院所等用户单位， 根据其科研生产、研发管理需求，提供规划设计咨询、方案论证、软件研发和系 统集成服务。主要产品为面向军工科研院所科研生产一体化的企业信息化产品。 企业信息化产品以项目管理为主线，覆盖科研生产管理各分支领域，包括项 目管理子系统、质量管理子系统、物资管理子系统、保密监督管理子系统等模块， 可实现项目、计划、质量、采购的全过程信息共享，达到科研生产管理集约化和 精细化的目标，符合各军工集团成员单位和各类科研院所小批量多品种科研生产 并重的管理需要。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.23亿元、13.49亿元、16.19亿元和15.76亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.93亿元、0.92亿元和0.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中2022年的扣非静态市盈率均高于莱斯信息。
综合评判：莱斯信息属于软件和信息技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.3亿，公司业务主要集中在民航空管与智慧城市领域，相较于同行业可比上市公司市盈率公司的发行市盈率较为合理，综合考虑给予建议申购。
二、美硕科技
创业板上市公司，发行价37.4元，发行市盈率47.61倍，行业平均市盈率21.24倍，公司主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、 生产及销售，产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电 器及流体电磁阀等，应用于家用电器、智能家居、汽车制造、智能电表、工业控 制和通讯设施等领域。
公司设立以来，经过数年的努力及发展，已成为美的集团、TCL、奥克斯、 海尔集团、格兰仕、HELLA 等国内外家用电器、汽车电子等领域一线品牌的继 电器类控制件产品供应商。与此同时，公司取得了美国 UL、德国 VDE、德国 TÜV、 中国 CQC 及欧盟 CE 等产品认证，满足不同客户的多样化需求。 生产能力方面，美硕科技以继电器参数自动化调整技术、异物震动检测技术、 CCD 影像检测技术、高精密封胶技术等核心生产制造技术为支撑，与继电器类 控制件的检测、装配、调整要求相结合，实现智能制造系统的突破创新。借助多 年的数字化、信息化和自动化转型实践，公司已经实现了以全自动化生产线、机 器视觉及传感技术辅之以 MES 系统、ERP 系统、数据服务中心驱动的智能化运 营，完整覆盖了产品研发、订单配置、采购规划、计划生产、柔性制造、品质跟 踪等各个环节，全面提升生产效率。 研发实力方面，美硕科技致力于构建具有行业竞争力的研发布局，始终将创 新置于发展战略的核心地位。经过多年的深耕积累，公司作为高新技术企业，已 拥有 95 项发明和实用新型专利，沉淀了实用的专用技术和高效的生产工艺，已 建立起一支 90 多名研发人员的技术攻坚团队，具备了将客户需求快速转化为设 计方案和应用产品的研发能力。公司已建立完善的质量控制管理系统，拥有美国 UL 目击实验室、德国 TUV 目击实验室和中国 CNAS 国家认可实验室，确保产 品品质的可靠性和一致性，满足了各应用领域对于继电器类控制件产品精密度、 耐久性等诸多方面的严苛要求。
报告期内，公司主营业务收入产品结构分析如下：
公司专注于继电器类控制件及其衍生执行件的研发生产，主要包括通用继电 器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电器及流体电磁阀等，应用于家用电器、 智能家居、汽车制造、智能电表、工业控制和通讯设施等领域。通用继电器是利用电磁铁控制工作电路通 断的开关，具有控制系统和 被控制系统，在电路中起着 自动调节、安全保护、转换 电路等作用。广泛应用于空调、电热器、 微波炉、音响等家电产品及 工业控制、电力电源、安防、 办公自动化等领域。汽车继 电器是在汽车中使用的继电器，该 类继电器触点切换负载功率 大，抗冲击、抗震性高。广泛应用于汽车起动、预 热、空调、灯光、雨刮、油 泵、音箱、电动风扇、电动 门窗、汽车电子仪表、故障 诊断、底盘、安全、防盗、 驾驶信息及车身电子系统 中。磁保持 继电器是常闭或常开状态依靠永久磁 钢的作用的一种继电器，对 电路起着自动接通和切断作 用的自动开关元件。 广泛应用于智能电表、智能 电容、电压保护器领域。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.94亿元、4.62亿元、5.77亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.59亿元、0.61亿元和0.56亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除航天电器外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于美硕科技。
综合评判：美硕科技属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.7亿，公司核心产品为继电器主要应用于家电领域，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率略高，鉴于公司流通盘子不大，综合考虑给予建议申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、莱斯信息
科创板上市公司，发行价25.28元，发行市盈率48.44倍，行业平均市盈率71.17倍，公司作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。
在民航空中交通管理领域，公司以空中交通管理指挥控制技术为核心，面向 民航局、空管局及其下属机构，机场集团及其下属公司等用户，主要提供包括空 管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪塔台管制自动化系统、空管模拟机 系统及空管流量管理系统等核心产品，保障空中交通运行的安全、有序和高效。 在城市道路交通管理领域，公司以城市道路交通管理指挥控制技术为核心，面向 公安交警等城市交通管理部门，主要提供国产自主可控的城市道路交通信号控制 系统及道路交通信号控制设备，以及以上述产品为核心的集成业务，支撑城市交 通拥堵治理和城市交通指挥控制。在城市治理领域，公司以城市级综合治理指挥 控制技术为核心，面向城市大数据局等政府信息化建设主管部门，提供跨层级、 跨政府职能域、跨行业主管部门的以态势感知、监测预警、协同应用与指挥决策 为核心功能的城市综合指挥平台，面向发改部门提供公共信用信息服务平台，面 向人民防空与应急管理部门提供人防应急指挥信息系统，赋能现代化城市治理和 民生服务能力提升。经过多年发展与积累，公司已经在各个业务领域形成了独立的研发、生产、 销售体系，在民用指挥信息系统领域中积累了丰富的大型系统研制、软件开发、 系统集成等项目经验，积累了深厚的客户资源，形成了广泛的市场覆盖和市场竞 争优势，获得了良好的市场口碑。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
在民航空中交通管理领域，公司主要产品为各类民航空中交通管理系统，按 照业务功能主要分为两类产品：管制指挥类（ATC）系统和流量管理类（ATFM） 系统。这些系统利用通信、导航技术和监控手段对飞机飞行活动进行监视和控制， 为民用航空器的飞行提供各类空中交通管理服务，有效维护空中交通秩序，促进 空中交通安全，保障空中交通畅通。在城市道路交通管理领域，公司主要产品为各类交通信号控制系统和设备， 相关系统、设备为城市道路交通运行提供交通管理服务，包括道路交通信号控制 服务、拥堵控制服务等，有效维护道路交通秩序，促进道路交通畅通，保障道路 交通安全。在城市治理领域，公司主要产品包括城市综合指挥平台、公共信用信息服务 平台、人防应急指挥信息系统。这些系统为提升城市治理智能化、精准化、法治 化水平，提供态势感知、决策支持、指挥调度、场景应用等综合性智慧应用和信 用监管、信用公示、联合奖惩、人防应急等专业性智慧应用，覆盖城市运行态势 监测、辅助决策、应急指挥调度、社会信用体系构建等多个领域，助力推进国家 治理体系和治理能力现代化建设。在企业信息化领域，公司主要面向大型军工央企集团、科研院所等用户单位， 根据其科研生产、研发管理需求，提供规划设计咨询、方案论证、软件研发和系 统集成服务。主要产品为面向军工科研院所科研生产一体化的企业信息化产品。 企业信息化产品以项目管理为主线，覆盖科研生产管理各分支领域，包括项 目管理子系统、质量管理子系统、物资管理子系统、保密监督管理子系统等模块， 可实现项目、计划、质量、采购的全过程信息共享，达到科研生产管理集约化和 精细化的目标，符合各军工集团成员单位和各类科研院所小批量多品种科研生产 并重的管理需要。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为10.23亿元、13.49亿元、16.19亿元和15.76亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.93亿元、0.92亿元和0.85亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中2022年的扣非静态市盈率均高于莱斯信息。
综合评判：莱斯信息属于软件和信息技术服务业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.3亿，公司业务主要集中在民航空管与智慧城市领域，相较于同行业可比上市公司市盈率公司的发行市盈率较为合理，综合考虑给予建议申购。
二、美硕科技
创业板上市公司，发行价37.4元，发行市盈率47.61倍，行业平均市盈率21.24倍，公司主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、 生产及销售，产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电 器及流体电磁阀等，应用于家用电器、智能家居、汽车制造、智能电表、工业控 制和通讯设施等领域。
公司设立以来，经过数年的努力及发展，已成为美的集团、TCL、奥克斯、 海尔集团、格兰仕、HELLA 等国内外家用电器、汽车电子等领域一线品牌的继 电器类控制件产品供应商。与此同时，公司取得了美国 UL、德国 VDE、德国 TÜV、 中国 CQC 及欧盟 CE 等产品认证，满足不同客户的多样化需求。 生产能力方面，美硕科技以继电器参数自动化调整技术、异物震动检测技术、 CCD 影像检测技术、高精密封胶技术等核心生产制造技术为支撑，与继电器类 控制件的检测、装配、调整要求相结合，实现智能制造系统的突破创新。借助多 年的数字化、信息化和自动化转型实践，公司已经实现了以全自动化生产线、机 器视觉及传感技术辅之以 MES 系统、ERP 系统、数据服务中心驱动的智能化运 营，完整覆盖了产品研发、订单配置、采购规划、计划生产、柔性制造、品质跟 踪等各个环节，全面提升生产效率。 研发实力方面，美硕科技致力于构建具有行业竞争力的研发布局，始终将创 新置于发展战略的核心地位。经过多年的深耕积累，公司作为高新技术企业，已 拥有 95 项发明和实用新型专利，沉淀了实用的专用技术和高效的生产工艺，已 建立起一支 90 多名研发人员的技术攻坚团队，具备了将客户需求快速转化为设 计方案和应用产品的研发能力。公司已建立完善的质量控制管理系统，拥有美国 UL 目击实验室、德国 TUV 目击实验室和中国 CNAS 国家认可实验室，确保产 品品质的可靠性和一致性，满足了各应用领域对于继电器类控制件产品精密度、 耐久性等诸多方面的严苛要求。
报告期内，公司主营业务收入产品结构分析如下：
公司专注于继电器类控制件及其衍生执行件的研发生产，主要包括通用继电 器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电器及流体电磁阀等，应用于家用电器、 智能家居、汽车制造、智能电表、工业控制和通讯设施等领域。通用继电器是利用电磁铁控制工作电路通 断的开关，具有控制系统和 被控制系统，在电路中起着 自动调节、安全保护、转换 电路等作用。广泛应用于空调、电热器、 微波炉、音响等家电产品及 工业控制、电力电源、安防、 办公自动化等领域。汽车继 电器是在汽车中使用的继电器，该 类继电器触点切换负载功率 大，抗冲击、抗震性高。广泛应用于汽车起动、预 热、空调、灯光、雨刮、油 泵、音箱、电动风扇、电动 门窗、汽车电子仪表、故障 诊断、底盘、安全、防盗、 驾驶信息及车身电子系统 中。磁保持 继电器是常闭或常开状态依靠永久磁 钢的作用的一种继电器，对 电路起着自动接通和切断作 用的自动开关元件。 广泛应用于智能电表、智能 电容、电压保护器领域。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.94亿元、4.62亿元、5.77亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.59亿元、0.61亿元和0.56亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除航天电器外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于美硕科技。
综合评判：美硕科技属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为6.7亿，公司核心产品为继电器主要应用于家电领域，相比同类可比公司市盈率公司发行市盈率略高，鉴于公司流通盘子不大，综合考虑给予建议申购。
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同时周三有一只可转债申购：星帅转2申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购星帅转2预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、华丰科技
科创板上市公司，发行价9.26元，发行市盈率59.51倍，行业平均市盈率33.88倍，公司是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。
公司面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，大力推动技术创新，持续开展技术攻关，目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具 有自主知识产权的连接器核心技术，为我国通讯、防务、工业等行业大量配套， 产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能 源汽车、轨道交通等领域。
在防务领域，发行人具有 60 余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体 系覆盖全面，产品层次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。从 1980 年 向太平洋发射运载试验开始，至 1999 年“神舟一号”试验飞船实现天地往返， 到 2022 年“神舟十四号”与天和核心舱再次对接，公司先后为航天发射系统、 运载火箭系统、航天服系统、载人飞船系统、测控通信系统、空间应用系统、 空间实验系统和着陆系统等大量配套，特别是航天服上的连接器为独家研制生 产，发行人连接器的高可靠性能为载人航天工程的成功奠定了坚实根基。目前 发行人已完成防务信息系统连接器统型标准科研项目 1 项，主导或参与制定了 十余项国家标准及国家军用标准。发行人开发的 FMC 系列高速数据连接器、 JVNX 系列高速总线连接器、JH 系列耐环境连接器等产品技术指标达到国际先 进水平，FMC、JVNX 等系列连接器实现了国产化替代。 在通讯领域，发行人于 2016 年和 2018 年分别作为独家建设单位承担了国 家工信部“强基工程”和国家发改委重大专项工程，在被誉为连接器行业皇冠 上的明珠“高速背板连接器”领域一举突破了国外龙头企业对于 10Gbps 及以上 速率高速背板连接器技术封锁，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术， 实现了国产化替代，为通讯产业核心元器件自主可控做出了贡献。在高速连接器核心技术基础上，发行人为解决现有 PCB 技术下，通讯设备高速化后信号传 输长链路无法满足衰减要求的难题，成功开发了基于芯片到芯片、芯片到接口、 背板到子板全链路低损耗解决方案及产品，为通讯设备厂商核心设备持续升级 提供了高速链路的连接技术支撑。公司与华为、中兴、诺基亚等国内外多家主 流通讯设备制造商建立了长期的业务合作关系，已成为华为、中兴的核心供应 商之一。 在工业领域，发行人在轨道交通业务方面开发了覆盖整车/整机用的 JL 系 列圆形及 HDC 系列重载等互连产品，突破了信号控制及高压大电流技术，产品 完全满足 IEC 等国际标准，在机车和城轨列车上实现了国产化替代，并正在进 行高速动车组互连产品国产化替代统型；在新能源业务方面，发行人开发了车 载高压连接器及线束、充电接口连接器、BDU/PDU 充配电系统总成及控制模块， 并正在开发车载高速连接器及线束组件，逐步在新能源汽车领域打开市场，目 前已成为比亚迪、上汽通用五菱等客户的合格供应商。
报告期内，公司按照产品类型分类的主营业务收入构成情况如下：
连接器是电子电路中的连接桥梁，是构成整个电子装备必备的基础电子元 器件，其作用是连接两个电路导体或传输元件，为两个电路子系统提供一个可 分离的界面，实现电/光信号的接通、断开或转换，且保持系统之间不发生信号 失真和能量损失变化。连接器没有固定的分类，可按照用途、外形、结构和性能等进行种类划分，发行人的主要产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、 通讯类连接产品、工业类连接产品。公司防务连接器产品主要根据产品功能特点和形态分为系统互连产品、防 务连接器、组件等三大类别，其中防务连接器是传统的单一连接器，组件由多 个连接器和线缆构成，系统互连产品是全链路传输的系统级产品，上述三类产 品均可独立销售。公司通讯类连接产品主要根据产品功能特点和形态分为高速连接器、印制 板连接器、电源类连接器、射频类连接器、光通讯连接器、线缆组件，上述产 品在使用场景和功能上均具有较大差异，且均可独立销售。公司工业类产品主要在轨道交通和新能源汽车两大领域进行布局开发。其 中轨道交通类产品主要根据产品功能特点和形态分为三大产线：轨道交通连接 器、电气车钩总成、线缆组件；电动汽车类产品主要根据产品功能特点和形态 分为两大产线：BDU/PDU 充配电系统总成、高压线束。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.28亿元、7.22亿元、8.31亿元和9.34亿元，扣非净利润分别为-1.18亿元、-0.51亿元、0.47亿元和0.71亿元。
2023 年 1-6 月，公司营业收入预计为 46,000 万元至 51,000 万元，较 2022 年同期变动约为-5.12%-5.19%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润预计为 3,350 万元至 3,800 万元，相较 2022 年同期下降约 17.59%-6.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除徕木股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华丰科技。
综合评判：华丰科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为6.4亿，公司主要产品为电连接器有一定技术含量，产品广泛用于军工和通讯领域，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、锡南科技
创业板上市公司，发行价34元，发行市盈率37.11倍，行业平均市盈率24.55倍，公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，并开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等精密零部件产品，主要应用于汽车动力系统领域。
公司凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客户包括盖瑞特、康明斯、石 川岛、博马科技、博格华纳等全球知名涡轮增压器一级零部件厂商建立了良好的 业务合作关系，公司通过对一级供应商销售从而为汽车整车厂提供汽车轻量化零 部件支持。公司产品所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、 大众、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品牌。
报告期内，公司的主营业务收入按产品分类如下表所示：
公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，材质为铝合金，属于涡轮增 压器的关键零部件。 涡轮增压器作为汽车等领域内燃机的重要配件，可提高汽油发动机近 20% 的燃油效率、柴油发动机近 40%的燃油效率，从而有效实现“节能减排”的目的。 涡轮增压器的工作原理是利用发动机排出的废气惯性冲力来依次推动涡轮机内 的涡轮、叶轮，叶轮压送由空气滤清器管道送来的空气，使之增压进入气缸。当 发动机转速增快，废气排出速度与涡轮转速也同步增快，叶轮就会压缩更多的空 气进入气缸。空气经过压缩后，可以向同尺寸的自然进气发动机注入更多燃油， 提升燃烧过程的总效率，从而提高发动机的功率和扭矩。压气机壳与汽车发动机 进气管相连，在壳体流道表面光洁度、截面轮廓度和工作温度等方面均有较高工 艺技术要求，相关性能指标直接影响涡轮增压器的工作效率。压气机壳在涡轮增 压器中的构成如下图所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.86亿元、6.8亿元、7.59亿元和8.74亿元，扣非净利润分别为1.29亿元、1.13亿元、0.6亿元和0.91亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除旭升股份与爱柯迪外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于锡南科技。
综合评判：锡南科技属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润有所下滑，公司流通盘为8.5亿，公司产品主要运用于传统燃油车领域且公司近期营收增长利润则出现下滑，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周三有一只可转债申购：星帅转2申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购星帅转2预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、华丰科技
科创板上市公司，发行价9.26元，发行市盈率59.51倍，行业平均市盈率33.88倍，公司是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，长期从事光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并为客户提供系统解决方案。
公司面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，大力推动技术创新，持续开展技术攻关，目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具 有自主知识产权的连接器核心技术，为我国通讯、防务、工业等行业大量配套， 产品广泛应用于通讯、航空、航天、船舶、防务装备、电子装备、核电、新能 源汽车、轨道交通等领域。
在防务领域，发行人具有 60 余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体 系覆盖全面，产品层次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。从 1980 年 向太平洋发射运载试验开始，至 1999 年“神舟一号”试验飞船实现天地往返， 到 2022 年“神舟十四号”与天和核心舱再次对接，公司先后为航天发射系统、 运载火箭系统、航天服系统、载人飞船系统、测控通信系统、空间应用系统、 空间实验系统和着陆系统等大量配套，特别是航天服上的连接器为独家研制生 产，发行人连接器的高可靠性能为载人航天工程的成功奠定了坚实根基。目前 发行人已完成防务信息系统连接器统型标准科研项目 1 项，主导或参与制定了 十余项国家标准及国家军用标准。发行人开发的 FMC 系列高速数据连接器、 JVNX 系列高速总线连接器、JH 系列耐环境连接器等产品技术指标达到国际先 进水平，FMC、JVNX 等系列连接器实现了国产化替代。 在通讯领域，发行人于 2016 年和 2018 年分别作为独家建设单位承担了国 家工信部“强基工程”和国家发改委重大专项工程，在被誉为连接器行业皇冠 上的明珠“高速背板连接器”领域一举突破了国外龙头企业对于 10Gbps 及以上 速率高速背板连接器技术封锁，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术， 实现了国产化替代，为通讯产业核心元器件自主可控做出了贡献。在高速连接器核心技术基础上，发行人为解决现有 PCB 技术下，通讯设备高速化后信号传 输长链路无法满足衰减要求的难题，成功开发了基于芯片到芯片、芯片到接口、 背板到子板全链路低损耗解决方案及产品，为通讯设备厂商核心设备持续升级 提供了高速链路的连接技术支撑。公司与华为、中兴、诺基亚等国内外多家主 流通讯设备制造商建立了长期的业务合作关系，已成为华为、中兴的核心供应 商之一。 在工业领域，发行人在轨道交通业务方面开发了覆盖整车/整机用的 JL 系 列圆形及 HDC 系列重载等互连产品，突破了信号控制及高压大电流技术，产品 完全满足 IEC 等国际标准，在机车和城轨列车上实现了国产化替代，并正在进 行高速动车组互连产品国产化替代统型；在新能源业务方面，发行人开发了车 载高压连接器及线束、充电接口连接器、BDU/PDU 充配电系统总成及控制模块， 并正在开发车载高速连接器及线束组件，逐步在新能源汽车领域打开市场，目 前已成为比亚迪、上汽通用五菱等客户的合格供应商。
报告期内，公司按照产品类型分类的主营业务收入构成情况如下：
连接器是电子电路中的连接桥梁，是构成整个电子装备必备的基础电子元 器件，其作用是连接两个电路导体或传输元件，为两个电路子系统提供一个可 分离的界面，实现电/光信号的接通、断开或转换，且保持系统之间不发生信号 失真和能量损失变化。连接器没有固定的分类，可按照用途、外形、结构和性能等进行种类划分，发行人的主要产品按应用领域分为三类：防务类连接产品、 通讯类连接产品、工业类连接产品。公司防务连接器产品主要根据产品功能特点和形态分为系统互连产品、防 务连接器、组件等三大类别，其中防务连接器是传统的单一连接器，组件由多 个连接器和线缆构成，系统互连产品是全链路传输的系统级产品，上述三类产 品均可独立销售。公司通讯类连接产品主要根据产品功能特点和形态分为高速连接器、印制 板连接器、电源类连接器、射频类连接器、光通讯连接器、线缆组件，上述产 品在使用场景和功能上均具有较大差异，且均可独立销售。公司工业类产品主要在轨道交通和新能源汽车两大领域进行布局开发。其 中轨道交通类产品主要根据产品功能特点和形态分为三大产线：轨道交通连接 器、电气车钩总成、线缆组件；电动汽车类产品主要根据产品功能特点和形态 分为两大产线：BDU/PDU 充配电系统总成、高压线束。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为5.28亿元、7.22亿元、8.31亿元和9.34亿元，扣非净利润分别为-1.18亿元、-0.51亿元、0.47亿元和0.71亿元。
2023 年 1-6 月，公司营业收入预计为 46,000 万元至 51,000 万元，较 2022 年同期变动约为-5.12%-5.19%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润预计为 3,350 万元至 3,800 万元，相较 2022 年同期下降约 17.59%-6.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除徕木股份外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于华丰科技。
综合评判：华丰科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为6.4亿，公司主要产品为电连接器有一定技术含量，产品广泛用于军工和通讯领域，鉴于公司发行价较低且流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
二、锡南科技
创业板上市公司，发行价34元，发行市盈率37.11倍，行业平均市盈率24.55倍，公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，并开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等精密零部件产品，主要应用于汽车动力系统领域。
公司凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客户包括盖瑞特、康明斯、石 川岛、博马科技、博格华纳等全球知名涡轮增压器一级零部件厂商建立了良好的 业务合作关系，公司通过对一级供应商销售从而为汽车整车厂提供汽车轻量化零 部件支持。公司产品所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、 大众、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品牌。
报告期内，公司的主营业务收入按产品分类如下表所示：
公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，材质为铝合金，属于涡轮增 压器的关键零部件。 涡轮增压器作为汽车等领域内燃机的重要配件，可提高汽油发动机近 20% 的燃油效率、柴油发动机近 40%的燃油效率，从而有效实现“节能减排”的目的。 涡轮增压器的工作原理是利用发动机排出的废气惯性冲力来依次推动涡轮机内 的涡轮、叶轮，叶轮压送由空气滤清器管道送来的空气，使之增压进入气缸。当 发动机转速增快，废气排出速度与涡轮转速也同步增快，叶轮就会压缩更多的空 气进入气缸。空气经过压缩后，可以向同尺寸的自然进气发动机注入更多燃油， 提升燃烧过程的总效率，从而提高发动机的功率和扭矩。压气机壳与汽车发动机 进气管相连，在壳体流道表面光洁度、截面轮廓度和工作温度等方面均有较高工 艺技术要求，相关性能指标直接影响涡轮增压器的工作效率。压气机壳在涡轮增 压器中的构成如下图所示：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为6.86亿元、6.8亿元、7.59亿元和8.74亿元，扣非净利润分别为1.29亿元、1.13亿元、0.6亿元和0.91亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除旭升股份与爱柯迪外其余4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于锡南科技。
综合评判：锡南科技属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年营收保持增长利润有所下滑，公司流通盘为8.5亿，公司产品主要运用于传统燃油车领域且公司近期营收增长利润则出现下滑，综合考虑给予谨慎申购。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周二有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【安凯微给予建议申购、溯联股份给予谨慎申购、广康生化给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、安凯微
科创板上市公司，发行价10.68元，发行市盈率190.57倍，行业平均市盈率33.81倍，公司主要从事物联网智能硬件核心 SoC 芯片的研发、设计、终测和销售，主要产品包括物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片，产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公和工业物联网等领域。
依托强大的设计能力、完备的知识产权和丰富的研发经验，公司 SoC 芯片 产品具有集成度高、晶粒面积小、功耗低等特点，综合性能达到行业主流水平， 部分关键技术指标位居国内领先地位。此外，公司为下游客户提供芯片配套的产 品开发包，降低客户新产品的开发难度，加快公司芯片导入客户供应链的速度， 提升公司产品市场竞争力。公司物联网摄像机芯片下游应用主要为家用摄像机和安防摄像机。根据艾瑞 咨询数据显示，2020 年度全球家用摄像机出货量为 8,889 万台。根据 Omdia 数 据显示，2020 年度全球网络摄像机（不包含车载和家用）出货量达到了 11,704 万台。大部分摄像机配备 1 颗主控 SoC 芯片，公司 2020 年和 2021 年物联网摄 像机芯片出货量分别为 1,436.87 万颗和 3,125.35 万颗，凭借产品全面、均衡的性能，已经成为物联网摄像机芯片行业的重要供应商。公司物联网摄像机芯片已经 进入中国移动、TP-LINK、杭州涂鸦、摩托罗拉、广州九安等知名客户供应链。 公司物联网应用处理器芯片在智能家居、智慧办公领域，如楼宇对讲、智能 门禁/考勤等细分市场也具有较强的竞争力，已经应用于熵基科技、安居宝、厦 门立林、宁波得力、福州冠林等众多知名终端品牌。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下表所示：
公司的主要产品物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片均属 SoC 芯片。 SoC 芯片（System on Chip）又称为系统级芯片，通常集成了 CPU、系统控制、 外设接口、人机接口等 IP，并包含完整的操作系统。针对不同的下游应用领域， SoC 芯片还需要集成特定的功能 IP，内部结构复杂，对芯片设计以及软硬件协同 开发技术要求较高。与单功能芯片相比，SoC 芯片集成度高、架构复杂，是当前 集成电路设计研发的主流方向，是各类电子终端设备运算及控制的核心部件。公司设计的物联网智能硬件核心 SoC 芯片广泛应用于智能家居、智慧安防、 智慧办公、工业物联网等领域，除常用 IP 外，还集成了 ISP、NPU、视频编解码 器、音频编解码器、加密模块、存储模块等多个功能 IP，是物联网智能终端的 主控芯片，负责智能终端的数据运算以及周边元器件的控制与管理。公司现有物联网摄像机芯片分为 AK39A 系列和 AK39E 系列。AK39A 系列 芯片内置神经网络处理器（NPU），具备一定的智能算力，支持人形检测和人脸 识别算法。AK39E 系列芯片凭借综合性能均衡、性价比高、功耗低等特点，已 经进入众多客户的供应链，是公司报告期内销售的主流芯片。公司物联网应用处理器芯片包括 HMI 芯片和 BLE 芯片，主要应用于楼宇对讲、门禁考勤和智能门锁等产品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.67亿元、2.7亿元、5.14亿元和5.08亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.04亿元、0.46亿元和0.21亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于安凯微。
综合评判：安凯微属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.4亿，公司产品主要为SoC芯片未来有一定市场空间，鉴于公司发行价较低，综合考虑给予建议申购。
二、溯联股份
创业板上市公司，发行价53.27元，发行市盈率35.31倍，行业平均市盈率24.56倍，公司主要从事汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售，产品覆盖汽车各类塑料流体管路及相关零部件，包括动力系统的燃油管路总成、蒸发排放管路总成，以及真空制动管路总成、天窗排水管、新能源汽车热管理系统管路总成、流体控制件及紧固件等管路零部件。
公司的产品为汽车动力系统、制动系统和新能源汽车热管理系统提供介质传输的系统性解决方案，在传统汽车和新能源汽车中均有大量配套使用。发行人第一款快速接头于 2003 年取得专利，成为国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司之一。在随后的近二十年时间里，公司通过持续不断的自主研发与创新，逐步形成并掌握了具有自主知识产权的核心技术，并在快速接头、流体控制阀、管路消音器等流体管路关键零部件产品的开发和制造中实现应用，有效满足了客户对于流体管路关键零部件产品在连接可靠性、阀门低压开启与持久密封性、噪音控制等方面的要求，并通过大量配套发行人的管路产品，得到了多家国内自主品牌和部分合资品牌整车制造企业的认证，在快速接头等流体管路连接件领域实现了对外资品牌的技术突破。公司经过多年的技术积累和市场开拓，成功凭借其产品优势，成为了国内少数同时进入国产与合资品牌整车厂（乘用车及商用车）供应体系的汽车流体管路企业之一。公司各类流体管路产品已在长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、赛力斯、广汽集团、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等多家主要品牌整车厂得到了广泛应用。
报告期内，发行人主要产品收入构成情况如下：
流体管路连接汽车动力、排放、制动等各个系统，是整车结构功能件，在汽车行驶的不同条件下，必须具备耐高低温、压力、疲劳、气候及所传输流体的侵蚀和机械振动等能力，其材质有橡胶和尼龙等软性介质和金属等硬质材料。与传统的金属、橡胶管路相比，塑料尼龙介质在产品重量、耐高低温性、可塑性、耐腐蚀性方面更具有一定的优越性，更符合环保化、轻量化等汽车行业发展趋势。公司的产品具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、防渗透、密封性好等特点，适用于燃油车及新能源车。发行人的流体管路总成产品为汽车燃油系统、蒸发排放系统、真空制动系统、新能源汽车热管理系统的关键组成部分，流体控制件为用于连接及控制上述各系统管路总成产品的关键零部件，塑料紧固件用于汽车管路的紧固、连接与保护。 因此，发行人产品可分为汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件 7 大类。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.7亿元、5.85亿元、7.25亿元和8.49亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.83亿元、1.06亿元和1.5亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除鹏翎股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于溯联股份。
综合评判：溯联股份属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为13.3亿，公司产品主要应用于汽车领域发行市盈率相较于同类可比公司偏高且公司发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
三、广康生化
创业板上市公司，发行价42.45元，发行市盈率32.66倍，行业平均市盈率15.79倍，公司是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内琥珀酸脱氢酶抑制剂（SDHI）、三氯甲基硫类杀菌剂、联苯肼类杀螨剂、拟除虫菊酯类杀虫剂的主要供应商之一。
公司主要经营产品 包括联苯肼酯、高效氯氰菊酯等杀虫剂；噻呋酰胺、克菌丹、灭菌丹、土菌灵、 萎锈灵等杀菌剂；甜菜宁、甜菜安、乙氧呋草黄等除草剂。凭借丰富的技术储 备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司持续进行各类农药产品的开发。 目前在境内共计取得 104 项农药的登记证书和 40 项农药产品的生产许可。经过长期市场积累，公司已形成三大系列下多品类的产品矩阵。在国际市 场上，公司已进入美国、欧盟、印度、巴西、以色列、日本等市场，并与 UPL、 ADAMA、Albaugh、SUMMIT AGRO 等国际知名客户以及诺普信、海利尔等国 内知名企业形成了紧密合作关系。
报告期内，发行人的主营业务收入构成情况如下：
公司目前产品主要为农药原药及中间体和部分农药制剂，其中农药原药包 括杀虫剂、杀菌剂、除草剂。公司主要产品介绍如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.34亿元、4.52亿元、6.51亿元和6.59亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.73亿元、0.99亿元和0.96亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除中农联合与安道麦外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于广康生化。
综合评判：广康生化属于化学农药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司业务收入来源于农药领域其发行市盈率相较于同类可比公司偏高且公司发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、安凯微
科创板上市公司，发行价10.68元，发行市盈率190.57倍，行业平均市盈率33.81倍，公司主要从事物联网智能硬件核心 SoC 芯片的研发、设计、终测和销售，主要产品包括物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片，产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公和工业物联网等领域。
依托强大的设计能力、完备的知识产权和丰富的研发经验，公司 SoC 芯片 产品具有集成度高、晶粒面积小、功耗低等特点，综合性能达到行业主流水平， 部分关键技术指标位居国内领先地位。此外，公司为下游客户提供芯片配套的产 品开发包，降低客户新产品的开发难度，加快公司芯片导入客户供应链的速度， 提升公司产品市场竞争力。公司物联网摄像机芯片下游应用主要为家用摄像机和安防摄像机。根据艾瑞 咨询数据显示，2020 年度全球家用摄像机出货量为 8,889 万台。根据 Omdia 数 据显示，2020 年度全球网络摄像机（不包含车载和家用）出货量达到了 11,704 万台。大部分摄像机配备 1 颗主控 SoC 芯片，公司 2020 年和 2021 年物联网摄 像机芯片出货量分别为 1,436.87 万颗和 3,125.35 万颗，凭借产品全面、均衡的性能，已经成为物联网摄像机芯片行业的重要供应商。公司物联网摄像机芯片已经 进入中国移动、TP-LINK、杭州涂鸦、摩托罗拉、广州九安等知名客户供应链。 公司物联网应用处理器芯片在智能家居、智慧办公领域，如楼宇对讲、智能 门禁/考勤等细分市场也具有较强的竞争力，已经应用于熵基科技、安居宝、厦 门立林、宁波得力、福州冠林等众多知名终端品牌。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下表所示：
公司的主要产品物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片均属 SoC 芯片。 SoC 芯片（System on Chip）又称为系统级芯片，通常集成了 CPU、系统控制、 外设接口、人机接口等 IP，并包含完整的操作系统。针对不同的下游应用领域， SoC 芯片还需要集成特定的功能 IP，内部结构复杂，对芯片设计以及软硬件协同 开发技术要求较高。与单功能芯片相比，SoC 芯片集成度高、架构复杂，是当前 集成电路设计研发的主流方向，是各类电子终端设备运算及控制的核心部件。公司设计的物联网智能硬件核心 SoC 芯片广泛应用于智能家居、智慧安防、 智慧办公、工业物联网等领域，除常用 IP 外，还集成了 ISP、NPU、视频编解码 器、音频编解码器、加密模块、存储模块等多个功能 IP，是物联网智能终端的 主控芯片，负责智能终端的数据运算以及周边元器件的控制与管理。公司现有物联网摄像机芯片分为 AK39A 系列和 AK39E 系列。AK39A 系列 芯片内置神经网络处理器（NPU），具备一定的智能算力，支持人形检测和人脸 识别算法。AK39E 系列芯片凭借综合性能均衡、性价比高、功耗低等特点，已 经进入众多客户的供应链，是公司报告期内销售的主流芯片。公司物联网应用处理器芯片包括 HMI 芯片和 BLE 芯片，主要应用于楼宇对讲、门禁考勤和智能门锁等产品。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为2.67亿元、2.7亿元、5.14亿元和5.08亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.04亿元、0.46亿元和0.21亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于安凯微。
综合评判：安凯微属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.4亿，公司产品主要为SoC芯片未来有一定市场空间，鉴于公司发行价较低，综合考虑给予建议申购。
二、溯联股份
创业板上市公司，发行价53.27元，发行市盈率35.31倍，行业平均市盈率24.56倍，公司主要从事汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售，产品覆盖汽车各类塑料流体管路及相关零部件，包括动力系统的燃油管路总成、蒸发排放管路总成，以及真空制动管路总成、天窗排水管、新能源汽车热管理系统管路总成、流体控制件及紧固件等管路零部件。
公司的产品为汽车动力系统、制动系统和新能源汽车热管理系统提供介质传输的系统性解决方案，在传统汽车和新能源汽车中均有大量配套使用。发行人第一款快速接头于 2003 年取得专利，成为国内最早实现汽车管路快速接头量产的公司之一。在随后的近二十年时间里，公司通过持续不断的自主研发与创新，逐步形成并掌握了具有自主知识产权的核心技术，并在快速接头、流体控制阀、管路消音器等流体管路关键零部件产品的开发和制造中实现应用，有效满足了客户对于流体管路关键零部件产品在连接可靠性、阀门低压开启与持久密封性、噪音控制等方面的要求，并通过大量配套发行人的管路产品，得到了多家国内自主品牌和部分合资品牌整车制造企业的认证，在快速接头等流体管路连接件领域实现了对外资品牌的技术突破。公司经过多年的技术积累和市场开拓，成功凭借其产品优势，成为了国内少数同时进入国产与合资品牌整车厂（乘用车及商用车）供应体系的汽车流体管路企业之一。公司各类流体管路产品已在长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、上汽通用、长安福特、赛力斯、广汽集团、北京汽车、奇瑞汽车、一汽解放、华晨鑫源等多家主要品牌整车厂得到了广泛应用。
报告期内，发行人主要产品收入构成情况如下：
流体管路连接汽车动力、排放、制动等各个系统，是整车结构功能件，在汽车行驶的不同条件下，必须具备耐高低温、压力、疲劳、气候及所传输流体的侵蚀和机械振动等能力，其材质有橡胶和尼龙等软性介质和金属等硬质材料。与传统的金属、橡胶管路相比，塑料尼龙介质在产品重量、耐高低温性、可塑性、耐腐蚀性方面更具有一定的优越性，更符合环保化、轻量化等汽车行业发展趋势。公司的产品具有耐高温、耐高压、耐腐蚀、防渗透、密封性好等特点，适用于燃油车及新能源车。发行人的流体管路总成产品为汽车燃油系统、蒸发排放系统、真空制动系统、新能源汽车热管理系统的关键组成部分，流体控制件为用于连接及控制上述各系统管路总成产品的关键零部件，塑料紧固件用于汽车管路的紧固、连接与保护。 因此，发行人产品可分为汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件 7 大类。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.7亿元、5.85亿元、7.25亿元和8.49亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.83亿元、1.06亿元和1.5亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除鹏翎股份外其余3家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于溯联股份。
综合评判：溯联股份属于汽车制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为13.3亿，公司产品主要应用于汽车领域发行市盈率相较于同类可比公司偏高且公司发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
三、广康生化
创业板上市公司，发行价42.45元，发行市盈率32.66倍，行业平均市盈率15.79倍，公司是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内琥珀酸脱氢酶抑制剂（SDHI）、三氯甲基硫类杀菌剂、联苯肼类杀螨剂、拟除虫菊酯类杀虫剂的主要供应商之一。
公司主要经营产品 包括联苯肼酯、高效氯氰菊酯等杀虫剂；噻呋酰胺、克菌丹、灭菌丹、土菌灵、 萎锈灵等杀菌剂；甜菜宁、甜菜安、乙氧呋草黄等除草剂。凭借丰富的技术储 备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司持续进行各类农药产品的开发。 目前在境内共计取得 104 项农药的登记证书和 40 项农药产品的生产许可。经过长期市场积累，公司已形成三大系列下多品类的产品矩阵。在国际市 场上，公司已进入美国、欧盟、印度、巴西、以色列、日本等市场，并与 UPL、 ADAMA、Albaugh、SUMMIT AGRO 等国际知名客户以及诺普信、海利尔等国 内知名企业形成了紧密合作关系。
报告期内，发行人的主营业务收入构成情况如下：
公司目前产品主要为农药原药及中间体和部分农药制剂，其中农药原药包 括杀虫剂、杀菌剂、除草剂。公司主要产品介绍如下：
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为4.34亿元、4.52亿元、6.51亿元和6.59亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.73亿元、0.99亿元和0.96亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除中农联合与安道麦外其余5家可比公司2022年的扣非静态市盈率均低于广康生化。
综合评判：广康生化属于化学农药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.8亿，公司业务收入来源于农药领域其发行市盈率相较于同类可比公司偏高且公司发行价较高，综合考虑给予谨慎申购。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【国科军工给予建议申购、致欧科技给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有三只可转债申购：①山河转债申购，信用级别为A ，根据目前的数据测算申购山河转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②恒邦转债申购，信用级别为AA ，根据目前的数据测算申购恒邦转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③国力转债申购，信用级别为A ，根据目前的数据测算申购国力转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、国科军工
科创板上市公司，发行价43.67元，发行市盈率63.25倍，行业平均市盈率38.5倍，公司深耕于国防科技工业领域，专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售，以军用产品为主，辅以少量民用产品业务。
公司产品涵盖各种导弹、火箭弹固体发动机动力模块、安全与控制模块，多型主战装备的主用弹药、特种弹药及其引信与智能控制产品，广泛应用于防空反导、装甲突击、火力压制、空中格斗、空面（地、舰）与舰舰攻防等作战 场景，承担了军方多项重点型号的科研生产任务和国家重点工程任务，是我军重要的武器装备供应商之一。在导弹（火箭弹）固体发动机动力领域：公司是国内少数从事导弹（火箭 弹）固体发动机动力模块产品科研生产的企业之一，动力模块产品广泛应用于 各类导弹、火箭弹系统动力，凭借多年自主研发积累，在高性能材料技术与安 全高效制备技术等产品研制与生产全领域形成了完善的自主技术体系，具有全 产品自主研发技术能力，掌握多项核心技术，部分技术达到国际领先水平。在弹药装备领域：公司是国内重要的弹药装备研制生产企业之一，主要产 品包括主用弹药、特种弹药和引信及智能控制产品，广泛应用于防空反导、装 甲突击、反恐处突、海洋调查等多个领域。通过长期研发及型号迭代，公司围 绕弹药建立并完善了自有技术体系，拥有各类型弹药的完整研发技术能力。在 弹药总体设计、精度控制、毁伤效果等核心环节积累多项研发成果和核心技术， 在小口径防空反导弹药方面具备国内先进水平，多项关键技术和产品处于行业 领先水平，形成持续性竞争优势，在军队产品升级换代“科研择优竞标”进程 中连续中标。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
弹药装备按照实现功能可分为用于杀伤、爆破、穿甲、破甲、燃烧等单一 或复合功能的主用弹药，以及用于发烟、照明、训练等用途的特种辅助弹药； 按照作战对象、空间特点，可分为防空高炮系统弹药、地面压制弹药、装甲对 抗弹药等。随着火力打击的远程化、精确化与弹药的智能化，特别是无人机发 展引起的作战模式变革，推动了末端及要地防空武器系统及其弹药的快速发展， 以更有效地拦截毁伤巡航导弹、武装直升机、精确制导航弹等厚壁防护目标以 及无人机（蜂群）目标。在弹药装备领域，公司产品主要包括防空反导弹药、各型特种弹药、弹药 引信、弹药智能控制产品等。截至 2022 年末，公司弹药装备产品主要包括军方 定型列装批产产品 11 型，型号研制项目 9 项，军贸定型产品 3 型。导弹（火箭弹）固体发动机安全与控制产品， 作为实现战斗功能的重要模块，满足现代战争条件下强电磁干扰、快速变化的 极端环境温度、大过载等恶劣环境下，保证导弹（火箭弹）储存、运输、发射 等过程中的安全性及规定时点稳定、可靠作用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.07亿元、5.74亿元、6.72亿元和8.37亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.49亿元、0.72亿元和1.01亿元。
公司 2023 年 1-6 月预计实现营业收入 3.85 亿元至 4.15 亿元，同比增长9.94%至 18.51%；预计实现净利润 3,900 万元至 4,800 万元，同比变动-9.17%至 11.78%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,600 万元至 4,500 万元，同比变动-11.18%至 11.03%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除中天火箭与中兵红箭外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均高于国科军工。
综合评判：国科军工属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为16亿，公司属于军工行业有一定技术优势，同行业上市公司市盈率均较高相比而言公司发行市盈率也差不多，综合考虑给予建议申购。
二、致欧科技
创业板上市公司，发行价24.66元，发行市盈率39.58倍，行业平均市盈率23.39倍，公司主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售，产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类，是全球知名的互联网家居品牌商。
公司以“全球互联网家居领先品牌”为长期发展战略定位，产品路线图以“家”的全场景全品类规划为边界，致力于打造以“高性价比（Value for money）”、 “全家居场景（Variety）”和“时尚风格设计（Stylish）”为核心特点，对标“宜 家”的线上一站式家居品牌，产品不断向系列化、风格化、全生活场景的方向拓 展。 在经营模式方面，公司重点布局产品的研发设计、运营销售等高附加值业务 环节，背靠中国完善的供应链制造体系和优质的家具家居产业集群，主要采取自 主研发或合作开发、外协生产的产品供应模式，通过“国内外自营仓 平台仓 第三方合作仓”的跨境仓储物流体系，以亚马逊、ManoMano、Cdiscount、eBay 等海外知名电商平台为主要销售渠道，为客户提供外观时尚、功能实用、品质优 良的家居产品，销售范围覆盖欧洲、北美、日本等国家或地区。 在品牌建设方面 ， 公司定位 于全球互联网家居品牌商 ， 旗下拥有 SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA 三大自有品牌，历时多年已成功跻身亚 马逊欧美市场备受消费者欢迎的家居品牌之列。公司产品已在欧美等多地市场获 得了消费者的青睐和认可，多款产品常年位列亚马逊等第三方电商平台畅销榜前 列。因此公司多次获得亚马逊等平台授予的卖家荣誉奖项，2017 年公司荣获“亚 马逊全能卖家”称号，2019 年公司获评“亚马逊年度最受欢迎品牌卖家”，同 年 SONGMICS 和 VASAGLE 同时入选“亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百 强”；2022 年，公司荣膺亚马逊全球开店颁发的“2021 年度‘赢之以恒’年度 卖家”称号，并连续两年入选网经社评定的“中国跨境电商百强榜”
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分情况如下：
公司家具系列产品分为生活家具和办公家具细分品类。其中，生活家具主要 包括电视柜、门厅架、浴室柜、沙发、餐桌、边桌、床、床头柜、梳妆台等产品； 办公家具主要包括办公桌、电脑桌、书架、办公椅等产品。公司家居系列产品分为收纳类、用具类和装饰类。其中，收纳类主要包括收 纳柜、鞋盒、衣物收纳筐、首饰盒等产品；用具类主要包括衣帽架、衣撑、脚踏 垃圾桶、儿童玩具架等产品；装饰类主要包括照片墙、壁架、窗帘等产品。公司庭院系列产品分为庭院家居类、休闲类和运动类。其中，庭院家居类主 要包括藤编家具套装、篱笆、花园桌、太阳伞等产品；休闲类主要包括吊床、吊 椅、野餐垫、睡袋、休闲椅、行军床、秋千等产品；运动类主要包括蹦床、足球 门、羽毛球网、小型健身架等产品。公司宠物系列分为宠物家具、宠物家居细分品类。其中，宠物家具主要包括 家庭宠物使用的猫爬架等产品；宠物家居主要包括猫窝、狗窝、宠物垫、喂食碗 架等产品。公司其他产品主要包括橱窗展示道具、灯饰类产品等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为23.26亿元、39.71亿元、59.67亿元和54.55亿元，扣非净利润分别为1.63亿元、4.58亿元、2.07亿元和2.51亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于致欧科技。
综合评判：致欧科技属于零售业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.9亿，公司产品以出口家居产品为主，技术含量较低，相比来看公司的发行市盈率略高，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
同时周一有三只可转债申购：①山河转债申购，信用级别为A ，根据目前的数据测算申购山河转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②恒邦转债申购，信用级别为AA ，根据目前的数据测算申购恒邦转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③国力转债申购，信用级别为A ，根据目前的数据测算申购国力转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、国科军工
科创板上市公司，发行价43.67元，发行市盈率63.25倍，行业平均市盈率38.5倍，公司深耕于国防科技工业领域，专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售，以军用产品为主，辅以少量民用产品业务。
公司产品涵盖各种导弹、火箭弹固体发动机动力模块、安全与控制模块，多型主战装备的主用弹药、特种弹药及其引信与智能控制产品，广泛应用于防空反导、装甲突击、火力压制、空中格斗、空面（地、舰）与舰舰攻防等作战 场景，承担了军方多项重点型号的科研生产任务和国家重点工程任务，是我军重要的武器装备供应商之一。在导弹（火箭弹）固体发动机动力领域：公司是国内少数从事导弹（火箭 弹）固体发动机动力模块产品科研生产的企业之一，动力模块产品广泛应用于 各类导弹、火箭弹系统动力，凭借多年自主研发积累，在高性能材料技术与安 全高效制备技术等产品研制与生产全领域形成了完善的自主技术体系，具有全 产品自主研发技术能力，掌握多项核心技术，部分技术达到国际领先水平。在弹药装备领域：公司是国内重要的弹药装备研制生产企业之一，主要产 品包括主用弹药、特种弹药和引信及智能控制产品，广泛应用于防空反导、装 甲突击、反恐处突、海洋调查等多个领域。通过长期研发及型号迭代，公司围 绕弹药建立并完善了自有技术体系，拥有各类型弹药的完整研发技术能力。在 弹药总体设计、精度控制、毁伤效果等核心环节积累多项研发成果和核心技术， 在小口径防空反导弹药方面具备国内先进水平，多项关键技术和产品处于行业 领先水平，形成持续性竞争优势，在军队产品升级换代“科研择优竞标”进程 中连续中标。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
弹药装备按照实现功能可分为用于杀伤、爆破、穿甲、破甲、燃烧等单一 或复合功能的主用弹药，以及用于发烟、照明、训练等用途的特种辅助弹药； 按照作战对象、空间特点，可分为防空高炮系统弹药、地面压制弹药、装甲对 抗弹药等。随着火力打击的远程化、精确化与弹药的智能化，特别是无人机发 展引起的作战模式变革，推动了末端及要地防空武器系统及其弹药的快速发展， 以更有效地拦截毁伤巡航导弹、武装直升机、精确制导航弹等厚壁防护目标以 及无人机（蜂群）目标。在弹药装备领域，公司产品主要包括防空反导弹药、各型特种弹药、弹药 引信、弹药智能控制产品等。截至 2022 年末，公司弹药装备产品主要包括军方 定型列装批产产品 11 型，型号研制项目 9 项，军贸定型产品 3 型。导弹（火箭弹）固体发动机安全与控制产品， 作为实现战斗功能的重要模块，满足现代战争条件下强电磁干扰、快速变化的 极端环境温度、大过载等恶劣环境下，保证导弹（火箭弹）储存、运输、发射 等过程中的安全性及规定时点稳定、可靠作用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.07亿元、5.74亿元、6.72亿元和8.37亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.49亿元、0.72亿元和1.01亿元。
公司 2023 年 1-6 月预计实现营业收入 3.85 亿元至 4.15 亿元，同比增长9.94%至 18.51%；预计实现净利润 3,900 万元至 4,800 万元，同比变动-9.17%至 11.78%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 3,600 万元至 4,500 万元，同比变动-11.18%至 11.03%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除中天火箭与中兵红箭外其余3家公司2022年的扣非静态市盈率均高于国科军工。
综合评判：国科军工属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为16亿，公司属于军工行业有一定技术优势，同行业上市公司市盈率均较高相比而言公司发行市盈率也差不多，综合考虑给予建议申购。
二、致欧科技
创业板上市公司，发行价24.66元，发行市盈率39.58倍，行业平均市盈率23.39倍，公司主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售，产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类，是全球知名的互联网家居品牌商。
公司以“全球互联网家居领先品牌”为长期发展战略定位，产品路线图以“家”的全场景全品类规划为边界，致力于打造以“高性价比（Value for money）”、 “全家居场景（Variety）”和“时尚风格设计（Stylish）”为核心特点，对标“宜 家”的线上一站式家居品牌，产品不断向系列化、风格化、全生活场景的方向拓 展。 在经营模式方面，公司重点布局产品的研发设计、运营销售等高附加值业务 环节，背靠中国完善的供应链制造体系和优质的家具家居产业集群，主要采取自 主研发或合作开发、外协生产的产品供应模式，通过“国内外自营仓 平台仓 第三方合作仓”的跨境仓储物流体系，以亚马逊、ManoMano、Cdiscount、eBay 等海外知名电商平台为主要销售渠道，为客户提供外观时尚、功能实用、品质优 良的家居产品，销售范围覆盖欧洲、北美、日本等国家或地区。 在品牌建设方面 ， 公司定位 于全球互联网家居品牌商 ， 旗下拥有 SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA 三大自有品牌，历时多年已成功跻身亚 马逊欧美市场备受消费者欢迎的家居品牌之列。公司产品已在欧美等多地市场获 得了消费者的青睐和认可，多款产品常年位列亚马逊等第三方电商平台畅销榜前 列。因此公司多次获得亚马逊等平台授予的卖家荣誉奖项，2017 年公司荣获“亚 马逊全能卖家”称号，2019 年公司获评“亚马逊年度最受欢迎品牌卖家”，同 年 SONGMICS 和 VASAGLE 同时入选“亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百 强”；2022 年，公司荣膺亚马逊全球开店颁发的“2021 年度‘赢之以恒’年度 卖家”称号，并连续两年入选网经社评定的“中国跨境电商百强榜”
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分情况如下：
公司家具系列产品分为生活家具和办公家具细分品类。其中，生活家具主要 包括电视柜、门厅架、浴室柜、沙发、餐桌、边桌、床、床头柜、梳妆台等产品； 办公家具主要包括办公桌、电脑桌、书架、办公椅等产品。公司家居系列产品分为收纳类、用具类和装饰类。其中，收纳类主要包括收 纳柜、鞋盒、衣物收纳筐、首饰盒等产品；用具类主要包括衣帽架、衣撑、脚踏 垃圾桶、儿童玩具架等产品；装饰类主要包括照片墙、壁架、窗帘等产品。公司庭院系列产品分为庭院家居类、休闲类和运动类。其中，庭院家居类主 要包括藤编家具套装、篱笆、花园桌、太阳伞等产品；休闲类主要包括吊床、吊 椅、野餐垫、睡袋、休闲椅、行军床、秋千等产品；运动类主要包括蹦床、足球 门、羽毛球网、小型健身架等产品。公司宠物系列分为宠物家具、宠物家居细分品类。其中，宠物家具主要包括 家庭宠物使用的猫爬架等产品；宠物家居主要包括猫窝、狗窝、宠物垫、喂食碗 架等产品。公司其他产品主要包括橱窗展示道具、灯饰类产品等。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为23.26亿元、39.71亿元、59.67亿元和54.55亿元，扣非净利润分别为1.63亿元、4.58亿元、2.07亿元和2.51亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于致欧科技。
综合评判：致欧科技属于零售业，发行价中等，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为9.9亿，公司产品以出口家居产品为主，技术含量较低，相比来看公司的发行市盈率略高，综合考虑给予谨慎申购。
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周五有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【智翔金泰给予谨慎申购、威士顿给予建议申购、海看股份给予谨慎申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、智翔金泰
科创板上市公司，发行价37.88元，公司2022年净利润为亏损无市盈率，公司是一家创新驱动型生物制药企业，公司主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，公司在研产品为单克隆抗体药物和双特异性抗体药物。
公司在源头创 新方面建立了基于新型噬菌体呈现系统的单抗药物发现技术平台和双特异性抗 体药物发现技术平台两个技术平台；公司在药物开发环节建立了高效的重组抗体 药物工艺开发平台。基于上述平台，公司立项开发了多款单克隆抗体药物和双特 异性抗体药物，其中 GR1501 为国内企业首家提交新药上市申请的抗 IL-17 单克 隆抗体，GR1603 为国内企业首家进入 II 期临床试验的抗 IFNAR1 单克隆抗体， GR1801 是国内首家进入临床的抗狂犬病病毒 G 蛋白双特异性抗体，GR1901 为 国内首家启动 I 期临床试验的抗 CD3×CD123 双特异性抗体。公司整合资本、人 才和技术优势，完善从分子发现、工艺开发与质量研究、临床研究到产业化实施 的全链条平台，加快产业化基地建设，致力于为患者持续提供可信赖、可负担的 生物技术药物，满足人民群众未被满足的临床需求。目前公司 1 个产品（1 个适应症）已提交新药上市申 请，7 个产品（11 个适应症）已进入临床研究阶段，临床适应症涵盖中重度斑块 状银屑病、中轴型脊柱关节炎、系统性红斑狼疮、中重度特应性皮炎、哮喘、慢 性鼻窦炎伴鼻息肉、慢性自发性荨麻疹、狂犬病被动免疫、多发性骨髓瘤和急性 髓系白血病等多个治疗领域，其中 GR1501 针对中重度斑块状银屑病适应症已提 交新药上市申请；GR1501 用于治疗放射学阳性中轴型脊柱关节炎处于 III 期临 床试验阶段、GR1501 用于治疗狼疮性肾炎适应症已取得药物临床试验批准通知 书；GR1603 用于系统性红斑狼疮处于 II 期临床试验；GR1801 用于疑似狂犬病 病毒暴露后的被动免疫处于 III 期临床试验阶段；GR1802 用于中重度哮喘、中 重度特应性皮炎和慢性鼻窦炎伴鼻息肉处于 II 期临床试验阶段，慢性自发性荨 麻疹 II 期临床试验已获伦理批准，等待启动入组，还有 3 个产品（3 个适应症） 处于 I 期临床试验阶段，1 个产品已获得药物临床试验批准通知书，4 个产品处 于临床前研究阶段。
业绩方面公司2020 年至 2022 年，公司产品尚未获批上市，因此未产生主营业务收入。
公司预计 2023 年 1-6 月仍处于亏损状态，实现归属于母公司股东净利润-42,900.44 万元至-35,100.36 万元，实现扣除非经常性损益 后归属于母公司股东净利润-42,834.85 万元至-35,046.69 万元，2023 年 1-6 月公 司亏损金额较去年同期进一步增加，主要原因是公司 2023 年 1-6 月股份支付费 用较上年同期增加较多；同时，随着公司进入临床阶段的在研产品增加，公司研发费用有明显增长。
估值方面由于公司2022年净利润为亏损，只能从市研率的角度来同向对比，本次发行价格 37.88 元/股对应的发行人 2022 年摊薄后市研率为 30.56 倍，高于同行业可比公司市研率平均水平。
综合评判：智翔金泰属于医药制造业，发行价较高，公司至今未能实现盈利，从市研率的角度看公司市研率高于同业平均水平，公司流通盘为34.7亿，公司作为创新药企业还没有产品上市因此处于持续亏损阶段，当前市场医药股的整体情绪较差，公司发行价又比较高且盘子比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、威士顿
创业板上市公司，发行价32.29元，发行市盈率49.59倍，行业平均市盈率70.72倍，公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。
根据服务形态划分，公司的主营业务可划分为软件开发、运维服务、系统集 成、软件产品销售及服务。根据应用领域的不同，公司业务主要涵盖智能制造、 数字化金融等方面。公司开发的软件产品主要包括制造运营管理系统（MOM）、 企业资源管理系统（ERP）、IT 综合运营管理平台（ITSM）以及数据管理系统 （DataM）。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类如下表所示：
软件开发是指企业在多年信息化服务过程中形成的自主产品及解决方案的 基础上，为满足不同客户的个性化需求，为客户提供流程梳理和改进、个性化应 用软件设计、开发、测试、软件安装部署以及数据迁移等定制化服务，提升客户生产、经营过程中的数字化、网络化和智能化水平，进而提升其生产、经营效率 和质量。运维服务包括应用运维及系统运维。 应用运维指公司在软件开发项目交付验收之后，为确保软件系统能正常使用 而提供的运行维护服务，具体包括故障接报、故障处理、缺陷修复、例行巡检、 应用系统的安装部署迁移、提供运维服务报告以及提供适应保障服务等，例如根 据客户管理和业务变更，对交付软件应用进行调整或添加相应的应用功能、以及 为客户关键节点和业务提供使用支持和操作培训等服务。 系统运维是为信息化基础平台的高效稳定运行提供专业技术保障服务。信息 化基础平台一般由服务器、网络设备、存储设备、数据库、中间件等各类平台软 硬件构成，具体服务内容包括平台的运行监控、故障处置、应用系统数据迁移、 数据备份，以及系统层软件（操作系统、数据库、中间件）的升级和维护等。系统集成主要为公司根据客户业务场景进行技术论证、设备选型，并向客户 提供信息化建设的方案制定、软硬件设备采购、供货安装、操作系统安装、数据 库中间件等软件系统部署、仪器仪表配置、设备运行监控、数据迁移、用户培训 等工作。软件产品销售及服务主要是公司根据客户需求，结合客户的软硬件环境和应 用场景，为客户选取、配置成熟的软件产品组件并为客户提供技术服务，技术服 务包括发行人自身的技术服务、向外部厂商采购的技术服务，或两者兼具。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.43亿元、2.75亿元和3.07亿元，扣非净利润分别为0.37亿元、0.6亿元、0.56亿元和0.57亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有除宇信科技外其余7家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于威士顿。
综合评判：威士顿属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.1亿，公司市盈率相较于同类可比公司偏低且公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、海看股份
创业板上市公司，发行价30.22元，发行市盈率33.75倍，行业平均市盈率23.36倍，公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商。
经山东广播电视台授权，公司独家运营与山东 IPTV 集成播控相关 的经营性业务，曾荣获“山东省重点文化企业”、“山东省瞪羚企业”等称号。 公司以新一代信息技术为支撑，以新媒体视听内容建设为驱动，充分发挥 IPTV 清晰流畅、双向交互等特点，持续增强优质文化内容供应，不断提升 IPTV 服务水平，扩大 IPTV 的传播力和影响力，力争将 IPTV 打造成文化宣传 领域的主力军、主渠道和主阵地。 报告期内，公司主营业务包括 IPTV 业务和移动媒体平台服务业务，其中 IPTV 业务为公司主要收入来源。
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
公司 IPTV 业务基于公司构建的多样化视听节目内容库，通过电信运营商 虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、 时移、回看、智能推荐等多种功能，能够实现与内容消费者之间的实质性互动。 在 IPTV 业务中，公司注重对精品内容、特色内容以及人民群众关注度高的视 听节目内容的选取，构建出多样化的视听节目内容库；根据版权内容类型及市 场关注度对视听节目内容进行编排整合，合理设计与管理电子节目指南 （EPG），提高视听节目内容选择和观看的便利性；运用流媒体技术、CDN 技 术、IP 组播技术等信息技术保证节目观看的清晰、流畅，提升 IPTV 业务服务 质量。 根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，IPTV 业务可细分为基础 业务和增值业务。基础业务主要向终端用户提供直播和基础点播视听节目服务，增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务。公司移动媒体平台服务业务基于云端基础架构为客户提供移动媒体运营整 体解决方案，重点聚焦移动视听和政务服务等领域，主要基于自身搭建的“轻 快云”平台开展业务。公司通过向各地市、区县电视台、政企单位提供“轻快 云”平台服务端口，并根据客户需求实现个性化平台功能，同时提供平台性能 升级、运行支持等服务，协助客户建立微网站、手机客户端等模式的独立移动 媒体运营、宣传平台，平台建立完成后由客户主要负责后续的推广、运营等工 作。 公司移动媒体平台服务业务客户以区县电视台为主。客户通过公司搭建的 移动媒体运营平台，可实现云存储、音视频直播、图文资料、视频资料发布、 用户留言、活动发布、数据统计、账户管理快拍分享等功能，便于各地市、区 县电视台及政企单位利用该平台实现内容分享、传播、互动等功能。节目内容 审核及发布、用户留言审核等平台内容运营工作主要由客户负责，公司保留对 于客户所提供的内容进行删减、下线、停止使用等处理的权力。公司其他业务主要为依托公司平台、技术应用及内容资源，为 客户提供内容服务、运营服务等业务。 在内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容，根据版权内容所产生的收益进行分成的方式 获取收入；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建内 容定制化专区服务，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为8.62亿元、9.35亿元、9.73亿元和10.21亿元，扣非净利润分别为3.4亿元、3.48亿元、4.01亿元和3.73亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新媒股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于海看股份。
综合评判：海看股份属于电信、广播电视和卫星传输服务业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为12.6亿，公司业务属于较为传统的电视业务未来市场空间并不看好，公司发行市盈率相较于可比公司来看也没有优势，综合考虑给予谨慎申购。
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、智翔金泰
科创板上市公司，发行价37.88元，公司2022年净利润为亏损无市盈率，公司是一家创新驱动型生物制药企业，公司主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，公司在研产品为单克隆抗体药物和双特异性抗体药物。
公司在源头创 新方面建立了基于新型噬菌体呈现系统的单抗药物发现技术平台和双特异性抗 体药物发现技术平台两个技术平台；公司在药物开发环节建立了高效的重组抗体 药物工艺开发平台。基于上述平台，公司立项开发了多款单克隆抗体药物和双特 异性抗体药物，其中 GR1501 为国内企业首家提交新药上市申请的抗 IL-17 单克 隆抗体，GR1603 为国内企业首家进入 II 期临床试验的抗 IFNAR1 单克隆抗体， GR1801 是国内首家进入临床的抗狂犬病病毒 G 蛋白双特异性抗体，GR1901 为 国内首家启动 I 期临床试验的抗 CD3×CD123 双特异性抗体。公司整合资本、人 才和技术优势，完善从分子发现、工艺开发与质量研究、临床研究到产业化实施 的全链条平台，加快产业化基地建设，致力于为患者持续提供可信赖、可负担的 生物技术药物，满足人民群众未被满足的临床需求。目前公司 1 个产品（1 个适应症）已提交新药上市申 请，7 个产品（11 个适应症）已进入临床研究阶段，临床适应症涵盖中重度斑块 状银屑病、中轴型脊柱关节炎、系统性红斑狼疮、中重度特应性皮炎、哮喘、慢 性鼻窦炎伴鼻息肉、慢性自发性荨麻疹、狂犬病被动免疫、多发性骨髓瘤和急性 髓系白血病等多个治疗领域，其中 GR1501 针对中重度斑块状银屑病适应症已提 交新药上市申请；GR1501 用于治疗放射学阳性中轴型脊柱关节炎处于 III 期临 床试验阶段、GR1501 用于治疗狼疮性肾炎适应症已取得药物临床试验批准通知 书；GR1603 用于系统性红斑狼疮处于 II 期临床试验；GR1801 用于疑似狂犬病 病毒暴露后的被动免疫处于 III 期临床试验阶段；GR1802 用于中重度哮喘、中 重度特应性皮炎和慢性鼻窦炎伴鼻息肉处于 II 期临床试验阶段，慢性自发性荨 麻疹 II 期临床试验已获伦理批准，等待启动入组，还有 3 个产品（3 个适应症） 处于 I 期临床试验阶段，1 个产品已获得药物临床试验批准通知书，4 个产品处 于临床前研究阶段。
业绩方面公司2020 年至 2022 年，公司产品尚未获批上市，因此未产生主营业务收入。
公司预计 2023 年 1-6 月仍处于亏损状态，实现归属于母公司股东净利润-42,900.44 万元至-35,100.36 万元，实现扣除非经常性损益 后归属于母公司股东净利润-42,834.85 万元至-35,046.69 万元，2023 年 1-6 月公 司亏损金额较去年同期进一步增加，主要原因是公司 2023 年 1-6 月股份支付费 用较上年同期增加较多；同时，随着公司进入临床阶段的在研产品增加，公司研发费用有明显增长。
估值方面由于公司2022年净利润为亏损，只能从市研率的角度来同向对比，本次发行价格 37.88 元/股对应的发行人 2022 年摊薄后市研率为 30.56 倍，高于同行业可比公司市研率平均水平。
综合评判：智翔金泰属于医药制造业，发行价较高，公司至今未能实现盈利，从市研率的角度看公司市研率高于同业平均水平，公司流通盘为34.7亿，公司作为创新药企业还没有产品上市因此处于持续亏损阶段，当前市场医药股的整体情绪较差，公司发行价又比较高且盘子比较大，综合考虑给予谨慎申购。
二、威士顿
创业板上市公司，发行价32.29元，发行市盈率49.59倍，行业平均市盈率70.72倍，公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。
根据服务形态划分，公司的主营业务可划分为软件开发、运维服务、系统集 成、软件产品销售及服务。根据应用领域的不同，公司业务主要涵盖智能制造、 数字化金融等方面。公司开发的软件产品主要包括制造运营管理系统（MOM）、 企业资源管理系统（ERP）、IT 综合运营管理平台（ITSM）以及数据管理系统 （DataM）。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类如下表所示：
软件开发是指企业在多年信息化服务过程中形成的自主产品及解决方案的 基础上，为满足不同客户的个性化需求，为客户提供流程梳理和改进、个性化应 用软件设计、开发、测试、软件安装部署以及数据迁移等定制化服务，提升客户生产、经营过程中的数字化、网络化和智能化水平，进而提升其生产、经营效率 和质量。运维服务包括应用运维及系统运维。 应用运维指公司在软件开发项目交付验收之后，为确保软件系统能正常使用 而提供的运行维护服务，具体包括故障接报、故障处理、缺陷修复、例行巡检、 应用系统的安装部署迁移、提供运维服务报告以及提供适应保障服务等，例如根 据客户管理和业务变更，对交付软件应用进行调整或添加相应的应用功能、以及 为客户关键节点和业务提供使用支持和操作培训等服务。 系统运维是为信息化基础平台的高效稳定运行提供专业技术保障服务。信息 化基础平台一般由服务器、网络设备、存储设备、数据库、中间件等各类平台软 硬件构成，具体服务内容包括平台的运行监控、故障处置、应用系统数据迁移、 数据备份，以及系统层软件（操作系统、数据库、中间件）的升级和维护等。系统集成主要为公司根据客户业务场景进行技术论证、设备选型，并向客户 提供信息化建设的方案制定、软硬件设备采购、供货安装、操作系统安装、数据 库中间件等软件系统部署、仪器仪表配置、设备运行监控、数据迁移、用户培训 等工作。软件产品销售及服务主要是公司根据客户需求，结合客户的软硬件环境和应 用场景，为客户选取、配置成熟的软件产品组件并为客户提供技术服务，技术服 务包括发行人自身的技术服务、向外部厂商采购的技术服务，或两者兼具。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为1.91亿元、2.43亿元、2.75亿元和3.07亿元，扣非净利润分别为0.37亿元、0.6亿元、0.56亿元和0.57亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有除宇信科技外其余7家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于威士顿。
综合评判：威士顿属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.1亿，公司市盈率相较于同类可比公司偏低且公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购。
三、海看股份
创业板上市公司，发行价30.22元，发行市盈率33.75倍，行业平均市盈率23.36倍，公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商。
经山东广播电视台授权，公司独家运营与山东 IPTV 集成播控相关 的经营性业务，曾荣获“山东省重点文化企业”、“山东省瞪羚企业”等称号。 公司以新一代信息技术为支撑，以新媒体视听内容建设为驱动，充分发挥 IPTV 清晰流畅、双向交互等特点，持续增强优质文化内容供应，不断提升 IPTV 服务水平，扩大 IPTV 的传播力和影响力，力争将 IPTV 打造成文化宣传 领域的主力军、主渠道和主阵地。 报告期内，公司主营业务包括 IPTV 业务和移动媒体平台服务业务，其中 IPTV 业务为公司主要收入来源。
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
公司 IPTV 业务基于公司构建的多样化视听节目内容库，通过电信运营商 虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、 时移、回看、智能推荐等多种功能，能够实现与内容消费者之间的实质性互动。 在 IPTV 业务中，公司注重对精品内容、特色内容以及人民群众关注度高的视 听节目内容的选取，构建出多样化的视听节目内容库；根据版权内容类型及市 场关注度对视听节目内容进行编排整合，合理设计与管理电子节目指南 （EPG），提高视听节目内容选择和观看的便利性；运用流媒体技术、CDN 技 术、IP 组播技术等信息技术保证节目观看的清晰、流畅，提升 IPTV 业务服务 质量。 根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，IPTV 业务可细分为基础 业务和增值业务。基础业务主要向终端用户提供直播和基础点播视听节目服务，增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务。公司移动媒体平台服务业务基于云端基础架构为客户提供移动媒体运营整 体解决方案，重点聚焦移动视听和政务服务等领域，主要基于自身搭建的“轻 快云”平台开展业务。公司通过向各地市、区县电视台、政企单位提供“轻快 云”平台服务端口，并根据客户需求实现个性化平台功能，同时提供平台性能 升级、运行支持等服务，协助客户建立微网站、手机客户端等模式的独立移动 媒体运营、宣传平台，平台建立完成后由客户主要负责后续的推广、运营等工 作。 公司移动媒体平台服务业务客户以区县电视台为主。客户通过公司搭建的 移动媒体运营平台，可实现云存储、音视频直播、图文资料、视频资料发布、 用户留言、活动发布、数据统计、账户管理快拍分享等功能，便于各地市、区 县电视台及政企单位利用该平台实现内容分享、传播、互动等功能。节目内容 审核及发布、用户留言审核等平台内容运营工作主要由客户负责，公司保留对 于客户所提供的内容进行删减、下线、停止使用等处理的权力。公司其他业务主要为依托公司平台、技术应用及内容资源，为 客户提供内容服务、运营服务等业务。 在内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容，根据版权内容所产生的收益进行分成的方式 获取收入；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建内 容定制化专区服务，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为8.62亿元、9.35亿元、9.73亿元和10.21亿元，扣非净利润分别为3.4亿元、3.48亿元、4.01亿元和3.73亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新媒股份外其余2家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于海看股份。
综合评判：海看股份属于电信、广播电视和卫星传输服务业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为12.6亿，公司业务属于较为传统的电视业务未来市场空间并不看好，公司发行市盈率相较于可比公司来看也没有优势，综合考虑给予谨慎申购。
京公网安备 11010802031449号