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我发现近些年有一种很普遍的现象——不少投资者（尤其是一些长期持有美股的散户或大V）对“美股长期上涨”抱有近乎信仰的态度。在讨论上涨原因时，他们通常强调两点：
不过，我很少看到这些讨论提及来自海外的持续资金流入，比如：
· 日本投资者卖出日元、买入美元（进而投资美债或美股）；
· 中东产油国通过石油收入换回美元，并配置美元资产；
· 中国等新兴市场的高净值人群将资产转移至美元计价产品。
这些外部资金不是小数目，也长期存在。但我发现很多人几乎完全忽略它们，把上涨完全归结为“美股自身好”。这种选择性忽略让我很好奇——
我想了解一下投资美股的朋友怎么想的：
不是要争论对错，主要是好奇想看看大家怎么想的
- 美股市场自身的制度优势（退市严格、信息披露、创新企业多等）；
- 上市公司持续大规模回购股票。
不过，我很少看到这些讨论提及来自海外的持续资金流入，比如：
· 日本投资者卖出日元、买入美元（进而投资美债或美股）；
· 中东产油国通过石油收入换回美元，并配置美元资产；
· 中国等新兴市场的高净值人群将资产转移至美元计价产品。
这些外部资金不是小数目，也长期存在。但我发现很多人几乎完全忽略它们，把上涨完全归结为“美股自身好”。这种选择性忽略让我很好奇——
我想了解一下投资美股的朋友怎么想的：
- 你们认为美股“永远涨”的核心驱动力，到底是企业盈利和回购，还是全球美元流动性的被动涌入？
- 如果有一天这些外部资金不再增加甚至反向流出，你们还会坚持同样的信仰吗？那时的买入逻辑会变成什么？
- 这种信仰更多是基于历史统计（过去百年道指向上），还是基于对美元体系和美国国运的深层信任？
4.老美的全球霸权眼看在衰落，投资美股的朋友有给自己设置退出的条件吗？
不是要争论对错，主要是好奇想看看大家怎么想的
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赞同来自: stickying 、ximei2000 、无求 、理想已实现 、ficus更多 »
美股其实不是永远涨的，比如标普500在1970-1980年、2000年-2010年期间都出现过10年的原地踏步情况，跟大A难兄难弟。
但相较大A，美股有3个特点支撑了长期上涨。
一是相较其他国家显著占优的国力。这点是资本市场的最大隐形支撑，所谓的美股公司创新能力、盈利能力、对全球资金的吸引力（所谓的美元大环流）的本质均在此。没有这个做基础，美股公司的盈利、对外资的吸引都是无缘之木。
二是股市的定位和利益格局。作为美股投资者，在大多数时候，你跟美国总统、美联储主席、上市公司股东、高管层、养老金都站在同一战线。作为大A投资者，在大多数时候，你几乎跟所有人都是对手盘，具体不展开。
三是对于资本回报的重视。美股公司喜欢回购注销股份，可以提高ROE；巴菲特讲究护城河，本质是躺着赚钱。追求资本回报，是资本主义的核心特征，也是符合股东利益的做法。在我们这，除了国企，躺着赚钱都是原罪，具体不展开。
至于楼主提到的资金回流，实质上是依附于上述特点的资金循环的自我增强。如果没有上述原因，资金也不会形成美元大循环。
什么时候美股会长期走弱，就是上述3点出问题的时候。
但相较大A，美股有3个特点支撑了长期上涨。
一是相较其他国家显著占优的国力。这点是资本市场的最大隐形支撑，所谓的美股公司创新能力、盈利能力、对全球资金的吸引力（所谓的美元大环流）的本质均在此。没有这个做基础，美股公司的盈利、对外资的吸引都是无缘之木。
二是股市的定位和利益格局。作为美股投资者，在大多数时候，你跟美国总统、美联储主席、上市公司股东、高管层、养老金都站在同一战线。作为大A投资者，在大多数时候，你几乎跟所有人都是对手盘，具体不展开。
三是对于资本回报的重视。美股公司喜欢回购注销股份，可以提高ROE；巴菲特讲究护城河，本质是躺着赚钱。追求资本回报，是资本主义的核心特征，也是符合股东利益的做法。在我们这，除了国企，躺着赚钱都是原罪，具体不展开。
至于楼主提到的资金回流，实质上是依附于上述特点的资金循环的自我增强。如果没有上述原因，资金也不会形成美元大循环。
什么时候美股会长期走弱，就是上述3点出问题的时候。
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不谈宏观，看看个股，全世界最优秀最赚钱的一批公司在美股，盈利能力世所罕见，这帮企业估值较高但并没到离谱的高度。
反观A股不行的主要原因是A股的公司盈利能力太差，太差，太差，一个盈利5000亿人民币的公司放A股就算给20倍估值，有可能带动A股上5000点吧？再多来几个A股也会长牛的吧？
其他因素引起的热度虽然也会影响估值，但无非是10倍还是50倍的区别，超级爆炸的利润才是关键，感觉全世界的利润正在逐步被超巨型企业垄断，万恶的资本主义企业太能赚钱了。
反观A股不行的主要原因是A股的公司盈利能力太差，太差，太差，一个盈利5000亿人民币的公司放A股就算给20倍估值，有可能带动A股上5000点吧？再多来几个A股也会长牛的吧？
其他因素引起的热度虽然也会影响估值，但无非是10倍还是50倍的区别，超级爆炸的利润才是关键，感觉全世界的利润正在逐步被超巨型企业垄断，万恶的资本主义企业太能赚钱了。
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