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2025的投资不甚满意，但也还算知足。
不满意的是，在市场还行的情况下，瞎操作几个股票和转债，开年损失了8%。
这是很挫败的白白损失，也再次确认了操作对我是负收益的。
满意的是，立即认识到自己的操作是负收益的，立刻举手投降，并正好遇到关税危机，立刻全部转入公募基金，全年最终盈利26.5%。
全年小的申购赎回是有几次，但主要交易就两笔：4月进中小盘基金，11月趋于保守，全部换了红利低波/消费基金防守（可惜年底比想象的拉垮多了）。这对我而言是个巨大的进步，说明可以不靠交易，而靠选择去赚钱。
二、对2026市场的基本看法
1、经过2024、2025年的持续上涨，市场起点不低了，不会有全面性的机会。
即使有全面大涨，也对应着同等的风险，所以防风险是必要的。
2、策略性交易是没有问题的，特别是轮动策略。不管是可转债，还是基金，不管是基于动量，还是收益率，低买高买的轮动一定有超额收益。
3、基于价值的投资越来越有效，不用怀疑。买价值更高的（潜在收益更大的）总没错。
4、日历月（如公历年、农历年、季度末）效益淡化，但还是存在的。
5、散户若再次被大面积收割，将会向成熟国家看齐，散户越来越少，市场不可再刻舟求剑从过去找依据或对照。
6、量化越来越盛行，行情（特别是个股）越来越极端，AI越来越“聪明”，坚守自己的原则越来越重要。
三、个人的投资诉求
1、保值增值赚真钱、绝对不亏赚真钱。
2、稳定增值，减少波动，可以月度回撤，但不接受年度回撤。
3、不要消耗肉身，不要动手操作，让别人（如量化基金）替我干活。
4、能持续玩下去，牛市赚增长，熊市赚回归，年纪大了脑子不灵活了还能玩下去。
四、个人定位
1、这一点我想了好久，是做狮子？独狼？羊？鳄鱼？猎人？逐草而居的牧民？都不是。
2、随着对自己看得越来越清，我觉得还是做个候鸟好。我只是群体一员，随群体迁徙。
3、候鸟是先有目的地，再有行动，以终点为起点。候鸟也是有量化标准的行动，它的标准可能是季节、气温等。它们不会盲动，也不会过度动作，一年往返一次足够了。
4、该怎样学习候鸟呢？我觉得是依据两大核心指标，最重要是“价值”，其次是“时间”。分以下几种情形：
1）：当红利的股息率高于10年期国债收益率3%以上时，无条件持有红利类，直至利差收窄，时间不限，赚到真钱为止。
2）：当红利的价值没有那么高，且日历月效应出现（如3月底年报基本公布了，该暴雷的已暴了，市场已经接纳了风险），则切换一部分至中小基金。
3）：当然，某阶段各种原因大跌，市场风险充分释放后，则较大批转入已暴雷的品种，包括但不限于各类基金、可转债大饼等。
4）：简言之，什么划算投什么，什么赚真钱投什么，永不上杠杆，期限不确定，哪里还暖和就多呆段时间，大约一年1-2次切换，类似于候鸟，尽量按固定的套路生存。
总之：
1、不做投机者，不被市场牵着鼻子，按自己的节奏来。
2、即使投机，也是基于真正的价值的投机。
3、以长期主义的角度看问题。
4、做大不做小，做长不做短、做量化不做主观。小的如行业基金、单一股/债，将视而不见。
本帖时常瞎写，真实记录2026年的日常所思所想。
2020及之前：瞎买卖，无详细记录，总体亏钱。
2021：+51%
2022：-5%
2023：-5%
2024：+19%
2025：+26%
2026：？
8.22今天忍不住，在博士的帖子后跟了几条，总体是说给自己听的。AI时代信息传播效率极快，叠加量化盛行，市场发生了天翻地覆的变化，每个月都要更新思维，而不能守旧。科创的极致抱团、算力三个月走完行情、非熊市时一个月腰斩，这在以前都是不可能的。这在现代战争里叫斩首战术，定点爆破清除，耗费对手盘大量防御资源。市场凶险程度在增加。可转债、小微盘异常地低收益，市场机会在减少。本份的人也亏不了多少，一知半解...电子行业24年六月就开始走抱团行情了 不算突击抱团 有兴趣的可以查一查行业公募 24.6电子已经是第一名
瀑布杀也是可以预见的 集思路多位大佬都预测到了前后不差一个月 说实话挺明显的 当时知道他会炸 就不知道是后面半年炸还是几个月炸
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今天忍不住，在博士的帖子后跟了几条，总体是说给自己听的。
AI时代信息传播效率极快，叠加量化盛行，市场发生了天翻地覆的变化，每个月都要更新思维，而不能守旧。
科创的极致抱团、算力三个月走完行情、非熊市时一个月腰斩，这在以前都是不可能的。这在现代战争里叫斩首战术，定点爆破清除，耗费对手盘大量防御资源。市场凶险程度在增加。
可转债、小微盘异常地低收益，市场机会在减少。
本份的人也亏不了多少，一知半解的人、情绪控制力较差的人可能就被割得惨惨的。
守住本份。
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感觉判断一个东西的价值中枢和判断这个东西的实际价值，是很相似的概念。长周期看实际价值就是价值中枢。价值投资理念也是用衡量实际价值的方法来判断价值中枢在哪。 虽然不一定能判断准确。如果脱离价值投资的思路，去判断一个东西的价值中枢，用什么呢？ 历史数据？还是规则？不做价值判断（或只做算术判断），只关注于交易本身，我觉得是很容易理解的概念呀，比如网格，比如微盘打地鼠，比如轮动。自己理解吧，不去辩经。
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帖主说的“交易价值”指的是什么？是说一个基金下跌使得它交易价值提升，值得购买吗？一个东西可能不值钱，假设永远价值中枢1元，但它在0.5到2元之间反复因合作原因波动，它就具有良好的交易价值。
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1、不要辩经。
每个人的认知，都取决于一定的时空。
对同一件事物，哪怕是客观存在的事物，都可以有不同的看法，何况对于超越形体之上的概念、理念、体会、感悟等。这也是“看山是山、看山不是山、看山还是山”的三重境界的原因。
如动量、追热门，对于趋势投资者可能是良药，对于价值投资者可能是毒药；
如好公司越跌越买，对于价值投资者是良药，对于量化投资者是毒药。
与其辩经，不如坚持自己的认知体系，特别要注意一以贯之。
不能追热门时是动量派、趋势派，等被套了，亏钱了，立刻拿漂亮的说辞来自欺成价值投资。
2、认清自己。
吴伟志在《长赢：穿越股市的牛熊周期》里，生动的把股票分成三类，分别是种树（价值股，忽略波动）、种粮（周期股，收割与轮回）、种菜（题材股，情绪驱动见好就收），每一类股都有价值，但收益策略截然不同。
在最初10年，我对股票是没有理解的，在各种相互矛盾的观念中沉浮。
三四年前，终于找到了自己的路，只追求永远存在的波动，不指望价值和难以把握的周期。
现在简单多了，不管持有的是股、债、基还是金银油，从不纠结他们的实际价值，只关注交易价值。也就轻松多了，从不研究具体标的，最多看看可辅助交易的溢价率、仓位等信息。
我所持有的十几只量化基金，无论低频（如红利）、中频（小微），也都主要关心交易价值。
认清自己很重要，要想生存下来，总得知道自己种树、种粮还是种菜吧。
每种动物都可以生存，兔子就多躲，不要自己冲到狼面前。
8月20日塞尔达我自己也玩过，我们家老大今年也是12岁，玩这个游戏半个小时探索肯定是不够的，我们家规定的是一个小时，时间上一般会超过一些。
好久没有说到育儿了。
1、大儿子小毛病挺多的，但进步很快。
心理上说12岁左右是孩子道德观等形成的关键期，诚不欺我。
本次西北游，车上无聊，他和弟弟和豆包玩，其中乐此不疲的是“电车难题”，设定各种道德困境、选择困境，例如对面是亲人、恩人、小动物怎么办，不想做选择怎么办等。
昨天我们讨论金钱是工作量证明（当然衍生出权力、分配）的话题。
晚上他问我，什么是乌托邦。
最近每天早上，我送完弟弟...
你们家的小朋友能够做到半个小时就停止，那很厉害了
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好久没有说到育儿了。
1、大儿子小毛病挺多的，但进步很快。
心理上说12岁左右是孩子道德观等形成的关键期，诚不欺我。
本次西北游，车上无聊，他和弟弟和豆包玩，其中乐此不疲的是“电车难题”，设定各种道德困境、选择困境，例如对面是亲人、恩人、小动物怎么办，不想做选择怎么办等。
昨天我们讨论金钱是工作量证明（当然衍生出权力、分配）的话题。
晚上他问我，什么是乌托邦。
最近每天早上，我送完弟弟去托班，他就自己吃完早餐去书城看书，据说包括图文版红楼。
2、月初给孩子们买了个专业的任天堂switch游戏机及《萨尔达传说-旷野之息》，弟弟则结合认知水平买了《明星大乱斗》卡带。
这是一个很正确的选择，二三千块钱花得值。
没有氪金、没有排名、没有套路，也就没有成瘾或沉迷。
《萨尔达传说》是个探索型游戏，大儿子的同学没事也来我家共同研究怎么探索。
俩孩子很规矩，每天一人30分钟（弟弟总是把自己的分数送给哥哥，喜欢看哥哥探索），少有耍赖的时候。白天就放我车上，晚上我回家才玩一会。偶尔我奖励他们一点时间。
我到家后，他们明知游戏机带回来了，也不像以前那样猴急猴急想着游戏了。甚至前天我忘了带走，他们也不偷着玩，该干啥干啥。
网游实在太坏了，甚至是心理学家在设置各种套路，所以也不能全怪孩子。
既然人都有娱乐需求，就堵不如疏。
用智慧去养孩子。
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集思录是杠精最少的宝藏网站。
这也是我深度使用的原因。
例如我多次说，股票是长期回报最高的大类资产，小票年化10%问题不大。
没有杠精和我讨论“胡说八道”、“长期是多长”、“什么是小票”、“拿出数据来”之类。
就像高速，也有慢的时候，但几乎没有人特意去杠，说高速慢。
我们知道高速快，平常心选高速不就好了？
对于连车都不会开的人（小白或飙车党），什么路不都是慢（亏钱）？那还讨论啥。
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6月记录了一些感受，主要是对人生、工作、家庭意义的怀疑。
这些东西可能有些超越生活，因为多想也不能改变什么，并没有意义。
但犹如少年的受挫感、失恋感，外人可能觉得荒唐，对个人则是真实存在的困扰。
问过AI，它说是我对原有价值观产生了巨大怀疑。
是的，我对原有价值观产生了巨大的怀疑，
我怀疑结婚生育的意义；
我也怀疑经济发展的意义；
我也怀疑工作的意义，服从的意义；
我还怀疑忠诚、孝顺、付出的意义；
同时怀疑为什么自己要辛苦、为什么要不断学习、为什么要超出自身需求的钱等。
是的，
我们是最后的农耕人，
我们也是第一批AI人；
我们是最后一批大家庭结构的人，
也可能是最后一批匮乏中走出来的人；
我们是被中心化权力所规训的人；
我们是被传统价值观绑架的人；
我们是被传统道德约束和激励的人；
我们是少见的短短一生就跨越农耕、工业化、信息化的人；
我们偶尔停下来，思考一下自己人生的意义，也挺好。
虽然意义是不存在的。但人生最大趣味在精神自由，赋予自己一些主动性，就是意义。
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1、大A最近25年的数据显示，连分红的平均回报接近10%，实在是中国最佳投资资产，没有之一。至于为什么大家体感不好，甚至亏钱，自己去找原因。
我想基本原因：选对股概率50%，选对价格概率50%，综合胜率只剩25%了，再瞎炒，胜率10%，这就是一赚7赔的真实原因。不是股市不赚钱。
2、市场估值在下降，是最近25年持续在降，是年均0.5%的稳定下降，而不是情绪化的以为一天天就塌了的那种。
隔离交易（管住手），高度分散在1000只以上，赚年化10%不难。
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目前2000增强、小微盘、红利合计超过15只，均是有内在自动高抛低吸逻辑的基金。除了要用钱取出盈利的和小幅再平衡转换，是不轻易考虑动的，也就是长持。不愿过多讨论持仓，总体说一下：
1、这三个组合，市场再割裂，也大概率总有一个在涨，缺钱都随时有盈利的可以动用；
2、不要被名字误导想当然，我是读了几百份基金报告并分析；
3、长期10%是不难的，我的目标是怎么提高到较稳定15%和20%，这样钱不多就能达到工资水平；
4、均有高抛低吸硬核逻辑，有时亏时间，但亏钱很难。
5、不交易不代表不追踪，例如微盘部分我都自建模型追踪29只，哪一个跑输是什么原因都一清二楚，所以持仓都是基金里最不容易跑输的那几个。
6、偶尔某种风格涨幅过大，会微调再平衡或者取出盈利花掉，一定程度锁定了收益。
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拉的2000指数近10年涨跌幅。增强有多因子模型，牛市超额明显，熊市数未知，增强也是追踪指数，偏离度误差会很大吗。百年历史太长了，十年足以击垮人心，小烂差总归是差生多，随市场冷热起伏。建议自己去研究原理，或多读几份报告，或者结合AI或懂的人的分析再说，免得想当然了。
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请教楼主对2000增强有没有止盈规则？还是打算长持的？目前2000增强、小微盘、红利合计超过15只，均是有内在自动高抛低吸逻辑的基金。除了要用钱取出盈利的和小幅再平衡转换，是不轻易考虑动的，也就是长持。
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我不懂也不会炒作比特币，但据了解它有个“长短链”的概念，有异常时短链快速出清，从而维护了整个系统的长期稳定。
挺好挺好，允许出清，才会让社会/市场充满活力。
效率低的酒厂、服装、餐饮品牌、养猪场、驾校、鞋厂、罐头食品厂等等等等都快快破产，阵痛过后更有活力。看起来残忍，实际可能是新生的开始。
价格不合理的板块、指数快快让一部分人爆仓，不要去救。越这样，市场越公平合理，理性投资者越有机会。
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昨晚在小区运动场陪孩子们打羽毛球。
飘了一丝微雨，感觉好舒服，就接着玩。
突然变成了中到大雨，赶紧跑雨棚等了十几分钟才回家。
投资也是一样，
你说什么都没有征兆，那是不可能的。
7月大量科创板单月腰斩，没有征兆？
6-7月微盘剧烈调整，是因为4-5月各指标分位都到了95%甚至99%以上。
我早监测到了，只是有所期盼（如不想放弃牛市的肥尾），没过多做相应应对。
没啥，只是损失了点时间，又没啥真损失。
我常鼓励孩子们尝试、冒险，
但也常和他们划分冒险的等级，
我们可以承担大雨淋透、时间损失的风险，
不能去冒泥石流、电击、爆仓、永久（本金）损失等不可逆后果的风险。
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弱小的动物，如兔子、老鼠、鱼，需要几乎随时改变位置，否则很可能就成了他人的食物，于是，爱动是大部分动物的本能。
作为顶级猎食者，人类，应克服本能，接受无聊甚至躺平，不要太忙。
交易也一样，克服爱动的本能，可能能成为更好的自己。
8月18日做生意发财的原理是加杠杆，你做投资也可以加的，就是风险各自评估。
1、夫人的姐姐姐夫在兰州搞工程多年，常说生意难做（包括这次我们在兰州时），想回江西了。但安排送机才知道，是X行私人银行客户，也就是在X行最低要长期有600W的金融资产。这说明，很多人低调，也说明前几年兰州新区建设时很多人确实挣钱。
我和夫人都是央企、国企中基层管理人员，从经济状况来看不算差。但我在前两年的回乡记录也写道，人与人不暗中相比是不可能的，所以我们在大家庭里还是挺有压力的。特别...
毕竟老板当成老赖的比比皆是。
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1、夫人的姐姐姐夫在兰州搞工程多年，常说生意难做（包括这次我们在兰州时），想回江西了。但安排送机才知道，是X行私人银行客户，也就是在X行最低要长期有600W的金融资产。这说明，很多人低调，也说明前几年兰州新区建设时很多人确实挣钱。
我和夫人都是央企、国企中基层管理人员，从经济状况来看不算差。但我在前两年的回乡记录也写道，人与人不暗中相比是不可能的，所以我们在大家庭里还是挺有压力的。特别是很多时候他们考虑我们打工的相对困难，都不让我们花钱，有时让我们感觉不舒服。
压力也是好事，让我们始终保持清醒与谨慎。我和夫人就选择极为稳妥的发展路径，也希望越来越富足、健康。
2、昨天有帖子抱怨，说集思录没有什么实盘了。
我倒是很理解，说实话，实盘是个很不合算的选择。
集思录都是人精，谁还不知道算风报比？
公布实盘，被人看戏围观，除非有真诚的讨论或相互促进，否则对自己收益接近0。遇到意见不合的、跟盘跟错的、行情不好时，或者单纯的杠精，都烦得很，甚至引发投诉、法律纠纷，负收益很大。两者相权，谁都知道选什么。
并且人还有个自我证明的倾向，有些人明明错了，第三者围观的情况下就是不认错（或调整），甚至美化、合理化自己的行为，自己成了自己的杠精。
也有少量实盘，例如我很尊敬、也非常有水平的凌波，主做银行，24年行情启动前行情很差，他很多操作突然脱离主线，犹如神来之笔，让人眼花缭乱中获得较大超额收益。那些跟盘的哪里有他水平的零头？跟都可以跟亏钱。这个阶段的实盘就只能当看杂耍了。
雪球可能很多实盘，反正我是不知道。我总觉得，那些天天趴在电脑上实盘的，除了真正热爱投资的人做记录或满足一下虚荣心外，不少是没太安好心吧？因为干这个不划算呀。
高手过招，点下就透，哪里需要实盘。
对于小白，在他们那混存在感，完全没必要。
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见过乐视、中天的贾、邓，
和一天涨100%以上的镊，跌50%的银后，
我更怕人。
没有幻想，只有怀疑与恐惧，
形成了彻头彻尾的弱者思维，
据说这样以后，就是必胜的通途。
等钱再多点，
会通过基金分散到2000只以上票，
除非选择自欺欺人，没有人可以骗到我。
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好久没有梳理自己的投资思想或新知，瞎写几句：
1、关于形而上（哲学层面）和形而下（操作层面）
老子曰，形而上者谓之道，形而下者谓之器。投资确实是有至少两种截然不同套路的，且相互之间很难彻底理解、认同。
所谓形而上，往往是那种“玄”的东西，是哲学思辨、逻辑推演、心性境界等，是不可（或很难）验证的。
所谓形而下，是工具性的，可验证的，可具象化的。
我适合怎样呢？我觉得我是从形而下逐步到了形而上，在工具计算的基础上，用逻辑推理验证闭环，再用工具（如基金）去实现自己的思想。
这么说复杂了，实例就是：既然100多年来，全球而言股票都是远优于其它品类的投资资产，长期综合回报7%以上，没有什么可以与之匹敌，那我就投它。具体的方式则是通过基金实现分散、通过基金本身的量化性增厚收益、通过交易隔离管住手实现长期投资、通过不同基金风格组合分散风险等。
这辈子我大概是不会有多少交易了。专心享受生活。
2、关于追与等
观察动物界就知道，追逐热点的肉食动物大都是顶级猎食者，如狮子、老鹰，他们具有无法匹敌的优势，但数量稀少。
更多的肉食动物，如壁虎、鳄鱼、蜥蜴、蜘蛛等，是等待型的。
我们是做追逐热点的投资者，还是做等待型的呢？因人而异，但一定心里要有点数，你真的有无法匹敌的碾压性优势么？
我觉得最理想是做蜘蛛，一边等待，但不是消极的等待，而是一边织网扩大自己的能力圈，从而获得更加稳定的蛋白质来源。
追鱼太难，退而结网，用网捕鱼，显然比肉身的努力靠谱。
我更希望能获得稳定的蛋白质来源（稳定收益），虽然不大可能成为顶级猎手（大富大贵）。
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昨天回深，出去八九天，一家人都有些累，早早睡了个舒服觉。
这一趟兰州自驾甘南，折返宁夏中卫（及旁边的腾格里沙漠），大人孩子都很尽兴，也有诸多惊喜。
因那几天深圳往返机票偏贵+时间点不好，所以去珠海机场出发（也就多开一小时车），往返节省3K，其他方面几乎是随心所欲地花钱，总消费也就2万左右，折算到自己，也就1%多点的收益率（前提是能盈利）。
网上很多人喜欢讨论财务自由，开口都是2000W以上。
感觉这些是没有什么能力，或者欲望过高的投资者的废话，不值得讨论。
沪深300长期含分红的年化都有7%以上（更不用说全A最近25年是10%左右、红利低波本金不动、用分红，长期10%左右），傻蛋搁2000万那年化都有140万以上收益，哪吃得下、哪玩得动，哪花得完。
做好自己，人到中年，财务、身心健康都不容易，且行且珍惜。
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今日回深。头尾八九天正好，再玩就累了。
候机无聊看了眼这家公司，十多年前就熟悉它，也有点渊源，看着它从百亿到20亿，熟悉它的习惯性套路（实控人简先生是资本玩家而已，每年搞点动作，例如某某王子殿下入股）。
人生如戏，对这些游戏不要去分析，不要较真，看戏当娱乐就好。
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昨晚夜宿腾格里沙漠太空舱酒店观星到12点多，上午酒店组织了简单的沙漠研学之旅，随后孩子们玩了会，说不愿去沙坡头的沙漠区了。说实话，老牌的5A不如这些新兴营地有趣。我听从他们意见返程。
回到兰州，就算是夫人亲姐，还车时也加满油、再忙也安排出时间精洗车，定好酒店办好入住后一会去孩子姨家喝茶、家宴。以实际行动告诉孩子，怎样赢得信任与尊重。
本次旅行非常有趣。一路孩子们在畅聊寒假的东北之行怎么安排。
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自驾还是好选择。现在到处酒店供应充足，都无需提前预定，临时虽然可能贵点，但行程可控。这几年自驾西南、西北遇到不少情况，自驾都丝滑调整了行程。
藏区三天后，夫人提议带孩子去沙漠玩玩（宁夏中卫沙坡头），刚开始我反对，但随后还是理解和支持他们。
昨天原定住扎尕那，一看景色绝美，但人多且管理不好，立刻决定取消住宿计划。
从扎尕那出来，走经典的100KM最美公路（江迭线），过4200米光盖神山，夜宿合作市米拉日巴佛阁旁边，上午逛完佛阁，去经堂体验藏族宗教文化，随后驱车到了白银市（方便明天上午去宁夏沙坡头）。
一家人去白银火焰山国家矿山公园博物馆转了圈。小孩子的兴趣比我想象的大很多，小儿子要我一个个给他介绍矿石、工具、勋章等，俩娃对1956年的三次大爆破视频完整观看讨论。
明天去沙坡头，定了腾格里沙漠太空舱酒店。具体怎样不知道，但征求了全家意见，都是想尝试一次的，晚上要好好看看星空。
另：这几天定了几个老牌高星酒店，但不是空调、灯光就是洗衣不让人满意。今天住汉庭，夫人说还是年轻化的酒店好，以后不再定那些所谓的高大上。
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带上一家人旅行还是很有意思的。
昨天夜宿川甘交界的朗木寺镇，早上带他们去朗木寺（我非教徒就没有进去，外围转转），看到天上几十只老鹰，我推测有天葬台。与当地藏族老人闲聊几句，果然有两个，一个四川的，一个甘肃的，相隔仅几公里。再带他们了解天葬，只是近年开始不提倡，不让去远观了。大儿子好奇，就买了个菩提果，后来车上一个小时去了解菩提果（佛心果），虽然最终知道是怎样染色的，也是很有趣的探索吧。
随后驱车扎尕那，到了神山最顶部。这是一家人首次上4000米。
中午晚上连续两顿川菜大餐，都挺满意。
投资、工作都是为了更好地生活。
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昨晚夜宿甘、川、青三省交界处的藏族古镇郎木寺镇，晚上吃了当地最好（当然也小贵）的藏餐，一家人直呼过瘾。
我和夫人孩子说，这个地方一定自古是西藏（吐蕃人的地盘），然后和他们推理。后面结合AI，明确在大唐时期，就是唐蕃交界处。也聊了很多地理决定论等话题。
历史上大国占领/管理这些高山峻岭，投入大产出少，是不划算的。
就像游牧民族攻击中原王朝，投入100%预期回报500%。中原王朝攻击他们，则投入100%回报20%，是个非常不划算的投资。
今天要去扎尕那住，雪山、草甸、高山湖，据说是非常值得去的。
我喜欢我的投资方式，搁基金那，该赚赚，该亏亏，完全不影响生活和出行。
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我也参与讨论下吧，嘿，感兴趣你是如何爆仓的，因为保证金没留足，还是贪心？
原文第二段，“综合收益”并非单纯的贴水价差收益，而是包含了指数本身涨跌幅度的“指数收益+贴水收益”双维度总和。
原文第三章，3.4收益维度写的是，“指数Beta收益+贴水Alpha收益+适度杠杆增厚收益”的三重叠加效果。
因为也经常看牛猫（猫笔刀）的公众号，感觉原文有几个地方不太对。第一，他选择IC没有选择IM，主要原因是相比之下，更看好500指数的成分股，因为这个市值的股...
littlepower - 挣扎在回本的路上
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收益30%是因为期货带杠杆吧，按三倍保证金预留，差不多是这个数我也参与讨论下吧，嘿，
原文第二段，“综合收益”并非单纯的贴水价差收益，而是包含了指数本身涨跌幅度的“指数收益+贴水收益”双维度总和。
原文第三章，3.4收益维度写的是，“指数Beta收益+贴水Alpha收益+适度杠杆增厚收益”的三重叠加效果。
因为也经常看牛猫（猫笔刀）的公众号，感觉原文有几个地方不太对。第一，他选择IC没有选择IM，主要原因是相比之下，更看好500指数的成分股，因为这个市值的股票更能兼顾稳定和成长。并非文章说的，流动性问题。事实上IM的近月远月交投都很活跃的，没流动性和滑点问题。比如今天IC2703今日成交8000张，IM2703今日成交14000张。第二，猫笔刀曾经表示自己是100%保证金，实操是30-50万每张的保证金留在期货账户，其余部分他老婆买成理财，比如债基。第三，猫笔刀的收益增厚，还有一部分来自低位加仓和7000点以上逐步减仓。这和文章说的复利方法不是一回事。原文关于复利表述，”在实际操作中，他会将每轮移仓换月时获取的贴水收益，以及指数本身的方向性盈利，全部作为下一轮开仓的本金使用。”如果真的这么做，是非常危险的，会在高位加仓，遇到大回撤很危险。简化举例，4500点时候，1张市值90万，如果留存30万保证金，假设快速涨到9000点，不考虑贴水收益，账户权益变成120万，此时重新开仓，按照文章表述就会开成3-4张，如果再遇到大幅回撤就容易爆仓。
感觉文章后面写的繁琐冗长，措辞和分段有点像AI出品，当然，这是我个人理解，不一定对，毕竟我水平很菜，前几年大亏，滚贴水爆过仓，哈哈。
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大概看了下，文章存在好多前后矛盾的说法，比如：- 前面说是近月移仓，后面又说季月移仓，到底是哪个- 年化和收益对不上，年化8~9，怎么收益就30%了，加上指数涨幅也不应该差这么大吧，中证500和中证1000长期年化20%？收益30%是因为期货带杠杆吧，按三倍保证金预留，差不多是这个数
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8月6日大概看了下，文章存在好多前后矛盾的说法，比如：
今天抽空了解“滚贴水”。
不会轻易尝试，也会一如既往把自己从交易中隔离出来，把时间用来更好地生活。
https://xueqiu.com/9910647611/398889750
- 前面说是近月移仓，后面又说季月移仓，到底是哪个
- 年化和收益对不上，年化8~9，怎么收益就30%了，加上指数涨幅也不应该差这么大吧，中证500和中证1000长期年化20%？
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昨天漏卖了。
刚集合竞价直接抛了。
现在中签都这么肥么？直接溢价70%。
转债因为风险低，参与者众，动不动高幅溢价，最终收益不会很好。
与以前的转债不是一回事了。
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8月5日1、前不久多次说的意义感。最近听一些心理学家、行为学家的访谈，他们普遍反映这些年很多人的幻灭感、虚无主义上升。还好，不是我一个人的问题。我也逐步在陪伴父母妻儿、保持家庭卫生整洁、实实际际做点小事等方面调整过来了。2、前段时间也提到精力下降等问题，更深去想了这件事。所谓时间管理、精力管理，通常深层本质不过是欲望管理。想同时有高薪岗位、良好人系、良好亲子、省钱省成本，又想大量学习与探索、还想...你这个清单相当于给自己定规矩，我的感受是：由自己给自己定的规矩来约束的时候，才会感觉到更舒服。
完全自由自在、随心所欲，偶尔可以，时间一长，就会陷入各种非正面的情绪中。
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如果从不同的维度来看，它可能有完全不同的解法：
1. 体验与经历（存在主义视角）
从终极的宇宙尺度来看，个体生命可能只是漫长时光中的短暂一瞬。正因如此，过程本身就是意义。
* 去看没看过的风景，尝没尝过的美食。
* 去体验爱与被爱，去经历成功与挫败。
* 就像一场旅行，重点往往不在于终点的目的地，而在于沿途看到的花草、吹过的风和心中的感悟。
2. 创造与价值（自我实现视角）
心理学家马斯洛提出过“自我实现”的需求。对很多人来说，意义来自于对外部世界的塑造：
* 打造一个属于自己的作品、事业或项目。
* 给他人带来快乐、启发，或是解决某种实际问题。
* 留下一些能超越自己寿命存续的东西——不论是一本书、企业、某种理念，还是对下一代的陪伴。
3. 主观赋予（罗素与萨特视角）
萨特说“存在先于本质”，意思是人生本没有预设的公式，你的意义由你自己定义。
* 如果你热爱探索，探索就是意义；
* 如果你享受安宁，平静的生活就是意义；
* 如果你专注某项爱好或事业，沉浸其中的“流法体验”（Flow）就是意义。
“人生的意义，就是赋予人生以意义。”
它不是一个藏在山顶等你去发现的固态宝藏，而是一块画布，全凭你自己画上什么颜色。你觉得对你而言，当下最让你有充实感或快乐的事情是什么？
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1、前不久多次说的意义感。
最近听一些心理学家、行为学家的访谈，他们普遍反映这些年很多人的幻灭感、虚无主义上升。
还好，不是我一个人的问题。我也逐步在陪伴父母妻儿、保持家庭卫生整洁、实实际际做点小事等方面调整过来了。
2、前段时间也提到精力下降等问题，更深去想了这件事。
所谓时间管理、精力管理，通常深层本质不过是欲望管理。
想同时有高薪岗位、良好人系、良好亲子、省钱省成本，又想大量学习与探索、还想锻炼与自由空间，怎么可能？
想明白了，也就立刻做出改变。比如
1）、除了100个亲密的人外，微信全部设为仅聊天。不被无关人占注意力。
2）、需要什么立刻在靠谱的平台下单，买定离手，不浪费时间。评价返3元之类不要了。停车费贵点也停最近。
3）、不期待更好的人际关系，人的核心圈不过5人，能共情的很难超过20人。
4）、精力有余就读书（听书）、否则就休息什么都不做。要允许自己无聊。
5）、早睡早起、减少杂念。
6）、将自己的价值观与妻儿充分沟通，他们理解你，不耗费你的能量，彼此就更开心。有大量的时间一起打牌、下棋、打游戏，自然大家都松弛开心。
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既然俩男孩游戏不能避免，那就认真对待吧。
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今天任务：抽空读完《十大经典"懒人投资组合”》。
我要做这样的投资者，看似什么都没做，实则慢慢靠时间为友。
链接是https://xueqiu.com/9910647611/402504726
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玩起来其实都是差不多的，就是专注力会被夺走。目前我们家switch和三角洲都不让玩了，目前看下来也不会惦记，但不确定以后会不会再沉迷。希望大一些的时候能自我控制吧，也仅仅是希望而已。没办法。堵不如疏。
他们靠学习运动和干活赚点积分兑换游戏时间，一天半小时左右。
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8.2玩起来其实都是差不多的，就是专注力会被夺走。
儿子打工半个月，最终有了950块钱，各种舍不得花。
但这两天和妈妈闹，想花200多买个三角洲游戏的刀皮。
我和夫人都很生气，偶尔玩一下就算了，还想买道具？
趁机了解了一下网络游戏的坏处、上瘾机制、氪金手段等。孩子也算懂，一分析都能接受网游不好。
最终接受了我弟弟去年就叫我做的办法：买个任天堂专业游戏机，有断点、无外联，也就不成瘾。
有点贵，每个游戏单卡还要两三百。既然不可避免，还是做点改变...
目前我们家switch和三角洲都不让玩了，目前看下来也不会惦记，但不确定以后会不会再沉迷。
希望大一些的时候能自我控制吧，也仅仅是希望而已。
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今年最戏剧的当属韩国股市。
前几天连续大跌，很多人爆仓。今天惊天动地大涨17.91%，空头可能又爆了。
这个国家的股市本就有问题，
两家公司就权重30%多。
你来杠杆，不是送死？
本分，本分，做个本分人，
不去想天上的大雁，与你无关。
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