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尤其是深圳002原中小板标的，细思极恐
威力之大恐怖如斯，准备连夜细软跑了，谁劝都没有用
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转债市场会严重分化 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/405751理由如下：1.股市即将全面实行注册制与严格的退市机制，股票分化会越来越严重；2. 转债发行门槛事实上已经大幅降低，以后转债发行也可能会与股市一样实行注册制；3. 以后发行转债的正股基本面可能会越来越差，将来不排除退市的可能性，转债也没有担保。结论：无脑双低轮动可能会退出历史舞台（以上内容最初...能说明什么？2021 2022年是转债很不错的时期，哪怕现在我也觉得不少转债是被无脑出清。
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从中国股市有转债以来，一直到2015年一共发行过一百多个转债，95%以上的转债最后都成功强赎的，为什么会这样？是因为股市每隔几年就有一次全面性牛市，正股只要在转股价以上大涨30%到40%以上，转债大概率就可以实现强赎，转债强赎后会转换成股票，最终会由股市的投资者接盘，所以说，转债市场整体的利润最终是来自股市投资者，来自于大量的“韭菜”股民。
2018年之后的这几年股市行情整体来说还算不错的，转债行情也是很不错的，但多数转债并没有成功实现强赎，为什么？原因就是没有出现全面性牛市，为什么没有出现全面性牛市，原因就是“注册制”。我们知道，2019年股市推出科创板，而科创板一开始就实行注册制发行的，大家对市场全面实行注册制就开始有预期了，到2020年创业板也实行注册制发行了，到今年，主板也实行注册制了，退市制度也同步加强，所以今年股市里的低价股越来越多了，退市的股票也多了。
注册制与退市机制全面实行之后，股票分化会越来越大，很难再有全面性牛市，只有结构性行情或局部牛市，退市的股票会越来越多，股市里的韭菜散户会越来越少，转债市场也不再全面性强赎，到期赎回的转债可能会逐步多起来，甚至会有少数转债随正股一起退市，转债市场可能会越来越倾向于分化，部分转债可能会成为零和博弈品种，部分转债可能依然还是正和博弈品种，还有少数转债可能会成为负和博弈品种。
总的来说，以后的转债市场投机性可能会逐渐升高，会从正和博弈倾向于零和博弈，对于少数投资者而言，可能意味着机会越来越大，对于多数普通投资者而言，可能是意味着风险会加大。
(本文写于2023年4月，发表于2023年10月)
理由如下：
1.股市即将全面实行注册制与严格的退市机制，股票分化会越来越严重；
2. 转债发行门槛事实上已经大幅降低，以后转债发行也可能会与股市一样实行注册制；
3. 以后发行转债的正股基本面可能会越来越差，将来不排除退市的可能性，转债也没有担保。
结论：无脑双低轮动可能会退出历史舞台
（以上内容最初发表于2020年12月）
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除了这个是真的有点效：
据瑞银的报告显示，截至2024年2月23日，中央汇金等“国家队”年内通过ETF净流入A股市场的总规模或超过4100亿元。
大A就是权贵的提款机，商界暴富90%通过股市，政界的比例会低一些，其他大大小小的各路王子贝勒神通广通的人士也是通过这里提款。
説句不好听的，这4100亿直接发给各IPO企业吧。关了最好，让人们安心上班，安心生活。我们国家是坚持人民至上的，就不应该搞什么资本，或者有什么资本
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我的理解：不分红st绝对是一个值得注意的风险提示。
不分红ST很可能不是重点，不分红ST可以取代当前的资金占用和内控被否成为当前唯一长年ST的原因，也许利好转债炒作。不分红ST很可能是为了把资金尤其公募推到优秀的大票去。
对小票更有杀伤力的市值退市、营收3亿退市、内控退市、资金占用退市，以及造假退市收紧。
这三点中的内控、资金占用和造假都是突然的，无法事先量化估算，监管通过高压政策的挤毛巾水分的方式，还真不知道会冒出多少黑天鹅来。
拍脑...
在规则出来后，有分红能力的上市公司尽然宁可st也不分红，其实在预警公司是不是赚的是假钱，后续爆其他雷的概率上升
除非我能确认不分红的真正原因，否则一律按照假账对待
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金老师已经定量了：我的理解：
按照金老师的统计，用2020-2022这三年数据计算，一共有310家公司可能ST，比例为6%。这里有个BUG，如果三年净利润为负的，或者其中有亏损，使得三年净利润合计非常小，导致分红率异常，可能就没有列入，甚至将来这个政策从2025年开始实施，有“财务高手“会根据政策去”做指标“，当然也可以用亏损来给ST戴帽。
那么这个政策对可转债有多少影响呢？按照金老师的统计，536只可转债...
不分红ST很可能不是重点，不分红ST可以取代当前的资金占用和内控被否成为当前唯一长年ST的原因，也许利好转债炒作。不分红ST很可能是为了把资金尤其公募推到优秀的大票去。
对小票更有杀伤力的市值退市、营收3亿退市、内控退市、资金占用退市，以及造假退市收紧。
这三点中的内控、资金占用和造假都是突然的，无法事先量化估算，监管通过高压政策的挤毛巾水分的方式，还真不知道会冒出多少黑天鹅来。
拍脑袋认为，明年5%转债ST，全市场500只ST。
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金老师已经定量了：重点不是退市，而是退市预期。。。。这点很可怕。小盘股业绩波动大，每次财报集中披露期，必然满世界的鬼故事，转债确实很难玩了。
按照金老师的统计，用2020-2022这三年数据计算，一共有310家公司可能ST，比例为6%。这里有个BUG，如果三年净利润为负的，或者其中有亏损，使得三年净利润合计非常小，导致分红率异常，可能就没有列入，甚至将来这个政策从2025年开始实施，有“财务高手“会根据政策去”做指标“，当然也可以用亏损来给ST戴帽。
那么这个政策对可转债有多少影响呢？按照金老师的统计，536只可转债...
如果可以选择，我宁愿选当前的所有游戏规则不变：不分红的继续不分红，造假的继续造假，圈钱的继续圈钱。。。。出了事至少有时间逃不会像港股那样一天跌99%，相比港股，大A的投资者还是幸福的，不是吗？
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僵尸企业会越来越少。
卡bug难度加大。
营收3亿，也要产生1300万分红。
光刷营业数据也不行了。
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假一赔三，许家印和碧桂园父女笑了，账上没钱，你能咋的？财务造假如果赔偿当然是造假人：高管，大股东，券商承销商，会计师事务所这些责任人赔偿， 公司账上有没有钱又有啥关系？
必须加上：1、假一赔三；
2、个人和家族资产承担无限连带赔偿责任；
3、个人、配偶及子女、孙辈不得出国；
4、还不了钱，差额100W以上，死刑。
以上4点，少任何一点，假一赔三就是个笑话。
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不谈赔偿就是耍流氓！！只需假一赔三好过千条万条假一赔三，许家印和碧桂园父女笑了，账上没钱，你能咋的？
必须加上：1、假一赔三；
2、个人和家族资产承担无限连带赔偿责任；
3、个人、配偶及子女、孙辈不得出国；
4、还不了钱，差额100W以上，死刑。
以上4点，少任何一点，假一赔三就是个笑话。
金老师已经定量了：这个是数据层面的, 现在难以评估的是情绪层面的.
按照金老师的统计，用2020-2022这三年数据计算，一共有310家公司可能ST，比例为6%。这里有个BUG，如果三年净利润为负的，或者其中有亏损，使得三年净利润合计非常小，导致分红率异常，可能就没有列入，甚至将来这个政策从2025年开始实施，有“财务高手“会根据政策去”做指标“，当然也可以用亏损来给ST戴帽。
那么这个政策对可转债有多少影响呢？按照金老师的统计，536只可转债...
短期, 情绪层面的影响远大于定量分析.
很难评估，短期，我感觉是利空小盘股的。
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是的，影响非常大。利好了安安分分的好公司
转债为什么要到期还钱，为什么要下修转股价，别提那些法律法规，说到底还是公司觉得保住上市地位，以后能得到更多。
如果上市地位保不住了，还钱和下修，转债的两条支柱，就都不存在了。
这国九条到底利好了谁。。。。。。
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按照金老师的统计，用2020-2022这三年数据计算，一共有310家公司可能ST，比例为6%。这里有个BUG，如果三年净利润为负的，或者其中有亏损，使得三年净利润合计非常小，导致分红率异常，可能就没有列入，甚至将来这个政策从2025年开始实施，有“财务高手“会根据政策去”做指标“，当然也可以用亏损来给ST戴帽。
那么这个政策对可转债有多少影响呢？按照金老师的统计，536只可转债里，只有景兴转债、盛路转债、尚荣转债、今飞转债、首华转债、佩蒂转债、广汇转债等7只可转债可能有影响，比例只有1.31%，比全体股票的影响要小很多，这一方面也说明了可转债的要求高于整个市场。
但小市值就不是这样了，在金老师的333只小市值标的库里，有影响的数量有52只，比例高达15.62%。将来的小市值策略可能要提前剔除可能成为ST的股票。
大家还在讨论有没有影响的时候，
金老师都已经定量了，
老师就是老师啊…
资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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确实如此。这也算A股市场的特色管理办法。因为“垃圾+造假”占比50%以上，“绩优+再投资”占比只有5%，为了治理50%的造假企业，被迫牺牲5%的绩优企业的发展空间。任何政策都有两面性，打假和发展不可兼得，在当前造假泛滥的时代，严格打假也是合情合理的。
刚进投资市场的时候，研究过股票投资。现在还记得以前大神们说的
分红会产生不必要的财务费用
如果上市公司有更好的投资项目，最佳操作是不分红，把资金拿去再投资。
在A股，很多时候不分红，不是因为有更好的投资项目，而是做假账，账上的钱根本不存在。
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比如说养猪行业，PCB/覆铜板行业等。
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（一）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除
非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入
低于 3 亿。
创业板：
（一）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除
非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入
低于 1 亿
小营收的亏损公司麻烦了。
造假金额和营收金额这两条互相制约。
luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
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因为你有利润但是不分红！
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