在大A，谁该挺起脊梁？

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证监会邮箱：gzly@csrc.gov.cn，大家可以多渠道反馈

推动A股健康发展，从改善中小投资者不公平制度开始
中国证监会：
我们是中国证券市场的中小投资者，在过去的几十年时间里，中国的经济增长常年居于世界前列。可是在应该反映国家经济晴雨表的中国股市，却在超长时间里爬在地上。指数不死不活，相当多数的中小投资者没有享受到中国经济发展的成绩。
我们认为并不是中国的企业都在赚假钱，而是对中小投资者不公平的交易制度，使得在财富分配中，极度的不对等，对中国经济做出重大贡献的众多中小投资者无法获得公平的回报，最终使得大量中小投资者绝望离场，若任由这样的局面发展下去，最终将损害国家的发展。
我们期望监管部门，能够落实中央活跃资本市场的要求，体现共同富裕精神，去重新平衡相关制度。
我们观点如下：
1、指数年年不动，源自高价发行以及对新股价格的操纵。
A股新股的规则为第十一个交易日纳入指数计算，后改为3-12个月，由于新股上市初期流通市值较小，容易造成市场恶炒。所以多数公司被纳入指数的那一刻，往往处于市场多年高位。
所以A股不涨并不是因为上市公司股价被低估，是因为大量的价值不足的上市公司，把本该价值1元的股票，通过制度的BUG，信息不对等，甚至造假的手段，炒到了十元、二十元甚至一百元，然后挥泪大甩卖五十元、十元、甚至是五元，把他们成本一元的股份甩卖给中小投资者。
严重不对等的持有成本，让有人赚的盆满钵满，而多数中小投资者在亏损中渐渐丧失了对股市的信心。
而A股市场也是两级分化严重，能当做炒作筹码部分垃圾股价格高企，而相当部分企业失去了活力。
2、无序的增发融资，让中小投资者成为大股东套利的对象
即便股价不高，市场低迷，大股东们依然可以通过增发等形式进行套利，再一次洗劫中小投资者的资产。
由于增发可以低于市场价格，所以很多重要股东，一边利用制度的BUG，处理自己手中的非限售股，一边接盘低价的增发，实现无风险套利。
而转融通业务规则中，甚至规定，战略投资者的限售股可以用于融券做空，这样的规则和不限售有何不同。
所以才有了很多根本不缺钱的企业，不断的进行出千式融资。

3、对于违规行为不痛不痒的处罚是违法行为屡禁不止的根源。
在网络上被热议的东方时尚和我乐家居的减持的处罚措施，除了要求回购股份，上缴盈利以外，没有实际性的处罚。
如果违规有盈利，那么上缴上市公司，违规甚至还变相的获取了间接收益。
这是处罚吗？如果监管部门永远用这种带着慈爱微笑教育熊孩子的方式去处罚违法者，只会造就更多不讲理的熊孩子。
道氏转02因为大股东修订了发行时的承诺参与配售，最终收获了监管部门的“书面监管函”，但是紧接着佳禾智能便有样学样的发了一个类似的变更承诺操作。我们想知道，如果上市公司可以把已经过会的资料，这样随便自行变更，这些“书面监管函”的作用何在。

4、为什么不断以保护中小投资者名义去修改出严重侵害中小投资者的条款
7月底证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》，在第七条品种认定中，短线交易行为，将股票、可交换公司债券、可转换公司债券等证券品种分别予以认定。这也预示着，本条款一旦修订通过，将明确5%以上股东，将可转债上市时，一边减持股票一边申购转债，实现无风险套利的机会。
上市公司在融资行为中一边从市场拿走巨额的资金，一边还能利用不对等的信息优势获取额外的收益。
我们更想知道的时候，这些“完善”的名义，“保护中小投资者”出来征求意见的规定，不断的夹带私货，把本来就不够严谨的规章制度，留出更多侵害中小投资者权益的空间。这些征求意见稿是怎么出台的？我们相信参与修订的专家们，一定有足够的知识水平。但是他们代表了谁的利益呢？如果只懂得漠视中小投资者权益，要这样的专家们做什么？

我们要求：
1、严肃违法行为处罚措施。
如果违法者每一次都能收获小红花，他们便会前赴后继，建立长效严格的重罚措施才是推动A股市场健康发展的推动力。
2、对协同造假的券商、财务机构应该承担连带责任

将不堪入目的财务数据打扮的漂漂亮亮的去上市，骗取中小投资接盘是垃圾企业的通病，监管部门在打击无良企业的同时，当然也应该同步打击协同作案的保荐机构和财务机构。受损的中小投资者三方共赔，才是限制继续作恶的好方法。
3、协助中小投资维护自己权益。
面对侵害，中小投资者因为知识有限、资金有限、精力有限，往往不得不放弃追偿的权利，正是中小投资者的不便，更加助长了不法行为，呼吁官方成立追偿部门，一旦违法行为被认定，由官方出面提起公诉，由中登配合，在流程结束后，将赔偿直接划拨到受损的中小投资账号，不再要求中小投资者分别诉讼。
4、严格控制融资行为
长期以来，A股市场已经成为了某些上市公司的提款机，不管需要还是不需要，无序的向市场伸手，已经成了惯例。
严格审核融资的内容，加强对存在套利空间的定增行为管理，加速推动必须还本付息的可转债融资方式。
加强核实发债机构是否满足融资条件，避免欺诈发行，以及粉饰上市公司财务数据的行为。
5、前瞻性的对未知漏洞防范。
政策出了一大堆，股市依然没有涨，我们的政策出台，常常滞后且多数是补丁性质的。
不够严谨的制度怎么能对抗的了知识水平高超的不良大股东们，所以出现了不断钻空子，不断打补丁的局面。
可转债市场在2020和2022年两轮爆炒，监管部门连续出台了两次监管新规，开始限售、限制涨幅，甚至严格的规定强赎和下修的时间点。
三年过去了，次新在限售的加持下愈加疯狂，大股东们赚到了更多的钱，硬性的强赎制造了市场更多的动荡，让中小投资者承担了更多下跌风险。制度前后，到期价格平均多跌了2.82元
可以计算的下修时间点，使得内幕交易行为十分猖狂，我们看到了更多在下修前爆拉的可转债。
一直平稳发展的可转债市场，在第二次新规2022年8月后，便再也没有创出指数新高，如果A股主板监管思路就有问题。又何必用一个错误的思路去监管原本正确的市场呢？如今的可转债市场走势愈发像主板市场，大股东拿走了更多的利益，这就是监管想要的结果吗？
管要管的得法，应付式的做表面文章，这样的监管不要也罢，不要再匆忙出台任何政策，不要再去征求那些夹带私货的专家意见，去站在中小投资者的立场上，想一想，我不相信监管部门的专家们水平不够，只是用心不够罢了。
最后还要说：
请为中小投资者建立更多对等制度
一边是限售股可以融券借出，一边是中小投资者即提供不了券源，也无法借到券。
一边是海外投资者，机构投资者可以低成本的对可转债合理避税，一边是最底层最弱小的投资者承担20%市场最高税收。
一边是券商、财务和上市公司，利用信息不对等向市场倒垃圾，一边是在监管严重缺位下中小投资者的裸奔。

国家的发展是需要所有投资者的共同努力，并不是一部分投资者享受了一级市场融资的快乐，却连二级市场的残余利润也要吃干抹净。
在过去的很多年，大机构，大股东们受到太好的待遇，但是如今的时代是怎样的？
国际金融环境形势严峻，有太多不友好的海外力量，在虎视眈眈的盯着到达一定经济体量的中国。
对抗外患的前提是内部的团结，团结的前提是合理没有偏私的对待每一个人。
让大股东们享受企业发展带来的回报，让中小投资者享受国家经济发展的红利。有人说，在大A投资者应该挺起脊梁。但在此之前，请监管部门挺起脊梁，认真的为资本市场合理发展做出贡献。
这是你们应该做的，是你们应该肩负的职责与担当。

发表时间 2023-09-11 21:56 最后修改时间 2023-09-12 08:12 来自安徽

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小卡

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@bismackzhang

11交易日计入指数这个，2020年改了@小卡上证指数方面：ST、*ST证券将被从指数样本中剔除；新股上市满一年后可计入指数，沪市前10位市值股可满三个月后计入指数；科创板股票将按修订后的新规计入指数。

等会我更正一下文章。感谢指正

看了一下上证综指是做了改革，新股纳入时间改成了3个月到一年，不过这种改变也没有阻止指数不死不活。实际上第十一天是合理的，只要是普通投资者能买到的价格就是合理的。但是不管是11天还是其他时间最后都没有阻止股市下跌。就说明玩计算公式的游戏也没有用，上市一年，很多股东还限售，没有开始割散户，所以真正的下跌还没有来临。而且下跌照样可以增发收割。
哎。我等韭菜好惨。

2023-09-12 07:43 来自安徽引用