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对抗下可能热战么，冷战已经承受不起了，被迫过冬？冬天有多久，会不会像流浪地球那样。。。
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这种“代表作基金“如果不能开放投资，就都是耍流氓，没有意义，大奖章基金也是如此，不能用来说明管理人的表现，聚宽投资就搞这把戏。后者还会隐藏乃至下架表现不好的基金，或者从一开始就不上架（孵化偏差）。怎么说呢，其实评价一个人投资行很难，说一个人投资不行很容易。在宏观对冲策略这个领域，经常会出现理想很丰满，现实很骨感的尴尬。我还是欣赏李蓓的，一个是敢于表达“可交易的观点”，不给自己留后路，不像券商那些什么首席经济学家（比如付鹏这种反复在买卖方横跳的），只敢说一些大家都知道的东西。二个是观点的表达做到了有理有据，令人信服。信息（观点）最重要的地方就于意外，李蓓这里体现了很多，我也学习到了很多，特别是观点形成背后的方法论。
而且宏观为主的cta这么高夏普是完全不可持续的，多策略能这个比率我信，看她历史上也是靠赌对了两次上来的，业绩本身类似许多雪球大V那样，不能说明问题。
在国内，CTA策略天生非常难做，因为国内不开放货币市...
至于业绩方面，我大概看了私募排排网，你说的业绩不好就下架什么的，这个没什么，基金都这样，都作弊的情况下半夏能赢也行啊。至于买私募的话，我前年买了幻方公开产品，业绩马马虎虎，不过还是赎回了，感觉没有我自己操作的好，主要还是买基金自己不会成长。传说幻方也是有个类似大奖章的小产品，只能内部买。
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年化30，夏普有1.5，我认为目前国内宏观她是第一人。第二人估计是资水，哈哈哈。其他券商的什么首席宏观经济学家我觉得都是土鸡瓦狗，徒有虚名。这种“代表作基金“如果不能开放投资，就都是耍流氓，没有意义，大奖章基金也是如此，不能用来说明管理人的表现，聚宽投资就搞这把戏。后者还会隐藏乃至下架表现不好的基金，或者从一开始就不上架（孵化偏差）。
而且宏观为主的cta这么高夏普是完全不可持续的，多策略能这个比率我信，看她历史上也是靠赌对了两次上来的，业绩本身类似许多雪球大V那样，不能说明问题。
在国内，CTA策略天生非常难做，因为国内不开放货币市场，也不能炒外国的股债标的，国内国债市场之前还没有30年的，各种衍生品也相对不发达（虽然现在好多了）。所以国内CTA策略能达到的天花板相比成熟市场的又要下修到底。
CTA策略的有效性不能看过去表现，因为完全可能是赌出来的，实则不可持续，但看下她的宏观思路，的确有些想法，这个可以说明她有水平。她的看利率和看风险偏好符合AQR的Economic Trend论文的要点，而看企业盈利这一点则是前者所无，可能是她自己提炼出来的一个思路，对我有所启发，可能她是借此弥补国内GDP预期数据质量低的问题。
但如果是我的话，近期纯碱和玻璃虽然不适合空，也不敢做多，各种信号神仙打架，我还是平仓/不开仓为敬。看她后来也反思开仓信号阈值太低的问题，可能之前是被持续表现出不可持续的业绩的压力逼太紧了，不得不在不适合的时候下重注。
至于她提到的风控问题，其实强调风控的都是糊弄人的，策略不对，止损越止越损，策略正确，止损错过机会。真要风控也就一个目标波动率策就够了，但一般后者不是人们所听说和理解的风控，也不是她说的风控，而只是一种利用波动率的高度自相关最大化夏普比率的途径。
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我看她吹地产那次还是第一次知道她，看有人说她是美女，看了下像是大姐，就一直叫她李大姐年化30，夏普有1.5，我认为目前国内宏观她是第一人。第二人估计是资水，哈哈哈。其他券商的什么首席宏观经济学家我觉得都是土鸡瓦狗，徒有虚名。
你说的那个口号我也是第一次听说，她之前业绩很好吗？
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日美的经验是，房地产板块没折到高点一成半，看都不要看，万勿和趋势作对这甚至都不用谈人口，房价收入，美国生育率比澳洲还高，移民也不少，房价收入比全球最优，有名的大豪斯国家，房价跌起来房地产板块也能跌到高点一成半不到，然后才疲软恢复前段时间听李大姐传销，动心想抄底房地产，稍微研究下美日经验，马上把自选股全删了，“读史使人明智“。房地产行业不会灭亡，但房地产商会灭亡，川普在90年代财产跌到负数，当时商...哎，涨了叫“爱生活，爱李蓓”，跌了就是“李大姐”
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这甚至都不用谈人口，房价收入，美国生育率比澳洲还高，移民也不少，房价收入比全球最优，有名的大豪斯国家，房价跌起来房地产板块也能跌到高点一成半不到，然后才疲软恢复
前段时间听李大姐传销，动心想抄底房地产，稍微研究下美日经验，马上把自选股全删了，“读史使人明智“。房地产行业不会灭亡，但房地产商会灭亡，川普在90年代财产跌到负数，当时商业地产暴跌死了一大片做商业地产的人，川普后来熬过去后也减了杠杆，现在美国又要死一大片做私人地产行业的，还有一堆做私人债务和做沉没债权给他们放贷的，私募股权共享同一个贝塔的同样击鼓传花的作假游戏也即将玩不下去，地区银行也是死在这上面
真要做逆境反转逻辑，不如投资俄罗斯股市，五倍不到市盈率，事件驱动策略，值得拥有
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资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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一是房地产下行周期应该至少是10年维度的，现在谈反转会不会早了点儿？从周期的角度，我感觉可能没这么快。
二是我期待的中特估轮动路线“银行-券商-地产”并没有发生，主力资金并没有做多地产的迹象。这是从博弈考虑。
现在，各地的租房售房价格似乎都在下行，中特估结束大盘下行，从结果看，当时的谨慎是对的。价值投资必须放在周期和博弈的框架下，我们散户没必要做左侧，因为可能搞错周期，等资金入场以后做右侧，也是来得及的。
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