2023年交易思路:偏多双卖坚定持有做多,卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位,不低于等效满仓操作,上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购,4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。(2023年12月24日注:今年极端行情跌到3283.99点,这里收回3800不卖购这句话,对有被误导的同学表示歉意,对冲仓位还是要根据行情进行配置,个人实盘卖购到3400,会根据指数涨跌移仓,吃时间价值为主)
太长不看版:一句话,做期权卖沽是接货,低买高卖不割肉。
太长不看版2:第二句话,杠杆仓位必须要有保护,想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。(2024年更新)
实践是检验真理的唯一标准,赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说,现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法,是三个知道,折价封基,债券正回购,分级A,折价可转债,股指期货贴水这些成功方法和策略的延续,现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性,可以转为偏空,而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势,长期做下来自然会有增强收益,可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后,期权可以说是一个完美的工具。
简要结论:指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的,可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解,每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月,吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位,赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明:投资有风险,入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动,不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的,请勿不懂就随意抄作业,如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录,极有可能存在着我自己的偏见和错误,不能作为交易依据,交易是每个投资者私人的事情,请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱:
资金管理:在风云诡谲的资本市场,最重要的事情是生存。保证账户的安全,首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴,这个就是杠铃法则的应用,大部分资金放在债券和固定收益品种中,小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位,对应的必须要有现金支撑,否则杠杆就太高了。再强调一次,卖沽替代的是现货ETF仓位,没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中,永远不要满仓梭哈,保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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1、2024年的总结就是股债双牛,意料之外,情理之中。趁着股债双牛降杠杆。
2、杠杆仓位清仓了。国债期货后面还有新高,但是我无意把配置盘做成交易盘。用国债交易员的话来说就是赚钱了反而战战兢兢、如履薄冰。十年期国债期货收益率到1.7%了,我看了一下预测的统计,乐观的看到1.5-1.6%区间,保守的看1.9-2.0%区间。三十年期国债的波动会更大一些。总之就是上涨下跌都有空间,贴水的收益很小了,一年几千块钱,要承担十万级别的波动。交易盘来说趋势还是向上,但是是博弈而不是确定性,随时会有波动的风险。
3、对比一下逆回购,GC001昨天1.61,GC182是1.84,一年期定期存款1.5,而一年期国债收益率已经跌破1到了0.900了。大家都知道要适度宽松,就算明年降息60bp,定期存款降到1以下,国债也透支了未来的涨幅,何况降息还有很多不确定性。如果CPI能够起来,十年期国债收益率回到年初2.6的水平,就是央妈2.5的调控目标,长久期国债期货的跌幅会很大。全球通胀只有中国通缩是个个案,不会是常态。号称0利率的日本三十年期的国债收益率比中国高了,这也是一个值得观察的点。
4、后面做啥?先要适应低利率环境,配置短债的收益期望降下来,做逆回购都比买一年期国债收益高。定期存款的利率应该也是要降息的。债券基金的波动也会加大,明年对债基的期望要降低。货币基金的年化收益还能到1.5左右,这个应该是跟逆回购差不多的。
5、我最近也在看大家关于2025投什么的讨论,房和A股包括美股就不多说了,跌多了根据情况买,我会增加高股息红利品种的配置,用债性的思维来看红利,新股也可以打一下,美股也是等大跌和ETF折价。债牛了7年了,也在赶顶。大宗商品和外汇都是双向波动的,有交易属性但是不适合长期配置。
6、真正有逻辑和信仰的有两个圈子,一个配黄金,一个配比特币。注意是配置而不是交易。黄金和比特币是全球大通胀和货币超发和去中心化思潮叠加下的现象,币圈与黄金圈都有自己的深层理念,彼此鄙视,谁也看不上谁。我搬运过比特币的期权策略,高波动和长期上涨的交易属性非常适合做对冲的备兑策略,只是在国内做不了,相同的策略可以做TQQQ。而黄金跟其他所有投资品不同的是避险属性,主要的购买方是各国央行,目前中国央行的黄金储备占比只有5%,低于全球央行的中位数15%-17%。央行在这一波黄金的回调后再次开启购买黄金。因此,黄金可以建议做为长期配置的资产选项。
7、看研究的结论,股债平衡的资产配置中再加上5%-10%仓位的黄金配置,对稳定组合的波动和提高收益是有帮助的。而且黄金从历史经验看,不管是通胀还是通缩,一旦站稳关键点位以后就很难跌下去,长期趋势向上。与比特币不同,黄金的波动率要低很多,对于配置盘来说,逢下跌增加黄金仓位就是可行的选择。
8、低利率时代的一些对比,日本从90年代泡沫破裂,经济衰退,通货紧缩,央行宽松拯救经济。期间利率开始的快速下行期,股市表现很差,长债占优,这个跟我们这几年的阶段比较像。但是当利率降低到极低位置的时候,股市反而迎来表现的机会,而债券的空间就不大了。
美国也差不多,2007-2015年美国经济危机以后货币宽松QE,一开始债券表现很好,但是随着利率降到低位,股票就开始长期牛市。2020年疫情,美股熔断多次,美国直接把利率降到0,全球流动性大放水,带来的就是高通胀和美股持续上涨,还间接推动了我们2021年的行情。而随着2022年美国的加息,美国长期债券暴跌,导致不少银行破产。
9、美股我们不能比,但是日经225指数是可以参考的,日本是央行亲自下场买ETF,有政策的时候拉一波,然后就震荡出一个中枢,也可能回调再拉一波,再震荡出一个中枢。但是长期看还是要上市公司的盈利积累。一波一波的拉升回调,但中枢可以逐步上移,今年日经指数创的是35年后的新高。A股就是一波流,有政策了一口气拉到位甚至冲过头,然后回来中枢震荡。924以后就是一个震荡行情,930的最高价是3358点,1220收盘3368点,3200-3500还能继续震荡下去。
9、2025年的计划就是先去杠杆,现在股债的杠杆都减了,持有现金,股、债、黄金、哪一个跌得多了就加配,包括可转债和红利股,也包括美股等全球资产,集思录T+0 QDII的溢价率到折价了再挑着配。黄金计划先卖沽建一点底仓,不跌的话就持有期权卖沽做看不跌,跌了就接货加仓。
10、昨天看到一个思路是股债黄金商品各配25%,定期平衡,建议是用ETF来配置,比较省心。其中商品用豆粕ETF来做我个人觉得比例高了,有一个说法是豆粕ETF以前规模小好做超额收益,现在规模大了可能收益不能保证。
11、另外一个思路是做商品期权的,小仓位多品种做卖方为主。我认识的高手可以做出很高的夏普和稳定的收益曲线。做商品期货的可以参考,我认为可以替代一部分商品的配置。这个就是比较操心,最好要有系统支撑,不然光看盘就可以累死你。像豆粕这种历史性的大决战,小仓位参与一下还是很有意思的。不要上头重仓哦,最近看到好几个了!
12、还看到有一个思路是原油VIX目前在低位,明年说不定会有大的波动,做多原油波动率也有可行性。不过为了晚上能睡好觉,原油我还是不准备参与了。
13、决战圣诞节!下周股指ETF交割日,商品末日轮也有12个品种到期。每个月都可以布局末日轮的行情,但是末日轮想赚钱其实也是比较难的一件事,不能投入很多。反向比例价差这几个月都略有收获,比起买彩票的末日轮来说可持续性要好一些。
14、以上思路为一家之言,借鉴了很多思路,仅供各位参考,欢迎探讨补充,集思广益!期待2025,祝各位2025交易顺利!
补一张卖沽到期的图,到期了平值隐波归零,贴水也归零。波动率由近高远低变为近低远高。对于波动率锥来说,每一次近月升波都会造成近月开口扩大,而到期近月会归零。远月隐波的变化速度就没那么快,波动率锥远月开口比近月稳定。这个是卖近买远的日历价差套利的基础,理解了这个模型我们再来看看贴水的影响,2509合约5400买购时间价值就是负值了,IM隔季的贴水是270个点。可以判断2506和2509合约的定价是按6000为中值来定价期权的。而现货是6270,这里270个点的贴水也是会收敛的。
贴水的股指期货拆分以后卖沽比较贵,而卖购比较便宜,合成多头还是贴水。那么买购按季度移仓付出的代价就比较小。卖沽移仓的收益包含贴水就比较大。同时买购承担的风险小,卖沽的风险大,吃贴水要承担中证1000大跌的风险。
对应的在升波以后,做降波的选择有双卖和日历价差卖近买远。双卖大家很清楚了,是伪中性策略,覆盖范围有限,双卖6000如果涨过了6400可能会亏损。而卖购近月买购远月6200就没有方向性的倾向,Delta是中性的,只需要考虑近月高波时间价值收敛快于远月,叠加贴水的效果,日历价差是有稳定的盈利能力的。
再加上卖沽就是牛三腿,风险来自于卖沽遇大跌的亏损无限,和双卖的风险是卖沽不止损一样的。日历价差在方向性上的风险并不大。
如果明年MO仍然以6000为中值,IO以4000为中值上下震荡,日历价差或牛三腿在移仓几次之后就可以覆盖买购的成本,买购远月总是能等到行情的。我在10月8日买购的IO4100还在等着呢。牛三腿适合上涨降波,就怕下跌行情,但是话说回来,没有上涨的行情哪里有牛呢,就不要怪这个牛三腿瘸腿了!下跌以后加腿,冲高拆腿才是正确的吧!
老师这个移仓是12月卖购6000移仓到1月卖购6000吧,如果1000继续上涨到6400,那1月MO6000卖购不是浮亏变大了吗,3月5800购能覆盖这个6000卖购的亏损吗,有点看不懂了
本来就是对角日历牛市价差,并不怕上涨的,只是上涨盈利有限,如果判断大涨需要加买购做净多C的风筝价差。今天是上涨降波,你可以看一下2501卖购6000的时间价值是57,28天到期,2503买购5800的时间价值是57,91天到期。再看12月到期的末日期权的平值波动率变化,近月收敛比远月快,等1月到期组合的盈利将会增大的,再择时移仓2月,3月再移仓一次可以择机止盈平仓这一轮交易。
这里涉及的期权需要学习的内容有波动率曲面,偏度,对角日历价差和波动率锥,我就不搬运了。原理是升波波动率锥近月开口扩大以后会先收敛,均值回归,实战简化的量化指标就关心近月移仓的价差就好了,和股指期货移仓吃贴水只需要关心移仓价差一个道理。所有波动率和指数位置的变化都会影响移仓价差,但是近月时间价值一定先归零是确定的。
事实上现在12月卖购6000的时间价值是负数了,末日移仓下月的价差是57左右,可以说昨天108的移仓还是很不错的了。
而6200卖购的移仓现在是120个点左右,比昨天130个点移仓只少了10个点,可以看到随上涨6000的时间价值消耗是更快的。这里每个月的移仓价差都是在增厚这一组日历价差组合的安全垫,这个应该可以理解吧。
裸卖沽移仓是一样的道理,只不过这里我们的选择是持有足够的接货资金做反向备兑,足够的资金就是你的对冲仓位,可以保证你卖沽一直移仓。
钱不够卖沽可能爆仓,还可以选择买沽价差和股指期货空头把方向对冲掉,只吃卖沽的降波和时间价值。只是我们很少这样操作而已,因为贴水买沽MO远月和空股指期货不划算。
再解释一下MO因为是日常贴水的,所以卖购近月买购远月是有利条件。如果出现暴涨,升水以后卖购近月移仓更划算。
刚好还有一组实值买购5800和卖购6000,供参考。先不说前两个月高波的移仓,就看12月卖购6200移仓的落袋盈利和移仓2501合约以后的价差108,组合整体是浮盈状态了,现在继续留着牛差。再移仓两次到3月肯定是不可能亏损的了,就看移仓的价差决定收益。老师这个移仓是12月卖购6000移仓到1月卖购6000吧,如果1000继续上涨到6400,那1月MO6000卖购不是浮亏变大了吗,3月5800购能覆盖这个6000卖购的亏损吗,有点看不懂了
这个108的移仓价差对卖购6000来说是最高的了,因为下跌升波,是看感觉和价差还有隐波差不多了移的。回头看反弹降波了这个价差就小了,收盘移仓只有8...
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没看懂存款老师的意思,日历是说6200c和远月的深实值买购合成日历认购价差吗?刚好还有一组实值买购5800和卖购6000,供参考。先不说前两个月高波的移仓,就看12月卖购6200移仓的落袋盈利和移仓2501合约以后的价差108,组合整体是浮盈状态了,现在继续留着牛差。再移仓两次到3月肯定是不可能亏损的了,就看移仓的价差决定收益。
这个108的移仓价差对卖购6000来说是最高的了,因为下跌升波,是看感觉和价差还有隐波差不多了移的。回头看反弹降波了这个价差就小了,收盘移仓只有80,而6200卖购移仓因为收盘在6207,收盘移仓可以有140,就比我早上130移仓要大一些。但是这个不好说,差不多就行。
这个账户持仓是一个变形的牛三腿,MO是实值买购2503卖购2501的牛差加IO的卖沽和买购多头。卖购移仓的价差是可以计算的收益,MO牛差看一次不一定赚钱,但是隐波近高远低近月移仓多收几次移仓价差就能保证赚钱了。现在2503买购5800在成本价附近,而卖购可以收获多轮,赚到的还是卖购的钱。然后就是IO卖沽移仓的正常操作了。
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套利策略结束是双平套保策略结束可以移仓套利策略用移仓来延续最后就不伦不类,相当于不断改变策略初衷,把简单的问题复杂化。恕我直言,从10月份开始,老兄你这个帖子我已经看不懂了,越来越复杂。期权4个头寸,要么盈利并重复,要么浮亏去移仓,用虚值买权控制义务仓极端风险,本来你自己很清楚的表述和操作应该坚持下去呀。就是一个铁鹰式啊,只不过买购选择远月平值而已。近月有降波和时间收敛,比远月收敛快,到期快归零找合适的价差移仓。没那么复杂。
唯一需要解释的就是卖购因为贴水,移仓早了不划算,有升水移仓更好。
移仓我是看隐波的,今天12月合约要到期,卖购6200收敛加速,隐波23,2501合约隐波28,价差合适就移仓了,2506合约隐波26,这个卖近买远还可以留着。
拆开来看认购日历价差开仓时候卖购6200近月隐波是35,远月2506隐波是29,现在降波近月到期接近归零,日历价差组合就是做近月收敛快的盈利。近月移仓两次以后就可以完全覆盖远月买购的成本。现在继续平移就是因为虽然降波,但是还是保持近高远低,日历价差可以继续
调整方向靠买购风筝价差和买沽反向比例价差买沽来执行。现在在5线下方,MO是一个中性加保险偏空的持仓,底部明确了随时可以偏多的。
也可以说我们是做波动率交易,因为移仓是选择升波的时候来做的。这个价差130是我做每月移仓的一些观察,平值认购移仓大部分时间没那么高的。记录一下供参考。
骨鲠在喉,一吐为快。在大跌之后空单不是减仓不是平仓而是继续移仓,那么一旦股价开始反弹,这部分空头仓位又会限制你的多头盈利。移仓的收入抵得过价格波动吗?当然,如果继续移仓保持空头对冲仓位可能是为了防范继续下跌,因为继续下跌会侵蚀你下方实值买权的本金权益。而买权移仓也还有支出。这样看起来真的左右为难了。这就是所谓牛三腿的弊端呀。瘸腿病牛有钱途?请老兄记住我的忠告:不要死抱两头义务仓,否则负债端永远无...日历价差开仓就是6200平值,做的是近月高波远月低波,实战搭配的还有买沽的反向比例价差,都有做择时,MO并没有裸卖仓位。这里说明一下,我裸卖沽是IO,前面也说过了6000以上不会裸卖MO。
如果是在6000上方能够震荡的话,买购远月按季度移仓是有贴水的,移仓代价较小,而卖购近月的移仓价差就尽可能的择时找价差大的机会按月移仓。就组合来说本来就是止盈了,移仓可以选择继续做日历价差或者整体调整。这里不调整仓位的情况下,移仓关注的量化指标就是移仓价差。
简单总结,近月移仓价差比远月移仓大,这个是套利交易,并没有方向性的要求。
随后,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示,政策立场的限制性明显减弱,在考虑更多利率调整时可以更加谨慎,美联储并未对利率采取任何预设的路线。受一系列“鹰派”信号影响,交易员下调了对未来降息幅度的预期。美股三大指数全线跳水。
最新的美联储预测显示,2025年底利率预测中值为3.875%,意味着仅降息50个基点,市场预期为3.625%。
美元指数大涨超108,现货黄金大跌破2600,离岸人民币7.3250,A50跌0.87%。
观察国债和A股。
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买沽6000止盈部分,明天看情况,反弹了可以接回来等末日轮。各个指数里面微盘股跌幅最大,然后是中证2000,中证1000,炒小票的资金撤退了,不追高就对了,等低吸。
VIX的日K线除了50之外都是收红的,有升波的迹象,成交量1.53万亿,缩量下跌升波,恐慌情绪还不够,等放量下杀或缩量到1.3万亿。
本月日历效应还是准的,月末最后几天和月初涨,月中跌,本周五和下周三期权交割前谨慎操作,加仓月底等机会。
1000-300的价差缩小到2222,是以1000下跌,300微涨来收敛的。上一轮这个价差收敛到2000附近,继续观察,暂时没有换MO的打算。
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国指备兑 03416
https://www.globalxetfs.com.hk/cn/funds/hscei-covered-call-etf/
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卖深实值沽=多头备兑策略卖虚值沽=下跌接货抄底卖平值沽的意义何在?上涨有限,下跌无限。高位卖不合适,下跌风险无限。低位卖也不合适,锁死了上涨收益。平值时间价值最大化,你说的上涨下跌都是有方向的,而期权与其他产品最大的不同就是可以做不涨和做不跌,期权可以不需要判断方向,你看不清方向或者认为横盘震荡的时候,构建中性策略时平值用处就大了。
例如平值双卖做降波,搭配买购构建牛三腿,适合最近的震荡上涨行情。
谢谢先生解答 如果行情持续下跌 卖沽变成深实 流动性差 滑点大 平移吃亏 甚至面临摘牌 怎么处理?还是说一直跟随行情同步下移[甚至逐步加仓] 谢谢接货:
卖沽是要准备好接货的,我一直提醒的是不要大量卖虚值,因为会爆仓。卖方需要你控制好仓位,有后续的资金,卖沽不止损的前提是杠杆和对冲控制好。
实值卖沽的杠杆要算清楚,对标等效的ETF仓位,你做现货不会超100%,融资可能到200%,做期货和期权可能会做到500%的仓位。这个风险是要搞清楚的。
深度实值卖沽移仓可以下移以后加买购,保证足够的Delta,看基本的均线趋势,在低位的时候不要丢筹码。高位了卖沽还是要把买沽配上,例如MO6000以上我就不建议裸卖沽,可以做价差组合。仅供参考!
卖沽:持有现货遇到阴跌行情比较难受,可以卖沽替代。原来我是3000点以下加杠杆,现在的计划是3200点满仓,再跌加杠杆。阴跌就持有双卖移仓,偏多。每个月收移仓价差,可以保证跑赢指数,横盘也没有问题。等底部明确了加买购合成多头,跟上指数上涨。2015年以来做了很多轮跌破3000点的行情了,以后也不知道有没有再见到3000点的机会。裸卖沽替代现货ETF的仓位要控制好,多了会爆仓,注意风险。供参考!谢谢先生解答 如果行情持续下跌 卖沽变成深实 流动性差 滑点大 平移吃亏 甚至面临摘牌 怎么处理?
还是说一直跟随行情同步下移[甚至逐步加仓] 谢谢
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追涨杀跌不可取,低买高卖等机会。
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【中共中央政治局会议:要实施更加积极有为的宏观政策 稳住楼市股市 防范化解重点领域风险和外部冲击】会议强调,做好明年经济工作,要加快构建新发展格局,扎实推动高质量发展,进一步全面深化改革,扩大高水平对外开放,建设现代化产业体系,更好统筹发展和安全,实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市,防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好,不断提高人民生活水平,保持社会和谐稳定,高质量完成“十四五”规划目标任务,为实现“十五五”良好开局打牢基础。(新华社)
【3倍做多富时中国ET夜盘大涨超13%】3倍做多富时中国ETF-Direxion夜盘大涨超13%。中共中央政治局12月9日召开会议,会议强调,做好明年经济工作,稳住股市楼市。
【港股大涨:恒生科技指数收盘涨4.3%,恒生指数涨2.76%】地产股、医药股大涨,融信中国涨约17%,融创中国涨约15%,药明合联涨约10%,药明康德涨约10%。汽车股、科技股上涨,携程集团涨约7%,小鹏汽车涨约5%。
A50涨幅超4%。
中国10年期国债活跃券收益率下行2.5bp至1.93%,续创历史新低。
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这个1小时5线还是可以的,直接破了20线,就是说日线5线也跌破了,可以观察下午能不能收回来。短线来说逃顶用小时线比用日线5线更快。
1小时级别的顶背离,无论如何现在不是做多的时候了,跌下来了再寻找加仓的机会吧。
早上看到放量滞涨,拉升中石油,主力资金持续流出,小票情绪并不高,黄线在下。然后一缩量就跳水了,大家都不愿意追涨。
青木的文章说前两周技术走坏的时候国家队会护盘拉起来,现在上3400了技术上看突破人家可不会抬轿子。当下能唯一确定的事情就是市场不能有共识,是不能有。
如果市场形成了向上的共识,那就会瞬间暴涨,结局我们三个星期前已经看到了,官方连续出手降温,硬生生的给摁下去了。
如果市场形成了向下的共识,那就会大跌,结局我们这两个星期也看到了,就是连续上涨,硬生生的把萌芽状态的看空共识给摁死了。
不管是向上还是向下,市场的诸多交易主体互相吵架,互相对冲掉那是最好的,国家确实希望涨,但之前一点就燃,疯狂猛涨的情况把所有人都吓到了。之前国家是担心无法形成向上共识,用力猛了点,但如今国家是很害怕形成向上共识,疯牛被连续点名批评。因此一部分人看多,一部分人看空,那是最好的,互相对冲为零,然后由国家队来慢慢引导。
当然在这个唯一共识之外,还有一个明牌就是国家队的任务并不是反复压盘,而是让股市走出慢牛。
期权策略:所以,牛三腿的架构不需要调整,跌得多了加点卖沽,涨了以后加点卖购。慢慢涨最好,一口气冲到4000点可不见得是什么好事对吧!毕竟现在是一个政策预期牛,没有业绩支撑的。
最近指数是一个均线纠缠,反复穿越的格局。贴实盘卖购的效果,可以看到买购实值并没有赚钱,但是择时的比例卖购虚值都是浮盈的。
这里双卖盈利主要的原因是降波,然后是时间,看VIX日线图就知道,卖购不平仓的理由也是没有看到持续升波,那么跌破5日线又重新上破以后也不用着急平仓。因为有浮盈了,我前面解释的就是反复穿越均线买购不一定赚钱,但是卖购更容易浮盈,时间和降波对卖购都有利。
卖沽同理,反复穿越均线卖沽可以赚钱。而买沽遇降波和时间损耗不一定赚钱。
使用均线系统本身是趋势交易,追求的是小止损,大止盈,盈亏比要大一些,胜率不一定。而我们做期权把合成空头拆分了,卖购的胜率比买沽高,反复穿越均线我认为对期权卖方来说并没有困扰,这里可以追求高胜率,但是卖购盈利比较小。买沽可能盈利大,但是胜率低,所以做买方是更难的事情。
谢谢回答!您在给其他人的回复中,提到“卖购需要保险不————止损,止损位就是重新站上60分钟5线。”这里我有些疑惑,如果反复穿越均线时,到底是用双卖不止损?还是重新站上60分钟5均线止损?这里探讨的是短线的虚值卖购仓位的开仓和止损量化标准。前提是你的多头持仓有盈利了,这个是对所有均线之上不卖购的后续补充。
对于线性的趋势交易者来说,反复穿越均线是最难受的事情,而对于双卖来说,这个震荡行情的持仓体验会比较好。
原策略是做股票的短线。我们做期权没有必要满仓进出啊,长线多头不用动,小仓位分批备兑,可以做到高胜率的!
如果反复穿越均线,说明就不是单边行情,刚好适合我们的双卖持仓策略。只要横盘震荡,波动率就下来了,卖购就可能保持浮盈状态,止损比合成空头的空间更大一些。谢谢回答!
可以比较高波买购做对方向但不赚钱的情况,买沽也有可能出现横盘降波虽然下跌但不赚钱的情况。
这个60分钟的5均线是短线的策略,我把它用到期权短线卖方策略,可以结合前面我解释过的上涨升波以后高波降波行情卖购可能比买沽更适用的情况使用。就是你要理解合成空...
您在给其他人的回复中,提到“卖购需要保险不————止损,止损位就是重新站上60分钟5线。”
这里我有些疑惑,如果反复穿越均线时,到底是用双卖不止损?还是重新站上60分钟5均线止损?
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央行再次出手购买黄金的时段,引发市场热议。因为今年以来节节攀高的黄金价格,在11月演绎了一场“过山车”行情。11月初,美国大选靴子落地,市场再现“特朗普交易”效应,美元走强、美联储降息预期降温,多重因素对金价造成打压。
10月31日,国际现货黄金触及2790.07美元/盎司的历史天价之后,连续回调。11月14日,国际现货黄金最低下探至2536.66美元/盎司,半个月回调幅度超过9%;上海黄金交易所Au99.99的价格也从10月31日的历史高点655元/克回落至589元/克,跌幅达10%。但是从11月18日起,国际金价,开始向上爬坡,上演“过山车”行情,最终11月份当月黄金期货价格下跌了2.91%,创下今年以来最大月度跌幅。
这种反复试盘如果用保险确实太亏了,损失两笔所以说不用买沽合成空头啊,避免降波买沽不利的交易,用成功率高的卖购,结合网格的小仓位调整加减仓。这个60分钟本来就是个小周期的短线策略,原策略是用60分钟的5线抄底和逃顶,在这一轮924行情中表现出色。实际上均线都是趋势策略,周期的大小在大趋势下差别不大。
结合升波降波拆分了做卖购不买沽比做领口策略套保和合成空头择时有一些概率的优势。是因为我是多头持仓,做的是年线和月线级别的多头,而日线和小时级别的对冲仓位用来做对冲,用盈利概率大的卖购来做择时开仓体验是比较好的。
单边行情并不是常态,事实上1008调整完仓位以后,直到现在新开仓的卖购基本都是盈利的。开仓卖购的标准是上涨以后择时卖购,分钟级别的超短线和小时级别的短线和日线级别都可以做。
我一个超长线选手来研究短线技术,发现可以学习提高的地方实在是太多了。用期权的容错来增加短线的成功率和减少止损的频率是关键,期权卖方本来成功率就高,这里不贪心是重点。
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用60min的5日均线,这样太灵敏,如果反复穿越5均线,会不会造成反复止损?如果反复穿越均线,说明就不是单边行情,刚好适合我们的双卖持仓策略。只要横盘震荡,波动率就下来了,卖购就可能保持浮盈状态,止损比合成空头的空间更大一些。
可以比较高波买购做对方向但不赚钱的情况,买沽也有可能出现横盘降波虽然下跌但不赚钱的情况。
这个60分钟的5均线是短线的策略,我把它用到期权短线卖方策略,可以结合前面我解释过的上涨升波以后高波降波行情卖购可能比买沽更适用的情况使用。就是你要理解合成空头做方向需要止损,但是如果是降波行情,除了方向之外还有波动率的回归。而波动率的回归比方向更具有确定性,那么卖购在降波中有优势。
单边上涨以后,如果跌破60分钟的5均线,那么肯定是回落了,波动率的下降是大概率事件。事实上我有做更激进的超短线开仓对比,包括1分钟,5分钟,15分钟,30分钟都有考虑,这些是超短线,60分钟线的灵敏度还是比较适中的,对比的是日线级别的5线偏慢,也有人看120分钟的K线,也慢一些。
安全垫有三重,一是方向下破,二是高波降波,三是虚值卖购。留给止损的时间和空间和升波的容错都是比较大的,卖购可以追求更高的胜率,不用过多考虑盈亏比。供参考!
又学了一招:请问老师,这种卖购需要保险不
又学了一招,60分钟的5线看变盘,比4-9和5日线快很多。
搭配虚值卖购的降波和止损
指数60分钟破5返5对卖购来说基本没有什么亏损可言,因为时间损耗和降波了,但买沽不行,一折腾降波了损耗大
就是说合成空头可能要止损,但是拆分以后做冲高回落破60分钟5线卖购比买沽好,因为后续变盘向下不出来的话反包卖购不一定吃亏
变盘如果成立,60分钟破5后不能反包,后面到5日线就还有一定距离,冲高越...
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又学了一招,60分钟的5线看变盘,比4-9和5日线快很多。
搭配虚值卖购的降波和止损
指数60分钟破5返5对卖购来说基本没有什么亏损可言,因为时间损耗和降波了,但买沽不行,一折腾降波了损耗大
就是说合成空头可能要止损,但是拆分以后做冲高回落破60分钟5线卖购比买沽好,因为后续变盘向下不出来的话反包卖购不一定吃亏
变盘如果成立,60分钟破5后不能反包,后面到5日线就还有一定距离,冲高越多60分钟的5线和20线间距就越大
实战等破5日线再开卖购经常会感觉晚了一些
60分钟线感觉短线还算适中,止损也好控制,不是超短线啊
买沽等变盘向下明确再开比例也不迟
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为啥C和P双卖都是赚钱的?不是同时开仓的吧?另外,楼主用的啥App,有流水显示?双卖:
是同时开仓的,可以看我11月的移仓。双卖的收益来自于权利金的时间价值损耗和波动率下降,适合于横盘震荡和降波行情。事实上最近这两个月以上证50和沪深300为代表的大盘股和机构票就没怎么涨,偏中性的双卖策略就是适合的。期权的优势就是可以做出不涨不跌也可以赚钱的策略,可以帮助我们渡过横盘震荡的困境。大行情以后的情绪退潮期其实中性策略正好可以重出江湖。
流水是按照总账户资产计算的权利金收入,我这个是用文华。这个流水不代表利润,可以看做是卖保险的保费收入,如果下个月还是没有大的波动,IO还在4000点左右,那么这个C看不涨和P看不跌就继续移仓就好了。移仓时候平仓结算的平仓收益就是实实在在的利润了,相当于保险到期不出险保费落袋,再卖新一期保险就好。
还有汇率今天也是阶段新低13家机构预测2025年美元兑人民币汇率的均值为7.5,今天走到了7.28,还有贬值空间。这也是可以解释港股偏弱的原因之一,人民币资产在汇率走弱的情况下承压。
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上证指数尾盘一波拉升,站上了20天均线,已经站在了所有均线之上。50和300的VIX日线是收红的。成交量1.83万亿元,放量上涨。量价波都有上升,市场表现良好,看看明天能不能继续发力。1000虽然领涨但是VIX是回落收绿的,小票领涨,50和300升波有没有可能预示着风格转向大票。同时国债大涨,看来资金面政策就是是要把存款搞出来啊。
我有卖购要处理,不过还好,虚值还行 ,3400再说。3152回不去,3370难道也回不来?超级主力机构如果想拉升,分分钟到3500,明显是要控制慢牛的节奏,尾盘拉回3663.98在3661点20日均线之上是故意的。追高就算了,牛三腿持仓应对这种慢涨行情挺好的,但是所有均线之上了,还是要注意会不会加速上涨。4-9金叉,MACD日线快要金叉,不宜加空。这里虽然上破了所有均线,但是还是在震荡区间内,另外港股和A50偏弱,汇率压力大。短线看5线,破5了再接卖购。
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股债双牛,这是为什么?12月2日公布的11月财新中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5,高于上月1.2个百分点,已连续两个月位于扩张区间,表现为加速扩张。
那么,为何在经济数据向好,股市亦向好的背景之下,国债亦会走强呢?业内人士认为,11月29日,市场利率定价自律机制发布《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》和《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》两份文件,这意味着利率中枢整体还将下行。存款的稳定高息优势丧失后,利率下行过程中,债券的资本利得增厚性价比显现。
另一方面,汇市有压力,离岸人民币一度跌破7.28。
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谢谢,再请问存款老师:解释一下杠杆怎么控制,如100万元本金为例,如何持仓及控制杠杆等效仓位100万就是一张股指期货IF或IC或IM,开一张杠杆就不大,风险就可以控制,只需要使用20万的保证金,剩余80万做债券可以保证稳定跑赢指数。
IF、IC和IM可以拆解为不同比例的期权卖沽和买购,不带保护的裸卖仓位不要超过等效本金,就是跌下来愿意接货的部分。而加了杠杆的部分就要加上对冲,总体不超过50%问题就不大。留50万的债券仓位可以保证在极端行情的时候你有后手资金,反而可以在大跌升波之后抓住机会。供参考。
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做期权的兄弟都有个缺点,不善于展示收益统计,看半天云里雾里往往不知道到底全年收益几何,几个帖子都有这个毛病收益率:
我想我是过了每天统计收益率的阶段了。这个帖子本来展示的是每个月移仓一次的价差和资金流水,超额收益看这个就行了,长期关注的集友能够看明白,策略的有效性和可持续性是逐步验证的。长期卖方中间遇到的各种问题也很多,特别是今年的两波极端升波行情对仓位控制、杠杆和对冲的作用以及应对不同对收益率的影响可以说是天差地别。各个账户收益高的翻倍还多,收益低的跟不上指数,特别是924暴露了卖购的账户表现就不好。即使是相同的策略,不同的进出场时间收益差异都很大。
不像其他的低风险策略,期权是最难抄作业的,可选项太多太多。不能理解期权盈亏底层逻辑的用收益率来衡量可能会偏差比较大,毕竟这是一个盈亏比例非常大的产品。我见过不少每天统计盈亏数据的期权帖子,基本都没能坚持下去。做期权还是要把目标放低一点,仓位轻一点,先能存活下来再想收益率的事情。
3400点就基本回到了股债平衡的状态了,杠杆多头减仓。跌下来到3200附近会以双卖和价差的组合来增加Delta。谢谢,再请问存款老师:解释一下杠杆怎么控制,如100万元本金为例,如何持仓及控制杠杆
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低估品种:收到,准备抄作业
李蓓1128的观点,确定性低估的品种是港股央企红利ETF,外资对央企定价是有折价的。6PE,0.6PB,6%股息率,666。对比全球市场,港股是洼地,港股里面央企是洼地。明年如果政策加杠杆,央企业绩有机会,估值修复也有机会。
对比寒武纪和塞力斯调入上证50,再看看AH溢价指数148,如果要想配置偏防御的底仓,那么港股央企红利ETF可能比上证50和沪深300更好。我看了一下沪深300成分...
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低估品种:港股红利作为以美元计价的中国资产,现在给他的定价就是美国十年期国债收益率加2%,这轮大跌伴随着美国十年期国债下跌,没有计入什么复苏预期。至于是否低估,可以用同质化的资产百盛中国和麦当劳来对比,两者利润都是个位数增长预期,现在一个20倍市盈率一个25倍市盈率,这还是在百胜中国两个月大涨50%情况下对比结果。其它央企红利和中概就更不用说了,全部在20倍市盈率以下,分红加回购都是5%以上。但是这类美元计价的中国资产有一个毛病就是被美国十年期国债利率走势制约,如果没有复苏预期,基本只能跟随美债涨跌的。
李蓓1128的观点,确定性低估的品种是港股央企红利ETF,外资对央企定价是有折价的。6PE,0.6PB,6%股息率,666。对比全球市场,港股是洼地,港股里面央企是洼地。明年如果政策加杠杆,央企业绩有机会,估值修复也有机会。
对比寒武纪和塞力斯调入上证50,再看看AH溢价指数148,如果要想配置偏防御的底仓,那么港股央企红利ETF可能比上证50和沪深300更好。我看了一下沪深300成分...
低估品种:李蓓1128的观点,确定性低估的品种是港股央企红利ETF,外资对央企定价是有折价的。6PE,0.6PB,6%股息率,666。对比全球市场,港股是洼地,港股里面央企是洼地。明年如果政策加杠杆,央企业绩有机会,估值修复也有机会。对比寒武纪和塞力斯调入上证50,再看看AH溢价指数148,如果要想配置偏防御的底仓,那么港股央企红利ETF可能比上证50和沪深300更好。我看了一下沪深300成分股...最后一句话是您的观点?请问存款老师在各类资产配置比例?谢谢
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李蓓1128的观点,确定性低估的品种是港股央企红利ETF,外资对央企定价是有折价的。6PE,0.6PB,6%股息率,666。对比全球市场,港股是洼地,港股里面央企是洼地。明年如果政策加杠杆,央企业绩有机会,估值修复也有机会。
对比寒武纪和塞力斯调入上证50,再看看AH溢价指数148,如果要想配置偏防御的底仓,那么港股央企红利ETF可能比上证50和沪深300更好。我看了一下沪深300成分股,688的有18只,300的有35只。宁德时代调入300以后可不是什么愉快的经历,寒武纪这种还没有开始盈利的公司进宽基指数对低风险投资者来说可是疑虑重重,宽基指数高位接盘的质疑是不绝于耳啊!看看中芯国际A股和港股的差价,求稳的还是配红利。
李蓓提醒的一个风险是长短期国债曲线趋平,如果明年经济复苏,CPI增大,长久期国债的风险较大。如果经济复苏有普涨的行情,红利后面也会补涨。
我也是在考虑2025年的资产调整问题,债券仓位没有增加的必要,港股红利倒是防御性仓位的一个选择。
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市场反弹一是与美元杀跌有关,另一方面亦与市场对于即将召开的年底重磅会议有一定预期。月底干活拉净值也有可能。下个月还是可以期待一下,政策预期牛嘛!看看明天PMI如何,有预期说能到50.3。总成交量1.75万亿,放量了但是不太够,冲高回落。波动率都是冲高回落了,认购回落更快一些,量波都差一点,那么价也就超不过上方3370附近的压力区间,不能站上20日线,还是一个上有压力,下有支撑的格局。月线,周线都...国家统计局:11月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,比上月上升0.2个百分点,制造业扩张步伐小幅加快。
11月份,非制造业商务活动指数为50.0%,比上月下降0.2个百分点,位于临界点,非制造业景气水平小幅回落。
11月份,综合PMI产出指数为50.8%,与上月持平,表明我国企业生产经营活动总体继续扩张。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.4%和50.0%。
今天很搞笑,一堆主播十点半说没行情,11点就打脸,看技术的根本没法混。
小作文说法是下周开会要提前,然后机构配合月末来一波行情拉净值。
拉一把等人进场接货然后慢慢回落,这种节奏。
追高的都是一个套字。
如果是这种节奏
我现在卖近买远就舒服了
阴跌下去接个卖沽
就是低吸
我昨天就看今天冲 22 线的
冲不过去才会回落下方
MO以后高位的选项是卖沽买沽,随时准备加比例买沽,你可以参考我帖子里的那个案例,成功逃顶
卖沽就是做确定性的贴水,跌下来之后建仓
股市上大股东减持,说明这些企业上市本来就是为了捞钱骗钱,不是真正想经营好企业,服务消费者
这些公司不值这个钱的,只有炒作的价值
崩盘也是一样的快
卖沽买沽可以试试
看贴水就知道了
炒小票的机构愿意出贴水买保险对冲
大家散户上头追涨的就套在山顶上
每次你想追高
这个跟技术面没有关系的
不能按常规技术去理解小票
图形都是人家控制着的,3227那个爷叔说的点位,11月27号,分毫不差
节奏就是低买高卖,不追高
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上涨升波来啦!主力干活了,50和300的波动率上涨幅度更大。月末上涨的日历效应本月还是得到验证。下午看场外资金跟不跟,早上美中不足的是成交量差一点,比昨天缩量114.8亿,还不到万亿。美元指数回落到105.85,汇率离岸人民币7.236。A50放量拉升,恒生指数也跟上了,国债基本持平。等消息吧!市场反弹一是与美元杀跌有关,另一方面亦与市场对于即将召开的年底重磅会议有一定预期。月底干活拉净值也有可能。下个月还是可以期待一下,政策预期牛嘛!看看明天PMI如何,有预期说能到50.3。
总成交量1.75万亿,放量了但是不太够,冲高回落。波动率都是冲高回落了,认购回落更快一些,量波都差一点,那么价也就超不过上方3370附近的压力区间,不能站上20日线,还是一个上有压力,下有支撑的格局。月线,周线都收阳,还是不错的。