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我的2022年股指期权卖方实战总结：年初双卖遇熊亏，年底卖沽反弹赚。震荡双卖，熊市卖购，牛市卖沽，高位卖购，低位卖沽。可以穿越牛熊。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
2023年交易思路：偏多双卖坚定持有做多，卖平值到深度实值沽替代股指期货和ETF的权益仓位，不低于等效满仓操作，上证指数跌破3000点上杠杆。沪深300在3800以下不卖购，4000以上网格加仓虚值卖购做备兑。（2023年12月24日注：今年极端行情跌到3283.99点，这里收回3800不卖购这句话，对有被误导的同学表示歉意，对冲仓位还是要根据行情进行配置，个人实盘卖购到3400，会根据指数涨跌移仓，吃时间价值为主）
太长不看版：一句话，做期权卖沽是接货，低买高卖不割肉。
太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。（2024年更新）
实践是检验真理的唯一标准，赚钱是集思录分享的策略是否成功的唯一标准。对我来说，现在的偏多双卖策略是经历过一轮完整牛熊行情后验证了可行的方法，是三个知道，折价封基，债券正回购，分级A，折价可转债，股指期货贴水这些成功方法和策略的延续，现在的偏多双卖在一波大行情以后以后可以转为中性，可以转为偏空，而且期权还有其他产品所没有的时间收益的优势，长期做下来自然会有增强收益，可以穿越牛熊。自从我把每年的目标从固定收益目标改为指数相对收益目标后，期权可以说是一个完美的工具。
简要结论：指数低位使用卖实值沽抄底并替代权益仓位是可行的，可以从小仓位卖实值1-2档的认沽开始实盘操作。做过股指期货贴水的集友应该容易理解，每个月滚动移仓就好。横盘和下跌行情平移下月，吃期权的时间收益。上涨行情就向上移仓保持实值卖沽仓位，赚钱了再考虑做备兑增强收益。这样操作对新手入门应该是比较友好的。
再次提醒风险和免责申明：投资有风险，入市需谨慎。期权卖方的风险来自于重仓上杠杆从而承受不了指数波动，不要大仓位做平值和虚值双卖。实盘是有杠杆的，请勿不懂就随意抄作业，如有亏损请自行承担。所有分享是我个人的心得记录，极有可能存在着我自己的偏见和错误，不能作为交易依据，交易是每个投资者私人的事情，请自己对自己的钱负责。
关于反脆弱：
资金管理：在风云诡谲的资本市场，最重要的事情是生存。保证账户的安全，首先要有反脆弱的资金管理方案。为什么9债1购值得借鉴，这个就是杠铃法则的应用，大部分资金放在债券和固定收益品种中，小部分资金冒高风险博取高收益。实盘IO账户3张卖沽已经相当于接近100万的仓位，对应的必须要有现金支撑，否则杠杆就太高了。再强调一次，卖沽替代的是现货ETF仓位，没有保护的裸卖沽是风险很大的。而在期货和期权市场中，永远不要满仓梭哈，保留足够的现金应对极端行情是非常重要的。
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@caokundztong
持有现货遇到阴跌行情比较难受，可以卖沽替代。原来我是3000点以下加杠杆，现在的计划是3200点满仓，再跌加杠杆。阴跌就持有双卖移仓，偏多。每个月收移仓价差，可以保证跑赢指数，横盘也没有问题。等底部明确了加买购合成多头，跟上指数上涨。2015年以来做了很多轮跌破3000点的行情了，以后也不知道有没有再见到3000点的机会。
裸卖沽替代现货ETF的仓位要控制好，多了会爆仓，注意风险。供参考！
请问 指数连续阴下跌 该怎么处理 谢谢卖沽：
持有现货遇到阴跌行情比较难受，可以卖沽替代。原来我是3000点以下加杠杆，现在的计划是3200点满仓，再跌加杠杆。阴跌就持有双卖移仓，偏多。每个月收移仓价差，可以保证跑赢指数，横盘也没有问题。等底部明确了加买购合成多头，跟上指数上涨。2015年以来做了很多轮跌破3000点的行情了，以后也不知道有没有再见到3000点的机会。
裸卖沽替代现货ETF的仓位要控制好，多了会爆仓，注意风险。供参考！
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网格：
昨天3284可以确认是国家队出手，今天看市场情绪自己走，波动率是反弹降波的，3300下方加多，3400上方加空，3200向下就是国家队的大本营，3500向上得要市场自己走出来，目前看压力太大。网格操作比主观择时要简单实用。
昨天3284可以确认是国家队出手，今天看市场情绪自己走，波动率是反弹降波的，3300下方加多，3400上方加空，3200向下就是国家队的大本营，3500向上得要市场自己走出来，目前看压力太大。网格操作比主观择时要简单实用。
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1000-300:
1000-300价差回归，一度接近2000，回补一张MO卖沽5900底仓，反弹不过3391点的5天均线，再补一张MO卖购6400，双卖浮盈，补一张买购IO对冲MO卖购，做一个变型的牛三腿组合。盈亏平衡点是6700和5600，上下破区间就移仓硬抗。主要还是看早盘升波做跨式双卖，买购IO卖购MO做补充。计算后的MO双卖盈利能够覆盖IO买购。如果跌得多了，1000-300价差再缩小到1600以下，可以考虑买购换到MO。
1000-300价差回归，一度接近2000，回补一张MO卖沽5900底仓，反弹不过3391点的5天均线，再补一张MO卖购6400，双卖浮盈，补一张买购IO对冲MO卖购，做一个变型的牛三腿组合。盈亏平衡点是6700和5600，上下破区间就移仓硬抗。主要还是看早盘升波做跨式双卖，买购IO卖购MO做补充。计算后的MO双卖盈利能够覆盖IO买购。如果跌得多了，1000-300价差再缩小到1600以下，可以考虑买购换到MO。
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@cq520123456789
以前我做股指期货移仓的时候，就会每天记一个移仓价差，记了两年，开始也喜欢极限计算移仓贴水，结果短线操作往往吃亏，有时候按季度移仓比按月的更划算。后面盈利多了就看淡了，差不多直接按季度甚至半年移仓有超额收益就行了，一年只需要操作两三次。
这里双卖拿到最后移仓是可能占一点便宜的，因为11月的双卖到最后归零，而12月的双卖平值6200卖购下跌和卖沽上涨差不多。波动主要来自于到期的卖沽变实值，而6200卖沽最后归零了。但我不建议最后一天移仓，还是提前移仓稳定。我想表达的是这种末日轮不可控因素比较大，重仓做很可能心态控制不好，短线操作不一定占便宜，我是吃过亏的。用亏损有限的反向比例价差参与的体验会好很多，个人实战体感，仅供参考。
现在参与贴水还有一个选择就是可以卖沽直接移仓远月，因为贴水扩大了，但是这种仓位不能够过大，长线底仓可以做。近月低波远月高波的时候是可能用买近月保险而卖远月吃贴水的逆日历价差组合的，现在隐波近远月基本均衡，看以后有没有开仓的机会。
@坚持存款 老师请教一下确实如此，我以前都是临交割移仓，看当天时间价值香，10月开始双卖等交割，10月卖购没有止盈，交割日亏惨了，移仓11月，交割日前2天卖沽都盈利有机会走的，最后一天双卖一张40，想双吃，结果暴跌，确实没有想到，吃了卖购40点，卖沽几张亏了3w，只有移仓12月，并且11月止损的时候好像负时间价值，是不是平仓和交割相比多亏90点？升水贴水到最后交割理论上是归零的，但是像昨天这种波动特别大的情况也不少见，最后半小时才移仓下月的贴水可能比较多一点，但是也有上个月那种最后交割日直接变升水的就会吃大亏。
以前我做股指期货移仓的时候，就会每天记一个移仓价差，记了两年，开始也喜欢极限计算移仓贴水，结果短线操作往往吃亏，有时候按季度移仓比按月的更划算。后面盈利多了就看淡了，差不多直接按季度甚至半年移仓有超额收益就行了，一年只需要操作两三次。
这里双卖拿到最后移仓是可能占一点便宜的，因为11月的双卖到最后归零，而12月的双卖平值6200卖购下跌和卖沽上涨差不多。波动主要来自于到期的卖沽变实值，而6200卖沽最后归零了。但我不建议最后一天移仓，还是提前移仓稳定。我想表达的是这种末日轮不可控因素比较大，重仓做很可能心态控制不好，短线操作不一定占便宜，我是吃过亏的。用亏损有限的反向比例价差参与的体验会好很多，个人实战体感，仅供参考。
现在参与贴水还有一个选择就是可以卖沽直接移仓远月，因为贴水扩大了，但是这种仓位不能够过大，长线底仓可以做。近月低波远月高波的时候是可能用买近月保险而卖远月吃贴水的逆日历价差组合的，现在隐波近远月基本均衡，看以后有没有开仓的机会。
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@坚持存款 老师请教一下
确实如此，我以前都是临交割移仓，看当天时间价值香，10月开始双卖等交割，10月卖购没有止盈，交割日亏惨了，移仓11月，交割日前2天卖沽都盈利有机会走的，最后一天双卖一张40，想双吃，结果暴跌，确实没有想到，吃了卖购40点，卖沽几张亏了3w，只有移仓12月，并且11月止损的时候好像负时间价值，是不是平仓和交割相比多亏90点？
确实如此，我以前都是临交割移仓，看当天时间价值香，10月开始双卖等交割，10月卖购没有止盈，交割日亏惨了，移仓11月，交割日前2天卖沽都盈利有机会走的，最后一天双卖一张40，想双吃，结果暴跌，确实没有想到，吃了卖购40点，卖沽几张亏了3w，只有移仓12月，并且11月止损的时候好像负时间价值，是不是平仓和交割相比多亏90点？
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@坚持存款
本轮熊市回顾：2022年美国开始加息以后，空头配合美国加息周期，不断打压中国市场，人民币一路贬值，外资不断流出。中国资本市场成交量不断萎缩，港股面临流动性危机。股市不断被做空，还不停的释放看空中国的言论，市场信心被彻底玩死，股民十成有9.9成都是亏损的，基金更是套死了无数基民。而机构融券做空，大股东违规跑路式减持等更是打击信心，大家只有销户离场，没人玩的市场，成交量一度跌到5000亿之下，上证指数多次跌破3000点，今年更是出现了2635和2689两个低点。
这里面机构选择持有股票，沽空股指期货，通过不断打压股市来获取收入的套利模式不可忽视。期权也是套利交易的一部分，机构主做卖方，到股指期货和期权交割日往往通过打压市场来获利。本轮924行情以后，股指期货和期权衍生品的空头被打爆，10月18日交割是多头力量占优，当天是上演了交割日逼空打爆空头的末日轮行情。而到了昨天11月15日交割，随着市场情绪退潮，熟悉的感觉又回来了，交割日大跌，看看这些数字，4015，6002，6215，2098，主力机构是有意愿把结算价控制到整数关口附近，这样可以最大限度的收割期权权利金。做为散户为主的期权买方在结算价的话语权明显是没有的。所以我经常说的是不要等交割，长期仓位价差差不多了提前移仓就好，卖方到最后的尾部风险很大的。
从实战结果来看，最近的超额收益主要来自于卖购，买沽的表现有收益但是不多。高波高价买的第一张买沽6200最后归零了。验证了我之前写的判断，高波做回落买沽不如卖购，总结的教训是高波高价不买沽。末日轮低价的买沽有收获，16买的6200沽也一度有浮盈出局的机会，但是最后也归零，这里的第二个教训是买沽买购特别是虚值都要及时止盈出局，不然归零的可能性很大。就像这次虽然指数跌到了6125，但是6200买沽还是归零，6200买购也不剩多少。
对行情形势的一些判断：本轮924行情是转折点，基本面的改善还没有来但政策预期牛先来了，通过系统性的布局推动的行情，对前几年嚣张的空头进行了致命的打击，我们做卖购的也是其中的一部分。但是10月份以后其实国家队和机构并没有拉升的意愿和动作，蓝筹不动，每天2万亿以上的成交，主战场在小票，代表就是中证1000比沪深300强很多。我也观察了一下妖股的炒作，游资是非常的亢奋，小票涨太快风险也在积累，融资余额快速拉升到1.8万亿以上的高位。没有基本面支撑的拉升最后肯定是一地鸡毛，所以人民日报喊话要慢牛不要疯牛以后，情绪的退潮和回落是好事。要是1000像2015年一样拉到15000点以后再跌下来，付出的代价更大。
现在上证指数3330点，我大概看一下年线各个指数跟2019年底的位置相差不多。从整体估值的角度看，谈不上贵，但是也不算便宜了，当然这是跟3000点以下比。管理层的意图很明确，向下是有托底的，所以我才说这一次到3200点以下的话就把仓位加起来。也不排除有3000点以下的机会，看情况加杠杆。政策预期是不断的，一定要把经济搞起来，光靠预期可不能支撑持续不断的慢牛上涨，还是要经济基本面的改善，这是要未来几年的数据持续验证的。股市冲快了要回落，跌下来了下面有托底，这是对后续行情的一个基本判断。
仓位配置和策略选择：偏多双卖和牛三腿为基础，3200点满仓操作，向下的话加杠杆，双卖每月移仓，买购买沽做低波便宜的，用卖方的收入来做。下跌以后牛三腿的开仓顺序是卖购先开仓，再跌在支撑位开卖沽，行情趋势好转以后有向上突破的可能才开买购。仓位现在保持较低的风险度和足够的场外资金，有大跌升波双卖该下移就下移，不用纠结不止损移仓，卖沽也不死扛，移仓都要有时间价值的价差，行情反转突破了及时把买购仓位补上就好。
一句话，不逆势带杠杆抗卖沽卖购。这一波如果有下跌趋势我相信会比前一轮熊市对回撤的控制能做得更好。双卖穿越牛熊是要加上买方期权的合理使用的，铁鹰式穿越牛熊，反脆弱反向比例价差把翅膀翘起来。
如果是牛市，回调是加仓的机会，如果不是牛市，还要继续阴跌震荡的话，我想我们做期权卖方已经有一轮完整熊市的经验了。期待各位都能做得更好！共勉！
11月15日，中金所发布关于股指期货和股指期权合约交割的通知。熟悉的感觉：
IF2411等合约于2024年11月15日进行交割，各合约的交割结算价具体如下：
沪深300股指期货IF2411合约和沪深300股指期权IO2411月份合约的交割结算价为4015.02点；
中证500股指期货IC2411合约的交割结算价为6002.82点；
中证1000股指期货IM2411合约和中证1000股指期权MO2411月份合约...
本轮熊市回顾：2022年美国开始加息以后，空头配合美国加息周期，不断打压中国市场，人民币一路贬值，外资不断流出。中国资本市场成交量不断萎缩，港股面临流动性危机。股市不断被做空，还不停的释放看空中国的言论，市场信心被彻底玩死，股民十成有9.9成都是亏损的，基金更是套死了无数基民。而机构融券做空，大股东违规跑路式减持等更是打击信心，大家只有销户离场，没人玩的市场，成交量一度跌到5000亿之下，上证指数多次跌破3000点，今年更是出现了2635和2689两个低点。
这里面机构选择持有股票，沽空股指期货，通过不断打压股市来获取收入的套利模式不可忽视。期权也是套利交易的一部分，机构主做卖方，到股指期货和期权交割日往往通过打压市场来获利。本轮924行情以后，股指期货和期权衍生品的空头被打爆，10月18日交割是多头力量占优，当天是上演了交割日逼空打爆空头的末日轮行情。而到了昨天11月15日交割，随着市场情绪退潮，熟悉的感觉又回来了，交割日大跌，看看这些数字，4015，6002，6215，2098，主力机构是有意愿把结算价控制到整数关口附近，这样可以最大限度的收割期权权利金。做为散户为主的期权买方在结算价的话语权明显是没有的。所以我经常说的是不要等交割，长期仓位价差差不多了提前移仓就好，卖方到最后的尾部风险很大的。
从实战结果来看，最近的超额收益主要来自于卖购，买沽的表现有收益但是不多。高波高价买的第一张买沽6200最后归零了。验证了我之前写的判断，高波做回落买沽不如卖购，总结的教训是高波高价不买沽。末日轮低价的买沽有收获，16买的6200沽也一度有浮盈出局的机会，但是最后也归零，这里的第二个教训是买沽买购特别是虚值都要及时止盈出局，不然归零的可能性很大。就像这次虽然指数跌到了6125，但是6200买沽还是归零，6200买购也不剩多少。
对行情形势的一些判断：本轮924行情是转折点，基本面的改善还没有来但政策预期牛先来了，通过系统性的布局推动的行情，对前几年嚣张的空头进行了致命的打击，我们做卖购的也是其中的一部分。但是10月份以后其实国家队和机构并没有拉升的意愿和动作，蓝筹不动，每天2万亿以上的成交，主战场在小票，代表就是中证1000比沪深300强很多。我也观察了一下妖股的炒作，游资是非常的亢奋，小票涨太快风险也在积累，融资余额快速拉升到1.8万亿以上的高位。没有基本面支撑的拉升最后肯定是一地鸡毛，所以人民日报喊话要慢牛不要疯牛以后，情绪的退潮和回落是好事。要是1000像2015年一样拉到15000点以后再跌下来，付出的代价更大。
现在上证指数3330点，我大概看一下年线各个指数跟2019年底的位置相差不多。从整体估值的角度看，谈不上贵，但是也不算便宜了，当然这是跟3000点以下比。管理层的意图很明确，向下是有托底的，所以我才说这一次到3200点以下的话就把仓位加起来。也不排除有3000点以下的机会，看情况加杠杆。政策预期是不断的，一定要把经济搞起来，光靠预期可不能支撑持续不断的慢牛上涨，还是要经济基本面的改善，这是要未来几年的数据持续验证的。股市冲快了要回落，跌下来了下面有托底，这是对后续行情的一个基本判断。
仓位配置和策略选择：偏多双卖和牛三腿为基础，3200点满仓操作，向下的话加杠杆，双卖每月移仓，买购买沽做低波便宜的，用卖方的收入来做。下跌以后牛三腿的开仓顺序是卖购先开仓，再跌在支撑位开卖沽，行情趋势好转以后有向上突破的可能才开买购。仓位现在保持较低的风险度和足够的场外资金，有大跌升波双卖该下移就下移，不用纠结不止损移仓，卖沽也不死扛，移仓都要有时间价值的价差，行情反转突破了及时把买购仓位补上就好。
一句话，不逆势带杠杆抗卖沽卖购。这一波如果有下跌趋势我相信会比前一轮熊市对回撤的控制能做得更好。双卖穿越牛熊是要加上买方期权的合理使用的，铁鹰式穿越牛熊，反脆弱反向比例价差把翅膀翘起来。
如果是牛市，回调是加仓的机会，如果不是牛市，还要继续阴跌震荡的话，我想我们做期权卖方已经有一轮完整熊市的经验了。期待各位都能做得更好！共勉！
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@坚持存款
IF2411等合约于2024年11月15日进行交割，各合约的交割结算价具体如下：
沪深300股指期货IF2411合约和沪深300股指期权IO2411月份合约的交割结算价为4015.02点；
中证500股指期货IC2411合约的交割结算价为6002.82点；
中证1000股指期货IM2411合约和中证1000股指期权MO2411月份合约的交割结算价为6215.43点；
上证50股指期货IH2411合约和上证50股指期权HO2411月份合约的交割结算价为2698.09点。
买沽6200归零:即使指数最后半小时跌到了6125，买沽6200也没有价值了，最后的两张买沽6200归零。其余的反向比例价差买沽止盈，保住了这一轮上涨的大部分收益。还有买沽4000也算是早上就止盈了，不然最后也要归零。断头铡刀昨天MO破5线10线，今天破20线一步到位，借着股指期货交割日杀跌，各个主要指数均跌破了20天线。政策口号是要慢牛不要疯牛，游资就不玩了？先预演一波见顶杀跌，给新股民感受一...11月15日，中金所发布关于股指期货和股指期权合约交割的通知。
IF2411等合约于2024年11月15日进行交割，各合约的交割结算价具体如下：
沪深300股指期货IF2411合约和沪深300股指期权IO2411月份合约的交割结算价为4015.02点；
中证500股指期货IC2411合约的交割结算价为6002.82点；
中证1000股指期货IM2411合约和中证1000股指期权MO2411月份合约的交割结算价为6215.43点；
上证50股指期货IH2411合约和上证50股指期权HO2411月份合约的交割结算价为2698.09点。
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买沽6200归零:
即使指数最后半小时跌到了6125，买沽6200也没有价值了，最后的两张买沽6200归零。其余的反向比例价差买沽止盈，保住了这一轮上涨的大部分收益。还有买沽4000也算是早上就止盈了，不然最后也要归零。
断头铡刀昨天MO破5线10线，今天破20线一步到位，借着股指期货交割日杀跌，各个主要指数均跌破了20天线。政策口号是要慢牛不要疯牛，游资就不玩了？先预演一波见顶杀跌，给新股民感受一下追高妖股是什么概念。3500点被套总比4000、5000点被套好一些。小票杀得惨烈，大票没什么感觉，IO本来就没怎么涨。
好消息是美元指数和汇率稳住了，恒生指数也稳住了，上证指数也进入了3244-3340的中枢平台，有望企稳。下方空间也没多少，3244-3152，3152-3087，3087-3000也差不多了。减仓了MO和500ETF，等着下跌趋势走完了均线重新走好再组织多单吧。现在指标情况是跌破20日线，4-9死叉，KDJ死叉，MACD双死叉。政策层面也是真空期，炒作情绪也告一段落，成交量回落至2万亿之下，主力资金净流出803亿元。外围美元强势，恒生指数还在60日线下方。先持有双卖渡过弱势震荡行情吧。
这一次3200以下开始加杠杆，不等3000了。等以上各项指标金叉，上破均线再加仓买购多头。回到我们熟悉的双卖移仓环节先，这一轮行情大概是告一段落了。
反向比例价差对逃顶做了一次预演，可惜点位不够高，下跌空间不够大，下跌时间不够长，盈利也不够多。以后从8000-10000点向下跌就要拿住空单了。
不过股指期货交割日大跌，下周反而容易涨，机构把主导权从游资手中拿回来了？最近据说主动基金表现不好，低位没钱加仓，上涨跟不上，涨起来了想加仓又是在高位了，游资不做机构票，机构干不过游资，真难，但是最后还是散户买单。
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买沽6200归零:
即使指数最后半小时跌到了6125，买沽6200也没有价值了，最后的两张买沽6200归零。其余的反向比例价差买沽止盈，保住了这一轮上涨的大部分收益。还有买沽4000也算是早上就止盈了，不然最后也要归零。
断头铡刀昨天MO破5线10线，今天破20线一步到位，借着股指期货交割日杀跌，各个主要指数均跌破了20天线。政策口号是要慢牛不要疯牛，游资就不玩了？先预演一波见顶杀跌，给新股民感受一下追高妖股是什么概念。3500点被套总比4000、5000点被套好一些。小票杀得惨烈，大票没什么感觉，IO本来就没怎么涨。
好消息是美元指数和汇率稳住了，恒生指数也稳住了，上证指数也进入了3244-3340的中枢平台，有望企稳。下方空间也没多少，3244-3152，3152-3087，3087-3000也差不多了。减仓了MO和500ETF，等着下跌趋势走完了均线重新走好再组织多单吧。现在指标情况是跌破20日线，4-9死叉，KDJ死叉，MACD双死叉。政策层面也是真空期，炒作情绪也告一段落，成交量回落至2万亿之下，主力资金净流出803亿元。外围美元强势，恒生指数还在60日线下方。先持有双卖渡过弱势震荡行情吧。
这一次3200以下开始加杠杆，不等3000了。等以上各项指标金叉，上破均线再加仓买购多头。回到我们熟悉的双卖移仓环节先，这一轮行情大概是告一段落了。
反向比例价差对逃顶做了一次预演，可惜点位不够高，下跌空间不够大，下跌时间不够长，盈利也不够多。以后从8000-10000点向下跌就要拿住空单了。
不过股指期货交割日大跌，下周反而容易涨，机构把主导权从游资手中拿回来了？最近据说主动基金表现不好，低位没钱加仓，上涨跟不上，涨起来了想加仓又是在高位了，游资不做机构票，机构干不过游资，真难，但是最后还是散户买单。
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关于杠杆：
贴水策略能够对标的是跑赢指数，遗憾的是各位做衍生品都习惯于加杠杆，我也一样。建淞兄这次卸下杠杆的结论跟我是一样的，卖方策略的高杠杆其实是做降波，双卖遇到极致的升波行情就会非常被动。这一轮924行情我就有几个高风险度的账户遇到双卖被升波打爆仓的情况，而轻仓和买方仓位足够的账户就没有问题。事实上，我所有反败为胜的期权账户都是因为有足够的资金补充，或者说轻仓的期权账户反而有资金能够抓住机会，表现比高杠杆重仓爆仓的账户更好。
改进的方法和原则书上有，我摘录一下给各位参考。
麦克米伦说大部分新手坚信专业交易员几乎只卖期权，虽然机构是卖出期权居多，但大部分专业期权交易者在可能的情况下会倾向于构建净多头的头寸。1987年的崩盘导致许多期权裸卖方破产以后，价差策略在交易中更普遍。而本轮924红天鹅对我们国内期权的交易者来说意义重大，卖购的遭遇堪比1987美国股市大崩盘。
余力老师反复强调的是所有均线上方不卖购，所有均线下方不卖沽，突破所有均线升波的时候要回避趋势。要尊重趋势，更不用说高杠杆逆势了。
沈发鹏老师书上提到卖方策略的克星和必然的宿命是黑天鹅事件，因此需要在低波的时候布局反脆弱的买方策略，在极度兴奋或恐慌的时候兑现收益。
比例价差和反向比例价差是对冲基金可以使用的最佳交易之一，把双卖的伪中性杠杆仓位降下来，这几年的多次大涨大跌升波交易各位应该都有切身体会了。低波和突破升波的时候布局反向比例价差反脆弱，高波降波使用正比例价差做降波都是可行的方法，最近我自己实战效果也不错，除了高杠杆双卖做降波之外期权是有更多的选择的！把双卖杠杆降下来，可以打开一片新的天地！
贴水策略能够对标的是跑赢指数，遗憾的是各位做衍生品都习惯于加杠杆，我也一样。建淞兄这次卸下杠杆的结论跟我是一样的，卖方策略的高杠杆其实是做降波，双卖遇到极致的升波行情就会非常被动。这一轮924行情我就有几个高风险度的账户遇到双卖被升波打爆仓的情况，而轻仓和买方仓位足够的账户就没有问题。事实上，我所有反败为胜的期权账户都是因为有足够的资金补充，或者说轻仓的期权账户反而有资金能够抓住机会，表现比高杠杆重仓爆仓的账户更好。
改进的方法和原则书上有，我摘录一下给各位参考。
麦克米伦说大部分新手坚信专业交易员几乎只卖期权，虽然机构是卖出期权居多，但大部分专业期权交易者在可能的情况下会倾向于构建净多头的头寸。1987年的崩盘导致许多期权裸卖方破产以后，价差策略在交易中更普遍。而本轮924红天鹅对我们国内期权的交易者来说意义重大，卖购的遭遇堪比1987美国股市大崩盘。
余力老师反复强调的是所有均线上方不卖购，所有均线下方不卖沽，突破所有均线升波的时候要回避趋势。要尊重趋势，更不用说高杠杆逆势了。
沈发鹏老师书上提到卖方策略的克星和必然的宿命是黑天鹅事件，因此需要在低波的时候布局反脆弱的买方策略，在极度兴奋或恐慌的时候兑现收益。
比例价差和反向比例价差是对冲基金可以使用的最佳交易之一，把双卖的伪中性杠杆仓位降下来，这几年的多次大涨大跌升波交易各位应该都有切身体会了。低波和突破升波的时候布局反向比例价差反脆弱，高波降波使用正比例价差做降波都是可行的方法，最近我自己实战效果也不错，除了高杠杆双卖做降波之外期权是有更多的选择的！把双卖杠杆降下来，可以打开一片新的天地！
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反向比例价差1:3，6600卖沽1-6400买沽3:
这里的关键在于买沽不能高波高价
而且应该1:1开仓先，比例便宜了加
还有加速下跌的迹象
我后面加的买沽是 16
用来拉扯成本的
看看能涨到多少
明天再跌那么多就可以
明天如果再跌，有望 6170
然后就可以调整结构了
双卖可以下移
6325破了10日线
震荡一段时间，等20天线跟上了再突破，或者走出恒生指数的样子，横住等60线
双卖可以多拿一段时间了，买购不急
我还有6400[发呆]买沽
666 啊
价格低吗
33
组合浮盈不算多
需要再来一个大跌
有机会的
6170
6400买沽要不要止盈是一个问题
6170 止盈
那么狠
现在止盈不合适吧
明天还是这个跌幅的话
明天低开的话，就要考虑择时止盈了
恒生科技指数日内持续下挫，较10月高点累计下挫逾20%，迈入技术性熊市。
(来自金十数据App)
现在 6270 好像也是个可以止盈的位置
再跌再加都行
黄金白银 a50 都在跌
都在走美元强势预期了
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反向比例价差1:3，6600卖沽1-6400买沽3:
这里的关键在于买沽不能高波高价
而且应该1:1开仓先，比例便宜了加
还有加速下跌的迹象
我后面加的买沽是 16
用来拉扯成本的
看看能涨到多少
明天再跌那么多就可以
明天如果再跌，有望 6170
然后就可以调整结构了
双卖可以下移
6325破了10日线
震荡一段时间，等20天线跟上了再突破，或者走出恒生指数的样子，横住等60线
双卖可以多拿一段时间了，买购不急
我还有6400[发呆]买沽
666 啊
价格低吗
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组合浮盈不算多
需要再来一个大跌
有机会的
6170
6400买沽要不要止盈是一个问题
6170 止盈
那么狠
现在止盈不合适吧
明天还是这个跌幅的话
明天低开的话，就要考虑择时止盈了
恒生科技指数日内持续下挫，较10月高点累计下挫逾20%，迈入技术性熊市。
(来自金十数据App)
现在 6270 好像也是个可以止盈的位置
再跌再加都行
黄金白银 a50 都在跌
都在走美元强势预期了
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@ahayang
交割日大波动不是必然的，事实上交割日从主力机构卖方为主的角度来说是有压制波动的倾向的。10.18上涨升波也是多年未见的924大行情的一部分，一直延续至今，上涨逼空升波不是常态。最近几天市场情绪是明显降温的，内外环境来说全面普涨逼空的条件并不具备。
降波和低波是可能延续较长时间的，对末日轮行情并不用期待过高。但是该有的防范和准备要有，例如配置反向比例价差的仓位。我昨天买沽就浮盈了，波动率降低和临近到期对配置1:3的反向比例价差来说会有更好的开仓机会。但不保证一定赚钱哦！
请教楼主，MO2412的虚值认购的波动率都低于30了，是否预示要来一波升波了？就像10.18号一样，也是隐波低于30，来了一个大涨。交割日：
交割日大波动不是必然的，事实上交割日从主力机构卖方为主的角度来说是有压制波动的倾向的。10.18上涨升波也是多年未见的924大行情的一部分，一直延续至今，上涨逼空升波不是常态。最近几天市场情绪是明显降温的，内外环境来说全面普涨逼空的条件并不具备。
降波和低波是可能延续较长时间的，对末日轮行情并不用期待过高。但是该有的防范和准备要有，例如配置反向比例价差的仓位。我昨天买沽就浮盈了，波动率降低和临近到期对配置1:3的反向比例价差来说会有更好的开仓机会。但不保证一定赚钱哦！
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@易运华
看涨：
我是持有实值卖沽期权替代ETF的，这里卖沽4500除了内在价值之外还有时间价值。缺点是短期如果涨幅过快卖沽可能会跟不上指数，要加买购合成多头就等效ETF了。但是如果像最近一样有震荡，实值卖沽就有一定的安全垫，随着降波回调会比ETF小一些。我推荐的是双卖加买购的牛三腿组合策略，是多头持仓同时有双卖做降波，最近的震荡上涨行情持有比较舒服。
这里中长线是看涨的，但是也要注意技术指标，比如说现在5天均线压制就保留卖购仓位，上破所有均线就上移双卖。而跌破20天线就要下移防守。
如果不想操作过多，也能承担下跌的风险，小仓位直接卖远月的实值沽我个人认为是可以的。注意仓位控制不要加杠杆，替代ETF是可行的。合成多头买购和牛三腿要不要做看你的选择，期权的问题之一就是可选的策略太多，哈哈！供参考。
请问坚持存款老师，假如我认为沪深300一定会涨到4.5.但又不确定什么时候会到，有可能三个月或更久到，那用什么策略好？就像买股票样的可以浮亏，又不用再投钱进去。就是死磕。谢谢！
看涨：
我是持有实值卖沽期权替代ETF的，这里卖沽4500除了内在价值之外还有时间价值。缺点是短期如果涨幅过快卖沽可能会跟不上指数，要加买购合成多头就等效ETF了。但是如果像最近一样有震荡，实值卖沽就有一定的安全垫，随着降波回调会比ETF小一些。我推荐的是双卖加买购的牛三腿组合策略，是多头持仓同时有双卖做降波，最近的震荡上涨行情持有比较舒服。
这里中长线是看涨的，但是也要注意技术指标，比如说现在5天均线压制就保留卖购仓位，上破所有均线就上移双卖。而跌破20天线就要下移防守。
如果不想操作过多，也能承担下跌的风险，小仓位直接卖远月的实值沽我个人认为是可以的。注意仓位控制不要加杠杆，替代ETF是可行的。合成多头买购和牛三腿要不要做看你的选择，期权的问题之一就是可选的策略太多，哈哈！供参考。
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@聪哥广州全职
反向比例价差买沽虚值大涨，买沽6300浮盈了，但是如果不能继续大跌升波，这个浮盈最后会归零。我就选择卖沽6400来锁定这个浮盈，1:3改为2:3。买购同理，可以直接止盈，也可以卖购锁定浮盈。卖购极度虚值的合约到末日轮可以选择止盈，也可以选择做一点比例价差来搏末日轮的大幅波动。
求问theta是个什么东西，不是每天衰减的价格吗？mo2411-6900剩下两天，昨天收盘才3.8，为何现在theta还有4.1比3.8大这个是末日轮的尾部风险，波动较大，买购情绪开盘也有一些兴奋，有人愿意押注上行，就可能会比昨天价格高一些。现在市场选择向下跌了100个点，认购也就下来了。
反向比例价差买沽虚值大涨，买沽6300浮盈了，但是如果不能继续大跌升波，这个浮盈最后会归零。我就选择卖沽6400来锁定这个浮盈，1:3改为2:3。买购同理，可以直接止盈，也可以卖购锁定浮盈。卖购极度虚值的合约到末日轮可以选择止盈，也可以选择做一点比例价差来搏末日轮的大幅波动。
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@记录投资历程
趋势大跌也不容易，震荡在所难免，成交量在2万亿以上，还是以我为主。汇率和恒生指数能够稳住的话大盘就能稳住，刚刚听到今天南向资金流入港股超90亿元。港股受外围流动性影响大，美元强势，非美被压制，欧亚股市都不好。最近涨很多了，还是要注意防守了！重新站稳5日线上行再加买购。
下午等于是下跌价波共振了。还要跌一跌？？总体还是下跌降波，下午VIX有一些翘尾，受恒生指数破位影响，50和300是有一些下跌升波的迹象，体现在VIX的日线上是有下影线。500和1000下影线很小，基本是平的。
趋势大跌也不容易，震荡在所难免，成交量在2万亿以上，还是以我为主。汇率和恒生指数能够稳住的话大盘就能稳住，刚刚听到今天南向资金流入港股超90亿元。港股受外围流动性影响大，美元强势，非美被压制，欧亚股市都不好。最近涨很多了，还是要注意防守了！重新站稳5日线上行再加买购。
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股债汇期：
A股今天调整，上证指数，上证50，沪深300，北证50跌破了5天均线。深成指，中证500、中证1000触碰到了5天均线后反弹。科创板，创业板强一些，打出新高后回落。
最近市场一个特点是炒一些业绩反转短期内无法证伪的公司股票，例如科技，2万亿以上的成交量总有资金跟，另外这也是政策方向，自主可控符合要求。而业绩能够计算的公司是机构票为主，则相对稳定。宏观政策第一波截止到上周五已经告一段落，我们看到1000为代表的小票创出1008以后的新高，而50和300没怎么涨。小票新高后大票不跟反而回调，那这个轮动上涨就被打断了。
股债双牛的局面今天被打破，股市下跌而债市上涨，三十年期国债涨幅不小，市场情绪偏防御。
美元指数强势，商品期货弱势，汇率承压，离岸人民币7.25，黄金跌破2600美元。
债强汇期弱，股市也受影响。直接受汇率影响最大的是恒生指数，今天破位前期箱体下沿，跌破了各条短期均线，直面60日线支撑。欧洲和亚洲各国股市近期都不好，只有美股强势。
恒生指数和A50下跌直接影响上证50和沪深300，加剧了今天下午下杀的力度，上证指数，50，300都跌破了5日均线，下午把创业板和中证1000都带下来了。这里汇率贬值和恒生指数大跌对A股主板还是有影响的，加上前期获利盘也比较多，短期内向上的压力还是比较大的，上证指数想挑战3674短期内难度很大。今天成交量2.59万亿元，主力资金流出1187.74亿元。结合期权降波的表现，A股近期的强势上涨表现可能会有一些波折。短期先按震荡看，区间看3340-3509，先观察5日线能否收复。
期权策略：5日均线之下，先把卖购仓位留住，涨那么多了调整一下也正常，双卖持仓渡过震荡调整阶段。
A股今天调整，上证指数，上证50，沪深300，北证50跌破了5天均线。深成指，中证500、中证1000触碰到了5天均线后反弹。科创板，创业板强一些，打出新高后回落。
最近市场一个特点是炒一些业绩反转短期内无法证伪的公司股票，例如科技，2万亿以上的成交量总有资金跟，另外这也是政策方向，自主可控符合要求。而业绩能够计算的公司是机构票为主，则相对稳定。宏观政策第一波截止到上周五已经告一段落，我们看到1000为代表的小票创出1008以后的新高，而50和300没怎么涨。小票新高后大票不跟反而回调，那这个轮动上涨就被打断了。
股债双牛的局面今天被打破，股市下跌而债市上涨，三十年期国债涨幅不小，市场情绪偏防御。
美元指数强势，商品期货弱势，汇率承压，离岸人民币7.25，黄金跌破2600美元。
债强汇期弱，股市也受影响。直接受汇率影响最大的是恒生指数，今天破位前期箱体下沿，跌破了各条短期均线，直面60日线支撑。欧洲和亚洲各国股市近期都不好，只有美股强势。
恒生指数和A50下跌直接影响上证50和沪深300，加剧了今天下午下杀的力度，上证指数，50，300都跌破了5日均线，下午把创业板和中证1000都带下来了。这里汇率贬值和恒生指数大跌对A股主板还是有影响的，加上前期获利盘也比较多，短期内向上的压力还是比较大的，上证指数想挑战3674短期内难度很大。今天成交量2.59万亿元，主力资金流出1187.74亿元。结合期权降波的表现，A股近期的强势上涨表现可能会有一些波折。短期先按震荡看，区间看3340-3509，先观察5日线能否收复。
期权策略：5日均线之下，先把卖购仓位留住，涨那么多了调整一下也正常，双卖持仓渡过震荡调整阶段。
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摘录余力老师最新文章观点：
要说近一周的走势，八个字一言以蔽之——股债背离，价波背离！
上个超级周，三大事件一个接着一个落地，昨天盘前，又恰逢官媒发文——“当不得疯牛，要当慢牛”，预期靴子落地，于是期权市场开启了一轮迅猛的降波……
除了A股与30年国债的大幅背离外，还有一个反常的现象就是大幅降波，那就是从9.24至今，沪深300的隐波第一次回到了“近低远高”，几大指数的波指第一次出现了非常显著的降，这就表示从衍生品的角度看，整个上攻的强度和亢奋程度远不能和9.26-10.8的那个阶段相提并论。
首先你要知道，隐波（全称“隐含波动率”）是期权市场独有的指标，它反映的是期权市场资金对于未来波动率的预期。注意，这一句话里已经有两个关键点：一是隐波来自于期权的盘面，由于隐波的算法是通过期权合约价格反推而得的（具体算法不必纠结），所以如果一个指数或个股，它没有对应的期权，也就没有隐波这回事儿了， 二是隐波所表达的是未来波动率的预期，注意是未来，不是历史，一般来说，隐波上升（即升波）表示期权市场资金预期指数的斜率可能会走陡，隐波下降（即降波）表示预期指数的斜率可能会走平。
那么，当每一次指数突破过去n天最高价的时候，这一次突破的力度是强还是弱呢？这个时候，你最应该关心的就是价与波的关系。
什么是价与波的关系？主要有两个，一是价波共振，二是价波背离。我们可以从一个比较简单的例子入手，以上涨的行情为例，试想一下，如果指数的价格在涨，与此同时虚值认购纷纷升波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力强于卖方的势力，仍然有人愿意出“溢价”买入认购期权，对于这种情况，就属于价波共振，指数短期（可能就是一两天，甚至几个小时）继续上攻的概率较大；反过来，如果指数的价格在涨，但虚值认购纷纷降波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力弱于卖方的势力，已经有更多的人愿意卖出开仓认购，来咬一口“肉”，对于这种情况，就属于价波背离，指数下走一走停一停的概率就比较大。于是，从今天的盘面看，这一次，波又一次走在了前面……
要说近一周的走势，八个字一言以蔽之——股债背离，价波背离！
上个超级周，三大事件一个接着一个落地，昨天盘前，又恰逢官媒发文——“当不得疯牛，要当慢牛”，预期靴子落地，于是期权市场开启了一轮迅猛的降波……
除了A股与30年国债的大幅背离外，还有一个反常的现象就是大幅降波，那就是从9.24至今，沪深300的隐波第一次回到了“近低远高”，几大指数的波指第一次出现了非常显著的降，这就表示从衍生品的角度看，整个上攻的强度和亢奋程度远不能和9.26-10.8的那个阶段相提并论。
首先你要知道，隐波（全称“隐含波动率”）是期权市场独有的指标，它反映的是期权市场资金对于未来波动率的预期。注意，这一句话里已经有两个关键点：一是隐波来自于期权的盘面，由于隐波的算法是通过期权合约价格反推而得的（具体算法不必纠结），所以如果一个指数或个股，它没有对应的期权，也就没有隐波这回事儿了， 二是隐波所表达的是未来波动率的预期，注意是未来，不是历史，一般来说，隐波上升（即升波）表示期权市场资金预期指数的斜率可能会走陡，隐波下降（即降波）表示预期指数的斜率可能会走平。
那么，当每一次指数突破过去n天最高价的时候，这一次突破的力度是强还是弱呢？这个时候，你最应该关心的就是价与波的关系。
什么是价与波的关系？主要有两个，一是价波共振，二是价波背离。我们可以从一个比较简单的例子入手，以上涨的行情为例，试想一下，如果指数的价格在涨，与此同时虚值认购纷纷升波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力强于卖方的势力，仍然有人愿意出“溢价”买入认购期权，对于这种情况，就属于价波共振，指数短期（可能就是一两天，甚至几个小时）继续上攻的概率较大；反过来，如果指数的价格在涨，但虚值认购纷纷降波，这表示什么？这表示在指数上涨的过程中，虚值认购买方的势力弱于卖方的势力，已经有更多的人愿意卖出开仓认购，来咬一口“肉”，对于这种情况，就属于价波背离，指数下走一走停一停的概率就比较大。于是，从今天的盘面看，这一次，波又一次走在了前面……
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@skyedge
双买：
贴水：我们看一下2503的定价，贴水已经恢复正常状态，当月期货贴水36点，按月移仓贴水46点，期指2503按季度贴水110个点，期权定价2503合约的深度认购期权时间价值是负的，其实就是按6400点为平值来定价的。
资金效率和止盈：这里我认为4600买购是应该止盈的，从资金效率出发，释放盈利能的10万利润。
降波：双买的理由就是想跟上上涨又怕下跌，其实都是需要后面有大波动，要有超过500个点以上的涨跌才能有效盈利。今早VIX下降到了32.53，如果后续行情处于宽幅震荡降波的状态的话，双买可能会处于浮亏状态的时间比较多，并不会是一个持仓体验良好的组合策略，这一点要清楚。
我个人持仓现在是按偏多的铁鹰式调整，牛三腿为底仓，也会建立6200买沽的保护仓位，这个组合的好处是可以做震荡降波，大部分时间是浮盈的，卖沽移仓是可以吃到贴水的收益的。缺点是大涨速度慢一些。如果认为6600点的1000上涨空间有限，可以使用牛三腿或铁鹰式组合，并视情况加比例买购买沽。
供参考。
请教一下群主，年初认为中证1000估值见底，建了MO2412C4600深实值购仓位替代现货，经过快一年目前已经大幅盈利，目前觉得中证1000可能有回调风险，且快要到期，应如何处理？我自己考虑的方案：减仓一半，置换为MO2503C6200可以跟随涨幅；另一半购买总仓位一致的MO2412P6200做保护，您看是否有更好的考虑？
双买：
贴水：我们看一下2503的定价，贴水已经恢复正常状态，当月期货贴水36点，按月移仓贴水46点，期指2503按季度贴水110个点，期权定价2503合约的深度认购期权时间价值是负的，其实就是按6400点为平值来定价的。
资金效率和止盈：这里我认为4600买购是应该止盈的，从资金效率出发，释放盈利能的10万利润。
降波：双买的理由就是想跟上上涨又怕下跌，其实都是需要后面有大波动，要有超过500个点以上的涨跌才能有效盈利。今早VIX下降到了32.53，如果后续行情处于宽幅震荡降波的状态的话，双买可能会处于浮亏状态的时间比较多，并不会是一个持仓体验良好的组合策略，这一点要清楚。
我个人持仓现在是按偏多的铁鹰式调整，牛三腿为底仓，也会建立6200买沽的保护仓位，这个组合的好处是可以做震荡降波，大部分时间是浮盈的，卖沽移仓是可以吃到贴水的收益的。缺点是大涨速度慢一些。如果认为6600点的1000上涨空间有限，可以使用牛三腿或铁鹰式组合，并视情况加比例买购买沽。
供参考。
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请教一下群主，年初认为中证1000估值见底，建了MO2412C4600深实值购仓位替代现货，经过快一年目前已经大幅盈利，目前觉得中证1000可能有回调风险，且快要到期，应如何处理？
我自己考虑的方案：
减仓一半，置换为MO2503C6200可以跟随涨幅；另一半购买总仓位一致的MO2412P6200做保护，您看是否有更好的考虑？
我自己考虑的方案：
减仓一半，置换为MO2503C6200可以跟随涨幅；另一半购买总仓位一致的MO2412P6200做保护，您看是否有更好的考虑？
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500ETF卖沽买沽，因趋势向上大部分买沽已经止损。计划破5日线后重新开始考虑卖购买沽，死叉后趋势向下破位和破均线加比例买沽。
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500ETF卖沽买沽，因趋势向上大部分买沽已经止损。计划破5日线后重新开始考虑卖购买沽，死叉后趋势向下破位和破均线加比例买沽。
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@circle128
这个是一个做ETF期权的小账户，IO移仓在另外的账户，ETF期权和股指期权不能在同一个账户交易。截图是对前面讨论过的正比例价差做多和做降波的策略思路执行情况的一些总结，是一个完整的案例，历史极值高波还是要参与一下的。
整体的组合是极度虚值卖购和平值卖沽变虚值和买购实值的牛三腿组合，也可以拆分为正比例价差加卖沽偏多的组合，也可以拆分为偏多双卖加买购的组合。对比前面卖购被暴击失败的案例，现在的思路是买购对双卖进行保护，或者说是双卖对买购做横盘震荡阶段的优化。牛三腿在震荡上涨降波的条件下是可能做到三条腿都可以盈利的。
这里面暂时没有买沽，其实这个账户也做了500卖沽买沽的仓位，买沽止损了。以后趋势转空了会加买沽。
存款老师， 看您的持仓都是创业板和科创板了。沪深300暂时不做了吗？因为现阶段创业板和科创板的波动大吗？牛三腿：
这个是一个做ETF期权的小账户，IO移仓在另外的账户，ETF期权和股指期权不能在同一个账户交易。截图是对前面讨论过的正比例价差做多和做降波的策略思路执行情况的一些总结，是一个完整的案例，历史极值高波还是要参与一下的。
整体的组合是极度虚值卖购和平值卖沽变虚值和买购实值的牛三腿组合，也可以拆分为正比例价差加卖沽偏多的组合，也可以拆分为偏多双卖加买购的组合。对比前面卖购被暴击失败的案例，现在的思路是买购对双卖进行保护，或者说是双卖对买购做横盘震荡阶段的优化。牛三腿在震荡上涨降波的条件下是可能做到三条腿都可以盈利的。
这里面暂时没有买沽，其实这个账户也做了500卖沽买沽的仓位，买沽止损了。以后趋势转空了会加买沽。
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11月11日，中国人民银行公布10月金融数据。
1. 社会融资规模平稳增长10月末，我国社会融资存量403.45万亿元，同比增长7.8%。2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。
2. 广义货币M2增速回升，稳增长力度明显加大10月末广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。
3. 狭义货币M1增速有所回升10月末M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%（上月同比下降7.4%）。这是M1增速在连续6个月负增长后首次出现回升。M1M2剪刀差缩小了一点点，算个好消息？
4. 信贷投放总体平稳，支持经济作用持续显现前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。截至10月末，人民币贷款余额为254.1万亿元，同比增长8%。
1. 社会融资规模平稳增长10月末，我国社会融资存量403.45万亿元，同比增长7.8%。2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。
2. 广义货币M2增速回升，稳增长力度明显加大10月末广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%。
3. 狭义货币M1增速有所回升10月末M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%（上月同比下降7.4%）。这是M1增速在连续6个月负增长后首次出现回升。M1M2剪刀差缩小了一点点，算个好消息？
4. 信贷投放总体平稳，支持经济作用持续显现前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。截至10月末，人民币贷款余额为254.1万亿元，同比增长8%。
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@金稻穗
波动率低说明市场定价标的指数的振幅要相对小一些，或者是愿意为上涨的买购权利付出的溢价要小。降波说明市场的情绪从亢奋开始消退，另外一方面随着时间流逝，股指期权要到期了也会降波。低波并不一定适合买购，因为低波可能继续，波动率的回归相对指数的回归确定性更高。
经历了上周的多项重要事件后，市场今天选择科技方向的突破，而基本面更容易测算的大票选择休整。我们仍然处于强预期弱现实的阶段，是靠资金推动的行情，政策已经推出了很多，在年底重要会议之前处于空窗期，效果可能要明年才能检验。前几周的故事讲完了以后，市场情绪也会有一个退潮期。体现在期权上就是全面降波了。可以看到创业板和科创板上涨但深度虚值的买购在下跌，价波背离体现了市场情绪的消退。
买购是需要有一个爆发点，上涨升波才能赚钱。长期持有买购并不适合，924的行情是历史极端行情，并不能认为是常态。我推荐的是温和上涨适合牛三腿，双卖加买购，可以适应震荡上涨降波的行情。供参考。
请教老师，降波说明什么问题，为什么300指数期权波动率只有20多，是不是波动率越低越适合买购？低波适合买购吗？：
波动率低说明市场定价标的指数的振幅要相对小一些，或者是愿意为上涨的买购权利付出的溢价要小。降波说明市场的情绪从亢奋开始消退，另外一方面随着时间流逝，股指期权要到期了也会降波。低波并不一定适合买购，因为低波可能继续，波动率的回归相对指数的回归确定性更高。
经历了上周的多项重要事件后，市场今天选择科技方向的突破，而基本面更容易测算的大票选择休整。我们仍然处于强预期弱现实的阶段，是靠资金推动的行情，政策已经推出了很多，在年底重要会议之前处于空窗期，效果可能要明年才能检验。前几周的故事讲完了以后，市场情绪也会有一个退潮期。体现在期权上就是全面降波了。可以看到创业板和科创板上涨但深度虚值的买购在下跌，价波背离体现了市场情绪的消退。
买购是需要有一个爆发点，上涨升波才能赚钱。长期持有买购并不适合，924的行情是历史极端行情，并不能认为是常态。我推荐的是温和上涨适合牛三腿，双卖加买购，可以适应震荡上涨降波的行情。供参考。
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人民日报今日发表任平文章——《既要正视困难，更要坚定信心》。文章指出，一揽子增量政策措施强信心、促增长效果持续显现，金融市场迅速反应，股、债等市场反应都比较积极正面。
中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得“疯牛”，要当“慢牛”。进一步提高政策措施的针对性、有效性，中国经济一定能稳扎稳打、行稳致远。
来源：《人民日报》（2024年11月11日 第01版）
慢牛降波，牛三腿正好合适。
中国经济正在爬坡过坎，吃劲的时候更需要稳住劲。当不得“疯牛”，要当“慢牛”。进一步提高政策措施的针对性、有效性，中国经济一定能稳扎稳打、行稳致远。
来源：《人民日报》（2024年11月11日 第01版）
慢牛降波，牛三腿正好合适。
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价波背离：
刚刚听余力老师说了一个情况，指数上涨但认购期权下跌，价波背离，这个是924以后首次出现，说明市场的上涨力度减弱了，降波不懂的可以看指数涨但买购跌的现象。这里就容易出现买对方向不赚钱的现象。现在市场的强度比国庆前后更低一些，也有降波的预期。这个是我实战看盘也注意到了的，截个图记录一下。
另外一个是大小盘的比价，绩优股和绩差股的比价，高价股和低价股的比价都到了历史分位数95%以上，进入了一个左侧的预警区域。但不是说就要跌，而是要注意小盘股的波动和风险，游资撤退的时候回落很快的，也要注意管理层对炒作妖股的态度，有喊话和政策要有点敏锐度。我们实战观察1000-300的差价现在是超过2300点了，这个可以留意一下，1000的波动会比300大不少。
大盘股和行业龙头有A500建仓的资金支撑，这一批增量资金至少有千亿规模，相对来说确定性要强一些。这也是我们看到盘中回调就有资金接货的原因之一。
余力老师再次谈到观察000985中证全指的20日均线作为市场趋势和加减仓的标准，另一个标准是换手率，成交量不小于1.4万亿元，自924以后最低的成交量是1.6万亿，而上周成交量都在2万亿之上。量价都没有问题的话这个趋势还在。
最近的上涨不是基本面的反映，而是资金面的推动。昨天三十年国债是大涨的，站在20天均线的上方，股债背离，做债的这一批人对基本面的要求更抠得细。小市值涨有游资推动，大市值就有A500建仓的资金。也不是对重要会议超预期的定价。
价波背离：
刚刚听余力老师说了一个情况，指数上涨但认购期权下跌，价波背离，这个是924以后首次出现，说明市场的上涨力度减弱了，降波不懂的可以看指数涨但买购跌的现象。这里就容易出现买对方向不赚钱的现象。现在市场的强度比国庆前后更低一些，也有降波的预期。这个是我实战看盘也注意到了的，截个图记录一下。
另外一个是大小盘的比价，绩优股和绩差股的比价，高价股和低价股的比价都到了历史分位数95%以上，进入了一个左侧的预警区域。但不是说就要跌，而是要注意小盘股的波动和风险，游资撤退的时候回落很快的，也要注意管理层对炒作妖股的态度，有喊话和政策要有点敏锐度。我们实战观察1000-300的差价现在是超过2300点了，这个可以留意一下，1000的波动会比300大不少。
大盘股和行业龙头有A500建仓的资金支撑，这一批增量资金至少有千亿规模，相对来说确定性要强一些。这也是我们看到盘中回调就有资金接货的原因之一。
余力老师再次谈到观察000985中证全指的20日均线作为市场趋势和加减仓的标准，另一个标准是换手率，成交量不小于1.4万亿元，自924以后最低的成交量是1.6万亿，而上周成交量都在2万亿之上。量价都没有问题的话这个趋势还在。
最近的上涨不是基本面的反映，而是资金面的推动。昨天三十年国债是大涨的，站在20天均线的上方，股债背离，做债的这一批人对基本面的要求更抠得细。小市值涨有游资推动，大市值就有A500建仓的资金。也不是对重要会议超预期的定价。
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@易运华
这里Delta计算完以后是中性偏空的，资金流水是偏中性的，是一个净多P的组合，我个人认为看空做保护是可以用的。这里就是前面我提到过的买沽6000现在隐波是29.89%，比卖沽6250的31.31%要低一点，符合卖高波买低波的开仓条件，实值买沽6500可以增加做空的进攻性，整体就偏空头。需要跌幅大还有下跌升波才能盈利，缺点就是如果方向错了会略有亏损，风筝价差是有痛点的。
实战中我个人是逐步增加买沽仓位的，如果趋势不走坏，不需要买沽太多，加比例还是看一下技术图形符不符合加空的条件。供参考。
请问坚持存款;我买平值上一挡的实值，再卖出3倍平值,再买入平值往下二档的4倍虚值.这样的组合怎样？用510500ETF期权反向的风筝价差：
这里Delta计算完以后是中性偏空的，资金流水是偏中性的，是一个净多P的组合，我个人认为看空做保护是可以用的。这里就是前面我提到过的买沽6000现在隐波是29.89%，比卖沽6250的31.31%要低一点，符合卖高波买低波的开仓条件，实值买沽6500可以增加做空的进攻性，整体就偏空头。需要跌幅大还有下跌升波才能盈利，缺点就是如果方向错了会略有亏损，风筝价差是有痛点的。
实战中我个人是逐步增加买沽仓位的，如果趋势不走坏，不需要买沽太多，加比例还是看一下技术图形符不符合加空的条件。供参考。
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@主任设计师
备兑要持有现货ETF作为永续多头，你满仓ETF再备兑，Delta就会小于1，满仓平值备兑其实就是半仓了。
卖浅实值沽的Delta可以在0.7左右，和虚值备兑的收益曲线是一样的，不涨可以赚钱，但是资金使用的效率比满仓ETF加虚值卖购备兑高很多。
股指期货吃贴水的道理是一样的，资金使用效率比ETF更高，你有一百万留20万买一张股指期货移仓，剩下的80万买债券就能稳稳地跑赢指数。而期权的资金效率可以比股指期货加卖购备兑更高。
所以我建议资金在100万以上的投资者有必要学习衍生品的知识，不是叫你们加杠杆，而是为了提高资金效率。
备兑卖购的敞口：现货备兑的风险就是底仓多头下跌和上涨持有卖购踏空，备兑本身是多头敞口；还有就是说了多次的双卖是伪中性，偏多双卖也不能完全替代备兑，适用于比较平稳的行情，卖购在极端情况是有风险敞口的。牛三腿是备兑，是因为卖沽买购是合成多头，卖购的敞口可以完全覆盖。卖沽是备兑，是看不跌，因为上行不亏钱但是下行的风险是完全承担的，跟现货备兑的收益曲线一样。双卖是双份备兑，但是暴露了上行和下行的敞口，要靠铁鹰式来抚平曲线，铁鹰式在上行和下行方向的调整就是更复杂的任务了。
杠杆风险：说回到备兑的本意，是看不涨，行情温和的时候卖购备兑和卖实值沽是一样的。卖方容易赚钱，裸卖最容易犯的错误就是以为行情会稳定持续，赚了钱以后就容易把杠杆加上去。从这个意义上来说，现货备兑的安全性比裸卖沽要安全很多，至少你不会加杠杆。
我是持有实值卖沽替代现货备兑的，但是不建议新手不熟悉期权的同学这么做，做期权还是很复杂的事情，裸卖和双卖都是可以让你爆仓的，要学会计算不同策略的收益期望和风险敞口和资金效率，三个知道算明白了再来选择备兑还是卖沽！
@坚持存款 请教一下，卖实沽和备兑如何选呢？资金效率和风险敞口：
备兑要持有现货ETF作为永续多头，你满仓ETF再备兑，Delta就会小于1，满仓平值备兑其实就是半仓了。
卖浅实值沽的Delta可以在0.7左右，和虚值备兑的收益曲线是一样的，不涨可以赚钱，但是资金使用的效率比满仓ETF加虚值卖购备兑高很多。
股指期货吃贴水的道理是一样的，资金使用效率比ETF更高，你有一百万留20万买一张股指期货移仓，剩下的80万买债券就能稳稳地跑赢指数。而期权的资金效率可以比股指期货加卖购备兑更高。
所以我建议资金在100万以上的投资者有必要学习衍生品的知识，不是叫你们加杠杆，而是为了提高资金效率。
备兑卖购的敞口：现货备兑的风险就是底仓多头下跌和上涨持有卖购踏空，备兑本身是多头敞口；还有就是说了多次的双卖是伪中性，偏多双卖也不能完全替代备兑，适用于比较平稳的行情，卖购在极端情况是有风险敞口的。牛三腿是备兑，是因为卖沽买购是合成多头，卖购的敞口可以完全覆盖。卖沽是备兑，是看不跌，因为上行不亏钱但是下行的风险是完全承担的，跟现货备兑的收益曲线一样。双卖是双份备兑，但是暴露了上行和下行的敞口，要靠铁鹰式来抚平曲线，铁鹰式在上行和下行方向的调整就是更复杂的任务了。
杠杆风险：说回到备兑的本意，是看不涨，行情温和的时候卖购备兑和卖实值沽是一样的。卖方容易赚钱，裸卖最容易犯的错误就是以为行情会稳定持续，赚了钱以后就容易把杠杆加上去。从这个意义上来说，现货备兑的安全性比裸卖沽要安全很多，至少你不会加杠杆。
我是持有实值卖沽替代现货备兑的，但是不建议新手不熟悉期权的同学这么做，做期权还是很复杂的事情，裸卖和双卖都是可以让你爆仓的，要学会计算不同策略的收益期望和风险敞口和资金效率，三个知道算明白了再来选择备兑还是卖沽！
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【2024年10月全国居民消费价格同比上涨0.3%】2024年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.4%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。0月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.3%；食品价格下降1.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。(国家统计局)
【2024年10月份工业生产者出厂价格环比降幅收窄】2024年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1—10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。(国家统计局)
10月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点。这一走势与市场预期略有不同。说明9月底的货币政策放开还没有反映到实体经济中，这表明，一揽子增量政策出台已经改善市场情绪，但对实体经济的传导仍显不足。经济刺激政策要体现到上市公司的业绩里还需要时间，现在市场是预期改善牛，对政策的期盼是一个接一个，而明年年报和一季报的时候就是来验证业绩的时间了。
【中金公司：政策信号强化后市不悲观 中期关注基本面预期修复】中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极状态，我们认为对于市场后市表现不宜悲观，短期波动后市场有望延续震荡上行态势，中期的空间则取决于基本面修复预期能否实质性改善。
【2024年10月份工业生产者出厂价格环比降幅收窄】2024年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1—10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。(国家统计局)
10月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点。这一走势与市场预期略有不同。说明9月底的货币政策放开还没有反映到实体经济中，这表明，一揽子增量政策出台已经改善市场情绪，但对实体经济的传导仍显不足。经济刺激政策要体现到上市公司的业绩里还需要时间，现在市场是预期改善牛，对政策的期盼是一个接一个，而明年年报和一季报的时候就是来验证业绩的时间了。
【中金公司：政策信号强化后市不悲观 中期关注基本面预期修复】中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极状态，我们认为对于市场后市表现不宜悲观，短期波动后市场有望延续震荡上行态势，中期的空间则取决于基本面修复预期能否实质性改善。
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继续聊一聊反向比例价差的开仓：
行情平稳的时间段铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限。改比例价差的时机是要研究的重点。
日历价差可以同价，也可以做牛差和熊差的对角价差，这里的标准是隐含波动率。卖近月高波的，买远月低波的，卖近买远套利是很稳的，这里可以是中性套利，也可以偏多偏空。买近卖远也是可行的，近月低波就是我们希望的那种布局反向比例价差的机会。例如这一轮2689连续阴跌4个月波动率没有上升，各位还在等着下破升波，反而受到了红天鹅的上涨升波暴击。反向比例买购就会有上佳表现，这里低波历史性上涨升波是关键。
牛三腿的上行方向调整是风筝价差，买购实值和虚值，双卖平值，这个是净多C，也是一种反向比例价差的变型，向上的。买远月便宜的，看隐波选，近月买便宜的，因为现在近月波动率高，虚值是可以的。这里是要做上涨升波以后的近月卖购的准备的，可以6900买购10月浮盈了，卖购11月6900。最近实战中有成功的案例。
因为波动率高位，反向比例价差其实并不好开仓。我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货，因为大行情来了你也拿不住，破位高波追买购买沽基本都是死的多，牛三腿和熊三腿是可以拿住的。现在末日轮随着快到期近月隐波下降得比较快，反向比例价差在到期之前会有无支出的开仓机会，需要占用一些保证金，提供保险和投机的机会，没有行情损失也不大，短线操作一下可以获得低风险等末日波动的机会，还是值得做的。一般做末日轮的都是当作买彩票，投入资金小，亏了就算了。而使用反向比例价差1:3开仓，短线转一下很可能做到不亏等行情的。
这里我们可以看IO卖沽4100和买沽4000的组合，1:2可以带收入流水开仓，1:3可以等一等，几百元的差价可以短线做出来。因为买沽4000的隐波是29%，卖沽4100的隐波是31%，这里买沽4000低波低价就值得做。反之买购就开不出来，近月隐波买购太贵，开1:3不如买远月购。
MO也类似，末日轮买购6200是可以1:3开出来的，而12月合约不可能开出1:3。MO6200认沽11月合约经过了快速的下跌，昨天已经不太跌得动了，看分时基本上是横盘震荡。如果下周有一轮像样的调整，6200还是有希望的。我昨天加仓了6200买沽，比例下周计划看情况加仓。
买沽的问题是你不知道什么时候反转，或是回调，回调多少不知道，会不会继续新高不知道，只能等。而1:3反向比例价差参与末日轮是值得的，可以无支出参与，这里我觉得可以1:1开仓，后面改1:2 1:3。
预期：其实做突破失败概率非常大，成功的少，而且突破以后的空间和止盈都不确定，所以反向比例价差的成功是需要等待的。一年有一两次机会，今年已经出过两次大行情，这里主要是低波建仓是成功的关键。日常用1:1价差做就行了，买沽开两张就是中性偏空防大跌了，便宜了和低波才适合加比例，1:3一定要买便宜的，买购买沽贵了大概率亏钱。
前面我说过，高波做空卖购比买沽好，卖虚值购和买虚值沽的领口策略和卖沽买沽的价差一组合，就可以开出一个双卖加比例买沽的空头保险或投机仓位。买沽不一定赚钱，双卖能覆盖成本倒是比较确定的。3500点了，还是要注意一下防守。
行情平稳的时间段铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限。改比例价差的时机是要研究的重点。
日历价差可以同价，也可以做牛差和熊差的对角价差，这里的标准是隐含波动率。卖近月高波的，买远月低波的，卖近买远套利是很稳的，这里可以是中性套利，也可以偏多偏空。买近卖远也是可行的，近月低波就是我们希望的那种布局反向比例价差的机会。例如这一轮2689连续阴跌4个月波动率没有上升，各位还在等着下破升波，反而受到了红天鹅的上涨升波暴击。反向比例买购就会有上佳表现，这里低波历史性上涨升波是关键。
牛三腿的上行方向调整是风筝价差，买购实值和虚值，双卖平值，这个是净多C，也是一种反向比例价差的变型，向上的。买远月便宜的，看隐波选，近月买便宜的，因为现在近月波动率高，虚值是可以的。这里是要做上涨升波以后的近月卖购的准备的，可以6900买购10月浮盈了，卖购11月6900。最近实战中有成功的案例。
因为波动率高位，反向比例价差其实并不好开仓。我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货，因为大行情来了你也拿不住，破位高波追买购买沽基本都是死的多，牛三腿和熊三腿是可以拿住的。现在末日轮随着快到期近月隐波下降得比较快，反向比例价差在到期之前会有无支出的开仓机会，需要占用一些保证金，提供保险和投机的机会，没有行情损失也不大，短线操作一下可以获得低风险等末日波动的机会，还是值得做的。一般做末日轮的都是当作买彩票，投入资金小，亏了就算了。而使用反向比例价差1:3开仓，短线转一下很可能做到不亏等行情的。
这里我们可以看IO卖沽4100和买沽4000的组合，1:2可以带收入流水开仓，1:3可以等一等，几百元的差价可以短线做出来。因为买沽4000的隐波是29%，卖沽4100的隐波是31%，这里买沽4000低波低价就值得做。反之买购就开不出来，近月隐波买购太贵，开1:3不如买远月购。
MO也类似，末日轮买购6200是可以1:3开出来的，而12月合约不可能开出1:3。MO6200认沽11月合约经过了快速的下跌，昨天已经不太跌得动了，看分时基本上是横盘震荡。如果下周有一轮像样的调整，6200还是有希望的。我昨天加仓了6200买沽，比例下周计划看情况加仓。
买沽的问题是你不知道什么时候反转，或是回调，回调多少不知道，会不会继续新高不知道，只能等。而1:3反向比例价差参与末日轮是值得的，可以无支出参与，这里我觉得可以1:1开仓，后面改1:2 1:3。
预期：其实做突破失败概率非常大，成功的少，而且突破以后的空间和止盈都不确定，所以反向比例价差的成功是需要等待的。一年有一两次机会，今年已经出过两次大行情，这里主要是低波建仓是成功的关键。日常用1:1价差做就行了，买沽开两张就是中性偏空防大跌了，便宜了和低波才适合加比例，1:3一定要买便宜的，买购买沽贵了大概率亏钱。
前面我说过，高波做空卖购比买沽好，卖虚值购和买虚值沽的领口策略和卖沽买沽的价差一组合，就可以开出一个双卖加比例买沽的空头保险或投机仓位。买沽不一定赚钱，双卖能覆盖成本倒是比较确定的。3500点了，还是要注意一下防守。
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关于趋势：
美元16年的强势周期
后面降息下来
所有资产都会涨
这个是大逻辑
全世界通胀就中国通缩不可能一直持续
我们以前是什么都没有
现在工业生产能力是过剩的
改革是有底气的
美国用的各种招都可以学
拜登在任这几年可是连跌4年
各种问题都暴露出来了
今天化债就是逐步解决问题的
前几年外资流出，美国搞事情还是很难受的
我们就是做空不够坚决
你看这些小尖尖
都是卖沽承受了下跌升波的压力
这些小尖尖就是做空不够
比如我看 2700， io4100 开始坚决熊三腿拿到2700
对的
都不说什么择时加买方
就一个常规熊三腿
这些尖尖都出不来
就会是一条向上的平滑曲线
924之后牛三腿的效果
我去年的总结就是逆势买购成本太高
MO现在波动率高了其实就按这个永续多头加卖购备兑就可以做。理论上一组牛三腿一年十几万的移仓收益是有的
这里924上破均线以后就不能裸卖购了
原则说了啊，写下来
我们先不说长期均线，这里就用5-10-20-30线就可以决定方向对吧
30 太迟钝了
最多 5-10-20
30-60 可以作为关键位
可以作为回调关键位
短期就用5-20
来决定卖购和买沽
这里就是均线之间就双卖
所有均线之上偏多牛三腿
所有均线之下偏空双卖加比例买沽
以前是因为上涨降波[发怒]
下跌升波
现在是上涨升波，前段时间不适应，现在应该是上涨突破了加风筝价差增加牛三腿的进攻性
比如你买购6900也可以赚钱
所以我说要勇于上买购
先上移平值卖购，然后买一个虚值
但是其实升波突破方向对了，买购不会不挣钱的
就是挣多挣少止盈的问题
说起来还是卖购贪心了一点
我是风筝买购加得不够多
我基本都是主观吃的亏
我如果按照我自己看好的区间上下关键位置做，应该不会吃什么亏
我总结了一下，主观容易秀死自己
另外一个问题就是向上突破你没有加买购
应该是突破顺势而为加买方
上涨和下跌都是同理
做一个行情顺势跟随
如果把握不大，起手 1-1
把握大，就 1 买起手
1 卖可以稍微等等
不用急着开
等 1 买有浮盈了或者到下一个位置再配 1-1，那就完美了
这几页你结合实战经验教训重新读一下，肯定会有收获
铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限
改比例价差的时机是你要研究的重点
下周估计就要找改比例的时机了
下周难说会有大回落
正好末日轮
反向比例价差的优点就是就算是做错了问题也不大，铁鹰式改反向比例价差需要投入的成本并不多，书上说上行方向首选风筝价差，下跌升波用反向比例价差
MACD
其实 macd 有个用法
就是水下金叉，然后水上再金叉加仓
这个图的 1000 完美符合这个条件
这里就是水上金叉
上证指数的日线图一样
4-9和20线多折腾了一次
这里就是再次金叉要进场
还符合上破所有均线
4-9 反应会比 macd 稍快
所以我才说你周二这个买沽空的时间不符合条件
你开仓没有死叉，明显多头趋势
关键是在所有均线上方刚突破
那时候有小周期了
就是后面又扬上去了
这里我的意见就是卖购可以虚值试错
这里就是我说的当天回落了几十点买沽还浮亏的地方
要是卖购就没这个问题了，回落卖购比买沽好
重新上破以后要反手买购，至少应该止盈卖购
金叉和上破阻力位是加仓买购的标准，顺势而为
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关于趋势：
美元16年的强势周期
后面降息下来
所有资产都会涨
这个是大逻辑
全世界通胀就中国通缩不可能一直持续
我们以前是什么都没有
现在工业生产能力是过剩的
改革是有底气的
美国用的各种招都可以学
拜登在任这几年可是连跌4年
各种问题都暴露出来了
今天化债就是逐步解决问题的
前几年外资流出，美国搞事情还是很难受的
我们就是做空不够坚决
你看这些小尖尖
都是卖沽承受了下跌升波的压力
这些小尖尖就是做空不够
比如我看 2700， io4100 开始坚决熊三腿拿到2700
对的
都不说什么择时加买方
就一个常规熊三腿
这些尖尖都出不来
就会是一条向上的平滑曲线
924之后牛三腿的效果
我去年的总结就是逆势买购成本太高
MO现在波动率高了其实就按这个永续多头加卖购备兑就可以做。理论上一组牛三腿一年十几万的移仓收益是有的
这里924上破均线以后就不能裸卖购了
原则说了啊，写下来
我们先不说长期均线，这里就用5-10-20-30线就可以决定方向对吧
30 太迟钝了
最多 5-10-20
30-60 可以作为关键位
可以作为回调关键位
短期就用5-20
来决定卖购和买沽
这里就是均线之间就双卖
所有均线之上偏多牛三腿
所有均线之下偏空双卖加比例买沽
以前是因为上涨降波[发怒]
下跌升波
现在是上涨升波，前段时间不适应，现在应该是上涨突破了加风筝价差增加牛三腿的进攻性
比如你买购6900也可以赚钱
所以我说要勇于上买购
先上移平值卖购，然后买一个虚值
但是其实升波突破方向对了，买购不会不挣钱的
就是挣多挣少止盈的问题
说起来还是卖购贪心了一点
我是风筝买购加得不够多
我基本都是主观吃的亏
我如果按照我自己看好的区间上下关键位置做，应该不会吃什么亏
我总结了一下，主观容易秀死自己
另外一个问题就是向上突破你没有加买购
应该是突破顺势而为加买方
上涨和下跌都是同理
做一个行情顺势跟随
如果把握不大，起手 1-1
把握大，就 1 买起手
1 卖可以稍微等等
不用急着开
等 1 买有浮盈了或者到下一个位置再配 1-1，那就完美了
这几页你结合实战经验教训重新读一下，肯定会有收获
铁鹰式盈利是大概率的，不乱动基本没什么风险，除非低波快速升波，也亏损有限
改比例价差的时机是你要研究的重点
下周估计就要找改比例的时机了
下周难说会有大回落
正好末日轮
反向比例价差的优点就是就算是做错了问题也不大，铁鹰式改反向比例价差需要投入的成本并不多，书上说上行方向首选风筝价差，下跌升波用反向比例价差
MACD
其实 macd 有个用法
就是水下金叉，然后水上再金叉加仓
这个图的 1000 完美符合这个条件
这里就是水上金叉
上证指数的日线图一样
4-9和20线多折腾了一次
这里就是再次金叉要进场
还符合上破所有均线
4-9 反应会比 macd 稍快
所以我才说你周二这个买沽空的时间不符合条件
你开仓没有死叉，明显多头趋势
关键是在所有均线上方刚突破
那时候有小周期了
就是后面又扬上去了
这里我的意见就是卖购可以虚值试错
这里就是我说的当天回落了几十点买沽还浮亏的地方
要是卖购就没这个问题了，回落卖购比买沽好
重新上破以后要反手买购，至少应该止盈卖购
金叉和上破阻力位是加仓买购的标准，顺势而为
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关于永续：
是不是得重新评估
低不低，在成交量放大这个基础上
以前一万亿可能现在算高
现在天天两三万亿
这个位置算不算高
这个很简单，3500-3700压力位，用牛三腿渡过
这个倒是稳妥
赞同
现在满仓杠杆股指期货不合适
买购还是感觉有点凶险
合成多头怕回调
万一来个大回调，买购挺难受的
大回调再加买购
等重新金叉
这里卖沽你慢慢做
不需要止损的
洗老师做TQQQ和BTC
就喜欢大波动
你还是没有理解永续和备兑
这里买购在上涨中可以看做永续多头
卖购是备兑
卖沽其实也是备兑
牛三腿跌下来是要接货的
不用扫啊，备兑是要持续移仓的
洗老师把BTC的成本做到负值
用的是高波动的周期权
每个星期移仓
承担波动
你看建淞老师做的熊差，一样可以轮动下去
我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货
因为大行情来了你也拿不住
牛三腿和熊三腿是可以拿住的
有道理
反向比例价差买购是更好的选择，但是还是事后总结，这一波历史性行情没见过
现在不用想大跌或大涨一千点的事，就是做慢牛先
以后涨到8000，10000点，随时破位加反向比例
牛三腿慢牛的止盈上移标准是不是只要价差合适就可以移
还是要等一下关键位？
看你的区间判断
这里的标准是时间价值最大化
6330-6160 再下去其实就是 6000-5950
这里就是对铁鹰式区间的调整
波动用买购买沽调整翅膀
5天线都不破你买沽就吃亏
死叉和破均线和破支撑
开仓原则
但是问题来了，那向上破位其实也应该上买购
牛三腿其实就是1:1
卖沽是裸的
就是卖沽，等效于备兑
行情大概就是牛三腿慢慢变成双卖
然后双卖变熊三腿
买沽开两张就是中性偏空防大跌了
现在你就明白为什么要上移卖沽了
明白了
都要上移
牛三腿双卖上移，买方择时做顺势突破
大概总结是这个意思
买方不能逆势
对
就想上破，应该是加买购
而不是高波开买沽去赌假突破回落
同理就是熊三腿，下跌破位再开买沽
然后跌下去了双卖下移
是这么个意思吧
跌下去，到位了，下移吃价差的同时过后吃降波
上涨同理
买方持有浮盈保护双卖，这就是永续。
永续是长线多头
可以是现货
可以是股指期货
可以是买购
没错的话，我想我应该是悟明白了
对的
期权盈利的确定性来自于双卖的权利金
是不是得重新评估
低不低，在成交量放大这个基础上
以前一万亿可能现在算高
现在天天两三万亿
这个位置算不算高
这个很简单，3500-3700压力位，用牛三腿渡过
这个倒是稳妥
赞同
现在满仓杠杆股指期货不合适
买购还是感觉有点凶险
合成多头怕回调
万一来个大回调，买购挺难受的
大回调再加买购
等重新金叉
这里卖沽你慢慢做
不需要止损的
洗老师做TQQQ和BTC
就喜欢大波动
你还是没有理解永续和备兑
这里买购在上涨中可以看做永续多头
卖购是备兑
卖沽其实也是备兑
牛三腿跌下来是要接货的
不用扫啊，备兑是要持续移仓的
洗老师把BTC的成本做到负值
用的是高波动的周期权
每个星期移仓
承担波动
你看建淞老师做的熊差，一样可以轮动下去
我帖子里总结就是长期做买方的都是亏货
因为大行情来了你也拿不住
牛三腿和熊三腿是可以拿住的
有道理
反向比例价差买购是更好的选择，但是还是事后总结，这一波历史性行情没见过
现在不用想大跌或大涨一千点的事，就是做慢牛先
以后涨到8000，10000点，随时破位加反向比例
牛三腿慢牛的止盈上移标准是不是只要价差合适就可以移
还是要等一下关键位？
看你的区间判断
这里的标准是时间价值最大化
6330-6160 再下去其实就是 6000-5950
这里就是对铁鹰式区间的调整
波动用买购买沽调整翅膀
5天线都不破你买沽就吃亏
死叉和破均线和破支撑
开仓原则
但是问题来了，那向上破位其实也应该上买购
牛三腿其实就是1:1
卖沽是裸的
就是卖沽，等效于备兑
行情大概就是牛三腿慢慢变成双卖
然后双卖变熊三腿
买沽开两张就是中性偏空防大跌了
现在你就明白为什么要上移卖沽了
明白了
都要上移
牛三腿双卖上移，买方择时做顺势突破
大概总结是这个意思
买方不能逆势
对
就想上破，应该是加买购
而不是高波开买沽去赌假突破回落
同理就是熊三腿，下跌破位再开买沽
然后跌下去了双卖下移
是这么个意思吧
跌下去，到位了，下移吃价差的同时过后吃降波
上涨同理
买方持有浮盈保护双卖，这就是永续。
永续是长线多头
可以是现货
可以是股指期货
可以是买购
没错的话，我想我应该是悟明白了
对的
期权盈利的确定性来自于双卖的权利金
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6万亿元！全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措
十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。(央视新闻)
【直接安排10万亿元 地方政府化债压力将大大减轻】财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。（新华社）
十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。(央视新闻)
【直接安排10万亿元 地方政府化债压力将大大减轻】财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。（新华社）
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@一个萝卜卜
目前我也持有这个偏多双卖的结构，而且我今天还加仓了买沽6200做保险。
备兑的仓位就怕逼空上涨，今天高开到6500之上还是有一定压力的，不过还是回落下来了。我也判断3500点之上压力区间会有反复，6600说实话也不低了，偏多双卖只怕涨停，现在这个位置理论上不具备连续涨停的条件。我个人倾向于持有双卖，多头持仓最多就是大涨少赚一点，虚值卖购我还是会持有部分仓位的。实值卖购就要有对冲了，或者变实值了止损。
我个人不喜欢持有实值卖购移仓，这里再涨到6700就是6600和6800的跨式双卖，中性持仓其实也不是不可以。这里预估的区间还是在3500-3700点。如果认为行情很强今年能够破4000点中证1000能到8000点，就还是需要上移的。今天是冲高回落了，现在可以观察3509.82什么时候能上破了，上破了再移仓也不迟。记得可以买点认沽保险。供参考！
楼主继续请教，目前这种单边高波行情，双卖跟随上移吗？从平值附近往上移时间价值损耗有点大…12月换早了点，肉没吃到多少光挨打了…目前双卖持有12月的MO6800P和6600C（当然还有其他多头持仓），前期高点这么大的压力不看马上突破，上移又跌了不划算，但如果涨到又不敢拿实值卖购硬刚。怎样比较好？1. 直接上移6800C2. 直接买张6900虚购（但是好贵）3. 涨到6600，上移6800C，好处是...6600C和6800P:
目前我也持有这个偏多双卖的结构，而且我今天还加仓了买沽6200做保险。
备兑的仓位就怕逼空上涨，今天高开到6500之上还是有一定压力的，不过还是回落下来了。我也判断3500点之上压力区间会有反复，6600说实话也不低了，偏多双卖只怕涨停，现在这个位置理论上不具备连续涨停的条件。我个人倾向于持有双卖，多头持仓最多就是大涨少赚一点，虚值卖购我还是会持有部分仓位的。实值卖购就要有对冲了，或者变实值了止损。
我个人不喜欢持有实值卖购移仓，这里再涨到6700就是6600和6800的跨式双卖，中性持仓其实也不是不可以。这里预估的区间还是在3500-3700点。如果认为行情很强今年能够破4000点中证1000能到8000点，就还是需要上移的。今天是冲高回落了，现在可以观察3509.82什么时候能上破了，上破了再移仓也不迟。记得可以买点认沽保险。供参考！
2
降息：
北京时间2024年11月8日凌晨3点，美联储宣布降息25个BP，将利率从4.75%-5%下调至4.5%-4.75%。这是美国近4年来的第二次降息，距离今年9月降息50BP只隔了一个多月。
现货黄金收复2700美元，美元指数104.3929，离岸人民币7.1467，铜价继昨天大跌之后大涨反包，特朗普交易带来的冲击在消退。美债收益率下降，以后还是要回到通胀和美元贬值的逻辑中来，美元弱势的大周期各种资产都要涨。看美元指数，从2008年以后这十几年是强势美元周期，之间还包括了2020年疫情美国直接把利率降到0的极端情况，最近这4年美国加息周期对我们的影响是很大的，后面美国降息将是一个较大周期的过程。
最直接的反应就是美股继续上涨，创历史新高，恐慌指数下跌，全球股市飘红。中国资产也大涨，YANG跌了16%，纳斯达克中国金龙指数涨3.58%，A50和恒生指数期货涨超1%。
应该说整体环境是比较有利的，昨天进出口数据也不错，管理层也是各种积极言论。市场从炒妖股向机构权重股补涨转变。不过兵临3500点之后还是要注意点，拉茅台指数冲高倒是容易，之后的持续性有待观察。难道把银行运营商电力石油煤炭继续拉高？大票拉高指数上台阶，稳住以后小票轮动继续轮流涨才是健康的。
交易计划：整体持仓牛三腿双卖需要继续上移，买购暂时不动，昨天回调5日线没有加仓买购涨起来就也不适合追高了。保持多头持仓。今天是924之后一个33天的时间窗口，位置也到了3500下方相对高位，今天继续冲高以后考虑止盈和避险，可以考虑布局下周末日轮的保护仓位了，上移卖沽以后开始慢慢增加一些虚值买沽，仓位不用太多，现在行情太强势，买沽6200已经被套！下周末日轮应该有更好的开仓机会。
北京时间2024年11月8日凌晨3点，美联储宣布降息25个BP，将利率从4.75%-5%下调至4.5%-4.75%。这是美国近4年来的第二次降息，距离今年9月降息50BP只隔了一个多月。
现货黄金收复2700美元，美元指数104.3929，离岸人民币7.1467，铜价继昨天大跌之后大涨反包，特朗普交易带来的冲击在消退。美债收益率下降，以后还是要回到通胀和美元贬值的逻辑中来，美元弱势的大周期各种资产都要涨。看美元指数，从2008年以后这十几年是强势美元周期，之间还包括了2020年疫情美国直接把利率降到0的极端情况，最近这4年美国加息周期对我们的影响是很大的，后面美国降息将是一个较大周期的过程。
最直接的反应就是美股继续上涨，创历史新高，恐慌指数下跌，全球股市飘红。中国资产也大涨，YANG跌了16%，纳斯达克中国金龙指数涨3.58%，A50和恒生指数期货涨超1%。
应该说整体环境是比较有利的，昨天进出口数据也不错，管理层也是各种积极言论。市场从炒妖股向机构权重股补涨转变。不过兵临3500点之后还是要注意点，拉茅台指数冲高倒是容易，之后的持续性有待观察。难道把银行运营商电力石油煤炭继续拉高？大票拉高指数上台阶，稳住以后小票轮动继续轮流涨才是健康的。
交易计划：整体持仓牛三腿双卖需要继续上移，买购暂时不动，昨天回调5日线没有加仓买购涨起来就也不适合追高了。保持多头持仓。今天是924之后一个33天的时间窗口，位置也到了3500下方相对高位，今天继续冲高以后考虑止盈和避险，可以考虑布局下周末日轮的保护仓位了，上移卖沽以后开始慢慢增加一些虚值买沽，仓位不用太多，现在行情太强势，买沽6200已经被套！下周末日轮应该有更好的开仓机会。
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很多人最关心的是，要是突然跌了怎么办？如果这不是牛市，死拿坐过山车怎么办？
1、20日均线。
20日均线是生命线，若这是牛市，跌破均线卖出，向上突破均线再买回来，可能会产生一些磨损，但你绝不会踏空，也不会坐过山车。
所有均线之上不卖购，保持多头持仓。对应期权策略就可以使用跌破5日均线加卖购，跌破20日均线再加买沽领口策略保护或者反向比例价差买沽保护。
2、跌破支撑位卖出
关注每次回调产生的支撑位，若跌破了就先离场，涨回来就再买回来。该策略适合震荡盘升行情，例如最近一段时间回调震荡后重新上行，不适合2015年那样的单边牛市，单边牛市最好用均线。
对应期权策略就是卖购回调震荡赚钱了在支撑位不破应该买购，重新上行上破支撑位和前期箱体高点的时候应该加比例买购，可以结合上破所有均线使用。确认向下突破买沽保险或下移双卖，结合下破所有均线增加买沽反向比例价差。
3、4年熊市的经验：所有均线之下不卖沽
但是可以卖购买沽啊，看看曲线这些小尖尖，都是卖沽过早仓位过重承受了下跌升波的风险，使用双卖和反向比例价差以后都可以抚平。这里卖沽不买沽就是因为多头趋势，如果是1000个点大跌的话，而在此之前，均线是必然要下破的，有很多买沽保护的机会。现在双卖足以覆盖几百点的波动，改反向比例价差是以后见到顶部之后的事情了。争取每次都能在回调的时候做出超额收益。
1、20日均线。
20日均线是生命线，若这是牛市，跌破均线卖出，向上突破均线再买回来，可能会产生一些磨损，但你绝不会踏空，也不会坐过山车。
所有均线之上不卖购，保持多头持仓。对应期权策略就可以使用跌破5日均线加卖购，跌破20日均线再加买沽领口策略保护或者反向比例价差买沽保护。
2、跌破支撑位卖出
关注每次回调产生的支撑位，若跌破了就先离场，涨回来就再买回来。该策略适合震荡盘升行情，例如最近一段时间回调震荡后重新上行，不适合2015年那样的单边牛市，单边牛市最好用均线。
对应期权策略就是卖购回调震荡赚钱了在支撑位不破应该买购，重新上行上破支撑位和前期箱体高点的时候应该加比例买购，可以结合上破所有均线使用。确认向下突破买沽保险或下移双卖，结合下破所有均线增加买沽反向比例价差。
3、4年熊市的经验：所有均线之下不卖沽
但是可以卖购买沽啊，看看曲线这些小尖尖，都是卖沽过早仓位过重承受了下跌升波的风险，使用双卖和反向比例价差以后都可以抚平。这里卖沽不买沽就是因为多头趋势，如果是1000个点大跌的话，而在此之前，均线是必然要下破的，有很多买沽保护的机会。现在双卖足以覆盖几百点的波动，改反向比例价差是以后见到顶部之后的事情了。争取每次都能在回调的时候做出超额收益。
3
@pierrot
牛三腿的卖购变实值了也需要上移，我对比了一下平值移仓比实值的价差多一些，双卖同时上移要好一些。横盘震荡就是最强势的洗盘姿势了，我还是希望保持有平值附近的双卖持仓防震荡和小幅回调。
行情强势不要暴露实值卖购，牛三腿再加一个虚值买购做风筝价差应该是可行的选择，远月的虚值购也可以。
期权用组合策略没有股指期货那么直接，上涨没那么快，但是股指期货遇回调回撤也大，期权组合可以做到回撤控制得比较好。现在所有均线之上，先等着上涨吧，对冲仓位卖购和买沽再等等！
余力老师说跌破20日线就要注意防守了，5日线下方再开卖购，看来还要等等了。我们希望做到的是横盘震荡和回调能够跑赢指数。
走势比想象中的要强止盈了变为虚值的卖沽，买了张远月深实值的买购，防止近月卖购被拉爆这是提前走正在开会的政策预期了吗？今天这个低开后的百点长阳击碎了空头等回调的梦想。昨天和今早都适合买购，强势行情的回调在盘中和开盘低开就完成调整了，向上上台阶还是要机构大票动。我是上移了部分变虚值的卖沽，买购也是错过了加仓。
牛三腿的卖购变实值了也需要上移，我对比了一下平值移仓比实值的价差多一些，双卖同时上移要好一些。横盘震荡就是最强势的洗盘姿势了，我还是希望保持有平值附近的双卖持仓防震荡和小幅回调。
行情强势不要暴露实值卖购，牛三腿再加一个虚值买购做风筝价差应该是可行的选择，远月的虚值购也可以。
期权用组合策略没有股指期货那么直接，上涨没那么快，但是股指期货遇回调回撤也大，期权组合可以做到回撤控制得比较好。现在所有均线之上，先等着上涨吧，对冲仓位卖购和买沽再等等！
余力老师说跌破20日线就要注意防守了，5日线下方再开卖购，看来还要等等了。我们希望做到的是横盘震荡和回调能够跑赢指数。
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@站稳扶好
高波买沽赚钱并不容易，需要持续大跌。
做为对比我们可以看一下黄金买沽，沪金大跌2%，而买沽上涨并不多，相对来说卖购下跌更多一些，买沽616甚至632的收益还不如双卖616或624。
这里的关键在于黄金VIX也是大跌的，黄金回落以后先降波，高波的卖购回落更快，买沽就差强人意了。现货黄金大跌3.1%回到了2650区间，小幅反弹后又开始横盘震荡，消化特朗普当选的冲击。从VIX的快速回落看，市场没有定价趋势性大跌。
看恐慌指数的定价，快速回落到16的低位，美股大涨，符合特朗普当选后的走势预期。至于A股，我想说特朗普在任4年除了2018年贸易战下跌以外，其他3年都是涨的。而拜登上台以后A股可是连续跌了4年。
看看避险资产黄金和恐慌指数的回落，特朗普上台以后会不会给这个动荡的世界带来和平的希望？毕竟在他任内美国可是没有发动新的战争，他是一个生意人，美国优先也是搞钱，大家一起做生意，美股先涨。A股定价还是内因为主，贸易战打了好些年，没有这几年的金融战凶险。昨天看恒生指数大跌而上证指数不跌就很能说明问题，港股受外资流动性影响大。
市场现在比较兴奋，场外资金很多，踏空的也不少，看看成交量在2万亿问题就不大，周五重要会议市场预期貌似比较高，等官方消息吧。短线关注5天均线，看60分钟图，开盘1小时是放量上涨的，后面3小时缩量回调问题不大，这是比较健康的趋势。开盘放量上涨说明有机构资金进入，要破5日均线的话60分钟的20线要先跌破，观察这个可以把卖购配置上，买沽的仓位先控制一下，毕竟最近沽购双杀的可能性还是比较大的。下周末日轮看看反向比例价差的配置机会，现在高波降波做买方不太划算。可以先关注3340和3365两个位置是否跌破。小幅调整双卖覆盖。供参考！
沽购双杀，近月沽便宜了不少，买了一些沽做对冲，难道又抢跑了～买沽：
高波买沽赚钱并不容易，需要持续大跌。
做为对比我们可以看一下黄金买沽，沪金大跌2%，而买沽上涨并不多，相对来说卖购下跌更多一些，买沽616甚至632的收益还不如双卖616或624。
这里的关键在于黄金VIX也是大跌的，黄金回落以后先降波，高波的卖购回落更快，买沽就差强人意了。现货黄金大跌3.1%回到了2650区间，小幅反弹后又开始横盘震荡，消化特朗普当选的冲击。从VIX的快速回落看，市场没有定价趋势性大跌。
看恐慌指数的定价，快速回落到16的低位，美股大涨，符合特朗普当选后的走势预期。至于A股，我想说特朗普在任4年除了2018年贸易战下跌以外，其他3年都是涨的。而拜登上台以后A股可是连续跌了4年。
看看避险资产黄金和恐慌指数的回落，特朗普上台以后会不会给这个动荡的世界带来和平的希望？毕竟在他任内美国可是没有发动新的战争，他是一个生意人，美国优先也是搞钱，大家一起做生意，美股先涨。A股定价还是内因为主，贸易战打了好些年，没有这几年的金融战凶险。昨天看恒生指数大跌而上证指数不跌就很能说明问题，港股受外资流动性影响大。
市场现在比较兴奋，场外资金很多，踏空的也不少，看看成交量在2万亿问题就不大，周五重要会议市场预期貌似比较高，等官方消息吧。短线关注5天均线，看60分钟图，开盘1小时是放量上涨的，后面3小时缩量回调问题不大，这是比较健康的趋势。开盘放量上涨说明有机构资金进入，要破5日均线的话60分钟的20线要先跌破，观察这个可以把卖购配置上，买沽的仓位先控制一下，毕竟最近沽购双杀的可能性还是比较大的。下周末日轮看看反向比例价差的配置机会，现在高波降波做买方不太划算。可以先关注3340和3365两个位置是否跌破。小幅调整双卖覆盖。供参考！
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波动：
据统计特朗普领先哈里斯，也有消息说特朗普已经胜利，待最后的结果确认。市场进入特朗普交易。
美元指数强势，一度上破105，黄金跳水，现货黄金一度跌至2710美元，而人民币汇率承压，离岸人民币日内一度下跌900个基点至7.1922。
汇率承压，股市债市均冲高回落，一度出现股债双牛变股债双杀现象。
好消息是新高3421点以后回落降波了，沽购双杀，净值又创新高。今天两度考验3365点一线的支撑位守住了，成交量2.62万亿元。3400点以上差不多有5万亿的套牢盘，需要成交量来消化。3.49万亿的历史天量要靠多个2万亿来逐步解决，有这个成交量在，就不用担心没人玩。当然主力资金在3400点以上还是要跑路的，今日主力资金净流出672亿元。
牛三腿持仓表现稳定，小幅的回落双卖就可以覆盖，买沽现在是不太合适的，高波沽购双杀，有一张买沽6200持有感觉想赚钱好难，需要300点以上的下跌才有盈利的空间。
下午看见3367低点想开一张买购2509IO3900，对冲近月卖购的浮盈，挂单433，卖单438没有成交，回头一看反弹了改440也都成交不了了，远月合约就是这样，真的想买就要对手价下单。等下一次回落了，判断3400上方不太可能直接上去不回调的。现在开仓都是对冲开仓操作，近月高波还能做一段时间。
小高姐看见3400点了又想把解套的股票卖了来开股指期货，我说3152-3674这个区间，向上也没有多少空间了，股指期货一个回调几百个点你一张持仓就可能会爆仓，钱少了承受不住波动的风险的。还是做期权好一些，小幅波动的风险不用管，向上也能跟，牛三腿的好处是横盘不怕，回撤也小，还可以转头买沽做保险，当然杠杆没有股指期货高。不过3400点了也不太适合满仓满杠杆赌能上4000对吧！3500-3700的压力没那么容易过的。
据统计特朗普领先哈里斯，也有消息说特朗普已经胜利，待最后的结果确认。市场进入特朗普交易。
美元指数强势，一度上破105，黄金跳水，现货黄金一度跌至2710美元，而人民币汇率承压，离岸人民币日内一度下跌900个基点至7.1922。
汇率承压，股市债市均冲高回落，一度出现股债双牛变股债双杀现象。
好消息是新高3421点以后回落降波了，沽购双杀，净值又创新高。今天两度考验3365点一线的支撑位守住了，成交量2.62万亿元。3400点以上差不多有5万亿的套牢盘，需要成交量来消化。3.49万亿的历史天量要靠多个2万亿来逐步解决，有这个成交量在，就不用担心没人玩。当然主力资金在3400点以上还是要跑路的，今日主力资金净流出672亿元。
牛三腿持仓表现稳定，小幅的回落双卖就可以覆盖，买沽现在是不太合适的，高波沽购双杀，有一张买沽6200持有感觉想赚钱好难，需要300点以上的下跌才有盈利的空间。
下午看见3367低点想开一张买购2509IO3900，对冲近月卖购的浮盈，挂单433，卖单438没有成交，回头一看反弹了改440也都成交不了了，远月合约就是这样，真的想买就要对手价下单。等下一次回落了，判断3400上方不太可能直接上去不回调的。现在开仓都是对冲开仓操作，近月高波还能做一段时间。
小高姐看见3400点了又想把解套的股票卖了来开股指期货，我说3152-3674这个区间，向上也没有多少空间了，股指期货一个回调几百个点你一张持仓就可能会爆仓，钱少了承受不住波动的风险的。还是做期权好一些，小幅波动的风险不用管，向上也能跟，牛三腿的好处是横盘不怕，回撤也小，还可以转头买沽做保险，当然杠杆没有股指期货高。不过3400点了也不太适合满仓满杠杆赌能上4000对吧！3500-3700的压力没那么容易过的。
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升水和牛三腿：
昨天上涨，贴水大幅减少甚至近月升水，股指期货移仓下月就比较吃亏。
对应期权的表现就是快到期的11月认购涨幅不如12月，也不如远月期权。卖近买远是能吃到每个月的升水收敛的，在上涨升波升水的时候移仓下月可以有更多的价差流水收入，这里面包含了移仓下月的升水和时间价值。这也是牛三腿的超额收益来源之一。
昨天上涨，贴水大幅减少甚至近月升水，股指期货移仓下月就比较吃亏。
对应期权的表现就是快到期的11月认购涨幅不如12月，也不如远月期权。卖近买远是能吃到每个月的升水收敛的，在上涨升波升水的时候移仓下月可以有更多的价差流水收入，这里面包含了移仓下月的升水和时间价值。这也是牛三腿的超额收益来源之一。
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财新PMI：
11月5日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升。昨天这个数据公布后股市开始拉升突破3340的箱体上沿。
11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。
对于看基本面的机构资金来说，经济数据的改善是入场的关键因素之一。昨天进博会开幕，总理说我们会完成5%增长的经济目标，那么配套的财政政策和货币政策就值得期待，对重要会议的结果市场明显是乐观的。相比而言，美国总统大选的冲击结果落地以后，美联储的降息也是预期之内的，观察国内经济数据的改善情况，现在内因比外因重要。
11月5日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.0，高于9月1.7个百分点，为近三个月高点，显示服务业景气度回升。昨天这个数据公布后股市开始拉升突破3340的箱体上沿。
11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。
对于看基本面的机构资金来说，经济数据的改善是入场的关键因素之一。昨天进博会开幕，总理说我们会完成5%增长的经济目标，那么配套的财政政策和货币政策就值得期待，对重要会议的结果市场明显是乐观的。相比而言，美国总统大选的冲击结果落地以后，美联储的降息也是预期之内的，观察国内经济数据的改善情况，现在内因比外因重要。
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@cq520123456789
看波动率，周五是下跌升波的，今天是高波回落，这个就是我们前面说的双卖做的是降波为主，时间价值的衰减相对隐波上升带来的影响在高波时对卖购来说相对较小。不过等下周五到期的时候认购回落会加快。
@坚持存款老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
看波动率，周五是下跌升波的，今天是高波回落，这个就是我们前面说的双卖做的是降波为主，时间价值的衰减相对隐波上升带来的影响在高波时对卖购来说相对较小。不过等下周五到期的时候认购回落会加快。
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@cq520123456789
@坚持存款还在同价位，是波动率上升的原因吧
老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
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@坚持存款
老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
老师，请问一下，周五5995卖的11-6200购94.4，周五收盘指数5930-卖购不亏不赚什么原因？波动率上涨2个点，今天指数5995,6200-11购还亏1000，波动率41，是因为贴水缩小？这个有一点没有明白，感谢赐教。
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@ahayang
移仓的目的是收取权利金的价差，按月移仓卖期权就像你每年要交车险一样，卖期权就是卖保险。
周五移仓的考虑是因为大小盘切换，上午300是涨的而且升波，移仓价差扩大了，但是上涨到3300点上方也有压力。偏多双卖移仓其实是靠近平值的移仓价差更大，这个4200双卖是Delta多头，所以做的是上涨升波移仓，但不看逼空。下跌以后移仓价差可能会缩小。
期权卖方移仓跟贴水移仓一样，短线择时不一定每次都能占便宜，价差差不多就可以移仓了。关注点在于移仓的资金流水。下跌以后可以考虑增加卖沽仓位，因为3300以上是减过仓的。
请教一下：移仓的目的是啥？为何不等上涨后移仓卖购4150-2412，或下跌后移仓卖沽4200-2412，获取更高的权利金？价差：
移仓的目的是收取权利金的价差，按月移仓卖期权就像你每年要交车险一样，卖期权就是卖保险。
周五移仓的考虑是因为大小盘切换，上午300是涨的而且升波，移仓价差扩大了，但是上涨到3300点上方也有压力。偏多双卖移仓其实是靠近平值的移仓价差更大，这个4200双卖是Delta多头，所以做的是上涨升波移仓，但不看逼空。下跌以后移仓价差可能会缩小。
期权卖方移仓跟贴水移仓一样，短线择时不一定每次都能占便宜，价差差不多就可以移仓了。关注点在于移仓的资金流水。下跌以后可以考虑增加卖沽仓位，因为3300以上是减过仓的。
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@circle128
谢谢楼主特意为此找到了铁鹰式的标准定义！根据定义还不太明白，看了一个专门介绍的视频，再好好画图理解了一下，发现最终结果就是一个双卖的宽跨式策略，然后更低价加了买沽防止大跌，更高价位加了买购防大涨。不知道这样的理解是不是正确？谢谢楼主给我们期权小白的指导搞明白几个基本组合，复杂点的都是组合的组合。
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@circle128
谢谢楼主特意为此找到了铁鹰式的标准定义！根据定义还不太明白，看了一个专门介绍的视频，再好好画图理解了一下，发现最终结果就是一个双卖的宽跨式策略，然后更低价加了买沽防止大跌，更高价位加了买购防大涨。不知道这样的理解是不是正确？谢谢楼主给我们期权小白的指导也可以看做一个牛差，一个熊差的组合，把价格限定在一个范围内，超出了范围也是亏损有限
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@kooloo
股指期权是欧式期权。 在A股市场中，股指期权买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使期权，因此现阶段的国内股指期权是欧式期权。
股指期权是以股票指数为行权品种的期权合约，具有风险小、盈利大的特点。买方只需支付一定的权利金，如果判断正确，可以卖出权利获得收益，或者行使权利买入股指期货平仓获利；如果判断错误，则损失权利金。
说实在的在交易中行权是比较少的，特别是买购期权获利后要及时平仓止盈，期权的波动和溢价是非常大的，比指数要大很多，新手很容易犯的错误之一就是买入溢价过高的期权想等着到期结果归零，就是我们说的买对了方向但是不赚钱的问题。
小白学习下，请教下买入认购股权或者认沽期权，期权未到行权日时，无论怎么涨跌，都不会剥夺拥有行使期权的权利吗？是
股指期权是欧式期权。 在A股市场中，股指期权买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使期权，因此现阶段的国内股指期权是欧式期权。
股指期权是以股票指数为行权品种的期权合约，具有风险小、盈利大的特点。买方只需支付一定的权利金，如果判断正确，可以卖出权利获得收益，或者行使权利买入股指期货平仓获利；如果判断错误，则损失权利金。
说实在的在交易中行权是比较少的，特别是买购期权获利后要及时平仓止盈，期权的波动和溢价是非常大的，比指数要大很多，新手很容易犯的错误之一就是买入溢价过高的期权想等着到期结果归零，就是我们说的买对了方向但是不赚钱的问题。
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@circle128
横盘震荡降波的时候使用铁鹰式双卖，可以做不涨不跌也能赚钱，这个是期权相对于其他产品来说的优势所在
最近开始了解期权，并已开通期权账户。看了楼主文章，正在慢慢消化。请教楼主，“太长不看版2：第二句话，杠杆仓位必须要有保护，想做卖方赚钱请从铁鹰式开始做。”，“铁鹰式”是什么策略吗？
横盘震荡降波的时候使用铁鹰式双卖，可以做不涨不跌也能赚钱，这个是期权相对于其他产品来说的优势所在
京公网安备 11010802031449号