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趋势投资是直接找到投资标的波动方向、跟随波动获得投资收益。
价值投资是间接通过找到一些安全边际较高，有潜在上升可能的投资标的，通过其将会产生的波动获得投资收益。
其次，我们交易的是什么，是概率。
趋势投资认为趋势沿着其已经产生的波动方向继续发展的概率更高。
价值投资认为被低估的投资标的，在未来出现向上波动的概率更高。
所以，无论是价值投资、趋势投资、左侧交易、右侧交易都是术和方法论，是我们通过寻找波动和概率而定义的交易策略。
价值投资是通过定义一个判定价值的标准，找到一些相对安全边际较高，在概率上获利可能性较高的投资标的，等待其产生一个向上的趋势来投资获利。
其存在的问题一是时间，价值投资获利的概率确实很高，很多价值投资者相信这个向上的趋势在未来的某个时间一定会出现，但什么时候出现这个向上的趋势是不知道的，时间成本是不确定的，时间越长越不利，会摊低收益率，无法达成收益目标。二是风控，价值投资获利的概率确实很高，但不代表一定，由于越跌越有价值，其后续行为多为越跌越买，这样正好成了等价鞅策略，而等价鞅策略盈利是发散的，亏损也是发散的，所以价值投资会有一夜暴富的，也会有跳楼的，千万不要盲目自信，孤独一掷，最后赌徒输光。
趋势投资是通过定义一个判定趋势的标准，找到当前的趋势方向，利用概率优势跟随趋势的继续发展来投资获利。
其存在的问题是趋势的不确定性，趋势是继续发展，还是就此改变，需要事后检验，其后续行为是趋势继续发展持有，趋势发生变化止损或止赢退出。趋势投资的风控更重要，但只要坚持反等价鞅策略，这样亏损是收敛的，风险是可控的，而盈利是发散的，截断亏损，让利润奔跑，终会达成长期稳定的赢利目标。
作为一个趋势投资者，我相信价值投资也是很好的策略，而且获利的概率很高，比如目前点位无杆杠上中证500，我相信未来一定会翻番，但无论如何，价值投资最终都是要通过趋势来获利，所以没有必要提前发枪，损失的时间和机会成本很高，看看美股，看看苹果和PTA，投资机会无处不在。
海浪头头 - 善输小错者赢
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而我底仓+网格一直走在偏价投的路线上
我们总是会说，趋势碰到震荡就会持续亏钱，然而人都是聪明的，就像可以用魔鸡的基本仓（仓位管理）赚钱了再加仓，这样亏损就是有限的。
我们也总是会说，价投碰上乐视、两康就完蛋了，然而人都是聪明的，控制个股持仓上限，分散投资就可以破了。碰到大盘跌到2000点，股债平衡也可以破，只要你最低点不割肉就可以。
那能不能同时做趋势+价投？
在上涨趋势的时候，是可以做到的。
但在极端情况下，比如2018年，大盘又跌破2400，又破位了。
这时市场会逼你做出选择，
趋势派肯定会止损，因为他们不止损，跌到2000还是要止损，所以要趁早止损。
但是价投不一样，2400不跑，就是跌到2000还是不跑，这时趋势派来嘲笑价投了，当时不跑，现在跌到2000了吧。
然而2400价投都不跑，2000怎么可能跑，有钱的继续加仓，没钱的就地卧倒，最后面等到3000点在卖，还是赚钱了。
价投的问题是最低点，闪电打下来都不跑，这时会产生浮亏，然而没有卖出，并不算实际亏损，后面涨起来再卖，这才是真正的盈亏。
而趋势派如果跌破2400不卖，跌到2000再卖，那会产生实质性亏损，所以他们只可能选择2400就卖
市场会在极端情况下（跌破2400），逼你做出选择，到底你是要做趋势派，还是要做价投派，他不给你左右摇摆的机会。
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我是去年8月才开始做股票和期货。确实错过了3月份的价值低点。但是我想请问你的上面的杂货铺，价格都在低位，你是跌了要卖的，例如pta我不知道你进场位置，3600-4000还是3300.跌多少要卖，都是在价值低点，最低是跌倒3200左右如果跌到2500或2000你要止损？我如果操作就是买入不放杠杆不止损，等价值（趋势回归）
你pta的止损点在哪里，你一直说的建立一个基本仓，涨了再买点，再涨再买。跌了卖点，再跌再卖。我也认可你的这个思路，我是看《幽灵的礼物》这本书学到这个知识的。但是操作起来很难，我不认为我有能力在第一次买入就不跌破我的止损位置。比如说3600左右买入的PTa我真不知道止损放在哪里。唯一的办法就是不止损，控制在总资金的2%。例如PTA价格3600，做一手PTA需要18000的资金，我如果有100万，我就做1手跌到0亏2%。500万我就5手。这个资金利用率确实低不过可以多品种交易。
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这么多年来，其实工资那份钱挣不挣早就无所谓了，没有选择职业投资，决定因素是投资方法，趋势跟踪关注的是价格，适合我这样的散户，不需要对市场做大量研究，每天决策时间很短，和工作不冲突，另外，就是不想与社会完全脱节。
投资说简单了就5个字，轻仓多品种，长期稳定赢利离不开这5个字。
我的经验是将投资分成很多很多的块，每块算每块的收益，每块的波动都不会让你感受到压力，每块下注前先评估风报比，最大收益是多少，多长时间能达成，最大风险是多少，发生最大风险也不会对你伤筋动骨，所以，某块回撤很大，但风报比很好，我也会投，当然，要确保这些不同的块不会同时回撤。
别给自己太大的压力，平淡些，把赚多赚少交给市场，市场经常就会给你意想不到的奖励。
在打新交朋友分享感悟贴中的回复。
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心态上，是否强大可以每次执行止损止盈策略。一次两次可能简单，但是连续十次止损，那肯定开始怀疑策略问题，止损幅度，导致动作变形。
技术上，趋势是分级别的。你可以从小时级别的趋势入手或者日级别，都可以。但是，如果日级别趋势的出现，是由一个极小级别转折产生的，如何跟踪判断？ 再来，趋势级别相同，但波动不同，如何更好的确定趋势转折点，止盈当下能判断是当前交易趋势级别结束，这又是一大难点。
技术上最后也还是需要心态上来弥补。
在商品货币市场，由于理论上可以无限开仓，趋势较为明显。但是在股市里，流通股是有上限的，很长时间内会以震荡来进行，对于大部分股票并不适合。
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一、这两年M2增发的货币流向了哪里？
1、房地产
增发的货币必须流向一个地方（债股房），以往更多流向房地产，乘数效果好，会带动一大批行业，对经济推动作用好。
这两年房地产体量大了，房住不炒，上涨预期改变，这两年表现为部分城市部分地段有上涨，大部分没涨甚至小幅下跌。
前几年买的远郊房已经跌到本里了；市区内的房子价格还坚挺，但有价无市，不好出手；去年为股债房平衡，又出手一套市中心的大户型，且拿着看吧。
2、文华商品指数
2018年底文华商品指数144，2019年底149，基本没涨；
2020年3月31日127，3个月快速下跌15%，2020年底是174，9个月慢慢上涨37%；
2020全年上涨16.7%，两年上涨20.8%，涨了但不多。
3、企债指数
2018年底企债指数127.65，2019年底128，2020年底127.5；
2020全年先涨后跌，两年基本没涨。
4、沪深300指数
2018年底沪深300指数3010，2019年底4100，2020年底5200；
2020全年上涨26.8%，两年上涨72.8%，上涨较多。
5、可见，增量资金必须有一个流向，不流向股债房，就会引发大规模通胀，现在看，这两年没有怎么流向房和债，少量流向了商品，多数流向了股市。
二、股市风格变了
这两年的股市风格也变了，不是以前的普涨了，是部分基金的抱团股大涨，最突出是茅台，2018年底590，2019年底1180，2020年底2000，目前2600，两年多时间涨了440%。抱团股大涨，带来的是大部分股票下跌，两极分化明显，也就是大家说的股灾式牛市。
三、买基金能赚钱吗？
这就好象问买股票能赚钱吗一样，买到基金赚钱的概率和买股票买到茅台应该是一样的，短期看，市场是负和，1赚2平7亏，长期看，是活久见，大家赚个平均收益，买基金不外乎如此。
四、对股市的猜想
1、茅台会崩吗？不会大崩，和房地产一样，好不容易把资金吸进去，茅台不是以前的庄股了，它只是一个吸资金的工具，是一个庞式骗局，这里面没有散户，没有控盘的庄家，基民是被动进来托盘的，要说有控盘的，那就是控股股东，茅台最近有加速上涨的迹象，加速上涨的部分会跌回来，然后长期会盘着，把吸进去的资金稳住。
2、茅台以后还会有二茅、三茅等等其他抱团股，但一般人选不到，或者说一般人拿着的不会成为二茅、三茅，价值投资难度是很高的，对散户来说价值投资难于趋势投资。
3、买个股将很难赚钱，A股将更趋向美股和港股化，选股难度加大，买不对赚指数不赚钱，所以，大部分人将转向指数化投资，投资各种类型和行业的ETF，期货和期权将是主要投资工具。
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2020年世界上事很多，这一点有利于趋势跟踪者，做趋势跟踪的其实心里挺暗黑的，总是希望出事，不管好事坏事，就是希望出事，而且不嫌事小，更暗黑的是，希望出坏事，这样别人都不会好，做趋势的会好。
今年事多，所以收益还行，虽然并不让人惊喜。
感谢那些让我走上趋势的人人事事，从2005年到现在，15年了，能够一直不亏，够幸运的，希望能保持。
今年特别点：
1、2月3日，单日最大收益纪录
2、4月21日，原油跌成负40
3、做空收益大于做多，3/5收益来自做空，4月前做空为主，3月31日权益阶段新高，4月回撤后仓位逐渐翻多，随后几个月权益一路新高，12月31日以最高点收关。
4、工作投资两不误，今年工作有成绩
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我对市场的认识比较简单，其实商品没有什么特别的，当成一个品种看，平时用什么策略就用同样的策略观察商品就行了。
我是做趋势跟踪的，不看基本面，不看技术面，就看价格，所以就用观察价格的方法去观察商品。
昨天恰好看了微光破晓大师的贴子“我全部的身家都在股市，为什么敢不深研企业——兼谈格系与芒系”，对其中很多观点深有同感，比如说低沽分散不深研，原来做价值的与做趋势的也有这么多共通之处。
记得3月31日时，在鸭蛋的帖子里推荐了一个杂货铺组合，低位买入棉花、PTA、塑料、豆油、橡胶、沥青各100万，等效权益600万，投入保证金90万，目前这个组合8个月时间已经获利170多万，收益率290%多，在商品市场，每个商品都是有价值的，商品更多的时候是周期性行情，在低位买入，只有不贪婪不恐慌，控制好风险，投资性买入，获利只是时间问题。
投资就是要把复杂的事情简单化，看法很粗浅，共勉之。
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如果说投资最满意的事，应该是不再关注和研究个股，学会利用高杠杆的交易工具去进行低风险的投资，学会时刻站在风险最低的地方去寻找投资机会和策略，去赚取那一份应得的收益，哪怕它只有百十块钱，我也会非常满意。
投资大部分时间都是波澜不惊的，当然也有焦虑的时候，一是资金曲线回撤超过10%，我也会焦虑，非常影响工作和心情，幸好我都坚持住了，市场先生也很快奖励了我的坚持，这让我对我的投资方法更有信心了；还有就是曲线上涨过快的时候，比如2016年，年中的时候曲线上涨太快了，斜率很大，以前也有这种情况，很快就都出现了回撤，所以我自己设计了一个乖离指标，它触及了这个指标，于是我平掉了我的仓位，它果然回撤了，两周后，我接回了仓位，这个操作收益颇丰，但没有多久，乖离的情况又出现了，我再次平掉仓位，但这次好运气没有了，想象中该来的回撤没有了，这让我焦虑了好几个月，直到次年初，才不得不接受现实，以几倍的代价回补了仓位（没有赚到该赚的钱，对一个趋势跟踪者就是最大的损失），并且彻底删除了乖离指标，这次失败的操作告诉我，要尊重和跟随市场先生，永远不要跟市场先生做对，或是在市场先生面前耍小聪明。
2020年10月7日，长假回来看贴有感。
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主要什么是天赋？能不能这么说，赚钱了就是有天赋，不赚钱就是没有天赋。
还有什么是投资赚钱？我理解是长期的、或者说十年以上从市场稳定的赚到超过M2增速的收益，谓之赚钱。不是靠运气突然大赚一笔，靠牛市来了赚个两三年，这些靠运气赚的钱，德与之不匹配，没有控制财富的能力，一定会靠本事赔出去的。
小富靠勤，大富由天。
投资就是在赌，在赌概率，长期稳定赚钱就是长期的坚持正确的事情重复做，就是在保有本金的基础上保持投资的一致性，谓之小富靠勤。
而大富由天，这需要有破局思维，也就是 @鸭蛋 所说的不按常理出牌，站在有利的位置去赌大牌局，高倍数，老天帮忙，则能成之。
20200919失眠看贴，有感而发。
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从1月20日至今，两个月了，疫情从内到外在不断地发酵，出现了很多百年不遇的黑天鹅和活久见行情，是一场难得一见的风险学习课，其实这次的强度是弱于08年金融风暴的，没有出现三板强平。
在这场突如其来的疫情下，趋势跟踪的表现是优异的，充分说明趋势跟踪策略在应对极端行情时的先天优势，是真正的低风险策略。
我在前文中提到过，投资的第一原则是保有本金，要充分评估最大风险，要通过分散投资来防止被黑天鹅一把干死。而分散投资除了品种分散外，还有重要的一点是顺势，多品种和顺势操作才能使投资立于不败之地。
我们投资的是波动，而波动分大小，据研究，波幅在统计上是呈正态分布的，竖轴是波幅，横幅是发生的概率，极端波幅是正态分布的谷顶，其发生的概率极低，而大量发生的是两侧上涨和下跌的小幅波动，波幅越大发生的概率越小，波幅越小发生的概率越大。
很多投资策略赚的都常态的钱，如价投，在常态下很舒服，但发生极值时，会很痛苦，大牛市会提前下车，大熊市会越套越深，甚至被闷杀，因为越跌越有价值，仓位会越来越重，最后陷入赌徒困境。
而趋势投资正好相反，它赚的是极端的钱，在常态下可能不赚钱或赚小钱，是基本仓投入，而随着行情发展会顺势加仓，加仓的风险有前期的盈利保护，随着行情发展到极端，会呈现强烈的肥尾效应。
我在股指期货跟踪盘中曾放过一个十年的期指跟踪收益图，可以看到十年中，大部分时间收益都呈现振荡和小赚的状态，最丰厚的收益来自14和15年的大牛市和大熊市，18年的股灾其收益也是创新高的，这就是趋势跟踪的盈利特征，它赚的就是活久见的钱。
分散投资除了多品种，还需要顺势，从这次疫情可以看到，在常态时相关性很低的品种，在危机时，出现了股、债、大宗、黄金多杀局面，这是多品种不能解决的，但多品种的顺势就会赚的盘满钵满，从学习到一扔大师的等效权益概念后，我有点体会，就是等效权益低点时，资金曲线通常在振荡中，在等效权益走高到极值时，这时会发生两种可能，一种是曲线的转向回撤，一种是曲线向上的爆发，后一种通常就是会爆发活久见行情。
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“看来大家对我的资金管理方法很很感兴趣，这里做个说明。
1、资金管理策略应该与交易系统的特征相适应。
2、在选择资金管理策略时，我的出发点是如何有效地控制系统不应期的风险。
3、经过回测，以及实盘的统计，约50笔/年的交易频率，50%的胜率、大约2左右的赔率是相对稳定的，至少到目前为止是相对稳定的。另外，盈利的交易和亏损交易的分布，又是极不均衡的，具有明显的连续亏损和连续盈利交替的特征。
4、依据以上系统的特征，有三种情况：（1）连续盈利，系统会逐步放大投入资金，直至1.5倍标准仓位，碰到大牛市，杠杆属性可以明显地提高收益率；（2）连续亏损，系统会逐步减小资金，直至减小至一半标准仓位，可以明显地减小资金的缩水幅度；（3）盈利和亏损交替，这个时候盈利时稍小仓位，亏损是稍大仓位（说“稍”，是增减只有1个交易单元，相当于25%的标准仓位比例），但稍大仓位的亏损是伴随稍小仓位盈利之后的，而且考虑盈亏比是2，所以还是能有一定收益，只是收益积累变慢了，或者不考虑盈亏比的优势，仅论单笔盈亏相同，那么稍小仓位的盈利也是盈利，总是能对冲掉稍大仓位亏损对资金曲线的部分不利影响。
5、@gd227228的所担心的情况，对于大波段的趋势系统，的确存在，比如60天均线系统，这种资金管理方法的确存在极大的弊端。但我的系统是比较频密的短趋势系统（注意50笔/年的交易频率），一段大趋势，我是分很多次消化的，表现为连续盈利，所以并不怕第一笔盈利发生时，仓位较低，因为会很快会通过几笔盈利交易后，仓位变大，直至带有1.5倍的杠杆。
6、举实盘的例子吧。在16年11月到17年5月，总共发生了18笔交易，只有4笔盈利，系统进入不应期，指数下跌了约17%（2165->1790），但资金回撤只有5%，因为大部分交易的仓位只有2个交易单元；紧接着从5月到11月底，也发生了18笔交易，13笔盈利，净值增长了22%，指数仅上涨不到3%（1790->1840)，开始时只有2个交易单元，但很快就维持在了高位（5-6个交易单元），有效地拉升了净值曲线。”
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大家在热议控制回撤和收益率问题，其实都是资金管理的问题，我在前面说过，资金管理要实现的目标有两个，一是总有钱玩，永远不会死；二是赚的时候赚大钱，亏的时候亏小钱。
风险和收益是相对的，控制风险和获取更大收益如何平衡呢。
首先，我的交易都是经过深思熟虑和风险评估的，都是有充分风险考量的，但有时市场先生并不买帐，甚至会走向极端，而我只能见招拆招。
比如说，我观察我的资金曲线年度回撤达到了20%，当然这是相当极端的情况下才会发生的，但它还是发生了（实际十多年来，一次也没有触发），那么我的风控动作，就是无条件的降低基本仓，因为后续的风险我无法评估，极端后还有没有更极端，我不知道，我的首要目标是活下去，活到市场回归正常，活到概率发挥作用。
再比如，我的资金曲线创了新高，赚钱了，但要发挥复利的作用，我需要扩大再投入，需要扩大基本仓，这是需要承担很大风险的动作，我需要充分评估风险，所以，我不会很快进行这个动作，我给自己设置了3个月的观察期（为什么是3个月，请自行去观察和统计自己的资金曲线），如果观察期内再创新高，那就重置观察期，当资金曲线从高点回撤3个月后，在风险充分释放后，我才会启动这个动作。
所以，要想活得久，亏钱后的正确动作是减仓，只有赚钱后的动作才是增仓，赚了钱才能在保有本金的提前下，去承担更大的风险，赚取更大的风险收益，也就是所谓的输缩赢冲。
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价值投资不应定义为长期投资者：1，公司的经营环境是变化的。2，你的认识是可能会发生变化的。价值投资者经常换股就应该是正常的，就象集友讲，巴菲特是在一个过程中，慢慢的留下了他那些最著名的股，而不是开始就那么坚定。我们应该总是为了买入自己认为更便宜的股票，而卖掉手上的的股票。
虽然我时不时小比例买入自己瞎猜的一些热点和不懂的公司，但还是认为自己是价值投资者，因为主要的资金还是只敢分散买自己觉得确定性高的股票。
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现在的某些夹头，只要一买某白酒 某安 某电器 某电力，放言就是长期持有，放言交易所关它个十年八年(试问这期间公司基本面坏了，你咋办？)，出来后就一定是赚钱的。如果投资只有这层认知，上面也有人说了早晚踩雷，现在的核心资产是因为涨了才核心，举个例子时间停留在2013-2014年期间，那时就知道招商银行5年后就是核心资产？民生银行就不是核心资产？那时候我4.9元买的民生银行明显红过招商银行，董事长都公开说赚钱都赚的不好意思了。后来呢？现在大家都已经知道了，可放在当时谁知道现在啊，招商银行当时还担心自己被民生银行或兴业银行反超呢。当然，中国内地对巴菲特很大一部分是误导的。有意无意地培养了一批又一批的中式夹头。以为价值投资就是窝在办公室看24小时年报，再加上买几只护城河大的垄断性的股票长期持股就可以做到。我觉得这不是真正的价值投资应该是懒惰式投资。没有这些长期不改初心长持持股的夹头，未来谁来接盘啊？……
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逆势交易者认为，可以对标的进行估值， 在信息获取上是完备的， 属于强者心态，市场不符合预期是市场的错。
逆市交易者无法解决看错了怎么办的问题，如果要选择做一个逆市交易者， 交易标的最好是指数， 在个股上这么操作迟早是要翻船的。
巴菲特当然可以逆市交易个股，他是成功的企业家， 可以改变被投企业的价值， 是价值的创造者而非跟随者。
罔两
- 力求集思录最稳第一。
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跌了就买点，再跌再买点，涨了就出点，再涨再出点。
试想，如果没有人去做魔鸡的对手盘，那最终趋势一路往下，没有人买，这个股市游戏就GAME OVER了。
价值和趋势互为对手盘，这是分工的结果。
价投负责筑底，趋势负责上涨。
我昨天才和朋友说，3000点以下我们价投的筑底任务完成了，现在3000点上方，就看趋势派的表演了，趋势派兄弟不用怕，要是再跌到3000以下，价投兄弟还是会完成筑底任务的。
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要实现的目标一是总有钱玩，永远不会死；二是赚的时候赚大钱，亏的时候亏小钱。
其核心是要保持一个操作周期内，每笔交易初始风险度的一致性，我把之称为基本仓。有了这个一致性就能明确设定每笔交易的交易规模，只有这样才能让你在进行了大量的重复交易后，你所预期的风报比和那点概率优势能够最终落地，长期坚持执行，才能保证你长期稳定的赚钱。
有了基本仓的概念，资金管理的后续操作就有基础，比如如何控制总风险，如何进行仓位调整，如何设定交易规模，在顺境或逆境阶段如何操作等等方面。
很多人总是纠结趋势判断的标准，我上面说过判断趋势的标准只有一个，就是价格，上升趋势就是价格新高、新高、不断的新高，就是你投入了一个基本仓后，赚钱了没有，赚钱了就说明趋势在继续，在发展，我在一个贴子的回复里讲过一个关于操作的小故事，大体意思就是涨了就买点，再涨就再买点，还涨就还买点，跌了就卖点，再跌就再卖点，还跌就还卖点，对的，就是这么简单。亏钱时总是投小钱，赚时总是投大钱，永远只是顺势加仓，绝不逆势加仓，绝不让风险累积到无法控制的水平，这样的投资才可以立于不败之地。
控制总风险也是一样，大家都知道总资金亏损10%，需要获利11%才能挽回，亏损20%需要25%才能挽回，而亏损50%需要100%，亏损90%需要1000%，总资金损失越小，挽回损失的难度越小，挽回损失的难度会随着亏损幅度的增加而成倍增长。在一个操作周期内，本金亏损10%应该是能够接受的控制目标，最大也绝不要超过20%，本金亏损触及控制线怎么办，很简单，降低基本仓，能够坚持这点，就会总有钱玩，永远不会死，只要可以与市场长期周旋下去，就最终能够实现预期的概率收益。在计算系统总期望值和风险度时，按风报比测算是不会亏的，赚钱是大概率，但事无绝对，实际中出现的概率很低，但不代表不会出现，比如我计划的年度本金最大回撤是10%，但实际这十多年来，出现过最大回撤触及16%的情况，就好象都知道抛硬币，正反面的概率是各50%，但谁也无法保证，短期内会连续出10次、20次、甚至更多次的反面，发生这些极端情况，也能够生存下来的投资者，才会是最终的赢家。
投资是一项长期的事业，必须站在事业的角度去体味，去奉行它的原则和纪律，没有一致性的原则，不能严格执行遵守纪律的人，注定成不了大事！
所以投资需要杂货铺，也需要大屁股。
坚持一致性，做到大赢小亏，稳定地赢利，从小做起，随着岁月的流逝，小流也将汇集成复利的海洋。一个高手的表现应该是，能够长期稳定持续的获得复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富。
资本市场的高额利润来源于长期累积低风险下的持续利润的结果，一个人一时遵守交易原则很容易，但难就难在日复一日，年复一年的去坚持原则，其实交易本身很简单，人生贵在坚持，交易更是贵在坚持！
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突破之前逆势策略 跌了买涨了卖 背后的交易哲学是孤阴不长独阳不生 总是涨涨跌跌
突破以后趋势策略 背后的哲学是乌合之众 或者物理学惯性
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