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光伏啥的，虽然有全球竞争力，但是内卷至死亏损的行业，A股不给估值也算了，
其他竞争力较强，具备较好盈利能力的估值也不高。这到底是为什么？
1，家电。PETTM
美的(13.倍)，海尔(12.3倍)，海信（12.73）。
2，工程机械。
三一（23.6倍）徐工（20倍）中联重科（17倍）
3，叉车
杭叉（16倍）、合力叉车（14倍）
4，轮胎
中策（12倍） 赛轮（16倍）、森麒麟（14倍）
5，重卡
中国重汽（12倍）
这些到底是低估的陷阱，还是“正确的非共识”？
其他竞争力较强，具备较好盈利能力的估值也不高。这到底是为什么？
1，家电。PETTM
美的(13.倍)，海尔(12.3倍)，海信（12.73）。
2，工程机械。
三一（23.6倍）徐工（20倍）中联重科（17倍）
3，叉车
杭叉（16倍）、合力叉车（14倍）
4，轮胎
中策（12倍） 赛轮（16倍）、森麒麟（14倍）
5，重卡
中国重汽（12倍）
这些到底是低估的陷阱，还是“正确的非共识”？
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路林 - 敬畏市场，相信价值
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好问题，你所列举的例子，每天都N多机构在研究，短期相对业绩低估的可能性很小，我也认为估值都较为合理，如果估值升高，一大堆机构会把筹码抛出，因为他们知道估值会回归，这样的大波段都不想错过。
我帮你扩充下命题，做个思想试验：假设所有企业一开始都规定以1PB交易，就是股东投资多少钱就以多少钱退出，那ROE就代表了企业的营利能力，同时也是股东的投资收益率；有一天放开了，自由定价交易，那ROE高的PB自然就高，ROE低的PB自然就低，市场达到一个新平衡，大家的收益率变成同一水平，就是ROE/PB；又有一天，有个聪明的小伙发现，买低ROE的企业等ROE变高了，收益率要远远高于ROE/PB，赚钱的消息总是传的很快，敢于冒险的投资者开始放弃高ROE企业，追逐低ROE企业，他们挖掘了市场上所有可能由低ROE变高ROE的企业；又又有一天，又又有一个聪明的小伙发现，只要制造出假象让敢于冒险的投资者觉得一个企业可能从低ROE变高ROE，就可以赚大钱，赚钱的消息总是传的很快；又又又有一天，又又又有一个聪明的小伙发现，不必找到真的低ROE变高ROE的企业，只要猜测敢于冒险的投资者相信哪个可能由低ROE变高ROE的企业，就能赚大钱；赚钱的消息总是传的很快……终于，高ROE企业收益高的信念被彻底抛弃，人们只相信：只要敢于冒险，就能赚大钱！
我帮你扩充下命题，做个思想试验：假设所有企业一开始都规定以1PB交易，就是股东投资多少钱就以多少钱退出，那ROE就代表了企业的营利能力，同时也是股东的投资收益率；有一天放开了，自由定价交易，那ROE高的PB自然就高，ROE低的PB自然就低，市场达到一个新平衡，大家的收益率变成同一水平，就是ROE/PB；又有一天，有个聪明的小伙发现，买低ROE的企业等ROE变高了，收益率要远远高于ROE/PB，赚钱的消息总是传的很快，敢于冒险的投资者开始放弃高ROE企业，追逐低ROE企业，他们挖掘了市场上所有可能由低ROE变高ROE的企业；又又有一天，又又有一个聪明的小伙发现，只要制造出假象让敢于冒险的投资者觉得一个企业可能从低ROE变高ROE，就可以赚大钱，赚钱的消息总是传的很快；又又又有一天，又又又有一个聪明的小伙发现，不必找到真的低ROE变高ROE的企业，只要猜测敢于冒险的投资者相信哪个可能由低ROE变高ROE的企业，就能赚大钱；赚钱的消息总是传的很快……终于，高ROE企业收益高的信念被彻底抛弃，人们只相信：只要敢于冒险，就能赚大钱！
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这题我会
商业模式层面，你说的这些行业，都是低频消费，具有较强的周期性，比如，现在有国补，家电企业的业绩好，市盈率低，国补撤了，业绩下来了，市盈率就上去了
发展前景层面，这些行业基本都是成熟行业，只能稳定增长，无法跨越式发展，15倍左右的市盈率，对于7%的年化收益，比十年期国债高4-5%的风险溢价，是合理估值
交易层面，这些公司的盘子很大，没有交易价值，定价权掌握在机构手里，你敢拉，他们敢砸。反过来想，机构也为你挤了泡沫，只要降低收益预期，适合长期持股收息
世界级竞争力，听着很美好，就像你出去推销工商银行的信用卡，也可以说自己是世界五百强的精英，可是，你这位精英能挣几个钱，自己有数吧。做投资，就是讲投资回报，宏大叙事是讲给接盘侠的，你信了，你就是接盘侠。
商业模式层面，你说的这些行业，都是低频消费，具有较强的周期性，比如，现在有国补，家电企业的业绩好，市盈率低，国补撤了，业绩下来了，市盈率就上去了
发展前景层面，这些行业基本都是成熟行业，只能稳定增长，无法跨越式发展，15倍左右的市盈率，对于7%的年化收益，比十年期国债高4-5%的风险溢价，是合理估值
交易层面，这些公司的盘子很大，没有交易价值，定价权掌握在机构手里，你敢拉，他们敢砸。反过来想，机构也为你挤了泡沫，只要降低收益预期，适合长期持股收息
世界级竞争力，听着很美好，就像你出去推销工商银行的信用卡，也可以说自己是世界五百强的精英，可是，你这位精英能挣几个钱，自己有数吧。做投资，就是讲投资回报，宏大叙事是讲给接盘侠的，你信了，你就是接盘侠。
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