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但即使是这样有口皆碑的企业，过去几十年各种各样的报表，利润没有几千亿，也有几百亿吧？
但为啥，突然之间，说倒就倒了呢。
路径依赖？黑天鹅？资产转移？假账？政策不确定性？杠杆爆仓？
推而广之：这样看来，我们个人抗风险能力更低。赚的再多，如果没有资金结余，没有风险隔离，那也就是代客理财吧。
为什么表外负债率很高，因为管理层没职业道德，会计规则不完善，事务所选择性失明。
从资产负债表看，别整表外负债，商誉，重新评估资产价值之类的幺蛾子，资产负债率30%以下，我还没见过说倒就倒的企业...
"虽然非行业人，但是听到万科两个字，也是感觉极其靠谱。"就算业内人士来说，万科也算是一个标杆吧，那些乱七八糟的事，大部分房地产开发公司都有
所以，非行业内人，很难有一个相对准确的分析和看法，外部人士能看到公开报道和消息，很有肯能是加工过的。
覆巢之下无完卵
赞同来自: KevinLe 、wszq 、sybil03 、灵活的蓝胖子 、六毛 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
本质上不光是房地产的问题，
而是房地产以前一直赚钱，觉得自己是对的，所以一直满仓干甚至加杠杆干，
结果遇到行情变差，很可能一下就完蛋。
专业点的说法，就是忽视了常胜策略的尾部风险。
我学历低，不能用专业的语言来解释，只打一些通俗的比方：
比如赌st股，最极端的就是每次重仓甚至全仓赌一个，
可能十年二十年都没有问题，一直赚钱，一直是常胜策略，
但遇到一次失败，就把以前的盈利甚至本金全输光了。
比如，存款，表面上看也是低风险的常胜策略，也就利息低点而已，
但如果遇到苏联解体纸币作废或者津巴布韦那种恶性通货膨胀，
一辈子的积蓄一下子就完蛋了。
大多数公司，以及大多数投资，都存在尾部风险，
比如，诺基亚，柯达，或者股票，企业债，等等
所以，就算你的策略一直赚钱，也不要掉以轻心。
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