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段总投资水平这事我没异议，但是其实有些困惑，说出来大家看看
就是去年左右，我股票有几年了老不挣钱
我很苦恼啊
有人推荐说段总的理念很好，对投资有帮助，建议我看看
他的两本语录我没看，但是他有3个大学的讲座我都仔细看了，一个是浙大还两个是哪里忘了
我觉得讲的挺好的，深入浅出，都是比较纯正的价值理念，没有我不赞成的地方
比如股票不是筹码，而是生意
买股票就是买资产，用资产和生意的角度
不支付过高的价格
慢慢的让好公司复利
慢慢的现金流折现
当然价值投资也不是片面的时间长短，还是看价值和价格
你可以几个资产进行价值比较
等等等等
不光我觉得我懂，而且我还能振振有词地给你讲半天背后为什么是这个道理
但是三个讲座听完了以后
我不得不面对一个可怕的现实
那就是
这些道理我已经都懂了，但我股票还是亏钱
比如民生银行，华夏银行，拿了好几年了也是巨亏
万科两年不到时间腰斩了
平安我买的早，可能不亏钱，但可能也不挣钱
你说银地保都高杠杆不能买？但老师并没这么说过吧
那买点类公用事业把
北京控股，北控水务，光大环境，首都机场也都是几年巨亏
买点综合型企业吧
长和，复星，亏得找不到北了
最后我说买指数一定行
恒生国企指数etf居然也腰斩了
所以，我只能说，这些道理即便都懂了也做不好投资？
我该怎么总结呢？
我分散了很多只股票，拿了好几年，我并没有支付过高的价格，我是用生意的眼光对待它们，可它们还是让我亏了不少钱
然后我又学习段总的持仓和讲话
看起来他好像只有苹果茅台和很少的腾讯，想学习别的逻辑还学不到
但我前几天看见他说
买股票要懂这个公司
而他大概二十年时间也只看懂了两三家公司
那我明白了
按照段总的智商，情商，能力，影响力，执行力，他平均需要十年才能看懂一家公司，那我一个小散这辈子可能一家也看不懂，所以什么股票也不能买了？
所以，这辈子也就这样了？
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中年球迷感悟：道理我都懂，为什么足球就是踢不好？
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Top3是臆造，没人这么说。谦虚点的一般讲自己是Top5，复交浙实力伯仲之间。说top3的一般就是浙大，复交从不这么说，华五的一般是南大或中科大，说c9的不是西交大就是哈工大。无他就是要上挂一级的说而已。
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第一，企业的成功至少有50%是运气（做过企业或做过一级市场投资的应该能理解）。企业成功后，要维持优势并持续成功，运气就更重要了。这里还有个环境差异，美国是资本家当家做主，大企业要保持优势相对更容易一些（这点看，段买苹果收益应该好于腾讯）
第二，如果企业侥幸能持续成功，它股票价格在某一个时间段的涨跌又至少有50%的变数（是否深得资金大佬青睐、大小非是否想不计成本套现走人、是否喜欢的都买够了或者喜欢的没钱了、宏观环境如何....）。
所以，结合起来看，单纯按照价值投资（买公司买生意）的理念做交易，能确定的东西可能最多只占25%。只掌握25%的胜算，亏是正常的。
易尔奇 - 安待久 渐息散
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爱因斯坦成名后，常常去各地作学术演讲。
他有一个司机，因为时常带上他去不同地方演讲，因为听得多了，司机就可以把他的演讲的具体内容倒背如流。
有一次爱因斯坦又去演讲，他的司机便说：“爱因斯坦先生，你瞧我都可以把你演讲稿背的一字不漏了，这一次让我去替你演讲吧。”
爱因斯坦说：“可以，这一次你去。”
走上演讲台，司机流畅地完成了演说，而且获得了满堂喝彩。
此刻有个人站了起来问了个特别有难度的问题，司机根本答不出来。
可是他从容不迫，淡淡笑道说：“您这个问题非常简单，我的司机就能解答。”
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刚好在看一篇文章，转达一下。眼睛会了，脑袋会了，手不会这是常见现象啊，看一百次游泳不下水也是学不会游泳的
“知识错觉”（the illusion of knowledge）指的是，你自以为懂得或掌握了某种知识和技能，但是实际上并不懂。
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中国大学顶级的从来就只有top2清北， 说top3无非就是华5里面的一个，跟清北根本就不是一个档次的，尤其浙大这种依赖农学医这种学科规模的。浙大被鄙视了
刚好段永平是浙大，黄峥也是
在我们普通人来看浙大已经是天花板
top2是清北，请教下top3是哪个大学？中国大学顶级的从来就只有top2清北， 说top3无非就是华5里面的一个，跟清北根本就不是一个档次的，尤其浙大这种依赖农学医这种学科规模的。
段大师20年前就在网易上赚了十亿，手头还有oppo、vivo大量股权，可现在总财富是100亿左右。算算，大师每年收益有多少？年化收益有10%吗？20年10倍的话，很好了吧，远远跑赢了沪深300，哈哈哈。
盲信盲从可是投资大忌
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我觉得本质还是你看不起投资这个行业，巴菲特这样的天才也是到50岁以后才“懂投资”。你以为看看别人的语录，就能掌握投资的真谛？就能稳定盈利？太看不起我们这些职业投资人了吧。我智商130以上，top3大学毕业，今年全职投资实践第20年。自我评价：刚入门投资这个行业。知道，理解，掌握三个阶段。我觉得自己去年才过了理解阶段，刚刚入门掌握，还有很长的路要努力。top2是清北，请教下top3是哪个大学？
你还道理都懂，你懂个屁。你最多是知...
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就像他过去好几次买了腾讯，结果大家发现他都没买多少。。。。就好像一个学霸说这次又没考好。因为昨天晚上玩了一晚上游戏。结果次次都第一。
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嘿嘿，我也自认为智商还不错，我逛了10年集思录，我是金融科班出身，我从事的职业是数据分析师，研究过数百家公司，研究过各行各业------但是，我觉得去年的我是个傻逼。我仍然需要读书，悟道，做研究今年就不是了吗？
这话的意思岂不是世界富豪榜前十才能称大师？这标准未免太高了吧。那芒格也不能称大师了，我觉得芒格毋庸置疑就是个大师。段大师20年前就在网易上赚了十亿，手头还有oppo、vivo大量股权，可现在总财富是100亿左右。算算，大师每年收益有多少？年化收益有10%吗？
盲信盲从可是投资大忌
我觉得本质还是你看不起投资这个行业，巴菲特这样的天才也是到50岁以后才“懂投资”。你以为看看别人的语录，就能掌握投资的真谛？就能稳定盈利？太看不起我们这些职业投资人了吧。我智商130以上，top3大学毕业，今年全职投资实践第20年。自我评价：刚入门投资这个行业。知道，理解，掌握三个阶段。我觉得自己去年才过了理解阶段，刚刚入门掌握，还有很长的路要努力。嘿嘿，我也自认为智商还不错，我逛了10年集思录，我是金融科班出身，我从事的职业是数据分析师，研究过数百家公司，研究过各行各业------但是，我觉得去年的我是个傻逼。我仍然需要读书，悟道，做研究
你还道理都懂，你懂个屁。你最多是知...
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原文见： https://www.bbc.com/worklife/article/20220812-the-illusion-of-knowledge-that-makes-people-overconfident
“知识错觉”（the illusion of knowledge）指的是，你自以为懂得或掌握了某种知识和技能，但是实际上并不懂。
最近的一项研究表明，互联网可能会助长人们的“知识错觉”，过度自信自己的技能水平。
研究人员让实验的参与者，重复观看某种技能的视频，例如投飞镖或者跳霹雳舞的视频，最多可以看20次。
看完以后，参与者需要预估一下，自己对这项技能的掌握程度。
大多数人表示，通过观看视频，他们已经一定程度上掌握了该项技能。而且，观看视频次数越多的人，回答越确定，自信心越强。
然后，每个人需要当众展示该项技能。结果令人非常失望，他们显然都没有掌握。研究人员说“他们的实际表现没有显示出任何学会的迹象。”
要小心这种错觉，千万不要看完教材或文档，就认为自己掌握了某项技能。
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《晏子春秋·杂下之十》：“婴闻之：橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳，叶徒相似， 其实 味 不同 。所以然者何？ 水土 异也。”
每个人的成长环境不一样，导致了三观不一致，因此对于同样的事情，每个人的判断都不一样，立场也不一样。
所以看似大家看的都是同样的道理，但是最终呈现的结果仍旧是千差万别。
比如说很多人对于巴菲特的理解就是价投、集中投资和反对杠杆，但是在我个人眼里他却是套利、分散以及杠杆应用的老手，而巴菲特自己本人的真实想法是怎么样的，没有人能够知道。
但是做投资有一点很好的就是：只要你是正确的，你就会得到奖励；而但凡你是错的，那必然会受到惩罚。
所以当你认为你懂了一个道理的时候，你根据你的理解进行实践，结果却不尽人意的时候，尤尤其是你所学习的、模仿的人，其表现依旧优异的时候，那么必然是你理解和模仿上出现了差错，这说明你并没有真正理解所谓的道理。
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他以为他都说了，你以为你都懂了
人性的自私决定了他不可能什么都说
你和他之间智商、情商、人生经历又决定了你不可能都懂
结论是：妄图看名人自传和名人交流就能达到名人的成就，这是不可能的。可以借鉴他人的经验形成自己的感悟，才有一点点成功的可能。
大师的话，听听就行，大师只是把自己光鲜的一面给大家看看，你学他，不亏才怪。这话的意思岂不是世界富豪榜前十才能称大师？这标准未免太高了吧。那芒格也不能称大师了，我觉得芒格毋庸置疑就是个大师。
另外，段大师真的是大师的话，世界富豪榜前十的位置，怎么没有他呢？他可不是缺本钱的小散，20多年前就是富豪了。
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首先价值投资理念是对的，但前提必须基于严格的财务报告，造假就退市，会计所禁入的哪种
这是判断一个上市公司经营状况的基础依据，在数据准确的基础上，个人觉得判断好的上市公司的依据
1.管理层是不是来套钱的，是不是准备一不留神把公司整个卖给散户。
如果不是，而是准备踏踏实实就准备干事创业，闯出新天地的。
这算是投资根本和基础。应该和老巴看公司先看管理层的道理相通。
这一条，就可以刷下去80%的公司。
2.这些都具备了，才能回到考虑财务数据、发展前景、行业特点等等因素的时候。
所以，我的观点是，在A股，价值投资非常难，难到不值得的程度，非高手不可。
但其实它不是任何时候，任何场合都正确
大佬并不会讲这些道理的适用场景和条件
可能这才是成功背后的关键因素
这只是解决知道的问题
另外，知道和做到，做到和做好
差的也是十万八千里
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所以，结论是什么，我不说你也明白了。
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有没有一种可能他说的这些逻辑没问题你操作的也没问题。问题出在你进了缅A和缅H？如果在纳指你可能就不亏钱了，一个45都向上的指数和一个十年都在3000点的指数本身就存在巨大差异太对了，两者的生态完全不同，各阶段玩法就不能一样。
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大多数人是普通人，却有着天才的自信。
安全边际真的很重要，再优质的资产，买贵了就容易亏损
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价投的基础是格雷厄姆提出的，不管学哪个人，根据自己的能力，选择格雷厄姆方法的某种变体，不要选任何不匹配自己的投资大师的理念，亏损是因为风险控制做得太少，本来最大收益和最少亏损不可兼得，和投资水平无关，作为价投，一定能最后胜出。
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我没有细看楼主全文，但是也抓到了一些点，这里就用段永平的话来回应一下。段永平选股的核心点在于看清一个公司十年后的表现，而不太在意当下的价格，因为现在的价格站在十年后来看都是便宜的。简而言之就是看得清一个公司的商业模式，和长期成长的确定性。银行虽然能看得懂十年后还在经营，但似乎不能看清哪个银行十年后还在高成长吧?因而我觉得并不能算理解段永平的思路。至于楼主说的段永平并没说不能买高杠杆的银行和地产，...看清一个公司十年后的表现？这个公司的老总知道本公司、本行业三年后什么样吗，老总自己是在享清福还是吃牢饭？
投资股票，就是赌公司、行业、社会的未来。
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事后看都是很简单的我刚才正想回复那位集友的，帅牛自己回复了最好了，就是这个理：回头看都是一清二楚的。我想帅牛收那些股票的时候，那些个股票的利润或前景也不会太差的吧。况且，即使茅台什么的后来看是很好，但当时的价格是不是很好呢。也不过是因为后来成了，才归到好的一类吧。如果不成了，不也泯然众人而已？
茅台净利润14，15,16年分别增长 1.41%，1%，8.57%，这够缓慢了吧，不能留必须得卖了吧？
换成平安不？
平安14,15,16年净利润分别增长39.51%，37.99%；15.11%
不过话说，我怎么最近总感觉帅牛是不是给毛大师盗号了，提的问题与写作的文风与以前的投资提示很不相同了？反倒是和毛大帅想似起来了。
不知道，帅牛会不会游泳。我打个比方：
学习游水的人多办不会有类似的牢骚，“（水下憋气，水上吸气的）道理我都懂，为什么还是会呛水？”。因为大家都明白，这是练习（经历）的一部分。
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段永平选股的核心点在于看清一个公司十年后的表现，而不太在意当下的价格，因为现在的价格站在十年后来看都是便宜的。简而言之就是看得清一个公司的商业模式，和长期成长的确定性。
银行虽然能看得懂十年后还在经营，但似乎不能看清哪个银行十年后还在高成长吧?因而我觉得并不能算理解段永平的思路。
至于楼主说的段永平并没说不能买高杠杆的银行和地产，段永平曾经反问过一句话：“你借过钱吗？”言下之意就是负债经营的公司和不负债经营的公司完全不是同一个难度。
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买股票就是买资产，用资产和生意的角度，慢慢的让好公司复利事后看都是很简单的
你只要看看华夏，民生，万科，平安是不是好公司好资产就行了
仅看四家公司的净利润这一项指标，有的是净利润下降，有的是净利润增长缓慢，都说不上好公司
段总没买平安，买了茅台，茅台每年的增速都是两位数，和上面四个公司不同
道理你都懂，但你没执行
茅台净利润14，15,16年分别增长 1.41%，1%，8.57%，这够缓慢了吧，不能留必须得卖了吧？
换成平安不？
平安14,15,16年净利润分别增长39.51%，37.99%；15.11%
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有时候感觉市场就是个武林，各路高手各有各的绝活和地盘，也各有各的一群徒弟；但是高手之所以成为高手，就是因为大家可能看得懂但学不会。
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