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先用一个，去年11月24日在国金证券新开的一个专做套利的账户资金曲线镇楼。5个月，收益14.49%跑赢上证6.8%，中途最大连续回撤3.8%，收益回撤比3.8
绝对收益不高，相对收益尚可，回撤幅度完美。
十年还剩半年时间，吹一吹我双手插兜，不知道什么叫做对手的业绩
一. 十年低风险投资70倍收益（预计年底至少能做到80+）
相当于净值法算就是70的净值，我感觉光这一点就已经不知道什么叫做对手了。但是我还要狂妄一点说，这个收益是做低风险投资赚的，这一点市场上应该少有。
二.十年无亏损，低回撤，资金曲线完美
按年是无回撤，最差的是2018年年化5%，第二差的是2022年年化22%，其余年份都是高收益。
按月是低回撤，2022年2-4月底连续回撤大约6%，之后按月连续盈利，一年之中经常是连续数月，十几个月的稳步上升，少数几个月的回撤幅度也比较小。
然后和别人聊天的时候我说如果我做私募，要把夏普值先做到好看，起码做到3的样子，在这个基础上承担风险追求收益。我没意识到这个口气有多大，后来我才知道，市面上2以上的产品都没有多少。主流产品很多只有1.3,1.7就被被认为很好的了。 有点-_-||
三.股票基本面投资，股票交易胜率
我经常喜欢跟人说我股票也做的好，属于深度基本面研究不择时，之前门票打新的几个阶段长期轮动持有2-4股票。十年下来14个股票交易胜率100%。以后不想再多说了，因为听我说的人多半难以理解，确实有点运气吧，强调这个胜率有点口气太大了，除了巴菲特，如果说其他人有这样的胜率我也感觉不可相信-_-||。
现在做的这么好，说出来，网上也多半有人不相信。下一个阶段准备做一个私募产品展示自己的能力。
初步预想：
1.只发一个产品，单产品以我现在投资风格和风险偏好长时间延续。不搞多产品，不做其他风险偏好的产品，不迎合市场。
2.保持初心，限定规模，我现在可用的策略在规模上适当放大几倍应该是没问题，初步设想以5年为限把募集金额限定在3亿。以产品投资收益优先（不为了个人提成收益扩大规模），保持低风险方向。不做大规模的平庸产品，不做赌方向的产品。做出一个完美的产品收益。
3.产品内容，多套利策略并行混合偏股票多头策略。控制优化理论最大损失风险范围在10%，在整个运行过程中避免亏损和浮亏。减小回撤保持高（3+）收益回撤比，在前面前提下尽力获取最大收益，并不追求中性策略，不去做完全对冲。
现在还在初步谋划，但如果以入职某公司以基金经理身份发新产品或者直接某平台下发一个私募产品的话也是基本一下就可以启动了，还剩下的问题就是设定一个多久募集期，选择哪个时间点开始作为起点，对这5年一段的资金曲线会更有利。暂时没想到很多问题。 各位JSL朋友也可以帮我提一提，看我计划的这个产品还有哪些需要调整的地方，可以在下面回复或者私信我。
eflikai
- 抠门的阿凯
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最近情况不错，关上一扇门打开一扇窗，明天我再早点起攒够年前这波收益，给老婆报一个略超她预期的收益数字，就可以踏踏实实去冰岛玩耍咯~~~
放上截至周五净值曲线。
只可惜新产品建仓不果断没配置这第一梯队进攻部队，直接放弃一线进攻，直接从第二梯队掘壕防守开局布局，基本是原地坐下，，错失不少收益。
eflikai
- 抠门的阿凯
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恭喜再次新高。好的谢谢。 净值向上的线条又走上比较笔直向上的角度了，这段时间曲线受上次11月那波下跌影响了一下，当时最大回撤接近5%，感觉当时是不是过于谨慎了，没太放开手脚，调整仓位放慢了主动买入速度，以至于后面一个多月收复失地慢了。
现在回头看图形其实也那个回撤也只是点小坎坎，下次遇到这种情况我再调整调整适当再放松一点。收复回撤应该再快点才好。
eflikai
- 抠门的阿凯
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周末去参加了基金公司的旅游年会，晚上喝了喝酒，同桌有位做策略交易的风险偏好和我一样一样，也是有老登股最近还加了红利防守。所以唉~。，，他说在公司今年别人大赚你没赚那就是亏嘛唉~~嗯我感觉也是，唉不自觉的又多喝两杯。。。
嗯这次来参加的运营，it，策略交易坐了三桌人和听到还有其他运营和it的小伙伴在暗中关注我这没见到本人的产品，说做的不错回撤很好，自我感觉才恢复一点。。。
年会抽奖挺好，大家抽到喜欢的奖品都美滋滋，我抽奖运气不错，希望2026年股市运气也好一点。
这周开始老登股好像又好起来了，但上周周末还是很惨的，本想国家调两融比例强力下手打击的是胡乱概念题材炒作，想着会不会老登这就好起来了特意又买了点端坐等待，没想到接下来连挨了好几掌。。。威力不大，心里伤害极深，居然和我想的又不一样，太打击人了。。。
这周看来情况好转，国家队压一压指数，我再多涨几个点才能追上。。
从本贴发帖开始眼见快三年，个人客户慢慢积累，但遇到25年这种情况，对我而言也不是一个积累口碑业绩的年份，这下眼看短期规模发展又是没戏了，所以最初设想打算依靠单一产品缓慢持续发展看来是不行了，规模完全上不去嘛。，好吧我还是做了第二个产品，机构定制产品的资金已经到位本周开始建仓，做单一客户的策略目标倒是更明确了，规模啥的也稳了，只管按目标来干就行。我也再调整尝试一下按机构偏好把回撤和夏普尽量再做好一点是什么样子。
eflikai
- 抠门的阿凯
是说2025年吧？嗯 25年 扣费前19.99%，费后只剩15个点不到，虽然以沪深300为基准来看是达到上涨时跟上300指数目标。但25年对大盘股，沪深300比较不友好，除300以外的股涨的太狠了。。。 如果有投资人对收益比较失望也是可以理解，。 。
【私募总结】 【运行29个月0周】【累计收益50.1%】是说2025年吧？
上周几天电力股都在挨揍搞跌了净值， 不过这都正常前面连续几年了广东电量电价签署这几天就是一通大跌。左侧交易跌了买买了跌，不过就是搞的这到年底了反而净值不好看了。 看了一下今年费前收益19.99%， 扣费之后有点不忍直视。
eflikai
- 抠门的阿凯
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还未收回之前这波回撤。这周继续努力。。
eflikai
- 抠门的阿凯
上周前面4天还好，周四还加了些仓位，睡觉前看了，美股，和港股A50期货，英伟达季报什么的都是好好的，日股大跌几天后也止跌了看看新闻是不是影响到一定程度也就这样了，觉得这也还行预想了周五的计划就踏实的睡了。 早上一醒来拿手机看了一眼，什么情况英伟达怎么好好的变大跌了，额比特币暴跌～英伟达大跌～美股大跌～港股大跌～A股大跌。这一天可算是跌的有点麻，之前跌的不多的股也变成无一幸免的普跌了。
这一轮下跌有点惨，没有防住直接打回十月，而且有点打乱调仓次序暂时还需要先小卖再小买再大卖再小买，现在仓位有点顶住，后面这周看能不能捋顺一点。
eflikai
- 抠门的阿凯
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今天亏麻了。。。对我而言今天又是一个黑色星期五。三季报杀伤力这么大么，连续几个重仓股在三季报后都来个大的，跌的人受不了。绩优股赶觉也不好搞，都盯着业绩一下不好也被猛揍。
昨天还有人喊茅台回收价跌破1700今天好像就跌到1640了，这个价基本就没有1499零售套利空间了，以前硬流通和毛粉自主囤货带来市场积蓄也变成反向发力了，。。之前这些年茅台血条一直是满的，估计再过一段时间才有机会看到一直满血业绩曲线的茅台掉血条。
早上我还去又去看了眼出了三季报的五粮液，早上那会心情还没那么差，还可以闲的去看看热闹，结果五粮液低开一点就涨了，回头一看自己家又被炸完了。。。55555这几天被三季报整的太惨了。
累了累了，周末休息休息再研究研究。
eflikai
- 抠门的阿凯
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终于最近电力相关的很多都在涨了，电力股本身也小涨一波也还挺好，净值受益。出于安全性防守性还有个人喜好，其实一直持有很大一部分电，煤，和其他电力相关股，之前一直不涨也是没办法。。，我看安老师分析的挺好的，但遇上这次长时间不涨，居然也会影响自信心了呢？
其实我还剩很看好中国的电力发展的，作为一个大的整体，中国能源电力一路发展的很好，虽然在政策和收益分配上存在各种问题导致企业或行业价值表现的不太正常，但是有时也可能是一种机会。回看自己投资理由的初心，坚定自己的信心，稳住向前进~~
eflikai
- 抠门的阿凯
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今天跷跷板了，科创大涨，我的持仓在另一面，总体单日小跌一点，但这周总体还是防守股在涨。整体状态符合预期，有些东西也该到涨的时候了。现在和前两周比较虽然净值涨了但是涨的都是防守仓位，而且是齐头并进的小涨导致整个阵线有点前移。继续需要寻找适合防守的东西。今年只剩2个月了，可能很难是大涨了，做好防守，跟随大盘，把年底这一波主收益吃到就好了。
写这些当然对有的人还是有用的，起码有必要大概解释一下有时为什么大盘涨了净值却跌了，在这涨涨跌跌时整个持仓波动的状态是什么状况。， ，慢慢也能展示出我的收益方向和风险偏好。
eflikai
- 抠门的阿凯
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【私募总结】 【运行25个月1周】【累计收益45.1%】今天这不是一收盘就来更新了。。。涨了就积极更新，跌了就拖拖拉拉。这周终于新高了，净值新高，个人净资产新高。我发现了，我的净值还是很平稳的一路向上，是一条挺平滑的向上直线，只是这个大盘现在这种XXX大涨偃旗息鼓又暴拉...波动太剧烈。，搞的现在这1个多月我的净值和市场曲线成了独立的线了。。。无语。。这周连续小策略兑现，净值很平稳，周一周五各涨...欧洲的时差对交易来说最难受，出去旅游，对于做交易确实辛苦些，如果要同时做美国和a股，那么旅游就是一天内的第三个班。
eflikai
- 抠门的阿凯
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今天这不是一收盘就来更新了。。。涨了就积极更新，跌了就拖拖拉拉。这周终于新高了，净值新高，个人净资产新高。我发现了，我的净值还是很平稳的一路向上，是一条挺平滑的向上直线，只是这个大盘现在这种XXX大涨偃旗息鼓又暴拉...波动太剧烈。，搞的现在这1个多月我的净值和市场曲线成了独立的线了。。。无语。。
这周连续小策略兑现，净值很平稳，周一周五各涨了一波冲上了新高，比上周好很多，后面一周预计还有陆续到的，留下没动的都是大仓位品种，这样看来持仓集中度又略集中了一点。现在行情好了可能又有申购资金进来，如果新进资金进来买后续其他的就相当于被动分散了。 感觉总是上涨的时候意向资金才冒出来，不过这次还好我手头的大仓位品种都在原地睡大觉赚钱的都是滚动套利的仓位这次新进来申购的相对于我自己的持仓并没有在高位。
这次涨了终于有心情发环游世界新贴了。
---背着电脑去炒股de阿凯---
这次顺带体验扫地小僧上次的问题，炒股时差怎么弄， 马尔代夫看来是炒股时最好的地方稍稍早起即可，每天我都觉得大A开盘的时间太晚了，在家起来上电脑总要坐立不安的等上个把小时才能看股票行情，如果变成提前开盘，起床~下床就炒股无缝衔接应该挺好。。。但是法国时差就有点难受，要夜里3点起来？这感觉两头不靠麻烦的狠。
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2%管理费+20%高水位的业绩提成。首先声明，没有说坏话的意思。
2%管理费每天计提，不管涨跌都收。
绩提成在提取日提，收增长部分的20%，以申购净值为基准，主要看净值有没有新高，如果是一直新高就一直提。 没有突破历史高点就没有。
向现在情况每次一直新高的情况，收益X%. 提后收益≈(X%-2%)*0.8
感觉这个收费有点贵，不够与时俱进呀！说实在的现在2%管理费的应该都不多见了。
几年前买过一个和楼主这个业绩提成模式一模一样的私募，还是熟人介绍的，最后2年多，亏了2%出局。感觉高管理费+持续计提业绩提成，其实对份额持有人不太友好。
现在持有的2家私募，一家量化，基本0管理费，15%超额提成；一家主观，1%管理费，年化收益5%以上部分计提20%；
当然，我对楼主和泛舟大佬提出的专业术语较多的见解，没完全吃透，可能确实有道理；
只能说从持有人的角度出发，感觉高额管理费，可能会吓退一部分潜在客户呐？如果从双赢角度出发，降低费用，说不定规模可以做的大很多？
【私募总结】 【运行24个月1周】【累计收益 42.9%】这周居然亏了0.1%在这大涨的一周。。。最近很多东西都涨的厉害，但手头的都是相反类型。。。 只好不动等待。。风水轮流转，都会轮到的。
eflikai
- 抠门的阿凯
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两年整的时间节点~持仓爬完上周四的坑以后继续大涨~~净值新高~个人净资产新高！
两年前参照沪深300，4000多点，今天收盘4100点，指数涨幅+2.5%,两年管理扣4%，还有40%+的相对收益,平均下来基本达到我预想的一年20%超额收益的最理想效果。
最近在重新部署防守仓位，产品户转债持有的少清空的早先一步完成，个人户带了不少垃圾转债卖出慢一步，虽然个人户转债卖的晚赚的多。。。打算买的防守品种这两天涨起来切换的不太顺畅，强忍着加价买了其中一些涨的少的。。。 总算是大致完成部署，增加了一些持有周期1年左右的防守仓位，确保后路安全。
最近持仓都有点动静，最近几天，9月，11月应该都比较值得期待，今年收益还是要再往上冲一冲才好~~
eflikai
- 抠门的阿凯
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这周被长江电力给雷了一下，虽然没有长江电力但是这事件引起同类型的股票都跌了一下，什么水电股、蓝筹股、国有企业股、高收益高分红股、，本来因为这些比较稳，结果还算被横过来竖过去的砸到头上来了。所以这周亏的有点惨。
事情在周三晚上就看了公告感觉不是很好，766亿的工程主要在三峡和葛洲坝各修一个万吨通航能力的新船闸，葛洲坝这个266亿。
周四跌的我吐血，心里憋的很，又在晚上又看了一遍。感觉这事没多好，也不算那么坏。周五开盘前才安定下心情。。。
按我理解这个事，长江电力持有葛洲坝整体的所有权，和三峡发电机组的权益。所以葛洲坝船闸长江电力出钱修，三峡船闸三峡集团出钱修，道理是这个道理。 至于投资266亿这个确实看起来金额比较大单论航运船闸收益是没有的， 但是呢葛洲坝水电核定价格是按成本加成法，导致这么多年以来和另外五个发电价格相差很多，理论上修了这个是有理由重新核定价格的，266算项目资本金的话其实几十个亿，发电价格甚至不需要提到很高，就能平衡投资回报率。 具体是不是这样，怎么平衡就不知道可研是怎么算的了。。。不过感觉上虽然不是个什么好投资项目，但是应该也不会是一个纯亏钱的事吧。应该也不用对市场那么悲观。
eflikai
- 抠门的阿凯
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好这周总算涨了一涨，按这个速度下半年再涨一涨。今年收益还是值得期待。
这周焦煤期货是涨的厉害，但是今天股票市场并没有跟随，下周继续观察情况，考虑下防守仓位的切换问题。
总体稳中向好。 周净值继续新高~~~
老婆百夫长卡也到手了，沉甸甸的铁片卡手感挺好~~周末可以把一些票订下来了~~~
eflikai
- 抠门的阿凯
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防守仓位是短期临时防守？还是周期性的这几个月某些行业防守有阿尔法？不是，相反哦~~ 长期防守。。。战略性防守部队~
分散的三个行业，选取的安全标的。
猪：用一个XX转债，重仓押注，高评级低溢价，安全性高，理论亏损极为有限，高枕无忧。
多晶硅： 用一个XX股票，发展前景不错但受多晶硅业务拖累严重压制股价，价值低估跌无可跌。配合两只XX转债XX转债到期收益为正的低溢价略有风险的光伏债，综合抵御股债市场下跌风险，稳妥押注多晶硅反转。
焦煤: 用一个正在转变发展煤电新一体的股票，但受占比很大煤炭业务价格下滑导致总体业绩亏损，价值低估跌无可跌的股票。配合一只XX转债到期收益为正低溢价略有风险的相关债。稳妥押注焦煤价格反转。
现在手头总编为十二路大军，上面是三路防守军团坐镇三个产品周期方向，不动如山等待时机。
另有前进军团分别目标中期*3+远期*2，五大主力军负责徐徐推进兑现中远期收益。另有四个编制零活、独立作战机动部队择机零敲碎打快进快出的获取短期收益。
以上是上个月的规划，如果防守仓位长期不动整体变化是不大的。。。，但这个月底这样一涨就又变了，防守部分整体前移了，又要抓紧重新调整部署了。
最近焦煤，多晶硅真来了一个触底大反弹，猪也还行。 压阵用的不亏本赌周期的防守仓位，原本是布置了三路大军各压注一个方向守株待兔，居然一下子都来兔子了。。。这就不错了~~昨天顶着大盘回调净值微微上涨，今天又跟着大盘继续上涨， 又又又又新高了~~产品净值新高~ 个人净资产新高~~~防守仓位是短期临时防守？还是周期性的这几个月某些行业防守有阿尔法？
eflikai
- 抠门的阿凯
一份盖浇饭这么贵？咬咬牙也舍不得吃。能吃到30欧的龙虾面就谢天谢地良心价咯，带个波龙呢。，不过我还是担心意大利那旅游的地方，搞不好也容易踩雷遇到质差价高宰游客的店。。。
【私募总结】 【运行23个月2周】【累计收益 39%】一份盖浇饭这么贵？咬咬牙也舍不得吃。
周净值新高，平平的一周，好像银行跌的时候其他股都涨了挺多？ 不过没怎么涨到我的。。。只能继续等待。。。
离环球出发时间越来越短了 ，这个收益涨的样子看来触发不了 "马代丽思-龙虾之夜"， 不过前一站威尼斯，好像才是一个吃海鲜的地方，看看别人发的龙虾意面，龙虾烩饭才30欧一份，。。好像应该在威尼斯吃这些才对。
eflikai
- 抠门的阿凯
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欧洲之后是国庆节6天的马代丽思，预算直接又被否。。老婆直呼~~太贵鸟，尼把我那份钱折成现金给我，马代不去蒜鸟~~
额其实房费大头免了，就剩三项开销：上岛费 餐费 基础娱乐
1.上岛费年年涨价，最初600刀一人后来850现在1030刀，两人快艇接送上岛15000元硬性最低开销。减无可减...
2. 餐费按HB包餐，650刀/两人每天，只吃早晚两餐，吃饭酒水饮料要加钱不点，龙虾战斧牛排等要加钱的特色经典菜统统不点。这样两人最低得吃28000元
3. 娱乐项目很多，潜水什么的高端项目咱也不会，就来个最简单的海钓 spa各一次，7000元。
感觉最低配也要花5W。。。可是老婆想还要更省更便宜方案。。。
重新再研究，再翻小红书，把菜单服务单找出来重新看看，再来一版穷游方案。
在早晚餐一天两顿饭基础上继续精简，早餐自助以外也可以试试2人吃一份客房送餐，晚餐包餐价格虚高，是因为这个餐是按3-4道正式吃法来的，前菜-主菜-配菜-甜点，前菜甜点这些每个都是35-50刀这也太贵了，咱也不是非要吃个饭后甜点，砍砍砍砍到只吃主菜也能吃，两人晚餐200刀或者最多300刀就够了，最后一天离岛晚饭去机场休息室凑合一顿，spa也弃掉，花费大减，可以只花3W穷游。
虽然砍的没剩什么了，但是研究了小红书，发现丽思还行还留了不少免费内容保底。。，入住一筐水果甜点一瓶香槟 mini吧免费饮料零食每天补满 免费酒会，这样酒水饮料零食其实都不缺，娱乐方面水上无动力项目和各种日常活动等，一天下来不花钱应该也不会太无聊，。。
还是最近持仓涨的太慢，今年没赚什么大钱，希望再去之前持仓能好好涨一涨，要是这两个多月手里这些股票能涨起来一两个就好了，还是想试试“龙虾之夜”的特色套餐。
eflikai
- 抠门的阿凯
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这周还行，大盘站上了3500. 现在持仓很大部分的东西都要等一等了，该买的都买了。周末休息休息~~
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所以泛大觉得多少alpha才值得2%+20%业绩提成...面对只说明历史而未来并不确定的alpha，感觉私募终究是看投资者对私募管理者投资风格是否认同...你说得对，最关键还是投资观念的认同和投资需求的契合。
我的视角是，如果它能够给你提高投资的有效前沿（从夏普比视角来看的性价比），对你而言就是合算的。比如，在我看来，集思录这个范畴的投资者去买一点优秀的沪深300指数增强私募是很不错的。因为它不像中证1000私募那样可以比较容易被IM滚贴水替代。而且集思录大部分是在全市场选股，总体偏小盘。选可转债的正股也多是小盘股。总体而言，对小盘股的暴露是比大盘股多的。大盘股维度的超额收益对这个群体相对而言是比较稀缺的，若可以获取，则可有效提升投资的有效前沿。
经济学理论上，有效前沿扩展后，投资者是完全可以通过杠杆率（仓位）的调整，让自己承担同等风险的同时获得更高收益。
因此，通过此类投资扩展的有效前沿就是我们的额外收获，把这个收获和机会成本进行对比，就可以知道是否值得入局了。
bigbear2046 - 无非想要明白些道理，遇见些有趣的人或事
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我的理解，alpha是昂贵的，beta是便宜的甚至倒贴钱的，风控是更贵的。如果买的收益里面alpha多那就是比较值得。如果大部分是beta，就没那么值得。如果alpha里面有足够的风控，那么就很值得。所以泛大觉得多少alpha才值得2%+20%业绩提成...面对只说明历史而未来并不确定的alpha，感觉私募终究是看投资者对私募管理者投资风格是否认同...
在我的视角里面，要是买产品，我其实买的是它未来的information ratio。 那么实际上我们在买一个私募的时候应该要做的计算大致是该私募的期望夏普值，即：
（（预期年化收益率-固定管理费率）...
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这个算法不太体现短期的阿尔法收益的报酬。但是拉长时间以数年的时间来看，总体对双方都是公平的。我的理解，alpha是昂贵的，beta是便宜的甚至倒贴钱的，风控是更贵的。如果买的收益里面alpha多那就是比较值得。如果大部分是beta，就没那么值得。如果alpha里面有足够的风控，那么就很值得。
放入了足够好的阿尔法策略要拿回报的。要相信我的水平，相信我会把策略放到这个产品里，这都是事后发生的事，还需要无条件的信任。
还有一点收费并不与产品贡献的价值挂钩。
比如我的40%收益 和另一个波动比指数大一些的股票多头产品同样时间段也是40% 最终收取了同样的费用。
值不值这个收费，很多人不懂的，...
在我的视角里面，要是买产品，我其实买的是它未来的information ratio。 那么实际上我们在买一个私募的时候应该要做的计算大致是该私募的期望夏普值，即：
（（预期年化收益率-固定管理费率）*（1-业绩提成率））/组合波动率）
如果这样的计算满足自己的预期就可以买，否则就不值得去买。当然，永远要记住的是，历史不等于未来。
eflikai
- 抠门的阿凯
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虽是常见方式，但比较好奇，楼主个人觉得这样收费合理么？这个算法不太体现短期的阿尔法收益的报酬。但是拉长时间以数年的时间来看，总体对双方都是公平的。
放入了足够好的阿尔法策略要拿回报的。要相信我的水平，相信我会把策略放到这个产品里，这都是事后发生的事，还需要无条件的信任。
还有一点收费并不与产品贡献的价值挂钩。
比如我的40%收益 和另一个波动比指数大一些的股票多头产品同样时间段也是40% 最终收取了同样的费用。
值不值这个收费，很多人不懂的，。到大多数人都只看收益数字，理解不了产品真实的价值。
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