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IM仓位占总仓位30%，体感是比较合适的。1手IM对应500万总仓位。其他仓位配置一些和IM相关性较低的策略，最好是杠铃的，如红利、AH、四大行、标普、纳指等。试图用研究、择时，做波段来降低回撤，个人教训，时间长了基本都是增弱。500万配一手？猪神从一个极端到另一个极端？
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波动幅度大是真的，因为吃贴水是最简单的逻辑，简单的代价就是剧烈波动。没错，任何组合都不是完美的，都在特定情况下会出现问题。做备兑平常都好，遇到924就会想吐血，然而A股尾部风险还不小，经常每个月捡个芝麻丢个大西瓜。我现在认可两个策略：
吃贴水是纯多头。
1手IM 卖出1手CALL，合成偏多头策略。波动小一些。
1手IM 卖出2手CALL，合成中性策略。波动更小一些。
sell call也是吃时间价值的，跟贴水异曲同工。如果卖1手可以卖在实值一点，提供更多的下跌保护；如果卖2手可以卖虚一点。
但是这样也有相应的代价，一方面需要占用更多的保证金；另外逻辑复...
1. 直接吃贴水（不带杠杆或者1.3倍以下）；
2. 大周期择时（高抛低吸）。
吃贴水主要还是一手资金量太大，对心态影响比较重，只要A股的做空机制不健全，长期看还是会是个好策略。
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前部分观点跟你相同，后部分我的理解跟你相反。我也是有这个顾虑，测了一下，能拿到数据的10年国债收益3%以上区间（分上行期和下行期），总体上支持后半段的理解，利率高位时期，中证红利全收益相对于中证全指大部分时间还有超额收益。
相同：
目前降息周期，一些低风险偏好资金配置高息股，使红利出现数年上涨行情。
不同：
但如果进入加息周期，债券下跌，股市也会受流动性收紧而承压，红利股将会明显强于市场。
股市中的科技股、成长股会首当其冲，会更弱。而红利中的金融股，受净息差扩大而受益，具有很强的防守性。市场风险偏好下降，公用事业、煤、电等行业会有显著超额，这些行业在红利中的权重不低。
所...
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吃贴水是纯多头。
1手IM 卖出1手CALL，合成偏多头策略。波动小一些。
1手IM 卖出2手CALL，合成中性策略。波动更小一些。
sell call也是吃时间价值的，跟贴水异曲同工。如果卖1手可以卖在实值一点，提供更多的下跌保护；如果卖2手可以卖虚一点。
但是这样也有相应的代价，一方面需要占用更多的保证金；另外逻辑复杂了之后，就面临更多的选择（比如到期换月sell call选择什么价位），选择越多，做错的可能性也增加了。
各有各的好处，但都要付出一些代价。
我感觉直接吃贴水的成功率还更高点，只要付出心痛的代价就可以了。。。
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不能说有贴水就必须吃，也可以选择不吃，
如果a股的规律不变（总要预测一些东西），那么熊市会占很长一段时间
说一下我自己不成熟的想法 分5年
牛死12345
，目前牛死1，最多中反弹，做方向的直接空仓到牛死2
牛死1 ：空仓（水平好可以抢些反弹，随时撤退）
牛市2：空仓
牛死3：看情况半仓宽基，或者贴水策略，都行
牛市4：感受市场情绪，逐渐满仓
牛死5：用贴水的钱，买点浅虚购，赌牛市反转
重复牛死5，直到牛市再来
重要提示：严禁杠杆吃贴水拉低心情/严禁非闲钱投资
判断错了不是牛死怎么办，凉拌，本来也就是个赌，这样赌安全，心情好，实在怕踏空，扔30%仓位底仓
我读书少 我觉得控制回撤的根本就是低买高卖但是你都知道什么是低什么是高那还吃贴水干嘛所以要改变的是自己的理解本金当丢水里没了 定期领贴水就行了用买银行领股息哪些人最喜欢说的话 xx年以后我的股息比我本金都多了 股票价格高低都无所谓了当然还是有所谓的 只是心态好了觉得无所谓了而已你幸亏读书少，读书多了就没有你这个感悟了，真是大道至简
前部分观点跟你相同，后部分我的理解跟你相反。加息初期，股市是上涨的，既然你认为红利好就红利吧，每个人投资偏好不一样。
相同：
目前降息周期，一些低风险偏好资金配置高息股，使红利出现数年上涨行情。
不同：
但如果进入加息周期，债券下跌，股市也会受流动性收紧而承压，红利股将会明显强于市场。
股市中的科技股、成长股会首当其冲，会更弱。而红利中的金融股，受净息差扩大而收益，举报很强的防守性。市场风险偏好下降，公用事业、煤、电等行业会有显著超额，这些行业在红利中的权重不低。
所...
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红利低波能有这收益，背后的原因，是长达数年的降息周期，等于是无久期超长债券在大降息背景下的债券牛市。如果未来一旦通胀利率抬头，红利低波可能长达数年收益寥寥甚至亏钱。而期指贴水在其他条件不变的情况话，会随着利率提高而更高。论体验感，仓位别搞那多不就完了，剩下大把的钱去北交所打新不好？前部分观点跟你相同，后部分我的理解跟你相反。
相同：
目前降息周期，一些低风险偏好资金配置高息股，使红利出现数年上涨行情。
不同：
但如果进入加息周期，债券下跌，股市也会受流动性收紧而承压，红利股将会明显强于市场。
股市中的科技股、成长股会首当其冲，会更弱。而红利中的金融股，受净息差扩大而受益，具有很强的防守性。市场风险偏好下降，公用事业、煤、电等行业会有显著超额，这些行业在红利中的权重不低。
所以，我认为，加息周期更应该配置红利老登，北交所打新收益恐怕不如去做理财。
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这个计算是有问题的。红利低波能有这收益，背后的原因，是长达数年的降息周期，等于是无久期超长债券在大降息背景下的债券牛市。如果未来一旦通胀利率抬头，红利低波可能长达数年收益寥寥甚至亏钱。而期指贴水在其他条件不变的情况话，会随着利率提高而更高。论体验感，仓位别搞那多不就完了，剩下大把的钱去北交所打新不好？
红利低波持有12年应该按照全收益指数，大约140%(去掉基金公司管理费之后)，IM贴水实际上也就每年10%，收益率上看IM肯定远远高于红利低波，但是持有感受红利低波远远高于IM。
换句话说，这两个投资品种根本不一个赛道。
12 年前的红利低波 6900，现在 10700，收益不到 50%，IM 贴水年化大概 10%，仅贴水收益超过一倍了。这个计算是有问题的。
红利低波持有12年应该按照全收益指数，大约140%(去掉基金公司管理费之后)，IM贴水实际上也就每年10%，收益率上看IM肯定远远高于红利低波，但是持有感受红利低波远远高于IM。
换句话说，这两个投资品种根本不一个赛道。
zoetina52
- 以前什么都不懂，日子过得好好的。后来我学习了些理财知识，家里的钱越理越少。
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我读书多，所以我知道达理奥，格雷厄姆，费雪都爆仓了。其实要是再往下说 所谓的控制回撤 除了低买高卖 还一个办法就是渡让部分利益 比如买一些涨跌更平稳的债券红利地波 花10%利润买个期权当保险回撤就低了
吃贴水没问题，回撤也没关系，关键是仓位。你总资金有1000万，就买一张吃贴水，有一个亿就买10张。策略要足够多，不要都来做这个。
但是从大方向上来说 如果可以接受降低收益来降低回撤 那就直接减仓就行了 5手变4手 也降低了10%利润 换来减少10%波动 无非期权的兑现不是线性的10年兑现一次 降低仓位是线性的 每年少10%
大部分人投资最后都会变成仓位管理和心态管理
IM吃贴水是资产配置的重要一部分。以前长期拿红利，银行等。体感不是很好。牛市不涨，严重跑输。焦虑。现在策略是20%IM，ETF期权偏多双卖。加上少量门票股。省下的大量资金做北交所等理财增强。整体仓位（等效市值）始终不超过80%。自此，牛市不再焦虑，不再跑输了。整体回撤控制的相当好。心态稳稳的!我现在打概率和你的差不多。IM不到20%。有点红利和银行。你比我多了ETF双卖。ETF期权你选的什么品种？谢谢。同时也谢谢大家的进言献策。非常感谢。
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我读书少 我觉得控制回撤的根本就是低买高卖我读书多，所以我知道达理奥，格雷厄姆，费雪都爆仓了。
但是你都知道什么是低什么是高那还吃贴水干嘛
所以要改变的是自己的理解
本金当丢水里没了 定期领贴水就行了
用买银行领股息哪些人最喜欢说的话 xx年以后我的股息比我本金都多了 股票价格高低都无所谓了
当然还是有所谓的 只是心态好了觉得无所谓了而已
吃贴水没问题，回撤也没关系，关键是仓位。你总资金有1000万，就买一张吃贴水，有一个亿就买10张。策略要足够多，不要都来做这个。
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1手IM对应500万总仓位。
其他仓位配置一些和IM相关性较低的策略，最好是杠铃的，如红利、AH、四大行、标普、纳指等。
试图用研究、择时，做波段来降低回撤，个人教训，时间长了基本都是增弱。
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如果吃贴水只是资产配置的一部分，可以通过其他低相关性策略来熨平整体波动，比如债类，红利类等等。
如果想对冲指数波动的话，采用卖购期权也可以，按照备兑的方式，牺牲一部分指数上涨的收益，换来更低的波动
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- 如果你坚信长期吃贴水的价值很高（8%—12%的贴水+3-5%左右的指数底部抬升），同时你也能意识到波动很大需要注意风险，那么不带杠杆的吃贴水，6-7年不管怎么波动都能翻倍。
- 如果你坚信IM是高波的，相对的底部区间和顶部区间是存在的，那么你就会大周期择时，短期的波动不会理会，只有达到了目标点位才会买入和卖出，增仓和减仓。
- 如果你坚信短期指数的涨跌是可预测的，是趋势性的，那么你就会根据行情去预测后续走势，做短线甚至是日内。
我相信任何一种方法都能赚到钱，但如果信仰不坚定，执行不到位，就会因为高波带来价值磨损。
红利低波何德何能和IM 比，512890历史最大回撤16.58%，IM 7倍杠杆，同样回撤把你初始的保证金全跌没了。我的策略是不带杠杆的吃贴水。但说是吃贴水。其实真正赚钱的还是靠的指数是上涨。贴水当然是有的。还不少。但在持仓的过程中很难感觉到。主要的盈亏还是指数的涨跌上。所以不像你说的一个月吃到的贴水拿出来。当然。理论上说是吃到的贴水就是钱多出来了。因为可用不管指数的涨跌。现实上如果是指数爆跌会让你有很多的想法。操作就容易变形。
就拿今年6，7月份来说，拿着红利6月份虽然一直跌但是敢跌就敢补，因为相信它一定会涨回来，到7月份果然很快就把6月跌的修复了。
既然选择吃贴水策略，就不要想着通过操作 im 来控制回撤了，做好仓位管理，保证出现黑天鹅不爆仓导致操作变形更重要，每个月吃掉的贴水取...
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招金牛
- 随心所欲而不逾规
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赞同来自: kolanta
红利低波的收益不如 IM，高波动的品种通常具有更高的风险补偿收益。红利低波的成长性肯定会比IM高。IM十二年前6000点。现在是7700点。现在的估值大概率还是在中高位。也就是说IM内在成长性到底存不存在不知道了。只有吃这年化十个点左右的贴水。更何况贴水还是不稳定的。如果来一次爆跌让你心里恐慌。持有的体验感很不好。当然红利我还没有持有。当然一个红利波动肯定也会非常高。最好是有其他的策略加以完善。就是不知道大家都是怎么做的。
京公网安备 11010802031449号