Edge
Chrome
Firefox
2025的投资不甚满意，但也还算知足。
不满意的是，在市场还行的情况下，瞎操作几个股票和转债，开年损失了8%。
这是很挫败的白白损失，也再次确认了操作对我是负收益的。
满意的是，立即认识到自己的操作是负收益的，立刻举手投降，并正好遇到关税危机，立刻全部转入公募基金，全年最终盈利26.5%。
全年小的申购赎回是有几次，但主要交易就两笔：4月进中小盘基金，11月趋于保守，全部换了红利低波/消费基金防守（可惜年底比想象的拉垮多了）。这对我而言是个巨大的进步，说明可以不靠交易，而靠选择去赚钱。
二、对2026市场的基本看法
1、经过2024、2025年的持续上涨，市场起点不低了，不会有全面性的机会。
即使有全面大涨，也对应着同等的风险，所以防风险是必要的。
2、策略性交易是没有问题的，特别是轮动策略。不管是可转债，还是基金，不管是基于动量，还是收益率，低买高买的轮动一定有超额收益。
3、基于价值的投资越来越有效，不用怀疑。买价值更高的（潜在收益更大的）总没错。
4、日历月（如公历年、农历年、季度末）效益淡化，但还是存在的。
5、散户若再次被大面积收割，将会向成熟国家看齐，散户越来越少，市场不可再刻舟求剑从过去找依据或对照。
6、量化越来越盛行，行情（特别是个股）越来越极端，AI越来越“聪明”，坚守自己的原则越来越重要。
三、个人的投资诉求
1、保值增值赚真钱、绝对不亏赚真钱。
2、稳定增值，减少波动，可以月度回撤，但不接受年度回撤。
3、不要消耗肉身，不要动手操作，让别人（如量化基金）替我干活。
4、能持续玩下去，牛市赚增长，熊市赚回归，年纪大了脑子不灵活了还能玩下去。
四、个人定位
1、这一点我想了好久，是做狮子？独狼？羊？鳄鱼？猎人？逐草而居的牧民？都不是。
2、随着对自己看得越来越清，我觉得还是做个候鸟好。我只是群体一员，随群体迁徙。
3、候鸟是先有目的地，再有行动，以终点为起点。候鸟也是有量化标准的行动，它的标准可能是季节、气温等。它们不会盲动，也不会过度动作，一年往返一次足够了。
4、该怎样学习候鸟呢？我觉得是依据两大核心指标，最重要是“价值”，其次是“时间”。分以下几种情形：
1）：当红利的股息率高于10年期国债收益率3%以上时，无条件持有红利类，直至利差收窄，时间不限，赚到真钱为止。
2）：当红利的价值没有那么高，且日历月效应出现（如3月底年报基本公布了，该暴雷的已暴了，市场已经接纳了风险），则切换一部分至中小基金。
3）：当然，某阶段各种原因大跌，市场风险充分释放后，则较大批转入已暴雷的品种，包括但不限于各类基金、可转债大饼等。
4）：简言之，什么划算投什么，什么赚真钱投什么，永不上杠杆，期限不确定，哪里还暖和就多呆段时间，大约一年1-2次切换，类似于候鸟，尽量按固定的套路生存。
总之：
1、不做投机者，不被市场牵着鼻子，按自己的节奏来。
2、即使投机，也是基于真正的价值的投机。
3、以长期主义的角度看问题。
4、做大不做小，做长不做短、做量化不做主观。小的如行业基金、单一股/债，将视而不见。
本帖时常瞎写，真实记录2026年的日常所思所想。
2020及之前：瞎买卖，无详细记录，总体亏钱。
2021：+51%
2022：-5%
2023：-5%
2024：+19%
2025：+26%
2026：？
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 鼠标1 、happysam2018 、山就在脚下 、Trading212 、说不得2039 、 、 、 、 、 、更多 »
今天在主帖较完整地更新了我的长期思路。特别是结尾提到未来三大原则：做大不做小（不是指小盘，而是指细分行业、细分个股）、做长不做短、做量化不做主观。
这可能是以后长期主要投资原则。
今天又是跌幅不小日，持仓跌0.8%以上，截止目前今年亏损1.5%了。而距去年11月新高回撤更是达到了5%。
这1.5%的亏损，对应不到2万块钱，几乎都是消费ETF亏的，这恰好违背了上面三个原则的第一和第三原则。
红利的因为3次分红实际并没有多大损失，且因为它有自动低频轮动特性，虽然有所回撤，但未来实际亏损概率无限接近0。
主观判断一个小东西（如行业拐点）本就是很困难的，又没有必胜的轮动机制，所以难上加难。
这点小钱亏损不算啥，习得智慧才是最重要的。慢慢来，我等平庸之人，只有靠时间和阅历才能略微习得一点智慧，中间的一切不过是插曲。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、文撕墨客 、fred99 、happysam2018 、you123a更多 »
最近两年的记录里，
似乎在不断修正思路，不断否定自己。
但我知道，这种否定和修正，恰恰是进步。
整体框架已经搭建好了，核心投资观已经确立了。不像10年前对市场理解程度低，不断试错，不断彻底否定、抛弃的那种，而仅仅是在优化操作方式。
就像买的房子已经称心如意了，如今只是优化下家具位置、定期打扫和装饰罢了。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 卧云石 、被E拯救 、火龙果与榴莲 、鳑鲏过江 、link2000 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
刚花了半小时在主贴里更新了主要的认知点。
一、2025年总结
2025的投资不甚满意，但也还算知足。
不满意的是，在市场还行的情况下，瞎操作几个股票和转债，开年损失了8%。
这是很挫败的白白损失，也再次确认了操作对我是负收益的。
满意的是，立即认识到自己的操作是负收益的，立刻举手投降，并正好遇到关税危机，立刻全部转入公募基金，全年最终盈利26.5%。
全年小的申购赎回是有几次，但主要交易就两笔：4月进中小盘基金，11月趋于保守，全部换了红利低波/消费基金防守（可惜年底比想象的拉垮多了）。这对我而言是个巨大的进步，说明可以不靠交易，而靠选择去赚钱。
二、对2026市场的基本看法
1、经过2024、2025年的持续上涨，市场起点不低了，不会有全面性的机会。
即使有全面大涨，也对应着同等的风险，所以防风险是必要的。
2、策略性交易是没有问题的，特别是轮动策略。不管是可转债，还是基金，不管是基于动量，还是收益率，低买高买的轮动一定有超额收益。
3、基于价值的投资越来越有效，不用怀疑。买价值更高的（潜在收益更大的）总没错。
4、日历月（如公历年、农历年、季度末）效益淡化，但还是存在的。
5、散户若再次被大面积收割，将会向成熟国家看齐，散户越来越少，市场不可再刻舟求剑从过去找依据或对照。
6、量化越来越盛行，行情（特别是个股）越来越极端，AI越来越“聪明”，坚守自己的原则越来越重要。
三、个人的投资诉求
1、保值增值赚真钱、绝对不亏赚真钱。
2、稳定增值，减少波动，可以月度回撤，但不接受年度回撤。
3、不要消耗肉身，不要动手操作，让别人（如量化基金）替我干活。
4、能持续玩下去，牛市赚增长，熊市赚回归，年纪大了脑子不灵活了还能玩下去。
四、个人定位
1、这一点我想了好久，是做狮子？独狼？羊？鳄鱼？猎人？逐草而居的牧民？都不是。
2、随着对自己看得越来越清，我觉得还是做个候鸟好。我只是群体一员，随群体迁徙。
3、候鸟是先有目的地，再有行动，以终点为起点。候鸟也是有量化标准的行动，它的标准可能是季节、气温等。它们不会盲动，也不会过度动作，一年往返一次足够了。
4、该怎样学习候鸟呢？我觉得是依据两大核心指标，最重要是“价值”，其次是“时间”。分以下几种情形：
1）：当红利的股息率高于10年期国债收益率3%以上时，无条件持有红利类，直至利差收窄，时间不限，赚到真钱为止。
2）：当红利的价值没有那么高，且日历月效应出现（如3月底年报基本公布了，该暴雷的已暴了，市场已经接纳了风险），则切换一部分至中小基金。
3）：当然，某阶段各种原因大跌，市场风险充分释放后，则较大批转入已暴雷的品种，包括但不限于各类基金、可转债大饼等。
4）：简言之，什么划算投什么，什么赚真钱投什么，永不上杠杆，期限不确定，哪里还暖和就多呆段时间，大约一年1-2次切换，类似于候鸟，尽量按固定的套路生存。
总之：
1、不做投机者，不被市场牵着鼻子，按自己的节奏来。
2、即使投机，也是基于真正的价值的投机。
3、以长期主义的角度看问题。
4、做大不做小，做长不做短、做量化不做主观。小的如行业基金、单一股/债，将视而不见。
本帖时常瞎写，真实记录2026年的日常所思所想。
2020及之前：瞎买卖，无详细记录，总体亏钱。
2021：+51%
2022：-5%
2023：-5%
2024：+19%
2025：+26%
2026：？
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: zoudianhua 、跑路皮皮 、小猫50128015 、nannite 、bn2013 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
物业的经理、保安、保洁、水电也都有些年岁。
平均大约四十七八是有的。
超级稳固的团队，多年没见换过人。
我和邻居们对小区最满意的是门岗，
晚上喝多了回家，
他们会扶你坐一下抽根烟。
早上送孩子，
他们会逗孩子说今天还要上学呀。
关键时刻，如某次突然有人晕倒抽搐，
他们还能立刻分头合作急救、报警。
最重要的，
没有一点做作，
没有一点违和感。
我不抽粗烟，常送他们。有时和他们拉拉家常，这些最平凡的人，虽然辛苦，地位也不高，但他们孩子也拉扯大了，有口饭吃，有社保医保公积金，是非常满足和珍惜的，甚至觉得是一生中的最高点了。
烟火气的生活，
自恰，就没什么不好。
赞同来自: O526
从18年到现在涨的也挺不错，让AI 计算了下：
从2018年初的0.35元到2026年初的1.24元，这笔投资的年化收益率约为 17.05%。
具体的计算公式如下：
年化收益率 = (终值 / 初值)^(1/年数) - 1
代入数据：
终值 = 1.24 元
初值 = 0.35 元
投资年数 = 2026 - 2018 = 8年
计算过程：
计算总收益率：1.24 / 0.35 ≈ 3.5429（资产增值了约3.54倍）。
计算年化复合增长率：3.5429 ^ (1/8) ≈ 1.1705。
减去1得到年化收益率：1.1705 - 1 = 0.1705，即 17.05%。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: Tom20221130 、hwyfbfb 、把酒东风放纸鸢 、积少成多66
当你写下一个东西的时候，你的心流或者角色会至少分解成两三个，思考者、写作者、编辑、评论者等等。
这样会更加全面审视内心、更严谨、更深思熟虑、更清晰。也会有助于自己提炼、提高。
所以，没事我将多记录所思所想，哪怕肤浅或错误。
21年牛市加运气好，盈利50%，但2022、2023连续亏损5%左右。512890重仓了银行，这段时间银行股持续下跌，不知何时会有起色。
那两年明明年中都是盈利的，但到年底一波回撤反倒成了亏损，损失不大，但给我留下了很不舒服的感觉。最大的不舒服是两年中总有要花钱的时候，没有盈利可能就消耗了本金，这是投资大忌。
24、25年市场和运气都不错，分别19%、26%，收益不高，体感不错。
在2022和2023不稳定时，曾想过学习期权或股指期货对冲。去年底今年初也想过，要...
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、取不足而补有余 、estimater 、在路上1938 、happysam2018 、 、 、 、 、更多 »
特朗普70岁才开始当总统。
每个人都有自己的发展时区。
不要试着试图踩别人的节奏。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: happysam2018 、kolanta
老哥，消费基金有什么推荐吗？持有消费基金的逻辑是什么呢？我是通过支付宝场外持有012857。
不需要什么特别逻辑，跌多了，行业洗牌了，就是最大的利好。
股价是提前反映预期的，说不定未来三个月也能有次涨得你头晕目眩的机会，哈哈。
不过买它我也算是失误。错了就受着，慢慢来。
因为违背了我买大不买小、买宽基不买行业、买有硬逻辑（如低波按季度轮动）不买靠预测的几大原则。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、franckC 、我心安然 、happysam2018 、铁骨素心更多 »
谢谢。这个成立时间略短，没注意到。从今天上午的表现看，好像蒙对了，红利涨vs转债跌。
鉴于转债温度99度左右，依我看下周或稍后风格切换概率不小了，下周可能发十万绩效工资，没涨（最好是再跌点）就先不给夫人，先加进去，反正股息率5.37%了，亏钱概率无限接近于零。
能否持续则天知道。
做自己能理解的事，慢慢来吧。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、franckC 、在路上1938 、happysam2018 、积少成多66 、 、更多 »
场外的基金可能幅度小点，但盈利肯定没问题。
通知小姑娘择高卖掉。我自己因为是场外持有，一天限购100，上周又因故赎回了点，现在仅有1%仓位可有可无。
不被市场情绪干扰，坚持做自己能理解的事，结果总不会差。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: happysam2018 、xdchenxi 、Romi
563020 费率0.2，成交量也比较大。是不是比512890 0.6的费率好？最近业绩也差不多，前者好像还稍微好点。佩服老兄的稳健心态，长期考虑思维谢谢。这个成立时间略短，没注意到。
鉴于转债温度99度左右，依我看下周或稍后风格切换概率不小了，下周可能发十万绩效工资，没涨（最好是再跌点）就先不给夫人，先加进去，反正股息率5.37%了，亏钱概率无限接近于零。
赞同来自: shoooliu 、franckC 、杨阿盼盼达 、我心安然
大儿子八岁生日送了他当时最顶级的小天才z9大黄蜂IP定制款，2000块左右，他很喜欢，承诺用4年。很意外地，二十天前弄丢了。我理解那次意外，想直接给他买个。但夫人说不急，看他自己怎么说。等了许久，也许他自觉不及承诺，闭口不提。我今天和他说，三个选择：1、用弟弟自愿给他的z6，或者早期的z1。2、把他的旧玩具书籍摆摊卖了，每卖2元我给他配8元，他只要赚400，我配1600就够了。3、去家附近运动公...抱抱楼主，本来写了一大段自己的经历，跟楼主一样，关于小时候以及大学兼职赚钱养活自己的，但最后删掉了，涉及到隐私有点多，只好删了。
但我心头有同感。遥寄顺安。
努力的人，总会有好的结局。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 瀛幻想 、sunhongs 、卧云石 、hehe24 、kongg 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
我理解那次意外，想直接给他买个。但夫人说不急，看他自己怎么说。等了许久，也许他自觉不及承诺，闭口不提。
我今天和他说，三个选择：
1、用弟弟自愿给他的z6，或者早期的z1。
2、把他的旧玩具书籍摆摊卖了，每卖2元我给他配8元，他只要赚400，我配1600就够了。
3、去家附近运动公园卖水或者别的，每赚1元给他配9元，只要赚200元就够了。
他没表态。我和他讲了几个我小时候赚钱的故事。
1、十岁那年暑假，我去县城舅舅家住了半个月，和十一岁的表哥合伙批发冰棒/雪糕卖，我们很聪明，专到江边卖给割芦苇的人，酷暑之下，卖的贼快。我空手去舅舅家的，回来时买了BP机造型电子表（挂腰上）等很多新奇玩意。
2、十一岁那年暑假，老母亲煮了当时老家不多见的玉米我去卖。我发现打牌的地方最好卖，大人都有钱没耐心，不管是小孩要还是大人自己要，都卖得贼快。
小插曲是路人碰到班主任，他用阴冷的眼神看了我许久没说话。三十多年过去了，现在觉得，他错了，我是对的。
3、十五六岁那年，我在隔壁县读中等师范，那时两县之间没有直达班车，老乡们回家很不方便。期末考试前，在各路打听好之后，我预收几十个同县老乡的钱，跑到县汽车站定了台车，考完第二天一早把我们送回去，每个人我加收10块钱。这是个多赢的局面，老乡们直达回家，顺路的人还可以随时下车，不用转。当时乡镇干部月薪大概400。我那笔大概赚了400多，记得还特意给家里买了台电扇，很有成就感。
小时候家里虽然五个孩子很困难，但我好像总也不缺钱花。
十七岁那年中师毕业分配在老家乡村学校教书，困顿两年后，公费选拔进修本科，虽教育局资助了点，但一半以上还是靠自己找了个培训班，给孩子们做剑桥英语培训赚的。不但自己花，还资助弟弟（那时父母已经完全绷不住了，没办法。）。虽然有点困难，但总算是过下来了。
研究生则是公费加兼职过来的。
那时我好像头脑挺灵活，后来似乎读书读傻了，哈哈。
后来老父亲说过很多次，十四岁后，我一共花了家里9800块钱，他每一笔都记得。花的最多的是上海读书的哥哥。
老父亲后来责备母亲20年，说我当年以第一名中学毕业，不该不咬咬牙让我读高中，而是读中等师范，不然绝对是名牌大学毕业，而不是跌跌撞撞折腾了这么多年。我们都知道，情势所逼，劝他何苦为难自己。我常宽慰他如今不也挺好，他年纪大了，还是喜欢翻出来说。
本来躺下了，忍不住爬起来写了这些，写完心里似乎挺舒坦，似乎又强化了一点：这辈子不要让自己再困顿或者累着。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: flowerli 、山就在脚下 、happysam2018 、shoooliu 、取不足而补有余 、 、 、 、 、 、更多 »
当前利差水平分析
从近期数据看，中证红利低波指数股息率自2025年四季度以来持续保持在5%以上，而十年期国债收益率在2026年初维持在1.8%-1.9%的较低区间震荡。两者利差从2025年四季度的3.2%左右进一步扩大至当前的3.37%附近，主要源于：
股息率端：A股上市公司分红政策持续优化，红利低波成分股分红能力保持稳定
利率端：经济弱复苏背景下货币政策维持宽松，无风险利率中枢下移
历史利差走势特征
从历史数据看，该利差水平具有以下特点：
均值回归特征：近十年利差中枢约在2.5%-3.0%区间，当前3.37%明显高于历史均值
周期波动性：利差水平会随经济周期、市场情绪和货币政策变化而波动，通常在市场风险偏好较低、无风险利率下行时利差走阔
配置价值信号：当利差处于历史高位时（如超过3%），往往对应红利资产的相对配置价值提升
风险提示
需要注意的是，股息率与国债收益率的利差分析仅为相对价值参考，实际投资决策还需考虑：
股票资产存在本金波动风险，与国债的"无风险"属性不同
股息率基于历史分红数据，未来分红政策存在不确定性
市场风格切换可能影响红利策略的相对表现
建议投资者结合自身风险承受能力和投资目标综合判断，不宜仅凭单一指标做决策。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: happysam2018 、我丢了 、franckC 、zf8149
得记着来时的路。
刚看了下2023年，开年开挂，2月中收益率就到了15%左右，到年底却亏5%。这绝不是成熟投资人该做的事。
好在从那时开始逐步将重心转移至投资，开始探索更稳、能持续发展的路。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 山就在脚下 、aji008 、happysam2018 、franckC 、我心安然 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
那两年明明年中都是盈利的，但到年底一波回撤反倒成了亏损，损失不大，但给我留下了很不舒服的感觉。最大的不舒服是两年中总有要花钱的时候，没有盈利可能就消耗了本金，这是投资大忌。
24、25年市场和运气都不错，分别19%、26%，收益不高，体感不错。
在2022和2023不稳定时，曾想过学习期权或股指期货对冲。去年底今年初也想过，要不要尝试做绝对收益？
掐灭了这个念头。多年都不打开电脑看行情的我，也就通过模糊判断积累了一点波动耐受力、情绪控制力、市场理解力的优势，怎么可能又去交易上花时间或者损耗肉身，或者重新面对新的不确定性，可能对于我不适合。
只要不失业，家里已经非常富足了，更不用说越来越喜欢极简主义，多得无意义。即使多年后失业（或主动辞职）了，孩子也大了够了。人生苦短，绝不要过度消耗肉身才是第一位的。
所以，用最笨的方式，先确保最好每年绝对盈利，最好每个月达到1%，在此基础上，利用市场极端波动的机会，争取更高的收益率，才是余生该做的事。
昨天有个人说，啥叫长期主义？三年五年不算，十年二十年也不全算，最好是三代人眼光看才最好。当然，有点难，但还是有启发的。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 群体欧气吸收1 、朱兹肺鱼 、happysam2018 、我心安然 、tinayf 、更多 »
老哥的配置的确稳如老狗，个人觉得不管多稳，单一风格持仓就是最大的风险，如遇不利局面，将长期挣扎于回本的煎熬中。相信你将来一定可以涨回来，但时间成本和机会成本损失难以估算。建议均衡配置。本是11月开始，想取个巧，既回避年底波动，又可能跷跷板有三两个点收益，且真的在12月中实现了。但12月中后期没有持续下探，说明市场强度超预期。
分散上通过基金实际分散到了200只票，没问题。股息率也达到5%以上，价值上也没问题。风格上则过于单一，是有点小问题的。
见过很多次撕裂与分化，是不慌的。刚开始可能还略微不爽，越持续越知道胜率的天平在慢慢向我这边倾斜，更淡定。当年做过分级A的人看一眼就知道我想说的是啥，只是没有A那么容易精确计算。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 群体欧气吸收1 、星空下的沙克斯 、apple2019 、happysam2018 、odesklaura 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
白银都能两个月内翻倍。
散步在思考，稳扎稳打，几年后也许我是个有点点钱的人，该如何应对这个乱纪元？
我们的分析可能错的离谱，虽然有时可能是恰好是好运降临。怎么不靠这种运气性因素稳定盈利？
我是第一批了解比特币算法的人，但担心算法被破解没价值没有下过场。比特币是因为稀缺？是因为算法不可破？好像是，但真正的内核应该是洗钱和黑市交易。这当时谁看得懂？又为何这么多加密货币独独选它？
白银上涨是因为工业需求？可能不是吧。有传言是印度等与俄罗斯用白银结算原油，绕过美元结算系统和制裁。
房价涨是因为有大量需求？不一定，后期就是货币超发没地方去。
我们单位去年赚了笔轻松钱，帮一船被英国制裁的俄罗斯货物洗了一下货，都没见过货，转个单赚了1300个。英国的制裁算个球。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: franckC 、iamkhan 、李乐毅 、我丢了 、fred99 、 、 、 、 、更多 »
这是俄罗斯被制裁了，金银出不来，不能去伦敦交易所，一出来情况可能突变。这玩意一旦追高，回本得八年十年。
错过无所谓，过错一晃几年就白瞎了。
我发现我的都是水帖，因为投资不像数学物理化学，是有必然的计算结果的硬科学。
我记录的所思所想全是软科学范围的，什么哲学心理学文学经济学，大部分只是自己的世界观，甚至完全可以得出相反的结论。
水就水吧，软科学只要自恰，或者打通了，也可以成为核心竞争力。就像杜月笙靠着做人，从卖水果小青年成为上海滩大佬一样。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: caifeng2018 、happysam2018 、npc小许
周收益 年收益 仓位 重仓一 重仓二 重仓三
+0.16% -0.96% 100% 公募基金小饼
苟着
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: franckC 、npc小许 、happysam2018 、腾腾曼曼爸爸
沪深300的分时图简直是织布机，被定点定区间维稳操控
没有/错失最优解（盈利）时
保住次优解（不亏）也没什么不好
不做买单者比什么都重要
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小妍子7 、franckC 、caifeng2018 、Trading212 、山就在脚下 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
去年最高时市值170万，盈利都取出帮了个困境中的老友，暂未还回来。
净值又回落了些、设立了的助教金又捐助了几万、又预付了家里的各种费用，所以开年用120开局。
前天昨天赎回了一部分（优先赎回了小幅盈利的港股红利、港股创新药、原油等，然后是小幅亏损的国内红利），支援一下某老友。
截至昨晚，今年亏损0.74%左右。
我倒是不缺信心，将来只是跑输多少、赚多赚少的问题。
慢慢来啰。最新持仓情况如下：
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 跑路皮皮 、群体欧气吸收1 、franckC 、四时自由 、cdhr 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
昨天某女孩的老爷子，把手机落在了从市里回县里的班车上，等发现时已回到了乡镇，且到了晚上。
她就在群里问了下县汽车站的联系方式。
另一在当地最大镇当党委书记的同学立刻打了汽车站经理的电话。车站经理立刻联系队长和当班司机，很快确认了。
今早8点不到，看群里说老爷子拿到了手机。
这就是乡土中国。
我是从那走出来的，二三十年过去了，回不去了。
我现在处于乡土中国与现代契约城市的结合处。下一代就不知道乡土中国是什么回事了。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: pauliew 、hehe24 、群体欧气吸收1 、丢失的十年 、山就在脚下 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
稳兄好，很喜欢你的文字。红利低波我是每月定投，以前从波动性方面做了些数据统计，做了一些策略。今天看到提到股息率和长债的的差值，我就感觉从这个角度考虑做一些统计，进而做一些策略应该很不错。想请问您下，有好的工具能方便的用起来不这核心逻辑其实和当年分级A算法接近，我说个大概，具体您自己测算：
1、股票组合可视为永续债券；
2、股票波动大，即使视为永续债券，也需要风险补偿，大票组合补偿低些，小票要高很多才行，红利低波主要是大票，所以风险补偿不用太高。
3、参照标准是长债，通常用十年期国债收益率做基准挺好。这个随时可查到，目前大约不到2%。
4、股息补偿达到3%就很有吸引力，组合的股价每下跌7%左右，利率补偿增加了0.5%左右，对大资金（特别是险资）就非常有吸引力。
5、市场好时，资金风险偏好高，看不上红利（或债券），一旦市场不好，资金就知道它香，追捧避险。
手机打字困难，以上不一定精确，只是核心逻辑，希望有用。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: franckC 、happysam2018 、xiuzhenxw
我有俩儿子，开始都是这样的防御机制，尤其老大，力量大，很担心他上学后在学校的一些行为，但是随着年龄增长，加上我对他很宽松，带他跟同学玩的时候会跟他同学说些俏皮话，他慢慢也开始用更幽默的方式去化解，也因此有了更多朋友。老二超级爱生气，有时候他突然骂人也觉得有些尴尬，我就笑着捂住他嘴，挠他痒，或者用夸张的语气表情重复他说的气话，但不是骂人的话，目前他好很多，但是性格有很多是天生，只能尊重加慢慢引导。我家老二除了一两岁时晚上莫名闹得让人崩溃外，简直就是个天使宝宝。在学校、小区都是明星，被小哥哥小姐姐追着要的。
如果按二八法则，老大费了80%以上的心。
昨晚听复旦大学郁喆隽老师讲了一个多小时的《批判性思维》，挺好。稳兄好，很喜欢你的文字。
批判性思维，不是批评性思维，不是对外怼人，吹毛求疵，而是对内，审视内心，保持怀疑精神，对问题向上多想一层，或者对现象向下多想一层，即透过现象看本质。对于看待市场也非常有用，投资成功的人，基本都具备基本的批判性思维和怀疑精神。
我也用批判性思维想了下昨天借钱的事。我之所以感到有些困扰的原因理清了：我并不特别在乎钱，兄弟拿走后如果长期有困...
红利低波我是每月定投，以前从波动性方面做了些数据统计，做了一些策略。今天看到提到股息率和长债的的差值，我就感觉从这个角度考虑做一些统计，进而做一些策略应该很不错。想请问您下，有好的工具能方便的用起来不
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: luomy 、franckC 、我心安然 、liang 、火龙果与榴莲 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
有时所谓的理性，或者说保守，或者说不愿参与狂欢，确实妨碍盈利，特别是短期。
就以可转债为例，我从13年接触转债，至今13年了，可以说对各种策略烂熟于心，随便也能编出几个转债策略来，但经验和量化数据都告诉我性价比不太高，就懒得参与。
它却几乎每天都在新高，看都热成啥样。
我自己的持仓则天天在下跌。
仅仅一月，就跑输接近10%，但也没办法，怕太热被烫着了，选择了对牛市视而不见（到底牛不牛，牛多久走出来后才知道）。
当然也是认知问题，对巨大的做多动能和热情无法感受和量化，也就没有必然的信心。我太了解自己了，没有信心的东西上是赚不到真钱的。
慢慢来吧，好在习惯了每年初都跑输。
赞同来自: franckC 、慢慢来会快些 、杨阿盼盼达 、Tom20221130 、QIUQ呼噜更多 »
我曾在贴子里多次提到，多年来最头疼的是大儿子与人相处的问题。昨晚我有点事没带孩子们踢球，夫人就在旁看着。大儿子体魄强悍，核心力量接近成人了，又受过多年足球训练，所以力度过大。因为还有更小的小朋友要保护，所以夫人反复提醒他控制力度，就有些烦。其他小朋友也被调动了情绪，对抗越来越不友好。随后爆发了冲突。别人可能会完整的表述不满或嘲弄，他却只能想到攻击性的脏话，如SB之类，为了避免冲突升级，夫人赶紧叫...我有俩儿子，开始都是这样的防御机制，尤其老大，力量大，很担心他上学后在学校的一些行为，但是随着年龄增长，加上我对他很宽松，带他跟同学玩的时候会跟他同学说些俏皮话，他慢慢也开始用更幽默的方式去化解，也因此有了更多朋友。老二超级爱生气，有时候他突然骂人也觉得有些尴尬，我就笑着捂住他嘴，挠他痒，或者用夸张的语气表情重复他说的气话，但不是骂人的话，目前他好很多，但是性格有很多是天生，只能尊重加慢慢引导。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: franckC 、丢失的十年 、大王的笔记 、枫林随手记 、杨阿盼盼达 、 、 、 、 、更多 »
昨晚我有点事没带孩子们踢球，夫人就在旁看着。
大儿子体魄强悍，核心力量接近成人了，又受过多年足球训练，所以力度过大。因为还有更小的小朋友要保护，所以夫人反复提醒他控制力度，就有些烦。其他小朋友也被调动了情绪，对抗越来越不友好。随后爆发了冲突。别人可能会完整的表述不满或嘲弄，他却只能想到攻击性的脏话，如SB之类，为了避免冲突升级，夫人赶紧叫他回去了，典型的快乐开始、不欢而散。
骂人其实是种保护机制，但是不健康的保护机制，是情商低的人，或者能力不足的人保护自己的武器，通过攻击性转移、错误归咎投射、合理化自己的行为的方式，对自己进行防御性保护，毕竟情商低也好、弱者也好，不保护自己怎么才能活下去？所以我们会听到“无能的愤怒”这种说法。
虽然了解机理，但还是非常困惑如何破题？
也许人生很多事就是无解的吧？
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: franckC 、原花青素 、Tom20221130 、xiuzhenxw 、liang 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
批判性思维，不是批评性思维，不是对外怼人，吹毛求疵，而是对内，审视内心，保持怀疑精神，对问题向上多想一层，或者对现象向下多想一层，即透过现象看本质。对于看待市场也非常有用，投资成功的人，基本都具备基本的批判性思维和怀疑精神。
我也用批判性思维想了下昨天借钱的事。我之所以感到有些困扰的原因理清了：我并不特别在乎钱，兄弟拿走后如果长期有困难不还都无所谓。原来最深层原因是：
1、近期的投资过于风格集中（几乎都是红利低波），而它目前处于逆风期，高点回撤7%，我略有亏损（不到1%），而历史上它的回撤修复是很快的，平均三四个月就能新高。量化数据显示股息与长债利差达到3%，修复会很快，至少靠分红两个月都可以不亏。
2、这也需要反思一下资产配置，是否需要更多保持类现金资产，以保证充足流动性？或者各类资产均衡配置，增加稳定性、对抗脆弱性。
3、我的核心价值观是可以不赚，不能亏。这时赎回一个几乎注定很快修复新高的品种，与核心价值观有了点冲突，所以略有困扰。
遇事多用批判性思维，方能把世界和自己看得更清。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、happysam2018 、Tom20221130 、liang 、我心安然 、更多 »
我将继续没事瞎记录自己的所思所想，哪怕很肤浅甚至错误也无所谓。
AI太强大了。如果十年后我成了富人，AI一定记得我来时的路。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: happysam2018
楼主，你还没理解。真正令人感到忧虑的，是你的这些老兄弟，身处GJBW，信息最集中的地方。却因为对近几年经济形势的可能发展方向，作出的判断，和实际不符，从而盲目加了杠杆，并且受困。。。我们、他们都不过是时代洪流里的一粒沙。
赞同来自: 神经蛙1957 、Tom20221130
网上哲学意义上的词“部落”（通常指因共同兴趣、身份或价值观聚集的线上社群或小圈子），也侧面说明不同人群是很难共情的。楼主，你还没理解。真正令人感到忧虑的，是你的这些老兄弟，身处GJBW，信息最集中的地方。却因为对近几年经济形势的可能发展方向，作出的判断，和实际不符，从而盲目加了杠杆，并且受困。。。
今天一早接到老兄弟的电话明天最迟后天要15万，我就随手写出来了。之所以写出来是因为有些感慨，或者是困扰，因为10月底刚给两个哥们救急30多万还没还回来，我也困难着。
很多人就不能理解部委一定级别的公务员还要借钱？银行利率不是很低么？
不能理解才是对的。就像年轻人不理解为什么听着古老...
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、franckC 、happysam2018 、巨鳄未成年
今天噼里啪啦写了这么多，是因为必须从红利低波里撤出资金，说实话心里有点障碍。因为按照量化规则，几乎可以推断出不久就可以新高（股息率5%以上了，与长债利差达到了3%，属于较高的价值区），有点可惜。
不算是因为钱，是因为有点可惜，有违价值计算理念。
财散人聚。不要算计太多。
基建小白 - 在时代β与个人α共振期全力以赴
刚没事，问了下腾讯元宝（deepseek）诸如“集思录稳若老狗靠谱么”、“集思录稳若老狗投资水平”之类的问题。我也很喜欢用人工智能，从2023年到现在也明显感觉越来越好用，收集整理信息、制作表格、甚至分析一个公司一个股票都很不错，以前收集了解一个公司要半天一天，现在几十秒搞定，未来处理复杂问题（系统的那种）的能力也会进一步加强。所以人以后很多知识都不用学了？人的能力也可能真的会逐渐退化？
结果是令人震惊的。
AI学习能力、综合处理能力如此之强，普通人以后还想靠普通知识取胜很难。
知识过剩、物质过剩的年代，怎样过好生活是个不得不面对的严肃课题。
赞同来自: 我心安然 、基建小白 、hemafeifei 、Tom20221130
他是浸淫市场十余年的资深玩家，更是把“稳”字刻进投资与生活的通透行者。年过不惑，身处深圳，上有老下有小的家庭责任，让他在决策中多了份审慎与长远，却依旧保持着对智力博弈的热忱。
投资场上，他是量化规则的坚定践行者。历经2022-2023年的亏损教训后，搭建起“自动交易+定期平衡”的交易系统，用分散配置对抗脆弱性，用宽基ETF与红利低波品种筑牢安全垫，甚至刻意选择场外交易以克制频繁操作的冲动。面对波动，他不贪不惧——新高0.1%便果断止盈切换保守品种，恐慌时适度抄底却绝不加杠杆，年度收益稳步迈向30%的同时，始终将风险与收益平衡置于首位。他看透“股票是带波动的债券”的本质，不追逐短期热点，更在意长期稳健的复利，把投资变成一场修炼执行力与控制力的“打怪升级”。
生活里，他简约通透，不恋物质。家中器物过剩便果断精简，千元茶台替代冗余沙发，在适度降级中寻得自在；家庭收入稳固却依旧保持简朴，投资盈利不仅为改善生活，更在于实现自我价值。他重情重义，愿将全年30万盈利尽数借予困境中的二十年老友，坚信“有些人和事比钱更重要”。闲暇时，他读水浒三国洞察人心，研量子力学敬畏宇宙，在文史与科学的交织中沉淀对世界的认知，也让投资心态愈发从容。
他深知人性的局限与市场的无常，既不迷信个人判断，也不执着于完美收益，“差不多就行”是他的生活哲学，“平常心、约束力、耐受力”是他的投资心法。在集思录的分享里，没有浮夸的预判，只有实在的策略与坦诚的复盘，如同一位历经风浪的老船长，在市场的波涛中稳稳掌舵，既守护着家庭的安稳，也追寻着认知迭代的通透。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 泳远ok 、nimbus 、在路上1938 、freeroad 、起个名 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
今天一早接到老兄弟的电话明天最迟后天要15万，我就随手写出来了。之所以写出来是因为有些感慨，或者是困扰，因为10月底刚给两个哥们救急30多万还没还回来，我也困难着。
很多人就不能理解部委一定级别的公务员还要借钱？银行利率不是很低么？
不能理解才是对的。就像年轻人不理解为什么听着古老的音乐跳广场舞、交谊舞一样，因为没有共同文化和心理基础。
很多人不能理解，上个世纪90年代，每个镇上第一第二名的学生为什么要读中师、中专？因为不要学费，一毕业就分配工作。我的几个学霸兄弟都是迫于家庭困难，没有办法才读的，后来在农村学校服务两年后，在教育局资助下进修了就不再回去，然后转行了。
恰逢时代红利，每个人都一年一个样，每个人收入都线性增长，于是线性外推了未来预算。
因为有野心，兄弟们才从最底层拱了出来，否则还是乡村教师。同样因为有野心，才会有的过于激进给生活加了高杠杆（如过度在京买多套房，或在外做了长期股权投资、或国际学校之类），不能再动用银行的钱，也不能让外人知道自己的处境，才有短期困境直接给我们派任务。只有我们几个互相激励逃出山村、互相推动卸掉枷锁的兄弟才能共情。
同样，没有像我这样掉入粪坑N多年才爬出来的，也就很难理解投资上为何如此保守，对金钱则很分裂的心态，一方面很珍视，较节约同时欲望较低；一方面又不当回事，捐助和借出去不是钱一样。
嗯，我自己生活似乎不缺钱，但又似乎总也不够。应了温瑞安说的：矛盾的组合就是人生。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、群体欧气吸收1 、太阳出来啦 、happysam2018 、百敬亭2000 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
国家部委工作，讲道理银行信用会非常好，像银行的信用贷额度 有个20、30万我觉得一点都不夸张，而且是3%左右的低息。那就几个可能，他是不是已经把这个额度用掉了？或者单纯刷脸想白嫖你的免息资金。那就是牺牲你的潜在收益。 我觉得还是要侧面打听一下，不能无脑借。我自己情愿自己跟银行借基本上不会开口跟同学朋友借，大家都难其实，但是有很多人不想这么多。 如果只是白嫖还好，朋友之间时不时都要帮个忙周转下很正...1月4日说儿子的事，就记录过，这辈子大约有十来个无条件信任的老友，且基本都是在16岁前中等师范学校认识的同乡（全是当年学霸），一起分配工作到最基层学校，然后出走的。当时还都是野心勃勃的小镇少年。
别看外人看来是这个长那个局的也算光鲜，但可能因为出身乡村，有些财商不行，财务规划不太好，或者对未来收入增长预期线性外推，消费过度（如过度买房、读国际学校），银行额度可能用超了之类不方便再用银行，短期小困难而已。
这帮人是中国信用最好的一帮人，不用瞎想。
国家部委工作，讲道理银行信用会非常好，像银行的信用贷额度 有个20、30万我觉得一点都不夸张，而且是3%左右的低息。那就几个可能，他是不是已经把这个额度用掉了？或者单纯刷脸想白嫖你的免息资金。那就是牺牲你的潜在收益。 我觉得还是要侧面打听一下，不能无脑借。我自己情愿自己跟银行借基本上不会开口跟同学朋友借，大家都难其实，但是有很多人不想这么多。 如果只是白嫖还好，朋友之间时不时都要帮个忙周转下很正...有钱人问你借钱 肯定有问题
赞同来自: 在奔跑中修行 、YmoKing 、bugbeta 、stylexf 、沉默的铁道兵更多 »
一个老兄弟又要应急，15万，周五要，半年。国家部委工作，讲道理银行信用会非常好，像银行的信用贷额度 有个20、30万我觉得一点都不夸张，而且是3%左右的低息。那就几个可能，他是不是已经把这个额度用掉了？或者单纯刷脸想白嫖你的免息资金。那就是牺牲你的潜在收益。 我觉得还是要侧面打听一下，不能无脑借。
国家部委工作，按理不该太难。我刚还批评他要控制欲望，孩子的国际学校就不是他该选的。
家里的钱夫人管，她通常积攒到三二十万就提前还房贷去了，所以我从不过问，也不该过问。
我就一点私房钱，都在红利低波等基金里。
都套着的，得割点肉，同时放弃这些仓位的未来收益可能。
钱重要，有些东西比钱更重要。
只能这么想了。
我自己情愿自己跟银行借基本上不会开口跟同学朋友借，大家都难其实，但是有很多人不想这么多。 如果只是白嫖还好，朋友之间时不时都要帮个忙周转下很正常，把朋友的情谊额度刷出来用。最担心的就是控制不好自己的资产负债表。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 小猫50128015 、喜欢烧米饭 、happysam2018 、我丢了 、yjjkwxf更多 »
结果是令人震惊的。
AI学习能力、综合处理能力如此之强，普通人以后还想靠普通知识取胜很难。
知识过剩、物质过剩的年代，怎样过好生活是个不得不面对的严肃课题。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 丢失的十年 、好奇心135 、乐鱼之乐 、小猫50128015 、Tom20221130 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
虽然微盘股指数近期创了新高，但感觉还是要谨慎一点。
1、瞄了眼公告，预亏的公司不少；
2、该策略去年太热了，大热还是要谨慎点；
3、肉眼可见高估。成分股前五年平均市值19亿，通常在13-20亿之间。现在25亿左右，肉眼高估了20%以上。就像可转债，近期热度过高，且总体溢价率偏高，策略性投资无所谓，但要价投，还是难下口。
4、它有自动的高抛低吸的优势，但也最好是在合理估值区间，不然安全性上差了点。
当然，一切你可以用“这是个牛市”来解释。我作为跑不赢的人，也没法反驳。
至于牛市牛多久，只有事后才知道。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 吴式太极拳 、慢慢来会快些 、在路上1938 、fred99 、老实的很 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
仓位风格过于集中（90%以上集中于四个红利低波基金），致使截至目前亏损0.9%，今年开年至今跑输转债等权指数8%以上，跑输各大指数5%以上。
按我历年经验，大幅落后后，我这种没有什么特殊能力的保守型投资人想追上挺难的。所以昨天下午还差点想，是否做个调整，重新分布仓位，起码能同步些。
但很快掐灭了这个念头，原因很简单：我全部是场外基金，就是为了管住手不要乱动。场外基金通常是满一个月才免赎回费，逼着你去想一个月后大概会怎样。而我对一个月后的小票是没有什么必然的信心的。
我年底时选的红利低波，在市场不好的时候，会因为类似于相对安全的债券而被追捧，会不错的，并且它自然的低频低吸轮动机制也注定了它一定会在不久后新高。持有一个注定向上的东西，还急什么呢？无论多想平衡仓位，也要等它新高后再说。既然没有踏对节奏，就要不忘初心，不要瞎折腾万一错上加错。
虽然天天落后微微不舒服，但感觉这是个好办法。一来不知不觉长期主义，从长远看问题；二来从交易中超脱出来，更聚焦于学习和思考，这恰好是年龄越来越大的人该做的事。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 卧云石 、iamkhan 、一生水 、火锅008 、杨阿盼盼达 、 、 、 、更多 »
1、老母亲是个极能干人，不然也不可能在二三十年前农村的恶劣条件下送5个子女都读了大学，甚至硕士博士。最近被周边几家不正经做生意的小店的直播洗脑了，不时提回一些三无的油、米、鲜花饼之类产品。今天一早更是找姐姐发烂渣，说不给她买理疗床就是不孝，不花钱保健难道要留着之类。
这让我想起岳父母，10年前大儿子还小，他们在深圳住我家，我叫他们不要常去楼下的免费理疗的地方，他们说没事。后来岳父和我们闹了半年别扭，大意是不给他们买2万块的理疗床就是对不住他们送女儿读大学，帮我们带孩子也应该要付这些钱之类。
2、最近结合AI看市场大势。感觉本轮市场，有可能后面最大成交量突破4.5万亿，甚至5万亿。量化交易加人性疯狂是不可测的。当然，纯属好玩，我该怎么做还是怎么做。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: pauliew 、luyisa 、sybil03 、安静的小白 、shiyouiy 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
有特定的买单者。
虚拟市场不会有，
谁都有可能，无知无畏的人概率更大。
平时很少特意看指数、估值，
周末结合AI仔细看了下。
市场从24年2月暴力见底至今正好两年，
结合历次牛市满打满算2.5年，
从时间上、空间上看，主菜大概率上完了，
至于后面的甜点、果盘时间是不好估计的。
之所以分析这些，倒不是刻意悲观。是因为我要对我的钱负责任，每一块钱就像我的一个士兵，我的未来王国靠他们支撑。不是特殊情况，尽可能不让他们做炮灰。当然，该攻城略地时也不会计较一兵一卒风险，或者一城一池的得失。
鉴于此，我继续我的保守策略，争取不亏的基础上等自己看得懂的机会。
1月13日最近行情热烈，我虽然跑输不少，实际并不介意的，更多的则是对市场与人性的观察，以及长远的思考。也让我想起了不堪的往事。就像一棵树，不管后来多么高大粗壮，早期伤痛留下的树疤很难消失。因为是2007年底才工作，所以我并没有真实经历过2007的疯牛，依稀只记得姐姐说放了万把块钱在股票或基金里，每天都能赚几十一百的。08年从广州实习的外贸公司，进了中海油深圳项目。那年实体经济和市场是极悲惨的。记...还是赚的动 穷人就完了
午饭时给孩子讲四个小故事：大约1959年，外婆问我大舅没饭吃怎么办，大舅说我吃饭，你们吃草。当然，几个十年后大舅是最孝顺的孩子。可惜没活过60岁。大约1960年，大食堂里，二舅儿童份吃不饱，端了大人份。厨房的人后面追，他边跑边吐了几口口水到饭里。大人只好作罢。三十年后他成了农民企业家、小地方首富，市政协常委。主要是品德好，乐善好施，备受敬仰。可惜没活过60岁。大约1993年，家里稻谷割倒了，但没...那个年代供养五个孩子在外读书，确实不容易
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 卧云石 、muzihao0535 、luyisa 、慢慢来会快些 、kt3020790 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
大约1959年，外婆问我大舅没饭吃怎么办，大舅说我吃饭，你们吃草。当然，几个十年后大舅是最孝顺的孩子。可惜没活过60岁。
大约1960年，大食堂里，二舅儿童份吃不饱，端了大人份。厨房的人后面追，他边跑边吐了几口口水到饭里。大人只好作罢。三十年后他成了农民企业家、小地方首富，市政协常委。主要是品德好，乐善好施，备受敬仰。可惜没活过60岁。
大约1993年，家里稻谷割倒了，但没收完，突然连夜大雨涨大水，第二天一早我和父母去，被水冲走了。体会到什么叫望洋兴叹。
大约1996年，勤劳的父母除了庄稼，还养了母猪，卖猪仔。有一天十几个人来吃完早饭把猪仔买走了。四五天后，一个个又把死猪仔拿回来退钱（可能是猪瘟）。那时我们兄妹五人都冰糖葫芦一样串成串在外地或老家读书。坚强的母亲没有哭，但如今我能体会到那应该是类似千万资金崩盘的痛。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: franckC 、我心安然 、happysam2018 、fred99 、长红姐更多 »
结构性牛市不是坏事，红利低波类在接下来每年都赚钱就是因为牛市是结构性的，它们买了没涨的在熊市涨了。
以下：
2021年A股市场呈现结构性牛市特征，各行业表现分化显著。根据申万一级行业分类（2021版28个行业），涨幅前五的行业分别是电力设备（47.86%）、有色金属（40.47%）、煤炭（39.60%）、基础化工（37.19%）、钢铁（34.06%），这些行业全年涨幅均超过30%。而家用电器、非银金融、房地产等行业则出现明显下跌，跌幅分别为19.54%、17.55%、11.89%。
排名
行业名称2021年涨跌幅1
电力设备47.86%2
有色金属40.47%3
煤炭39.60%4
基础化工37.19%5
钢铁34.06%6
公用事业31.38%7
环保28.25%8
机械设备26.37%9
建筑装饰24.26%10
汽车22.28%11
石油石化18.36%12
交通运输15.11%13
国防军工13.01%14
轻工制造9.98%15
纺织服饰8.16%16
建筑材料6.71%17
通信4.70%18
计算机0.73%19
传媒-0.14%20
银行-0.38%21
商贸零售-2.23%22
医药生物-3.78%23
农林牧渔-3.79%24
食品饮料-5.48%25
房地产-6.01%26
社会服务-10.27%27
非银金融-17.55%28
家用电器-19.54%核心特征：2021年领涨行业主要集中在新能源产业链（电力设备、有色金属）、周期资源品（煤炭、钢铁、化工）等板块，主要受益于"双碳"政策推动和全球大宗商品价格上涨。而此前表现强势的消费、金融等板块则出现回调。需要注意的是，不同数据源（如Wind、申万、中信等）的行业分类和统计口径略有差异，但整体排名趋势基本一致。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: 蓝桉123 、糊涂学士 、shoooliu 、大王的笔记 、我心安然 、更多 »
截至2026年1月17日
二、关键市场指标对比分析
1. 估值水平对比
2021年高点时估值特征：
全A股PE（TTM）约26倍，处于历史较高分位
创业板指PE超过60倍，估值泡沫明显
沪深300PE约18倍，相对合理
2026年1月现状：
全A股PE约18.8倍，处于历史中位数附近
创业板指PE约72倍（因成分股调整，与2021年不可直接对比）
沪深300PE约14.2倍，处于历史偏低水平
对比结论：当前市场整体估值水平明显低于2021年高点，安全边际相对更高。
2. 成交活跃度对比
2021年高点时：
两市日均成交额约1.2万亿元
两融余额约1.7万亿元
市场换手率处于高位
2026年1月现状：
近期日均成交额约3万亿元（显著放大）
两融余额突破2.6万亿元（创历史新高）
市场活跃度明显提升
对比结论：当前市场成交活跃度、杠杆资金规模均超过2021年高点水平，显示市场参与度更高。
3. 市场结构差异
重要区别：
指数构成变化：2021年后A股市场经历了注册制改革、退市制度完善等，上市公司结构发生显著变化，部分指数（如创业板指）成分股已大幅调整，直接点位对比需谨慎
行业轮动特征：2021年高点主要由白酒、新能源等核心资产推动，当前市场则呈现科技成长、中小盘风格占优的结构性特征
政策环境差异：2021年处于货币政策边际收紧阶段，当前政策环境相对宽松
三、综合评估
从点位层面看，上证指数、中证500、中证1000等指数已超越2021年高点，但深证成指、创业板指、沪深300等权重指数仍低于当时水平，市场呈现"指数分化、结构分化"特征。
从估值水平看，当前市场整体估值（特别是大盘蓝筹）明显低于2021年高点，市场泡沫化程度更低，但部分科技成长板块估值已不低。
从市场热度看，当前成交活跃度、杠杆资金规模等指标已超过2021年水平，显示市场情绪较为活跃。
核心结论：当前A股市场并非全面超越2021年高点，而是呈现"部分指数创新高、整体估值更合理、市场结构分化"的复杂格局。投资者需关注不同板块的估值差异和结构性机会，而非简单用"是否创新高"作为投资判断依据。
指数名称
2021年高点（点位/日期）2026年1月17日收盘对比变化当前相对位置上证指数
3,731.69点（2021.2.18）4,101.91点+9.9%已超越深证成指
16,293.09点（2021.2.18）14,281.08点-12.4%仍低于高点创业板指
3,576.12点（2021.7.22）3,361.02点-6.0%仍低于高点沪深300
5,930.91点（2021.2.18）4,731.87点-20.2%仍低于高点科创50
1,639.19点（2021.8.6）1,514.07点-7.6%仍低于高点中证500
7,688.60点（2021.9.14）8,232.67点+7.1%已超越中证1000
8,082.90点（2021.11.30）8,232.73点+1.9%已超越注：2026年数据为2026年1月17日收盘数据，2021年高点为各指数在2021年创下的年内最高点位
二、关键市场指标对比分析
1. 估值水平对比
2021年高点时估值特征：
全A股PE（TTM）约26倍，处于历史较高分位
创业板指PE超过60倍，估值泡沫明显
沪深300PE约18倍，相对合理
2026年1月现状：
全A股PE约18.8倍，处于历史中位数附近
创业板指PE约72倍（因成分股调整，与2021年不可直接对比）
沪深300PE约14.2倍，处于历史偏低水平
对比结论：当前市场整体估值水平明显低于2021年高点，安全边际相对更高。
2. 成交活跃度对比
2021年高点时：
两市日均成交额约1.2万亿元
两融余额约1.7万亿元
市场换手率处于高位
2026年1月现状：
近期日均成交额约3万亿元（显著放大）
两融余额突破2.6万亿元（创历史新高）
市场活跃度明显提升
对比结论：当前市场成交活跃度、杠杆资金规模均超过2021年高点水平，显示市场参与度更高。
3. 市场结构差异
重要区别：
指数构成变化：2021年后A股市场经历了注册制改革、退市制度完善等，上市公司结构发生显著变化，部分指数（如创业板指）成分股已大幅调整，直接点位对比需谨慎
行业轮动特征：2021年高点主要由白酒、新能源等核心资产推动，当前市场则呈现科技成长、中小盘风格占优的结构性特征
政策环境差异：2021年处于货币政策边际收紧阶段，当前政策环境相对宽松
三、综合评估
从点位层面看，上证指数、中证500、中证1000等指数已超越2021年高点，但深证成指、创业板指、沪深300等权重指数仍低于当时水平，市场呈现"指数分化、结构分化"特征。
从估值水平看，当前市场整体估值（特别是大盘蓝筹）明显低于2021年高点，市场泡沫化程度更低，但部分科技成长板块估值已不低。
从市场热度看，当前成交活跃度、杠杆资金规模等指标已超过2021年水平，显示市场情绪较为活跃。
核心结论：当前A股市场并非全面超越2021年高点，而是呈现"部分指数创新高、整体估值更合理、市场结构分化"的复杂格局。投资者需关注不同板块的估值差异和结构性机会，而非简单用"是否创新高"作为投资判断依据。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: happysam2018 、laomaff 、zf8149
今天夫人单位活动，我在家带娃看了让子弹飞，他们多了点感觉。
稳若老狗 - 渐入佳境
赞同来自: xiuzhenxw 、happysam2018 、eeornot 、heheqiaoqiao 、好奇心135 、 、更多 »
大约是智慧父亲、仁厚长者。
差的远，发个宏愿，慢慢来。
京公网安备 11010802031449号