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2025年把我自己历经十年的期权实战体验总结之后，理论方面的构架完成了，而实践所遵循的路径就变得简单而枯燥了。用现成的一句话就可以概括：计划你的交易，交易你的计划。所以2026年的这个实战帖子正文没有新的反思总结和感悟了。剩下的只有：复杂的事情简单做，简单的事情重复做，重复的事情用心做。
这几年很多人接受了这样的一个观点：选择比努力重要。因为在不同赛道里获得的成败得失可以截然相反。2025年老登股和小登股的极端差异表现更可以让这个观点深入人心。而在我看来，选择固然重要，努力也一样不可或缺。
因为我属于“期权玩家”，这里就以这个赛道为主题，展开说说个人观点。
对于从股市转战期权的投资者而言，这是一个重要的选择。大家试图追求的是：上涨能赚钱，下跌能赚钱，不涨不跌依然赚钱。可是就算选择了期权这个类别，没有努力恐怕也难以实现预期目标的。因为即使期权入门了，还要面对做买方还是卖方的进一步选择。如何判断准确走势让买方一本万利，如何控制仓位让卖方游刃有余。就事实而言，哪怕期权交易在内地已经有十年多历史了，买方和卖方的争论从来就没有停止过。更遗憾的是：不少投资者在一个特定时段栽了跟斗之后就主观放弃前一个思路，转换下一个思路，反复在买方和卖方之间摇摆，最后自己变得无所适从，循环选择变成了折磨自己。
期权策略也是一样：双卖吃亏了就做双买，随后又觉得双买损耗很大，又要做铁鹰策略，结果铁鹰限制了牛市收益又要更换策略。这边刚刚反思了吃贴水策略的艰难，那边又树起贴水大旗，要在牛市里驰骋。我们自己指点别人的时候经常会说“没有一个策略是能够完美适应全部的市场周期”。轮到自己，反而不自觉会认为可以给出前瞻市场的最佳策略。这里的逻辑BUG其实就在于“默认自己能够预判市场”。如果真的可以做到，还会参与论坛交流吗？最终我们应该认识到，期权策略无法包赚不赔，但可以调整应对。这就离不开持续学习和反思。
掌握了各种期权策略后大家都明白，如果股价走势符合策略要求就会盈利，反之容易亏损。那么策略到期如果亏损就非得止损认赔吗？我们有没有这样的经历，就是这个月亏损的仓单到了下个月失而复得反败为胜了？这是不是在告诉我们选择止损不一定是最佳应对方案吗？做几次移仓，当一个老赖，结果可能转危为安，这就是努力大于选择的诠释。
在论坛上对期权交易劝退的观点也很多，这应该对应的就是投资亏损后的告诫。可是很少有网友针对亏损给出分析。到底是判断方向出错还是追涨杀跌模式有问题？是不断加大仓位导致失控，又或者是贪婪到试图赚取最后一分钱结果得而复失。很多原因并非是做期权交易造成的吧？当我们觉得某件事情不靠谱的时候，是否想过不靠谱的其实是自己的努力还不够，没能吃透某种内涵和本质呢？论坛上做期权的帖子也不少，可是有一些帖子有头无尾，不了了之。无论如何，哪怕是失败了止损了，做一点分析回顾不就等于交了学费拿到经验了吗？连这个有始有终都做不好，换下一个赛道一定就可以脱胎换骨吗？
小时候我们学习过，失败是成功之母，因而在某个领域失败后最值得去努力改造提升自己而不是选择放弃。放弃很容易，却会导致我们又回到股民的以做多盈利的模式，万一今后又要面对牛短熊长该怎么办？就比如25年Q4有多位网友私信告诉我，自己觉得可转债进入了风险区，希望在今年学习期权规避风险。无论是劝退还是转进，都完全有合理性，但对比起来看，怎么有一种周期轮回的感觉呢？
通过上述案例展示，我个人觉得，如果一个投资者始终处于“选择”阶段，稳定不下来，那么能有多少岁月经得起蹉跎？其实，条条大路通罗马，选择一条适合自己的，努力坚持走下去才更有意义。
当然，对于一个以投机套利为盈利策略的交易者来讲，本身就是在不断寻找市场定价错误的机会，那就不属于上述切磋的对象了。但是，这个投机群体其实有一个明显特征：静若处子动若脱兔，一击而中一击而退都可以果断处置。这种杀伐果断的执行力没有市场历练是做不到的。他们跳跃性的选择你可以看到，他们背后的努力你却容易忽视。
投资领域的选择固然重要，投资心理建设，技巧掌握，风险控制，市场判断和应变也很重要。没有努力，只有选择远远不够！
欢迎你，各位看官网友，让我们一起在这个帖子里把自我努力和进步延续下去！
附录：2025年度业绩月报表
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2月上半月表现较好，从年内业绩最低的2月2日到现在年内最高，得益于股价上涨和波动率降低。
赞同来自: wm1813
2026年春节长假前的期权应对思考楼主，我选择 3。
这一次的春节假期创了新纪录，共计有9天。而长假后又恰好涉及2月ETF期权到期，因此有必要思考一下合适的期权布局或者应对策略。
首先可以明确，由于2月合约到期为2月25日，节后第二个交易日就完成使命，那么一定会出现两种情况：
甲：2月降波+3月升波，考量假期里炒股热情高涨，节后会有红包脉冲或者继续演绎春季行情，当然也可能会在假期里有外盘的负面干扰等情况发生。
乙：...
根据历史统计，在大A市场，春节前一周，80%的概率是涨的。这是中国特色，因为大资金不会让全国人民过不好年的，央妈也会在节前一周发钱(逆回购)，市场一般不会太差。
所以，你看，今天指数涨+降波了，所以这么看，如果后面几天震荡反弹，那么就是2月降波，3月可能升波的模式。
我觉得挺难的，如果只是看技术的话，更容易来回挨打，磨损很大，而且有滞后性，现在的线经常在跌破或者突破的边缘来回踩，当时看起来已经突破或者跌破了，收盘的时候可能又收回来了我不是只看技术吧。我参考趋势，同时参考大利好、大利空，也就是情绪周期，适度高抛低吸的。
大趋势形成的综合因素还挺多的，肯定不能只看技术，所以才要学不预判只应对的策略，因为真判断不出来啊
赞同来自: 水牛2022
确实。所以，大家来说说，如何把握住大趋势吧，感觉很有意义。我的一个看法，如果是平常时候，大的均线，比如60天、90天线、120天线 这些大均线的方向，还是比较明确的吧。如果大均线完全都看不清的话，那也可以不做，但这种时候也不是太多的。如去年6.24后，一直到现在的行情。 还有24年9.24后的中证1000、2000的大均线偏多直到25年3月中旬。还有22年上半年、22年8月后的行情、23年8月...我觉得挺难的，如果只是看技术的话，更容易来回挨打，磨损很大，而且有滞后性，现在的线经常在跌破或者突破的边缘来回踩，当时看起来已经突破或者跌破了，收盘的时候可能又收回来了
大趋势形成的综合因素还挺多的，肯定不能只看技术，所以才要学不预判只应对的策略，因为真判断不出来啊
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这一次的春节假期创了新纪录，共计有9天。而长假后又恰好涉及2月ETF期权到期，因此有必要思考一下合适的期权布局或者应对策略。
首先可以明确，由于2月合约到期为2月25日，节后第二个交易日就完成使命，那么一定会出现两种情况：
甲：2月降波+3月升波，考量假期里炒股热情高涨，节后会有红包脉冲或者继续演绎春季行情，当然也可能会在假期里有外盘的负面干扰等情况发生。
乙：2月降波+3月降波，由于预期打满，而节中全球平安无事，大家反而比较平稳，所以节后按既定轨迹运行。
那么节前呢，一定有两种情况发生：
A：升波。有资金打提前量，也可能担心假期有风险预先做防守（买期权保护）。
B：降波。因为融资盘需要规避假期利息支出，部分平仓造成波动率下降。
这样的话，就形成了4种春节长假前后的组合情况。
1：节前升波，节后2月降波3月升波。
2：节前升波，节后2月降波3月降波。
3：节前降波，节后2月降波3月升波。
4：节前降波，节后2月降波3月降波。
以上4种情况有哪些期权组合策略可以采用呢？
1：卖2月买3月的组合策略，比如日历、对角策略，也可以选择铁鹰策略。
2：设定的情况是波动率先升后降，那么维持卖方策略肯定占优的。比如比率策略，可以拿到最多的假期时间价值。这个策略特点是在浮亏出现之前先有盈利可以兑现的。
3：这是买方策略最佳的应对场景。此刻2月合约溢价相当低，值得去赌一把的。极端一点的话，就做一次末日期权策略，以小博大。还有一种场景是：卖方可以在节后执行移仓交易获得更多收入。注意一点：考虑节后升波的可能性，裸卖策略最好搭配虚值买权保护。还可以选择的策略是0成本反向比率组合赌有大波动，赌错了的话，节后平仓损失不大。
4：假期前后一致降波，这种情况出现的概率较小，因为部分指数季度波幅均值还没有达标，风格切换也需要制造波动。不过即使持续降波情况出现，对于买方而言赌错方向损失也可控，卖方则可以平稳过渡。因此节前每个人都可以保持既定仓位，以不变应不变。
有了上述预案，到下周中就可以根据实际盘面的情况做一次主观判断然后进行针对性布局和调整了。
预祝各位期权同好根据自己的风险偏好选对策略获得新春红包！
赞同来自: KevinLe
同意，但是能判断对大趋势也很不容易，短期判断太容易两边挨打，挨打多了就越动越少确实。
所以，大家来说说，如何把握住大趋势吧，感觉很有意义。
我的一个看法，如果是平常时候，大的均线，比如60天、90天线、120天线 这些大均线的方向，还是比较明确的吧。如果大均线完全都看不清的话，那也可以不做，但这种时候也不是太多的。
如去年6.24后，一直到现在的行情。 还有24年9.24后的中证1000、2000的大均线偏多直到25年3月中旬。
还有22年上半年、22年8月后的行情、23年8月后的行情直到24年1月过度恐慌，还有24年6月后的行情到9月过度悲观，大均线向下，一直偏空做。
另外的一个问题是，大趋势的一个顶部，到大趋势跌破，如果一直做多，这中途可能会损失很多钱，怎么办？
比如去年10.09、10.30、今年1月中下旬，其实可以适度控仓，但绝不整体做空，因为大均线还是向上的。
具体怎么判断呢，10.09属于国庆后的第一天，大家情绪很高，特别是科创方向，那么明显的高位金针探顶。10.30呢，属于二位老大见面happy的时候，也是利好兑现的时刻。今年1月中下旬呢，没见明显利好，最多是有色类狂热期。
大均线向上，当出现明显的情绪高潮或重大利好兑现的时候，就适度控仓，但不整体做空。
大均线向上，当出现利空打压的时候，反而是进一步布局做多的机会，比如11月下旬，AI泡沫论。还有，说不定这几天也是，全球利空齐聚。
反之，大均线向下，就偏空做，碰到极度悲观的时候，需要平仓空单，不做多。
大均线向下，碰到利好，或许是布局空单的机会。
各位看看呢？
赞同来自: dengyao9977
适度判断还是要的，没有躺赢的策略，不然就不要来这个市场。可以简单点，一段时间朝着一个方向做，适度滚动操作。就比如大均线向上的，就一定做偏多，配合高抛低吸，多少能赚点。即使以后反转了，多少还能留一点在手里的。如果大均线向下，就做偏空，配合高空低平，多少也会赚点的。短线几天的行情，就别做判断了，也判断不准的。咱要的是中线长线跟对了就行。同意，但是能判断对大趋势也很不容易，短期判断太容易两边挨打，挨打多了就越动越少
赞同来自: dengyao9977
适度判断还是要的，没有躺赢的策略，不然就不要来这个市场。可以简单点，一段时间朝着一个方向做，适度滚动操作。就比如大均线向上的，就一定做偏多，配合高抛低吸，多少能赚点。即使以后反转了，多少还能留一点在手里的。如果大均线向下，就做偏空，配合高空低平，多少也会赚点的。短线几天的行情，就别做判断了，也判断不准的。咱要的是中线长线跟对了就行。是的，应该看均线。这两天好在有反复，节奏基本踏对。收益反而回到跌之前。
赞同来自: KevinLe 、俊俊218218 、行不改姓的老鬼
@sky473适度判断还是要的，没有躺赢的策略，不然就不要来这个市场。
唉，没想到跌一天就反弹n天，缺乏持续性，真难做啊。这两天刚加的卖购又套住了。我已经放弃主观判断了，判断来判断去，感觉一直在被耍，拉倒，不判断了
可以简单点，一段时间朝着一个方向做，适度滚动操作。就比如大均线向上的，就一定做偏多，配合高抛低吸，多少能赚点。即使以后反转了，多少还能留一点在手里的。
如果大均线向下，就做偏空，配合高空低平，多少也会赚点的。
短线几天的行情，就别做判断了，也判断不准的。咱要的是中线长线跟对了就行。
Maili - 在投资领域，赚钱谁都能赚，但是，尽量减少回撤，才是真能力。因为跟其他行业不同，在这如果你够激进，有时一次就让你输光。
赞同来自: KevinLe
这市场目前这种生态，不可能是慢的，差了远了。前年惨淡的时候，沪深300一天成交1200亿，全市场5000多亿，现在火热的时候，沪深300一天9000亿，全市场4万亿，翻了7倍！说明这个市场大部分资金都是短线资金，冲进来了就涨，跑路了就跌。你再看看对面标普500，前几年3000点，现在7000点，看K线图下的量柱，每天都差不多的，说明别人的基本盘都是长线资金，短线资金随便怎么闹腾，都只是小浪花，这...认同，天天让大家做长期投资者，结果自己在场内疯狂做波段，既当裁判又当运动员，反复割。
再加上A股整个生态，资水那篇写的很清楚了，融资市的本质根本没变，去年到今年减持的越来越多，新股也慢慢越发越多，不停抽水。如果真信了他们的做长期投资，那就真是韭菜，什么样的市场就会有什么样的投资者，被忽悠的跑的慢的长期投资者坟头草都不知道多高了。
这市场目前这种生态，不可能是慢的，差了远了。和对面是完全没可比性的，不论是开场子的还是来玩的，各个参与方都不同
前年惨淡的时候，沪深300一天成交1200亿，全市场5000多亿，
现在火热的时候，沪深300一天9000亿，全市场4万亿，翻了7倍！
说明这个市场大部分资金都是短线资金，冲进来了就涨，跑路了就跌。
你再看看对面标普500，前几年3000点，现在7000点，看K线图下的量柱，
每天都差不多的，说明别人的基本盘都是长线资金，短线资金随便怎么闹腾，
都只是...
土壤也不同，不然怎么还要加个”类“字呢，我们很多事是能做不能说，而这样的事恰恰是最重要的：）
只能说如果目标真的变了，应该会好一些，我们都是向上负责制，给了任务，他们的行为就会围绕这个任务。不然像上次15年救市资金的退出，那可是相当凶残的，颇有恶庄之风~~
yiyi8484 - 小女子经济要独立
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慢牛，GJD要做好托底，市场里除了新韭，都有遭受熊市毒打的PTSD，稍有个风吹草动，就树倒猢狲散了~~这市场目前这种生态，不可能是慢的，差了远了。
前几天看到一个基金经理的讲话，说现在对证券市场的考核指标从融了多少资变成了稳定，如果是真的，也算是从根上做了点改变
前年惨淡的时候，沪深300一天成交1200亿，全市场5000多亿，
现在火热的时候，沪深300一天9000亿，全市场4万亿，翻了7倍！
说明这个市场大部分资金都是短线资金，冲进来了就涨，跑路了就跌。
你再看看对面标普500，前几年3000点，现在7000点，看K线图下的量柱，
每天都差不多的，说明别人的基本盘都是长线资金，短线资金随便怎么闹腾，
都只是小浪花，这才是慢的生态，核心点就是长线盘要足够多，短线盘要足够少。
本来以为汪汪队砸进来1万亿是长线，没想到两年不到就走了一大半了，呵呵呵。
个人观点，随便说的，不一定对，欢迎拍砖。
终于结束了慢牛，GJD要做好托底，市场里除了新韭，都有遭受熊市毒打的PTSD，稍有个风吹草动，就树倒猢狲散了~~
前天指数大跌，汇金未必敢于雪上加霜。昨天指数反弹，是一次试金石考验。
300ETF(510300)基金份额变动
2026-02-03 4754388.77
2026-02-02 4750698.77
50ETF(510050)基金份额变动
2026-02-03 2521776.68
2026-02-02 2517726.68
500ETF(510500)基金份额变动
202...
前几天看到一个基金经理的讲话，说现在对证券市场的考核指标从融了多少资变成了稳定，如果是真的，也算是从根上做了点改变
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前天指数大跌，汇金未必敢于雪上加霜。昨天指数反弹，是一次试金石考验。
300ETF(510300)基金份额变动
2026-02-03 4754388.77
2026-02-02 4750698.77
50ETF(510050)基金份额变动
2026-02-03 2521776.68
2026-02-02 2517726.68
500ETF(510500)基金份额变动
2026-02-03 1159096.86
2026-02-02 1116056.86
创业板ETF(159915)基金份额变动
2026-02-03 1921445
2026-02-02 1908345
ETF规模没有继续下降转为上升。虽然不能100%确定没有减持，至少出现了难得的净增长！
汇金做为平准基金承担逆市场调节责任，没必要清仓的。很多人用线性思维推导出每天减持XX亿元，最后用10多天完成清仓的观点，我不认同。
维护市场整个主体资产负债表稳定是经济抓手，只有这样才可以慢慢促消费扩内需。因此慢牛真的是其诉求。速胜论不可取。
赞同来自: 蝶恋火2 、听风绝弦 、wind2012 、franckC 、gxyc 、 、 、 、 、更多 »
本来以为贵金属下跌最多造成部分板块的调整，没想到波及面非常广，几乎所有投资群体都受影响了。当然，汇金减持也属于情绪冰点的一部分，毕竟老登股深受其害。
那么站在多头角度还有没有机会？我的分析结论是：有！
1：汇金减持对应的是险资接盘，这部分仓位综合成本明摆着就在4000点上下。如果就此开始熊市，那一旦内讧的话，汇金就会成为背锅侠。
2：根据目前300和50甚至创业板Q1波动幅度而言，其实是被刻意压低的。那么如果未来多头还有机会，这几个指数的年内最高价应该会刷新！
3：目前年线来看，300和50都已经进入下影线构造了。说明量化技术分析依然有效，这样的话，每一个下影线低点到潜在的新高预期点都属于机会！
4：由于科创板和500已经有非常大的年度涨幅，因此刻意分析就未必准确。但贵金属和科技题材层出不穷，资金也集中于此，虽然最大涨幅已经可观，但年度振幅显然还差很多，所以要么先去构造下影线，要么调整后还有新高。这个需要持续跟踪才可以有结论。
昨天网友说我们对冲做错了，现在应该发现对冲其实很重要！哪怕就是空单回血对净值也是保护的。由于短期跌过大，隐波上升，止盈空单的价格未必如愿，所以只能建议：自我选择。适可而止也可以，未来追求反复永动机操作。如果继续等待降波拿到更合适的价格也可以。我今天做了卖购获利减仓+下移合约的动作。收盘8.05元，2月8000C居然高达0.27元，我不愿太早平仓。如果就此翻身向上，多头扭亏更多。今天期权回血不动
早上开盘难得给了逃生窗口赶紧减了多头一半仓位，可惜下午加早了，哎哟，这一天跌得疼死我了
yiyi8484 - 小女子经济要独立
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现在不就是股改前的庄股时代的玩法嘛。国家对做大庄，小票玩题材热点疯炒，产业资本游资机构做小庄，拉高了砸，砸低了再买，以前没有融资融券，期权，现在都全了，主力更是来回玩，别费劲想了，想了也没用，想不明白也许还可以玩玩，想明白了，就没胆量在市场里玩了，因为这里连都赌场都不如。这些年以来，我就觉得指数PE百分位才是硬道理，就像是个钟摆，
涨高了就是会跌，跌多了就是会涨，总归要回归的。
别的乱七八糟的事件呀，波动呀，主力呀，手法呀，在估值面前都是尘埃。
毛估估今天跌完以后，全A的PE分位在92%，
距离15年最低估值，还要跌40%，距离15年中位估值，还要跌12%。
在中低位买进的，总有一天涨上去，在中高位买进的，总有一天跌回去。
就这！
昨天网友说我们对冲做错了，现在应该发现对冲其实很重要！哪怕就是空单回血对净值也是保护的。由于短期跌过大，隐波上升，止盈空单的价格未必如愿，所以只能建议：自我选择。适可而止也可以，未来追求反复永动机操作。如果继续等待降波拿到更合适的价格也可以。我今天做了卖购获利减仓+下移合约的动作。收盘8.05元，2月8000C居然高达0.27元，我不愿太早平仓。如果就此翻身向上，多头扭亏更多。获利平仓，如果1：1下移较实合约不是相当于没减仓么？如果缩比例倒是挺合适。问题在于升波后天平不再平衡，卖沽的delta增大很多，而卖购delta缩小很多。明天如果低开，暴露出的多头岂不是直接吃一闷棍，把今天的盈利全还回去？
赞同来自: sky473
今天整体赚了1个点。卖购获利平仓了一半，全天大盘无像样的反弹，结果收盘时delta就成了净多头，请问楼主那明天如果继续回探，是等卖购归零的心态么？还是择时把空头补一部分回来？昨天网友说我们对冲做错了，现在应该发现对冲其实很重要！哪怕就是空单回血对净值也是保护的。
由于短期跌过大，隐波上升，止盈空单的价格未必如愿，所以只能建议：自我选择。适可而止也可以，未来追求反复永动机操作。如果继续等待降波拿到更合适的价格也可以。
我今天做了卖购获利减仓+下移合约的动作。收盘8.05元，2月8000C居然高达0.27元，我不愿太早平仓。如果就此翻身向上，多头扭亏更多。
我昨天就感觉今天行情要跌的。我判断对了行情，知道要跌的。
我是避开了500、创业、科创，可是沪深300还是很多，还是亏不少。
唉，但是我在沪深300上的偏多对角价差，还是亏不少，难啊，账户今天亏掉1.4%。
今天开始慢慢建仓 创业板、500、科创50的日历对角价差了(卖近月购，买远月购)，这几个都是近波高于远波了。
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
赞同来自: KevinLe 、柏拉图的信众 、跬步万里 、happysam2018 、rosyrosy 、 、 、 、 、 、更多 »
丢死人的一月建淞兄，你这对冲有点问题哦，我一月全程裸卖平值沽（500+创业板+科创50），不搞对冲，不买虚值沽，收益已经8%+了
1：明明持有月度最强势的指数多头（500和科创），可惜仓位不足，最终也没有获得好成绩，“卖飞”了。
2：持有的对冲空头熊购仓位整整被套了一个月，到最后一天算给了一次铁鹰重构机会，死而复生了。
3：轮动到补涨的50和创业板多头，又经历一轮汇金大甩卖的九阴白骨爪，最后总算都浮盈了，而且创业板跌跌撞撞连滚带爬到月底后，居然有了向上突破的迹象。
4：唯一让我满意的是落袋的现金流收入高达3.2...
这波中证500、中证1000的新高没有量，今天反杀，下影线太长了，我感觉这波小票指数到头了。属于 宁愿错过，也不做错了。同时科创、可转债之类的，暂时也规避了。大宗商品暴跌，周五隔夜美股大跌，今天中国1月PMI数据差的很，下周一继续看下跌无疑。
继续在我的老登(沪深300)里面做多，死等。
同时加仓了恒生etf、国企etf、红利类etf。
继续在我的老登(沪深300)里面做多，死等。
同时加仓了恒生etf、国企etf、红利类etf。
丢死人的一月1：明明持有月度最强势的指数多头（500和科创），可惜仓位不足，最终也没有获得好成绩，“卖飞”了。2：持有的对冲空头熊购仓位整整被套了一个月，到最后一天算给了一次铁鹰重构机会，死而复生了。3：轮动到补涨的50和创业板多头，又经历一轮汇金大甩卖的九阴白骨爪，最后总算都浮盈了，而且创业板跌跌撞撞连滚带爬到月底后，居然有了向上突破的迹象。4：唯一让我满意的是落袋的现金流收入高达3.29%，...现金流收益率是什么？
赞同来自: KevinLe 、感恩的心7936 、俊俊218218 、清香蝴蝶兰 、npc小许更多 »
1：明明持有月度最强势的指数多头（500和科创），可惜仓位不足，最终也没有获得好成绩，“卖飞”了。
2：持有的对冲空头熊购仓位整整被套了一个月，到最后一天算给了一次铁鹰重构机会，死而复生了。
3：轮动到补涨的50和创业板多头，又经历一轮汇金大甩卖的九阴白骨爪，最后总算都浮盈了，而且创业板跌跌撞撞连滚带爬到月底后，居然有了向上突破的迹象。
4：唯一让我满意的是落袋的现金流收入高达3.29%，是最近几年最好的月度收入。
1月30日，我的年度业绩为1.59%，多头杠杆率104%，对冲值0.33，现金流收入3.29%。勉强超过50指数。
赞同来自: wangyang661 、建淞
大哥，你上面这段逻辑有问题啊，如果你的意思是保险资金在场内买入etf，然后赎回变成对应的标的个股，把其中认为高估的个股卖出，留下低估的个股，然后把卖掉的钱再买入认为低估的个股。 如果是这个逻辑的话，保险资金手上拿的是现金，直接进场买自认为低估的个股不行吗？？？？搞这么麻烦，别说如果直接买会直线拉高购买个股的成本哦。。。别忘了国家队砸盘，保险资金折价套利的收益
赞同来自: llvll 、audrey38539 、俊俊218218
机构高位接盘之后大哥，你上面这段逻辑有问题啊，如果你的意思是保险资金在场内买入etf，然后赎回变成对应的标的个股，把其中认为高估的个股卖出，留下低估的个股，然后把卖掉的钱再买入认为低估的个股。 如果是这个逻辑的话，保险资金手上拿的是现金，直接进场买自认为低估的个股不行吗？？？？搞这么麻烦，别说如果直接买会直线拉高购买个股的成本哦。。。
昨天50和300的ETF份额继续下降但股价反弹。这在以前有一种说法叫：市场把主力洗盘出局了。顶住卖盘拉升股指只能说明买方的强大。但是，有一点需要指出，全部股票涨跌家数是下跌居多的。大小盘股切换的是流动性，而未必能体现增量。
我前面预测，这一轮接盘汇金赎回的就是保险资金的新增量，现在这部分增量（有可能就是场外理财资金入市）在短时间里承接了大量指数成分股，因此有人会质疑，保险机构崇尚...
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昨天50和300的ETF份额继续下降但股价反弹。这在以前有一种说法叫：市场把主力洗盘出局了。顶住卖盘拉升股指只能说明买方的强大。但是，有一点需要指出，全部股票涨跌家数是下跌居多的。大小盘股切换的是流动性，而未必能体现增量。
我前面预测，这一轮接盘汇金赎回的就是保险资金的新增量，现在这部分增量（有可能就是场外理财资金入市）在短时间里承接了大量指数成分股，因此有人会质疑，保险机构崇尚的是稳健投资理念，在4100点以上接盘，不是把金子和垃圾一起接收了吗？
以下还是来自我自己的主观推测，看看能否前瞻未来的演变格局。
没错，汇金卖出ETF，险资接盘ETF后变成了比如500个股票，这样在ETF份额上就体现为明显的急剧下降，但实际指数波动很小。确确实实的答案就是4100点接盘了老登小登中登。那么接下来他们会如何调仓呢？
比如说，卖出500个股票里的300个+买入另外的200个。原则是统一的，卖高估值买低估值。这样操作之后，相当于机构资金无回撤，全部在市场内完成调仓，会造成高估值股价下跌+低估值股价上涨，市场整体指数层面依旧平稳，但结构性更明显。结果呼之欲出：这些保险机构接盘了500家指数票之后，自我调整成了100或者200指数票，等于重构了ETF。
所以别人可能在嘲笑他们高位接盘，而因为板块分化严重，实际调仓之后，他们的最终持仓成本完全可以比4100点低很多！这种调仓方式还解决了拉升低估值板块的资金来源，同时也达到了给市场降温的目的。
人家真的在下一盘大棋哟！
开etf期权要肉身临柜，想着找一个本地券商开方便，一问，期权5元一张，交易500张后，调3元，一副爱开不开的样子。我是2.5一张，还是熊市里调的，说是他们能给的最大优惠，户一直都在这个证券公司，不想麻烦了。
昨天看到上交所期权公众号里介绍，如果平买单，可以开卖单，卖不收手续费，当天结算会对冲掉，省了平仓手续费。
但好像只有上交所期权可以
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哪里有压迫，哪里就有反抗！看看这张图，跌跌不休绵绵不断，昨天终于来了一根底部长阳线，可以直接收复十几根阴线的价格。
别猜了，这不是A股老登银行股，是中国电信H股，类似的还有一批。没有只跌不涨的股票，只有永恒的轮回。所以这个单日长阳虽然不能确定就是趋势转折的信号，但历史上任何一个牛股或者说熊转牛都会有类似的转折图形出现的。
2024年上证指数也有多次这样的阳线出现，后来的结果不用说了----资金是逐利的。
港股最近其实比较弱，源于日元套息交易的挫败导致资金流出。不过昨天的恒生指数却创了年内新高，远远强于恒生科技指数。这应该也算含科量低的指数（老登）一次亮剑吧。我们唯一确定的就是板块轮动永不停歇。
仅仅是2026年1月，指数间的分化就这样严重，因此我认定均值回归一定会发生！
最后再给大家看一张藏宝图。
这是2024年的指数PK图。由于国家队救市和小盘股、科技股崩盘，因此一直到上半年结束，50指数遥遥领先并且保持到年底。然而仔细观察，由于上半年科创指数持续垫底，导致了在年度排名上，科创和上证50的涨幅差持续拉大，结果发生了啥？9月份超跌反弹最强的就是弱势指数。所以到年底结果反转了。虽然50指数领先地位保持到终点，但实际上和科创50之间的差距突然抹平了。年底两者涨幅差只有不到3个点，而年内价差达到过20个点！后来居上的其实就是弱势指数！
哪里有压迫，哪里一定会反弹！
现在随便哪家都是1.7元一张吧，竟然还有3元的？？？？不过几年前，我还被坑过一次原价10元一张还开了2张，，，一看交割单傻眼。开etf期权要肉身临柜，想着找一个本地券商开方便，一问，期权5元一张，交易500张后，调3元，一副爱开不开的样子。
我自己多次在论坛公开讲过：我就是从价值投资者回归技术分析（现在叫量化分析）的投机者。其实我们做etf期权的，大部分都是价值投资，别不信，因为：大多数时候还是做多的对吧，始终在做这几个指数，那不相当于长线做多了么，只是偶尔高抛低吸一下。^_^
因此，从来不觉得投资和投机要有门派之争，也没有高低之分。
进入期权领域后看得更透彻了。没有谁会把有期限的合约当成正儿八经的投资者的。而标准的价投老段，偏偏也喜欢卖腾讯的认沽期权。
只要能按照自己的盈利方法赚到钱，都是我的老师！
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因此，从来不觉得投资和投机要有门派之争，也没有高低之分。
进入期权领域后看得更透彻了。没有谁会把有期限的合约当成正儿八经的投资者的。而标准的价投老段，偏偏也喜欢卖腾讯的认沽期权。
只要能按照自己的盈利方法赚到钱，都是我的老师！
yiyi8484 - 小女子经济要独立
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不是的。据说今年1月份险资保费收入很凶猛，就是到期储蓄在切换成理财。分母大了才需要去接盘ETF。而且他们也可以重构ETF，留下茅台卖出XX的。这些都是小细节。
本质都是社会闲钱（有的人直接买股票和基金，有的人买保险和理财），
闲钱多了才能拿去投资，闲钱不够就只能优先日常刚需。
我想说的是，好像就有这么个规律，
闲钱多的时候，估值都是高的，闲钱少的时候，估值都是低的。
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