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**2025总结**什么方式最适合自己？
抄底才是最正确的投资方式，一切价投必须建立在历史低位才成立，耐心是投资最大的美德
大力加强抄作业大法，希望大家多多推荐愿意分享逻辑的实盘贴
收益率：我还是从前那个少年，没有一丝丝改变，一如既往保持着过往过山车的烂水平，到了市场或者自己重仓标的行业高波动的时候，自己是没有办法做任何平抑曲线的能力，还是那样的让自己心惊肉跳+痛不欲生，集思录持仓显示是57.19%，实际XIRR是57.9%
主要回顾：
1）虽然年初自己说要看好科技转债替代，但三月之前基本就是双低转债+低价债，双低还是那种最衰的临期双低，天天被揍的痛不欲生
2）三月之后开始建起锂矿仓位，中矿和天齐各半的架势，奠定了今年盈利最大的来源
3）三四月连续四到五成仓位参与玉龙和新潮的套利，但转债和锂矿遭遇川普王八拳对等关税的暴击，最终在四月底才勉强浮出水面
4）五月开始慢慢从原先最大仓位近四成的帝欧切换ST重整+转债的中装，切到一半帝欧因重组起飞；同期套利结束后继续加坑里的锂矿至三成以上，当时被贸易战揍怕了，应该更加激进一点，本身的计划是加到五成左右仓位的，现在看来是非常后悔
5）三季度本来要进行年度ST策略，但ST板块反常提前大涨，只能继续赌正股不上不下但转债价格不错的中装；同期开启中矿天齐轮动模式，似乎找到了周期轮动增强的法宝，锂矿大涨了就不想加的仓位开始加给了山鹰，希望老司机临期表演加造纸周期反内卷起飞
6）中装比预料中提前受理重整，转债人当利空又被折磨了几周，换正股后，最终总算拿到了差强人意的一点小肉沫；四季度前期锂矿继续大涨，但自以为是的轮动轮到天齐之后，有色属性更强的中矿在有色板块更加疯狂的带动下，把天齐甩的尾烟都看不到；三季度后期建的聚酯双雄恒逸和三房也有不错的表演，尤其恒逸，在自认为满意的操作清仓后，开启了年末疯狂飙涨，年度涨幅居然比天齐还高
经验总结：
1）周期经验：
顶部反转及时撤退，可以提前
底部反转及时介入，股价够低也可以提前，否则宁可推后
随着资金量增大以后，尽量在行业头部几只进行平均摊饼——交易是我的弱项，增强是我的幻想，最终总是以交易降低收益收场，切记切记切记
2）ST经验：
只要不退市，低位就要狠狠的拿住，低位就是ST最大的王道
大体季节性节奏把握：
年报季之前：摘帽股（精选个股，难度大）
年报季退市潮之后的三季度：任意ST，超跌股为首（可摊大饼，难度小）
9-10月：重整股为重点（精选个股，难度中）
其他时节：全部为事件驱动，精选个股，地狱模式难度
造假ST可以不受以上规则限制，自身的位置高低和ST整体水位至少同等重要
3）套利经验：
确定性越高的套利，应及时将仓位中赔率概率越低的品种越尽可能切换参与
4）战略方向：（和去年保持不变）
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
要严密关注行业研报，盯紧周期反转核心变量数据
**明年展望**战略方向：
继续三板斧周期、ST和转债，但重心在反内卷周期股，ST择机，转债需要耐心等待
周期方向：
1）锂矿（中）
2）造纸（中）
3）各种化工品（中）？
4）光伏？
5）房产链的水泥周期？
6）猪？+消费反转？
ST方向：
不搞什么狗屁打分表了，就看退不退市，是不是几年最低附近
转债方向：
等水位降低，等水位降低，等水位降低重要的事情说三遍
高科技板块正股替代+把握不准的周期和ST正股替代
这轮牛市宏观关键词：
东风-31AG
川普再次登基
Deepseek
宇树机器人春晚跳舞
中美小红书对账
马斯克效率部：体制性谎言、体制性腐败、军工领先神话破灭
遵义舰编队环澳+实弹演习
对等关税美国吊打全球，中国打脸美国，G2时代
印巴空战，欧洲完全没有底裤
美逼欧乌投降以结束俄乌战争
哪吒2票房全球第五150亿+，国内遥遥领先第二名（50亿+）100亿级别，不是没有消费力只是不想消费？
九三阅兵：原来去年的东风31AG和印巴空战的歼10都是弟中弟
馆长现象+深蓝行动派郑丽文当选蓝党主席
美军智库兰德支持和统台湾
美国国家安全战略报告重点：美国缩回美洲
日极右翼高氏早苗上台：台湾有事，日本生死存亡
对日史上最大规模军演（若无大地震，可能舰队群环日？）+经济压迫
对台无预警突击军演，12海里治权底裤线不存在（三年前佩洛西串访，海峡中线消失）+登船临检运载军火的长荣货轮
年末美斩杀线——社会制度性腐败+无人性+与年初对账交相呼应印证
明年国际宏观预期=美国可能政策预测：
美中期选举，川普必须保证选票带来的权力+反复提及的中美元首明年互访+今年多轮对决达成必须对中友好的基调
以上种种，乐观主义者的我字里行间只看到中国强势上行周期的利好利好还是利好
收益率目标：
信仰要坚定的激进，手脚要灵活的保守，还是拍个脑袋20%吧
继续列上今年要坚持的信条：
往年经验警示：
坚决不在中高位大仓位入手周期股
坚决不做周期下行的周期股
人一生只能做成两件事，一是自己喜欢的，二是自己擅长的
三知道：知道底，知道顶，知道时间，保证情绪不崩溃
向下亏损有限，向上空间巨大的机会，必须重仓赌
机会是拿来浪费的，不要耿耿于怀，但是要搞清楚机会后面的逻辑
重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪
投资性买入，投机性卖出
底部看估值，顶部看情绪
投资的本质就是通过预判来博取风险溢价
24年总结
2024ST总结
23年总结
22年总结
22年实盘暨21年总结
21年实盘暨20年总结
呼吁停止猪周期底部再融资
对低溢价策略本质的理解
贸易战梳理
辉丰回售案例分析
上市公司破产重整中的共益债投资研究
主动退市时间线对比
2025贸易战捡漏清单
给转债人的重整扫盲贴
编外运动记录——生命长度是复利另一个最重要指标：
25年总结：
跑步650公里（约等于三月开始）：主要跑5公里，最快502配速；年末开启10公里跑，初次527配速
游泳35公里（相当于夏天从头开始新学）：1000米最后四次终于都游进半小时了，但是因为是到处套利不同的泳池，长度精确性存疑
26年目标：
跑步1000公里：天气良好的情况下，10公里稳定跑进510配速，5公里稳定跑进500配速
游泳50公里：1000米稳定游进半小时
pppppp
- +---++--+-+++++++++++
赞同来自: 巨鳄未成年 、wind2012 、gaokui16816888
是做局团的重要手段；
信的人多，养成鱼池，才能一网打尽；
没法子，相对小散的高阶者，
下位者如猪羊，能用亦能食；
下位的最大成功就是活得够久，等到中位被上位掠去后，侥幸升阶；
赞同来自: 吾射不亦精乎3 、坚心 、gaokui16816888
事情发端于荷政府的行政令，但该行政令目前已经中止，实际堵点在于法庭裁决。我方对外能协调的仅限荷政府，荷政府对于法庭裁决的影响力可以忽略不计。
闻泰转债是我多年来损失最大的单一品种，不确定性太大，割肉后没有实质性利好，不准备再搞了。
你的意思是钠电池会对动力电池和储能电池推出差几倍循环次数寿命的产品？我觉得逻辑完全说不通，你的20000次和30000次的来源是哪里？钠的储能和动力电池的技术路线不同，你说的对2万次和3万次大多是行业内企业或者专家吹的，比较专业的数据只有比亚迪2024年年报内容写的一句“实现了 200Ah 的电芯容量，10000+的循环性能，优于锂电的安全性、功率性、高低温性能等。打通了钠电的生产工艺，达成了 MWh 级储能系统的落地；钠电具体循环寿命还待检验，由于政策的扶持，现在采购的估计大部分是做技术验证
我刚才去亿纬锂能那里稍微查了一下，这是吹的水平，实际交付没查到
简单和豆包交流了一下，行业平均交付水平，磷酸铁锂是6000次左右，钠是4500次左右，考虑到钠的体量极低，我对这个数字也是怀疑的，一旦量上去以后，很可能还要下来
上市公司营销忽悠的数字大多数时候都不能...
我是一个host
- ST，周期和转债
赞同来自: gaokui16816888
我想行业内的也未必能很清楚这个未来电池技术是咋样的,我们花那么多的精力去研究这个,实在是事倍功半,毕竟盖茨也搞不清微软日后能赚多少钱.所以落地的大批量量产的东西最清楚，钠电行业开始喊今年是第六次钠电元年了，在我眼里完全就是不可信的东西，等宁德和比亚迪真有大批量交付的时候，再认真关注就好了
然而那边锂电的态势非常清楚，磷酸铁锂成为主流，三元锂的位置逐渐边缘化，二代刀片的闪充效果堪比固态，当然还比不上固态吹的更安全和更高的多的能量密度，这就是现在的客观事实
因此目前现实合理的做法就是把钠电和固态当成假的处理就完了，固态跳票的年头少点，暂时比钠电好点
我是一个host
- ST，周期和转债
赞同来自: gaokui16816888 、Alpha伊卡洛斯
有一点是错的，钠电池在动力电池上面的循环次数是低于铁锂，但在储能的循环次数是优于铁锂的，行业里面海辰储能吹的是20000次、亿纬锂能吹的是30000次，那打个对折10000-15000次有的吧，主流磷酸铁锂储能电池的循环寿命普遍在 6000-8000 次；有家储能公司公开招标的钠电池和锂电池，钠电池中标价格在1元/WH左右，锂电池中标价格在0.5元/WH左右你的意思是钠电池会对动力电池和储能电池推出差几倍循环次数寿命的产品？我觉得逻辑完全说不通，你的20000次和30000次的来源是哪里？
我刚才去亿纬锂能那里稍微查了一下，这是吹的水平，实际交付没查到
简单和豆包交流了一下，行业平均交付水平，磷酸铁锂是6000次左右，钠是4500次左右，考虑到钠的体量极低，我对这个数字也是怀疑的，一旦量上去以后，很可能还要下来
上市公司营销忽悠的数字大多数时候都不能看，就固态电池的进展，也有无数公司吹过，然后到现在什么都不能实现，固态和钠电也一样，一拖再拖
所以，基于实际落地水平来看，或许磷酸铁锂两倍于钠电可能是错的，但明显优于钠电不会有什么问题，毕竟磷酸铁锂是真实落地的东西，寿命也是真实验证的东西；钠电都是试验性/示范性的为主
赞同来自: gaokui16816888 、人来人往777
抬杠总归有好处的，这两天又把钠电无法替代锂电的逻辑好好梳理了一遍，赶紧记下来，以防自己过段时间又忘记：有一点是错的，钠电池在动力电池上面的循环次数是低于铁锂，但在储能的循环次数是优于铁锂的，行业里面海辰储能吹的是20000次、亿纬锂能吹的是30000次，那打个对折10000-15000次有的吧，主流磷酸铁锂储能电池的循环寿命普遍在 6000-8000 次；有家储能公司公开招标的钠电池和锂电池，钠电池中标价格在1元/WH左右，锂电池中标价格在0.5元/WH左右
1）钠对比锂当电池有先天性的劣势：
同样能量的电池，钠大约比锂重1/3，体积也大约大1/3，这一点直接决定了钠无法做动力电池
2）和大多数人想象不同的是，钠原料虽然成本低且几乎无限获取，但技术路径的问题，钠电现在成本很高，大体相当于碳酸锂20万的成本
3）因为动力电池不可用，所以现在只能在储能上...
赞同来自: gaokui16816888
原话不记得了，总体意思就是靠国内诉讼解决，因为如果国内判决出表子公司安世境外，并表国内孙公司并将其升级为子公司合法，那安世境外的估值问题可能就没那么大了，可能到时候大不了就是减值多记一些就是了靠国内诉讼有一个问题就是时间很紧迫，如果时间来不及，那岂不是被活活给拖死了。
因为我听下来的感觉最大的问题是25年年报这种会计处理违反会计准则，且没有其他法律支持，可能是无法表示意见最大的原因
赞同来自: gaokui16816888 、坚心
估计一开始是有专利协议的，100%控股不代表100%控制，然后张学正违反合约另起炉灶，套现走人，现在留下烂摊子躲瑞士不回来这问题讨论很多次了：张不是善茬，从之前受证监会处分可知。荷兰人很恶劣，这两个并不冲突。
赞同来自: gaokui16816888 、文撕墨客 、luckzpz
我再补充两点，闻泰从年报披露到现在没有收到任何问询，其实是不太正常的，跟之前动不动被问询形成明显差异: 2025年1月（业绩预告 -30~-40亿那次）收到上交所监管工作函2025年5月对2024年报的信息披露监管问询函（上证公函〔2025〕0632号）另外按照闻泰的说法，法院立案开始多地不支持，后来在东莞配合立案，也变相说明地方政府的支持，毕竟在国内涉及这类事件，能立案本身就有意义。另外hos...司尔特我拿了快一年了，还不如金正大，金正大是烂，但已经炒了两波了，司尔特看起来美好，但其实也是个biao子，金正大，芭田的安设都下来了，就司尔特拖着，真的是一言难尽
我是一个host
- ST，周期和转债
1）钠对比锂当电池有先天性的劣势：
同样能量的电池，钠大约比锂重1/3，体积也大约大1/3，这一点直接决定了钠无法做动力电池
2）和大多数人想象不同的是，钠原料虽然成本低且几乎无限获取，但技术路径的问题，钠电现在成本很高，大体相当于碳酸锂20万的成本
3）因为动力电池不可用，所以现在只能在储能上多试验，然而循环寿命大约只有磷酸铁锂的一半，全生命周期这样一对比，大约相当于碳酸锂40万的成本
以下是豆包给的钠离子电池出货数据对比：
年份 全球钠电出货 (GWh) 备注
2021 ≈0.02 仅实验室、零星示范，几乎可忽略
2022 ≈0.1 少量样品、试点项目
2023 1.2 小规模示范，两轮车 + 储能试点
2024 3.6 产业化元年，大量储能示范项目落地
2025 9.0 储能 5.6GWh，两轮 1.7GWh，车用 1GWh，其他 0.5GWh
很明显看到储能是钠电的大头，主要也是因为钠电低温性能不错，所以在高寒地区开展了更多的示范/试验项目，两轮车以及车用其实也都是类似项目，到目前为止未见实质性商业量产成功的案例，原因也很简单，钠电技术难关过不了，现有技术路径成本居高不下
作为对比，锂离子电池（全球年度新增出货，动力 + 储能 + 消费电子，GWh）
年份 全球锂电出货 (GWh)
2021 600
2022 900
2023 1200
2024 1500
2025 2300
2026 3300（估）
锂电池的数字是我自己根据各家三方机构数字四舍五入了一下，不求精确的错误，注意大数字的趋势准确即可
锂电扩产周期根据提取路径不同，大约2-4年
钠电扩产周期大约算两年好了
按照上面的体量对比，即使不考虑成本，想要替代一点点锂电的年度增量，钠电的资本开支得是现在的100倍级别，这将是有轰动性的新闻效应的，有吗？没有，因为不可能；就算可能，产能也是至少两年以后的事情，这轮的锂周期都过了，根本无须考虑
钠电也可以把它当成成本最高的一种变性锂电，可能相当于最高成本锂云母的两倍级别
成本高的周期大宗商品替代成本低的在理论上是没有任何可能的，但是因为电池需求周期的存在，不可避免的会把锂价在周期某些时候推高到一个钠电有经济性的时刻，但是穿越周期来看，钠电是完全没有经济性的——这也很好的解释了上轮周期就算有两年多的经济性窗口期，钠电也发展不了；而现在这个周期，到现在为止，绝大多数时间还在15万晃荡，钠电怎么发展？
钠电唯一的希望就是自身技术突破，争取在大规模量产前先把自己的成本起码降到可以和锂云母匹配，然后再考虑后面的问题，不要忘记了，锂电内部的成本差异也是巨大的：
盐湖：3-5万
锂辉石：5-8万
锂云母：8-12万
所以呢，在当下如果没有听到钠电有技术性突破的新闻之前，听到哪家钠电公司吹牛逼要量产了，就听听好了，要么就是宁德前几年那种大忽悠，要么大概率就是又一个有上顿没下顿的示范性/试验性项目上马，仅此而已
宁德通过钠电以及枧下窝多次搞狼来了的游戏的逻辑很简单，这样可以打击碳酸锂的预期，进而打击碳酸锂价格，轻而易举就可以获取可能亿级别以上的利润；最终还是要看宁德到底把它自己的资源投入到哪里，这才是它真正的战略判断
最后再补充一点，上一轮周期还有氢能源和锂电竞争呢，全国也布局了多少氢能源站以及生产了多少氢能源车？现在呢？钠电有多少信心能比上轮的氢能源强？
赞同来自: 晋级的菜头 、pppppp 、还没想好明天取 、我是一个host
2025年1月（业绩预告 -30~-40亿那次）收到上交所监管工作函
2025年5月对2024年报的信息披露监管问询
函（上证公函〔2025〕0632号）
另外按照闻泰的说法，法院立案开始多地不支持，后来在东莞配合立案，也变相说明地方政府的支持，毕竟在国内涉及这类事件，能立案本身就有意义。
另外host老师，有没有考虑过st嘉必优和st司特？这两个一个是细分龙头，有自己的技术门槛。另一个是做磷矿磷化肥，理论上炒作粮食会利好
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- ST，周期和转债
赞同来自: Royal0000 、多多的进阶 、nkfish
首先，我不持有宁德时代和比亚迪@Alpha伊卡洛斯
1.钠电池不止是宁德时代在做，即使宁德时代跳票，但是不影响钠电池每年翻倍的出货量（虽然目前出货量较少，去年9GWH，今年机构预测26GWH）
2. 枧下窝复产，我没有提及过
3. 我说宁德时代有产出10C电芯的能力，你说是PPT那就算PPT
4. 你这个纯造谣了，我从没说过pack是电池的核心技术，我说的是10C的pack技术难度高，以800V的架构来说，要实现兆瓦...
最后一次整理你的逻辑，最后一次认认真真来摆数据讲客观事实讨论，如果再无理取闹，那你来多少小号我都拉黑
1）钠电：
你的原话：
只要锂的成本够高，就会有新的元素加入竞争，比如钠；钠离子不需要多优秀，只需要把锂的增量市场吃掉，高锂价就不攻自破；生产力的提高，总是会自动找到低成本解决方案
请你把每年锂电增量和钠电现在的数据列出来，看看存不存在替代的可能性，自己看好对应的量级
2）枧下窝是我先提的，是因为你下面以宁德为代表说钠电又又又又要量产了，我拿这个枧下窝告诉你宁德在一些事情上“无德”，量产钠电五年多和枧下窝复产无数次是一样的无德行为
你的原话：
宁德时代（300750.SZ）"极域之约"超级科技日，宣布钠新电池预计将于2026年Q4正式规模化量产；
国轩高科（002074.SZ）前瞻技术研究分院院长王义飞日前在2026全球科技大会上对财联社记者表示，公司预计2026年第四季度实现钠电池的规模化量产；
钠电池不需要多优秀，只要在一方面站稳脚跟，碳酸锂就得崩，比如储能，钠电池只要做到价格够低，就能完全取代锂电池，钠电池的循环寿命和耐低温性能全面优于碳酸锂。还有高放电功率，钠电池成熟后同样可以闪充。
尤其最后这段话我不知道是你的原创还是你转载，但凡有点研究都不会说出这样一段话，至少五年多了，而且其中两年多碳酸锂价格20万以上，锂电一众玩家都是傻子吗？有取之不尽用之不竭的钠，非要去费劲搞什么锂？何况还有那么多优点，所有锂电企业都傻，就你最聪明？五年多无法落地的客观事实说明，钠没有那么多优点，极大概率都是PPT吹牛逼，或者只是存在理论可能，但是技术就是无法实现=纯放屁，宁德孜孜不倦的放屁了五年多，这还有信用？
3）这个我说闪充，你说10C，
你的原话：
我说宁德时代有产出10C电芯的能力，你说是PPT那就算PPT
你觉得你是表示出的确自己错了吗？这是不是客观事实，你明显不服气，这种态度拉黑你有没有问题
4）说我造谣你观点：电池pack技术才是电池核心技术，而不是电芯才是电池的核心技术
这个倒的确不是你原话，是我的推理，你原话是这样的：
比亚迪能做到闪充、同样宁德时代也能做到，为什么没有看到宁德时代的闪充电池装车？宁德时代单电芯就卖那么贵了，你让车企去买封装好的电池，让宁德时代赚两次，那车企还赚个屁；大多数车企只能买电芯自行封装；不存在显著领先的情况，2025全年研发投入比亚迪约634亿元，宁德时代约221亿元，2026上半年研发投入比亚迪288.6亿元，宁德时代113.8亿元；比亚迪的电池研发投入不一定比宁德时代高，难道比亚迪的研发效率显著高于宁德时代？我认为是不可能的
我翻译过来就是，为什么宁德闪充没装车，因为车企要省钱自己装，它们装不出来关宁德屁事？因为宁德电池研发投入比宁德高，所以宁德的电芯就是可以闪充的，车企自己pack水平不行做不到闪充——因此电芯不是核心，pack才是
这推理有毛病吗？
5）你但凡去了解一下比亚迪现在销量瓶颈是什么就知道了，销量全部受限二代刀片产能，如果没有受限，销量早爆炸成不知道多高了，但基于你前面那么多神奇的逻辑，我也不再展开了，因为这点说了N遍了，你依然沉浸在你自己的逻辑里
最后再提醒一下，很可能就是最后一次，后面可能就是来多少号拉黑多少号，如果不能好好讨论的话
那这种被外国公权力主动阻碍审计且非企业自身过错的年报，到底应该怎么做？明年财务类是交叉退市：（一）经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于 3 亿元。（二）经审计的期末净资产为负值。（三）财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。（四）追溯重述后利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低...1 参照中概股审计底稿解决方案，达成特别审计安排，不碰敏感数据。2商会法庭判决一个出售的公允价值，目前看商会法庭的调查报告年内都不一定出来，应该是不会在时间上配合的。3证监会某种形式的豁免，这个可能性据说不大。
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半年报沟通会董秘说的，我觉得就是金额太大了，40亿以下怎么处理都是可以的。那这种被外国公权力主动阻碍审计且非企业自身过错的年报，到底应该怎么做？明年财务类是交叉退市：
（一）经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于 3 亿元。
（二）经审计的期末净资产为负值。
（三）财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。
（四）追溯重述后利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于 3亿元；或者追溯重述后期末净资产为负值。
（五）财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。
第一条和第二条大概率可以避免，第三条和第五条是关键指标，是今年的问题所在，如果不给减记为0的同时不给出表，不是要逼死闻泰？
我今年早些时候一直以为闻泰最坏的情况就是把安世境外减记为0出表就结束了
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我很喜欢杠精，但不喜欢不尊重客观事实的杠精，先拉黑了首先，我不持有宁德时代和比亚迪
否则驳倒一个观点，他不服输，还会再来一个不相关的观点冒出来，总之逻辑只有一个就是无脑维护宁德时代，客观事实对不对根本不重要
宁德时代应该是当下福建最伟大的公司，我是福建人，但也不可能为了护短，睁着眼睛说瞎话
把他无法反驳我的关于宁德的观点罗列一下，如果有客观事实和具体数据想讨论的，可以继续摆事实摆数据，但不要像他那样毫无逻辑，否则我还会继续拉黑...
1.钠电池不止是宁德时代在做，即使宁德时代跳票，但是不影响钠电池每年翻倍的出货量（虽然目前出货量较少，去年9GWH，今年机构预测26GWH）
2. 枧下窝复产，我没有提及过
3. 我说宁德时代有产出10C电芯的能力，你说是PPT那就算PPT
4. 你这个纯造谣了，我从没说过pack是电池的核心技术，我说的是10C的pack技术难度高，以800V的架构来说，要实现兆瓦闪充，每个电芯要过1000A-1500A的电流，我说这个技术难度高、成本高没问题吧
5. 我说的比亚迪国内按月、按年同比销量下滑不是事实吗，8月的43万的销量，国内25万辆，其余是吃到国际市场油价大幅上涨的红利，二代刀片是有贡献，但没有想象那么多，天使之眼，智驾出险全包、以及高端车型的技术下放共同作用的
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ST板块已经从七月下旬低点反弹近30%了，闻泰稳如泰山，我心急如焚，翻出年报董事会对无法表示意见的专项说明找闻泰聊了聊： 专项说明分成了两大点，图里只列了第一大点，因为第二大点信息系统受限从公司月度进展公告角度来看已经解决了1）合并范围判断：审计和监管的意思，根据会计规则，不允许出剔除子公司合并孙公司的报表公司的应对，那就让中国的法院来判，这么做是合理合法的——我认为这应该也是监管审计的意思，他...海外资产估值比较无解。240亿的资产，占比太高。会计师不审计是不敢给意见的，必须看到详细证据。目前两条路：1荷兰法院给个强制出售估值2双方达成审计安排。其它都有点难。
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专项说明分成了两大点，图里只列了第一大点，因为第二大点信息系统受限从公司月度进展公告角度来看已经解决了
1）合并范围判断：
审计和监管的意思，根据会计规则，不允许出剔除子公司合并孙公司的报表
公司的应对，那就让中国的法院来判，这么做是合理合法的——我认为这应该也是监管审计的意思，他们明白闻泰的难处，但他们需要一个交差的证据
所以出年报前，法院的宣判极大概率决定了闻泰是否退市
2）安世境外资产估值：
安世荷兰的吊毛就是不配合，到现在也不配合估值，所以还得靠第一点的法律宣判，让监管审计接受
3）安世境外应收账款：
小事一桩，退一万步，即使全部计提也无所谓，何况其实是双方互欠，现在还有对方的资产冻结为质
因此，总结下来就是现在核心全看官司进展，中国的法院面对中国公司被欺负的时候造成退市或者更大的损失，从外交部及相关部门一系列的行为来看，我是根本不信的
先继续坚强的赌下去
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否则驳倒一个观点，他不服输，还会再来一个不相关的观点冒出来，总之逻辑只有一个就是无脑维护宁德时代，客观事实对不对根本不重要
宁德时代应该是当下福建最伟大的公司，我是福建人，但也不可能为了护短，睁着眼睛说瞎话
把他无法反驳我的关于宁德的观点罗列一下，如果有客观事实和具体数据想讨论的，可以继续摆事实摆数据，但不要像他那样毫无逻辑，否则我还会继续拉黑：
1）钠电宁德时代五年多一直跳票，几乎每年都在吹量产，而且这五年多有两年多碳酸锂价格在20万以上，但事实就是即使到现在还上不了台=所有吹嘘钠电的理由都不成立
2）宁德在枧下窝复产上有和吹钠电一样的行为，而且流程上看起来很有点无视法规，说明在核心利益上，宁德真的有的时候有点“无德”
3）宁德时代在比亚迪推出闪充后明显着急，因为马上PPT跟进吹嘘了自己年内也有闪充技术，但是就是落不了地，所以比亚迪在那边放心大胆的给自己二代刀片电池车型定相对高价，主打一个技术竞争，一改前几年价格战的态势
4）电池pack技术才是电池核心技术，而不是电芯才是电池的核心技术——这个观点真是吓坏我了
5）二代刀片电池只拉动了中高端车型销量，没有拉动低端销量，说明市场不认可二代刀片
事实是二代刀片产能很有限，比亚迪优先保高端车产能；
最近一个上二代刀片的是秦系列，还不到一个月，这是终于摸到了10万的车型，后面大概就要慢慢更新海豚、元UP、海鸥了；
而销量数据从年报后每个月稳稳的加2万，正是说明比亚迪正在全国艰难的更新电池产线，电池产量更新的能力就是2万，所以销量只能每个月加2万
应该没漏他其他奇怪的观点了，但完全没有再和他抬杠的任何意义了
2024年，宁德时代在磷酸铁锂动力电池装车量上首次超过比亚迪。宁德时代151.63GWh约 37%弗迪二代刀产能有限，3YC今年欠了一屁股车
比亚迪134.84GWh约 33%，
2025年，宁德时代进一步扩大了领先优势，全年磷酸铁锂装车量达到约232 GWh。
企业 2025年磷酸铁锂装车量 (GWh) 市场份额
宁德时代 231.96GWh 37.13%
比亚迪 165.74GWh 26.53%
2026年：宁德时代...
那你就这么认为吧，这还有啥好说的，因为明显你是没认真看过比亚迪，更没注意到年报说明会王传福说的今年的销量完全取决于二代刀片电池产量，以及这几个月销量的增长趋势2024年，宁德时代在磷酸铁锂动力电池装车量上首次超过比亚迪。宁德时代151.63GWh约 37%
更别提你前面那些被我的事实反驳的一塌糊涂宁德时代的观点
比亚迪134.84GWh约 33%，
2025年，宁德时代进一步扩大了领先优势，全年磷酸铁锂装车量达到约232 GWh。
企业 2025年磷酸铁锂装车量 (GWh) 市场份额
宁德时代 231.96GWh 37.13%
比亚迪 165.74GWh 26.53%
2026年：宁德时代保持领先（1-5月数据）
进入2026年，宁德时代的领先态势得以延续。
1-4月累计：宁德时代装车量60.02GWh，市占率40.10%；比亚迪31.44GWh，市占率21.00%。
5月单月：宁德时代装车量23.12GWh，市占率39.66%；比亚迪11.87GWh，市占率20.37%
市场上也不存在限制比亚迪禁止给友商供货的情形，你生产力领先，量大管饱，但你市场份额下降，这不是悖论吗？
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不用看具体车型，只需要知道二代刀片电池是今年装车的就行了，国内总体销量年月同比是下降的，中高端车型的增长不止是电池的功劳，还有E四方等高端技术下放的功劳那你就这么认为吧，这还有啥好说的，因为明显你是没认真看过比亚迪，更没注意到年报说明会王传福说的今年的销量完全取决于二代刀片电池产量，以及这几个月销量的增长趋势
更别提你前面那些被我的事实反驳的一塌糊涂宁德时代的观点
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比亚迪8月公司国内销量25.08万辆，同比下降14.3%，环比增长5.1%；1-8月国内累计销量150.58万辆，同比下降32.7%。8月方程豹销量4.16万辆，同比增长156%，环比增长1%；8月腾势销量1.60万辆，同比增长33%，环比下降17%。比亚迪国内总体销量是下降的，中高端车型销量是上升的，说明兆瓦闪充对于低端车型销量并没有多大的拉动，反而抬升了成本笑死了，能不能去看看什么车型什么时候上了二代刀片
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你认为是没有用的，尊重客观事实是投资第一要义，我的观点也一样，如果不尊重客观事实的话比亚迪8月公司国内销量25.08万辆，同比下降14.3%，环比增长5.1%；1-8月国内累计销量150.58万辆，同比下降32.7%。8月方程豹销量4.16万辆，同比增长156%，环比增长1%；8月腾势销量1.60万辆，同比增长33%，环比下降17%。
我们争论的客观事实就是宁德时代的三元锂市场份额一年不如一年，安全风险让大家基本就是在抛弃三元；而在磷酸铁锂上目前远落后于比亚迪，它现在就是跟着比亚迪屁股跑——比亚迪有二代刀片闪充大规模装车上市了，宁德才急急忙忙的说我有麒麟三代年内要出——而宁德就算年底出来了，还要和车企合作落地，这至少给比亚迪一年以上电池遥遥领先...
比亚迪国内总体销量是下降的，中高端车型销量是上升的，说明兆瓦闪充对于低端车型销量并没有多大的拉动，反而抬升了成本
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首先，我认为宁德时代是有量产10C电芯的能力，你认为是没有用的，尊重客观事实是投资第一要义，我的观点也一样，如果不尊重客观事实的话
其次，大部分车企还用的3C的电芯，10C的价格高昂，不会成为车企的选择，日常家庭用车3C电池完全够用，
再者，10C的电池封装是极具技术难度的，我认为大部分车企不具备封装10C电池的能力或者说即使自行完成10C的封装也是价格高昂
我们争论的客观事实就是宁德时代的三元锂市场份额一年不如一年，安全风险让大家基本就是在抛弃三元；而在磷酸铁锂上目前远落后于比亚迪，它现在就是跟着比亚迪屁股跑——比亚迪有二代刀片闪充大规模装车上市了，宁德才急急忙忙的说我有麒麟三代年内要出——而宁德就算年底出来了，还要和车企合作落地，这至少给比亚迪一年以上电池遥遥领先的时间窗口
所以比亚迪现在靠二代刀片电池可以不打价格战了，定价已经把低价让给了零跑以及吉利星愿/名爵4等纯靠价格战竞争的车型，自己美滋滋的吃着中高价车型的利润
如果宁德有能力，它倒是掏出来闪充电池啊，掏不出来不就是做不到，否则它和一众车企眼睁睁的看着比亚迪电池在车市上大发神威？
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等宁德做到了再来说，当然你也可以理解为ppt做到了，实际就做到了，反正我不这么认为首先，我认为宁德时代是有量产10C电芯的能力，
另外车企没有pack能力一堆，有pack能力的也一堆，决定电池能力边界的是电芯，不是pack能力
总不会有人相信买个电芯包装一下就体现出电池技术水平了吧，那谁要做电芯，车企基本每个都可以吹嘘自己的pack自产电池了
国轩中创欣旺达等一众排排坐说，那我们算什么
其次，大部分车企还用的3C的电芯，10C的价格高昂，不会成为车企的选择，日常家庭用车3C电池完全够用，
再者，10C的电池封装是极具技术难度的，我认为大部分车企不具备封装10C电池的能力或者说即使自行完成10C的封装也是价格高昂
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比亚迪能做到闪充、同样宁德时代也能做到，为什么没有看到宁德时代的闪充电池装车？宁德时代单电芯就卖那么贵了，你让车企去买封装好的电池，让宁德时代赚两次，那车企还赚个屁；大多数车企只能买电芯自行封装；不存在显著领先的情况，2025全年研发投入比亚迪约634亿元，宁德时代约221亿元，2026上半年研发投入比亚迪288.6亿元，宁德时代113.8亿元；比亚迪的电池研发投入不一定比宁德时代高，难道比亚迪...等宁德做到了再来说，当然你也可以理解为ppt做到了，实际就做到了，反正我不这么认为
另外车企没有pack能力一堆，有pack能力的也一堆，决定电池能力边界的是电芯，不是pack能力
总不会有人相信买个电芯包装一下就体现出电池技术水平了吧，那谁要做电芯，车企基本每个都可以吹嘘自己的pack自产电池了
国轩中创欣旺达等一众排排坐说，那我们算什么
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宁德时代这一年喊过多少次枧下窝复产，可以再顺便去看看比亚迪能做到闪充、同样宁德时代也能做到，为什么没有看到宁德时代的闪充电池装车？宁德时代单电芯就卖那么贵了，你让车企去买封装好的电池，让宁德时代赚两次，那车企还赚个屁；大多数车企只能买电芯自行封装；不存在显著领先的情况，2025全年研发投入比亚迪约634亿元，宁德时代约221亿元，2026上半年研发投入比亚迪288.6亿元，宁德时代113.8亿元；比亚迪的电池研发投入不一定比宁德时代高，难道比亚迪的研发效率显著高于宁德时代？我认为是不可能的
另外，宁德时代今年早些时候在比亚迪装车闪充以后马上PPT麒麟电池也能闪充，你看看它到底什么时候能落地
比亚迪今年可是靠着二代刀片的闪充在狠狠提高价格，为什么呢？
比亚迪也在研发钠电，大家可曾听过什么时候比亚迪喊出钠电突破的新闻？
单纯就做电池来说，我心中永远都是比亚迪第一，宁德第二，两家遥遥领先其他，但是比亚迪显著领先宁德，宁德现在市场份额第一...
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另外，宁德时代今年早些时候在比亚迪装车闪充以后马上PPT麒麟电池也能闪充，你看看它到底什么时候能落地
比亚迪今年可是靠着二代刀片的闪充在狠狠提高价格，为什么呢？
比亚迪也在研发钠电，大家可曾听过什么时候比亚迪喊出钠电突破的新闻？
单纯就做电池来说，我心中永远都是比亚迪第一，宁德第二，两家遥遥领先其他，但是比亚迪显著领先宁德，宁德现在市场份额第一，只是因为比亚迪为了造车拱手相让而已
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宁德时代（300750.SZ）"极域之约"超级科技日，宣布钠新电池预计将于2026年Q4正式规模化量产；你去翻过去五年，可能每年都喊一次，有意义吗？
国轩高科（002074.SZ）前瞻技术研究分院院长王义飞日前在2026全球科技大会上对财联社记者表示，公司预计2026年第四季度实现钠电池的规模化量产；
钠电池不需要多优秀，只要在一方面站稳脚跟，碳酸锂就得崩，比如储能，钠电池只要做到价格够低，就能完全取代锂电池，钠电池的循环寿命和耐低温性能全...
固态电池也已经跳票延迟两年多了，和最初的进展比，我勉强继续信；钠电是跳票五年多了，我已经不信了
赞同来自: gaokui16816888
21年就出现钠电池要量产了，五年了，量产了吗？跳票多少回？宁德时代（300750.SZ）"极域之约"超级科技日，宣布钠新电池预计将于2026年Q4正式规模化量产；
不要忘了，这五年碳酸锂价格在20万以上的时间超过2年
而且，到现在为止没有一辆车实际能装车钠电池，宁德时代PPT吹过多少回了？
钠电现在只有理论上储能的用途了，然而20万以内，拿什么和锂电竞争？尤其磷酸铁锂现在除了低温，已经基本全面不逊于三元锂了，如果考虑到安全，再加上比亚迪现在遍地开花的闪充技术——这可是第一项磷酸铁锂反超并遥遥领先三元...
国轩高科（002074.SZ）前瞻技术研究分院院长王义飞日前在2026全球科技大会上对财联社记者表示，公司预计2026年第四季度实现钠电池的规模化量产；
钠电池不需要多优秀，只要在一方面站稳脚跟，碳酸锂就得崩，比如储能，钠电池只要做到价格够低，就能完全取代锂电池，钠电池的循环寿命和耐低温性能全面优于碳酸锂。还有高放电功率，钠电池成熟后同样可以闪充。
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只要锂的成本够高，就会有新的元素加入竞争，比如钠；钠离子不需要多优秀，只需要把锂的增量市场吃掉，高锂价就不攻自破；生产力的提高，总是会自动找到低成本解决方案21年就出现钠电池要量产了，五年了，量产了吗？跳票多少回？
不要忘了，这五年碳酸锂价格在20万以上的时间超过2年
而且，到现在为止没有一辆车实际能装车钠电池，宁德时代PPT吹过多少回了？
钠电现在只有理论上储能的用途了，然而20万以内，拿什么和锂电竞争？尤其磷酸铁锂现在除了低温，已经基本全面不逊于三元锂了，如果考虑到安全，再加上比亚迪现在遍地开花的闪充技术——这可是第一项磷酸铁锂反超并遥遥领先三元锂的技术指标，钠电有什么能力能和磷酸铁锂竞争？
更别提在元素周期表上，元素本质决定了钠就是无法和锂相提并论，在当电池这方面
2我认为是错的，碳酸锂对应的是全球新能源车需求，全球大约是从20%的渗透率开始加速，对应的是中国车出口增速只要锂的成本够高，就会有新的元素加入竞争，比如钠；钠离子不需要多优秀，只需要把锂的增量市场吃掉，高锂价就不攻自破；生产力的提高，总是会自动找到低成本解决方案
国内电车销量增速放缓是事实，但这是建立在电车补贴退坡的基础上，实际是越便宜的电车销量跌幅越大，总盘子现在开始接近持平——所以不要忽略40万以上的电车国内零售增速是50%，不要忽略插混车的电池新政，不要忽略商用车的高增长，最终它们是变成了国内零售单车带电量的大幅增长
而这一切，是建立在今年电车...
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我看见一个抖音博主分析这个问题觉得有道理。个人商业散养户早就被出清了。现在都是集团对杀，周期变长，不死不休。要么就是国家行政命令砍产能。除此无解。出不清，只能说现在集团厂份额大幅增长，成为主导；以前四年的周期可以说是散养户主导
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传统意义的猪周期是上轮四年一周期，这轮周期从21年开始到现在都还没走完能繁去化的路我看见一个抖音博主分析这个问题觉得有道理。个人商业散养户早就被出清了。现在都是集团对杀，周期变长，不死不休。要么就是国家行政命令砍产能。除此无解。
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简单了解下，说下幼稚看法。2我认为是错的，碳酸锂对应的是全球新能源车需求，全球大约是从20%的渗透率开始加速，对应的是中国车出口增速
1. 当下去库真实。需求不错，动力+37%，储能+78%。供给收，矿权整顿，检修，海外罢工等等。
2. 不利因素，新能源车增速放缓，需求能否继续大幅增长不确定。远期锂盐厂套保等有大量空单，达到历史高位，头部电池厂近期下调排产。
目前看1和2正好对冲，将来啥时候打破平衡。如果需求持续放量，则低库存早晚会引爆行情，否则就是另外一种叙事，目前还很难真伪。作为小散，没有穿透行业...
国内电车销量增速放缓是事实，但这是建立在电车补贴退坡的基础上，实际是越便宜的电车销量跌幅越大，总盘子现在开始接近持平——所以不要忽略40万以上的电车国内零售增速是50%，不要忽略插混车的电池新政，不要忽略商用车的高增长，最终它们是变成了国内零售单车带电量的大幅增长
而这一切，是建立在今年电车小年的基础上的，如果变成正常年份呢？如果变成汽车销量总盘子增且电车渗透率也增且单车带电量也增呢？何况还有固态这个大变量，一旦固态落地，增长矢量还得加上一个单度电池含锂量暴增。。。
说到这里，我还没说可能的船舶电动化的数量级增长，还没说低空飞行器和机器人的0-100的爆发
所以哪一个更可能，仁者见仁，但是对我来说，这个需求趋势是很明显的
供给呢，更加透明，资本开支摆在那里
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
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SMM最新数据出炉，上次5月21日凭空加了近4万吨，这次凭空再加近10万吨，这就是碳酸锂行业最权威的第三方库存数据发布方，CTMD简单了解下，说下幼稚看法。
当然SMM三套数据最终还是要走向一致，老样本和大样本最初的差距是3.7万吨，到上周已经收敛为1.7万吨，现在SMM这个超大样本和大样本也必然走过去三个月老样本和大样本的路
钢联是超大和大之间的外来物，相对大样本扩容近6万吨，超大样本相对它扩容近4万吨，慢慢看这些数...
1. 当下去库真实。需求不错，动力+37%，储能+78%。供给收，矿权整顿，检修，海外罢工等等。
2. 不利因素，新能源车增速放缓，需求能否继续大幅增长不确定。远期锂盐厂套保等有大量空单，达到历史高位，头部电池厂近期下调排产。
目前看1和2正好对冲，将来啥时候打破平衡。如果需求持续放量，则低库存早晚会引爆行情，否则就是另外一种叙事，目前还很难真伪。作为小散，没有穿透行业发展的眼光，只能继续围观大佬。
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SMM最新数据出炉，上次5月21日凭空加了近4万吨，这次凭空再加近10万吨，这就是碳酸锂行业最权威的第三方库存数据发布方。
去年11月李良彬预测15万，年初期货到20W很多机构已经兑现走。津巴布韦到港、澳洲复产，马nuonuo投产，空方的牌太多。碳酸锂现在很鸡肋，按理说碳酸锂暴跌宁德应该起来，实际近期宁德比赣锋跌的还多。
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当然SMM三套数据最终还是要走向一致，老样本和大样本最初的差距是3.7万吨，到上周已经收敛为1.7万吨，现在SMM这个超大样本和大样本也必然走过去三个月老样本和大样本的路
钢联是超大和大之间的外来物，相对大样本扩容近6万吨，超大样本相对它扩容近4万吨，慢慢看这些数据游戏
最后，不要忘了，今年是国内电车销量小年
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前天刚加了，昨天跌那么多哭死，今天盘后再看持仓又哭了，然后看雪球的讨论去SMM官网找数据源又看到改统计标准的公告笑死，跪太快了短期资金说了算，就像之前说过，国家有打压碳酸锂价格的天然动力
中长期总归是要看供需错配的现实的，库存最终是会反应的，何况今年还是电车销售的小年，尤其是低价电车
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SMM周五要再出超超大杯库存了=去化太猛了，我不得不三个月多点就得再改统计口径，否则到时候负库存怎么办前天刚加了，昨天跌那么多哭死，今天盘后再看持仓又哭了，然后看雪球的讨论去SMM官网找数据源又看到改统计标准的公告笑死，跪太快了
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850的文华东方，有的楼在装修。柏悦好像是2799也不2899两晚的套餐送了一个火锅的正餐，还有现在的2k一晚的海棠湾jw万豪的前身LC豪华精选1500两晚送双人自助晚餐，石梅湾艾美好像三晚1899.....口罩前都是各种好价呀。后面酒店就越来越贵了....所以啊，相比较下来，三亚湾涨幅基本可以忽略，搞不好比当时更便宜也可能，亚龙湾和海棠湾真就那么回事，尤其海棠湾，我真搞不懂超额的好在哪里
如果我来定价一线海景酒店：
国际五星：三亚湾300-400，亚龙湾海棠湾400-500，大小东海介于这个之间
普通五星：下降100
奢华：*2
顶奢：*3
超过这个价格，我就不要了，毕竟我是个抄底的抠穷屌，转债出现这种溢价我都不买，何况酒店
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