周期赌徒修养的实盘（2025年总结已更新）----写给未来的自己

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周期股

**2025总结**
什么方式最适合自己？
抄底才是最正确的投资方式，一切价投必须建立在历史低位才成立，耐心是投资最大的美德
大力加强抄作业大法，希望大家多多推荐愿意分享逻辑的实盘贴

收益率：我还是从前那个少年，没有一丝丝改变，一如既往保持着过往过山车的烂水平，到了市场或者自己重仓标的行业高波动的时候，自己是没有办法做任何平抑曲线的能力，还是那样的让自己心惊肉跳+痛不欲生，集思录持仓显示是57.19%，实际XIRR是57.9%

主要回顾：
1）虽然年初自己说要看好科技转债替代，但三月之前基本就是双低转债+低价债，双低还是那种最衰的临期双低，天天被揍的痛不欲生
2）三月之后开始建起锂矿仓位，中矿和天齐各半的架势，奠定了今年盈利最大的来源
3）三四月连续四到五成仓位参与玉龙和新潮的套利，但转债和锂矿遭遇川普王八拳对等关税的暴击，最终在四月底才勉强浮出水面
4）五月开始慢慢从原先最大仓位近四成的帝欧切换ST重整+转债的中装，切到一半帝欧因重组起飞；同期套利结束后继续加坑里的锂矿至三成以上，当时被贸易战揍怕了，应该更加激进一点，本身的计划是加到五成左右仓位的，现在看来是非常后悔
5）三季度本来要进行年度ST策略，但ST板块反常提前大涨，只能继续赌正股不上不下但转债价格不错的中装；同期开启中矿天齐轮动模式，似乎找到了周期轮动增强的法宝，锂矿大涨了就不想加的仓位开始加给了山鹰，希望老司机临期表演加造纸周期反内卷起飞
6）中装比预料中提前受理重整，转债人当利空又被折磨了几周，换正股后，最终总算拿到了差强人意的一点小肉沫；四季度前期锂矿继续大涨，但自以为是的轮动轮到天齐之后，有色属性更强的中矿在有色板块更加疯狂的带动下，把天齐甩的尾烟都看不到；三季度后期建的聚酯双雄恒逸和三房也有不错的表演，尤其恒逸，在自认为满意的操作清仓后，开启了年末疯狂飙涨，年度涨幅居然比天齐还高

经验总结：
1）周期经验：
顶部反转及时撤退，可以提前
底部反转及时介入，股价够低也可以提前，否则宁可推后
随着资金量增大以后，尽量在行业头部几只进行平均摊饼——交易是我的弱项，增强是我的幻想，最终总是以交易降低收益收场，切记切记切记
2）ST经验：
只要不退市，低位就要狠狠的拿住，低位就是ST最大的王道
大体季节性节奏把握：
年报季之前：摘帽股（精选个股，难度大）
年报季退市潮之后的三季度：任意ST，超跌股为首（可摊大饼，难度小）
9-10月：重整股为重点（精选个股，难度中）
其他时节：全部为事件驱动，精选个股，地狱模式难度
造假ST可以不受以上规则限制，自身的位置高低和ST整体水位至少同等重要
3）套利经验：
确定性越高的套利，应及时将仓位中赔率概率越低的品种越尽可能切换参与
4）战略方向：（和去年保持不变）
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
要严密关注行业研报，盯紧周期反转核心变量数据

**明年展望**

战略方向：
继续三板斧周期、ST和转债，但重心在反内卷周期股，ST择机，转债需要耐心等待

周期方向：
1）锂矿（中）
2）造纸（中）
3）各种化工品（中）？
4）光伏？
5）房产链的水泥周期？
6）猪？+消费反转？

ST方向：
不搞什么狗屁打分表了，就看退不退市，是不是几年最低附近

转债方向：
等水位降低，等水位降低，等水位降低重要的事情说三遍
高科技板块正股替代+把握不准的周期和ST正股替代

这轮牛市宏观关键词：
东风-31AG
川普再次登基
Deepseek
宇树机器人春晚跳舞
中美小红书对账
马斯克效率部：体制性谎言、体制性腐败、军工领先神话破灭
遵义舰编队环澳+实弹演习
对等关税美国吊打全球，中国打脸美国，G2时代
印巴空战，欧洲完全没有底裤
美逼欧乌投降以结束俄乌战争
哪吒2票房全球第五150亿+，国内遥遥领先第二名（50亿+）100亿级别，不是没有消费力只是不想消费？
九三阅兵：原来去年的东风31AG和印巴空战的歼10都是弟中弟
馆长现象+深蓝行动派郑丽文当选蓝党主席
美军智库兰德支持和统台湾
美国国家安全战略报告重点：美国缩回美洲
日极右翼高氏早苗上台：台湾有事，日本生死存亡
对日史上最大规模军演（若无大地震，可能舰队群环日？）+经济压迫
对台无预警突击军演，12海里治权底裤线不存在（三年前佩洛西串访，海峡中线消失）+登船临检运载军火的长荣货轮
年末美斩杀线——社会制度性腐败+无人性+与年初对账交相呼应印证

明年国际宏观预期=美国可能政策预测：
美中期选举，川普必须保证选票带来的权力+反复提及的中美元首明年互访+今年多轮对决达成必须对中友好的基调

以上种种，乐观主义者的我字里行间只看到中国强势上行周期的利好利好还是利好

收益率目标：
信仰要坚定的激进，手脚要灵活的保守，还是拍个脑袋20%吧

继续列上今年要坚持的信条：

往年经验警示：
坚决不在中高位大仓位入手周期股
坚决不做周期下行的周期股

人一生只能做成两件事，一是自己喜欢的，二是自己擅长的
三知道：知道底，知道顶，知道时间，保证情绪不崩溃
向下亏损有限，向上空间巨大的机会，必须重仓赌
机会是拿来浪费的，不要耿耿于怀，但是要搞清楚机会后面的逻辑
重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪
投资性买入，投机性卖出
底部看估值，顶部看情绪
投资的本质就是通过预判来博取风险溢价

24年总结
2024ST总结
23年总结
22年总结
22年实盘暨21年总结
21年实盘暨20年总结
呼吁停止猪周期底部再融资
对低溢价策略本质的理解
贸易战梳理
辉丰回售案例分析
上市公司破产重整中的共益债投资研究
主动退市时间线对比
2025贸易战捡漏清单
给转债人的重整扫盲贴

编外运动记录——生命长度是复利另一个最重要指标：

25年总结：
跑步650公里（约等于三月开始）：主要跑5公里，最快502配速；年末开启10公里跑，初次527配速
游泳35公里（相当于夏天从头开始新学）：1000米最后四次终于都游进半小时了，但是因为是到处套利不同的泳池，长度精确性存疑

26年目标：
跑步1000公里：天气良好的情况下，10公里稳定跑进510配速，5公里稳定跑进500配速
游泳50公里：1000米稳定游进半小时

发表时间 2023-01-03 12:03 最后修改时间 2026-01-03 12:15 来自上海

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我是一个host - ST，周期和转债

赞同来自: gaokui16816888

@leavening

相比亚龙湾，我还挺喜欢海棠湾的，曾经海棠湾的希尔顿、喜来登、香格里拉、亚特兰蒂斯、艾迪逊一路住过去的。

海棠湾的致命缺点是大多数情况下不能泡海

2026-08-23 15:17 来自上海引用

leavening

相比亚龙湾，我还挺喜欢海棠湾的，曾经海棠湾的希尔顿、喜来登、香格里拉、亚特兰蒂斯、艾迪逊一路住过去的。

2026-08-22 20:48 来自北京引用

我是一个host - ST，周期和转债

赞同来自: 龙宇幸运星、我想吃蛇羹

@春天的雪人

感谢大佬写这么多，贝斯特不错就是门口不远有那啥不在意的性价比很高，海韵是不是就是豪生旁边哪家？一直住豪生比较多，下次试试大佬的海韵。海棠湾索菲特住的最多感觉算性价比很高的无奈也是在缓慢涨钱，不知道费尔蒙(没住过)和索菲特大佬觉得那个更好，还有海棠湾九号大佬住过没，有人说这家有温泉冬天也能玩水

对，海韵就挨着国光豪生

国光豪生应该是整个三亚湾占地最大的，和海棠湾亚龙湾一众一线酒店都差不多大

海虹广场附近这四家挨着，最左边是去年开的VOCO，然后康年国光海韵，国光框出来那片估计只有中间草坪可以用吧，其他位置应该都是业主房的大别墅

我因为是四个人，所以一般更多关注两居及以上的套房价格，国光估计套房少，贵不少；海韵一直在抖音上放套房价格，相对实惠，我之前买的7月住到月底的价格大概是650左右一天含四早，106平豪华海景16楼的两居两卫，抖音显示一张1米8一张1米5的床，实际都是1米8的，有厨房，不能做饭，也没洗衣机

国光因为和亚龙湾海棠湾那些酒店一样占地面积大，房间离的比其他三家都远一些，实际差不多和丽禾温德姆类似，看海景的视角和其他三家应该有些差别

我还住过海立方180度超级海景双卧套三开间都朝海，122平也有双卫，实际感觉不如106平的海韵大，海立方这个房型离海最近，都是开门关空调听着海浪睡，价格也要600含四早，下海要绕过墓群，不能走直线，走的还比海韵远，总体体验比海韵差不少

海棠湾索菲特我没住过，九号也没住过，无法评价，但价格基本这几家都差不多，淡季基础房应该都可以找到500及以下含双早的价格；另外海棠湾亚龙湾一线海景基本在七月中旬都会加价，而且都是第一批加的，幅度也是几个湾区最大的

反正因为我不是就住一两周，都是差不多近两个月，海景房住久了也就那样，我的需求就是前面说的那些，当然最重要的是小孩基本每周上六天的网课，还要关注书桌/网络情况，一般套房也有大饭桌，书桌的需求都容易解决

提到网络，要拉黑中心皇冠假日，住过最差网络的酒店，不小心把自己的流量统统用光，搞得自己7月大半个月天天出门带个很久没用过信号也很差的无线WIFI，要上网课的小孩必须避雷中心皇冠假日；当然中心皇冠假日也有优点，不到700一天含四早145平双卧套房，有行政礼遇，像我这样不讲究吃的穷屌，一天三顿都在里面吃；离第一市场夜市就是几百米的距离，行政礼遇吃相好看点可以只吃两顿，第三顿就吃夜市好了，夜市别吃小巷子里的老夜市，吃延续到解放路的这一大条，东西都一样，价格实惠，比如小巷子同样大小的生蚝3-4块/个，解放路就开甚至2块/个

既然提到这片，顺便再提提天成中央，上个图

1是旺豪超市，三亚应该最亲民的大型超市，满足我家每顿都喝酸奶的需求
2是中心皇冠假日，就在三亚市委隔壁，便利和安全的极大值
3是天成中央海岸，它是个半圆形，北半部是今年新开的天成贝尔蒙，七月刚挂到洲际旗下，变成洲至奢选贝尔蒙；南半部主要就是原来的老套房，还是挂名天成中央海岸，但和贝尔蒙共享所有公区资源，包括它最大卖点之一的亲子乐园，很适合10岁以下小孩；有洗衣机，还提供餐厨具做饭；不到500一天不含早提供两种海景套房：80平两居两卫但无客厅只有餐厅的豪华海景，阳台直面经典一整片三亚湾及其日落（贝尔蒙看不到）；106平两居两卫两厅的城市海景，斜海景正对鹿回头
4就是推荐的第一市场夜市解放路一大条，天成和中心皇冠都很近，慢悠悠走过去，或者在附近的小巷子体验老三亚人的日常

这里附近我还住过非繁城品，去年没安排好临时抓过来顶几天空缺，126平两居两卫三开间朝海，床都1米8（海韵只有两开间朝海，一个卧室和厨房朝反方向；天成海岸只有一卧朝海，另一卧朝过道还开窗且1米5的床）有厨房有洗衣机，不能做饭，但是300含四早，星级低是低了点，毕竟锦江旗下可保下限，最高级抠逼适用：）

2026-08-21 15:25修改来自上海引用

周期赌徒修养的实盘（2025年总结已更新）----写给未来的自己

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