厚积薄发,期权玩家2023

作者(楼主)说明我自己实盘操作的模式是用期权替代股票权益投资,投资对标基准并非低风险范畴而是股票指数,因此本帖并非卖弄期权策略或者讲解期权交易之道。所谓玩家,其实就是以期权为工具替代指数投资的一种自称而已。

在我看来,2022年是比2018年还要艰难的投资年份。因为这一年指数的两个大幅下跌波段在幅度和时长上都超过了2018年,全年体现的特征就是下跌无反弹,反弹不回调,所以风险管理难以准确执行。事后看,可能用“止损”才是最佳的风控手段。
2020年疫情初发,有放水手段对冲。2022年战争,疫情封控和美国通胀反通胀的博弈造就了一轮熊市最主要的影响应该是预期的转变,而不确定性是资产价格市场最坏的推手,于是波动一再超出预期。

一:我的2022
成绩:期权账户-13.46%,以300ETF做为比较基准,年度超额收益率为6.71%。从事期权交易以来,2022年是首次亏损年份。
港股账户13.36%,由于抄底腾讯,大幅超越恒生指数。
看一下实盘成绩的演变:
2022年7月1日,我在帖子里写了一篇《失去的胜利》,那时的相对300ETF超额收益为-8.58%。
原因就在于第一轮下跌杠杆化卖沽仓位太多,几乎没有机会实践卖购对冲,而后期反弹又是一波无回调的上涨,对冲显得多余且被套。所以出现了自己都不好意思拿出来的最差表现。
到年底,这个成绩被改观了。拐点有两个。一个是3季度大盘再度出现了持续不反弹的下跌且创了新低,这些空头坚持下来反败为胜,多头仓位也利用反弹降低调整好了,卖方版永动机(就是过去讨论的偏多双卖)策略获得成功。第二个原因是下半年期权品种扩容,1000指数、500指数和创业板都上市了期权,这样资产配置期权化的格局形成,我的龟兔赛跑战术加快了扭亏进度。

二:教训和总结
2022年最大的收获不是账面收益,而是对大众普遍认识之一“卖沽收益有限”的理念(就是所谓跑不赢大盘)进行了突破。
说来可笑。对于股票投资者而言,选错了股票跑输大盘实在正常,这根本就不可能成为话题。所以后来应运而生的就是指数化投资,赚了指数就赚钱。到了期权时代,杠杆化投资成为高效模式,跑赢指数应该是个常识了,哪怕负收益也可以做到超额指数。这一点至少我自己是做到了。
期权策略里面有这样的一个工具,用卖实值沽替代ETF做为权益投资选择。这个工具到底能否战胜指数困扰了我整整两年!
通过持续两年的实战总结,我得出了一个结论:除非单边牛市,卖沽的确无法战胜大盘。而在一个包含上涨横盘下跌全周期时段里,卖沽策略(含废纸买权保护)是可以成为一个非常简单高效武器的(比工具的级别高几个层级)。
我的2022年教训恰恰是因为:笃信卖沽无法跑赢大盘,因此选择杠杆化策略做为增强,于是上半年遭遇持续下跌而陷入困境。不是卖沽策略问题而是杠杆增强战术错误导致成绩差劲
我用两年的实战和教训扭转了一个不完整的理论认识,代价不菲,也暴露了自己缺乏悟性的缺点。

需要强调的是:这仅仅是对于卖沽做为权益替代的个人认识,并不排斥其它工具的合理运用。所谓卖沽和买购的争论无须重复展开,我也不再回应这类话题。这本来就是每个人的偏好和选择,没有必要强求统一。

三:策略演变历程
在这几年的大规模运作过程里,我先后在论坛上公开推荐并实战了这样几个期权策略。
A:期权永动机(买入持有远期深度实值认购+动态持有N倍的近月卖购)
思路很简单,用远期多头封锁近期空头的错向风险,不断获得股价下跌阶段的收益做为增强。
B:期权月季花(买入远期平值认购+卖出近期虚值宽跨)
道理和永动机类似。远期认购锁定股价上行中卖购风险,然后期待获得双卖的最佳收益或者拿到0成本的远期多头。
C:卖方版永动机(以前称呼为偏多双卖)(卖出近月实值认沽+买虚值认沽权保护+动态卖出N倍近月认购)
这是期权永动机的变形,卖购部分相同,只不过多头用近期实值认沽义务仓替代了远月认购权利仓。
有经验的同好可以看出这里面的脉络,那就是逐步减少买权支出,去掉更多损耗和不确定性。

现在用2022年的实际大盘表现来评判一下我的三个策略。
A:期权永动机:事后明显可以看到,买权会因为股价大幅下跌而不断被清零。但是,卖购部分一定是获利的。所以只要坚持做这个策略一定可以超越指数大盘!这还不包括把永动机N值调节为2倍这样的马后炮手段。
B:期权月季花:可以肯定,这个策略最后只有一个虚值卖沽头寸会出现大幅下跌的损失,但也一定比指数强。因为卖出虚值沽之后沦为深度实值有一个过程,战胜指数(不过还是负收益)也是一定的。这个卖沽仓位靠反复移仓可以一直坚持下来。
C:卖方版永动机:这个就是我自己2021-2022年的实战,文章前面一部分已经做了总结,大家也可以在上一个帖子里感受到临场氛围。2022年初期由于杠杆化操作而大幅跑输指数到年底已经明显超越指数了。

通过这样简单复盘可知,策略在熊市中要保持0亏损无法实现,但要做到超越标的指数都是必然的。这就是我敢于说自己推荐的策略牛熊通吃的底气所在。你用0风险来论证我只能举手投降,如果用对标指数来比我敢接受挑战!

四:2023年的上行目标位
中国股市是政策市,短期波动和政策密切相关。不过长期看最后还是和GDP这些宏观指标呈现正相关。
由于前几年估值泡沫被挤压,去年的整体扰动实在太多,所以2022年度GDP增速大幅回落叠加外部影响创造的一个低点应该也是一个未来的基准参照值。
如果2023年政策定调GDP增速回升到5%,那么上市公司的业绩增速预计可以回升到7%-9%左右。对应的基准指数均值就该以去年低点做为起点向上推升这个幅度。
另外,考虑到市场实际利率有可能继续走高,股债再平衡可以继续倾向于股市,那么又可能形成阶段性的戴维斯双击!就是说公司业绩预期回暖加上资金推动过程里难以避免的估值提升,导致股价指数有可能出现一次短期井喷脉动!

我从2005年起就开始研究指数基金,也一直在训练自己预测年K线范围。不得不说,2022年大失水准,被几个历史性事件冲击得体无完肤。不过回头看,指数振幅其实还是出现了规律体现,说明指数有底这个基本准则能够维持。
有了这个底部区间现实,加上年度振幅均值,那么2023年的高点还是可以前瞻。





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花生哇哈哈

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@建淞
6.33元,回补空单。
卖虚购还是 卖实购呀
2023-02-07 21:52 来自广东 引用
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绿海红鹰

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@建淞
6.33元,回补空单。
老师这个是500ETF的卖购吗
2023-02-07 15:02 来自广东 引用
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建淞

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6.33元,回补空单。
2023-02-07 14:34 来自上海 引用
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毛之川

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这两周,又被小盘股和转债压制了,严重跑输
2023-02-07 13:26 来自浙江 引用
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ptly

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份额和价格,50倒是挺鸡贼,下跌抄底,上涨减仓,有点套保交易手法。。
2023-02-07 11:02 来自广西 引用
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yiyi8484

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@建淞
复盘PCR和基金份额那些事


涨多了会跌,跌多了会涨。道理人人都懂,实战却一定千差万别的。上次有网友说我的“杰克鱼”技术信号如何如何,问题在于信号出现后你敢执行,那么就可以获利。你觉得不可靠,那么就可能失之交臂。本来就是一个概率的博弈。
现在看一下PCR曲线。这是50ETF期权持仓沽购比数据曲线。在春节前持续上涨中是不是有网友指出只要场外资金推动,这些指标并不可靠?!结果其实也的确如此。但是,在...
场外资金导致的短线冲高并不会影响网格轮动的计划呀
2023-02-07 09:44 来自上海 引用
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建淞

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@绿海红鹰
老师这一个操作还是偏多双卖吗,加了废纸沽的那种?
多头一直就是卖沽+废纸保护。只不过以前只能选一个指数,现在多元化为两个指数而已。
2023-02-07 09:13 来自上海 引用
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绿海红鹰

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@建淞
4.07元,卖沽做多300,再度开启龟兔赛跑模式。
老师这一个操作还是偏多双卖吗,加了废纸沽的那种?
2023-02-07 08:31 来自广东 引用
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建淞

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复盘PCR和基金份额那些事



涨多了会跌,跌多了会涨。道理人人都懂,实战却一定千差万别的。上次有网友说我的“杰克鱼”技术信号如何如何,问题在于信号出现后你敢执行,那么就可以获利。你觉得不可靠,那么就可能失之交臂。本来就是一个概率的博弈。

现在看一下PCR曲线。这是50ETF期权持仓沽购比数据曲线。在春节前持续上涨中是不是有网友指出只要场外资金推动,这些指标并不可靠?!结果其实也的确如此。但是,在这条曲线的另一面,如果严格按照指标提示做空,那么最终结果其实也没错!



我把曲线对应的实际数据列示出来。当PCR数值超过1之后,表明期权玩家中空头持仓大于多头,那么你对照这张表的数据看看,空头最后的结果验证了我的上述看法。

这就表明,同样一张图,站在不同立场,都可以得到正确解释,但却可以是完全相反的结论。
多头说,曲线不足为据,因为后期果然有高点可以套现。空头说,我相信曲线最后的结果,坚定持有,那么现在也给出一个相对较好的结果了(大幅减亏甚至反败为胜)。
而只有一种交易方法才可能以遗憾告终:不相信量化数据分析结论,坚定持有等待大牛市,结果坐了电梯。

在帖子里实战互动中,我可以明确指出: ID @yiyi8484 小姐姐前一天指出曲线不可靠,结果第二天做了逢高减仓。这就是聪明或者“狡猾”的表现。

择时非常重要!

关于基金份额变动对股价趋势影响,我翻阅了自己公众号早期一篇文章,《基金份额数据和股价表现的相关性回溯分析》,是2020年6月21日发表的。

回头看还是非常有意思的。这一次50和300的阶段性高位也出现了份额的急剧变化,验证了以前的结论。

最后说一点:在前几天我和网友交流指出,由于年度振幅不足,因而这一次股价调整其实是合理正常的,未来必有新高。这个结论我目前会坚持的。
2023-02-07 08:11 来自上海 引用
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传说的树

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@红牛Y
其实,指数慢跌和指数急跌急涨,对卖沽来说,效果很难评价???卖沽,平直每月的权利金大概在2个点,也就是一年跌20%,理论上卖沽还赚。急跌急涨,可能很多人在急跌20%时,心态崩了,或者保证金跟不上,一旦平仓或者调整,后续急涨反而可能亏钱所以期权的特点本身就是,指数位置回到原位,卖沽模式也未必必胜。
请教大佬一下,急跌20%,然后平仓或调整,调整是指向下移合约吗?然后指数回到原先位置,不能回本对吗?
2023-02-06 21:25 来自福建 引用
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stevezhang89

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@红牛Y
我也想啊。是一年的成本如果是2-3个点的话,那用你的资产的全部利息(3年期的一般3个点,有些可以到3.5个点),全部投入到认购,你不就可以用2-3个点的成本,享受股市的涨幅?你不用真正投入本金,只是利息。中间再稍微挑个低点,用任何一个指标都可以,在相对低点入场,然后一年后收庄稼,你看看有没有可能十年十倍????
我jio得完全可以,这不是九債一购嘛
2023-02-06 17:45 来自上海 引用
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肖丽勇

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@运河万古
对手盘,追了一手卖购4000,算上权益,大概只剩10%的偏多头了
加卖估
2023-02-06 16:06 来自湖南 引用
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运河万古

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@建淞
好的,对手盘。不过要给其他网友周知,我这个多头是高抛之后回补,完成了一个波段。不在乎后期股价下跌的。
是的,你是震荡来回吃,我这是顺势对冲,只是操作上算对手盘,其实逻辑完全对不上
2023-02-06 15:51 来自浙江 引用
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红牛Y

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@stevezhang89
具体咋操作,大哥?改天我去广东请你吃饭
我也想啊。
是一年的成本如果是2-3个点的话,那用你的资产的全部利息(3年期的一般3个点,有些可以到3.5个点),全部投入到认购,你不就可以用2-3个点的成本,享受股市的涨幅?你不用真正投入本金,只是利息。中间再稍微挑个低点,用任何一个指标都可以,在相对低点入场,然后一年后收庄稼,你看看有没有可能十年十倍????
2023-02-06 14:03 来自广东 引用
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建淞

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@运河万古
对手盘,追了一手卖购4000,算上权益,大概只剩10%的偏多头了
好的,对手盘。不过要给其他网友周知,我这个多头是高抛之后回补,完成了一个波段。不在乎后期股价下跌的。
2023-02-06 13:08 来自上海 引用
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怡宝tuff

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@stevezhang89
准备3.97抄底,比建淞老师低一档
3.87再加
2023-02-06 12:24 来自安徽 引用
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stevezhang89

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@建淞
4.07元,卖沽做多300,再度开启龟兔赛跑模式。
准备3.97抄底,比建淞老师低一档
2023-02-06 12:13 来自上海 引用
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sunpeak

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@红牛Y
哈哈哈,银河的香草认购。你可以看看它的介绍。银行3年期的利息是3点。你直接把银行利息拿来搞平值认购期权,每年的成本就是你的利息。指数的涨幅你全得到了。你把年线拉直来看看。
十年十倍,杠杆倍数够吗?
2023-02-06 12:09 来自四川 引用
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stevezhang89

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@红牛Y
哈哈哈,银河的香草认购。你可以看看它的介绍。银行3年期的利息是3点。你直接把银行利息拿来搞平值认购期权,每年的成本就是你的利息。指数的涨幅你全得到了。你把年线拉直来看看。
具体咋操作,大哥?改天我去广东请你吃饭
2023-02-06 12:07 来自上海 引用
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阿彪12345678

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@建淞
4.07元,卖沽做多300,再度开启龟兔赛跑模式。
卖4.3的二月沽?谢谢
2023-02-06 11:53 来自陕西 引用
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运河万古

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@建淞
4.07元,卖沽做多300,再度开启龟兔赛跑模式。
对手盘,追了一手卖购4000,算上权益,大概只剩10%的偏多头了
2023-02-06 11:26 来自浙江 引用
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建淞

赞同来自: 阿彪12345678 集XFD zyhsdx

4.07元,卖沽做多300,再度开启龟兔赛跑模式。
2023-02-06 10:56 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: zyhsdx 阿彪12345678 集XFD

6.3元,空头获利减仓。
2023-02-06 10:32 来自上海 引用
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红牛Y

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@yiyi8484
我也没看懂,十年十倍要是易如反掌,
听上去就不靠谱。
哈哈哈,银河的香草认购。你可以看看它的介绍。
银行3年期的利息是3点。
你直接把银行利息拿来搞平值认购期权,每年的成本就是你的利息。指数的涨幅你全得到了。
你把年线拉直来看看。
2023-02-06 09:55 来自广东 引用
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yiyi8484

赞同来自: zyhsdx

@红牛Y
哇,我们的想法是一样的。
如果2-3个点的成本,那就可以自己构建香草看涨,那十年十倍是易如反掌了。
因为2-3个点的成本意味着指数捋直啦,所有的涨幅都是自己的,所有的跌幅都是空气了。
我也没看懂,十年十倍要是易如反掌,
听上去就不靠谱。
2023-02-06 08:30 来自上海 引用
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红牛Y

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@stevezhang89
亏6个点多不多? 亏2个点行不行啊
哇,我们的想法是一样的。

如果2-3个点的成本,那就可以自己构建香草看涨,那十年十倍是易如反掌了。
因为2-3个点的成本意味着指数捋直啦,所有的涨幅都是自己的,所有的跌幅都是空气了。
2023-02-05 17:53 来自广东 引用
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yiyi8484

赞同来自: hippohippo xineric 集XFD 建淞 西北望1969 zyhsdx更多 »

@建淞
很多人说我这里是卖方大本营,其实你卖沽之后看涨,完全可以按层主的做法买一些认购合约,构成合成多头。
我从来不反对这样的做法,我不做就是担心资金被时间消耗掉。
说到底,穷人家的孩子,不愿意浪费金钱而已。
我在12月和1月也买过几次废纸购,想增加一些收益,
但实际收益很有限,买购对择时要求太高了,很难把握。
2023-02-05 13:29 来自上海 引用
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stevezhang89

赞同来自: 只买一半

综上所述,用卖一年收的权利金,找几次机会,全额买购或者买沽,赌一波大行情,然后结束。这样的方法行不行?有没有人试过?
2023-02-05 12:40 来自上海 引用
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陆神

赞同来自: 红牛Y

@红牛Y
@stevezhang89
这个可以上杠杆吗?

——这个已经是杠杆了。当前9月的500的平值认知只需要6个点融资成本,到顶亏6个点,涨幅全部归自己,并融资买入500etf好不是一星半点儿,可惜很多人不知道,恐惧它。

——身在闺中无人识啊。平值500的认购杠杆为20倍,够不够你@stevezhang89的要求,
呵呵,可以杠上加杠啊。再卖点购。卖购形成牛差,保证金归零,等于白送你权利金,然后把这白送的钱再开认购,那就不止20倍了
2023-02-05 10:55 来自上海 引用
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moonlighting

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@建淞
难道涨了一个月的牛市都不能让大家快乐一点,非要循规蹈矩,连开个玩笑都觉得是在杠?我明明就是在支持你,因为你已经总结出来了,认沽合约在底部反弹力度大,所以只要按这个总结去规划抄底计划就可以有出色成绩,怎么觉得我在讽刺你?要说你发言有问题主要在于你指出的只是第一笔初始交易,那可能的确如你所言,一旦被套做不出超额收益。(这一点其实也是错误的,人家美女依依不舍已经公开几次实盘了)其实大家如果熟悉网格计划...
好吧,sorry,确实没读明白你之前的回复……
2023-02-05 08:04 来自北京 引用
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西北望1969 - 不忘初心,方得始终......

赞同来自: trader03 红牛Y 海映蓝了天

@stevezhang89
这个可以上杠杆吗?
请参考 @回忆689 @红牛Y 两位兄台的建议,非常中肯。
2023-02-04 22:05修改 来自四川 引用
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stevezhang89

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@红牛Y
@stevezhang89这个可以上杠杆吗?——这个已经是杠杆了。当前9月的500的平值认知只需要6个点融资成本,到顶亏6个点,涨幅全部归自己,并融资买入500etf好不是一星半点儿,可惜很多人不知道,恐惧它。——身在闺中无人识啊。平值500的认购杠杆为20倍,够不够你@stevezhang89的要求,
亏6个点多不多? 亏2个点行不行啊
2023-02-04 22:00 来自上海 引用
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红牛Y

赞同来自: kynsir 滚雪球2020 qepwq_wu 西北望1969

@stevezhang89
这个可以上杠杆吗?

——这个已经是杠杆了。当前9月的500的平值认知只需要6个点融资成本,到顶亏6个点,涨幅全部归自己,并融资买入500etf好不是一星半点儿,可惜很多人不知道,恐惧它。

——身在闺中无人识啊。平值500的认购杠杆为20倍,够不够你@stevezhang89的要求,
2023-02-04 20:57 来自广东 引用
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红牛Y

赞同来自: 孔子不要打我 甜橙飘飘 集XFD 阿邦查 zyhsdx 西北望1969更多 »

很多人对不同意见总是很着急。其实期权这个池子一定要够大,才能构建各种适合自己意图的策略,个人按照个人的意图去操作。
现在认识并投身到期权中的人太少,很多人都被他人的期权猛兽论吓到了。
其实期权是符合德隆的三知道的思路的好产品:
1.知道自己亏多少
2. 知道在什么区间亏和赚
3. 知道在多长时间内亏和赚
2023-02-04 20:50 来自广东 引用
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回忆689

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@stevezhang89
这个可以上杠杆吗?
一个暴跌是不是就沉默了?
2023-02-04 14:25 来自福建 引用
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建淞

赞同来自: zyhsdx 西北望1969

@西北望1969
新建沪深300期权组合:卖沽2月4000+买购6月4400。思路:用卖沽贴补买购的时间价值损耗,无惧震荡。4000以下卖沽按月移仓,4000-4400时不赚不亏,赚4400以上的利润。
很多人说我这里是卖方大本营,其实你卖沽之后看涨,完全可以按层主的做法买一些认购合约,构成合成多头。
我从来不反对这样的做法,我不做就是担心资金被时间消耗掉。
说到底,穷人家的孩子,不愿意浪费金钱而已。
2023-02-04 14:18 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: 滚雪球2020 集XFD zyhsdx 家在淮河边

@moonlighting
我也不想杠,卖沽最大收益就是权利金这不是最基本的常识吗?我不知道你在反对什么…固然你3月移仓之后可能现金会多,但是那对应着你新增的负债。如果你说你可以通过做波段提高收益,那是另一回事……
难道涨了一个月的牛市都不能让大家快乐一点,非要循规蹈矩,连开个玩笑都觉得是在杠?
我明明就是在支持你,因为你已经总结出来了,认沽合约在底部反弹力度大,所以只要按这个总结去规划抄底计划就可以有出色成绩,怎么觉得我在讽刺你?
要说你发言有问题主要在于你指出的只是第一笔初始交易,那可能的确如你所言,一旦被套做不出超额收益。(这一点其实也是错误的,人家美女依依不舍已经公开几次实盘了)其实大家如果熟悉网格计划或者底仓+机动战术,就完全可以运用来把握抄底机会。
说这样直白了,等于把大肉端到各位嘴边了,该清楚了吧!
另外还指正一点,比如卖出2月4200沽移仓到3月4200沽,获得增量现金流收入,负债怎么会增加?
2023-02-04 14:12 来自上海 引用
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stevezhang89

赞同来自:

@moonlighting
我也不想杠,卖沽最大收益就是权利金这不是最基本的常识吗?我不知道你在反对什么…固然你3月移仓之后可能现金会多,但是那对应着你新增的负债。如果你说你可以通过做波段提高收益,那是另一回事……
负债不会增多的
2023-02-04 14:00 来自上海 引用
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stevezhang89

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@西北望1969
新建沪深300期权组合:卖沽2月4000+买购6月4400。思路:用卖沽贴补买购的时间价值损耗,无惧震荡。4000以下卖沽按月移仓,4000-4400时不赚不亏,赚4400以上的利润。
这个可以上杠杆吗?
2023-02-04 13:02 来自上海 引用
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moonlighting

赞同来自: 蒹葭仓仓 fydydhorse qepwq_wu 人来人往777

@建淞
网友你好!我们做个约定如何?既然你认为最大收益在开仓后就确定了,那么等2月卖沽合约转仓到3月以后,如果多出来现金了转账给我还不好?我保证将这些钱换成金币发放给这里发言的每一位,让大家说说这是真钱还是假钱:)当然,我现在就预支你对价:你其实已经总结出了交易特点和工具选项,下一位牛人就是你自己了。祝贺你!
我也不想杠,卖沽最大收益就是权利金这不是最基本的常识吗?
我不知道你在反对什么…

固然你3月移仓之后可能现金会多,但是那对应着你新增的负债。

如果你说你可以通过做波段提高收益,那是另一回事……
2023-02-04 12:24 来自北京 引用
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建淞

赞同来自: 红牛Y

@moonlighting
我觉得这应该是一个误解。
卖沽看似下跌delta变大,上涨delta变小,似乎是下跌自动加仓,上涨自动减仓,但是它与你真正下跌加仓相比,卖沽实际下跌“加仓”的部分并不会给你贡献任何利润,注意是不会贡献任何利润。
下跌“加仓”只是浮亏变大的另一种说法,这个浮亏在反弹的时候确实可以迅速减小,但是浮亏还是浮亏,你真正可能获得的最大理论利润在你开仓的那个瞬间就已经确定了。
网友你好!我们做个约定如何?既然你认为最大收益在开仓后就确定了,那么等2月卖沽合约转仓到3月以后,如果多出来现金了转账给我还不好?我保证将这些钱换成金币发放给这里发言的每一位,让大家说说这是真钱还是假钱:)

当然,我现在就预支你对价:你其实已经总结出了交易特点和工具选项,下一位牛人就是你自己了。祝贺你!
2023-02-04 11:06 来自上海 引用
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西北望1969 - 不忘初心,方得始终......

赞同来自: 红牛Y xineric kynsir zyhsdx 大摆锤 建淞更多 »

新建沪深300期权组合:卖沽2月4000+买购6月4400。
思路:用卖沽贴补买购的时间价值损耗,无惧震荡。
4000以下卖沽按月移仓,4000-4400时不赚不亏,赚4400以上的利润。
2023-02-04 10:54 来自四川 引用
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moonlighting

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@巴依老爷Lagom
"第一个问题,先说说这个策略的原始版本吧——卖实沽替代现货。好处是上杠杆的成本低,且越跌delta越大,自动低吸;坏处是杠杆非线性,快速上涨时跟不上指数,越涨Delta越小,自动高抛。"这个策略是否指数越跌,杠杆越高,指数越涨杠杆越低? 也就是下跌加仓,上涨减仓?
我觉得这应该是一个误解。
卖沽看似下跌delta变大,上涨delta变小,似乎是下跌自动加仓,上涨自动减仓,但是它与你真正下跌加仓相比,卖沽实际下跌“加仓”的部分并不会给你贡献任何利润,注意是不会贡献任何利润。

下跌“加仓”只是浮亏变大的另一种说法,这个浮亏在反弹的时候确实可以迅速减小,但是浮亏还是浮亏,你真正可能获得的最大理论利润在你开仓的那个瞬间就已经确定了。
2023-02-04 09:46 来自北京 引用
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xxbiao

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@flyzizai
期权只是一个普通工具,定位在精细的工具(精确到时间区间、操作区间、盈亏区间的工具),但这个精细,对于很多人来讲,根本就一点用处都没有,因为很多人还没有精细的需求,粗糙一点讲,就是水还没到,渠很难建成,拿着现代化的建渠工具,只会徒增糊涂。听起来,卖沽是下跌加仓,上涨减仓,很符合“低风险操作”,但如果在价值鱼头部分呢(趋势派那些人更不用说了)听起来,认购是下跌有底,上涨无限,很符合“低风险操作”,但...
年前最后一天买非当月认沽错了么? 年后第一天不是末日轮么
2023-02-04 09:26 来自上海 引用
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jiangdaya

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@flyzizai
我咋给你这个误解啊。我一直鼓励搞期权的。
但是我比较实事求是,我总是坦率的说,期权,我暂时搞不赢,但并非意味着,我会终身输嘛。
我担心有些同好,轻看的期权的杀伤力,甚至认为一些加加减减的所谓组合,就能挣钱,我提示的永远是,期权是一种公平的角逐,输钱对初学者是大概率的。
我曾经对某位大V劝大家不搞期权异议,还曾经被拉黑过呢。
哈哈
2023-02-03 16:37 来自北京 引用
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红牛Y

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@flyzizai
很久没有在建淞兄的帖子下面大放厥词了,但时不时的会看到建淞兄这个帖子的一些回复,我想交流两句。
期权既不是一些网友说的金光闪闪的神奇工具,也不是一些网友避之不及的自杀凶器(比如daya兄)。
反而是 @wlqzjr 说出了最朴素最正确的定位:
期权只是一个普通工具,定位在精细的工具(精确到时间区间、操作区间、盈亏区间的工具),但这个精细,对于很多人来讲,根本就一点用处都没有,因为很多人还没有精细的...
实在人,实在话!!!!
2023-02-03 13:59 来自广东 引用
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建淞

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@建淞
6.333元回补空单。
这是今年第一笔空单盈利。
2023-02-03 13:46 来自上海 引用
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建淞

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6.333元回补空单。
2023-02-03 13:44 来自上海 引用
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oliversea

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@flyzizai
很久没有在建淞兄的帖子下面大放厥词了,但时不时的会看到建淞兄这个帖子的一些回复,我想交流两句。
期权既不是一些网友说的金光闪闪的神奇工具,也不是一些网友避之不及的自杀凶器(比如daya兄)。
反而是 @wlqzjr 说出了最朴素最正确的定位:
期权只是一个普通工具,定位在精细的工具(精确到时间区间、操作区间、盈亏区间的工具),但这个精细,对于很多人来讲,根本就一点用处都没有,因为很多人还没有精细的...
很有道理的样子。值得仔细研读。
2023-02-03 13:04 来自浙江 引用
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yiyi8484

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@建淞
我曾经建议过的,多元化持仓结构+龟兔赛跑战术,应该更周全些。
手里的50实在有点多,等以后少了再来玩500
2023-02-03 13:00 来自上海 引用
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建淞

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@yiyi8484
又可以下移加仓了
我曾经建议过的,多元化持仓结构+龟兔赛跑战术,应该更周全些。
2023-02-03 12:44 来自上海 引用
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yiyi8484

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又可以下移加仓了
2023-02-03 11:49 来自上海 引用
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建淞

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@flyzizai
很久没有在建淞兄的帖子下面大放厥词了,但时不时的会看到建淞兄这个帖子的一些回复,我想交流两句。
老兄新年好!
1:我自己靠预测判断为主,期权就是一个工具。这点谁敢反对说明根本就没看帖子:)
2:工具可以是直接赌,比如买权。但可以是小心开保险公司或者赌场盈利模式。这就是卖方组合策略。
3:我明明开发了三个低风险适合全市场运行的公开策略,非要反复争论,已经没兴趣了。
4:投资理念很简单明白:低买高卖!换成期权手法应该是低位卖开高位平仓,错了移仓:)

继续反复交流理念我觉得就是浪费时间彼此折磨。

我说过今年是弯弓射雕的预期,现在实现了,这比高谈阔论重要多了。在低水平上反复讨论只能增加痛苦。还不如新手小白直接打赏77元拿到策略或者拯救方案更实用。
2023-02-03 11:43 来自上海 引用
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建淞

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@花生哇哈哈
您判断,跌到位了吗
还早,起码要有0.382的跌幅。
2023-02-03 11:30 来自上海 引用
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花生哇哈哈

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@建淞
6.305元,空单平仓减持。
您判断,跌到位了吗
2023-02-03 11:17 来自广东 引用
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flyzizai - 金钱来之不易,花之多功,投之慎重,多买人力。

赞同来自: 二休1 zdtzdt wiseguy4587 afatzhao coolchan 运河万古 又打新又炒股 hshpangpang 阿邦查 Hady 孔子不要打我 王董扬帆起航 红牛Y syrtis_syj 杨午 qepwq_wu kjm521 vbasten 朝阳南街 xineric 建淞 西门吹雪0002 人来人往777 adodo 四大野人也 xmboy bigbear2046 一场意外 Wanli012更多 »

很久没有在建淞兄的帖子下面大放厥词了,但时不时的会看到建淞兄这个帖子的一些回复,我想交流两句。

期权既不是一些网友说的金光闪闪的神奇工具,也不是一些网友避之不及的自杀凶器(比如daya兄)。

反而是 @wlqzjr 说出了最朴素最正确的定位:
期权就是 先做判断 然后在做策略开仓 。想靠策略占优势, 真当对手盘都是傻子么。哪有什么万全的策略。
期权只是一个普通工具,定位在精细的工具(精确到时间区间、操作区间、盈亏区间的工具),但这个精细,对于很多人来讲,根本就一点用处都没有,因为很多人还没有精细的需求,粗糙一点讲,就是水还没到,渠很难建成,拿着现代化的建渠工具,只会徒增糊涂。

听起来,卖沽是下跌加仓,上涨减仓,很符合“低风险操作”,但如果在价值鱼头部分呢(趋势派那些人更不用说了)
听起来,认购是下跌有底,上涨无限,很符合“低风险操作”,但如果在价值鱼尾部分呢
年前最后一天买认沽保护,有些网友会不会因为波动率或溢价稍微小点去买非当月合约?
有网友在牛购中亏钱,反手增加认沽,构成三腿策略,很快扭亏,甚至转盈,马上就觉得期权的神奇,可以化腐朽为神奇,那是这个网友脑子没有反应过来啊,他还以为自己是在做多,增加一腿,可以在让下跌中的做多仓位盈利,这不是神奇,这只是期权太快,快到很多人认知都没有明白,期权组合的性质、时间、和应对策略都发生了变化。(你把原牛购去掉,单开认沽,赚的更多呢,当然这种错位的理解,让很多以前没有勇气斩仓的人,糊里糊涂的斩仓了,又碰上继续暴跌,能赚到不少糊涂钱)

恕我直言,建淞兄这个帖子可以锤炼技能上的熟练程度,在投资理念上交流太少了。期权这么精细和极难仓控的工具,如果不注重理念,很容易吃大亏。
2023-02-03 11:07修改 来自北京 引用
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建淞

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6.305元,空单平仓减持。
2023-02-03 10:41 来自上海 引用
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建淞

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涨多了会跌,没错吧。

偏多双卖的威力显现无疑。高位减多单,空头被套起死回生。市值曲线持续向上!

这个话题已经重复两次了,上一次有网友问,那继续上涨怎么办?废纸买权保护+死扛呀:)
相信规律就赢了!
2023-02-03 10:39 来自上海 引用
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建淞

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@巴依老爷Lagom
"第一个问题,先说说这个策略的原始版本吧——卖实沽替代现货。好处是上杠杆的成本低,且越跌delta越大,自动低吸;坏处是杠杆非线性,快速上涨时跟不上指数,越涨Delta越小,自动高抛。"

这个策略是否指数越跌,杠杆越高,指数越涨杠杆越低? 也就是下跌加仓,上涨减仓?
对的。但这个加仓本质上是虚拟的,并没有真实发生。所以并不增加实际的仓位风险。而卖沽止盈功能却可以达到减仓功效。
2023-02-03 10:27 来自上海 引用
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巴依老爷Lagom - 胜率、赔率、频率:价值股、成长股、低风险套利、量化、衍生品都如此。

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"第一个问题,先说说这个策略的原始版本吧——卖实沽替代现货。好处是上杠杆的成本低,且越跌delta越大,自动低吸;坏处是杠杆非线性,快速上涨时跟不上指数,越涨Delta越小,自动高抛。"

这个策略是否指数越跌,杠杆越高,指数越涨杠杆越低? 也就是下跌加仓,上涨减仓?
2023-02-03 10:21 来自广西 引用
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田驴儿 - 你问我要去向何方,我指着大海的方向。

赞同来自: 滚雪球2020 zyhsdx 建淞

@建淞
转载网友 ID @田驴儿 兄昨晚做的一段精彩评述,我自己编辑名称为《网友“田驴儿”谈偏多双卖》
https://www.jisilu.cn/question/471033
第一个问题,先说说这个策略的原始版本吧——卖实沽替代现货。好处是上杠杆的成本低,且越跌delta越大,自动低吸;坏处是杠杆非线性,快速上涨时跟不上指数,越涨Delta越小,自动高抛。双卖不是为了取得最大盈利(能实现最大盈...
早上收到一堆系统通知,原来是大佬打赏+转发了,谢谢老哥0.0
2023-02-03 09:23 来自重庆 引用
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建淞

赞同来自: mjdk zyhsdx

@巴依老爷Lagom
楼主研究期权有年头了,能否解答小白的一个疑问?
期权策略的胜率?
假设每一次选择正确率是0.6,楼主的策略面临的选择次数如下
1、三种策略选一种,胜率是 0.6
2、开仓合约选择,平仓合约选择,胜率0.6
3、买方、卖方选择 胜率 0.6
4、近月合约、远月合约 仓位选择 0.6
选择4次 总体胜率 0.6*0.6*0.6*0.6 = ...
如果你持续跟踪我的实盘操作,那么就应该会有答案。
以永动机策略为例,买入远期多头认购合约持有到期不动,靠卖出近月认购在动态把握。我的卖购操作基于技术分析量化分析动态操作,因此有较强的主观性。如果判断准确就可以反复执行,判断失败就移仓等待或者接受“备兑”结果,所以你说的胜率对于我而言可以说就是100%,也可以说随机的就50%,无所谓的。还有就是说,基于这个策略架构而言,我自己并不知道下一周,本月或者下个月会出现多少次操作机会,所以没办法量化出一个较准确的答案的。

比如说,经常发生外盘大幅波动影响我们的开盘价,这个机会我自己都不知道会出现多少次,但只要出现就一定可以去把握。你能预测我这个月会发生多少交易吗?其实我自己都不知道。

大概去年11月操作偏多双卖策略时,你看到我某日一天做了两次,自己都觉得“卖赢”过度,精疲力尽啦:)
2023-02-03 08:45 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: John_8888 集XFD



谈谈50ETF:

春节后50指数走势滞涨,从PCR曲线可以看出,在节前持续上涨中空方力量持续加强,最高的PCR值1.5接近2021年7月的数值。从股价表现看,这些空单其实也没能获利,大概最后是以亏损平仓的,但也的确阻挡了股价的持续升势。节后基本没有啥变动。
对照ETF持仓数据看,
50ETF(510050)份额变动
2023-02-02 2093916.68
2023-02-01 2117586.68
2023-01-31 2161056.68
2023-01-30 2099676.68
2023-01-20 2112366.68
2023-01-19 2124606.68
2023-01-18 2194896.68
2023-01-17 2199216.68
2023-01-16 2169786.68
2023-01-13 2073576.68

发现了非常有意思的一些关联。1月17日18日是数据最大值,而PCR最高值在1月16日。
就是说由于有场外资金持续入场承接,结果导致场内期权玩家的空单被迫平仓止损,而做多的资金同样没有获利空间。多空博弈后让公募基金出逃了:)
2023-02-03 08:49修改 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: 滚雪球2020 西北望1969

转载网友 ID @田驴儿 兄昨晚做的一段精彩评述,我自己编辑名称为《网友“田驴儿”谈偏多双卖》
https://www.jisilu.cn/question/471033
第一个问题,先说说这个策略的原始版本吧——卖实沽替代现货。好处是上杠杆的成本低,且越跌delta越大,自动低吸;坏处是杠杆非线性,快速上涨时跟不上指数,越涨Delta越小,自动高抛。双卖不是为了取得最大盈利(能实现最大盈利当然更好),而是锚定指数的同时获取一点超额收益。因此,这个策略不怕跌,因为下跌很容易实现超额收益,超额来源为卖出合约的时间价值。然后是解决暴涨跟不上指数的问题,卖出近月合约,且增加张数弥补Delta,同时需要结合一些指标来预判指数一个月的涨幅。今年一月就是个很好的例子,创业板指数涨了9.97%,远超均值。实盘略微跑赢创业板指,超额靠的是卖出更多张数。

然后是关于组合的性价比,与垂直价差相比孰优孰劣。其实前面的内容可以继续回答这个问题,那就是“锚定指数”和“不怕跌”。垂直价差的投入资金少,有最大亏损,但是随着指数下跌,Delta越来越小,如果调整组合的Delta,需要额外支出权利金。换句话说,这意味着下跌一段时间后垂直价差跟不上指数,会失去“锚”。而偏多双卖在下跌过程中Delta是增加的,账户不爆仓即可。当然,想要在一段行情中获得风险有限的绝对收益,可以使用垂直价差,并且效果很好,不过这又是另一个话题了,涉及到投资者的投资理念和对市场的判断。

关于行情大幅波动对双卖不利,这个算是老生常谈的话题了。首先,组合本身是锚定指数的,以长期估值为锚,不怕跌,那么向下的风险就是不爆仓即可,以今天账户持仓为例,风险度53.6%,看起来算中等,但是开启组合保证金的话,风险度可以降到40%以下,二月合约到期前,指数大约需要下跌15%+,才会有margin call。不到一个月指数下跌超过15%+,属于小概率事件,一般来说在市场情绪极其亢奋或恐慌时会出现,入市多年的投资者应该时刻保持敏感性,事先平仓,事中调仓,事后追保。指数指数上涨,情况类似。这里涉及到策略的一个调仓规则,上涨时会上移并减少张数,其实前面换月移仓时出现了这种情况,张数从42减少到39,同时上移了档位,勉强跑赢最强指数。

策略实盘运行一年多,中间经历了几次修订,主帖和跟帖里没有进行太多解释。我在2022年初把现货账户买满了行业ETF,随后遭遇现货、期权账户的双重暴击,最后割肉ETF保住期权账户不爆仓,这个操作造成了3%左右的净值损失,不然实盘已经创历史新高。年初发帖主要是想以展示实盘为主,通过每日公开持仓来约束自己,避免进行多余的操作。

最后再啰嗦一下。任何期望收益率高于无风险利率的策略,都必然有风险敞口。期权的魅力在于,它是一个理想的风险管理工具,投资者可以自行选择能承受的风险,规避不想承受的风险,来获取收益。我选择偏多双卖,是因为自认为可以承受保证金风险和Gamma风险。一百个期权投资者,可能有一千种风险暴露(获取超额收益)的方式。如果通过调整希腊字母不断降低组合风险,期望收益率也会不断接近无风险利率。
2023-02-03 08:11 来自上海 引用
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巴依老爷Lagom - 胜率、赔率、频率:价值股、成长股、低风险套利、量化、衍生品都如此。

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楼主研究期权有年头了,能否解答小白的一个疑问?

期权策略的胜率?

假设每一次选择正确率是0.6,楼主的策略面临的选择次数如下

1、三种策略选一种,胜率是 0.6
2、开仓合约选择,平仓合约选择,胜率0.6
3、买方、卖方选择 胜率 0.6
4、近月合约、远月合约 仓位选择 0.6

选择4次 总体胜率 0.6*0.6*0.6*0.6 = 0.1296
选择3次 总体胜率 0.6*0.6*0.6 = 0.216
选择2次 总体胜率 0.6*0.6 = 0.36

也许我上面的假设不科学,望解惑。
2023-02-03 07:18 来自广西 引用
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建淞

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个人以为,单边行情差不多告一个段落了,接下来应该是宽幅震荡行情了。

无论你拿购仓位还是沽仓位,动起来!永远要行动,收益来自运动:)
2023-02-02 15:18 来自上海 引用
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好恽气

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@建淞
我不需要预测哪天升波,但我知道一旦升波可能就意味股价开始调整:)
升波在股价突发性的大涨大跌时都会发生。
2023-02-02 14:12 来自广东 引用
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建淞

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@yiyi8484
低波能持续很长时间。你知道它哪天升啊?
一个月?两个月?三个月?
我不需要预测哪天升波,但我知道一旦升波可能就意味股价开始调整:)
2023-02-02 13:32 来自上海 引用
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yiyi8484

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@建淞
点评:好久没有看外盘数据了。这是标普500VIX曲线图。做期权的应该会明白了,原来外盘也是股市涨降波,股市跌升波。告诉大家这张图的叠加情况,去年8-10月,标普500是持续下跌的,对应VIX上升,然后从10月开始慢牛涨到现在,VIX持续下跌好像创阶段新低了。

如果这里包含一定的交易规律的话,那么接下来要小心VIX升波走势出现啦:)
低波能持续很长时间。你知道它哪天升啊?
一个月?两个月?三个月?
2023-02-02 12:15 来自上海 引用
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建淞

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点评:好久没有看外盘数据了。这是标普500VIX曲线图。做期权的应该会明白了,原来外盘也是股市涨降波,股市跌升波。告诉大家这张图的叠加情况,去年8-10月,标普500是持续下跌的,对应VIX上升,然后从10月开始慢牛涨到现在,VIX持续下跌好像创阶段新低了。

如果这里包含一定的交易规律的话,那么接下来要小心VIX升波走势出现啦:)
2023-02-02 09:22 来自上海 引用
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outwindow

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@建淞
腾讯收盘385元,又对了:)不过提前预告,这一次我就打算做反弹的双顶走势,后面更高价格不是我的菜。
410的时候只出了一部分,300的成本,现在继续持有等待更高价格还是出掉好呢,谢谢老师
2023-02-01 20:33 来自福建 引用
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建淞

赞同来自: 塔塔桔

腾讯收盘385元,又对了:)
不过提前预告,这一次我就打算做反弹的双顶走势,后面更高价格不是我的菜。
2023-02-01 19:30 来自上海 引用
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建淞

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@大小愚头
我觉得他意思应该是节后那天就是今年的高位了,之后沪深跌回3000多点完成今年的振幅均值任务。所以低点在后。记得上年9月初您也说过当月振幅不足,大胆干,虽然之后确实再涨了一点,但是当月的振幅均值还是由下半月的下跌完成。
其实我能理解他的意思,你说的没错。
如果1月就是全年高点,那么加上年度振幅均值,低点就要创去年新低了。这个属于小概率,但我没法反驳。
就好比大家最后说如果年度振幅均值创历史新低呢?我还是无法否认不会发生。
都按小概率争论就无法操作了。
我的意见就是模糊的正确,比精确的错误更实际些。去年单边两次跌幅都超过预期最后也过来了,只要有容错机制就不必要求预测十全十美。
2023-02-01 16:59 来自上海 引用
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redtide

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@大小愚头
我觉得他意思应该是节后那天就是今年的高位了,之后沪深跌回3000多点完成今年的振幅均值任务。所以低点在后。记得上年9月初您也说过当月振幅不足,大胆干,虽然之后确实再涨了一点,但是当月的振幅均值还是由下半月的下跌完成。
向上概率大,拍个脑袋80%
向下概率小,20%
2023-02-01 16:48 来自四川 引用
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大小愚头 - 套死躺平的死多头

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@建淞
咬文嚼字,怕了你们了:)
振幅不足就是说1月份的区间未来一定会打破,然后就是说无论出现哪个低点都可以在未来坚持等待高点获利。这样说可以吗?
累死人了,炒股都这样循规蹈矩,是不是没有硕士以上文凭不允许做交易?
我觉得他意思应该是节后那天就是今年的高位了,之后沪深跌回3000多点完成今年的振幅均值任务。所以低点在后。
记得上年9月初您也说过当月振幅不足,大胆干,虽然之后确实再涨了一点,但是当月的振幅均值还是由下半月的下跌完成。
2023-02-01 15:31 来自广东 引用
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kynsir

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@建淞
小心说话哦。或许过几天会有人以此为例说你就是被永动机理论蛊惑的不明真相的受害者之一了:)
哈哈,我无所谓,不管别人咋看了,从交流中受益,改进策略,自己能挣到钱就行。
做投资/投机的人最容易文人相轻,轻易就否定别人的东西,自己也得不到啥。
反正对自己的策略多点否定,不轻易肯定;
对别人的策略多点肯定,不轻易否定。
建淞老师乐意分享,已经是很大方大度的人了。
2023-02-01 14:09 来自广东 引用
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建淞

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@kynsir
确实是要克服卖方不愿意动的心态,保持灵活机动性。
有条件必须T,没条件创造条件也要T,必须要动起来。
小心说话哦。或许过几天会有人以此为例说你就是被永动机理论蛊惑的不明真相的受害者之一了:)
2023-02-01 13:47 来自上海 引用
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kynsir

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@建淞
如果是认真交流切磋我还是可以给出一个对策的,为何叫偏多双卖(或者说卖方永动机)?那就是说始终保留多头部分仓位为深度实值,比如你有哪怕5手7000沽,用来对冲X手虚值变实值的认购,这里会有多大的缓冲空间?另外,股价又不是一直上涨的,会有回落,比如这两天的50和300,那么你的空单卖购可以永动操作呀,可以先割肉平仓再等待更高位置卖购补仓。我把这一招称为反向永动机,你可以体会一下哟:)
确实是要克服卖方不愿意动的心态,保持灵活机动性。
有条件必须T,没条件创造条件也要T,必须要动起来。
2023-02-01 12:04 来自广东 引用
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建淞

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378.6元,重新回补腾讯部分仓位。无它,技术信号而已:)错了就当差价波段完成了。
2023-02-01 11:31 来自上海 引用
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建淞

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@bigbear2046
振幅不足->高点在后?为什么不是低点在后?
咬文嚼字,怕了你们了:)
振幅不足就是说1月份的区间未来一定会打破,然后就是说无论出现哪个低点都可以在未来坚持等待高点获利。这样说可以吗?

累死人了,炒股都这样循规蹈矩,是不是没有硕士以上文凭不允许做交易?
2023-02-01 10:41 来自上海 引用
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bigbear2046

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@建淞
互动一下,图形未必有效,不过量化分析还是可观的:)
我来说一个确定性吧:目前1月份的振幅都接近10%上下,那么从年度振幅不足这个角度去研判就可以明确得出一个结论:今年的高点还在后面!
振幅不足->高点在后?为什么不是低点在后?
2023-02-01 10:05 来自上海 引用
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建淞

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@yiyi8484
多少点算下影线?
多少点算光脚?
今年不是也有15点的下影线么?
图形要是有用,早发财了。
互动一下,图形未必有效,不过量化分析还是可观的:)
我来说一个确定性吧:目前1月份的振幅都接近10%上下,那么从年度振幅不足这个角度去研判就可以明确得出一个结论:今年的高点还在后面
2023-02-01 09:25 来自上海 引用
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yiyi8484

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多少点算下影线?
多少点算光脚?
今年不是也有15点的下影线么?
图形要是有用,早发财了。
2023-02-01 09:05 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: 集XFD Syphurith zyhsdx

既然有网友谈及年K线构造,那么一月份结束后,各大指数目前的年度最大跌幅都很小,都不足2个点,这个数值在历史上2017和2019年都出现过,所以最终2023年出现类似光脚年K线的可能不该被排除。毕竟去年跌幅太大,今年流动性和复苏预期都不支持重新探底去年的低点。个人观点仅供参考。
2023-02-01 08:57 来自上海 引用
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建淞

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@oliversea
@建淞 请教一下,为何说年线必有下影线?这好像和实际的图形不符吧?
量化分析的概率,仅此而已。我说年线必有下影线是结合当时情况的。去年大跌之后,还有2018年之后的第二年下影线部分就很短,所以不敢说今年必有下影线。

每一个结论都有对应背景的,你这样单独拿出一句话来咨询,就形成断章取义了。
2023-02-01 08:45 来自上海 引用
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建淞

赞同来自: kynsir 绿海红鹰

@kynsir
这一轮我基本也是实值沽+卖购上来的,虽然收获不错,但虚值购都涨成了实值购,现在仍有一些实值卖购合约待处理,准备通过震荡行情消化掉。
感觉卖购的处理是个大难点,卖的太少,熊市里对收益增厚有限,卖的稍多,大的上涨行情就会非常被动。
要么就是上涨前提前止损了卖购,但这个实在是高难度动作,是超高能力,跟策略关系就不大了,有这个能力,做买方可能挣得更多。
如果是认真交流切磋我还是可以给出一个对策的,为何叫偏多双卖(或者说卖方永动机)?那就是说始终保留多头部分仓位为深度实值,比如你有哪怕5手7000沽,用来对冲X手虚值变实值的认购,这里会有多大的缓冲空间?另外,股价又不是一直上涨的,会有回落,比如这两天的50和300,那么你的空单卖购可以永动操作呀,可以先割肉平仓再等待更高位置卖购补仓。我把这一招称为反向永动机,你可以体会一下哟:)
2023-02-01 08:37 来自上海 引用
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oliversea

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@建淞 请教一下,为何说年线必有下影线?这好像和实际的图形不符吧?
2023-02-01 08:25 来自浙江 引用
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stevezhang89

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@建淞
50ETF(510050)份额变动2023-01-31 2161056.682023-01-30 2099676.68300ETF(510300)份额变动2023-01-31 2089398.77 历史最高2023-01-30 2025138.77
请教这说明了啥
2023-02-01 08:22 来自上海 引用
2

建淞

赞同来自: 塔塔桔 集XFD

@fiddle
50份额大幅增加
300份额大幅增加 并创新高
50ETF(510050)份额变动
2023-01-31 2161056.68
2023-01-30 2099676.68

300ETF(510300)份额变动
2023-01-31 2089398.77 历史最高
2023-01-30 2025138.77
2023-02-01 07:49 来自上海 引用
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fiddle

赞同来自: 建淞 zyhsdx

50份额大幅增加
300份额大幅增加 并创新高
2023-01-31 23:52 来自上海 引用
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xineric

赞同来自: kynsir

@向财务自由出发
我也有这个困惑,今年退回到做ETF为主了。
仓位增减比较简单灵活,不用为选哪档合约和哪个月份合约烦恼了,也不用考虑杠杆率和收益率的计算了。
我觉得投资应该简单原则,到鱼多的池塘去,在期权的战场上我认输了。
嗯,我也是差不多原因主力转移到期指。
期权就是小仓位玩玩,太烧脑了。
2023-01-31 16:33 来自浙江 引用
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yiyi8484

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@yiyi8484
继续减仓上移~
再加一些回来
2023-01-31 15:45 来自上海 引用
6

kynsir

赞同来自: 瀚海银沙 西北望1969 zyhsdx 建淞 集XFD xineric更多 »

@向财务自由出发
我也有这个困惑,今年退回到做ETF为主了。
仓位增减比较简单灵活,不用为选哪档合约和哪个月份合约烦恼了,也不用考虑杠杆率和收益率的计算了。
我觉得投资应该简单原则,到鱼多的池塘去,在期权的战场上我认输了。
做ETF的话我觉得还是不要放弃期权,毕竟是个好工具,多了很多选择。
有困难克服不了可以小仓位先苟着,指不定啥时候就开悟了。
2023-01-31 15:38 来自广东 引用
4

向财务自由出发

赞同来自: 西北望1969 集XFD xineric 投资严选

@kynsir
这一轮我基本也是实值沽+卖购上来的,虽然收获不错,但虚值购都涨成了实值购,现在仍有一些实值卖购合约待处理,准备通过震荡行情消化掉。
感觉卖购的处理是个大难点,卖的太少,熊市里对收益增厚有限,卖的稍多,大的上涨行情就会非常被动。
要么就是上涨前提前止损了卖购,但这个实在是高难度动作,是超高能力,跟策略关系就不大了,有这个能力,做买方可能挣得更多。
我也有这个困惑,今年退回到做ETF为主了。

仓位增减比较简单灵活,不用为选哪档合约和哪个月份合约烦恼了,也不用考虑杠杆率和收益率的计算了。

我觉得投资应该简单原则,到鱼多的池塘去,在期权的战场上我认输了。
2023-01-31 15:09 来自上海 引用
6

kynsir

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@建淞
这个问题其实昨天两个实盘都给出方案了。另外你们总是把偏多双卖当成两个对立组合,就没有考虑过卖沽获利之后,股价继续上涨,卖购被套其实就是回吐利润,是可控的呀!
这一轮我基本也是实值沽+卖购上来的,虽然收获不错,但虚值购都涨成了实值购,现在仍有一些实值卖购合约待处理,准备通过震荡行情消化掉。
感觉卖购的处理是个大难点,卖的太少,熊市里对收益增厚有限,卖的稍多,大的上涨行情就会非常被动。
要么就是上涨前提前止损了卖购,但这个实在是高难度动作,是超高能力,跟策略关系就不大了,有这个能力,做买方可能挣得更多。
2023-01-31 14:34 来自广东 引用
3

建淞

赞同来自: 西北望1969 zyhsdx 集XFD

6.32元,我的组合整体德尔塔开始以负值体现!
2023-01-31 14:05 来自上海 引用
2

建淞

赞同来自: xineric zyhsdx

@stevezhang89
高位平多头,那如果以为的高位不是高位,不跌反涨呢?空头不就被套的死死地?
这个问题其实昨天两个实盘都给出方案了。另外你们总是把偏多双卖当成两个对立组合,就没有考虑过卖沽获利之后,股价继续上涨,卖购被套其实就是回吐利润,是可控的呀!
2023-01-31 13:17修改 来自上海 引用
0

stevezhang89

赞同来自:

@建淞
300ETF(510300)份额变动2023-01-30 2025138.772023-01-20 2011098.7750ETF(510050)份额变动2023-01-30 2099676.682023-01-20 2112366.68500ETF(510050)份额变动2023-01-30 1078176.862023-01-20 1068656.86持仓沽购比2023-01-30 ...
高位平多头,那如果以为的高位不是高位,不跌反涨呢?空头不就被套的死死地?
2023-01-31 12:11 来自上海 引用
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建淞

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300ETF(510300)份额变动
2023-01-30 2025138.77
2023-01-20 2011098.77

50ETF(510050)份额变动
2023-01-30 2099676.68
2023-01-20 2112366.68

500ETF(510050)份额变动
2023-01-30 1078176.86
2023-01-20 1068656.86

持仓沽购比
2023-01-30 50ETF 1.05 300ETF 1.03 500ETF 1.07
2023-01-20 50ETF 1.26 300ETF 1.28 500ETF 1.21

点评:冲高回落,兔年第一天的交易宛如2021年春节后首日。看看数据跟踪,很有意思。体现的是空头利用这个机会平减仓,ETF份额反而是相对稳定。和盘口的外资内资换手不太一样。
博弈非常激烈。

我自己总结过,备兑或者永动机策略应对探底回升行情非常友好,低位平空单回升之后回补空头。那么偏多双卖应对冲高回落行情也比较适合。高位平多头之后可以等回落回补多头,而被套的空单失而复得。总之,只要不是单边走势,行情越曲折,策略越有效!
2023-01-31 08:14 来自上海 引用
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magelfly

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毛大师还持有2850,等行权吗?
2023-01-31 07:27 来自北京 引用

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