这一轮A股抱团瓦解的标志性事件

上一轮A股市场的新能源、半导体和白酒板块机构抱团行情，在2020-2022年间先后瓦解。其核心原因是估值泡沫化后，遭遇流动性收紧、基本面边际转弱等多重压力，导致机构资金集中撤离

一、白酒抱团瓦解（“茅指数”）
抱团周期与涨幅：主要集中在2019-2021年。最后一轮加速上涨在2021年初，2021年1月1日至2月18日（春节后首日），茅指数上涨约25%，龙头贵州茅台股价从约2000元涨至2627元，涨幅约35%。
瓦解过程与标志性事件：2021年2月18日成为重要拐点。春节后首个交易日，茅台、五粮液等龙头股开启暴跌模式。

标志性事件是美债收益率快速上行（从0.9%升至1.7%），引发全球高估值资产重估，外资流出，叠加国内对货币政策的收紧担忧，成为抱团瓦解的直接导火索

二、新能源抱团瓦解（“宁指数”）
抱团周期与涨幅：主要集中在2020-2022年。最后一轮上涨在2021年7月至12月，龙头宁德时代股价从约500元涨至692元，涨幅约38.4%。
瓦解过程与标志性事件：见顶时间晚于白酒，在2021年12月。

瓦解的宏观背景是2022年美联储开启加息周期，全球流动性收紧，终结了“永续高增长”的估值逻辑。行业内部触发因素是产能过剩逻辑被快速证伪，机构持仓出现剧烈分化

三、半导体抱团瓦解
抱团周期与涨幅：在2019-2020年随着国产替代和科技自立概念兴起。部分个股涨幅惊人，如汇顶科技在2019年股价涨幅达187%。
瓦解过程与标志性事件：瓦解信号在2021年初已显现。2021年1月，芯片ETF单周被主力资金抛售约87亿元，显示机构开始撤离。

2021年3月，半导体大白马三安光电因估值过高（当时市盈率约100倍）及市场预期落空而放量跌停，成为板块情绪逆转的标志性事件之一

这一轮科创/半导体还能涨多久？