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把所有用来分红的钱全部回购股票，然后注销
我记得以前讨论高成长股票的时候，大佬说分红可以通过卖掉少量股票实现
借用过来，如果像大型国企，银行，保险，公司回购了1%，就让大股东卖1%持仓股票当分红好了
持股比例也保持不变，但是股价就能节节提高。
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但是国内其实回购甚至都没有强制注销的规定。这么说就不对了，规则还是有的。AI问了一下：
上市公司回购股票后是否必须注销，以及注销时限，取决于回购的具体目的。根据现行有效的《公司法》《上市公司股份回购规则》等公开资料，主要情形如下：
一、必须注销的情形及时限
因减少注册资本而回购：
应当自回购之日起10日内注销。
因与持有本公司股份的其他公司合并，或异议股东请求回购而回购：
应当在6个月内转让或注销。
二、可不立即注销，但有使用或处置期限的情形
用于股权激励、员工持股计划、可转债转换等：
应在1年内转让给职工（如用于股权激励）；
或在3年内按披露用途转让，若未按计划使用，则应在3年期限届满前注销。
为维护公司价值及股东权益所必需而回购：
可在3年内按披露用途转让，逾期未转让的须在3年期满前注销；
部分公司（如武商集团）明确披露“3年内未售完将注销”。
三、特别提醒
若回购股份未按披露用途使用（例如用于股权激励但未授予员工），必须在3年期限届满前注销，否则可能被证监会采取监管措施（如出具警示函）。
注销后需办理工商变更登记，并公告股本变动情况。
综上，并非所有回购股份都必须注销，但减资类回购必须10日内注销，其他用途回购则有最长3年的使用或处置窗口，逾期必须注销。
luckzpz
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其实回购和分红本质没什么区别。区别在于税收。A股分红持有1年以上是不收税的，美股要收所得税，所以美股更愿意回购而不是直接分红。我就问你，国有企业大股东拿到分红有几个钱是回来继续买入股票的
在分红税收制度一样的情况下，分红之后拿到的现金再买股票，实际上和回购的效果是一样的。回购之后股价上涨，大家要是都卖出分红一样的金额，股价也会下跌，和分红的效果也一样，最终区别不大。
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nevermind2019
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还是茅台良心。这两年回购注销了90亿。其实分红也行。钱都到手上了。只是指数没上去而已。市净率小于1的公司，分红是极好的！最烦的是一堆不分红，不回购注销的垃圾公司。其实现在很多AI 公司需要不停的用利润再投入, 不停的竞争，最后谁活下来都不知道。90 亿在 1.8 万亿市值面前不值一提，增厚了年化 0.25% 的收益，啥时候回购注销 900 亿才有意义。
nevermind2019
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其实回购和分红本质没什么区别。区别在于税收。A股分红持有1年以上是不收税的，美股要收所得税，所以美股更愿意回购而不是直接分红。在分红税收制度一样的情况下，分红之后拿到的现金再买股票，实际上和回购的效果是一样的。回购之后股价上涨，大家要是都卖出分红一样的金额，股价也会下跌，和分红的效果也一样，最终区别不大。有区别，如果大股东分红后不再投入，股票的长期收益是不如回购注销的，回购注销可以约等于所有分红强制性的再投入。当然a股没有回购注销的制度基础和动力，能分红就很不错了。
在分红税收制度一样的情况下，分红之后拿到的现金再买股票，实际上和回购的效果是一样的。回购之后股价上涨，大家要是都卖出分红一样的金额，股价也会下跌，和分红的效果也一样，最终区别不大。
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目前是呈现越来越多的趋势。
为什么股权激励不受待见了呢？
股权激励的业绩要求如果完不成，就得注销对应的部分股权，导致此前熊市里一些发行转债的公司被迫面临回售，而一些买了这些转债的散户们，不懂如何交流，私自去恶狠狠地挑衅上市公司和监管，要挟下修。
上市公司于是想到了员工持股，而让他们高兴的是，发现搞员工持股还有一个好处，就是股权激励如果某一期完不成业绩的话，对应的部分股权就作废了，而员工持股却可以延至下一期，直至最后一期，只要后面任意一期完成，当期和之前的就可以全部解禁。
至于业绩要求，那下限也是越来越低，简直可以说是毫无底限。没有监管的纵容，怎会如此？
制定规则的监管层，在现有的人员结构和制度体系下，会天然的倾向于上市公司，散户的利益嘛……
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mrlee618 - 80后街拍
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nevermind2019
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以价值投资的标杆茅台股份和茅台集团为例：
1、部分没有任何企业经验的小白，一直臆想飞天茅台如果大幅提高出厂价，会增厚利润多少，计算器按的冒烟了，假设其它人占茅台股份的30%，茅台集团作为大股东占70%，则增加的利润也是按上述比例分配。实际情况：茅台集团早就通过茅台啤酒，茅台蓝莓酒，茅台红酒等强制搭配的方式，把上述差价100%的赚到了茅台集团的手里。这样赚来的钱，不受任何限制，想捐款就捐款（也可能不想捐款），想存银行就存银行，想发给员工就发给员工。如果美股的软件公司也这么搞，那是没有多大难度的，复制一份代码换个界面还不简单，但很明显他们没那么搞。
你以为的上市公司，不是你看到的那么光鲜亮丽，其实后面还有10几个不争气的兄弟姐妹等着老大在外面赚钱养家呢。老大的风光也是很多兄弟姐妹默默付出的一部分。
2、前些年，一些中国公司去英国上市，明明有一些公司的市值只有其净现金的1/2甚至1/5，这些企业不是国企央企，都是民企，产业也是不关系国计民生的。一些投资人发现了机会，他们大量收购股票，控制了该公司60%的股份，试图接管公司分钱，结果一败涂地。实控人只要不交出公章和银行u盾，投资人一点办法也没有。他们报警，发现报警无效，必须盖公章才行。这不是一个公司，是发生在很多公司身上的行为，详见ft.com。
综上所述，上市在绝大部分实控人看来，只不过给赌徒提供了赌场的筹码，实控人不关心你们怎么玩，上市就跟放烟花一样，如果你盯着不走，以为还有、一直有，那就等着买单吧。
luckzpz
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卖出股票，相当于间接分红，那直接分红不是更简单？还少了一个卖出股票的步骤。另外，分红可以选择股息再投，还可以选择投其他股票或者拿现金消费。不是这个逻辑，大股东的钱不会回来，这个是核心问题。你不要老是盯着散户的角度
还是幻想着回购把股价炒上去，短期好卖个好价钱，也就是短炒一把就走的想法。但对长期持有股票的股东，分红和回购差别不大。
最终还是巴菲特那句话，看分红后的留存利润，一美元利润能否获得一美元或超过一美元的市值。
lcdc - 股息养老
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其实你忽略了一股独大的中国股市特殊性。导致分红也大多数离开了股市卖出股票，相当于间接分红，那直接分红不是更简单？还少了一个卖出股票的步骤。另外，分红可以选择股息再投，还可以选择投其他股票或者拿现金消费。
但是回购的钱都留在股市。股价起来了，股东可以通过卖出部分股份，持股比例不变情况下的间接分红。
还是幻想着回购把股价炒上去，短期好卖个好价钱，也就是短炒一把就走的想法。但对长期持有股票的股东，分红和回购差别不大。
最终还是巴菲特那句话，看分红后的留存利润，一美元利润能否获得一美元或超过一美元的市值。
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2016 50.77 9,656
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2023 83.73 21,341
2024 93.94 23,767
2025 123.00 26,354
基本都在2%上下。 按2%计算，2015年5178点相当于1.02^8*5178=6066点，2026年4197点相当于1.02^19*4197=6114，刚好都没过。。。
上证分红和全市场按市值加权分红谁高不好说（上证以前小盘比例略少，但按流通计算，高分红股有很多非流通股）
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