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几十万也可以参与的？期权不会除外
还真让你说中了。。。其实吧，就现在中证1000的走势，也就下面这几种走法，用期权工具的不同策略去赌而已：
1. 触底反弹，反弹中降波 2015年7月下走势
2. 继续暴跌，下跌中升波 2015年7月初走势
3. 继续下跌，但阴跌，下跌中降波 2008年春节后走势，2001年-2005年走势
4. 迅速暴涨，并反转创新高，上涨中先降波再升波 美股过去几年常常发生这种情况
买入低行权价的call，卖出高行权价的call，这个应该是认购牛市价差策略吧，或者叫Buy Call Spread。如果sell call手数多于buy call，就是比例认购牛差。组合Delta中性，挣vega回落和theta流逝的钱。没错，是比例牛差，写成熊差了
而认购熊差(Sell Call Spread)应该是卖低行权价+买高行权价。
权利金贵，就是IV高呗，改用做空波动率策略好了，但跨式，宽跨双卖都不适合现在的行情，风险太大，那就用比例价差，其实就是一个认购熊市价差，外加多卖一点。比如买入1笔平值认购，卖出多笔虚值认购，使得delta接近0，这个组合Vega不低，能吃到降波的收益，方向上不怕跌，还能吃到点反弹降波的收益，风险就是短期内迅速翻转创出新高，那就大亏了。买入低行权价的call，卖出高行权价的call，这个应该是认购牛市价差策略吧，或者叫Buy Call Spread。如果sell call手数多于buy call，就是比例认购牛差。组合Delta中性，挣vega回落和theta流逝的钱。
这个策略简单总结就是反弹能大赚，继续下跌牛市转熊市不亏钱，牛市...
而认购熊差(Sell Call Spread)应该是卖低行权价+买高行权价。
赞同来自: luffy27
请问这个策略需要随着大盘涨跌进行动态调整吗？标的物下跌就不用调整，标的物温和反弹也不需要调整，唯一需要调整的就是反弹变成反转，比如中证1000的末跌高是8300点，如果10个交易日内反弹超过8300点了，就需要重新评估和调整了，这个是反转信号。
比如你现在看反弹，选的是8月合约，反弹高度判断为20个交易日不超过7800，那么你就买平值，卖7800的认购，至于卖多少手，看delta，配到差不多平就好。该策略用在暴跌抢反弹的时候用，也就是暴跌造成的IV历史高位用这个策略。
主要是这种行情，一旦反弹就会降波，反弹看错了，继续下跌也不会亏，这个策略风险比较小而已。适用于2008年，2015年下半年那种超级大跌行情后抢反弹。
权利金贵，就是IV高呗，改用做空波动率策略好了，但跨式，宽跨双卖都不适合现在的行情，风险太大，那就用比例价差，其实就是一个认购熊市价差，外加多卖一点。比如买入1笔平值认购，卖出多笔虚值认购，使得delta接近0，这个组合Vega不低，能吃到降波的收益，方向上不怕跌，还能吃到点反弹降波的收益，风险就是短期内迅速翻转创出新高，那就大亏了。请问这个策略需要随着大盘涨跌进行动态调整吗？
这个策略简单总结就是反弹能大赚，继续下跌牛市转熊市不亏钱，牛市...
赞同来自: tinayf
直接裸卖1000的最虚值半年以后的认沽期权风险不小啊，8000跌到6200根本不是极端小概率事件。2008,2015都发生过，一次股灾就让你大亏。还是老老实实牛市价差吧，算好支撑位和止盈位，自动止损止盈。ETF期权认购的牛差还能免保证金。中证1000低于6200点可能性是不小，但你看近10年每年中证1000都是有一段时间是高于6200点的，所以说你在吃权利金的同时也可能就解套了
赞同来自: 唐唐脱口秀
直接裸卖1000的最虚值半年以后的认沽期权风险不小啊，8000跌到6200根本不是极端小概率事件。2008,2015都发生过，一次股灾就让你大亏。还是老老实实牛市价差吧，算好支撑位和止盈位，自动止损止盈。ETF期权认购的牛差还能免保证金。还真让你说中了。。。
贴水10%是不带杠杆的超额收益，股指期货可以加7-8倍杠杆，不怕爆仓的话跑赢指数50%都可以。20%只不过是带了2倍杠杆而已。有 没有公幕的指数基金按这个模式做的？让我们散户直接买这种基金就行？那些指数基金买什么成份股，有时还跟不上指数的涨幅。
举个例子，你有160万资金，
方案1：买中证500ETF的话就是买现货，买了160万市值。那么你的市值就和中证500指数的涨跌幅一致了。
方案2：现在，你换了个思路，用其中的15%也就是24万作为保证金，买了1手中证500的股指期货多头，贴水年化10%，剩下的资金136万...
拿着股指和MO沽，就不怕暴跌而且可以让时间站在自己这边？直接买购当然杠杆会更大，就是怕震荡，而且我感觉只有极端环境需要保护一下，一旦低位进场，有了浮盈，后面就可以不用保护了，只要不浮盈加仓，感觉就很安全；就是不确定MO沽的价值和贴水来看哪个更大，还有就是在有MO沽保护的情况下，底部可以稍微多开一手，提高最终的资金利用？买IM多头+MO认沽2手=MO认购2手，头寸你自己控制就可以了。主要区别在于，IM多头一次占用保证金大，在上涨的过程中是每日结算，账户里的资金会越来越多，只要你不拿着这些多出来的钱盈利加仓，结果就是和MO认购2手一样（其实不太一样，会多赚点因为占用资金大，市场必然要给补偿，占用资金小的，必然要给与额外让利）。
如果是期货多头在上涨过程中盈利加仓的话，约等于期权多头头寸增加，具体操作就变成了等金额向上移仓。
对于你说的，有了浮盈，不用保护了，其实就是期权买购盈利之后再配个卖沽合成多头，其实还是一样的。
如果买了IM多头又用MO沽来保护，和直接买MO认购不是一样嘛，由于直接买MO认购杠杆率更高，资金占用更少，所以收益肯定要少一点的，既然想吃股指涨幅和期货杠杆收益，那就直接买认购好了。拿着股指和MO沽，就不怕暴跌而且可以让时间站在自己这边？直接买购当然杠杆会更大，就是怕震荡，而且我感觉只有极端环境需要保护一下，一旦低位进场，有了浮盈，后面就可以不用保护了，只要不浮盈加仓，感觉就很安全；就是不确定MO沽的价值和贴水来看哪个更大，还有就是在有MO沽保护的情况下，底部可以稍微多开一手，提高最终的资金利用？
赞同来自: KevinLe
贴水10%是不带杠杆的超额收益，股指期货可以加7-8倍杠杆，不怕爆仓的话跑赢指数50%都可以。20%只不过是带了2倍杠杆而已。这个方法如果跑IM，有没有办法通过买入MO沽来做保护，然后整体收益更好，控制好进场点位，核心还是想吃股指涨幅和期货杠杆收益
举个例子，你有160万资金，
方案1：买中证500ETF的话就是买现货，买了160万市值。那么你的市值就和中证500指数的涨跌幅一致了。
方案2：现在，你换了个思路，用其中的15%也就是24万作为保证金，买了1手中证500的股指期货多头，贴水年化10%，剩下的资金136万...
赞同来自: neverfailor
现在这位置，如果没有底仓的话，ic、im吃贴水肯定不合适，等着它们在低估值区间，再吃贴水。你这种择时思维本质上是想赚指数beta绝对收益的钱，而吃贴水赚的是alpha的相对收益。这是两回事。
所以，吃贴水并不需要择时，只要贴水年化收益合适，例如现在中证1000的年化贴水已经超过10%，那就可以开始吃了。不要考虑指数的择时。况且，择时本身也是极高难度的行为。你等待指数回落，也有踏空的风险。
当然，吃贴水不择时，不代表不对风险进行管理。预留足够的保证金，对仓位进行合理规划，这些都是需要做的。
大哥，如果按现在IM2606来说。2倍吃贴水移仓换月。但是指数高位，存在暴跌爆仓风险。 所以还是在指数低位再来进行贴水套利，是不是这样理解好一点做好随时跑路的准备，也就是要有止损位。不会止损的，还是用股指期权牛市价差算了。或者持有IM的多头，同时买虚值put和卖虚值call做领口策略，贴水吃的少，但风险控制住了。
贴水10%是不带杠杆的超额收益，股指期货可以加7-8倍杠杆，不怕爆仓的话跑赢指数50%都可以。20%只不过是带了2倍杠杆而已。举个例子，你有160万资金，方案1：买中证500ETF的话就是买现货，买了160万市值。那么你的市值就和中证500指数的涨跌幅一致了。方案2：现在，你换了个思路，用其中的15%也就是24万作为保证金，买了1手中证500的股指期货多头，贴水年化10%，剩下的资金136万做了...大哥，如果按现在IM2606来说。2倍吃贴水移仓换月。但是指数高位，存在暴跌爆仓风险。 所以还是在指数低位再来进行贴水套利，是不是这样理解好一点
能不能解释下2606的中证500期货多头和中证500ETF2606期权合成空头现在为何有这么大的套利空间。分红？肯定是因为分红啊，股指分红是每天会点数除权，而ETF成份股的分红，是会提升ETF基金的净值，然后ETF基金公布在某天分红，这天是等所有成份股分红完毕之后，到第三季度去了。
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衍复私募基金如何做到每年跑赢中证500指数20%的？除了贴水10%，还能有什么，对冲，量化？贴水10%是不带杠杆的超额收益，股指期货可以加7-8倍杠杆，不怕爆仓的话跑赢指数50%都可以。20%只不过是带了2倍杠杆而已。
举个例子，你有160万资金，
方案1：买中证500ETF的话就是买现货，买了160万市值。那么你的市值就和中证500指数的涨跌幅一致了。
方案2：现在，你换了个思路，用其中的15%也就是24万作为保证金，买了1手中证500的股指期货多头，贴水年化10%，剩下的资金136万做了高流动性保本的理财，比如国债逆回购，余额宝这种，随时准备补充保证金，假设高流动性保本的理财年化1.5%，那么一年后，你就比方案1多赚了160万的10%+136万的1.5%差不多18万。这个称为1倍杠杆吃贴水。
方案3：你用160万中的48万作为保证金，买了2手中证500的股指期货多头，贴水年化10%，剩下的资金112万做了高流动性保本的理财，那么一年后，你就比方案1多赚了160万*2（2手期货多头）的10%+112万的1.5%差不多33.7万。这个称为2倍杠杆吃贴水。这个2倍吃贴水已经有21%以上的超额收益了。
后面还有3倍，4倍，5倍杠杆的，50%超额收益都可以，但风险也越来越大。2倍杠杆方案已经假设指数不能跌超50%，否则爆仓强平。
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这说明你是一位偏空派，或至少该指数不会大幅上涨的中性派。如果是卖出极虚值的，比如，MO2609，指数收在6200下方，极端情况下，alpha收益率可能有几十个百分点的年化，而IM2609贴水alpha年化在加回50-60点分红后，基本上就在10.38%左右（除非你非常擅长轮动）。直接裸卖1000的最虚值半年以后的认沽期权风险不小啊，8000跌到6200根本不是极端小概率事件。2008,2015都发生过，一次股灾就让你大亏。
还是老老实实牛市价差吧，算好支撑位和止盈位，自动止损止盈。ETF期权认购的牛差还能免保证金。
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买入看涨期权，卖出同价位的看跌期权，留足名义本金对应的保证金，做好现金管理即可。如果到期标的大跌（比如交割3.00），原来买入ETF，3.345跌到3.00，亏0.345。这个策略，到期3.30看涨买入花费的0.1562归零，叠加卖出3.30看跌亏0.30，合计亏0.4562。
以创业板ETF6月期权为例：
买入行权价为3.3000的看涨期权，花费0.1562元；卖出行权价为3.3000的看跌期权，得到0.1627元。准备3.345元现金，在以上两个操作后手里有3.3515元现金。保证金大约占用0.5191元，剩下2.8324元做现金管理，两个半月大概获得0.0071元（按单利月化千一计算）...
这个策略比买ETF亏得多风险更大吧？
买入看涨期权，卖出同价位的看跌期权，留足名义本金对应的保证金，做好现金管理即可。以创业板ETF6月期权为例：买入行权价为3.3000的看涨期权，花费0.1562元；卖出行权价为3.3000的看跌期权，得到0.1627元。准备3.345元现金，在以上两个操作后手里有3.3515元现金。保证金大约占用0.5191元，剩下2.8324元做现金管理，两个半月大概获得0.0071元（按单利月化千一计算）。...看了好久，终于看明白了0.0586怎么算出来的。
但是这个超额算得不对吧？
假如期末价格还是3.3，假如直接买ETF，投入只有3.3，那期末收益是0；
如果按层主的方法，投入其实是3.345，期末3.3+0.0586-3.345=0.0136,那超额只有0.0136吧？
真心不明白哪里不对？请教.
赞同来自: 大蘑王 、KevinLe 、luffy27 、暗夜之狼
兄弟期权合成现货比直接拿期货超额能有多少？ETF期权的行权价和合约单位会根据ETF的分红进行调整，确保双方公平。但股指期货和股指期权不会调，损益还要考虑分红的影响，我不会估计。不过这些品种都能多能空，差距大了自然有人套利，长期来看差距应该不大。
ETF期权合成多头的独特优势：
1.股指期货一手的名义本金一百多万，ETF期权合成多头的名义本金只有几万块（多是三四万），操作更灵活；
2.ETF期权可以合成深证100、创业板指、科创50的多头，股指期货没有这些，提供更丰富的选择。
个人认为劣势主要是有些合约的流动性不如股指期货好。
京公网安备 11010802031449号