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那为什么日本央行从13年开始大量买入ETF后，日本股市一直在上涨呢？他们怎么避免了被套利薅羊毛的呢？中国央行和证监会不能参考么？关于日本央行买入股票后市场的情况，一个关键的事实是，日本央行已在计划并开始退出其股票资产持仓，但采取的是极其缓慢、温和的方式。
日本央行如何计划退出
日本央行并非不退出。根据计划，它将从2026年1月开始，在市场上缓慢出售其持有的交易所交易基金（ETF），规模约为83万亿日元（约合5340亿美元）。
这一退出计划的核心特点是：
· 出售速度极慢：按账面价值每年仅出售3300亿日元。
· 退出周期超长：如果保持此速度，清空全部持仓理论上需要 112年 以上。
· 核心目的：尽可能避免对金融市场造成冲击。
为何股市仍在上涨
日本股市（如日经225指数）在央行公布退出计划后依然创新高，主要由以下几个因素推动：
- 央行退出的影响被其他积极因素完全覆盖
· 央行退出速度极其缓慢，对市场的实际压力很小。有分析认为，其影响“轻微”。
· 企业治理改革：市场认为“脱离对央行的依赖”会倒逼企业提升效率。例如欧姆龙、三菱电机等公司宣布业务重组，股价因此大涨。
· 强劲的经济数据：如2025年二季度GDP增长超出预期，增强了外资和投资者的信心。
· 外资持续流入：例如巴菲特投资日本五大商社，带动了全球资本对日股的关注。
- 央行购买行为本身已改变市场预期
日本央行过去持续购买ETF，近似于为市场提供了一个“下跌保护”，稳定了投资者信心。因此，当其宣布以非常缓慢的速度退出时，这种保护预期并未被立即打破，反而被视为市场走向正常的信号。
为何缺乏有效的做空套利
在目前的情况下，基于“央行退出必然导致股市大跌”的逻辑进行大规模做空，面临着现实困难：
· 预期与现实的错位：做空交易依赖于利空因素迅速作用于市场。但央行退出的时间跨度长达百年，利空效应被无限稀释。
· 强大的对冲力量：市场上存在持续流入的外资和国内的养老金等长线资金，它们基于对日本经济和企业改革的长期看好而买入，有力对冲了央行的卖出压力。
· 高昂的成本与风险：在股市因多重利好（如企业改革、经济增长）而上涨时，逆势做空需要承担巨大的资金成本和踏空风险。
如果按商品期货理解，空单可能是给持仓加保险，分批锁定利润，你说的对，所以我说一鱼两吃。一边场内买票，一边开空，收集足够的筹码，但不是因为他们看多，而是押注大幅波动。先利用12月A500ETF抢市值排名的买入行为造连阳，再各种平台宣传什么中性资金大规模买入和小型924，把真正的散户资金骗进来，然后元旦开始指数加速，同时净空暴增。裁判发觉不妙，7号在证券上几十亿压单警示，没人理会，最终14号把裁判逼出来背锅。此时场内承接很好，散户都在喊牛回头，某些资金可以从容止盈股票并等待空单获利。当然这也可能是我阴谋论看多了，一切还是市场走势说了算
那为什么日本央行从13年开始大量买入ETF后，日本股市一直在上涨呢？他们怎么避免了被套利薅羊毛的呢？中国央行和证监会不能参考么？看过相关视频的解答，时间长，忘了。
好像主要是因为长期0利率。
微信视频找找搜搜，应该能找到。
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像捏只蚂蚁。
eaglex - 不过是挑个自己喜欢的结局
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这就是我之前说的，如果一个市场存在一个明显可以被看到的巨大物体，它的行为甚至是可以被预测的，那会造成人群集体去套利它，最后必然崩溃。是个人都知道巨大物体会拖住指数，那就集体一路怼它没有的东西，直到自我毁灭，只要不毁灭，那怼那些东西的人每一天都是赚钱，天天赚钱的事情会吸引越来越多的人参与，直到吸干所有。那为什么日本央行从13年开始大量买入ETF后，日本股市一直在上涨呢？他们怎么避免了被套利薅羊毛的呢？中国央行和证监会不能参考么？
这就是具大物体造成的市场黑洞啊。
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感觉目前最大的问题还是队长手里根本就没有什么小登筹码，反正容易加速入场资金往小登跑。我个人感觉除了放开融券做空，大幅提高印花税之类的大招都收效一般，但是发大招又容易搞崩盘。。。这就是我之前说的，如果一个市场存在一个明显可以被看到的巨大物体，它的行为甚至是可以被预测的，那会造成人群集体去套利它，最后必然崩溃。是个人都知道巨大物体会拖住指数，那就集体一路怼它没有的东西，直到自我毁灭，只要不毁灭，那怼那些东西的人每一天都是赚钱，天天赚钱的事情会吸引越来越多的人参与，直到吸干所有。
这就是具大物体造成的市场黑洞啊。
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