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思来想去，不愿错过这么好的学习机会，求深入浅出的解释和例子，准备100金币答谢前5位我满意的解释（也可以私信，本人予以保密）。
原文地址：
https://www.jisilu.cn/question/512265
好奇心是人类进化的原动力，本人就是偶尔听说了转债，探究之下，别有洞天啊，，，
论坛里面好多高手有与花瓶同样的苦恼，就是收入与社会地位不匹配，100万年薪的社会地位远远高于100万交易年收入，，，因此，论坛成了“树洞”，，，
要相信花瓶妹，我就是因为“树洞”成为“皮董”机会，，，当准备注册十几家公司大干一场的时候，机会消失了，如果花瓶妹早几年是“皮董”，T9.5很轻松的，，，
理论是爬山的方向，具体机会才是登上顶峰最后的50米，，，，
那些骂人的发言，是在损失机会，，，
pppppp
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老眼昏花，自以为是，居高临下，固执己见，浓浓的爹味，一身的老人味，公众号写的狗屁不通，只有你自己津津乐道，倚老卖老掩盖不了你已被社会淘汰，人人在你眼里都是水军，而你实际自己才是笨蛋。大傻X；
人家姑娘真金白银拿了3000金币打赏，你有这格局吗？300块去吃个饭都要挖空心思找优惠券吧？
人家姑娘收益率你达到了吗？每次误判形势被打脸还要强装镇定，显得一代宗师实际过街老鼠。
老了本来没什么，老了无能还要出来丢人...
一喷资水，你花的3000金币就进下水道啦；
人家连续发言毛20年，水平高下立判；
哎，成事不足，败事有余，水军是真的水，脑子进水的那种；
还不如AI,至少还能说几句像人的人话；
有种你也在jisl连续发言20年，20年后再来喷，随便喷，我是服气的；
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老眼昏花，自以为是，居高临下，固执己见，浓浓的爹味，一身的老人味，公众号写的狗屁不通，只有你自己津津乐道，倚老卖老掩盖不了你已被社会淘汰，人人在你眼里都是水军，而你实际自己才是笨蛋。人家姑娘真金白银拿了3000金币打赏，你有这格局吗？300块去吃个饭都要挖空心思找优惠券吧？人家姑娘收益率你达到了吗？每次误判形势被打脸还要强装镇定，显得一代宗师实际过街老鼠。老了本来没什么，老了无能还要出来丢人现眼...资水是证明过自己水平的大佬，竟然被你这种新注册的小号喷，实在是忍不了...
这姑娘的水平和业绩是谁看到了，你是怎么知道他的真实性的，可见属于团伙作案
管理员行动下@帅牛
稳若老狗 - 渐入佳境
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老眼昏花，自以为是，居高临下，固执己见，浓浓的爹味，一身的老人味，公众号写的狗屁不通，只有你自己津津乐道，倚老卖老掩盖不了你已被社会淘汰，人人在你眼里都是水军，而你实际自己才是笨蛋。人家姑娘真金白银拿了3000金币打赏，你有这格局吗？300块去吃个饭都要挖空心思找优惠券吧？人家姑娘收益率你达到了吗？每次误判形势被打脸还要强装镇定，显得一代宗师实际过街老鼠。老了本来没什么，老了无能还要出来丢人现眼...拿三千块金币说事？
左账号发右账号有啥意义？
欺负集齐录无人？
不懂这些跳梁小丑费尽心思干这些图什么？
激发了持续围观欲，想看看图啥，哈哈哈。
稳若老狗 - 渐入佳境
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老眼昏花，自以为是，居高临下，固执己见，浓浓的爹味，一身的老人味，公众号写的狗屁不通，只有你自己津津乐道，倚老卖老掩盖不了你已被社会淘汰，人人在你眼里都是水军，而你实际自己才是笨蛋。人家姑娘真金白银拿了3000金币打赏，你有这格局吗？300块去吃个饭都要挖空心思找优惠券吧？人家姑娘收益率你达到了吗？每次误判形势被打脸还要强装镇定，显得一代宗师实际过街老鼠。老了本来没什么，老了无能还要出来丢人现眼...暴躁的托，没有任何活动轨迹，仅有的四个回复都是维护花瓶贴而攻击他人。挺低级的。
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我用大白话解读一下：第一层是资产配置，配置低相关和负相关的品种，谁处在上升周期就多配谁，谁进入下降周期就减配。第二层是选股思路，即本论坛 @账户已注销 提出的“投稳、投增、投变”。第三层是交易策略，利用题材、消息、群体事件造成的短期脉冲获利，知道是忽悠，还是参与忽悠，在大众清醒之前退出。这框架挺有水平，但也就是正常框架，就是说很多人都知道，并且也说的出来，只是表达风格不一致而已。另外，框架和交易...她说的我都懂，也想到了，但是执行不了。
泛泛而谈，实际和高抛低吸一个意思，但是有什么意义？
尤其是自称3千万资产翻十倍以上，这个执行力，雪球那票私募大佬，也得跪。
还不如直接用信仰，数字货币一波 10倍现实得多，极具可执行性。
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1、大类资产间的动态平衡
2、正统的选股思路
3、游资的博弈思路
但真的执行的话，建议中午学着做，因为早晚会出事。
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其实就是类似于一个人同时掌握孙子兵法+九阳真经+九阴真经+葵花宝典；
如果同时掌握是有可能的，那当成一门武功同时用，就有点不可思议了。
ST牧羊 - 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
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资水 - 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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第一层是资产配置，配置低相关和负相关的品种，谁处在上升周期就多配谁，谁进入下降周期就减配。
第二层是选股思路，即本论坛 @账户已注销 提出的“投稳、投增、投变”。
第三层是交易策略，利用题材、消息、群体事件造成的短期脉冲获利，知道是忽悠，还是参与忽悠，在大众清醒之前退出。
这框架挺有水平，但也就是正常框架，就是说很多人都知道，并且也说的出来，只是表达风格不一致而已。另外，框架和交易赚钱是两回事，相差十万八千里，网友去学，很难学会的。就算是花瓶姐自己，框架可以讲得很精彩，实操赚钱照样很难。所以楼主可以对这篇框架祛魅了。
那篇框架写的真正的牛逼之处，是这两段话：
“投机的精髓是群众运动，反自己的人性，顺应并利用群体人性集合的规律；是索罗斯的假装相信，假装相信此刻最新最强逻辑，交易阶段性稀缺筹码。韭菜和镰刀的区别就是真信和假信的区别。不信的人越来越聪明，假信的人越来越有钱，真信的人被人卖了帮人数钱。”
“机构的景气度趋势投机，和柚子的主题投机也是殊途同归，手中画饼心中无饼是核心竞争力。前者以年为周期，后者以天为周期。前者在景气度高点，拿业绩收ge相信PEG估值, 相信增长会永续的自以为价值投资的名校毕业生, 比后者更有迷惑性。后者专注于不可证伪的梦想 or 社会主要矛盾，放弃所有小主题，自律到极致。”
对投机和博弈的认知达到这样的深度，需要入市十几二十年的时间。假设花瓶姐是交易天才，只需要10年就这么牛逼，加上她硕士毕业，毕业后工作几年，那她现在已经40多岁了，40多岁的大妈还自称花瓶？ 更何况，女性天然就不擅长博弈，世界上能举出一位女性博弈高手来吗？
花瓶姐原贴，后面出现了三条狗腿子，一下子暴露了他们是一个团伙，或者就是同一个人。所谓花瓶姐，大概率是游资或私募出身，并且是个抠脚大汉。她可能别有企图，大家不要上当。花瓶姐要证明自己非常简单，把她进入十大股东的票票说出来就行了。
集思录公众号一般都会把论坛热帖提炼成一篇公众号文章，这次花瓶姐的贴就是不用。有人问了帅牛，帅牛说觉得花瓶姐蹊跷。证明集思录的管理层，都是挺有水平的。
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第二层：大类下通过进化论选品。
第三层：择时：确保超额收益。
一二层为正，第三层为奇，以正合以奇胜。
说起来可以理解，做到第二层可是要花费超额的精力，第一层第三层最难，难的是定力，控制恐惧和贪婪。
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第2层3个选股
（1）投不被世界改变的
永远要用电（长江电力）永远要通讯（中国移动）
（2）投阶段性被世界遗弃但反脆弱的，就是行业周期衰退时还能不死的
2016 年起煤炭行业淘汰落后产能，中国神华凭借一体化优势（煤矿 - 铁路 - 港口 - 电厂全链条）成为最大受益者
海运行业运费波动大，周期转换快，中远海控负债率可控，船多，市场份额高，周期来了就爆了
（3）投改变世界的，AI都被说烂了，就不说了，说一个其他的，影石创新，在全球全景相机市场占据47%的份额，智能影像龙头，出门玩就是为了出片，出片就需要一个好机器
第二层总体说的是价值，要投资有价值或者价值被低估的公司，这又对应两种说法
一种是查理芒格说的以合理价格买优秀公司胜过低价买普通公司，低价买看似占便宜，但普通公司增长率太低，优秀公司增长率高，长期复利效应赚的钱更多，
另一种是格雷厄姆说的捡烟蒂策略，20 世纪30年代大萧条后的美国市场，大量股票价格暴跌至净资产以下，格雷厄姆不关注公司质量，只关注是否便宜，如同捡起路边还能抽几口的烟蒂，以极低成本获取剩余价值
第三层说的是投机，或者交易策略
投机的精髓是群众运动，顺应并利用群体人性集合的规律，假装相信此刻最新最强逻辑，韭菜和镰刀的区别就是真信和假信的区别。不信的人越来越聪明，假信的人越来越有钱，真信的人被人卖了帮人数钱。
（当市场爆出了热点新闻或利好消息，不信的人会说出各种逻辑反对，思考的很多认为是骗局根本就不参加，会越来越聪明，假信的人一边起哄喊着满仓买入，一边随时准备逃跑，吃了肉又不挨打越来越有钱，真信的人觉得买到了宝，死了都不卖，被套在山顶上）
总结
她的总体思想是持有价值股，市场没有行情就赚公司成长的钱，如果受利好消息刺激出现脉冲式上涨，股价已经超出公司合理价值，赚了就赶紧跑，别真信了利好的忽悠，坐电梯又跌回来
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1层框架
大类资产配置，正收益，低相关 ，配置再平衡
首先，哪有那么多正收益期望的大类资产，都是资产配置对冲平衡的
参考美林周期，桥水全天候，以及史文森的投资制胜之道，还有一个什么股票，现金，黄金，债券四分位投资等，这个就是基本框架，通过配置降低投资风险的
2层股票
1价值VS成长，参考巴菲特，格雷厄姆以及费雪，还有一个什么神奇指标什么的
2投资困境预期翻转+烟蒂类，参考林奇，施洛斯等
3就是净利润断层类，参考欧奈尔的两本书
3层行为经济学
高度更上一层，行为经济学，投资心理学，索罗斯反身性理论等等
最受总结以上策略都得给政策让路
高人
这仅仅是理论，知道到做到还有很大差距
市场就是拿钱换经验，拿经验换钱的地方
真假不重要，重要的能学到什么
风长宜
- 投资是一场修行
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本人不才，本硕都是读的金融，勉强算是科班出身。没吃过猪肉，还没见过猪跑吗。金融投资类知识相对丰富点，金融大鳄的书读的也多一点，很多观点都很熟悉，我来试着解读
第一层：大类资产，低相关，分散风险，资产再平衡。
1.1分散投资，理论来源是马科维茨(Markowitz)，1952年首次提出投资组合理论，获得诺奖。俗话就是不要把鸡蛋放在一个篮子里。这个烂大街了，是现在主流投资观点。
1.2资产再平衡，理念出自《机构投资的创新之路》，耶鲁基金创始人大卫斯文森写的，高瓴资本张磊的老师。俗话就是涨的很夸张的卖掉一部分，买入涨的差的品种，平衡一下，高低切。
第二层：投垄断,净资产，重视现金流，关注周期。
2.1巴菲特护城河策略
2.2格雷厄姆、沃尔特·施洛斯捡烟蒂策略
2.3投不被世界改变的，投改变世界的。这是东方港湾但斌的原话，在2024年的演讲中提出，解释他旗下私募基金买茅台，买英伟达的宏观逻辑。反脆弱这个，来自塔勒布《黑天鹅》，并结合了霍华德·马克斯《周期:投资机会、风险、态度与市场周期》的观点。
第三层：研究投机
反自己的人性，顺应并利用群体人性集合的规律，行为金融学的羊群效应。“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏！”金融大鳄索罗斯的观点。
每一条，都没毛病，单拎出来，都是世界大师级的投资想思想，历经华尔街实战检验，无可非议。但是，这怎么可能都集合在一个人的身上呢，说白了就是一个究极缝合怪。
你要相信，一个人的投资思想，如果它真的是成熟的，它是能用很简单很直白的话说出来的。这又不是禅宗，言语道断，一说就错。
大道至简。所谓真传一句话，假传万卷书。
赞同来自: skyblue777
第二层1是例如长江电力，自来水或者水务，或者自然风光类的景区，长期天然垄断属性或者稀缺性。
第二层2类似上一次去产能的煤炭，钢铁，最近的碳酸锂。
第三层3很多，比如22年的碳酸锂行情，19年猪瘟期的猪肉行情。
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第二层在稳健的基础上追求一定的收益率，投稳定长久的、阶段性被错杀的、以及确定性成长的，把价值、安全边际与成长三者结合。
第三层就更简单了研究人性而不是研究股性极端自负的投机行为
说的云遮雾绕其实缝合怪。我给你换个说法你就懂了。
巴菲特：第2层（1）的“稳定性行业+自由现金流折现”，以及“长久期+低负债”的安全边际思路。
格雷厄姆：第2层（2）“低PB+反脆弱”的选股逻辑，买被市场阶段性遗弃的价值洼地。
霍华德·马克斯：强调“周期与反脆弱”“市场情绪逆向思维”。
索罗斯：第3层“群众运动+假装相信”的投机哲学，利用市场叙事与流动性波动获利。
达利欧：第1层“风险平价、分散化、黑天鹅对冲”的资产配置框架。
每一条都是投资的金科玉律，但是这么多极端矛盾的投资理念出现在一个人身上呈现出的是极端矛盾。这当中内部指向的投资理念是很难相容的。如果真的严格执行这三个策略人格一定会分裂。
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