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**2025总结**什么方式最适合自己？
抄底才是最正确的投资方式，一切价投必须建立在历史低位才成立，耐心是投资最大的美德
大力加强抄作业大法，希望大家多多推荐愿意分享逻辑的实盘贴
收益率：我还是从前那个少年，没有一丝丝改变，一如既往保持着过往过山车的烂水平，到了市场或者自己重仓标的行业高波动的时候，自己是没有办法做任何平抑曲线的能力，还是那样的让自己心惊肉跳+痛不欲生，集思录持仓显示是57.19%，实际XIRR是57.9%
主要回顾：
1）虽然年初自己说要看好科技转债替代，但三月之前基本就是双低转债+低价债，双低还是那种最衰的临期双低，天天被揍的痛不欲生
2）三月之后开始建起锂矿仓位，中矿和天齐各半的架势，奠定了今年盈利最大的来源
3）三四月连续四到五成仓位参与玉龙和新潮的套利，但转债和锂矿遭遇川普王八拳对等关税的暴击，最终在四月底才勉强浮出水面
4）五月开始慢慢从原先最大仓位近四成的帝欧切换ST重整+转债的中装，切到一半帝欧因重组起飞；同期套利结束后继续加坑里的锂矿至三成以上，当时被贸易战揍怕了，应该更加激进一点，本身的计划是加到五成左右仓位的，现在看来是非常后悔
5）三季度本来要进行年度ST策略，但ST板块反常提前大涨，只能继续赌正股不上不下但转债价格不错的中装；同期开启中矿天齐轮动模式，似乎找到了周期轮动增强的法宝，锂矿大涨了就不想加的仓位开始加给了山鹰，希望老司机临期表演加造纸周期反内卷起飞
6）中装比预料中提前受理重整，转债人当利空又被折磨了几周，换正股后，最终总算拿到了差强人意的一点小肉沫；四季度前期锂矿继续大涨，但自以为是的轮动轮到天齐之后，有色属性更强的中矿在有色板块更加疯狂的带动下，把天齐甩的尾烟都看不到；三季度后期建的聚酯双雄恒逸和三房也有不错的表演，尤其恒逸，在自认为满意的操作清仓后，开启了年末疯狂飙涨，年度涨幅居然比天齐还高
经验总结：
1）周期经验：
顶部反转及时撤退，可以提前
底部反转及时介入，股价够低也可以提前，否则宁可推后
随着资金量增大以后，尽量在行业头部几只进行平均摊饼——交易是我的弱项，增强是我的幻想，最终总是以交易降低收益收场，切记切记切记
2）ST经验：
只要不退市，低位就要狠狠的拿住，低位就是ST最大的王道
大体季节性节奏把握：
年报季之前：摘帽股（精选个股，难度大）
年报季退市潮之后的三季度：任意ST，超跌股为首（可摊大饼，难度小）
9-10月：重整股为重点（精选个股，难度中）
其他时节：全部为事件驱动，精选个股，地狱模式难度
造假ST可以不受以上规则限制，自身的位置高低和ST整体水位至少同等重要
3）套利经验：
确定性越高的套利，应及时将仓位中赔率概率越低的品种越尽可能切换参与
4）战略方向：（和去年保持不变）
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
要严密关注行业研报，盯紧周期反转核心变量数据
**明年展望**战略方向：
继续三板斧周期、ST和转债，但重心在反内卷周期股，ST择机，转债需要耐心等待
周期方向：
1）锂矿（中）
2）造纸（中）
3）各种化工品（中）？
4）光伏？
5）房产链的水泥周期？
6）猪？+消费反转？
ST方向：
不搞什么狗屁打分表了，就看退不退市，是不是几年最低附近
转债方向：
等水位降低，等水位降低，等水位降低重要的事情说三遍
高科技板块正股替代+把握不准的周期和ST正股替代
这轮牛市宏观关键词：
东风-31AG
川普再次登基
Deepseek
宇树机器人春晚跳舞
中美小红书对账
马斯克效率部：体制性谎言、体制性腐败、军工领先神话破灭
遵义舰编队环澳+实弹演习
对等关税美国吊打全球，中国打脸美国，G2时代
印巴空战，欧洲完全没有底裤
美逼欧乌投降以结束俄乌战争
哪吒2票房全球第五150亿+，国内遥遥领先第二名（50亿+）100亿级别，不是没有消费力只是不想消费？
九三阅兵：原来去年的东风31AG和印巴空战的歼10都是弟中弟
馆长现象+深蓝行动派郑丽文当选蓝党主席
美军智库兰德支持和统台湾
美国国家安全战略报告重点：美国缩回美洲
日极右翼高氏早苗上台：台湾有事，日本生死存亡
对日史上最大规模军演（若无大地震，可能舰队群环日？）+经济压迫
对台无预警突击军演，12海里治权底裤线不存在（三年前佩洛西串访，海峡中线消失）+登船临检运载军火的长荣货轮
年末美斩杀线——社会制度性腐败+无人性+与年初对账交相呼应印证
明年国际宏观预期=美国可能政策预测：
美中期选举，川普必须保证选票带来的权力+反复提及的中美元首明年互访+今年多轮对决达成必须对中友好的基调
以上种种，乐观主义者的我字里行间只看到中国强势上行周期的利好利好还是利好
收益率目标：
信仰要坚定的激进，手脚要灵活的保守，还是拍个脑袋20%吧
继续列上今年要坚持的信条：
往年经验警示：
坚决不在中高位大仓位入手周期股
坚决不做周期下行的周期股
人一生只能做成两件事，一是自己喜欢的，二是自己擅长的
三知道：知道底，知道顶，知道时间，保证情绪不崩溃
向下亏损有限，向上空间巨大的机会，必须重仓赌
机会是拿来浪费的，不要耿耿于怀，但是要搞清楚机会后面的逻辑
重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪
投资性买入，投机性卖出
底部看估值，顶部看情绪
投资的本质就是通过预判来博取风险溢价
24年总结
2024ST总结
23年总结
22年总结
22年实盘暨21年总结
21年实盘暨20年总结
呼吁停止猪周期底部再融资
对低溢价策略本质的理解
贸易战梳理
辉丰回售案例分析
上市公司破产重整中的共益债投资研究
主动退市时间线对比
2025贸易战捡漏清单
给转债人的重整扫盲贴
编外运动记录——生命长度是复利另一个最重要指标：
25年总结：
跑步650公里（约等于三月开始）：主要跑5公里，最快502配速；年末开启10公里跑，初次527配速
游泳35公里（相当于夏天从头开始新学）：1000米最后四次终于都游进半小时了，但是因为是到处套利不同的泳池，长度精确性存疑
26年目标：
跑步1000公里：天气良好的情况下，10公里稳定跑进510配速，5公里稳定跑进500配速
游泳50公里：1000米稳定游进半小时
我是一个host
- ST，周期和转债
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若政策不给力，经济数据必然拉跨，所以政策必须给力直到经济数据反转
于是乎，大牛市的必然逻辑就变成：
前期靠政策
中期靠经济数据
后期靠赚钱效应
扰动因素就是国际环境，目前就是两大变量：
1）川普王八拳：26年是中期选举，但凡选举，王八拳主要方向是向内；同时今年的王八拳证明了以后大概率美国不会对中国使直接的王八拳，王八拳主要方向是海外民主党盟友；
2）亚太局势：台日两个方向，其实就是一个问题，统一台湾，同时亚太彻底成为我们的势力范围，日韩统统都得跪倒。
第一条搞定的情况下，第二条基本就是花点时间了，而时间是对我们有利的，所以要持续积极心态，继续相信政府长期以来被证明的战略定力和客观至少坐二望一的全球实力，静待大国崛起的绚烂花开
pppppp
- +---++--+-+++++++++++
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鄙人，一般最多将浮盈的一半当真实的盈利；
向上的大势在不在？
如在，
暂时向下的坠落要多久；
如不在，
静等下一个周期；
其实，不知道，知道，在下也不会说，说了事前也没人信（信的标准是投入相当资本做方向）；
大A有时够纯粹，看量就行，缩量，尤其连续缩量，确实可怕；
右侧，形成否；
周线级别，创业科创系列，已形成；
周一走也无所谓，真实盈利多少也不少；
盲猜，周一低开高走，下周估计是先跌后涨再继续跌；
年底大家都要落袋，拿分红，这玩意又是市场心理学；
另外，本子的新首相人很轴，挺恐怖的，不怕笨就怕犟，
心理预期要做好，一旦有冲突，资本市场反应最大；
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看到锂涨停文章特意找到帖子来祝贺H大，因为不懂所以没有跟，天天看着H大吃肉，羡慕。我看xueqiu有人专门网站跟踪航运、煤、钼等各商品价格，我总担心非行业人士向下反转的时候跑得不够快而不敢长拿，这种情况就没法玩周期股了，H玩周期股肯定时刻紧盯着，甚至有团队一起研究，想问一下H大作为一个散户如何玩周期股，不知道H大是否愿意指点迷津思路我就一个人瞎jb乱搞，到处看研报，看大v分析，基于数据和客观事实弄清真相，秉持的基本原则如下：
1）行业看得到未来上行的逻辑
2）行业下行无人问津时关注，股价绝望中入手
决策从来没有能精准过，脑袋只好经常因此拍的生疼，导致越来越转不过弯。。。
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中装开板，跑出来的资金分成了四份，分别加给了晨鸣、翔丰转债、唐人神和现金天齐还是一如既往的弱，靠着锂矿整体的生拉硬拽，继续大幅新高，年度收益+66.75%看到锂涨停文章特意找到帖子来祝贺H大，因为不懂所以没有跟，天天看着H大吃肉，羡慕。
我看xueqiu有人专门网站跟踪航运、煤、钼等各商品价格，我总担心非行业人士向下反转的时候跑得不够快而不敢长拿，这种情况就没法玩周期股了，H玩周期股肯定时刻紧盯着，甚至有团队一起研究，想问一下H大作为一个散户如何玩周期股，不知道H大是否愿意指点迷津思路
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天齐还没周期新高，差一分收在涨停板，最近这段时间一直跑输锂矿，尤其是自己拿来轮动的其他两位中矿融捷，只能伤心的躺平在这里了融捷出清换天齐，至此锂矿仓位全部变成天齐38%+
晨鸣收盘了才发现还有部分没卖，还好后续是继续封死涨停了
中装感觉很可能重整草案出炉临近了，按照过往情况，不排除又是一次内幕的泄露
瘟鸡今天有点要睡醒变小鹰的感觉
巨幅日收益额新高，站上六楼，年度收益+62.61%
当前持仓：
天齐35%+
山鹰20%+
恒逸9%+
京东方6%...
晨鸣也是开盘就出，剩下所有仓位眼一闭加了京东方13%+
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晨鸣收盘了才发现还有部分没卖，还好后续是继续封死涨停了
中装感觉很可能重整草案出炉临近了，按照过往情况，不排除又是一次内幕的泄露
瘟鸡今天有点要睡醒变小鹰的感觉
巨幅日收益额新高，站上六楼，年度收益+62.61%
当前持仓：
天齐35%+
山鹰20%+
恒逸9%+
京东方6%+
医疗ETF5%+
融捷3%+
中装3%+
齐翔2%+
华润1%+
韵达1%+
晨鸣1%-
绝味1%-
应急1%-
任子行1%-
华扬1%-
东尼1%-
现金仓位还有5%+
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https://bnr.jiangxi.gov.cn/jxszrzyt/kyqpgbggs/kyqpgbgg/content/content_1986373605286940672.html
锂矿是雪球火热板块，各路分析高手很多，省了好多事情，看完大体的意思就是：
定性：
1）江西云母矿原先不是定义为锂矿，是属于省内可批的瓷土矿，从三季度就被中央部里发现问题一直在进行规范处理
2）这篇报告定义为锂矿，意味着过去江西的云母矿基本都是盗采，需要补交相应的税费，相应企业成本将大幅提升，在当前碳酸锂价格下，这部分产能已经相当于有效去化了
3）同时锂矿的审批权以后都由部里批准，在中央定调锂为关键矿产+反内卷背景下，云母矿新增和批准难度都巨幅加大，即使短期的未来锂价上扬达到相应的经济性，这部分产能都未必能及时赶上
定量：
25年的供需缺口在储能爆发前，一般认为供大于求大约的量级就是锂云母的总产量10万吨+当量级别，现在等于把明年甚至后年才出现的供需平衡大幅提前出现，所以锂矿板块是不是应该开始继续高歌继续舞：）
微微笑 小时候的梦我知道。。。
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按照24年统计局人均可支配收入 4.13万元，就业人口7.34亿，总人口数14.08亿，可容易得出就业人口人均收入=4.13/（7.34/14.08）=7.92万/年=6602元/月
按照搜索出来的主流数据，24年的美金平均汇率=7.1217
那么中国人的平均月收入=927美元
那么问题来了，欧洲主流发达国家人均税后月收入大约都落在1500-2500欧之间，取简单中值2000欧来看，927美金VS2000欧/2300美金的真实购买力差距到底多大？
如果购买力中国是欧洲2.5倍（简单按照所有新车价格来看，差不多就是这个水平），所以可以简单推出中国的平均生活水平已经和欧洲主流发达国家水平相当了：）
但实际情况，按新车价格来看的话，越便宜的车，购买力差距越大，比如比亚迪海鸥这个级别，国内补贴后实际支出可能只要不到4万，欧洲大约16万人民币，差距就是4倍
这说明收入越低相对中国优势越高？
主贴里的ST经验需要加上一条新观察经验（年底总结务必加入）：开慢点啊，跟不上了。怎么突然又干上ST了呢
造假ST后逢低买入，不看季节
清空要死不活的利群，差不多平均分别加给任子行、绝味、华扬和韵达
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造假ST后逢低买入，不看季节
清空要死不活的利群，差不多平均分别加给任子行、绝味、华扬和韵达
你看，我果然是XJB乱搞的狗屎运。。。月初的计划主要是加给恒逸的当然其实也刚刚经历过衰的时候：前两天天齐的价格领先中矿一块的时候本来也是要换的，心里狠狠的回忆了最近两次它们互相超越的经历，觉得还是等两块再出手，然后现在天齐就落后中矿快两块五了。。。这不是刚好 不用换了（狗头
本韭菜很菜，优选紧紧团结在有转债的品种周围首先，我更菜，简单抛砖引玉：
大佬可以上上课说说恒力的好
1.恒力一体化更好， “纵向一体化”的典范，追求极致规模和成本控制。“一滴油”到“一匹布”的全产业链巨头。
2. 反内卷，恒力石化2025年上半年实现营业收入1039.44亿元，2024年整体毛利率为9.86%，营收一年2000+亿，展望未来如果营收3000亿，如果毛利稍微改善的话，一个点就是30亿，画面很美好。
3.巨额负债，还在逆势扩张，有息负债规模达1600多亿元，降息有利。
4. 分红率约45%，股息率3.21%
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- ST，周期和转债
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祝贺H大屡屡新高，看不懂的不跟所以只能羡慕。非常佩服H大，逻辑严谨一直持有待验证后吃大块肉，帝欧和中装目前您还拿着着实有点没看懂。班门弄斧其它持股需预防正股大跌后仅还钱or正股大跌下修后再像浦发山鹰一样仅转股不强赎，不过看您仓位较小应该也是考虑到了这一点的，估计待事件明确后你就会重仓上。我就是XJB乱搞，别对我的持仓上头
另外要澄清的是，我早在国庆假期就说了要把帝欧清掉换恒逸，这段时间也的确再清哦，没有全加恒逸只是觉得其他的跌的也多了
中装是重整逻辑，老早说过了，不再赘述
今天继续减帝欧至3%+，加三房至6%+，加京东方至4%+，加恒逸至9%+
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