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跨过少有斗智，迈入既饶争时
《货殖列传》里说：无财作力，少有斗智，既饶争时，可谓人生获取财富的三个阶段。少有斗智这个阶段，最辛苦，最艰难，也最凶险。
许多高智商的人，杀出“专心拿高分-上个好大学-找个好工作-打怪升级升职加薪的窄门”，然而一辈子困在此处，突破无门，时代一变，还是回到无财作力。
别看香车宝马，别看锦衣玉食，别看头衔满身，
奋斗一生，终究还是难免手停口停的命运。
我2001年考入南京大学，同学们多数和我一样，属于小镇做题家，
那时的中国处于大下岗时代，我爹和许多爹一样，成为了其中一员。
同学中有四成家境贫寒父母农村，勤工助学，毕业几年才还完助学贷款，又几年才还完亲戚借款；
另有五成工薪家庭，和我类似，父母省吃俭用，凑出每年4600的学费，每月三五百的生活费；
家境富裕的寥寥数人，家里开厂。
本科毕业已经16年，和毕业10年时相比，本系41个同学：
一路读到博士，在学术圈的，有副教授，有教授，有杰青；
毕业进入企业，做半导体、液晶、锂电池、光伏、电器、化工，有中层经理级，有高层总监级；
少数出国，或办企业，或做金融。
虽然毕业时行业只能算中等，但是这几年不少都站上了风口，
所谓生化环材四大天坑，其实只有生物比较坑，分数高供应大需求少，
其他三个都是压线进的大学，谈不上坑，
比起通信建筑土木，是好的多了，
比起信管新闻法学，更是好得多了。
毕业时学法学的，
有人找工作时被问：“你能不能打？”
毕业后十几年，看到一个能力很强的同学发的朋友圈：
前阵子和高中同学喝酒，虽然发展有不同，日子也未必顺利，但都感叹，
放眼世界历史，我们这代人，都可谓时代的幸运儿了，
给高考前的我们一百个胆子，也很难想象能过上现在的日子，
一句话：付出的不算多，得到的很不少。
2009年，我工作刚满四年，就升了中层干部，也凑到了金葵花卡的门槛，
当时浑然不知，现在回过头看，算是正式迈入了少有斗智阶段。
2021年，IC长持这个策略，我从13手慢慢加到16手，
贴水吃了19.3个月有347万，总浮盈从222万涨到了733万，
一年的浮盈就超过了这十几年的各种策略的总和，
证券投资收益在这一年也超过了劳动累计收入，逼近房产投资收益，
狐狸知道许多事情，而刺猬却只知道一件大事，
可能从这一年起，已经冲破了最艰险的少有斗智阶段，迈入了既饶争时了吧，
2021年回顾
2021年对炒股老手，是非常困难的一年，那些耳熟能详的大牛股，多数惨不忍睹。贵州茅台4%，
ST平安-40%，
ST恒瑞-45%，
ST格力-37%，
ST万科-28%，
ST阿里-49%，
ST腾讯-19%，
ST拼着亏-67%
ST沟底捞-71%，
ST没未来-95%。
机构之间的竞争，就像无量玉璧上的仙人剑舞，到了普通人哪怕事后看，都难以跟上的地步。
不管你过去的经验多么丰富，只要你怕高，都是苦命人。
而IC长持策略，25%的收益，只有两次最大10%的回撤，是历史上最风平浪静的年份。
回想2018年大熊市，我边跌边买，到年底400万买完，大亏18%，
这么大熊市，也只亏了72万，工资攒攒一两年也就填上了。
而最为风平浪静的2021年，已经有过两次，两三个星期回撤200万的经历了，
考虑到资金很多是房产卖旧买新，贷款套出来的，房贷吃掉了大部分收入，
几百万如果是亏损，那么“填上”这两个字，就不知道是猴年马月了，
工资虽然很高，但也已杯水车薪，既饶争时阶段，更容不下闪失。
2022年实盘
经济经过2020年Q2-2021年Q3的繁荣期，进入2021年Q4-2022年Q2的衰退期。预计2022年：
经济衰退期，利润小幅走低，中证500的EPS，下滑5%至343点，
三重压力下，货币中幅宽松，中证500的估值，上涨18%至24倍，
年底中证500点位可能=343*24=8232点，涨873点，
贴水保守算和今年持平，按月换和按季换平均630点，
合计1503点。
中证500将连续第四年收出阳线，并且年底估值不贵，有望再收第五根阳线，
若干年后回头看，这是股市投资的好时代。
只是对绝大多数人来说，“彼时又只成追忆，奈何次次皆枉然”了
保证金部分，我考虑用固收+基金和C类基金轮动两个策略，都选5个。
150万作为一份资金，
主力部队1手IC，保证金21万，留29万预防回撤。
剩下预备队100万，我会再开两个帖子专门更新，
激进的可以1:1配置，
防御部分用50万C类固收 ，
突袭部分用50万C类轮动，
保守的可以只买固收 。
5个固收+基金，大部分情况下可以放着不动，差别不大：
5个C类轮动，满30天轮动一次：
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最近受疫情影响，大盘下跌。
300跌至426低点3800附近，
500和1000跌至1028低点5800和6200附近，
都是年内的次低点，
应该说已经充分反映了开放后的短期停摆冲击，
市场当前的环境和几个月后的预期，
肯定比4月上海封城时好，更比10月下旬视频广为流传时好。
外资是过来人，已经连续7周买入。
国内资金则很容易把短期的悲观情绪，上升到本不该有的较高层面，
比如一个视频就觉得国运没了，90岁老人集中去世了就是重大政策失误了，
发烧两三天就觉得经济停摆两个月，一切都完了。
我个人的感受是上周发烧了两天，有钱也没精力没兴趣买股票，
有的人不舒服了在群里面看到都是抱怨的声音，就心灰意懒卖了完事，
这造成了近期的下跌，缩量也到了今年低点，看数据主要是融资盘撤的比较多。
如果你仔细阅读过最近十几年的中央经济工作会议全文，
就会发现今年的积极程度，恐怕是仅次于2008年底的。
北京今天已经开始堵车，
我司这周开始有一半人已经重新上班，大概一周左右身体恢复大半，
上海深圳估计下周开始半数以上员工也可以开始上班了，
股市低点应该会先于上海深圳人流低点一点点，
近期加仓是好机会。
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周二周三周四分批将IM2212移到了IM2203，价差89.6。
季节性的贴水，从IC过往的数据看：
11月、12月、1月、2月，比较拉胯，4-8月比较多（未剔除分红效应）。
年底年初拉胯，不知道是不是和绝对收益产品即将到期和产品刚刚发行有关系，
产品即将到期，存量空单平仓较多；
产品刚刚发行，新增空单还没有大规模建仓，
导致了空方力量不足，而长持的多单总体变化不大，所以贴水偏少。
当前市场环境和2018年10月-2019年2月比较像，
也是在复苏前期，下跌空间普遍都觉得很小，对冲的空单需求没那么大。
IM2203成本现在4665点，到明年年底跌破4000点估计没有希望了。
2022年12月14日更新：无脑卖短期PUT按月轮动，不能躺平期权是用来表达对标的走势的看法，任何一个策略都没法躺平的，机构以前就喜欢无脑双卖，大部分时间是赚钱的，但亏一次就把之前赚的全赔了，大涨卖购爆仓，大跌卖沽爆仓。
用中金所沪深300的期权做了个策略：
卖下个月的短期PUT，临近到期前的周五再换到下个月。
时间从2019年12月23日到2022年12月1日。
计算了比指数稍高一点的期权，和稍低一点的期权，
比如3960点，就计算行权价为4000点和3900点的期权。
指数从3967先涨后跌，最后回到3895，基本没动。
卖短期平值PUT，
收益来...
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用中金所沪深300的期权做了个策略：
卖下个月的短期PUT，临近到期前的周五再换到下个月。
时间从2019年12月23日到2022年12月1日。
计算了比指数稍高一点的期权，和稍低一点的期权，
比如3960点，就计算行权价为4000点和3900点的期权。
指数从3967先涨后跌，最后回到3895，基本没动。
卖短期平值PUT，
收益来源：
市价价值从平均的126到基本归零，月均=126/3895=3.2%，不算少了。
亏损来源：
涨的时候只能吃时间价值，吃不到指数涨幅，跌的时候指数跌幅全部吞下肚。
就看时间价值覆盖掉跌幅之后，还剩多少了。
统计上看，剩的不多，383/4569=8.4%，3年8.4%，还不如存银行算了。
牛市会少赚一些，熊市会少赔一些。
中证1000的时间比较短，今年基本打平，跑赢指数360点左右，时间价值月均2.9%。
沪深300这三年大涨大跌。
如果中证1000，前半年像今年下半年这样小幅下跌，后面小幅上涨，那么这个策略会是比较强的：
指数回到原点，这个小跌时基本没亏，小涨时能赚一些，可能有个10%收益；
但是这样也就和持有IM差不多。
近期卖一些实值的PUT主要还是因为易涨难跌但应该也难大涨，贴水又太少，期权的时间价值还是不错的，稍微补贴一下贴水，贴水上来了就可以考虑换成IM。
这个策略总体看是没法躺平的，吃的时间价值虽然蛮多的，但是涨幅吃不到，跌幅全吞下去，会把时间价值吃掉大半。
2022年12月7日：ZZ局会议2023的新提法请问卖MO2303-P-6800一手大概多少保证金？
2022：
https://export.shobserver.com/baijiahao/html/430151.html
2023：
https://wallstreetcn.com/articles/3676835
新的提法我大概标出来了，秉承了大会的思路。
经济现在相当困难，地产都帮扶了，其他行业不会有什么负面政策了。
大力提振市场信心...
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2022：
https://export.shobserver.com/baijiahao/html/430151.html
2023：
https://wallstreetcn.com/articles/3676835
新的提法我大概标出来了，秉承了大会的思路。
经济现在相当困难，地产都帮扶了，其他行业不会有什么负面政策了。
大力提振市场信心
扩大内需
产业政策要发展和安全并举
充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用
提升产业链供应链韧性和安全水平
更大力度吸引和利用外资
激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创
结构上对于300和1000我感觉相对平均，
扩内需、消费、投资，利好300，
产业政策、产业链、激发活力，利好1000，
更大力度吸引和利用外资
激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创，
又有点2013-2015年全民创业的那种感觉了。
仓位上没什么变化，加了1手卖MO2303-P-6800。
三个期权平均的时间价值大概2点/天，和之前贴水多的时候差不多，
下跌行情和高贴水的IM差不多，大涨行情就吃不到后面的涨幅了，
所以是不如高贴水的IM的，不过这阵子贴水只有不到1点/天了，
现在易涨难跌但也难大涨，用点这个期权策略也还将就。
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滚IC的收益=中证500收益+贴水收益。中证500收益是beta，贴水收益是alpha。目前来看，第二部分“贴水收益”来自于机构等大资金对冲做空的收益让渡，比较稳定，可以赚；第一部分“中证500”收益，可能是正可能是负。长期来看，中证500的收益是正的，即使一两年下跌也能拿得住，相当于股票套牢死拿。但是，如果加了杠杆，下跌时若死扛，可能爆仓；若等接近到平仓线减仓，其实已经亏麻了（因为杠杆放大了中证500下跌带来的亏损），就算指数涨回原来的点位还是亏钱的（因为持仓数量减少了）。
杠杆是个好东西，可以放大收益。但是，务必要计算清楚能抗中证500多少跌幅，防止爆仓/被迫减仓带来的亏损。但是，从历史来看，短期甚至中期波动是难以预测的（无法预测跌幅有多大），毕竟1楼以下还有地下室；还要注意的是，熊市交易所上调保证金比例往往杀得你措手不及。另外，下跌过程中不断追加保证金，心理会承受巨大的压力，这个相信今年很多做滚IC的人已经有体会了。所以说，杠杆是个赌具，上了就有爆仓/亏损风险，概率大小罢了。聪明的赌徒会计算好风险收益再赌；有没把握的，还是别赌了。
楼主原计划是“躺”，但主观判断着实不少，为了更多的吃贴水上了自认为最“安全”的杠杆，面对更大杠杆吃贴水的诱惑，贯彻了人贪婪的本性，安全系数定的较低，然后找各种数据，安慰自己这是安全的，还有一个k先生比他更激进杠杆更高，另一个平台还有一个叫杨开平的，已经停更了，显然是上了比426更大的杠杆，不知道爆了没有。首先感谢楼主把实战操作和心里路程都跟大家分享了，看了之后确有收获。我的看法和@喜欢白菜 一致，现在楼主的打法与原计划已经偏离了，不仅想吃贴水，还想要指数的波动收益，企图高抛低吸。这实在是有点儿危险。更甚的是，加了杠杆，存在爆仓的风险。如果真的要继续用这种打法，务必要做好“高抛低吸”可能造成负收益的心理准备，计算好爆仓点位，以及保持足够的流动资金用来补保证金。
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不知道哪里违规了，被吞了，修改一下。
前面说过：
$今年杀伤股市的四大意外事件都在本周得到了或大或小的转机。
国内：
1. 没想到疫情第三年比第一年第二年更惨，抗疫成本翻了几番。
2. 没想到房地产能拉夸成这个样子，且政策施救力度一直较小。
国外：
3. 没想到大毛打二毛，而且拖了这么久；
4. 没想到美联储加息这么猛，预期最高能干到5%以上。$
本周利好继续：
- 疫情防控显著放松。
- 中美关系上，中美元首会面，拜登小跑几步，双手握手。
https://weibo.com/5906618394/Mf6DQbMR2 - 中概方面，最受打压的蚂蚁也获得了105亿的增资，蚂蚁这事有“雍齿封侯”效应，审慎管理正式转向积极。
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1663225042649206343&wfr=spider&for=pc - 中国CDS显著回落（CDS下降时，外资容易流入），到了今年大毛二毛开打前的低位，外资由快速流出转为大幅流入。
风险偏好最弱的300指数回到9月初点位应当问题不大。
实操上新学了点期权，先干起来，边干边学，底部现在支撑强，亏不了几个钱。
11日和14日分别卖出了MO2306-P-7000和MO2309-P-7400
10月24日，外资内资都异常恐慌，中证1000砸到了6200点，这个点位跌破应该难度较大。
这两个期权到期保本点位大概都在6200，保本应该没什么问题，概率应该有90%。
到明年6月份冲一下7000点，9月份冲一下7400点，希望也都不小，概率应该有40%。
不涨不跌维持6600，每天也还有2.0点和1.5点的期权费可拿，差不多相当于一个月50点的贴水了，概率算50%吧。
剩下10%的概率跌破6200，那也没什么，跌到5000多点又是到了7%增速线，贴水估计又大了，底部换成IM就行了。
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之前被禁言了一个月，昨天到期了。
本来文章都是首发在集思路，没办法就发在外地了。
https://xueqiu.com/2239893955/column
今年杀伤股市的四大意外事件都在本周得到了或大或小的转机。
国内：
1. 没想到疫情第三年比第一年第二年更惨，抗疫成本翻了几番。
2. 没想到房地产能拉夸成这个样子，且政策施救力度一直较小。
国外：
3. 没想到大毛打二毛，而且拖了这么久；
4. 没想到美联储加息这么猛，预期最高能干到5%以上。
本周第一点和第四点，也是最重要的两个点，都迎来大转机；
第二点和第三点，也有小转机。
A股目前较优选择还是IM；
港股目前较优选择干脆直接干看涨期权了；
美股目前较优选择是超长期美国国债，TLT高点回撤40%了。
我外盘账户前几年钱都弄回来了，
后面两个在国内目前还没有可替代的方案，如果哪位大佬知道烦请不吝赐教。
E大微博里面说长期美国国债的基金国内正在搞了，我还没查到相关信息。
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未来都被看明白了，就不值钱了本质上就是信息差，看明白的赚看不明白的钱，或者说看对的赚看错的钱
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以前研究过，比如融资余额一路增长，但是大盘指数不涨，横盘或者反而下跌，这个时候，预示一波大的调整就要来了。感觉你说反了，“融资余额一路增长，但是大盘指数不涨，横盘或者反而下跌”这不是意味着融资余额落后于大盘见顶么？同样，“融资余额一路下跌，大盘指数不跌，反而反弹上涨”意味着落后于大盘见底。
如果融资余额一路下跌，大盘指数不跌，反而反弹上涨，这个时候，说明大盘中短期基本见底。
就像券商指数一样，早于大盘见底，先于大盘见顶。
按照你的说法，融资余额是一个落后指标啊。不知道我理解的有没有问题
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猜顶底和吃贴水，其实本来就可以兼容为一个操作体系。楼主原计划是“躺”，但主观判断着实不少，为了更多的吃贴水上了自认为最“安全”的杠杆，面对更大杠杆吃贴水的诱惑，贯彻了人贪婪的本性，安全系数定的较低，然后找各种数据，安慰自己这是安全的，还有一个k先生比他更激进杠杆更高，另一个平台还有一个叫杨开平的，已经停更了，显然是上了比426更大的杠杆，不知道爆了没有。
0、定义顶部和底部的特征指标。
1、耐心等待，在底部区域建仓，无杠杆、或控制爆仓距离。
2、平常心滚动，在顶部区域减仓，等底部的再次出现。
这里面的重点是，设定计划后，要放弃过程中的主观判断，仅按纪律执行。
该操作体系的对象标的是：指数&贴水。
LZ把500换1000的时候，认为不会再有短期暴跌，实质是只看贴水、没看指数，属于未遵守纪律、做了主观...
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应该是之前的底部，lz认为差不多到底了，然后底部加了杠杆。但是现在发现离底部还有一段距离，所以要先去杠杆猜顶底和吃贴水，其实本来就可以兼容为一个操作体系。
0、定义顶部和底部的特征指标。
1、耐心等待，在底部区域建仓，无杠杆、或控制爆仓距离。
2、平常心滚动，在顶部区域减仓，等底部的再次出现。
这里面的重点是，设定计划后，要放弃过程中的主观判断，仅按纪律执行。
该操作体系的对象标的是：指数&贴水。
LZ把500换1000的时候，认为不会再有短期暴跌，实质是只看贴水、没看指数，属于未遵守纪律、做了主观判断。
借宝地请教两个问题，对锁的多空两个单子，如果不管，到交割日会自动冲掉吗？需要额外准备资金吗？你不会把保证金用到100%了吧？
股指期权空头实值权利仓，到期行权的话需要怎么操作啊？
1.如果已经对锁了的话，保证金波动非常小，但是最好还是预留点。
2. 不管实值虚值，股指期权都是默认按当日结算价进行现金交割。
第二十三条 当日结算时，股指期权合约卖方交纳的交易保证金标准为：每手看涨期权交易保证金=（合约当日结算价×合约乘数）+max（标的指数当日收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-虚值额，最低保障系数×标的指数当日收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数）
每手看跌期权交易保证金=（合约当日结算价×合约乘数）+max（标的指数当日收盘价×合约乘数×合约保证金调整系数-虚值额，最低保障系数×合约行权价格×合约乘数×合约保证金调整系数）
其中，股指期权合约的保证金调整系数、最低保障系数由交易所另行规定。看涨期权虚值额为：max[（本合约行权价格-标的指数当日收盘价）×合约乘数，0]；看跌期权虚值额为：max[（标的指数当日收盘价-本合约行权价格）×合约乘数，0]。
楼主很厉害。作为吃瓜群众，我有两点不明白的。应该是之前的底部，lz认为差不多到底了，然后底部加了杠杆。但是现在发现离底部还有一段距离，所以要先去杠杆
1、既然是吃贴水，为什么会有止损操作呢？（我理解只需有止盈~）
2、这个11、12的原理是什么，若来自历史归纳，那未来不一样了怎么办？
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2022年10月10日：还是走向了2018年去杠杆行情9月30日融资余额14400亿，前低14300亿，今天这么一跌，估计破了前低了。前面模型用的两融余额数据，失误了，对我有误导，融券不是杠杆资金，是对冲资金。我一直看这个数据，下的不快，看起来和2018年有区别，应该用融资数据。这样，现在就和2018年10月19日和2019年1月4日的双底行情很像了。按2018年两个低点推算，100、300，非...为何这个点位减仓IM呢？控制仓位风险吗？
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9月30日融资余额14400亿，前低14300亿，今天这么一跌，估计破了前低了。
前面模型用的两融余额数据，失误了，对我有误导，融券不是杠杆资金，是对冲资金。
我一直看这个数据，下的不快，看起来和2018年有区别，应该用融资数据。
这样，现在就和2018年10月19日和2019年1月4日的双底行情很像了。
按2018年两个低点推算，100、300，非常接近最低点了，
500、1000，还有一些距离，也不是很远。
今天下午300创新低后，6017点减仓了2手IM，如果走2018年类似行情，还有8%可以跌的空间。
后面有机会接回来就接回来，接不回来就算了。
我因为吃贴水时间长，成本低，特别能抗，一般到我抗不住减仓了，距离最低点估计也没几天了。
500和1000都跌到8%线了，方向上肯定是应该买而不是卖，
我这次没料到指数能再创新低，前面换1000换的有点高，9月以来跌得太快，贴水也没多少时间补上，遇到了最为不利的行情，该割还是要割的。
21年的利润亏完了，在亏20年的了，以后遇到利润暴涨的年份，还是要减仓，换成转债。
之前计算的跌到7%增速线，最大可以200%仓位，方法上没问题，
后面看能不能拿一点仓位出来，借助10、11%、12%三条线，做一些主动高抛，
以前交易能力还是有一点的，这几年光吃贴水，交易能力退化了，遇到这种行情挺被动。
中秋节和一个朋友说，算总账就行，不一定要每套房子都做成盈利，该割就割，不要有完美情结，
自己遇到这种事情总归还是执行起来有些难度，
这次500接回来的2手如果不换1000，现在割了还赚点，换1000亏了也没办法。
有大行情10手变成12手也发不了财，深度熊市12手变成10手能压力小不少，
很多时候多扛的压力并不能带来收益，可能还是亏损，
人生多一点冗余就少一点压力，懂得认输也是一种进步。
近日下跌不少。2022年9月30日，上证50已创今年新低，沪深300很接近今年新低。中证500、中证1000距离今年新低还有一段距离。4月份之后的走势，让我窃以为4月份应该是阶段性（3年内）底部，不到半年市场就给我上了一课，我还是太年轻了。4月之后，以为行情企稳，便消费了一笔，导致当时持有的2手IC存在50 的资金缺口（假如指数跌到0）。IM上市消息出来后，一方面考虑到贴水幅度更大，另一方面42...我觉得4月是今年的底部，但不是3年的。因为利差的关系，弄不好明年c加息呢。加了息就。。。
但是我也是头铁，即使到现在依然认为不会9月这次不会跌到2800。我自己的逻辑吧
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近日下跌不少。2022年9月30日，上证50已创今年新低，沪深300很接近今年新低。中证500、中证1000距离今年新低还有一段距离。4月份之后的走势，让我窃以为4月份应该是阶段性（3年内）底部，不到半年市场就给我上了一课，我还是太年轻了。4月之后，以为行情企稳，便消费了一笔，导致当时持有的2手IC存在50 的资金缺口（假如指数跌到0）。IM上市消息出来后，一方面考虑到贴水幅度更大，另一方面427...【让我窃以为4月份应该是阶段性（3年内）底部，不到半年市场就给我上了一课，我还是太年轻了】
--- 不能这么菲薄自己，这半年的走势，我到觉得，对未来没有太多指导意义
--- 换个场景，可能又会变成你说的“是3年底部”
--- 这世界，规律很难拿住
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2022年4月27日（自以为的阶段性低点），中证1000收盘价5164.75点较中证500收盘价5158.48点高6.27点，约等于相等。
2022年7月22日（IM上市当日），中证1000收盘价7034.60点较中证500收盘价6289.52点高745点。
2022年9月30日，中证1000收盘价6124.86点较中证500收盘价5714.06点高411点。
中证1000波动率的确大于中证500。
只要贴水存在，不爆舱，相信就是只亏时间不亏钱。给自己打气，扶稳坐好，欧里给。
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2022年9月27日更新：记录一下，免得忘了e大港股底18500已轻松告破，结论是看不懂不继续买了！猪猪一分析不用看就知道是“向下空间已不大，后市一片向好”恨不得上手托一把1000，别底不底了，保证金管管好，别又搞什么轮动偷鸡左右被抽耳光。
4月26日收盘浮盈155，共吃贴水360万。
9月26日收盘浮盈290，共吃贴水430万。
记录一下，以后再看也是宝贵财富。
1000最近非常低迷，前阵子群里面还有人骂，这周低迷的连骂的人都没有了，安静得很。
多苟了5个月，安全垫又苟得厚了一点。
虽然多吃了70万贴水，压力还是没有明显减少：
一是换到IM，比持有IC目前多亏了20万（指数多跌了244点...
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4月26日收盘浮盈155，共吃贴水360万。
9月26日收盘浮盈290，共吃贴水430万。
记录一下，以后再看也是宝贵财富。
1000最近非常低迷，前阵子群里面还有人骂，这周低迷的连骂的人都没有了，安静得很。
多苟了5个月，安全垫又苟得厚了一点。
虽然多吃了70万贴水，压力还是没有明显减少：
一是换到IM，比持有IC目前多亏了20万（指数多跌了244点，多亏58万，贴水多吃了38万）；
二是如果都跌破427低点，1000看起来还要比500多跌460点。
三是IM占的保证金也要多一点。
随着50、100、300跌破或接近427低点，第二种可能似乎也在变大，2018年四季度就是类似情况。
不过2018年融资杠杆去得很凶，也缺少高景气行业，
今年杠杆去的比较慢，新能源景气度还是挺好，调整幅度也都不小了，
随着美联储加息越来越接近尾声，估计熬过四季度后，也差不多能涨了，
50、300，427那波也没有完全跌透，500、1000是爆仓式下跌，跌透了，
50、300，新低了，500、1000，未必也要新低。
E大给的支撑位特别难跌破，
300：3400点
500：4800点
1000：5800点
我用2012年低点2102点测算了300：6%增速对应是3730点；
如用2013年低点2023点测算：6%增速对应是3400点多一点。
用这个方法，2018年底和2022年基本上都跌到了6%增速线，能抄到底，其余时间抄不到。
300没有贴水可以吃，以后再涨到10%、11%增速线，肯定是要波段卖掉的。
300里面的宁指数看22年的动态估值不算贵了，
茅指数以白酒酱油为代表的还是挺贵的。
回撤又大、增速又慢、没有贴水，你如果不是便宜的扎眼，我买你干嘛……
推荐一下戴康的报告，广发今年看得蛮准的：
https://mp.weixin.qq.com/s/qEMCoieCCws3eK00SxQOoA
500和1000的22年利润增速我感觉有问题，半年报还是负的，全年不可能这么高。
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今年贸易顺差特别大，接近+10000亿美元，但外储-2000亿美元。
有人认为数据造假，因为对美国出口和美国公布的从中国进口对不上，我们公布的多，美国公布的少，所以要崩。
但是他们没说，对欧洲、日韩，这些数据对得上。
昨天和老板说汇率的事情，谈到这个，
我说其他国家数据都对得上，唯独美国对不上，
怀疑是美国加了关税之后，老美普遍低报来少交税，
因为我们是做进口的，对这个比较熟悉，老板噗的一声笑了出来。
外储主要是美元债券和欧元债券，就按2万亿和1万亿算，
美元那部分还是2万亿，但是美债价格大跌，看一下美国长债基金的跌幅，今年-26%。
欧元那部分贬值了-12%的样子，债券价格当然也是跌的，
据测算这部分是-3800亿美元。
另外就是以前强制结汇，现在进口商可以拿着外汇不结汇，这部分也不算在外储里面，
据测算这部分是-3200亿美元。
两个加起来-7000亿美元，差不多能解释94%的外储减少，这就符合逻辑了，
服务贸易我们一直是逆差的。
做研究，知识结构也需要更新，拿十年前的情况来看现在，
那时候强制结汇，债券没跌过这么惨，美国也没加关税，
最后就会得出“造假”“要崩”的结论，
实际上进出口数据，海关没什么造假的动机，你造假了，税务那边过不去的。
餐饮消费8月增长8.4%
8月的消费数据出来后，不少观察人士冷嘲热讽，
认为8月小冠冠多点开花，这么好的消费增速令人吃惊，统计局局长非常努力。
周日去北门桥一家南通菜馆，5:20的时候就剩最后一张桌子了，6:20吃完，门口排的全是人，
隔壁有家烤肉，5:20的时候就排到外面了，走了几百米发现不少餐馆都排到外面。
我每个星期都出去吃饭至少1-3次，感官上明显比之前生意好，以前很少看到排队排到外面的，
和同事印证了一下，总体感觉类似。
在群里面观察发言，感觉身处不同城市，感受差别非常大，
上海深圳的人天天测酸酸烦死了，情绪上就明显悲观一些，
南京感觉冠冠对人情绪的影响已经相当小了，商场门口保安都懒得查。
私募8月的仓位也公布了，年内第二低，和3月底差不多，
估计9月还会降一些，可能接近4月底水平了，
经济除了地产拉胯，出口高位回落，其他恢复情况其实还可以，
100、300跌至4月底低点附近了，新能源等也吃掉了60%的反弹幅度，
方方面面看，当前还是应该乐观写，就是跌也没多少空间了，也未必跌。
附件里面两个报告水平挺好，值得认真看看。
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