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行业已连续多月深度亏损，生猪价格跌至近年低位，自繁自养头均亏损持续扩大，散户加速出清，行业规模化率持续走高。但诡异的是，深度亏损并未带来产能的实质性收缩，头部企业反而陷入了“谁都不敢减产”的囚徒困境。
所有企业都心知肚明，当前供过于求的核心症结是产能过剩，可谁也不愿率先按下减产键。一方面，散户退出留下的市场空白就在眼前，任何一家企业主动缩减的出栏量，都会瞬间被同行分食殆尽，丢失多年积累的市场份额；更核心的顾虑是，一旦主动缩减规模，等到市场迎来周期反转时，自身产能根本跟不上行情，此前咬牙硬扛的所有亏损、付出的巨额沉没成本，都会彻底付诸东流，等于为熬到最后的同行做了嫁衣。
于是，全行业陷入了“越亏越扛、越扛越扩”的恶性循环。所有人都在等待猪价反转，所有人都在绷紧现金流赌对手先倒下，可这场无休止的产能军备竞赛，恰恰在不断推迟周期反转的拐点。这场消耗战的终局，只能是现金流断裂的企业彻底出清，这条坚不可摧的猜疑链，才会迎来真正的破局时刻。
豆包的文笔比我好多了。
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越扛越扩，这个观点未必正确。没人逼着企业扩大规模，养猪行业足够大，既不是赢者通吃，也不是越规模越经济，这行优势是低成本，并不是规模优势。一个中等规模企业卡准地理位置，做优企业也许才是正解。
nevermind2019
- 均值回归，周期轮动，价值为锚，顺势操作。
上游的成本玉米和豆粕来自海外没有定价权，下游的消费主要是国内，涨价多了就会释放储存猪肉，况且还受到水产品鸡肉牛羊肉等其他竞品价格的限制。人口总量见顶限制了肉类的消费总量，人口结构老龄化又限制了人均消费量。
也许跌多了存在技术性反弹的空间，但不明白为什么要自讨苦吃的做这种高难度低获益的投资。
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我说什么你完全看不懂，那对不起，算我错了吧猪周期的底部是行业亏损，但大行情的催化剂是猪病，顶部是产能过盛，一句算命一样的万金油话术，还糊住好多没思考能力的人，这话套用任何行业都适用，原油的底部是低于开采成本，大行情的催化剂主产油国的地缘政治事件，顶部是产能过盛，农产品的底部是低于种植成本，大行情的催化剂是天灾减产，顶部是丰产供应产能过盛，煤炭的底部是行业亏损，但大行情的催化剂政策收紧，顶部是供应量大于需求，一个是个股民都知道的东西，到你这装神弄鬼，1.生猪一万二就面临亏损持续几个月了，抄底早的早死了，现在的9380是不是底部，还会不会下跌，还会持续多久，2.猪病什么时候来，会不会有？谁也不知道，3.生猪的顶部是什么价格，是母猪存栏数量多少，还是猪肉价格到多少，还是生猪出栏量多少，你一句产能过盛，产能过剩都是事后回头看才总结出的，需求变大产能就不过盛，需求变小产能就不过盛，说一通模棱两可的废话，装神弄鬼，还顺便踩一下别人，什么人品。
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你翻来覆去奉为真理的猪病，本质就是个彻头彻尾的黑天鹅事件，这有什么好拿出来当投资圣经的？
别说养猪这一个行业，哪个行业不是这样？能源的地缘冲突、矿产的天灾事故、种植业的极端天气，原油因为伊朗封锁，哪个黑天鹅不能催出一波大行情？难道所有做这些行业投资的人，都得天天盼着黑天鹅、把身家全押在这种不可控的天灾人祸上？
你白纸黑字写了2014-2016年那波周期，没有全国性大疫病，就靠行业长期亏损去产能，照样走出了完整的上涨行情，转头又说“等产能出清要等到地老天荒”，自己的逻辑都没顺明白，还好意思出来说“研究周期规律、有独特视角”？你的独特视角就是无人知晓何时会来，甚至没有的猪病？
说白了，你就是把赌黑天鹅当投资真理，天天幻想着靠一场疫病赌行情，放着明明白白的产能数据、行业基本面不看，还好意思反过来踩别人浮于表面。靠幻想做投资。
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扩张是个风险很大的行为，一旦坚持不下去则杠杆损失会让企业快速破产，最近的例子就是正邦。中国目前的老一辈企业家都有个执念，就是非常追求规模扩张，即使风险很大也愿意承担这个风险，就不说那些房地产企业了，光伏、风电哪个不是如此。但是如果苟住目前局势，稳健经营，团结员工，不一定坚持不下去，胖东来没扩张不也守住了么？中国的老板愿意花大价钱大风险去做规模，但是却舍不得一点利益给员工，我曾经访谈一个老板，投资失...去年一个项目，已经做好了，同样原料投入情况下增产1%，每年创造千万的收益。但他还是不想按合同付钱，想耍赖。最终他宁肯损失很大，也不想让我们赚钱。我们也不惯着他这种耍赖行为。
很多老板普遍的态度，我知道你这张尚未兑付的彩票已经中奖1000元，但我只肯花2.2元来买。因为你的购买成本是2元，给你10%的利润已经是皇恩浩荡了。
央企如此，国企亦是，民企也有。
抄底专业户 - 放弃V顶诱惑，方能拥抱大行情。
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为什么催化剂是猪病？因为猪周期底部为了降成本，防疫投入会逐渐降低，母猪更新换代慢，容易生病。没有疫病的底部，通常去化缓慢，磨底时间长；有疫病的底部，往往剧烈而快速。
所以做猪周期，其实是在等待猪病的爆发，若是像楼主说的苦等产能漫长出清，那得等到地老天荒。
附:
1.2006-2008周期（蓝耳病）：
底部特征（2006年中）：猪价低迷+饲料成本上涨+高致病性蓝耳病爆发。疫情导致母猪大量死亡和淘汰，产能断崖式下跌，为2007-2008年的历史性大涨奠定了供给缺口基础。
2.2014-2016周期（行业亏损去产能）：
底部特征（2014-2015年）：此轮周期较为特殊，没有全国性大疫病。底部主要依靠长达近一年的深度行业亏损，缓慢去化产能。这是一个典型的“无大疫病的磨底”案例，去化速度慢，底部震荡时间长。
3.2018-2022超级周期（非洲猪瘟）：
底部特征（2018-2019年初）：猪价处于低位+非洲猪瘟（ASF）首次传入中国。非洲猪瘟的高致死率和无疫苗特性，导致了行业“恐慌性清栏”和“区域性产能毁灭”，能繁母猪存栏量暴跌约40%，直接催生了历史上涨幅最大、持续时间最长的“超级猪周期”。
扩张是个风险很大的行为，一旦坚持不下去则杠杆损失会让企业快速破产，最近的例子就是正邦。中国目前的老一辈企业家都有个执念，就是非常追求规模扩张，即使风险很大也愿意承担这个风险，就不说那些房地产企业了，光伏、风电哪个不是如此。但是如果苟住目前局势，稳健经营，团结员工，不一定坚持不下去，胖东来没扩张不也守住了么？中国的老板愿意花大价钱大风险去做规模，但是却舍不得一点利益给员工，我曾经访谈一个老板，投资失...因为风险不是他们个人承担啊，就和房地产一样，反正都是靠贷款，玩崩了，最终银行贷款买单。企业亏损倒闭。实际个人没啥影响，当不成首富，也能财富自由人生无忧，大部分都能全身而退。
而且很多还都是ZF鼓励，为了GDP和地方业绩。
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扩张是个风险很大的行为，一旦坚持不下去则杠杆损失会让企业快速破产，最近的例子就是正邦。中国目前的老一辈企业家都有个执念，就是非常追求规模扩张，即使风险很大也愿意承担这个风险，就不说那些房地产企业了，光伏、风电哪个不是如此。但是如果苟住目前局势，稳健经营，团结员工，不一定坚持不下去，胖东来没扩张不也守住了么？中国的老板愿意花大价钱大风险去做规模，但是却舍不得一点利益给员工，我曾经访谈一个老板，投资...这种现象很正常，私人企业常见
自己输了可以理解嘛，毕竟是自己赌错了，而且还可以解释为外部原因所致，和个人的英明决策无关。
高管和团队嘛，全靠我的平台，我的企业和我的产品。这些都是我创造的，都是市场上最优秀的。你说那些成就，是高管和团队是在这些条件下做出的一点点成绩。
说白了，但凡有点成就的创始人都这样，自信心爆棚，自以为是。真的能客观的看待自己和世界的人少之又少，我估计10%都算多的。
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扩张是个风险很大的行为，一旦坚持不下去则杠杆损失会让企业快速破产，最近的例子就是正邦。中国目前的老一辈企业家都有个执念，就是非常追求规模扩张，即使风险很大也愿意承担这个风险，就不说那些房地产企业了，光伏、风电哪个不是如此。但是如果苟住目前局势，稳健经营，团结员工，不一定坚持不下去，胖东来没扩张不也守住了么？中国的老板愿意花大价钱大风险去做规模，但是却舍不得一点利益给员工，我曾经访谈一个老板，投资...这种思想的本质就是我最牛逼，你们这些打工的都是垃圾。中国并没有真正的经历过1929年那样的危机，所以提高工人待遇之类的事情就是天方夜谭。只有亲身经历过那样的危机，肉食者才会吸取教训
那为啥这么久了还没有企业资金链断裂呢刚查了一下，上市养猪企业，占比还是低。他们还有动力，将散户赶尽杀绝。
问题是散户，成本有多低？有特殊资源的，比如能搞到低成本牧草，有食堂潲水的这些，实际上成本能比牧原还低……
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只有扩张才能保持市场规模扩张是个风险很大的行为，一旦坚持不下去则杠杆损失会让企业快速破产，最近的例子就是正邦。中国目前的老一辈企业家都有个执念，就是非常追求规模扩张，即使风险很大也愿意承担这个风险，就不说那些房地产企业了，光伏、风电哪个不是如此。但是如果苟住目前局势，稳健经营，团结员工，不一定坚持不下去，胖东来没扩张不也守住了么？中国的老板愿意花大价钱大风险去做规模，但是却舍不得一点利益给员工，我曾经访谈一个老板，投资失误损失20亿不心疼，但是说到和职业总经理做了业绩对赌，要给800万的薪酬那是拍断大腿，真就字面意义上的拍断大腿的心疼，我想这个总经理不是给你组了核心技术团队，打开了销售，带来了一个多亿的利润么？
京东买了几大包猪肉脯，据说是纯猪后腿肉烤的，三斤猪肉出一斤肉脯，成品不到50一斤，蛋白质含量高，脂肪含量低，作健身小零食很不错，往年可没这么便宜。奥乐齐的猪肉铺，我买了好几次了
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