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买卖方法：MACD公式。
趋势理论的核心思想其实是个假设，即假设上涨以后还会继续上涨，下跌以后还会继续下跌，很显然，这个假设不会总是正确的，它有时是正确的，有时是错误的，在有些品种中使用是正确的，在有些品种中使用是错误的，因此，就需要用数学方法对其进行统计，下面我就对国防ETF基金近4年的5分钟数据用MACD公式进行统计。
数据统计：统计2020/1/6到2024/1/12日期间国防ETF512670的5分钟数据（这个时段基本包含了完整的上涨和下跌周期）。
K线根数：46848，数据天数：976天，期间涨幅：19.17%（已经按2021年8月23日10份基金折算成20份基金除权处理）；
该时段上涨的K线根数（包含平盘）29686根，占比63.37%，下跌K线根数17162，占比36.63%。
MACD公式(也称双均线指标):
DIFF : EMA(CLOSE,12) - EMA(CLOSE,26);
MACD认为，短周期均线高于长周期均线，就认为是上涨趋势，后面的K线大概率还会继续上涨，即当前DIFF大于零的情况下，统计当前周期到下一个周期涨幅的累加和（即统计上涨概率），统计情况如下：该类数据个数22298，涨幅的累加和为131.90%，平均=131.90%/22298=0.00592%;
MACD认为，短周期均线低于长周期均线，就认为是下跌趋势，后面的K线大概率还会继续下跌，即当前DIFF小于零的情况下，统计当前周期到下一个周期跌幅的累加和（统计下跌概率），统计情况如下：数据个数24550，跌幅的累加和为-100.94%，平均=-100.94%/24550=-0.00411%;
从统计的情况可以看出，国防ETF近4年在5分钟K线图中，当DIFF大于零时，多持有一个5分钟周期，上涨的收益率增加的概率为0.00592%，即万分之0.592，当DIFF小于零时，多空仓一个5分钟周期，可以减少下跌损失率的概率为-0.00411%，即负万分之0.411。国防ETF基金的交易手续费最低可以低到万分之0.5，很显然，只要DIFF平均连续为正或连续为负的数据个数大于2，那么根据DIFF大于零买进，DIFF小于零卖出就能获得超额收益。
根据上面的指导思想，统计了国防ETF近4年的收益情况，T+1操作，即当DIFF转正，当天买入基金后，当天不许卖出，第二天开盘后如果DIFF继续为负，则卖出，否则持有，交易手续费按万分之一计算（如果手续费是万0.5，四年时间可以增加收益约12%），四年的交易情况如下：
K线根数 46848
交易次数 1118
交易净值 2.151
交易平均周期 41.86（根据前面的分析，平均交易周期大于2就能有超额收益）
收益情况
日期 年净值 净值年涨幅 ETF年涨幅
2020/01/06 1.000
2020/12/31 1.937 93.656% 87.027%
2021/12/31 2.120 9.491% 16.185%
2022/12/30 2.074 -2.172% -26.451%
2023/12/29 2.195 5.833% -21.533%
2024/01/12 2.151 -2.041% -9.626%
4年时间可以获得了约100%的超额收益，效果明显，今年继续实盘跟踪MACD公式操作，只要国防ETF今年能出现几次明显的下跌或明显的上涨，就能获取超额的收益，还不错，今年开年就出现了明显的下跌了，已经获得了近10%的超额收益了。
注：MACD的适用性有一定的要求，并不能适用于所有品种的操作。
ST牧羊
- 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
长期双卖策略的高回撤，低盈亏比则来源于标的资产价格的剧烈波动。期权双卖策略本质上是做多 Theta，做空 Gamma，Vega 的策略，当标的资产价格大幅波动时，策略负的 Gamma 敞口叠加负的 Vega 敞口会导致策略净值出现较大回撤。交个朋友，双卖策略真是鸡肋，食之无味，弃之可惜！只能控制在账户总资产5-10%开仓！
当标的资产价格出现大幅变动，对保证金的要求也会大幅提高，期权卖方就会面临一定的强制平仓风险。在长期双卖策略中，每次开仓的仓位水平仅为40%，但历史最大保证金占...
赞同来自: 口口夕口木 、冲浪高手 、邻居家的龙猫 、darkpro
当标的资产价格出现大幅变动，对保证金的要求也会大幅提高，期权卖方就会面临一定的强制平仓风险。在长期双卖策略中，每次开仓的仓位水平仅为40%，但历史最大保证金占用比例却高达 143.07%，存在较高的强制平仓风险。因此在实际交易过程中，期权卖方需要将仓位控制在一个合适的比例，并在该止损的时候及时平仓离场。
新人不能发图，2014~2022，双卖策略
年化收益率：7.66%
最大回撤：56%
夏普比率：0.14
日均保证金占比：42.22%
最大保证金占比：143.07%
希望楼主活下来，同时也警示自己注意风险
我已经用楼主的改进版在实践了，买权和卖券数量差值尽可能小。就是说卖了多少，买多少兄弟，楼主的总体思路是非常不错的，缺点就是杠杆太高，经不起剧烈波动，冒昧请教您的改进版具体怎么设计的，我想向您学习，非常感谢！
赞同来自: geneous
不到2个月时间，回头看看当时的提醒，楼主的想法是否有改变呢？看了双卖我就脑仁疼，还是大佬厉害。
https://www.jisilu.cn/question/506125?gopage-true__page-1__item_id=5090037#
附上当时的交流记录：
ST牧羊
- 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
不到2个月时间，回头看看当时的提醒，楼主的想法是否有改变呢？https://www.jisilu.cn/question/506125?gopage-true__page-1__item_id=5090037#附上当时的交流记录：2025-2-14 GL2263626139假如你可调用的总资金（含持仓）>793w，持仓风险还能接受；如果低于这个金额，爆仓的概率是100%。BullMarket你...你厉害，我就是这么熬出来，去年我计算豆粕不会跌破3000点，然后,我3400点开的仓，最后跌到2600多才反弹，幸好期货我没有加杠杆，也不要也死定了，中间保证金补了4次。
如果没减仓的话需要补充保证金322w，单日回撤238.62w。希望楼主没事，哎，可能又少了一个实盘。这么大仓位的双卖，迟早要爆。去年924很多人爆仓，这才过去半年......
赞同来自: YmoKing 、巴兰 、Fanchuang 、zcjeagle 、tsyy33 、 、更多 »
https://www.jisilu.cn/question/506125?gopage-true__page-1__item_id=5090037#
附上当时的交流记录：
2025-2-14 GL2263626139
假如你可调用的总资金（含持仓）>793w，持仓风险还能接受；如果低于这个金额，爆仓的概率是100%。
BullMarket
你不会算保证金，我现在持仓的保证金才390多万，这么你能算出793万了，还100%，你再下去好好学习吧。
GL2263626139
仔细看，我没提保证金哦，我说的是总资金，所谓的“保证金”都是诱饵而已，是用来骗人加杠杆的。等你哪天明白这句话的意思，就算有进步了。
BullMarket
那你说说看，我保证金够，而且是双卖，如果是大幅下跌的话，卖Call就完全盈利了，随时可以获利平仓，如果是大幅上涨的话，卖Put就完全获利了，同样随时可以获利平仓，无论如何都不会出现强制平仓，我现在总仓位的delta值只有2.59，如果下跌的话，相当于买入180w不到的市值的中证1000ETF，你是如何得出100%爆仓的结论的?
GL2263626139
持仓38个卖P，如果指数跌到4500点猜猜P的价格会变成多少？按最便宜的P5900价格估计是14w，38×14=532w，你的持仓etf180万咋算的？如果跌到4000点呢？3500点呢？当然你可以认为跌到5500点都不可能咋会跌到四千多点呢。多啰嗦几句：（1）双卖属于做空波动率，不是对冲；（2）期权只有价格是唯一指标，其他希腊字母都是唬人用的；（3）无论可能性有多低，只要有可能发生，在期权世界概率就是100%；（4）期权期货不上杠杆是活下去的唯一途径。
BullMarket
老兄啊，我做的是MO2503，不是MO2603、MO2703，MO2503还有31天，23个交易日就到期结算了，现在指数都还牢牢的站在20日，30日，60日，120日，250日均线上，你说要跌到4500、4000，1个月时间跌破这么多的重要均线，你真能想啊，你这么不说跌到负5000点，负10000点呢，然后再找个理由说，石油都跌成负过。
我说你不会算保证金，没说错，如果跌倒5900，1手卖P5900的保证金最多8.8万，不可能是你说的14万，你看我的图，现在3手卖P6100的保证金是259055，1手保证金=259055/3=86352，到5900的话，到时P5900的保证金不太可能会超过现在P6100的保证金，继续努力学习期权的基础知识吧。
赞同来自: YmoKing 、horizon668
日收益 = -0.80%
周收益 = -0.01%
年收益 = 18.88%
年超额中证1000 = 14.76%
MO2504超额中证1000 = 5.25%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -1.26%
Delta合计 = 2.6890
夏普比率 = 4.0389
2025年交易天数:60天
盈利天数:42天
盈利天数比例:70.00%
日收益 = 0.62%
周收益 = 0.80%
年收益 = 19.68%
年超额中证1000 = 14.32%
MO2504超额中证1000 = 4.89%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -0.45%
Delta合计 = 2.1957
2025年交易天数:59天
盈利天数:42天
盈利天数比例:71.19%
日收益 = 1.42%
周收益 = 0.17%
年收益 = 19.06%
年超额中证1000 = 13.99%
MO2504超额中证1000 = 4.55%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -1.08%
Delta合计 = -0.8915
2025年交易天数:59天
盈利天数:42天
盈利天数比例:71.19%
赞同来自: xixili2020
日收益 = -1.25%
周收益 = -1.25%
年收益 = 17.64%
年超额中证1000 = 13.13%
MO2504超额中证1000 = 3.66%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -2.49%
Delta合计 = 7.8907
2025年交易天数:57天
盈利天数:40天
盈利天数比例:70.18%
赞同来自: npc小许
日收益 = -1.25%
周收益 = 2.12%
年收益 = 18.89%
年超额中证1000 = 13.67%
MO2504超额中证1000 = 4.24%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -1.25%
Delta合计 = 4.2203
2025年交易天数:56天
盈利天数:40天
盈利天数比例:71.43%
赞同来自: geneous
日盈利额=(92679.50逐笔浮盈) + (-7640.00平仓盈亏) - (60.04手续费) - (61338.80昨天逐浮盈) = 23640.66
日收益 = 0.56%
周收益 = 3.37%
年收益 = 20.13%
年超额中证1000 = 13.91%
MO2504超额中证1000 = 4.53%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = 0.00%
Delta合计 = 2.9545
2025年交易天数:55天
盈利天数:40天
盈利天数比例:72.73%
赞同来自: 滚雪球2020 、npc小许 、tongzhangji 、pd34
日盈利额=(61338.80逐笔浮盈) + (10660平仓盈亏) - (495.33手续费) - (-2840.30昨天逐浮盈) = 74343.77
日收益 = 1.77%
周收益 = 2.81%
年收益 = 19.57%
年超额中证1000 = 13.24%
MO2504超额中证1000 = 3.88%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = 0.00%
2025年交易天数:54天
盈利天数:39天
盈利天数比例:72.22%
赞同来自: accumulator 、一场意外
请问暴涨暴跌delta变化太快怎样应对？如果应对后更合理，则应对，否则，不动。
持仓设计时，已经提前考虑到最坏情况发生时，持仓到期也能承受得了风险。
其实，只要不发生保证金不足导致强平，就没什么大风险，卖出交易发生时，就包含了贴水，到期结算时，贴水就落袋了，然后再开始新的一期的操作，比ETF网格效果要好很多。
先看大趋势，中证1000在2023年4月底跌破半年线，到2024年9月底站回到半年线上，共运行了大约340多个交易日，根据均线原理，2024年9月站上半年均线后，大约也能维持在半年线上340个交易日左右，去年9月底到现在已经用去了117个交易日，那么中证1000指数应该还能在半年线上运行约220个交易日左右（中途或许会打穿均线若干个交易日），现在半年线的点位为6020，所以我认为12月底中证100...请问暴涨暴跌delta变化太快怎样应对？
还是看不懂啊哥，能具体解释下逻辑和怎么操作吗？股指期权资金太多了，用500ETF期权代替行不？先看大趋势，中证1000在2023年4月底跌破半年线，到2024年9月底站回到半年线上，共运行了大约340多个交易日，根据均线原理，2024年9月站上半年均线后，大约也能维持在半年线上340个交易日左右，去年9月底到现在已经用去了117个交易日，那么中证1000指数应该还能在半年线上运行约220个交易日左右（中途或许会打穿均线若干个交易日），现在半年线的点位为6020，所以我认为12月底中证1000指数大概率能站在6000点以上，有了以上的考虑，那么期权布局就很容易了，长线看多（卖12月MO的Put，看多），短线看空（卖近月MO的Call， 看空），总体看多，盘中会根据中证1000指数短期走势，分批调整短线的多空布局。
赞同来自: npc小许
日收益 = 0.25%
周收益 = 1.04%
年收益 = 17.81%
年超额中证1000 = 11.88%
MO2504超额中证1000 = 2.51%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -1.39%
2025年交易天数:53天
盈利天数:38天
盈利天数比例:71.70%
赞同来自: chenpaihao 、东少 、好奇心135 、npc小许
日收益 = 0.79%
周收益 = 0.79%
年收益 = 17.56%
年超额中证1000 = 10.80%
MO2504超额中证1000 = 1.49%
年内最大回撤 = -4.00%
最新回撤 = -1.63%
2025年交易天数:52天
盈利天数:37天
盈利天数比例:71.15%
赞同来自: npc小许
周收益率 = -0.74%
2025年盈利 = 16.76%
2025年超额中证1千 = 9.25%
MO2503超额中证1千 = 4.50%
赞同来自: npc小许 、horizon668
周收益率 = 1.69%
2025年盈利 = 19.19%
2025年超额中证1千 = 9.50%
MO2503超额中证1千 = 4.89%
赞同来自: npc小许
周收益率 = 0.92%
2025年盈利 = 18.42%
2025年超额中证1千 = 8.24%
MO2503超额中证1千 = 3.67%
周收益率 = 1.36%
2025年盈利 = 18.86%
2025年超额中证1千 = 7.88%
MO2503超额中证1千 = 3.37%
赞同来自: geneous
周收益率 = 0.93%
2025年盈利 = 18.43%
2025年超额中证1千 = 7.82%
MO2503超额中证1千 = 3.29%
赞同来自: horizon668 、胆子真不大 、npc小许
周收益率 = 1.54%
2025年盈利 = 17.50%
2025年超额中证1千 = 7.21%
MO2503超额中证1千 = 2.66%
今天看错大盘了，受美股影响，以为今天要跌，早上开盘加了几手卖Call空单，平了几手卖Put多单，结果错了，但今天很不错，赚钱了，而且赚的还不少。期权双卖还是不错的，看错大盘还能赚钱。
赞同来自: redtide
周收益率 = -0.73%
2025年盈利 = 15.23%
2025年超额中证1千 = 6.68%
MO2503超额中证1千 = 2.03%
应对方法有调整卖Put和卖Call数量，移动卖Put和卖Call的重心，还可以移仓到远月等方法，只要不出现保证金不够而被强平，风险就不大。楼主的思路对我的期权交易很有启发，非常感谢。
周收益率 = 0.42%
2025年盈利 = 16.38%
2025年超额中证1千 = 6.16%
MO2503超额中证1千 = 1.62%
赞同来自: npc小许
周收益率 = 0.03%
2025年盈利 = 16.00%
2025年超额中证1千 = 6.03%
MO2503超额中证1千 = 1.47%
楼主好，请教个问题：双卖虚值，如果遇到去年九月底那种暴涨，怎么应对呢？应对方法有调整卖Put和卖Call数量，移动卖Put和卖Call的重心，还可以移仓到远月等方法，只要不出现保证金不够而被强平，风险就不大。
赞同来自: 大7终成
周收益率 = -0.09%
2025年盈利 = 15.88%
2025年超额中证1千 = 6.42%
MO2503超额中证1千 = 1.83%
赞同来自: 东少
周收益率 = 6.08%
2025年盈利 = 15.96%
2025年超额中证1千 = 6.73%
MO2503超额中证1千 = 2.12%
楼主您多空一共六十多手 等于三千万的市值 杠杆率是不是太高了杠杆率很低的，多数单子都是卖Put和卖Call多空对冲掉的，不过要根据指数的涨跌及时移仓，不要让指数超出持仓允许波动的范围，否则，杠杆率会迅速提升。
2025年盈利 = 15.84%
2025年超额中证1千 = 6.15%
MO2503超额中证1千 = 1.57%
当日盈利=54941.40(逐笔浮盈) + (22980平仓盈亏) - 630.42(手续费) - 49780.6(昨天逐浮盈) = 27510.38
2025年盈利 = 14.15%
2025年超额中证1千 = 6.75%
MO2503超额中证1千 = 2.02%
赞同来自: redtide
2025年盈利 = 13.49%
2025年超额中证1千 = 6.78%
MO2503超额中证1千 = 2.01%
2025年盈利 = 11.32%
2025年超额中证1千 = 6.02%
MO2503超额中证1千 = 1.16%
看不明白，楼主不是按5分钟Macd操作的吗？那今天中证1000 9：40 Dif下穿零轴，就应该平仓多单，一直拿着空单啊，今天怎么会亏呢？5分钟MACD那是去年国防ETF的交易策略，今年改用中证1000期权作为交易标的，交易策略也跟着调整了。
由于期权双卖有较大范围的容错性，对指数多空的判断就采用了长短周期的融合的方法，以减低振荡行情出错的概率及保持趋势行情带来优势。
比如现在分别卖出1张MO2503-C-6300和1张MO2503-P-6200，收权利金119.2 + 137.0 = 256.2 , 那么在MO2503的结算日3月21日，指数运行在 5943.8 ~ 6556.2范围内 (6200 - 256.2，6300 + 256.2 )是赚钱的，再看我目前的持仓，到MO2504的结算日4月18日，指数运行在5865 ~ 6915 都是赚钱的，况且在4月18日之前，我还可以根据指数的涨跌趋势来移动双卖的重心及put张数和call张数的多少，我目前持仓的容错性是相当强的，但我也要防止大趋势和大波动带来的风险，现在长周期日线和周线的DIFF都是正的，所以我还是偏多头的，但我会根据5分钟的DIFF来移动双卖的重心，以防止指数跑出我持仓容错的范围，即趋势和振荡两者都要兼顾。
当日盈利=-72679.4(逐笔浮盈) + (9360平仓盈亏) - 1080.72(手续费) - 103820(昨天逐浮盈) = -168220.122025年盈利 = 9.89%2025年超额中证1千 = 4.64%MO2503超额中证1千 = -0.21%看不明白，楼主不是按5分钟Macd操作的吗？那今天中证1000 9：40 Dif下穿零轴，就应该平仓多单，一直拿着空单啊，今天怎么会亏呢？
2025年盈利 = 9.89%
2025年超额中证1千 = 4.64%
MO2503超额中证1千 = -0.21%
赞同来自: redtide
2025年盈利 = 13.88%
2025年超额中证1千 = 4.79%
MO2503超额中证1千 = 0.19%
策略的基本原理还是国防ETF的原理，就是趋势交易，只是换了标的。通过对两者10多年5分钟K线数据的统计对比，中证1000指数的趋势效果仅次于国防指数，而中证1000的衍生品很多，可以轻松的完成对指数的跟踪。MACD趋势交易的缺点是碰上振荡行情，而期权的双卖天然就适合振荡行情，所以，把趋势交易和期权双卖交易两者融合，取两者的优点，就出来今年的新策略了，实践了快2个月了，效果还可以的。楼主的思路令人耳目一新，双卖的优势弥补趋势交易的缺陷，真是好想法。
中证1000强势明显，周、日、60分钟、30分钟、15分钟K线的MACD都是多头排列，月K线MACD指标的DIFF也会在4月份转正。这个月的月K线的涨幅，位置，MACD等等各种技术指标都非常象2020年6月的K线，如果真是这样走，那么，下月有可能会继续大涨，基于以上考虑，上午继续上移部分卖单，并继续加了3手卖Put的做多单，目前的持仓能在指数收在6750以下跑盈中证1000指数。双卖期权做趋势交易，有点不懂了？请教楼主，趋势交易的买入信号出现时，是开仓多单卖沽？卖出信号出现开仓卖购？
策略的基本原理还是国防ETF的原理，就是趋势交易，只是换了标的。请问趋势是跟踪中证1000的DIFF还是观察各价格期权的DIFF？
通过对两者10多年5分钟K线数据的统计对比，中证1000指数的趋势效果仅次于国防指数，而中证1000的衍生品很多，可以轻松的完成对指数的跟踪。MACD趋势交易的缺点是碰上振荡行情，而期权的双卖天然就适合振荡行情，所以，把趋势交易和期权双卖交易两者融合，取两者的优点，就出来今年的新策略了，实践了快2个月了，效果还可以的。
赞同来自: geneous
2025年盈利 = 13.70%
2025年超额中证1千 = 4.19%
MO2503超额中证1千 = -0.38%
几度沉 - 出入股市
赞同来自: geneous
当日盈利=108819.6(逐笔浮盈) + (58300平仓盈亏) - 270.18(手续费) - 156239.7(昨天逐浮盈) = 10609.72厉害，今年放弃国防ETF交易，只做期权双卖了?
2025年盈利 = 13.42%
2025年超额中证1千 = 5.40%
MO2503超额中证1千 = 0.73%
2025年盈利 = 13.42%
2025年超额中证1千 = 5.40%
MO2503超额中证1千 = 0.73%
ST牧羊
- 此人不学无术，贪财好色，与人常做无谓口舌之争，遇事夸夸其谈百无一用，判其投胎南瞻部洲，当一股民，昼则殚精竭虑交易，夜则膏油继晷复盘，终年盘桓于三千点，账户缩水日甚一日，活活亏煞他罢了
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