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2月14日有一只新股申购，为方便阅读先上结论：西点药业给予谨慎申购评级
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
西点药业
创业板公司，发行价22.55元，发行市盈率42.95倍，行业平均市盈率37.8倍，公司主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售。经过多年差异化发展道路，公司形成了以抗贫血用药、治疗精神障碍用药、原料药为核心，以心脑血管疾病治疗药物和抗肿瘤治疗用药为辅助的产品体系，“原料药+制剂”一体化优势突出。
公司拥有 22 个制剂品种（27 个规格）的药品注册批件以及 16 个原料药注册批件，重点涵盖抗贫血用药、治疗精神障碍用药以及原料药生产领域。
公司所生产销售药品均为处方药，核心产品在抗贫血用药、治疗精神障碍用药领域具有显著竞争优势，重点原料药已形成下游稳定供应布局。
构成公司收入主要来源的核心制剂产品为复方硫酸亚铁叶酸片（商品名为 “益源生”）、利培酮口崩片（商品名为“可同”）和草酸艾司西酞普兰片，其中， 益源生属于抗贫血用药，可同和草酸艾司西酞普兰片属于治疗精神障碍用药。 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年 1-6 月，益源生、可同和草酸艾司西酞普兰片的合计销售收入占主营业务收入的比例分别为 92.98%、90.38%、89.80%和 84.35%。构成公司收入主要来源的制剂产品集中度较高。
行业方面目前我国正处于医疗体制改革的进程中，随着我国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障制度的进一步完善，未来国家仍将陆续出台行业政策、指导性意见。政策法规的出台将改变市场竞争状况、增加企业经营成本、甚至改变企业的经营模式，如果公司不能及时、较好地适应政策调整变化，将可能面临经营业绩下滑的风险，公司存在因政策变化带来的经营上的挑战。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-9月），实现营业收入分别为2.8亿元、3.2亿元、2.86亿元和2.06亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为0.37亿元、0.49亿元、0.42亿元和0.31亿元。
公司2021 年营业收入预计为 28,000 万元至 29,500 万元，较上年同期增长-2.21%至 3.03%；归属于发行人股东的净利润为 4,500 万元至 5,100 万元，较上年同期增长-9.53%至 2.53%； 归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 4,100 万元至 4,500 万元，较上年同期增长-3.36%至 6.06%。
估值方面从同类可比公司来看剔除广生堂与仟源医药后，除海辰药业估值高于西点药业外，其他可比公司估值均低于西点药业。
综合评判：西点药业属于医药制造行业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司业绩表现一般，行业格局方面未来医疗体制改革给公司的发展带来不确定性，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【赛恩斯给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购一只可转债上市：①东材转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购东材转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②百川转2上市，目前转股价值105元，预计开盘收益26%至32%左右。
赛恩斯
科创板上市公司，发行价19.18元，发行市盈率48.09倍，行业平均市盈率18.28倍，公司是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业，以成为重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标，业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售、设计及技术服务、环保管家、环境咨询、环境检测等领域。公司长期坚持研发与创新，以“资源化、减量化、无害化、经济适用”这四项技术研发原则，瞄准“源头预防、过程控制、末端治理”全工艺过程，始终专注于重金属污染防治技术研发与应用推广。
重金属元素在地壳中广泛存在，在天然情形下重金属通常以稳定矿物的形式存在，不容易逸散到环境中，因此并 不会直接形成环境污染。但由于人类采矿、冶炼、制造产品、排放废水废气、处 置固体废物、及使用含重金属产品等环节，重金属从稳定矿物形态中被释放，在 未经安全处理的情况下逸散到周边环境中，就会形成重金属污染。重金属污染一 般以重金属离子形态出现，可以在水、气、土壤、生物体等各种介质中存在，在 低浓度时就足以形成危害。较低浓度时重金属离子一般无色无味，在不使用仪器 检测时很难察觉，具有隐蔽性强的特点。公司产品 和服务在全国上百家采、选、冶等大中型企业应用，主要服务客户包括中国五矿 -株冶集团、中国铝业-驰宏锌锗、中国有色-大冶有色、国投集团-金城冶金、洛 阳钼业、江西铜业、紫金矿业、金川集团、铜陵有色、中金岭南、豫光金铅、湖 南黄金、白银有色等大型有色金属集团，中国有色金属市值排名前 10 的企业中 大部分为公司客户，公司的环保技术取得了显著的成效，被市场高度认可，为整 个有色金属行业环保事业做出了突出贡献。
报告期内，公司主营业务收入构成具体情况如下：
报告期内，重金属污染防治综合解决方案业务、药剂销售、运营服务业务是 公司的主要收入来源，三者合计占比分别 99.94%、94.27%、95.35%和 96.38%。重金属污染防治综合解决方案该产品主要针对规模相对较大的有色金属采、选、冶等企业产生的重金属污 酸、废水和废渣的治理需求，以及各地政府为解决历史遗留的重金属污染场地的 治理修复需求，为客户提供技术方案、设计、治理装备加工制造、工程施工、系统集成、安装、调试运行和售后维护等全流程或若干阶段服务。公司提供的重金 属污染防治综合解决方案广泛应用于重金属污酸资源化治理、重金属废水深度处 理与回用、含砷危废处置、重金属污染环境修复等领域。公司药剂产品主要有用于水处理的专用药剂，具体包括生物制剂、高分子吸 附剂、稳定剂、氧化剂等；用于含砷危废解毒的矿化剂；用于土壤修复的多种土 壤修复剂等。公司的药剂销售通常是在对客户的污染情况进行科学试验的基础 上，在为客户提供技术服务、装备的前提下，向客户销售与之配套的专用药剂， 系公司重金属污染防治核心技术的重要组成部分。运营服务是公司接受客户委托，托管客户的环境污染治理设施，通过在托管 期间提供创新环保技术，持续改进工艺，优化环保运行参数，为客户提高环保治 理质量，降低环保设施运营成本，为客户持续提供增值服务，属于国家大力推广 的环境污染第三方治理的新服务模式。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.9亿元、4.67亿元、3.56亿元和3.84亿元，扣非净利润分别为0.1亿元、0.31亿元、0.34亿元和0.37亿元。
公 司 预 计 2022 年 度 营 业 收 入 为 50,000.00-54,000.00 万 元 ， 同 比 增 长 29.99%-40.39%；预计归属于母公司所有者的净利润为 6,400.00-6,800.00 万元， 同比增长 43.40%-52.37%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利 润为 5,200.00-5,600.00 万元，同比增长 37.48%-48.06%。公司业务规模预计将稳 步扩张，2022 年度经营业绩预计将同比保持增长趋势。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除永清环保和卓锦股份外其余可比公司2021年的扣非市盈率均低于赛恩斯。
综合评判：赛恩斯属于生态保护和环境治理业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购一只可转债上市：①东材转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购东材转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②百川转2上市，目前转股价值105元，预计开盘收益26%至32%左右。
赛恩斯
科创板上市公司，发行价19.18元，发行市盈率48.09倍，行业平均市盈率18.28倍，公司是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业，以成为重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标，业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售、设计及技术服务、环保管家、环境咨询、环境检测等领域。公司长期坚持研发与创新，以“资源化、减量化、无害化、经济适用”这四项技术研发原则，瞄准“源头预防、过程控制、末端治理”全工艺过程，始终专注于重金属污染防治技术研发与应用推广。
重金属元素在地壳中广泛存在，在天然情形下重金属通常以稳定矿物的形式存在，不容易逸散到环境中，因此并 不会直接形成环境污染。但由于人类采矿、冶炼、制造产品、排放废水废气、处 置固体废物、及使用含重金属产品等环节，重金属从稳定矿物形态中被释放，在 未经安全处理的情况下逸散到周边环境中，就会形成重金属污染。重金属污染一 般以重金属离子形态出现，可以在水、气、土壤、生物体等各种介质中存在，在 低浓度时就足以形成危害。较低浓度时重金属离子一般无色无味，在不使用仪器 检测时很难察觉，具有隐蔽性强的特点。公司产品 和服务在全国上百家采、选、冶等大中型企业应用，主要服务客户包括中国五矿 -株冶集团、中国铝业-驰宏锌锗、中国有色-大冶有色、国投集团-金城冶金、洛 阳钼业、江西铜业、紫金矿业、金川集团、铜陵有色、中金岭南、豫光金铅、湖 南黄金、白银有色等大型有色金属集团，中国有色金属市值排名前 10 的企业中 大部分为公司客户，公司的环保技术取得了显著的成效，被市场高度认可，为整 个有色金属行业环保事业做出了突出贡献。
报告期内，公司主营业务收入构成具体情况如下：
报告期内，重金属污染防治综合解决方案业务、药剂销售、运营服务业务是 公司的主要收入来源，三者合计占比分别 99.94%、94.27%、95.35%和 96.38%。重金属污染防治综合解决方案该产品主要针对规模相对较大的有色金属采、选、冶等企业产生的重金属污 酸、废水和废渣的治理需求，以及各地政府为解决历史遗留的重金属污染场地的 治理修复需求，为客户提供技术方案、设计、治理装备加工制造、工程施工、系统集成、安装、调试运行和售后维护等全流程或若干阶段服务。公司提供的重金 属污染防治综合解决方案广泛应用于重金属污酸资源化治理、重金属废水深度处 理与回用、含砷危废处置、重金属污染环境修复等领域。公司药剂产品主要有用于水处理的专用药剂，具体包括生物制剂、高分子吸 附剂、稳定剂、氧化剂等；用于含砷危废解毒的矿化剂；用于土壤修复的多种土 壤修复剂等。公司的药剂销售通常是在对客户的污染情况进行科学试验的基础 上，在为客户提供技术服务、装备的前提下，向客户销售与之配套的专用药剂， 系公司重金属污染防治核心技术的重要组成部分。运营服务是公司接受客户委托，托管客户的环境污染治理设施，通过在托管 期间提供创新环保技术，持续改进工艺，优化环保运行参数，为客户提高环保治 理质量，降低环保设施运营成本，为客户持续提供增值服务，属于国家大力推广 的环境污染第三方治理的新服务模式。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.9亿元、4.67亿元、3.56亿元和3.84亿元，扣非净利润分别为0.1亿元、0.31亿元、0.34亿元和0.37亿元。
公 司 预 计 2022 年 度 营 业 收 入 为 50,000.00-54,000.00 万 元 ， 同 比 增 长 29.99%-40.39%；预计归属于母公司所有者的净利润为 6,400.00-6,800.00 万元， 同比增长 43.40%-52.37%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利 润为 5,200.00-5,600.00 万元，同比增长 37.48%-48.06%。公司业务规模预计将稳 步扩张，2022 年度经营业绩预计将同比保持增长趋势。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除永清环保和卓锦股份外其余可比公司2021年的扣非市盈率均低于赛恩斯。
综合评判：赛恩斯属于生态保护和环境治理业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周四有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【矩阵股份给予谨慎申购评级、锐捷网络给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、矩阵股份
创业板上市公司，发行价34.72元，发行市盈率19.22倍，行业平均市盈率29.89倍，公司主要从事空间设计与软装陈设业务，主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。在非住宅领域，公司紧随国家与行业的政策导向与发展趋势，业务涵盖办公、酒店、教育、康养、文化场馆等业态领域。
公司以“践行人民对美好生活的向往”为目标，以“将东方风格的作品发扬 光大”为团队使命，力求实现环境、社会、文化及经济效益的设计增值，始终思 考以设计赋能呼应人居美好生活。经过十余年的业务积淀与市场历练，公司已成 长为兼具业界影响力和当代代表性的中国设计品牌。根据业内权威杂志《Interior Design》于 2019 年、2020 年、2021 年、2022 年发布的“全球百大设计巨头排行 榜（Top 100 Giants）”，公司综合排名分别位列第 34 位、第 32 位、第 23 位、 第 17 位，2019 年至 2022 年住宅领域位列第 1 位、第 2 位、第 2 位、第 1 位。 同时，公司被中国室内装饰协会评为“2019 年、2020 年中国十强室内设计机构”。 近年来，公司凭借着前沿的设计理念、优秀的创意能力、扎实的技术手段， 持续、稳定地为业界输出高品质的设计与陈设作品，并在国际领域屡获殊荣，多 次荣获德国红点设计大奖（Red Dot Design Award）、德国 iF 国际设计大奖（iF Design Award）、美国工业设计优秀奖（International Design Excellence Awards）、 安德鲁马丁国际室内设计大奖（Andrew Martin International Interior Design Award） 等业内顶尖设计奖项，在业内树立了良好的用户口碑与品牌影响力。与此同时，公司与华润置地、旭辉控股、金地集团、绿城中国、万科等众多国内一线房地产企业建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自于空间设计与软装陈设业务收入，公司营业收入分别为 45,674.24 万元、61,219.65 万元、88,635.15 万元、38,629.81 万 元。空间设计，是指建筑物的室内空间在装修装饰之前，设计者按照装修装饰目 标，就空间的功能定位、风格定义、美感呈现等进行创造性的构思，并用图纸和 文件表达出来的过程。空间设计的目标，是根据建筑物的使用性质、所处环境和 相应标准，运用物质技术手段和空间设计原理，创造功能合理、舒适优美、满足 人们物质和精神生活需要的人居环境。这一空间环境既具有使用价值，满足相应 的功能要求，同时也反映了历史文脉、建筑风格、环境气氛等精神因素。 现代空间设计不再局限于传统的室内设计所关注的建筑内部环境，而是更多 的关注内部空间与外部环境的多个领域之间的流动关系，充分运用色彩、光影、 材质、装饰元素等，向空间使用者传达美学、艺术、文化等深层次的精神内涵。软装陈设，是指在已完成硬装的室内空间的基础上，对空间内的软装元素进 行设计、定制、装饰、布置，最终为客户打造出可供直接使用的空间。“软装元 素”是指空间中所有可移动的元素，包括家具、灯具、布艺、绿化、其它装饰品 等。 软装陈设赋予人居空间以文化内涵与艺术价值，起到了烘托空间气氛、创造 环境意境、丰富空间层次内涵、强化室内环境风格等作用，是空间设计与陈设的 点睛之笔。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.89亿元、4.56亿元、6.12亿元和8.86亿元，扣非净利润分别为0.9亿元、1.18亿元、1.49亿元和2.16亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司营业收入为 59,200.00 万元至 70,500.00万元，同比增幅-5.99%至 11.95%； 净利润为 13,100.00 万元至 15,700.00 万元，同比增幅-10.32%至 7.48%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 12,200.00 万元至 15,400.00 万元，同比增幅-14.93%至 7.38%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除尤安设计外其余可比公司2021年的扣非市盈率均高于矩阵股份。
综合评判：矩阵股份属于专业技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司下游客户主要为房地产行业，鉴于当前地产行业景气度较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、锐捷网络
创业板上市公司，发行价32.38元，发行市盈率44.97倍，行业平均市盈率25.74倍，公司是行业领先的 ICT 基础设施及行业解决方案提供商，主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。
公司产品和方案现已广泛应用于政府、运营商、金融、互联网、教育、医疗、能源、交通、商业、制造业等行业信息化建设领域，业务 范围覆盖 50 多个国家和地区。“锐捷”代表公司“敏锐把握应用趋势，快捷满足客户需求”的核心经营理念。面 向“互联网+”时代和国家“新基建”浪潮，公司通过对客户需求的敏锐洞察、对市场 趋势的准确把握，依托专业的研发团队和多年的技术积累，快速开发出有针对性、创新 性的产品方案，满足各行业客户不断增长的信息化建设需求。截至目前，公司在交换机、 无线产品、云桌面、IT 运维管理等多个领域位居市场前列，根据 IDC 数据统计，2019 年-2021 年，锐捷网络在中国以太网交换机市场占有率连续 3 年排名第三；2021 年中国 企业级 WLAN 市场占有率排名第三，其中 Wi-Fi 6 产品出货量 2019 年-2021 年连续 3 年排名第一；2015 年至 2020 年连续 6 年中国企业级终端 VDI 市场占有率排名第一，2021 年中国本地计算 IDV 云桌面市场占有率第一；2019 年中国 IT 基础设施运维软件市场占有率排名第一。
报告期内，公司按业务类型分类的主营业务收入构成如下：
公司的主要产品包括网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安 全网关、下一代防火墙、安全态势感知及身份管理产品等）、云桌面整体解决方案等。 除上述单独对外销售的产品外，公司产品还包括搭载于网络设备和网络安全硬件产品的 操作系统 RGOS。公司是国内为数不多的能够同时提供端到端基础网络和网络安全整体解决方案的 厂商。公司的产品遍及网络建设中的各主要层级，广泛应用于局域网、城域网、广域网 等各类型计算机网络中，承担网络通信及保障网络安全的重要作用，并融合云计算、虚 拟化等技术为各领域用户提供灵活、高效、安全的云桌面解决方案。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为42.82亿元、52.2亿元、66.98亿元和91.89亿元，扣非净利润分别为3.1亿元、3.18亿元、2.76亿元和4.09亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入为 725,627.79 万元至 788,207.88 万元，与上年同期收入 597,928.23 万元相比上升 21.36% 至 31.82%；预计 2022 年 1-9 月可实现净利润为 49,257.33 万元至 52,540.58 万元，与上年同期净利润 40,939.84 万元相比上升 20.32%至 28.34%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益净利润为 44,809.28 万元至 48,249.21 万元，与上年同期扣除非经常性损益后净利润 36,882.66 万元相比上升 21.49%至 30.82%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有三家可比公司2021年的扣非静态市盈率高于锐捷网络其余4家则低于锐捷网络。
综合评判：锐捷网络属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司虽有当前较为热门的信创概念但发行价与发行市盈率均偏高，且流通盘不小，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、矩阵股份
创业板上市公司，发行价34.72元，发行市盈率19.22倍，行业平均市盈率29.89倍，公司主要从事空间设计与软装陈设业务，主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。在非住宅领域，公司紧随国家与行业的政策导向与发展趋势，业务涵盖办公、酒店、教育、康养、文化场馆等业态领域。
公司以“践行人民对美好生活的向往”为目标，以“将东方风格的作品发扬 光大”为团队使命，力求实现环境、社会、文化及经济效益的设计增值，始终思 考以设计赋能呼应人居美好生活。经过十余年的业务积淀与市场历练，公司已成 长为兼具业界影响力和当代代表性的中国设计品牌。根据业内权威杂志《Interior Design》于 2019 年、2020 年、2021 年、2022 年发布的“全球百大设计巨头排行 榜（Top 100 Giants）”，公司综合排名分别位列第 34 位、第 32 位、第 23 位、 第 17 位，2019 年至 2022 年住宅领域位列第 1 位、第 2 位、第 2 位、第 1 位。 同时，公司被中国室内装饰协会评为“2019 年、2020 年中国十强室内设计机构”。 近年来，公司凭借着前沿的设计理念、优秀的创意能力、扎实的技术手段， 持续、稳定地为业界输出高品质的设计与陈设作品，并在国际领域屡获殊荣，多 次荣获德国红点设计大奖（Red Dot Design Award）、德国 iF 国际设计大奖（iF Design Award）、美国工业设计优秀奖（International Design Excellence Awards）、 安德鲁马丁国际室内设计大奖（Andrew Martin International Interior Design Award） 等业内顶尖设计奖项，在业内树立了良好的用户口碑与品牌影响力。与此同时，公司与华润置地、旭辉控股、金地集团、绿城中国、万科等众多国内一线房地产企业建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自于空间设计与软装陈设业务收入，公司营业收入分别为 45,674.24 万元、61,219.65 万元、88,635.15 万元、38,629.81 万 元。空间设计，是指建筑物的室内空间在装修装饰之前，设计者按照装修装饰目 标，就空间的功能定位、风格定义、美感呈现等进行创造性的构思，并用图纸和 文件表达出来的过程。空间设计的目标，是根据建筑物的使用性质、所处环境和 相应标准，运用物质技术手段和空间设计原理，创造功能合理、舒适优美、满足 人们物质和精神生活需要的人居环境。这一空间环境既具有使用价值，满足相应 的功能要求，同时也反映了历史文脉、建筑风格、环境气氛等精神因素。 现代空间设计不再局限于传统的室内设计所关注的建筑内部环境，而是更多 的关注内部空间与外部环境的多个领域之间的流动关系，充分运用色彩、光影、 材质、装饰元素等，向空间使用者传达美学、艺术、文化等深层次的精神内涵。软装陈设，是指在已完成硬装的室内空间的基础上，对空间内的软装元素进 行设计、定制、装饰、布置，最终为客户打造出可供直接使用的空间。“软装元 素”是指空间中所有可移动的元素，包括家具、灯具、布艺、绿化、其它装饰品 等。 软装陈设赋予人居空间以文化内涵与艺术价值，起到了烘托空间气氛、创造 环境意境、丰富空间层次内涵、强化室内环境风格等作用，是空间设计与陈设的 点睛之笔。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.89亿元、4.56亿元、6.12亿元和8.86亿元，扣非净利润分别为0.9亿元、1.18亿元、1.49亿元和2.16亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司营业收入为 59,200.00 万元至 70,500.00万元，同比增幅-5.99%至 11.95%； 净利润为 13,100.00 万元至 15,700.00 万元，同比增幅-10.32%至 7.48%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 12,200.00 万元至 15,400.00 万元，同比增幅-14.93%至 7.38%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除尤安设计外其余可比公司2021年的扣非市盈率均高于矩阵股份。
综合评判：矩阵股份属于专业技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司下游客户主要为房地产行业，鉴于当前地产行业景气度较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、锐捷网络
创业板上市公司，发行价32.38元，发行市盈率44.97倍，行业平均市盈率25.74倍，公司是行业领先的 ICT 基础设施及行业解决方案提供商，主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。
公司产品和方案现已广泛应用于政府、运营商、金融、互联网、教育、医疗、能源、交通、商业、制造业等行业信息化建设领域，业务 范围覆盖 50 多个国家和地区。“锐捷”代表公司“敏锐把握应用趋势，快捷满足客户需求”的核心经营理念。面 向“互联网+”时代和国家“新基建”浪潮，公司通过对客户需求的敏锐洞察、对市场 趋势的准确把握，依托专业的研发团队和多年的技术积累，快速开发出有针对性、创新 性的产品方案，满足各行业客户不断增长的信息化建设需求。截至目前，公司在交换机、 无线产品、云桌面、IT 运维管理等多个领域位居市场前列，根据 IDC 数据统计，2019 年-2021 年，锐捷网络在中国以太网交换机市场占有率连续 3 年排名第三；2021 年中国 企业级 WLAN 市场占有率排名第三，其中 Wi-Fi 6 产品出货量 2019 年-2021 年连续 3 年排名第一；2015 年至 2020 年连续 6 年中国企业级终端 VDI 市场占有率排名第一，2021 年中国本地计算 IDV 云桌面市场占有率第一；2019 年中国 IT 基础设施运维软件市场占有率排名第一。
报告期内，公司按业务类型分类的主营业务收入构成如下：
公司的主要产品包括网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安 全网关、下一代防火墙、安全态势感知及身份管理产品等）、云桌面整体解决方案等。 除上述单独对外销售的产品外，公司产品还包括搭载于网络设备和网络安全硬件产品的 操作系统 RGOS。公司是国内为数不多的能够同时提供端到端基础网络和网络安全整体解决方案的 厂商。公司的产品遍及网络建设中的各主要层级，广泛应用于局域网、城域网、广域网 等各类型计算机网络中，承担网络通信及保障网络安全的重要作用，并融合云计算、虚 拟化等技术为各领域用户提供灵活、高效、安全的云桌面解决方案。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为42.82亿元、52.2亿元、66.98亿元和91.89亿元，扣非净利润分别为3.1亿元、3.18亿元、2.76亿元和4.09亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入为 725,627.79 万元至 788,207.88 万元，与上年同期收入 597,928.23 万元相比上升 21.36% 至 31.82%；预计 2022 年 1-9 月可实现净利润为 49,257.33 万元至 52,540.58 万元，与上年同期净利润 40,939.84 万元相比上升 20.32%至 28.34%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益净利润为 44,809.28 万元至 48,249.21 万元，与上年同期扣除非经常性损益后净利润 36,882.66 万元相比上升 21.49%至 30.82%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中有三家可比公司2021年的扣非静态市盈率高于锐捷网络其余4家则低于锐捷网络。
综合评判：锐捷网络属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司虽有当前较为热门的信创概念但发行价与发行市盈率均偏高，且流通盘不小，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【云中马给予积极申购评级、鼎泰高科给予建议申购评级、天元宠物给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有两只可转债上市：①广大转债上市，目前转股价值89元，预计开盘收益25%至30%左右。②麦米转2上市，目前转股价值94元，预计开盘收益28%至33%左右。
一、云中马
主板上市公司，发行价19.72元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率17.55倍，公司是国内领先的革基布生产商，专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。公司革基布产品主要销往人造革合成革生产商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。
公司是中国产业用纺织品行业协会常务理事单位，针织革基布行业龙头企 业。2019 年和 2020 年，公司针织革基布销量分别为 114,278.88 吨和 96,477.14 吨，占针织革基布行业市场规模的 16.68%和 15.97%。 公司一直致力于革基布传统工艺技术的改良，并积极响应国家绿色低碳循环 发展的战略，坚持绿色制造和节能环保的生产模式，不断提升自身产能规模，降 低单位能耗，形成可持续发展。公司被评为中国人造革合成革行业革基布十强企 业、中国产业用纺织品行业“十三五”高质量发展企业、2020 年浙江省绿色工 厂、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、浙江省制造业单项冠军省级培育企 业以及浙江省节水型企业、2021 年中国产业用纺织品行业 50 强、2021 年度浙江 省“专精特新”中小企业等。
报告期内，公司主营业务收入情况如下表所示：
公司主营业务收入来自于革基布的销售，分为经编革基布和纬编革基布，其中经编革基布收入占比较高，占主营业务收入的比例超过 77%，报告期内各产品 收入占比基本维持稳定。 2020 年较 2019 年公司经编和纬编革基布收入分别下降 44,643.38 万元和 7,269.57 万元，一方面受新冠肺炎疫情影响，公司产品产销量减少，另一方面公 司上游坯布原材料价格大幅下降，公司产品价格随之下调，导致公司整体营业收 入下降。2021 年较 2020 年经编和纬编革基布收入分别上升 48,700.57 万元和 9,243.14 万元，主要系 2021 年国内疫情控制良好，下游市场需求逐步恢复至疫 情前水平，同时 2021 年上游坯布原材料价格回升，导致了公司产品价格随之上 调，整体营业收入上升。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为15.23亿元、16.51亿元、11.3亿元和17.1亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、1.08亿元、0.92亿元和1.2亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计可实现营业收入 146,247.42 万元至 150,247.42 万元， 较去年同期变动 18.12%至 21.35%；预计实现净利润 8,947.85 万元至 9,947.85 万 元，较去年同期变动-11.69%至-1.82%；预计实现扣除非经常性损益后净利润 7,766.32 万元至 8,766.32 万元，较去年同期变动-18.08%至-7.53%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的静态市盈率均高于云中马。
综合评判：云中马属于纺织业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司为主板上市公司流通盘较小，综合考虑给予积极申购的评级。
二、鼎泰高科
创业板上市公司，发行价22.88元，发行市盈率42.24倍，行业平均市盈率24.43倍，公司是一家专业为 PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
PCB 为各类电子系统提供元器件的装配支撑和电气连接的功能，享有“电子产品之母”之称，被广泛应用于电子产品制造领域，属于电子信息行业的重要组成部分。PCB 产业的发 展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子产业的整体发展速度与技术水准。随着 PCB 层数和密度的不断增加，PCB 产品与微型芯片的结合日益紧密， PCB 生产和研发甚至会影响到国家的战略信息安全。在整个电子产业链中，PCB 属于上游产业，而公司主要产品钻针、铣刀则属于 PCB 加工制造专用的耗材。 公司自成立之日起，便致力于微钻、铣刀及其他刀具等产品设计制造，积累了丰富的生产工艺和质量管理经验，具备全系列的研发设计、制造能力，为广大 客户提供全方位的产品解决方案。公司目前是国内 PCB 刀具生产规模最大的企业之一，与健鼎科技、方正科技、华通电脑、瀚宇博德、胜宏科技、深南电路、 景旺电子、崇达技术等国内外知名 PCB 生产厂商建立了长期稳定的合作关系。 公司在中国电子电路行业协会 2021 年刀具类专用材料企业中营收排名第 1 位； 根据 Prismark 数据，2020 年公司在全球 PCB 钻针销量市场占有率约为 19%，排 名第 1 位。
报告期内，公司的主营业务收入按产品的销售，具体构成如下：
公司的主营业务收入主要来自钻针、铣刀及其他刀具、刷磨轮、自动化设备 等产品的销售收入。2019 年至 2022 年 1-6 月，公司主营业务收入分别为 69,128.01 万元、95,190.35 万元、119,807.53 万元和 59,546.81 万元，报告期内，主营业务 收入占比均在 98%以上。钻针用于印制电路板钻孔的工具，藉由贯穿电路 板层与层间的接点，以制作出点对点间的通 路，使得电路板上各电子零件得以连通串接。铣刀用于印制电路板铣削加工的、具有一个或多 个刀齿的旋转刀具。工作时各刀齿依次间歇 地切去工件的余量。铣刀主要用于在铣床上 加工平面、台阶、沟槽、成形表面和切断工件 等。刷磨轮主要用于PCB表面抛光等用途，类型 包括放射轮、卷紧轮、陶瓷轮等，公司拥有替 代海外进口的陶瓷块自主研发生产能力，已 在线路板行业广泛应用，目前已将该陶瓷块 的研磨应用向金属表面抛光行业延伸。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.29亿元、7亿元、9.67亿元和12.22亿元，扣非净利润分别为0.69亿元、0.72亿元、1.56亿元和2.22亿元。
公司预计 2022 年前三季度的营业收入为 92,000.00 万元至 95,000.00 万元，较 2021 年前三季度同比增长 1.45%至 4.76%；预计归属于母公司股东的净利润为 17,200.00 万元至 17,500.00 万元，较 2021 年前三季度同比增长 1.74%至 3.51%； 预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 16,000.00 万元至 16,200.00 万元，较 2021 年前三季度同比增长 1.12%至 2.38%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除永鑫精工外另外两家公司2021年扣非后的静态市盈率均低于鼎泰高科。
综合评判：鼎泰高科属于金属制品业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司在行业内处于龙头地位发行市盈率虽较高但发行价不高，综合考虑给予建议申购的评级。
三、天元宠物
创业板上市公司，发行价49.98元，发行市盈率46.72倍，行业平均市盈率32.96倍，公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础，积极拓展宠物食品销售业务，产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类宠物产品。
公司作为国内较早进入宠物产业的先行者，经过近二十年的 专注与积累，已发展成为目前我国全品类、大规模的综合型宠物产品提供商。 公司专注于宠物产业，以“创新情感消费、促进自然和谐”为使命，注重围绕猫、 狗等主要宠物的生活习性与人宠互动需求进行多品类宠物产品的持续开发，并重视新 功能、新主题、新材料、新品类的创意企划与创新设计，实现了对宠物居住、饮食、 玩耍、服饰、清洁、出行及人宠互动等多场景、全品类产品的广泛覆盖。同时，公司 在发展过程中持续加强供应链管理体系的建设完善，逐步形成了高效、可靠、丰富的 多品类宠物产品供应链管理体系，满足了客户与消费者一站式、多频次的选购需求。 公司凭借持续、丰富的产品开发能力，高效、可靠的供应链管理体系，通过长期、 广泛的客户服务与优化积累，建立了面向全球市场的销售渠道与客户资源。报告期内， 公司已成功进入美国、欧盟、澳大利亚、日本等国际宠物市场，积累了一批优质的下 游客户，如美国沃尔玛、Kmart AUS、TRS、Birgma、KOHNAN 等大型连锁商超， Amazon、Chewy 等国际知名电商，以及 Fressnapf、Petco 等大型宠物用品连锁企业等， 形成了长期、良好的合作关系。同时，公司以服务全球宠物市场的行业先发优势与开 发供应体系为基础，积极覆盖国内快速发展的新兴宠物产业，建立了线上线下并重、 食品协同用品的境内销售渠道，为公司的持续、健康、稳定发展提供了重要基础。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等宠物用 品和宠物食品的销售，具体构成情况如下：
受益于国内外宠物产业市场规模的稳步增长，公司报告期内主营业务收入也保持 了较快增长。其中，公司宠物食品业务收入增长较快，主要系该类业务重点面向宠物 产业快速发展的境内市场，宠物食品需求旺盛而宠物用品尚处于培育阶段，公司报告 期内采取了以食品带动用品、拓展国内线上与线下渠道的发展策略，因所授权销售的 国际品牌宠粮产品具有较高的知名度与影响力，宠物食品业务收入增长迅速。公司产品涵盖宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等 多系列、全品类宠物产品。在宠物用品领域，公司拥有独立的开发、采购、生产和销 售体系，通过向客户销售宠物相关产品实现盈利。在宠物食品领域，公司报告期内面 向境内市场主要通过跨境进口等方式授权销售渴望、爱肯拿等国际知名宠粮品牌产品 以及自有品牌产品。由此，公司形成了以国内产业链为基础、以宠物用品为主要产品 的国际业务模式，以国际供应链为基础、以宠物食品为先导产品的国内拓展模式。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.86亿元、10.49亿元、14.5亿元和18.54亿元，扣非净利润分别为0.87亿元、0.87亿元、1.14亿元和1.07亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 15 亿元至 16 亿元，较 2021 年 1-9 月增长 12.46%至 19.95%，预计归属于母公司所有者的净利润 9,000 万元至 10,000 万元，较 2021 年 1-9 月实际归母净利润增长 11.10%至 23.44%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 9,300 万元至 10,300 万元，较 2021 年 1-9 月增长 26.14%至 39.70%，预计业绩将保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中有2家可比公司2021年的扣非静态市盈率低于天元宠物另外两家则高于天元宠物。
综合评判：天元宠物属于文教、工美、体育和娱乐用品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有两只可转债上市：①广大转债上市，目前转股价值89元，预计开盘收益25%至30%左右。②麦米转2上市，目前转股价值94元，预计开盘收益28%至33%左右。
一、云中马
主板上市公司，发行价19.72元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率17.55倍，公司是国内领先的革基布生产商，专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。公司革基布产品主要销往人造革合成革生产商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。
公司是中国产业用纺织品行业协会常务理事单位，针织革基布行业龙头企 业。2019 年和 2020 年，公司针织革基布销量分别为 114,278.88 吨和 96,477.14 吨，占针织革基布行业市场规模的 16.68%和 15.97%。 公司一直致力于革基布传统工艺技术的改良，并积极响应国家绿色低碳循环 发展的战略，坚持绿色制造和节能环保的生产模式，不断提升自身产能规模，降 低单位能耗，形成可持续发展。公司被评为中国人造革合成革行业革基布十强企 业、中国产业用纺织品行业“十三五”高质量发展企业、2020 年浙江省绿色工 厂、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、浙江省制造业单项冠军省级培育企 业以及浙江省节水型企业、2021 年中国产业用纺织品行业 50 强、2021 年度浙江 省“专精特新”中小企业等。
报告期内，公司主营业务收入情况如下表所示：
公司主营业务收入来自于革基布的销售，分为经编革基布和纬编革基布，其中经编革基布收入占比较高，占主营业务收入的比例超过 77%，报告期内各产品 收入占比基本维持稳定。 2020 年较 2019 年公司经编和纬编革基布收入分别下降 44,643.38 万元和 7,269.57 万元，一方面受新冠肺炎疫情影响，公司产品产销量减少，另一方面公 司上游坯布原材料价格大幅下降，公司产品价格随之下调，导致公司整体营业收 入下降。2021 年较 2020 年经编和纬编革基布收入分别上升 48,700.57 万元和 9,243.14 万元，主要系 2021 年国内疫情控制良好，下游市场需求逐步恢复至疫 情前水平，同时 2021 年上游坯布原材料价格回升，导致了公司产品价格随之上 调，整体营业收入上升。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为15.23亿元、16.51亿元、11.3亿元和17.1亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、1.08亿元、0.92亿元和1.2亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计可实现营业收入 146,247.42 万元至 150,247.42 万元， 较去年同期变动 18.12%至 21.35%；预计实现净利润 8,947.85 万元至 9,947.85 万 元，较去年同期变动-11.69%至-1.82%；预计实现扣除非经常性损益后净利润 7,766.32 万元至 8,766.32 万元，较去年同期变动-18.08%至-7.53%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的静态市盈率均高于云中马。
综合评判：云中马属于纺织业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司为主板上市公司流通盘较小，综合考虑给予积极申购的评级。
二、鼎泰高科
创业板上市公司，发行价22.88元，发行市盈率42.24倍，行业平均市盈率24.43倍，公司是一家专业为 PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
PCB 为各类电子系统提供元器件的装配支撑和电气连接的功能，享有“电子产品之母”之称，被广泛应用于电子产品制造领域，属于电子信息行业的重要组成部分。PCB 产业的发 展水平可在一定程度上反映一个国家或地区电子产业的整体发展速度与技术水准。随着 PCB 层数和密度的不断增加，PCB 产品与微型芯片的结合日益紧密， PCB 生产和研发甚至会影响到国家的战略信息安全。在整个电子产业链中，PCB 属于上游产业，而公司主要产品钻针、铣刀则属于 PCB 加工制造专用的耗材。 公司自成立之日起，便致力于微钻、铣刀及其他刀具等产品设计制造，积累了丰富的生产工艺和质量管理经验，具备全系列的研发设计、制造能力，为广大 客户提供全方位的产品解决方案。公司目前是国内 PCB 刀具生产规模最大的企业之一，与健鼎科技、方正科技、华通电脑、瀚宇博德、胜宏科技、深南电路、 景旺电子、崇达技术等国内外知名 PCB 生产厂商建立了长期稳定的合作关系。 公司在中国电子电路行业协会 2021 年刀具类专用材料企业中营收排名第 1 位； 根据 Prismark 数据，2020 年公司在全球 PCB 钻针销量市场占有率约为 19%，排 名第 1 位。
报告期内，公司的主营业务收入按产品的销售，具体构成如下：
公司的主营业务收入主要来自钻针、铣刀及其他刀具、刷磨轮、自动化设备 等产品的销售收入。2019 年至 2022 年 1-6 月，公司主营业务收入分别为 69,128.01 万元、95,190.35 万元、119,807.53 万元和 59,546.81 万元，报告期内，主营业务 收入占比均在 98%以上。钻针用于印制电路板钻孔的工具，藉由贯穿电路 板层与层间的接点，以制作出点对点间的通 路，使得电路板上各电子零件得以连通串接。铣刀用于印制电路板铣削加工的、具有一个或多 个刀齿的旋转刀具。工作时各刀齿依次间歇 地切去工件的余量。铣刀主要用于在铣床上 加工平面、台阶、沟槽、成形表面和切断工件 等。刷磨轮主要用于PCB表面抛光等用途，类型 包括放射轮、卷紧轮、陶瓷轮等，公司拥有替 代海外进口的陶瓷块自主研发生产能力，已 在线路板行业广泛应用，目前已将该陶瓷块 的研磨应用向金属表面抛光行业延伸。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.29亿元、7亿元、9.67亿元和12.22亿元，扣非净利润分别为0.69亿元、0.72亿元、1.56亿元和2.22亿元。
公司预计 2022 年前三季度的营业收入为 92,000.00 万元至 95,000.00 万元，较 2021 年前三季度同比增长 1.45%至 4.76%；预计归属于母公司股东的净利润为 17,200.00 万元至 17,500.00 万元，较 2021 年前三季度同比增长 1.74%至 3.51%； 预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 16,000.00 万元至 16,200.00 万元，较 2021 年前三季度同比增长 1.12%至 2.38%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除永鑫精工外另外两家公司2021年扣非后的静态市盈率均低于鼎泰高科。
综合评判：鼎泰高科属于金属制品业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司在行业内处于龙头地位发行市盈率虽较高但发行价不高，综合考虑给予建议申购的评级。
三、天元宠物
创业板上市公司，发行价49.98元，发行市盈率46.72倍，行业平均市盈率32.96倍，公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础，积极拓展宠物食品销售业务，产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类宠物产品。
公司作为国内较早进入宠物产业的先行者，经过近二十年的 专注与积累，已发展成为目前我国全品类、大规模的综合型宠物产品提供商。 公司专注于宠物产业，以“创新情感消费、促进自然和谐”为使命，注重围绕猫、 狗等主要宠物的生活习性与人宠互动需求进行多品类宠物产品的持续开发，并重视新 功能、新主题、新材料、新品类的创意企划与创新设计，实现了对宠物居住、饮食、 玩耍、服饰、清洁、出行及人宠互动等多场景、全品类产品的广泛覆盖。同时，公司 在发展过程中持续加强供应链管理体系的建设完善，逐步形成了高效、可靠、丰富的 多品类宠物产品供应链管理体系，满足了客户与消费者一站式、多频次的选购需求。 公司凭借持续、丰富的产品开发能力，高效、可靠的供应链管理体系，通过长期、 广泛的客户服务与优化积累，建立了面向全球市场的销售渠道与客户资源。报告期内， 公司已成功进入美国、欧盟、澳大利亚、日本等国际宠物市场，积累了一批优质的下 游客户，如美国沃尔玛、Kmart AUS、TRS、Birgma、KOHNAN 等大型连锁商超， Amazon、Chewy 等国际知名电商，以及 Fressnapf、Petco 等大型宠物用品连锁企业等， 形成了长期、良好的合作关系。同时，公司以服务全球宠物市场的行业先发优势与开 发供应体系为基础，积极覆盖国内快速发展的新兴宠物产业，建立了线上线下并重、 食品协同用品的境内销售渠道，为公司的持续、健康、稳定发展提供了重要基础。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等宠物用 品和宠物食品的销售，具体构成情况如下：
受益于国内外宠物产业市场规模的稳步增长，公司报告期内主营业务收入也保持 了较快增长。其中，公司宠物食品业务收入增长较快，主要系该类业务重点面向宠物 产业快速发展的境内市场，宠物食品需求旺盛而宠物用品尚处于培育阶段，公司报告 期内采取了以食品带动用品、拓展国内线上与线下渠道的发展策略，因所授权销售的 国际品牌宠粮产品具有较高的知名度与影响力，宠物食品业务收入增长迅速。公司产品涵盖宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等 多系列、全品类宠物产品。在宠物用品领域，公司拥有独立的开发、采购、生产和销 售体系，通过向客户销售宠物相关产品实现盈利。在宠物食品领域，公司报告期内面 向境内市场主要通过跨境进口等方式授权销售渴望、爱肯拿等国际知名宠粮品牌产品 以及自有品牌产品。由此，公司形成了以国内产业链为基础、以宠物用品为主要产品 的国际业务模式，以国际供应链为基础、以宠物食品为先导产品的国内拓展模式。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.86亿元、10.49亿元、14.5亿元和18.54亿元，扣非净利润分别为0.87亿元、0.87亿元、1.14亿元和1.07亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 15 亿元至 16 亿元，较 2021 年 1-9 月增长 12.46%至 19.95%，预计归属于母公司所有者的净利润 9,000 万元至 10,000 万元，较 2021 年 1-9 月实际归母净利润增长 11.10%至 23.44%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 9,300 万元至 10,300 万元，较 2021 年 1-9 月增长 26.14%至 39.70%，预计业绩将保持稳定。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中有2家可比公司2021年的扣非静态市盈率低于天元宠物另外两家则高于天元宠物。
综合评判：天元宠物属于文教、工美、体育和娱乐用品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【美埃科技给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
美埃科技
科创板上市公司，发行价29.19元，发行市盈率37.06倍，行业平均市盈率34.28倍，公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司产品主要应用于洁净室空气净化，聚焦于半导体、生物医药等行业。
公司产品主要为风机过滤单元、高效过滤器、初中效过滤器、化学过滤器、 静电过滤器、空气净化器、工业除尘除油雾设备、VOCs 治理设备等，应用领域 主要为洁净室空气净化、室内空气品质优化、大气污染排放治理。洁净室空气净 化下游应用细分主要包括半导体、生物制药、食品等，主要产品包括风机过滤单 元、高效过滤器、化学过滤器。室内空气品质优化下游应用细分主要包括医疗机构、大型商用楼宇、公共场所、家居环境等，主要产品包括初中效过滤器、静电 过滤器及空气净化器。大气污染排放治理的细分应用主要包括工业除尘、VOCs 治理等，主要产品包括工业除尘设备、VOCs 治理设备等。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
公司主要产品为风机过滤单元、过滤器产品、空气净化设备。风机过滤单 元主要搭配过滤器产品销售，应用于洁净室中；过滤器产品可单独销售，应用于 洁净室中特定工序、洁净室新风系统、暖通系统等；空气净化设备内置搭配不同 的过滤器产品进行销售。 过滤器产品根据不同的应用场景、产品本身特性、维护情况，替换周期不同： 搭配风机过滤单元的高效/超高效过滤器替换周期为 1-8 年不等；在风机过滤单元 使用寿命期限内，高效过滤器约替换 1-2 次；初中效过滤器替换周期为 1-6 个月 不等；其余过滤器产品替换周期根据实际情况在数月至数年不等。风机过滤单元广泛应用于半导体、生物制药、食品加工等行业的洁净厂房及 洁净室中，是洁净室空气净化的关键设备。该设备主要用于洁净室的吊顶或洁净 区域的上方或侧面，搭配或内置高效/超高效过滤器，提供稳定的洁净气流，通 过气流的推出作用和稀释作用将室内污染物高效净化，从而达到高洁净度的要求。过滤器产品可搭配风机过滤单元，应用于洁净室中，是使用最广泛的 搭配方式；而洁净室中特定工序、洁净室新风系统、暖通系统则直接搭配特定的 过滤器产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.39亿元、7.92亿元、9.02亿元和11.5亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.7亿元、0.79亿元和1.05亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计可实现的营业收入约 8.5 亿元至 9.0 亿元，预计同比增长 10.98%至 17.51%； 预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约 9,000.00 万元 至 9,500.00 万元，预计同比增长 44.49%至 52.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除再升科技外其余可比公司2021年的扣非市盈率高于美埃科技。
综合评判：美埃科技属于专用设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于发行市盈率与同类可比公司来看不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
美埃科技
科创板上市公司，发行价29.19元，发行市盈率37.06倍，行业平均市盈率34.28倍，公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司产品主要应用于洁净室空气净化，聚焦于半导体、生物医药等行业。
公司产品主要为风机过滤单元、高效过滤器、初中效过滤器、化学过滤器、 静电过滤器、空气净化器、工业除尘除油雾设备、VOCs 治理设备等，应用领域 主要为洁净室空气净化、室内空气品质优化、大气污染排放治理。洁净室空气净 化下游应用细分主要包括半导体、生物制药、食品等，主要产品包括风机过滤单 元、高效过滤器、化学过滤器。室内空气品质优化下游应用细分主要包括医疗机构、大型商用楼宇、公共场所、家居环境等，主要产品包括初中效过滤器、静电 过滤器及空气净化器。大气污染排放治理的细分应用主要包括工业除尘、VOCs 治理等，主要产品包括工业除尘设备、VOCs 治理设备等。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
公司主要产品为风机过滤单元、过滤器产品、空气净化设备。风机过滤单 元主要搭配过滤器产品销售，应用于洁净室中；过滤器产品可单独销售，应用于 洁净室中特定工序、洁净室新风系统、暖通系统等；空气净化设备内置搭配不同 的过滤器产品进行销售。 过滤器产品根据不同的应用场景、产品本身特性、维护情况，替换周期不同： 搭配风机过滤单元的高效/超高效过滤器替换周期为 1-8 年不等；在风机过滤单元 使用寿命期限内，高效过滤器约替换 1-2 次；初中效过滤器替换周期为 1-6 个月 不等；其余过滤器产品替换周期根据实际情况在数月至数年不等。风机过滤单元广泛应用于半导体、生物制药、食品加工等行业的洁净厂房及 洁净室中，是洁净室空气净化的关键设备。该设备主要用于洁净室的吊顶或洁净 区域的上方或侧面，搭配或内置高效/超高效过滤器，提供稳定的洁净气流，通 过气流的推出作用和稀释作用将室内污染物高效净化，从而达到高洁净度的要求。过滤器产品可搭配风机过滤单元，应用于洁净室中，是使用最广泛的 搭配方式；而洁净室中特定工序、洁净室新风系统、暖通系统则直接搭配特定的 过滤器产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.39亿元、7.92亿元、9.02亿元和11.5亿元，扣非净利润分别为0.33亿元、0.7亿元、0.79亿元和1.05亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计可实现的营业收入约 8.5 亿元至 9.0 亿元，预计同比增长 10.98%至 17.51%； 预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约 9,000.00 万元 至 9,500.00 万元，预计同比增长 44.49%至 52.52%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除再升科技外其余可比公司2021年的扣非市盈率高于美埃科技。
综合评判：美埃科技属于专用设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于发行市盈率与同类可比公司来看不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【甬矽电子给予建议申购评级、新天地给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债申购三只可转债上市：①盛泰转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购盛泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②金沃转债上市，目前转股价值87元，预计开盘收益17%至23%左右。③锂科转债上市，目前转股价值103元，预计开盘收益26%至32%左右。④芳源转债上市，目前转股价值89元，预计开盘收益20%至25%左右。
一、甬矽电子
科创板上市公司，发行价18.54元，发行市盈率25.83倍，行业平均市盈率25.57倍，公司主要从事集成电路的封装和测试业务，下游客户主要为集成电路设计企业，产品主要应用于射频前端芯片、AP 类 SoC 芯片、触控芯片、WiFi芯片、蓝牙芯片、MCU 等物联网芯片、电源管理芯片、计算类芯片等。
公司为了保持先进封装技术的先进性和竞争优势，在技术研发和产品开发布局上，一方面注重与先进晶圆工艺制程发展相匹配，另一方面注重以客户和 市场需求导向为目标。结合半导体封测领域前沿技术发展趋势，以及物联网、 5G、人工智能、大数据等应用领域对集成电路芯片的封测需求，公司陆续完成 了倒装和焊线类芯片的系统级混合封装技术、7-14 纳米晶圆倒装技术等技术的开发，并成功实现稳定量产。同时，公司已经掌握了系统级封装电磁屏蔽 （EMI Shielding）技术、芯片表面金属凸点（Bumping）技术，并积极开发 7 纳 米以下级别晶圆倒装封测工艺、高密度系统级封装技术、硅通孔技术（TSV） 等，为公司未来业绩可持续发展积累了较为深厚的技术储备。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司主要为集成电路设计企业提供集成电路封装与测试解决方案，并收取 封装和测试服务加工费。公司封装产品主要包括“高密度细间距凸点倒装产品 （FC 类产品）、系统级封装产品（SiP）、扁平无引脚封装产品（QFN/DFN）、微 机电系统传感器（MEMS）”4 大类别，下辖 9 种主要封装形式，共计超过 1,900 个量产品种。公司产品广泛应用于 2G-5G 全系列射频前端芯片，AP 类 SoC 芯 片，触控 IC 芯片，WiFi 芯片、蓝牙芯片、MCU 等物联网（IoT）芯片，电源管 理芯片/配套 SoC 芯片，传感器，计算类芯片，工业类和消费类等领域。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.38亿元、3.65亿元、7.48亿元和20.55亿元，扣非净利润分别为-0.41亿元、-0.27亿元、0.16亿元和2.92亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可 实现的营业收入区间为 160,000 万元至 180,000 万元，同比增长 12.78%至 26.88%；预计可实现的归属于母公司所有者的净利润区间为 16,000 万元至 19,500 万元，同比增长-21.26%至-4.04%；预计可实现扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润区间为 13,500 万元至 17,000 万元，同比增长-28.87%至10.43%。
估值方面从同类可比公司来看，上面3家中除通富微电外另外两家可比公司2021年的扣非市盈率低于甬矽股份。
综合评判：甬矽股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、新天地
创业板上市公司，发行价27元，发行市盈率31.81倍，行业平均市盈率24.11倍，公司主要从事手性医药中间体的研发、生产和销售。公司主要产品为左旋对羟基苯甘氨酸系列产品和对甲苯磺酸。
公司为全球第二大左旋对 羟基苯甘氨酸生产企业和国内主要对甲苯磺酸生产企业，牵头起草了左旋对羟基苯甘氨酸的行业标准（HG/T 5804-2021），并参与编制了对甲苯磺酸的行业标准 （HG/T 5623-2019），具有较强的市场影响力。公司凭借自身在产品质量、成本 控制、绿色生产及技术研发等方面的优势，与内蒙联邦、珠海联邦、国药威奇达、华北制药、常盛制药、绿园药业等大型原料药生产企业建立了良好的业务合作关系。
报告期内，公司按产品类别列示的主营业务收入构成情况如下：
左旋对羟基苯甘氨酸系列产品包括D 酸、甲酯和甲酯。其中D 酸可进一步加工得到甲酯或羟邓盐，主要客户为内蒙联邦、石药中诚、国药威奇达、绿园药业、常盛制药。甲酯主要用于阿莫西林、头孢羟氨苄原料药的生物法合成，主要客户为华北制药、绿园药业、鲁抗医药、津珐药业。羟邓盐主要用于阿莫西林、 头孢丙烯、头孢羟氨 苄原料药的化学法合 成，主要客户为珠海联邦、津珐药业。对甲苯磺酸主要用于生产强力霉 素（盐酸多西环素） 原料药和丙烯酸树脂，以及用作化学反 应中的催化剂，主要客户为联博药业、淄博利科、久鹏制药。拆分剂主要用于拆分对羟基苯甘氨酸，亦可用于拆分其他手性碱或者 氨基酸，主要客户为普洛药业、云涛生物。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.95亿元、4.06亿元、4.33亿元和5.13亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、1.01亿元、1.19亿元和1.13亿元。
公司预计 2022 年可实现的营业收入约为 62,000-67,000万元，同比增长约20.66%-30.39%； 预计 2022 年 1-9 月实现归属于母公司股东的净利润约为 12,800-13,2000万元，同比增长约 11.33%-14.80%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为 12,650-13,050万元，同比增长约11.74%-15.27%。
估值方面从同类可比公司来看，上面4家可比公司中除普洛药业外，其余三家可比公司2021年的扣非市盈率均高于新天地。
综合评判：新天地属于医药制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率但相较于可比公司来看不高，公司近几年业绩保持稳定增长，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债申购三只可转债上市：①盛泰转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购盛泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②金沃转债上市，目前转股价值87元，预计开盘收益17%至23%左右。③锂科转债上市，目前转股价值103元，预计开盘收益26%至32%左右。④芳源转债上市，目前转股价值89元，预计开盘收益20%至25%左右。
一、甬矽电子
科创板上市公司，发行价18.54元，发行市盈率25.83倍，行业平均市盈率25.57倍，公司主要从事集成电路的封装和测试业务，下游客户主要为集成电路设计企业，产品主要应用于射频前端芯片、AP 类 SoC 芯片、触控芯片、WiFi芯片、蓝牙芯片、MCU 等物联网芯片、电源管理芯片、计算类芯片等。
公司为了保持先进封装技术的先进性和竞争优势，在技术研发和产品开发布局上，一方面注重与先进晶圆工艺制程发展相匹配，另一方面注重以客户和 市场需求导向为目标。结合半导体封测领域前沿技术发展趋势，以及物联网、 5G、人工智能、大数据等应用领域对集成电路芯片的封测需求，公司陆续完成 了倒装和焊线类芯片的系统级混合封装技术、7-14 纳米晶圆倒装技术等技术的开发，并成功实现稳定量产。同时，公司已经掌握了系统级封装电磁屏蔽 （EMI Shielding）技术、芯片表面金属凸点（Bumping）技术，并积极开发 7 纳 米以下级别晶圆倒装封测工艺、高密度系统级封装技术、硅通孔技术（TSV） 等，为公司未来业绩可持续发展积累了较为深厚的技术储备。
报告期内，公司主营业务收入的构成如下：
公司主要为集成电路设计企业提供集成电路封装与测试解决方案，并收取 封装和测试服务加工费。公司封装产品主要包括“高密度细间距凸点倒装产品 （FC 类产品）、系统级封装产品（SiP）、扁平无引脚封装产品（QFN/DFN）、微 机电系统传感器（MEMS）”4 大类别，下辖 9 种主要封装形式，共计超过 1,900 个量产品种。公司产品广泛应用于 2G-5G 全系列射频前端芯片，AP 类 SoC 芯 片，触控 IC 芯片，WiFi 芯片、蓝牙芯片、MCU 等物联网（IoT）芯片，电源管 理芯片/配套 SoC 芯片，传感器，计算类芯片，工业类和消费类等领域。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.38亿元、3.65亿元、7.48亿元和20.55亿元，扣非净利润分别为-0.41亿元、-0.27亿元、0.16亿元和2.92亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可 实现的营业收入区间为 160,000 万元至 180,000 万元，同比增长 12.78%至 26.88%；预计可实现的归属于母公司所有者的净利润区间为 16,000 万元至 19,500 万元，同比增长-21.26%至-4.04%；预计可实现扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润区间为 13,500 万元至 17,000 万元，同比增长-28.87%至10.43%。
估值方面从同类可比公司来看，上面3家中除通富微电外另外两家可比公司2021年的扣非市盈率低于甬矽股份。
综合评判：甬矽股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、新天地
创业板上市公司，发行价27元，发行市盈率31.81倍，行业平均市盈率24.11倍，公司主要从事手性医药中间体的研发、生产和销售。公司主要产品为左旋对羟基苯甘氨酸系列产品和对甲苯磺酸。
公司为全球第二大左旋对 羟基苯甘氨酸生产企业和国内主要对甲苯磺酸生产企业，牵头起草了左旋对羟基苯甘氨酸的行业标准（HG/T 5804-2021），并参与编制了对甲苯磺酸的行业标准 （HG/T 5623-2019），具有较强的市场影响力。公司凭借自身在产品质量、成本 控制、绿色生产及技术研发等方面的优势，与内蒙联邦、珠海联邦、国药威奇达、华北制药、常盛制药、绿园药业等大型原料药生产企业建立了良好的业务合作关系。
报告期内，公司按产品类别列示的主营业务收入构成情况如下：
左旋对羟基苯甘氨酸系列产品包括D 酸、甲酯和甲酯。其中D 酸可进一步加工得到甲酯或羟邓盐，主要客户为内蒙联邦、石药中诚、国药威奇达、绿园药业、常盛制药。甲酯主要用于阿莫西林、头孢羟氨苄原料药的生物法合成，主要客户为华北制药、绿园药业、鲁抗医药、津珐药业。羟邓盐主要用于阿莫西林、 头孢丙烯、头孢羟氨 苄原料药的化学法合 成，主要客户为珠海联邦、津珐药业。对甲苯磺酸主要用于生产强力霉 素（盐酸多西环素） 原料药和丙烯酸树脂，以及用作化学反 应中的催化剂，主要客户为联博药业、淄博利科、久鹏制药。拆分剂主要用于拆分对羟基苯甘氨酸，亦可用于拆分其他手性碱或者 氨基酸，主要客户为普洛药业、云涛生物。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.95亿元、4.06亿元、4.33亿元和5.13亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、1.01亿元、1.19亿元和1.13亿元。
公司预计 2022 年可实现的营业收入约为 62,000-67,000万元，同比增长约20.66%-30.39%； 预计 2022 年 1-9 月实现归属于母公司股东的净利润约为 12,800-13,2000万元，同比增长约 11.33%-14.80%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为 12,650-13,050万元，同比增长约11.74%-15.27%。
估值方面从同类可比公司来看，上面4家可比公司中除普洛药业外，其余三家可比公司2021年的扣非市盈率均高于新天地。
综合评判：新天地属于医药制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率但相较于可比公司来看不高，公司近几年业绩保持稳定增长，综合考虑给予建议申购的评级。
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周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【众智科技给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时五有一只可转债上市：东杰转债上市，目前转股价值113元，预计开盘收益30%至36%左右。
众智科技
创业板上市公司，发行价26.44元，发行市盈率46.94倍，行业平均市盈率32.12倍，公司主要从事内燃发电机组自动控制系统、低压配电自动控制系统等相关自动化产品的研发、生产、销售和服务。
公司主要产品有控制器类产品（发电机组控制器、双电源自动切换控制器、 工程机械类用控制器、船用控制器、通机控制器等）、组件类产品（电气控制 柜、蓄电池充电器、发动机加热器等）和其他类产品（云监控模块、传感器、 通信模块、电力保护模块、输入输出扩展模块等）。 发电机组自动控制系统可用于柴油发电机组、汽油发电机组、燃气发电机 组等内燃发电控制领域以及混合能源（风、光、油、气和储能电池等）电力应 用控制等应用领域。发电机组自动控制系统提供了本地、远程、云端的操作方 式，实现了发电机组启停、并联和功率自动分配的功能；亦可通过与配电自动 控制系统的直接联动，满足各种场景的常用或应急供电需求，如国防、航天、 电力、通信、船舶及海洋工程系统、基建、建筑、银行、矿山石油开采、IDC、 5G 基站、智能大厦等。
报告期内，公司主营业务收入的产品构成情况如下：
报告期内，公司产品构成较为稳定，以控制器类和组件类为主，该两大类产品销售收入合计分别为 13,110.11 万元、16,602.56 万元、19,066.38 万元和 8,427.74 万元，占同期主营业务收入的比重分别为 94.55%、94.64%、94.27%和 93.21%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.2亿元、1.39亿元、1.75亿元和2.03亿元，扣非净利润分别为0.3亿元、0.42亿元、0.58亿元和0.65亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 14,731.10 万元至 16,134.06 万元之间，较上年同期变动 5.00%至 15.00%；预计实现归属于母公司股东的净利润 4,616.56 万元至 5,346.54 万元，较上年同期变动-7.95%至 6.61%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除宏力达外其余2家可比公司2021年的扣非静态市盈率均高于众智科技。
综合评判：众智科技属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时五有一只可转债上市：东杰转债上市，目前转股价值113元，预计开盘收益30%至36%左右。
众智科技
创业板上市公司，发行价26.44元，发行市盈率46.94倍，行业平均市盈率32.12倍，公司主要从事内燃发电机组自动控制系统、低压配电自动控制系统等相关自动化产品的研发、生产、销售和服务。
公司主要产品有控制器类产品（发电机组控制器、双电源自动切换控制器、 工程机械类用控制器、船用控制器、通机控制器等）、组件类产品（电气控制 柜、蓄电池充电器、发动机加热器等）和其他类产品（云监控模块、传感器、 通信模块、电力保护模块、输入输出扩展模块等）。 发电机组自动控制系统可用于柴油发电机组、汽油发电机组、燃气发电机 组等内燃发电控制领域以及混合能源（风、光、油、气和储能电池等）电力应 用控制等应用领域。发电机组自动控制系统提供了本地、远程、云端的操作方 式，实现了发电机组启停、并联和功率自动分配的功能；亦可通过与配电自动 控制系统的直接联动，满足各种场景的常用或应急供电需求，如国防、航天、 电力、通信、船舶及海洋工程系统、基建、建筑、银行、矿山石油开采、IDC、 5G 基站、智能大厦等。
报告期内，公司主营业务收入的产品构成情况如下：
报告期内，公司产品构成较为稳定，以控制器类和组件类为主，该两大类产品销售收入合计分别为 13,110.11 万元、16,602.56 万元、19,066.38 万元和 8,427.74 万元，占同期主营业务收入的比重分别为 94.55%、94.64%、94.27%和 93.21%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.2亿元、1.39亿元、1.75亿元和2.03亿元，扣非净利润分别为0.3亿元、0.42亿元、0.58亿元和0.65亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 14,731.10 万元至 16,134.06 万元之间，较上年同期变动 5.00%至 15.00%；预计实现归属于母公司股东的净利润 4,616.56 万元至 5,346.54 万元，较上年同期变动-7.95%至 6.61%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除宏力达外其余2家可比公司2021年的扣非静态市盈率均高于众智科技。
综合评判：众智科技属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【宏景科技给予谨慎申购评级、永顺泰给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有三只可转债申购一只可转债债上市：①蒙泰转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购蒙泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②赛轮转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购赛轮转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③沿浦转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购沿浦转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④新致转债上市，目前转股价值100元，预计开盘收益25%至30%左右
一、宏景科技
创业板上市公司，发行价40.13元，发行市盈率45.12倍，行业平均市盈率43.6倍，公司主要面向政府机关、事业单位、企业等客户，在智慧民 生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等智慧城市解决方案。
公司具备良好的 咨询和设计能力、软件开发能力、系统集成能力、项目实施及管理能力，可以 向客户提供包括前期咨询、方案设计、软件开发、系统集成、运行维护等全过 程的综合服务。智慧城市是一个复杂、相互作用的系统，各类资源要素优化配置及共同作 用，加快了城市智慧运行的快速发展。公司面向智慧城市客户，依托良好的软 件开发、产业链上下游整合、整体解决方案提供和运行维护等能力，广泛应用 大数据、物联网、人工智能、云计算等前沿技术，将客户的系统和服务打通、 集成，为客户提供畅通的数据共享与网络化管理，实现资源整合及业务协同， 破除各领域中的数据孤岛，提高管理效率，降低管理成本，推进客户的数字化 转型，实现客户内部管理和服务的智慧互联。公司目前已经拥有智慧城市建设行业较为全面的资质体系， 包括建筑智能化系统设计专项甲级、电子与智能化工程专业承包一级、国际软 件能力成熟度最高认证 CMMI 5 级、涉密信息系统集成甲级资质（安防监控、 总体集成）、广东省安全技术防范系统设计施工维修一级资格证书等。 2019-2022 年 6 月末，公司在全国范围签订且合同金额超过千万元以上的项 目达 56 项。公司在智慧城市多个细分领域积累了丰富的项目实施经验，在全国 多个区域实施了诸多具备示范效应的经典案例。公司连续五年获得中国智能建 筑行业十佳企业，连续 14 年获得中国智能建筑行业工程百强企业，广东省名牌 产品、中国 IT服务创新行业实践 Top100；2019广东省系统集成商百强品牌（第 4 名）；2019 年广东省软件收入前百家企业-电子政务领域前二十家（第 5 名）等 在内的诸多奖项，并入选广东省战略性新兴产业骨干企业名单。
报告期内，发行人主营业务收入按产品类别分类构成如下：
2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，公司主营业务收入主要来自于 智慧城市解决方案，分别占公司主营业务收入的 94.24%、96.82%、97.26%和 97.13%。公司提供的智慧城市解决方案，是依托自身良好的软件开发、产业链上 下游整合、整体解决方案提供等能力，为客户提供包括前期咨询、方案设计、 软件开发、系统集成等全过程的综合服务，最终交付能满足客户需求的信息系 统集成产品。 从功能角度划分，公司的智慧城市解决方案主要包括智慧民生、城市综合 管理、智慧园区三类。智慧民生是在教育、医疗、旅游、住宅等智慧民生领域，公司以客户的信息资源为基 础，结合大数据、云计算、物联网等技术，实现客户的经营管理数据化、业务 在线化、以及资源的快速优化配置。公司在城市综合管理领域中主要服务于市政、政务、安防等政府机关及事 业单位，为其日常运营以及决策提供科学有效的整体解决方案。公司借助物联 网等先进技术实现数据互联互通，通过加强数据资源运用与挖掘，实现城市综 合管理领域政府机关政务处理、各企业单位运营管理与客户服务的智能化。司在智慧园区领域中，主要服务于工业、企业、产业园区，为产业单位 的智能系统管理需要，提供智慧园区解决方案。公司运维服务的内容主要包括系统故障处理、设备维护更换、系统更新升级、代码维护、账户管理、信息数据修改与更新、数据备份、信息安全保障、 业务系统对接、人员培训与技术咨询支持等。公司针对运维业务需求，培养专业运维人员团队，建立相关运维管理制度，开发专业运维使用的软件产品，可 在降低运维服务成本的同时，保障运行维护的信息化系统安全、可靠、高效率 运行。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.76亿元、4.02亿元、5.67亿元和7.3亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.32亿元、0.61亿元和0.81亿元。
公司 2022 年 1-9 月预计实现营业收入 39,471.84 万元至 41,453.31 万元，预计较 2021 年 1-9 月增加 25.32%至 31.61%；公司2022 年 1-9 月预计实现归属于母公司所有者的净利润 2,038.61 万元至 2,540.59 万元，预计较 2021 年 1-9 月增 加 16.28%至 44.91%；公司 2022年 1-9月预计实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润 1,629.51 万元至 2,131.49 万元，预计较2021 年 1-9 月增加 15.17%至 50.65%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除天亿马与佳都科技外另外两家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于宏景科技。
综合评判：宏景科技属于软件和信息技术服务业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司发行价与发盈市盈率均较高且公司规模较小业务扩张受地域限制，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、永顺泰
主板上市公司，发行价6.82元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率36.53倍，公司主要从事麦芽的研发、生产和销售。麦芽奠定啤酒的基础风味，是啤酒生产环节中最主要的原料。公司产品以基础大麦麦芽为主，兼顾高端的特种麦芽等多种产品，是国内规模最大的麦芽制造商。
公司为国内领先的麦芽制造企业，总部位于广州，生产基地分布于广东、浙 江、江苏、山东、河北的沿海港口。公司通过全国性的生产基地布局，能够有效覆盖全国各大区域，提高运营效率，降低物流成本。公司目前拥有生产线 11 条，均实现了自动化生产，总产能 85 万吨，产能规模位居中国第一、世界第五。 公司与国内最主要的啤酒集团均已建立了长期紧密的合作关系，公司及公司 前身与百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、嘉士伯、喜力啤 酒等知名啤酒制造商均有超过 10 年的合作历史。2021 年，公司在国内的市场占有率达到 27%。同时，公司是国内最大的麦芽出口企业，产品已外销至东南亚、 日本、韩国等多个国家和地区，2021 年，公司麦芽的出口规模占我国麦芽出口 规模的 46%。
公司主营产品为麦芽，按原材料不同分为大麦麦芽和小麦麦芽，其中大麦麦 芽为主要产品。报告期内，公司大麦麦芽销售收入占主营业务收入占比达到 95% 左右，详情如下：
麦芽是啤酒生产的主要原料，一般由大麦为原料制成，也有少量由小麦或其他谷物制成。啤酒主要由麦芽、酒花、酵母和水四大原料构成，其中，大麦发芽 之后产生的酶，可以使自身的淀粉转化为可发酵的糖，再通过酵母转化为酒精，随后通过其他工艺制造成啤酒。因此，麦芽是啤酒酿造过程中的最主要成分，影 响着啤酒包含颜色、香气、酒体、平衡感以及尾韵等各个方面，被称为“啤酒的 骨架”。 大麦在人工控制的条件下，经浸麦、发芽、干燥、除根的操作过程，制成麦 芽。制造过程中使用不同的工艺，可生产不同种类的麦芽。其中，基础麦芽在啤 酒酿造中占用的比例大，奠定啤酒的基础风味，如经典基础麦芽；特种麦芽是指 着色麦芽、增香麦芽、小麦麦芽等，是经过不同于普通麦芽加工工艺而制成的麦 芽或其他谷物发芽的制品，在特种啤酒酿造时配合基础麦芽使用，因而使用比例 较低，如皮尔森麦芽、黑麦芽、红麦芽等。公司产品以基础麦芽为主，辅以少量 特种麦芽。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为24.32亿元、29.38亿元、28.26亿元和30.25亿元，扣非净利润分别为0.83亿元、1.39亿元、1.44亿元和1.48亿元。
公司预测 2022 年度营业收入为 380,380.35 万元，较 2021 年度增长 25.75%； 预测 2022 年度归属于母公司股东的净利润为 13,209.12 万元，较 2021 年度下降 11.31%；预测 2022 年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 11,062.19 万元，较 2021 年度下降 25.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除保龄宝外其余可比公司2021年的静态市盈率均高于永顺泰。
综合评判：永顺泰属于酒、饮料和精制茶制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有三只可转债申购一只可转债债上市：①蒙泰转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购蒙泰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②赛轮转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购赛轮转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③沿浦转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购沿浦转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④新致转债上市，目前转股价值100元，预计开盘收益25%至30%左右
一、宏景科技
创业板上市公司，发行价40.13元，发行市盈率45.12倍，行业平均市盈率43.6倍，公司主要面向政府机关、事业单位、企业等客户，在智慧民 生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等智慧城市解决方案。
公司具备良好的 咨询和设计能力、软件开发能力、系统集成能力、项目实施及管理能力，可以 向客户提供包括前期咨询、方案设计、软件开发、系统集成、运行维护等全过 程的综合服务。智慧城市是一个复杂、相互作用的系统，各类资源要素优化配置及共同作 用，加快了城市智慧运行的快速发展。公司面向智慧城市客户，依托良好的软 件开发、产业链上下游整合、整体解决方案提供和运行维护等能力，广泛应用 大数据、物联网、人工智能、云计算等前沿技术，将客户的系统和服务打通、 集成，为客户提供畅通的数据共享与网络化管理，实现资源整合及业务协同， 破除各领域中的数据孤岛，提高管理效率，降低管理成本，推进客户的数字化 转型，实现客户内部管理和服务的智慧互联。公司目前已经拥有智慧城市建设行业较为全面的资质体系， 包括建筑智能化系统设计专项甲级、电子与智能化工程专业承包一级、国际软 件能力成熟度最高认证 CMMI 5 级、涉密信息系统集成甲级资质（安防监控、 总体集成）、广东省安全技术防范系统设计施工维修一级资格证书等。 2019-2022 年 6 月末，公司在全国范围签订且合同金额超过千万元以上的项 目达 56 项。公司在智慧城市多个细分领域积累了丰富的项目实施经验，在全国 多个区域实施了诸多具备示范效应的经典案例。公司连续五年获得中国智能建 筑行业十佳企业，连续 14 年获得中国智能建筑行业工程百强企业，广东省名牌 产品、中国 IT服务创新行业实践 Top100；2019广东省系统集成商百强品牌（第 4 名）；2019 年广东省软件收入前百家企业-电子政务领域前二十家（第 5 名）等 在内的诸多奖项，并入选广东省战略性新兴产业骨干企业名单。
报告期内，发行人主营业务收入按产品类别分类构成如下：
2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-6 月，公司主营业务收入主要来自于 智慧城市解决方案，分别占公司主营业务收入的 94.24%、96.82%、97.26%和 97.13%。公司提供的智慧城市解决方案，是依托自身良好的软件开发、产业链上 下游整合、整体解决方案提供等能力，为客户提供包括前期咨询、方案设计、 软件开发、系统集成等全过程的综合服务，最终交付能满足客户需求的信息系 统集成产品。 从功能角度划分，公司的智慧城市解决方案主要包括智慧民生、城市综合 管理、智慧园区三类。智慧民生是在教育、医疗、旅游、住宅等智慧民生领域，公司以客户的信息资源为基 础，结合大数据、云计算、物联网等技术，实现客户的经营管理数据化、业务 在线化、以及资源的快速优化配置。公司在城市综合管理领域中主要服务于市政、政务、安防等政府机关及事 业单位，为其日常运营以及决策提供科学有效的整体解决方案。公司借助物联 网等先进技术实现数据互联互通，通过加强数据资源运用与挖掘，实现城市综 合管理领域政府机关政务处理、各企业单位运营管理与客户服务的智能化。司在智慧园区领域中，主要服务于工业、企业、产业园区，为产业单位 的智能系统管理需要，提供智慧园区解决方案。公司运维服务的内容主要包括系统故障处理、设备维护更换、系统更新升级、代码维护、账户管理、信息数据修改与更新、数据备份、信息安全保障、 业务系统对接、人员培训与技术咨询支持等。公司针对运维业务需求，培养专业运维人员团队，建立相关运维管理制度，开发专业运维使用的软件产品，可 在降低运维服务成本的同时，保障运行维护的信息化系统安全、可靠、高效率 运行。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.76亿元、4.02亿元、5.67亿元和7.3亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.32亿元、0.61亿元和0.81亿元。
公司 2022 年 1-9 月预计实现营业收入 39,471.84 万元至 41,453.31 万元，预计较 2021 年 1-9 月增加 25.32%至 31.61%；公司2022 年 1-9 月预计实现归属于母公司所有者的净利润 2,038.61 万元至 2,540.59 万元，预计较 2021 年 1-9 月增 加 16.28%至 44.91%；公司 2022年 1-9月预计实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润 1,629.51 万元至 2,131.49 万元，预计较2021 年 1-9 月增加 15.17%至 50.65%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除天亿马与佳都科技外另外两家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于宏景科技。
综合评判：宏景科技属于软件和信息技术服务业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司发行价与发盈市盈率均较高且公司规模较小业务扩张受地域限制，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、永顺泰
主板上市公司，发行价6.82元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率36.53倍，公司主要从事麦芽的研发、生产和销售。麦芽奠定啤酒的基础风味，是啤酒生产环节中最主要的原料。公司产品以基础大麦麦芽为主，兼顾高端的特种麦芽等多种产品，是国内规模最大的麦芽制造商。
公司为国内领先的麦芽制造企业，总部位于广州，生产基地分布于广东、浙 江、江苏、山东、河北的沿海港口。公司通过全国性的生产基地布局，能够有效覆盖全国各大区域，提高运营效率，降低物流成本。公司目前拥有生产线 11 条，均实现了自动化生产，总产能 85 万吨，产能规模位居中国第一、世界第五。 公司与国内最主要的啤酒集团均已建立了长期紧密的合作关系，公司及公司 前身与百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、嘉士伯、喜力啤 酒等知名啤酒制造商均有超过 10 年的合作历史。2021 年，公司在国内的市场占有率达到 27%。同时，公司是国内最大的麦芽出口企业，产品已外销至东南亚、 日本、韩国等多个国家和地区，2021 年，公司麦芽的出口规模占我国麦芽出口 规模的 46%。
公司主营产品为麦芽，按原材料不同分为大麦麦芽和小麦麦芽，其中大麦麦 芽为主要产品。报告期内，公司大麦麦芽销售收入占主营业务收入占比达到 95% 左右，详情如下：
麦芽是啤酒生产的主要原料，一般由大麦为原料制成，也有少量由小麦或其他谷物制成。啤酒主要由麦芽、酒花、酵母和水四大原料构成，其中，大麦发芽 之后产生的酶，可以使自身的淀粉转化为可发酵的糖，再通过酵母转化为酒精，随后通过其他工艺制造成啤酒。因此，麦芽是啤酒酿造过程中的最主要成分，影 响着啤酒包含颜色、香气、酒体、平衡感以及尾韵等各个方面，被称为“啤酒的 骨架”。 大麦在人工控制的条件下，经浸麦、发芽、干燥、除根的操作过程，制成麦 芽。制造过程中使用不同的工艺，可生产不同种类的麦芽。其中，基础麦芽在啤 酒酿造中占用的比例大，奠定啤酒的基础风味，如经典基础麦芽；特种麦芽是指 着色麦芽、增香麦芽、小麦麦芽等，是经过不同于普通麦芽加工工艺而制成的麦 芽或其他谷物发芽的制品，在特种啤酒酿造时配合基础麦芽使用，因而使用比例 较低，如皮尔森麦芽、黑麦芽、红麦芽等。公司产品以基础麦芽为主，辅以少量 特种麦芽。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为24.32亿元、29.38亿元、28.26亿元和30.25亿元，扣非净利润分别为0.83亿元、1.39亿元、1.44亿元和1.48亿元。
公司预测 2022 年度营业收入为 380,380.35 万元，较 2021 年度增长 25.75%； 预测 2022 年度归属于母公司股东的净利润为 13,209.12 万元，较 2021 年度下降 11.31%；预测 2022 年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 11,062.19 万元，较 2021 年度下降 25.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除保龄宝外其余可比公司2021年的静态市盈率均高于永顺泰。
综合评判：永顺泰属于酒、饮料和精制茶制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【有研硅给予建议申购评级、天振股份给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债债上市：永和转债上市，目前转股价值113元，预计开盘收益26%至32%左右。
一、有研硅
科创板上市公司，发行价9.91元，发行市盈率91.53倍，行业平均市盈率25.35倍，公司主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等，主要用于分立器件、功率器件、集成电路、刻蚀设备用硅部件等的制造，并广泛应用于汽车电子、工业电子、航空航天等领域。
公司作为国内最早开展硅片产业化的骨干单位，实现了半导体硅片产品的国产化，保障支撑了国内集成电路产业的需求，同时公司产品销往美国、日本、韩国、中国台湾地区等多个国家或地区，拥有良好的市场知名度和影响力，获得了国内外主流半导体企业客户的认可，与华润微、士兰微、华微电子、中芯国际、 客户 B、日本 CoorsTek、客户C、韩国 Hana 等主要芯片制造及刻蚀设备部件制造企业保持长期稳定合作关系。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：
公司主要产品为半导体硅抛光片和刻蚀设备用硅材料，报告期内占主营业务 收入的比例合计分别为 97.45%、95.67%和 95.38%和 94.70%。。半导体硅抛光片是生产射频前端芯片、传感器、模拟芯片、分立器件、功率 器件等半导体产品的关键基础材料。公司主要半导体硅抛光片产品尺寸为 8 英寸 以及 6 英寸。刻蚀设备用硅材料主要应用于加工制成刻蚀用硅部件，公司生产的刻蚀设备 用硅材料尺寸范围涵盖 11 至 19 英寸，其中 90%以上产品为 14 英寸以上大尺寸 产品，主要产品形态包括单晶硅棒、硅筒、硅切割电极片和硅切割环片等。下游客户采购公司上述产品后，经过精密加工制成刻蚀设备用成品硅电极和硅环。刻 蚀设备用硅部件是晶圆制造刻蚀环节所需的核心耗材，主要包括硅电极及硅环等。 硅电极表面有密集微小通孔，在晶圆制造刻蚀环节，硅电极除了作为附加电压的 电极，还作为刻蚀气体进入腔体的通路；硅环是支撑硅电极及其他相关零件的承 载部件，保证等离子干式刻蚀机腔体的密封性和纯净度，同时对硅晶圆边缘进行 保护。随着设计线宽的缩小，国际上先进的刻蚀工艺要求承载部件使用单晶硅材 料。其他产品主要包括区熔硅单晶、小直径直拉硅单晶、硅切片及磨片、石英环 片等。有研硅是国内为数不多能够生产区熔硅单晶的企业，区熔硅单晶具有高纯 度、高电阻率、低氧含量等优点，区熔硅片是制造高压整流器和晶体管等大功率 器件，探测器、传感器等敏感器件，微波单片集成电路（MMIC）、微电子机械 系统（MEMS）等高端微电子器件的核心材料。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.96亿元、6.24亿元、5.56亿元和8.69亿元，扣非净利润分别为1.38亿元、1.16亿元、0.78亿元和1.35亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 82,765.80 万元至 101,158.20 万元，较上年同期增长 40.76%至 72.04%；预计可实现的归属于母公司股东的净利润区间为 23,058.90 万元至 28,183.10 万元，较上年同期增长 169.95% 至 229.94%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润区间为 20,580.30 万元至 25,153.70 万元，较上年同期增长 121.90%至 171.21%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除沪硅产业亏损外其余可比公司2021年的扣非后静态市盈率均低于有研硅。
综合评判：有研硅属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于发行价较低且今年业绩表现较好，综合考虑给予建议申购的评级。
二、天振股份
创业板上市公司，发行价63元，发行市盈率27.06倍，行业平均市盈率22.49倍，公司是国内新型 PVC 复合材料地板研发、生产及出口的龙头企业之一，主营业务为新型 PVC 复合材料地板的研发、生产和销售，具体产品包括木塑复合地板（WPC地板）、石塑复合地板（SPC 地板）、玻镁地板（MGO 地板）、塑晶 地板（LVT 地板）等。
公司产品具有绿色环保、防火阻燃、脚感舒适、性能稳 定、可回收利用等特点，随着全球化战略的推进，公司不断的扩大延长自身的 “采购、研发、生产、销售、服务”五位一体的产业链，与全球多家知名专业 建材商和一线品牌商形成了长期战略合作伙伴。公司先后被授予浙江省出口名 牌、浙江省著名商标、中国质量诚信企业、浙江省林业龙头企业、浙江省循环 经济示范企业、国家高新技术企业、国家林业标准化示范企业、2018 年度中国 弹性地板行业科技创新优秀企业、2019 年度浙江省高新技术企业创新能力百强、 2020 年及 2021 年中国房地产开发企业 500 强石晶地板类首选供应商、2020 年 度中国弹性地板行业十大品牌、2020 年度中国弹性地板企业三十强等荣誉称号， 并列入首批中国林产品指标机制企业，被认定为浙江省高新技术企业研发中心。
报告期内，公司分产品的主营业务收入情况如下：
公司的主营业务收入主要来自于 WPC 地板和 SPC 地板两类 新型 PVC 复合材料地板，两者在报告期内每年合计贡献的收入比例均超过 85%，该两类地板属于 PVC 地板行业内的中高端产品，目前在欧美市场属于畅销产品， 市场前景良好。WPC 地板 （木塑 复合地 板）主要由强化 UV 层、 透明耐磨层、印花面 料层、PVC 中料层、 WPC 基材层和背垫 层构成。WPC 地板通过在基 材层添加一定份额的 发泡剂，使其材质更 轻盈且更便于运输安 装；部分 WPC 地板 通过加设背垫层，增 强了吸音降噪的性能。SPC 地板 （石塑 复合地 板）主要由强化 UV 层、 透明耐磨层、印花面 料层、SPC 基材层和 背垫层构成。SPC 地板的基材层通 过增加重钙粉的比例 与 PVC 树脂粉混 合，使之具有更好的 尺寸稳定性和抗冲击 性；部分 SPC 地板通 过加设背垫层，增强 了吸音降噪的性能。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为20.57亿元、17.28亿元、22.43亿元和31.81亿元，扣非净利润分别为3.22亿元、2.8亿元、3.54亿元和3.05亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司营业收入同比增长 21.22%至 31.17%，归属于母公司股东的净利润同比增长169.16%至 190.85%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 136.57%至 155.97%。
估值方面从同类可比公司来看，上面2家可比公司中爱丽家居亏损，海象新材2021年的扣非市盈率低于天振股份。
综合评判：天振股份属于橡胶和塑料制品业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司发行价较高且发行市盈率也不低，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债债上市：永和转债上市，目前转股价值113元，预计开盘收益26%至32%左右。
一、有研硅
科创板上市公司，发行价9.91元，发行市盈率91.53倍，行业平均市盈率25.35倍，公司主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等，主要用于分立器件、功率器件、集成电路、刻蚀设备用硅部件等的制造，并广泛应用于汽车电子、工业电子、航空航天等领域。
公司作为国内最早开展硅片产业化的骨干单位，实现了半导体硅片产品的国产化，保障支撑了国内集成电路产业的需求，同时公司产品销往美国、日本、韩国、中国台湾地区等多个国家或地区，拥有良好的市场知名度和影响力，获得了国内外主流半导体企业客户的认可，与华润微、士兰微、华微电子、中芯国际、 客户 B、日本 CoorsTek、客户C、韩国 Hana 等主要芯片制造及刻蚀设备部件制造企业保持长期稳定合作关系。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：
公司主要产品为半导体硅抛光片和刻蚀设备用硅材料，报告期内占主营业务 收入的比例合计分别为 97.45%、95.67%和 95.38%和 94.70%。。半导体硅抛光片是生产射频前端芯片、传感器、模拟芯片、分立器件、功率 器件等半导体产品的关键基础材料。公司主要半导体硅抛光片产品尺寸为 8 英寸 以及 6 英寸。刻蚀设备用硅材料主要应用于加工制成刻蚀用硅部件，公司生产的刻蚀设备 用硅材料尺寸范围涵盖 11 至 19 英寸，其中 90%以上产品为 14 英寸以上大尺寸 产品，主要产品形态包括单晶硅棒、硅筒、硅切割电极片和硅切割环片等。下游客户采购公司上述产品后，经过精密加工制成刻蚀设备用成品硅电极和硅环。刻 蚀设备用硅部件是晶圆制造刻蚀环节所需的核心耗材，主要包括硅电极及硅环等。 硅电极表面有密集微小通孔，在晶圆制造刻蚀环节，硅电极除了作为附加电压的 电极，还作为刻蚀气体进入腔体的通路；硅环是支撑硅电极及其他相关零件的承 载部件，保证等离子干式刻蚀机腔体的密封性和纯净度，同时对硅晶圆边缘进行 保护。随着设计线宽的缩小，国际上先进的刻蚀工艺要求承载部件使用单晶硅材 料。其他产品主要包括区熔硅单晶、小直径直拉硅单晶、硅切片及磨片、石英环 片等。有研硅是国内为数不多能够生产区熔硅单晶的企业，区熔硅单晶具有高纯 度、高电阻率、低氧含量等优点，区熔硅片是制造高压整流器和晶体管等大功率 器件，探测器、传感器等敏感器件，微波单片集成电路（MMIC）、微电子机械 系统（MEMS）等高端微电子器件的核心材料。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.96亿元、6.24亿元、5.56亿元和8.69亿元，扣非净利润分别为1.38亿元、1.16亿元、0.78亿元和1.35亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 82,765.80 万元至 101,158.20 万元，较上年同期增长 40.76%至 72.04%；预计可实现的归属于母公司股东的净利润区间为 23,058.90 万元至 28,183.10 万元，较上年同期增长 169.95% 至 229.94%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润区间为 20,580.30 万元至 25,153.70 万元，较上年同期增长 121.90%至 171.21%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除沪硅产业亏损外其余可比公司2021年的扣非后静态市盈率均低于有研硅。
综合评判：有研硅属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于发行价较低且今年业绩表现较好，综合考虑给予建议申购的评级。
二、天振股份
创业板上市公司，发行价63元，发行市盈率27.06倍，行业平均市盈率22.49倍，公司是国内新型 PVC 复合材料地板研发、生产及出口的龙头企业之一，主营业务为新型 PVC 复合材料地板的研发、生产和销售，具体产品包括木塑复合地板（WPC地板）、石塑复合地板（SPC 地板）、玻镁地板（MGO 地板）、塑晶 地板（LVT 地板）等。
公司产品具有绿色环保、防火阻燃、脚感舒适、性能稳 定、可回收利用等特点，随着全球化战略的推进，公司不断的扩大延长自身的 “采购、研发、生产、销售、服务”五位一体的产业链，与全球多家知名专业 建材商和一线品牌商形成了长期战略合作伙伴。公司先后被授予浙江省出口名 牌、浙江省著名商标、中国质量诚信企业、浙江省林业龙头企业、浙江省循环 经济示范企业、国家高新技术企业、国家林业标准化示范企业、2018 年度中国 弹性地板行业科技创新优秀企业、2019 年度浙江省高新技术企业创新能力百强、 2020 年及 2021 年中国房地产开发企业 500 强石晶地板类首选供应商、2020 年 度中国弹性地板行业十大品牌、2020 年度中国弹性地板企业三十强等荣誉称号， 并列入首批中国林产品指标机制企业，被认定为浙江省高新技术企业研发中心。
报告期内，公司分产品的主营业务收入情况如下：
公司的主营业务收入主要来自于 WPC 地板和 SPC 地板两类 新型 PVC 复合材料地板，两者在报告期内每年合计贡献的收入比例均超过 85%，该两类地板属于 PVC 地板行业内的中高端产品，目前在欧美市场属于畅销产品， 市场前景良好。WPC 地板 （木塑 复合地 板）主要由强化 UV 层、 透明耐磨层、印花面 料层、PVC 中料层、 WPC 基材层和背垫 层构成。WPC 地板通过在基 材层添加一定份额的 发泡剂，使其材质更 轻盈且更便于运输安 装；部分 WPC 地板 通过加设背垫层，增 强了吸音降噪的性能。SPC 地板 （石塑 复合地 板）主要由强化 UV 层、 透明耐磨层、印花面 料层、SPC 基材层和 背垫层构成。SPC 地板的基材层通 过增加重钙粉的比例 与 PVC 树脂粉混 合，使之具有更好的 尺寸稳定性和抗冲击 性；部分 SPC 地板通 过加设背垫层，增强 了吸音降噪的性能。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为20.57亿元、17.28亿元、22.43亿元和31.81亿元，扣非净利润分别为3.22亿元、2.8亿元、3.54亿元和3.05亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司营业收入同比增长 21.22%至 31.17%，归属于母公司股东的净利润同比增长169.16%至 190.85%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 136.57%至 155.97%。
估值方面从同类可比公司来看，上面2家可比公司中爱丽家居亏损，海象新材2021年的扣非市盈率低于天振股份。
综合评判：天振股份属于橡胶和塑料制品业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司发行价较高且发行市盈率也不低，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【东南电子给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债上市：兴发转债上市，目前转股价值72元，预计开盘收益11%至16%左右。
东南电子
创业板上市公司，发行价20.84元，发行市盈率32.54倍，行业平均市盈率32.45倍，公司专业从事微动开关产品的设计、研发、生产及销售。微动开关是一种具有微小接点间隔和快动机构的开关，原理是利用外机械力通过传动件传递至驱动机构上，使其末端的静电触点与动电触点快速接触或断开，从而实现控制电路通断的功能。该类开关具有电触点间距较小、快速动作结构、高灵敏等特点，可应用于家用电器、专用设备、医疗仪器、电动工具、航空装置、乘用车等领域，以及高温、高压、潮湿、淋水、振动等特殊环境。
公司产品系列全面、品种丰富、质量可靠，有效实现微电流、耐高温、耐低温、耐振动、防水、防爆及防尘等性能，适用于各种特殊环境。公司生产的微动开关已应用于美的、格力、威力、格兰仕、西门子、博世、惠而浦、松下、LG、 戴森、日立、东芝等知名家电品牌的产品中，在市场上树立了良好的口碑和形象。
报告期内，公司主营业务收入按照产品类别的构成如下：
报告期内，公司微动开关收入占主营业务收入的比例分别为 94.07%、 94.45%、93.60%和 93.30%，其他类产品主要包括旋转开关、压力开关等，占比较小。公司主要产品为微动开关。微动开关是一种具有微小接点间隔和快动机构的开关，原理是利用外机械力通过传动件传递至驱动机构上，使其末端的静电 触点与动电触点快速接触或断开，从而实现控制电路通断的功能。该类开关具有触点间距较小、快速动作结构、高灵敏等特点，可应用于家用电器、专用设备、医疗仪器、电动工具、航空装置、乘用车等领域，以及高温、高压、潮湿、淋水、 振动等特殊环境。目前，公司的微动开关产品主要应用于家电行业，并逐步拓展至汽车、电 机、电动工具、精密仪器、避雷器、通信等领域。根据整机的工作环境，发行人对微动开关的材料、外形、结构进行了定制化设计，使其能够保障整机运行的安 全、高效。同时，发行人根据客户需求，对微动开关的性能进行了深度开发，使 其能够适应高温、潮湿、淋水等特殊的工作环境。比如，公司根据烤箱的高温环 境设计出了耐高温型的微动开关；根据空调的工作环境设计出了防爆的微动开 关；根据汽车的使用环境设计出了防水的微动开关。发行人微动开关产品主要包 括 KW 系列、WS 系列和 MS 系列。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.22亿元、2.26亿元、2.51亿元和3.02亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.56亿元、0.58亿元和0.54亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 18,400 至 19,000万元，较上年同期变动-18.26%至-15.59%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,840 至 3,050万元，较上年同期变动-35.52%至-30.75%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除创益通与三友联众外其余可比公司2021年的扣非市盈率高于东南电子。
综合评判：东南电子属电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定今年有所下滑，鉴于公司发行价与发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债上市：兴发转债上市，目前转股价值72元，预计开盘收益11%至16%左右。
东南电子
创业板上市公司，发行价20.84元，发行市盈率32.54倍，行业平均市盈率32.45倍，公司专业从事微动开关产品的设计、研发、生产及销售。微动开关是一种具有微小接点间隔和快动机构的开关，原理是利用外机械力通过传动件传递至驱动机构上，使其末端的静电触点与动电触点快速接触或断开，从而实现控制电路通断的功能。该类开关具有电触点间距较小、快速动作结构、高灵敏等特点，可应用于家用电器、专用设备、医疗仪器、电动工具、航空装置、乘用车等领域，以及高温、高压、潮湿、淋水、振动等特殊环境。
公司产品系列全面、品种丰富、质量可靠，有效实现微电流、耐高温、耐低温、耐振动、防水、防爆及防尘等性能，适用于各种特殊环境。公司生产的微动开关已应用于美的、格力、威力、格兰仕、西门子、博世、惠而浦、松下、LG、 戴森、日立、东芝等知名家电品牌的产品中，在市场上树立了良好的口碑和形象。
报告期内，公司主营业务收入按照产品类别的构成如下：
报告期内，公司微动开关收入占主营业务收入的比例分别为 94.07%、 94.45%、93.60%和 93.30%，其他类产品主要包括旋转开关、压力开关等，占比较小。公司主要产品为微动开关。微动开关是一种具有微小接点间隔和快动机构的开关，原理是利用外机械力通过传动件传递至驱动机构上，使其末端的静电 触点与动电触点快速接触或断开，从而实现控制电路通断的功能。该类开关具有触点间距较小、快速动作结构、高灵敏等特点，可应用于家用电器、专用设备、医疗仪器、电动工具、航空装置、乘用车等领域，以及高温、高压、潮湿、淋水、 振动等特殊环境。目前，公司的微动开关产品主要应用于家电行业，并逐步拓展至汽车、电 机、电动工具、精密仪器、避雷器、通信等领域。根据整机的工作环境，发行人对微动开关的材料、外形、结构进行了定制化设计，使其能够保障整机运行的安 全、高效。同时，发行人根据客户需求，对微动开关的性能进行了深度开发，使 其能够适应高温、潮湿、淋水等特殊的工作环境。比如，公司根据烤箱的高温环 境设计出了耐高温型的微动开关；根据空调的工作环境设计出了防爆的微动开 关；根据汽车的使用环境设计出了防水的微动开关。发行人微动开关产品主要包 括 KW 系列、WS 系列和 MS 系列。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.22亿元、2.26亿元、2.51亿元和3.02亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.56亿元、0.58亿元和0.54亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 18,400 至 19,000万元，较上年同期变动-18.26%至-15.59%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,840 至 3,050万元，较上年同期变动-35.52%至-30.75%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除创益通与三友联众外其余可比公司2021年的扣非市盈率高于东南电子。
综合评判：东南电子属电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定今年有所下滑，鉴于公司发行价与发行市盈率不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周四有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【耐科装备给予建议申购评级、南方路机给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，三只可转债上市：①回天转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购回天转债预计盈利概率为96%左右，推荐申购。②强联转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益22%至27%左右。③天赐转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益24%至30%左右。④再22转债上市，目前转股价值90元，预计开盘收益18%至23%左右。
一、耐科装备
科创板上市公司，发行价37.85元，发行市盈率68.87倍，行业平均市盈率33.56倍，公司主要从事应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备的研发、生产和销售，为客户提供定制化的智能制造装备及系统解决方案，主要产品为塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备、半导体封装设备及模具，其中，半导体封装设备产品主要为半导体全自动塑料封装设备、半导体全自动切筋成型设备以及半导体手动塑封压机。
公司凭借独到的设计理念、成熟的工艺技术、过硬的产品质量、丰富的调 试经验和完善的售后服务，已成功将塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游 设备远销全球 40 多个国家，服务于德国 Profine GmbH、德国 Aluplast GmbH、 美国 Eastern Wholesale Fence LLC、德国 Rehau Group、比利时 Deceuninck NV 等众多全球塑料门窗著名品牌，出口规模连续多年位居我国同类产品首位7；将 半导体封装设备及模具销往全球前十的半导体封测企业中的通富微电（002156）、 华天科技（002185）、长电科技（600584），以及无锡强茂电子、晶导微等多个国内半导体行业知名企业，是为数不多的半导体全自动塑料封装设备及模具国 产品牌供应商之一。
报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品为应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备， 具体为塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备、半导体封装设备及模具， 其中，半导体封装设备产品主要为半导体全自动塑料封装设备、半导体全自动 切筋成型设备以及半导体手动塑封压机。塑料挤出成型是“塑料原料至塑料制品”的连续生产过程，可分为两个阶 段：第一阶段是使固态塑料转变为黏性流体，并使其通过特定形状的模头流道 成为连续熔坯；第二阶段是用真空定型及冷却的方法使熔坯固化成型得到所需 制品，即从黏性流体到固态制品的转变过程。公司半导体封装设备及模具主要应用于半导体封装领域的塑料封装和 切筋成型环节。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.62亿元、0.86亿元、1.68亿元和2.48亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.06亿元、0.31亿元和0.45亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为20,949.69万元，同比变动 50.66%， 2022 年 1-9 月，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损预计为 3,872.07万元，较上年同期相比净利润增加81.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除新益昌外其余可比公司2021年的扣非市盈率均高于耐科装备。
综合评判：耐科装备属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘不大又有半导体概念预计上市有一定溢价，综合考虑给予建议申购的评级。
二、南方路机
主板上市公司，发行价23.75元，发行市盈率18.37倍，行业平均市盈率33.4倍，公司围绕建筑砂石骨料全生命周期，逐渐形成了自身较为突出的业务体系。 公司的业业务集工程搅拌、原生骨料加工处理、骨料资源化再生处理等设备的定制化设计、研发、生产和销售于一体，覆盖矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等领域。
砂石骨料主要是指在混凝土中起到骨架，或填充作用的颗粒状松散材料。混 凝土是由水泥作为胶凝材料和砂石骨料、水经过拌合、浇筑、捣实及凝结硬化而 成的。砂石骨料是混凝土的重要组成部分，占混凝土体积的 60％-80％，是决定 混凝土质量好坏的关键成分之一。因此，砂石资源的高效利用对于建筑行业的可 持续发展至关重要。公司产品被广泛应用于建筑、 道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设和房地产开发等下游市场，致力于协助 客户建立起建筑材料生产及资源化再生利用的良性循环生态。
公司的主要产品都是围绕着建筑骨料的制备、使用和再生展开的，始终贯 彻“从砂石到建筑，从砂石到道路”的理念，将技术创新作为核心竞争力，针对 客户需求及行业发展趋势，不断开展应用技术和新产品、新工艺研究。经过 20 多年的技术积累与发展，逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑 路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理-工程 搅拌-骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次产品体系，并继续在建筑固废 资源一体化、环保智慧型搅拌楼、智慧型干混砂浆生产线、机制砂干混砂浆搅拌 一体化生产设备等行业未来重点发展方向上提前布局，持续研发创新。公司生产的混凝土机械产品主要为混凝土搅拌站，其作为集中搅拌混凝土 的联合装置，是混凝土机械的核心产品之一。混凝土搅拌站常用于混凝土工程量 大、工期长、工地集中的大中型水利、电力、桥梁、机场、隧道等工程。预拌砂浆包括干混砂浆和湿混砂浆两大类产品，是一种代替传统现场配制砂 浆的新型建材，预拌砂浆的推广应用可以有效提高建筑工程质量。其中，干混砂 浆与湿混砂浆相比在避免产生粉尘、降低噪声、不受运输半径限制等方面都具有 突出优势。干混砂浆机械化施工主要包括机械混浆、运输、泵送和喷涂等环节。公司生产的干混砂浆搅拌设备是用来生产普通砂浆和特种砂浆的联合装置， 是干混砂浆机械中最主要的设备之一。公司自主研究开发的 FB 系列设备，可以 根据客户产品配方要求及不同的投资规模进行定制化设计，主要有高塔式、阶梯 式、车间式等设备类型。沥青混合料搅拌设备作为生产沥青路面材料的关键装备，是筑养路机械行业 核心成套设备之一。近几年沥青路面逐渐成为我国公路路面的主要结构形式，沥 青混合料已成为建设公路不可或缺的原料，随着我国公路建设进程不断加快，市 场对沥青混合料搅拌设备的应用需求相应提升。同时，经过多年的发展，我国已 建立起庞大的道路设施网络，在新建公路投资稳定的情况下，公路养护开始进入 高峰期，特别是高速公路的日常养护投资呈增加趋势，与高速公路建设和养护相 匹配的沥青搅拌设备需求持续增长。 发行人沥青混合料搅拌相关设备主要包括沥青混合料搅拌设备、泡沫沥青温 拌设备、稳定土厂拌设备等，用于批量生产沥青混凝土及相关筑路材料，是修筑 高速公路、等级公路、市政道路、机场、港口等基础设施所必需的工程机械。公司原生骨料加工处理设备主要包括破碎筛分设备和制砂设备，可以按照 客户需求生产优质的砂石骨料，产出骨料通过工程搅拌等加工程序后应用于基础 设施建设和房地产等下游行业。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.7亿元、10.04亿元、11.41亿元和12.84亿元，扣非净利润分别为0.66亿元、0.83亿元、1.35亿元和1.4亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 91,000.00 万元至 98,000.00 万元，同比增长 8.53%至 16.88%；净利润约为 10,500.00 万元至 11,400.00 万元，同比增长-3.98%至 4.25%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 9,200.00 万元至 10,100.00 万元,同比增长-5.49%至3.76%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除三一重工与中联重科外其余三家可比公司2021年的静态市盈率均高于南方路机。
综合评判：南方路机属于专用设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，三只可转债上市：①回天转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购回天转债预计盈利概率为96%左右，推荐申购。②强联转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益22%至27%左右。③天赐转债上市，目前转股价值93元，预计开盘收益24%至30%左右。④再22转债上市，目前转股价值90元，预计开盘收益18%至23%左右。
一、耐科装备
科创板上市公司，发行价37.85元，发行市盈率68.87倍，行业平均市盈率33.56倍，公司主要从事应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备的研发、生产和销售，为客户提供定制化的智能制造装备及系统解决方案，主要产品为塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备、半导体封装设备及模具，其中，半导体封装设备产品主要为半导体全自动塑料封装设备、半导体全自动切筋成型设备以及半导体手动塑封压机。
公司凭借独到的设计理念、成熟的工艺技术、过硬的产品质量、丰富的调 试经验和完善的售后服务，已成功将塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游 设备远销全球 40 多个国家，服务于德国 Profine GmbH、德国 Aluplast GmbH、 美国 Eastern Wholesale Fence LLC、德国 Rehau Group、比利时 Deceuninck NV 等众多全球塑料门窗著名品牌，出口规模连续多年位居我国同类产品首位7；将 半导体封装设备及模具销往全球前十的半导体封测企业中的通富微电（002156）、 华天科技（002185）、长电科技（600584），以及无锡强茂电子、晶导微等多个国内半导体行业知名企业，是为数不多的半导体全自动塑料封装设备及模具国 产品牌供应商之一。
报告期内，发行人主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品为应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备， 具体为塑料挤出成型模具、挤出成型装置及下游设备、半导体封装设备及模具， 其中，半导体封装设备产品主要为半导体全自动塑料封装设备、半导体全自动 切筋成型设备以及半导体手动塑封压机。塑料挤出成型是“塑料原料至塑料制品”的连续生产过程，可分为两个阶 段：第一阶段是使固态塑料转变为黏性流体，并使其通过特定形状的模头流道 成为连续熔坯；第二阶段是用真空定型及冷却的方法使熔坯固化成型得到所需 制品，即从黏性流体到固态制品的转变过程。公司半导体封装设备及模具主要应用于半导体封装领域的塑料封装和 切筋成型环节。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.62亿元、0.86亿元、1.68亿元和2.48亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.06亿元、0.31亿元和0.45亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为20,949.69万元，同比变动 50.66%， 2022 年 1-9 月，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损预计为 3,872.07万元，较上年同期相比净利润增加81.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除新益昌外其余可比公司2021年的扣非市盈率均高于耐科装备。
综合评判：耐科装备属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘不大又有半导体概念预计上市有一定溢价，综合考虑给予建议申购的评级。
二、南方路机
主板上市公司，发行价23.75元，发行市盈率18.37倍，行业平均市盈率33.4倍，公司围绕建筑砂石骨料全生命周期，逐渐形成了自身较为突出的业务体系。 公司的业业务集工程搅拌、原生骨料加工处理、骨料资源化再生处理等设备的定制化设计、研发、生产和销售于一体，覆盖矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等领域。
砂石骨料主要是指在混凝土中起到骨架，或填充作用的颗粒状松散材料。混 凝土是由水泥作为胶凝材料和砂石骨料、水经过拌合、浇筑、捣实及凝结硬化而 成的。砂石骨料是混凝土的重要组成部分，占混凝土体积的 60％-80％，是决定 混凝土质量好坏的关键成分之一。因此，砂石资源的高效利用对于建筑行业的可 持续发展至关重要。公司产品被广泛应用于建筑、 道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设和房地产开发等下游市场，致力于协助 客户建立起建筑材料生产及资源化再生利用的良性循环生态。
公司的主要产品都是围绕着建筑骨料的制备、使用和再生展开的，始终贯 彻“从砂石到建筑，从砂石到道路”的理念，将技术创新作为核心竞争力，针对 客户需求及行业发展趋势，不断开展应用技术和新产品、新工艺研究。经过 20 多年的技术积累与发展，逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑 路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理-工程 搅拌-骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次产品体系，并继续在建筑固废 资源一体化、环保智慧型搅拌楼、智慧型干混砂浆生产线、机制砂干混砂浆搅拌 一体化生产设备等行业未来重点发展方向上提前布局，持续研发创新。公司生产的混凝土机械产品主要为混凝土搅拌站，其作为集中搅拌混凝土 的联合装置，是混凝土机械的核心产品之一。混凝土搅拌站常用于混凝土工程量 大、工期长、工地集中的大中型水利、电力、桥梁、机场、隧道等工程。预拌砂浆包括干混砂浆和湿混砂浆两大类产品，是一种代替传统现场配制砂 浆的新型建材，预拌砂浆的推广应用可以有效提高建筑工程质量。其中，干混砂 浆与湿混砂浆相比在避免产生粉尘、降低噪声、不受运输半径限制等方面都具有 突出优势。干混砂浆机械化施工主要包括机械混浆、运输、泵送和喷涂等环节。公司生产的干混砂浆搅拌设备是用来生产普通砂浆和特种砂浆的联合装置， 是干混砂浆机械中最主要的设备之一。公司自主研究开发的 FB 系列设备，可以 根据客户产品配方要求及不同的投资规模进行定制化设计，主要有高塔式、阶梯 式、车间式等设备类型。沥青混合料搅拌设备作为生产沥青路面材料的关键装备，是筑养路机械行业 核心成套设备之一。近几年沥青路面逐渐成为我国公路路面的主要结构形式，沥 青混合料已成为建设公路不可或缺的原料，随着我国公路建设进程不断加快，市 场对沥青混合料搅拌设备的应用需求相应提升。同时，经过多年的发展，我国已 建立起庞大的道路设施网络，在新建公路投资稳定的情况下，公路养护开始进入 高峰期，特别是高速公路的日常养护投资呈增加趋势，与高速公路建设和养护相 匹配的沥青搅拌设备需求持续增长。 发行人沥青混合料搅拌相关设备主要包括沥青混合料搅拌设备、泡沫沥青温 拌设备、稳定土厂拌设备等，用于批量生产沥青混凝土及相关筑路材料，是修筑 高速公路、等级公路、市政道路、机场、港口等基础设施所必需的工程机械。公司原生骨料加工处理设备主要包括破碎筛分设备和制砂设备，可以按照 客户需求生产优质的砂石骨料，产出骨料通过工程搅拌等加工程序后应用于基础 设施建设和房地产等下游行业。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.7亿元、10.04亿元、11.41亿元和12.84亿元，扣非净利润分别为0.66亿元、0.83亿元、1.35亿元和1.4亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 91,000.00 万元至 98,000.00 万元，同比增长 8.53%至 16.88%；净利润约为 10,500.00 万元至 11,400.00 万元，同比增长-3.98%至 4.25%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 9,200.00 万元至 10,100.00 万元,同比增长-5.49%至3.76%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除三一重工与中联重科外其余三家可比公司2021年的静态市盈率均高于南方路机。
综合评判：南方路机属于专用设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【欣灵电气给予建议申购评级、华厦眼科给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有三只可转债申购一只可转债上市：①冠宇转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购冠宇转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②奕瑞转债申购，评级为A+，根据目前的数据测算申购奕瑞转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③利元转债申购，评级为A+，根据目前的数据测算申购利元转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④崧盛转债上市，目前转股价值82元，预计开盘收益14%至20%左右。
一、欣灵电气
创业板上市公司，发行价25.88元，发行市盈率37.86倍，行业平均市盈率32.64倍，公司主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。目前，公司主要拥有“欣灵”、“欣大”、“雷顿”3 个品牌，其中“欣灵”商标为中国驰名商标。公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械 制造、地产、家电、消防、电力、通信等行业。
公司是浙江省低压电器标准版技术委员会会员单位，自 2009 年起被持续评定为国家高新技术企业，并获得“浙江省知名商号”、“浙江省专利示范企业”、“浙江省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省 AA 级守合同重信用企业”、 “浙江省级企业研究院”、“浙江省企业技术中心”等多项荣誉。公司“S705 智能水泵控制器”、“S715 智能水泵控制器”、“高性能伺服控制器（BSDA 系列）”、“集成液位继电器”、“蓝光相位阵高精度伺服编码器”、“水泵智 能巡检控制器”、“多时基小型时间继电器”、“具有宽泛保护范围的电动机保护器”、“新型时间继电器”及子公司多项产品经浙江省科技厅登记为浙江省科学技术成果。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
继电器是一种具有隔离功能的自动开关元器 件，是当输入量的变化达到规定要求时，在电 气输出电路中使被控量发生预定的阶跃变化的 一种电器，是用小电流去控制大电流运作的一 种“自动开关”，具体应用时，继电器可以控制 多路电路，保证电器的正常运行；可以扩大控 制能力，对综合信号进行控制；可以借助继电 器实现对电路的自动化运行控制。继电器产品 通常应用于自动化的控制电路中，广泛用于遥 控、遥测、通讯、自动控制、机电一体化及电 力电子设备中，是最重要的控制元件之一。 发行人继电器系列产品主要包括时间继电器、 计数继电器/计米器/转速表/限速表、液位继电 器、时控开关、小型电磁继电器及插座、三相 电力调整器、固体继电器、继电器模块等。配电控制产品用于电流的接通、分断，进行启 动、调速、正反转、制动等各种控制，并能在 线路或用电设备发生短路、过载、欠电压等故 障时切断电路，从而起到对线路和设备保护作 用的电路。该类产品主要用于配电电路、开关 设备、控制设备和电路末端。 发行人该系列产品主要包括双电源自动转换开 关、电涌保护器、小型（漏电）断路器、塑料 外壳式断路器、智能型万能式断路器、负荷-隔 离开关、交流接触器、热过载继电器、控制与 保护开关等。电气控制主要用于实现对电路系统中某个或某 些对象的控制，从而保证被控设备安全、可靠 地运行，其主要功能有：自动控制、保护、监 视和测量。 发行人的主要产品有变频器、伺服驱动、伺服 电机、软起动器、电动机保护器、电机调速器 等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.55亿元、3.75亿元、4.45亿元和5.21亿元，扣非净利润分别为0.54亿元、0.47亿元、0.78亿元和0.7亿元。
公司预计2022年1-9月的营业收入为37,000万元至45,000万元，与上年同期相比变动为-2.54%至18.53%，预计实现归属于母公司股东的净利润4,700至6,600万元，与上年同期相比变动为-19.14%至13.55%。
估值方面从同类可比公司来看，上面5家中有3家可比公司2021年的扣非市盈率高于欣灵电气，其余2家低于欣灵电气。
综合评判：欣灵电气属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、华厦眼科
创业板上市公司，发行价50.88元，发行市盈率62.63倍，行业平均市盈率47.75倍，公司是一家专注于眼科专科医疗服务的大型民营医疗连锁集团。公司面向国内外广大眼科疾病患者提供眼科全科诊疗服务，包括白内障、屈光、眼底、斜弱视及小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶和眼肿瘤、眼外伤在内的眼科八大亚专科及眼视光专科。
目前公司已在国内开设 57 家眼科专科医院，覆盖 17 个省及 46 个城市，辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区，已通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系。公司下属医院厦门大学附属厦门眼科中心于 2004 年获评国家三级甲等专科医院，于 2012 年获评国家临床重点专科（眼科）建设单位，并设有博士后科研工作站和院士专家工作站。目前，公司核定床位数为 3,603 张，实际开放床位数为 2,951 张。2021 年，公司年门诊人次达 167.14 万人次，实施眼科手术的手术眼数达 29.28 万眼，实现主营业务收入 30.07 亿元。同时，公司在国内已开设 23 家视光中心，为屈光不正患者提供医学验光配镜服务。
报告期内，公司主营业务收入的服务项目构成情况如下：
公司的主营业务为眼科医疗服务，向眼科疾病患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗 等眼科医疗服务。公司已建立覆盖白内障、眼底、屈光、斜弱视与小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶与眼肿瘤、眼外伤共八大眼科亚专科科室及眼视光的眼科全科诊疗服务体系。医生在进行眼科诊疗服务过程中会针对患者的症状开具药品处方，公司下属医院中 设置了销售药品的药房，为就诊患者提供药品销售服务。同时，公司开设了 4 家分公司 药店，对外提供药品零售服务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为21.46亿元、24.56亿元、25.15亿元和30.64亿元，扣非净利润分别为1.63亿元、1.94亿元、3.06亿元和4.76亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入约为 252,000 万元至 254,000 万元，同比增长约 10.02%至 10.89%； 预计 2022 年 1-9 月实现归属于母公司股东的净利润约为 39,500 万元至 40,500 万元，同比增长约 17.34%至 20.31%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为 42,500 万元至 43,500 万元，同比增长约 18.39%至 21.18%。
估值方面从同类可比公司来看，上面3家可比公司中除何氏眼科外，其余两家可比公司2021年的扣非市盈率均高于华厦眼科。
综合评判：华厦眼科属于卫生业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司与前期上市同类可比公司何氏眼科发行价与发行估值较为接近，虽何氏眼科上市首日并未破发但目前已跌破发行价，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有三只可转债申购一只可转债上市：①冠宇转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购冠宇转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②奕瑞转债申购，评级为A+，根据目前的数据测算申购奕瑞转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③利元转债申购，评级为A+，根据目前的数据测算申购利元转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④崧盛转债上市，目前转股价值82元，预计开盘收益14%至20%左右。
一、欣灵电气
创业板上市公司，发行价25.88元，发行市盈率37.86倍，行业平均市盈率32.64倍，公司主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。目前，公司主要拥有“欣灵”、“欣大”、“雷顿”3 个品牌，其中“欣灵”商标为中国驰名商标。公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械 制造、地产、家电、消防、电力、通信等行业。
公司是浙江省低压电器标准版技术委员会会员单位，自 2009 年起被持续评定为国家高新技术企业，并获得“浙江省知名商号”、“浙江省专利示范企业”、“浙江省级高新技术企业研究开发中心”、“浙江省 AA 级守合同重信用企业”、 “浙江省级企业研究院”、“浙江省企业技术中心”等多项荣誉。公司“S705 智能水泵控制器”、“S715 智能水泵控制器”、“高性能伺服控制器（BSDA 系列）”、“集成液位继电器”、“蓝光相位阵高精度伺服编码器”、“水泵智 能巡检控制器”、“多时基小型时间继电器”、“具有宽泛保护范围的电动机保护器”、“新型时间继电器”及子公司多项产品经浙江省科技厅登记为浙江省科学技术成果。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
继电器是一种具有隔离功能的自动开关元器 件，是当输入量的变化达到规定要求时，在电 气输出电路中使被控量发生预定的阶跃变化的 一种电器，是用小电流去控制大电流运作的一 种“自动开关”，具体应用时，继电器可以控制 多路电路，保证电器的正常运行；可以扩大控 制能力，对综合信号进行控制；可以借助继电 器实现对电路的自动化运行控制。继电器产品 通常应用于自动化的控制电路中，广泛用于遥 控、遥测、通讯、自动控制、机电一体化及电 力电子设备中，是最重要的控制元件之一。 发行人继电器系列产品主要包括时间继电器、 计数继电器/计米器/转速表/限速表、液位继电 器、时控开关、小型电磁继电器及插座、三相 电力调整器、固体继电器、继电器模块等。配电控制产品用于电流的接通、分断，进行启 动、调速、正反转、制动等各种控制，并能在 线路或用电设备发生短路、过载、欠电压等故 障时切断电路，从而起到对线路和设备保护作 用的电路。该类产品主要用于配电电路、开关 设备、控制设备和电路末端。 发行人该系列产品主要包括双电源自动转换开 关、电涌保护器、小型（漏电）断路器、塑料 外壳式断路器、智能型万能式断路器、负荷-隔 离开关、交流接触器、热过载继电器、控制与 保护开关等。电气控制主要用于实现对电路系统中某个或某 些对象的控制，从而保证被控设备安全、可靠 地运行，其主要功能有：自动控制、保护、监 视和测量。 发行人的主要产品有变频器、伺服驱动、伺服 电机、软起动器、电动机保护器、电机调速器 等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.55亿元、3.75亿元、4.45亿元和5.21亿元，扣非净利润分别为0.54亿元、0.47亿元、0.78亿元和0.7亿元。
公司预计2022年1-9月的营业收入为37,000万元至45,000万元，与上年同期相比变动为-2.54%至18.53%，预计实现归属于母公司股东的净利润4,700至6,600万元，与上年同期相比变动为-19.14%至13.55%。
估值方面从同类可比公司来看，上面5家中有3家可比公司2021年的扣非市盈率高于欣灵电气，其余2家低于欣灵电气。
综合评判：欣灵电气属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、华厦眼科
创业板上市公司，发行价50.88元，发行市盈率62.63倍，行业平均市盈率47.75倍，公司是一家专注于眼科专科医疗服务的大型民营医疗连锁集团。公司面向国内外广大眼科疾病患者提供眼科全科诊疗服务，包括白内障、屈光、眼底、斜弱视及小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶和眼肿瘤、眼外伤在内的眼科八大亚专科及眼视光专科。
目前公司已在国内开设 57 家眼科专科医院，覆盖 17 个省及 46 个城市，辐射国内华东、华中、华南、西南、华北等广大地区，已通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系。公司下属医院厦门大学附属厦门眼科中心于 2004 年获评国家三级甲等专科医院，于 2012 年获评国家临床重点专科（眼科）建设单位，并设有博士后科研工作站和院士专家工作站。目前，公司核定床位数为 3,603 张，实际开放床位数为 2,951 张。2021 年，公司年门诊人次达 167.14 万人次，实施眼科手术的手术眼数达 29.28 万眼，实现主营业务收入 30.07 亿元。同时，公司在国内已开设 23 家视光中心，为屈光不正患者提供医学验光配镜服务。
报告期内，公司主营业务收入的服务项目构成情况如下：
公司的主营业务为眼科医疗服务，向眼科疾病患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗 等眼科医疗服务。公司已建立覆盖白内障、眼底、屈光、斜弱视与小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶与眼肿瘤、眼外伤共八大眼科亚专科科室及眼视光的眼科全科诊疗服务体系。医生在进行眼科诊疗服务过程中会针对患者的症状开具药品处方，公司下属医院中 设置了销售药品的药房，为就诊患者提供药品销售服务。同时，公司开设了 4 家分公司 药店，对外提供药品零售服务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为21.46亿元、24.56亿元、25.15亿元和30.64亿元，扣非净利润分别为1.63亿元、1.94亿元、3.06亿元和4.76亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入约为 252,000 万元至 254,000 万元，同比增长约 10.02%至 10.89%； 预计 2022 年 1-9 月实现归属于母公司股东的净利润约为 39,500 万元至 40,500 万元，同比增长约 17.34%至 20.31%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为 42,500 万元至 43,500 万元，同比增长约 18.39%至 21.18%。
估值方面从同类可比公司来看，上面3家可比公司中除何氏眼科外，其余两家可比公司2021年的扣非市盈率均高于华厦眼科。
综合评判：华厦眼科属于卫生业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司与前期上市同类可比公司何氏眼科发行价与发行估值较为接近，虽何氏眼科上市首日并未破发但目前已跌破发行价，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【怡和嘉业给予谨慎申购评级、泓博医药给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债申购：百川转2申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购百川转2预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、怡和嘉业
创业板上市公司，发行价119.88元，发行市盈率56.75倍，行业平均市盈率33.1倍，公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。
公司集自主研发、生产、销售及相关服务于一体，秉承―关爱到家‖的宗旨，专注于为以阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征（SAHS） 患者以及以慢性阻塞性肺疾病（COPD）为主的呼吸功能不全（Respiratory Insufficiency） 患者提供全周期（从诊断、治疗到慢病管理）、多场景（从医疗机构到家庭）的治疗服 务整体解决方案，致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。 公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品，产品线布局较为完善，已初步完 成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建，各产品之间存在着明显的协 同效应，满足患者全周期、多场景、系统化的健康需求。公司是国内的家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业。根据沙利文的资料，按 2020 年家用无创呼吸机、通气面罩销售额计，公司在中国的市场份额分别位居全行业第三、 第一，在全部国产品牌中均排名第一。按 2020 年中国家用无创呼吸机及通气面罩出口 销售额计，公司市场份额均排名第一。公司在国产品牌中具有领先的市场地位。经过多 年的发展，公司已经在境内外建立了完善的分销网络，产品销往国内超过 30 个省、直 辖市以及自治区，并出口至亚洲、欧洲、北美、南美、非洲、大洋洲等超过 100 个国家 和地区。随着全球居民医疗健康意识不断提高，家用无创呼吸机市场规模亦持续增长， 公司面临良好发展机遇及新冠疫情的推动，2019 年度至 2021 年度公司营业收入复合增 长率达到 60.26%。持续的产品研发创新、出色的市场进入能力、协同互补的产品组合、 全面的质量控制体系、覆盖广泛的营销网络、完善的售后服务体系以及与经销商保持的 良好合作关系、经验丰富的管理运营团队、基于大量数据积累和市场考验的软件算法及 出色的产品设计能力是公司报告期内与未来高速发展的有力保障。
报告期内，公司的主营业务收入来自于呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的销售，具体构成如下：
公司家用无创呼吸机产品按用途可分为睡眠呼吸机与肺病呼吸机，其中睡眠呼吸机 可进一步分为单水平（CPAP）睡眠呼吸机与双水平（Bi Level）睡眠呼吸机，主要适用 于鼾症和以 OSA 为主的 SAHS 患者的治疗；肺病呼吸机均为双水平（Bi Level）肺病呼 吸机，主要适用于以 COPD 为主的呼吸功能不全患者的治疗。公司耗材产品主要包括通气面罩和呼吸管路。通气面罩按与患者接触部位可分为全 脸面罩、鼻面罩与鼻垫式面罩，为患者与家用无创呼吸机的连接装置，是呼吸机向患者 输送气流的必要配件。呼吸管路产品用来连接呼吸机与面罩，提供气体通路。公司医用呼吸诊疗产品主要包括睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪产品及 R 系列双水平无创呼吸机产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.89亿元、2.57亿元、5.6亿元和6.62亿元，扣非净利润分别为0.19亿元、0.35亿元、2.19亿元和1.35亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计可实现营业收入 101,800.00 至 104,800.00 万元， 较去年同期变动124.43%至 131.04%；预计实现扣除非经常性损益后净利润24,987.77 至 26,692.47万元，较去年同期变动131.03%至 146.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除宝莱特外其余可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于怡和嘉业。
综合评判：怡和嘉业属于专业设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，鉴于公司发行价与发行市盈率较高虽近几年业绩增速快但主要受益疫情因素，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、泓博医药
创业板上市公司，发行价40元，发行市盈率43.78倍，行业平均市盈率41.69倍，公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。公司立足新药研发产业链中的关键环节，构建涵盖药物发现、工艺研究与开发的综合性技术服务平台以及新药关键中间体和自主产品生产的商业化生产平台
公司的CRO和CDMO业务为全球医药企业提供从药物发现到临床候选药的 确定、临床药品及药物注册起始原料（RSM）和关键医药中间体工艺开发生产的 一体化服务，协助客户顺利实现从实验室小试、中试到工厂商业化生产的无缝对 接。在新药研发服务业务的基础上，公司通过产业链延伸，利用自有的原料药生 产基地及其在制药工艺上的技术优势，为国内外客户提供新药关键中间体定制化 生产（CMO），从而具备了为客户提供新药临床前研发服务至商业化生产的一 站式综合服务的能力。同时，公司商业化生产业务还包括化学结构复杂、合成难 度高的特色原料药中间体等自主产品的研发、生产和销售。现代新药研发主要生命周期包括药物早期发现、临床前研究、临床研究、 NDA 注册/上市、商业化生产等主要阶段。公司作为小分子新药研发以及商业化 生产一站式综合服务商，主营业务主要涵盖药物发现（CRO）、工艺研究与开发 （CRO/CDMO）以及商业化生产（含 CMO）。其中，药物发现包括药物化学研 究、合成化学研究以及药物代谢动力学研究；工艺研究与开发包括工艺化学和工 艺开发以及原料药 CMC 研究；商业化生产包括新药定制化生产（CMO）及自主 仿制药产品的研发、生产及销售。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.25亿元、2.45亿元、2.83亿元和4.48亿元，扣非净利润分别为0.05亿元、0.42亿元、0.44亿元和0.7亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入范围为 32,597.26-39,841.09 万元，同比变动 8.75%至 32.91%；实现归属于母公司股东的净利润范围为 3,704.86-4,528.16 万元，同比变动-10.21%至 9.75%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润范围为 3,570.47-4,363.91 万元，同比变动-11.17%至 8.57%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于泓博医药。
综合评判：泓博医药属于研究和试验发展业，发行价较高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司流通盘较小且发行市盈率相较于可比公司来看较为合理，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债申购：百川转2申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购百川转2预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、怡和嘉业
创业板上市公司，发行价119.88元，发行市盈率56.75倍，行业平均市盈率33.1倍，公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商，主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪，并提供呼吸健康慢病管理服务。
公司集自主研发、生产、销售及相关服务于一体，秉承―关爱到家‖的宗旨，专注于为以阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征（SAHS） 患者以及以慢性阻塞性肺疾病（COPD）为主的呼吸功能不全（Respiratory Insufficiency） 患者提供全周期（从诊断、治疗到慢病管理）、多场景（从医疗机构到家庭）的治疗服 务整体解决方案，致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。 公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品，产品线布局较为完善，已初步完 成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建，各产品之间存在着明显的协 同效应，满足患者全周期、多场景、系统化的健康需求。公司是国内的家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业。根据沙利文的资料，按 2020 年家用无创呼吸机、通气面罩销售额计，公司在中国的市场份额分别位居全行业第三、 第一，在全部国产品牌中均排名第一。按 2020 年中国家用无创呼吸机及通气面罩出口 销售额计，公司市场份额均排名第一。公司在国产品牌中具有领先的市场地位。经过多 年的发展，公司已经在境内外建立了完善的分销网络，产品销往国内超过 30 个省、直 辖市以及自治区，并出口至亚洲、欧洲、北美、南美、非洲、大洋洲等超过 100 个国家 和地区。随着全球居民医疗健康意识不断提高，家用无创呼吸机市场规模亦持续增长， 公司面临良好发展机遇及新冠疫情的推动，2019 年度至 2021 年度公司营业收入复合增 长率达到 60.26%。持续的产品研发创新、出色的市场进入能力、协同互补的产品组合、 全面的质量控制体系、覆盖广泛的营销网络、完善的售后服务体系以及与经销商保持的 良好合作关系、经验丰富的管理运营团队、基于大量数据积累和市场考验的软件算法及 出色的产品设计能力是公司报告期内与未来高速发展的有力保障。
报告期内，公司的主营业务收入来自于呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的销售，具体构成如下：
公司家用无创呼吸机产品按用途可分为睡眠呼吸机与肺病呼吸机，其中睡眠呼吸机 可进一步分为单水平（CPAP）睡眠呼吸机与双水平（Bi Level）睡眠呼吸机，主要适用 于鼾症和以 OSA 为主的 SAHS 患者的治疗；肺病呼吸机均为双水平（Bi Level）肺病呼 吸机，主要适用于以 COPD 为主的呼吸功能不全患者的治疗。公司耗材产品主要包括通气面罩和呼吸管路。通气面罩按与患者接触部位可分为全 脸面罩、鼻面罩与鼻垫式面罩，为患者与家用无创呼吸机的连接装置，是呼吸机向患者 输送气流的必要配件。呼吸管路产品用来连接呼吸机与面罩，提供气体通路。公司医用呼吸诊疗产品主要包括睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪产品及 R 系列双水平无创呼吸机产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.89亿元、2.57亿元、5.6亿元和6.62亿元，扣非净利润分别为0.19亿元、0.35亿元、2.19亿元和1.35亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计可实现营业收入 101,800.00 至 104,800.00 万元， 较去年同期变动124.43%至 131.04%；预计实现扣除非经常性损益后净利润24,987.77 至 26,692.47万元，较去年同期变动131.03%至 146.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除宝莱特外其余可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于怡和嘉业。
综合评判：怡和嘉业属于专业设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，鉴于公司发行价与发行市盈率较高虽近几年业绩增速快但主要受益疫情因素，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、泓博医药
创业板上市公司，发行价40元，发行市盈率43.78倍，行业平均市盈率41.69倍，公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药中间体的商业化生产。公司立足新药研发产业链中的关键环节，构建涵盖药物发现、工艺研究与开发的综合性技术服务平台以及新药关键中间体和自主产品生产的商业化生产平台
公司的CRO和CDMO业务为全球医药企业提供从药物发现到临床候选药的 确定、临床药品及药物注册起始原料（RSM）和关键医药中间体工艺开发生产的 一体化服务，协助客户顺利实现从实验室小试、中试到工厂商业化生产的无缝对 接。在新药研发服务业务的基础上，公司通过产业链延伸，利用自有的原料药生 产基地及其在制药工艺上的技术优势，为国内外客户提供新药关键中间体定制化 生产（CMO），从而具备了为客户提供新药临床前研发服务至商业化生产的一 站式综合服务的能力。同时，公司商业化生产业务还包括化学结构复杂、合成难 度高的特色原料药中间体等自主产品的研发、生产和销售。现代新药研发主要生命周期包括药物早期发现、临床前研究、临床研究、 NDA 注册/上市、商业化生产等主要阶段。公司作为小分子新药研发以及商业化 生产一站式综合服务商，主营业务主要涵盖药物发现（CRO）、工艺研究与开发 （CRO/CDMO）以及商业化生产（含 CMO）。其中，药物发现包括药物化学研 究、合成化学研究以及药物代谢动力学研究；工艺研究与开发包括工艺化学和工 艺开发以及原料药 CMC 研究；商业化生产包括新药定制化生产（CMO）及自主 仿制药产品的研发、生产及销售。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.25亿元、2.45亿元、2.83亿元和4.48亿元，扣非净利润分别为0.05亿元、0.42亿元、0.44亿元和0.7亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入范围为 32,597.26-39,841.09 万元，同比变动 8.75%至 32.91%；实现归属于母公司股东的净利润范围为 3,704.86-4,528.16 万元，同比变动-10.21%至 9.75%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润范围为 3,570.47-4,363.91 万元，同比变动-11.17%至 8.57%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于泓博医药。
综合评判：泓博医药属于研究和试验发展业，发行价较高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司流通盘较小且发行市盈率相较于可比公司来看较为合理，综合考虑给予建议申购的评级。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【美能能源给予积极申购评级、好上好给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
一、美能能源
主板上市公司，发行价10.69元，发行市盈率20.42倍，行业平均市盈率20.1倍，公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的专业化城市燃气综合运营服务商，主要从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。其中：天然气终端销售业务为将从上游气源供应商采购的管道天然气或 LNG 通过自建的城市门站、LNG 储配站、CNG 加气（母）站以及城市管网输送至各类终端用户；天然气用户设施设备安装业务为公司根据终端用户的需求，为其提供天然气设施设备的安装及售后服务。
截至报告期末，公司的经营区域主要集中在陕西省的韩城市、神木市、宝鸡 市凤翔区，该“两市一区”均为陕西省内经济总量较大、人口数量较多、区位优 势明显、发展潜力强劲的地区，2019 年末人口总数超过 150 万人，2019 年 GDP 合计超 1,938.46 亿元人民币（约占陕西省 2019 年全省 GDP 的 7.5%）。截至 2020 年 12 月 31 日，公司已建成天然气城市门站 8 座，运营的高中压天然气管道长度 1,075.96 公里，投入运营的 CNG 母站 1 座及 CNG 加气站 4 座，经营、管理及服 务居民用户 27 万余户、各类工商业客户 3,900 余户。报告期内，公司天然气销 售量分别为 16,106.63 万立方米、18,204.30 万立方米和 18,924.85 万立方米，公 司销售天然气量保持持续快速增长，且未来仍将有较大的增长空间。 公司作为国内较早进入城镇燃气行业从事天然气供应的企业，根植陕西市 场，长期专注燃气经营，坚持走“精、专、强”的高质量发展道路，经过多年发 展已成长为一家具有较大规模且在陕西省排名前列的民营股份制城市燃气企业， 公司现为陕西省城市燃气热力协会常务理事单位；此外，公司还向天然气产业链 中游延伸，投资参股了中石油渭南管输公司。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.83亿元、4.56亿元、4.63亿元和4.79亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.75亿元、0.87亿元和0.98亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2020年的静态市盈率高于美能能源。
综合评判：美能能源属于燃气生产和供应业，发行价较低，发行市盈率与行业整体市盈率一致，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司流通盘较小且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
二、好上好
主板上市公司，发行价35.32元，发行市盈率18.26倍，行业平均市盈率13.24倍，公司是国内知名的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。
公司代理的产品主要包括 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功率器 件、模拟/数字器件、存储器、LED 器件、传感器、处理器、光电器件、结构件 及被动器件等各类电子元器件，其中以 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功 率器件、模拟/数字器件、存储器等主动元器件为主。目前，公司拥有联发科 （MTK）、PI（帕沃英蒂格盛）、星宸科技（Sigmastar）、Nordic（北欧半导体）、 恒玄科技（BES）、Cirrus Logic（凌云半导体）、格科（GALAXYCORE）、晶 晨半导体（Amlogic）、CreeLED（恪立）、圣邦股份（SGMC）、晶豪（ESMT） 等境内外知名原厂的授权，向包括小米集团、四川长虹、康冠、兆驰股份、华曦 达、安克创新、移远通信、奥海科技、赛尔康、上海创米、歌尔股份、爱都科技、 视源股份等客户销售电子元器件产品。公司基于客户的产品需求和多年来的技术积累，逐步开拓了物联网产品设计 及制造业务，并开展了芯片定制业务。在物联网产品设计及制造业务方面，公司 已推出多款智能家居产品、物联网无线模组和公网通讯设备；在芯片定制业务方 面，公司已推出多款 TWS 蓝牙耳机配套芯片。报告期内，物联网产品设计及制 造业务和芯片定制业务规模较小。
报告期各期，公司主营业务收入按业务类型分类的情况如下：
公司主营业务包括电子元器件分销、物联网产品设计及制造和芯片定制，其中电子元器件分销业务为公司主要的收入来源。报告期内，公司电子元器件分销 业务分别实现收入 411,026.59 万元、524,734.26 万元和 681,392.12 万元，占公司 主营业务收入的比重分别为 99.79%、99.75%和 99.61%。电子元器件分销业务主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子 元器件，提供产品方案和技术支持。公司代理的产品主要包括 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功率器件、模拟/数字器件、存储器、LED 器件、传感器、处理器、光电器件、结构件及被动器件等各类电子元器件。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为43.08亿元、41.19亿元、52.61亿元和68.41亿元，扣非净利润分别为0.41亿元、0.66亿元、1.14亿元和1.85亿元。
2022年1-9月，公司预计实现营业收入541,168.78至560,848.78万元，较上年同期变动3.37%至 7.12%；预计实现归属于母公司股东的净利润12,202.11 至 13,138.88万元，较上年同期变动-14.13%至-7.54%。
估值方面从同类可比公司来看，上面6家可比公司中除深圳华强外，其余可比公司2021年的静态市盈率均高于好上好。
综合评判：好上好属于批发业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘不大且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
一、美能能源
主板上市公司，发行价10.69元，发行市盈率20.42倍，行业平均市盈率20.1倍，公司是一家长期专注于清洁能源供应领域的专业化城市燃气综合运营服务商，主要从事城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。其中：天然气终端销售业务为将从上游气源供应商采购的管道天然气或 LNG 通过自建的城市门站、LNG 储配站、CNG 加气（母）站以及城市管网输送至各类终端用户；天然气用户设施设备安装业务为公司根据终端用户的需求，为其提供天然气设施设备的安装及售后服务。
截至报告期末，公司的经营区域主要集中在陕西省的韩城市、神木市、宝鸡 市凤翔区，该“两市一区”均为陕西省内经济总量较大、人口数量较多、区位优 势明显、发展潜力强劲的地区，2019 年末人口总数超过 150 万人，2019 年 GDP 合计超 1,938.46 亿元人民币（约占陕西省 2019 年全省 GDP 的 7.5%）。截至 2020 年 12 月 31 日，公司已建成天然气城市门站 8 座，运营的高中压天然气管道长度 1,075.96 公里，投入运营的 CNG 母站 1 座及 CNG 加气站 4 座，经营、管理及服 务居民用户 27 万余户、各类工商业客户 3,900 余户。报告期内，公司天然气销 售量分别为 16,106.63 万立方米、18,204.30 万立方米和 18,924.85 万立方米，公 司销售天然气量保持持续快速增长，且未来仍将有较大的增长空间。 公司作为国内较早进入城镇燃气行业从事天然气供应的企业，根植陕西市 场，长期专注燃气经营，坚持走“精、专、强”的高质量发展道路，经过多年发 展已成长为一家具有较大规模且在陕西省排名前列的民营股份制城市燃气企业， 公司现为陕西省城市燃气热力协会常务理事单位；此外，公司还向天然气产业链 中游延伸，投资参股了中石油渭南管输公司。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.83亿元、4.56亿元、4.63亿元和4.79亿元，扣非净利润分别为0.55亿元、0.75亿元、0.87亿元和0.98亿元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2020年的静态市盈率高于美能能源。
综合评判：美能能源属于燃气生产和供应业，发行价较低，发行市盈率与行业整体市盈率一致，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司流通盘较小且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
二、好上好
主板上市公司，发行价35.32元，发行市盈率18.26倍，行业平均市盈率13.24倍，公司是国内知名的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。
公司代理的产品主要包括 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功率器 件、模拟/数字器件、存储器、LED 器件、传感器、处理器、光电器件、结构件 及被动器件等各类电子元器件，其中以 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功 率器件、模拟/数字器件、存储器等主动元器件为主。目前，公司拥有联发科 （MTK）、PI（帕沃英蒂格盛）、星宸科技（Sigmastar）、Nordic（北欧半导体）、 恒玄科技（BES）、Cirrus Logic（凌云半导体）、格科（GALAXYCORE）、晶 晨半导体（Amlogic）、CreeLED（恪立）、圣邦股份（SGMC）、晶豪（ESMT） 等境内外知名原厂的授权，向包括小米集团、四川长虹、康冠、兆驰股份、华曦 达、安克创新、移远通信、奥海科技、赛尔康、上海创米、歌尔股份、爱都科技、 视源股份等客户销售电子元器件产品。公司基于客户的产品需求和多年来的技术积累，逐步开拓了物联网产品设计 及制造业务，并开展了芯片定制业务。在物联网产品设计及制造业务方面，公司 已推出多款智能家居产品、物联网无线模组和公网通讯设备；在芯片定制业务方 面，公司已推出多款 TWS 蓝牙耳机配套芯片。报告期内，物联网产品设计及制 造业务和芯片定制业务规模较小。
报告期各期，公司主营业务收入按业务类型分类的情况如下：
公司主营业务包括电子元器件分销、物联网产品设计及制造和芯片定制，其中电子元器件分销业务为公司主要的收入来源。报告期内，公司电子元器件分销 业务分别实现收入 411,026.59 万元、524,734.26 万元和 681,392.12 万元，占公司 主营业务收入的比重分别为 99.79%、99.75%和 99.61%。电子元器件分销业务主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子 元器件，提供产品方案和技术支持。公司代理的产品主要包括 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功率器件、模拟/数字器件、存储器、LED 器件、传感器、处理器、光电器件、结构件及被动器件等各类电子元器件。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为43.08亿元、41.19亿元、52.61亿元和68.41亿元，扣非净利润分别为0.41亿元、0.66亿元、1.14亿元和1.85亿元。
2022年1-9月，公司预计实现营业收入541,168.78至560,848.78万元，较上年同期变动3.37%至 7.12%；预计实现归属于母公司股东的净利润12,202.11 至 13,138.88万元，较上年同期变动-14.13%至-7.54%。
估值方面从同类可比公司来看，上面6家可比公司中除深圳华强外，其余可比公司2021年的静态市盈率均高于好上好。
综合评判：好上好属于批发业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘不大且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【伟测科技给予建议申购评级、天山电子给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
同时周一有一只可转债上市：①常银转债上市，目前转股价值101元，预计开盘收益16%至22%左右。
一、伟测科技
科创板上市公司，发行价61.49元，发行市盈率42.03倍，行业平均市盈率25.93倍，公司是国内知名的第三方集成电路测试服务企业，主营业务包括晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务。公司测试的晶圆和成品芯片在类型上涵盖 CPU、MCU、FPGA、SoC 芯片、射频芯片、存储芯片、传感器芯片、功率芯片等芯片种类，在工艺上涵盖 6nm、7nm、14nm 等先进制程和 28nm 以上的成熟制程，在晶圆尺寸上涵盖 12 英寸、8 英寸、6 英寸等主流产品，在下游应用上包括通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域。
公司坚持“以晶圆测试为核心，积极发展中高端芯片成品测试”的差异化竞 争策略，成为第三方集成电路测试行业成长性最为突出的企业之一。自 2016 年 5 月成立以来，公司经营业绩连续保持高速增长，截至目前，公司已经成为第三 方集成电路测试行业中规模位居前列的内资企业之一。中兴、华为禁令事件发生后，中国大陆的芯片设计公司逐渐将高端测试订单 向中国大陆转移，加速了国产化替代进程。公司积极把握行业发展历史机遇，一 方面快速扩充高端测试产能，另一方面加大研发投入，重点突破 6nm-14nm 先进 制程芯片、5G 射频芯片、高性能 CPU 芯片、高性能计算芯片、FPGA 芯片、复 杂 SoC 芯片等各类高端芯片的测试工艺难点，成为中国大陆各大芯片设计公司 高端芯片测试的国产化替代的重要供应商之一。 公司的技术实力、服务品质、产能规模获得了行业的高度认可，积累了广泛 的客户资源。截至目前，公司客户数量超过 200 家，客户涵盖芯片设计、制造、 封装、IDM 等类型的企业，其中不乏紫光展锐、中兴微电子、晶晨半导体、中 颖电子、比特大陆、卓胜微、兆易创新、普冉半导体、长电科技、中芯国际、北 京君正、安路科技、复旦微电子等国内外知名厂商。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主营业务收入主要来源于晶圆测试和芯片成品测试两大类，两者合计占营业收入的比重分别为 96.25%、94.49%和 95.73%，公司主营业务突 出。晶圆测试（Chip Probing），简称 CP，是指通过探针台和测试机的配合使用， 对晶圆上的裸芯片进行功能和电参数测试，其测试过程为：探针台将晶圆逐片自 动传送至测试位置，芯片的端点通过探针、专用连接线与测试机的功能模块进行 连接，测试机对芯片施加输入信号并采集输出信号，判断芯片功能和性能是否达 到设计规范要求。测试结果通过通信接口传送给探针台，探针台据此对芯片进行 打点标记，形成晶圆的 Mapping，即晶圆的电性测试结果。芯片成品测试（Final Test），简称 FT，是指通过分选机和测试机的配合使用， 对封装完成后的芯片进行功能和电参数测试，其测试过程为：分选机将被测芯片 逐个自动传送至测试工位，被测芯片的引脚通过测试工位上的基座、专用连接线 与测试机的功能模块进行连接，测试机对芯片施加输入信号并采集输出信号，判断芯片功能和性能是否达到设计规范要求。测试结果通过通信接口传送给分选机， 分选机据此对被测芯片进行标记、分选、收料或编带。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.43亿元、0.77亿元、1.61亿元和4.93亿元，扣非净利润分别为0.05亿元、0.1亿元、0.32亿元和1.27亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 53,000.00-59,000.00万元，较上年同期增长 55.43%-73.03%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润14,961.00-16,734.00万元，较上年同期增长 78.76%-99.95%。
估值方面从同类可比公司来看上面可比公司利扬芯片2021年的扣非市盈率高于伟测科技。
综合评判：伟测科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，虽然公司发行价较高但鉴于公司业绩增速较快且发行规模不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、天山电子
创业板上市公司，发行价31.51元，发行市盈率37.53倍，行业平均市盈率26倍，公司主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售，主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组。
公司客户广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制 及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等行业领域。发行人凭借优质的产品和服务，与深天马形成长期战略合作关系，并直接或通过技术服务商与上述行业 应用领域的知名企业如格力、霍尼韦尔、海康威视、Johnson Controls（江森自控）、 LG、Daikin（大金）、Bticino、百富、优博讯、亿联、伟易达、Sagemcom（萨基姆）等建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，发行人按产品类别划分的主营业务收入情况如下：
公司主要产品为单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液 晶显示模组。2021 年上半年发行人建成触摸屏生产线并开始试生产。主要应用领域为智能家居、智能金融数据终端、通讯 设备、工业控制及自动化应用以及民生能源。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.07亿元、5.6亿元、6.15亿元和10.89亿元，扣非净利润分别为0.3亿元、0.33亿元、0.4亿元和0.85亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 90,500-92,500万元，较上年同期增长 14.88%至 17.42%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8,700-8,900万元，较上年同期增长37.55%至 40.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除超声电子与骏成科技外其余可比公司2021年的扣非后市盈率均高于天山电子。
综合评判：天山电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
同时周一有一只可转债上市：①常银转债上市，目前转股价值101元，预计开盘收益16%至22%左右。
一、伟测科技
科创板上市公司，发行价61.49元，发行市盈率42.03倍，行业平均市盈率25.93倍，公司是国内知名的第三方集成电路测试服务企业，主营业务包括晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务。公司测试的晶圆和成品芯片在类型上涵盖 CPU、MCU、FPGA、SoC 芯片、射频芯片、存储芯片、传感器芯片、功率芯片等芯片种类，在工艺上涵盖 6nm、7nm、14nm 等先进制程和 28nm 以上的成熟制程，在晶圆尺寸上涵盖 12 英寸、8 英寸、6 英寸等主流产品，在下游应用上包括通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域。
公司坚持“以晶圆测试为核心，积极发展中高端芯片成品测试”的差异化竞 争策略，成为第三方集成电路测试行业成长性最为突出的企业之一。自 2016 年 5 月成立以来，公司经营业绩连续保持高速增长，截至目前，公司已经成为第三 方集成电路测试行业中规模位居前列的内资企业之一。中兴、华为禁令事件发生后，中国大陆的芯片设计公司逐渐将高端测试订单 向中国大陆转移，加速了国产化替代进程。公司积极把握行业发展历史机遇，一 方面快速扩充高端测试产能，另一方面加大研发投入，重点突破 6nm-14nm 先进 制程芯片、5G 射频芯片、高性能 CPU 芯片、高性能计算芯片、FPGA 芯片、复 杂 SoC 芯片等各类高端芯片的测试工艺难点，成为中国大陆各大芯片设计公司 高端芯片测试的国产化替代的重要供应商之一。 公司的技术实力、服务品质、产能规模获得了行业的高度认可，积累了广泛 的客户资源。截至目前，公司客户数量超过 200 家，客户涵盖芯片设计、制造、 封装、IDM 等类型的企业，其中不乏紫光展锐、中兴微电子、晶晨半导体、中 颖电子、比特大陆、卓胜微、兆易创新、普冉半导体、长电科技、中芯国际、北 京君正、安路科技、复旦微电子等国内外知名厂商。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主营业务收入主要来源于晶圆测试和芯片成品测试两大类，两者合计占营业收入的比重分别为 96.25%、94.49%和 95.73%，公司主营业务突 出。晶圆测试（Chip Probing），简称 CP，是指通过探针台和测试机的配合使用， 对晶圆上的裸芯片进行功能和电参数测试，其测试过程为：探针台将晶圆逐片自 动传送至测试位置，芯片的端点通过探针、专用连接线与测试机的功能模块进行 连接，测试机对芯片施加输入信号并采集输出信号，判断芯片功能和性能是否达 到设计规范要求。测试结果通过通信接口传送给探针台，探针台据此对芯片进行 打点标记，形成晶圆的 Mapping，即晶圆的电性测试结果。芯片成品测试（Final Test），简称 FT，是指通过分选机和测试机的配合使用， 对封装完成后的芯片进行功能和电参数测试，其测试过程为：分选机将被测芯片 逐个自动传送至测试工位，被测芯片的引脚通过测试工位上的基座、专用连接线 与测试机的功能模块进行连接，测试机对芯片施加输入信号并采集输出信号，判断芯片功能和性能是否达到设计规范要求。测试结果通过通信接口传送给分选机， 分选机据此对被测芯片进行标记、分选、收料或编带。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.43亿元、0.77亿元、1.61亿元和4.93亿元，扣非净利润分别为0.05亿元、0.1亿元、0.32亿元和1.27亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 53,000.00-59,000.00万元，较上年同期增长 55.43%-73.03%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润14,961.00-16,734.00万元，较上年同期增长 78.76%-99.95%。
估值方面从同类可比公司来看上面可比公司利扬芯片2021年的扣非市盈率高于伟测科技。
综合评判：伟测科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持高速增长，虽然公司发行价较高但鉴于公司业绩增速较快且发行规模不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、天山电子
创业板上市公司，发行价31.51元，发行市盈率37.53倍，行业平均市盈率26倍，公司主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售，主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组。
公司客户广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制 及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等行业领域。发行人凭借优质的产品和服务，与深天马形成长期战略合作关系，并直接或通过技术服务商与上述行业 应用领域的知名企业如格力、霍尼韦尔、海康威视、Johnson Controls（江森自控）、 LG、Daikin（大金）、Bticino、百富、优博讯、亿联、伟易达、Sagemcom（萨基姆）等建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，发行人按产品类别划分的主营业务收入情况如下：
公司主要产品为单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液 晶显示模组。2021 年上半年发行人建成触摸屏生产线并开始试生产。主要应用领域为智能家居、智能金融数据终端、通讯 设备、工业控制及自动化应用以及民生能源。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.07亿元、5.6亿元、6.15亿元和10.89亿元，扣非净利润分别为0.3亿元、0.33亿元、0.4亿元和0.85亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 90,500-92,500万元，较上年同期增长 14.88%至 17.42%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8,700-8,900万元，较上年同期增长37.55%至 40.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除超声电子与骏成科技外其余可比公司2021年的扣非后市盈率均高于天山电子。
综合评判：天山电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周五有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【康为世纪给予谨慎申购评级、麒麟信安给予谨慎申购评级、隆扬电子给予谨慎申购评级、箭牌家居给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有三只可转债申购：①东杰转债申购，评级为A，根据目前的数据测算申购东杰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②金沃转债申购，评级为A，根据目前的数据测算申购金沃转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。③莱克转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购莱克转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、康为世纪
科创板上市公司，发行价48.98元，发行市盈率40.8倍，行业平均市盈率22.71倍，公司立足分子检测底层核心技术的自主研发，在酶原料、核酸保存、样本前处理领域有十余年的研发积累，是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的生物科技企业。
公司的核心产品包括分子检测酶原料、核酸保存试剂、核 酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒，公司开发的各环节试剂对分子检测的效率 和结果准确性均发挥着重要作用；同时，公司基于分子检测各核心环节的技术优 势，将业务拓展至消化道疾病和呼吸道传染病的筛查和诊断领域，开发了多款创 新型产品及服务，实现了分子检测“核心酶原料 试剂盒 检测服务”的一体化布 局。公司在分子检测行业中积累了较好的口碑，获得了多家优质客户的青睐。公 司在科研领域的客户包括北京大学、清华大学、中科院等多家顶尖科研院所，其 中包括多个院士团队。公司产品被多次引用在 Nature、Science、Cell、PNAS 等 国际顶级系列期刊。公司的商业客户有包括华大基因、圣湘生物、透景生命、乐 普医疗和博奥晶典在内的多家国内外知名体外诊断企业和医学检验所，公司产品 获得了下游客户的一致认可。
公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.55亿元、0.73亿元、2.33亿元和3.38亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.09亿元、0.97亿元和1.11亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月业绩较去年同期实现增长。公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 39,000.00 万元至 40,000.00 万元，较去年同期增长 68.19%至 72.50%；预计归属于母公司股东的净利润为 14,500.00 万元至 15,000.00 万元，较去年同期增长 64.47%至 70.14%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 13,500.00 万元至 14,000.00 万元，较去年同期增长 69.10%至 75.36%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于康为世纪。
综合评判：康为世纪属于医药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价与发行市盈率均较高综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、麒麟信安
科创板上市公司，发行价68.89元，发行市盈率41.78倍，行业平均市盈率42.39倍，公司专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。
公司致力于将技术进步与行业属性深度耦合，为国防、电力、政务等具有信 息安全刚性需求的关键行业，提供自主可控、安全高效的产品和服务。 经过多年的研发及行业实践，公司基于开源 Linux 技术打造出以安全为特色 的国产操作系统发行版，实现了对 Intel、AMD 等国际商用 CPU 及鲲鹏、飞腾、 龙芯、兆芯、海光、申威等国产自主 CPU 的支持，是国内首批通过公安部信息 安全产品检测中心等级保护第四级认证的安全操作系统，截至目前已连续 7 次通 过公安部计算机信息系统安全产品质量监督检测中心等部门的严格评审，这也是 国内自主操作系统当前所达到的最高安全等级。公司安全操作系统的技术能力和 应用规模已得到市场充分验证。 公司信息安全产品以数据安全存储为主，该产品创造性的将操作系统技术与 密码服务、存取控制技术有机结合，融合 NAS、SAN 和云计算存储安全于一体， 突破了海量文件快速备份、透明文件加密、透明块设备加密、多卡冗余并行加速、 数据块智能合并、集群高可用等关键技术点，已成为新一代基础安全设施。在数 据集中安全存储领域，公司已掌握关键核心技术，产品已经大量应用于国防、党 政关键单位。 公司云计算产品以云桌面及轻量级云平台为主，该产品基于自有操作系统产 品之上进一步自主研发了桌面虚拟化和服务器虚拟化技术，实现了视频重定向、 设备重定向、传输协议优化、国产 CPU 适配等功能，支持 X86 与国产处理器平 台异构混合部署，可提供全栈国产自主“云 端”解决方案。在国防、电力、政 务等领域，公司云计算产品的技术能力得到市场认可。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下表所示：
公司的基础核心技术是操作系统，产品特色是安全。目前公司形成了“操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，即以操作系统技术为根技术，操 作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关产品结构。麒麟信安操作系统作为最底层的基础软件平台，向下驱动硬件，向上为应用 提供开发接口。从应用部署角度，公司的云计算和信息安全业务可归属为“操作 系统 ”范畴，它们基于应用场景，以软件/软硬一体的产品形态提供给用户。在 信息安全业务方面，公司将操作系统同密码技术、云计算技术及存取控制技术融 合创新，通过自研操作系统内核文件加密引擎、扇区加密引擎、增强密码模块驱 动程序等形成专用安全内核，同时研发各类功能模块，将专用安全操作系统与专 用数据加密硬件设备有机集成在一起，构成特定领域数据存储加密装备的专用配 套安全支撑平台。在云计算业务方面，公司重点研究虚拟化技术、超融合分布式 存储、“一云多芯”异构融合管理等技术，并在麒麟信安操作系统基础上构筑了 “云 端”全栈云计算软件，先后推出麒麟信安云桌面系统、超融合一体机、轻量级云平台等核心产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.79亿元、1.41亿元、2.31亿元和3.38亿元，扣非净利润分别为0.0004亿元、0.21亿元、0.63亿元和0.87亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的营业收入为 17,500.00 万元至 24,500.00 万元，较上年同期的变动比例为 0.91%至 41.27%；预计归属于母公司所有者的净利润为 3,700.00 万元至 7,800.00 万元，较上年同期的变动比例为-14.22%至 80.84%； 预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为 2,800.00 万元至 6,900.00 万元，较上年同期的变动比例为 11.69%至 175.23%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年的扣非静态市盈率均高于麒麟信安。
综合评判：麒麟信安属于软件和信息技术服务业，发行价很高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司作为首家国产操作系统有被炒作的可能，但鉴于公司发行价与市盈率不低，综合考虑给予谨慎申购的评级。
三、隆扬电子
创业板上市公司，发行价22.5元，发行市盈率33.63倍，行业平均市盈率26倍，公司主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售，致力于为客户提供高质量的电磁屏蔽材料及完善的电磁干扰解决方案。
公司电磁屏蔽类产品主要包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、 吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT 导电泡棉等，聚焦于消费电子 领域，在笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能可穿戴设备等电子产品上起 到电磁屏蔽功能，实现电磁兼容的效果。同时，公司也从事部分绝缘材料的研 发、生产和销售，产品包括陶瓷片、缓冲发泡体、双面胶、保护膜、散热矽胶 片等，应用于上述消费电子产品中，起到绝缘、缓冲保护、吸音减震、散热等效能。公司能够根据客户的不同需求，提供高质量、高稳定性的电磁屏蔽材料和 高性能的绝缘材料，在行业内具有较强的市场竞争力。目前，公司已与富士康、广达、仁宝、和硕、英业达、立讯精密、东山精密、长盈精密等行业内知名的 电子代工服务企业集团建立良好的业务合作关系，产品广泛应用于苹果、惠普、 华硕、戴尔等国际知名消费电子品牌。
报告期内，公司主营业务收入主要来自电磁屏蔽材料的销售，公司主营业务收入构成具体情况如下：
报告期内，公司一直主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售，电磁屏蔽材料销售金额占主营业务收入之比均在 75%以上。公司的产品主要 应用于笔记本电脑和平板电脑，同时少量应用于智能手机和智能可穿戴设备等其他电子产品中。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.14亿元、2.68亿元、4.25亿元和4.28亿元，扣非净利润分别为0.65亿元、0.83亿元、1.68亿元和1.89亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 29,000 万元至 32,000 万元，同比变动-6.81%至 2.83%；归属于母公司股东的净利润预计为 13,000 万元至 15,000 万元，同比变动-13.04%至 0.33%；扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润预计为 12,800 万元至 14,800 万元，同比变动11.73%至 2.07%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除达瑞电子外其余公司2021年的扣非静态市盈率均高于隆扬电子。
综合评判：隆扬电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司产品下游主要应用在消费电子领域，当前消费电子表现并不景气，公司发行规模也不小，综合考虑给予谨慎申购的评级。
四、箭牌家居
主板上市公司，发行价12.68元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率14.36倍，公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。
公司主要产品品牌包括 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。公司掌握具有自主知识产权的研发及制造核心技术，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。公司品牌多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌，产品相继获得德国红点设计奖、德国 IF 产品设计金奖、红棉中国设计奖，并于 2015 年、2020 年连续两届被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商。
报告期内，公司主要产品的销售收入具体如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为68.1亿元、66.58亿元、65.02亿元和83.73亿元，扣非净利润分别为0.67亿元、5.06亿元、5.33亿元和5.32亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 533,000-580,000 万元，同比变动-5.11%-3.26%；实现归属于母公司股东的净利润 36,000-42,000 万元，同比增长 11.03%-29.54%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 33,000-39,000 万元，同比增长 13.81%-34.51%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除惠达卫浴与蒙娜丽莎外其余可比公司2021年静态市盈率均高于箭牌家居。
综合评判：箭牌家居属于制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有三只可转债申购：①东杰转债申购，评级为A，根据目前的数据测算申购东杰转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②金沃转债申购，评级为A，根据目前的数据测算申购金沃转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。③莱克转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购莱克转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
一、康为世纪
科创板上市公司，发行价48.98元，发行市盈率40.8倍，行业平均市盈率22.71倍，公司立足分子检测底层核心技术的自主研发，在酶原料、核酸保存、样本前处理领域有十余年的研发积累，是国内少数实现分子检测核心环节完整业务布局的生物科技企业。
公司的核心产品包括分子检测酶原料、核酸保存试剂、核 酸提取纯化试剂以及分子诊断试剂盒，公司开发的各环节试剂对分子检测的效率 和结果准确性均发挥着重要作用；同时，公司基于分子检测各核心环节的技术优 势，将业务拓展至消化道疾病和呼吸道传染病的筛查和诊断领域，开发了多款创 新型产品及服务，实现了分子检测“核心酶原料 试剂盒 检测服务”的一体化布 局。公司在分子检测行业中积累了较好的口碑，获得了多家优质客户的青睐。公 司在科研领域的客户包括北京大学、清华大学、中科院等多家顶尖科研院所，其 中包括多个院士团队。公司产品被多次引用在 Nature、Science、Cell、PNAS 等 国际顶级系列期刊。公司的商业客户有包括华大基因、圣湘生物、透景生命、乐 普医疗和博奥晶典在内的多家国内外知名体外诊断企业和医学检验所，公司产品 获得了下游客户的一致认可。
公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.55亿元、0.73亿元、2.33亿元和3.38亿元，扣非净利润分别为0.04亿元、0.09亿元、0.97亿元和1.11亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月业绩较去年同期实现增长。公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 39,000.00 万元至 40,000.00 万元，较去年同期增长 68.19%至 72.50%；预计归属于母公司股东的净利润为 14,500.00 万元至 15,000.00 万元，较去年同期增长 64.47%至 70.14%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 13,500.00 万元至 14,000.00 万元，较去年同期增长 69.10%至 75.36%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于康为世纪。
综合评判：康为世纪属于医药制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价与发行市盈率均较高综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、麒麟信安
科创板上市公司，发行价68.89元，发行市盈率41.78倍，行业平均市盈率42.39倍，公司专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。
公司致力于将技术进步与行业属性深度耦合，为国防、电力、政务等具有信 息安全刚性需求的关键行业，提供自主可控、安全高效的产品和服务。 经过多年的研发及行业实践，公司基于开源 Linux 技术打造出以安全为特色 的国产操作系统发行版，实现了对 Intel、AMD 等国际商用 CPU 及鲲鹏、飞腾、 龙芯、兆芯、海光、申威等国产自主 CPU 的支持，是国内首批通过公安部信息 安全产品检测中心等级保护第四级认证的安全操作系统，截至目前已连续 7 次通 过公安部计算机信息系统安全产品质量监督检测中心等部门的严格评审，这也是 国内自主操作系统当前所达到的最高安全等级。公司安全操作系统的技术能力和 应用规模已得到市场充分验证。 公司信息安全产品以数据安全存储为主，该产品创造性的将操作系统技术与 密码服务、存取控制技术有机结合，融合 NAS、SAN 和云计算存储安全于一体， 突破了海量文件快速备份、透明文件加密、透明块设备加密、多卡冗余并行加速、 数据块智能合并、集群高可用等关键技术点，已成为新一代基础安全设施。在数 据集中安全存储领域，公司已掌握关键核心技术，产品已经大量应用于国防、党 政关键单位。 公司云计算产品以云桌面及轻量级云平台为主，该产品基于自有操作系统产 品之上进一步自主研发了桌面虚拟化和服务器虚拟化技术，实现了视频重定向、 设备重定向、传输协议优化、国产 CPU 适配等功能，支持 X86 与国产处理器平 台异构混合部署，可提供全栈国产自主“云 端”解决方案。在国防、电力、政 务等领域，公司云计算产品的技术能力得到市场认可。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下表所示：
公司的基础核心技术是操作系统，产品特色是安全。目前公司形成了“操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，即以操作系统技术为根技术，操 作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关产品结构。麒麟信安操作系统作为最底层的基础软件平台，向下驱动硬件，向上为应用 提供开发接口。从应用部署角度，公司的云计算和信息安全业务可归属为“操作 系统 ”范畴，它们基于应用场景，以软件/软硬一体的产品形态提供给用户。在 信息安全业务方面，公司将操作系统同密码技术、云计算技术及存取控制技术融 合创新，通过自研操作系统内核文件加密引擎、扇区加密引擎、增强密码模块驱 动程序等形成专用安全内核，同时研发各类功能模块，将专用安全操作系统与专 用数据加密硬件设备有机集成在一起，构成特定领域数据存储加密装备的专用配 套安全支撑平台。在云计算业务方面，公司重点研究虚拟化技术、超融合分布式 存储、“一云多芯”异构融合管理等技术，并在麒麟信安操作系统基础上构筑了 “云 端”全栈云计算软件，先后推出麒麟信安云桌面系统、超融合一体机、轻量级云平台等核心产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.79亿元、1.41亿元、2.31亿元和3.38亿元，扣非净利润分别为0.0004亿元、0.21亿元、0.63亿元和0.87亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的营业收入为 17,500.00 万元至 24,500.00 万元，较上年同期的变动比例为 0.91%至 41.27%；预计归属于母公司所有者的净利润为 3,700.00 万元至 7,800.00 万元，较上年同期的变动比例为-14.22%至 80.84%； 预计归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为 2,800.00 万元至 6,900.00 万元，较上年同期的变动比例为 11.69%至 175.23%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年的扣非静态市盈率均高于麒麟信安。
综合评判：麒麟信安属于软件和信息技术服务业，发行价很高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司作为首家国产操作系统有被炒作的可能，但鉴于公司发行价与市盈率不低，综合考虑给予谨慎申购的评级。
三、隆扬电子
创业板上市公司，发行价22.5元，发行市盈率33.63倍，行业平均市盈率26倍，公司主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售，致力于为客户提供高质量的电磁屏蔽材料及完善的电磁干扰解决方案。
公司电磁屏蔽类产品主要包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、 吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT 导电泡棉等，聚焦于消费电子 领域，在笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能可穿戴设备等电子产品上起 到电磁屏蔽功能，实现电磁兼容的效果。同时，公司也从事部分绝缘材料的研 发、生产和销售，产品包括陶瓷片、缓冲发泡体、双面胶、保护膜、散热矽胶 片等，应用于上述消费电子产品中，起到绝缘、缓冲保护、吸音减震、散热等效能。公司能够根据客户的不同需求，提供高质量、高稳定性的电磁屏蔽材料和 高性能的绝缘材料，在行业内具有较强的市场竞争力。目前，公司已与富士康、广达、仁宝、和硕、英业达、立讯精密、东山精密、长盈精密等行业内知名的 电子代工服务企业集团建立良好的业务合作关系，产品广泛应用于苹果、惠普、 华硕、戴尔等国际知名消费电子品牌。
报告期内，公司主营业务收入主要来自电磁屏蔽材料的销售，公司主营业务收入构成具体情况如下：
报告期内，公司一直主要从事电磁屏蔽材料的研发、生产和销售，电磁屏蔽材料销售金额占主营业务收入之比均在 75%以上。公司的产品主要 应用于笔记本电脑和平板电脑，同时少量应用于智能手机和智能可穿戴设备等其他电子产品中。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.14亿元、2.68亿元、4.25亿元和4.28亿元，扣非净利润分别为0.65亿元、0.83亿元、1.68亿元和1.89亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 29,000 万元至 32,000 万元，同比变动-6.81%至 2.83%；归属于母公司股东的净利润预计为 13,000 万元至 15,000 万元，同比变动-13.04%至 0.33%；扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润预计为 12,800 万元至 14,800 万元，同比变动11.73%至 2.07%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除达瑞电子外其余公司2021年的扣非静态市盈率均高于隆扬电子。
综合评判：隆扬电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司产品下游主要应用在消费电子领域，当前消费电子表现并不景气，公司发行规模也不小，综合考虑给予谨慎申购的评级。
四、箭牌家居
主板上市公司，发行价12.68元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率14.36倍，公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。
公司主要产品品牌包括 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。公司掌握具有自主知识产权的研发及制造核心技术，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位之一。公司品牌多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌，产品相继获得德国红点设计奖、德国 IF 产品设计金奖、红棉中国设计奖，并于 2015 年、2020 年连续两届被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商。
报告期内，公司主要产品的销售收入具体如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为68.1亿元、66.58亿元、65.02亿元和83.73亿元，扣非净利润分别为0.67亿元、5.06亿元、5.33亿元和5.32亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 533,000-580,000 万元，同比变动-5.11%-3.26%；实现归属于母公司股东的净利润 36,000-42,000 万元，同比增长 11.03%-29.54%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 33,000-39,000 万元，同比增长 13.81%-34.51%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除惠达卫浴与蒙娜丽莎外其余可比公司2021年静态市盈率均高于箭牌家居。
综合评判：箭牌家居属于制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【金橙子给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①广大转债申购，评级为AA-，根据目前的数据测算申购广大转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②麦米转2申购，评级为AA-，根据目前的数据测算申购麦米转2预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③金盘转债上市，目前转股价值103元，预计开盘收益25%至30%左右。
金橙子
科创板上市公司，发行价26.77元，发行市盈率53.18倍，行业平均市盈率42.56倍，公司是国内领先的激光加工控制系统企业之一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。
经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域，赢得了良好的品牌形象及市场资源。凭借技术、品牌、产品等综合优势，公司与华工科技、飞全激光等建立了良好的合作关系，拥有优质的客户群体，与国内外超过上千家下游客户建立了直接或间接的合作关系，产品广泛应用于消费 电子、新能源、半导体、汽车、服装、医药等领域。未来公司将继续深耕激光加工运动控制领域，进一步提升市场地位，推动激光加工自动化、智能化及柔性化发展。
报告期内，公司主营业务收入明细情况如下：
公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光精密加工设 备等。其中，激光加工控制系统以运动控制软件为核心，与运动控制卡组合使用， 是激光加工设备自动化控制的核心数控系统；激光系统集成硬件为公司根据客户 需求提供集成化解决方案，向客户配套提供经过联调联试后的配套硬件；激光精密加工设备主要包括激光调阻及其他定制激光加工设备。公司主要产品之一激光加工控制系统是激光加工设备的“核心控制大脑”， 既是激光加工设备能够工作运转的运动控制操控系统，也是决定设备加工精密水 平、加工速率、自动化水平等加工能力的关键控制中心。公司已具备以高精密振 镜控制、伺服电机控制等主流激光控制技术路线的激光控制系统产品，下游应用 可覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接、激光清洗等多种应用场景。公司激光系统集成硬件产品包括自主生产振镜及其他外购硬件，该类产品客 户为激光加工设备厂商，通常为公司控制系统客户。下游客户向公司采购集成硬 件主要是基于公司长期深耕激光控制技术，具有较强的振镜自主研发及生产能力， 并在硬件校正、参数测试、与控制系统适配性等方面具有相应的技术和能力，可 为客户提供联调联试的硬件产品；由于上述环节需要投入专业的技术人员、软件 及调试平台等进行，部分设备商客户基于自身业务经营资源及生产效率的考虑， 选择向上游如发行人等具备相应能力的系统供应商采购集成硬件。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.69亿元、0.92亿元、1.35亿元和2.02亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.18亿元、0.39亿元和0.51亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入约 15,000.00 万元至 16,500.00 万元，同比增长 1.60%至 11.76%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 3,500.00 万元至 4,500.00 万元，同比下降 12.85%至增长 12.05%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 3,400.00 万元至 4,400.00 万元，同比下降 14.87%至增长 10.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于金橙子。
综合评判：金橙子属于软件和信息技术服务业，发行价中登水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行市盈率较高在行业内竞争力较弱，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有两只可转债申购一只可转债上市：①广大转债申购，评级为AA-，根据目前的数据测算申购广大转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②麦米转2申购，评级为AA-，根据目前的数据测算申购麦米转2预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③金盘转债上市，目前转股价值103元，预计开盘收益25%至30%左右。
金橙子
科创板上市公司，发行价26.77元，发行市盈率53.18倍，行业平均市盈率42.56倍，公司是国内领先的激光加工控制系统企业之一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。公司主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。
经过多年的积累，公司产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接等多个领域，赢得了良好的品牌形象及市场资源。凭借技术、品牌、产品等综合优势，公司与华工科技、飞全激光等建立了良好的合作关系，拥有优质的客户群体，与国内外超过上千家下游客户建立了直接或间接的合作关系，产品广泛应用于消费 电子、新能源、半导体、汽车、服装、医药等领域。未来公司将继续深耕激光加工运动控制领域，进一步提升市场地位，推动激光加工自动化、智能化及柔性化发展。
报告期内，公司主营业务收入明细情况如下：
公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光精密加工设 备等。其中，激光加工控制系统以运动控制软件为核心，与运动控制卡组合使用， 是激光加工设备自动化控制的核心数控系统；激光系统集成硬件为公司根据客户 需求提供集成化解决方案，向客户配套提供经过联调联试后的配套硬件；激光精密加工设备主要包括激光调阻及其他定制激光加工设备。公司主要产品之一激光加工控制系统是激光加工设备的“核心控制大脑”， 既是激光加工设备能够工作运转的运动控制操控系统，也是决定设备加工精密水 平、加工速率、自动化水平等加工能力的关键控制中心。公司已具备以高精密振 镜控制、伺服电机控制等主流激光控制技术路线的激光控制系统产品，下游应用 可覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接、激光清洗等多种应用场景。公司激光系统集成硬件产品包括自主生产振镜及其他外购硬件，该类产品客 户为激光加工设备厂商，通常为公司控制系统客户。下游客户向公司采购集成硬 件主要是基于公司长期深耕激光控制技术，具有较强的振镜自主研发及生产能力， 并在硬件校正、参数测试、与控制系统适配性等方面具有相应的技术和能力，可 为客户提供联调联试的硬件产品；由于上述环节需要投入专业的技术人员、软件 及调试平台等进行，部分设备商客户基于自身业务经营资源及生产效率的考虑， 选择向上游如发行人等具备相应能力的系统供应商采购集成硬件。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.69亿元、0.92亿元、1.35亿元和2.02亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、0.18亿元、0.39亿元和0.51亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入约 15,000.00 万元至 16,500.00 万元，同比增长 1.60%至 11.76%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 3,500.00 万元至 4,500.00 万元，同比下降 12.85%至增长 12.05%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 3,400.00 万元至 4,400.00 万元，同比下降 14.87%至增长 10.17%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于金橙子。
综合评判：金橙子属于软件和信息技术服务业，发行价中登水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行市盈率较高在行业内竞争力较弱，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【中荣股份给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有三只可转债申购，一只可转债上市：①锂科转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购锂科转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②强联转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购强联转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③永和转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购永和转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。④大中转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益10%至15%左右。
中荣股份
创业板上市公司，发行价26.28元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率15.46倍，公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，为国内外高端客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。公司专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类、在线教育及电商等领域的纸制印刷包装，产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。
公司依托独特的创意设计、快速响应的供应链体系和先进的生产工艺，持续不断满足客户多样化需求，为客户创造价值。公司已与十余家全球 500 强企业及三十余家国内知名企业建立了合作关系，其中国际知名品牌客户包括宝洁、好丽友、玛氏、飞利浦、雀巢、亿滋、高露洁、好来化工、欧莱雅、英美烟草等，国 内知名品牌及客户包括维达纸业、汤臣倍健、冷酸灵、百雀羚、安克、伊利、河 北中烟等。公司已七次获得宝洁颁发的“全球卓越供应商奖”，并获得玛氏颁发 的“包装创新奖”和“卓越运营商”、亿滋颁发的“创新与可持续发展奖”、飞 利浦颁发的“供应商可持续发展与能力晋升项目金奖”等奖项。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的情况如下：
报告期内，公司主营业务收入按应用行业分类的情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为18.86亿元、20.63亿元、21.77亿元和25.44亿元，扣非净利润分别为1.11亿元、1.65亿元、1.78亿元和2.01亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 174,160~192,492万元，同比变动-5.00%至5.00%。预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,840至15,297万元，同比变动-5.00%至5.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除劲嘉股份其余4家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于中荣股份。
综合评判：中荣股份属于造纸和纸制品业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司作为包装公司所属行业前景一般，且公司没啥竞争优势发行价也不便宜，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有三只可转债申购，一只可转债上市：①锂科转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购锂科转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②强联转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购强联转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③永和转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购永和转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。④大中转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益10%至15%左右。
中荣股份
创业板上市公司，发行价26.28元，发行市盈率25.16倍，行业平均市盈率15.46倍，公司是一家以快速消费品、消费电子市场为主要领域，集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商，为国内外高端客户提供创意设计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求配套解决方案。公司专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类、在线教育及电商等领域的纸制印刷包装，产品主要包括折叠彩盒、礼盒、促销展示工具、电商包装盒、智能包装等。
公司依托独特的创意设计、快速响应的供应链体系和先进的生产工艺，持续不断满足客户多样化需求，为客户创造价值。公司已与十余家全球 500 强企业及三十余家国内知名企业建立了合作关系，其中国际知名品牌客户包括宝洁、好丽友、玛氏、飞利浦、雀巢、亿滋、高露洁、好来化工、欧莱雅、英美烟草等，国 内知名品牌及客户包括维达纸业、汤臣倍健、冷酸灵、百雀羚、安克、伊利、河 北中烟等。公司已七次获得宝洁颁发的“全球卓越供应商奖”，并获得玛氏颁发 的“包装创新奖”和“卓越运营商”、亿滋颁发的“创新与可持续发展奖”、飞 利浦颁发的“供应商可持续发展与能力晋升项目金奖”等奖项。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类的情况如下：
报告期内，公司主营业务收入按应用行业分类的情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为18.86亿元、20.63亿元、21.77亿元和25.44亿元，扣非净利润分别为1.11亿元、1.65亿元、1.78亿元和2.01亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 174,160~192,492万元，同比变动-5.00%至5.00%。预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,840至15,297万元，同比变动-5.00%至5.00%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除劲嘉股份其余4家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于中荣股份。
综合评判：中荣股份属于造纸和纸制品业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司作为包装公司所属行业前景一般，且公司没啥竞争优势发行价也不便宜，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周一有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【永信至诚给予谨慎申购评级、邦基科技给予积极申购评级、三柏硕给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
永信至诚
科创板上市公司，发行价49.19元，发行市盈率63倍，行业平均市盈率43.81倍，公司核心业务为网络靶场系列产品，网络靶场是数字化建设过程中安全性测试的重要基础设施，是检验和评估安全防御体系有效性的重要技术系统，是国家对重大网络安全风险和趋势进行推演和论证研判的重要科学装置，是防范化解重大网络安全风险的重要手段，也是政企、院校、科研机构等单位网络安全人才培养的重要支撑平台。
公司致力于解决产业数字化转型缺乏安全测试环境、网络安全人员实战能 力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。公司研发了网络空间平行仿真及 攻防对抗类技术，并推出网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品、安全工具 类产品、安全防护系列服务、网络安全竞赛服务和其他服务，其他服务主要包 括线上线下培训服务。根据 IDC 发布的《2020 下半年中国 IT 安全服务市场跟踪报告》显示，永信至诚在 IT 安全企业级培训服务中市场份额为 23.35%，位列网络安全行业第一， 并已连续四年市场第一。根据数世咨询发布的《中国网络安全百强报告 （2021）》显示，调研了国内 700 余家经营网络安全业务的企业，永信至诚入 选综合实力百强企业竞争者。根据中国网络安全产业联盟（CCIA）发布的 《2021 年中国网络安全市场与企业竞争力分析报告》，永信至诚被认定为 2021 年中国网安产业竞争力 50 强。在数世咨询发布的《2020 网络安全创新能力 100 强》中，永信至诚在“攻防技术领域”、“仿真技术领域”中均是 10 强，并获 得中国最具发展潜力的年度成长力十强网络安全企业。在数世咨询 2022 年 7 月 发布的《数字靶场能力点阵图 2022》报告中，永信至诚春秋云境网络靶场在应 用创新力和市场执行力维度均位列行业第一。
公司的收入按照产品分类如下：
网络靶场是一种基于平行仿真技术，对真实网络空间中的网络架构、系统 设备、业务流程的运行状态和运行环境，以及此环境中的行为和数据交互进行 模拟、复现的技术或产品，以更有效地实现与网络安全相关的学习、科研、检 验、竞赛、演习、推演、决策等行为，从而提高人员及机构的网络安全整体防 护水平。 网络靶场包含了在线网络攻防学习环境、网络安全赛事平台、网络安全技 术测评研究平台，城市级甚至国家级的网络攻防演练平台等。然而，在这些可 以被称为网络靶场的产品中，也存在很大的差异：支持规模的量级差异、模拟 环境的复杂程度、各行业应用场景的不同、网络靶场对现实的复现程度（即仿 真程度）等等。网络靶场作为支撑网络空间安全技术验证、网络装备试验、攻 防对抗演练和网络风险评估的重要基础设施，成为新兴网络安全战略、专业人才队伍建设的重要支撑手段。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.8亿元、1.63亿元、2.91亿元和3.2亿元，扣非净利润分别为0.02亿元、-0.03亿元、0.36亿元和0.36亿元。
2022年 1-9月公司预计实现营业收入约 12,000.00万元至 12,500.00万元，同比增长约 2.25%至 6.51%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约-3,600.00 万元至-3,100.00 万元，亏损幅度同比缩小约 3.97%至 17.31%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约-4,200.00 万元至-3,700.00 万元，亏损幅度同比缩小约 3.56%至 15.04%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有3家公司2021年扣非后的市盈率高于永信至诚，其余可比公司估值均低于永信至诚。
综合评判：永信至诚属于软件和信息技术服务业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司规模较小在行业内不具备优势且发行价与市盈率较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
邦基科技
主板上市公司，发行价17.95元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率35.49倍，公司主要从事猪饲料的研发、生产和销售业务，专注于动物生命与动物营养研究，目前已成功涉足猪料、蛋禽预混料、肉类反刍饲料、兽药销售等产业，是一家为现代化养殖场提供专业化产品的饲料生产企业。
公司的主要产品包括猪预混料、猪浓缩料、猪配合料等。依据多年生产研发经验，公司不断优化饲料产品配方和生产工艺，建立了科学精确的营养方案和高效精准的自动化生产系统，产品品质在同类型产品中处于领先地位，培育和积累了大量的优质客户，在山东及东北地区具有较高的市场占有率和品牌知名度，并 逐步将市场拓展至全国，目前销售区域主要覆盖华东、东北、华北、西南地区。
公司的主要产品包括猪配合料、猪浓缩料、猪预混料，三者合计的主营业务收入占比超过 90%，其他饲料主要为蛋禽预混料、肉类反刍饲料等，报告期内，公司各项产品的主营业务收入占比情况如下：
猪配合料，是根据饲养动物的营养需要，将多种饲料原料和饲料添加剂按饲 料配方经工业化加工而成的饲料，可直接用于生猪饲养，能够满足其各阶段生长 的营养需求。猪浓缩料，主要是由蛋白饲料、矿物质饲料和饲料添加剂按一定比例配制的 均匀混合物，与能量原料按规定比例配合可制成配合饲料，是生产配合料过程中的中间体，在配合料中添加量约 10%~50%，主要成分有氨基酸、维生素、微量 元素和蛋白质原料等。猪预混料，是由两种（类）或两种（类）以上饲料添加剂与载体或稀释剂按 一定比例配制的均匀混合物，是复合预混合，是生产浓缩料和配合料的核心原料， 在配合料中添加量仅 0.3~10%，主要成分有氨基酸、维生素、微量元素和多种非 营养性添加剂等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为11.6亿元、10.05亿元、17.24亿元和20.35亿元，扣非净利润分别为0.43亿元、0.51亿元、1.14亿元和1.31亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 115,000-130,000 万元，同比下降 18.83%-28.20%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 7,050-8,050万元，同比下降 16.13%-26.55%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年的扣非后静态估值均高于邦基科技。
综合评判：邦基科技属于农副食品加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
三柏硕
主板上市公司，发行价11.17元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率34.04倍，公司是一家专注于休闲运动和健身器材系列产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业，多年来深耕国际市场，为消费者提供专业、科学、安全、有特色、可信赖的休闲运动和健身综合解决方案，并向康养器材领域开发延伸，致力于成为国际知名的全生命周期休闲运动健康服务供应商。
公司拥有三柏硕、海硕健身和得高钢塑三大生产基地，目前产品库中约 31 个系列、一千余款产品，形成了休闲运动和健身器材系列产品群，特别是其多样化、高品质的蹦床产品在国际市 场广受欢迎。公司具备较强的海外市场开拓及整合能力，凭借优秀的研发设计能力、快速响应能力以及卓越的产品品质，已经与亚马逊、沃尔玛、迪卡侬和爱康等国际知名零售商及体育品牌建立了良好、稳定的业务合作关系，产品销往多个国家和地区。公司成立近二十年，积累了深厚的行业经验，积极巩固和发展休闲 运动和健身器材业务，不断丰富和延伸产品和业务范围，同时积极向行业上下游 拓展。美国子公司思凯沃克在公司业务体系中的定位为跟踪海外市场需求变化的 海外研发平台以及推广自有品牌和实施全球化战略的平台，公司凭借思凯沃克的良好口碑不断开拓国际市场份额。同时公司正积极拓展国内休闲运动和健身器材 市场。公司拥有 SKYWALKER 和瑜阳（TECHPLUS 等）等具有一定国际、国内知名度的自有品牌，亦通过 ODM/OEM 模式为迪卡侬、爱康等国际知名企业生产休闲运动和健身器材产品。
报告期内，公司休闲运动和健身器材产品的收入及占比情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.76亿元、5.73亿元、9.51亿元和12.07亿元，扣非净利润分别为0.62亿元、0.75亿元、1.26亿元和1.18亿元。
公司2022 年三季度预计营业收入为 55,710.06 万元-65,484.38 万元，较 2021 年同期下降幅度为 34.31%-44.12%，公司 2022 年三季度预计净利润为8,975.95 万元-10,374.50 万元，较 2021 年同期下降幅度为 17.96%-29.02%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年的静态市盈率均高于三柏硕。
综合评判：三柏硕属于文教、工美、体育和娱乐用品制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
永信至诚
科创板上市公司，发行价49.19元，发行市盈率63倍，行业平均市盈率43.81倍，公司核心业务为网络靶场系列产品，网络靶场是数字化建设过程中安全性测试的重要基础设施，是检验和评估安全防御体系有效性的重要技术系统，是国家对重大网络安全风险和趋势进行推演和论证研判的重要科学装置，是防范化解重大网络安全风险的重要手段，也是政企、院校、科研机构等单位网络安全人才培养的重要支撑平台。
公司致力于解决产业数字化转型缺乏安全测试环境、网络安全人员实战能 力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。公司研发了网络空间平行仿真及 攻防对抗类技术，并推出网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品、安全工具 类产品、安全防护系列服务、网络安全竞赛服务和其他服务，其他服务主要包 括线上线下培训服务。根据 IDC 发布的《2020 下半年中国 IT 安全服务市场跟踪报告》显示，永信至诚在 IT 安全企业级培训服务中市场份额为 23.35%，位列网络安全行业第一， 并已连续四年市场第一。根据数世咨询发布的《中国网络安全百强报告 （2021）》显示，调研了国内 700 余家经营网络安全业务的企业，永信至诚入 选综合实力百强企业竞争者。根据中国网络安全产业联盟（CCIA）发布的 《2021 年中国网络安全市场与企业竞争力分析报告》，永信至诚被认定为 2021 年中国网安产业竞争力 50 强。在数世咨询发布的《2020 网络安全创新能力 100 强》中，永信至诚在“攻防技术领域”、“仿真技术领域”中均是 10 强，并获 得中国最具发展潜力的年度成长力十强网络安全企业。在数世咨询 2022 年 7 月 发布的《数字靶场能力点阵图 2022》报告中，永信至诚春秋云境网络靶场在应 用创新力和市场执行力维度均位列行业第一。
公司的收入按照产品分类如下：
网络靶场是一种基于平行仿真技术，对真实网络空间中的网络架构、系统 设备、业务流程的运行状态和运行环境，以及此环境中的行为和数据交互进行 模拟、复现的技术或产品，以更有效地实现与网络安全相关的学习、科研、检 验、竞赛、演习、推演、决策等行为，从而提高人员及机构的网络安全整体防 护水平。 网络靶场包含了在线网络攻防学习环境、网络安全赛事平台、网络安全技 术测评研究平台，城市级甚至国家级的网络攻防演练平台等。然而，在这些可 以被称为网络靶场的产品中，也存在很大的差异：支持规模的量级差异、模拟 环境的复杂程度、各行业应用场景的不同、网络靶场对现实的复现程度（即仿 真程度）等等。网络靶场作为支撑网络空间安全技术验证、网络装备试验、攻 防对抗演练和网络风险评估的重要基础设施，成为新兴网络安全战略、专业人才队伍建设的重要支撑手段。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.8亿元、1.63亿元、2.91亿元和3.2亿元，扣非净利润分别为0.02亿元、-0.03亿元、0.36亿元和0.36亿元。
2022年 1-9月公司预计实现营业收入约 12,000.00万元至 12,500.00万元，同比增长约 2.25%至 6.51%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约-3,600.00 万元至-3,100.00 万元，亏损幅度同比缩小约 3.97%至 17.31%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约-4,200.00 万元至-3,700.00 万元，亏损幅度同比缩小约 3.56%至 15.04%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有3家公司2021年扣非后的市盈率高于永信至诚，其余可比公司估值均低于永信至诚。
综合评判：永信至诚属于软件和信息技术服务业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司规模较小在行业内不具备优势且发行价与市盈率较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
邦基科技
主板上市公司，发行价17.95元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率35.49倍，公司主要从事猪饲料的研发、生产和销售业务，专注于动物生命与动物营养研究，目前已成功涉足猪料、蛋禽预混料、肉类反刍饲料、兽药销售等产业，是一家为现代化养殖场提供专业化产品的饲料生产企业。
公司的主要产品包括猪预混料、猪浓缩料、猪配合料等。依据多年生产研发经验，公司不断优化饲料产品配方和生产工艺，建立了科学精确的营养方案和高效精准的自动化生产系统，产品品质在同类型产品中处于领先地位，培育和积累了大量的优质客户，在山东及东北地区具有较高的市场占有率和品牌知名度，并 逐步将市场拓展至全国，目前销售区域主要覆盖华东、东北、华北、西南地区。
公司的主要产品包括猪配合料、猪浓缩料、猪预混料，三者合计的主营业务收入占比超过 90%，其他饲料主要为蛋禽预混料、肉类反刍饲料等，报告期内，公司各项产品的主营业务收入占比情况如下：
猪配合料，是根据饲养动物的营养需要，将多种饲料原料和饲料添加剂按饲 料配方经工业化加工而成的饲料，可直接用于生猪饲养，能够满足其各阶段生长 的营养需求。猪浓缩料，主要是由蛋白饲料、矿物质饲料和饲料添加剂按一定比例配制的 均匀混合物，与能量原料按规定比例配合可制成配合饲料，是生产配合料过程中的中间体，在配合料中添加量约 10%~50%，主要成分有氨基酸、维生素、微量 元素和蛋白质原料等。猪预混料，是由两种（类）或两种（类）以上饲料添加剂与载体或稀释剂按 一定比例配制的均匀混合物，是复合预混合，是生产浓缩料和配合料的核心原料， 在配合料中添加量仅 0.3~10%，主要成分有氨基酸、维生素、微量元素和多种非 营养性添加剂等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为11.6亿元、10.05亿元、17.24亿元和20.35亿元，扣非净利润分别为0.43亿元、0.51亿元、1.14亿元和1.31亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 115,000-130,000 万元，同比下降 18.83%-28.20%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 7,050-8,050万元，同比下降 16.13%-26.55%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年的扣非后静态估值均高于邦基科技。
综合评判：邦基科技属于农副食品加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
三柏硕
主板上市公司，发行价11.17元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率34.04倍，公司是一家专注于休闲运动和健身器材系列产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业，多年来深耕国际市场，为消费者提供专业、科学、安全、有特色、可信赖的休闲运动和健身综合解决方案，并向康养器材领域开发延伸，致力于成为国际知名的全生命周期休闲运动健康服务供应商。
公司拥有三柏硕、海硕健身和得高钢塑三大生产基地，目前产品库中约 31 个系列、一千余款产品，形成了休闲运动和健身器材系列产品群，特别是其多样化、高品质的蹦床产品在国际市 场广受欢迎。公司具备较强的海外市场开拓及整合能力，凭借优秀的研发设计能力、快速响应能力以及卓越的产品品质，已经与亚马逊、沃尔玛、迪卡侬和爱康等国际知名零售商及体育品牌建立了良好、稳定的业务合作关系，产品销往多个国家和地区。公司成立近二十年，积累了深厚的行业经验，积极巩固和发展休闲 运动和健身器材业务，不断丰富和延伸产品和业务范围，同时积极向行业上下游 拓展。美国子公司思凯沃克在公司业务体系中的定位为跟踪海外市场需求变化的 海外研发平台以及推广自有品牌和实施全球化战略的平台，公司凭借思凯沃克的良好口碑不断开拓国际市场份额。同时公司正积极拓展国内休闲运动和健身器材 市场。公司拥有 SKYWALKER 和瑜阳（TECHPLUS 等）等具有一定国际、国内知名度的自有品牌，亦通过 ODM/OEM 模式为迪卡侬、爱康等国际知名企业生产休闲运动和健身器材产品。
报告期内，公司休闲运动和健身器材产品的收入及占比情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.76亿元、5.73亿元、9.51亿元和12.07亿元，扣非净利润分别为0.62亿元、0.75亿元、1.26亿元和1.18亿元。
公司2022 年三季度预计营业收入为 55,710.06 万元-65,484.38 万元，较 2021 年同期下降幅度为 34.31%-44.12%，公司 2022 年三季度预计净利润为8,975.95 万元-10,374.50 万元，较 2021 年同期下降幅度为 17.96%-29.02%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年的静态市盈率均高于三柏硕。
综合评判：三柏硕属于文教、工美、体育和娱乐用品制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周五有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【灿瑞科技给予谨慎申购评级、星环科技给予放弃申购评级、挖金客给予建议申购评级、瑞辰环保给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、灿瑞科技
科创板上市公司，发行价112.69元，发行市盈率77.97倍，行业平均市盈率27.29倍，公司是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。
公司在建立完善的集成电路设计技术体系的同时，拥有全流程集成电路封装 测试服务能力，涵盖晶圆测试、芯片封装、成品测试等环节，为公司主营业务产品提 供质量和产能保障，为公司持续快速发展奠定良好基础。公司秉承自主创新的理念， 持续进行研发投入，主要产品的技术性能已达到国际先进水平，广泛应用于智能家居、 智能手机、计算机、可穿戴设备、工业控制和汽车电子等众多国民经济重要领域。公司产品覆盖了众多国内外知名品牌客户，包括格力、美的、海尔等智能家居品牌，漫步者、JBL 等可穿戴设备品牌，海康威视等智能安防品牌，Danfoss、英威腾等工业设备品牌， 小米、传音、三星、LG、OPPO、VIVO 和联想等行业知名手机品牌以及闻泰、龙旗、 华勤、中诺等智能硬件 ODM 企业。
报告期内，公司主营业务收入按类别划分的构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.17亿元、1.98亿元、2.89亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为-0.06亿元、0.22亿元、0.4亿元和1.11亿元。
公司预计2022年1-9月业绩较2021年1-9月实现增长。 预计2022年1-9月公司营业收入50,000万元至57,000万元，较2021年1-9月同比增长29.73%至47.90%；归属于母公司股东的净利润为12,200万元至14,500万元，较2021年1-9月同 比增长39.17%至65.40%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为12,000万 元至14,300万元，较2021年1-9月同比增长37.59%至63.96%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于灿瑞科技。
综合评判：灿瑞科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行市盈率过高综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、星环科技
科创板上市公司，发行价47.34元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、 分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。
公司积极参与信息产业国产化进程，成为大数据基础软件国产化的重要推动者之 一。报告期内，公司牵头承担了包括工信部《2020 年新兴平台软件项目-大数据平台软 件》、上海市《全栈型云平台产品研发及生态建设》等项目，得到项目主管单位的高度 认可。公司已助力金融、能源、制造、交通等行业多个客户实现了数据分析场景中部分 关键信息系统的国产替代，替代的对象包括传统关系型数据库 Oracle、IBM DB2、 Teradata，以及搜索引擎 Elasticsearch、大数据平台 Cloudera Data Platform、数据统计分 析软件 SAS 等多家国外主流厂商产品。公司的软件产品化程度较高，可以在不同行业实现广泛布局和快速复制。公司产品 具备长期稳定的潜在需求，已在金融、政府、能源、交通、制造业等众多主要国民经济 支柱领域得到广泛应用。截至本招股意向书签署日，公司已累计超过 1,000 家终端用户， 且产品已落地以下知名机构或其主要分支机构，金融行业包括中国银行、浦发银行、浙 江农村商业联合银行等，政府领域包括上海市大数据中心等，能源行业包括中国石油、 南方电网等，交通行业包括中国邮政集团、郑州地铁等，制造业包括湖南中烟等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.13亿元、1.74亿元、2.6亿元和3.3亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月收入较上年同期实现增长，2022 年 1-9 月营业收入预计为 16,011.90 万元至 19,259.70 万元，较上年同期增长 17.86%至 41.76%。2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润预计为-20,340.79 万元至 -24,756.40 万元，上年同期归属于母公司股东的净利润为-21,033.89 万元；2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为-22,447.09 万元至-26,862.70万元。
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格47.34元/股，按照发行人 2021 年度营业收入计算，对应的发行人 2021 年摊薄后市销率为 17.29倍，高于同行业可比公司平均水平。
综合评判：星环科技属于软件和信息技术服务业，发行价较高，公司未实现盈利也没有市盈率，从市销率的角度考量公司市销率也高于同类可比公司平均水平，综合考虑给予放弃申购的评级。
三、挖金客
创业板上市公司，发行价34.78元，发行市盈率40.22倍，行业平均市盈率43.94倍，公司是一家移动互联网应用技术和信息服务提供商，业务范围涵盖增值电信服务、移动信息化服务和移动营销服务等领域，针对各行业大型企业客户个性化的业务需求，提供包括技术、运营、营销等方面的综合解决方案及服务，致力于成为行业领先的移动互联网应用技术和信息服务提供商。
公司在大数据处理分析、机器智能运算等方面形成了一定的技术优势，并积 累了丰富的运营经验和渠道资源，具备满足大型企业客户复杂需求的综合服务能 力，从而建立了与电信、互联网、电力、传媒等各行业大型企业长期稳定的合作 关系。
报告期内，公司主营业务收入按服务类别划分的构成情况如下：
公司增值电信服务是为运营商提供包括技术支持、运营服务和营销推 广在内的综合性服务。具体包括：1）技术支持，包括将运营商的话费计费代码 整合至 SDK（软件开发工具包）和进行方案设计、技术实施方面的联合开发；2） 运营服务，包括对日常业务运行状态进行智能监控与维护，并按照产品迭代要求 进行技术升级更新；3）营销推广，发行人直接获取运营商的业务资源代码，并 根据运营商具体增值电信业务特性，选择优质、匹配的合作渠道资源进行分发营 销推广。公司的移动信息化服务内容具体包括：1）提供短信的信息发送、运营支撑 和保障服务，并为客户适配类型、性能、价格合适的短信通道；2）基于客户的 个性化需求，提供移动信息软件系统开发、平台搭建和方案咨询。 公司的移动信息化服务可以满足各行业企业通过移动通信网络实现用户身 份验证、提醒通知、信息确认等功能需求。公司主要按提交发送请求的短信数量 及合同约定单价向客户收取移动信息化服务费。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.1亿元、2.58亿元、5.11亿元和6.68亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.62亿元、0.68亿元和0.59亿元。
2022 年 1-9 月，发行人预计实现营业收入 47,000.00 万元至 50,000.00 万元，同比上升 2.03%至 8.55%；预计实现净利润 5,300.00 万元至 5,500.00 万元，同比下降 6.88%至 10.26%；预计归属于母公司股东的净利润为 4,500.00 万元至 4,800.00 万元，同比变动-5.75%至 0.53%；预计扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润为 4,400.00 万元至 4,500.00 万元，同比上升 3.29%至 5.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年的扣非动态市盈率均高于挖金客。
综合评判：挖金客属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年收入保持稳定，鉴于公司发行市盈率与同类可比公司来看较为合理且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
四、瑞辰环保
创业板上市公司，发行价37.89元，发行市盈率36.22倍，行业平均市盈率31.18倍，公司主营业务为高效节能设备的研发、设计、生产和销售，主营产品为高效节能离心风机、高效节能离心水泵等节能类产品。
公司的高效节能离心风机和水泵产品主要应用于工业企业等客户的生产环节。面对钢铁、水泥等高耗能行业客户，公司通过测试评估、方案设计沟通、模型及产品设计、生产销售定制化的设备，最终实现节能降耗的预定目标，提高客 户的经济效益。，公司在节能设备制造行业建立了较好的品牌声誉和丰富的客户资源。近年来，公司业务积极稳步扩张，业务范围已经覆盖到全国大部分地区。公司产 品的使用方为钢铁、水泥等行业的大中型集团企业，包括中国建材股份有限公司（下属南方水泥有限公司、西南水泥有限公司等公司）、华新水泥股份有限公司、 华润水泥投资有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、江苏沙钢集团淮钢特钢股 份有限公司及拜耳材料科技（中国）有限公司等。
报告期内，公司的主营业务收入为节能设备的销售收入及合同能源管理服务效益分成收入。
报告期内，公司主营业务收入分别为 19,538.58 万元、29,179.54 万元和 40,265.86 万元，随着公司核心竞争能力不断增强，客户认同度不断提升，公司 销售收入总体呈较快增长趋势。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.44亿元、1.96亿元、2.98亿元和4.07亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.33亿元、0.68亿元和0.74亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入的区间为 26,000.00 万元至 30,000.00 万元，同比增长 5.22%至 21.41%；归属于母公司股东的净利润为 4,550.00 万元 至 5,250.00 万元，同比下降 4.77%至同比增长 9.88%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,150.00 万元至 4,850.00 万元，同比增长 1.66%至 18.80%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中有2家2021年的扣非静态市盈率高于瑞辰环保，另外2家低于瑞辰环保。
综合评判：瑞辰环保属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩稳定增长，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、灿瑞科技
科创板上市公司，发行价112.69元，发行市盈率77.97倍，行业平均市盈率27.29倍，公司是专业从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，主要产品及服务为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。
公司在建立完善的集成电路设计技术体系的同时，拥有全流程集成电路封装 测试服务能力，涵盖晶圆测试、芯片封装、成品测试等环节，为公司主营业务产品提 供质量和产能保障，为公司持续快速发展奠定良好基础。公司秉承自主创新的理念， 持续进行研发投入，主要产品的技术性能已达到国际先进水平，广泛应用于智能家居、 智能手机、计算机、可穿戴设备、工业控制和汽车电子等众多国民经济重要领域。公司产品覆盖了众多国内外知名品牌客户，包括格力、美的、海尔等智能家居品牌，漫步者、JBL 等可穿戴设备品牌，海康威视等智能安防品牌，Danfoss、英威腾等工业设备品牌， 小米、传音、三星、LG、OPPO、VIVO 和联想等行业知名手机品牌以及闻泰、龙旗、 华勤、中诺等智能硬件 ODM 企业。
报告期内，公司主营业务收入按类别划分的构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.17亿元、1.98亿元、2.89亿元和5.37亿元，扣非净利润分别为-0.06亿元、0.22亿元、0.4亿元和1.11亿元。
公司预计2022年1-9月业绩较2021年1-9月实现增长。 预计2022年1-9月公司营业收入50,000万元至57,000万元，较2021年1-9月同比增长29.73%至47.90%；归属于母公司股东的净利润为12,200万元至14,500万元，较2021年1-9月同 比增长39.17%至65.40%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为12,000万 元至14,300万元，较2021年1-9月同比增长37.59%至63.96%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于灿瑞科技。
综合评判：灿瑞科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行市盈率过高综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、星环科技
科创板上市公司，发行价47.34元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、 分布式关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支撑客户及合作伙伴开发数据应用系统和业务应用系统，助力客户实现数字化转型。
公司积极参与信息产业国产化进程，成为大数据基础软件国产化的重要推动者之 一。报告期内，公司牵头承担了包括工信部《2020 年新兴平台软件项目-大数据平台软 件》、上海市《全栈型云平台产品研发及生态建设》等项目，得到项目主管单位的高度 认可。公司已助力金融、能源、制造、交通等行业多个客户实现了数据分析场景中部分 关键信息系统的国产替代，替代的对象包括传统关系型数据库 Oracle、IBM DB2、 Teradata，以及搜索引擎 Elasticsearch、大数据平台 Cloudera Data Platform、数据统计分 析软件 SAS 等多家国外主流厂商产品。公司的软件产品化程度较高，可以在不同行业实现广泛布局和快速复制。公司产品 具备长期稳定的潜在需求，已在金融、政府、能源、交通、制造业等众多主要国民经济 支柱领域得到广泛应用。截至本招股意向书签署日，公司已累计超过 1,000 家终端用户， 且产品已落地以下知名机构或其主要分支机构，金融行业包括中国银行、浦发银行、浙 江农村商业联合银行等，政府领域包括上海市大数据中心等，能源行业包括中国石油、 南方电网等，交通行业包括中国邮政集团、郑州地铁等，制造业包括湖南中烟等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.13亿元、1.74亿元、2.6亿元和3.3亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月收入较上年同期实现增长，2022 年 1-9 月营业收入预计为 16,011.90 万元至 19,259.70 万元，较上年同期增长 17.86%至 41.76%。2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润预计为-20,340.79 万元至 -24,756.40 万元，上年同期归属于母公司股东的净利润为-21,033.89 万元；2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为-22,447.09 万元至-26,862.70万元。
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格47.34元/股，按照发行人 2021 年度营业收入计算，对应的发行人 2021 年摊薄后市销率为 17.29倍，高于同行业可比公司平均水平。
综合评判：星环科技属于软件和信息技术服务业，发行价较高，公司未实现盈利也没有市盈率，从市销率的角度考量公司市销率也高于同类可比公司平均水平，综合考虑给予放弃申购的评级。
三、挖金客
创业板上市公司，发行价34.78元，发行市盈率40.22倍，行业平均市盈率43.94倍，公司是一家移动互联网应用技术和信息服务提供商，业务范围涵盖增值电信服务、移动信息化服务和移动营销服务等领域，针对各行业大型企业客户个性化的业务需求，提供包括技术、运营、营销等方面的综合解决方案及服务，致力于成为行业领先的移动互联网应用技术和信息服务提供商。
公司在大数据处理分析、机器智能运算等方面形成了一定的技术优势，并积 累了丰富的运营经验和渠道资源，具备满足大型企业客户复杂需求的综合服务能 力，从而建立了与电信、互联网、电力、传媒等各行业大型企业长期稳定的合作 关系。
报告期内，公司主营业务收入按服务类别划分的构成情况如下：
公司增值电信服务是为运营商提供包括技术支持、运营服务和营销推 广在内的综合性服务。具体包括：1）技术支持，包括将运营商的话费计费代码 整合至 SDK（软件开发工具包）和进行方案设计、技术实施方面的联合开发；2） 运营服务，包括对日常业务运行状态进行智能监控与维护，并按照产品迭代要求 进行技术升级更新；3）营销推广，发行人直接获取运营商的业务资源代码，并 根据运营商具体增值电信业务特性，选择优质、匹配的合作渠道资源进行分发营 销推广。公司的移动信息化服务内容具体包括：1）提供短信的信息发送、运营支撑 和保障服务，并为客户适配类型、性能、价格合适的短信通道；2）基于客户的 个性化需求，提供移动信息软件系统开发、平台搭建和方案咨询。 公司的移动信息化服务可以满足各行业企业通过移动通信网络实现用户身 份验证、提醒通知、信息确认等功能需求。公司主要按提交发送请求的短信数量 及合同约定单价向客户收取移动信息化服务费。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.1亿元、2.58亿元、5.11亿元和6.68亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.62亿元、0.68亿元和0.59亿元。
2022 年 1-9 月，发行人预计实现营业收入 47,000.00 万元至 50,000.00 万元，同比上升 2.03%至 8.55%；预计实现净利润 5,300.00 万元至 5,500.00 万元，同比下降 6.88%至 10.26%；预计归属于母公司股东的净利润为 4,500.00 万元至 4,800.00 万元，同比变动-5.75%至 0.53%；预计扣除非经常性损益后归属于母公 司股东的净利润为 4,400.00 万元至 4,500.00 万元，同比上升 3.29%至 5.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年的扣非动态市盈率均高于挖金客。
综合评判：挖金客属于软件和信息技术服务业，发行价中等偏上，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年收入保持稳定，鉴于公司发行市盈率与同类可比公司来看较为合理且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
四、瑞辰环保
创业板上市公司，发行价37.89元，发行市盈率36.22倍，行业平均市盈率31.18倍，公司主营业务为高效节能设备的研发、设计、生产和销售，主营产品为高效节能离心风机、高效节能离心水泵等节能类产品。
公司的高效节能离心风机和水泵产品主要应用于工业企业等客户的生产环节。面对钢铁、水泥等高耗能行业客户，公司通过测试评估、方案设计沟通、模型及产品设计、生产销售定制化的设备，最终实现节能降耗的预定目标，提高客 户的经济效益。，公司在节能设备制造行业建立了较好的品牌声誉和丰富的客户资源。近年来，公司业务积极稳步扩张，业务范围已经覆盖到全国大部分地区。公司产 品的使用方为钢铁、水泥等行业的大中型集团企业，包括中国建材股份有限公司（下属南方水泥有限公司、西南水泥有限公司等公司）、华新水泥股份有限公司、 华润水泥投资有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、江苏沙钢集团淮钢特钢股 份有限公司及拜耳材料科技（中国）有限公司等。
报告期内，公司的主营业务收入为节能设备的销售收入及合同能源管理服务效益分成收入。
报告期内，公司主营业务收入分别为 19,538.58 万元、29,179.54 万元和 40,265.86 万元，随着公司核心竞争能力不断增强，客户认同度不断提升，公司 销售收入总体呈较快增长趋势。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.44亿元、1.96亿元、2.98亿元和4.07亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.33亿元、0.68亿元和0.74亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入的区间为 26,000.00 万元至 30,000.00 万元，同比增长 5.22%至 21.41%；归属于母公司股东的净利润为 4,550.00 万元 至 5,250.00 万元，同比下降 4.77%至同比增长 9.88%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,150.00 万元至 4,850.00 万元，同比增长 1.66%至 18.80%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中有2家2021年的扣非静态市盈率高于瑞辰环保，另外2家低于瑞辰环保。
综合评判：瑞辰环保属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩稳定增长，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【卓创资讯给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购：秦福转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购秦福转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
卓创资讯
创业板上市公司，发行价29.99元，发行市盈率38.78倍，行业平均市盈率44.32倍，公司是国内领先的大宗商品信息服务企业，是专注于大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析的专业服务提供商。
公司恪守“中立、专业、专注”的原则，对大宗商品现货市场进行监测、记录、分析、评估和研 究，为客户提供能源、化工、农业、金属等行业的大宗商品资讯、咨询、会务 调研等服务，提高大宗商品现货市场透明度和交易效率。公司的发展战略是建 立适合中国经济和市场规模的大宗商品价格标杆体系，让大宗商品交易有据可 依，提升中国市场在全球大宗商品领域的影响力。公司拥有庞大的用户群体和良好的品牌知名度。公司累计注册客户数量超 过 300 万个，累计服务的全球 500 强企业及其下属企业超过 150 家。公司客户 涵盖大宗商品产业客户、贸易流通客户、期货及商品交易所、金融机构、政府 机构、科研院所和媒体等。凭借优质的产品和专业的服务能力，公司为广大客 户在价格监测、政策制定、经营决策、投资决策、行业研究等方面持续提供必 要的决策依据和数据支持。公司与国家统计局、国家发改委、农业农村部、新 华通讯社、中央电视台保持了良好的业务合作关系，公司是“国家统计局大数 据合作平台企业”、“山东省大数据重点骨干企业”，“卓创资讯”被国家工 商行政管理总局评定为中国驰名商标。
报告期公司主营业务收入构成如下所示：
资讯服务是公司的核心业务，主要帮助客户全面了解能源、化工、农业、 金属等大宗商品领域最新市场动态，洞悉市场变化，明确发展趋势，通过专 业、及时的市场分析，为客户决策提供参考和依据。根据产品或服务形式，公 司资讯服务主要包括即时资讯、时段报告、数据服务和大宗商品数据客户端。咨询服务是指公司行业研究专家根据客户的个性化需求为客户提供高端定 制报告服务，让客户更好的把握行业整体态势，为其生产经营和投资交易决策 提供专业依据。会务服务指公司举办行业会议，组织大宗商品生产企业、贸易企业、销售 企业等以行业研讨、行业年会、供需对接、市场及价格分析预测、技术交流、 产品推介等为主要内容的商务会议活动。走访调研服务指公司根据客户需求，组织并带领客户对一定区域内大宗商 品生产企业、贸易企业、销售企业等进行实地走访、调研，并在活动结束后向 客户提供调研报告的商务活动。走访调研服务能使客户更加贴近市场、熟悉市 场进而为自身的商业决策提供必要支持。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.03亿元、2.2亿元、2.18亿元和2.5亿元，扣非净利润分别为0.39亿元、0.51亿元、0.45亿元和0.46亿元。
预计公司 2022 年 1-9 月营业收入约为 20,300.00 万元至 21,100.00 万元，同比增长 10.41%至 14.76%；预计实现归属于母公司股东的净利润约为 5,000.00 万 元至 5,600.00 万元，同比增长 11.62%至 25.02%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 5,100.00 万元至 5,700.00 万元，同比增长 21.75%至 36.07%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司的扣非后动态市盈率均高于卓创资讯。
综合评判：卓创资讯属于软件和信息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司虽然整体并不亮点但鉴于公司发行市盈率不高且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购：秦福转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购秦福转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
卓创资讯
创业板上市公司，发行价29.99元，发行市盈率38.78倍，行业平均市盈率44.32倍，公司是国内领先的大宗商品信息服务企业，是专注于大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析的专业服务提供商。
公司恪守“中立、专业、专注”的原则，对大宗商品现货市场进行监测、记录、分析、评估和研 究，为客户提供能源、化工、农业、金属等行业的大宗商品资讯、咨询、会务 调研等服务，提高大宗商品现货市场透明度和交易效率。公司的发展战略是建 立适合中国经济和市场规模的大宗商品价格标杆体系，让大宗商品交易有据可 依，提升中国市场在全球大宗商品领域的影响力。公司拥有庞大的用户群体和良好的品牌知名度。公司累计注册客户数量超 过 300 万个，累计服务的全球 500 强企业及其下属企业超过 150 家。公司客户 涵盖大宗商品产业客户、贸易流通客户、期货及商品交易所、金融机构、政府 机构、科研院所和媒体等。凭借优质的产品和专业的服务能力，公司为广大客 户在价格监测、政策制定、经营决策、投资决策、行业研究等方面持续提供必 要的决策依据和数据支持。公司与国家统计局、国家发改委、农业农村部、新 华通讯社、中央电视台保持了良好的业务合作关系，公司是“国家统计局大数 据合作平台企业”、“山东省大数据重点骨干企业”，“卓创资讯”被国家工 商行政管理总局评定为中国驰名商标。
报告期公司主营业务收入构成如下所示：
资讯服务是公司的核心业务，主要帮助客户全面了解能源、化工、农业、 金属等大宗商品领域最新市场动态，洞悉市场变化，明确发展趋势，通过专 业、及时的市场分析，为客户决策提供参考和依据。根据产品或服务形式，公 司资讯服务主要包括即时资讯、时段报告、数据服务和大宗商品数据客户端。咨询服务是指公司行业研究专家根据客户的个性化需求为客户提供高端定 制报告服务，让客户更好的把握行业整体态势，为其生产经营和投资交易决策 提供专业依据。会务服务指公司举办行业会议，组织大宗商品生产企业、贸易企业、销售 企业等以行业研讨、行业年会、供需对接、市场及价格分析预测、技术交流、 产品推介等为主要内容的商务会议活动。走访调研服务指公司根据客户需求，组织并带领客户对一定区域内大宗商 品生产企业、贸易企业、销售企业等进行实地走访、调研，并在活动结束后向 客户提供调研报告的商务活动。走访调研服务能使客户更加贴近市场、熟悉市 场进而为自身的商业决策提供必要支持。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.03亿元、2.2亿元、2.18亿元和2.5亿元，扣非净利润分别为0.39亿元、0.51亿元、0.45亿元和0.46亿元。
预计公司 2022 年 1-9 月营业收入约为 20,300.00 万元至 21,100.00 万元，同比增长 10.41%至 14.76%；预计实现归属于母公司股东的净利润约为 5,000.00 万 元至 5,600.00 万元，同比增长 11.62%至 25.02%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 5,100.00 万元至 5,700.00 万元，同比增长 21.75%至 36.07%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司的扣非后动态市盈率均高于卓创资讯。
综合评判：卓创资讯属于软件和信息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司虽然整体并不亮点但鉴于公司发行市盈率不高且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周二有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【慧博云通给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有两只可转债申购：①崧盛转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购崧盛转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。②新致转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购新致转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。
慧博云通
创业板上市公司，发行价7.6元，发行市盈率50.5倍，行业平均市盈率44.76倍，公司致力于为客户提供专业的信息技术外包（ITO）服务，主营业务包括 软件技术外包服务和移动智能终端测试服务两大板块。
在软件技术外包服务领域，公司面向全球产业信息化升级与数字化转型的 需求，基于对各行业客户业务场景的理解，以软件技术专业人才为载体，为国 内和国际客户提供涵盖咨询、设计、开发、测试、维护等全周期的软件技术服 务。公司业务遍布全球，在北京、上海、深圳、杭州、广州、成都、南京、武 汉、长沙、无锡等多个国内城市以及美国等境外地区构建了分支机构或服务团 队，同时已经与 IT、通信、互联网、金融、汽车等多个行业领域的客户建立了 长期稳定的合作关系。在移动智能终端测试服务领域，公司积累了与通信运营商、工信部进网许 可证官方认证实验室、移动智能终端制造商以及芯片制造商长期的合作经验， 搭建了专业的测试服务体系，持续为整个移动智能终端产业链的客户提供测试 服务。公司具有规模较大、成立时间较长的专业测试服务团队，能够在全球 200 多个城市和不同网络环境下开展移动智能终端的相关测试工作。同时，公 司的移动智能终端测试业务已逐步从智能手机拓展至智能穿戴设备、智能家居、 物联网等领域，未来将持续开拓新的泛移动智能终端测试业务增长点。经过多年的研发技术积累、行业经验沉淀、组织管理优化和业务市场开拓， 公司逐渐成为在 IT 服务领域具有影响力的企业之一，并致力于成为一家国际化、 专业化、创新型的信息技术外包服务企业，为国内外各行业客户的信息化升级 与数字化转型高效赋能，为移动智能终端产业链的研发制造与用户体验保驾护航。
公司拥有优质、稳定的客户群体，与 IT、通信、互联网、金融、汽车等行业的客户建立了长期合作关系，且大部分客户均为相关领域的龙头企业，知名 度高、财务实力强、合作质量优异，例如 SAP、VMware、Internet Brands、中国移动、华为海思、小米、三星、吉利、太平洋保险、强生等。公司服务能力受到客户高度认可，与客户的合作关系不断深化，合作业务量持续提升。
报告期内，公司按照业务类型对主营业务收入的划分情况如下：
软件技术外包是指企业为了专注于主营业务、提高软件开发效率、降低软 件开发成本以及提高资源利用的灵活性，将与软件相关的信息技术系统或产品 的全部或部分工作，发包给专业软件技术外包服务企业去执行和完成。企业可 以将整个软件开发工程划分为需求分析、架构设计、编程、测试、集成和运维 等多个阶段，将复杂问题按阶段进行分解，然后将其中的一个或几个阶段或者 将产品的某个子系统或模块外包给软件技术外包服务商。在各行各业信息化升 级与数字化转型的大背景下，越来越多的企业已经开始使用软件技术外包的方 式来进行 IT 项目开发。以发行人为某全国性股份制商业银行提供的电子商城开 发项目为例，银行客户为促进银行业务的数字化转型拟开发电子商城，并将相 关软件研发工作外包给发行人从而能够以较高的效率、更优的成本完成定制化 软件开发。移动智能终端测试服务是公司开展时间最久、细分领域优势明显的业务， 该项服务已覆盖完整的移动智能终端产业链，包括通信运营商、芯片制造商、 移动智能终端厂商以及工信部进网许可证官方认证实验室。公司利用自身客户 价值链优势，基于丰富的技术积累和灵活的人力资源调度，最大限度地满足客 户灵活多变的要求，同时对客户需求和供应链资源进行统一管理，为移动智能 终端全产业链客户提供高质量的移动智能终端测试服务。公司具有规模较大、 成立时间较长的专业测试服务团队，能够在全球 200 多个城市和不同网络环境 下开展移动智能终端的相关测试工作。同时，公司的移动智能终端测试业务已 逐步从智能手机拓展至智能穿戴设备、智能家居、物联网等领域，未来将持续 开拓新的泛移动智能终端测试业务增长点。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.09亿元、5.4亿元、6.87亿元和9.18亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.41亿元、0.74亿元和0.6亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 77,300.00-94,600.00万元，同比变动20.69%-47.71%，实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润 4,300.00-5,400.00万元，同比增长 34.41%-68.80%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年的扣非静态市盈率低于慧博云通，另外2家则高于慧博云通。
综合评判：慧博云通属于软件和信息技术服务业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价较低且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有两只可转债申购：①崧盛转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购崧盛转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。②新致转债申购，信用级别为A，根据目前的数据测算申购新致转债预计盈利概率为97%左右，推荐申购。
慧博云通
创业板上市公司，发行价7.6元，发行市盈率50.5倍，行业平均市盈率44.76倍，公司致力于为客户提供专业的信息技术外包（ITO）服务，主营业务包括 软件技术外包服务和移动智能终端测试服务两大板块。
在软件技术外包服务领域，公司面向全球产业信息化升级与数字化转型的 需求，基于对各行业客户业务场景的理解，以软件技术专业人才为载体，为国 内和国际客户提供涵盖咨询、设计、开发、测试、维护等全周期的软件技术服 务。公司业务遍布全球，在北京、上海、深圳、杭州、广州、成都、南京、武 汉、长沙、无锡等多个国内城市以及美国等境外地区构建了分支机构或服务团 队，同时已经与 IT、通信、互联网、金融、汽车等多个行业领域的客户建立了 长期稳定的合作关系。在移动智能终端测试服务领域，公司积累了与通信运营商、工信部进网许 可证官方认证实验室、移动智能终端制造商以及芯片制造商长期的合作经验， 搭建了专业的测试服务体系，持续为整个移动智能终端产业链的客户提供测试 服务。公司具有规模较大、成立时间较长的专业测试服务团队，能够在全球 200 多个城市和不同网络环境下开展移动智能终端的相关测试工作。同时，公 司的移动智能终端测试业务已逐步从智能手机拓展至智能穿戴设备、智能家居、 物联网等领域，未来将持续开拓新的泛移动智能终端测试业务增长点。经过多年的研发技术积累、行业经验沉淀、组织管理优化和业务市场开拓， 公司逐渐成为在 IT 服务领域具有影响力的企业之一，并致力于成为一家国际化、 专业化、创新型的信息技术外包服务企业，为国内外各行业客户的信息化升级 与数字化转型高效赋能，为移动智能终端产业链的研发制造与用户体验保驾护航。
公司拥有优质、稳定的客户群体，与 IT、通信、互联网、金融、汽车等行业的客户建立了长期合作关系，且大部分客户均为相关领域的龙头企业，知名 度高、财务实力强、合作质量优异，例如 SAP、VMware、Internet Brands、中国移动、华为海思、小米、三星、吉利、太平洋保险、强生等。公司服务能力受到客户高度认可，与客户的合作关系不断深化，合作业务量持续提升。
报告期内，公司按照业务类型对主营业务收入的划分情况如下：
软件技术外包是指企业为了专注于主营业务、提高软件开发效率、降低软 件开发成本以及提高资源利用的灵活性，将与软件相关的信息技术系统或产品 的全部或部分工作，发包给专业软件技术外包服务企业去执行和完成。企业可 以将整个软件开发工程划分为需求分析、架构设计、编程、测试、集成和运维 等多个阶段，将复杂问题按阶段进行分解，然后将其中的一个或几个阶段或者 将产品的某个子系统或模块外包给软件技术外包服务商。在各行各业信息化升 级与数字化转型的大背景下，越来越多的企业已经开始使用软件技术外包的方 式来进行 IT 项目开发。以发行人为某全国性股份制商业银行提供的电子商城开 发项目为例，银行客户为促进银行业务的数字化转型拟开发电子商城，并将相 关软件研发工作外包给发行人从而能够以较高的效率、更优的成本完成定制化 软件开发。移动智能终端测试服务是公司开展时间最久、细分领域优势明显的业务， 该项服务已覆盖完整的移动智能终端产业链，包括通信运营商、芯片制造商、 移动智能终端厂商以及工信部进网许可证官方认证实验室。公司利用自身客户 价值链优势，基于丰富的技术积累和灵活的人力资源调度，最大限度地满足客 户灵活多变的要求，同时对客户需求和供应链资源进行统一管理，为移动智能 终端全产业链客户提供高质量的移动智能终端测试服务。公司具有规模较大、 成立时间较长的专业测试服务团队，能够在全球 200 多个城市和不同网络环境 下开展移动智能终端的相关测试工作。同时，公司的移动智能终端测试业务已 逐步从智能手机拓展至智能穿戴设备、智能家居、物联网等领域，未来将持续 开拓新的泛移动智能终端测试业务增长点。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.09亿元、5.4亿元、6.87亿元和9.18亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.41亿元、0.74亿元和0.6亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 77,300.00-94,600.00万元，同比变动20.69%-47.71%，实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润 4,300.00-5,400.00万元，同比增长 34.41%-68.80%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年的扣非静态市盈率低于慧博云通，另外2家则高于慧博云通。
综合评判：慧博云通属于软件和信息技术服务业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价较低且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【哈铁科技给予谨慎申购评级、美好医疗给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
同时周一有一只可转债申购：宙邦转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购宙邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、哈铁科技
科创板上市公司，发行价13.58元，发行市盈率60.63倍，行业平均市盈率44.69倍，公司专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业信息化和智能装备业务，公司依托非接触红外动态测温技术、RFID 射频识别技术、在线声学诊断技术、图像智能检测技术、元数据驱动的企业级低代码研发技术、超声探伤技术、机电一体化应用技术、减速顶调速技术、高精度北斗定位技术等 9 项核心技术，全面覆盖铁路动车、客车、货车、机车、地铁等各种轨道交通地对车、车对地、车对网在线动态安全监测检测领域，致力于保障轨道交通列车运行安全，提升高速运行、恶劣运行环境下的安全检测与智能设备运行效率，实现智能化、数字化交通管理。
公司是轨道交通安全监测检测与智能运维行业 中产品体系最全的企业之一，主要产品包括轨道交通安全监测检测类产品、铁 路专业信息化产品及智能装备产品，公司通过科学技术成果技术评审形成的产 品超过 200 项，2018 年以来新通过技术评审形成的产品超过 60 项。同时，作为 我国最早实现轨道交通智能安全监测检测的企业，公司具备较强的技术研发实 力和设备试验能力，公司还从事轨道交通专业技术服务，主要包括运维服务、 先进技术研发与设备试验服务、综合解决方案服务。公司所研发的产品多次应用 于国家重大铁路、城市轨道交通建设项目，包括：国内建设规模最大、一次性 建成里程最长的京九铁路，是我国第一条正式运用光子探头探测技术的铁路； 国内首条双线电气化煤运专用重载铁路大秦铁路，是我国第一条在 THDS 轴温探测设备上采用定量探测技术的铁路。此外，公司向青藏铁路、川藏铁路、郑 州地铁、北京地铁等重大工程建设提供了新产品研发、供货及维护服务，是轨 道交通安全监测检测行业的技术引领者。公司产品和服务广泛应用于干线铁路、 城际铁路、地方铁路、城市轨道交通等领域，主要客户包括国铁集团下属铁路 局、城市轨道交通企业、轨道交通装备供应商、轨道交通建设及工程施工企业、 轨道交通基础维护企业、地方铁路公司、合资铁路公司等。近年来，公司产品外销美国、澳大利亚、波兰、俄罗斯、南非等海外国家，进一步巩固了在轨道交通安全监测检测市场的领军地位，也提升了公司的国际知名度和影响力。
报告期内，公司主营业务收入分别为 68,933.83 万元、80,144.15 万元和 87,156.99 万元，主营业务收入按产品分类如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.89亿元、6.89亿元、8.01亿元和8.71亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.84亿元、0.97亿元和1.09亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 37,000 万元至 43,000 万元，较上年同期增长 14.31%至 32.85%；预计 2022 年 1-9 月可实现归属于母公司股东的净利润-4,000 万元至-1,550 万元，较上年同期增长 22.56%至 69.99%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-2,400 万元至 50 万元，较上年同期增长 21.72%至 101.63%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中2家亏损，另外一家2021年的扣非市盈率低于哈铁科技。
综合评判：哈铁科技属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司发行价较低但鉴于公司发行市盈率较高以及当前市场整体氛围较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、美好医疗
创业板上市公司，发行价30.66元，发行市盈率41.18倍，行业平均市盈率35.12倍，公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司以医疗器械组件及产品的开发技术、塑胶和液态硅胶精密模具及成型技术、自动化技术、精密制造技术和完善的医疗器械合规管理体系为基础，为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。
家用呼吸机和人工植入耳蜗组件的开发制造和销售是公司目前的核心业务；同时，公司也着力于自主医疗器械产品、健康防护类产品的研发、制造和销售；公司也是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为全球医疗器械客户提供医疗器械产品受托生产服务。公司凭借医疗器械组件及产品的研发实力、精密模具的设计和制造技术、自 动化生产系统的开发和创新能力、完善的医疗器械生产和质量管理体系，在行业 内树立了较高的品牌知名度。公司的战略客户包括全球家用呼吸机市场龙头企业 之一的客户 A 和人工植入耳蜗全球市场龙头企业之一的客户 B，均为全球医疗 器械 100 强企业；公司连续 10 年获评客户 A“最佳供应商”，获评客户 B“5 年 服务最有价值和优秀合作伙伴”。近年来，公司不断拓展全球医疗器械优质客户， 为多家全球医疗器械 100 强企业包括迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等 提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务；同时， 公司还在呼气检测、心血管、器械消毒、骨科手术定位、眼科器械等细分领域与 全球多家创新型高科技企业开展产品及工艺技术开发和生产制造方面的合作。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品为家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等医疗器械产品。其中，组件产品主要应用于家用呼吸机和人工植入耳蜗产品的生产。公司目前医疗器械自主产品主要为肺功能仪。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.82亿元、7.42亿元、8.87亿元和11.37亿元，扣非净利润分别为1.43亿元、2.17亿元、2.52亿元和3.02亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的销售收入同比增长 17.68 至 34.66%，公司预计 2022 年 1-9 月的净利润同比增长 14.53 至 31.49%，盈利情况良好。公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 26,600.00 万元至 30,300.00 万元，相较于去年同期增加 15.42 至 31.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非后市盈率均高于美好医疗。
综合评判：美好医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且相较于可比公司来看估值合理，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
截止目前已评级个股中，积极申购评级赚钱概率为100%，建议申购评级赚钱概率为83%，谨慎申购评级破发概率为50%，放弃申购评级破发概率为75%。
同时周一有一只可转债申购：宙邦转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购宙邦转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、哈铁科技
科创板上市公司，发行价13.58元，发行市盈率60.63倍，行业平均市盈率44.69倍，公司专注于轨道交通安全监测检测、铁路专业信息化和智能装备业务，公司依托非接触红外动态测温技术、RFID 射频识别技术、在线声学诊断技术、图像智能检测技术、元数据驱动的企业级低代码研发技术、超声探伤技术、机电一体化应用技术、减速顶调速技术、高精度北斗定位技术等 9 项核心技术，全面覆盖铁路动车、客车、货车、机车、地铁等各种轨道交通地对车、车对地、车对网在线动态安全监测检测领域，致力于保障轨道交通列车运行安全，提升高速运行、恶劣运行环境下的安全检测与智能设备运行效率，实现智能化、数字化交通管理。
公司是轨道交通安全监测检测与智能运维行业 中产品体系最全的企业之一，主要产品包括轨道交通安全监测检测类产品、铁 路专业信息化产品及智能装备产品，公司通过科学技术成果技术评审形成的产 品超过 200 项，2018 年以来新通过技术评审形成的产品超过 60 项。同时，作为 我国最早实现轨道交通智能安全监测检测的企业，公司具备较强的技术研发实 力和设备试验能力，公司还从事轨道交通专业技术服务，主要包括运维服务、 先进技术研发与设备试验服务、综合解决方案服务。公司所研发的产品多次应用 于国家重大铁路、城市轨道交通建设项目，包括：国内建设规模最大、一次性 建成里程最长的京九铁路，是我国第一条正式运用光子探头探测技术的铁路； 国内首条双线电气化煤运专用重载铁路大秦铁路，是我国第一条在 THDS 轴温探测设备上采用定量探测技术的铁路。此外，公司向青藏铁路、川藏铁路、郑 州地铁、北京地铁等重大工程建设提供了新产品研发、供货及维护服务，是轨 道交通安全监测检测行业的技术引领者。公司产品和服务广泛应用于干线铁路、 城际铁路、地方铁路、城市轨道交通等领域，主要客户包括国铁集团下属铁路 局、城市轨道交通企业、轨道交通装备供应商、轨道交通建设及工程施工企业、 轨道交通基础维护企业、地方铁路公司、合资铁路公司等。近年来，公司产品外销美国、澳大利亚、波兰、俄罗斯、南非等海外国家，进一步巩固了在轨道交通安全监测检测市场的领军地位，也提升了公司的国际知名度和影响力。
报告期内，公司主营业务收入分别为 68,933.83 万元、80,144.15 万元和 87,156.99 万元，主营业务收入按产品分类如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.89亿元、6.89亿元、8.01亿元和8.71亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.84亿元、0.97亿元和1.09亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月公司可实现营业收入 37,000 万元至 43,000 万元，较上年同期增长 14.31%至 32.85%；预计 2022 年 1-9 月可实现归属于母公司股东的净利润-4,000 万元至-1,550 万元，较上年同期增长 22.56%至 69.99%；预计 2022 年 1-9 月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润-2,400 万元至 50 万元，较上年同期增长 21.72%至 101.63%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中2家亏损，另外一家2021年的扣非市盈率低于哈铁科技。
综合评判：哈铁科技属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司发行价较低但鉴于公司发行市盈率较高以及当前市场整体氛围较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、美好医疗
创业板上市公司，发行价30.66元，发行市盈率41.18倍，行业平均市盈率35.12倍，公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。公司以医疗器械组件及产品的开发技术、塑胶和液态硅胶精密模具及成型技术、自动化技术、精密制造技术和完善的医疗器械合规管理体系为基础，为国内外医疗器械客户提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程服务。
家用呼吸机和人工植入耳蜗组件的开发制造和销售是公司目前的核心业务；同时，公司也着力于自主医疗器械产品、健康防护类产品的研发、制造和销售；公司也是医疗器械注册人制度受托生产企业和合约制造商，为全球医疗器械客户提供医疗器械产品受托生产服务。公司凭借医疗器械组件及产品的研发实力、精密模具的设计和制造技术、自 动化生产系统的开发和创新能力、完善的医疗器械生产和质量管理体系，在行业 内树立了较高的品牌知名度。公司的战略客户包括全球家用呼吸机市场龙头企业 之一的客户 A 和人工植入耳蜗全球市场龙头企业之一的客户 B，均为全球医疗 器械 100 强企业；公司连续 10 年获评客户 A“最佳供应商”，获评客户 B“5 年 服务最有价值和优秀合作伙伴”。近年来，公司不断拓展全球医疗器械优质客户， 为多家全球医疗器械 100 强企业包括迈瑞、强生、西门子、雅培、瑞声达听力等 提供监护、给药、介入、助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务；同时， 公司还在呼气检测、心血管、器械消毒、骨科手术定位、眼科器械等细分领域与 全球多家创新型高科技企业开展产品及工艺技术开发和生产制造方面的合作。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司主要产品为家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等医疗器械产品。其中，组件产品主要应用于家用呼吸机和人工植入耳蜗产品的生产。公司目前医疗器械自主产品主要为肺功能仪。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.82亿元、7.42亿元、8.87亿元和11.37亿元，扣非净利润分别为1.43亿元、2.17亿元、2.52亿元和3.02亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的销售收入同比增长 17.68 至 34.66%，公司预计 2022 年 1-9 月的净利润同比增长 14.53 至 31.49%，盈利情况良好。公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为 26,600.00 万元至 30,300.00 万元，相较于去年同期增加 15.42 至 31.47%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非后市盈率均高于美好医疗。
综合评判：美好医疗属于专用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且相较于可比公司来看估值合理，综合考虑给予建议申购的评级。
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周五有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【毕得医药给予建议申购评级、圣晖集成给予积极申购评级、可川科技给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有三只可转债申购：①爱迪转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购爱迪转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②芳源转债申购，评级为A+，根据目前的数据测算申购芳源转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③天赐转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购天赐转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、毕得医药
科创板上市公司，发行价88元，发行市盈率63.56倍，行业平均市盈率47.65倍，公司是一家聚焦于新药研发产业链前端，依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务，能够为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术企业。
公司的产品主要服务于药物靶点发现，苗头化合物筛选，先导化合物发现、合成及优化，药物候选化合物发现等新药研发的关键环节。以药物构效和构性关系、药物化合物逆合成分析等理论为指导，公司多年密切跟踪新药物分子实体 （NME）的动态，形成以药物分子砌块研发设计、定制化合成、分子结构确证、 纯度检测及纯化等为代表的核心技术体系，构筑起种类全、规模大的药物分子砌 块产品库，能够满足客户对药物分子砌块的高技术、多品类、微小剂量及多频次需求。公司具备向新药研发机构提供超过 30 万种结构新颖、功能多样的药物分 子砌块的能力，其中常备药物分子砌块现货库存超过 7 万种。 公司的终端客户主要为创新药企、科研院所、CRO 机构等新药研发机构，包括以罗氏（Roche）、默克（Merck KGaA）、辉瑞（Pfizer）、艾伯维（Abbvie）、 吉利德（Gilead）等为代表的跨国医药企业和以恒瑞医药、百济神州、和黄医药、 科伦药业等为代表的境内新药研发企业；以药明康德、康龙化成、美迪西、桑迪 亚、Aragen Life Sciences、Syngene 等为代表的国内外 CRO 机构；以美国国立卫 生研究院（NIH）、中国科学院上海药物研究所、中国科学院上海有机化学研究 所等为代表的科研院所；以 Harvard University、Yale University、Princeton University、Massachusetts Institute of Technology、清华大学、北京大学、西湖大学为代表的高等院校等。
报告期，公司主营业务收入按产品类型的分类收入构成情况如下：
公司的主要产品为药物分子砌块和科学试剂，药物分子砌块和科学试剂均直 接服务于客户新药研发过程。新药研发企业需要对成千上万种候选化合物进行筛选、评估和优化，用于筛选、评估和优化的化合物是由多个药物分子砌块通过化 学合成的方法连接在一起。每种不同类型的药物分子砌块具有不同的性质和功能， 可以分别对理化性质、生物活性、药代动力学性质及毒理性质等方面进行改善， 因此用于筛选、评估和优化的化合物也会表现出不同的特点。新药研发企业通过 对这些候选化合物进行大量的筛选、评估和优化，从而得到具有研究价值的苗头 化合物（HIT）、先导化合物（LEAD）、临床候选药物（Clinical Candidate）。因 此在新药早期研发阶段需要种类繁多、数量庞大，并且足够创新和新颖的药物分 子砌块，这些药物分子砌块产品的单品种用量往往比较小，单位价值很高。随着 新药研发项目不断向前推进，相关药物分子砌块的产品种类会逐渐降低，用量会 逐步提升，同时药物分子砌块产品的单价也会随着用量的提高而逐步下降。药物 分子砌块有助于快速地发现化合物的构效和构性关系，提高新药研发的效率和成功率。科学试剂是指不直接参与构建化合物，但属于新药研发过程中不可或缺的 试剂。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.63亿元、2.48亿元、3.91亿元和6.06亿元，扣非净利润分别为0.07亿元、0.35亿元、0.64亿元和0.89亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入约为 50,000.00 万元至 60,000.00 万元，较上年同期增长 17.20%至 40.64%；预计 2022 年 1-9 月实现的净利润、归属于母公司股东的净利润约为 8,200.00 万元至 9,200.00 万元，较上年同期增长 22.94%至 37.93%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 8,000.00 万元至 9,000.00 万元，较上年同期增长 22.32%至 37.61%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司除皓元医药外其余2家公司2021年扣非后的市盈率均低于毕得医药。
综合评判：毕得医药属于科学研究和技术服务业-研究和试验发展业，发行价较高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司在行业内处于领先地位未来市场前景较为广阔，综合考虑给予建议申购的评级。
二、圣晖集成
主板上市公司，发行价27.25元，发行市盈率17.64倍，行业平均市盈率7.84倍，公司为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案的一站式专业服务商，涵盖洁净室厂房建造规划、设计建议、设备配置、工程施工、工程管理及维护服务等相关服务。公司具备机电工程施工总承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质和消防设施工程专业承包二级资质等资质，为公司业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障。
作为专业的洁净室工程整体解决方案一站式服务商，公司是国内洁净室行业 中的领先企业。公司自成立以来一直专注于先进制造业的洁净室系统集成整合工 程，结合客户产业特性，量身规划并实施符合客户个性化需求的作业系统与生产 环境，协同配合客户升级生产工艺、优化产品制程，保证和提高客户产品的良品 率。公司深耕洁净室领域，客户覆盖电子、医药生物、精细化工、食品等领域。 公司具备 IC 半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经 验。公司的洁净室带有生产环境数据收集和远程监控等功能，助力客户实现智能 化工厂和智能化制造。公司为全球知名的电子工业企业提供洁净室系统集成工程 服务。包括中芯国际、富士康科技集团、矽品科技、三安集成、友达光电、歌尔 股份、华润微电子、上海合晶硅等业内知名企业，并多次获得客户嘉奖。
报告期内，发行人的主营业务收入构成情况如下：
公司的主营业务包括：洁净室系统集成相关工程和其他机电安装工程。 （1）洁净室系统集成相关工程包括洁净室系统集成工程和工艺二次配工程。① 洁净室系统集成工程是指在厂房投入使用前的洁净室系统相关设计、施工工程， 包括洁净室直接相关的系统（如空气处理系统、水处理系统、气流风路系统、空 气分子污染物控制系统、静电控制系统等）和洁净室支持系统工程（如管路系统、 电力系统、消防安全系统等）；②工艺二次配工程是指在洁净室投入运转后，在 对原有洁净室区域的洁净度、空气分子污染程度、微振动、温度、湿度、气压、 静电等指标影响最小的情况下，为新接入设备和生产线做二次洁净室配套（如电 力系统、水处理系统，气流风路系统等）工程。二次配工程的设计、施工精细度 和施工容错度较低。（2）其他机电安装工程：指非洁净室相关的厂房和办公楼 等的机电工程。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为9.32亿元、9.34亿元、10.96亿元和17.02亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.73亿元、0.81亿元和1.23亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 105,000 万元至 125,000 万元，同比变动-17.67%至-1.99%；归属于母公司股东的净利润预计为 8,500 万元至 10,500 万元，同比变动-3.54%至 19.16%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润预计为 8,000 万元至 10,000 万元，同比变动-9.75%至12.81%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除太极实业外其余3家可比公司2021年的静态估值均高于圣晖集成。
综合评判：圣晖集成属于建筑安装业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
三、可川科技
主板上市公司，发行价34.68元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率28.05倍，公司主营业务为功能性器件的设计、研发、生产和销售。电池类功能性器件 业务方面，公司聚焦于消费电子电池和新能源动力电池两大细分领域，产品广泛应用于智能手机、平板电脑等消费电子产品和新能源汽车的电池电芯及电池包；结构类功能性器件业务方面，公司专注于笔记本电脑结构件模组领域，为笔记本电脑制造服务商、组件生产商提供多品类、多批次、定制化的结构类功能性器件产品，产品主要应用于笔记本电脑的内外部结构件模组中；光学类功能性器件业务方面，公司产品主要为扩散片、防爆膜、遮光胶带等，广泛应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件。
公司拥有优质稳定的客户资源，直接客户包括 ATL、LG 化学、三星视界、 德赛电池、欣旺达、联宝电子、春秋电子、英力股份、胜利精密、蓝思科技、宁 德时代、瑞浦能源、中创新航、力神电池等消费电子和新能源汽车产业链中知名 制造服务商、组件生产商，产品最终应用于苹果、联想、三星、华为等知名消费电子终端品牌产品和北汽、上汽、宝马、蔚来、特斯拉等知名新能源汽车品牌产品。
报告期，公司主营业务收入按产品按终端产品分类的收入构成情况如下：
电池类功能性器件主要是为智能手机、平板电脑等消费电子和新能源 汽车的电池电芯及电池包实现内、外部的绝缘、保护、固定、粘贴、缓冲等功能 的器件。结构类功能性器件系笔记本电脑的重要零组件，其主要应用于笔记本 电脑的结构件中，以实现外部塑形、支撑以及内部保护、导电导热、粘贴、缓冲 等功能需求。光学类功能性器件主要应用于手机、平板等消费电子产品光学类零组件中。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4亿元、4.79亿元、5.59亿元和7.49亿元，扣非净利润分别为0.75亿元、0.73亿元、0.82亿元和1.05亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 60,350-64,400万元， 同比变动14%-22%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计约为10,305-10,805万元，同比变动30%-36%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年的静态市盈率均高于可川科技。
综合评判：可川科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有三只可转债申购：①爱迪转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购爱迪转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②芳源转债申购，评级为A+，根据目前的数据测算申购芳源转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③天赐转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购天赐转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、毕得医药
科创板上市公司，发行价88元，发行市盈率63.56倍，行业平均市盈率47.65倍，公司是一家聚焦于新药研发产业链前端，依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务，能够为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术企业。
公司的产品主要服务于药物靶点发现，苗头化合物筛选，先导化合物发现、合成及优化，药物候选化合物发现等新药研发的关键环节。以药物构效和构性关系、药物化合物逆合成分析等理论为指导，公司多年密切跟踪新药物分子实体 （NME）的动态，形成以药物分子砌块研发设计、定制化合成、分子结构确证、 纯度检测及纯化等为代表的核心技术体系，构筑起种类全、规模大的药物分子砌 块产品库，能够满足客户对药物分子砌块的高技术、多品类、微小剂量及多频次需求。公司具备向新药研发机构提供超过 30 万种结构新颖、功能多样的药物分 子砌块的能力，其中常备药物分子砌块现货库存超过 7 万种。 公司的终端客户主要为创新药企、科研院所、CRO 机构等新药研发机构，包括以罗氏（Roche）、默克（Merck KGaA）、辉瑞（Pfizer）、艾伯维（Abbvie）、 吉利德（Gilead）等为代表的跨国医药企业和以恒瑞医药、百济神州、和黄医药、 科伦药业等为代表的境内新药研发企业；以药明康德、康龙化成、美迪西、桑迪 亚、Aragen Life Sciences、Syngene 等为代表的国内外 CRO 机构；以美国国立卫 生研究院（NIH）、中国科学院上海药物研究所、中国科学院上海有机化学研究 所等为代表的科研院所；以 Harvard University、Yale University、Princeton University、Massachusetts Institute of Technology、清华大学、北京大学、西湖大学为代表的高等院校等。
报告期，公司主营业务收入按产品类型的分类收入构成情况如下：
公司的主要产品为药物分子砌块和科学试剂，药物分子砌块和科学试剂均直 接服务于客户新药研发过程。新药研发企业需要对成千上万种候选化合物进行筛选、评估和优化，用于筛选、评估和优化的化合物是由多个药物分子砌块通过化 学合成的方法连接在一起。每种不同类型的药物分子砌块具有不同的性质和功能， 可以分别对理化性质、生物活性、药代动力学性质及毒理性质等方面进行改善， 因此用于筛选、评估和优化的化合物也会表现出不同的特点。新药研发企业通过 对这些候选化合物进行大量的筛选、评估和优化，从而得到具有研究价值的苗头 化合物（HIT）、先导化合物（LEAD）、临床候选药物（Clinical Candidate）。因 此在新药早期研发阶段需要种类繁多、数量庞大，并且足够创新和新颖的药物分 子砌块，这些药物分子砌块产品的单品种用量往往比较小，单位价值很高。随着 新药研发项目不断向前推进，相关药物分子砌块的产品种类会逐渐降低，用量会 逐步提升，同时药物分子砌块产品的单价也会随着用量的提高而逐步下降。药物 分子砌块有助于快速地发现化合物的构效和构性关系，提高新药研发的效率和成功率。科学试剂是指不直接参与构建化合物，但属于新药研发过程中不可或缺的 试剂。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.63亿元、2.48亿元、3.91亿元和6.06亿元，扣非净利润分别为0.07亿元、0.35亿元、0.64亿元和0.89亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入约为 50,000.00 万元至 60,000.00 万元，较上年同期增长 17.20%至 40.64%；预计 2022 年 1-9 月实现的净利润、归属于母公司股东的净利润约为 8,200.00 万元至 9,200.00 万元，较上年同期增长 22.94%至 37.93%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 8,000.00 万元至 9,000.00 万元，较上年同期增长 22.32%至 37.61%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司除皓元医药外其余2家公司2021年扣非后的市盈率均低于毕得医药。
综合评判：毕得医药属于科学研究和技术服务业-研究和试验发展业，发行价较高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司在行业内处于领先地位未来市场前景较为广阔，综合考虑给予建议申购的评级。
二、圣晖集成
主板上市公司，发行价27.25元，发行市盈率17.64倍，行业平均市盈率7.84倍，公司为先进制造业提供洁净室系统集成工程整体解决方案的一站式专业服务商，涵盖洁净室厂房建造规划、设计建议、设备配置、工程施工、工程管理及维护服务等相关服务。公司具备机电工程施工总承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级资质、电子与智能化工程专业承包二级资质、建筑装修装饰工程专业承包二级资质和消防设施工程专业承包二级资质等资质，为公司业务开展提供了坚实的技术基础和专业保障。
作为专业的洁净室工程整体解决方案一站式服务商，公司是国内洁净室行业 中的领先企业。公司自成立以来一直专注于先进制造业的洁净室系统集成整合工 程，结合客户产业特性，量身规划并实施符合客户个性化需求的作业系统与生产 环境，协同配合客户升级生产工艺、优化产品制程，保证和提高客户产品的良品 率。公司深耕洁净室领域，客户覆盖电子、医药生物、精细化工、食品等领域。 公司具备 IC 半导体和光电面板全生产流程洁净室施工设计施工能力和项目经 验。公司的洁净室带有生产环境数据收集和远程监控等功能，助力客户实现智能 化工厂和智能化制造。公司为全球知名的电子工业企业提供洁净室系统集成工程 服务。包括中芯国际、富士康科技集团、矽品科技、三安集成、友达光电、歌尔 股份、华润微电子、上海合晶硅等业内知名企业，并多次获得客户嘉奖。
报告期内，发行人的主营业务收入构成情况如下：
公司的主营业务包括：洁净室系统集成相关工程和其他机电安装工程。 （1）洁净室系统集成相关工程包括洁净室系统集成工程和工艺二次配工程。① 洁净室系统集成工程是指在厂房投入使用前的洁净室系统相关设计、施工工程， 包括洁净室直接相关的系统（如空气处理系统、水处理系统、气流风路系统、空 气分子污染物控制系统、静电控制系统等）和洁净室支持系统工程（如管路系统、 电力系统、消防安全系统等）；②工艺二次配工程是指在洁净室投入运转后，在 对原有洁净室区域的洁净度、空气分子污染程度、微振动、温度、湿度、气压、 静电等指标影响最小的情况下，为新接入设备和生产线做二次洁净室配套（如电 力系统、水处理系统，气流风路系统等）工程。二次配工程的设计、施工精细度 和施工容错度较低。（2）其他机电安装工程：指非洁净室相关的厂房和办公楼 等的机电工程。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为9.32亿元、9.34亿元、10.96亿元和17.02亿元，扣非净利润分别为0.46亿元、0.73亿元、0.81亿元和1.23亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 105,000 万元至 125,000 万元，同比变动-17.67%至-1.99%；归属于母公司股东的净利润预计为 8,500 万元至 10,500 万元，同比变动-3.54%至 19.16%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润预计为 8,000 万元至 10,000 万元，同比变动-9.75%至12.81%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除太极实业外其余3家可比公司2021年的静态估值均高于圣晖集成。
综合评判：圣晖集成属于建筑安装业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
三、可川科技
主板上市公司，发行价34.68元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率28.05倍，公司主营业务为功能性器件的设计、研发、生产和销售。电池类功能性器件 业务方面，公司聚焦于消费电子电池和新能源动力电池两大细分领域，产品广泛应用于智能手机、平板电脑等消费电子产品和新能源汽车的电池电芯及电池包；结构类功能性器件业务方面，公司专注于笔记本电脑结构件模组领域，为笔记本电脑制造服务商、组件生产商提供多品类、多批次、定制化的结构类功能性器件产品，产品主要应用于笔记本电脑的内外部结构件模组中；光学类功能性器件业务方面，公司产品主要为扩散片、防爆膜、遮光胶带等，广泛应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件。
公司拥有优质稳定的客户资源，直接客户包括 ATL、LG 化学、三星视界、 德赛电池、欣旺达、联宝电子、春秋电子、英力股份、胜利精密、蓝思科技、宁 德时代、瑞浦能源、中创新航、力神电池等消费电子和新能源汽车产业链中知名 制造服务商、组件生产商，产品最终应用于苹果、联想、三星、华为等知名消费电子终端品牌产品和北汽、上汽、宝马、蔚来、特斯拉等知名新能源汽车品牌产品。
报告期，公司主营业务收入按产品按终端产品分类的收入构成情况如下：
电池类功能性器件主要是为智能手机、平板电脑等消费电子和新能源 汽车的电池电芯及电池包实现内、外部的绝缘、保护、固定、粘贴、缓冲等功能 的器件。结构类功能性器件系笔记本电脑的重要零组件，其主要应用于笔记本 电脑的结构件中，以实现外部塑形、支撑以及内部保护、导电导热、粘贴、缓冲 等功能需求。光学类功能性器件主要应用于手机、平板等消费电子产品光学类零组件中。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4亿元、4.79亿元、5.59亿元和7.49亿元，扣非净利润分别为0.75亿元、0.73亿元、0.82亿元和1.05亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 60,350-64,400万元， 同比变动14%-22%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计约为10,305-10,805万元，同比变动30%-36%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年的静态市盈率均高于可川科技。
综合评判：可川科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
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谢谢贴主的持续更新, 统计了一下今年以来的情况如下 (以后不定期更新)
发行总数249个
预估 总计
放弃 4
积极 41
建议 104
谨慎 59
未评 41
总计 249
破发56个
预估 总计
放弃 3
积极 0
建议 17
谨慎 30
未评 6
总计 56
破发亏损额
预估 总计
放弃 13,256
积极 -
建议 51,441
谨慎 124,228
未评 42,925
总计 231,851
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【富创精密给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有两只可转债申购，：①兴发转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购兴发转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②博实转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购博实转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
富创精密
科创板上市公司，发行价69.99元，发行市盈率195.49倍，行业平均市盈率31.82倍，公司专注于金属材料零部件精密制造技术，掌握了可满足严苛标准的精密机械制造、表面处理特种工 艺、焊接、组装、检测等多种制造工艺，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类，应用于半导体设备、泛半导体设备及其他领域。
公司是国内半导体设备精密零部件的领军企业，也是全球为数不多的能够量 产应用于 7 纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。公司产品的高精密、高洁净、高耐腐蚀、耐击穿电压等性能达到主流国际客 户标准。公司已进入客户 A、东京电子、HITACHI High-Tech 和 ASMI 等全球半 导体设备龙头厂商供应链体系，并且是客户 A 的全球战略供应商。同时，基于 半导体设备国产化趋势，公司积极开拓境内市场，产品已进入包括北方华创、屹唐股份、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、中科信装备、凯世通等主流 国产半导体设备厂商，保障了我国半导体产业供应链安全。
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
公司的产品为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包 括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路。工艺零部件主要是半导体设备中晶圆制备工艺的关键零部件，少量应用于泛 半导体设备及其他领域。该类产品一般需要经过高精密机械制造和复杂的表面处理特种工艺过程，具备高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力、耐击穿电压等特点。 工艺零部件主要应用于刻蚀设备、薄膜沉积设备，也少量应用于离子注入设备和 高温扩散设备等。结构零部件应用于半导体设备、面板及光伏等泛半导体设备和其他领域中， 一般起连接、支撑和冷却等作用，对平面度和平行度有较高的要求，部分结构零 部件同样需要具备高洁净、强耐腐蚀能力和耐击穿电压等性能。工艺零部件、结构零部件等自制零部件与外购的电子标准件和机械标准件等 经过组装、测试等环节，可以制成具有特定功能的模组产品，主要应用于半导体 设备。气体管路产品主要应用于半导体设备中的特殊工艺气体传送，是连接气源到 反应腔的传输管道。由于晶圆加工过程中的气体具有纯度高、腐蚀性强、易燃易 爆及毒性的特点，因此对管路的密封性、洁净度及耐腐蚀能力有较高要求。此外，一旦发生气体污染，半导体设备厂商较难排查。因此，对零部件制造商的过程管 控能力及体系认证要求极高。为满足客户严苛的标准，公司需要在洁净间环境内， 利用超洁净管路焊接技术及清洗技术并结合专属生产设备及自制工装来保证气 体管路无漏点且管路内焊缝无氧化和缺陷，以保证气体在传输过程中的洁净度且 不发生泄漏。
报告期内，公司工艺技术和产品结构日趋完善，尤其是多种模组和气体管路产品通过客户A、北方华创等核心客户认证后批量供货，该两类产品合计主营业 务收入占比从 2019 年的 25.81%提升至 2021 年的 36.06%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.24亿元、2.53亿元、4.81亿元和8.43亿元，扣非净利润分别为-0.08亿元、-0.6亿元、0.31亿元和0.74亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月业绩仍保持高速增长。，预计 2022 年 1-9 月公司可实现收入 98,000-103,000 万元，较 2021 年同期同比增长约71-80%；预计可实现归母净利润16,300-17,500万元，较2021 年同期同比增长约 98-113%；预计可实现扣非后归母净利润 12,300-13,300 万元，较 2021 年同期同比增长约 132-150%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除江丰电子外其余2家可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于富创精密。
综合评判：富创精密属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司为国内半导体领军企业，今年业绩较好相较于可比公司来看估值也不高，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有两只可转债申购，：①兴发转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购兴发转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②博实转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购博实转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
富创精密
科创板上市公司，发行价69.99元，发行市盈率195.49倍，行业平均市盈率31.82倍，公司专注于金属材料零部件精密制造技术，掌握了可满足严苛标准的精密机械制造、表面处理特种工 艺、焊接、组装、检测等多种制造工艺，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类，应用于半导体设备、泛半导体设备及其他领域。
公司是国内半导体设备精密零部件的领军企业，也是全球为数不多的能够量 产应用于 7 纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。公司产品的高精密、高洁净、高耐腐蚀、耐击穿电压等性能达到主流国际客 户标准。公司已进入客户 A、东京电子、HITACHI High-Tech 和 ASMI 等全球半 导体设备龙头厂商供应链体系，并且是客户 A 的全球战略供应商。同时，基于 半导体设备国产化趋势，公司积极开拓境内市场，产品已进入包括北方华创、屹唐股份、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、中科信装备、凯世通等主流 国产半导体设备厂商，保障了我国半导体产业供应链安全。
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
公司的产品为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包 括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路。工艺零部件主要是半导体设备中晶圆制备工艺的关键零部件，少量应用于泛 半导体设备及其他领域。该类产品一般需要经过高精密机械制造和复杂的表面处理特种工艺过程，具备高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力、耐击穿电压等特点。 工艺零部件主要应用于刻蚀设备、薄膜沉积设备，也少量应用于离子注入设备和 高温扩散设备等。结构零部件应用于半导体设备、面板及光伏等泛半导体设备和其他领域中， 一般起连接、支撑和冷却等作用，对平面度和平行度有较高的要求，部分结构零 部件同样需要具备高洁净、强耐腐蚀能力和耐击穿电压等性能。工艺零部件、结构零部件等自制零部件与外购的电子标准件和机械标准件等 经过组装、测试等环节，可以制成具有特定功能的模组产品，主要应用于半导体 设备。气体管路产品主要应用于半导体设备中的特殊工艺气体传送，是连接气源到 反应腔的传输管道。由于晶圆加工过程中的气体具有纯度高、腐蚀性强、易燃易 爆及毒性的特点，因此对管路的密封性、洁净度及耐腐蚀能力有较高要求。此外，一旦发生气体污染，半导体设备厂商较难排查。因此，对零部件制造商的过程管 控能力及体系认证要求极高。为满足客户严苛的标准，公司需要在洁净间环境内， 利用超洁净管路焊接技术及清洗技术并结合专属生产设备及自制工装来保证气 体管路无漏点且管路内焊缝无氧化和缺陷，以保证气体在传输过程中的洁净度且 不发生泄漏。
报告期内，公司工艺技术和产品结构日趋完善，尤其是多种模组和气体管路产品通过客户A、北方华创等核心客户认证后批量供货，该两类产品合计主营业 务收入占比从 2019 年的 25.81%提升至 2021 年的 36.06%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.24亿元、2.53亿元、4.81亿元和8.43亿元，扣非净利润分别为-0.08亿元、-0.6亿元、0.31亿元和0.74亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月业绩仍保持高速增长。，预计 2022 年 1-9 月公司可实现收入 98,000-103,000 万元，较 2021 年同期同比增长约71-80%；预计可实现归母净利润16,300-17,500万元，较2021 年同期同比增长约 98-113%；预计可实现扣非后归母净利润 12,300-13,300 万元，较 2021 年同期同比增长约 132-150%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除江丰电子外其余2家可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于富创精密。
综合评判：富创精密属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持较快增长，公司为国内半导体领军企业，今年业绩较好相较于可比公司来看估值也不高，综合考虑给予建议申购的评级。
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周三有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【欧晶科技给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债上市：嵘泰转债上市，目前转股价值98元，预计开盘收益25%至30%左右。
欧晶科技
主板上市公司，发行价15.65元，发行市盈率17.03倍，行业平均市盈率14.73倍，公司主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料资源回收循环利用，提供配套产品及服务，具体包括石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务。
经过多年的发展，在石英坩埚产品领域，公司与中环股份、宁夏协鑫、有研半导体、晶澳太阳能科技股份有限公司、挪威挪森（NorSun Corporation AS）等大中型单晶硅片生产商建立了长期、稳定的合作关系；在硅材料清洗及切削液处理服务领域，公司与中环股份建立了稳定的合作关系。依托公司的产品及服务和不断完善的销售渠道，公司提供的产品及服务在单晶硅材料产业链中受到了认可。
报告期内，公司营业收入主要来自于石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切 削液处理服务、综合水处理服务。2019 年 9 月，公司综合水处理服务完成资产剥离，公司不再从事综合水处理服务，其具体构成情况如下：
欧晶科技主要产品为直拉单晶硅用电弧石英坩埚，产品主要应用于光伏和 半导体领域，可支持太阳能和半导体用户高温条件下连续拉晶，是用来装放多 晶硅原料的消耗型石英器件，其高纯和高耐温耐久性为单晶拉制以及单晶品质 提供保障，是单晶拉制系统的关键辅料之一。硅材料清洗服务是对单晶硅拉棒所需的多晶料进行加工清洗，并且对单晶 硅棒生产过程中产生的头尾、边皮、埚底等硅材料进行回收清洗，处理后的产 品再供给硅单晶/多晶企业使用，其目的是使硅材料表面清洁无杂质污染，从而 保证硅材料纯度，保证整个生产中硅材料的品质，避免污染物影响产品质量。切削液处理服务是通过对使用后的硅片切削液的回收利用，将切割后的 DW 冷却切削液中杂质去除，并补充新的切削液及去离子水，进而得到符合要 求的 DW 冷却切削液，从而实现多次利用。公司处理后的切削液可保证原有的 化学成分不变，具有与新切削液相同的表面活性、悬浮力和携带力。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.48亿元、5.73亿元、5.59亿元和8.48亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.56亿元、0.83亿元和1.26亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入同比增长 30.6%至 44.36%；扣非前归属于母公司股东的净利润同比增长 16.47%至 28.64%；扣非后归属于母公司股东的净利润同比增长 19.19%至 31.83%。
综合评判：欧晶科技属于非金属矿物制品业，发行价不高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债上市：嵘泰转债上市，目前转股价值98元，预计开盘收益25%至30%左右。
欧晶科技
主板上市公司，发行价15.65元，发行市盈率17.03倍，行业平均市盈率14.73倍，公司主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料资源回收循环利用，提供配套产品及服务，具体包括石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务。
经过多年的发展，在石英坩埚产品领域，公司与中环股份、宁夏协鑫、有研半导体、晶澳太阳能科技股份有限公司、挪威挪森（NorSun Corporation AS）等大中型单晶硅片生产商建立了长期、稳定的合作关系；在硅材料清洗及切削液处理服务领域，公司与中环股份建立了稳定的合作关系。依托公司的产品及服务和不断完善的销售渠道，公司提供的产品及服务在单晶硅材料产业链中受到了认可。
报告期内，公司营业收入主要来自于石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切 削液处理服务、综合水处理服务。2019 年 9 月，公司综合水处理服务完成资产剥离，公司不再从事综合水处理服务，其具体构成情况如下：
欧晶科技主要产品为直拉单晶硅用电弧石英坩埚，产品主要应用于光伏和 半导体领域，可支持太阳能和半导体用户高温条件下连续拉晶，是用来装放多 晶硅原料的消耗型石英器件，其高纯和高耐温耐久性为单晶拉制以及单晶品质 提供保障，是单晶拉制系统的关键辅料之一。硅材料清洗服务是对单晶硅拉棒所需的多晶料进行加工清洗，并且对单晶 硅棒生产过程中产生的头尾、边皮、埚底等硅材料进行回收清洗，处理后的产 品再供给硅单晶/多晶企业使用，其目的是使硅材料表面清洁无杂质污染，从而 保证硅材料纯度，保证整个生产中硅材料的品质，避免污染物影响产品质量。切削液处理服务是通过对使用后的硅片切削液的回收利用，将切割后的 DW 冷却切削液中杂质去除，并补充新的切削液及去离子水，进而得到符合要 求的 DW 冷却切削液，从而实现多次利用。公司处理后的切削液可保证原有的 化学成分不变，具有与新切削液相同的表面活性、悬浮力和携带力。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.48亿元、5.73亿元、5.59亿元和8.48亿元，扣非净利润分别为0.5亿元、0.56亿元、0.83亿元和1.26亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入同比增长 30.6%至 44.36%；扣非前归属于母公司股东的净利润同比增长 16.47%至 28.64%；扣非后归属于母公司股东的净利润同比增长 19.19%至 31.83%。
综合评判：欧晶科技属于非金属矿物制品业，发行价不高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周二有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【近岸蛋白给予谨慎申购评级、唯特偶给予建议申购评级、凡拓数创给予建议申购评级、博菲电气给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债上市：科蓝转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益16%至22%左右。
一、近岸蛋白
科创板上市公司，发行价106.19元，发行市盈率50.06倍，行业平均市盈率49.04倍，公司是一家专注于重组蛋白应用解决方案的高新技术企业，主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产、销售，并提供相关技术服务。公司作为医疗健康与生命科学领域的上游供应商，致力于为下游客户提供及时、稳定、优质的产品及服务，助力全球生物医药企业和研究机构的技术与产品创新升级。
公司提供的产品与服务可应用于生物药、生命科学基础研究、体外诊断、 mRNA 疫苗药物等诸多领域。基于长期的实践经验及技术开发积累，公司综合 了 23 项核心技术搭建了公司技术平台。公司打破传统蛋白设计理念，实现定向 进化蛋白质性能，根据客户需求研发生产出高性能抗体及符合药企质量体系生 产要求的酶及试剂。同时，公司建立了规模化生产平台，突破了相关产品从实 验室到大规模生产的瓶颈。截至报告期末，公司已经推出了 2,900 余种靶点及 因子类蛋白产品、60 余种重组抗体产品，500 余种酶及试剂产品。 公司深耕重组蛋白行业十余年，为包括亚洲、欧洲、美洲、大洋洲在内的 数千家企业与科研机构提供优质的产品与服务。凭借公司在业界树立的良好口 碑，公司与罗氏、恒瑞医药、沃森生物、艾博生物、雅培、万孚生物、明德生 物等国内外知名企业建立了合作关系，助力全球生物医药企业和体外诊断企业 的研发和生产。同时，公司高度关注行业前沿研究，为广大科研单位提供产品与技术支持，帮助生命科学研究顺利进行。
报告期内，公司主营业务收入按照业务类型划分构成如下：
报告期内，公司主营业务收入分别为 3,557.43 万元、17,973.38 万元及 34,178.88 万元，2020 年度、2021 年度分别较上年度增长 14,415.95 万元、 16,205.50 万元，增长比例分别为 405.23%、90.16%，呈现快速增长趋势。报告期内，公司重组蛋白产品业务收入快速增加，占比分别为 72.83%、88.85%及 96.99%，系主营业务的主要构成部分。报告期内 CRO 服务收入占比较小。报告期内，公司主营业务收入实现快速增长，主要系三个方面因素的影响：一是受新冠疫情影响，公司新冠检测试剂原料产品销售大规模增加；二是 mRNA 疫苗行业迎来市场机遇，推动公司 mRNA 疫苗原料产品销售大规模增加； 三是除上述两类产品外，公司其他重组蛋白产品保持稳定增长。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.26亿元、0.35亿元、1.79亿元和3.41亿元，扣非净利润分别为-0.12亿元、-0.09亿元、0.85亿元和1.48亿元。
公司预计2022年1-9月营业收入为23,060.00-23,500.00万元，同比下降 15.34%-16.93%；预计归属于母公司所有者的净利润为10,392.94-10,709.58万元， 同比下降16.21%-18.69%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为10,182.82-10,499.45万元，同比下降18.24%-20.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除百普赛斯外其余2家可比公司2021年的静态市盈率均低于近岸蛋白。
综合评判：近岸蛋白属于研究和试验发展业，发行价较高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长今年有所下降，鉴于公司发行价与发行市盈率较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、唯特偶
创业板上市公司，发行价47.75元，发行市盈率36.33倍，行业平均市盈率28.77倍，公司主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、 焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。公司生产的微电子焊接材料作为电子材料行业的重要基础材料之一，主要应用于 PCBA 制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件的组装与互联，并最终广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业 控制、光伏、汽车电子、安防等多个行业。
公司深耕微电子焊接材料领域，凭借齐全的产品系列、可靠的产品质量、完备的生产工艺、完善的销售服务体系，公司与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系，积累了良好的市场声誉。公司主要客户包括 冠捷科技、中兴通讯、富士康、奥海科技、海尔智家、格力电器、联想集团、 TCL、比亚迪、强力巨彩、艾比森、天合光能、晶科科技、TP-LINK（普联技术）、立讯精密、公牛集团、海康威视、华为、大疆创新等国内知名企业，同时 公司还通过富士康、捷普电子等大型 EMS 厂商服务惠普、戴尔、亚马逊、惠 而浦等国外知名终端品牌客户。公司是国内微电子焊接材料的领先企业之一，特别是在锡膏和助焊剂两个 细分领域行业地位突出。公司是中国电子材料行业协会理事单位、中国电子材 料行业协会电子锡焊料材料分会副理事长单位。在中国电子材料行业协会举办 的第二届（2017 年）及第三届（2019 年）中国电子材料行业专业十强企业评选 活动中，唯特偶均位列“电子锡焊料专业十强”第二名。根据中国电子材料行 业协会电子锡焊料材料分会出版的《锡焊料》月刊及出具的《证明》，2019 年 锡膏出货量全球前三强企业为美国爱法、日本千住和中国唯特偶；公司 2019 年至 2021 年连续三年锡膏产销量/出货量国内排名第一。
报告期内，公司主营业务按产品类别划分情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.67亿元、5.18亿元、5.9亿元和8.63亿元，扣非净利润分别为0.38亿元、0.51亿元、0.59亿元和0.77亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 83,348.00 万元至 87,190.00 万元，同比上涨 42.87%至 49.46%，扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润为 6,338.00 万元至 6,903.00 万元，同比上涨 11.23%至 21.14%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司有2家可比公司2021年的静态市盈率高于唯特偶，另外2家低于唯特偶。
综合评判：唯特偶属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行规模不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、凡拓数创
创业板上市公司，发行价25.25元，发行市盈率39.61倍，行业平均市盈率45.8倍，公司是数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商，始终致力于将数字技术与文化创意相融合，应用 3D 可视化技术及数字多媒体集成技术，提供 3D 数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务，广泛应用到建筑设计、广告宣传、文化文博、科教科普、智慧城市、产城文旅、文体活动等领域。
公司数字创意产品包括静态数字创意服务与动态数字创意服务。 单纯数字创意产品的交付物中不存在硬件类交付物。虽然数字创意产品需 要借助硬件载体来呈现效果，但若合同要求一并交付数字创意产品及其硬件载 体，则该项目属于数字一体化解决方案。静态数字创意服务，即利用计算机图形图像制作和处理技术，根据客户提 供的平面图或结构图，通过电脑三维仿真软件模拟真实环境，将创意构思三维 化、仿真化，为客户提供三维效果图等图像及设计服务。目前，公司静态数字 创意服务主要应用在建筑设计、规划设计、勘测设计等领域。动态数字创意服务，即用 3D 可视化技术、数字多媒体技术、软件开发技术 等，为客户提供三维影片（如三维高清宣传片、影视动画及广告等）及数字互 动软件（如虚拟现实及增强现实系统、数字沙盘、数字多媒体交互系统、立体 （全息）成像系统、应用软件开发等）。公司以持续的创新动力，不断提高 3D 可视化及数字多媒体交互技术的研发、制作能力，助力 3D 数字新体验。公司数字一体化解决方案，即数字展示及系统集成服务。数字展示及系统 集成服务以展示策划、总体设计、3D 数字内容制作、软件开发和系统集成为核 心，为客户提供数字一体化解决方案。数字一体化解决方案中包含向客户提供 宣传片、数字沙盘、VR 及 AR 系统等数字创意产品交付物。数字展示及系统集成服务的主要内容包括空间创意设计、展陈设计、数字内容创作、智能中控和 融合软件的开发、装饰装修、设备安装及系统集成服务等。 公司数字一体化解决方案主要应用于文化文博、科教科普、智慧城市、产 城文旅、文体活动等领域，具体包括文化展馆、博物馆（包括专业及民俗博物 馆等）、科技馆、特色小镇、革命纪念馆、党建展馆、城市规划馆、产业园展馆、 智慧城市展览馆、大中型企业数字化展厅展馆等。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.1亿元、5.5亿元、6.47亿元和7.14亿元，扣非净利润分别为0.3亿元、0.51亿元、0.6亿元和0.65亿元。
公司预计2022年1-9月可实现的营业收入约为 43,500.00万元至45,500.00万元，同比变动-7.14%至-2.87%，预计2022年1-9 月归属于母公司所有者的净利润约为2,400.00万元至3,000.00万元，同比变动 -25.87%至-7.34%，预计2022年1-9月扣除非经常性损益后的归属于母公司所有 者的净利润约为2,100.00万元至2,700.00万元，同比变动-25.64%至-4.39%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除华凯易佰外其余2家可比公司2021年的静态市盈率低于凡拓数创。
综合评判：凡拓数创属于软件和信息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定今年有所下滑，鉴于公司发行价不高且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
四、博菲电气
主板上市公司，发行价19.77元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率19.37倍，公司主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。公司根据客户差异化需求提供定制化产品，为风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域的绝缘材料应用提供系统化的解决方案。
公司为第二批国家“专精特新”重点“小巨人”企业、第三批专精特新“小巨人”企业和中国电器工业协会绝缘分会理事单位，在绝缘材料的研发、制造方面具备突出的竞争优势和自主创新能力，目前已与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等国内知名企业建立合作关系。经过多年发展，公司相继建立省级 企业研究院、省级院士专家工作站、省级博士后工作站等研发创新平台，并与浙 江理工大学、哈尔滨理工大学、杭州师范大学等国内知名院校建立了良好的产学研合作关系。
报告期内，公司主要产品的销售收入情况如下：
公司主要产品为绝缘树脂、槽楔与层压制品、纤维制品、云母制品和绑扎制品等绝缘材料，现阶段主要应用于风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、 新能源汽车、水力发电等领域，主要客户包括中国中车、南京汽轮、金风科技、 中船重工等多家国内知名企业。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.28亿元、1.94亿元、3.25亿元和3.81亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.38亿元、0.85亿元和0.68亿元。
公司预计2022年1-9月营业收入同比增加20.00%-40.00%，主要原因系公司加大了客户开发力度，绝缘树脂收入与上年同期相比将保持较快增长。公司预计 2022 年 1-9 月归属于母公司所有者的净利润同比增加 29.07%-52.37%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增加 15.94%-43.28%，主要系营业收入同比呈现较大幅度增长所致。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司2021年的静态市盈率均高于博菲电气。
综合评判：博菲电气属于化学原料和化学制品制造业，发行价不高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司为主板上市公司且发行价不高相较于可比公司来看估值也合理，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债上市：科蓝转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益16%至22%左右。
一、近岸蛋白
科创板上市公司，发行价106.19元，发行市盈率50.06倍，行业平均市盈率49.04倍，公司是一家专注于重组蛋白应用解决方案的高新技术企业，主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产、销售，并提供相关技术服务。公司作为医疗健康与生命科学领域的上游供应商，致力于为下游客户提供及时、稳定、优质的产品及服务，助力全球生物医药企业和研究机构的技术与产品创新升级。
公司提供的产品与服务可应用于生物药、生命科学基础研究、体外诊断、 mRNA 疫苗药物等诸多领域。基于长期的实践经验及技术开发积累，公司综合 了 23 项核心技术搭建了公司技术平台。公司打破传统蛋白设计理念，实现定向 进化蛋白质性能，根据客户需求研发生产出高性能抗体及符合药企质量体系生 产要求的酶及试剂。同时，公司建立了规模化生产平台，突破了相关产品从实 验室到大规模生产的瓶颈。截至报告期末，公司已经推出了 2,900 余种靶点及 因子类蛋白产品、60 余种重组抗体产品，500 余种酶及试剂产品。 公司深耕重组蛋白行业十余年，为包括亚洲、欧洲、美洲、大洋洲在内的 数千家企业与科研机构提供优质的产品与服务。凭借公司在业界树立的良好口 碑，公司与罗氏、恒瑞医药、沃森生物、艾博生物、雅培、万孚生物、明德生 物等国内外知名企业建立了合作关系，助力全球生物医药企业和体外诊断企业 的研发和生产。同时，公司高度关注行业前沿研究，为广大科研单位提供产品与技术支持，帮助生命科学研究顺利进行。
报告期内，公司主营业务收入按照业务类型划分构成如下：
报告期内，公司主营业务收入分别为 3,557.43 万元、17,973.38 万元及 34,178.88 万元，2020 年度、2021 年度分别较上年度增长 14,415.95 万元、 16,205.50 万元，增长比例分别为 405.23%、90.16%，呈现快速增长趋势。报告期内，公司重组蛋白产品业务收入快速增加，占比分别为 72.83%、88.85%及 96.99%，系主营业务的主要构成部分。报告期内 CRO 服务收入占比较小。报告期内，公司主营业务收入实现快速增长，主要系三个方面因素的影响：一是受新冠疫情影响，公司新冠检测试剂原料产品销售大规模增加；二是 mRNA 疫苗行业迎来市场机遇，推动公司 mRNA 疫苗原料产品销售大规模增加； 三是除上述两类产品外，公司其他重组蛋白产品保持稳定增长。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.26亿元、0.35亿元、1.79亿元和3.41亿元，扣非净利润分别为-0.12亿元、-0.09亿元、0.85亿元和1.48亿元。
公司预计2022年1-9月营业收入为23,060.00-23,500.00万元，同比下降 15.34%-16.93%；预计归属于母公司所有者的净利润为10,392.94-10,709.58万元， 同比下降16.21%-18.69%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为10,182.82-10,499.45万元，同比下降18.24%-20.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除百普赛斯外其余2家可比公司2021年的静态市盈率均低于近岸蛋白。
综合评判：近岸蛋白属于研究和试验发展业，发行价较高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长今年有所下降，鉴于公司发行价与发行市盈率较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、唯特偶
创业板上市公司，发行价47.75元，发行市盈率36.33倍，行业平均市盈率28.77倍，公司主营业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售，主要产品包括锡膏、 焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。公司生产的微电子焊接材料作为电子材料行业的重要基础材料之一，主要应用于 PCBA 制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件的组装与互联，并最终广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业 控制、光伏、汽车电子、安防等多个行业。
公司深耕微电子焊接材料领域，凭借齐全的产品系列、可靠的产品质量、完备的生产工艺、完善的销售服务体系，公司与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系，积累了良好的市场声誉。公司主要客户包括 冠捷科技、中兴通讯、富士康、奥海科技、海尔智家、格力电器、联想集团、 TCL、比亚迪、强力巨彩、艾比森、天合光能、晶科科技、TP-LINK（普联技术）、立讯精密、公牛集团、海康威视、华为、大疆创新等国内知名企业，同时 公司还通过富士康、捷普电子等大型 EMS 厂商服务惠普、戴尔、亚马逊、惠 而浦等国外知名终端品牌客户。公司是国内微电子焊接材料的领先企业之一，特别是在锡膏和助焊剂两个 细分领域行业地位突出。公司是中国电子材料行业协会理事单位、中国电子材 料行业协会电子锡焊料材料分会副理事长单位。在中国电子材料行业协会举办 的第二届（2017 年）及第三届（2019 年）中国电子材料行业专业十强企业评选 活动中，唯特偶均位列“电子锡焊料专业十强”第二名。根据中国电子材料行 业协会电子锡焊料材料分会出版的《锡焊料》月刊及出具的《证明》，2019 年 锡膏出货量全球前三强企业为美国爱法、日本千住和中国唯特偶；公司 2019 年至 2021 年连续三年锡膏产销量/出货量国内排名第一。
报告期内，公司主营业务按产品类别划分情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.67亿元、5.18亿元、5.9亿元和8.63亿元，扣非净利润分别为0.38亿元、0.51亿元、0.59亿元和0.77亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 83,348.00 万元至 87,190.00 万元，同比上涨 42.87%至 49.46%，扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润为 6,338.00 万元至 6,903.00 万元，同比上涨 11.23%至 21.14%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司有2家可比公司2021年的静态市盈率高于唯特偶，另外2家低于唯特偶。
综合评判：唯特偶属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行规模不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、凡拓数创
创业板上市公司，发行价25.25元，发行市盈率39.61倍，行业平均市盈率45.8倍，公司是数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商，始终致力于将数字技术与文化创意相融合，应用 3D 可视化技术及数字多媒体集成技术，提供 3D 数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务，广泛应用到建筑设计、广告宣传、文化文博、科教科普、智慧城市、产城文旅、文体活动等领域。
公司数字创意产品包括静态数字创意服务与动态数字创意服务。 单纯数字创意产品的交付物中不存在硬件类交付物。虽然数字创意产品需 要借助硬件载体来呈现效果，但若合同要求一并交付数字创意产品及其硬件载 体，则该项目属于数字一体化解决方案。静态数字创意服务，即利用计算机图形图像制作和处理技术，根据客户提 供的平面图或结构图，通过电脑三维仿真软件模拟真实环境，将创意构思三维 化、仿真化，为客户提供三维效果图等图像及设计服务。目前，公司静态数字 创意服务主要应用在建筑设计、规划设计、勘测设计等领域。动态数字创意服务，即用 3D 可视化技术、数字多媒体技术、软件开发技术 等，为客户提供三维影片（如三维高清宣传片、影视动画及广告等）及数字互 动软件（如虚拟现实及增强现实系统、数字沙盘、数字多媒体交互系统、立体 （全息）成像系统、应用软件开发等）。公司以持续的创新动力，不断提高 3D 可视化及数字多媒体交互技术的研发、制作能力，助力 3D 数字新体验。公司数字一体化解决方案，即数字展示及系统集成服务。数字展示及系统 集成服务以展示策划、总体设计、3D 数字内容制作、软件开发和系统集成为核 心，为客户提供数字一体化解决方案。数字一体化解决方案中包含向客户提供 宣传片、数字沙盘、VR 及 AR 系统等数字创意产品交付物。数字展示及系统集成服务的主要内容包括空间创意设计、展陈设计、数字内容创作、智能中控和 融合软件的开发、装饰装修、设备安装及系统集成服务等。 公司数字一体化解决方案主要应用于文化文博、科教科普、智慧城市、产 城文旅、文体活动等领域，具体包括文化展馆、博物馆（包括专业及民俗博物 馆等）、科技馆、特色小镇、革命纪念馆、党建展馆、城市规划馆、产业园展馆、 智慧城市展览馆、大中型企业数字化展厅展馆等。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的情况如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.1亿元、5.5亿元、6.47亿元和7.14亿元，扣非净利润分别为0.3亿元、0.51亿元、0.6亿元和0.65亿元。
公司预计2022年1-9月可实现的营业收入约为 43,500.00万元至45,500.00万元，同比变动-7.14%至-2.87%，预计2022年1-9 月归属于母公司所有者的净利润约为2,400.00万元至3,000.00万元，同比变动 -25.87%至-7.34%，预计2022年1-9月扣除非经常性损益后的归属于母公司所有 者的净利润约为2,100.00万元至2,700.00万元，同比变动-25.64%至-4.39%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除华凯易佰外其余2家可比公司2021年的静态市盈率低于凡拓数创。
综合评判：凡拓数创属于软件和信息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定今年有所下滑，鉴于公司发行价不高且发行规模较小，综合考虑给予建议申购的评级。
四、博菲电气
主板上市公司，发行价19.77元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率19.37倍，公司主营业务为电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。公司根据客户差异化需求提供定制化产品，为风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域的绝缘材料应用提供系统化的解决方案。
公司为第二批国家“专精特新”重点“小巨人”企业、第三批专精特新“小巨人”企业和中国电器工业协会绝缘分会理事单位，在绝缘材料的研发、制造方面具备突出的竞争优势和自主创新能力，目前已与中国中车、南京汽轮、金风科技、中船重工等国内知名企业建立合作关系。经过多年发展，公司相继建立省级 企业研究院、省级院士专家工作站、省级博士后工作站等研发创新平台，并与浙 江理工大学、哈尔滨理工大学、杭州师范大学等国内知名院校建立了良好的产学研合作关系。
报告期内，公司主要产品的销售收入情况如下：
公司主要产品为绝缘树脂、槽楔与层压制品、纤维制品、云母制品和绑扎制品等绝缘材料，现阶段主要应用于风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、 新能源汽车、水力发电等领域，主要客户包括中国中车、南京汽轮、金风科技、 中船重工等多家国内知名企业。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.28亿元、1.94亿元、3.25亿元和3.81亿元，扣非净利润分别为0.2亿元、0.38亿元、0.85亿元和0.68亿元。
公司预计2022年1-9月营业收入同比增加20.00%-40.00%，主要原因系公司加大了客户开发力度，绝缘树脂收入与上年同期相比将保持较快增长。公司预计 2022 年 1-9 月归属于母公司所有者的净利润同比增加 29.07%-52.37%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增加 15.94%-43.28%，主要系营业收入同比呈现较大幅度增长所致。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司2021年的静态市盈率均高于博菲电气。
综合评判：博菲电气属于化学原料和化学制品制造业，发行价不高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司为主板上市公司且发行价不高相较于可比公司来看估值也合理，综合考虑给予积极申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周一有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【万润新能给予建议申购评级、鸿日达给予建议申购评级、逸豪新材给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债上市：天箭转债上市，目前转股价值83元，预计开盘收益20%至25%左右。
一、万润新能
科创板上市公司，发行价299.88元，发行市盈率75.25倍，行业平均市盈率19.21倍，公司是一家主要从事锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，专注于新能源动力电池领域的发展趋势和需求变化，不断提高研发和工艺水平，为新能源汽车动力电池提供高安全性、高能量密度、高循环次数的正极材料；同时，公司产品积极向储能领域拓展，目前已通过部分客户产品认证。
公司主要产品涵盖磷酸铁锂正极材料及前驱体、锰酸锂正极材料等，该等材料系制造新能源汽车动力电池的核心材料，公司收入主要来源于磷酸铁锂正极材料的销售。根据中国化学与物理电源行业协会的数据，公司 2020 年在国内磷酸铁锂正极材料的市场占有率为 13.5%，磷酸铁锂出货量排名第三。公司已成为宁 德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、中航锂电、亿纬锂能（300014.SZ）、 万向一二三、赣锋锂电等众多知名锂电池企业的供应商，公司产品得到了下游客 户的认可。正极材料是锂电池的核心关键材料，其特性对于电池的能量密度、循环寿命、 安全性能、性价比等具有直接影响。不论是新能源汽车相较于传统汽车的技术迭代，还是可再生能源及储能对传统能源的升级替代，锂电池正极材料将在“碳达峰、碳中和”的政策支持和市场需求驱动下，迎来更加广阔的发展空间。
报告期内，公司主营业务收入构成按产品分类情况如下：
公司生产的磷酸铁锂正极材料主要用于锂电池的制造，下游主要用于新能源电动汽车。公司生产的磷酸铁锂产品多样，产品体系完整，在功率型材料、动力 型材料、储能型材料、长寿命材料等方面均有布局。公司开发出以 A8-4E、A8-4F2、 A8-4G 为代表的核心竞争产品，满足了大型动力电池生产厂商高端产品需求并实 现了批量生产和销售。公司 A8-4 系列型号产品均实现了规模化生产销售，满足了市场差异化需求。据高工产研锂电研 究所（GGII）统计数据，2019 年、2020 年、2021 年磷酸铁锂出货量分别为 8.8 万吨、12.4 万吨、47 万吨，分别增长 51.72%、40.91%、277%，市场需求呈大幅上升趋势。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据统计，2021 年我国动力电池产量累计 219.7Gwh，同比累计增长 163.4%。其中三元电池产量累计 93.9GWh， 占总产量 42.7%，同比累计增长 93.6%；磷酸铁锂电池产量累计 125.4GWh，占 总产量 57.1%，同比累计增长 262.9%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为9.38亿元、7.66亿元、6.88亿元和22.29亿元，扣非净利润分别为0.05亿元、-0.79亿元、-0.5亿元和3.39亿元。
2022 年 1-9 月公司营业收入约为 668,000.00 万元至 780,000.00 万元，同比增长 483.22%至 581.01%；预计归属于母公司所有者的净利润约为 74,000.00 万元至 80,000.00 万元，同比增长 304.44%至 337.23%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 72,000.00 万元至 78,000.00 万元，同比增长 303.12%至 336.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中德方纳米2021年扣非后的市盈率均低于万润新能，富临精工则高于万润新能。
综合评判：万润新能属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体波动较大，鉴于公司处于当前热门的新能源领域景气度较高且今年业绩大幅增长，综合考虑给予建议申购的评级。
二、鸿日达
创业板上市公司，发行价14.6元，发行市盈率52.86倍，行业平均市盈率28.77倍，公司是专业从事精密连接器的研发、生产及销售的高新技术企业，公司始终坚持以研发为核心、以品质为基石、以市场为导向、以服务为口碑的发展理念，致力于为客户提供高品质、高性能的精密连接器产品，公司产品广泛应用于手机及其周边产品、智能穿戴设备、电脑等 3C 领域。
凭借快速、高效的研发响应能力，综合、系统的精密模具设计能力，以及先进的自动化设备开发能力，公司不断改进并优化生产工艺，灵活有效地满足客户的个性化需求。公司与闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。经过多年精密制造技术的研发和生产经验的积累，公司已掌握了手机连接器领域的核心技术。公司先后通过苏州市、江苏省两级企业技术中心、江苏省专精特新小巨人企业认定。自 2016 年 11 月起，公司被认定为国家高新技术企业，研发生产的基于架高中空结构的紧凑型平插式 T-Flash 卡座、层叠互换三合一多功 能集成热插拔手机卡座、具有双重防水设计的新型高防水 USB Type-C 连接器等 多项产品获得了高新技术产品认证。截至 2021 年 12 月 31 日，公司已拥有授权专利 123 项，其中发明专利 27 项、实用新型专利 96 项。公司具有自主知识产权的核心技术为公司持续发展提供了强大支持与保障。
报告期内，发行人的主营业务收入来自连接器及精密机构件的销售，具体情况如下：
精密连接器的销售是公司最主要的收入来源。报告期内，发行人精密连接器的销售收入分别为 44,683.51 万元、54,793.07 万元和 53,978.51 万元，占主营业务收入的比例分别为 93.71%、92.38%和 89.88%。公司连接器产品主要为卡类连接器、I/O 连接器、耳机连接器、 电池连接器及其他类连接器，广泛应用于多种类型的手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.87亿元、4.81亿元、6.05亿元和6.18亿元，扣非净利润分别为0.24亿元、0.31亿元、0.58亿元和0.57亿元。
2022 年 1-9 月，发行人营业收入预计为 44,500 万元至 46,000 万元，同比变动 1.09%至 4.50%；归属于母公司股东的净利润预计为 4,150 万元至 4,300 万元，同比变动 2.76%至 6.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 3,900 万元至 4,050 万元，同比变动 2.75%至 6.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除长盈精密亏损外其余可比公司2021年扣非后估值均低于鸿日达。
综合评判：鸿日达属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价不高发行规模也不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、逸豪新材
创业板上市公司，发行价23.88元，发行市盈率26.26倍，行业平均市盈率28.81倍，公司主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB 的研发、生产及销售。2021 年第三季度公司 PCB 项目一期开始试生产，公司产品拓展至 PCB，公司产品覆盖了电子电路铜箔、铝基覆铜板和 PCB 等三类产品。
电子电路铜箔是覆铜板和印制电路板制造的重要材料，印制电路板作为现代各类电子设备中的关键电子元器件，广泛应用于消费电子、5G 通讯、物联网、大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、工控医疗、航空航天等众多领域。多年来，公司深耕于电子电路铜箔行业，与生益科技、南亚新材、健鼎科技、景旺 电子、胜宏科技、崇达技术、五株科技、世运电路等行业内知名企业建立了稳定的合作关系。基于产业链优势，公司对 PCB 客户的需求有较为全面和深入的理解，建立了高度柔性化的生产管理体系，能够快速响应 PCB 客户在厚度、幅宽 和性能等方面的多样化产品需求，有效契合 PCB 客户铜箔订单“多规格、多批 次、短交期”的特点。2020 年公司电子电路铜箔产量在全国内资控股企业中排名第六，在国内 PCB 用电子电路铜箔的市场占有率居于行业前列。公司铝基覆铜板先后与碧辰科技、金顺科技、溢升电路等客户建立了合作关系，产品终端应用于小米、海信、创维、TCL 等品牌。公司 PCB 业务已与兆驰 股份、聚飞光电、芯瑞达、东山精密、隆达电子、TCL 集团、瑞丰光电等境内 外知名企业建立了合作关系，并均实现批量供货。
报告期各期，公司主营业务收入按产品类别的构成如下：
电子电路铜箔系以铜为主要原料，采用电解法生产的铜箔，主要作为覆铜板、印制电路板中用于连接各个电子元器件的导电体，是覆铜板和印制电路板生产的主要材料之一。铝基覆铜板属于金属基覆铜板的一种，由导电层、绝缘层、金属基层组成， 其中导电层经过蚀刻可形成印制电路，绝缘层主要起粘接、绝缘和导热的功能， 金属基层主要用于满足铝基覆铜板的散热、机械性能等需求。公司凭借自有铜箔 生产线的垂直产业链优势，可以根据下游客户的个性化需求，进行铝基覆铜板产 品的定制化生产。印制电路板（PCB）主要为电子信息产品中的电子元器件提供预定电路的连 接、支撑等功能，发挥了信号传输、电源供给等重要作用。公司主要为 LED、 电子信息制造业相关领域的客户提供定制化的 PCB 产品。目前公司 PCB 产品主 要为铝基 PCB。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.88亿元、7.56亿元、8.38亿元和12.71亿元，扣非净利润分别为0.18亿元、0.24亿元、0.55亿元和1.53亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 105,000.00 万元至 115,000.00 万元，较上年同期同比变动 8.68%至 19.03%；预计归属于发行人股东的净利润为 8,200.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期变动 -36.02%至-18.08%；扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润预计为 7,200.00 万元至 9,500.00 万元，较上年同期同比变动-43.25%至-25.12%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家可比公司2021年扣非后静态估值高于逸豪新材，其余4家可比公司则低于逸豪新材。
综合评判：逸豪新材属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司过去几年业绩保持增长今年出现下滑，鉴于公司发行价与市盈率均不高，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债上市：天箭转债上市，目前转股价值83元，预计开盘收益20%至25%左右。
一、万润新能
科创板上市公司，发行价299.88元，发行市盈率75.25倍，行业平均市盈率19.21倍，公司是一家主要从事锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，专注于新能源动力电池领域的发展趋势和需求变化，不断提高研发和工艺水平，为新能源汽车动力电池提供高安全性、高能量密度、高循环次数的正极材料；同时，公司产品积极向储能领域拓展，目前已通过部分客户产品认证。
公司主要产品涵盖磷酸铁锂正极材料及前驱体、锰酸锂正极材料等，该等材料系制造新能源汽车动力电池的核心材料，公司收入主要来源于磷酸铁锂正极材料的销售。根据中国化学与物理电源行业协会的数据，公司 2020 年在国内磷酸铁锂正极材料的市场占有率为 13.5%，磷酸铁锂出货量排名第三。公司已成为宁 德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、中航锂电、亿纬锂能（300014.SZ）、 万向一二三、赣锋锂电等众多知名锂电池企业的供应商，公司产品得到了下游客 户的认可。正极材料是锂电池的核心关键材料，其特性对于电池的能量密度、循环寿命、 安全性能、性价比等具有直接影响。不论是新能源汽车相较于传统汽车的技术迭代，还是可再生能源及储能对传统能源的升级替代，锂电池正极材料将在“碳达峰、碳中和”的政策支持和市场需求驱动下，迎来更加广阔的发展空间。
报告期内，公司主营业务收入构成按产品分类情况如下：
公司生产的磷酸铁锂正极材料主要用于锂电池的制造，下游主要用于新能源电动汽车。公司生产的磷酸铁锂产品多样，产品体系完整，在功率型材料、动力 型材料、储能型材料、长寿命材料等方面均有布局。公司开发出以 A8-4E、A8-4F2、 A8-4G 为代表的核心竞争产品，满足了大型动力电池生产厂商高端产品需求并实 现了批量生产和销售。公司 A8-4 系列型号产品均实现了规模化生产销售，满足了市场差异化需求。据高工产研锂电研 究所（GGII）统计数据，2019 年、2020 年、2021 年磷酸铁锂出货量分别为 8.8 万吨、12.4 万吨、47 万吨，分别增长 51.72%、40.91%、277%，市场需求呈大幅上升趋势。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据统计，2021 年我国动力电池产量累计 219.7Gwh，同比累计增长 163.4%。其中三元电池产量累计 93.9GWh， 占总产量 42.7%，同比累计增长 93.6%；磷酸铁锂电池产量累计 125.4GWh，占 总产量 57.1%，同比累计增长 262.9%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为9.38亿元、7.66亿元、6.88亿元和22.29亿元，扣非净利润分别为0.05亿元、-0.79亿元、-0.5亿元和3.39亿元。
2022 年 1-9 月公司营业收入约为 668,000.00 万元至 780,000.00 万元，同比增长 483.22%至 581.01%；预计归属于母公司所有者的净利润约为 74,000.00 万元至 80,000.00 万元，同比增长 304.44%至 337.23%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 72,000.00 万元至 78,000.00 万元，同比增长 303.12%至 336.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中德方纳米2021年扣非后的市盈率均低于万润新能，富临精工则高于万润新能。
综合评判：万润新能属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩整体波动较大，鉴于公司处于当前热门的新能源领域景气度较高且今年业绩大幅增长，综合考虑给予建议申购的评级。
二、鸿日达
创业板上市公司，发行价14.6元，发行市盈率52.86倍，行业平均市盈率28.77倍，公司是专业从事精密连接器的研发、生产及销售的高新技术企业，公司始终坚持以研发为核心、以品质为基石、以市场为导向、以服务为口碑的发展理念，致力于为客户提供高品质、高性能的精密连接器产品，公司产品广泛应用于手机及其周边产品、智能穿戴设备、电脑等 3C 领域。
凭借快速、高效的研发响应能力，综合、系统的精密模具设计能力，以及先进的自动化设备开发能力，公司不断改进并优化生产工艺，灵活有效地满足客户的个性化需求。公司与闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。经过多年精密制造技术的研发和生产经验的积累，公司已掌握了手机连接器领域的核心技术。公司先后通过苏州市、江苏省两级企业技术中心、江苏省专精特新小巨人企业认定。自 2016 年 11 月起，公司被认定为国家高新技术企业，研发生产的基于架高中空结构的紧凑型平插式 T-Flash 卡座、层叠互换三合一多功 能集成热插拔手机卡座、具有双重防水设计的新型高防水 USB Type-C 连接器等 多项产品获得了高新技术产品认证。截至 2021 年 12 月 31 日，公司已拥有授权专利 123 项，其中发明专利 27 项、实用新型专利 96 项。公司具有自主知识产权的核心技术为公司持续发展提供了强大支持与保障。
报告期内，发行人的主营业务收入来自连接器及精密机构件的销售，具体情况如下：
精密连接器的销售是公司最主要的收入来源。报告期内，发行人精密连接器的销售收入分别为 44,683.51 万元、54,793.07 万元和 53,978.51 万元，占主营业务收入的比例分别为 93.71%、92.38%和 89.88%。公司连接器产品主要为卡类连接器、I/O 连接器、耳机连接器、 电池连接器及其他类连接器，广泛应用于多种类型的手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.87亿元、4.81亿元、6.05亿元和6.18亿元，扣非净利润分别为0.24亿元、0.31亿元、0.58亿元和0.57亿元。
2022 年 1-9 月，发行人营业收入预计为 44,500 万元至 46,000 万元，同比变动 1.09%至 4.50%；归属于母公司股东的净利润预计为 4,150 万元至 4,300 万元，同比变动 2.76%至 6.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 3,900 万元至 4,050 万元，同比变动 2.75%至 6.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除长盈精密亏损外其余可比公司2021年扣非后估值均低于鸿日达。
综合评判：鸿日达属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价不高发行规模也不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、逸豪新材
创业板上市公司，发行价23.88元，发行市盈率26.26倍，行业平均市盈率28.81倍，公司主要从事电子电路铜箔及其下游铝基覆铜板、PCB 的研发、生产及销售。2021 年第三季度公司 PCB 项目一期开始试生产，公司产品拓展至 PCB，公司产品覆盖了电子电路铜箔、铝基覆铜板和 PCB 等三类产品。
电子电路铜箔是覆铜板和印制电路板制造的重要材料，印制电路板作为现代各类电子设备中的关键电子元器件，广泛应用于消费电子、5G 通讯、物联网、大数据、云计算、人工智能、新能源汽车、工控医疗、航空航天等众多领域。多年来，公司深耕于电子电路铜箔行业，与生益科技、南亚新材、健鼎科技、景旺 电子、胜宏科技、崇达技术、五株科技、世运电路等行业内知名企业建立了稳定的合作关系。基于产业链优势，公司对 PCB 客户的需求有较为全面和深入的理解，建立了高度柔性化的生产管理体系，能够快速响应 PCB 客户在厚度、幅宽 和性能等方面的多样化产品需求，有效契合 PCB 客户铜箔订单“多规格、多批 次、短交期”的特点。2020 年公司电子电路铜箔产量在全国内资控股企业中排名第六，在国内 PCB 用电子电路铜箔的市场占有率居于行业前列。公司铝基覆铜板先后与碧辰科技、金顺科技、溢升电路等客户建立了合作关系，产品终端应用于小米、海信、创维、TCL 等品牌。公司 PCB 业务已与兆驰 股份、聚飞光电、芯瑞达、东山精密、隆达电子、TCL 集团、瑞丰光电等境内 外知名企业建立了合作关系，并均实现批量供货。
报告期各期，公司主营业务收入按产品类别的构成如下：
电子电路铜箔系以铜为主要原料，采用电解法生产的铜箔，主要作为覆铜板、印制电路板中用于连接各个电子元器件的导电体，是覆铜板和印制电路板生产的主要材料之一。铝基覆铜板属于金属基覆铜板的一种，由导电层、绝缘层、金属基层组成， 其中导电层经过蚀刻可形成印制电路，绝缘层主要起粘接、绝缘和导热的功能， 金属基层主要用于满足铝基覆铜板的散热、机械性能等需求。公司凭借自有铜箔 生产线的垂直产业链优势，可以根据下游客户的个性化需求，进行铝基覆铜板产 品的定制化生产。印制电路板（PCB）主要为电子信息产品中的电子元器件提供预定电路的连 接、支撑等功能，发挥了信号传输、电源供给等重要作用。公司主要为 LED、 电子信息制造业相关领域的客户提供定制化的 PCB 产品。目前公司 PCB 产品主 要为铝基 PCB。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.88亿元、7.56亿元、8.38亿元和12.71亿元，扣非净利润分别为0.18亿元、0.24亿元、0.55亿元和1.53亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 105,000.00 万元至 115,000.00 万元，较上年同期同比变动 8.68%至 19.03%；预计归属于发行人股东的净利润为 8,200.00 万元至 10,500.00 万元，较上年同期变动 -36.02%至-18.08%；扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润预计为 7,200.00 万元至 9,500.00 万元，较上年同期同比变动-43.25%至-25.12%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家可比公司2021年扣非后静态估值高于逸豪新材，其余4家可比公司则低于逸豪新材。
综合评判：逸豪新材属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司过去几年业绩保持增长今年出现下滑，鉴于公司发行价与市盈率均不高，综合考虑给予建议申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【天德钰给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有两只可转债申购：①密卫转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购密卫转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②金盘转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购金盘转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
天德钰
科创板上市公司，发行价21.68元，发行市盈率27.14倍，行业平均市盈率45.84倍，公司是一家专注于移动智能终端领域的整合型单芯片的研发、设计、销售企业。公司采用 Fabless 经营模式，专注于产品的研发、设计和销售环节，产品生产及封装测试分别由晶圆生产企业及封装测试企业完成。
公司目前拥有智能移动终端显示驱动芯片（DDIC，含触控与显示驱动集成芯片（TDDI））、摄像头音圈马达驱动芯片（VCM Driver IC）、快充协议芯片（QC/PD IC）和电子标签驱 动芯片（ESL Driver IC）四类主要产品，广泛应用于手机、平板/智能音箱、智能 穿戴、快充/移动电源、智能零售、智慧办公、智慧医疗等领域。 公司凭借可靠的产品质量、扎实的技术水平、高效的客户服务能力、强大的 供应链垂直整合能力及较高的性价比，形成了较强的市场竞争力。在 DDIC 及 TDDI 领域，公司已成为国内有一定影响力的供应商，报告期内累计出货 4.59 亿 颗；在 VCM Driver IC 领域，报告期内累计出货 6.97 亿颗；在 QC/PD IC 领域， 报告期内累计出货 3.20 亿颗；在 ESL Driver IC 领域，报告期内累计出货 0.53 亿 颗。目前，公司已与合力泰、国显科技、BOE、华星光电、无锡夏普、群创光电、 信利、元太科技、无锡威峰、华勤等多家行业内领先的模组厂、面板厂及方案商建立了长期稳定的合作关系，并在全球范围内积累了丰富的终端客户资源。
报告期各期，公司主营业务收入构成情况如下：
显示驱动芯片是显示面板的主要控制组件，其作用原理为通过接收控制芯片 输出的指令，决定施加何种程度的电压到每个像素的晶体管，从而改变液晶分子 排列/扭转程度，藉由每个像素的透光率高低实现色彩变化，进而构成显示画面。 公司的显示驱动芯片面向移动智能终端领域，主要应用场景为手机、平板/智能 音箱、智能穿戴等。随着移动智能终端向轻薄化、低耗电等方向发展，所使用的 显示驱动芯片均为整合型单颗芯片。公司智能移动终端显示驱动芯片均采用整合 型技术，芯片电路架构包含高速信号接收处理接口、时序控制电路、Gamma 影 像校正电路、源极驱动电路、栅极驱动电路、电源升压与管理电路、图像处理电 路、静电干扰防护电路。摄像头音圈马达驱动芯片是实现手机摄像头自动对焦的核心组件，其主要原 理是在一个永久磁场内，通过改变音圈马达内线圈的直流电流大小，来控制弹簧 片的拉伸位置，进而调节镜头位置，实现自动对焦。快充技术是一种能够在短时间内迅速充电达到电池能够存储的电量，并且不 会对电池寿命造成负面影响的技术。公司深耕快充协议芯片领域多年，拥有多款 快充协议芯片，广泛应用于手机、平板、移动电源、旅充、墙充、排插等领域。电子标签显示主要基于电子墨水技术，电子墨水由数百万个微胶囊构成，每 个微胶囊里均包含带正负电荷的电泳粒子。在电压的作用下，电泳粒子会根据正 负电压的变化移动聚集，从而显示不同颜色。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.91亿元、4.64亿元、5.6亿元和11.16亿元，扣非净利润分别为0.004亿元、0.05亿元、0.49亿元和3.23亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 89,300 万元至 109,200 万元，同比增长约 14.31%至 39.78%；预计归属于母公司所有者的净利润约为 18,100 万元至 23,000 万元，同比下降约 27.01%至 7.25%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为18,000万元至22,900万元，同比下降约 25.31%至 4.98%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年扣非后的市盈率均高于天德钰。
综合评判：天德钰属于软件和信息技术服务业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩增速较快，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有两只可转债申购：①密卫转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购密卫转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②金盘转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购金盘转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。
天德钰
科创板上市公司，发行价21.68元，发行市盈率27.14倍，行业平均市盈率45.84倍，公司是一家专注于移动智能终端领域的整合型单芯片的研发、设计、销售企业。公司采用 Fabless 经营模式，专注于产品的研发、设计和销售环节，产品生产及封装测试分别由晶圆生产企业及封装测试企业完成。
公司目前拥有智能移动终端显示驱动芯片（DDIC，含触控与显示驱动集成芯片（TDDI））、摄像头音圈马达驱动芯片（VCM Driver IC）、快充协议芯片（QC/PD IC）和电子标签驱 动芯片（ESL Driver IC）四类主要产品，广泛应用于手机、平板/智能音箱、智能 穿戴、快充/移动电源、智能零售、智慧办公、智慧医疗等领域。 公司凭借可靠的产品质量、扎实的技术水平、高效的客户服务能力、强大的 供应链垂直整合能力及较高的性价比，形成了较强的市场竞争力。在 DDIC 及 TDDI 领域，公司已成为国内有一定影响力的供应商，报告期内累计出货 4.59 亿 颗；在 VCM Driver IC 领域，报告期内累计出货 6.97 亿颗；在 QC/PD IC 领域， 报告期内累计出货 3.20 亿颗；在 ESL Driver IC 领域，报告期内累计出货 0.53 亿 颗。目前，公司已与合力泰、国显科技、BOE、华星光电、无锡夏普、群创光电、 信利、元太科技、无锡威峰、华勤等多家行业内领先的模组厂、面板厂及方案商建立了长期稳定的合作关系，并在全球范围内积累了丰富的终端客户资源。
报告期各期，公司主营业务收入构成情况如下：
显示驱动芯片是显示面板的主要控制组件，其作用原理为通过接收控制芯片 输出的指令，决定施加何种程度的电压到每个像素的晶体管，从而改变液晶分子 排列/扭转程度，藉由每个像素的透光率高低实现色彩变化，进而构成显示画面。 公司的显示驱动芯片面向移动智能终端领域，主要应用场景为手机、平板/智能 音箱、智能穿戴等。随着移动智能终端向轻薄化、低耗电等方向发展，所使用的 显示驱动芯片均为整合型单颗芯片。公司智能移动终端显示驱动芯片均采用整合 型技术，芯片电路架构包含高速信号接收处理接口、时序控制电路、Gamma 影 像校正电路、源极驱动电路、栅极驱动电路、电源升压与管理电路、图像处理电 路、静电干扰防护电路。摄像头音圈马达驱动芯片是实现手机摄像头自动对焦的核心组件，其主要原 理是在一个永久磁场内，通过改变音圈马达内线圈的直流电流大小，来控制弹簧 片的拉伸位置，进而调节镜头位置，实现自动对焦。快充技术是一种能够在短时间内迅速充电达到电池能够存储的电量，并且不 会对电池寿命造成负面影响的技术。公司深耕快充协议芯片领域多年，拥有多款 快充协议芯片，广泛应用于手机、平板、移动电源、旅充、墙充、排插等领域。电子标签显示主要基于电子墨水技术，电子墨水由数百万个微胶囊构成，每 个微胶囊里均包含带正负电荷的电泳粒子。在电压的作用下，电泳粒子会根据正 负电压的变化移动聚集，从而显示不同颜色。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.91亿元、4.64亿元、5.6亿元和11.16亿元，扣非净利润分别为0.004亿元、0.05亿元、0.49亿元和3.23亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 89,300 万元至 109,200 万元，同比增长约 14.31%至 39.78%；预计归属于母公司所有者的净利润约为 18,100 万元至 23,000 万元，同比下降约 27.01%至 7.25%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为18,000万元至22,900万元，同比下降约 25.31%至 4.98%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2021年扣非后的市盈率均高于天德钰。
综合评判：天德钰属于软件和信息技术服务业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩增速较快，综合考虑给予建议申购的评级。
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周四有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【骄成超声给予建议申购评级、信科移动给予建议申购评级、紫燕食品给予积极申购评级、一博科技给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购：常银转债申购，评级为AA+，根据目前的数据测算申购常银转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、骄成超声
科创板上市公司，发行价71.18元，发行市盈率94.98倍，行业平均市盈率35.95倍，公司是专业提供超声波设备以及自动化解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。
经过多年的研发和技术积累，公司构建了完整的超声波技术平台，可以为不同行业的客户提供超声波工业应用整体解决方案。公司掌握了包括超声波电源、 压电换能器、声学工具、控制器、在线监控系统和自动化系统在内的全套超声波 设备核心部件的设计、开发和应用能力。公司通过自身的超声波技术平台，依靠 以超声波技术为核心的基础研发技术和创新技术，拥有向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备和配件。 公司产品主要应用于新能源动力电池、橡胶轮胎、无纺布、汽车线束、功率半导体等领域。在新能源动力电池领域，公司技术水平受到中国化学与物理电源行业协会和 下游行业客户的充分认可。公司自主研发的多项产品创新性地解决了行业的技术难点：公司自主研发的集成实时质量检测技术的锂电池超声波焊接设备，将特征 提取及智能算法与超声波金属焊接工艺特点相结合，实现对焊接过程中的生产状 态实时监测，有效地防止电池批量不良品的出现；楔杆式超声波焊接设备采用特 殊的一体式楔杆焊头设计，楔杆焊头设计的灵活性更强，可以满足更多的焊接工 况，最大焊接层数可达 200 层；公司自主研发的动力电池超声波滚动焊接设备， 创造性地解决了锂电池复合集流体和箔材之间焊接难度大、焊接效率低下的痛点 问题。公司积累了宁德时代、比亚迪等知名客户，还通过利元亨、海目星、联赢 激光、赢合科技等整线设备集成商将产品应用在国轩高科、中创新航、亿纬锂能、 蜂巢能源等公司的动力电池生产线中。 在轮胎裁切领域，公司是国内较早进入中高端轮胎裁切设备市场的厂商。公 司自主研发的超声波裁切系统一经推出便获得客户高度认可，荣获国家科学技术 部颁发的“国家重点新产品”证书，产品已广泛运用到国内外知名轮胎企业的生 产过程中，公司客户涵盖固特异、优科豪马、正新、佳通、中策、玲珑、赛轮等 国内外知名企业。 除上述应用领域外，公司还依靠超声波领域的技术实力，将业务拓展到无纺 布焊接、汽车线束焊接、IGBT 功率模块焊接等领域，积累了均胜电子、振华科 技等知名客户，其中无纺布焊接和汽车线束焊接领域已实现销售，IGBT 功率模 块焊接领域已签订订单，体现出公司快速响应市场需求的研发设计能力，进一步 为公司业务的多元化拓展打下坚实的基础。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下
公司主要通过向下游新能源动力电池、橡胶轮胎、无纺布、IGBT、线束等领域的客户提供超声波焊接设备、超声波裁切设备、自动化设备或生产线以及配件等产品实现营业收入及利润。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.08亿元、1.34亿元、2.64亿元和3.7亿元，扣非净利润分别为0.19亿元、0.04亿元、0.8亿元和0.61亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 37,000.00-41,000.00 万元，同比增长 36.97%-51.77%；预计归属于母公司所有者的净利润为 7,470.00-8,115.00 万元， 同比增 57.52%-71.13%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 6,195.00-6,755.00 万元，同比增长 25.15%-36.46%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除拓大族激光外其余2家可比公司2021年的静态市盈率均高于骄成超声。
综合评判：骄成超声属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年收入增长较快，公司所属新能源赛道当前处于热门领域且景气度较高，综合考虑给予建议申购的评级。
二、信科移动
科创板上市公司，发行价6.05元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司专注于移动通信技术的开发、应用、服务， 面向 5G 新生态、面向数字化转型，坚持自主创新驱动价值创造，持续掌握核心技术，打造移动通信领域的“创新高地”和“国之重器”。
公司是我国拥有自主知识产权的第三代移动通信国际标准 TD-SCDMA 和第四代移动通信国际 标准 TD-LTE 的主要提出者、核心技术的开发者以及产业化的推动者，同时也 是我国在第五代移动通信技术、标准和产业化实现全球引领发展的重要贡献者， 致力于为全球通信运营商和行业客户提供领先的移动通信技术、产品与解决方 案，是央企实践“创新型国家战略”的典范。 公司作为控股股东中国信科 3G、4G 技术标准和产业化推动的实际承担者， 主导“TD-SCDMA 关键工程技术研究及产业化应用”和“TD-SCDMA 基站系 统关键技术研究、设备研制及产业化”项目分获国家科学技术进步奖一等奖和 二等奖，“第四代移动通信系统（TD-LTE）关键技术与应用”项目获国家科学 技术进步奖特等奖，“多流波束赋形的无线传输技术”和“热点区域高容量无 线网络的协同自组织技术及应用”项目获国家技术发明奖二等奖。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
移动通信网络通常可分为接入网、承载网与核心网等三部分。其中，接入 网将移动终端与基站通过空中接口连接，遍布在覆盖区域的所有位置，实现设 备接入和无线传输，是移动通信网络能够实现随时随地信息联通的核心基础； 承载网负责承载数据在网络节点之间的有线传输，主要以光纤光缆为传输介质； 而核心网则是移动通信网络的管理中枢，负责对终端用户的认证和业务管理， 以及承载网传递来的业务数据进行处理和分发，核心网设备通常位于运营商的 大型电信机房中。移动通信核心关键技术是提供的一系列移动通信网络 设备及其相关的软硬件技术是公司为客户提供技术先进、品质优良的移动通信网络的核心基础和重要载体。与此同时，移动通信行业内任何一家国际领先企 业，如华为、中兴通讯、爱立信等，其完整的移动通信网络部署综合解决方案 能力，不仅依赖于先进的移动通信硬件设备，也取决于全面且高品质的无线网 络基础设施规划、建设、优化和运维服务。从产业链关系和业务协同的角度， 移动通信技术服务是移动通信网络设备业务重要的服务环节，两者是密不可分、 相辅相成、高度协同的关系。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为51.5亿元、44.88亿元、45.27亿元和56.66亿元，扣非净利润分别为-0.13亿元、-0.42亿元、-4.97亿元和-13.26亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 400,436.91 万元至 430,436.91 万元，同比增长 44.04%至 54.83%；预计归属于母公司所有者的净利润为-33,094.98 万元至-30,094.98 万元，同比增长 59.73%至 63.38%；预计扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润为-39,505.59 万元至 -36,505.59 万元，同比增长 54.09%至 57.58%。
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 6.05 元/股，按照发行人 2021 年度营业收入计算，对应的发行人 2021 年摊薄后市销率为 3.65 倍，高于同行业可比公司平均水平。
综合评判：信科移动属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，公司未实现盈利也没有市盈率，从市销率的角度考量公司市销率高于同类可比公司平均水平，鉴于公司发行价较低预计破发风险不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、紫燕食品
主板上市公司，发行价15.15元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率36.76倍，公司是国内规模化的卤制食品生产企业，主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品，应用场景以佐餐消费为主、休闲消费为辅，主要品牌为“紫燕”。
公司致力于传承中华美食文化，产品配方传承川卤工艺，融合了川、粤、湘、鲁众味。凭借在卤制食品行业多年的经验积累 以及对消费数据、行业数据的研究，公司在巩固现有产品优势的基础上不断推陈出新，并根据大众口味及消费习惯的变化进行改良，配合禽畜、蔬菜、水产品、 豆制品等高品质食材形成了数百种的卤制食品，产品种类丰富，兼顾餐饮佐餐、 休闲享受、礼品赠送等多元化的消费场景需求。公司不断加强与温氏股份、新希望、中粮集团等知名品牌供应商的合作，严格把关食品安全与品质。在生产环节方面，公司先后建成济南、武汉、连云港、宁国、 重庆等多个高标准区域中心工厂，以各生产型子公司作为向全国销售网络配送产 品的生产基地，以最优冷链配送距离作为辐射半径，构建了全方位供应链体系。 截至 2022 年 8 月 2 日，公司在全国的终端门店数量已超过 5,300 家，产品覆盖 二十多个省、自治区、直辖市内的 180 多个城市，市场占有率和影响力不断提高。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：
报告期各期，公司主营业务收入分别为 242,393.00 万元、259,593.68 万元和304,967.79 万元，呈现良好的发展态势。报告期内，公司主营业务收入以鲜货产品为主，产品结构稳定。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元和30.92亿元，扣非净利润分别为1.6亿元、2.33亿元、3.1亿元和2.71亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月，可实现营业收入 271,000.00 万元至 282,000.00 万元，较上年同期增长 14.14%至 18.77%；可实现归属于母公司股东的净利润 22,200.00 万元至 23,800.00 万元，较上一年同期下降 18.93%至 24.38%，扣除非 经常性损益后的归属于母公司股东的净利润 18,100.00 万元至 19,700.00 万元，较上一年同期下降 22.24%至 28.56%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的静态市盈率均高于紫燕食品。
综合评判：紫燕食品属于农副食品加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年收入保持增长利润有所下滑，鉴于公司发行价与发行市盈率均不高且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
四、一博科技
创业板上市公司，发行价65.35元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率29.01倍，公司是一家以印制电路板（PCB）设计服务为基础，同时提供印制电路板装配 （PCBA）制造服务的一站式硬件创新服务商。
公司深耕 PCB 设计业务近二十年，已建立行业领导地位，在高速、高密 PCB 设计领域具备突出的技术优势；PCBA 制造服务 定位于供应高品质 PCBA 快件，专注于研发打样和中小批量领域，具备 PCBA 柔性化 制造及快速交付的能力。凭借专业的 PCB 设计能力及快速响应的高品质 PCBA 制造服 务能力，公司能够针对性地解决客户研发阶段时间紧、要求高、风险大的痛点，为客户 的产品开发及硬件创新提供一站式专业技术支持和生产制造服务，帮助客户缩短产品上 市的周期、降低研发成本、提高研发成功率。公司累计服务客户约 5,000 家，与郑煤机、中联重科、名硕电脑、中兴、新华三、浪潮、联想、大疆、飞腾、龙芯、中车、东软医疗、百度、阿里巴巴、腾讯、Intel、Apple、Google、Facebook、Microsoft、Marvell、Xilinx 等国内、国际知名企业建立了长期的合作关系，覆盖工业控制、网络通信、集成电路、智慧交通、医疗电子、航空航天、人工智能等多个领域。
公司报告期内主营业务的收入的主要构成情况如下表所示：
PCB 设计服务是指公司凭借专业的 PCB 设计能力、设计规范、设计流程及经验将客户的方案构思转化为可生产制造的 PCB 设计图纸及生产文件的业务，具体指将电路设计的逻辑连接转化为印制电路板的物理连接的过程。设计工程师根据客户提供的电路原理图，使用电子设计软件进行元器件布局及线路连接设计，实现硬件电路所需要的电气连接、信号传输的功能。公司在业务发展过程中，洞察到客户在研发阶段的需求是多样、全面的，而能够提 供包含设计、制造、物料配套等全链条研发服务的公司能够更好地解决客户研发阶段的痛点，具备更强的竞争力。因此，公司以 PCB 设计服务为原点，围绕研发打样、中小批量，拓展了以焊接组装为主的 PCBA 制造服务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.4亿元、4.05亿元、5.73亿元和7.09亿元，扣非净利润分别为0.6亿元、0.73亿元、1.17亿元和1.42亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现营业收入约为 57,800.00至63,100.00 万元，较上年同期增长 9.45%至19.49%；实现归属于母公司所有者的净利润约为 11,800.00至2,900.00 万元，较上年同期增长 6.70%至16.64%；实现扣除非经常性损益 后归属于母公司所有者的净利润约为 11,300.00至12,400.00 万元，较上年同期增长7.35%至17.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中有1家2021年的扣非静态市盈率高于一博科技，另外1家低于一博科技。
综合评判：一博科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行价较高且发行市盈率也较高相较于同类可比公司无优势，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购：常银转债申购，评级为AA+，根据目前的数据测算申购常银转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、骄成超声
科创板上市公司，发行价71.18元，发行市盈率94.98倍，行业平均市盈率35.95倍，公司是专业提供超声波设备以及自动化解决方案的供应商，主要从事超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。
经过多年的研发和技术积累，公司构建了完整的超声波技术平台，可以为不同行业的客户提供超声波工业应用整体解决方案。公司掌握了包括超声波电源、 压电换能器、声学工具、控制器、在线监控系统和自动化系统在内的全套超声波 设备核心部件的设计、开发和应用能力。公司通过自身的超声波技术平台，依靠 以超声波技术为核心的基础研发技术和创新技术，拥有向不同行业应用拓展的能力，可根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备和配件。 公司产品主要应用于新能源动力电池、橡胶轮胎、无纺布、汽车线束、功率半导体等领域。在新能源动力电池领域，公司技术水平受到中国化学与物理电源行业协会和 下游行业客户的充分认可。公司自主研发的多项产品创新性地解决了行业的技术难点：公司自主研发的集成实时质量检测技术的锂电池超声波焊接设备，将特征 提取及智能算法与超声波金属焊接工艺特点相结合，实现对焊接过程中的生产状 态实时监测，有效地防止电池批量不良品的出现；楔杆式超声波焊接设备采用特 殊的一体式楔杆焊头设计，楔杆焊头设计的灵活性更强，可以满足更多的焊接工 况，最大焊接层数可达 200 层；公司自主研发的动力电池超声波滚动焊接设备， 创造性地解决了锂电池复合集流体和箔材之间焊接难度大、焊接效率低下的痛点 问题。公司积累了宁德时代、比亚迪等知名客户，还通过利元亨、海目星、联赢 激光、赢合科技等整线设备集成商将产品应用在国轩高科、中创新航、亿纬锂能、 蜂巢能源等公司的动力电池生产线中。 在轮胎裁切领域，公司是国内较早进入中高端轮胎裁切设备市场的厂商。公 司自主研发的超声波裁切系统一经推出便获得客户高度认可，荣获国家科学技术 部颁发的“国家重点新产品”证书，产品已广泛运用到国内外知名轮胎企业的生 产过程中，公司客户涵盖固特异、优科豪马、正新、佳通、中策、玲珑、赛轮等 国内外知名企业。 除上述应用领域外，公司还依靠超声波领域的技术实力，将业务拓展到无纺 布焊接、汽车线束焊接、IGBT 功率模块焊接等领域，积累了均胜电子、振华科 技等知名客户，其中无纺布焊接和汽车线束焊接领域已实现销售，IGBT 功率模 块焊接领域已签订订单，体现出公司快速响应市场需求的研发设计能力，进一步 为公司业务的多元化拓展打下坚实的基础。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下
公司主要通过向下游新能源动力电池、橡胶轮胎、无纺布、IGBT、线束等领域的客户提供超声波焊接设备、超声波裁切设备、自动化设备或生产线以及配件等产品实现营业收入及利润。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.08亿元、1.34亿元、2.64亿元和3.7亿元，扣非净利润分别为0.19亿元、0.04亿元、0.8亿元和0.61亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 37,000.00-41,000.00 万元，同比增长 36.97%-51.77%；预计归属于母公司所有者的净利润为 7,470.00-8,115.00 万元， 同比增 57.52%-71.13%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 6,195.00-6,755.00 万元，同比增长 25.15%-36.46%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除拓大族激光外其余2家可比公司2021年的静态市盈率均高于骄成超声。
综合评判：骄成超声属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年收入增长较快，公司所属新能源赛道当前处于热门领域且景气度较高，综合考虑给予建议申购的评级。
二、信科移动
科创板上市公司，发行价6.05元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司专注于移动通信技术的开发、应用、服务， 面向 5G 新生态、面向数字化转型，坚持自主创新驱动价值创造，持续掌握核心技术，打造移动通信领域的“创新高地”和“国之重器”。
公司是我国拥有自主知识产权的第三代移动通信国际标准 TD-SCDMA 和第四代移动通信国际 标准 TD-LTE 的主要提出者、核心技术的开发者以及产业化的推动者，同时也 是我国在第五代移动通信技术、标准和产业化实现全球引领发展的重要贡献者， 致力于为全球通信运营商和行业客户提供领先的移动通信技术、产品与解决方 案，是央企实践“创新型国家战略”的典范。 公司作为控股股东中国信科 3G、4G 技术标准和产业化推动的实际承担者， 主导“TD-SCDMA 关键工程技术研究及产业化应用”和“TD-SCDMA 基站系 统关键技术研究、设备研制及产业化”项目分获国家科学技术进步奖一等奖和 二等奖，“第四代移动通信系统（TD-LTE）关键技术与应用”项目获国家科学 技术进步奖特等奖，“多流波束赋形的无线传输技术”和“热点区域高容量无 线网络的协同自组织技术及应用”项目获国家技术发明奖二等奖。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
移动通信网络通常可分为接入网、承载网与核心网等三部分。其中，接入 网将移动终端与基站通过空中接口连接，遍布在覆盖区域的所有位置，实现设 备接入和无线传输，是移动通信网络能够实现随时随地信息联通的核心基础； 承载网负责承载数据在网络节点之间的有线传输，主要以光纤光缆为传输介质； 而核心网则是移动通信网络的管理中枢，负责对终端用户的认证和业务管理， 以及承载网传递来的业务数据进行处理和分发，核心网设备通常位于运营商的 大型电信机房中。移动通信核心关键技术是提供的一系列移动通信网络 设备及其相关的软硬件技术是公司为客户提供技术先进、品质优良的移动通信网络的核心基础和重要载体。与此同时，移动通信行业内任何一家国际领先企 业，如华为、中兴通讯、爱立信等，其完整的移动通信网络部署综合解决方案 能力，不仅依赖于先进的移动通信硬件设备，也取决于全面且高品质的无线网 络基础设施规划、建设、优化和运维服务。从产业链关系和业务协同的角度， 移动通信技术服务是移动通信网络设备业务重要的服务环节，两者是密不可分、 相辅相成、高度协同的关系。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为51.5亿元、44.88亿元、45.27亿元和56.66亿元，扣非净利润分别为-0.13亿元、-0.42亿元、-4.97亿元和-13.26亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 400,436.91 万元至 430,436.91 万元，同比增长 44.04%至 54.83%；预计归属于母公司所有者的净利润为-33,094.98 万元至-30,094.98 万元，同比增长 59.73%至 63.38%；预计扣除非经常性损益后归属 于母公司所有者的净利润为-39,505.59 万元至 -36,505.59 万元，同比增长 54.09%至 57.58%。
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 6.05 元/股，按照发行人 2021 年度营业收入计算，对应的发行人 2021 年摊薄后市销率为 3.65 倍，高于同行业可比公司平均水平。
综合评判：信科移动属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较低，公司未实现盈利也没有市盈率，从市销率的角度考量公司市销率高于同类可比公司平均水平，鉴于公司发行价较低预计破发风险不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、紫燕食品
主板上市公司，发行价15.15元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率36.76倍，公司是国内规模化的卤制食品生产企业，主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品，应用场景以佐餐消费为主、休闲消费为辅，主要品牌为“紫燕”。
公司致力于传承中华美食文化，产品配方传承川卤工艺，融合了川、粤、湘、鲁众味。凭借在卤制食品行业多年的经验积累 以及对消费数据、行业数据的研究，公司在巩固现有产品优势的基础上不断推陈出新，并根据大众口味及消费习惯的变化进行改良，配合禽畜、蔬菜、水产品、 豆制品等高品质食材形成了数百种的卤制食品，产品种类丰富，兼顾餐饮佐餐、 休闲享受、礼品赠送等多元化的消费场景需求。公司不断加强与温氏股份、新希望、中粮集团等知名品牌供应商的合作，严格把关食品安全与品质。在生产环节方面，公司先后建成济南、武汉、连云港、宁国、 重庆等多个高标准区域中心工厂，以各生产型子公司作为向全国销售网络配送产 品的生产基地，以最优冷链配送距离作为辐射半径，构建了全方位供应链体系。 截至 2022 年 8 月 2 日，公司在全国的终端门店数量已超过 5,300 家，产品覆盖 二十多个省、自治区、直辖市内的 180 多个城市，市场占有率和影响力不断提高。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：
报告期各期，公司主营业务收入分别为 242,393.00 万元、259,593.68 万元和304,967.79 万元，呈现良好的发展态势。报告期内，公司主营业务收入以鲜货产品为主，产品结构稳定。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为20.02亿元、24.35亿元、26.13亿元和30.92亿元，扣非净利润分别为1.6亿元、2.33亿元、3.1亿元和2.71亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月，可实现营业收入 271,000.00 万元至 282,000.00 万元，较上年同期增长 14.14%至 18.77%；可实现归属于母公司股东的净利润 22,200.00 万元至 23,800.00 万元，较上一年同期下降 18.93%至 24.38%，扣除非 经常性损益后的归属于母公司股东的净利润 18,100.00 万元至 19,700.00 万元，较上一年同期下降 22.24%至 28.56%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的静态市盈率均高于紫燕食品。
综合评判：紫燕食品属于农副食品加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年收入保持增长利润有所下滑，鉴于公司发行价与发行市盈率均不高且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
四、一博科技
创业板上市公司，发行价65.35元，发行市盈率38.2倍，行业平均市盈率29.01倍，公司是一家以印制电路板（PCB）设计服务为基础，同时提供印制电路板装配 （PCBA）制造服务的一站式硬件创新服务商。
公司深耕 PCB 设计业务近二十年，已建立行业领导地位，在高速、高密 PCB 设计领域具备突出的技术优势；PCBA 制造服务 定位于供应高品质 PCBA 快件，专注于研发打样和中小批量领域，具备 PCBA 柔性化 制造及快速交付的能力。凭借专业的 PCB 设计能力及快速响应的高品质 PCBA 制造服 务能力，公司能够针对性地解决客户研发阶段时间紧、要求高、风险大的痛点，为客户 的产品开发及硬件创新提供一站式专业技术支持和生产制造服务，帮助客户缩短产品上 市的周期、降低研发成本、提高研发成功率。公司累计服务客户约 5,000 家，与郑煤机、中联重科、名硕电脑、中兴、新华三、浪潮、联想、大疆、飞腾、龙芯、中车、东软医疗、百度、阿里巴巴、腾讯、Intel、Apple、Google、Facebook、Microsoft、Marvell、Xilinx 等国内、国际知名企业建立了长期的合作关系，覆盖工业控制、网络通信、集成电路、智慧交通、医疗电子、航空航天、人工智能等多个领域。
公司报告期内主营业务的收入的主要构成情况如下表所示：
PCB 设计服务是指公司凭借专业的 PCB 设计能力、设计规范、设计流程及经验将客户的方案构思转化为可生产制造的 PCB 设计图纸及生产文件的业务，具体指将电路设计的逻辑连接转化为印制电路板的物理连接的过程。设计工程师根据客户提供的电路原理图，使用电子设计软件进行元器件布局及线路连接设计，实现硬件电路所需要的电气连接、信号传输的功能。公司在业务发展过程中，洞察到客户在研发阶段的需求是多样、全面的，而能够提 供包含设计、制造、物料配套等全链条研发服务的公司能够更好地解决客户研发阶段的痛点，具备更强的竞争力。因此，公司以 PCB 设计服务为原点，围绕研发打样、中小批量，拓展了以焊接组装为主的 PCBA 制造服务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.4亿元、4.05亿元、5.73亿元和7.09亿元，扣非净利润分别为0.6亿元、0.73亿元、1.17亿元和1.42亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现营业收入约为 57,800.00至63,100.00 万元，较上年同期增长 9.45%至19.49%；实现归属于母公司所有者的净利润约为 11,800.00至2,900.00 万元，较上年同期增长 6.70%至16.64%；实现扣除非经常性损益 后归属于母公司所有者的净利润约为 11,300.00至12,400.00 万元，较上年同期增长7.35%至17.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中有1家2021年的扣非静态市盈率高于一博科技，另外1家低于一博科技。
综合评判：一博科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行价较高且发行市盈率也较高相较于同类可比公司无优势，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【邦彦技术给予谨慎申购评级、森鹰窗业给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购一只可转债上市：：①淮22转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购淮22转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②瑞科转债上市，目前转股价值82元，预计开盘收益24%至30%左右。
一、邦彦技术
科创板上市公司，发行价28.88元，发行市盈率76.54倍，行业平均市盈率29.08倍，公司主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。
公司通过长期坚持基于客户需求的技术创新和常年承担客户委托的型号研制开发任务，三大业务板块形成了成熟和成体系的产品线。目前，公司已有 36 款产品在军队完成定型，其中包含已批量列装的型号产品 27 款和已定型但暂未列装的型号产品 9 款，而正在进行的型号研制项目达 23 个。同时，公司承担了预先研制项目 7 个。公司业务已经进入预研一代、型研一代、列装一代的可持续发展阶段。公司正在销售的定型产品将满足用户中短期的基本需求，为公司中短期业务开展提供保障；正在进行的型号研制项目将预计在未来中短期内陆续完成研制和产品定型列装，将为公司中长期业务开展提供保障；正在开展的预先研制项目则为公司长期业务发展提供保障。公司产品定位为提供以指挥人员为中心的通信系统级产品，通过管理和控 制各类通信资源、手段、系统、网络，实现资源融合、手段融合、系统融合、 网络融合，为用户提供话音、数据、报文、图像和视频等业务服务。公司产品 覆盖传输网络、通信服务和信息安全，并形成了融合通信、舰船通信、信息安 全三大业务板块。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
融合通信是指综合利用通信技术和信息技术，通过复用有线无线等多种通 信手段，实现向用户提供数据、报文、语音、视频等多种业务服务。融合通信 产品立足于军网，采用“旧用新立”的设计思路，依托现有的指挥通信系统通 信资源及网系资源，以用户为中心，通过媒体融合、信令转换、网络互联等标 准和非标准技术，整合业务资源、通信手段、服务应用，打破传统信息化“烟囱 式”的建设模式，打造标准、开放、可持续发展的信息服务平台，可大规模部署 在各级各类指挥中心、通信枢纽和通信节点等。舰船通信产品主要为军队各类船舶提供信息通信系统级产品，基于融合通 信服务平台，提供信息传输通道和通信业务应用，可大规模应用到超大型、大 型、中小型等各类船舶。信息安全业务板块专注于国产可控信息安全领域，构建与指挥信息体系相 协同的安全的信息传输体系，确保点对点、端到端信息的安全传送与防护。目前，信息安全产品已拥有网络产品、终端产品、应急安全等多系列化产品，覆 盖了从网络终端层到云端服务层的完整生态链。同时，信息安全产品有包括船 载、车载、便携等多样式的形态，可满足指挥所、通信机房、船舶、车载、携 行等众多应用场景的需求。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.35亿元、2.7亿元、2.78亿元和3.08亿元，扣非净利润分别为-0.26亿元、0.19亿元、0.52亿元和0.57亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为19,881.61 至 23,881.61 万元，同比增长59.79%至 91.94% ，2022 年 1-9 月，归属于母公司所有者的净利润预计为 -676.04 至 1,723.96 万元，较上年同期相比净利润变化 -199.29%至 153.20%。
估值方面从同类可比公司来看，上面5家中有3家可比公司2021年的扣非市盈率高于邦彦技术，其余2家低于邦彦技术。
综合评判：邦彦技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行估值较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、森鹰窗业
创业板上市公司，发行价38.25元，发行市盈率34.26倍，行业平均市盈率17.62倍，公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业。公司在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。
公司主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房。节能铝包木窗主要应用于具有中高端需求的建筑外窗领域，公司通过提供定制化服务，在极力节能降耗的同时，满足不同客户的个性化需求。经过多年的发展，公司在节能铝包木窗领域积累了较强的品牌影响力和认知度，公司的销售区域也已经从最初的东北地区覆盖到全国多数省份地区。幕墙及阳光房是以纯实木作为主要承力结构、采用玻璃和铝包木框架搭建的全透明非传统建筑，该产品工艺流程与节能铝包木窗产品相近，具有较好的保温、隔热性能。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
凭借成熟的生产工艺，雄厚的技术实力，日益完善的营销网络及质量管理优势，公司主营业务和经营业绩保持了良好的发展态势。报告期内，公司分别实现营业收入72,836.80万元、83,653.46万元和95,662.67万元，归属于母公司所有者的净利润7,586.28万元、12,701.69万元和12，845.12万元，具有较强的盈利能力。公司借助铝材的防水、耐腐性能，木材的保温、美观及个性化属性，多层中空玻璃的隔热性能，结合成熟的生产工艺和外观设计，确保每一扇窗户的内木、外铝、玻璃均精确衔接，从而生产出高品质的节能铝包木窗、幕墙及阳光房等系列产品，满足不同客户的定制化需求。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.11亿元、7.28亿元、8.36亿元和9.56亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.67亿元、1.18亿元和1.05亿元。
2022年1-9月，公司预计实现营业收入63,000.00万元至70,000.00万元，较上年同期变动-8.61%至1.54%；预计实现归属于母公司股东的净利润8,000.00至9,800.00万元，较上年同期变动-15.25%至3.82%。
估值方面从同类可比公司来看，上面5家可比公司中除顶固集创2021年亏损外，其余可比公司2021年的扣非市盈率均低于森鹰窗业。
综合评判：森鹰窗业属于木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价较高且发行市盈率高于同类可比公司，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购一只可转债上市：：①淮22转债申购，评级为AA，根据目前的数据测算申购淮22转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②瑞科转债上市，目前转股价值82元，预计开盘收益24%至30%左右。
一、邦彦技术
科创板上市公司，发行价28.88元，发行市盈率76.54倍，行业平均市盈率29.08倍，公司主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。
公司通过长期坚持基于客户需求的技术创新和常年承担客户委托的型号研制开发任务，三大业务板块形成了成熟和成体系的产品线。目前，公司已有 36 款产品在军队完成定型，其中包含已批量列装的型号产品 27 款和已定型但暂未列装的型号产品 9 款，而正在进行的型号研制项目达 23 个。同时，公司承担了预先研制项目 7 个。公司业务已经进入预研一代、型研一代、列装一代的可持续发展阶段。公司正在销售的定型产品将满足用户中短期的基本需求，为公司中短期业务开展提供保障；正在进行的型号研制项目将预计在未来中短期内陆续完成研制和产品定型列装，将为公司中长期业务开展提供保障；正在开展的预先研制项目则为公司长期业务发展提供保障。公司产品定位为提供以指挥人员为中心的通信系统级产品，通过管理和控 制各类通信资源、手段、系统、网络，实现资源融合、手段融合、系统融合、 网络融合，为用户提供话音、数据、报文、图像和视频等业务服务。公司产品 覆盖传输网络、通信服务和信息安全，并形成了融合通信、舰船通信、信息安 全三大业务板块。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
融合通信是指综合利用通信技术和信息技术，通过复用有线无线等多种通 信手段，实现向用户提供数据、报文、语音、视频等多种业务服务。融合通信 产品立足于军网，采用“旧用新立”的设计思路，依托现有的指挥通信系统通 信资源及网系资源，以用户为中心，通过媒体融合、信令转换、网络互联等标 准和非标准技术，整合业务资源、通信手段、服务应用，打破传统信息化“烟囱 式”的建设模式，打造标准、开放、可持续发展的信息服务平台，可大规模部署 在各级各类指挥中心、通信枢纽和通信节点等。舰船通信产品主要为军队各类船舶提供信息通信系统级产品，基于融合通 信服务平台，提供信息传输通道和通信业务应用，可大规模应用到超大型、大 型、中小型等各类船舶。信息安全业务板块专注于国产可控信息安全领域，构建与指挥信息体系相 协同的安全的信息传输体系，确保点对点、端到端信息的安全传送与防护。目前，信息安全产品已拥有网络产品、终端产品、应急安全等多系列化产品，覆 盖了从网络终端层到云端服务层的完整生态链。同时，信息安全产品有包括船 载、车载、便携等多样式的形态，可满足指挥所、通信机房、船舶、车载、携 行等众多应用场景的需求。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.35亿元、2.7亿元、2.78亿元和3.08亿元，扣非净利润分别为-0.26亿元、0.19亿元、0.52亿元和0.57亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为19,881.61 至 23,881.61 万元，同比增长59.79%至 91.94% ，2022 年 1-9 月，归属于母公司所有者的净利润预计为 -676.04 至 1,723.96 万元，较上年同期相比净利润变化 -199.29%至 153.20%。
估值方面从同类可比公司来看，上面5家中有3家可比公司2021年的扣非市盈率高于邦彦技术，其余2家低于邦彦技术。
综合评判：邦彦技术属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行估值较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、森鹰窗业
创业板上市公司，发行价38.25元，发行市盈率34.26倍，行业平均市盈率17.62倍，公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业。公司在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。
公司主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房。节能铝包木窗主要应用于具有中高端需求的建筑外窗领域，公司通过提供定制化服务，在极力节能降耗的同时，满足不同客户的个性化需求。经过多年的发展，公司在节能铝包木窗领域积累了较强的品牌影响力和认知度，公司的销售区域也已经从最初的东北地区覆盖到全国多数省份地区。幕墙及阳光房是以纯实木作为主要承力结构、采用玻璃和铝包木框架搭建的全透明非传统建筑，该产品工艺流程与节能铝包木窗产品相近，具有较好的保温、隔热性能。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
凭借成熟的生产工艺，雄厚的技术实力，日益完善的营销网络及质量管理优势，公司主营业务和经营业绩保持了良好的发展态势。报告期内，公司分别实现营业收入72,836.80万元、83,653.46万元和95,662.67万元，归属于母公司所有者的净利润7,586.28万元、12,701.69万元和12，845.12万元，具有较强的盈利能力。公司借助铝材的防水、耐腐性能，木材的保温、美观及个性化属性，多层中空玻璃的隔热性能，结合成熟的生产工艺和外观设计，确保每一扇窗户的内木、外铝、玻璃均精确衔接，从而生产出高品质的节能铝包木窗、幕墙及阳光房等系列产品，满足不同客户的定制化需求。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.11亿元、7.28亿元、8.36亿元和9.56亿元，扣非净利润分别为0.52亿元、0.67亿元、1.18亿元和1.05亿元。
2022年1-9月，公司预计实现营业收入63,000.00万元至70,000.00万元，较上年同期变动-8.61%至1.54%；预计实现归属于母公司股东的净利润8,000.00至9,800.00万元，较上年同期变动-15.25%至3.82%。
估值方面从同类可比公司来看，上面5家可比公司中除顶固集创2021年亏损外，其余可比公司2021年的扣非市盈率均低于森鹰窗业。
综合评判：森鹰窗业属于木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价较高且发行市盈率高于同类可比公司，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周五有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【诺诚健华给予谨慎申购评级、联动科技给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、诺诚健华
科创板上市公司，发行价11.03元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司是一家以卓越的自主研发能力为核心驱动力的创新生物医药企业，拥有全面的研发和商业化能力，专注于肿瘤和自身免疫性疾病等存在巨大未满足临床需求的领域，在全球市场内开发具有突破性潜力的同类最佳或同类首创药物。
公司的联合创始人为 Jisong Cui（崔霁松）博士和施一公博士，Jisong Cui（崔霁松）博士曾担任 保诺科技（北京）有限公司的总经理及美国默克（Merck & Co.）的早期开发团队的负 责人，施一公博士是知名的结构生物学家，现为中国科学院院士、美国艺术与科学院外籍院士、美国国家科学院外籍院士、欧洲分子生物学组织（EMBO）外籍成员、西湖大学创始校长、清华大学生命科学学院讲席教授等。公司的主要管理团队成员拥有辉瑞 （Pfizer Inc.）、葛兰素史克（GlaxoSmithKline plc）、百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb Company）、强生公司（Johnson & Johnson）等大型跨国药企的资深工作经验，在创新 药研发、生产和商业化等各个环节为公司注入远见卓识。在具有丰富研发、生产和商业化经验的管理团队的带领下，公司已构建起一体化的生物医药平台，兼顾研发质量与研发速度的需求，建立了创新性与风险高度平衡、涵盖多个极具市场前景的热门靶点的产品管线，正加速成长为为全世界肿瘤和自身免疫性疾 病患者开发并提供创新疗法的生物医药领导者。公司的主要产品之一奥布替尼（宜诺凯®）已于 2020 年 12 月获得国家药监局附条件批准上市，Tafasitamab 已获批在博鳌超级医院作为临床急需进口药品使用，12 款产品处于 I/II/III 期临床试验阶段，4 款产品处于临床前阶段。公司正在以中美两地为主的全球市场快速 推进在研产品的临床试验与注册申报工作，以实现产品管线中的候选药物早日造福全球患者。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.01亿元、0.01亿元、0.01亿元和10.43亿元，扣非净利润分别为-1.8亿元、-2.3亿元、-2.74亿元和-0.53亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 40,100-49,000 万元，同比下降 50.07%-59.14%，主要系去年同期公司与 Biogen 就 奥布替尼达成一项授权合作，确认的技术授权收入较高所致。2022 年 1-9 月，归属于母公司所有者的净亏损预计为 54,400-66,400 万元，较上年同期相比净利润减少 718.81%-855.31%。2022 年 1-9 月，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损预计为 57,200-69,900 万元，较上年同期相比净利润减少 625.47%-742.14%，
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市研率的角度来同向对比，本次发行价格 11.03元/股对应的发行人 2021 年摊薄后市研率为 26.56 倍，高于同行业可比公司平均水平。
综合评判：诺诚健华属于医药制造业，发行价较低，公司未实现盈利也没有市盈率，从市研率的角度考量公司市研率也高于同类可比公司的市销率，虽然公司创始团队阵容豪华但鉴于公司还处于亏损阶段，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、联动科技
创业板上市公司，发行价96.58元，发行市盈率35.76倍，行业平均市盈率36.05倍，公司专注于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。
半导体自动化测试系统主要用于检测晶圆以及芯片的功能和性能参数，包括半导体分立器件（功率半导体分立器件和小信号分立器件）的测试、模拟类及数模混合信号类集成电路的测试，广泛应用于半导体产业链从设计到封测的主要环节，包括芯片设计验证、晶圆制造中的晶圆检测和封装完成后的成品测试；激光打标设备 主要用于半导体芯片的打标，应用于半导体后道封装环节。公司坚持创新驱动发展的战略，公司自主研发的半导体分立器件测试系统实现了进口替代。根据方正证券的研究报告，2020 年国内（大陆地区）半导体分立器件测试系统的市场规模为 4.9 亿元，公司 2020 年国内分立器件测试系统销售收入为 1.01 亿元，据此计算公司国内分立器件测试系统市场占有率为 20.62%，是国内领先的半导体分立器件测试系统供应商之一。近年来，公司研制成功的模拟及数模混合集成电路测试系统在安森美集团、华天科技等国内外知名半导体企业得到了认可和应用。公司是少数进入国际封测市场供应链体系的中国半导体设备企业之一。
公司报告期内主营业务收入的构成情况如下：
半导体自动化测试系统主要用于测试半导体芯片的电压、电流、时间、温度、电阻、电容、频率、脉宽、占空比等参数，用于检查芯片是否达到不同工作条件下的功能及性能要求。公司生产的半导体自动化测试系统包括半导体分立器件测试系统、集成电路测试系统两大类，半导体分立器件测试系统包括功率半导体分立器件测试系统和小信号分立器件高速测试系统，功率半导体分立器件测试系统主要应用于功率二极管、MOSFET、IGBT、可控硅以及 SiC 和 GaN 第三代半导体等中高功率器件的测试，小信号器件高速测试系统主要应用于小信号分立器件（通常电流电压小于 30A/ 1.2KV）的高速测试，如中低功率二极管、三极管、小信号 MOSFET 等；集成 电路测试系统主要应用在模拟及数模混合集成电路芯片及晶圆测试领域。半导体激光打标设备主要是通过利用不同的激光技术，实现各类半导体元器 件的精密激光打标，打标内容包括公司名称、产品型号等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.55亿元、1.48亿元、2.01亿元和3.43亿元，扣非净利润分别为0.44亿元、0.31亿元、0.53亿元和1.25亿元。
公司 2022 年 1-9 月经营情况良好，预计 2022 年 1-9 月经营业绩同比实现增长。公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 26,430.98 万元，同比增长 21.68%；归属于母公司股东的净利润为 10,126.89 万元，同比增长 35.58%；扣除非经常性损 益后归属于母公司股东的净利润为 9,880.63 万元，同比增长 35.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非动态市盈率均高于联动科技。
综合评判：联动科技属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长且相较于可比公司来看估值合理，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、诺诚健华
科创板上市公司，发行价11.03元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司是一家以卓越的自主研发能力为核心驱动力的创新生物医药企业，拥有全面的研发和商业化能力，专注于肿瘤和自身免疫性疾病等存在巨大未满足临床需求的领域，在全球市场内开发具有突破性潜力的同类最佳或同类首创药物。
公司的联合创始人为 Jisong Cui（崔霁松）博士和施一公博士，Jisong Cui（崔霁松）博士曾担任 保诺科技（北京）有限公司的总经理及美国默克（Merck & Co.）的早期开发团队的负 责人，施一公博士是知名的结构生物学家，现为中国科学院院士、美国艺术与科学院外籍院士、美国国家科学院外籍院士、欧洲分子生物学组织（EMBO）外籍成员、西湖大学创始校长、清华大学生命科学学院讲席教授等。公司的主要管理团队成员拥有辉瑞 （Pfizer Inc.）、葛兰素史克（GlaxoSmithKline plc）、百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb Company）、强生公司（Johnson & Johnson）等大型跨国药企的资深工作经验，在创新 药研发、生产和商业化等各个环节为公司注入远见卓识。在具有丰富研发、生产和商业化经验的管理团队的带领下，公司已构建起一体化的生物医药平台，兼顾研发质量与研发速度的需求，建立了创新性与风险高度平衡、涵盖多个极具市场前景的热门靶点的产品管线，正加速成长为为全世界肿瘤和自身免疫性疾 病患者开发并提供创新疗法的生物医药领导者。公司的主要产品之一奥布替尼（宜诺凯®）已于 2020 年 12 月获得国家药监局附条件批准上市，Tafasitamab 已获批在博鳌超级医院作为临床急需进口药品使用，12 款产品处于 I/II/III 期临床试验阶段，4 款产品处于临床前阶段。公司正在以中美两地为主的全球市场快速 推进在研产品的临床试验与注册申报工作，以实现产品管线中的候选药物早日造福全球患者。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.01亿元、0.01亿元、0.01亿元和10.43亿元，扣非净利润分别为-1.8亿元、-2.3亿元、-2.74亿元和-0.53亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 40,100-49,000 万元，同比下降 50.07%-59.14%，主要系去年同期公司与 Biogen 就 奥布替尼达成一项授权合作，确认的技术授权收入较高所致。2022 年 1-9 月，归属于母公司所有者的净亏损预计为 54,400-66,400 万元，较上年同期相比净利润减少 718.81%-855.31%。2022 年 1-9 月，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净亏损预计为 57,200-69,900 万元，较上年同期相比净利润减少 625.47%-742.14%，
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市研率的角度来同向对比，本次发行价格 11.03元/股对应的发行人 2021 年摊薄后市研率为 26.56 倍，高于同行业可比公司平均水平。
综合评判：诺诚健华属于医药制造业，发行价较低，公司未实现盈利也没有市盈率，从市研率的角度考量公司市研率也高于同类可比公司的市销率，虽然公司创始团队阵容豪华但鉴于公司还处于亏损阶段，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、联动科技
创业板上市公司，发行价96.58元，发行市盈率35.76倍，行业平均市盈率36.05倍，公司专注于半导体行业后道封装测试领域专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体自动化测试系统、激光打标设备及其他机电一体化设备。
半导体自动化测试系统主要用于检测晶圆以及芯片的功能和性能参数，包括半导体分立器件（功率半导体分立器件和小信号分立器件）的测试、模拟类及数模混合信号类集成电路的测试，广泛应用于半导体产业链从设计到封测的主要环节，包括芯片设计验证、晶圆制造中的晶圆检测和封装完成后的成品测试；激光打标设备 主要用于半导体芯片的打标，应用于半导体后道封装环节。公司坚持创新驱动发展的战略，公司自主研发的半导体分立器件测试系统实现了进口替代。根据方正证券的研究报告，2020 年国内（大陆地区）半导体分立器件测试系统的市场规模为 4.9 亿元，公司 2020 年国内分立器件测试系统销售收入为 1.01 亿元，据此计算公司国内分立器件测试系统市场占有率为 20.62%，是国内领先的半导体分立器件测试系统供应商之一。近年来，公司研制成功的模拟及数模混合集成电路测试系统在安森美集团、华天科技等国内外知名半导体企业得到了认可和应用。公司是少数进入国际封测市场供应链体系的中国半导体设备企业之一。
公司报告期内主营业务收入的构成情况如下：
半导体自动化测试系统主要用于测试半导体芯片的电压、电流、时间、温度、电阻、电容、频率、脉宽、占空比等参数，用于检查芯片是否达到不同工作条件下的功能及性能要求。公司生产的半导体自动化测试系统包括半导体分立器件测试系统、集成电路测试系统两大类，半导体分立器件测试系统包括功率半导体分立器件测试系统和小信号分立器件高速测试系统，功率半导体分立器件测试系统主要应用于功率二极管、MOSFET、IGBT、可控硅以及 SiC 和 GaN 第三代半导体等中高功率器件的测试，小信号器件高速测试系统主要应用于小信号分立器件（通常电流电压小于 30A/ 1.2KV）的高速测试，如中低功率二极管、三极管、小信号 MOSFET 等；集成 电路测试系统主要应用在模拟及数模混合集成电路芯片及晶圆测试领域。半导体激光打标设备主要是通过利用不同的激光技术，实现各类半导体元器 件的精密激光打标，打标内容包括公司名称、产品型号等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.55亿元、1.48亿元、2.01亿元和3.43亿元，扣非净利润分别为0.44亿元、0.31亿元、0.53亿元和1.25亿元。
公司 2022 年 1-9 月经营情况良好，预计 2022 年 1-9 月经营业绩同比实现增长。公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 26,430.98 万元，同比增长 21.68%；归属于母公司股东的净利润为 10,126.89 万元，同比增长 35.58%；扣除非经常性损 益后归属于母公司股东的净利润为 9,880.63 万元，同比增长 35.71%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司2021年的扣非动态市盈率均高于联动科技。
综合评判：联动科技属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长且相较于可比公司来看估值合理，综合考虑给予建议申购的评级。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【磁谷科技给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
磁谷科技
科创板上市公司，发行价32.9元，发行市盈率50.65倍，行业平均市盈率32.99倍，公司主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售。
公司主要产品为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组，具有传动无机械接触、高速高效、节能等技术优势，主要应用于污水处理、化工、印染、食品、制药、造纸、电子、机械制造、建筑等行业。公司不断适应市场需求的变化，通过自主研发与技术升级，为客户提供完整的节能产品链服务，在国内高速高效节能流体机械行业树立了良好的品牌和形象。公司于 2009 年成功推出国内首台磁悬浮离心式鼓风机产品。发行人一直致力于产品工艺改进和性能提升，公司磁悬浮离心式鼓风机产品与传统鼓风机相比在节能、降噪以及降低维护成本等方面均有较大优势。公司在做大做强磁悬浮离心式鼓风机业务的同时，利用原有技术积累和客户资源，积极拓宽产品线，磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组等部分产品型号已完成研制并陆续推向市场，有望成为公司未来新的利润增长点。
报告期内，发行人主营业务收入构成如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来源于磁悬浮离心式鼓风机，2019 年度至 2021 年度，磁悬浮离心式鼓风机的销售收入占发行人主营业务收入的比重分别为 99.13%、99.24%和 94.02%。公司在原有技术积累的基础上成功推出磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组和磁悬浮真空泵等产品，新产品充分运用公司核心技术，拓展产品线，以满足客户多元化的需求，新产品市场前景广阔，未来将成为公司新的利润增长点。
磁悬浮离心式鼓风机属于采用磁悬浮轴承技术的流体机械设备。主要作用是 通过排送气体，提供气体动力，随转轴一同做高速旋转的叶轮带动空气从蜗壳的 进气口进入，空气在蜗壳的导向与增压作用下成为具有一定流速与压力的气体， 最后从蜗壳的出气口对外排送，从而实现风机的物理功能。产品外部由机柜壳体 包裹，内部由流体系统和控制系统两部分组成。磁悬浮空气压缩机采用磁悬浮轴承、变频、高速永磁同步电机和高速叶轮等 核心技术，主要作用为压缩空气。磁悬浮空气压缩机的主动式磁悬浮轴承可将空 压机转子保持在最佳位置，变频技术实现压缩机的低电流启动和全工况智能调 节，高速电机和高速叶轮的应用使得整机效率高，体积小、重量轻。磁悬浮空气 压缩机可广泛应用于冶金、化工、发酵、玻璃、制药、纺织和造纸等行业。磁悬浮离心式冷水机组是用磁悬浮制冷压缩机替代传统的螺杆压缩机或定 频离心压缩机而形成的新型冷水机组，由于采用磁悬浮技术，压缩机运转时无机械接触，无需润滑油，系统的压缩效率、换热效率都得到极大提高，且由于系统 无油，减少了大量的维保费用。磁悬浮冷水机组可用于办公大楼、酒店、医院、 商场、学校等对舒适性有要求的场所及工业制造、数据中心、实验室、食品、农 业等对工艺和环境温度有要求的场所。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.64亿元、2.13亿元、2.51亿元和3.11亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.36亿元、0.39亿元和0.46亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 16,300.00 万元至 17,000.00 万元，同比变动-0.86%至 3.40%。预计实现归属于母公司股东的净利润 1,950.00 万元 至 2,350.00 万元，同比变动-16.24%至 0.94%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,460.00 万元至 1,530.00 万元，同比下降 18.41%至 14.50%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除金通灵外其余2家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于磁谷科技。
综合评判：磁谷科技属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定，鉴于公司发行价不过高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
磁谷科技
科创板上市公司，发行价32.9元，发行市盈率50.65倍，行业平均市盈率32.99倍，公司主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售。
公司主要产品为磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组，具有传动无机械接触、高速高效、节能等技术优势，主要应用于污水处理、化工、印染、食品、制药、造纸、电子、机械制造、建筑等行业。公司不断适应市场需求的变化，通过自主研发与技术升级，为客户提供完整的节能产品链服务，在国内高速高效节能流体机械行业树立了良好的品牌和形象。公司于 2009 年成功推出国内首台磁悬浮离心式鼓风机产品。发行人一直致力于产品工艺改进和性能提升，公司磁悬浮离心式鼓风机产品与传统鼓风机相比在节能、降噪以及降低维护成本等方面均有较大优势。公司在做大做强磁悬浮离心式鼓风机业务的同时，利用原有技术积累和客户资源，积极拓宽产品线，磁悬浮空气压缩机和磁悬浮冷水机组等部分产品型号已完成研制并陆续推向市场，有望成为公司未来新的利润增长点。
报告期内，发行人主营业务收入构成如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来源于磁悬浮离心式鼓风机，2019 年度至 2021 年度，磁悬浮离心式鼓风机的销售收入占发行人主营业务收入的比重分别为 99.13%、99.24%和 94.02%。公司在原有技术积累的基础上成功推出磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组和磁悬浮真空泵等产品，新产品充分运用公司核心技术，拓展产品线，以满足客户多元化的需求，新产品市场前景广阔，未来将成为公司新的利润增长点。
磁悬浮离心式鼓风机属于采用磁悬浮轴承技术的流体机械设备。主要作用是 通过排送气体，提供气体动力，随转轴一同做高速旋转的叶轮带动空气从蜗壳的 进气口进入，空气在蜗壳的导向与增压作用下成为具有一定流速与压力的气体， 最后从蜗壳的出气口对外排送，从而实现风机的物理功能。产品外部由机柜壳体 包裹，内部由流体系统和控制系统两部分组成。磁悬浮空气压缩机采用磁悬浮轴承、变频、高速永磁同步电机和高速叶轮等 核心技术，主要作用为压缩空气。磁悬浮空气压缩机的主动式磁悬浮轴承可将空 压机转子保持在最佳位置，变频技术实现压缩机的低电流启动和全工况智能调 节，高速电机和高速叶轮的应用使得整机效率高，体积小、重量轻。磁悬浮空气 压缩机可广泛应用于冶金、化工、发酵、玻璃、制药、纺织和造纸等行业。磁悬浮离心式冷水机组是用磁悬浮制冷压缩机替代传统的螺杆压缩机或定 频离心压缩机而形成的新型冷水机组，由于采用磁悬浮技术，压缩机运转时无机械接触，无需润滑油，系统的压缩效率、换热效率都得到极大提高，且由于系统 无油，减少了大量的维保费用。磁悬浮冷水机组可用于办公大楼、酒店、医院、 商场、学校等对舒适性有要求的场所及工业制造、数据中心、实验室、食品、农 业等对工艺和环境温度有要求的场所。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.64亿元、2.13亿元、2.51亿元和3.11亿元，扣非净利润分别为0.29亿元、0.36亿元、0.39亿元和0.46亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 16,300.00 万元至 17,000.00 万元，同比变动-0.86%至 3.40%。预计实现归属于母公司股东的净利润 1,950.00 万元 至 2,350.00 万元，同比变动-16.24%至 0.94%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 1,460.00 万元至 1,530.00 万元，同比下降 18.41%至 14.50%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除金通灵外其余2家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于磁谷科技。
综合评判：磁谷科技属于通用设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定，鉴于公司发行价不过高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周三有五只新股申购，为方便阅读先上结论：【帕瓦股份给予谨慎申购评级、德邦科技给予谨慎申购评级、捷邦科技给予建议申购评级、浙江正特给予积极申购评级、锡装股份给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有两只可转债上市：①顺博转债上市，目前转股价值81元，预计开盘收益17%至23%左右。②小熊转债上市，目前转股价值94元，预计开盘收益25%至30%左右。
一、帕瓦股份
科创板上市公司，发行价51.88元，发行市盈率93.68倍，行业平均市盈率29.25倍，公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内先进的三元前驱体生产商。公司主要产品用于镍钴锰三元正极材料的制造，并继而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产，最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。
正极材料是构成锂离子动力电池的核心材料，其特性直接影响锂离子动力电 池的能量密度、循环寿命、安全性能等关键指标。NCM 三元正极材料 （LiNixCoyMnzO2）因其具有能量密度高、较好的循环稳定性、安全性以及较高 的性价比，是国内外动力电池的主流正极材料之一。通常情况下，NCM 三元正 极材料由三元前驱体镍钴锰的氢氧化物 NixCoyMnz(OH)2 混合锂盐后经过高温烧 结而制备得到。 由于烧结工序对三元前驱体结构影响较小，因此三元正极材料对于三元前驱 体具有良好的“继承性”，即正极材料的性质（包括粒度、形貌、比表面积、组 织结构、晶体结构等）与性能（能量密度、循环性能、安全性能等）主要受前驱 体的影响。从成本构成角度，三元前驱体占三元正极材料成本的 50%以上。因此， 三元前驱体为三元正极材料的关键原料。公司拥有实力雄厚的研发团队，以技术研发为核心能力，凭借过硬的产品质 量和稳定的产品供应为客户创造价值，与包括厦钨新能、杉杉能源等国内主流三 元正极材料厂商构建了合作关系，成功进入宁德时代供应链。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入持续增长，以单晶型 NCM 三元前驱体收入为 主。2019 年度，随着公司单晶型 NCM 三元前驱体技术的成熟和客户资源的积累， 公司收入以单晶型 NCM 三元前驱体为主。报告期内，单晶型 NCM 三元前驱体 收入占公司主营业务收入比例总体呈现上升趋势。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.38亿元、5.37亿元、5.79亿元和8.57亿元，扣非净利润分别为0.34亿元、0.19亿元、0.35亿元和0.74亿元。
2022 年 1-6 月，公司经审阅的营业收入为 87,686.65 万元，较上年同期增长 149.30%，公司经审阅的扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润为 6,503.55 万元，较上年同期增长 70.97%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除芳源股份外其余可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于帕瓦股份。
综合评判：帕瓦股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表一般，鉴于公司发行价与发行市盈率过高综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、德邦科技
科创板上市公司，发行价46.12元，发行市盈率103.48倍，行业平均市盈率29.25倍，公司是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料，广泛应用于集成电路封装、智能终端封装和新能源应用等新兴产业领域。
公司是国家集成电路产业基金重点布局的电子封装材料生产企业，在国家 高层次海外引进人才领衔的核心团队长期钻研下，公司在集成电路封装、智能 终端封装、动力电池封装、光伏叠瓦封装等领域实现技术突破，并已在高端电 子封装材料领域构建起了完整的研发生产体系并拥有完全自主知识产权。公司坚持自主可控、高效布局业务策略，聚焦集成电路、智能终端、新能 源等战略新兴产业核心和“卡脖子”环节关键材料的技术开发和产业化，并与 行业领先客户建立长期合作关系，以满足下游应用领域前沿需求并提供创新性 解决方案。凭借扎实的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，公司已 进入到众多知名品牌客户的供应链体系。报告期内，公司主要终端客户如下：
公司高端电子封装材料产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料，可实 现结构粘接、导电、导热、绝缘、保护、电磁屏蔽等复合功能，是一种关键的 封装装联功能性材料，广泛应用于晶圆加工、芯片级封装、功率器件封装、板 级封装、模组及系统集成封装等不同封装工艺环节和应用场景。 由于不同应用场景对电子封装材料所需实现的具体功能、技术要求存在较 大差异，引致具体产品在技术标准、客户群体、市场竞争格局等方面均存在较 大区别，因此行业惯例一般根据产品的应用领域、应用场景进行产品分类。据 此，公司产品分类为集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、 高端装备应用材料四大类别。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成情况如下表所示：
报告期内，公司集成电路封装材料、智能终端封装材料及新能源应用材料 收入合计占比分别为 87.06%、88.92%、91.10%，受益于集成电路产业、智能终 端产业、动力电池及光伏叠瓦组件新技术的推广，公司在高端电子封装领域保 持较高的收入占比，并已进入到众多知名品牌客户的供应链体系。其中，高端 装备应用材料占比较低且逐年下降。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.97亿元、3.27亿元、4.17亿元和5.84亿元，扣非净利润分别为-0.14亿元、0.3亿元、0.41亿元和0.63亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 62,350 万元至 65,350 万元，同比增长 59.23%至 66.89%；预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润区间为 8,000 万元至 9,100 万元，同比增长 60.35%至 82.40%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 7,200 万元至 8,260 万元，同比增长 59.25%至 82.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年的静态市盈率均低于德邦科技。
综合评判：德邦科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行价与发行市盈率过高综合考虑给予谨慎申购的评级。
三、捷邦科技
创业板上市公司，发行价51.72元，发行市盈率43.7倍，行业平均市盈率29.24倍，公司为定制化的精密功能件和结构件生产服务商，能够为客户提供包括产品设计研发、材料选型验证、模具设计、试制、测试、量产等一系列服务。经过多年的发展，公司精密功能件和结构件产品品类已从防护类功能件经传统精密功能件过渡，开拓至柔性复合精密功能件和金属精密功能结构件，产品主要应用于平 板电脑、笔记本电脑、一体机电脑、智能家居、3D 打印、无人机等消费电子产品领域；同时公司也向新材料领域延伸，开发出在力学、导电等方面有相对优势的碳纳米管产品，产品主要应用于锂电池领域。
公司凭借强大的研发设计能力、可靠的产品品质、完善的客户服务体系、灵活快速的响应能力获得了苹果、谷歌、SONOS 等知名终端品牌厂商的合格供应商认证。公司直接客户主要为富士康、比亚迪、伟创力、蓝思科技、广达电脑、仁宝电脑、可成科技等知名制造服务商或组件生产商，产品最终应用于苹果、谷歌、亚马逊、SONOS 等知名消费电子终端品牌。苹果在 2019 年 3 月和 2021 年 5 月分别公告了其 2018 财年和 2020 财年的主要供应商名单，公司均为苹果对应财年的主要供应商。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：
柔性复合精密功能件由泡棉、导电胶、石墨、铜箔等柔性材料，通过专业定 制设计的多道精密工艺加工而成，能够同时起散热、导电、阻燃、支撑、电磁屏 蔽等多种功能。金属精密功能结构件由各种金属材料与粘贴材料、泡棉等柔性材料加工而成， 能够同时起支撑、减震、防水、遮蔽等多种功能。公司传统精密功能件均按客户要求定制，对产品尺寸公差、产品重量及所需达到工艺效果有着严格的控制。公司精密功能件和结构件产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、一体机电 脑、智能家居、3D 打印机、无人机等消费电子领域，是电子产品及电子产品生 产制造中不可或缺的重要部分。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.48亿元、6.07亿元、8.56亿元和10.01亿元，扣非净利润分别为0.66亿元、0.78亿元、0.75亿元和0.85亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 77,000-80,000万元，同比增长 1.41%至 5.36%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 7,500-8,000万元，同比增长-2.82%至 3.66%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有3家可比公司2021年的静态市盈率低于捷邦科技，其余可比公司均高于捷邦科技。
综合评判：捷邦科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司虽发行价较高，但估值来看相较于同类可比公司不算高，综合考虑给予建议申购的评级。
四、浙江正特
主板上市公司，发行价16.05元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率24.21倍，公司是一家集户外休闲家具及用品研发、生产、销售业务于一体的高新技术企业。公司现拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列，其中遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞，户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司产品主要用于家庭庭院、露台及餐馆、酒吧、海滩、公园、酒店等休闲场所，为人们营造健康、舒适、高效的户外休闲环境。
公司产品主要销往欧美市场，销售渠道包括大型连锁超市、品牌商、电商平 台等。凭借研发设计能力和产品品质优势，公司进入了沃尔玛、好市多等大型连 锁超市的供应商体系。公司自主品牌―Abba Patio‖、―Sorara‖的相关产品自2014年 以来陆续采用跨境电商模式，通过互联网电商平台在北美、欧洲等地区开展销售。
报告期内，公司各类产品的收入及构成情况如下：
报告期内，公司销售收入主要来自遮阳制品和户外休闲家具产品的收入，其中遮阳制品是最主要的销售收入来源，报告期内占公司主营业务收入的70%以上。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.03亿元、6.74亿元、9.09亿元和12.4亿元，扣非净利润分别为0.44亿元、0.48亿元、0.8亿元和0.76亿元。
公司 2022 年度 1-9 月营业收入预计为 112,186.93 万元至 118,181.21 万元，较上年同期预计增长 15.53%至 21.70%；归属于母公司股东的净利润预计为 8,370.32 万元至 9,241.01 万元，较上年同期预计增长 3.23%至 13.97%；扣除非 经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 9,716.60 万元至 10,498.03 万元，较上年同期预计增长 34.76%至 45.60%。
估值方面从同类可比公司来看浙江永强2021年的扣非静态市盈率高于浙江正特。
综合评判：浙江正特属于家居用品行业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
五、锡装股份
主板上市公司，发行价59.9元，发行市盈率21.28倍，行业平均市盈率36.04倍，公司主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，已形成以换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器和海洋油气装置模块为主的非标压力容器产品系列，产品主要应用于炼油及石油化工、基础化工、核电及太阳能发电、高技术船舶及海洋工程等领域。
公司多年深耕于高端压力容器领域，使得公司在新能源、高效节能装备和模块化、集成化领域已有颇多斩获，多项产品及技术工艺填补了国内空白：公司研 制的烧结型高通量换热管打破了国外产品在该领域的垄断地位，帮助国内多家 大型能源企业成功实现进口替代，降低了投资成本的同时，实现了节能降碳的 目标，突破了技术和产能的约束；公司研制的高效节能降膜式蒸发器的质量与技术指标均已媲美海外同系列高端进口产品。 在太阳能发电领域，公司掌握了太阳能光热电厂蒸汽发生系统和油盐换热 器等核心装备的设计及制造技术。2016 年 9 月，国家能源局确定了第一批太阳 能光热发电示范项目名单，2018 年 10 月，中广核德令哈 50MW 光热电厂成为 首个正式商业投运的示范项目，公司成功自主设计、制造的油盐换热器是该光 热电厂的核心设备，这标志着公司成为全球为数不多的掌握该领域核心技术的 厂家之一；2018 年 12 月，公司再次成为上述示范项目中规模最大的槽式光热 发电项目——中船重工乌拉特中旗 100MW 槽式光热发电项目的油盐换热器中 标供应商。在关键产品上具备的核心技术优势使得公司已被国内外多个筹建的 重大光热发电项目业主方邀请进行技术交流并参与投标。太阳能光伏发电是清洁能源的重要组成部分，国家“十四五”规划明确提 出要大力发展光伏发电产业，同时也是实现国家“碳达峰，碳中和”即“双碳” 战略目标的重要抓手之一，将会使光伏发电进入高速发展期。高纯多晶硅是太 阳能光伏产业的基础原材料，是主流太阳能电池生产工艺的核心物料，多晶硅 的生产需要大量使用金属压力容器产品，而且对设备的质量以及可靠性要求极 高。这为高端压力容器制造厂家创造了较多的市场机会。公司凭借自身的综合 实力，已经与多家大型多晶硅企业建立了良好的合作关系，获得了高端换热器 产品及关键反应器产品的订单，公司目前已成为国内该领域的主要供应商之一，前景较好。公司是中国石油、中国石化、中国海油、中国核电、中广核、中化集团、壳牌石油（Shell）、 埃克森美孚（ExxonMobil）、英国石油公司（BP）、加拿大森科能源（SUNCOR）、巴斯夫（BASF）、霍尼韦尔（Honeywell）、法马通（Framatome）、瓦锡兰（Wärtsilä）、 蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、福陆（Fluor）、嘉科（Jacobs）和日挥株式会 社（JGC）等国内外众多大型企业集团的合格供应商。
报告期内，公司各类产品的收入及构成情况如下：
换热压力容器又称热交换器，是一种将不同温度的流体进行热量交换的装 备，广泛应用于石油、化工、电力、太阳能、核能、航空航天、海洋工程以及 环保等领域。换热压力容器的主要作用包括热量交换、热量回收和安全保障： 热量交换是指在流体之间交换热量；热量回收是指在生产过程中的余热再利用； 安全保障是指防止生产过程中温度升高而造成的设备损坏。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.03亿元、7.59亿元、8.35亿元和10.13亿元，扣非净利润分别为0.8亿元、1.63亿元、1.89亿元和2.25亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的营业收入为 77,759.07 万元-85,944.23 万元，同 比增长 4.79%-15.82%；预计 2022 年 1-9 月的净利润为 17,439.34 万元-19,275.06 万元，同比增长 5.29%-16.38%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年的静态市盈率均高于锡装股份。
综合评判：锡装股份属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有两只可转债上市：①顺博转债上市，目前转股价值81元，预计开盘收益17%至23%左右。②小熊转债上市，目前转股价值94元，预计开盘收益25%至30%左右。
一、帕瓦股份
科创板上市公司，发行价51.88元，发行市盈率93.68倍，行业平均市盈率29.25倍，公司主要从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，是国内先进的三元前驱体生产商。公司主要产品用于镍钴锰三元正极材料的制造，并继而作为锂离子电池关键原料用于锂离子电池的生产，最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。
正极材料是构成锂离子动力电池的核心材料，其特性直接影响锂离子动力电 池的能量密度、循环寿命、安全性能等关键指标。NCM 三元正极材料 （LiNixCoyMnzO2）因其具有能量密度高、较好的循环稳定性、安全性以及较高 的性价比，是国内外动力电池的主流正极材料之一。通常情况下，NCM 三元正 极材料由三元前驱体镍钴锰的氢氧化物 NixCoyMnz(OH)2 混合锂盐后经过高温烧 结而制备得到。 由于烧结工序对三元前驱体结构影响较小，因此三元正极材料对于三元前驱 体具有良好的“继承性”，即正极材料的性质（包括粒度、形貌、比表面积、组 织结构、晶体结构等）与性能（能量密度、循环性能、安全性能等）主要受前驱 体的影响。从成本构成角度，三元前驱体占三元正极材料成本的 50%以上。因此， 三元前驱体为三元正极材料的关键原料。公司拥有实力雄厚的研发团队，以技术研发为核心能力，凭借过硬的产品质 量和稳定的产品供应为客户创造价值，与包括厦钨新能、杉杉能源等国内主流三 元正极材料厂商构建了合作关系，成功进入宁德时代供应链。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入持续增长，以单晶型 NCM 三元前驱体收入为 主。2019 年度，随着公司单晶型 NCM 三元前驱体技术的成熟和客户资源的积累， 公司收入以单晶型 NCM 三元前驱体为主。报告期内，单晶型 NCM 三元前驱体 收入占公司主营业务收入比例总体呈现上升趋势。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.38亿元、5.37亿元、5.79亿元和8.57亿元，扣非净利润分别为0.34亿元、0.19亿元、0.35亿元和0.74亿元。
2022 年 1-6 月，公司经审阅的营业收入为 87,686.65 万元，较上年同期增长 149.30%，公司经审阅的扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润为 6,503.55 万元，较上年同期增长 70.97%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除芳源股份外其余可比公司2021年的扣非静态市盈率均低于帕瓦股份。
综合评判：帕瓦股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表一般，鉴于公司发行价与发行市盈率过高综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、德邦科技
科创板上市公司，发行价46.12元，发行市盈率103.48倍，行业平均市盈率29.25倍，公司是一家专业从事高端电子封装材料研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料，广泛应用于集成电路封装、智能终端封装和新能源应用等新兴产业领域。
公司是国家集成电路产业基金重点布局的电子封装材料生产企业，在国家 高层次海外引进人才领衔的核心团队长期钻研下，公司在集成电路封装、智能 终端封装、动力电池封装、光伏叠瓦封装等领域实现技术突破，并已在高端电 子封装材料领域构建起了完整的研发生产体系并拥有完全自主知识产权。公司坚持自主可控、高效布局业务策略，聚焦集成电路、智能终端、新能 源等战略新兴产业核心和“卡脖子”环节关键材料的技术开发和产业化，并与 行业领先客户建立长期合作关系，以满足下游应用领域前沿需求并提供创新性 解决方案。凭借扎实的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，公司已 进入到众多知名品牌客户的供应链体系。报告期内，公司主要终端客户如下：
公司高端电子封装材料产品形态为电子级粘合剂和功能性薄膜材料，可实 现结构粘接、导电、导热、绝缘、保护、电磁屏蔽等复合功能，是一种关键的 封装装联功能性材料，广泛应用于晶圆加工、芯片级封装、功率器件封装、板 级封装、模组及系统集成封装等不同封装工艺环节和应用场景。 由于不同应用场景对电子封装材料所需实现的具体功能、技术要求存在较 大差异，引致具体产品在技术标准、客户群体、市场竞争格局等方面均存在较 大区别，因此行业惯例一般根据产品的应用领域、应用场景进行产品分类。据 此，公司产品分类为集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、 高端装备应用材料四大类别。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成情况如下表所示：
报告期内，公司集成电路封装材料、智能终端封装材料及新能源应用材料 收入合计占比分别为 87.06%、88.92%、91.10%，受益于集成电路产业、智能终 端产业、动力电池及光伏叠瓦组件新技术的推广，公司在高端电子封装领域保 持较高的收入占比，并已进入到众多知名品牌客户的供应链体系。其中，高端 装备应用材料占比较低且逐年下降。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.97亿元、3.27亿元、4.17亿元和5.84亿元，扣非净利润分别为-0.14亿元、0.3亿元、0.41亿元和0.63亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 62,350 万元至 65,350 万元，同比增长 59.23%至 66.89%；预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润区间为 8,000 万元至 9,100 万元，同比增长 60.35%至 82.40%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 7,200 万元至 8,260 万元，同比增长 59.25%至 82.70%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年的静态市盈率均低于德邦科技。
综合评判：德邦科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行价与发行市盈率过高综合考虑给予谨慎申购的评级。
三、捷邦科技
创业板上市公司，发行价51.72元，发行市盈率43.7倍，行业平均市盈率29.24倍，公司为定制化的精密功能件和结构件生产服务商，能够为客户提供包括产品设计研发、材料选型验证、模具设计、试制、测试、量产等一系列服务。经过多年的发展，公司精密功能件和结构件产品品类已从防护类功能件经传统精密功能件过渡，开拓至柔性复合精密功能件和金属精密功能结构件，产品主要应用于平 板电脑、笔记本电脑、一体机电脑、智能家居、3D 打印、无人机等消费电子产品领域；同时公司也向新材料领域延伸，开发出在力学、导电等方面有相对优势的碳纳米管产品，产品主要应用于锂电池领域。
公司凭借强大的研发设计能力、可靠的产品品质、完善的客户服务体系、灵活快速的响应能力获得了苹果、谷歌、SONOS 等知名终端品牌厂商的合格供应商认证。公司直接客户主要为富士康、比亚迪、伟创力、蓝思科技、广达电脑、仁宝电脑、可成科技等知名制造服务商或组件生产商，产品最终应用于苹果、谷歌、亚马逊、SONOS 等知名消费电子终端品牌。苹果在 2019 年 3 月和 2021 年 5 月分别公告了其 2018 财年和 2020 财年的主要供应商名单，公司均为苹果对应财年的主要供应商。
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下：
柔性复合精密功能件由泡棉、导电胶、石墨、铜箔等柔性材料，通过专业定 制设计的多道精密工艺加工而成，能够同时起散热、导电、阻燃、支撑、电磁屏 蔽等多种功能。金属精密功能结构件由各种金属材料与粘贴材料、泡棉等柔性材料加工而成， 能够同时起支撑、减震、防水、遮蔽等多种功能。公司传统精密功能件均按客户要求定制，对产品尺寸公差、产品重量及所需达到工艺效果有着严格的控制。公司精密功能件和结构件产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、一体机电 脑、智能家居、3D 打印机、无人机等消费电子领域，是电子产品及电子产品生 产制造中不可或缺的重要部分。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.48亿元、6.07亿元、8.56亿元和10.01亿元，扣非净利润分别为0.66亿元、0.78亿元、0.75亿元和0.85亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 77,000-80,000万元，同比增长 1.41%至 5.36%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 7,500-8,000万元，同比增长-2.82%至 3.66%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有3家可比公司2021年的静态市盈率低于捷邦科技，其余可比公司均高于捷邦科技。
综合评判：捷邦科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司虽发行价较高，但估值来看相较于同类可比公司不算高，综合考虑给予建议申购的评级。
四、浙江正特
主板上市公司，发行价16.05元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率24.21倍，公司是一家集户外休闲家具及用品研发、生产、销售业务于一体的高新技术企业。公司现拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列，其中遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞，户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司产品主要用于家庭庭院、露台及餐馆、酒吧、海滩、公园、酒店等休闲场所，为人们营造健康、舒适、高效的户外休闲环境。
公司产品主要销往欧美市场，销售渠道包括大型连锁超市、品牌商、电商平 台等。凭借研发设计能力和产品品质优势，公司进入了沃尔玛、好市多等大型连 锁超市的供应商体系。公司自主品牌―Abba Patio‖、―Sorara‖的相关产品自2014年 以来陆续采用跨境电商模式，通过互联网电商平台在北美、欧洲等地区开展销售。
报告期内，公司各类产品的收入及构成情况如下：
报告期内，公司销售收入主要来自遮阳制品和户外休闲家具产品的收入，其中遮阳制品是最主要的销售收入来源，报告期内占公司主营业务收入的70%以上。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.03亿元、6.74亿元、9.09亿元和12.4亿元，扣非净利润分别为0.44亿元、0.48亿元、0.8亿元和0.76亿元。
公司 2022 年度 1-9 月营业收入预计为 112,186.93 万元至 118,181.21 万元，较上年同期预计增长 15.53%至 21.70%；归属于母公司股东的净利润预计为 8,370.32 万元至 9,241.01 万元，较上年同期预计增长 3.23%至 13.97%；扣除非 经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 9,716.60 万元至 10,498.03 万元，较上年同期预计增长 34.76%至 45.60%。
估值方面从同类可比公司来看浙江永强2021年的扣非静态市盈率高于浙江正特。
综合评判：浙江正特属于家居用品行业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
五、锡装股份
主板上市公司，发行价59.9元，发行市盈率21.28倍，行业平均市盈率36.04倍，公司主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，已形成以换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器和海洋油气装置模块为主的非标压力容器产品系列，产品主要应用于炼油及石油化工、基础化工、核电及太阳能发电、高技术船舶及海洋工程等领域。
公司多年深耕于高端压力容器领域，使得公司在新能源、高效节能装备和模块化、集成化领域已有颇多斩获，多项产品及技术工艺填补了国内空白：公司研 制的烧结型高通量换热管打破了国外产品在该领域的垄断地位，帮助国内多家 大型能源企业成功实现进口替代，降低了投资成本的同时，实现了节能降碳的 目标，突破了技术和产能的约束；公司研制的高效节能降膜式蒸发器的质量与技术指标均已媲美海外同系列高端进口产品。 在太阳能发电领域，公司掌握了太阳能光热电厂蒸汽发生系统和油盐换热 器等核心装备的设计及制造技术。2016 年 9 月，国家能源局确定了第一批太阳 能光热发电示范项目名单，2018 年 10 月，中广核德令哈 50MW 光热电厂成为 首个正式商业投运的示范项目，公司成功自主设计、制造的油盐换热器是该光 热电厂的核心设备，这标志着公司成为全球为数不多的掌握该领域核心技术的 厂家之一；2018 年 12 月，公司再次成为上述示范项目中规模最大的槽式光热 发电项目——中船重工乌拉特中旗 100MW 槽式光热发电项目的油盐换热器中 标供应商。在关键产品上具备的核心技术优势使得公司已被国内外多个筹建的 重大光热发电项目业主方邀请进行技术交流并参与投标。太阳能光伏发电是清洁能源的重要组成部分，国家“十四五”规划明确提 出要大力发展光伏发电产业，同时也是实现国家“碳达峰，碳中和”即“双碳” 战略目标的重要抓手之一，将会使光伏发电进入高速发展期。高纯多晶硅是太 阳能光伏产业的基础原材料，是主流太阳能电池生产工艺的核心物料，多晶硅 的生产需要大量使用金属压力容器产品，而且对设备的质量以及可靠性要求极 高。这为高端压力容器制造厂家创造了较多的市场机会。公司凭借自身的综合 实力，已经与多家大型多晶硅企业建立了良好的合作关系，获得了高端换热器 产品及关键反应器产品的订单，公司目前已成为国内该领域的主要供应商之一，前景较好。公司是中国石油、中国石化、中国海油、中国核电、中广核、中化集团、壳牌石油（Shell）、 埃克森美孚（ExxonMobil）、英国石油公司（BP）、加拿大森科能源（SUNCOR）、巴斯夫（BASF）、霍尼韦尔（Honeywell）、法马通（Framatome）、瓦锡兰（Wärtsilä）、 蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）、福陆（Fluor）、嘉科（Jacobs）和日挥株式会 社（JGC）等国内外众多大型企业集团的合格供应商。
报告期内，公司各类产品的收入及构成情况如下：
换热压力容器又称热交换器，是一种将不同温度的流体进行热量交换的装 备，广泛应用于石油、化工、电力、太阳能、核能、航空航天、海洋工程以及 环保等领域。换热压力容器的主要作用包括热量交换、热量回收和安全保障： 热量交换是指在流体之间交换热量；热量回收是指在生产过程中的余热再利用； 安全保障是指防止生产过程中温度升高而造成的设备损坏。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.03亿元、7.59亿元、8.35亿元和10.13亿元，扣非净利润分别为0.8亿元、1.63亿元、1.89亿元和2.25亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月的营业收入为 77,759.07 万元-85,944.23 万元，同 比增长 4.79%-15.82%；预计 2022 年 1-9 月的净利润为 17,439.34 万元-19,275.06 万元，同比增长 5.29%-16.38%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司2021年的静态市盈率均高于锡装股份。
综合评判：锡装股份属于专用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周二有三只新股申购，为方便阅读先上结论：【恩威医药给予建议申购评级、华宝新能给予谨慎申购评级、万得凯给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、恩威医药
创业板上市公司，发行价29.8元，发行市盈率24.72倍，行业平均市盈率24.75倍，公司主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等领域。
公司在妇科产品领域深耕多年，米内网数据显示，2017-2021 年，核心产品“洁尔阴洗液”在中国城市零售药店妇科炎症中成药领域的市场份额连续排名第一。 除妇科外用洗液外，公司还不断开发出软膏、栓剂、泡腾片等剂型以及抑菌洗液等消毒产品，并拟以自主研发、联合研发、购买品种等方式开发妇科内用药系列产品，不断维护并进一步提升公司在国内妇科产品领域的领导地位。在以妇科产品为核心的同时，公司通过发挥品牌优势、销售渠道优势，不断拓展产品外延，积极开发儿科用药、呼吸系统用药，形成覆盖生殖系统、消化系统、呼吸系 统及补益类等领域的多元化产品群。公司拥有包括洁尔阴洗液、洁尔阴软膏、洁 尔阴泡腾片、山麦健脾口服液、清经胶囊、丹芎通脉颗粒等 17 个独家品种，且 独家品种报告期内的销售收入合计占主营业务收入在 50%以上。 公司主要产品为 OTC 药品。自成立以来，公司不断提高终端零售药店覆盖 能力，我国 2021 年零售药店总数接近 59 万家（数据来源：《2022 年度中国医 药市场发展蓝皮书》），公司自有团队维护的药店已达 6 万余家。
公司主营业务收入构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药 等产品，包括洁尔阴洗液、洁尔阴软膏、洁 尔阴泡腾片、山麦健脾口服液、清经胶囊、丹芎通脉颗粒等 17 个独家品种。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.92亿元、6.2亿元、6.34亿元和6.79亿元，扣非净利润分别为0.58亿元、0.7亿元、0.79亿元和0.84亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月 实现营业收入约 46,000 万元至 50,000 万元，同比增长约-5.49%至 2.73%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 5,600 万元至 6,600 万元，同比增长约-14.48% 至 0.79%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约 4,800 万 元至 5,800 万元，同比增长约-16.70%至 0.65%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除葫芦娃外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均低于恩威医药。
综合评判：恩威医药属于医药制造业，发行价中等水平，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定，公司发行规模不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、华宝新能
创业板上市公司，发行价237.5元，发行市盈率84.6倍，行业平均市盈率37.2倍，公司是行业领先的便携储能品牌企业，秉承“让绿色能源无处不在”的使命，以及“成为全球消费者最信赖的绿色能源品牌”的愿景，致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售。其中，便携储能产品为公司的核心产品，可应用于户外旅行、应急备灾等场景，为客户提供绿色低碳的能源解决方案，产品得到消费者广泛认可。
公司依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，采用线上、 线下相结合的模式，实现在中国、美国、日本、英国、德国、加拿大等全球多 个国家销售，已成为便携储能垂直领域的领先品牌。在 Google、亚马逊、日本 乐天、日本雅虎、天猫、京东等搜索引擎或电商平台的搜索榜单中，公司品牌 在便携储能产品关键词的检索热度中排名领先。此外，公司正积极布局自主品 牌的多元销售渠道，目前，公司已与 JVC、Canon、Harbor Freight Tools、Home Depot、Lowe’s、Sam’s Club 等全球知名品牌商或零售商建 立合作关系。2020 年以来，公司便携储能产品持续入选亚马逊平台最畅销产品 （Best Seller）、亚马逊之选（Amazon’s Choice），连续两年获得日本“防灾安全 协会推奖”奖章。公司获得日本亚马逊颁发的 2021 年度创新品牌奖，公司便携 储能产品先后入选 CNET、纽约时报年度最佳便携储能榜单，登上福布斯、华 尔街日报、今日美国等媒体，品牌全球影响力持续提升。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下所示：
公司基于国内外消费者文化背景、品牌认知的差异打造了两大自主品牌，其中“Jackery”品牌面向海外市场，“电小二”品牌面向中国市场。公司的主要产品为不同容量规格的便携储能产品及充电宝，以及可与便携储能产品配套使用的太阳能板及相关配件。公司的便携储能产品适用于自驾露营、房车旅行、钓鱼、打猎等户外旅行 场景，可为智能手机、平板电脑、无人机、投影仪、照明灯、车载冰箱、电饭煲等设备进行供电，能够满足户外旅行中多样化的便携电力需求。在地震、海啸、飓风、大火、暴雪等自然灾害多发的地区，便携储能产品能解决灾害缺电、停电、应急救援等电力短缺问题。公司便携储能产品与太阳能板组合形成小型太阳能发电系统，在灾后电网瘫痪及毁坏情况下，为灾后生活实现持续离网发电，保障灾民的基本生活需求。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.05亿元、3.19亿元、10.7亿元和23.15亿元，扣非净利润分别为0.02亿元、0.43亿元、2.31亿元和2.69亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 210,988.79 万元至 280,442.81 万元，同比增长 36.59%至 81.55%；预计净利润为 21,309.55 万元至 29,150.46 万元，同比增长 0.11%至 36.94%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中派能科技2021年扣非后对应的静态估值高于华宝新能，安克创新则低于华宝新能。
综合评判：华宝新能属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司虽属于新能源概念但发行市盈率与估值过高且未来行业竞争激烈，综合考虑给予谨慎申购的评级。
三、万得凯
创业板上市公司，发行价39元，发行市盈率38.06倍，行业平均市盈率33.13倍，公司致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。公司产品定位于中、高档品级，具有突出的环保优势，主要面向北美、欧洲等发达国家和地区。
公司主要产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。阀门和管件是水暖管道系统的重要组成部分。其中阀门是管道的重要控制元件，用来实现管道系统的开启、关闭以及控制和调节管道中流体介质的方向、压力及流量大小；管件是管道的重要连接部件，起到改变管径、从主管中引出支管以及封闭管道的作用。铜制水暖阀门按照结构类型可以分为球阀、角阀、截止阀、旋塞阀、闸阀、 蝶阀、滑阀等，产品种类众多。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
公司已成功掌握先进的无铅铜工艺技术，无铅铜的生产效率已接近于含铅铜 的生产效率，已实现无铅铜阀门、管件产品的批量生产。公司产品主要销往美国，美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场，公司拥有进入北美市场的主要资质认证，包括 NSF、cUPC、UL、CSA 等认证。经过长期的业务沉淀，公司已积累了大量的优质客户资源，在研发、检测、品质管控等方面形成了显著的优势地位。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.15亿元、5.12亿元、5.59亿元和7.46亿元，扣非净利润分别为0.54亿元、0.63亿元、0.69亿元和1.02亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 60,000 万元至 64,000 万元，较上年同期变动 6.79%至 13.91%；预计归属于母公司股东的净利润为 9,000 万元至 9,800 万元，较上年同期变动 7.75%至 17.33%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 8,750 万元至 9,550 万元，较上年同期变动 7.90%至 17.77%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除金田股份外其余2家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均高于万得凯。
综合评判：万得凯属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司产品与地产行业有强相关性且公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、恩威医药
创业板上市公司，发行价29.8元，发行市盈率24.72倍，行业平均市盈率24.75倍，公司主要从事中成药及化学药的研发、生产及销售，专注于妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药等领域。
公司在妇科产品领域深耕多年，米内网数据显示，2017-2021 年，核心产品“洁尔阴洗液”在中国城市零售药店妇科炎症中成药领域的市场份额连续排名第一。 除妇科外用洗液外，公司还不断开发出软膏、栓剂、泡腾片等剂型以及抑菌洗液等消毒产品，并拟以自主研发、联合研发、购买品种等方式开发妇科内用药系列产品，不断维护并进一步提升公司在国内妇科产品领域的领导地位。在以妇科产品为核心的同时，公司通过发挥品牌优势、销售渠道优势，不断拓展产品外延，积极开发儿科用药、呼吸系统用药，形成覆盖生殖系统、消化系统、呼吸系 统及补益类等领域的多元化产品群。公司拥有包括洁尔阴洗液、洁尔阴软膏、洁 尔阴泡腾片、山麦健脾口服液、清经胶囊、丹芎通脉颗粒等 17 个独家品种，且 独家品种报告期内的销售收入合计占主营业务收入在 50%以上。 公司主要产品为 OTC 药品。自成立以来，公司不断提高终端零售药店覆盖 能力，我国 2021 年零售药店总数接近 59 万家（数据来源：《2022 年度中国医 药市场发展蓝皮书》），公司自有团队维护的药店已达 6 万余家。
公司主营业务收入构成情况如下：
报告期内，公司主营业务收入主要来自妇科产品、儿科用药、呼吸系统用药 等产品，包括洁尔阴洗液、洁尔阴软膏、洁 尔阴泡腾片、山麦健脾口服液、清经胶囊、丹芎通脉颗粒等 17 个独家品种。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.92亿元、6.2亿元、6.34亿元和6.79亿元，扣非净利润分别为0.58亿元、0.7亿元、0.79亿元和0.84亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月 实现营业收入约 46,000 万元至 50,000 万元，同比增长约-5.49%至 2.73%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 5,600 万元至 6,600 万元，同比增长约-14.48% 至 0.79%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约 4,800 万 元至 5,800 万元，同比增长约-16.70%至 0.65%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除葫芦娃外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均低于恩威医药。
综合评判：恩威医药属于医药制造业，发行价中等水平，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定，公司发行规模不大，综合考虑给予建议申购的评级。
二、华宝新能
创业板上市公司，发行价237.5元，发行市盈率84.6倍，行业平均市盈率37.2倍，公司是行业领先的便携储能品牌企业，秉承“让绿色能源无处不在”的使命，以及“成为全球消费者最信赖的绿色能源品牌”的愿景，致力于锂电池储能类产品及其配套产品的研发、生产及销售。其中，便携储能产品为公司的核心产品，可应用于户外旅行、应急备灾等场景，为客户提供绿色低碳的能源解决方案，产品得到消费者广泛认可。
公司依托“Jackery”和“电小二”两大品牌布局境内外市场，采用线上、 线下相结合的模式，实现在中国、美国、日本、英国、德国、加拿大等全球多 个国家销售，已成为便携储能垂直领域的领先品牌。在 Google、亚马逊、日本 乐天、日本雅虎、天猫、京东等搜索引擎或电商平台的搜索榜单中，公司品牌 在便携储能产品关键词的检索热度中排名领先。此外，公司正积极布局自主品 牌的多元销售渠道，目前，公司已与 JVC、Canon、Harbor Freight Tools、Home Depot、Lowe’s、Sam’s Club 等全球知名品牌商或零售商建 立合作关系。2020 年以来，公司便携储能产品持续入选亚马逊平台最畅销产品 （Best Seller）、亚马逊之选（Amazon’s Choice），连续两年获得日本“防灾安全 协会推奖”奖章。公司获得日本亚马逊颁发的 2021 年度创新品牌奖，公司便携 储能产品先后入选 CNET、纽约时报年度最佳便携储能榜单，登上福布斯、华 尔街日报、今日美国等媒体，品牌全球影响力持续提升。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下所示：
公司基于国内外消费者文化背景、品牌认知的差异打造了两大自主品牌，其中“Jackery”品牌面向海外市场，“电小二”品牌面向中国市场。公司的主要产品为不同容量规格的便携储能产品及充电宝，以及可与便携储能产品配套使用的太阳能板及相关配件。公司的便携储能产品适用于自驾露营、房车旅行、钓鱼、打猎等户外旅行 场景，可为智能手机、平板电脑、无人机、投影仪、照明灯、车载冰箱、电饭煲等设备进行供电，能够满足户外旅行中多样化的便携电力需求。在地震、海啸、飓风、大火、暴雪等自然灾害多发的地区，便携储能产品能解决灾害缺电、停电、应急救援等电力短缺问题。公司便携储能产品与太阳能板组合形成小型太阳能发电系统，在灾后电网瘫痪及毁坏情况下，为灾后生活实现持续离网发电，保障灾民的基本生活需求。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.05亿元、3.19亿元、10.7亿元和23.15亿元，扣非净利润分别为0.02亿元、0.43亿元、2.31亿元和2.69亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 210,988.79 万元至 280,442.81 万元，同比增长 36.59%至 81.55%；预计净利润为 21,309.55 万元至 29,150.46 万元，同比增长 0.11%至 36.94%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中派能科技2021年扣非后对应的静态估值高于华宝新能，安克创新则低于华宝新能。
综合评判：华宝新能属于电气机械和器材制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司虽属于新能源概念但发行市盈率与估值过高且未来行业竞争激烈，综合考虑给予谨慎申购的评级。
三、万得凯
创业板上市公司，发行价39元，发行市盈率38.06倍，行业平均市盈率33.13倍，公司致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。公司产品定位于中、高档品级，具有突出的环保优势，主要面向北美、欧洲等发达国家和地区。
公司主要产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。阀门和管件是水暖管道系统的重要组成部分。其中阀门是管道的重要控制元件，用来实现管道系统的开启、关闭以及控制和调节管道中流体介质的方向、压力及流量大小；管件是管道的重要连接部件，起到改变管径、从主管中引出支管以及封闭管道的作用。铜制水暖阀门按照结构类型可以分为球阀、角阀、截止阀、旋塞阀、闸阀、 蝶阀、滑阀等，产品种类众多。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
公司已成功掌握先进的无铅铜工艺技术，无铅铜的生产效率已接近于含铅铜 的生产效率，已实现无铅铜阀门、管件产品的批量生产。公司产品主要销往美国，美国水暖阀门市场是全球技术准入门槛最高的市场，公司拥有进入北美市场的主要资质认证，包括 NSF、cUPC、UL、CSA 等认证。经过长期的业务沉淀，公司已积累了大量的优质客户资源，在研发、检测、品质管控等方面形成了显著的优势地位。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.15亿元、5.12亿元、5.59亿元和7.46亿元，扣非净利润分别为0.54亿元、0.63亿元、0.69亿元和1.02亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 60,000 万元至 64,000 万元，较上年同期变动 6.79%至 13.91%；预计归属于母公司股东的净利润为 9,000 万元至 9,800 万元，较上年同期变动 7.75%至 17.33%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 8,750 万元至 9,550 万元，较上年同期变动 7.90%至 17.77%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除金田股份外其余2家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均高于万得凯。
综合评判：万得凯属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司产品与地产行业有强相关性且公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【科捷智能给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
科捷智能
科创板上市公司，发行价21.88元，发行市盈率57.41倍，行业平均市盈率33.29倍，公司是国内知名的智能物流和智能制造解决方案提供商，专注于为国内和国外客户提供智能物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务。
公司作为自有核心技术和产品的解决方案提供商主要为客户提供 智能物流领域的智能输送系统、智能分拣系统，以及智能制造领域的智能仓储系 统和智能工厂系统，同时为客户提供核心设备以及信息化系统与解决方案等产品。 公司的智能物流系统服务于快递包裹、大件物流、电商零售及流通等场景的 智能化输送分拣需求，报告期内主要客户包括顺丰、德邦、燕文物流、印度 Delhivery、递一物流等大型快递物流集团，以及韩国 Coupang、京东、苏宁、印 度 Flipkart 等知名电商平台。公司的智能制造系统主要服务于家电家居、汽车、 通信电子、设备制造等制造业领域客户，典型业务模式为通过整体咨询、方案设 计、软件产品开发、硬件产品开发与设计及系统集成等工作，为客户提供生产、 存储、拣选、输送、包装、监控、管理等环节的智能化系统解决方案，助力客户 实现生产及仓储作业的可视化、信息化和智能化，报告期内主要客户包括海尔日 日顺、四川长虹、喜临门、金牌厨柜等知名消费品牌厂商，以及赛轮轮胎、本田 动力、徐工集团、朗进科技、宗申动力等大型工业制造企业。此外，公司的系统、设备及软件产品还被较为广泛地应用于各行业的智能化需求场景中，在医药大健康、食品饮料、国防军工、材料及能源化工等领域均有成功案例实践。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下所示：
公司智能物流系统主要包括智能输送系统和智能分拣系统。智能 物流系统集成了人工智能设备、视觉扫描产品、智能分拣和输送设备，将货物按 照一定规则进行分类、拣选、打包、运输，以此替代传统的人工作业模式，降低了人工成本，提高了输送分拣作业的准确率和智能化。公司智能制造系统主要以自有核心设备及软件为基础，为客户提供涵盖从原材料入库、原料配送、生产制造、成品运转和产成品出库等全流程的智能制造解决方案。通常而言，公司的智能制造系统将堆垛机、各类输送设备、穿梭设备、机器人等硬件设备，通过设有机器视觉、大数据等先进算法技术的智能制造控制中台，统一于企业生产执行系统（MES）、仓库管理系统（WMS）等软件系统的调度之下，形成机、电、软一体的智能控制，从而实现精益生产、全面质量管理 的公司智能制造核心理念。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.71亿元、4.62亿元、8.8亿元和12.77亿元，扣非净利润分别为0.15亿元、0.13亿元、0.55亿元和0.68亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 60,000.00 万元至 72,000.00 万元，同比增长 36.92%至 64.30%；预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润区间为-2,100.00 万元至-1,600.00 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-3,500.00 万元至-2,900.00 万元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除东杰智能与机器人外，其余可比公司2021年扣非后静态估值均低于科捷智能
综合评判：科捷智能属于通用设备制造业，发行价不高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行估值较高且所属行业前景一般，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
科捷智能
科创板上市公司，发行价21.88元，发行市盈率57.41倍，行业平均市盈率33.29倍，公司是国内知名的智能物流和智能制造解决方案提供商，专注于为国内和国外客户提供智能物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务。
公司作为自有核心技术和产品的解决方案提供商主要为客户提供 智能物流领域的智能输送系统、智能分拣系统，以及智能制造领域的智能仓储系 统和智能工厂系统，同时为客户提供核心设备以及信息化系统与解决方案等产品。 公司的智能物流系统服务于快递包裹、大件物流、电商零售及流通等场景的 智能化输送分拣需求，报告期内主要客户包括顺丰、德邦、燕文物流、印度 Delhivery、递一物流等大型快递物流集团，以及韩国 Coupang、京东、苏宁、印 度 Flipkart 等知名电商平台。公司的智能制造系统主要服务于家电家居、汽车、 通信电子、设备制造等制造业领域客户，典型业务模式为通过整体咨询、方案设 计、软件产品开发、硬件产品开发与设计及系统集成等工作，为客户提供生产、 存储、拣选、输送、包装、监控、管理等环节的智能化系统解决方案，助力客户 实现生产及仓储作业的可视化、信息化和智能化，报告期内主要客户包括海尔日 日顺、四川长虹、喜临门、金牌厨柜等知名消费品牌厂商，以及赛轮轮胎、本田 动力、徐工集团、朗进科技、宗申动力等大型工业制造企业。此外，公司的系统、设备及软件产品还被较为广泛地应用于各行业的智能化需求场景中，在医药大健康、食品饮料、国防军工、材料及能源化工等领域均有成功案例实践。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下所示：
公司智能物流系统主要包括智能输送系统和智能分拣系统。智能 物流系统集成了人工智能设备、视觉扫描产品、智能分拣和输送设备，将货物按 照一定规则进行分类、拣选、打包、运输，以此替代传统的人工作业模式，降低了人工成本，提高了输送分拣作业的准确率和智能化。公司智能制造系统主要以自有核心设备及软件为基础，为客户提供涵盖从原材料入库、原料配送、生产制造、成品运转和产成品出库等全流程的智能制造解决方案。通常而言，公司的智能制造系统将堆垛机、各类输送设备、穿梭设备、机器人等硬件设备，通过设有机器视觉、大数据等先进算法技术的智能制造控制中台，统一于企业生产执行系统（MES）、仓库管理系统（WMS）等软件系统的调度之下，形成机、电、软一体的智能控制，从而实现精益生产、全面质量管理 的公司智能制造核心理念。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.71亿元、4.62亿元、8.8亿元和12.77亿元，扣非净利润分别为0.15亿元、0.13亿元、0.55亿元和0.68亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 60,000.00 万元至 72,000.00 万元，同比增长 36.92%至 64.30%；预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润区间为-2,100.00 万元至-1,600.00 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为-3,500.00 万元至-2,900.00 万元。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除东杰智能与机器人外，其余可比公司2021年扣非后静态估值均低于科捷智能
综合评判：科捷智能属于通用设备制造业，发行价不高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行估值较高且所属行业前景一般，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【钜泉科技给予谨慎申购评级】完蛋，中了这一只，楼主建议交钱吗
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，两只可转债上市：①嘉诚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购嘉诚转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②欧22转债上市，目前转股价值104元，预计开盘收益27%至33%左右。③永02转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益20...
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周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【唯万密封给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有一只可转债上市：博汇转债上市，目前转股价值90元，预计开盘收益18%至23%左右。
唯万密封
创业板上市公司，发行价18.66元，发行市盈率39.92倍，行业平均市盈率27.29倍，公司是一家专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品。
公司产品主要应用于挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统以及煤机的液压支架密封系统。公司一直致力于密封产品的设计、研发 和生产，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，并在行业内较早立足于对客户需求的精准分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解决 方案，满足客户对密封系统性能的整体需求。公司已与三一集团、中联重科、徐工集团、恒立液压、 中国龙工、郑煤机、神东煤炭集团等工程机械、煤炭和煤机等行业的国内龙头企 业建立了长期、稳定的合作关系，连续多年获得郑煤机“战略合作伙伴”、三一集团“优秀供应商、供应商联盟成员”、徐工液压“战略合作伙伴”等荣誉，并与费斯托等工业自动化行业国际知名企业建立了初步合作关系。公司通过产品的国产化应用，在下游应用市场与 NOK、派克汉尼汾、赫莱特等液压气动密封行业国际知名企业开展竞争，不断实现进口替代。
报告期内，公司按产品类别列示的主营业务收入构成情况如下：
报告期内，公司的主营业务收入主要来自于液压密封件、液压密封包和其他密封件产品，上述产品销售收入占主营业务收入的比例稳定在97%左右。
密封件用于实现液压油缸和气缸等设备密封系统的密封功能，完整的液压密 封系统由液压主密封件以及液压辅助密封件构成，液压主密封件是液压密封系统 中实现密封功能的核心，包括活塞封、活塞杆封、防尘圈等，主要为聚氨酯材质； 辅助密封件主要起到支撑、保护等辅助作用，包括导向环、静密封等，主密封与 辅助密封需合理搭配，才可以形成液压密封系统整体功能。公司根据客户需要实 现的密封功能，提供相应的密封件产品。密封包是一种针对特定设备型号进行专门设计的密封产品形态，是各类功能 密封件的组合，用于满足设备整套密封系统的密封功能需求。基础密封包包含活 塞封、活塞杆封、导向环、防尘圈四件套，可以实现整套密封系统的基础密封性 能，复杂密封包还包含 O 型圈、挡圈等其他功能密封件及配件，能够适用复杂的工 况条件。密封包中含的密封件材质、结构、型号规格众多，在不同的运行工况下性能存在较大差异，因此密封包中密封件的选型、搭配尤为重要。公司通常在主机厂客户的设备研发设计阶段即开始介入，进行需求分析、产品设计和选型，提出密封系统解决方案，形成密封包产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.44亿元、2.89亿元、4.05亿元和4.1亿元，扣非净利润分别为0.48亿元、0.45亿元、0.73亿元和0.56亿元。
公司预计2022年三季度实现营业收入同比下降16.39%至 7.10%；归属于母公司所有者的净利润同比下降14.86%至6.12%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降12.37%至3.15%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有2家可比公司2021年扣非后的静态市盈率高于唯万密封，其余可比公司均低于唯万密封。
综合评判：唯万密封属于橡胶和塑料制品业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现一般，鉴于公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有一只可转债上市：博汇转债上市，目前转股价值90元，预计开盘收益18%至23%左右。
唯万密封
创业板上市公司，发行价18.66元，发行市盈率39.92倍，行业平均市盈率27.29倍，公司是一家专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品。
公司产品主要应用于挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统以及煤机的液压支架密封系统。公司一直致力于密封产品的设计、研发 和生产，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，并在行业内较早立足于对客户需求的精准分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解决 方案，满足客户对密封系统性能的整体需求。公司已与三一集团、中联重科、徐工集团、恒立液压、 中国龙工、郑煤机、神东煤炭集团等工程机械、煤炭和煤机等行业的国内龙头企 业建立了长期、稳定的合作关系，连续多年获得郑煤机“战略合作伙伴”、三一集团“优秀供应商、供应商联盟成员”、徐工液压“战略合作伙伴”等荣誉，并与费斯托等工业自动化行业国际知名企业建立了初步合作关系。公司通过产品的国产化应用，在下游应用市场与 NOK、派克汉尼汾、赫莱特等液压气动密封行业国际知名企业开展竞争，不断实现进口替代。
报告期内，公司按产品类别列示的主营业务收入构成情况如下：
报告期内，公司的主营业务收入主要来自于液压密封件、液压密封包和其他密封件产品，上述产品销售收入占主营业务收入的比例稳定在97%左右。
密封件用于实现液压油缸和气缸等设备密封系统的密封功能，完整的液压密 封系统由液压主密封件以及液压辅助密封件构成，液压主密封件是液压密封系统 中实现密封功能的核心，包括活塞封、活塞杆封、防尘圈等，主要为聚氨酯材质； 辅助密封件主要起到支撑、保护等辅助作用，包括导向环、静密封等，主密封与 辅助密封需合理搭配，才可以形成液压密封系统整体功能。公司根据客户需要实 现的密封功能，提供相应的密封件产品。密封包是一种针对特定设备型号进行专门设计的密封产品形态，是各类功能 密封件的组合，用于满足设备整套密封系统的密封功能需求。基础密封包包含活 塞封、活塞杆封、导向环、防尘圈四件套，可以实现整套密封系统的基础密封性 能，复杂密封包还包含 O 型圈、挡圈等其他功能密封件及配件，能够适用复杂的工 况条件。密封包中含的密封件材质、结构、型号规格众多，在不同的运行工况下性能存在较大差异，因此密封包中密封件的选型、搭配尤为重要。公司通常在主机厂客户的设备研发设计阶段即开始介入，进行需求分析、产品设计和选型，提出密封系统解决方案，形成密封包产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.44亿元、2.89亿元、4.05亿元和4.1亿元，扣非净利润分别为0.48亿元、0.45亿元、0.73亿元和0.56亿元。
公司预计2022年三季度实现营业收入同比下降16.39%至 7.10%；归属于母公司所有者的净利润同比下降14.86%至6.12%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比下降12.37%至3.15%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有2家可比公司2021年扣非后的静态市盈率高于唯万密封，其余可比公司均低于唯万密封。
综合评判：唯万密封属于橡胶和塑料制品业，发行价不高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现一般，鉴于公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予建议申购的评级。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【钜泉科技给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，两只可转债上市：①嘉诚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购嘉诚转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②欧22转债上市，目前转股价值104元，预计开盘收益27%至33%左右。③永02转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益20%至25%左右。
钜泉科技
科创板上市公司，发行价115元，发行市盈率66.84倍，行业平均市盈率47.38倍，公司是国内领先的智能电表芯片研发设计企业，主营业务是智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售，可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司的主要产品包括电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片和载波通信芯片等。
电能计量芯片在智能电表中实现以微电子电路为基础的电能数据计量，可以自动测量电网电压、电流、有功功率、无功功率、视在功率、频率、功率因数、 能量等，是智能电网用电信息计量系统的核心元器件。公司自 2006 年起持续投 入电能计量芯片的研发与应用的设计，经过十余年的持续投入和积累，在技术水 平、产品设计等方面均处于该领域的领先地位。根据用途不同，公司研发销售的 电能计量芯片主要包括三相计量芯片、单相计量芯片、单相 SoC 芯片和物联表 计量芯（应用于下一代基于 IR46 标准的单、三相智能物联表）产品。报告期内， 公司是国内领先的计量芯片供应商：公司三相计量芯片在国内统招市场出货量稳 居第一；单相 SoC 芯片在出口市场的出货量也逐步攀升至第一位；而单相计量 芯片在国内统招市场的出货量则排名第二。智能电表 MCU 芯片在智能电表中扮演着各种系统控制核心的角色，能够协 调各系统和显示器、键盘、传感器、电机等周边器件的操作。公司早期通过研发 电能计量 SoC 芯片储备了丰富的智能电表 MCU 芯片设计经验。2013 年起，公 司持续投入研发实现了具有更高算力 32 位 MCU 芯片产品的量产和销售。报告 期内，公司已经发展成为国内最主要的智能电表 MCU 芯片供应商之一，产品在 国内统招市场的出货量排名第二。电力线载波通信芯片主要应用于具有电力线载波通信功能的电能表、采集器、 集中器等智能电网用电信息采集系统终端设备，用于自动抄读、传输电能量数据，是用电信息采集系统的核心元器件。公司自 2009 年开始筹备研发电力线载波通 信芯片，逐步完成了基于窄带 BPSK 调制解调技术、窄带 OFDM 调制解调技术以及宽带载波技术的芯片开发。随着国内电网企业宽带载波通信标准的出台，市 场需求从窄带载波通信产品逐渐向宽带载波通信产品过渡。2018 年，由公司提供核心设计支持的宽带（高速）载波通信芯片产品获得了国家电网首批认证并取 得了芯片级互联互通检验报告，产品推出后在国网市场占据了一定的市场份额，是国内市场主流的芯片方案之一。
报告期内，公司的主营业务收入主要来源于电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片、载波通信芯片及相关技术服务。公司主营业务的收入构成情况如下：
为突出公司主营业务优势，公司采用典型 Fabless 模式经营，将业务重点放 在芯片研发设计和销售上，并将晶圆制造、芯片封装、芯片测试等生产环节委托 给专业的晶圆制造企业和封测企业完成。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.71亿元、3亿元、3.79亿元和4.99亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.36亿元、0.6亿元和0.99亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现营业收入 50,149.33 万 元至 54,285.36 万元，同比增长 49.40%至 61.72%；预计 2022 年 1-9 月实现归属 于母公司股东的净利润 13,849.45 万元至 14,991.68 万元，同比增长 108.69%至 125.90%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,258.85 万元至 14,352.36 万元，同比增长 103.95%至 120.77%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中，除上海贝岭与东软载波外其余3家可比公司2021年扣非后的静态估值均高于钜泉科技。
综合评判：钜泉科技属于软件和信息技术服务业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行价与估值均较高且未来行业前景有限，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，两只可转债上市：①嘉诚转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购嘉诚转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②欧22转债上市，目前转股价值104元，预计开盘收益27%至33%左右。③永02转债上市，目前转股价值86元，预计开盘收益20%至25%左右。
钜泉科技
科创板上市公司，发行价115元，发行市盈率66.84倍，行业平均市盈率47.38倍，公司是国内领先的智能电表芯片研发设计企业，主营业务是智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售，可以为客户提供丰富的芯片产品及配套服务。公司的主要产品包括电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片和载波通信芯片等。
电能计量芯片在智能电表中实现以微电子电路为基础的电能数据计量，可以自动测量电网电压、电流、有功功率、无功功率、视在功率、频率、功率因数、 能量等，是智能电网用电信息计量系统的核心元器件。公司自 2006 年起持续投 入电能计量芯片的研发与应用的设计，经过十余年的持续投入和积累，在技术水 平、产品设计等方面均处于该领域的领先地位。根据用途不同，公司研发销售的 电能计量芯片主要包括三相计量芯片、单相计量芯片、单相 SoC 芯片和物联表 计量芯（应用于下一代基于 IR46 标准的单、三相智能物联表）产品。报告期内， 公司是国内领先的计量芯片供应商：公司三相计量芯片在国内统招市场出货量稳 居第一；单相 SoC 芯片在出口市场的出货量也逐步攀升至第一位；而单相计量 芯片在国内统招市场的出货量则排名第二。智能电表 MCU 芯片在智能电表中扮演着各种系统控制核心的角色，能够协 调各系统和显示器、键盘、传感器、电机等周边器件的操作。公司早期通过研发 电能计量 SoC 芯片储备了丰富的智能电表 MCU 芯片设计经验。2013 年起，公 司持续投入研发实现了具有更高算力 32 位 MCU 芯片产品的量产和销售。报告 期内，公司已经发展成为国内最主要的智能电表 MCU 芯片供应商之一，产品在 国内统招市场的出货量排名第二。电力线载波通信芯片主要应用于具有电力线载波通信功能的电能表、采集器、 集中器等智能电网用电信息采集系统终端设备，用于自动抄读、传输电能量数据，是用电信息采集系统的核心元器件。公司自 2009 年开始筹备研发电力线载波通 信芯片，逐步完成了基于窄带 BPSK 调制解调技术、窄带 OFDM 调制解调技术以及宽带载波技术的芯片开发。随着国内电网企业宽带载波通信标准的出台，市 场需求从窄带载波通信产品逐渐向宽带载波通信产品过渡。2018 年，由公司提供核心设计支持的宽带（高速）载波通信芯片产品获得了国家电网首批认证并取 得了芯片级互联互通检验报告，产品推出后在国网市场占据了一定的市场份额，是国内市场主流的芯片方案之一。
报告期内，公司的主营业务收入主要来源于电能计量芯片、智能电表 MCU 芯片、载波通信芯片及相关技术服务。公司主营业务的收入构成情况如下：
为突出公司主营业务优势，公司采用典型 Fabless 模式经营，将业务重点放 在芯片研发设计和销售上，并将晶圆制造、芯片封装、芯片测试等生产环节委托 给专业的晶圆制造企业和封测企业完成。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.71亿元、3亿元、3.79亿元和4.99亿元，扣非净利润分别为0.03亿元、0.36亿元、0.6亿元和0.99亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月可实现营业收入 50,149.33 万 元至 54,285.36 万元，同比增长 49.40%至 61.72%；预计 2022 年 1-9 月实现归属 于母公司股东的净利润 13,849.45 万元至 14,991.68 万元，同比增长 108.69%至 125.90%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,258.85 万元至 14,352.36 万元，同比增长 103.95%至 120.77%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中，除上海贝岭与东软载波外其余3家可比公司2021年扣非后的静态估值均高于钜泉科技。
综合评判：钜泉科技属于软件和信息技术服务业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，鉴于公司发行价与估值均较高且未来行业前景有限，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【华大智造给予谨慎申购评级、嘉华股份给予积极申购评级、通行宝给予建议申购评级、联特科技给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债上市：中陆转债上市，目前转股价值76元，预计开盘收益17%至23%左右。
一、华大智造
科创板上市公司，发行价87.18元，发行市盈率74.47倍，行业平均市盈率36.17倍，公司专注于生命科学与生物技术领域，以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提 供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统解决方案。
公司秉承“创新智造引领生命科技”的理念，致力于成为“生命科技核心 工具缔造者”，目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并 围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，公司 基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发 的能力并实现了临床级测序仪的量产。公司拥有员工 2,050 人。公司总部位于中国深圳，并在武汉、长春、青岛、香港和美国、 日本、拉脱维亚、阿联酋等地设有分、子公司，业务布局遍布六大洲 80 多个国 家和地区，在全球服务累计超过 1,300 个用户。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
基因测序仪业务板块包括基因测序仪及配套设备、测序配套试剂、数据处理系统、售后维保服务和产品技术支持服务等。实验室自动化业务板块包括自动化样本处理系统、实验室自动化流水线和 样本处理试剂耗材等产品。新业务板块主要包括细胞组学解决方案、远程超声机器人、BIT 产品等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为10.97亿元、10.91亿元、27.8亿元和39.29亿元，扣非净利润分别为1.04亿元、-1.31亿元、2.4亿元和4.9亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月 实现营业收入约为 328,100.00 至 344,100.00 万元，同比增长 15.26%至 20.88%； 实现归属于母公司股东净利润约为 189,300.00 万元至 202,300.00 万元，同比增 长 311.80%至 340.08%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 34,000.00 万元至 42,600.00 万元，同比减少 17.40%至 34.08%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年扣非后的市盈率均低于华大智造。
综合评判：华大智造属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价与估值均较高且当前市场情绪较弱，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、嘉华股份
主板上市公司，发行价10.55元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率36.78倍，公司主要产品为大豆蛋白，除此之外还生产大豆膳食纤维、大豆油、低温食用豆粕等。
公司是以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工企业，拥有二十余年的大豆深 加工研发和生产经验。公司产品销往全国各地，与国内知名企业如双汇发展、 安井食品、中粮集团、金龙鱼等建立了良好的合作关系，同时销往国际市场，主要产品大豆蛋白和大豆膳食纤维远销美国、日本、欧盟、澳大利亚、俄罗 斯、南非、中亚等六十多个国家和地区。公司以大豆蛋白产品为基础，在持续提高大豆蛋白产品工艺水平和产能规 模的同时，实现了大豆资源的综合利用和大豆蛋白的清洁化生产，并成功开发 出大豆膳食纤维、大豆拉丝蛋白等新产品。经过多年发展，公司现已形成从大 豆收储、低温食用豆粕加工和大豆油提炼到大豆蛋白、大豆膳食纤维研发、生产、销售的完整产业链条。
报告期内，公司主营业务收入的具体构成情况如下表所示：
报告期内，公司大豆蛋白、大豆油、大豆膳食纤维和低温食用豆粕合计收 入分别为 84,166.74 万元、93,873.38 万元和 118,879.23 万元，占主营业务收入 的比例分别为 96.97%、97.17%和 96.66%，为公司的主要产品；公司其他产品 主要为豆皮、磷脂等生产副产品。大豆蛋白是以低温食用豆粕为原料生产的一类高蛋白食品配料，包括大豆 分离蛋白、大豆浓缩蛋白和大豆组织蛋白等，其蛋白含量很高，其中大豆分离 蛋白的蛋白质含量可达 90%（干基）以上。大豆蛋白中的氨基酸种类有近 20 种，除了人体必需的 8 种必需氨基酸外，还含有婴儿必需的氨基酸组氨酸，对 促进人体健康、均衡营养、增强体质等方面具有重要作用。公司大豆膳食纤维产品是由大豆分离蛋白生产过程中产生的纤维经脱水、 干燥、超微粉碎等工艺加工而成，其中含有约 10-20%的蛋白质和 60-75%的膳 食纤维（均为干基），具有良好的持水性。大豆膳食纤维添加至食品中能显著 增加制品含水量，改善食品的质构和口感，可广泛应用于酱类制品、肉制品、 调理食品、烘焙食品及瘦身产品等领域，也可将其进一步深加工制成可溶性大 豆多糖，成为液态饮料良好的稳定剂。公司大豆蛋白产品的主要原材料为低温食用豆粕，为把控豆粕质量，保证 豆粕供应的安全性及稳定性，公司建设了豆粕加工生产线以生产低温食用豆 粕，其主要加工副产品即为大豆油。公司大豆油为非转基因大豆油，由非转基 因大豆经精选、脱皮、轧胚后采用浸出法提取，再经水化脱胶、真空脱溶等步 骤精炼而成。目前，公司对外销售的大豆油主要包括毛油、三级豆油和一级豆油。低温豆粕产品，是在大豆经脱皮、轧胚浸提油脂后，采用低温脱溶工艺获 得 NSI 值较高的低变性可食用大豆豆粕。低温豆粕应用范围较广泛，主要作为 大豆分离蛋白、大豆浓缩蛋白、大豆组织蛋白等大豆蛋白系列产品的加工基 料。公司生产的低温豆粕在满足自身大豆分离蛋白生产的基础上，少部分直接 对外出售。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.28亿元、8.69亿元、9.68亿元和12.34亿元，扣非净利润分别为0.68亿元、0.69亿元、0.66亿元和0.75亿元。
2022 年 1-9 月公司预计营业收入和扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润中位数分别为 114,046.06 万元和 9,904.48 万元，较上年同期分别增长 29.49%和 120.74%。
综合评判：嘉华股份属于粮油加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
三、通行宝
创业板上市公司，发行价18.78元，发行市盈率46.68倍，行业平均市盈率47.29倍，公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。公司主要业务包括以下三个方面：第一，主要以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交通智慧收费及管理系统的建设与运营；第二，以云技术为 平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开发、综合解决方案和系统技术服务；第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC ”为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、保险、路域经济、养车用车等车生活，开展ETC生态圈业务。
报告期内，公司主营业务收入按业务分类的构成情况如下：
公司智慧交通电子收费业务主要是以 ETC 为载体的智慧交通电子收费业 务，包括 ETC 发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交 通智慧收费及管理系统的建设与运营。智慧交通运营管理系统业务是以云技术为平台进行相关软件系统的 开发和维护，重点拓展高速大脑与大数据分析与应用，加强数据汇聚，挖掘数据 能力，有效支撑综合交通运营决策管理与服务。发行人该类业务紧扣交通行业管 理与服务需求，依托云计算、大数据、人工智能、物联网等技术，聚焦交通指挥 调度、运营服务、综合管理三大业务场景，面向交通运输管理相关政府机构、路 桥企事业单位、交警及其他执法单位等，提供覆盖路网调度指挥、运行监测、稽 核管理、交警勤务管理、运行维护、综合管理以及 ETC 城市静态交通应用等业 务的智慧交通 SaaS 云服务。智慧交通衍生业务主要为与车生活相关的 ETC 生态圈业务。公司将依托 ETC 用户及数据体量优势，以“ETC ”为内核开展生态场景搭建，融合高速通 行、停车、加油、保险、路域经济、养车用车等用户服务，创新商业模式，打造 ETC 生态圈衍生业务，为客户提供一体化的车生活服务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.55亿元、14.31亿元、4.66亿元和5.93亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、4.15亿元、1.61亿元和1.63亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 37,298.82至38,544.03万元， 同比变动4.98%至8.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股 东净利润预计约为 411,538.64至12,384.41万元，同比变动1.22%至8.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有2家公司2021年扣非后对应的静态估值低于通行宝，其余4家均高于通行宝。
综合评判：通行宝属于软件和信息技术服务业，发行价不高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，综合考虑给予建议申购的评级。
四、联特科技
创业板上市公司，发行价40.37元，发行市盈率28.93倍，行业平均市盈率29.27倍，公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，坚持自主创新 和差异化竞争的发展战略，在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光器件到光模块的设计制造能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。
公司致力于满足客户的标准化及个性化产品需求，所研发生产的不同型号光 模块产品累计 1,000 余种，产品的技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于电信传输、无线通信、光纤接入、数据中心、光纤通道 等多种应用场景，为 NOKIA、Arista、ADTRAN、ADVA、AddOn Computer、IPG 等国际知名通信行业客户，以及中兴通讯、新华三、烽火通信、瑞斯康达、浪潮思科等国内知名电信或网络设备制造商提供光模块解决方案。
公司主营业务按应用领域可分为电信产品、数通产品。报告期内公司主营业务产品收入按产品应用领域分类构成情况如下：
公司针对电信、数通领域持续布局，在电信领域市场布局 5G 相关光模块， 同时重点开拓数通领域中应用于数据中心的光模块产品，电信领域及数通领域产 品收入报告期内均呈现持续上升的趋势，报告期内，随着数通市场的快速增长， 公司数通产品占比由 34.53%上升至 46.88%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.31亿元、3.77亿元、5.17亿元和6.98亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.53亿元、0.4亿元和1亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为58,000.00-64,000.00万元，同比变动19.40%-31.75%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计约为7,600.00-8,600.00万元，同比变动13.50%-28.43%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新易盛外另外2家公司2021年扣非后对应的动态估值高于联特科技。
综合评判：联特科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债上市：中陆转债上市，目前转股价值76元，预计开盘收益17%至23%左右。
一、华大智造
科创板上市公司，发行价87.18元，发行市盈率74.47倍，行业平均市盈率36.17倍，公司专注于生命科学与生物技术领域，以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提 供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统解决方案。
公司秉承“创新智造引领生命科技”的理念，致力于成为“生命科技核心 工具缔造者”，目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并 围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，公司 基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发 的能力并实现了临床级测序仪的量产。公司拥有员工 2,050 人。公司总部位于中国深圳，并在武汉、长春、青岛、香港和美国、 日本、拉脱维亚、阿联酋等地设有分、子公司，业务布局遍布六大洲 80 多个国 家和地区，在全球服务累计超过 1,300 个用户。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
基因测序仪业务板块包括基因测序仪及配套设备、测序配套试剂、数据处理系统、售后维保服务和产品技术支持服务等。实验室自动化业务板块包括自动化样本处理系统、实验室自动化流水线和 样本处理试剂耗材等产品。新业务板块主要包括细胞组学解决方案、远程超声机器人、BIT 产品等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为10.97亿元、10.91亿元、27.8亿元和39.29亿元，扣非净利润分别为1.04亿元、-1.31亿元、2.4亿元和4.9亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月 实现营业收入约为 328,100.00 至 344,100.00 万元，同比增长 15.26%至 20.88%； 实现归属于母公司股东净利润约为 189,300.00 万元至 202,300.00 万元，同比增 长 311.80%至 340.08%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 34,000.00 万元至 42,600.00 万元，同比减少 17.40%至 34.08%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年扣非后的市盈率均低于华大智造。
综合评判：华大智造属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价与估值均较高且当前市场情绪较弱，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、嘉华股份
主板上市公司，发行价10.55元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率36.78倍，公司主要产品为大豆蛋白，除此之外还生产大豆膳食纤维、大豆油、低温食用豆粕等。
公司是以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工企业，拥有二十余年的大豆深 加工研发和生产经验。公司产品销往全国各地，与国内知名企业如双汇发展、 安井食品、中粮集团、金龙鱼等建立了良好的合作关系，同时销往国际市场，主要产品大豆蛋白和大豆膳食纤维远销美国、日本、欧盟、澳大利亚、俄罗 斯、南非、中亚等六十多个国家和地区。公司以大豆蛋白产品为基础，在持续提高大豆蛋白产品工艺水平和产能规 模的同时，实现了大豆资源的综合利用和大豆蛋白的清洁化生产，并成功开发 出大豆膳食纤维、大豆拉丝蛋白等新产品。经过多年发展，公司现已形成从大 豆收储、低温食用豆粕加工和大豆油提炼到大豆蛋白、大豆膳食纤维研发、生产、销售的完整产业链条。
报告期内，公司主营业务收入的具体构成情况如下表所示：
报告期内，公司大豆蛋白、大豆油、大豆膳食纤维和低温食用豆粕合计收 入分别为 84,166.74 万元、93,873.38 万元和 118,879.23 万元，占主营业务收入 的比例分别为 96.97%、97.17%和 96.66%，为公司的主要产品；公司其他产品 主要为豆皮、磷脂等生产副产品。大豆蛋白是以低温食用豆粕为原料生产的一类高蛋白食品配料，包括大豆 分离蛋白、大豆浓缩蛋白和大豆组织蛋白等，其蛋白含量很高，其中大豆分离 蛋白的蛋白质含量可达 90%（干基）以上。大豆蛋白中的氨基酸种类有近 20 种，除了人体必需的 8 种必需氨基酸外，还含有婴儿必需的氨基酸组氨酸，对 促进人体健康、均衡营养、增强体质等方面具有重要作用。公司大豆膳食纤维产品是由大豆分离蛋白生产过程中产生的纤维经脱水、 干燥、超微粉碎等工艺加工而成，其中含有约 10-20%的蛋白质和 60-75%的膳 食纤维（均为干基），具有良好的持水性。大豆膳食纤维添加至食品中能显著 增加制品含水量，改善食品的质构和口感，可广泛应用于酱类制品、肉制品、 调理食品、烘焙食品及瘦身产品等领域，也可将其进一步深加工制成可溶性大 豆多糖，成为液态饮料良好的稳定剂。公司大豆蛋白产品的主要原材料为低温食用豆粕，为把控豆粕质量，保证 豆粕供应的安全性及稳定性，公司建设了豆粕加工生产线以生产低温食用豆 粕，其主要加工副产品即为大豆油。公司大豆油为非转基因大豆油，由非转基 因大豆经精选、脱皮、轧胚后采用浸出法提取，再经水化脱胶、真空脱溶等步 骤精炼而成。目前，公司对外销售的大豆油主要包括毛油、三级豆油和一级豆油。低温豆粕产品，是在大豆经脱皮、轧胚浸提油脂后，采用低温脱溶工艺获 得 NSI 值较高的低变性可食用大豆豆粕。低温豆粕应用范围较广泛，主要作为 大豆分离蛋白、大豆浓缩蛋白、大豆组织蛋白等大豆蛋白系列产品的加工基 料。公司生产的低温豆粕在满足自身大豆分离蛋白生产的基础上，少部分直接 对外出售。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.28亿元、8.69亿元、9.68亿元和12.34亿元，扣非净利润分别为0.68亿元、0.69亿元、0.66亿元和0.75亿元。
2022 年 1-9 月公司预计营业收入和扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润中位数分别为 114,046.06 万元和 9,904.48 万元，较上年同期分别增长 29.49%和 120.74%。
综合评判：嘉华股份属于粮油加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
三、通行宝
创业板上市公司，发行价18.78元，发行市盈率46.68倍，行业平均市盈率47.29倍，公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。公司主要业务包括以下三个方面：第一，主要以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交通智慧收费及管理系统的建设与运营；第二，以云技术为 平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开发、综合解决方案和系统技术服务；第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC ”为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、保险、路域经济、养车用车等车生活，开展ETC生态圈业务。
报告期内，公司主营业务收入按业务分类的构成情况如下：
公司智慧交通电子收费业务主要是以 ETC 为载体的智慧交通电子收费业 务，包括 ETC 发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交 通智慧收费及管理系统的建设与运营。智慧交通运营管理系统业务是以云技术为平台进行相关软件系统的 开发和维护，重点拓展高速大脑与大数据分析与应用，加强数据汇聚，挖掘数据 能力，有效支撑综合交通运营决策管理与服务。发行人该类业务紧扣交通行业管 理与服务需求，依托云计算、大数据、人工智能、物联网等技术，聚焦交通指挥 调度、运营服务、综合管理三大业务场景，面向交通运输管理相关政府机构、路 桥企事业单位、交警及其他执法单位等，提供覆盖路网调度指挥、运行监测、稽 核管理、交警勤务管理、运行维护、综合管理以及 ETC 城市静态交通应用等业 务的智慧交通 SaaS 云服务。智慧交通衍生业务主要为与车生活相关的 ETC 生态圈业务。公司将依托 ETC 用户及数据体量优势，以“ETC ”为内核开展生态场景搭建，融合高速通 行、停车、加油、保险、路域经济、养车用车等用户服务，创新商业模式，打造 ETC 生态圈衍生业务，为客户提供一体化的车生活服务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.55亿元、14.31亿元、4.66亿元和5.93亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、4.15亿元、1.61亿元和1.63亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 37,298.82至38,544.03万元， 同比变动4.98%至8.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股 东净利润预计约为 411,538.64至12,384.41万元，同比变动1.22%至8.64%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有2家公司2021年扣非后对应的静态估值低于通行宝，其余4家均高于通行宝。
综合评判：通行宝属于软件和信息技术服务业，发行价不高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，综合考虑给予建议申购的评级。
四、联特科技
创业板上市公司，发行价40.37元，发行市盈率28.93倍，行业平均市盈率29.27倍，公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，坚持自主创新 和差异化竞争的发展战略，在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光器件到光模块的设计制造能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。
公司致力于满足客户的标准化及个性化产品需求，所研发生产的不同型号光 模块产品累计 1,000 余种，产品的技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于电信传输、无线通信、光纤接入、数据中心、光纤通道 等多种应用场景，为 NOKIA、Arista、ADTRAN、ADVA、AddOn Computer、IPG 等国际知名通信行业客户，以及中兴通讯、新华三、烽火通信、瑞斯康达、浪潮思科等国内知名电信或网络设备制造商提供光模块解决方案。
公司主营业务按应用领域可分为电信产品、数通产品。报告期内公司主营业务产品收入按产品应用领域分类构成情况如下：
公司针对电信、数通领域持续布局，在电信领域市场布局 5G 相关光模块， 同时重点开拓数通领域中应用于数据中心的光模块产品，电信领域及数通领域产 品收入报告期内均呈现持续上升的趋势，报告期内，随着数通市场的快速增长， 公司数通产品占比由 34.53%上升至 46.88%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.31亿元、3.77亿元、5.17亿元和6.98亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.53亿元、0.4亿元和1亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为58,000.00-64,000.00万元，同比变动19.40%-31.75%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计约为7,600.00-8,600.00万元，同比变动13.50%-28.43%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新易盛外另外2家公司2021年扣非后对应的动态估值高于联特科技。
综合评判：联特科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，综合考虑给予建议申购的评级。
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【嘉曼服饰给予谨慎申购评级、胜通能源给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债申购：科蓝转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购科蓝转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、嘉曼服饰
创业板上市公司，发行价40.66元，发行市盈率25.15倍，行业平均市盈率13.95倍，公司是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖 0-16 岁（主要为 2-14 岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。
公司构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式，公司已在全国 31 个省、自治区、直辖市开设有 594 家线下门店，其中直营店铺 189 家，加盟店铺 405 家；同时，公司在唯品会、天猫、京东等国内知名电商平台开设了 37 家线上店铺。公司采取多品牌运营策略，包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，分别对应中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。公司凭借各品牌自有特色在各个细分市场中满足不同类型消 费者的需求，培养有品牌忠诚度的客户群体。通过多品牌差异化发展和线上线下、 直营与加盟渠道并行的发展战略，公司产品已形成对童装市场多维度、深层次的渗透，具备持续的滚动式发展潜力。
公司自有品牌“水孩儿”创立于 1995 年，是国内较早从事专业化童装品牌 运营的企业。“水孩儿”自创立以来以良好的品质赢得了市场口碑，根据中国服 装协会评比结果，公司“水孩儿”品牌自 2010 年起连续三届（2010 年、2013 年、2016 年）位列“中国十大童装品牌”，根据中国商业联合会与中华全国商业信 息中心出具的《全国大型零售企业暨消费品市场 2020 年度监测报告》结果显示， 在 2020 年中国大童童装市场子类别中（国内品牌且不含运动童装品牌），“水孩儿”的市场综合占有率排名第七。公司分别于 2013 年、2015 年先后获得暇步士童装和哈吉斯童装在中国大陆 地区（不包括港澳台）的独家授权，公司可以独立进行上述品牌童装的设计、生 产、运营推广和销售。其中，暇步士是创立于 1958 年的美国休闲服饰品牌，哈 吉斯是韩国 LG 集团分拆出来的时装品牌，均为国际知名的流行服饰品牌。凭借 公司较强的设计研发和运营推广能力，上述两个童装品牌进入中国市场以来树立 了良好的品牌形象、取得了较好的销售业绩。 公司从 2005 年开始经营国际高端童装品牌零售业务，主要包括“EMPORIO ARMANI”、“KENZO KIDS”和“HUGO BOSS”等国际一二线品牌，并与该 等品牌保持了良好的合作关系。除开设进口单品牌店铺外，公司创立了“bebelux” 国际高端童装精品集合店，将不同品牌、不同风格的国际精品童装集中呈现在消 费者面前，满足消费者的不同消费需求。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类的构成情况如下：
公司主要产品包括自有品牌水孩儿、授权品牌暇步士和哈吉斯、国际零售代理品牌 EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS 等的童装产品，覆盖各品牌男女 儿童外套（礼服、套装、羽绒服、风衣、夹克等）、上衣（T 恤、衬衣、马夹、 背心、秋衣、毛衣等）、裤类、裙类及内衣袜子等相关附属产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.28亿元、8.96亿元、10.43亿元和12.14亿元，扣非净利润分别为0.6亿元、0.76亿元、1.07亿元和1.74亿元。
公司初步测算的 2022 年 1-9 月的营业收入为 70,000.00 万元至 73,000.00 万元，同比变化幅度为-1.31%至-5.37%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 8,500.00 万元至 9,000.00 万元，同比变化幅度为-10.48%至-15.45%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除森马服饰外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均高于嘉曼服饰。
综合评判：嘉曼服饰属于纺织服装行业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，但鉴于所属的纺织服装行业整体表现较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、胜通能源
主板上市公司，发行价26.78元，发行市盈率19.93倍，行业平均市盈率11.35倍，公司主营业务为 LNG 的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。公司凭借自身稳定规模化的 LNG 槽车运载能力，依托覆盖全国的 LNG 采销业务网络，运用高效的信息化互联网管理平台，为工业燃料、城镇燃气、交通燃料等应用领域客户提供一站式 LNG 运贸解决方案。
公司坚持 LNG 运贸一体化发展战略，主要利用自有 LNG 专用槽车，在全国范围内开展 LNG 销售业务，并投资经营 LNG 加气站等终端业务。公司拥有较强的 LNG 槽车运载能力，截至 2021 年末，胜通物流共有运输车辆 493 辆，其中 LNG 槽车 334 辆，在金联创统计的 2021 年中国十大 LNG 运输企业排名中位居第二位。经过多年发展，公司 LNG 业务规模不断扩大，具有较高的品牌影响力和市场知名度，在金联创统计的 2021 年中国 LNG 贸易企业排名中，公司位居第四位。
报告期内，公司主营业务收入按照产品和服务类别构成情况如下：
公司根据多年丰富的运营管理经验，运用高效的信息化互联网管理平台，构 建了一套完整规范协同的 LNG 业务流程体系，主要流程如下：①订单生成，客 户根据自身需求下达订单；②订单匹配，订单生成后通过公司信息化系统开始与 供应商确认采购计划、与客户匹配订单信息，LNG 运调部收到匹配的订单后根 据接收站、承运车辆位置进行优化匹配；③车辆运输，承运司机通过司机端 APP 收到物流管理平台匹配的运单信息进行运输装卸，车辆运行时公司安全监控平台全程对承运车辆进行实时监控；④业务结算，车辆完成卸货后司机通过 APP 提 交磅单至数据管理平台完成此次订单，系统自动生成此次订单全流程概况、结算 信息、业务数据等。客户下达订单后，公司根据发运规模、车型、路线等，结合自身运力情况， 进行车辆调配，将货物由客户指定起始地运送至卸货地。运输完成后，公司依据 合同中约定的结算价格、运输里程等与客户进行结算。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为28.32亿元、30.37亿元、35.98亿元和48.81亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.16亿元、1.18亿元和1.61亿元。
公司预测 2022 年实现营业收入 546,893.78 万元，较上年增长 12.04%；净利润为 19,621.91 万元，同比增长 12.78%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 18,106.59 万元，较上年同期增长 12.29%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新奥能源外另外2家公司2021年的静态估值高于胜通能源。
综合评判：胜通能源属于燃气生产和供应业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债申购：科蓝转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购科蓝转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
一、嘉曼服饰
创业板上市公司，发行价40.66元，发行市盈率25.15倍，行业平均市盈率13.95倍，公司是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖 0-16 岁（主要为 2-14 岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。
公司构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式，公司已在全国 31 个省、自治区、直辖市开设有 594 家线下门店，其中直营店铺 189 家，加盟店铺 405 家；同时，公司在唯品会、天猫、京东等国内知名电商平台开设了 37 家线上店铺。公司采取多品牌运营策略，包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，分别对应中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。公司凭借各品牌自有特色在各个细分市场中满足不同类型消 费者的需求，培养有品牌忠诚度的客户群体。通过多品牌差异化发展和线上线下、 直营与加盟渠道并行的发展战略，公司产品已形成对童装市场多维度、深层次的渗透，具备持续的滚动式发展潜力。
公司自有品牌“水孩儿”创立于 1995 年，是国内较早从事专业化童装品牌 运营的企业。“水孩儿”自创立以来以良好的品质赢得了市场口碑，根据中国服 装协会评比结果，公司“水孩儿”品牌自 2010 年起连续三届（2010 年、2013 年、2016 年）位列“中国十大童装品牌”，根据中国商业联合会与中华全国商业信 息中心出具的《全国大型零售企业暨消费品市场 2020 年度监测报告》结果显示， 在 2020 年中国大童童装市场子类别中（国内品牌且不含运动童装品牌），“水孩儿”的市场综合占有率排名第七。公司分别于 2013 年、2015 年先后获得暇步士童装和哈吉斯童装在中国大陆 地区（不包括港澳台）的独家授权，公司可以独立进行上述品牌童装的设计、生 产、运营推广和销售。其中，暇步士是创立于 1958 年的美国休闲服饰品牌，哈 吉斯是韩国 LG 集团分拆出来的时装品牌，均为国际知名的流行服饰品牌。凭借 公司较强的设计研发和运营推广能力，上述两个童装品牌进入中国市场以来树立 了良好的品牌形象、取得了较好的销售业绩。 公司从 2005 年开始经营国际高端童装品牌零售业务，主要包括“EMPORIO ARMANI”、“KENZO KIDS”和“HUGO BOSS”等国际一二线品牌，并与该 等品牌保持了良好的合作关系。除开设进口单品牌店铺外，公司创立了“bebelux” 国际高端童装精品集合店，将不同品牌、不同风格的国际精品童装集中呈现在消 费者面前，满足消费者的不同消费需求。
报告期内，公司主营业务收入按产品分类的构成情况如下：
公司主要产品包括自有品牌水孩儿、授权品牌暇步士和哈吉斯、国际零售代理品牌 EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS 等的童装产品，覆盖各品牌男女 儿童外套（礼服、套装、羽绒服、风衣、夹克等）、上衣（T 恤、衬衣、马夹、 背心、秋衣、毛衣等）、裤类、裙类及内衣袜子等相关附属产品。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为7.28亿元、8.96亿元、10.43亿元和12.14亿元，扣非净利润分别为0.6亿元、0.76亿元、1.07亿元和1.74亿元。
公司初步测算的 2022 年 1-9 月的营业收入为 70,000.00 万元至 73,000.00 万元，同比变化幅度为-1.31%至-5.37%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 8,500.00 万元至 9,000.00 万元，同比变化幅度为-10.48%至-15.45%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除森马服饰外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均高于嘉曼服饰。
综合评判：嘉曼服饰属于纺织服装行业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，但鉴于所属的纺织服装行业整体表现较差，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、胜通能源
主板上市公司，发行价26.78元，发行市盈率19.93倍，行业平均市盈率11.35倍，公司主营业务为 LNG 的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。公司凭借自身稳定规模化的 LNG 槽车运载能力，依托覆盖全国的 LNG 采销业务网络，运用高效的信息化互联网管理平台，为工业燃料、城镇燃气、交通燃料等应用领域客户提供一站式 LNG 运贸解决方案。
公司坚持 LNG 运贸一体化发展战略，主要利用自有 LNG 专用槽车，在全国范围内开展 LNG 销售业务，并投资经营 LNG 加气站等终端业务。公司拥有较强的 LNG 槽车运载能力，截至 2021 年末，胜通物流共有运输车辆 493 辆，其中 LNG 槽车 334 辆，在金联创统计的 2021 年中国十大 LNG 运输企业排名中位居第二位。经过多年发展，公司 LNG 业务规模不断扩大，具有较高的品牌影响力和市场知名度，在金联创统计的 2021 年中国 LNG 贸易企业排名中，公司位居第四位。
报告期内，公司主营业务收入按照产品和服务类别构成情况如下：
公司根据多年丰富的运营管理经验，运用高效的信息化互联网管理平台，构 建了一套完整规范协同的 LNG 业务流程体系，主要流程如下：①订单生成，客 户根据自身需求下达订单；②订单匹配，订单生成后通过公司信息化系统开始与 供应商确认采购计划、与客户匹配订单信息，LNG 运调部收到匹配的订单后根 据接收站、承运车辆位置进行优化匹配；③车辆运输，承运司机通过司机端 APP 收到物流管理平台匹配的运单信息进行运输装卸，车辆运行时公司安全监控平台全程对承运车辆进行实时监控；④业务结算，车辆完成卸货后司机通过 APP 提 交磅单至数据管理平台完成此次订单，系统自动生成此次订单全流程概况、结算 信息、业务数据等。客户下达订单后，公司根据发运规模、车型、路线等，结合自身运力情况， 进行车辆调配，将货物由客户指定起始地运送至卸货地。运输完成后，公司依据 合同中约定的结算价格、运输里程等与客户进行结算。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为28.32亿元、30.37亿元、35.98亿元和48.81亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.16亿元、1.18亿元和1.61亿元。
公司预测 2022 年实现营业收入 546,893.78 万元，较上年增长 12.04%；净利润为 19,621.91 万元，同比增长 12.78%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 18,106.59 万元，较上年同期增长 12.29%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新奥能源外另外2家公司2021年的静态估值高于胜通能源。
综合评判：胜通能源属于燃气生产和供应业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。
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赞同来自: njsunl 、ymmgfm 、xineric 、xqpicc 、萝卜头 、更多 »
周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【荣信文化给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债上市：深科转债上市，目前转股价值102元，预计开盘收益30%至35%左右。
荣信文化
创业板上市公司，发行价25.49元，发行市盈率59.29倍，行业平均市盈率11.69倍，公司主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。
公司主要着眼于互动性与参与性突出的少儿图书产品，如立体书、翻翻书、洞洞书、发声书、气味书、触摸书、手偶书、多媒体书等，致力于全面系统地开发少儿的动手能力、思维能力、语言能力、创造能力、审美能力和人际交往 能力。公司根据不同年龄段少儿的学习特点和认知习惯推出分级阅读图书产品， 将内容和触摸、立体、发声、气味等形式巧妙结合，帮助少儿更好地学习和认 知，满足了各年龄阶段少儿的阅读需求。公司注重少儿图书选题的知识性、趣 味性和美感，在健康、语言、社会、科学和艺术等领域深耕细作，策划、开发 和设计出众多主题的少儿图书作品。公司 2021 年少儿图书码洋占有率在少儿类图书策划公司中排名第二位。公司 2006 年创立了定位于中高端少儿图书市场的“乐乐趣”品牌，2019 年创立了定 位于大众消费少儿图书市场的“傲游猫”品牌。公司坚持“在阅读中感知美好， 提升孩子看不见的竞争力”的核心理念，以优秀的少儿图书产品为载体，陪伴 少儿健康成长，塑造少儿美丽善良的心灵和温暖健全的人格，提高审美能力、 丰富知识、开阔视野，培养少儿突破常规的胆识和非凡的想象力，最终为培养 具备文化自信、民族自信、富有创造力的新型人才和中国梦的实现贡献力量。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司策划的少儿科普百科类图书，主要覆盖 3-14 岁年龄段儿童，内容涵盖 数学、物理、化学、科学、艺术、历史、文学等各学科，通过采用翻翻页、转盘、拉拉页、立体弹跳等多种符合孩子认知习惯的图书形式，将抽象、复杂的 科学知识直观有趣地展示给孩子，让孩子更容易认知，并感受科学的神奇魅力， 从而种下探索科学的种子。公司少儿科普百科类图书多年码洋占有率在全国图 书公司中排名第一位。低幼启蒙类图书是为 0-6 岁儿童创作的图书。0-6 岁是孩子心理和生理发展 的关键时期，儿童的认知能力、审美能力、语言能力、阅读习惯等都在这一阶 段形成。乐乐趣绘本以高品质和立体互动阅读为特色，包含“世界经典立体书珍藏 版”系列、“节日体验立体绘本”系列、“乐乐趣绘本立体书”系列，以及以 “乐乐趣绘本馆”为品牌的精装和平装绘本。绘本以故事性、趣味性、启迪性 强为特点，涵盖亲子关系、习惯养成、情商培养、生命教育、趣味科普、英语 启蒙、经典童话等领域，为儿童提供全方位的阅读体验。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.51亿元、4.02亿元、3.82亿元和3.78亿元，扣非净利润分别为0.37亿元、0.45亿元、0.35亿元和0.36亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入约 25,661万元，较上年同期增长约 0.84%；归属于母公司股东的净利润约 1,962 万元，较上年同期下降约 12.51%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约 1,920万元，较上年同期增长约 1.31%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中，有2家可比公司2021年扣非后静态估值均低于荣信文化，另外2家估值高于荣信文化。
综合评判：荣信文化属于新闻和出版业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定，鉴于公司发行价不高流通盘较小，且相对于同类可比公司来看估值也不过分高，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债上市：深科转债上市，目前转股价值102元，预计开盘收益30%至35%左右。
荣信文化
创业板上市公司，发行价25.49元，发行市盈率59.29倍，行业平均市盈率11.69倍，公司主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。
公司主要着眼于互动性与参与性突出的少儿图书产品，如立体书、翻翻书、洞洞书、发声书、气味书、触摸书、手偶书、多媒体书等，致力于全面系统地开发少儿的动手能力、思维能力、语言能力、创造能力、审美能力和人际交往 能力。公司根据不同年龄段少儿的学习特点和认知习惯推出分级阅读图书产品， 将内容和触摸、立体、发声、气味等形式巧妙结合，帮助少儿更好地学习和认 知，满足了各年龄阶段少儿的阅读需求。公司注重少儿图书选题的知识性、趣 味性和美感，在健康、语言、社会、科学和艺术等领域深耕细作，策划、开发 和设计出众多主题的少儿图书作品。公司 2021 年少儿图书码洋占有率在少儿类图书策划公司中排名第二位。公司 2006 年创立了定位于中高端少儿图书市场的“乐乐趣”品牌，2019 年创立了定 位于大众消费少儿图书市场的“傲游猫”品牌。公司坚持“在阅读中感知美好， 提升孩子看不见的竞争力”的核心理念，以优秀的少儿图书产品为载体，陪伴 少儿健康成长，塑造少儿美丽善良的心灵和温暖健全的人格，提高审美能力、 丰富知识、开阔视野，培养少儿突破常规的胆识和非凡的想象力，最终为培养 具备文化自信、民族自信、富有创造力的新型人才和中国梦的实现贡献力量。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司策划的少儿科普百科类图书，主要覆盖 3-14 岁年龄段儿童，内容涵盖 数学、物理、化学、科学、艺术、历史、文学等各学科，通过采用翻翻页、转盘、拉拉页、立体弹跳等多种符合孩子认知习惯的图书形式，将抽象、复杂的 科学知识直观有趣地展示给孩子，让孩子更容易认知，并感受科学的神奇魅力， 从而种下探索科学的种子。公司少儿科普百科类图书多年码洋占有率在全国图 书公司中排名第一位。低幼启蒙类图书是为 0-6 岁儿童创作的图书。0-6 岁是孩子心理和生理发展 的关键时期，儿童的认知能力、审美能力、语言能力、阅读习惯等都在这一阶 段形成。乐乐趣绘本以高品质和立体互动阅读为特色，包含“世界经典立体书珍藏 版”系列、“节日体验立体绘本”系列、“乐乐趣绘本立体书”系列，以及以 “乐乐趣绘本馆”为品牌的精装和平装绘本。绘本以故事性、趣味性、启迪性 强为特点，涵盖亲子关系、习惯养成、情商培养、生命教育、趣味科普、英语 启蒙、经典童话等领域，为儿童提供全方位的阅读体验。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.51亿元、4.02亿元、3.82亿元和3.78亿元，扣非净利润分别为0.37亿元、0.45亿元、0.35亿元和0.36亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入约 25,661万元，较上年同期增长约 0.84%；归属于母公司股东的净利润约 1,962 万元，较上年同期下降约 12.51%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约 1,920万元，较上年同期增长约 1.31%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中，有2家可比公司2021年扣非后静态估值均低于荣信文化，另外2家估值高于荣信文化。
综合评判：荣信文化属于新闻和出版业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定，鉴于公司发行价不高流通盘较小，且相对于同类可比公司来看估值也不过分高，综合考虑给予建议申购的评级。
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周五有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【信德新材给予谨慎申购评级、维峰电子给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有一只可转债上市：永22转债上市，目前转股价值103元，预计开盘收益26%至32%左右。
一、信德新材
创业板上市公司，发行价138.88元，发行市盈率78.39倍，行业平均市盈率19.34倍，公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展，是行业领先的碳基新型材料供应商。
公司生产的负极包覆材料是一种具备特殊性能的沥青材料，一方面可以作为包覆剂和粘结剂用于锂电池负极材料的生产加 工，改善负极材料的产品性能；另一方面可通过专有工艺制成碳纤维可纺沥青，经过纺 丝、碳化等生产工艺处理后，得到沥青基碳纤维产品。公司在生产负极包覆材料的过程 中，会产生副产品橡胶增塑剂。 公司主要产品负极包覆材料是提升负极材料性能的重要原料之一。负极包覆材料的 加入可以提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能，简而言之，可 以使得锂电池克容量更大、使用寿命更长，充电速度更快。公司目前是锂电池负极包覆 材料的行业领先企业，2020 年市场占有率在 27%-39%之间（该区间为基于相关假设的 测算数据）。公司为江西紫宸（璞泰来 603659.SH 全资子公司）、杉杉股份（600884.SH）、 贝特瑞（835185.OC）、凯金能源、翔丰华（300890.SZ）等多家知名企业的供应商。
公司主营业务收入构成如下：
目前，公司所生产的负极包覆材料绝大部分作为锂电池负极包覆材料销售给锂电池负极材料厂商，极少部分销售给沥青基碳纤维生产厂商。生产过程中会产生副产品橡胶增塑剂，该副产品既可作为增塑剂加入橡胶产品，亦可用于调和重油。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.63亿元、2.3亿元、2.72亿元和4.92亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、0.75亿元、0.85亿元和1.2亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 67,000-69,000万元，较去年同期增长99.12%-105.06%；扣除非经营性损益后的归属于母公司所有者的净利润预计为 11,900-12,900万元，较去年同期增长23.26%-33.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新宙邦外另外两家可比公司2021年扣非后的市盈率高于信德新材。
综合评判：信德新材属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、维峰电子
创业板上市公司，发行价78.8元，发行市盈率60.38倍，行业平均市盈率29.16倍，公司致力于提供高端精密连接器产品及解决方案，专业从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售，产品可广泛用于工业控制与自动化设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等系列应用场景。
连接器是电子设备中一种不可或缺的基础元器件，对电子设备的质量和 性能起着关键性作用。公司主要产品已达国际一流厂商同等技术水平，为众多 国内外知名企业提供高端精密连接器产品及解决方案。 公司已形成以工业控制连接器为主体，汽车及新能源连接器为两翼的发展 格局，尤其在工业控制连接器领域处于国内领先水平，是工业控制连接器国产 化代表性企业。公司先后通过美国 UL、加拿大 CUL 安规认证，以及美国 UL 目击实验室认证，产品符合欧盟 RoHS 及 REACH 环保指令，并获得汽车行业 IATF16949 质量管理体系认证。公司在客户需求定制化、产品生产平台化的经 营模式下，将结合已有技术储备及客户资源，积极把握国产化替代机遇，利用 自身成本优势及本土化服务优势不断提升市场份额，持续保持竞争力。
在工业控制领域，公司产品具体可应用在伺服电机、可编程逻辑控制器（PLC）、机械手臂、工业电脑等工业控制与自动化设备，对应客户包括汇川 技术、台达电子、泰科电子等工控设备及元器件厂商。工业控制与自动化设备 长期在振动和噪音环境下处于不间断运作状态，部分还涉及光电传感、电磁耦 合等非接触式连接，应用场景复杂多样，零部件维修或更换成本高。这对工业 控制连接器的可靠性及耐用性都提出了较高要求。 在汽车领域，公司产品具体可应用在新能源汽车最为核心的电池、电机和 电控系统（简称“三电系统”），以及车载媒体设备、高清影像系统等，对应 客户包括比亚迪、上汽集团、安波福等整车及零部件厂商。汽车连接器需关注 行驶状态下人车交互间的数据传输，包括反馈交通环境变化、执行驾驶员各种 操作指令等。故连接器的稳定性成为安全性能的重要指标之一。同时汽车连接 器还需匹配汽车厂商所提出的高集成度、高精度及轻量化标准，以降低整车能 耗。 在新能源领域，公司产品主要应用在太阳能及风能逆变系统，对应客户包 括阳光电源、固德威、Solaredge 等逆变器及其他配件厂商。逆变器在新能源系 统中主要起到电流转换功能，而持续电流承载易导致元器件加速老化。据此连 接器的高电气及机械性能便尤为重要。同时户外条件下动物撞击、天气影响等 不确定因素也对新能源系统抗干扰能力形成挑战。故新能源连接器在有效处理 电信号的同时，往往还需兼顾抗腐蚀、防漏电和面对户外复杂多变的气候环境 等特点。
公司主营业务收入构成如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.29亿元、2.31亿元、2.73亿元和4.08亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.42亿元、0.59亿元和0.95亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 37,600-38,100万元，同比增长23.75%-25.39%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润9,200-9,300万元，同比增长 25.42%-26.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除中航光电与合兴股份外其余可比公司2021年扣非后对应的估值均高于维峰电子。
综合评判：维峰电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司在行业内技术水平处于领先地位且估值来看与同类可比公司相比不算过高，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周五有一只可转债上市：永22转债上市，目前转股价值103元，预计开盘收益26%至32%左右。
一、信德新材
创业板上市公司，发行价138.88元，发行市盈率78.39倍，行业平均市盈率19.34倍，公司主要从事负极包覆材料产品的研发、生产与销售，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展，是行业领先的碳基新型材料供应商。
公司生产的负极包覆材料是一种具备特殊性能的沥青材料，一方面可以作为包覆剂和粘结剂用于锂电池负极材料的生产加 工，改善负极材料的产品性能；另一方面可通过专有工艺制成碳纤维可纺沥青，经过纺 丝、碳化等生产工艺处理后，得到沥青基碳纤维产品。公司在生产负极包覆材料的过程 中，会产生副产品橡胶增塑剂。 公司主要产品负极包覆材料是提升负极材料性能的重要原料之一。负极包覆材料的 加入可以提升负极材料的首充可逆容量、循环稳定性以及电池倍率性能，简而言之，可 以使得锂电池克容量更大、使用寿命更长，充电速度更快。公司目前是锂电池负极包覆 材料的行业领先企业，2020 年市场占有率在 27%-39%之间（该区间为基于相关假设的 测算数据）。公司为江西紫宸（璞泰来 603659.SH 全资子公司）、杉杉股份（600884.SH）、 贝特瑞（835185.OC）、凯金能源、翔丰华（300890.SZ）等多家知名企业的供应商。
公司主营业务收入构成如下：
目前，公司所生产的负极包覆材料绝大部分作为锂电池负极包覆材料销售给锂电池负极材料厂商，极少部分销售给沥青基碳纤维生产厂商。生产过程中会产生副产品橡胶增塑剂，该副产品既可作为增塑剂加入橡胶产品，亦可用于调和重油。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.63亿元、2.3亿元、2.72亿元和4.92亿元，扣非净利润分别为0.56亿元、0.75亿元、0.85亿元和1.2亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 67,000-69,000万元，较去年同期增长99.12%-105.06%；扣除非经营性损益后的归属于母公司所有者的净利润预计为 11,900-12,900万元，较去年同期增长23.26%-33.62%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新宙邦外另外两家可比公司2021年扣非后的市盈率高于信德新材。
综合评判：信德新材属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、维峰电子
创业板上市公司，发行价78.8元，发行市盈率60.38倍，行业平均市盈率29.16倍，公司致力于提供高端精密连接器产品及解决方案，专业从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售，产品可广泛用于工业控制与自动化设备、新能源汽车“三电”系统、光伏逆变系统等系列应用场景。
连接器是电子设备中一种不可或缺的基础元器件，对电子设备的质量和 性能起着关键性作用。公司主要产品已达国际一流厂商同等技术水平，为众多 国内外知名企业提供高端精密连接器产品及解决方案。 公司已形成以工业控制连接器为主体，汽车及新能源连接器为两翼的发展 格局，尤其在工业控制连接器领域处于国内领先水平，是工业控制连接器国产 化代表性企业。公司先后通过美国 UL、加拿大 CUL 安规认证，以及美国 UL 目击实验室认证，产品符合欧盟 RoHS 及 REACH 环保指令，并获得汽车行业 IATF16949 质量管理体系认证。公司在客户需求定制化、产品生产平台化的经 营模式下，将结合已有技术储备及客户资源，积极把握国产化替代机遇，利用 自身成本优势及本土化服务优势不断提升市场份额，持续保持竞争力。
在工业控制领域，公司产品具体可应用在伺服电机、可编程逻辑控制器（PLC）、机械手臂、工业电脑等工业控制与自动化设备，对应客户包括汇川 技术、台达电子、泰科电子等工控设备及元器件厂商。工业控制与自动化设备 长期在振动和噪音环境下处于不间断运作状态，部分还涉及光电传感、电磁耦 合等非接触式连接，应用场景复杂多样，零部件维修或更换成本高。这对工业 控制连接器的可靠性及耐用性都提出了较高要求。 在汽车领域，公司产品具体可应用在新能源汽车最为核心的电池、电机和 电控系统（简称“三电系统”），以及车载媒体设备、高清影像系统等，对应 客户包括比亚迪、上汽集团、安波福等整车及零部件厂商。汽车连接器需关注 行驶状态下人车交互间的数据传输，包括反馈交通环境变化、执行驾驶员各种 操作指令等。故连接器的稳定性成为安全性能的重要指标之一。同时汽车连接 器还需匹配汽车厂商所提出的高集成度、高精度及轻量化标准，以降低整车能 耗。 在新能源领域，公司产品主要应用在太阳能及风能逆变系统，对应客户包 括阳光电源、固德威、Solaredge 等逆变器及其他配件厂商。逆变器在新能源系 统中主要起到电流转换功能，而持续电流承载易导致元器件加速老化。据此连 接器的高电气及机械性能便尤为重要。同时户外条件下动物撞击、天气影响等 不确定因素也对新能源系统抗干扰能力形成挑战。故新能源连接器在有效处理 电信号的同时，往往还需兼顾抗腐蚀、防漏电和面对户外复杂多变的气候环境 等特点。
公司主营业务收入构成如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为2.29亿元、2.31亿元、2.73亿元和4.08亿元，扣非净利润分别为0.42亿元、0.42亿元、0.59亿元和0.95亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 37,600-38,100万元，同比增长23.75%-25.39%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润9,200-9,300万元，同比增长 25.42%-26.79%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除中航光电与合兴股份外其余可比公司2021年扣非后对应的估值均高于维峰电子。
综合评判：维峰电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司在行业内技术水平处于领先地位且估值来看与同类可比公司相比不算过高，综合考虑给予建议申购的评级。
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周三有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【奥浦迈给予建议申购评级、新巨丰给予建议申购评级、聚胶股份给予谨慎申购评级、豪鹏科技给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、奥浦迈
科创板上市公司，发行价80.2元，发行市盈率132.72倍，行业平均市盈率53.53倍，公司是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念，公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合，为客户提供整体解决方案，加速新药从基因（DNA）到临床申报（IND）及上市申请（BLA）的进程，通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。
细胞培养基是生物制品生产不可或缺的原料，是影响生物药临床前开发及商业化生产的关键因素，是生产成本控制的重要环节。国内细胞培养基长期依赖进口，尤其是在无血清培养基配方和工艺技术领域，这在很大程度上影响了我国生物制品发展的自主可控。公司专注于抗体和疫苗用培养基的研发和生产，基于动物细胞培养理念和无血清/化学成分限定的培养基工艺开发经验，建立了 大规模符合 GMP 要求的培养基生产基地，开发了多种经客户确认能够替代进口 品牌的培养基产品，并已实现商业化销售，广泛应用于蛋白/抗体生产、疫苗生 产、细胞治疗和基因治疗等生物制品生产领域。在拥有高品质培养基产品的同时，公司建成了抗体药物开发 CDMO 服务平台，致力于为国内外客户提供从抗体工程人源化筛选、细胞株构建、工艺开发到中试生产以及临床 I&II 期样品生产的全流程服务，加速新药从基因到上市申 请（DNA-to-BLA）的进程。
公司通过研发和创新，开发了针对不同细胞和表达体系的 培养基，结合自主研发的 CDMO 服务平台，已向中国医药集团有限公司旗下北 京生物制品所、上海生物制品所，以及康方生物等多家生物制品生产企业提供 产品和服务，并已实现客户的双向转化。
报告期内，公主营业务收入的占比情况如下：
公司主营业务围绕细胞培养工艺展开，培养基和 CDMO 服务均 为发行人的核心业务。其中，培养基产品营业收入分别为 2,602.06 万元、 5,336.99 万元和 12,779.86 万元，2019 年至 2021 年的年复合增长率为 121.62%； CDMO 服务营业收入分别为 3,250.05 万元、7,160.06 万元和 8,488.47 万元， 2019 年至 2021 年的年复合增长率为 61.61%。公司具备高品质的细胞培养基生 产工艺，将细胞培养基和生物制药 CDMO 服务有机整合，通过为客户提供 CDMO 服务从早期锁定客户，在客户的生物制品开发项目成功进入临床研究后， 为客户长期提供细胞培养基产品，尤其随着客户的产品进入到商业化生产阶段， 培养基需求将大幅增加，进而能够进一步带动公司培养基销售收入规模增长并 提升长期客户黏性；同时，公司自主研发的培养基产品也能够提升 CDMO 服务的核心竞争力。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.33亿元、0.58亿元、1.25亿元和2.12亿元，扣非净利润分别为0.006亿元、-0.12亿元、0.05亿元和0.49亿元。
2022 年 1-6 月，公司营业收入为 14,671.54 万元，较上年同期增长 78.08%；归属于母公司所有者的净利润为 5,335.66 万元，较上年同期增长 181.43%。2022 年 1-6 月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,836.64 万元，较上年同期增长 204.43%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中两家亏损企业外另外两家可比公司2021年扣非后的市盈率均低于奥浦迈。
综合评判：奥浦迈属于研究和试验发展业，发行价很高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司发行价与估值均较高，但作为细胞培养第一股具有一点的稀缺性，且未来行业前景较为可观，综合考虑给予建议申购的评级。
二、新巨丰
创业板上市公司，发行价18.19元，发行市盈率51.87倍，行业平均市盈率15.43倍，公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。公司与下游知名液态奶和非碳酸饮料生产商建立长期良好的关系，已为伊利、新希望、夏进乳业、欧亚乳业、庄园牧场等国内知名液奶生产商和王老吉、东鹏饮料等知名非碳酸饮料生产商提供高品质的无菌包装。
公司的主要产品为辊型无菌包装。无菌包装以原纸为基体，与聚乙烯和铝箔 等原材料经过多道生产工序后复合而成，供液体产品在无菌环境下进行充填和封 合。无菌包装作为液体包装产品中技术含量较高的一种材料，可以有效保存液体 的营养成分，且因无需冷藏、保质期长、遮光、隔热、无菌、成本低、便于运输 等特点被广泛应用于液态奶和非碳酸软饮料等食品的包装容器中。 公司生产的无菌包装在下游食品、饮料生产商的生产场所用于灌装食品或饮 料。无菌包装根据下游客户送料灌装设备的样式不同，无菌包装分为辊型和胚型。
公司现有主要产品属于辊型无菌包装。公司拥有先进的生产加工设备、按照国际标准配置和设计的工厂和完整的液 体食品无菌包装生产线。自成立以来，公司专注于提高无菌包装材料质量与品质， 并相继取得了《ISO9001 质量管理体系认证证书》、《ISO14001 环境管理体系 认证证书》、《职业健康安全管理体系认证证书》、《FSSC22000 食品安全管 理体系认证》等。高品质的产品为公司近年来快速发展奠定了坚实的基础。公司 生产的无菌包装材料已被广泛应用于国内众多知名乳业企业和饮料企业的产品， 在业内享有良好市场声誉。公司是国内为数不多的能够规模化生产无菌包装的本土企业之一。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.6亿元、9.35亿元、10.14亿元和12.42亿元，扣非净利润分别为0.82亿元、1.07亿元、1.61亿元和1.47亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入约 112,100.00-120,800.00 万元，同比增长约 30.00%至 40.09%。由于 2022 年上半年大宗商品价格较高，对公司成本有一定影响，上半年净利润较同期略有下降，但 2022 年 6 月以来大宗商品价 格回落趋势明显，预计 2022 年 1-9 月公司净利润约 11,100.00-13,200.00 万元，同比变动约-5.24%至 12.68%，扣非归母净利润约 10,300.00-12,200.00 万元，同比变动约-7.80%至 9.21%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除恩捷股份与一家扣非亏损公司外，其余可比公司2021年扣非后对应的静态估值均低于新巨丰。
综合评判：新巨丰属于造纸和纸制品业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价不高且当前市场新股整体情绪好，综合考虑给予建议申购的评级。
三、聚胶股份
创业板上市公司，发行价52.69元，发行市盈率80.65倍，行业平均市盈率19.31倍，公司是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶（简称“卫材热熔胶”） 为业务核心的专业供应商，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售，产品主要用于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各组成材料的粘合，具有无毒、无味、不含溶剂的环保特点。
公司已成为行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。在国内市场，公司成功实现进口替代，成为国内规模最大的卫材热熔胶生产企业之一；在国外市场， 公司突破外资巨头的垄断局面，成为行业内少数有能力将产品销往海外高端客户的国内厂商之一。凭借技术、服务、成本的综合优势，公司在生产规模、品牌知名度、技术开发、生产工艺改进等方面树立起较高的市场地位，已发展成为国内少数进入国际 和国内卫生用品龙头企业采购体系的厂商之一，主要客户包括金佰利、恒安、日本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
公司的卫材热熔胶产品主要包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应 用于婴儿纸尿裤/片、妇女卫生巾/护垫、成人失禁用品、宠物垫、医疗床垫、防 护服等领域，起到粘结各组成材料的作用。 卫材热熔胶作为无纺布涂层贴合工艺的核心材料，承担着结构粘接的重任， 在卫生用品中起着至关重要的作用，直接影响着用户的使用体验。如果卫材产品 结构粘接太弱，会导致材料间粘接不牢固，易起泡、易脱落，出现漏液等不良现 象；若强度过高，则容易让纤维结构发硬、变脆、不易渗透。故选择优质的卫材 结构胶，并与自身的生产设备与工艺密切配合，才能生产出优质合格的卫生产品。 卫材热熔胶属于卫生用品中的不可视部分，质量问题一般在卫生用品制成后 一段时间才会显现，如失粘、老化、渗油等，一旦热熔胶出现问题，制成的整批 次卫生用品就会报废，给客户造成极大的损失，还会进一步损害客户的市场声誉。 因此，下游客户，尤其是知名客户对卫材热熔胶的产品质量极为重视。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.83亿元、7.58亿元、8.79亿元和10.54亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.75亿元、0.73亿元和0.52亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 92,000 万元至 102,000 万元，同比增长 29.42%至 43.49%；预计实现归属于母公司股东的净利润 6,500 万元至 7,200 万元，同比增长 66.36%至 84.28%；预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润 6,300 万元至 7,000 万元，同比增长 70.28%至 89.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有3家公司2021年扣非后对应的静态估值高于聚胶股份，另外3家低于聚胶股份。
综合评判：聚胶股份属于为化学原料和化学制品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司缺乏亮点，且发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
四、豪鹏科技
主板上市公司，发行价52.19元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率37.32倍，公司致力于锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，是一家具备自主研发能力和国际市场综合竞争力的企业，能够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。
公司现有产品包括聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池；其中，中型聚合物软包锂离子电池主要应用于笔记本电脑及周边产品、智能家居、安防设备、平板电脑、智能手机等领域；小型聚合物软包锂离子电池主要应用于可穿戴设备等领域4；圆柱锂离子电池主要应用于便携式储能、蓝牙音箱、移动 支付终端、智能家居、个人护理、医疗设备、电动两轮车等领域；镍氢电池主要用于民用零售、个人护理、车载 T-Box、照明灯具等领域。
公司设立之初以镍氢电池的研发、设计、制造和销售 为主营业务。公司通过多年聚焦国际品牌商的产品需求，凭借先进的技术与制造 能力，在确保产品安全的基础上，先后推出高容量、低自放电、宽温等产品，在 镍氢电池领域确立了领先地位。根据富士经济统计数据，2018 年公司镍氢电池 产量已位居全球小型镍氢电池市场份额第一位。 2008 年，公司紧跟市场发展趋势，响应国际品牌商需求，进入锂离子电池 领域。通过持续加大研发投入，加强自主创新，先后推出高能量密度、快充快放、 高低温、长寿命等系列产品。2011 年，公司开始发展锂离子电池模组业务，为 客户提供整体电源解决方案。2021 年度，公司锂离子电池业务销售收入占主营 业务收入超过 80%，是一家具备自主研发能力和国际市场综合竞争力的企业，能 够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
近年来，公司专注于锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造与销售。报告期各期，公司锂离子电池业务收入占当期主营业务收入的比例合计分别为 81.98%、83.34%和 82.67%，占比较高，其中聚合物软包锂离子电池业务收入 2020 年度、2021 年度占比超过50%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为19.15亿元、20.71亿元、26.24亿元和33.18亿元，扣非净利润分别为0.77亿元、1.76亿元、2.32亿元和1.81亿元。
公司 2022 年 1-9 月营业收入预计为 270,094.33 万元至 289,737.56 万元，同比增长 10%至 18%； 净利润预计为 14,697.69 万元至 16,534.90 万元，同比下降 20%至 10%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 16,574.95 万元至 17,956.20 万元，同比增长 20%至 30%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2021年扣非后对应的静态估值高于豪鹏科技。
综合评判：豪鹏科技属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、奥浦迈
科创板上市公司，发行价80.2元，发行市盈率132.72倍，行业平均市盈率53.53倍，公司是一家专门从事细胞培养产品与服务的高新技术企业。基于良好的细胞培养技术、生产工艺和发展理念，公司通过将细胞培养产品与服务的有机整合，为客户提供整体解决方案，加速新药从基因（DNA）到临床申报（IND）及上市申请（BLA）的进程，通过优化细胞培养产品和工艺降低生物制药的生产成本。
细胞培养基是生物制品生产不可或缺的原料，是影响生物药临床前开发及商业化生产的关键因素，是生产成本控制的重要环节。国内细胞培养基长期依赖进口，尤其是在无血清培养基配方和工艺技术领域，这在很大程度上影响了我国生物制品发展的自主可控。公司专注于抗体和疫苗用培养基的研发和生产，基于动物细胞培养理念和无血清/化学成分限定的培养基工艺开发经验，建立了 大规模符合 GMP 要求的培养基生产基地，开发了多种经客户确认能够替代进口 品牌的培养基产品，并已实现商业化销售，广泛应用于蛋白/抗体生产、疫苗生 产、细胞治疗和基因治疗等生物制品生产领域。在拥有高品质培养基产品的同时，公司建成了抗体药物开发 CDMO 服务平台，致力于为国内外客户提供从抗体工程人源化筛选、细胞株构建、工艺开发到中试生产以及临床 I&II 期样品生产的全流程服务，加速新药从基因到上市申 请（DNA-to-BLA）的进程。
公司通过研发和创新，开发了针对不同细胞和表达体系的 培养基，结合自主研发的 CDMO 服务平台，已向中国医药集团有限公司旗下北 京生物制品所、上海生物制品所，以及康方生物等多家生物制品生产企业提供 产品和服务，并已实现客户的双向转化。
报告期内，公主营业务收入的占比情况如下：
公司主营业务围绕细胞培养工艺展开，培养基和 CDMO 服务均 为发行人的核心业务。其中，培养基产品营业收入分别为 2,602.06 万元、 5,336.99 万元和 12,779.86 万元，2019 年至 2021 年的年复合增长率为 121.62%； CDMO 服务营业收入分别为 3,250.05 万元、7,160.06 万元和 8,488.47 万元， 2019 年至 2021 年的年复合增长率为 61.61%。公司具备高品质的细胞培养基生 产工艺，将细胞培养基和生物制药 CDMO 服务有机整合，通过为客户提供 CDMO 服务从早期锁定客户，在客户的生物制品开发项目成功进入临床研究后， 为客户长期提供细胞培养基产品，尤其随着客户的产品进入到商业化生产阶段， 培养基需求将大幅增加，进而能够进一步带动公司培养基销售收入规模增长并 提升长期客户黏性；同时，公司自主研发的培养基产品也能够提升 CDMO 服务的核心竞争力。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.33亿元、0.58亿元、1.25亿元和2.12亿元，扣非净利润分别为0.006亿元、-0.12亿元、0.05亿元和0.49亿元。
2022 年 1-6 月，公司营业收入为 14,671.54 万元，较上年同期增长 78.08%；归属于母公司所有者的净利润为 5,335.66 万元，较上年同期增长 181.43%。2022 年 1-6 月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 4,836.64 万元，较上年同期增长 204.43%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中两家亏损企业外另外两家可比公司2021年扣非后的市盈率均低于奥浦迈。
综合评判：奥浦迈属于研究和试验发展业，发行价很高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，虽然公司发行价与估值均较高，但作为细胞培养第一股具有一点的稀缺性，且未来行业前景较为可观，综合考虑给予建议申购的评级。
二、新巨丰
创业板上市公司，发行价18.19元，发行市盈率51.87倍，行业平均市盈率15.43倍，公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。公司与下游知名液态奶和非碳酸饮料生产商建立长期良好的关系，已为伊利、新希望、夏进乳业、欧亚乳业、庄园牧场等国内知名液奶生产商和王老吉、东鹏饮料等知名非碳酸饮料生产商提供高品质的无菌包装。
公司的主要产品为辊型无菌包装。无菌包装以原纸为基体，与聚乙烯和铝箔 等原材料经过多道生产工序后复合而成，供液体产品在无菌环境下进行充填和封 合。无菌包装作为液体包装产品中技术含量较高的一种材料，可以有效保存液体 的营养成分，且因无需冷藏、保质期长、遮光、隔热、无菌、成本低、便于运输 等特点被广泛应用于液态奶和非碳酸软饮料等食品的包装容器中。 公司生产的无菌包装在下游食品、饮料生产商的生产场所用于灌装食品或饮 料。无菌包装根据下游客户送料灌装设备的样式不同，无菌包装分为辊型和胚型。
公司现有主要产品属于辊型无菌包装。公司拥有先进的生产加工设备、按照国际标准配置和设计的工厂和完整的液 体食品无菌包装生产线。自成立以来，公司专注于提高无菌包装材料质量与品质， 并相继取得了《ISO9001 质量管理体系认证证书》、《ISO14001 环境管理体系 认证证书》、《职业健康安全管理体系认证证书》、《FSSC22000 食品安全管 理体系认证》等。高品质的产品为公司近年来快速发展奠定了坚实的基础。公司 生产的无菌包装材料已被广泛应用于国内众多知名乳业企业和饮料企业的产品， 在业内享有良好市场声誉。公司是国内为数不多的能够规模化生产无菌包装的本土企业之一。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.6亿元、9.35亿元、10.14亿元和12.42亿元，扣非净利润分别为0.82亿元、1.07亿元、1.61亿元和1.47亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入约 112,100.00-120,800.00 万元，同比增长约 30.00%至 40.09%。由于 2022 年上半年大宗商品价格较高，对公司成本有一定影响，上半年净利润较同期略有下降，但 2022 年 6 月以来大宗商品价 格回落趋势明显，预计 2022 年 1-9 月公司净利润约 11,100.00-13,200.00 万元，同比变动约-5.24%至 12.68%，扣非归母净利润约 10,300.00-12,200.00 万元，同比变动约-7.80%至 9.21%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除恩捷股份与一家扣非亏损公司外，其余可比公司2021年扣非后对应的静态估值均低于新巨丰。
综合评判：新巨丰属于造纸和纸制品业，发行价中等水平，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司发行价不高且当前市场新股整体情绪好，综合考虑给予建议申购的评级。
三、聚胶股份
创业板上市公司，发行价52.69元，发行市盈率80.65倍，行业平均市盈率19.31倍，公司是一家以研发生产吸收性卫生用品专用热熔胶（简称“卫材热熔胶”） 为业务核心的专业供应商，专注于卫材热熔胶的研发、生产和销售，产品主要用于卫生巾、纸尿裤等吸收性卫生用品面层、吸收层、底层等各组成材料的粘合，具有无毒、无味、不含溶剂的环保特点。
公司已成为行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一。在国内市场，公司成功实现进口替代，成为国内规模最大的卫材热熔胶生产企业之一；在国外市场， 公司突破外资巨头的垄断局面，成为行业内少数有能力将产品销往海外高端客户的国内厂商之一。凭借技术、服务、成本的综合优势，公司在生产规模、品牌知名度、技术开发、生产工艺改进等方面树立起较高的市场地位，已发展成为国内少数进入国际 和国内卫生用品龙头企业采购体系的厂商之一，主要客户包括金佰利、恒安、日本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
公司的卫材热熔胶产品主要包括结构胶、橡筋胶、背胶和特种胶等，广泛应 用于婴儿纸尿裤/片、妇女卫生巾/护垫、成人失禁用品、宠物垫、医疗床垫、防 护服等领域，起到粘结各组成材料的作用。 卫材热熔胶作为无纺布涂层贴合工艺的核心材料，承担着结构粘接的重任， 在卫生用品中起着至关重要的作用，直接影响着用户的使用体验。如果卫材产品 结构粘接太弱，会导致材料间粘接不牢固，易起泡、易脱落，出现漏液等不良现 象；若强度过高，则容易让纤维结构发硬、变脆、不易渗透。故选择优质的卫材 结构胶，并与自身的生产设备与工艺密切配合，才能生产出优质合格的卫生产品。 卫材热熔胶属于卫生用品中的不可视部分，质量问题一般在卫生用品制成后 一段时间才会显现，如失粘、老化、渗油等，一旦热熔胶出现问题，制成的整批 次卫生用品就会报废，给客户造成极大的损失，还会进一步损害客户的市场声誉。 因此，下游客户，尤其是知名客户对卫材热熔胶的产品质量极为重视。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.83亿元、7.58亿元、8.79亿元和10.54亿元，扣非净利润分别为0.59亿元、0.75亿元、0.73亿元和0.52亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 92,000 万元至 102,000 万元，同比增长 29.42%至 43.49%；预计实现归属于母公司股东的净利润 6,500 万元至 7,200 万元，同比增长 66.36%至 84.28%；预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润 6,300 万元至 7,000 万元，同比增长 70.28%至 89.20%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有3家公司2021年扣非后对应的静态估值高于聚胶股份，另外3家低于聚胶股份。
综合评判：聚胶股份属于为化学原料和化学制品制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，鉴于公司缺乏亮点，且发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
四、豪鹏科技
主板上市公司，发行价52.19元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率37.32倍，公司致力于锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，是一家具备自主研发能力和国际市场综合竞争力的企业，能够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。
公司现有产品包括聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池及镍氢电池；其中，中型聚合物软包锂离子电池主要应用于笔记本电脑及周边产品、智能家居、安防设备、平板电脑、智能手机等领域；小型聚合物软包锂离子电池主要应用于可穿戴设备等领域4；圆柱锂离子电池主要应用于便携式储能、蓝牙音箱、移动 支付终端、智能家居、个人护理、医疗设备、电动两轮车等领域；镍氢电池主要用于民用零售、个人护理、车载 T-Box、照明灯具等领域。
公司设立之初以镍氢电池的研发、设计、制造和销售 为主营业务。公司通过多年聚焦国际品牌商的产品需求，凭借先进的技术与制造 能力，在确保产品安全的基础上，先后推出高容量、低自放电、宽温等产品，在 镍氢电池领域确立了领先地位。根据富士经济统计数据，2018 年公司镍氢电池 产量已位居全球小型镍氢电池市场份额第一位。 2008 年，公司紧跟市场发展趋势，响应国际品牌商需求，进入锂离子电池 领域。通过持续加大研发投入，加强自主创新，先后推出高能量密度、快充快放、 高低温、长寿命等系列产品。2011 年，公司开始发展锂离子电池模组业务，为 客户提供整体电源解决方案。2021 年度，公司锂离子电池业务销售收入占主营 业务收入超过 80%，是一家具备自主研发能力和国际市场综合竞争力的企业，能 够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分的构成情况如下：
近年来，公司专注于锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造与销售。报告期各期，公司锂离子电池业务收入占当期主营业务收入的比例合计分别为 81.98%、83.34%和 82.67%，占比较高，其中聚合物软包锂离子电池业务收入 2020 年度、2021 年度占比超过50%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为19.15亿元、20.71亿元、26.24亿元和33.18亿元，扣非净利润分别为0.77亿元、1.76亿元、2.32亿元和1.81亿元。
公司 2022 年 1-9 月营业收入预计为 270,094.33 万元至 289,737.56 万元，同比增长 10%至 18%； 净利润预计为 14,697.69 万元至 16,534.90 万元，同比下降 20%至 10%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为 16,574.95 万元至 17,956.20 万元，同比增长 20%至 30%。
估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2021年扣非后对应的静态估值高于豪鹏科技。
综合评判：豪鹏科技属于电气机械和器材制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【五芳斋给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债申购：天箭转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购天箭转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
五芳斋
主板上市公司，发行价34.32元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率33.47倍，公司主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售。主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等。
公司以“糯米食 品为核心的中华节令食品领导品牌”为战略目标，努力守护和创新中华美食。公司在传承民族饮食文化的基础上不断创新，对明清两代极具盛名的“嘉湖细点”的制作工艺进行现代化改造，目前已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，拥有嘉兴、成都两大生产基地，并建立起覆盖全国的商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。公司通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共建立了478 家门店，有效拉动了公司产品销量的增长。
公司主营业务收入按类型构成情况具体如下：
公司主营业务收入按类别分为粽子系列、月饼系列、餐食系列和蛋制品、糕点及其他。公司目前已形成了以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，其中粽子系列收入是公司最主要的收入来源，粽子系列产品收入的增长是公司主营业务收入增长的主要原因。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元和28.92亿元，扣非净利润分别为0.84亿元、1.45亿元、1.21亿元和1.5亿元。
公司预计2022 年 1-9 月营业收入约为 226,852.36 万元至 231,691.36 万元，同比下降约 13.14%至 14.96%；归属于母公司股东的净利润约为 22,819.93 万元至 22,954.93 万元，同比下降约 18.83%至 19.31%，高于营业收入下降幅度，主要系 2021 年第一季度公司确认房屋拆迁补贴收入金额较高；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 22,162.74 万元至 22,332.74 万元，同比下降约 8.24%至 8.93%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除元祖食品外其余可比公司2021年静态估值均高于五芳斋。
综合评判：五芳斋属于食品制造业，发行价中等偏上水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周一有一只可转债申购：天箭转债申购，信用级别为AA+，根据目前的数据测算申购天箭转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。
五芳斋
主板上市公司，发行价34.32元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率33.47倍，公司主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售。主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等。
公司以“糯米食 品为核心的中华节令食品领导品牌”为战略目标，努力守护和创新中华美食。公司在传承民族饮食文化的基础上不断创新，对明清两代极具盛名的“嘉湖细点”的制作工艺进行现代化改造，目前已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，拥有嘉兴、成都两大生产基地，并建立起覆盖全国的商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。公司通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共建立了478 家门店，有效拉动了公司产品销量的增长。
公司主营业务收入按类型构成情况具体如下：
公司主营业务收入按类别分为粽子系列、月饼系列、餐食系列和蛋制品、糕点及其他。公司目前已形成了以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，其中粽子系列收入是公司最主要的收入来源，粽子系列产品收入的增长是公司主营业务收入增长的主要原因。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元和28.92亿元，扣非净利润分别为0.84亿元、1.45亿元、1.21亿元和1.5亿元。
公司预计2022 年 1-9 月营业收入约为 226,852.36 万元至 231,691.36 万元，同比下降约 13.14%至 14.96%；归属于母公司股东的净利润约为 22,819.93 万元至 22,954.93 万元，同比下降约 18.83%至 19.31%，高于营业收入下降幅度，主要系 2021 年第一季度公司确认房屋拆迁补贴收入金额较高；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 22,162.74 万元至 22,332.74 万元，同比下降约 8.24%至 8.93%。
估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除元祖食品外其余可比公司2021年静态估值均高于五芳斋。
综合评判：五芳斋属于食品制造业，发行价中等偏上水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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周五有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【微电生理给予建议申购评级、建科股份给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、微电生理
科创板上市公司，发行价16.51元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致力于提供具备全球竞争力的“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。
在心脏电生理领域，公司是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，亦是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商，攻克了该领域的诸多关键技术，打破了国外厂商在该领域的长期技术垄断地位。电生理介入诊疗方面，公司自主研发的 Columbus®三维心脏电生理标测系统是首个获批上市的国产磁电双定位标测系统，标志着国产厂商在心脏电生理高端设备领域首次达到国际先进水平。根据弗若斯特沙利文的研究报告显示，按照产品应用的手术量排名，2020 年公司在我国三维心脏电生理手术量中排名第三，国产厂家中排名第一。消融治疗方面，公司依托能量治疗技术平台实现了对“射频+冷冻”两大主 流消融能量技术的突破。公司持续巩固在心脏射频消融导管、冷盐水灌注射频 消融导管等成熟产品的优势地位，同时以压力感知磁定位灌注射频消融导管为 代表的高精度导管项目已经提交产品注册申请，新一代心脏冷冻消融项目已进入临床阶段。此外，在肾动脉消融领域，公司自主研发的 Flashpoint®肾动脉射频消融导管于 2017 年进入国家创新医疗器械特别审批程序，用于治疗高血压，可以与 Columbus®三维心脏电生理标测系统联合使用，实现三维指导下的精准 定位与消融手术。
报告期内，发行人的主营业务收入构成情况具体如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.84亿元、1.17亿元、1.41亿元和1.9亿元，扣非净利润分别为-0.09亿元、-0.25亿元、-0.15亿元和-0.29亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 18,000.00 万元至 20,000.00 万元，同比变动 31.05%至 45.61%，预计归属于 母公司股东的净利润为-300.00万元至-100.00 万元，同比变动 45.48%至 81.83%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-650.00 万元至 -450.00 万元，同比变动 53.64%至 67.91%。
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 16.51 元/股对应的发行人 2021 年摊薄后市销率为 40.89 倍，高于同行业可比公司 2021 年市销率平均水平。
综合评判：微电生理属于专用设备制造业，发行价较中等偏下水平，公司未实现盈利也没有市盈率，从市销率的角度考量公司市销率也高于同类可比公司的市销率，虽公司还处于亏损阶段鉴于其发行价不高且技术水平在国内处于领先地位未来有国产替代的预期，综合考虑给予建议申购的评级。
二、建科股份
创业板上市公司，发行价42.05元，发行市盈率49.22倍，行业平均市盈率31.51倍，公司是一家聚焦建设工程与环境保护领域的科学技术应用研究，以检验检测为核心主业，特种工程专业服务和新型工程材 料助力发展的技术服务企业，为客户提供专业解决方案，满足客户质量提升需求。
公司坚持基于“六结构一平台”（即股本结构、组织结构、财务结构、资源结构、 营销结构、产品结构、信息化管理平台）不断优化的跨越式创新发展理念，积极 实现经营活动高质量、高成长与可持续创新发展。公司经营范围涵盖房建、市政、 水利、铁路、交通、城市轨交、环保等方面。目前，公司业务区域已包括北京、上海、江苏、浙江、安徽、河南、山东、江西、云南等全国多个省市地区，并逐 渐拓展到越南等周边国际市场。
公司先后成立了建筑节能保温防护与修复技术中心、江苏省建设工程改造加 固与鉴定工程技术研究中心、江苏省既有建筑改造修复工程研究中心、江苏省绿 色建筑材料工程技术中心、江苏省建筑产业现代化示范基地等技术研发和服务平 台。公司在检验检测以及特种工程专业服务领域承担的技术服务项目包括汶川地 震以及 2009-2010 全国中小学校舍的安全排查、青奥会场馆以及天津海河大桥钢 结构检测、大理至南涧高速公路的检测试验、上海老小区外立面的修复工程、新疆老君庙风区风力发电项目的安全鉴定、常州高铁站桩基检测、杭州地铁四号线 以及苏州相城春申湖隧道监测、扬州市邗江区的危房排查、常州青果巷房屋的文 物保护安全鉴定与改造修缮工程等。公司新型工程材料被广泛应用于京沪高铁、宁杭高铁、京沈高铁、昆楚高速等项目。
报告期各期，公司主营业务收入分别为检验检测服务、特种工程专业服务和新型工程材料，各主要服务和产品的金额及结构情况如下：
检验检测业务主要根据委托方提交的检测委托，运用专业的仪器设备，依据 相关法律、法规、技术规范及标准对委托标的进行检验、鉴定、测评、监测等活动，并向委托方或需求相关方出具检验检测成果，供委托方或需求相关方判断提 供第三方依据。截至 2021 年 12 月 31 日，公司可检测参数达到 7,861 个。特种工程专业服务覆盖房建、市政、交通、铁路、轨道、水利、环境等领域， 为客户提供加固改造、外保温、市政桥梁综合加固治理、道路非开挖注浆修复、 防渗漏修复、基坑支护、预应力、环境治理修复等专项技术服务。该项业务通过 公司全资子公司江苏鼎达进行开展。公司从事的房建、铁路、市政、水利、家装等领域新型工程材料的研究开发、推广应用、生产销售，主要由子公司江苏尼高和越南绿能负责生产销售，主要产 品包括特种功能材料、保温及干粉建材、环保装饰新材等干粉类工程材料以及混 凝土外加剂，其中，公司在处理工程质量事故、提升使用功能时，会使用一些自 主研发生产的防止质量通病、提升品质的有别传统工程材料或改善传统工程材料 性能的高性能功能材料。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.56亿元、7.71亿元、9.05亿元和10.96亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.81亿元、1.22亿元和1.53亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 90,000 万元-98,000万元，同比上升13.65%-23.75%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 12,500 万元-13,500 万元，同比上升 21.36%-31.07%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家2021年的扣非静态市盈率高于建科股份，另外4家估值低于建科股份。
综合评判：建科股份属于专业技术服务业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且相较于可比公司来看估值不高，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、微电生理
科创板上市公司，发行价16.51元，公司2021年净利润为亏损无发行市盈率，公司是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致力于提供具备全球竞争力的“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。
在心脏电生理领域，公司是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，亦是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商，攻克了该领域的诸多关键技术，打破了国外厂商在该领域的长期技术垄断地位。电生理介入诊疗方面，公司自主研发的 Columbus®三维心脏电生理标测系统是首个获批上市的国产磁电双定位标测系统，标志着国产厂商在心脏电生理高端设备领域首次达到国际先进水平。根据弗若斯特沙利文的研究报告显示，按照产品应用的手术量排名，2020 年公司在我国三维心脏电生理手术量中排名第三，国产厂家中排名第一。消融治疗方面，公司依托能量治疗技术平台实现了对“射频+冷冻”两大主 流消融能量技术的突破。公司持续巩固在心脏射频消融导管、冷盐水灌注射频 消融导管等成熟产品的优势地位，同时以压力感知磁定位灌注射频消融导管为 代表的高精度导管项目已经提交产品注册申请，新一代心脏冷冻消融项目已进入临床阶段。此外，在肾动脉消融领域，公司自主研发的 Flashpoint®肾动脉射频消融导管于 2017 年进入国家创新医疗器械特别审批程序，用于治疗高血压，可以与 Columbus®三维心脏电生理标测系统联合使用，实现三维指导下的精准 定位与消融手术。
报告期内，发行人的主营业务收入构成情况具体如下：
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.84亿元、1.17亿元、1.41亿元和1.9亿元，扣非净利润分别为-0.09亿元、-0.25亿元、-0.15亿元和-0.29亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月实现营业收入 18,000.00 万元至 20,000.00 万元，同比变动 31.05%至 45.61%，预计归属于 母公司股东的净利润为-300.00万元至-100.00 万元，同比变动 45.48%至 81.83%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-650.00 万元至 -450.00 万元，同比变动 53.64%至 67.91%。
估值方面由于公司未能实现盈利，只能从市销率的角度来同向对比，本次发行价格 16.51 元/股对应的发行人 2021 年摊薄后市销率为 40.89 倍，高于同行业可比公司 2021 年市销率平均水平。
综合评判：微电生理属于专用设备制造业，发行价较中等偏下水平，公司未实现盈利也没有市盈率，从市销率的角度考量公司市销率也高于同类可比公司的市销率，虽公司还处于亏损阶段鉴于其发行价不高且技术水平在国内处于领先地位未来有国产替代的预期，综合考虑给予建议申购的评级。
二、建科股份
创业板上市公司，发行价42.05元，发行市盈率49.22倍，行业平均市盈率31.51倍，公司是一家聚焦建设工程与环境保护领域的科学技术应用研究，以检验检测为核心主业，特种工程专业服务和新型工程材 料助力发展的技术服务企业，为客户提供专业解决方案，满足客户质量提升需求。
公司坚持基于“六结构一平台”（即股本结构、组织结构、财务结构、资源结构、 营销结构、产品结构、信息化管理平台）不断优化的跨越式创新发展理念，积极 实现经营活动高质量、高成长与可持续创新发展。公司经营范围涵盖房建、市政、 水利、铁路、交通、城市轨交、环保等方面。目前，公司业务区域已包括北京、上海、江苏、浙江、安徽、河南、山东、江西、云南等全国多个省市地区，并逐 渐拓展到越南等周边国际市场。
公司先后成立了建筑节能保温防护与修复技术中心、江苏省建设工程改造加 固与鉴定工程技术研究中心、江苏省既有建筑改造修复工程研究中心、江苏省绿 色建筑材料工程技术中心、江苏省建筑产业现代化示范基地等技术研发和服务平 台。公司在检验检测以及特种工程专业服务领域承担的技术服务项目包括汶川地 震以及 2009-2010 全国中小学校舍的安全排查、青奥会场馆以及天津海河大桥钢 结构检测、大理至南涧高速公路的检测试验、上海老小区外立面的修复工程、新疆老君庙风区风力发电项目的安全鉴定、常州高铁站桩基检测、杭州地铁四号线 以及苏州相城春申湖隧道监测、扬州市邗江区的危房排查、常州青果巷房屋的文 物保护安全鉴定与改造修缮工程等。公司新型工程材料被广泛应用于京沪高铁、宁杭高铁、京沈高铁、昆楚高速等项目。
报告期各期，公司主营业务收入分别为检验检测服务、特种工程专业服务和新型工程材料，各主要服务和产品的金额及结构情况如下：
检验检测业务主要根据委托方提交的检测委托，运用专业的仪器设备，依据 相关法律、法规、技术规范及标准对委托标的进行检验、鉴定、测评、监测等活动，并向委托方或需求相关方出具检验检测成果，供委托方或需求相关方判断提 供第三方依据。截至 2021 年 12 月 31 日，公司可检测参数达到 7,861 个。特种工程专业服务覆盖房建、市政、交通、铁路、轨道、水利、环境等领域， 为客户提供加固改造、外保温、市政桥梁综合加固治理、道路非开挖注浆修复、 防渗漏修复、基坑支护、预应力、环境治理修复等专项技术服务。该项业务通过 公司全资子公司江苏鼎达进行开展。公司从事的房建、铁路、市政、水利、家装等领域新型工程材料的研究开发、推广应用、生产销售，主要由子公司江苏尼高和越南绿能负责生产销售，主要产 品包括特种功能材料、保温及干粉建材、环保装饰新材等干粉类工程材料以及混 凝土外加剂，其中，公司在处理工程质量事故、提升使用功能时，会使用一些自 主研发生产的防止质量通病、提升品质的有别传统工程材料或改善传统工程材料 性能的高性能功能材料。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.56亿元、7.71亿元、9.05亿元和10.96亿元，扣非净利润分别为0.13亿元、0.81亿元、1.22亿元和1.53亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 90,000 万元-98,000万元，同比上升13.65%-23.75%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 12,500 万元-13,500 万元，同比上升 21.36%-31.07%。
估值方面从同类可比公司来看上面8家可比公司中有4家2021年的扣非静态市盈率高于建科股份，另外4家估值低于建科股份。
综合评判：建科股份属于专业技术服务业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长且相较于可比公司来看估值不高，综合考虑给予建议申购的评级。
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周四有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【恒烁股份给予谨慎申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，两只可转债上市：①瑞科转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购瑞科转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②芯海转债上市，目前转股价值98元，预计开盘收益35%至40%左右。③恒逸转2上市，目前转股价值88元，预计开盘收益20%至25%左右。
恒烁股份
科创板上市公司，发行价65.11元，发行市盈率40.7倍，行业平均市盈率28.53倍，公司主营业务为存储芯片和 MCU 芯片研发、设计及销售的集成电路设计企业。公司现有主营产品包括 NOR Flash 存储芯片和基于 Arm® Cortex®-M0+内核架构的通用 32 位 MCU 芯片。同时，公司还在致力于开发基于 NOR 闪存技术的存算一体终端推理 AI 芯片。
公司聚焦“存储+控制”领域，截至 2021 年 12 月末，公司研发人员占员工总人数比例为 60.36%，核心技术人员 XIANGDONG LU 博士及研发团队具有丰富的集成电路研发设计、管理及销售经验。经过不断自主研发，公司已掌握高可靠性、高速、低功耗 65/50nm NOR Flash 和 55nm MCU 设计技术，基于上述技 术不断升级迭代相关产品，并完成首款基于 NOR Flash 制程的存算一体 AI 芯片 的研发、流片和系统演示。 目前，公司 NOR Flash 芯片和 MCU 芯片均获得客户的广泛认可，与杰理科技、乐鑫科技、泰凌微电子、芯海科技、兆讯恒达、翱捷科技、上海巨微及赛腾 微等客户建立了长期稳定的合作关系，多款产品进入小米、360、OPPO、星网锐捷、新大陆、中兴、联想、奇瑞汽车、江铃汽车及欧菲光等终端用户供应链体系。 2020 年度，公司 NOR Flash 芯片产品实现收入 24,279.82 万元，位列国产 NOR Flash 厂商前列，MCU 产品实现收入 717.73 万元。2021 年度，公司主营业 务收入快速增长，其中 NOR Flash 产品实现销售收入 49,662.92 万元，较 2020 年全年销售收入增长 104.54%；MCU 产品实现销售收入 7,709.38 万元，较 2020 年全年销售收入增长 974.13%。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司现有主营产品包括 NOR Flash 存储芯片和通用 32 位 MCU 芯片。公司自主研发的 NOR Flash 采用 SPI 接口，具有高可靠性、低功耗、兼容性 好和低成本等特点。①在工艺架构方面，公司 NOR Flash 产品采用业界主流的浮 栅工艺结构（即 Floating Gate 工艺，又称 ETOX 工艺），采用 ETOX 工艺的 NOR Flash 产品不仅具有可靠性和稳定性优势，而且在 32Mb 及以上容量产品上具有 显著的成本优势。②在制程方面，公司在售 NOR Flash 产品采用了武汉新芯 65nm和 50nm 制程。55nm 制程产品也已在中芯国际完成流片试产，近期将实现量产。 公司计划将现有中容量产品和新开发产品逐步导入 50nm 和 55nm 新工艺节点。 ③在容量方面，公司 NOR Flash 提供了 1Mb～128Mb 容量的多系列产品，满足 中小容量需求。④根据工作电压，公司 NOR Flash 可分为低电压（1.65-2.0V）系 列、高电压（2.3-3.6V）系列和宽电压（1.65-3.6V）系列，产品覆盖了目前市场 上主要的工作电压等级。⑤公司的NOR Flash产品配合最高133MHz的工作频率， 在双线（Dual Mode）和四线（Quad Mode）的工作模式下，可支持高达 266Mbits/s 和 532Mbits/s 的数据带宽，静态电流低至 1μA，工作温度范围标准为-40℃~125 ℃，数据保持时间 20 年，擦写次数可达 10 万次。 公司 NOR Flash 产品在制程、电压、功耗、频率、工作温度及产品稳定性方 面均处于行业主流水平，部分产品技术水平达到行业先进水平。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.01亿元、1.33亿元、2.51亿元和5.75亿元，扣非净利润分别为-0.07亿元、-0.11亿元、0.14亿元和1.32亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 46,000 万元 至53,000 万元，较 2021 年同期增长约 1.62%至17.08%；预计 2022 年 1-9 月净利润 约为 7,700 万元至8,800 万元，较 2021 年同期下降约 36.91%至27.90%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常损益后的净利润约为 6,900 万元至8,000 万元，较 2021 年同期下降约 38.77%至29.01%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中东芯股份外其余2家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于恒烁股份。
综合评判：恒烁股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现一般，公司处于当前较为热门的芯片行业但综合实力较弱，鉴于公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周四有一只可转债申购，两只可转债上市：①瑞科转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购瑞科转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②芯海转债上市，目前转股价值98元，预计开盘收益35%至40%左右。③恒逸转2上市，目前转股价值88元，预计开盘收益20%至25%左右。
恒烁股份
科创板上市公司，发行价65.11元，发行市盈率40.7倍，行业平均市盈率28.53倍，公司主营业务为存储芯片和 MCU 芯片研发、设计及销售的集成电路设计企业。公司现有主营产品包括 NOR Flash 存储芯片和基于 Arm® Cortex®-M0+内核架构的通用 32 位 MCU 芯片。同时，公司还在致力于开发基于 NOR 闪存技术的存算一体终端推理 AI 芯片。
公司聚焦“存储+控制”领域，截至 2021 年 12 月末，公司研发人员占员工总人数比例为 60.36%，核心技术人员 XIANGDONG LU 博士及研发团队具有丰富的集成电路研发设计、管理及销售经验。经过不断自主研发，公司已掌握高可靠性、高速、低功耗 65/50nm NOR Flash 和 55nm MCU 设计技术，基于上述技 术不断升级迭代相关产品，并完成首款基于 NOR Flash 制程的存算一体 AI 芯片 的研发、流片和系统演示。 目前，公司 NOR Flash 芯片和 MCU 芯片均获得客户的广泛认可，与杰理科技、乐鑫科技、泰凌微电子、芯海科技、兆讯恒达、翱捷科技、上海巨微及赛腾 微等客户建立了长期稳定的合作关系，多款产品进入小米、360、OPPO、星网锐捷、新大陆、中兴、联想、奇瑞汽车、江铃汽车及欧菲光等终端用户供应链体系。 2020 年度，公司 NOR Flash 芯片产品实现收入 24,279.82 万元，位列国产 NOR Flash 厂商前列，MCU 产品实现收入 717.73 万元。2021 年度，公司主营业 务收入快速增长，其中 NOR Flash 产品实现销售收入 49,662.92 万元，较 2020 年全年销售收入增长 104.54%；MCU 产品实现销售收入 7,709.38 万元，较 2020 年全年销售收入增长 974.13%。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
公司现有主营产品包括 NOR Flash 存储芯片和通用 32 位 MCU 芯片。公司自主研发的 NOR Flash 采用 SPI 接口，具有高可靠性、低功耗、兼容性 好和低成本等特点。①在工艺架构方面，公司 NOR Flash 产品采用业界主流的浮 栅工艺结构（即 Floating Gate 工艺，又称 ETOX 工艺），采用 ETOX 工艺的 NOR Flash 产品不仅具有可靠性和稳定性优势，而且在 32Mb 及以上容量产品上具有 显著的成本优势。②在制程方面，公司在售 NOR Flash 产品采用了武汉新芯 65nm和 50nm 制程。55nm 制程产品也已在中芯国际完成流片试产，近期将实现量产。 公司计划将现有中容量产品和新开发产品逐步导入 50nm 和 55nm 新工艺节点。 ③在容量方面，公司 NOR Flash 提供了 1Mb～128Mb 容量的多系列产品，满足 中小容量需求。④根据工作电压，公司 NOR Flash 可分为低电压（1.65-2.0V）系 列、高电压（2.3-3.6V）系列和宽电压（1.65-3.6V）系列，产品覆盖了目前市场 上主要的工作电压等级。⑤公司的NOR Flash产品配合最高133MHz的工作频率， 在双线（Dual Mode）和四线（Quad Mode）的工作模式下，可支持高达 266Mbits/s 和 532Mbits/s 的数据带宽，静态电流低至 1μA，工作温度范围标准为-40℃~125 ℃，数据保持时间 20 年，擦写次数可达 10 万次。 公司 NOR Flash 产品在制程、电压、功耗、频率、工作温度及产品稳定性方 面均处于行业主流水平，部分产品技术水平达到行业先进水平。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.01亿元、1.33亿元、2.51亿元和5.75亿元，扣非净利润分别为-0.07亿元、-0.11亿元、0.14亿元和1.32亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入约为 46,000 万元 至53,000 万元，较 2021 年同期增长约 1.62%至17.08%；预计 2022 年 1-9 月净利润 约为 7,700 万元至8,800 万元，较 2021 年同期下降约 36.91%至27.90%；预计 2022 年 1-9 月扣除非经常损益后的净利润约为 6,900 万元至8,000 万元，较 2021 年同期下降约 38.77%至29.01%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中东芯股份外其余2家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均低于恒烁股份。
综合评判：恒烁股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现一般，公司处于当前较为热门的芯片行业但综合实力较弱，鉴于公司发行价与估值均较高，综合考虑给予谨慎申购的评级。
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周三有四只新股申购，为方便阅读先上结论：【振华风光给予建议申购评级、汉仪股份给予建议申购评级、天力锂能给予建议申购评级、利仁科技给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购，一只可转债上市：①大中转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购大中转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②松霖转债上市，目前转股价值91元，由于规模较小预计上市收益50%左右。
一、振华风光
科创板上市公司，发行价66.99元，发行市盈率75.73倍，行业平均市盈率28.25倍，公司专注于高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品。
公司成立以来深耕于军用集成电路市场，通过不断研发创新，目前已拥有完善的芯片设计平台、SiP 全流程设计平台和高可靠封装设 计平台，具备陶瓷、金属、塑料等多种形式的高可靠封装能力，以及电性能测试、机械试验、环境试验、失效分析等完整的检测试验能力。公司始终围绕信号链和 电源管理器等产品进行设计开发，持续进行产品迭代并不断扩展产品种类，在国 内高可靠集成电路领域中先发优势明显。公司在高可靠放大器研制方面拥有扎实的技术储备和封装测试保障能力，是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠 放大器供应商之一。公司客户遍布华东、华北、西南、西北等多个区域，涉及航空、航天、兵器、 船舶、电子、核工业等各领域，现有客户 400 余家，包括中航工业集团、航天科 技集团、航天科工集团、航发集团、兵器集团、中国电科集团、兵装集团、中船重工集团、中核集团等军工集团的下属单位和科研院所。公司与 各大军工集团及科研院所合作 40 余年，建立了良好、稳定的合作关系。
报告期内，公司销售收入分产品情况如下表所示：
公司主要向各大军工集团下属单位直接销售自产电子元器件，除自产产品的销售业务外，存在部分集成电路代理销售业务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.75亿元、2.57亿元、3.61亿元和5.02亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.68亿元、1.02亿元和1.78亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月业绩如下：2022 年 1-9 月公司营业收入 51,500.00 万元至 58,500.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 30.92%至 48.72%；归属于母公司股东的净利润为 19,611.17 万元至 23,450.38 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 25.97% 至 50.64%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 19,506.09 万元至 23,345.29 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 23.91%至 48.30%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除智明达外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均高于振华风光。
综合评判：振华风光属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增速较快，虽然公司发行价与估值均较高，但公司在行业内处于领先地位，且可比上市公司也均估值较高，综合考虑给予建议申购的评级。
二、汉仪股份
创业板上市公司，发行价25.68元，发行市盈率44.32倍，行业平均市盈率46.06倍，公司主营业务包括字体设计、字库软件开发和授权、提供字库类技术服务和视觉设计服务，以及以 IP 赋能方式开展的 IP 产品化业务。
公司致力于推动中文字库技术进步，为用户提供完善的汉字应用解决方案。 自成立以来，公司一直坚持汉字信息技术研发，已经积累了多项拥有自主知识产权的核心技术，并广泛应用于轮廓识别、字体设计、产品开发、存储传输、字体应用等多个关键环节，有效提升了公司汉字信息化、产品化的效率，以及公司字 库产品的质量，同时很好的扩大了字库相关技术的应用市场。 字库作品是字体设计师创作劳动的结晶，是享有著作权的作品，客户在使用特定字体前需得到著作权人的授权。报告期初，公司的主营业务包括字库软件授 权业务、互联网平台授权业务和字库类技术服务，后续公司逐步通过在字体设计领域积累的经验和优势，进入到了以 IP 文化赋能为核心的平面设计和影视文化综艺衍生周边产品销售领域，增加了视觉设计服务业务和 IP 产品化业务。
报告期各期公司各类业务收入金额及占比如下：
字库软件授权业务是指公司将字库版权授权给商业用户，允许用户根据授权 协议约定，在许可使用期限及范围内使用一款或多款字库，公司收取相应的授权 许可费。根据授权范围及客户需求的不同，字库可被企业应用于全媒体发布、媒 体出版、嵌入式业务等不同使用场景。截至 2021 年 12 月 31 日，公司已经推出 具有著作权的 B 端字体 700 余款，并开发形成 1,700 余套字库（含字由业务字体）。交互类平台授权业务主要指公司与腾讯公司合作，在手机 QQ、QQ 空间等 腾讯移动平台提供互娱式字体，供终端用户于腾讯移动平台使用。用户在腾讯移 动类平台上使用互娱式字体时，不仅自己可以看到具有特殊效果的字体，其他用 户无需单独下载安装，即可在与该用户聊天、访问其 QQ 空间时，即时看到其使 用的具有特殊效果的字体。该业务有效解决了在移动社交应用场景中，字体千人 一面的问题，满足了用户的个性化聊天社交需求。 公司在与腾讯合作的过程中，使用了自主研发的 FullType 超小字库格式，存 储容量只有传统 TrueType 格式的 1/5 到 1/10 左右，显著减少了对手机存储空间 的占用，提升了字体的加载速度，优化了用户体验。非交互类平台授权业务主要指公司与移动终端厂商（华为、OPPO、VIVO、 小米等）合作，为其提供拥有自主知识产权的手机字体。终端手机用户可直接通 过手机系统内的个性主题平台，付费、下载、安装公司的字体并用于手机的界面 装扮。非交互类平台的用户使用手机主题字体时，仅有用户自己的移动终端可以 看到个性化字体。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.7亿元、2.12亿元、1.97亿元和2.19亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.58亿元、0.51亿元和0.57亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计达到 1.56 亿元至1.66 亿元，相比 2021 年同期增长 2.12%至8.67%，公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后的净利润相比 2021 年同期波动-4.15%至6.21%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年扣非后对应的静态估值高于汉仪股份，其余2家估值一家与汉仪股份差不多，一家低于汉仪股份。
综合评判：汉仪股份属于软件和信息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、天力锂能
创业板上市公司，发行价57元，发行市盈率81.94倍，行业平均市盈率28.11倍，公司主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。基于能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势，三元材料已成为锂电池正极材料的重要发展方向，并被广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具及3C等相关领域。
公司是国内较早从事三元材料研发与生产的企业之一，拥有三元材料及其前驱体一体化研发与生产能力。公司产品包括 NCM333、NCM523、NCM622、 NCM811 等多种系列，几乎涵盖三元材料全部类型。公司专注于小型动力锂电池领域多年，客户涵盖星恒电源、天能股份、长虹新能源、海四达、横店东磁、阳光电源、鹏辉能源等国内锂电池领域知名企业。根据高工产研（GGII）统计数据显示，在电动自行车与电动工具锂电池用三元材料领域，2019 年及 2020 年公司 相关产品出货量居行业首位。在主打小型动力锂电池领域的同时，依靠稳定的产品质量和性能，公司部分产品已经进入新能源汽车市场，向包括星恒电源、蜂巢能源、中航锂电、横店东磁、鹏辉能源等在内的重点客户供货，并已形成了一定的规模。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于三元材料的销售。主营业务收入构成情况如下所示：
公司主要产品为三元材料。正极材料是锂电池的关键材料，其成本占锂电池成本比例约 30%-40%，其特性对于电池的能量密度、循环寿命、安全性能等具有重要影响。公司拥有不同组成比例、不同粒度分布、不同用途的三元材料系列产品。公司产品广泛应用于电动自行车、电动工具、新能源汽车等领域。此外，公司具备三元前驱体生产能力，三元前驱体是三元材料生产过程中的主要中间品，公司前驱体主要用于自身生产三元材料。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.16亿元、6.45亿元、15.61亿元和16.4亿元，扣非净利润分别为0.77亿元、0.22亿元、0.69亿元和0.78亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入同比增长 81.42%至 108.63%，公司预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润同比增长 271.56%至 345.87%，公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 105.78%至 148.50%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均低于天力锂能。
综合评判：天力锂能属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定鉴于公司处于当前热门的新能源概念，综合考虑给予建议申购的评级。
四、利仁科技
主板上市公司，发行价19.75元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率37.16倍，公司专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生产与销售，以自主品牌“利仁 Liven”系列产品为核心，致力于为消费者提供高 品质生活的创新型小家电企业。
公司多年来致力于为消费者提供高品质、高颜值的小家电及相关配套产品。 公司产品根据应用场景及功能的不同，分为厨房小家电、家居小家电和非电类产 品，其中厨房小家电是公司核心产品与收入的主要来源，主要包括电饼铛类、空 气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等多种品类产品。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别具体构成如下：
公司主营业务收入主要来源于厨房小家电产品的销售。2019 年度、2020 年 度和 2021 年度，厨房小家电产品收入分别达到 51,558.14 万元、70,315.51 万元 和 62,637.19 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 98.47%、97.48%和 95.72%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.88亿元、5.23亿元、7.21亿元和6.55亿元，扣非净利润分别为0.08亿元、0.37亿元、0.66亿元和0.63亿元。
2022 年 1-9 月公司预计实现营业收入 47,560.00-49,340.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 9.02%-13.01%；预计归属于母公司股东的净利润约 4,100.00-4,240.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 13.70%-17.58%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约 3,895.00-4,036.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 9.11%-13.06%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年的静态估值低于利仁科技，另外2家高于利仁科技。
综合评判：利仁科技属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周三有一只可转债申购，一只可转债上市：①大中转债申购，信用级别为AA，根据目前的数据测算申购大中转债预计盈利概率为99%左右，推荐申购。②松霖转债上市，目前转股价值91元，由于规模较小预计上市收益50%左右。
一、振华风光
科创板上市公司，发行价66.99元，发行市盈率75.73倍，行业平均市盈率28.25倍，公司专注于高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品。
公司成立以来深耕于军用集成电路市场，通过不断研发创新，目前已拥有完善的芯片设计平台、SiP 全流程设计平台和高可靠封装设 计平台，具备陶瓷、金属、塑料等多种形式的高可靠封装能力，以及电性能测试、机械试验、环境试验、失效分析等完整的检测试验能力。公司始终围绕信号链和 电源管理器等产品进行设计开发，持续进行产品迭代并不断扩展产品种类，在国 内高可靠集成电路领域中先发优势明显。公司在高可靠放大器研制方面拥有扎实的技术储备和封装测试保障能力，是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠 放大器供应商之一。公司客户遍布华东、华北、西南、西北等多个区域，涉及航空、航天、兵器、 船舶、电子、核工业等各领域，现有客户 400 余家，包括中航工业集团、航天科 技集团、航天科工集团、航发集团、兵器集团、中国电科集团、兵装集团、中船重工集团、中核集团等军工集团的下属单位和科研院所。公司与 各大军工集团及科研院所合作 40 余年，建立了良好、稳定的合作关系。
报告期内，公司销售收入分产品情况如下表所示：
公司主要向各大军工集团下属单位直接销售自产电子元器件，除自产产品的销售业务外，存在部分集成电路代理销售业务。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.75亿元、2.57亿元、3.61亿元和5.02亿元，扣非净利润分别为0.36亿元、0.68亿元、1.02亿元和1.78亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月业绩如下：2022 年 1-9 月公司营业收入 51,500.00 万元至 58,500.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 30.92%至 48.72%；归属于母公司股东的净利润为 19,611.17 万元至 23,450.38 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 25.97% 至 50.64%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 19,506.09 万元至 23,345.29 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 23.91%至 48.30%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中除智明达外其余可比公司2021年扣非后的市盈率均高于振华风光。
综合评判：振华风光属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增速较快，虽然公司发行价与估值均较高，但公司在行业内处于领先地位，且可比上市公司也均估值较高，综合考虑给予建议申购的评级。
二、汉仪股份
创业板上市公司，发行价25.68元，发行市盈率44.32倍，行业平均市盈率46.06倍，公司主营业务包括字体设计、字库软件开发和授权、提供字库类技术服务和视觉设计服务，以及以 IP 赋能方式开展的 IP 产品化业务。
公司致力于推动中文字库技术进步，为用户提供完善的汉字应用解决方案。 自成立以来，公司一直坚持汉字信息技术研发，已经积累了多项拥有自主知识产权的核心技术，并广泛应用于轮廓识别、字体设计、产品开发、存储传输、字体应用等多个关键环节，有效提升了公司汉字信息化、产品化的效率，以及公司字 库产品的质量，同时很好的扩大了字库相关技术的应用市场。 字库作品是字体设计师创作劳动的结晶，是享有著作权的作品，客户在使用特定字体前需得到著作权人的授权。报告期初，公司的主营业务包括字库软件授 权业务、互联网平台授权业务和字库类技术服务，后续公司逐步通过在字体设计领域积累的经验和优势，进入到了以 IP 文化赋能为核心的平面设计和影视文化综艺衍生周边产品销售领域，增加了视觉设计服务业务和 IP 产品化业务。
报告期各期公司各类业务收入金额及占比如下：
字库软件授权业务是指公司将字库版权授权给商业用户，允许用户根据授权 协议约定，在许可使用期限及范围内使用一款或多款字库，公司收取相应的授权 许可费。根据授权范围及客户需求的不同，字库可被企业应用于全媒体发布、媒 体出版、嵌入式业务等不同使用场景。截至 2021 年 12 月 31 日，公司已经推出 具有著作权的 B 端字体 700 余款，并开发形成 1,700 余套字库（含字由业务字体）。交互类平台授权业务主要指公司与腾讯公司合作，在手机 QQ、QQ 空间等 腾讯移动平台提供互娱式字体，供终端用户于腾讯移动平台使用。用户在腾讯移 动类平台上使用互娱式字体时，不仅自己可以看到具有特殊效果的字体，其他用 户无需单独下载安装，即可在与该用户聊天、访问其 QQ 空间时，即时看到其使 用的具有特殊效果的字体。该业务有效解决了在移动社交应用场景中，字体千人 一面的问题，满足了用户的个性化聊天社交需求。 公司在与腾讯合作的过程中，使用了自主研发的 FullType 超小字库格式，存 储容量只有传统 TrueType 格式的 1/5 到 1/10 左右，显著减少了对手机存储空间 的占用，提升了字体的加载速度，优化了用户体验。非交互类平台授权业务主要指公司与移动终端厂商（华为、OPPO、VIVO、 小米等）合作，为其提供拥有自主知识产权的手机字体。终端手机用户可直接通 过手机系统内的个性主题平台，付费、下载、安装公司的字体并用于手机的界面 装扮。非交互类平台的用户使用手机主题字体时，仅有用户自己的移动终端可以 看到个性化字体。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为1.7亿元、2.12亿元、1.97亿元和2.19亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.58亿元、0.51亿元和0.57亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计达到 1.56 亿元至1.66 亿元，相比 2021 年同期增长 2.12%至8.67%，公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后的净利润相比 2021 年同期波动-4.15%至6.21%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年扣非后对应的静态估值高于汉仪股份，其余2家估值一家与汉仪股份差不多，一家低于汉仪股份。
综合评判：汉仪股份属于软件和信息技术服务业，发行价中等水平，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且流通盘不大，综合考虑给予建议申购的评级。
三、天力锂能
创业板上市公司，发行价57元，发行市盈率81.94倍，行业平均市盈率28.11倍，公司主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。基于能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势，三元材料已成为锂电池正极材料的重要发展方向，并被广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具及3C等相关领域。
公司是国内较早从事三元材料研发与生产的企业之一，拥有三元材料及其前驱体一体化研发与生产能力。公司产品包括 NCM333、NCM523、NCM622、 NCM811 等多种系列，几乎涵盖三元材料全部类型。公司专注于小型动力锂电池领域多年，客户涵盖星恒电源、天能股份、长虹新能源、海四达、横店东磁、阳光电源、鹏辉能源等国内锂电池领域知名企业。根据高工产研（GGII）统计数据显示，在电动自行车与电动工具锂电池用三元材料领域，2019 年及 2020 年公司 相关产品出货量居行业首位。在主打小型动力锂电池领域的同时，依靠稳定的产品质量和性能，公司部分产品已经进入新能源汽车市场，向包括星恒电源、蜂巢能源、中航锂电、横店东磁、鹏辉能源等在内的重点客户供货，并已形成了一定的规模。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于三元材料的销售。主营业务收入构成情况如下所示：
公司主要产品为三元材料。正极材料是锂电池的关键材料，其成本占锂电池成本比例约 30%-40%，其特性对于电池的能量密度、循环寿命、安全性能等具有重要影响。公司拥有不同组成比例、不同粒度分布、不同用途的三元材料系列产品。公司产品广泛应用于电动自行车、电动工具、新能源汽车等领域。此外，公司具备三元前驱体生产能力，三元前驱体是三元材料生产过程中的主要中间品，公司前驱体主要用于自身生产三元材料。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为6.16亿元、6.45亿元、15.61亿元和16.4亿元，扣非净利润分别为0.77亿元、0.22亿元、0.69亿元和0.78亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入同比增长 81.42%至 108.63%，公司预计 2022 年 1-9 月归属于母公司股东的净利润同比增长 271.56%至 345.87%，公司预计 2022 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 105.78%至 148.50%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年扣非后对应的静态估值均低于天力锂能。
综合评判：天力锂能属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定鉴于公司处于当前热门的新能源概念，综合考虑给予建议申购的评级。
四、利仁科技
主板上市公司，发行价19.75元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率37.16倍，公司专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生产与销售，以自主品牌“利仁 Liven”系列产品为核心，致力于为消费者提供高 品质生活的创新型小家电企业。
公司多年来致力于为消费者提供高品质、高颜值的小家电及相关配套产品。 公司产品根据应用场景及功能的不同，分为厨房小家电、家居小家电和非电类产 品，其中厨房小家电是公司核心产品与收入的主要来源，主要包括电饼铛类、空 气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等多种品类产品。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别具体构成如下：
公司主营业务收入主要来源于厨房小家电产品的销售。2019 年度、2020 年 度和 2021 年度，厨房小家电产品收入分别达到 51,558.14 万元、70,315.51 万元 和 62,637.19 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 98.47%、97.48%和 95.72%。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.88亿元、5.23亿元、7.21亿元和6.55亿元，扣非净利润分别为0.08亿元、0.37亿元、0.66亿元和0.63亿元。
2022 年 1-9 月公司预计实现营业收入 47,560.00-49,340.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 9.02%-13.01%；预计归属于母公司股东的净利润约 4,100.00-4,240.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 13.70%-17.58%；预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约 3,895.00-4,036.00 万元，较 2021 年 1-9 月同比增长 9.11%-13.06%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有3家可比公司2021年的静态估值低于利仁科技，另外2家高于利仁科技。
综合评判：利仁科技属于电气机械和器材制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且为主板上市公司，综合考虑给予积极申购的评级。
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dk0414 - 漫漫投资路
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周二有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【宣泰医药给予建议申购评级、金禄电子给予建议申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债申购：博汇转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购博汇转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购
一、宣泰医药
科创板上市公司，发行价9.37元，发行市盈率48.56倍，行业平均市盈率25.44倍，公司是一家以研发创新为驱动的高新技术企业，主要从事仿制药的研发、生产和销售以及 CRO 服务。
在仿制药领域，公司已经获得盐酸安非他酮缓释片、盐酸普罗帕酮缓释胶囊、泊沙康唑肠溶片、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等 4 项仿制药的 ANDA 药品批件，获得了泊沙康唑肠溶片、盐酸安非他酮缓释片、 盐酸帕罗西汀肠溶缓释片、熊去氧胆酸胶囊的 NMPA 药品批件，其中，泊沙康 唑肠溶片系 FDA 批准的首仿药，公司还通过合作开发的方式，参与完成了马昔 腾坦片、碳酸司维拉姆片、艾司奥美拉唑肠溶胶囊等 3 项仿制药的研发，并 ANDA 获批。此外，合作研发的盐酸二甲双胍缓释片、富马酸喹硫平缓释片在中美获批，截至报告期末，批件已转让。此外，在正在申报的项目中，公司自主研发的仿制药已完成 ANDA 申报 4 项，完成 NMPA 申报 6 项；合作研发的仿制药完成 ANDA 申报 2 项，完成 NMPA 申报 3 项；另外，公司还有多个改良型新药项目正在研发中，其中 1 项 已获得 NMPA 的临床批件。公司具有较强的持续研发能力。 CRO 服务，系通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供 的专业化服务。公司在 CRO 服务领域深耕多年，拥有着丰富的行业经验和较强 的技术水平，客户涵盖歌礼制药（1672.HK）、亚盛医药（6855.HK）、再鼎医药 （9688.HK）、艾力斯（688578.SH）、辰欣药业（603367.SH）等多家上市公司以及辉瑞普强、海和药物、益方生物等国内外知名药企。
报告期内主营业务收入构成情况如下：
泊沙康唑系第二代三唑类抗真菌药，主要用以治疗侵袭性曲霉菌或念珠菌感染，系国家卫生健康委颁布的《第一批鼓励仿制药品目录》中 33 种鼓励仿制药品之一。 泊沙康唑安全性强，无明显肝肾毒性，耐受性好，可用于长期治疗患者，尤其在预防免疫功能缺陷患者的深部真菌感染方面要优于同类药物如氟康唑或伊曲康唑，其市场前景广阔。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.61亿元、1.38亿元、3.19亿元和3.15亿元，扣非净利润分别为-0.36亿元、0.16亿元、0.94亿元和0.87亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 20,500 至 21,500 万元，同比下降 11.33%至 7.00%，实现归属于母公司股东的净利润 6,200 至 6,300 万元，同比增长 1.66%至 3.30%；实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润 6,200 至 6,300 万元，同比增长 0.41%至 2.03%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除华纳药厂与博瑞医药外其余5家可比公司2021年的扣非后静态市盈率均高于宣泰医药。
综合评判：宣泰医药属于医药制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定预计破发风险较小，综合考虑给予建议申购的评级。
二、金禄电子
创业板上市公司，发行价30.38元，发行市盈率49.08倍，行业平均市盈率27.98倍，公司专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。
公司主打汽车 PCB 市场，尤其在新能源汽车 PCB 应用领域，产品涵盖电池管理系统（BMS）、电动机控制器、DC/DC 转换器、车载充电机、ADAS、充电桩等核心部件及配套设施，是全球最大的新能源汽车电池制造商宁德时代的第一大 PCB 供应商，在新能源汽车 BMS 领域具有较强的竞争优势。公司依靠较强的技术研发实力、定制化的工艺开发优势、迅速的订单响应能 力、批量生产能力、精细化管理能力和良好的产品质量性能，积累了众多国内外 知名客户，并与其建立了稳定的合作关系，终端客户遍及中国大陆、意大利、英国、德国、法国、韩国、美国、印度、以色列、日本、香港、中国台湾等国家或地区，为公司持续发展奠定了坚实的基础。
公司生产的 PCB 应用领域广泛，涵盖汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子等领域，其中尤以汽车电子、通信电子及工业控制为主。公司主营业务收入按应用领域分类情况如下：
在传统汽车领域，公司产品广泛应用于安全气囊部件、转向控制部件、中控、 车灯控制部件、雷达、电子仪表盘、导航系统、天窗控制部件、继电器、座椅控 制部件、后视镜及车窗控制部件等。新能源汽车电子成本占整车成本的比例远高于传统汽车，目前中高档轿车中 汽车电子成本占比达到 28%，混合动力车为 47%，纯电动车高达 65%，新能源 汽车的渗透率越高、汽车电子市场也将越大。（数据来源：中国产业发展研究网） 电池、电机、电控是新能源汽车的三大核心系统。“电池”总成，指电池和电池 管理系统（BMS）；“电机”总成，指电动机和电动机控制器；高压“电控”总 成，包含车载 DC/DC 转换器、车载充电机、电动空调、PTC、高压配电盒和其 他高压部件，主要部件是 DC/DC 转换器和车载充电机。此外，充电桩是新能源 汽车必不可少的配套设施。公司生产的通信 PCB 用于 5G 基站天线、5G 光模块、5G 滤波器、服务器、 交换机、路由器、网关、宽带终端、音视频终端等领域。直接或终端客户包括华 为、中兴通讯、烽火通信、剑桥科技、华工正源、双翼科技、中怡数宽、亿联网 络等知名企业。工业控制 PCB 主要用于工业控制设备和控制工业设备的工业电脑。公司生 产的工业控制 PCB 用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测 仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。直接或终端客户包括Honeywell、 ABB、鼎信通讯、精测电子、诺瓦星云等知名企业。消费电子 PCB 主要应用于手机、家电、笔记本电脑、可穿戴设备、游戏机 和智能家居设备等与现代消费者生活、娱乐息息相关的下游产品。 公司消费电子 PCB 应用于白色家电、厨房家电、充电电源、LED 灯等。知 名客户包括海信家电、光宝科技（中国台湾企业）、Robertshaw（美国企业）等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.27亿元、6.09亿元、7.92亿元和13.28亿元，扣非净利润分别为0.48亿元、0.46亿元、0.65亿元和0.93亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 115,000.00 万元至 120,000.00 万元，同比增长 21.33%至 26.61%；预计归属于母公司股东的净利润为 8,700.00 万元至9,200.00 万元，同比增长 20.35%至 27.27%；预计扣除非经常性损益后归属于母 公司股东的净利润为 8,200.00 万元至 8,700.00 万元,同比增长 23.33%至 30.85%。
估值方面从同类可比公司来看上面11家可比公司2021年整体扣非静态市盈率低于金禄电子。
综合评判：金禄电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长稳定，鉴于公司为宁德时代最大的PCB供应商涉及新能源车概念，综合考虑给予建议申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
同时周二有一只可转债申购：博汇转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购博汇转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购
一、宣泰医药
科创板上市公司，发行价9.37元，发行市盈率48.56倍，行业平均市盈率25.44倍，公司是一家以研发创新为驱动的高新技术企业，主要从事仿制药的研发、生产和销售以及 CRO 服务。
在仿制药领域，公司已经获得盐酸安非他酮缓释片、盐酸普罗帕酮缓释胶囊、泊沙康唑肠溶片、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等 4 项仿制药的 ANDA 药品批件，获得了泊沙康唑肠溶片、盐酸安非他酮缓释片、 盐酸帕罗西汀肠溶缓释片、熊去氧胆酸胶囊的 NMPA 药品批件，其中，泊沙康 唑肠溶片系 FDA 批准的首仿药，公司还通过合作开发的方式，参与完成了马昔 腾坦片、碳酸司维拉姆片、艾司奥美拉唑肠溶胶囊等 3 项仿制药的研发，并 ANDA 获批。此外，合作研发的盐酸二甲双胍缓释片、富马酸喹硫平缓释片在中美获批，截至报告期末，批件已转让。此外，在正在申报的项目中，公司自主研发的仿制药已完成 ANDA 申报 4 项，完成 NMPA 申报 6 项；合作研发的仿制药完成 ANDA 申报 2 项，完成 NMPA 申报 3 项；另外，公司还有多个改良型新药项目正在研发中，其中 1 项 已获得 NMPA 的临床批件。公司具有较强的持续研发能力。 CRO 服务，系通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供 的专业化服务。公司在 CRO 服务领域深耕多年，拥有着丰富的行业经验和较强 的技术水平，客户涵盖歌礼制药（1672.HK）、亚盛医药（6855.HK）、再鼎医药 （9688.HK）、艾力斯（688578.SH）、辰欣药业（603367.SH）等多家上市公司以及辉瑞普强、海和药物、益方生物等国内外知名药企。
报告期内主营业务收入构成情况如下：
泊沙康唑系第二代三唑类抗真菌药，主要用以治疗侵袭性曲霉菌或念珠菌感染，系国家卫生健康委颁布的《第一批鼓励仿制药品目录》中 33 种鼓励仿制药品之一。 泊沙康唑安全性强，无明显肝肾毒性，耐受性好，可用于长期治疗患者，尤其在预防免疫功能缺陷患者的深部真菌感染方面要优于同类药物如氟康唑或伊曲康唑，其市场前景广阔。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.61亿元、1.38亿元、3.19亿元和3.15亿元，扣非净利润分别为-0.36亿元、0.16亿元、0.94亿元和0.87亿元。
2022 年 1-9 月，公司预计实现营业收入 20,500 至 21,500 万元，同比下降 11.33%至 7.00%，实现归属于母公司股东的净利润 6,200 至 6,300 万元，同比增长 1.66%至 3.30%；实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润 6,200 至 6,300 万元，同比增长 0.41%至 2.03%。
估值方面从同类可比公司来看上面7家可比公司中除华纳药厂与博瑞医药外其余5家可比公司2021年的扣非后静态市盈率均高于宣泰医药。
综合评判：宣泰医药属于医药制造业，发行价较低，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定预计破发风险较小，综合考虑给予建议申购的评级。
二、金禄电子
创业板上市公司，发行价30.38元，发行市盈率49.08倍，行业平均市盈率27.98倍，公司专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。
公司主打汽车 PCB 市场，尤其在新能源汽车 PCB 应用领域，产品涵盖电池管理系统（BMS）、电动机控制器、DC/DC 转换器、车载充电机、ADAS、充电桩等核心部件及配套设施，是全球最大的新能源汽车电池制造商宁德时代的第一大 PCB 供应商，在新能源汽车 BMS 领域具有较强的竞争优势。公司依靠较强的技术研发实力、定制化的工艺开发优势、迅速的订单响应能 力、批量生产能力、精细化管理能力和良好的产品质量性能，积累了众多国内外 知名客户，并与其建立了稳定的合作关系，终端客户遍及中国大陆、意大利、英国、德国、法国、韩国、美国、印度、以色列、日本、香港、中国台湾等国家或地区，为公司持续发展奠定了坚实的基础。
公司生产的 PCB 应用领域广泛，涵盖汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子等领域，其中尤以汽车电子、通信电子及工业控制为主。公司主营业务收入按应用领域分类情况如下：
在传统汽车领域，公司产品广泛应用于安全气囊部件、转向控制部件、中控、 车灯控制部件、雷达、电子仪表盘、导航系统、天窗控制部件、继电器、座椅控 制部件、后视镜及车窗控制部件等。新能源汽车电子成本占整车成本的比例远高于传统汽车，目前中高档轿车中 汽车电子成本占比达到 28%，混合动力车为 47%，纯电动车高达 65%，新能源 汽车的渗透率越高、汽车电子市场也将越大。（数据来源：中国产业发展研究网） 电池、电机、电控是新能源汽车的三大核心系统。“电池”总成，指电池和电池 管理系统（BMS）；“电机”总成，指电动机和电动机控制器；高压“电控”总 成，包含车载 DC/DC 转换器、车载充电机、电动空调、PTC、高压配电盒和其 他高压部件，主要部件是 DC/DC 转换器和车载充电机。此外，充电桩是新能源 汽车必不可少的配套设施。公司生产的通信 PCB 用于 5G 基站天线、5G 光模块、5G 滤波器、服务器、 交换机、路由器、网关、宽带终端、音视频终端等领域。直接或终端客户包括华 为、中兴通讯、烽火通信、剑桥科技、华工正源、双翼科技、中怡数宽、亿联网 络等知名企业。工业控制 PCB 主要用于工业控制设备和控制工业设备的工业电脑。公司生 产的工业控制 PCB 用于工业智能化控制设备、电力控制系统、工业电表、检测 仪器、LED显示控制系统、消防设备控制系统等。直接或终端客户包括Honeywell、 ABB、鼎信通讯、精测电子、诺瓦星云等知名企业。消费电子 PCB 主要应用于手机、家电、笔记本电脑、可穿戴设备、游戏机 和智能家居设备等与现代消费者生活、娱乐息息相关的下游产品。 公司消费电子 PCB 应用于白色家电、厨房家电、充电电源、LED 灯等。知 名客户包括海信家电、光宝科技（中国台湾企业）、Robertshaw（美国企业）等。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为5.27亿元、6.09亿元、7.92亿元和13.28亿元，扣非净利润分别为0.48亿元、0.46亿元、0.65亿元和0.93亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 115,000.00 万元至 120,000.00 万元，同比增长 21.33%至 26.61%；预计归属于母公司股东的净利润为 8,700.00 万元至9,200.00 万元，同比增长 20.35%至 27.27%；预计扣除非经常性损益后归属于母 公司股东的净利润为 8,200.00 万元至 8,700.00 万元,同比增长 23.33%至 30.85%。
估值方面从同类可比公司来看上面11家可比公司2021年整体扣非静态市盈率低于金禄电子。
综合评判：金禄电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等偏上，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩增长稳定，鉴于公司为宁德时代最大的PCB供应商涉及新能源车概念，综合考虑给予建议申购的评级。
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周一有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【丛麟科技给予谨慎申购评级、联合化学给予积极申购评级】
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、丛麟科技
科创板上市公司，发行价59.76元，发行市盈率36.44倍，行业平均市盈率20.72倍，公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置，致力于危废处理的资源循环利用。
公司积极践行国家战略和社会责任，是集危废处理技术、危废综合处理新模式和危废管理体系现代化优势于一体的领先危废处理服务商之一。作为上海地区危废处理龙头企业，公司在上海地区可处理 32 大类危险废物，覆盖上海地区可处理大类的 70%以上，可资源化利用25大类危险废物，位居上海地区第一位；以核准年度危废处理吨数计量，上海天汉处理能力为 230,000 吨/年，领先上海地区其他危险废物处理企业。公司支持了新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等行业的生产和研发。通过强化技术研发，加强人才培养，依托自身优势，并不断迭代升级，公司正积极推进全国布局，逐步发展为全国性领军企业。
公司主营业务包含资源化利用和无害化处置两大模块。报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
无害化处置是指将危险废物焚烧和用其他改变危险废物的物理、化学、生物特性的方法，达到减少已产生的危险废物数量、缩小危险废物体积、减少或者消除其危险成分的活动，或者将危险废物最终置于符合环境保护规定要求的填埋场的活动。资源化利用是指以危险废物为原料，在满足处理过程无害化的基础上，生产符合相 关标准产品的活动，资源化产品包括有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容器等。公司将这些资源化产品外售，既可提升公司盈利水平，又可践行循环经济的理念，实现经济效益、环境效益、社会效益的和谐统一；既可“化害为利”、“变废为宝”，又是实现“碳达峰”和“碳中和”战略的重要方式。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.34亿元、6.09亿元、6.69亿元和6.66亿元，扣非净利润分别为-0.1亿元、2.13亿元、2.28亿元和1.74亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 53,000 万元至 57,000 万元，较去年同期增长 9.99%至 18.29%；归属于母公司所有者的净利润预计为 13,000 万元至 14,000 万元，较去年同期增长-4.42%至 2.93%；扣除非经营性损益后的归属于母公司所有者的净利润预计为 11,800 万元至 12,800 万元，较去年同期增长-5.80%至 2.18%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中东江环保与丛麟科技的估值差不多，超越科技2021年扣非后的市盈率高于丛麟科技。
综合评判：丛麟科技属于生态保护和环境治理业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现尚可，鉴于公司发行价与估值均较高且所属行业并无太多亮点，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、联合化学
创业板上市公司，发行价14.95元，发行市盈率18.93倍，行业平均市盈率19.07倍，公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。
公司颜料产品主要应用于油墨领域，少量应用于涂料、塑料等其他领域。黄色、红色偶氮有机颜料是当前在油墨领域应用最普遍的有机颜料，与其他领域用有机颜料相比，油墨用有机颜料对透明度、色彩鲜艳度和着色力要求更高。挤水基墨是由颜料制备油墨过程中形成的中间产品，相较于颜料，向油墨客户提供挤水基墨可以简化其生产工序，减少其污染物产生量，提高其产量及生产效率，同时解决中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。公司为客户订制了超过 200 个品种的颜料产品，产品应用范围覆盖油性油墨、溶剂油 墨、水性油墨、UV 油墨等主要油墨品类。颜料表面处理是颜料制备过程中的核 心工序，凭借颜料表面处理工序的核心技术，包括各类助剂的选取和独家工艺的 应用，以及高标准的质量检测和生产工艺的精准控制，公司产品性能优异、质量 稳定性高，积累了众多大中型油墨企业客户，如 DIC 株式会社（全球最大的油墨 生产企业）、洋紫荆、杭华股份、科斯伍德等国内外主要油墨生产商。未来，发 行人将继续紧密跟踪客户需求和油墨行业发展趋势，不断研发应用于环保型、包 装用油墨等油墨新品种的偶氮颜料，并向客户提供透明度、色彩鲜艳度、着色力 更高的偶氮颜料新品种。 在挤水基墨领域，公司是国内大型有机颜料企业中具有挤水基墨规模生产能 力的企业，生产经验丰富，为诸多油墨企业客户降本增效提供了重要帮助。
公司主营业务收入构成如下：
公司主要产品为偶氮颜料和挤水基墨，报告期内二者收入占主营业务收入的比重之和超过 97%。其他产品主要是公司在销售偶氮颜料的同时，为满足客户需求销售的例如蓝色、紫色等其他色系的颜料和油墨，对于这部分产品公司不进行自主生产，均是以外采形式取得。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.58亿元、4.44亿元、4.72亿元和5.51亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.38亿元、0.57亿元和0.63亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 4.40-4.90 亿元，同比增长12.21%-24.96%；预计归属于母公司股东的净利润 5,200.00-5,600.00 万元，同比增长 10.31%-18.80%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 4,850.00-5,250.00 万元，同比增长 10.47%-19.58%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除百合花外其余2家可比公司2021年扣非后对应的估值均高于联合化学。
综合评判：联合化学属于化学原料和化学制品制造业，发行价不高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且流通盘较小，综合考虑给予积极申购的评级。
（注）新股评级依次为：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
一、丛麟科技
科创板上市公司，发行价59.76元，发行市盈率36.44倍，行业平均市盈率20.72倍，公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置，致力于危废处理的资源循环利用。
公司积极践行国家战略和社会责任，是集危废处理技术、危废综合处理新模式和危废管理体系现代化优势于一体的领先危废处理服务商之一。作为上海地区危废处理龙头企业，公司在上海地区可处理 32 大类危险废物，覆盖上海地区可处理大类的 70%以上，可资源化利用25大类危险废物，位居上海地区第一位；以核准年度危废处理吨数计量，上海天汉处理能力为 230,000 吨/年，领先上海地区其他危险废物处理企业。公司支持了新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等行业的生产和研发。通过强化技术研发，加强人才培养，依托自身优势，并不断迭代升级，公司正积极推进全国布局，逐步发展为全国性领军企业。
公司主营业务包含资源化利用和无害化处置两大模块。报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：
无害化处置是指将危险废物焚烧和用其他改变危险废物的物理、化学、生物特性的方法，达到减少已产生的危险废物数量、缩小危险废物体积、减少或者消除其危险成分的活动，或者将危险废物最终置于符合环境保护规定要求的填埋场的活动。资源化利用是指以危险废物为原料，在满足处理过程无害化的基础上，生产符合相 关标准产品的活动，资源化产品包括有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容器等。公司将这些资源化产品外售，既可提升公司盈利水平，又可践行循环经济的理念，实现经济效益、环境效益、社会效益的和谐统一；既可“化害为利”、“变废为宝”，又是实现“碳达峰”和“碳中和”战略的重要方式。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.34亿元、6.09亿元、6.69亿元和6.66亿元，扣非净利润分别为-0.1亿元、2.13亿元、2.28亿元和1.74亿元。
2022 年 1-9 月，公司营业收入预计为 53,000 万元至 57,000 万元，较去年同期增长 9.99%至 18.29%；归属于母公司所有者的净利润预计为 13,000 万元至 14,000 万元，较去年同期增长-4.42%至 2.93%；扣除非经营性损益后的归属于母公司所有者的净利润预计为 11,800 万元至 12,800 万元，较去年同期增长-5.80%至 2.18%。
估值方面从同类可比公司来看上面2家可比公司中东江环保与丛麟科技的估值差不多，超越科技2021年扣非后的市盈率高于丛麟科技。
综合评判：丛麟科技属于生态保护和环境治理业，发行价较高，发行市盈率也高于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现尚可，鉴于公司发行价与估值均较高且所属行业并无太多亮点，综合考虑给予谨慎申购的评级。
二、联合化学
创业板上市公司，发行价14.95元，发行市盈率18.93倍，行业平均市盈率19.07倍，公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。
公司颜料产品主要应用于油墨领域，少量应用于涂料、塑料等其他领域。黄色、红色偶氮有机颜料是当前在油墨领域应用最普遍的有机颜料，与其他领域用有机颜料相比，油墨用有机颜料对透明度、色彩鲜艳度和着色力要求更高。挤水基墨是由颜料制备油墨过程中形成的中间产品，相较于颜料，向油墨客户提供挤水基墨可以简化其生产工序，减少其污染物产生量，提高其产量及生产效率，同时解决中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。公司为客户订制了超过 200 个品种的颜料产品，产品应用范围覆盖油性油墨、溶剂油 墨、水性油墨、UV 油墨等主要油墨品类。颜料表面处理是颜料制备过程中的核 心工序，凭借颜料表面处理工序的核心技术，包括各类助剂的选取和独家工艺的 应用，以及高标准的质量检测和生产工艺的精准控制，公司产品性能优异、质量 稳定性高，积累了众多大中型油墨企业客户，如 DIC 株式会社（全球最大的油墨 生产企业）、洋紫荆、杭华股份、科斯伍德等国内外主要油墨生产商。未来，发 行人将继续紧密跟踪客户需求和油墨行业发展趋势，不断研发应用于环保型、包 装用油墨等油墨新品种的偶氮颜料，并向客户提供透明度、色彩鲜艳度、着色力 更高的偶氮颜料新品种。 在挤水基墨领域，公司是国内大型有机颜料企业中具有挤水基墨规模生产能 力的企业，生产经验丰富，为诸多油墨企业客户降本增效提供了重要帮助。
公司主营业务收入构成如下：
公司主要产品为偶氮颜料和挤水基墨，报告期内二者收入占主营业务收入的比重之和超过 97%。其他产品主要是公司在销售偶氮颜料的同时，为满足客户需求销售的例如蓝色、紫色等其他色系的颜料和油墨，对于这部分产品公司不进行自主生产，均是以外采形式取得。
业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为4.58亿元、4.44亿元、4.72亿元和5.51亿元，扣非净利润分别为0.28亿元、0.38亿元、0.57亿元和0.63亿元。
公司预计 2022 年 1-9 月营业收入为 4.40-4.90 亿元，同比增长12.21%-24.96%；预计归属于母公司股东的净利润 5,200.00-5,600.00 万元，同比增长 10.31%-18.80%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 4,850.00-5,250.00 万元，同比增长 10.47%-19.58%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除百合花外其余2家可比公司2021年扣非后对应的估值均高于联合化学。
综合评判：联合化学属于化学原料和化学制品制造业，发行价不高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定且流通盘较小，综合考虑给予积极申购的评级。
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8月12日有三只可转债申购，三只可转债上市：①顺博转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购顺博转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。②小熊转债申购，信用级别为AA-，根据目前的数据测算申购小熊转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。③中陆转债申购，信用级别为A+，根据目前的数据测算申购中陆转债预计盈利概率为98%左右，推荐申购。④伟22转债上市，目前转股价值82元，预计开盘收益20%至26%左右。⑤高测转债上市，目前转股价值101元，预计开盘收益35%至40%左右。⑥拓普转债上市，目前转股价值112元，预计开盘收益35%至40%左右。
京公网安备 11010802031449号