低溢价率策略,纯低溢价率可以根据价格分成低价低溢价率和高价低溢价率两个区间,加上整个区间可以分成三个策略,低价区间会有一些惰性债,例如银行债,高价区间弹性,但足回撤也大。我没有回测过,但感觉近两年高价区间的收益肯定是比整体的收益要高一些细分高价区间我还没去搜索下哪个区间最优,晚点试试
赞同来自: gaokui16816888
我尝试着回测下,好像就只有纯低溢价率和大师的有点像,其他都模拟不出来了。指标①纯溢价率升序②价格+溢价率等权③价格>170+溢价率累计收益+310.35%+263.36%+147.60%年化收益48.82%43.81%29.09%全程回撤20.13%23.49%21.79%平均持仓8.08.16.9还需要考虑退出机制,比如开始强赎计数就剔除,趋势线破位就剔除
我尝试着回测下,好像就只有纯低溢价率和大师的有点像,其他都模拟不出来了。指标①纯溢价率升序②价格+溢价率等权③价格>170+溢价率累计收益+310.35%+263.36%+147.60%年化收益48.82%43.81%29.09%全程回撤20.13%23.49%21.79%平均持仓8.08.16.9低溢价率策略,纯低溢价率可以根据价格分成低价低溢价率和高价低溢价率两个区间,加上整个区间可以分成三个策略,低价区间会有一些惰性债,例如银行债,高价区间弹性,但足回撤也大。我没有回测过,但感觉近两年高价区间的收益肯定是比整体的收益要高一些
赞同来自: zjxhaoyun
我理解是,使用价格区间筛选,例如,筛选出来价格 170 元以上的标的,按照溢价率从低到高排序我尝试着回测下,好像就只有纯低溢价率和大师的有点像,其他都模拟不出来了。
指标
①纯溢价率升序
②价格+溢价率等权
③价格>170+溢价率
累计收益
+310.35%
+263.36%
+147.60%
年化收益
48.82%
43.81%
29.09%
全程回撤
20.13%
23.49%
21.79%
平均持仓
8.0
8.1
6.9
以下文章节选自中信证券研究部已于2026年5月28日发布的《债市启明系列20260528—转债低转股溢价率策略全解析》报告,供同学们参考及品头论足。https://m.sohu.com/a/1029138171_122014422/?pvid=000115_3w_a&scm=10008.1475_13-1475_13-11_11.0-0.0-1-0-0-0.0报告指出具体操作规则:1. ...假设已强赎,并且假设溢价率是 0,那么转债期望收益率就是 0。有没有这些标的,并没有多少意义。而且,已公告强赎的票,类似大股东减持,正股有抛压,不看好
https://m.sohu.com/a/1029138171_122014422/?pvid=000115_3w_a&scm=10008.1475_13-1475_13-11_11.0-0.0-1-0-0-0.0
报告指出
具体操作规则:
1. 将转债按照转股溢价率从低到高排序,取前 X 只转债作为持仓
2. 每 20个交易日 调仓一次
3. 约束条件:转债评级为A以上、近20日日均成交额大于1000万元、转债余额大于2亿元、剩余期限大于0.5年
策略的本质逻辑:
1. 低转股溢价率转债通常是临近触发强赎条款或已经公告强赎的个券。
2. 此时正股可能处于动量极强的上涨阶段,或处于强赎抛压的尾声阶段
3. 策略核心是博弈:临强赎转债的正股超跌反弹(或正股上涨的持续性),以及超预期不强赎带来的转债期权价值回升
策略优势:
1. 相较于全样本偏股型转债,低转股溢价率转债在回撤阶段下跌幅度可能较小
2. 在上涨阶段仍保有一定的弹性
所以我想抛出来的问题是:既然是低溢价,是不是可以不排除 强赎已公告或者强赎数日子的转债?
e老实和尚
- 不要叫错名字
赞同来自: 丢失的十年 、邹大仙女 、huanhappy2017 、yinzheping 、tasuoxing 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
e老实和尚
- 不要叫错名字
赞同来自: 墨仔3 、cantaloupe 、丢失的十年 、冠羽群芳 、gaokui16816888 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
e老实和尚
- 不要叫错名字
赞同来自: 丢失的十年 、zddd10 、系统君 、Cogitators 、neverfailor 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
Edge
Chrome
Firefox







































京公网安备 11010802031449号