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赞同来自: wangyang661
@Twenty
谢谢指正。个人认为，社会发展一直都向着全球化发展的。大了说，非洲智人走向全球，哥伦布发现新大陆。小了说，工业化慢慢遍布全球，社会分工越来越细。特朗普的逆全球化，只是全球化过程中利益分配调整。中国这样的体量，如此大规模的输出商品，是不可持续的。总有一天，进出口会趋于一个平衡。如果中国货币要成为全球货币，更是要求进口大于出口。而特朗普的政策，会加速这一过程。进出口平衡为时尚早，这些年国内一出现经济危机就想着扩大出口来填补，一说发展经济就是条件反射般的增加出口
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wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
@债券市场怎么吧
一、行业整体格局：两大阵营业绩分化
企业分类
运营综合类（23家）：以高速公路通行费为核心收入（如山东高速、宁沪高速、浙江沪杭甬），盈利稳定，抗经济波动性强。
科技信息类（5家）：聚焦智能交通系统研发（如皖通科技、中远海科、云星宇），受技术迭代、项目周期影响大，业绩波动显著。

业绩对比
运营类：营收/利润贡献占比超90%，头部企业规模效应突出。
科技类：普遍营收下滑（仅通行宝、山东高速信息集团逆势增长），盈利恶化，现金流紧张（如云星宇经营现金流-2.22亿）。
二、运营综合类企业：头部领跑，区域与策略分化
头部企业规模与增速
营收前三：山东高速（107.39亿）、宁沪高速（94.06亿）、浙江沪杭甬（86.85亿）。
增速分化：浙江沪杭甬营收+3.80%（长三角需求旺盛），山东高速、宁沪高速分别下滑11.52%、5.56%（受分流、产业转移影响）。
盈利集中与成本管控
净利润前三：浙江沪杭甬（27.87亿）、招商公路（25.04亿）、宁沪高速（24.24亿），占行业总利润35%+。
"降本+多元化"策略：
山东高速：营收降11.52%，净利润反增3.89%（压缩管理费用8%，"高速+物流"贡献1.5亿利润）。
赣粤高速：营收降4.32%，净利润增21.80%（智能化养护降本12%）。
区域经济影响利润率
长三角企业利润率显著高于中西部（如浙江沪杭甬净利率32.1%，宁沪高速25.8%）。

三、科技信息类企业：普遍承压，突围靠细分创新
整体困境
营收普遍下滑（仅通行宝+18.60%），盈利恶化（如中远海科净利润暴跌91.21%，皖通科技亏损扩大至3744万）。
现金流压力大（云星宇经营现金流-2.22亿）。
逆势增长案例
通行宝：ETC细分赛道+C端运营（500万用户），增值服务收入占比35%，带动营收增18.60%。
山东高速信息集团：母公司资源协同+车路协同项目落地，净利润增20.46%。
核心挑战
技术转化效率低、客户集中度高、项目回款周期长。
四、行业趋势：多元化转型与政策驱动
运营企业探索新增长极
山东高速："高速+物流+新能源"（充电桩收入+80%）。
宁沪高速：服务区增值服务（非通行费收入占比18%）。
深高速：环保投资（净利润+24.04%）。
关键指标：未来非通行费收入占比决定抗风险能力。
政策影响
智慧交通建设：数字化改造、车路协同提速，利好科技企业增量市场。
收费政策调整：差异化收费等政策将重塑运营企业收入结构。
五、典型企业业绩速览
企业名称营收（亿）同比净利润（亿）同比浙江沪杭甬86.85+3.80%27.87+4.00%山东高速107.39-11.52%16.96+3.89%宁沪高速94.06-5.56%24.24-11.81%通行宝（科技）3.89+18.60%1.07+0.70%中远海科（科技）7.89-9.97%0.098-91.21%
总结：高速公路行业呈现"运营基本盘稳健，科技转型承压"的双轨态势。头部运营企业通过成本优化与多元化布局对冲风险，长三角区位优势显著；科技企业亟需突破技术转化与现金流瓶颈。政策与智慧交通建设将是未来核心变量。
粤高速A，这个分红后就一路下跌，根本不理会大盘疯涨。现在收集些，躺平明年分红。以下是基于28家高速公路上市公司2025年半年报的详细总结，核心内容按逻辑分层呈现：
一、行业整体格局：两大阵营业绩分化
企业分类
运营综合类（23家）：以高速公路通行费为核心收入（如山东高速、宁沪高速、浙江沪杭甬），盈利稳定，抗经济波动性强。
科技信息类（5家）：聚焦智能交通系统研发（如皖通科技、中远海科、云星宇），受技术迭代、项目周期影响大，业绩波动显著。

业绩对比
运营类：营收/利润贡献占比超90%，头部企业规模效应突出。
科技类：普遍营收下滑（仅通行宝、山东高速信息集团逆势增长），盈利恶化，现金流紧张（如云星宇经营现金流-2.22亿）。
二、运营综合类企业：头部领跑，区域与策略分化
头部企业规模与增速
营收前三：山东高速（107.39亿）、宁沪高速（94.06亿）、浙江沪杭甬（86.85亿）。
增速分化：浙江沪杭甬营收+3.80%（长三角需求旺盛），山东高速、宁沪高速分别下滑11.52%、5.56%（受分流、产业转移影响）。
盈利集中与成本管控
净利润前三：浙江沪杭甬（27.87亿）、招商公路（25.04亿）、宁沪高速（24.24亿），占行业总利润35%+。
"降本+多元化"策略：
山东高速：营收降11.52%，净利润反增3.89%（压缩管理费用8%，"高速+物流"贡献1.5亿利润）。
赣粤高速：营收降4.32%，净利润增21.80%（智能化养护降本12%）。
区域经济影响利润率
长三角企业利润率显著高于中西部（如浙江沪杭甬净利率32.1%，宁沪高速25.8%）。

三、科技信息类企业：普遍承压，突围靠细分创新
整体困境
营收普遍下滑（仅通行宝+18.60%），盈利恶化（如中远海科净利润暴跌91.21%，皖通科技亏损扩大至3744万）。
现金流压力大（云星宇经营现金流-2.22亿）。
逆势增长案例
通行宝：ETC细分赛道+C端运营（500万用户），增值服务收入占比35%，带动营收增18.60%。
山东高速信息集团：母公司资源协同+车路协同项目落地，净利润增20.46%。
核心挑战
技术转化效率低、客户集中度高、项目回款周期长。
四、行业趋势：多元化转型与政策驱动
运营企业探索新增长极
山东高速："高速+物流+新能源"（充电桩收入+80%）。
宁沪高速：服务区增值服务（非通行费收入占比18%）。
深高速：环保投资（净利润+24.04%）。
关键指标：未来非通行费收入占比决定抗风险能力。
政策影响
智慧交通建设：数字化改造、车路协同提速，利好科技企业增量市场。
收费政策调整：差异化收费等政策将重塑运营企业收入结构。
五、典型企业业绩速览
企业名称营收（亿）同比净利润（亿）同比浙江沪杭甬86.85+3.80%27.87+4.00%山东高速107.39-11.52%16.96+3.89%宁沪高速94.06-5.56%24.24-11.81%通行宝（科技）3.89+18.60%1.07+0.70%中远海科（科技）7.89-9.97%0.098-91.21%
总结：高速公路行业呈现"运营基本盘稳健，科技转型承压"的双轨态势。头部运营企业通过成本优化与多元化布局对冲风险，长三角区位优势显著；科技企业亟需突破技术转化与现金流瓶颈。政策与智慧交通建设将是未来核心变量。
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Twenty - 助力中国半导体技术突围
我觉得这种周期股可能用市净率来估值比较合适。现在的中远海控A股市净率为1，港股0.8倍。你愿不愿用0.8倍的价格购买中远海控的净资产呢？
海运业是一个传统行业，但不是夕阳产业，全球化是经济发展的主旋律。中远海控还在慢慢布局港口业务。长远来说，维持一个8%左右的社会平均的净资产收益率还是可以期望的。
所以，我认为当前价格是低估的。
趁着昨天大跌，我购买了一点中远海控H股，买完就亏。下一个加仓价格是10港币。
海运业是一个传统行业，但不是夕阳产业，全球化是经济发展的主旋律。中远海控还在慢慢布局港口业务。长远来说，维持一个8%左右的社会平均的净资产收益率还是可以期望的。
所以，我认为当前价格是低估的。
趁着昨天大跌，我购买了一点中远海控H股，买完就亏。下一个加仓价格是10港币。
京公网安备 11010802031449号