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【2025年展望】
2025年，估计实体经济依然会处于触底阶段，但应该会逐渐好转起来，而股市短期的牛熊显然实体经济相关性不大。我对2025年的预期收益率是：40%。本来想提高到50%的，但垃圾债很可能在明年有比较弱的表现让我降低了收益预期。要达到这个收益率，需要指数配合涨个30%左右，我认为概率是比较大的，同时今年重点工作依然和去年一样，是考虑再投资标的的问题。不过有意思的是，去年寻找了一年，最终反而删去了北交所股票这个标的。
【期初资产配置】
今年的持仓和去年底有些变化，北交所个股清仓，多数换成了代表中证1000的标的。这样持仓的资产类型优化到了7个，就当是7个葫芦娃了。同时利用垃圾债策略的闲置资金暂时归入现金。整体依然是坚持不择时、不深研选股的买入、持有、平衡、套利的策略，投研精力继续放在债端的各种低风险策略上。权益类等效仓位最高不超过100%，固收类则不超过80%，杠杆率控制在130%~180%之间。目前由于垃圾债推出部分现金的，现金的资产仓位处于高位，也给了一些指数下跌时加仓的操作空间，预计未来指数每跌10%会增加10%的权益仓位，直到杠杆比例接近上限，未来就看市场给不给这个机会了。
2025年初净值：1.9056；年化收益率：17.5%
历年投资记录：
2024年：+23.92% (https://www.jisilu.cn/question/488106)
2023年：+19.08% (https://www.jisilu.cn/question/471090)
2022年：-2.29% (https://www.jisilu.cn/question/447879）
2021年：+32.17% (https://www.jisilu.cn/question/447471）
chineseumi
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微跌的一天，明天我的传统期指换仓日，只要是微跌以上，估计就能创新高了。。。
chineseumi
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午盘时一度以为回来个中级调整，毕竟有一阵没大跌了。下午收盘一看，基本又V回来了。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
2025-7-14最近无论美股、大A以及币圈都走的相当强势，一路向上连调整的幅度都很小。跟去年这会儿比起来，二级市场上什么都贵了，但生活中的消费包括房子反而越来越便宜了。而且越没有合适的标的，流入的现金无处可投就会导致现金越来越多，持有的仓位就会逐渐降低，如果持续的时间足够长，似乎平衡都不用做了。哈哈，说的是，可是我想说，我今年才赚8%啊，我不甘心
chineseumi
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继续新高。
chineseumi
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隔了一天，今天继续创下新高。
今天房地产的股票集体大涨，比如港股的融创、龙光都起飞了，莫非是大幅削债成功，股东们赢麻了？
chineseumi
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昨天涨完，今天调整，主打的就是一个稳。美股也在天天创新高，看来4月那次假摔果然是为了跳的更高啊。
chineseumi
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现在有个小疑问，吃贴水需要看十年估值这些，在高估的时候停止，等到回到正常估值或者有点低估的时候再开始吗？永远持有，不择时。
如果担心波动大，可以在认为高估的时候买点保险，付出点成本平滑下波动
chineseumi
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又是个有涨有跌，微幅波动的一天。
单券收量5000-1万张不等，收完结束，请了解市场实际成交价格且有意出售的卖家联系，意图捡漏卖出偏离市场价格高价的勿扰，因为白浪费大家时间，时间成本也是成本，谢谢
chineseumi
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今天基本把昨天的跌幅都涨回去了。然后按照净值小数点后第5位，其实微微幅度创下了今年新高，希望再接再厉。
chineseumi
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3个多点3个多月，对于一个年化波动率20多点的股票来说，我脑子里的第一反应是好像没有必要。因为20波动率，平权，一年值8个点，差得不多了，而且债券资金成本，再考虑债转股强赎等情况毕竟和期权还是要差一点的。所以，感觉这个交易意义不大呀看怎么理解了，对于一个去年涨了55.44%，今年又涨了37.8%的个股来说，我不知道20%的年化波动率在当前是否有参考价值，我只知道如果哪怕跌回今年初的位置，我只需要承担3%，我的系统认为这个个股期权的价值被低估了，所以就交易了
2025-7-23个多点3个多月，对于一个年化波动率20多点的股票来说，我脑子里的第一反应是好像没有必要。因为20波动率，平权，一年值8个点，差得不多了，而且债券资金成本，再考虑债转股强赎等情况毕竟和期权还是要差一点的。所以，感觉这个交易意义不大呀
今天小跌，整体小幅回撤。今天观察持仓发现门票股种的浦发银行相对于浦发转债的折价只有3%左右，而3个多月后到期的浦发转债到期赎回价110，所以损失掉3%的折价，换成转债也就锁定了损失最多3%，却能享受到全部的上涨，我觉得对于个股来说，对于处在近期高位的银行股来说，这个看涨期权还是挺便宜的，所以持有正股暂时就没有那么划算了，果断把正股暂时换成转债，如果未来大跌了或者大涨强赎了再换回正...
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今天小跌，整体小幅回撤。今天观察持仓发现门票股种的浦发银行相对于浦发转债的折价只有3%左右，而3个多月后到期的浦发转债到期赎回价110，所以损失掉3%的折价，换成转债也就锁定了损失最多3%，却能享受到全部的上涨，我觉得对于个股来说，对于处在近期高位的银行股来说，这个看涨期权还是挺便宜的，所以持有正股暂时就没有那么划算了，果断把正股暂时换成转债，如果未来大跌了或者大涨强赎了再换回正股就好。
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7月继续开门红，小幅上涨继续创下历史新高！
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2025年6月小结
2025-6-30本月上旬小涨，中旬调整，下旬大涨，最终收益率超过2月，收获了一个年度最高月度涨幅。关税战的影响已经完全收复，中美股市基本也都超过了关税战开打前的状态。其实最近两个月这种走势还是很舒服的，涨一涨，调一调，指数点位逐步爬升，莫非这就是之前大家期盼的慢牛么？
本月的美联储议息会议如一致预期，估计下个月底那次讲的概率也不大，目前最有可能的降息估计和去年一样会发生在9月，未来持续目前的这种走势的概率挺大的，然后就看9月会不会再来个大波动了。像目前这种普涨的格局，也没有太大操作的空间。且各种低风险资产，比如可转债和红利股其实都已经在高位了，每个月新增的现金流入也只好继续买入宽基指数。
而目前唯一的老大难算是垃圾债了，从去年4季度开始，现金流就开始急剧萎缩，且各大房企开始无底线的消债，一家比一家方案差，回购的价格也越来越低，小额也几乎没有了。现在的策略是剩下的这些只要有现金，就首选现金，次选转股，尽快变现离场是王道。
6月月度收益为：4.68%
1月净值： 0.9923（-0.87%）
2月净值： 1.0378（+4.59%）
3月净值： 1.0410（+0.31%）
4月净值： 1.0356（-0.51%）
5月净值： 1.0607（+2.42%）
6月净值： 1.1104（+4.68%）
chineseumi
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大量的写字楼零租金呀接近0租金的写字楼求推荐。最近也在找，金融街一个写字楼，一些小户型个人业主同户型的有同时4块和8块报价的也是挺魔幻的。不过据说哪个楼成交价在4.5~5左右，4块的大概是装修一般且有点着急往外租。8块是不差钱租不租无所谓的。但话说租不出去，房东的物业费也得出，空置情况下写字楼的持有成本也是不低的
石景山金桥这边很好好新的写字楼入住率10%左右，租金接近零。
当前经济应该是近25年之最了吧？
如果按国际标准，是否算严重的金融危机？
2025-6-23大量的写字楼零租金呀
现在股市虽然还可以，但亲身感觉周围经济还是不太行。一直租个办公室全职投资用，最近半年，连着遇到2次国企大房东和民企二房东解约导致我的办公室要清退。大概是原来经济好的时候，那些国企图省事，把国有产权的办公楼打包按个便宜价格租给民企，然后民企再转租出去赚个差价。而近两年来，房租一直再跌，估计早已跌破了二房东的打包价，再叠加空置率高企，二房东难以承受就希望大房东降价，而大房东不愿降价...
石景山金桥这边很好好新的写字楼入住率10%左右，租金接近零。
当前经济应该是近25年之最了吧？
如果按国际标准，是否算严重的金融危机？
chineseumi
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今天小幅反弹，大多都收复了昨天的跌幅，除了今年十分强势的银行股，今天跌幅居前，也不知道是强弩之末了，还是调整调整继续创新高。不过可转债还在继续创造新高的路上.
收盘后，去吧闲置资金放逆回购，发现逆回购率持续攀升，我3.x就放了，最高到了5.5%。要不是因为是月末，还真以为回到了纪念前。真怀念之前无风险利率都有4~5%的日子啊，希望不久的将来，这一天还会到来吧！
chineseumi
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连续大涨了3天后，今天迎来了小幅调整，也算正常。今天上市的北交所新股也还算给力，希望接下来大盘继续保持上升态势！
2025-6-24哈哈，我们工作的地方，空的也很多，中关村资本大厦
感觉现在什么都在跌，房价在跌，房租在跌，物价在跌，工资也在跌，但钱其实是变多的。既然大多数东西都在跌，总还是得有东西涨吧！
今天大涨直接创下新高，看看这次能不能往上多蹦蹦。。。
2025-6-23现在股市虽然还可以，但亲身感觉周围经济还是不太行。一直租个办公室全职投资用，最近半年，连着遇到2次国企大房东和民企二房东解约导致我的办公室要清退。大概是原来经济好的时候，那些国企图省事，把国有产权的办公楼打包按个便宜价格租给民企，然后民企再转租出去赚个差价。而近两年来，房租一直再跌，估计早已跌破了二房东的打包价，再叠加空置率高企，二房东难以承受就希望大房东降价，而大房东不愿降价...报警啊 你可以住到租金到期日的
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2025-6-23现在股市虽然还可以，但亲身感觉周围经济还是不太行。一直租个办公室全职投资用，最近半年，连着遇到2次国企大房东和民企二房东解约导致我的办公室要清退。大概是原来经济好的时候，那些国企图省事，把国有产权的办公楼打包按个便宜价格租给民企，然后民企再转租出去赚个差价。而近两年来，房租一直再跌，估计早已跌破了二房东的打包价，再叠加空置率高企，二房东难以承受就希望大房东降价，而大房东不愿降价...全职投资，为啥要租个办公室
chineseumi
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现在股市虽然还可以，但亲身感觉周围经济还是不太行。一直租个办公室全职投资用，最近半年，连着遇到2次国企大房东和民企二房东解约导致我的办公室要清退。大概是原来经济好的时候，那些国企图省事，把国有产权的办公楼打包按个便宜价格租给民企，然后民企再转租出去赚个差价。而近两年来，房租一直再跌，估计早已跌破了二房东的打包价，再叠加空置率高企，二房东难以承受就希望大房东降价，而大房东不愿降价的话，二房东就陷入了困境，结果撑着撑着环境越来越差，最后就暴雷了。
上一家还算厚道，还能和平解约，多方互不相欠。最近这次真闹心，5月刚交了第二个半年房租，6月就被大房东告知与二房东解约了，现在二房东也没钱给，大房东也强势要清退，真苦了我们这些租房人。
哎，就希望经济快点好起来吧。
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假设买开IM2506贴水100点，而在移仓的时候，卖平IM2506贴水3点，存在贴水没吃净的问题。还是说每次都会等到略升水再移仓？移仓不看已持仓合约的贴水，例如你现在持有7月，他的贴水与否跟你实际上没关系。
只看要移仓的合约与你持有合约的价差。例如你想把7月移到9月，那就看9月和7月的价差。这是你实实在在吃到肚子里的贴水。
其实两种方法都行，我目前采用的就是想把吃贴水的收益和指数本身的收益清晰的分离开。每次换仓相当于提前一个月确认了下月交割日收敛到指数的情况，简单粗暴，当然如果是基金肯定不能这么算。贴水是100%吃到手里的绝对收益，而指数涨跌是无法控制的波动。用单个期指的收益的方式也完全可以，而且是基金计算净值的方式，每日净值波动体现了指数叠加贴水变化的收益。假设买开IM2506贴水100点，而在移仓的时候，卖平IM2506贴水3点，存在贴水没吃净的问题。还是说每次都会等到略升水再移仓？
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2025-6-20这段时间银行股之类的走的挺强的，不是在创新高就是在创造新高的路上，同时微盘股也相当强劲。反而是中间的那些表现的弱一些。这周美联储按照预期没有降息，现在普遍预期7月底那次可能也不会降，而9月降得概率比较大，那么就又和去年一样的剧情？这样的话，7、8月估计又是难熬的两个月，不过如果9月份能再像去年来个大的，现在如何也都无所谓了！美债拿着倒是还很合适，三月一付息，目前是4.84%利息。我拿的edv，7月马上付息了。
感觉降不降息，有点无所谓。
美债再跌一些就更好了。
chineseumi
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这段时间银行股之类的走的挺强的，不是在创新高就是在创造新高的路上，同时微盘股也相当强劲。反而是中间的那些表现的弱一些。
这周美联储按照预期没有降息，现在普遍预期7月底那次可能也不会降，而9月降得概率比较大，那么就又和去年一样的剧情？这样的话，7、8月估计又是难熬的两个月，不过如果9月份能再像去年来个大的，现在如何也都无所谓了！
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2025-6-19请教海大双低可转债是选多少只？老实和尚 2025转债策略收益 文章中记录的双低（前十支）收益率是 5.19%，海大你的双低策略是 10%，想请教除了选债支数的不同外，是否有其他因子？
今天北交所打新资金回来，按理应该资金面松快了些，不至于跌，然后就跌了个大的。好在叠加一月一度的股指期货“发薪日”，收获了个微跌。恰好前两天有网友提到我这个记账的方法可能引起净值的大幅波动，其实那是不利的情况，而相反像今天这种有利的情况时，就正好对冲了，导致净值波动的大幅降低。所以确实就是不同的记账方法而已，找一个能如实反应长期收益情况且尽可能简单的就好。而之前用了几年那种双重记...
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今天北交所打新资金回来，按理应该资金面松快了些，不至于跌，然后就跌了个大的。好在叠加一月一度的股指期货“发薪日”，收获了个微跌。恰好前两天有网友提到我这个记账的方法可能引起净值的大幅波动，其实那是不利的情况，而相反像今天这种有利的情况时，就正好对冲了，导致净值波动的大幅降低。所以确实就是不同的记账方法而已，找一个能如实反应长期收益情况且尽可能简单的就好。而之前用了几年那种双重记录贴水的方法显然就是错误了。
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今天上午到下午1点半前走出了V型走势，之后便浪费时间到收盘。又是全天最终又是个微涨微跌，浪费了一天。
新三板碎股的门槛也越来越高了，以后需要合并账户来打可能会好一点！
chineseumi
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我不知道自己是否表达清楚。举个极端点的例子，比如6月股指期货交割到7月合约时，贴水达到10%。那么按照楼主的计算，净值直接增加10%，但实际股指期货里的 7 月合约只是个成本价。假设7月份，股指临近交割日累计下跌10%，股指与股指期货里的 7 月合约基本一样价格，而移仓到 8 月合约，没有升贴水了。那么，楼主还要在净值里刨去10%？整个过程楼主的实际成本是没有涨也没有跌的，但是计算的净值却大幅上升...其实两种方法都行，我目前采用的就是想把吃贴水的收益和指数本身的收益清晰的分离开。每次换仓相当于提前一个月确认了下月交割日收敛到指数的情况，简单粗暴，当然如果是基金肯定不能这么算。贴水是100%吃到手里的绝对收益，而指数涨跌是无法控制的波动。用单个期指的收益的方式也完全可以，而且是基金计算净值的方式，每日净值波动体现了指数叠加贴水变化的收益。
按我目前的计算方式，指数跌了2%，换仓赚了2%，就相互抵消了啊。或者按另一种记账方式，按买卖时点分别计算两个期指的收益率，那么今天确实是跌的，不过新买的IM2506到交割日才会比指数多涨2%，下个月底就抵消了。折价买或者溢价卖是赚钱的根源，具体今天实现还是1个月后实现只是记账的考虑，任选一种适合的就好楼主我有个疑问，你每次在期指交割换仓的时候，就把贴水的收益算进去了，尤其是5月交割的那次很明显。当天指数是大跌的，而你期指换仓吃了更多的贴水，所以你说两者的收益亏损抵消了。当天真实亏损的2%，并没有体现在你的净值里。那么，假设贴继续存在，你某一天在股指贴水2%的时候，要撤出不再投资了，那么你还要把提前计算净值的贴水收益，倒刨出去？也就是说，你是把贴水的这块收益提前计入净值了，为什么不用每期股指期货合约的实际盈亏计算净值呢？
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最近labubu很火，泡泡玛特虽然今天跌了些，但仍然相对于22年的最低点有20多倍的涨幅，炒作痕迹明显，创始人说IP是需要运营的，所以自然有一套炒作的手法。
我虽然不玩labubu，但去年我也买了小几十万的宝可梦的卡牌，包含各种变装皮卡丘，我去年收的时候基本都是2000~3000一张的价格，一直到今年2月份价格还算稳定。不过3月开始就飞涨了起来，比如我2000买的卡，最近我都以7000以上的价格卖掉了。相比于labubu那个108万的个别拍卖成交案例可能是炒作。但皮卡丘卡牌这种大量成交特别是我亲身经历的，说明这个潮玩的市场确实是真实存在的，而且宝可梦的IP运营到现在应该已经30年了，可能很多上市公司的生命周期都不一定有30年。
其实股票又何尝不是，除了资产的底层价值，比如宝可梦卡牌几毛钱的那张纸，上市公司的净资产，更多的时候只决定了一个基础价值，而附着于资产上无形的其他价值，可能才是价格的主要因素。这里面，关注度和共识度往往成为了决定价格的关键指标。而我们其实又很难去量化这种无形价值，所以被人追捧的时候价格可以上天，没人要了就甚至跌破真实净资产。不过相对于追风，打折买，等风来总还算是一个相对靠谱的策略。
2025-6-16小盘股的逻辑和白马股不一样，不能简单的这么去类比。
最近微盘股起飞了，而原来所谓的白马股或是基金重仓股则是表现平平。看来这都是为20-21那年基金推动的白马股行情还债。查查当年的那些明星千亿基金经理，基本管理规模都大大缩水了。牛市时源源不断的申购资金把股价推上天，然后就是漫长的下跌。而微盘股经历了去年初那种大幅下跌甚至各类投资机构爆仓，反而在短时间内超额释放了风险，之后反而出现了慢牛的行情，不断创下新高。
正所谓风水轮流转，中长...
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最近微盘股起飞了，而原来所谓的白马股或是基金重仓股则是表现平平。看来这都是为20-21那年基金推动的白马股行情还债。查查当年的那些明星千亿基金经理，基本管理规模都大大缩水了。牛市时源源不断的申购资金把股价推上天，然后就是漫长的下跌。而微盘股经历了去年初那种大幅下跌甚至各类投资机构爆仓，反而在短时间内超额释放了风险，之后反而出现了慢牛的行情，不断创下新高。
正所谓风水轮流转，中长期看，现在是不是个投资白马股的良机呢？
2025-6-13这行情 基金重仓股是群众演员，主演还是微盘股。ETF买不对的只能做旁观者。
今天一天在外，快收盘时把闲置资金做逆回购才发现跌幅不小，每次快要创新高了似乎就是不可避免的一次大跌，嗯，习惯了就好！
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今天一天在外，快收盘时把闲置资金做逆回购才发现跌幅不小，每次快要创新高了似乎就是不可避免的一次大跌，嗯，习惯了就好！
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今天又是晃晃荡荡无聊的一天，好在最终微涨追平了周一的高点。
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2025-6-11开盘后，迅雷以迅雷不及掩耳盗铃之势跳水，跌的真惨！！！一副借利好出货之势。不过我觉得至少这只股票是符合烟蒂的价值的，底部2块多买了3000股，前几天6块卖了1000，剩下的2000股就准备多拿一拿看看戏了。。。
昨天没啥理由的下跌，今天自然就反弹了，又快接近新高了。。。
今天有一个新股影石创新上市，好像是个做运动相机的公司。我虽然每中，但我的美股垃圾堆里有去年卖掉新东方、好未来之类的换入的迅雷，居然是这家公司的一个股东，持有3143.75万股。迅雷从年初的不到2块，涨到今天盘前已经7块了，应该就是这只股票上市的原因。按照我目前剩余的迅雷2000股计算，占公司总股本的0.0002%，等效...
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昨天没啥理由的下跌，今天自然就反弹了，又快接近新高了。。。
今天有一个新股影石创新上市，好像是个做运动相机的公司。我虽然每中，但我的美股垃圾堆里有去年卖掉新东方、好未来之类的换入的迅雷，居然是这家公司的一个股东，持有3143.75万股。迅雷从年初的不到2块，涨到今天盘前已经7块了，应该就是这只股票上市的原因。按照我目前剩余的迅雷2000股计算，占公司总股本的0.0002%，等效于持有影石创新933.97股，约等于中了2签了，美滋滋。
话说现在迅雷才4亿多美金的市值，折合人民币30亿，而持有的影石创新股权就价值55亿了。还不谈公司账上的现金，公司名下的写字楼。。。那么是迅雷估值低了，还是影石创新估值高了呢？我想应该是两者都有吧！
哈哈，估计要烂尾了，年底把剩下的部分估值调整到0-10之间，能回来多少算多少吧，小额投还是赚的，大额比较麻烦，垃圾债的投资也算补上了认知的不足，无论股票还是债券，还是不要与垃圾为伍谢谢海老师
无论股票还是债券，不能与垃圾为伍。 这句话价值千金！！！
哎 血泪！
2025-6-6今天小幅波动，不过全仓昨天创下新高后今天小幅回落。本周上证指数暂获4根阳线，六月可谓妥妥的开门红。明天就是高考了，今天抖音上的热点便是北大的韦神进驻抖音，下午看的时候粉丝数才100w出头，这会已经550w+粉丝了，而韦神仅仅发了条4秒钟的视频，说了3句话，真可谓零帧起号啊，估计网红们都羡慕的不行。不过相比前几年在天桥上被人访问的视频，韦神又沧桑了许多，可能数学的世界里真的有凡人体...末名空间军事论坛里，奥数金牌多得很。
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地产债讲义什么结局收尾呀？龙光 旭辉 宝龙 融创 碧桂园 远洋 时代 其它的基本清理了哈哈，估计要烂尾了，年底把剩下的部分估值调整到0-10之间，能回来多少算多少吧，小额投还是赚的，大额比较麻烦，垃圾债的投资也算补上了认知的不足，无论股票还是债券，还是不要与垃圾为伍
2025-6-6数学天才炒股一般也很厉害 让韦神来炒股吧 人尽其才 哈哈
今天小幅波动，不过全仓昨天创下新高后今天小幅回落。本周上证指数暂获4根阳线，六月可谓妥妥的开门红。
明天就是高考了，今天抖音上的热点便是北大的韦神进驻抖音，下午看的时候粉丝数才100w出头，这会已经550w+粉丝了，而韦神仅仅发了条4秒钟的视频，说了3句话，真可谓零帧起号啊，估计网红们都羡慕的不行。不过相比前几年在天桥上被人访问的视频，韦神又沧桑了许多，可能数学的世界里真的有凡人...
chineseumi
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今天小幅波动，不过全仓昨天创下新高后今天小幅回落。本周上证指数暂获4根阳线，六月可谓妥妥的开门红。
明天就是高考了，今天抖音上的热点便是北大的韦神进驻抖音，下午看的时候粉丝数才100w出头，这会已经550w+粉丝了，而韦神仅仅发了条4秒钟的视频，说了3句话，真可谓零帧起号啊，估计网红们都羡慕的不行。不过相比前几年在天桥上被人访问的视频，韦神又沧桑了许多，可能数学的世界里真的有凡人体会不了的东西吧！
我资金量也不大，用我的个人体验来给你做个借鉴。我从去年10月份入的一手IC，当时中证500大概5850左右，又在今年2月加了一手IM，对应中证1000大概6300左右。截止到今天，500和1000都低于买入时的指数价格，一共盈利10万左右，收益可观。做贴水策略时对应的调仓，大概卖出了100万左右的股票权益资产，加上手中本来的现金以及后续的工资收入大概200万左右的资金，对应240万左右的股指期货...好东西 mark
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为什么不是买远期的期指远期的好处是直接锁定了半年的贴水，坏处就是贴水率比近期的低。如果贴水一直不收敛，就是近期好于远期。如果贴水收敛了，就是远期好于近期。就近半年来说，近期是一直比远期好的。
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不经意间，今天突破了3月中旬的高点，时隔两个半月再次创下了历史新高，可喜可贺。
虽然指数还没有达到当时的点位，目前能创下新高应该是贴水和4月初剧烈波动下套利的结果。长期持有的好处就是，涨了也不会想着卖，跌了反而可以考虑买，特别是大起大落时虽然不能赚高抛低吸的钱，但可以赚持有套利的钱，这样省去了择时这个大难题，也就没有那么多患得患失了，也符合国家长期投资的号召，一举多得！
我资金量也不大，用我的个人体验来给你做个借鉴。我从去年10月份入的一手IC，当时中证500大概5850左右，又在今年2月加了一手IM，对应中证1000大概6300左右。截止到今天，500和1000都低于买入时的指数价格，一共盈利10万左右，收益可观。做贴水策略时对应的调仓，大概卖出了100万左右的股票权益资产，加上手中本来的现金以及后续的工资收入大概200万左右的资金，对应240万左右的股指期货...为什么不是买远期的期指
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请教楼主，本人分散持有沪深 300，中证 500 ，创业板还有其他一些行业基金 etf.，合计总金额 100 多万，最近一直在纠结，要不要全卖掉换成一手 im 或者 ic，想长持有吃贴水。因为我本身这些基金就是长拿的，很少做交易。但是换成 imic 后，感觉单一品种，波动比原来分散持有波动要大，也不灵活。现在眼馋贴水，又有点纠结，求解惑？谢谢各位老师楼上的朋友已经提到，可以用期权来替代，期权合成多头的方式也能吃到贴水，否则就可以期权期货间无风险套利了。这样可以把精度做到10000股ETF一个单位，就有了一定的腾挪空间。
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请教楼主，本人分散持有沪深 300，中证 500 ，创业板还有其他一些行业基金 etf.，合计总金额 100 多万，最近一直在纠结，要不要全卖掉换成一手 im 或者 ic，想长持有吃贴水。因为我本身这些基金就是长拿的，很少做交易。但是换成 imic 后，感觉单一品种，波动比原来分散持有波动要大，也不灵活。现在眼馋贴水，又有点纠结，求解惑？谢谢各位老师我资金量也不大，用我的个人体验来给你做个借鉴。
我从去年10月份入的一手IC，当时中证500大概5850左右，又在今年2月加了一手IM，对应中证1000大概6300左右。
截止到今天，500和1000都低于买入时的指数价格，一共盈利10万左右，收益可观。
做贴水策略时对应的调仓，大概卖出了100万左右的股票权益资产，加上手中本来的现金以及后续的工资收入大概200万左右的资金，对应240万左右的股指期货资产，杠杆率1.2倍（随着持续发工资，杠杆率会越来越低）。
20%的资金做保证金，55%的资金做梯度理财，25%的资金做可转债多因子轮动，做三层梯度。今年应该不会加仓了，希望能够择机减仓。
感受就是：
1. 一定要留足T+0可供快速使用的现金。清明节后开盘第一天，我大概补了30万的保证金并且一天消耗完，消耗了30万保证金意味着还得准备30万防止第二天开盘继续跌停而爆仓。原来持有股票暴跌装死就行了，现在是需要拿钱去填坑而这个坑不知道要填多久，这个体验还是非常刺激的。
2. 如果没有太好的能力，最优解就是无脑持有近月到期移仓。我尝试过远近跨期套利，但因为经验不足最终增加了摩擦成本。
3. 吃贴水策略，资金量越大超额收益越大。我感觉所有的套利策略里，海哥的期现套利确定性是最强的，但是因为资金量不够所以没法尝试。如果只能勉强买一两手，就只能无脑硬抗。
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请教楼主，本人分散持有沪深 300，中证 500 ，创业板还有其他一些行业基金 etf.，合计总金额 100 多万，最近一直在纠结，要不要全卖掉换成一手 im 或者 ic，想长持有吃贴水。因为我本身这些基金就是长拿的，很少做交易。但是换成 imic 后，感觉单一品种，波动比原来分散持有波动要大，也不灵活。现在眼馋贴水，又有点纠结，求解惑？谢谢各位老师你可以像我一样，把中证500，沪深300，中证1000，这些指数卖掉，如果能够凑够40w左右，你就可以开一手ic，其余的钱可以慢慢攒，攒到80w，加上滚动大半年，基本上就够了，但是还是要真有，不能缺钱的时候，拿不出来。这样你就既有了均衡性，又有了IC。如果市场不给你慢慢攒的机会，突发暴跌，IC即将爆仓，那你就要把其他主题的全卖掉用来补仓了，看你抉择了。我得方法不一定适合你，你可以参考。
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请教楼主，本人分散持有沪深 300，中证 500 ，创业板还有其他一些行业基金 etf.，合计总金额 100 多万，最近一直在纠结，要不要全卖掉换成一手 im 或者 ic，想长持有吃贴水。因为我本身这些基金就是长拿的，很少做交易。但是换成 imic 后，感觉单一品种，波动比原来分散持有波动要大，也不灵活。现在眼馋贴水，又有点纠结，求解惑？谢谢各位老师开期权，走合成期货路线
2025-6-4好像也就上证超过了，500和1000，还有创业板啥的都还差点意思。
今天继续小步向上，目前中美股市均已完全超越了4月初关税战之前的位置，就好像什么也没有发生过，仅仅就是2个月的时间就这么流逝了。不过相比于窄幅震荡平淡无奇，这种巨跌后拉回显然是更好的结果。现在就看什么时候什么契机能够突突向上冲一波，然后哪怕慢慢跌落回来，也是不错的。
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今天继续小步向上，目前中美股市均已完全超越了4月初关税战之前的位置，就好像什么也没有发生过，仅仅就是2个月的时间就这么流逝了。不过相比于窄幅震荡平淡无奇，这种巨跌后拉回显然是更好的结果。现在就看什么时候什么契机能够突突向上冲一波，然后哪怕慢慢跌落回来，也是不错的。
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2025年5月小结
2025-5-30本月主基调就是继续逐步修复了4月初关税战的影响，持仓的各大板块都收获了还不错的涨幅。但走势整体还是相对温和，没有了上个月那种大起大落，交易机会自然也就少了一些。全月最终收益2.42%，各宽基板块在考虑贴水收益后也基本都在这个受益范围内，属于无差别的普涨。
接下来应该波动会加大，虽然下个月美联储降息的概率仍然不高，但估计晚也就是个把月的事情，关键是美国降息后我们的动作，可能是后期行情的关键，本月汇率也升值了不少，为咱们进一步降息也扫清了障碍。不过话说现在存款1%左右的利率，估计也每多少人真的会为这点儿利息去主动选择存款，更多的是一个被动的选择，也就是说哪怕降到0利率或微微负利率，他们仍然会这么选择，这部分群体在意的是账面上不要有亏损，所以就当给银行交保管费也是能接受的。但对于仍然有投资需求的群体来说，更低的利率还是有利于生息资产的价格的，对于生息类资产来说，无疑是利好。但真正的经济复苏走好，还是要等到通胀率触底反弹，逐步回到合理的空间吧。
5月月度收益为：2.42%
1月净值： 0.9923（-0.87%）
2月净值： 1.0378（+4.59%）
3月净值： 1.0410（+0.31%）
4月净值： 1.0356（-0.51%）
5月净值： 1.0607（+2.42%）
chineseumi
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今天大盘的大涨有点出乎意料，盘后分析原因都脱不开射箭画靶的嫌疑。涨了终究是好事，关键看能不能持续。如果明天继续涨，性价比就挺高的，大家就可以过一个开心的小长假了！
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今天的行情略显平淡。闲置资金的去处北交所打新也大不如前，现在是发的也少了，收益率也大大降低了，按这个频率和收益率，估计今年北交所打新也就1.5%左右，叠加逆回购的1.5%，大概3%。跟以前比是低了点，但看着不到1个点的存款利率，已经很香了。。。
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目前之所以持有期指多头能吃到贴水，其实都是承担了那些不愿承担风险的人让渡的风险后赚取的一个对价，所以不存在实质上既能完全吃到贴水，又不承担波动的方法。所有折中的策略无非是只承担了部分的波动然后赚取部分的贴水。
想吃贴水最高效的方法就是老老实实无杠杆持有期指，然后承担所有的波动，这也是利益最大化的，毕竟指数归零的概率很低，哪怕指数是微微负收益的，都是值得的。但如果担心风险，想要降低波动实际就是干了和那些不愿承担风险的人一样的事，花点保险钱，规避了部分风险。长期买保险无论在哪，经济上都是负期望的，不过实实在在能够降低波动，让净值更平滑，所以我一直认为这部分保险是花钱买情绪价值，当然也是值得的。
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