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半工半投4年，退休投资已经也已过了2年的新手福利期，心态已然完全适应退休生活，这两年自己一点感悟是：“ 中长期看来自己的投资水平是难以脱离职业生涯的平均水平的！不过能够在2年的时间内清楚认识到自己在这一行的水准、 明晰自己擅长的方向，并能量化取得的进步和不足之处，证明我是胜任这条路的。”25的目标首要是巩固复习反思再学习，中途加油年吧。目标设定为9%-12%；同时会和媳妇加强协作，个人会在去年基础上提高仓位，并作为底仓，媳妇在低股票仓位低风险的基础上用我的底仓做波段。
25要做的事情想到哪儿说到哪儿，随时补充：
1、吃老本貌似不够用了，想保持收益不得不闭关再造；
2、把握能把握的，相较于过去两次牛市的大逻辑“股权分置”“金融创新”本次我的判断是“盘活资产”，与其去赌博不知道何时会注入的资产，寻找那些有资产可盘活的公司，确定性更强；
3、继续低风险，盈利分红复投红利及打新，保住下限。作为少有的分红比例有提升空间的行业，投银行股应该强于存银行吧；
这两年也在集思录得到了莫大的启发帮助，在此新开第三年投资帖，与各位共同交流进步！先不亏，徐徐图之！
新计划想到哪儿说到哪儿，2024年传送门 https://www.jisilu.cn/question/488210
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drzb - 80后下岗男
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八月份总结顶判断的蛮准的，结果还是老登股的顶，为了不错过科技行情咬牙买的补涨品种科大讯飞和海洋经济全他妈反包了，手里三板票有一半今年都翻倍了，亏损的老登股跟去年10月8日一样见顶下跌，又开始新一轮的待涨，好的地方是GJD开拉煤炭护盘了，大概估值差不多到位了。
周末看收益数据，发现6月底到8月25这段时间的收益和24年9月底这波几乎完全一样。后知后觉，原来牛市第二波主升浪已经过去了。如果接下来是类似24年10月8日以后的行情，那还是有些可以对比借鉴的：1、当时芯片股、可转债、小市值、三板估值很低，后续指数没新高，但很多行业估值修复，现在低估的板块有多少，会走修复逻辑吗？2、上一波入市或者变活跃的散户账户这次参与度如何？我身边的亲友明显两级分化...
媳妇跌落神坛，在康乐卫士上栽了，反复跟她说即使9价出来也已经卖不上价了，财务上还有退市风险，胜率赔率都不好，不能重仓，嫌我烦，她在华韩、安道麦犯的同样的错误第三次出现了，亏损的金额也差不多，人真是无法从失败中得到教训。
把八方旅人2通了，8人混战真邪神伍迪还是蛮有挑战性。刷了2把历战剑+巨人棍棒物理加成*1.3给盗贼和剑士，再加1血攻击*3和暴击*1.3饰品加成。
祈祷师清boss负面buff，发明家上暴击镜；舞娘大招给神官超量恢复拉血线抗boss4联动；猎人破防加噬梦buff，商人加圣盾；然后就是圣火神盗贼四动勇王斧+闪技蜂巢和学者双火冰武器加成大魔法补伤害了。
西木康志为八方旅人做的配乐实在是太好听了，欲罢不能！
股票仓位只剩30%，今年差不多也就这样了，少回撤当赚！
八月份总结看到你文中说的“不知在哪儿看到的jsler的策略：涨幅 15%+的品种卖出后选择新品种循环操作，-10%后割肉并将此部分资金退出股市”，让我想起有些类似的我前段时间做的观察股模拟测试：+21%止盈，同时一旦出现-7%止损（但不退出），但比较下来，市场低迷时选出来的一批比市场火爆时选出的一批止盈早于止损的比例高很多，这也不是必定的结果，仅说明投资结果可能跟市场当时的趋势走向也有点联系
周末看收益数据，发现6月底到8月25这段时间的收益和24年9月底这波几乎完全一样。后知后觉，原来牛市第二波主升浪已经过去了。如果接下来是类似24年10月8日以后的行情，那还是有些可以对比借鉴的：1、当时芯片股、可转债、小市值、三板估值很低，后续指数没新高，但很多行业估值修复，现在低估的板块有多少，会走修复逻辑吗？2、上一波入市或者变活跃的散户账户这次参与度如何？我身边的亲友明显两级分化...
白湖水 - 从小白到老白，从技术分析到价值投资
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最近在看REITS，也就几个产权类保障房和商业地产由于稳定的现金流和资产可变现具备稀缺性，可惜已经很贵了。经营权类项目问题很多：1、都是PPT收益率，看溢价率和股息率没太大意义，等着减值或者营收不达标吧；2、政府补贴是派息大头，都是应收款，普遍采用保理，商业模式不喜欢；3、能源类高速类燃气类还不如投资母公司；4、园区类仓储物流类都看不懂盈利模式是什么；5、股息中隐含本金折旧；6、管理水平普遍不高，...研究高速公路股票的时候，了解过REITS，结论是不如买股票，因为底层资产都是一样的，不同在于REITS多了几个费用。大概有以下劣势：
首先是基金公司的费用，相当于公募基金的管理费。
其次是REITS本身的费用。
REITS就一条高速，高速到期REITS结束。高速股票可以滚动发展，建新的路，收购其它的路。
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最近在看REITS，也就几个产权类保障房和商业地产由于稳定的现金流和资产可变现具备稀缺性，可惜已经很贵了。经营权类项目问题很多：1、都是PPT收益率，看溢价率和股息率没太大意义，等着减值或者营收不达标吧；2、政府补贴是派息大头，都是应收款，普遍采用保理，商业模式不喜欢；3、能源类高速类燃气类还不如投资母公司；4、园区类仓储物流类都看不懂盈利模式是什么；5、股息中隐含本金折旧；6、管理水平普遍不高，...典型割韭菜项目，上涨空间有限，损失无限。我都是打完当天抛掉，看基本面污染眼球。
drzb - 80后下岗男
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总之还是资产质量不佳，缺乏眼前一亮的项目。
bigbear2046 - 无非想要明白些道理，遇见些有趣的人或事
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1、国际收入为 2.22 亿元，较上年同期增加 0.95 亿元，同比增长75.08%。这块可以用市场化估值，但这只占10%。
2、国内销售收入为 18.45 亿元，较上年同期增加 6.57 亿元，同比增长55.28%。其中，国内制剂销售收入为 18.02 亿元，同比增长 57.09%。通过两轮胰岛素集采，公司成功实现扩大市场份额的战略目标。尤其在 2024 年接续集采中，集采首年采购协议量较上次集采增长32.6%，同时产品价格合理回升。报告期内，随着新一轮胰岛素集采政策的深度执行，公司借助集采获得的市场覆盖优势，深耕各层级市场，量价齐升的协同效应充分释放，为收入增长提供了有力支撑，销量增长对收入增长的影响和价格增长对收入增长的影响分别为 3.85 亿元、2.70 亿元。此外，公司国内制剂整体销量同比增长 33.55%，各制剂产品均呈现积极增长态势。
公司第一轮集采是低价抢占市场，股价暴跌，第二轮集采量价齐升，24年仅体现了半年，25年业绩必定会大幅增长，26年也没问题。但27年的集采呢？如果竞争对手降价抢市场呢？不确定性还是太大。
drzb - 80后下岗男
七月份总结药明康德和顺丰控股平衡了一下，自由现金流股总仓位不变，这两个票的大股东增持价打个折作为估值锚定，最近两者偏离估值中枢的方差有点大了，刚好平衡。两者算是A股中难得的能找到的垄断性、成长性、股息率、估值俱佳，且有估值底的标的，以我的能力找到类似的票已经很难了；创新药跌下去想补点一直想买没买到的仿药股甘李药业，长期逻辑不错，估值还算不贵，可惜雪球热度太高了！
七月份净值涨了10%以上，年收益率17.4%，仓位降到43.5%。本月普涨，手里的票涨幅高于各指数，难得难得！
自由现金流股中的药明康德（非卖品）、诺泰生物（非卖品）、亚锦科技（非卖品）、顺丰（非卖品）、药石科技、西高院、中际联合、同力股份均有较大波动，部分标的做了高抛，有的卖飞了，目前约占20%持仓。
银行股主要是农行，走势四大行最强，持有感受颇佳，民生工行回撤较大，目前约占25%持...
烟蒂股还是主战场！
drzb - 80后下岗男
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七月份净值涨了10%以上，年收益率17.4%，仓位降到43.5%。本月普涨，手里的票涨幅高于各指数，难得难得！
自由现金流股中的药明康德（非卖品）、诺泰生物（非卖品）、亚锦科技（非卖品）、顺丰（非卖品）、药石科技、西高院、中际联合、同力股份均有较大波动，部分标的做了高抛，有的卖飞了，目前约占20%持仓。
银行股主要是农行，走势四大行最强，持有感受颇佳，民生工行回撤较大，目前约占25%持仓。
烟蒂股除了西藏城投给了三板T的机会，其余的都底部低波走着；由于AI快速普及的明确影响，不得不将财务指标选股的权重降得极低，这时有清算价值（估值底）+基本面/长期均线转好+波动率低（国资高度控盘）的烟蒂股是我还能找到重仓的标的，约占45%持仓。
北交三板b股加一点周期股约10%持仓，这部分随着大盘上涨越减越少，例如中投保由于持有中金已经全卖了逻辑兑现，清仓，这部分流动性溢价一旦消失是卖不出去的。
北交所发行开始保持一周一只，现金也不愁没地方去，牛市稳稳的收益加成还是令人安心！
去年10.8前后高位买入的烟蒂股仍然在底部低波震荡，离出坑还远，已经没有了年初百抓挠心顿足捶胸的懊恼，毕竟低了总要涨，高了总要跌，大牛市都快熬过去了，也不差这一哆嗦了。
drzb - 80后下岗男
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我妈胃癌ESD手术后三个月第一次复诊，CA199\724\CEA\AFP四项均正常，增强CT未见肿大淋巴结。虽然说上述指标对印戒细胞不敏感，增强CT也只能说明这一段时间正常，但至少又提高了几个点的治愈率。接下来就是第一年3个月一次的随访，终于可以放松一段时间了，心里稍安！早期印戒细胞（小于2cm，仅发现于粘膜层）的ESD治愈率有明确的数字了，大于98.4%，真是万幸！
回想2月份我妈随便做了个检查发现印戒到5月份第一次随访完成，恍然隔世啊。说个趣事，遇到了个胃癌病友，久病成医，看了我妈出院小结...
https://www.bilibili.com/video/BV1FK8Hz9ECu/?spm_id_from=333.337.search-card.all.click&vd_source=da9b785aac14b25c09b7540bef05ba64
drzb - 80后下岗男
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儿子们在我的指导下已经通关第三章，后面我就不管了，让他们自己琢磨怎么通关吧，总比拼乐高更有趣味些。已下单《八方旅人2》，继续沉浸。
最近手里的银行股、烟蒂股和医药股都走的不错，不过有了上半年的教训，现在心如止水，市场好的时候，猪都会上天。我和媳妇的收益率差这个指标在7月份又神奇般的从一个极致走向另一个极致，大的调整也许不远了。由于沉迷于游戏加上市场走势稳健，就这么放着好了。
drzb - 80后下岗男
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我的医药减仓也剩下不多了。估值恢复的这一段应该走差不多了，后面还是要看业绩了。18年最低点到目前，上证50全收益涨幅是60%，医药只有30%不到（当然创新药新消费这种早就单独开桌的不算），所以我觉得医药远远没有结束，只是短期内波动高了不是买点罢了。
博源化工我也有，今天涨停我也没想着卖。博源化工21年卖掉煤炭转行纯碱这个思路，现在来看，太有远见了。
消费、半导体和2000这几个波动板块，跟想象的不同，他们18到现在的全收益涨幅居然和上证50是一致的，只不过一边是高吸低抛靠股息涨指数，另一边靠股价涨罢了。
反正目前就是在地产、医药、央企、银行这四个明显18至今涨幅落后的板块中左右横跳。
闲菜
- 多看一眼算我输
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上周犹豫了一周是不是清仓创新药。周五诺泰雷了，不用犹豫开盘清仓药石科技、皓元医药（创新药哪个没点黑历史），算了下利润大概抗诺泰30-40个点跌幅，基本白玩，赛道还是难玩，高位就是原罪。只有药名康德没动。我的医药减仓也剩下不多了。估值恢复的这一段应该走差不多了，后面还是要看业绩了。
高切低的博源化工、荣盛石化走势不错，中际联合大涨换了明阳智能和时代电气、吃一下主机的延迟业绩确认，加上反内卷利好主机厂。可惜觉得最近涨的略多的东方电气没敢买，由于突发利好涨停。
周一开盘一通卖卖卖...
博源化工我也有，今天涨停我也没想着卖。博源化工21年卖掉煤炭转行纯碱这个思路，现在来看，太有远见了。
上周犹豫了一周是不是清仓创新药。周五诺泰雷了，不用犹豫开盘清仓药石科技、皓元医药（创新药哪个没点黑历史），算了下利润大概抗诺泰30-40个点跌幅，基本白玩，赛道还是难玩，高位就是原罪。只有药名康德没动。你不是诺泰只占仓位的1%吗？怎么一顿操作猛如虎，我20%仓位也怎么操作啊？
高切低的博源化工、荣盛石化走势不错，中际联合大涨换了明阳智能和时代电气、吃一下主机的延迟业绩确认，加上反内卷利好主机厂。可惜觉得有点高的东方电气和大唐发电没敢买，双双由于突发利好涨停。
周一开盘一...
诺泰的雷是预料之中的事，经过周末的思考，我还是认为诺泰=圣诺*3，短期的波动不应该影响长期的估值。ST也就一年多的时间，正好给了一个慢慢验证并加仓的机会。
drzb - 80后下岗男
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在大A，施洛斯的4折（需放宽到5-6折）买入资产，5年翻倍退出策略仍然是极为有效的，只是这种买点十几年才会有一次，而且也更难做到极度分散，瑕不掩瑜，还是要感谢央企们，海控、船舶、中车、石化双雄、煤炭和国有大行的战略性估值修复均有幸全程参与，一生一次的机会。
现在银行已经不符合施洛斯的买点（也许巴菲特这时会买），剩余的破净行业已经很少，宝钢和海螺没便宜过，中建和建设三傻跌的不够深，扣除应收合同资产实际坏账率后的pb应该也在0.8以上，要不就等待类似银行业的短债换国债的一次性化债方案（应收计提？）出现，要不就等底部横盘数年后破位的买点，现价感觉也没有太大的机会。
地产是有结构性机会的，例如南山控股由于其仓储地产的证券化已经起飞，关注reits带来的资产重估，里面可能有最后为数不多的估值修复的战略性机会。
弯弯绕绕一圈，还是格施的方法最好！
烟蒂股这次给我的教训是买点特别特别重要，因为长期ROE低，增长乏力，偶尔会有4-5折买入的机会，这样回到合理估值就能翻倍了；反例是如果在去年10.8日买入，那就要被套至少以年计算了，不过调整到现在是不是买入烟蒂的机会呢？折扣即使不到4-5折，但毛估估6-7折是有的，回到合理估值40%-50%的空间，也算不错的机会了。任何股票买点都很重要，药明合联如果是去年初30+的价格买的，年中腰斩，就算坚持到现在也就30%涨幅，想想就煎熬。
成长股放弃个股做组合吧，前一阵子把诺泰、圣诺、皓元、药石和药名康德做了一个组合，...
所以我没等到好的买点，宁愿空仓。
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三不原则：不杠杆、不All in、不代客理财
两仪思维：政策（阳）与周期（阴）动态平衡
一核心：用企业盈利增长对抗市场波动。
我以前看彼得林奇的书，也喜欢做烟蒂股，最早是岁宝热电，是民生银行的影子股东，赚了点蝇头小利就跑了，在05-07那波牛市中涨了10倍，是我最早错过的tenbagger。后来错过的封闭式基金、景兴纸业，都可以算烟蒂股。但烟蒂股在没风的时候，可以一直不涨，尤其是香港市场，太熬人了。
后来看欧奈尔，大牛股都是不停创新高的，追涨，后来发现这招在美国市场行啊，中国牛短熊长，动不动就挨刀。
兜了一圈，还是巴菲特、芒格的招数好用，我没办法预测市场，但可以预测企业的盈利（其实一半是瞎蒙，所以只能半仓）。
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六月收官，收益率约6%，仓位46%，玩八方旅人中，投资基本摆烂......我今年感觉也不是很顺，二季度还亏了1%左右，没有把握到今年行情的主线。
我一直比较尊重市场规律，但忽视了有形之手的影响。
从股票型ETF看，今年上半年净流入1355亿，但国家队至少流入3500亿，市场自然流出为2000亿以上。原本该来的熊市变成了结构性小牛市。
市场的第一大资金是国家队入市托底的资金，第二大资金则是量化基金，明显的呈现出拉两头的极端格局，走的最好的板块是银行和有色板块，走的最好的指数是国证2000。我的两个策略分别是成长（种庄稼）和低风险（薅羊毛），完美避开主线，被边缘化了。
这又回到了一个逻辑问题——当自身策略和当前市场实际有效的策略不吻合的问题，该放弃还是坚守？
我的回答是：在坚守的同时，做出一点改变。
下半年我会增加一个策略——摊小饼（当前点位不支持摊大饼）。
ericlule - 满招损 谦受益
五月份总结楼主这个健身强度应该不小~
有喜有忧的五月，喜的是老妈的早期胃癌手术术后良好；自己最终还是定位到植物神经紊乱的根源，停了持续5-6年的健身，改为相对低强度的运动，2个月后各种伴随症状消失......忧的是退休第三年在股市上被打出原型；前年挂牌没卖出去的二线房已经腰斩......喜是大喜，忧是小忧。毕竟在牛市受教育不至于亏钱，二线房价腰斩但顶住压力没在1920年魔都买投资房，一直负债0（当年房价冲顶受到压力极大），...
偶之前一直是在威尔士断断续续健身，后来暴雷后和一个关系不错的教练 一周一次私教 大约2小时，每周轮着上肢、下肢、背、拉伸。平时工作日就 中午 会去边上的乐刻 抛20分钟椭圆机顺便冲一把~
就拿偶这个低强度健身的情况下，也不知怎的，最近右眼开始断断续续的跳，持续2个月了，偶觉得和健身是有点关系的，可能是上重量的时候，刺激到那根神经了~
drzb - 80后下岗男
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drzb 老师，您，孔老师与 lance 老师的高水平是大家公认的。input 老师是近期成长起来的，如何从他的选股思路判断其能力已经很强?望各位老师不吝赐教(๑•̀ㅂ•́)و✧惭愧惭愧，从去年10月8日开始，我大多数持仓都是赚钱的，只是第一第二重仓带来了巨额亏损，所以我觉得lance77兄说的那些是核心，选什么并不特别重要，概率很重要！这是血的经验！
如果要学，学学金老师，孔曼子，dingo，打新，资水这些高手的操作技巧吧！
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drzb 老师，您，孔老师与 lance 老师的高水平是大家公认的。input 老师是近期成长起来的，如何从他的选股思路判断其能力已经很强?望各位老师不吝赐教(๑•̀ㅂ•́)و✧选股并没有那么重要，刚入门的投资者总有个错觉，我只要选出几个好股票，就能轻松实现财富自由。
塔勒布在《随机漫步的傻瓜》中花费了数个篇章，讲述了不同交易员的命运，有的人赚了十年盆满钵满，有的人稳定盈利四十余载最后仍死于随机性，故事的结局就是，每个人都免不了被爆仓的命运。
我做过很多N年十倍的品种，都没有吃到大肉，反而差点爆仓，好在当年我没有用杠杆。这也是我三番五次提醒好奇心的原因。
传说十倍杠杆一战成名的阿土仔后面也爆仓了，我没找到出处。但云蒙的基金净值一直都是公开的，如果当初没加杠杆且不乱换仓，现在应该可以翻身了。
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集思录的高手选股还是强啊，input，孔曼子，lance77几位老师的作业，真是牛逼！自己的作业，除了ADC和新三板的一丢丢，其他的就非常平庸了。过奖了，我也在摸着石头过河。选股方面我还算有点心得，但仓位控制是短板，其实这才是最重要的，去年来我改变了很多。很多朋友没有经历过一个完整的牛熊周期，估计还没有体会。
只要你是依靠概率做交易，且统计样本都是互相独立的，只要胜率不是100％，理论上都存在连续多次失败的情况。而每一次的失败都有成本，这个成本积累到超过了账户所能承受的风险，你实际上就已经爆仓了，即使没有触及清盘线，也会让账户的回撤极其难看，如果你不断执行系统，你也需要幸运女神的照拂，至少不能出现坏运气。而根据不确定性原理，长期而言，最坏的情况必定发生。
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看在我已经投资ADC一年多，好歹有点经验的情况下，允许我稍微抬一下杠：
1、中国创新药上市许可申请的成功率在各个阶段有所不同，押中的概率并不高。具体来说：
临床一期到临床二期：成功率为52%。
临床二期到临床三期：成功率为28.9%。
临床三期到新药上市申请（NDA）：成功率为57.8%。
递交NDA到获得国家药品监督管理局（NMPA）批准：成功率为90.6%。
从临床一期到最终获得NMPA批准上...
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1、中国创新药上市许可申请的成功率在各个阶段有所不同，押中的概率并不高。具体来说：
临床一期到临床二期：成功率为52%。
临床二期到临床三期：成功率为28.9%。
临床三期到新药上市申请（NDA）：成功率为57.8%。
递交NDA到获得国家药品监督管理局（NMPA）批准：成功率为90.6%。
从临床一期到最终获得NMPA批准上市的整体成功率仅为7.9%。
2、ADC和多肽的逻辑并不一样，我为什么合联上了45%的仓位，多肽只有15%。这两年多肽的业绩增速甚至超过ADC，而且明年产量爆发是明牌。主要原因就是多肽的技术难度低于ADC，合联的技术门槛太高，几乎没有什么竞争。
你看中的几只ADC，说句实话，不是不好，而是太贵了，都翻了好几倍了。
在ADC（抗体偶联药物）领域，CRO（合同研究组织）和CDMO（合同开发与生产组织）企业的竞争力主要体现在技术平台、全流程服务能力、项目经验、产能规模等方面。以下从全球和中国本土两个维度，梳理在ADC领域具有竞争力的CRO/CDMO企业：一、全球领先的ADC CRO/CDMO企业1. Lonza（龙沙）优势：全球ADC CDMO龙头，提供从抗体生产、linker-payload合成到偶联工艺的全...这种技术类就不能用AI了，看好ADC，最简单的办法就是拿着药明合联。
其他创新药企都是赌试验结果，要么上天，要么入地，适合摊大饼。合联是卖铲子的，确定性最强。
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我妈胃癌ESD手术后三个月第一次复诊，CA199\724\CEA\AFP四项均正常，增强CT未见肿大淋巴结。虽然说上述指标对印戒细胞不敏感，增强CT也只能说明这一段时间正常，但至少又提高了几个点的治愈率。接下来就是第一年3个月一次的随访，终于可以放松一段时间了，心里稍安！这个复查不用做胃镜吗？在粘膜层的肿瘤CT很难发现，尤其是印戒。
回想2月份我妈随便做了个检查发现印戒到5月份第一次随访完成，恍然隔世啊。说个趣事，遇到了个胃癌病友，久病成医，看了我妈出院小结...
祝阿姨健康平安顺遂！
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回想2月份我妈随便做了个检查发现印戒到5月份第一次随访完成，恍然隔世啊。说个趣事，遇到了个胃癌病友，久病成医，看了我妈出院小结一眼就说，您这如果不是印戒，99%就没事了。说罢，进了医生办公室，随着关门，隐约听到“医生，我那个指标降下来以后这次没变化，您看......为这位病友祈福，坚强、乐观且理性。
老太太有严重的植物神经紊乱或焦虑系疾病，不吃药没法睡觉，所以腹腔镜手术对她来说等于扒层皮，她的印戒能在粘膜层下侧（病在肌肤）时被胃镜发现，真是中了500万彩票，记得这次复诊医生说，你妈发现的早，刚来一老太太，发现晚了，胃切了......
现在AI可以很快的帮你读各种指标，给出基本的治疗方案，可以说已经取代了门诊医生除了开检查开药以外的功能，这次我给我妈AI出来的治疗方案基本和医生给出的一致。但好的手术医生是不可取代的，这次消化内科敢于给我妈提出ESD方案，我真是非常非常感谢他，如果老太太能逃过这一劫，我一定要给主刀医生和做胃镜的医生送锦旗：）
四月份总结植物神经紊乱的具体症状是什么
4月份算是回归正轨，今年+1.7%，媳妇今年+2%，真乃卧龙凤雏，今年目标继续下调到7%-9%。
最近一年一直受困于植物神经紊乱，没想到源头是过度健身，媒体宣传的都是健身对身体有好处，它们不会给你明确个体神经能承受的“度”。而举铁举了几年累计的神经疲劳才会出植紊的症状，发现纠正错误很不容易。
回到投资上道理也是暗合的，无论怎么花里胡哨的，归根结底无非就是买和卖而已，赔钱的套路千奇百怪，...
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4月份算是回归正轨，今年+1.7%，媳妇今年+2%，真乃卧龙凤雏，今年目标继续下调到7%-9%。
最近一年一直受困于植物神经紊乱，没想到源头是过度健身，媒体宣传的都是健身对身体有好处，它们不会给你明确个体神经能承受的“度”。而举铁举了几年累计的神经疲劳才会出植紊的症状，发现纠正错误很不容易。
回到投资上道理也是暗合的，无论怎么花里胡哨的，归根结底无非就是买和卖而已，赔钱的套路千奇百怪，赚钱的方法枯燥无味。
心态平和但不躺平，工作中确实很难保持这个状态。
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我妈的手术非常成功，切缘阴性，增强CT无淋巴结异常，后面就是每月一次增强CT，三月一次胃镜检查了，剩下就看命了。本周又带我爸去长征医院做了椎间盘突出穿髓手术的三个月复诊，一点问题没有，接下来就靠个人复健了。兄好，父母身体健康是很大的福气，胃镜现在有无痛的，应该无碍。保持良好的心态和理性的情绪是投资成功的首要前提。我今年是做的很差的，沉浸在过去的信息茧房有些不自知，前几天被一个朋友说有些知行不合一，说的非常对，典醒到我。（我在24年下半年已经明确多次跟他提到PDD暴跌到100的时候是非常好的机会，便宜还有成长管理层还优秀，除了暂时没有回购分红找不出毛病，要拿煤炭去换，但是又一直想着美国今年预计要制裁还有更好的机会，一直没换，这一来一回就是40%的收益差距）投资确实长期来看都是认知的映射，我们不断提高自己的认知，结局就不会太差，共勉。
最近非常累，刚从身心俱疲走出来，父母过了75这个年纪，去趟医院就能查出来点事儿，复杂一点的与医生沟通都要我代为，而手术后的康复训练，老人往往都是不上心的，有些时候你心里明白其实也是无能为力的，...
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我妈的手术非常成功，切缘阴性，增强CT无淋巴结异常，后面就是每月一次增强CT，三月一次胃镜检查了，剩下就看命了。本周又带我爸去长征医院做了椎间盘突出穿髓手术的三个月复诊，一点问题没有，接下来就靠个人复健了。作为过来人，非常有感触。我进入股市只大亏过一次，就是在18年，当时家里老人的情况比你还严重一些，根本没法集中精力。
最近非常累，刚从身心俱疲走出来，父母过了75这个年纪，去趟医院就能查出来点事儿，复杂一点的与医生沟通都要我代为，而手术后的康复训练，老人往往都是不上心的，有些时候你心里明白其实也是无能为力的，...
这段时间不建议给自己太大压力，实际人生并不是只有股票，很多时候休息休息更好。
我去年空仓了几个月，打打新股，感觉非常好。现在还有一个账户空仓在参与北交所打新，这样持股的心态也会好很多。
drzb - 80后下岗男
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最近非常累，刚从身心俱疲走出来，父母过了75这个年纪，去趟医院就能查出来点事儿，复杂一点的与医生沟通都要我代为，而手术后的康复训练，老人往往都是不上心的，有些时候你心里明白其实也是无能为力的，如此往返，心理生理上都需要做好建设。就我自己而言，神经、内分泌和过敏问题时不时会找上门，尽管我已经对他们十分了解，仍然要小心翼翼的应对，避免大喜大悲，运动过度、焦虑伤神。
投资上面从去年9.20牛市以后犯了一系列新手会犯的连锁错误，择时，选股，仓位，分散，波段上都不约而同出了问题。举个例子就明白，一个每天训练投中600个三分球的射手，上了比赛10中0，是他不准吗？是他的训练不适应比赛强度。皇马科技、润丰股份、荣晟环保、长虹华意、郑煤机、顺丰控股、药明康德、川机器人、亚成微、同力股份、海颐软件、华特磁电、颖泰生物、亚锦科技、中投保、中建信息......今年的选股还是保持了一贯的稳定水准，盈利的品种也是十倍于亏损品种的，但亏损的两只就抵消了所有盈利。牛市容错大，目前还在盈亏平衡点附近，但熊市没暴露的问题底裤牛市全被扒出来了。安老师和flushz这些价投还是很难学的，你不在最低点满仓干进去，在去年拿到50%以上的利润，你也很难心平气和的扛过今年牛市里这些老阴比的巨幅调整。这一役可以断了我走集中这条路了，或者说集中的机会大都是基于配置纪律等熬出来的，未来多数时间老老实实勤快点学学管财主吧，翻来覆去还是施洛斯匹配自己的能力圈。
这半年牛市给我造成的结果是，现在看到股市K线心如死灰，如老僧入定，但看到公司财报如沐春风，第一时间把玩不忍旁置。其实分析财报这个功能已经差不多被AI取代了，个人也没啥必要深研了，纯算爱好了吧。
以后纸上谈兵就不做了，实操起来是百无一用，偷偷跟各位高手学习就好了，感觉退休第三年要进入新的阶段了。
读书笔记之《周期、估值与人性》我最近也在书店，翻了一下这本书。
过年期间读了西格尔的《投资者的未来》和凌鹏的《周期、估值与人性》，都是价投派，前者经典但太老了翻翻就过去了；后者为作者05-22A股投资笔记流水账，当时对未来（23年）的判断是自05年开始的“周期”“成长”“龙头”三大投资周期之后的第四大周期“红利低估”，事后看也是十分准确的。
翻了翻荒原资产私募业绩2017-现在总收益70%出头，其中17-23年4月收益率和300...
drzb - 80后下岗男
我妈也是消化道肿瘤，我一直在weibo上关注‘东大夫’，她是北京肿瘤医院的消化道肿瘤内科专家。可能你不了解，北京肿瘤医院在胃癌方面绝对是国内医院的第一名。东大夫一直科普胃印戒不能做ESD。
当然我也不是医生，提供这些信息供您参考。
感谢lance77兄，医生是沪三甲相关科室主任，评估的时候确实提到了如果是20岁，建议外科手术，淋巴结清扫做的彻底些，不过对于75的老人，建议是优先考虑3-5年存活率，她的病灶在胃窦后侧，手术的伤害她是承受不住的。我妈也是消化道肿瘤，我一直在weibo上关注‘东大夫’，她是北京肿瘤医院的消化道肿瘤内科专家。可能你不了解，北京肿瘤医院在胃癌方面绝对是国内医院的第一名。东大夫一直科普胃印戒不能做ESD。
内镜评估了两次，主任说是仅现于黏膜层，淋巴结转移和血管浸润均未发现，可以做ESD，已经是救命的稻草了。低分化印戒的危害性我也没完全告诉我妈，但现在就是两权相较取其轻了。
种植转移是个加...
当然我也不是医生，提供这些信息供您参考。
drzb - 80后下岗男
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兄弟千万注意，印戒和别的品种不一样，很多是往外长，内镜看起来肿瘤不大，ESD能否根治建议一定要术前详细评估。感谢lance77兄，医生是沪三甲相关科室主任，评估的时候确实提到了如果是20岁，建议外科手术，淋巴结清扫做的彻底些，不过对于75的老人，建议是优先考虑3-5年存活率，她的病灶在胃窦后侧，手术的伤害她是承受不住的。
当年我家中长辈也是肿瘤看起来不大，但病理是低分化，做手术时发生种植转移，回天无术，一辈子的遗憾。
内镜评估了两次，主任说是仅现于黏膜层，淋巴结转移和血管浸润均未发现，可以做ESD，已经是救命的稻草了。低分化印戒的危害性我也没完全告诉我妈，但现在就是两权相较取其轻了。
种植转移是个加速的进程，但外科也不能完全消除，这就是低分化性质决定的。
决策是很困难，但必须快速做出判断，印戒的成长期就3-6个月
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靠着亚成微北交IPO辅导利好暴涨和亚锦科技、中建信息等票的不错表现，个人账户今年勉强浮出水面、媳妇账户拿的银行创新药+1%、养老教育账户还在水下，都是烟蒂红利股，今年被重击。看手里三板科技股的涨幅，我觉得我应该挺懂科技股，但是再看科创板，我又觉得我不懂科技股，再看看恒生科技，炒对标美股的G7逻辑是合理的，看来我终究不懂科技，不是能力圈的吃不到也不遗憾，比较遗憾的是个人寄于厚望的，按照从中央到地方炒...兄弟千万注意，印戒和别的品种不一样，很多是往外长，内镜看起来肿瘤不大，ESD能否根治建议一定要术前详细评估。
当年我家中长辈也是肿瘤看起来不大，但病理是低分化，做手术时发生种植转移，回天无术，一辈子的遗憾。
drzb - 80后下岗男
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过年期间读了西格尔的《投资者的未来》和凌鹏的《周期、估值与人性》，都是价投派，前者经典但太老了翻翻就过去了；后者为作者05-22A股投资笔记流水账，当时对未来（23年）的判断是自05年开始的“周期”“成长”“龙头”三大投资周期之后的第四大周期“红利低估”，事后看也是十分准确的。
翻了翻荒原资产私募业绩2017-现在总收益70%出头，其中17-23年4月收益率和300一致，非常一般，之后表现极其优异，是运气还是厚积薄发，看完书还是很清晰的。
集作者之大成的三点结论是：1、万物皆周期；2、估值终有效；3、人性永不变 虽是老生常谈，但配上他05-22的笔记和自己19-24年的实战经验，还是有点新意的。
1、万物皆周期——但此周期非彼周期，每次新周期来到，旧周期的肌肉记忆会反复来袭，09年之后传统周期股4次复辟未果，直到12年的消费成长和13年的创业成长走出来才让投资者明白这次是新周期；16-17创板又和茅台争夺了一年才败阵，接下来的宁茅共舞又开创了一个不同的新周期；而现在红利低估涨了一年后，小市值、旧周期、科技股、宁茅这些肌肉记忆又重现江湖，群雄割据，不知最后是否还会天下归心，开启新的周期？是由红利低估？还是小市值量化？还是科技？往前看容易，往后看难。
2、估值终有效——老的东西不讲了，凌鹏在这块比较有新意的观点是把价值投资分为四个阶段，即清算价值、重置价值、特许经营、有效成长。由于我国的特殊发展阶段，05年以来，大A的价值投资只采用了后两者。而祖师爷格雷厄姆在创立这门学科时，他老人家所谓的价值投资就是“清算价值”或者“重置价值”，也就是大家熟知的“烟蒂投资”。所谓“天不变、道亦不变”，但现在天已经变了！一方面，经过20多年的消化估值，A股整体的估值很低了，有许多“烟蒂”的机会；另一方面，中国经济增速下来了，没有那么多高成长的机会了，21年的茅宁共舞散户参与过度，4年了还没有出清迹象，所以价值投资切换到清算和重置价值是符合历史进程的，红利低估确实承载了开启大周期的条件基础。
3、人性永不变——凌鹏书中提到自身比较后悔的是19年错过了鸡猪行情（更早以前的是方法论还没建立，还轮不到谈人性的阶段），18年一季报他就有数据判断供给萎缩，需求稳定，猪价会大涨，但猪价就是不涨，后面也不得不相信各种故事并错失了大机会；此外之后的科技股行情，只吃了50%的第一波就撤退了，并未挖出之后的CXO和新能源。——这不就是各位jisiler进阶的真实写照嘛？凌鹏最后总结出的应对人性的方法是“深研和布局”：相信估值终有效，在战略点位重仓布局，放弃在底部做T，再用深研来克服人性中的弱点，结合他24年50%+的收益，我相信他确实如书中所言总结了教训，在24年取得的成绩是厚积薄发，多年的沉淀后的突破，不容易，此处应有掌声。
看完凌鹏这本书，确定我真是强运，19-21年啥都不懂但初生牛犊没踏空牛市，22-24转做低风险又误打误撞对了。运气不可能一直好下去，方法论上自己可能已经有些心得和经验，但想要突破终归是要在运气不在的时候直面人性弱点的，今年先打好预防针吧。
drzb - 80后下岗男
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年-0.71%，仓位43.2%，2025还在坑里，随着海控、石油石化、银行的价值回归，手里的公司研究的越多就越明白一个事情：年化+10-15%净资产/净利润/自由现金流的标的，已经是剩下这堆所谓“优质资产”我们能买到的相对好的了。
新集业绩快报净资产+14.75%，完全符合预期，关键是25年业绩，根据《新集能源“十四五”发展规划(中期调整)纲要》中25年底40亿利润总额的计划，下调25年增速至8%左右，对应25年业绩6pe、1.1pb、1.3ps左右，处于其近五年合理估值的中位数，6.5以下的价格是一定会见到的，破这个价位我会进场；至于煤电一体化的逻辑，需要在自由现金流、分红率双双提高的情况下才能慢慢兑现（参考神华），目前处于资本支出阶段，短期无法看到。23年底24年初的公用事业炒作行情，可遇不可求。
一年10%-15%的增长，如果不能在每年折现（红利股特权），如新集这样被过分爆炒，那长期持股的感受就相当不好了。相对的，能够短期收割波动的策略确实就香多了，市场资金追逐的热点在科技重组、小市值、低价股、转债、期权也就显得十分理性了。
考虑到持有标的的价值下降，围绕着估值锚做波段也许是长期持股必须增加的一个技能？？？迷茫啊！我几乎已经可以看到由于市场进化带来的个人收益率的严重下滑。
今年目标也许定在6%-10%比较合适。
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